The Motley Fool, wat in 1993 deur broers Tom en David Gardner gestig is, help miljoene mense om finansiële vryheid te verkry deur ons webwerf, poduitsendings, boeke, koerantrubriek, radioprogram en premium beleggingsdienste.
Dankie dat jy by Packaging Corporation of America se derde kwartaal 2019-verdiensteresultate-konferensieoproep aangesluit het.Jou gasheer vandag sal Mark Kowlzan, Voorsitter en Hoof Uitvoerende Beampte van PCA wees.Na afloop van sy vertelling sal daar 'n V&A-sessie wees.
Goeiemôre, en dankie vir die deelname aan Packaging Corporation of America se derde kwartaal 2019 verdienstevrystelling konferensie oproep.Ek is Mark Kowlzan, Voorsitter en HUB van PCA;en saam met my, vandag op die oproep, is Tom Hassfurther, Uitvoerende Visepresident, wat die verpakkingsbesigheid bestuur;en Bob Mundy, ons finansiële hoof.Ek sal die oproep begin met 'n oorsig van ons derde kwartaal resultate en dan gaan ek die oproep oorgee aan Tom en Bob, wat meer besonderhede sal verskaf, waarna ek dinge sal afsluit en ons sal bly wees om neem enige vrae.
Gister het ons derde kwartaal netto inkomste van $180 miljoen of $1,89 per aandeel gerapporteer, wat $0,02 per aandeel van spesiale items uitgawes ingesluit het.Met die uitsondering van die spesiale items, was die netto inkomste van die derde kwartaal van 2019 $182 miljoen of $1,92 per aandeel vergeleke met die derde kwartaal van 2018 se netto inkomste van $211 miljoen of $2,23 per aandeel.
Netto verkope in die derde kwartaal was $1,8 miljard in 2019 en 2018. Totale maatskappy-EBITDA vir die derde kwartaal, spesiale items uitgesluit, was $364 miljoen in 2019 en $406 miljoen in 2018. Spesiale items uitgesluit, was derde kwartaal 2019 se verdienste per aandeel van $1,92 per aandeel $0,31 per aandeel aandeel onder die derde kwartaal van 2018, hoofsaaklik aangedryf deur laer pryse in 'n mengsel van $0,36 en volume $0,03 in die verpakkingsegment en laer volume in ons papiersegment van $0,03.Ryker mengsel in ons boksaanlegte sowel as hoër arbeids- en hersteluitgawes het bygedra tot hoër omskakelingsuitgawes van $0,06 en ons het hoër bedryfs- en ander koste van $0,03 gehad.Hierdie items is gedeeltelik geneutraliseer deur hoër pryse in mengsel in ons Papiersegment van $0.09, laer jaarlikse onderbrekingsuitgawes van $0.09 en laer vrag- en logistieke uitgawes $0.02.
As ons na die verpakkingsbesigheid kyk, het EBITDA uitgesluit spesiale items in die derde kwartaal van 2019 van $325 miljoen met verkope van $1.5 miljard gelei tot 'n marge van 22% teenoor verlede jaar se EBITDA van $378 miljoen en verkope van $1.5 miljard of 25% marge.Ons houplankmeulens het op 'n doeltreffende en kostedoeltreffende wyse bedryf, aangesien ons voortgaan om ons aanbod te balanseer met die huidige binnelandse en uitvoervraag, terwyl ons ons houplank-voetspoor optimeer om vrag- en logistieke koste regoor die stelsel te verminder.
Ons het die kwartaal afgesluit met voorraad 51 000 ton onder verlede jaar en 30 000 ton onder die vorige kwartaal.Boonop het ons ons toonaangewende integrasiekoers gehandhaaf deur ons boksaanlegte van die nodige houerbord te voorsien om nuwe versendingsrekords op te stel.
Ek sal dit nou aan Tom gee, wat meer besonderhede oor die houerbordverkope en ons sinkplaatbesigheid sal verskaf.
Dankie, Mark.Soos Mark aangedui het, het ons sinkprodukte-aanlegte nuwe rekords opgestel vir kwartaallikse boksversendings per dag sowel as totale derdekwartaalversendings, wat albei 1,9% hoër was vergeleke met verlede jaar se derde kwartaal.Ten spyte van die aansienlike besigheidsverlies wat ons by Sacramento-houer gely het weens die aankoop van twee groot velklante deur 'n ander geïntegreerde.
Die volume buiteverkoop van houerbord was ongeveer 26 000 ton laer as verlede jaar se 3de kwartaal, aangesien ons ons houerbordstelsel volgens huidige binnelandse en uitvoervraag gebruik het en in die verhoogde behoeftes van ons boksaanlegte voorsien.Plaaslike houerkarton en sinkplaatprodukte se pryse en mengsel saam was $0,23 per aandeel laer as die derde kwartaal van 2018 en laer met $0,20 per aandeel vergeleke met die tweede kwartaal van 2019. Soos ons voorheen genoem het, neem die meerderheid van die impak van die gepubliseerde indeksprys vroeg af in die jaar sal in ons 3de kwartaal resultate weerspieël word.Uitvoerhouerbordpryse was $0,13 per aandeel laer vergeleke met die 3de kwartaal van 2018 en laer met $0,04 per aandeel vergeleke met die tweede kwartaal van 2019.
Dankie, Tom.As ons na die Papier-segment kyk, was EBITDA uitgesluit spesiale items in die 3de kwartaal $58 miljoen met verkope van $243 miljoen of 24% marge.Dit is vergelyk met die 3de kwartaal 2018 EBITDA van $44 miljoen en verkope van $254 miljoen of 17% marge.
Ons seisoenale sterker koppiegrootte en druk- en omskakelingsvolumes was hoër as die tweede kwartaal se vlakke sowel as effens bo die derde kwartaal van 2018. Die gemiddelde prys en mengsel vir ons papiervolumes gedurende die kwartaal was sowat 6% bo verlede jaar.Ons gemiddelde prys en mengsel was egter ongeveer 1,5% laer as die tweede kwartaal van 2019, wat minder van 'n daling was as wat deur die gepubliseerde bedryfsindekspryse aangedui word.
Uiteraard was die algehele papiersegmentvolume en -inkomste laer as verlede jaar se 3de kwartaal as gevolg van die uittrede uit die witpapierbesigheid by ons Wallula-meule.Ons gaan voort om ons winsgewendheid en marges in die papiersegment deels te verbeter deur hierdie besigheid by Wallula te verlaat, eerder as om voort te gaan om mense en kapitaalbronne daaraan toe te wys.
Dankie, Mark.Ons het baie goeie kontantgenerering in die derde kwartaal gehad met kontant verskaf deur bedrywighede van $340 miljoen en vrye kontantvloei van $247 miljoen.Die primêre gebruike van kontant gedurende die kwartaal het kapitaaluitgawes van $93 miljoen ingesluit, gewone aandeledividende beloop $75 miljoen, $46 miljoen aan federale en staatsinkomstebelastingbetalings, pensioenbetalings van $49 miljoen en netto rentebetalings van $4 miljoen.Ons het die kwartaal afgesluit met $738 miljoen kontant voorhande.
Ten slotte, ons beplande jaarlikse instandhoudingskoste vir die 4de kwartaal is onveranderd van ons vorige leiding, wat 'n negatiewe impak van $0,06 per aandeel wat van die 3de na die 4de beweeg, weerspieël.Ek sal dit nou weer aan Mark oorgee.
Dankie, Bob.As ons vorentoe kyk, terwyl ons van die 3de na die 4de kwartaal in ons Verpakkingsegment beweeg, behoort verskepings van geriffelde produkte met een minder versendingsdag effens laer te wees.Houerplankverkoopsvolume sal laer wees, aangesien ons aanhou om aan die vraag te voldoen en daaraan werk om 'n mate van voorraad voor die jaareinde op te bou ter voorbereiding van die eerste kwartaal van 2020 geskeduleerde instandhoudingsonderbrekings by ons 3 grootste houerbordmeule, wat ons produksie aansienlik sal verminder vroeg volgende jaar.
Ons verwag effens laer pryse soos die oorbly -- aangesien die oorblywende impak van die gepubliseerde binnelandse houplankprys daal vanaf vroeër vanjaar werk deur ons stelsel en laer uitvoerpryse.Ons verwag ook om seisoenaal minder ryk produkte te meng in vergelyking met die 3de kwartaal, aangesien die produkbesigheid in die Stille Oseaan-noordwes, sowel as die vertoning in die hoë-end grafiese besigheid vir die vakansietydperk normaalweg gedurende die kwartaal afneem.
In ons papiersegment word verwag dat volumes seisoenaal laer sal wees tesame met laer gemiddelde pryse.Met verwagte kouer weer sal energiekoste effens hoër wees en ons verwag dat sekere ander bedryfs- en omskakelingskoste ook hoër sal wees.Hierdie hoër koste sluit ongeveer $0,03 per aandeel in wat verband hou met die aanvang van ons nuwe Richland Washington-boksaanleg gedurende hierdie kwartaal.
Ten slotte, soos Bob genoem het, behoort geskeduleerde onderhoudsonderbreking hoër as die derde kwartaal te wees.As ons hierdie items in ag neem, verwag ons vierde kwartaal verdienste van $1,70 per aandeel.
Vermaak graag enige vrae.Maar ek moet jou daaraan herinner dat sommige van die stellings wat ons op die oproep gemaak het, vooruitskouende stellings is.Hierdie stellings is gebaseer op huidige ramings, verwagtinge en projeksies van die maatskappy, en behels wel inherente risiko's en onsekerhede, insluitend die rigting van die ekonomie en dié wat geïdentifiseer is as risikofaktore in ons Jaarverslag op Vorm 10-K op lêer by die SEC.Werklike resultate kan wesenlik verskil van dié wat in hierdie vooruitskouende verklarings uitgedruk word.
[Operateurinstruksies] Jou eerste vraag kom uit die lyn van Chip Dillon met Vertical Research.
Dit wil voorkom asof mnr. Dillon se lyn dalk - dalk ontkoppel het.En jou volgende vraag kom uit die lyn van Brian Maguire met Goldman Sachs.
Ja.Mark, jy het 'n paar opmerkings gemaak net rondom die seisoenaliteit in die minder ryk mengsel in die vierde kwartaal vir versending - natuurlik [Foneties].Wonder net of jy kommentaar kan lewer oor wat jy tot dusver in Oktober gesien het oor verskepings en soort van verband hou met daardie opmerkings, enige vroeë gedagtes oor die vakansie-e-handelseisoen?U ken baie besprekings daaroor en hoe SIOC en sommige van die veranderinge in Amazon se frustrasievrye verpakking die volumes van die 4de kwartaal kan beïnvloed, net enige vroeë gedagtes daaroor?
Ja, Brian.Deur 15 dae het ons begin in [Fonetiese] Oktober 2% voor 'n jaar gelede.Ons begin dus goed in Oktober.Wat e-handel betref, dink ek e-handel sal 'n sterk 4de kwartaal hê.Weereens, soos voorheen genoem, vergelyk u nou e-handel in totaal met e-handel van die verlede, en dit is nog nie 'n volwasse mark nie, maar dit het beslis oor die jare volwasse geword.
Ons verwag dus 'n styging, maar nie, nie in die mate wat dit was toe dit in sy kinderskoene was en dit teen dubbelsyferkoerse gegroei het nie.Ek dink frustrasievry en SIOC het op hierdie tydstip minimale impak.Ek dink dit sal meer so wees vanaf volgende jaar, aangesien ons voortgaan om dit spesifiek vir Amazon te ontwikkel.En soos ek voorheen gesê het, ek dink dit speel baie goed na PCA-sterkpunte, veral die SIOC-stuk, waar dit baie nodig is vir uitvoering;ontwerp gebaseer, vervoer gebaseer, dit speel baie goed in ons sterk punte.
Goed, wonderlik.Net een laaste een vir my.Ek dink net jy is al 'n bietjie hieroor gevra met die laaste oproep, dit gaan oor die nuwe herwinningsindeks, wat nou is soos dit uitgerol is.Enige gedagtes oor hoe kliënte daarop kan reageer?Ek soek om dalk af te ruil na die laer kwaliteit herwinde bord of dalk vir omgewingsvolhoubaarheid redes, miskien 'n voorkeur vir herwinde verpakking net om te beklemtoon dat dit 'n herwinde papier is, ek weet jou mengsel van kliënte is 'n bietjie anders as die algemene mark, so miskien 'n bietjie meer immuun daarteen, maar dink net in die algemeen soos watter impak, indien enigiets, dink jy dat hierdie nuwe indeks kan hê?
Wel Brian dit, dit is weer Tom.Die indeks het feitlik geen effek op ons gehad nie.Soos voorheen genoem, is dit 'n heel ander produk, dit is nie prestasie gebaseer nie.Dit is nie baie van die ander goed wat ons aan die ope mark verkoop nie, en daar is nie baie beskikbaarheid nie.So ek dink dat daar baie redes is waarom dit gehad het, dit het feitlik geen impak gehad nie.
Ja, eerste vraag is weer oor die instandhouding, hoe lyk dit volgende jaar kwartaal-vir-kwartaal teenoor hoe dit vanjaar lyk?
Goed.Goed.En dan weet ek nie of jy vir ons 'n jaareindskuldvlak gegee het nie, ek is jammer, die kwartaaleindskuldvlak, verander dit enigsins vanaf die tweede kwartaal?
Ja, ons was af, ons netto skuld was 'n bietjie meer as $1,7 miljard en hefboomfinansiering is soort van tussen daardie 1,1, 1,2 keer.
Goed, dit is baie nuttig.En toe op die derde vraag wat ek gehad het, was net vinnig as jy 'n bietjie kan praat oor wat jy in die uitvoermarkte sien ten minste in terme van, dit lyk of ons nog 'n been gesien het in Oktober ten minste in Europa .
En dink jy dat sommige mense daar buite naby 'n punt kom waar hulle 'n bietjie stilstand kan neem en dalk selfs verby is in daardie markte net omdat dit lyk of daar nie baie te wen is deur aan te hou om aan daardie markte te voorsien nie?
Chip, dit is Tom, ek sal daardie vraag oor uitvoermarkte neem.Ja, ons het onlangs nog 'n daling in prys hier gesien.Maar ek dink dat ons by of baie naby die onderpunt kom, gegewe die reaksie, dink ek aan die mark op hierdie laaste een.So ek dink jou -- ek dink jou tesis is redelik naby.
Baie dankie.Haai almal.Goeie more.Ek wou dalk net by die papierprestasie uitkom, wat baie beter was as waarna ons gesoek het.Mark, kan jy dalk ontleed wat die Wallula nie bedoel nie [Foneties] in terme van die verdienstebrug en enige ander faktore, indien nie teenoor die dollar nie, hou net emmers in terme van jaar-tot-jaar prestasie in die papiersegment .
Wel, weereens, baie daarvan het te doen met net die algehele prestasie operasioneel en dan net waar ons in die mark is met daardie besigheid.Soos ek voorheen gesê het, het ons die afgelope ses jaar baie hard gewerk om koste uit daardie besigheid te haal.En dan, om veral Wallula te verlaat in die uiteindelik opwindende heeltemal jaar-tot-jaar-lap wat weer gehelp het met die hele kostestruktuur in die besigheid en weereens is ons net baie tevrede met waar die verkope opgehou het.
En moenie vergeet nie, ons het oor die jare hieroor gepraat dat een van die sterk punte in daardie besigheid die nalatenskap van Boise se logistieke vermoë in die waardeproposisie is en wat logistieke vermoë tot die vergelyking bring.So weer niks anders nie, wat baie tevrede is met besigheid en die volumes was op 'n goeie plek vir ons.
Goed.Baie geluk met die prestasie daar.En, en verpakking wat ek net by vertikale integrasie wil kry.Volgens ons berekeninge het vertikale integrasie waarskynlik 'n paar honderd, 300 [fonetiese] basispunte in die kwartaal opgeskuif, kan u kommentaar lewer oor die effek, kan u kommentaar lewer waar vertikale integrasie nou vir u is en as u verkies om nie te gee nie 'n persentasie.Hoe ver is jy in basispunte van waar jy optimaal wil wees?
Laat ek so antwoord.Ons is tans in die lae 90's soos ons hierdie jaar gepraat het.Ons maak gereed om die nuwe Richland-boksaanleg te begin.Soos dit op die kurwe na volgende jaar toeneem, verwag ons ten volle om te sien of die mark staande bly terwyl ons na die wêreld kyk, ons sou die middel 90's begin nader waar ons 'n paar jaar gelede was as die jaar volgende jaar ontvou.Dit is, dit is -- ek wil geen spesifieke syfers gee nie, maar dit is hoe ons na dinge kyk.
Goed, ek waardeer dit Mark.Laaste een van my en ek sal dit omdraai.Jy weet, terwyl jy na 2019 kyk, was dit natuurlik nie so vol jaar nie miskien soos 2018 ten minste deur die eerste helfte, maar jy weet in jare wat dalk nie so sterk is uit 'n vraag-oogpunt nie, is daar ander dinge wat maatskappy soos PKG sou doen om die verdiensteprofiel en jare vorentoe te verbeter Richland is natuurlik een van die dinge wat jy doen, watter ander sleutelinisiatiewe het jy tans om die prestasie van die besigheid te verbeter, wat goed bly in 'n meer -- in 'n sterker omgewing en wat doen jy in die besonder aan die omskakelingskant in die mate dat jy kommentaar kan lewer relatief tot die voortgesette groei van e-handel in terme van die kanaal.Wat doen jy in terme van druk of omskakeling tot die mate dat jy daar kommentaar kan lewer.Dankie ouens, sterkte in die kwartaal.
Ja, ek gaan dit begin en Tom dit dan laat klaarmaak.Oor die algemeen gaan ons voort om na geleenthede te kyk om koste uit te haal, ons het vroeër vanjaar genoem dat met die groot projekte wat by DeRidder en Wallula voltooi is oor die omskakelings, ons die ingenieurs- en tegniese hulpbronne geneem het en ons ontplooi hulle nou maatskappywyd in die sinkplaat-omskakelingsbedrywighede en dit stel ons ook in staat om 'n paar nuwe geleenthede waar te neem en te sien waarmee ons vorentoe kan gaan.
Boonop stel ons jaarliks nuwe ingenieurs aan.Ons begin ingenieurs in hierdie boksaanlegbedrywighede plaas, maar oor die algemeen sal ons voortgaan om koste- en volumegeleenthede in daardie kant van die besigheid aan te dryf met die, met die moeite wat ons het.Tom, wil jy daarby byvoeg?
Ja, George.Ek wil net byvoeg dat, soos u goed weet, ons 'n, ons neem 'n redelike langtermynbenadering tot ons besigheid en ons het, ons maak beleggings op tye wanneer daar kan wees, daar kan stadige tydperke wees.Dit is een van hulle waar die vraag nie ongelooflik sterk was nie.Dit was OK, maar nie, maar nie sterk nie en ons maak 'n paar beduidende kapitaalbeleggings.
Ons doen 'n paar dinge wat ons vir die langtermyn sal posisioneer.En dit is 'n goeie tyd om dit te doen, want soos besigheid toeneem, aangesien die vraag toeneem wanneer ons deur 'n bietjie hoër groeiperiode gaan, kan ons dit absorbeer.
So jy weet die W3 [fonetiese] masjien is 'n goeie voorbeeld daarvan waar ons 'n aanloopbaan gebou het in terme van tonne, en ons doen van dieselfde ding in die boksaanlegte.
Mark, net om mee te begin, jy het die afgelope paar kwartale meer daaroor gepraat om eintlik net te hardloop om te eis.En ek het gewonder of jy net 'n paar gedagtes kan deel oor wat die doeltreffendste strategieë was om produksie terug te keer en na aanvraag te hardloop.Wat is die soort sleutelelemente daar?
Weereens met die, met die vermoë by Wallula Meule, kon ons daardie hele stelsel herbalanseer.En sonder om masjiene af te skakel, kon ons terugsak en dit gee ons weer die vermoë om intyds aan te pas soos die mark dit bepaal namate klantvereistes deur 'n kwartaal vloei.Ons is baie flinker in hoe ons daardie mark bedien.Maar terselfdertyd het dit ons baie meer vertroue gegee in hoe ons ons voorraad bestuur.En as jy daaraan dink dat die jaar-tot-jaar-voorraad met 50 000 ton afgeneem het in die tweede kwartaal tot derde kwartaal se voorraad met 30 000 ton laer is, is die vermoë om nou werklik die meulstelsel te werk soos gedikteer deur die vraag werklik vir ons afbetaal en ons het nou die landwye dekking van houerbordvoorraad en ons trek voordeel daaruit.
Goed.En toe wou ek net na hierdie groei in herwonne houerbord wend.Dit wil voorkom asof sommige van die nuwe meule en 'n aantal van die nuwe masjiene 'n baie groot hoeveelheid gemengde afval gebruik en met gemengde afval wat op die oomblik iewers naby nul is, is dit beslis 'n kostevoordeel van, ek het gewonder of jy of Tom 'n bietjie kan praat bietjie oor die puts en neem wat dit sou behels om 'n houerbordprosesproduk met baie gemengde afval te gebruik.Waarvoor is 'n goed en waarvoor kan dit nie gebruik word nie?
Wel weer, 'n gemengde afval oor die algemeen, die veselkwaliteit uit 'n sterkte-oogpunt is nie naastenby wat jy sou verwag met die kraft of OCC of VOK nie.Die kontaminantvlak is ook tradisioneel aansienlik erger, tensy jy gesorteerde kantoorpapier kry, maar weereens is die algehele prestasie-eienskappe baie laer as tradisionele houerbordveselmeubels [Foneties].En dit is dus nie dat jy sommige daarvan nie kan gebruik nie, maar dit is in baie beperkte toepassings en weereens gebruik ons nie gemengde afval nie.
Goed.Gaan net terug na soort van Brian se vraag.Is dit iets wat vir jou interessant sal wees oor die volgende, sê, drie tot vyf jaar?
Trouens, een van die projekte wat ons pas in Augustus op Raadsvlak goedgekeur het, was dat 'n nuwe OCC-aanleg by die Wallula-meul gebou sou word vanaf volgende jaar, en ons hoop om dit teen die einde van die jaar aanlyn te hê.Dit is 'n duisend ton per dag OCC-projek wat die aanleg, al die nodige herwonne vesel sal voorsien en ons sal hê -- soos ons hierdie woord al baie keer gebruik het die uiteindelike veselbuigsaamheid by Wallula, waar vesel die duurste is in terme van van die meulstelsel.Ons gaan dus voordeel trek uit die beskikbaarheid van die OCC en dit op die masjiene benut.En so, Tom, wil jy daarby byvoeg?[Spraak oorvleuel]
Wel, ek sal net die laaste deel van jou vraag daar beantwoord, Mark.En dit is aan ons kliënte wat vra vir 100% herwin.Soms doen hulle dit, maar sodra hulle die opvoeding kry en verstaan dat om hierdie geslote lusstelsel wat ons het te bestuur, dit met maagd moet begin.Almal verstaan dit, almal weet dit.So ek dink dat hulle baie meer sensitief is vir prestasie gebaseer en wat dit vir hulle doen, en hoe die boks vir hulle presteer en lewer teen 'n koste-effektiewe manier.Meer nog as om te sê, ek moet 'n 100% OCC hê.Hulle verstaan dat [Onontsyferbare] kliënt gesê het dat ons nie sou hê nie, ons sal nie meer 'n stelsel van geslote lus daarmee hê nie.Daardie materiaal degradeer baie vinnig oor 'n tydperk.So dit is, dit is in wese waar ons is en dit is hoekom ek dink dat hierdie hele herwinde linerboard bespreking ietwat gedemp is ten minste met betrekking tot PCA.
Net 'n bietjie meer, oor 'n bietjie meer oor daardie projek, ons kyk na dit is weer 'n geleentheid vir kostevermindering.En die aanbod in daardie hele streek as jy uitgaan na die kus en af na die Intermountain-streek, het ons ons bronne geïdentifiseer.En so weer verwag ons om daardie projek teen die laaste deel van volgende jaar aanlyn te hê.
Dankie.Mark, jy het gesê dat Wallula 'n buitengewone wye verskeidenheid mengsels het sonder die doeltreffendheid wat ons gewoonlik sien.Het daardie mengsel van besigheid tot dusver binne jou verwagtinge gebly selfs al het die mark sagter geword en gaan Richland die wonderlike mengsel wat jy daar produseer verander?
Nee, dit het nogal goed uitgewerk.Soos ons twee jaar gelede beplan het, moes die Wallula Meule om suksesvol te wees die swaarder gewig hoë werkverrigting grade produseer, tot by die ligter gewig hoë werkverrigting grade.En ons doen dit die hele jaar.En dus het ons natuurlik nie die meule tot sy volle kapasiteit laat loop nie, maar as Richland kom, sal ons die oorblywende kapasiteit ten volle kan benut.En ons is baie tevrede met die kwaliteit.Ons is baie tevrede met die buigsaamheid van die masjien in terme van die swaargewig hoë werkverrigting tot die liggewig hoë werkverrigting.Dit gee ons dus uiteindelike buigsaamheid om die Stille Oseaan Noordwes en die Weskus te voorsien van al die bord wat ons nodig het.
Dit is wonderlik.En net nog een vraag, jy het gepraat oor die strategiese belangrikheid van jou uitvoervennote.Maar het daardie strategiese belangrikheid van uitvoermarkte verander namate jou stelsel gegroei en gediversifiseer het?
Wel weereens, hou in gedagte dat ons seker dertig plus jaar, veertig plus jaar, hierdie erfeniskliëntbesigheid regoor die wêreld gehad het in seker 36, 38 verskillende lande.Tom, hier wil jy byvoeg?
Ja, ek sal net sê, Mark, dat dit strategies bly vanuit die oogpunt van hierdie is lang, langtermyn kliënte is al lank met ons, die grade pas baie goed.Die seisoenaliteit pas baie goed.Daar is baie dinge wat in die vergelyking ingaan, maar dit bly steeds strategies.
Mark, jy het 'n opmerking gemaak oor 'n paar onderbrekingsplanne vir volgende jaar.So ek gaan dit as die einde neem.Kan jy enige soort verlore produksietonne kwantifiseer wat hier in 2019 plaasgevind het en miskien dink ek [Onontsyferbaar] kontrasteer dit met wat jy vir 2020 verwag en eintlik is die aard van die vraag in 2018, dit het gelyk of die bedryf vol was kantel, kom in '19 dinge is 'n bietjie teruggesmoor.En my indruk was dat julle 'n bietjie ekstra tyd geneem het om 'n paar ander instandhoudingsprojekte rondom die meule te doen, sodat julle in 2020 'n bietjie harder kan hardloop.Maar dit klink soos uit jou opmerking dat julle 'n redelike swaar onderhoud weer geskeduleer het in 2020. So probeer net om dit te verstaan.
Ja, nee, ons het geen buitensporige stilstand hierdie jaar geneem om enige ekstra werk te doen nie, ons het ons normale beplande jaarlikse onderbrekings uitgevoer.En dan weer deur die Wallula-vermoë te benut, is ons nou in staat om werklik aan al ons vereistes aan die houerbordkant van die besigheid te voldoen met 'n sesmeulstelsel.En waarlik aan die vraag voldoen en dan het daardie vermoë ons in staat gestel om die voorraadvlakke werklik af te skuif na 'n baie gemakliker vlak met daardie vermoë.Dit gesê, ons sal voortgaan om na aanvraag te hardloop.
Dankie.En dan dink ek, probeer om kliëntedialoog te verstaan, 'n bietjie hier om nie natuurlik iets spesifieks te probeer kry nie.Maar hoe gaan gesprekke?En ek dink ons mense soek 'n bietjie meer doeltreffendheid van hul verskaffers, ek bedoel wanneer dinge begin verlangsaam.Ek dink, wanneer dinge goed gaan, bel mense dalk nie soveel aan die kostekant nie.Maar nou is dinge dat daar 'n bietjie stadiger is, is dit 'n meer 'n gesprek oor koste of doeltreffendheid aan die omskakelingskant?
Ons praat oor die algemeen nie oor klantspesifieke aktiwiteit nie en jy kan jou net weer 'n deel van ons voorstel voorstel -- ons waardeaanbod is net dat ons op baie maniere geweldige waarde vir ons kliënte bied.
Goeie more.Oor die afgelope paar jaar het jy 'n paar proses dinge aan die [Fonetiese] kant gedoen met DeRidder en Wallula en dan hierdie jaar dink ek jy fokus meer op die boksplantkant met Richland en Wisconsin onder die ander.Sou dit billik wees om te sê dat kapitaalinvestering in 2020 kan aftree, aangesien al hierdie werk die afgelope paar jaar ingesit is.
Wel, sonder om te antwoord wat jou 'n beter assessering sal gee in Januarie wanneer ons die Januarie-oproep het, hou net in gedagte dat ons geleenthede sal kan benut soos ons goeddink.En dus, net ek sal dit eerder so antwoord dat watter geleenthede ons ook al as ware geleenthede beskou, ons die vermoë het, ons het die kontant byderhand, ons het die hulpbronne om uit te voer.En ons is dus op 'n goeie plek in daardie opsig.
Goed, dis regverdig.Ek dink as jy dit uit 'n ander hoek beskou, gebruik jy jou interne tegnologie-organisasie om jou boksaanlegstelsel al 'n paar kwartale te verbeter [onontsyferbaar] as jy daarna kyk, in watter beurt sou jy sê dit verwerk. Ons is nog in die eerste of tweede beurt, of is Richland en die ander projekte in Wisconsin dit 'n ordentlike deel van wat jy verwag?
Wat beteken ons het geweldige, geweldige aanloopbaangeleentheid oor die toekomstige jare om aan daardie kant van ons geleentheid op te bou en baie op dieselfde manier as wat ons 25 jaar gelede in ons meule gedoen het.
Verstaan, verstaan.Dit is baie nuttig en dan net vinnig oorskakel.Ek weet jy het pas die nuwe OCC-aanleg by Wallula aangekondig. Ek dink jou herwinde veselmengsel was iewers rondom 15% tot 20%.Is daar na jou mening 'n natuurlike beperking op waar dit kan gaan, terwyl jy steeds die prestasie behou wat jou kliënte van jou verwag of net hoe jy daaroor dink?
Ons het geen huidige planne om so aansienlik binne ons erfenis-meulstelsel te beweeg nie.Maar ons het wel die buigsaamheid om by enige gegewe houerbordmeule op en af te klim, maar daar is weereens perke soos ons oor die jaar uitgeroep het.Dus, met die uitsondering van die Wallula-projek, sal die oorblywende nalatenskapmeulens in dieselfde reeks bly as wat hulle was in terme van OCC-benutting, VOK-benutting.
Dankie.Eerstens aan die vraagkant van die boks was jy naby aan 2% in die pas geëindigde kwartaal wat jy voorgestel het, dit is hoe Oktober verloop.Ek dink dat jy voorheen ook aangedui het dat die Sacramento-verwante besigheidsverlies ongeveer 1,5% verswak het.Is dit dus regverdig om te sê dat jy soort van in 'n omgewing is waar jy kan verwag om sodra jy die Sacramento-besigheid verby is, teen sowat 3,5%-tipe koers te groei, is dit 'n regverdige manier om daarna te kyk?
Wel, laat ek begin en dan gee Tom jou 'n bietjie kleur.Natuurlik gaan ek nie spekuleer oor watter volume volgende jaar gaan doen nie, met die begrip dat ons is, ons is op 'n baie beter plek.En weereens, jy het die sleutelwoord genoem wat ons van die Desember-tydperk gebruik het, ons sal aandui oor die jaar wat daardie besigheid verlaat het.En so, in volgende jaar, is dit 'n ander - ander maatstaf, maar weereens hang dit alles af van hoe die vraag lyk en daarom kan ek nie daaroor spekuleer nie.
En dan, Bob, wanneer jy is - jy het genoem dat jy sopas iets gesê het oor ontwikkeling vir Amazon as dit verband hou met die SIOC-gesprek en ek was net - was dit 'n Packaging Corp-spesifieke opmerking, was dit 'n industrie-opmerking, en as dit 'n Packaging Corp spesifieke kommentaar.Kan jy enige meer kleur gee oor wat ons veronderstel was om soort van weg te neem van daardie - wat genoem is?
Mark, wat ek sou, wat ek sou sê, is dat ek sou sê dat ons op die -- ons is op die Amazon-span om te help om SIOC te ontwikkel en te help om daaraan te werk en te help om te definieer wat dit is en te help om die doelwitte te bereik wat Amazon het .Ons is dus aktief betrokke by beide Amazon en met ons direkte kliënte, sowel as 'n paar vooruitsigte in die ontwikkeling van daardie SIOC-program.
So, ek maak 'n opmerking oor PCA en dit is natuurlik - dit is ook 'n industrie-inisiatief.
Goed, wonderlik.En dan net vir hierdie jaar, kapitaalbesteding tot die eerste 9 maande, dit beloop ongeveer 264, ek dink dit lyk vir my of jy [Foneties] 'n hele klomp geld gaan spandeer in die 4de kwartaal, jy is waarskynlik gaan ligter inkom as wat ek voorheen verwag het.Enige opdatering oor wat jou kapitaalkoste vir 2019 waarskynlik sal uitkom?
Ja, Mark.Dit is 'n goeie waarneming.Ons het deur die Julie-oproep gesê dat ons [Onontsyferbaar] ons 'n bietjie meer as 400 miljoen in die somertydperk sou wees, ons kon 'n paar geleenthede heroorweeg en ons het ratte geskuif.Dit is basies hoe die Wallula-projekte tot stand gekom het.En dit het ons dus die geleentheid gegee om terug te trek op van die kapitaal.
So ons gaan ligter wees as die oorspronklike skatting, waarskynlik nie meer as 400 nie, maar iewers onder dit, maar weereens skuif ons ratte oor sommige van hierdie geleenthede.Maar ek dink dit is die moeite werd om uit te roep dat ons in PCA se tradisie daardie vermoë het om terug te staan en te heroorweeg wat die regte ding is om te doen met ons dollars en weer, dit was 'n somertydperk van herevaluering van hoe die geleenthede gelyk het, wat die beste geleenthede was vir ons.En so het ons, ons het 'n paar dinge rondgeskuif.So dit is net die tydsberekening kwessie.
So is dit dat ons sou verwag dat die besteding volgende jaar invloei, of is dit - of miskien 'n bietjie meer kleur.Is daar ander opsies wat moontlik oorweeg word waarmee jy natuurlik nie noodwendig kan praat nie, maar wat kan inspeel.Of ek dink die 3de alternatief sou wees as jy was, en ek dink dit is onwaarskynlik, maar as jy minder selfversekerd is oor waar jou kontantvloei vloei -- jou kontantvloeigenerering op 'n vorentoe-grondslag.Enige hulp wat u ons daarmee kan gee.
Wel, sonder om vir jou die presiese kapitaalnommer te gee, het die Raad in Augustus twee groot projekte by Wallula Meule goedgekeur, een was die OCC-projek en die ander 'n nuwe houtwerfprojek.En so daardie besteding, hoewel nie alles volgende jaar nie, sal 'n deel daarvan oorrol na 2021, maar 'n goeie deel van die besteding sal volgende jaar aan hierdie twee groot projekte by Wallula begin, maar dit is projekte met te hoë opbrengste.
Ons behou dus weer die reg voor om te kan, om die kapitaal op en af te skuif, maar binne, binne 'n reeks van iewers waar ons was en waarmee ons gemaklik is.Deel van wat ons doen, is dat ons seker maak dat al hierdie projekte wat ons doen dat ons die ingenieurswese doen, ons bestuur die projekte self, en ons handhaaf streng beheer oor hierdie projekuitvoerings en so dit gee ons die optimum terugkeer.
Tot die einde van 2017 was julle nogal gulsig, aankopers van omskakelingskapasiteit, maar sedert Sacramento het julle nogal julle voet van die gas gehaal en ek wonder net het enigiets filosofies verander of is dit dalk waardasieperspektief.
Nou, laat ek kommentaar daarop lewer, dan kan Tom daarby voeg.Deel daarvan is die geleenthede wat bestaan en in wat jy vir daardie geleentheid betaal.So weereens, ons is redelik, redelik oordeelkundig in hoe ons daardie geleenthede evalueer en redelik spesifiek oor die geleenthede waartoe ons sou - ons sal aangetrokke wees tot.Tom?
Ek sal dit net byvoeg.Ons was ongelooflik gedissiplineerd in ons verkrygingstrategie.Dit was 'n, dit was 'n baie spesifieke benadering.Die geleenthede is vandag minder as die -- veral omdat die onafhanklike mark so dramaties gekrimp het.So is daar, is 'n paar geleenthede daar buite?Ja, ons, ons ondersoek elke geleentheid wat ons dink sin maak.Ons het net nie enige gevind wat pas nie -- wat absoluut pas by ons kriteria waarna ons soek, so dit is steeds 'n baie belangrike deel van ons strategie en ons sal voortgaan om elke geleentheid en dié wat sin maak te kyk en te verken , sal ons vorentoe beweeg.Dis die beste wat ek kan sê.
Goed, dankie.En net 'n vinnige opvolg, dink ek oor e-handel, wat steeds groei, miskien nie so vinnig nie en SIOC is 'n interessante ontwikkeling, maar namate mense probeer om die algehele verpakking te verklein, het ons plastieksakkies weer gesien wat weer opduik en Ek dink glad nie dit is baie omgewingsvriendelik nie.Het julle enige vermoëns of voorsien julle enige voordele van 'n migrasie na kraftpapier of kraftsakke?
Ons is nie, ons is natuurlik nie in die kraftsak-besigheid nie, maar ek dink daar is geriffelde geleenthede wat ontstaan as gevolg van verbruikers wat regtig wegbeweeg van plastiek wat verstaan wat dit aan die omgewing doen en, en in baie gevalle, ons het baie e-handel en ons praat heeltyd oor Amazon met betrekking tot e-handel, maar feitlik almal wat enigiets vervaardig en verkope deur kleinhandelomgewing is vandag in een of ander vorm van e-handel.En hulle sê almal dieselfde ding en dit is dat baie van die verbruikers nie hul produkte in plastieksakkies of 'n ander vorm van plastiekhouer en selfs in die SIOC-program wil ontvang nie.
Daar is baie besprekings oor die neem van plastiek uit die primêre verpakking.So ek dink jou belofte [Foneties] is korrek en ek dink daar is geleenthede vir die sinkplaatbedryf vorentoe rakende hierdie potensiële geleentheid in e-handel.
Goeie more.Dankie aan almal wat my vrae beantwoord het.Ek waardeer dit.Tom, jy is -- jy het kommentaar gelewer in antwoord op 'n vraag in die laaste oproep oor die tendens van die kwartaal wat redelik sterk begin het en dan teen die einde van die kwartaal verlangsaam, en dit het gelyk of 3K baie dieselfde is.
Ek dink jy het in Julie gesê, jy is 5,8% in die eerste paar weke en vir die volle kwartaal is jy bietjie minder as 2%.Kan jy net herhaal hoekom jy dink jy sien hierdie patrone en verwag jy dat 4Q soortgelyk sal wees aan wat jy in die verlede gesien het, alhoewel [Foneties] baie oorde langs daardie lyne?
Adam, dit is onmoontlik om presies te voorspel wat met ons 18 000 plus kliënte gaan gebeur, maar ek dink die neiging is omdat ons kliënte hul voorraad so laag en in toom hou dat hulle in die kwartaal, begin van die kwartaal, die voorraad aanvul. tot 'n mate.En teen die einde van die kwartaal is hulle dalk besig om hulle te laat sak, want soos jy weet, is die ekonomie sodanig dat dit redelik onvoorspelbaar is.Dit is nie robuust nie, as jy wil, en ek dink ons kliënte bestuur hul kontant, hul voorraad, alles baie naby aan die baadjie en ek verwag ook dat dieselfde ding in die 4de kwartaal sal gebeur.Wel, die 4de kwartaal is mooi, dit is 'n bietjie meer voorspelbaar in terme van vakansies en al die ander dinge wat plaasvind vanaf Thanksgiving en begin Kersfees.
Ek sal dus verbaas wees as die vlak op hierdie vlak bly, maar ek dink steeds die 4de kwartaal sal redelik stewig wees.
En net om duidelik te wees in die 3de kwartaal, het jy dieselfde soort ding gesien wat die neigings teen die einde vertraag het?
Goed en dan, dankie Tom.En net Bob een op die brug vir 4Q.Ek weet jy het genoem dat onderhoud $ 0,06 sou wees, en natuurlik lei jy na $ 0,22 laer in die algemeen.So dit laat 16. Kan jy rofweg praat oor die ander faktore, laer pryse, laer volume, swakker mengsel, hoër koste?Kan jy ons net 'n rowwe idee gee van wat elkeen van daardie, jy verwag dat elkeen van hulle moet wees?
Wel, en natuurlik, dit is die kategorieë wat ons uitgewys het, maar is -- ons het nog nooit spesifieke nommers vir daardie verskillende emmers gegee nie.So moet net gaan met ons kommentaar vir eers.
Goed.En dan dink ek jy het met die volgende oproep gesê, jy sal praat oor wat instandhouding per kwartaal sal wees, dit klink of 1Q besonder swaar onderhoudkwartaal sal wees, is dit die regte manier om daaroor te dink?
Wel, ek sal net sê dat ons wel ons, soos ons gesê het in ons, ek dink in die verdienstevrystelling, ons het ons drie grootste houerbordmeule met jaarlikse onderbrekings in die eerste kwartaal.Dit dui dus op baie werk wat aan hulle gaan.
Haai, dankie dat jy my opvolg.Ek wil net seker maak ek het dit reg, julle almal is premium van OCC-vermoë in Wallula en ek weet daar is 'n ander organisasie wat probeer om geld in te samel om 'n herwinningsmeul in Utah te bou en julle almal wat ek dink het die meeste boks-omskakeling teenwoordigheid in daardie staat.Met die Wallula-meul sorg jy mooi vir al die herwonne lood wat jy daarvoor vir jou boksplante sou hê as hulle dit nodig het, herwinde bord in Utah?
Ja.Chip, terwyl ons hierdie projekgeleentheid weer ontleed het.Ons het van die Intermountain-streek, tot by die Stille Oseaan-kus na al ons voorsieningsgeleenthede gekyk.En daarom voel ons vol vertroue, ons het besprekings aan die gang en in sommige gevalle vasgevang met waar die toevoer vandaan sal kom.Ons is dus baie vol vertroue en weer is die projek aan die gang en ons stoot volspoed voort met, ons kry dit vir volgende jaar uitgevoer.
Goed en dan sommer vinnig ook, ek glo dit word gevra oor die Witskrif besigheid en $48 miljoen in een kwartaal was, ek dink jy is die beste prestasie in een van die beste wat jy gehad het sedert die Boise-transaksie ses jaar gelede en was daar is enigiets ongewoon in die 3de kwartaal, of dit nou net super goeie prestasie was of is hierdie soort van 'n ordentlike basislyn om oor na te dink soos ons voortgaan en natuurlik neem ons instandhouding in ag, ons neem prys en volumes van hier af in.
Wel, hou in gedagte, ons het nie 'n onderbreking in die 3de kwartaal van hierdie jaar gehad nie.En weer, daar was die seisoenale volume was daar, maar weer 'n deel daarvan is net, dit is 'n, ek gaan die woord gebruik, dit is 'n klein besigheidjie vir ons, dit is die twee meulens;die Jackson-meul en I Falls-meule en ons het hierdie wonderlike landwye verspreidingsvermoë.Ons het dus 'n baie goeie kliëntebasis en die logistieke vermoë is baie waardevol vir daardie voorstel, en dus as jy kan verstaan dat ons op een of ander tydstip gedurende hierdie kwartale onderbrekings vir volgende jaar sal hê, sal jy hierdie groot hê uitwerking en uitskakeling van onderbrekingskoste, maar netto-netto sal dit -- dit bly 'n goeie besigheid vir ons.Bob, wil jy hieroor sê.
Nee, nee, ek stem saam.Dit is net die kostestruktuur, en ek dink daar is, dit gaan net voortgaan om 'n uitstekende werk te doen om net koste te bestuur, Chip en soveel koste as moontlik te verander in veranderlike-tipe koste in teenstelling met vas in dinge soos dit en dit gaan net voort -- hulle gaan voort om net 'n uitstekende werk te doen.
En laastens wat volumes betref, bedoel ek, daar was baie bewegende stukke met die invoer wat toegeneem het, maar baie kapasiteit is verwyder en een mededinger het eintlik die mark verlaat.As jy na 2020 en 2021 kyk, sien jy enigiets, enige stap funksioneer in die vraagkant of moet dit voortgaan om hopelik plat te wees of dalk net effens afgeneem of sien jy iets anders as dit.
Wel, jy weet as jy die indeksinligting lees met wat die handel sê, voorspel hulle natuurlik 'n voortdurende markvraagvernietiging oor tyd.Maar ja, ons het nou al 'n beter deel van 'n paar dekades daarmee te doen gehad.So ons het net daardie vermoë om dit te bestuur.Ons volume sal voldoen aan die markvraag, en dit is omtrent al wat ek regtig kan sê.Ons het die vermoë om daardie vermoë 'n bietjie te buig, en ons ook weer -- dit stel ons in staat om binne die kliëntebasis te beweeg, wat vroeër binne was.
Haai, Mark.Ek wou net by die kontantsaldo uitkom, wat op die oomblik ongeveer 3 kwartier van $1 miljard is.Sal jy gemaklik wees om voort te gaan om kontant vir ten minste die volgende 2 of 3 kwartale te bou?
Ek gaan nie oor te ver uit praat nie.Ons is gemaklik waar ons nou is.Ons sal van die woorde wat ons hierdie jaar gebruik het gebruik in terme van, ons leef steeds in onsekere tye.Ons voel dit is nou baie verstandig om baie konserwatief te bly oor hoe ons daardie kontant hanteer.Dit gee ons die grootste keuse in hoe ons voordeel trek uit daardie kontant.En ek het gesê dit op die Julie-oproep met elke dollar kontant wat byderhand sit, word nie vermors nie.En daarom behou ons die reg voor om dit vir eers toe te laat, maar dit gee ons in die toekoms geweldige geleenthede om aandeelhouerswaarde te skep soos ons al baie jare gedoen het.
Ja, kyk Mark, jy was 'n groot kapitaaltoewyser oor tyd, ek dink almal kan dit sien.Ek is net bietjie nuuskierig, dit is 'n groot posisie, ek bedoel dit is natuurlik meer kontant as wat jy nodig het om 'n paar boksplante te koop.So kan jy vir ons 'n gevoel gee van watter tipe situasies interessant kan wees en of daar enige verandering was in die tipe dinge wat jy bereid is om histories te oorweeg, het jy gesê, jy wou nie van die buiteland af gaan nie, jy wou nie Mexiko toe gaan nie, jy wou nie Europa toe gaan nie.Enige verandering in daardie posisies?
Geen veranderinge in daardie posisie om in die buiteland te wees nie.Ons is Amerikaans gebaseer en ons sal voortgaan om Amerikaans gebaseer te wees.Weereens moet ek net glo, ons gaan volgende jaar 'n verkiesingsjaar in.Ons het baie onsekerheid in die wêreld om ons.En so bied hierdie kontant ons geweldige geleentheid, maak nie saak wat in die toekoms gebeur nie.
Goed, dis regverdig.Weereens, ek dink as jy na jou prestasierekord oor die afgelope 20 jaar kyk, spreek dit redelik duidelik.Ek sal dit omdraai.
Dankie vir die opvolg.Ek sal dit kort maak.In die persverklaring dink ek dat jy in die voorbereide opmerkings gepraat het van die aandrang, maar ook om 'n voorraad te probeer bou in afwagting van instandhouding volgende jaar.Is daar iets, enigiets spesifieks wat jy wil hê ons moet daarvan wegneem?
Nee, weereens, net soos ons volgende jaar na die onderbrekings kyk.En as ons 'n sekere vraag aanneem, wat jy het om 'n model te bou, of dit nou is wat in die wêreld gebeur of nie.Maar as ons aanvaar dat ons volgende jaar hierdie onderbrekings gaan neem en wat die implikasie is op die tonne wat ons vir die eerste kwartaal afneem, moet jy -- en jy het ook te doen met die winterweerverskynsel, wat 'n groot onsekerheid regdeur die land en wat dit aan vervoer kan doen.So, jy moet beslis 'n bietjie groter voorraad hê om in die vraag in die boksaanlegte te voorsien, terwyl jy hierdie meule afneem.
So ons sê net dat daar 'n getal is wat ons van die einde van die 3de kwartaal gaan opskuif en 'n bietjie meer gemaklik sal raak soos ons in Desember en Januarie ingaan.Ons gaan nie daardie nommer uitroep nie, maar dit sal ietwat hoër wees as ons einde van 3Q.
Haai almal.Dankie dat jy my gepas het en ek sal vinnig wees, net nog 'n vinnige vraag oor e-handel.Mark en Tom, ek bedoel tot die mate dat julle aan meer SIOC-projekte werk, dalk die regte grootte van produkte vir kliënte gegewe dimensionele gewigsprotokol.Is daar enige belangrike elemente waaraan jy werk, aan die omskakelingskant, enigiets waarmee jy besig is, dalk aan drukwerk dalk digitaal terwyl jy probeer om jou penetrasie te bevorder of deel wat jy vir die kliënt doen daar en dan as jy kan ons weer opdateer oor jou sienings wat verband hou met wit bolyn of of jy enige vermoë in 'n groter mate in die huis moet bou of nie.
Laat ek eers die wit bo-vraag neem en dan kan Tom die res van die vraag klaarmaak.Tans het ons wel die vermoë, as ons moes, sou ons wit top produseer, maar dit is nie vir ons ekonomies om dit te doen nie en daarom sal ons dit nie nastreef soos jy sou verwag nie.Tom?
George, net vinnig op e-com, natuurlik gaan ek nie in besonderhede ingaan oor wat ons beplan om te doen nie, behalwe om net te sê ons ondersoek al die alternatiewe, ons ondersoek wat die beste is vir ons kliënte.Wat ons dink is die beste oplossings in die mark, en ons sal voortgaan om dit te doen.
Goed, dankie.Zetania sluit ons oproep vandag af en ek wil graag almal bedank dat hulle by ons aangesluit het en sien daarna uit om in Januarie met jou te praat terwyl ons jou die volle jaar en vierde kwartaal afsluit.Geniet die dag.
Postyd: 30 Oktober 2019