نص محرر للمكالمة الجماعية أو العرض التقديمي لأرباح MNDI.L 27 فبراير 20 9:00 صباحًا بتوقيت جرينتش

لندن 27 فبراير 2020 (Thomson StreetEvents) - نص منقح للمكالمة الجماعية أو العرض التقديمي لأرباح Mondi PLC الخميس 27 فبراير 2020 الساعة 9:00 صباحًا بتوقيت جرينتش

صباح الخير جميعًا، ومرحبًا بكم في عرض نتائج العام الكامل لموندي لعام 2019. وكما تعلمون، أنا أندرو كينج، و- على الرغم من أنني أعلم أن معظمكم يعرفني جيدًا، فمن الواضح أن هذه هي المرة الأولى التي أقوم فيها بذلك امتياز تقديم هذه النتائج بوصفك الرئيس التنفيذي المعين لديك.لذلك فكرت مع أخذ ذلك في الاعتبار، أنني سأبدأ أولاً ببعض الأفكار، حول ما أعتقد أنه كان مهمًا في قيادة أداء المجموعة على مدار السنوات الماضية.وأعتقد، والأهم من ذلك، أن ما أعتقده هو -- مهم للأداء المستقبلي للمجموعة.سأعود بعد ذلك إلى مراجعة أبرز الأحداث في عام 2019، ثم سأنتهي ببعض الأفكار الإضافية حول الوضع الاستراتيجي.

وكما نرى في هذه الشريحة، أعتقد، أولاً، أن معظم ما ستسمعونه سيكون مألوفًا جدًا بالنسبة لكم، ولا أقدم أي أعذار لذلك.من الواضح أنني كنت مع المجموعة لفترة طويلة جدًا وكنت جزءًا كبيرًا من صياغة استراتيجية المجموعة.وأعتقد أن لدينا رؤية واضحة جدًا لما يناسبنا وما لا يناسبنا.والأهم من ذلك، أعتقد أننا نعلم أن الكثير من هذا سيدعمنا في المستقبل أيضًا.

بالطبع، وفي أي إطار عمل، يجب عليك أيضًا أن تكون رشيقًا ومستجيبًا للظروف أثناء تغيرها.من الواضح أن هناك عالمًا سريع الحركة للغاية في الوقت الحالي وعلينا أن نستجيب له.لكنني أعتقد أن المبادئ الأساسية لما سأخبركم به، أعتقد أنها خدمتنا جيدًا، وأعتقد أنها ستستمر في خدمتنا جيدًا في المستقبل.

كما ترون، أولاً، نعتقد أن الاستدامة هي في صميم عملنا.لقد كان ضمن الحمض النووي للمجموعة لسنوات عديدة حتى الآن.من الواضح أن التركيز الحقيقي، على مر السنين، كان حول كيفية قيامنا بالأشياء.التأثيرات التي تحدثها أعمالنا على البيئة المحيطة بنا والعمل الذي قمنا به للتخفيف من أي آثار سلبية، وفي الواقع، تحسين البيئة والمجتمعات التي نعمل فيها.

أعتقد أننا حققنا نجاحًا كبيرًا كمجموعة في تحقيق ذلك.وبالطبع، توسعت هذه الأجندة بأكملها لتشمل أيضًا المنتجات التي تنتجها وتؤثر بدورها على العالم من حولنا.

وأعتقد، مرة أخرى، أننا هنا في وضع رائع وفريد ​​من نوعه، حقًا، والذي نلخصه دائمًا في شعارنا، الورق حيثما أمكن، والبلاستيك عندما يكون مفيدًا.نحن لاعب رئيسي في سلسلة القيمة المموجة، كما تعلمون جيدًا.نحن أكبر صانع للأكياس الورقية في العالم.لدينا حضور كبير في درجات ورق الكرافت المتخصصة.وبطبيعة الحال، سنكون مستفيدا واضحا من التحول إلى حلول أكثر استدامة.

ومن الواضح أن ما يجعلنا متميزين أيضًا هو حقيقة أننا نتمتع بإمكانية الوصول إلى العملاء والتكنولوجيا والدراية الفنية التي توفرها أعمال التغليف القائمة على البلاستيك لدينا، والتي، في حد ذاتها، ترى فرصة كبيرة للتحسين، لا سيما فيما يتعلق بقيادة المزيد إمكانية إعادة تدوير المنتجات الورقية.

وبطبيعة الحال، تستفيد أعمال التغليف لدينا أيضًا من بعض الاتجاهات الرئيسية الأخرى التي نراها في العالم في الوقت الحالي.من الواضح أن التجارة الإلكترونية هي اتجاه مستمر، يستمر في دفع النمو، خاصة في جانب الصندوق، ولكن أيضًا الأمر الأكثر إثارة للاهتمام الآن أيضًا على جانب الحقائب، هو زيادة - المشكلة المتعلقة بزيادة الوعي بالعلامة التجارية، والتي لم تختف ويستمر في دفع النمو في درجات التعبئة والتغليف.

باختصار، أرى بوضوح أننا على الجانب الصحيح من العديد من اتجاهات الصناعة الرئيسية هذه.بالطبع، غني عن القول أن تركيزنا على أن نكون - أصولنا ذات التكلفة المميزة كان دائمًا مبدأ أساسيًا لما نحن عليه.نحن نؤمن بوضوح أن التسليم بتكلفة منخفضة للأسواق التي اخترتها هو أحد محركات القيمة الرئيسية، لا سيما في أعمال اللب والورق.ويظل هذا جوهريًا جدًا في أعمالنا.وأعتقد أن هناك المزيد في المستقبل فيما يتعلق بما يمكننا القيام به في هذا المجال.

من الواضح أنني أعتقد أن إحدى نقاط القوة الرئيسية التي تم تحديدها على مر السنين هي تفكيرنا المتسق والمنضبط حول تخصيص رأس المال.نحن، بالطبع، نسعى لتنمية أعمالنا.نعتقد أن لدينا الكثير من خيارات النمو.لكن بالطبع، يجب دائمًا القيام بذلك من خلال التركيز الشديد على خلق القيمة، وهذا لن يتغير.

بالطبع، كما تعرفني جيدًا الآن، فأنا أحب الميزانية العمومية القوية.أعتقد أن هذا يمنحك حرية الاختيار خلال دورة الاستثمار.بالإضافة إلى ذلك، لدينا امتياز توليد نقد قوي جدًا خلال الدورة.من الواضح أننا سوف نصل إلى ذلك عندما ننظر إلى نتائج عام 2019، ولكن هذا، بالإضافة إلى ذلك - يمنحك مرونة إضافية لاتخاذ منظور محتمل لمواجهة التقلبات الدورية عندما لا يتمكن الآخرون من التحرك.

في النهاية، بالطبع، لا يمكنك القيام بذلك بدون الأشخاص المناسبين.نحن محظوظون جدًا من حيث عمق وخبرة المواهب التي لدينا في المنظمة.أرى أن مهمتي هي الاستمرار في رعاية وتطوير العديد من الأشخاص الموهوبين، ومن الواضح أن تعزيز ثقافة التنوع والشمول داخل المجموعة.من الواضح أن لدينا الكثير من الأشخاص ذوي الخبرة في المجموعة، وأنا أتطلع إلى العمل معهم بينما نمضي قدمًا في العمل.

وبهذا، أعود بعد ذلك إلى أبرز الأحداث في عام 2019. وكما تعلمون جميعًا جيدًا، دون أن تدركوا، شهد عام 2019 تراجعًا في دورة التسعير لمعظم درجاتنا الورقية الرئيسية، متأثرًا بشكل واضح بالتباطؤ العام في الاقتصاد الكلي. .وفي ظل هذه الخلفية، حققنا أداءً قويًا للغاية حيث بلغت الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك 1.66 مليار يورو، وهامش الربح 22.8% وعائد رأس المال على رأس المال 19.8%.

إن التحكم القوي في التكاليف والمساهمات الجيدة من عمليات الاستحواذ والنفقات الرأسمالية، والمشروع الذي تم الانتهاء منه بشكل رئيسي في عام 2018، خفف من ضغوط الهامش لدينا.واستناداً إلى قوة هذا الأداء والذي يعكس الثقة في مستقبل الأعمال والتوليد النقدي القوي الذي نراه، أوصى مجلس الإدارة بزيادة أرباح العام بأكمله بنسبة 9٪.

على الصعيد المؤسسي، من الواضح أنه كان من دواعي سرورنا خلال العام استكمال تبسيط هيكل المجموعة إلى شركة عامة ذات رأس واحد، مما يمنحنا مزيدًا من الشفافية كمنظمة، وتبسيط التدفقات النقدية داخل الأعمال، وبطبيعة الحال، تعزيز سيولة أسهم موندي.

كما ذكرنا سابقًا، أعتقد أننا في وضع فريد لمساعدة عملائنا على الانتقال إلى التعبئة والتغليف الأكثر استدامة.وسوف أعود مرة أخرى إلى ذلك بمزيد من التفصيل لاحقًا - مزيد من التفاصيل لاحقًا في العرض التقديمي.

ومن الواضح أننا أيضًا سعداء جدًا بالتقدم الذي أحرزناه نحو التزاماتنا المتزايدة المستدامة لعام 2020، كما قمنا مؤخرًا بتحديث التزاماتنا المناخية بناءً على أهداف قائمة على العلم.

إذا ألقيت نظرة بمزيد من التفصيل لفترة وجيزة على تطوير الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) الأساسي.سترى التأثير الذي سببه في البداية تراجع دورة التسعير.سأتناول المزيد من الألوان حول ذلك لاحقًا على أساس كل عمل على حدة.لكن المساهمين الرئيسيين في تباين الأسعار السلبي كان انخفاض أسعار ألواح الحاويات بعد أعلى مستوياتها في نهاية عام 2018 وانخفاض أسعار اللب.وقد وفرت أسعار ورق الكرافت تعويضاً إيجابياً، على الرغم من تعرضها لضغوط مرة أخرى على مدار العام.

ستلاحظ تباينًا سلبيًا كبيرًا في الحجم، ولكن هذا يعكس جزئيًا بيئة التداول الأكثر تحديًا، لا سيما أعمال الحقائب لدينا والأحجام التي تتعرض للضغط في منطقة الشرق الأوسط وشمال إفريقيا، وبشكل أكثر تحديدًا، بالإضافة إلى بعض الوقت الذي استغرقته إدارة أعمالنا. مخزونات ورق الكرافت وقطاعات الورق الفاخر في النصف الثاني من العام.ومع ذلك، فإن التأثير الأكبر يرجع إلى عمليات إيقاف الصيانة المخطط لها منذ فترة طويلة - والتي تم التخطيط لها لفترة أطول خلال العام والقرارات الاستباقية لتحسين المحفظة التي تم اتخاذها على مدار الـ 18 شهرًا الماضية.ويشمل ذلك عمليات إغلاق ماكينات تصنيع الورق وألواح الحاويات في تركيا وجنوب أفريقيا، على التوالي.

وقد قوبل ذلك بنمو جيد في حجم أعمالنا في مجال تصنيع الورق المموج ومساهمة المشاريع الكبرى التي تم إنجازها في عام 2018، والتي أدت بشكل رئيسي إلى زيادة القدرة على إنتاج ورق الكرافت واللب.

وكانت تكاليف المدخلات أعلى بشكل عام على أساس سنوي، على الرغم من أننا شهدنا بعض التخفيف من التكاليف في النصف الثاني من العام.لقد تم إنتاج الخشب والطاقة والمواد الكيميائية على مدار العام، في حين انخفض الورق المخصص لإعادة التدوير على أساس سنوي وبالتتابع في النصف الثاني مقارنة بالنصف الأول.تشير التوقعات الحالية إلى مزيد من التخفيف من تكاليف المدخلات في عام 2020.

كما ترون، كان التأثير الصافي لعمليات الاستحواذ والبيع عبارة عن فرق إيجابي قدره 45 مليون يورو، ويرجع ذلك إلى حد كبير إلى مساهمة العام بأكمله من Powerflute ومصانع الأكياس المصرية، والتي استحوذنا عليها في منتصف عام 2018.وكانت مكاسب القيمة العادلة للغابات أعلى بمقدار 28 مليون يورو عن العام السابق، مدفوعة بارتفاع أسعار تصدير الأخشاب وزيادة صافي الحجم في هذه الفترة.ومع ذلك، تجدر الإشارة إلى أن الجزء الأكبر من المكاسب في العام الحالي تم الاعتراف بها في النصف الأول.واستنادًا إلى ظروف السوق الحالية، نتوقع أن تكون مكاسب عام 2020 أقل بكثير حيث من المتوقع أن تكون الزيادات في أسعار الأخشاب أكثر هدوءًا.

إذا أعطيتك بعد ذلك لمحة موجزة عن مساهمة وحدات الأعمال.يمكنك أن ترى على الرسم البياني الأيمن أننا نقدم تفاصيل مساهمة وحدات الأعمال في مجموعة الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك.وعلى الجانب الأيسر، يمكنك رؤية حركة وحدات الأعمال في مساهمة الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك.وفي العدد التالي من الشرائح، سأقدم لك مزيدًا من التفاصيل حسب وحدة العمل.

مع أخذ المركز الأول في التغليف المموج، يمكنك أن ترى أنه يستمر في تقديم هوامش وعوائد قوية للغاية على الرغم من ضغوط التسعير التي ذكرتها بالفعل.في حين تأثرت جميع درجات ألواح الحاويات، فإن مزيج المنتجات لدينا مع اهتمام كبير بالقطاعات المتخصصة من ورق الكرافت ذو السطح الأبيض والأخاديد شبه الكيميائية يقلل من تعرضنا للدورة.على سبيل المثال، انخفض السعر القياسي لألواح الحاويات المعاد تدويرها في المتوسط ​​بحوالي 18% على أساس سنوي، في حين انخفضت ألواح الكرافتلينر عالية الجودة وشبه الكيميائية بنسبة 3% تقريبًا خلال نفس الفترة.وبالمثل، بطبيعة الحال، فإن وضعنا منخفض التكلفة، مدعومًا بالتحكم القوي في التكاليف ومبادراتنا المستمرة لتحسين الأرباح، يعني أننا نستمر في تحقيق عوائد قوية وتدفقات نقدية حتى في ظل الانكماش الدوري.

ولكن من المشجع أننا نشهد الآن تحسنًا في ظروف السوق، حيث أصبحت المخزونات الآن عند مستويات طبيعية أكثر ودفاتر طلبات قوية.وعلى خلفية ذلك، بدأنا مناقشات مع عملائنا حول بعض الزيادات في الأسعار.

عند النظر إلى الأعمال النهائية، نحن سعداء جدًا بأداء أعمالنا في مجال الحلول المموجة، حيث حققنا نموًا في حجم الصناديق العضوية بنسبة 3٪ وتوسعًا في الهامش حيث كان الاحتفاظ بالسعر قويًا في مواجهة انخفاض تكاليف مدخلات الورق.

ثم أنتقل إلى التغليف المرن.يمكنك أن ترى أنها استمتعت بعام قوي للغاية، مع ارتفاع الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك بنسبة 18٪ وهوامش قياسية.كما ذكرنا سابقًا، تمكنا من زيادة أسعار ورق الكرافت في بداية العام.نظرًا لطبيعة العقود الأطول في هذا السوق، فإن الأسعار تكون أكثر ثباتًا بشكل طبيعي مما كانت عليه في درجات ألواح الحاويات، وكانت معظم الزيادة في الجزء الأول من العام بمثابة اللحاق بالعام السابق بدوره.

على مدار العام، شهدنا بعض الضغوط على الأسعار حيث أثر التباطؤ الاقتصادي العام على الطلب، وبدأنا نشهد منافسة متزايدة من بعض المنتجين المتأرجحين.استمر هذا حتى الجزء الأول من عام 2020، مما أثر على مفاوضات الأسعار السنوية، بحيث نبدأ العام الجديد بمستويات أقل من تلك التي تم تحقيقها في المتوسط ​​لعام 2019. ومن دواعي سرورنا أننا نحرز تقدمًا جيدًا للغاية في تطوير قطاع ورق الكرافت المتخصص لدينا، شهدنا نموًا جيدًا في الحجم حيث استفادنا من تفضيل المستهلك المتزايد للتغليف المعتمد على الألياف.ويتم أيضًا دعم النمو المستمر في هذا القطاع من خلال مشاريعنا الرأسمالية في ستيتي على وجه الخصوص، والمبادرات المختلفة لاستبدال المواد البلاستيكية.

حقق قطاع تصنيع الأكياس الورقية انتقالًا جيدًا لأسعار ورق الكرافت المرتفعة، لكنه شهد في الوقت نفسه تعرض الأحجام لضغوط، وعلى الأخص، كما ذكرت بالفعل في أسواق الشرق الأوسط وإفريقيا، التي تتعرض لضغوط شديدة لقطاع البناء والأسمنت.ومن المشجع، على الرغم من الأيام الأولى، أننا نشهد حاليًا شيئًا من التحسن في حالة الطلب في الحقائب.من منظور هيكلي، بالإضافة إلى بعض الفرص المثيرة لاستبدال حلول التعبئة والتغليف الأقل استدامة، فإننا نشهد أيضًا فرصًا متزايدة لمنتجات الحقائب الخاصة بنا في التجارة الإلكترونية، كما ذكرت سابقًا.

وأظهرت المرونة الاستهلاكية خصائصها الدفاعية في مواجهة التباطؤ الاقتصادي، مع استمرارها في تطوير مزيج منتجاتها والاستفادة من التركيز المستمر على الابتكار.كما أنهم يدعمون تقديم منتجاتنا الورقية لعملاء المواد البلاستيكية التقليدية، مع تطوير مجموعة من الحلول البلاستيكية القابلة لإعادة التدوير المناسبة للاقتصاد الدائري.

ننتقل بعد ذلك إلى المواد الهندسية.كما ترون، مرة أخرى، تم تحسين الأداء مع زيادة الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك بنسبة 9% لتصل إلى 122 مليون يورو.على الرغم من أننا واضحون جدًا أن هذا قد تم إغراءه أيضًا بمكاسب لمرة واحدة تبلغ حوالي 9 ملايين يورو في هذه الفترة.لقد سررت كثيرًا برؤية تحسن الأداء في قطاع مكونات العناية الشخصية لدينا، بما يتماشى مع توقعاتنا حيث يكتسبون أحجامًا من خلال زيادة حصة المحفظة.ومع ذلك، فإننا نتوقع المزيد من ضغوط التسعير في المستقبل مع نضوج المنتج الرئيسي في هذا القطاع.يعمل فريق حلول البثق لدينا على مجموعة من حلول الطلاء المستدامة، والتي نعتبرها تطورًا مثيرًا في دعم مبادرات التعبئة المستدامة لدينا.

أخيرًا، فيما يتعلق بمراجعة وحدة الأعمال، تستمر أعمالنا في مجال الورق الناعم غير المصقول، كما ترون، في تقديم عوائد وتدفقات نقدية قوية على الرغم من ظروف السوق الأكثر تحديًا، حيث نستفيد من مواقع التكلفة التنافسية للغاية لمصانعنا و تعرضاتنا للأسواق الناشئة.في حين أن أسعار الورق الناعم غير المطلي كانت ثابتة عمومًا أو مرتفعة بشكل متواضع على أساس سنوي، فقد انخفضت أسعار اللب بشكل ملحوظ، مما أثر على صافي مركزنا الطويل في اللب.بالنسبة لعام 2020، نقدر أن هذا الموقف يبلغ حوالي 400000 طن سنويًا.لقد شهدنا بعض الاستقرار مؤخرًا في أسعار اللب العالمية، مع احتمال حدوث زخم تصاعدي.ومع ذلك، فإن تأثير فيروس كورونا، خاصة على الطلب في الأسواق الآسيوية الرئيسية، غير معروف وقد يؤثر سلبًا على التوقعات إذا استمرت آثاره.

وربما بعد ذلك باختصار، تعليق أكثر عمومية على فيروس كورونا.كمجموعة، شهدنا حتى الآن تأثيرًا مباشرًا محدودًا جدًا نظرًا لتعرضنا المحدود لتلك المناطق الأكثر تأثراً بشكل مباشر حتى الآن.ومع ذلك، من الواضح أن الوضع متقلب للغاية، ونحن نراقب الأمور عن كثب، بما في ذلك التأثير على سلسلة التوريد لدينا، وبالطبع عملائنا.في نهاية المطاف، نعتقد أن القلق الأكبر هو بالطبع التأثير على توقعات نمو الاقتصاد الكلي بشكل عام وكيف يمكن أن يؤثر ذلك على الطلب على منتجاتنا.ولكن، بطبيعة الحال، من الصعب للغاية تقييم هذا الأمر، والوضع ليس فريدًا بالنسبة لموندي أو في الواقع لصناعتنا.

كما ذكرنا سابقًا، نحن سعداء جدًا بالتوليد النقدي القوي جدًا الذي حققناه خلال العام، والذي يظل قوة أعمالنا إلى حد كبير.كما ترون، قمنا بتوليد 1.64 مليار يورو نقدًا من العمليات في هذه الفترة، وهو نفس المبلغ تقريبًا في العام السابق على الرغم من انخفاض الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك.وكان هذا مدعومًا بعكس التدفق النقدي الخارج من رأس المال العامل الذي شهدناه في العام السابق، حيث بلغ التأرجح على أساس سنوي حوالي 150 مليون يورو، وهو حاجز مهم في الانكماش الاقتصادي.تم توزيع هذه الأموال جزئيًا لدعم برنامج CapEx المستمر لدينا، مع إنفاق رأسمالي لهذا العام بقيمة 757 مليون يورو أو 187٪ من رسوم الاستهلاك بينما نواصل الاستثمار في تنمية الأعمال.

نحن نوجه إنفاقًا إضافيًا بقيمة 700 مليون يورو إلى 800 مليون يورو في عام 2020 قبل أن يتوقع أن ينخفض ​​هذا المبلغ مرة أخرى إلى 450 مليون يورو إلى 500 مليون يورو - مستوى 550 مليون يورو في عام 2021 حيث يتضاءل الإنفاق على خط أنابيب المشاريع الرئيسية الحالي عن.نحن، بالطبع، نبحث عن المزيد من الفرص للاستفادة من قاعدة أصولنا ذات المزايا التكلفة، والتي يمكن أن تؤثر على عام 2021 وما بعده، لكن هذه لا تزال حاليًا في مرحلة مبكرة جدًا.

كما ذكرت في البداية، فإننا نواصل إعطاء الأولوية لتوزيع الأرباح العادية في سياق سياسة التغطية من 2x إلى 3x.وعلى هذا النحو، أوصى مجلس الإدارة بتوزيع أرباح نهائية بقيمة 0.5572 يورو للسهم الواحد، مما يمنح أرباحًا للعام بأكمله بقيمة 0.83 يورو للسهم الواحد.ويمثل ذلك زيادة بنسبة 9% عن أرباح العام السابق.وكما ذكرت سابقًا، فإن ذلك يعكس توليد النقد القوي للشركة وثقة مجلس الإدارة في المستقبل.

إذا عدت بعد ذلك إلى بعض الأفكار حول المبادئ وفيما يتعلق بتفكيرنا الاستراتيجي.أولاً، إلى حدٍ ما، ينفخ بعض البوق بلا خجل حول بعض نجاحاتنا الماضية.كما ترون ، نحن فخورون حقًا بحقيقة أننا قدمنا ​​أرباحًا محسنة ومتنامية قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) وتحسين العائدات بشكل متسق للغاية منذ قائمتنا.وأكثر من ذلك، قمنا بذلك أيضًا في سياق ضمان مستقبل مستدام للأعمال.

كما ترون، لقد اخترت بعض النقاط البارزة، على سبيل المثال، سجل السلامة الخاص بنا خلال هذا الوقت.وبالمثل، فإن أهداف انبعاثات الغازات الدفيئة التي حققناها خلال الفترة الماضية، تتماشى إلى حد كبير مع تفكيرنا للمساهمة في عالم أفضل.

إطارنا الاستراتيجي.مرة أخرى، هذا مخطط يجب أن يكون مألوفًا جدًا لك.ومرة أخرى، أعتقد أنها تلخص بالفعل الرسائل الرئيسية حول ما نعتقد أنه مهم كمجموعة، والذي يتمحور بشكل كبير حول رغبتنا في دفع النمو المتراكم القيمة على أساس مستدام.لدينا 4 ركائز كما هو موضح في هذا الرسم البياني.وسأقوم فقط بالتقاط بعض المجالات الرئيسية التي يجب ذكرها للمضي قدمًا.

إن نموذجنا المستدام المتنامي، كما ذكرت سابقًا، يعد جوهر أعمالنا إلى حد كبير.إنها -- نحن نراها كنهج متكامل تمامًا للتنمية المستدامة.في هذه الشريحة، قمت بالتركيز على ثلاثة مجالات رئيسية، وهي المنتجات المستدامة، وتغير المناخ، والناس.ينصب التركيز الأول بشكل كبير على إنتاجنا وتأثير ذلك على البيئة.

تلخص EcoSolutions نهجنا، والذي، مرة أخرى، سأتناول المزيد من التفاصيل لاحقًا.ومن الواضح أن تأثيرنا على البيئة - على المناخ أمر بالغ الأهمية.وهنا، نحن فخورون جدًا بالتقدم الكبير الذي أحرزناه على مر السنين في تقليل انبعاثات ثاني أكسيد الكربون المحددة على الرغم من أننا ندرك أنه من الواضح أنه لا يزال هناك الكثير مما يتعين علينا القيام به.وكما ذكرت من قبل، فقد وضعنا أهدافًا قائمة على أساس علمي لانبعاثات الكربون حتى عام 2050، مع معالم واضحة على طول الطريق.كما ذكرت في البداية، فإن الأشخاص، بالطبع، هم أعظم مواردنا، وثقافة السلامة لدينا، والتي كانت رحلة طويلة، متأصلة جيدًا ونحن رواد الصناعة في هذا الصدد، ولكن هناك دائمًا، بالطبع، المزيد لنقدمه يفعل.

أعتقد أن هناك شيئًا يميزنا حقًا وهو أكاديمية موندي الخاصة بنا التي تقوم بعمل رائع في تدريب وتطوير موظفينا مما يساهم في مشاركة أفضل الممارسات عبر المجموعة.

لقد أمضيت وقتًا جيدًا في هذه الشريحة، ولكن يكفي أن أقول إننا شهدنا اعترافًا خارجيًا كبيرًا بمبادراتنا المتعلقة بالاستدامة ونعتقد أننا نقدم بالفعل مساهمة حقيقية في أهداف الأمم المتحدة للتنمية المستدامة.

ارجع إلى EcoSolutions، التي تركز بشكل كبير على كيفية مساعدة عملائنا على تلبية احتياجاتهم من التعبئة والتغليف الأكثر استدامة.أعرف أن عددًا منكم ممن كانوا معنا في -- خلال زيارتنا لموقع Steti في نهاية العام الماضي، كانوا سيسمعون الكثير عن هذا.ولكن للتلخيص فقط، فإن هذا النهج الذي نراه يلخص المفاهيم الثلاثة للاستبدال والتقليل وإعادة التدوير.وندرج هنا بعض الأمثلة على بعض التطورات الأخيرة التي قمنا بها في كل مجال من هذه المجالات.وبالطبع، نحن نعتبر هذا مجالًا مستمرًا للفرص بالنسبة لنا كشركة، وقد أنشأنا وحدة مخصصة تضم خبراء من جميع أنحاء أعمال التعبئة والتغليف لدينا لدفع هذه المبادرة.

هذه شريحة مزدحمة للغاية، ولكن أعتقد باختصار أن ما نراه هو فرصة فريدة حقًا لتقديم حلول مستدامة لعملائنا.كما ترون، نحن نقدم حلولًا تعتمد على الركائز، بدءًا من الورق النقي وصولاً إلى البلاستيك النقي ومزيجًا - ومجموعات عديدة منها، اعتمادًا على الاحتياجات الفردية لعملائنا.هذه منصة لا يتوفر لها أي من منافسينا.

ثم ننظر على وجه التحديد إلى التركيز على النمو في المستقبل.ومن الواضح أن النظر على أساس كل عمل على حدة.نحن نرى أكبر الفرص للنمو في أعمال التعبئة والتغليف لدينا.نحن نحب جميع شركات التعبئة والتغليف التي نعمل فيها، ونواصل دعم نموها.

نحن بالفعل، كما ذكرت سابقًا، على الجانب الصحيح من محركات النمو الرئيسية للاستدامة والتجارة الإلكترونية وزيادة الوعي بالعلامة التجارية.سنستمر في تركيز نمو CapEx وإنفاق الاستحواذ على تطوير هذه الشركات.ومع ذلك، سنتطلع بالطبع إلى مواصلة الاستثمار بشكل مناسب في أعمالنا الأخرى.

نحن نتطلع إلى مواصلة تطوير وتعزيز المواقع المتخصصة القوية التي نتمتع بها بالفعل في المواد الهندسية، مع التركيز بشكل خاص على تلك التي تتمتع بمزايا التكامل وأوجه التآزر الأخرى مع تطبيقات التعبئة والتغليف لدينا.على سبيل المثال، كما أعتقد أنني ذكرت بالفعل، توفر حلول البثق وأنشطة تحرير الخطوط لدينا فوائد تكامل الورق وأيضًا كفاءات فنية محددة، خاصة في مجالات تطوير الورق الوظيفي الذي يوفر إمكانيات مثيرة للاهتمام، لا سيما لفريق EcoSolutions لدينا.

في الورق الناعم غير المطلي، تظل الرسالة متسقة للغاية.سنواصل الاستثمار للحفاظ على القدرة التنافسية لهذا العمل، وفي الوقت نفسه، الاستفادة من قاعدة الأصول الأساسية، التي تضم بعضًا من أكثر مصانعنا تنافسية من حيث التكلفة لتطويرها في أسواق التغليف المتنامية لدينا.

المجال الذي أعتقد أننا معروفون به جيدًا هو الأصول ذات التكلفة المميزة لدينا.وما زلت صادقًا في هذا الاعتقاد، كما قلت بالفعل، ويمكنني أن أؤكد مرة أخرى أنه في أعمال اللب والورق، على وجه الخصوص، فإن محرك القيمة الرئيسي هو وضع التكلفة النسبية الذي يتم تسليمه إلى السوق الذي اخترته.وهنا، بالطبع، لدينا إرث عظيم حيث يقع حوالي 80% من طاقتنا في النصف السفلي من منحنى التكلفة ذي الصلة.ويرجع ذلك إلى موقع الأصول، ولكن أيضًا إلى الدافع الدؤوب للأداء، والذي نعتبره الكفاءة الأساسية للمجموعة.لقد أوضحت، هنا على الشريحة، بعض العمليات الأساسية التي تساهم في تعزيز الأداء.لكن في نهاية المطاف، الأمر كله يتعلق بثقافة العمل، وهذا شيء، بالطبع، سأعمل جاهدًا للحفاظ عليه.

إن رغبتنا في الاستثمار في الأصول ذات التكلفة المنخفضة خلال الدورة هي مجال آخر أدى إلى تحقيق عوائد قوية وسوف نستمر في تقديم الفرص في المستقبل.ومع ذلك، مرة أخرى، نحن واضحون جدًا في أن هذه الاستثمارات يجب أن تكون انتقائية للغاية وأن الأصول التي يثق بها المرء فقط هي التي ستوفر ميزة تنافسية مستدامة.نحن لا نستثمر CapEx التوسعية في المزيد من الأصول الهامشية.وهذا شيء أؤمن به بشكل أساسي.

وكما ذكرنا سابقًا، فإننا نولد أموالًا كبيرة خلال الدورة، نظرًا لهوامشنا الرائدة في الصناعة.وهذا، إلى جانب ميزانيتنا العمومية القوية، يوفر مرونة استراتيجية وخيارات للنمو المستقبلي.وفي هذا الصدد، لم تتغير أولوياتنا.أرى أن الاستثمار في أصولنا الخاصة يمثل أولوية مستمرة مع وجود خيارات إضافية للاستفادة من قاعدة أصولنا ذات التكلفة المميزة التي يتم استكشافها حاليًا.

وبالمثل، فإننا نرى أن التوزيعات المستمرة للمساهمين هي ركيزة أساسية لحالتنا الاستثمارية.نحن نؤمن بأن حماية الأرباح العادية وتنميتها في سياق سياسة التغطية الخاصة بنا يمثل أولوية.

تظل عمليات الاندماج والاستحواذ خيارًا مستقبليًا للنمو.يوفر اتساع نطاق تعرضنا للتغليف خيارات مهمة، ولكن دائمًا، كما أوضحت بالفعل، مع تركيز حاد على النمو المتراكم القيمة.وبالمثل، فإننا ننظر دائمًا إلى هذا في مقابل البديل المتمثل في زيادة توزيعات المساهمين بما يتجاوز الأرباح العادية.

وأخيرا، ثم التوقعات.أعتقد أن لديك بالفعل فرصة لقراءة هذا.أنا بالتأكيد لن أتطرق إليها مرة أخرى.ولكن يكفي أن أقول إننا نتطلع إلى المستقبل بثقة، ومن الواضح أنني شخصياً متحمس للغاية للفرص التي أراها أمامنا.

وبهذا يمكننا أن ننتقل إلى الأسئلة.أعتقد أن لدينا ميكروفونات للأرضية.سيكون عليك أن تتحملني لأنني أمارس ألعاب الخفة، لكنني سأظل واقفًا طالما أنك لم ترهقني، وفي هذه الحالة، قد أجلس، لكن هذا ليس تحديًا.لارس

لارس كيلبيرج، كريدي سويس.مع دخولك هذا العام، بالطبع، هناك العديد من الرياح المعاكسة.ونحن نطلق على هذا التسعير، وما إلى ذلك، اسم عدم اليقين في الطلب.لقد أظهرت Mondi في الماضي، كما أوضحت، قدرة كبيرة على تعويض الرياح المعاكسة، بطريقة يوجد تحسين هيكلي في قاعدة التكلفة الخاصة بك والدافع المستمر للتحسين.هل يمكنك مشاركتنا ما هي أنواع الإزاحات التي من المحتمل أن تحصل عليها في عام 2020؟هل حصلت على بعض من هذه؟أعتقد أني أشير إلى تكاليف الصيانة في مشاريع CapEx وأي تكلفة قد تكون لديك.لقد ذكرت أيضًا الفرص المتعددة التي لا تزال تراها لمواصلة تطوير الأعمال، مع الأخذ في الاعتبار أنك أعدت استثمار الكثير في قاعدة أصولك، وسيكون من المثير للاهتمام معرفة رأيك في الأمر؟وأيضًا، أعتقد أن النقطة الأخيرة تتحدث عن مواجهة التقلبات الدورية.من الواضح أنك، في بعض حالات الانكماش التي رأيتها، كنت تستثمر من خلال ذلك، وبالطبع، في أقلية Swiecie نفسها وفي مرحلة ما بشكل انتهازي.ما هي الفرص التي تراها في هذا النوع من التقلبات الدورية والاستفادة من ميزانيتك العمومية؟

شكرًا لك.أعتقد، كما تقول، أن الأول، فيما يتعلق بما يسمى المساعدة الذاتية، على ما أعتقد، هو ملخص لما تطلبه فيما يتعلق بالأول.على وجه التحديد، فيما يتعلق بتوجيهات CapEx، فيما يتعلق بمساهمة مشاريع CapEx، نقترح أنه يمكنك توقع أرباح تشغيلية إضافية تبلغ حوالي 40 مليون يورو في عام 2020 من مشاريع CapEx، وهذا إلى حد كبير هو تحسين المشاريع التي وقد كلف بالفعل.لذلك ليس هناك الكثير من مخاطر التنفيذ حول ذلك.من الواضح أنه مشروع Štetí، الذي قمنا بتكليفنا به، وهو استثمار ناجح للغاية بقيمة 335 مليون يورو في تحديث وتحديث Štetí والذي كان مستمرًا حتى عام 2019، ثم نتطلع إلى مساهمة لمدة عام كامل في عام 2020. لذلك أنا متحمس جدًا لذلك.

وبالمثل، تم تشغيل ترقية مطحنة اللب Ruzomberok في نهاية عام 2019 الآن، وسنبحث مرة أخرى عن مساهمة لمدة عام كامل من ذلك.من الواضح أننا الآن في خضم الاستثمار وفي -- حسنًا، بناء آلة الورق الجديدة في روزومبيروك بحلول نهاية العام، والتي يجب أن يتم تشغيلها، والتي بدورها ستستخدم بعضًا من هذا اللب، وهو حاليا على مجفف اللب ويتم بيعها في السوق المفتوحة.لذلك سيتغير المزيج بعد ذلك بحلول عام 2021. ولكن في عام 2020، سيكون لدينا مساهمة فورية من اللب الإضافي في روزومبيروك.

ثم هناك سلسلة من المشاريع الأخرى، بما في ذلك إزالة العوائق المستمرة لعملية سيكتيفكار لدينا.والأهم من ذلك أيضًا بعض الاستثمار المستمر في عمليات التحويل لدينا، حيث نتوسع، على سبيل المثال، في جمهورية التشيك وأيضًا في أعمالنا الصناعية الألمانية - أو الأعمال التي تركز على الصناعات الثقيلة.نحن نقوم بإنشاء مصنع جديد، مصنع جديد للأكياس في كولومبيا ونبني إلى حد كبير على تلك القوة التي لدينا من حيث الشبكة العالمية في أعمال الحقائب الخاصة بنا.وهذا - أعتقد أن هناك المزيد من الفرص حول ذلك.لكن على المدى القصير، هذا هو محور التركيز هناك.

وبالمثل، أعتقد أنك ألمحت إلى حقيقة أنه في جانب الصيانة، كان لدينا رقم مرتفع بشكل خاص في العام الماضي من حيث تأثير تكلفة الصيانة.وكان ذلك عبارة عن مجموعة من العوامل مدفوعة جزئيًا بتنفيذ المشروع في سلوفاكيا، على سبيل المثال، ولكنها مدفوعة أيضًا بالمتطلبات الفنية في سيكتيفكار وما شابه.كان ذلك - قدرنا أن تأثيره يبلغ حوالي 150 مليون يورو.سينخفض ​​المبلغ إلى حوالي 100 مليون يورو وفقًا لتوجيهاتنا فيما يتعلق بتأثير عام 2020.إذن هذه تعويضات فورية، كما قلت.

أعتقد من حيث - وبخلاف ذلك، من الواضح، فيما يتعلق بتكاليف المدخلات، ليس بالضرورة من صنعنا، ولكن بالطبع، تساعد الدورة أيضًا من حيث تخفيف الضغط الذي تراه في السطر العلوي مع بعض الانكماش في تكلفة المدخلات أيضًا .نرى في أوروبا الوسطى أن تكاليف الخشب، على سبيل المثال، بدأت تنخفض.هناك الكثير من الأخشاب الكارثية حولها، والتي سيكون لها تأثير لفترة من الوقت الآن، ومن الواضح أن هذا مفيد من منظور تكلفة الخشب.من الواضح أن الورق المخصص لإعادة التدوير قد توقف مرة أخرى، ولا أحد يستطيع تخمين المدة بالضبط وما إلى ذلك، ولكن في هذه المرحلة، من الواضح أنه مفيد.ومن ثم، من الواضح أن الطاقة والمواد الكيميائية وما شابه ذلك، مع دورة أسعار السلع الأساسية العامة، أظهرت عادةً بعض التخفيف من التكاليف، إن وجدت.لذلك نحن نرى بعضًا من ذلك.ومن الواضح، بالإضافة إلى ذلك، أننا نضاعف جهودنا.أعلم أن هناك دائمًا شعور بأننا فعلنا الكثير فيما يتعلق بتحمل التكاليف الخاصة بنا، ولكننا نعتقد أن هناك دائمًا المزيد للقيام به.نشعر دائمًا بأننا سباقون في اتخاذ القرارات التي يمكن أن تكون صعبة في ذلك الوقت.كما تعلمون، لقد تعاملنا مع ماكينة ورق في تركيا هذا العام، وشعرنا أنها كانت الخطوة الصحيحة التي يجب اتخاذها بسبب هيكل التكلفة هناك، وقمنا بخصم التكلفة الثابتة نتيجة لذلك.لقد قمنا أيضًا ببعض عمليات إعادة الهيكلة الأخرى لإخراج التكاليف من النظام.وهذا شيء مستمر.وكما ذكرت في -- في العرض التقديمي، فهو جزء من الحمض النووي، وهو جزء مما نقوم به وسنواصل القيام بذلك.لا يتعلق الأمر بإعادة الهيكلة من نوع الانفجار الكبير لمرة واحدة لأننا في وضع محظوظ لكوننا أقوياء جدًا كمجموعة في هذا الصدد، لكننا سنستمر في دفع هذه الفرص.

أعتقد أنك ذكرت فرص النمو.أعتقد أنني أشرت إلى بعض الأشياء التي قمنا بتدريبها بالفعل.لقد ذكرت حقيقة أنني لا أعتقد أننا استنفدنا الفرص المتاحة حول قاعدة أصولنا.يجب أن يركز بشكل كبير على ما نعتقد أنه تلك الأصول التي تتمتع بميزة تنافسية متأصلة حقيقية خلال الدورة.لا أعتقد أنني أريد الخوض في الكثير من التفاصيل حول بعض الفرص طويلة المدى.يكفي أن نقول إن أي شيء نقوم به فيما يتعلق بالمشاريع الكبرى في المستقبل من غير المرجح أن يؤثر، أولاً، بالتأكيد على 2020 CapEx وحتى على الأرجح 2021. ولهذا السبب أنا واثق بشكل معقول من التوجيهات التي قدمتها بشأن 2021. أحب أن أجد فرصًا، بصراحة، لزيادة مستوى رأس المال الرأسمالي لأنني - لكن الأمر يستغرق وقتًا لاتخاذ هذه المشاريع طويلة المدى.لكننا - على سبيل التوضيح، كما تعلمون، أوقفنا أو أجلنا آلة الورق الجديدة المحتملة في ستيتي.لدينا بالفعل سعة زائدة من اللب، والتي نبيعها في السوق في الوقت الحالي، ولكن لدينا القدرة على النظر في بعض تطبيقات ورق الكرافت المتخصصة هناك.لا تزال بعض عملياتنا الكبيرة الأخرى غير مُحسّنة من حيث الفرص المستقبلية التي يمكن أن توفرها.لذلك أعتقد أن هناك قدرًا كبيرًا من الفرص.ولكن مع استمراري في التأكيد على ذلك، فإن الإنفاق يتم على تلك العمليات، التي نعلم أنها ستساعدنا خلال الدورة أو ما قد يحدث، وهذا هو الأمر الأكثر أهمية بالنسبة لنا.

فيما يتعلق بفرص مواجهة التقلبات الدورية، لا أعتقد أنني سأدعي أبدًا أنني سأتمكن من تسمية الدورة التي ستكون ساذجة.أعتقد أن لدينا - نحن نتطلع إلى الاستثمار خلال الدورة.أعتقد أن هذا هو أفضل ما يمكنك القيام به.من الواضح أنك تحاول تحقيق التوازن بين فرصتك الحقيقية وهي أن يتم اغتنامها في الطرف الأدنى من الدورة أكثر من الطرف العلوي.وبالمثل، فإن تقييمات الأصول لا تتبع بالضرورة دورات التسعير، وما إلى ذلك.ولا يزال هناك الكثير من الأموال الرخيصة التي تطارد الأصول.ولذا يجب على المرء أن يكون حكيمًا للغاية فيما يتعلق بكيفية النظر إلى تلك الفرص.لكنني أعتقد أن الشيء المهم هو من الناحية الاستراتيجية، فلدينا الكثير من الخيارات ضمن الإطار الذي نعمل فيه، ويجب أن تكون انتهازيًا إلى حد ما، ونحن على دراية بتلك الفرص، وسنرى ما إذا كان بإمكاننا الاستفادة منها.

إنه باري ديكسون من ديفي.بضعة أسئلة.أندرو، فقط فيما يتعلق بالقضايا قصيرة المدى، قد تعطينا بعض المعنى فيما يتعلق بالشكل الذي تبدو عليه بيئة الطلب، لا سيما في جانب التعبئة والتغليف من الأعمال، سواء على الورق المموج أو المرن، نظرًا للأداء القوي الذي كان لديك على الورق المموج - خاصة في عام 2019 وكيف تبدو توقعات الطلب؟

ثانيًا، قد تعطينا بعض المعنى حول كيفية سير مفاوضات الأسعار حول جانب الحاويات واحتمال النجاح في ذلك والإطار الزمني؟

وثالثًا، بالعودة إلى استراتيجية تخصيص رأس المال وربما مجرد متابعة من لارس، فقد حددت قسمي التغليف كمجالين للنمو، وقد حددت، على ما أعتقد، نوع الدوافع في كلا الأمرين من حيث الاستدامة والتجارة الإلكترونية وبناء العلامة التجارية.عندما تنظر إلى - وتفكر في تخصيص رأس المال، أين ترى الفجوات في هاتين الشركتين من حيث المكان الذي تحتاج إلى إنفاقه إما بشكل عضوي أو من خلال عمليات الاندماج والاستحواذ لتحقيق تلك الاستدامة والتجارة الإلكترونية وفرص العلامة التجارية؟

تمام.نعم، أعتقد، أولاً، فيما يتعلق بصورة الطلب، كما قلت بحق، على الجانب المموج، نحن سعداء جدًا بأداء أعمالنا في مجال الحلول المموجة في العام الماضي.ومن الواضح أننا نركز على المستوى الإقليمي.ولكن كما ذكرت، لقد حصلنا على نمو بنسبة 3٪ على أساس سنوي، وهو ما أعتقد أنه أداء قوي للغاية.إنه انعكاس جزئي للأسواق التي نعمل فيها، والتي كانت قوية جدًا.ولكن في الوقت نفسه، أعتقد أننا تجاوزنا أيضًا نمو السوق، وهو أمر مشجع للغاية.لقد كان هذا حقًا تركيزًا شديدًا على خدمة العملاء ومن الواضح أن هناك الكثير من الأعمال المبتكرة التي قمنا بها مع عملائنا.نحن نشهد الكثير من النمو في جانب التجارة الإلكترونية، وهذا أمر مشجع للغاية، ونحن نواصل دعم ذلك بنشاط كبير.لدينا بعض المبادرات المحددة حول ذلك.وبالطبع، نحن نستثمر في دعم هذا النمو، وهذا أمر مشجع للغاية.وبالتأكيد، بدأنا العام، مرة أخرى، بقوة كبيرة في هذا الجانب.

فيما يتعلق بأعمال المواد المرنة، أعتقد أنه من الواضح أن هناك مكونات مختلفة لذلك.وكما ذكرت بالفعل فيما يتعلق بالمرونة الاستهلاكية، فقد أثبت ذلك مرونته الشديدة.وببساطة، يمكنك القول إن تأثير الانكماش الاقتصادي كان ضئيلًا جدًا من حيث الرؤية على أرقام الحجم والأشياء، وهذا أمر مشجع للغاية.إنه في مجال الحقائب، حيث قلنا أن عام 2019 كان أكثر صعوبة.الآن أوروبا، أوروبا مستقرة نسبيا، وبعيدة بشكل هامشي.إننا نشهد الضعف بشكل خاص في أسواقنا في منطقة الشرق الأوسط وشمال أفريقيا، والتي تعتبر مهمة جدًا بالنسبة لنا.كانت أمريكا الشمالية أيضًا نقطة ضعف في عام 2019. والأمر المشجع هو أنه إذا نظرت إلى حالة الطلب، فهي الآن في الأيام الأولى من العام، ولكن حالة الطلب حتى عام 2020 هي في الواقع أعلى مقارنة بالفترة المماثلة من العام الماضي. .وكما أقول، إنها الأيام الأولى، ولا ينبغي للمرء أن يبالغ في تفسير ذلك، ولكنه أمر مشجع.

الآن كما ذكرت، خاصة في أسواق التصدير تلك، الكثير منها يعتمد على الأسمنت، وسوف يراقب المرء ذلك.وبطبيعة الحال، فإن قضايا الاقتصاد الكلي التي تؤثر على الطلب على البناء، وما إلى ذلك، مهمة.ولكن لا ينبغي لنا أيضاً أن نرى أن هذه الأسواق متجانسة.هناك عدد من العوامل المختلفة التي تؤثر على المحفظة ككل.ببساطة، كان الأمر أكثر ليونة بعض الشيء في العام الماضي، وبدأ بشكل أكثر تشجيعًا هذا العام، ولكن هذه الأيام الأولى في هذا الجانب من الأمور.

مفاوضات الأسعار.أعني، كما تقول، أننا خرجنا مع زيادات في الأسعار، سواء على الجانب المعاد تدويره أو بشكل جانبي على بطانة الكرافت غير المبيضة.ونحن نعتقد أن هذا مدعوم بشكل جيد للغاية.كما تتوقع، نشهد عودة مستويات المخزون إلى مستويات أقل قليلاً.نحن نشهد دفاتر طلبات قوية جدًا، وهذا دائمًا أساس متين للخروج من الزيادات في الأسعار.إنها الأيام الأولى في هذه العملية.لذلك، من الصعب للغاية أن نقدم لك توجيهات حازمة، ولكننا نعتقد أن ذلك مبرر تمامًا، ونحن نجري مناقشات مع عملائنا في الوقت الحالي.

وفيما يتعلق بتخصيص رأس المال، أعتقد أن الإجابة المختصرة هي أنني لا أرى فجوات في حد ذاتها.أرى الفرص، ربما أبدو مثل الرئيس التنفيذي هنا.أعتقد - لا، أعتقد أننا نرى الكثير مما يمكننا من مواصلة القيادة في أعمالنا الخاصة.وبالطبع، إذا تمكنا من استكمال ذلك من خلال جلب القدرات، سواء كان ذلك من حيث النطاق الجغرافي و/أو المعرفة التقنية التي يمكن أن تكمل ما لدينا، فسنكون منفتحين جدًا للنظر في ذلك.لكن كما قلت، لا أعتقد أن هناك أي منطقة نحتل فيها نطاقًا فرعيًا في هذا الشأن.أعني، من الواضح أن أعمالنا المتعلقة بالحقائب قوية للغاية، وسنستمر في الاستفادة من ذلك من خلال النمو التدريجي.لكن من الناحية الواقعية، فإن رأس المال الذي يمكنك نشره في ما يعتبر، في نهاية المطاف، سوقًا متخصصة إلى حد ما على المستوى العالمي، مقيد نسبيًا.

ومن ناحية الفضاء البلاستيكي، لدينا مكانة قوية للغاية في أوروبا.إنه - عليك أن تنظر إلى الأمر أكثر على أساس كل سوق على حدة.غالبًا ما تكون هناك أوصاف عامة جدًا لسوق المواد المرنة.على سبيل المثال، نحن أقوياء للغاية في القطاعات التي نعمل فيها. هل يمكننا توسيع نطاق ذلك بشكل محتمل، ولكن يجب أن يكون شيئًا نحن واثقون جدًا من أننا نعرفه، ويساهم في أعمالنا الأوسع.

جاستن جوردان من إكسان.أولاً، أندرو، أريد فقط أن أقول نيابة عن مجتمع المحللين والمستشارين، تهانينا على تعيينك في منصب الرئيس التنفيذي.أنا متأكد من أننا نتمنى لك كل النجاح في السنوات القادمة.لدي 3 أنواع من الأسئلة.أولاً، الأول، قصير المدى تمامًا والثاني، متوسط ​​المدى نوعًا ما.أولاً، المدى القصير.أعتقد، إذا فكرنا مرة أخرى في يوم أسواق رأس المال Štetí قبل بضعة أشهر الآن، فقد تحدثت أو أظهرت بالفعل، أعتقد أنه كان في مجال التجارة الإلكترونية لرجل تجارة إلكترونية عالمي كبير، وقمت بتسليط الضوء على العديد من إمكانية استبدال البلاستيك بالتغليف الورقي لأشياء مثل المعكرونة.هل هناك أي شيء يمكنك قوله اليوم فيما يتعلق بكيفية تقدم تلك التجارب أو الطلبات الأخيرة أو الانتصارات في هذا النوع من موضوع الاستدامة؟

ثانيًا، أعتقد أنه في الشريحة 24 الخاصة بك، من الواضح تمامًا أن نوع أقسام النمو الرئيسية التي تمضي قدمًا هي كما أفترض، التغليف المموج والمرن، والذي من الواضح أنه واضح جدًا.ماذا يعني ذلك بالنسبة لأعمال الورق الناعم غير المطلي؟من الواضح أنني أفهم ذلك تمامًا، لكنها تنافسية للغاية من حيث التكلفة عالميًا.ولكن نظراً لهذا النوع من الرياح الهيكلية المعاكسة، وخاصة في هذا العمل، هل ينبغي لنا أن ننظر إلى ذلك باعتباره محركاً لتوليد النقد بشكل أساسي لتمويل النمو في قسمي النمو الأساسيين الآخرين على المدى الطويل؟

وثالثًا، على ما أعتقد، بناءً على ذلك، عندما نفكر في إرشادات CapEx لعام 21، فإن مبلغ 450 مليون يورو إلى 550 مليون يورو، والذي، إذا جاز لي أن أكون صريحًا، يحولك إلى آلة تدفق نقدي مجاني.يمكن القول، هل هذا يعيد التفكير في أرباحك الخاصة لشهر مايو 2018، هل يفتح ذلك الفرصة لمزيد من الأرباح الخاصة المحتملة في عام 21؟

شكرًا لك.عادةً ما تتبع المجاملة أسئلة صعبة.لا، أعتقد أن -- أعني، فيما يتعلق بالمكاسب، لن أخوض في تفاصيل محددة حول ذلك، لكنني أعتقد، على جبهة التجارة الإلكترونية، لقد أظهرنا لكم MailerBAG، على سبيل المثال، MailerBAG الذي نستخدمه، نحن ندفع ذلك بشدة مع عملاء التجارة الإلكترونية لدينا، وهو يحظى باستقبال جيد للغاية.إنه منتج طبيعي -- إنه منتج واضح لأنه يحل محل كل أغلفة الانكماش والأشياء التي قد تحصل عليها -- التي يأتي كتابك إليها. الآن، حقيبة أنيقة جدًا، مستدامة، قابلة لإعادة التدوير، ومتجددة، كل شيء، كيس ورقي، وهذا يحصل على استجابة جيدة جدًا.ولذا فإننا نشعر بالتشجيع الشديد لذلك.وبالمثل، فيما يتعلق بجانب الاستدامة، فإننا نقوم بالكثير من العمل، كما سمعتم من جميع المنتجات التي حصلتم عليها في ستيتي.وهذا هو التركيز المستمر.مرة أخرى، يجب أن ينظر إليها على أنها محفظة.أنا متشجع جدًا.إذا نظرت إلى أرقامنا من حيث النمو حول ورق الكرافت الخاص بنا، على نطاق أوسع، والذي يدخل إلى حد كبير في تلك الأوراق الوظيفية، ولكن من الواضح أيضًا أنه يدخل في جميع حقائب التسوق البسيطة وما شابه ذلك، فإنك ترى حقيقيًا النمو في هذا العمل، وقد قاموا بعمل جيد للغاية واستمروا في تطوير تلك المحفظة وهذا السوق، بصراحة، لأنه في بعض النواحي، إنه سوق جديد تمامًا يتم تطويره هناك.لقد تم إحراز الكثير من التقدم الجيد هناك، وسنواصل تكريس الكثير من الطاقة لتحقيق ذلك.

من حيث تجارة الورق الجميلة.إنه عمل عظيم.لدينا موقف قوي للغاية، كما ذكرت من قبل.الأصول الأساسية هناك كلها أصول متعددة الاستخدامات.بمعنى آخر، إنهم ينتجون كلاً من الورق الناعم واللب، وهو ما لا يستخدم بالضرورة في سوق الورق الناعم، حيث يتم بيع الكثير من اللب، على سبيل المثال، من جنوب أفريقيا، إلى آسيا في أسواق المناديل الورقية وما شابه ذلك وأيضًا ومن الواضح أن صنع درجات ألواح الحاويات أيضًا.أرى أن مستقبل هذا العمل هو - سنستمر في القيادة وسنظل قادرين على المنافسة بدرجة عالية في سوق الورق الفاخر.أعتقد أنه يمكنك -- يجب أن تكون مالكًا جيدًا لأي من أصولك، وسنواصل الاستثمار بشكل مناسب للحفاظ على قدرتها التنافسية.ولكن، بطبيعة الحال، فإن التحول من حيث النمو CapEx يتجه بشكل كبير نحو أسواق التغليف المتنامية.على سبيل التوضيح، من الواضح أن أحدث مشروع في -- هو في سلوفاكيا فيما تسميه مصنع الورق التقليدي الفاخر، ولكنه يصنع منتجات ألواح الحاويات الهجينة، باستخدام قاعدة التكلفة الرائعة الموجودة لدينا هناك، ولكن للاستفادة من النمو المتنامي أسواق التغليف، وأعتقد أننا سنرى فرصًا مستمرة لذلك.لكن في الوقت نفسه، تظل الأعمال الأساسية للورق الفاخر ذات قدرة تنافسية عالية، وسنواصل الاستثمار فيها حسب الاقتضاء.

فيما يتعلق بالنقد، فأنا أوافق تمامًا على أننا ننتج قدرًا كبيرًا من النقد.أعتقد أنك سمعتني أقول ذلك عدة مرات، وسأستمر في القول إنه بحكم التعريف، فإن CapEx، كما أشرت، ستنخفض في عام 2021، في غياب أي شيء آخر.لقد أوضحت تمامًا أننا نرى الكثير من الفرص في المجموعة، ونحن بالتأكيد نتطلع إلى دعم نمو تلك الشركات، ولكن يجب قياس ذلك بوضوح شديد مقابل جميع البدائل.وأحد البدائل، بالطبع، هو إعادة الأموال النقدية إلى المساهمين، ونحن نقيس أنفسنا وفقًا لتلك المعايير، إذا جاز التعبير، طوال الوقت.أعتقد أن المساهمين لدينا سيرون أنه يتعين علينا البحث عن خيارات النمو التي يمكن أن تخلق قيمة لهم، وهذا ما نحن كإدارة مكلفون بالقيام به.ولكن في الوقت نفسه، نحن منفتحون للغاية إذا لم تظهر تلك الفرص المناسبة بالترتيب الصحيح، كما أظهرنا مرة أخرى - على خلفية نتائج عام 2017.نحن أيضًا على استعداد للنظر في التوزيعات الأخرى إذا كان هذا هو النهج الصحيح.

ديفيد أوبراين من Goodbody.بادئ ذي بدء، لقد ذكرت للتو أن الاحتفاظ بسعر الصندوق كان جيدًا.انظر، أعلم أن الأمر سيكون محددًا تمامًا للشركة المعينة نظرًا للتقلبات المحيطة بتلك الشركات.لكن هل يمكنك أن تعطينا تجربتك من حيث مدى ارتفاع أسعار الصناديق خلال عام 2018 وأين سافرت منذ ذلك الحين؟وأعتقد أن الضغط مستمر على أسعار التسعير هناك.متى يجب أن نفكر في نجاحهم (غير مسموع) وهل يعتمد ذلك فقط على أي نجاح على جانب الحاويات؟وحول الزيادة في أسعار ألواح الحاويات، بكل بساطة، هل يمكنك أن تشرح لنا ما الذي تغير منذ مايو من العام الماضي، نظرًا لأن الطلب هو نفسه تقريبًا؟هل انخفضت المخزونات بشكل ملموس إلى هذا الحد؟وهل يمكنك تحديد المكان الذي وصلوا إليه ليمنحوك مثل هذه الثقة حول الزيادة التي يتم تنفيذها؟

وفيما يتعلق بقطاع المواد المرنة، فمن الواضح أيضًا أن هناك بعض الضغوط القادمة.إذا نظرنا إلى ملف تعريف الهامش من عام 18 إلى عام 2019، فهو يتراوح من 17٪ إلى حوالي 20٪ هامش الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك.هل سنعود إلى 17% في 2020؟أو هل تعتقد أنه يمكنك الانتظار في ضوء بعض البنود المخففة التي ذكرتها؟

وأخيرًا، المواد الهندسية، يبلغ عائدك على رأس المال 13.8% ومن الواضح أنه يتخلف عن مستوى المجموعة الأوسع.ما هي الأهداف متوسطة المدى هناك؟ما الذي يمكن تحقيقه في ضوء بعض الضغوط التي لاحظتها على أحد منتجاتك الرئيسية؟

تمام.أعتقد، أولاً، فيما يتعلق بأسعار الصناديق، أعتقد أنك ذكرت عام 2018. لست متأكدًا مما إذا كان ذلك - من الواضح، أسعار الصناديق - أعني، إذا نظر المرء إلى التاريخ، فقد رأينا أسعار ألواح الحاويات ارتفعت بشكل حاد للغاية خلال عام 2018 ثم تصدرت نهاية عام 2018 قبل أن تبدأ في الظهور قليلاً.وكانت أسعار الصناديق تتبع ذلك.شهد المحولون ضغطًا على الهامش خلال عام 2018 حيث كانوا يطاردون الصندوق باستمرار - حيث ارتفعت أسعار ألواح الحاويات.وبعد ذلك خلال عام 2019، انقلب الأمر رأسًا على عقب، كما رأيتم، حيث انخفضت أسعار ألواح الحاويات، وصمدت أسعار الصناديق بشكل جيد للغاية.هذا لا يعني أن أسعار الصناديق لم تكن تنخفض بالقيمة المطلقة، ولكن بالنسبة لتخفيضات أسعار ألواح الحاويات، فمن الواضح أنها كانت صامدة.وأعتقد أن ذلك تجاوز التوقعات في بعض النواحي إذا نظرت إلى السوق بشكل عام.لذلك رأينا توسعًا في الهامش من خلال - في أعمال التحويل، وإن كان ذلك من حيث القيمة المطلقة، فقد انخفضت أسعار الصناديق، كما أقول، وأؤكد، إلى حد ما.

أعتقد أن السؤال لعام 2020 يظل يدور حول جانب الحاويات.من الواضح أننا نرى ذلك، وسأشرح لماذا نعتقد أن مبادرة تسعير ألواح الحاويات لها ما يبررها.ولكن إذا كنت ترى أن ألواح الحاويات بدأت في التسطيح والزيادة، فأعتقد أن هناك كل المبررات لعدم اتباع أسعار الصناديق لمزيد من الانخفاض، ولكن إذا كان هناك أي شيء، فهي تستقر وربما تتعافى.لكنها، من وجهة نظري، وظيفة أيضًا من جانب الحاويات.أعتقد بصراحة أن 2018 كان عامًا صعبًا بالنسبة للمتحولين، 2019 كان العكس.ما هو نوع الهامش المستدام طويل الأجل للمحولين ربما يكون شيئًا بينهما.

ومن ناحية الحاويات، أعني ما الذي تغير منذ شهر مايو الماضي؟أعني، شيء واحد هو أن الأسعار منخفضة.كما تعلمون، منذ شهر مايو من العام الماضي، انخفضت الأسعار.أعني أنهم استقروا في الربع الثالث، ثم كان هناك المزيد من تآكل الأسعار في الربع الرابع وقليلاً في بداية هذا العام.أعتقد، بوضوح، أن ما نراه على الأرض الآن، كما قلت، هو وضع نظامي قوي للغاية.لقد تم حجزنا.بشكل عام، كما نفهم، فإن مستويات المخزون في جميع أنحاء الصناعة معقولة إلى منخفضة وقد خرجنا، كما قلت، كنا من أوائل الذين خرجوا، على ما أعتقد، من حيث الزيادة المعاد تدويرها.ويبدو أن هناك آخرين تابعوا ذلك، ونحن نجري مناقشات مع عملائنا.لا أستطيع أن أعطيك وضوحًا أكثر من ذلك، كما ناقشنا سابقًا.

فيما يتعلق بأعمال المرونة وضغوط الهامش التي ذكرتها هناك.نعم، أعني أننا واضحون جدًا في أننا نشهد انخفاضًا في الأسعار على جانب ورق الكرافت.لذلك شهدنا ضغوطًا خلال العام الماضي، ولكن نظرًا لطبيعة العقود الخاصة بالكثير من أعمال ورق الكرافت وأعمال الحقائب، هناك دائمًا تأثير قليل من التأخر بين مكان السعر الفوري ومكان -- ما تريد نحن نحقق بالفعل، وهناك تأثير الرصاص أيضًا.إذن ما يحدث الآن هو، من الواضح، أننا اضطررنا إلى إعادة تسعير ورق الكرافت إلى أسعار فورية أقرب إلى أعمال العقود السنوية الموجودة الآن في السوق والمسعرة. والحقائب، لأنك تتفاوض على عقودك في نفس الوقت ، سيتم إعادة تسعيرها على نفس الأساس.لذلك هذا واضح في السوق.نحن نوضح تمامًا أن هذا يعني أننا نبدأ العام بورق الكرافت ونتيجة لذلك، فإن الأكياس أيضًا بأسعار أقل مما حققناه في المتوسط ​​​​في العام الماضي وهذا يجب أن يؤخذ في الاعتبار في الهوامش.

فيما يتعلق بالتخفيف من ذلك، كما ذكرت، هناك تخفيف لتكاليف المدخلات إلى حد كبير في جميع أنحاء القطعة، وهذا يؤثر على المواد المرنة أو أعمال ورق الكرافت، على وجه الخصوص.نحن أيضًا نحصل على بعض الدعم من تجارة الحقائب لأنك تتوقع بطبيعة الحال أننا نحتفظ ببعض فوائد انخفاض أسعار الورق.من الواضح أن أعمالنا البلاستيكية المرنة لم تتأثر بذلك، ونعتقد أن هناك نموًا مستمرًا هناك.أعتقد، والأهم من ذلك، فيما يتعلق بالحقائب، أن العام الماضي كان عامًا أصعب من حيث الحجم.نحن بالتأكيد نرى بعض الالتقاط في ذلك.كما ذكرت بالفعل، تم تحسين وضع الطلب، ونحن نقود ذلك إلى حد كبير لاستعادة بعض الحجم المفقود الذي رأيناه، وبالطبع، فإن ذلك له فائدة من حيث استرداد الهامش.لذلك أعتقد أن هناك عددًا من الأشياء، ولكن على المدى القصير، بالتأكيد، هذا الهامش يتعرض لضغوط مقارنة بما كان عليه في عام 2019.

فيما يتعلق بالمواد الهندسية، أعتقد أنه من حيث العائد على رأس المال، أعني بوضوح، أولاً، أنه عمل مختلف قليلاً.نحن ندرك ذلك من حيث هيكل هذا العمل المتعلق، على سبيل المثال، بأعمال الورق.لقد أوضحنا تمامًا أننا نتوقع المزيد من الضغط الهامشي هذا العام في هذا القطاع في مجال مكونات العناية الشخصية، على وجه الخصوص.من الواضح أننا نعمل في مجالات أخرى لتطوير منتجات أخرى لتعويض ضغط الأسعار هناك، لكنه لن يعوضه بالكامل.لذلك نحن واضحون جدًا أن الهامش سيتعرض لمزيد من الضغط مقارنة بالنتيجة المتوقعة لعام 2019 في تلك المواد الهندسية.ولكن كما ذكرت سابقًا، أعتقد أن لدينا الكثير من الديناميكيات المثيرة للاهتمام عندما يتعلق الأمر، كما قلت، بالإصدار وطلاءات البثق وتطبيقات الأفلام التقنية الأخرى عندما يتعلق الأمر بالنظر بشكل كلي في بعض حلول التغليف المستدامة تلك نحن نقود كعمل تجاري.ولذلك نحن بحاجة إلى مواصلة الاستثمار في هذه الأمور والمضي قدماً في ذلك.لن تكون هذه مشكلة على المدى القريب، ولكنها ستكون بمثابة ديناميكية طويلة المدى.أعتقد أنني سألتقط واحدة أخرى من الأرض ثم سنضع زوجين على الأسلاك.

كول هاثورن من جيفريز.أندرو، ما عليك سوى متابعة كيفية حث عملائك على الشراء في النموذج الورقي حيثما أمكن والبلاستيك عندما يكون ذلك مفيدًا.كيف يتم الشراء والتواجد معهم لتحقيق جميع أهدافهم لعام 2030 و2050؟وما الذي سيسرع هذا التحول؟هل تحتاج حقًا إلى رؤية تشريعات الاتحاد الأوروبي أو شيء من هذا القبيل فيما يتعلق بالضرائب حتى يأتوا إليك ويقولوا لك، "نريد أن نكون أول ميزة وأول المتحركين، فأنت أفضل مكان لتزويدنا بهذه الحلول؟"

نعم، أعتقد - أعني، من الواضح أن التشريع يساعد.وأعني، لقد رأينا ذلك بشكل أكثر وضوحًا في تجارة الحقائب حيث أكياس المتسوقين وهناك حملة على مستوى الاتحاد الأوروبي لتقليل أكياس التسوق البلاستيكية ذات الاستخدام الواحد، وذلك بالطبع، طبقت ولايات قضائية مختلفة لوائح مختلفة، من فرض الضرائب إلى الحظر على أكياس التسوق البلاستيكية ذات الاستخدام الواحد.وبطبيعة الحال، أدى ذلك على الفور إلى زيادة كبيرة في الطلب، وهو أمر رائع بالنسبة لنا.ولهذا السبب نستثمر مرة أخرى في عملية Steti الخاصة بنا لتوفير هذا المصدر الإضافي للورق لتلبية هذا العرض.أعتقد أنه أبعد من ذلك، من الواضح أن هناك أيضًا مبادرات لفرض ضرائب أوسع على بعض التطبيقات البلاستيكية، ونحن نؤيد ذلك بشكل عام.نعتقد أن هذا مناسب لأن التحدي الكبير في كل هذا هو استيعاب تلك التكلفة التي تتحملها البيئة بسبب الحل البلاستيكي أو الحل الأقل استدامة، إذا جاز التعبير.وبطبيعة الحال، الضرائب هي إحدى الطرق لتحقيق ذلك.

لكنني أعتقد أن تفضيلات المستهلكين ووعيهم أمر مهم بنفس القدر ولا ينبغي الاستهانة بهم باعتباره دفعة هائلة هنا لأنه، كما تعلمون، أصدرت معظم مجموعات السلع الاستهلاكية الكبيرة بيانات كبيرة حول تحسين استدامة عبواتها، و إنهم يبحثون الآن عن الدعم وكيفية تحقيق ذلك.مرة أخرى، نجري العديد من المحادثات مع جميع عملائنا لدعم ذلك، وهم مهتمون حقًا بجميع الحلول التي نقدمها.وكما أقول، أعتقد أن هذا هو المكان الذي لدينا فيه عرض فريد حقًا لأننا - يمكننا تقديم مجموعة كاملة من الركائز.وكما عرضت تلك الشريحة، الورق هو -- سنكون سعداء جدًا بتوفير الورق، وهو الحل لكل شيء، لكنه ليس كذلك.ومن الواضح جدًا أن هناك عددًا من التطبيقات التي تؤدي فيها منتجاتنا البلاستيكية دورًا حيويًا.أعني قضية هدر الطعام، والتي أعتقد أنها ستصبح أكثر فأكثر نوعًا من النقاش السائد حول القضايا البيئية.حوالي ثلث الطعام في المزرعة لا يصل إلى الشوكة.أعني أن هذا رقم مذهل.يمكنك إطعام أفريقيا وأوروبا بأكملها بما يتم إهداره.ولذا يمكنك أن تتخيل أي شيء يمكن أن يقلل من هدر الطعام يجب أن يكون ذا فائدة بيئية كبيرة.لذلك يتعين علينا تحقيق التوازن الصحيح بين استخدام المنتجات الورقية النقية، ونعتقد أن هناك فرصًا رائعة، ولكن أيضًا إدراك أنه سيكون هناك دائمًا مكان لتلك الحلول البلاستيكية، التي يمكن أن تحسن نضارة الطعام، وتمنحك المستوى المناسب من الراحة الخ، حتى لا تضيعوا الطعام.وهذا -- هناك توازن هناك، وأعتقد أن لدينا الكثير من الفرص، وكما أقول، نحن في وضع رائع لتقديم كل هذه الحلول.

لقد حصلت على 2. بالنظر إلى الشريحة رقم 7، أنظر إلى الرسم البياني الصخري ومن الواضح أن العائدات انخفضت في عام 2019 بسبب الأسعار.ولكن دعنا نقول، مع بداية عام 2018 كنوع من الصدمات، كان التدفق يتراوح بين 19% إلى 20%.هل ترى ذلك أيضًا كتدفق داخلي، مثل 19%؟وهل هذا النوع من العتبة حيث يمكنك زيادة مساعدتك الذاتية إذا انخفضت إلى ما دونها؟وسؤالي موجه أكثر إلى عام 2020 لأنك ستبدأ في تنفيذ بعض هذه المشاريع، ومن الواضح أن رأس المال المستخدم هو المكان الذي ستكثف فيه، وربما مجرد بعض الأفكار حول هذه الديناميكيات.

تمام.أعتقد أنه فيما يتعلق بالمساعدة الذاتية، فإننا لسنا مصممين - فنحن لا نحدد أفعالنا هناك بناءً على العائدات التي نحصل عليها في أي وقت.نعتقد أن قيادة مبادرات المساعدة الذاتية لدينا هو شيء يجب علينا القيام به طوال الوقت.من الواضح أن التركيز في ما تفعله يتم تحديده من خلال البيئة المحيطة بك في أي وقت من الأوقات.وبالطبع، في حالة الانكماش الاقتصادي، يمكنك أيضًا تحقيق المزيد من التقدم فيما يتعلق بسلسلة التوريد الخاصة بك، وهذا شيء سنواصل التركيز عليه بوضوح.

لكن في الوقت نفسه، نعتقد أن الشيء الصحيح الذي ينبغي فعله هو مواصلة الاستثمار، كما قلت من قبل، خلال الدورة.نحن نرى الكثير من الفرص التي لا ينبغي لنا أن نخجل من الاستثمار في الأصول المناسبة حتى لو كان ذلك على المدى القصير أكثر هامشًا أو ROCE مخففًا لعائد بنسبة 20 بالمائة.أعني، إذا كنا واثقين من قدرتنا على توزيع رأس المال بمستويات تتجاوز بشكل مريح تكلفة رأس المال لدينا، فيجب علينا أن نتطلع إلى القيام بذلك، ومن الواضح أنه يقاس مقابل جميع البدائل الأخرى، واستخدامات تلك الأموال النقدية، وهذا شيء سنفعله الاستمرار في السعي دائما للقيام به.

نعم.لذا فإن السؤال التالي سيكون ما الذي يمنعك فعليًا من -- ما الذي يمنعك فعليًا من المضي قدمًا في بعض هذه الفرص الإضافية؟كما ذكرت، سعة اللب الزائدة في السوق، حيث يمكنك إلقاء نظرة على ورق الكرافت المتخصص.إنه سوق تتمتع فيه بالقيادة المطلقة في حقائب المتسوقين.هل هو أكثر قليلا من القلق على الدورة؟هل هي القدرة على الإدارة؟هل تحتاج إلى إنهاء المشاريع الجارية أولاً ثم التفكير في مشاريع جديدة؟أم أن الأوقات الهندسية الممتدة هي المطلوبة؟

كل ما ورداعلاه.لا، أعني أنه من الواضح أنه يتعين عليك تحديد الأولويات، ولدينا برنامج CapEx كبير.عندما تنفق ما بين 700 مليون يورو إلى 800 مليون يورو سنويًا، فهذا يتطلب الكثير من العمل.يتطلب الأمر الكثير من الموارد الداخلية ونحن - وعليك تحديد الأولويات حول ذلك، ونعتقد أننا نقوم بذلك بشكل صحيح.ولا ترغب في تحمل مخاطر لا مبرر لها من التسليم الفني.ولكن في الوقت نفسه، نعم، عليك أن تكون على دراية بالسوق.على وجه التحديد، على سبيل المثال، العودة إلى آلة Steti.لقد قمنا بتأجيل تلك الآلة لأننا رأينا قدرات أخرى قادمة في السوق في ذلك الوقت.واعتقدنا أننا لن نفقد هذا الخيار إذا توقفنا لبعض الوقت ونرى كيف ستتطور الأمور.وقد يكون من المنطقي العودة وإعادة النظر في ذلك.إذن هذه هي الأشياء التي يجب عليك مراعاتها.لذلك أنت لست - أنت لا تنظر أبدًا إلى الأشياء بمعزل عن ديناميكية السوق بشكل عام.لكن من الواضح جدًا، في الوقت نفسه، أننا نتمتع برفاهية القدرة على الاستثمار خلال الدورة وهذا شيء سنواصل السعي لتحقيقه.

وأيضا، تهانينا على الدور الجديد، مرة أخرى.ربما مجرد سؤال فلسفي.عملية تفكيرك حول توحيد الصناعة في أوروبا في ألواح الحاويات.لقد تحدثنا عن ذلك من قبل، ولكن ربما فقط لتحديث ما إذا كنت ترى أي مزايا لذلك؟هل هذا شيء قد تكون مهتمًا بالمشاركة فيه في دورك الجديد؟أم أنه لا يزال شيئًا ستحتفظ به - وتفضل أن تنمو عضويًا؟

كما قلت، أعتقد - شكرًا براين على السؤال.أعتقد أننا عدنا إلى أولوياتنا.نعتقد أن لدينا خيارات رائعة لمواصلة تنمية أعمالنا الخاصة.ولكن بالمثل، تعد عمليات الاندماج والاستحواذ خيارًا بالنسبة لنا، ويجب أن نكون على دراية بهذه الفرص، وسنواصل البحث عنها.أعتقد أن الدمج في حد ذاته -- له بعض الجاذبية، ولكن يجب رؤيته في ضوء خلق القيمة الذي يمكنك الحصول عليه.إذن، ما الذي تدفعه مقابل ذلك، ويجب أن تكون واضحًا جدًا أنه يمكنك تحفيز فرص التآزر الحقيقية من خلال هذا الدمج وأنه يخلق ميزة تنافسية حقيقية.لذلك كل هذه الأشياء عليك أن تفكر فيها دائمًا.لذلك فهو ليس شيئًا استبعدناه على الإطلاق.في الوقت نفسه، نحن واضحون جدًا أن ذلك يجب أن يفي بمعايير التقييم لدينا.

حسنًا، رائع.وبعد ذلك - الآن بالنسبة إلى الزيادات في الأسعار التي أعلنتها، هناك الكثير من السعة الجديدة القادمة في نهاية هذا العام ومعظم السعة يتم تحميلها في الواقع.هل هناك خطر من أن تضطر إلى التخلي عن بعض هذه الزيادات في الأسعار عندما تصل السعة الجديدة إلى السوق؟

أعتقد أننا واثقون جدًا من الوضع الذي لدينا في الوقت الحالي، وسنواصل مناقشة الزيادة الحالية في الأسعار مع عملائنا.أعتقد أن ما قد يحمله المستقبل يتحدد من خلال مجموعة كاملة من العوامل المختلفة.أعتقد، نعم، هناك قدرات جديدة قادمة، ولكن هناك أيضًا نمو جيد من حيث ديناميكيات النمو الهيكلي في المساحة المموجة، والتي نعتقد أنها لن تختفي في أي وقت قريب.لدينا أيضًا اللغز حول الصين.من الواضح أنه موضوع في الوقت الحالي لأسباب أخرى، ولكن أعتقد أننا ما زلنا نرى ذلك، حيث تظهر مسألة حظر الاستيراد الصيني على جانب OCC.من المؤكد أنه بحلول نهاية هذا العام، يجب أن يكون لذلك تأثير على تدفقات التجارة العالمية لحاويات الحاويات، بطريقة أو بأخرى.لذلك كل هذه العوامل تحتاج إلى النظر فيها.لذلك أعتقد أن النظر على وجه التحديد إلى إضافات القدرات في أوروبا بمعزل عن غيرها هو الشيء الخطأ دائمًا.

واحد فقط سريع لتوضيح أسعار الصناديق.هل من العدل أن نستنتج بعد ذلك أنه إذا مرت زيادات أسعار ألواح الحاويات بعملية الصندوق هذه فستكون مستقرة تمامًا على أساس سنوي؟

أعتقد، كما قلت سابقًا، أعتقد أن روس، من الواضح أن زيادة أسعار ألواح الحاويات ستكون داعمة لأسعار الصناديق.

أعتقد أن هذه وظيفة الرياضيات، أليس كذلك؟لذلك سيتعين علينا أن نفهم ما هي الآثار المترتبة على أسعار ألواح الحاويات والتي ستؤثر بدورها على أسعار الصناديق.ولكن ما هو التأثير على أساس سنوي بالضبط هو مسألة توقيت تحركات الأسعار هذه.لا أريد التكهن بهذا الأمر بعد.

حسنًا.أعتقد أن لدينا الوقت.إذا كان هناك سؤال آخر من الحضور؟آسف، وايد.في الواقع، ليس لدينا وقت، ولكننا سنخصص الوقت.

ويد نابير من أفيور كابيتال ماركتس.أندرو، لقد تحدثت سابقًا عن قدرتك على إنشاء مكون متخصص نوعًا ما داخل أعمال ألواح الحاويات ذات السطح الأبيض والأخدود، والآن أنت تتحدث نوعًا ما عن التخصصات داخل ورق الكرافت.نظرًا لانخفاض أسعار ورق الكرافت، هل تم فصل أسعار ورق الكرافت الخاص عن الدرجات القياسية المستخدمة في مواد البناء؟ومن ثم هل يمكنك أن تذكرنا ما هي النسبة المئوية من أعمال ورق الكرافت التي تعد من الدرجات المتخصصة؟

وبعد ذلك، سيكون سؤالي الثاني ضمن أعمال Uncoated Fine Paper، حيث كان هناك الكثير من الأجزاء المتحركة مع إغلاق Merebank PM - أحد رؤساء الوزراء هناك وNeusiedler.ما هو نوع الطلب الأساسي لديك في هذا العمل؟وكيف ترى أداء السوق في عام 2020، بالنظر إلى نوع من ضعف الأسعار في النصف الخلفي من العام الماضي، وهل يمكنك أن تعطينا بعض الألوان هناك؟

بالتأكيد.نعم، أعني، فقط لأكون محددًا للغاية، هناك - وأنا أعلم أن كلمة "تخصص" يمكن استخدامها في سياق مختلف.لذلك نحن نتحدث عن ألواح الحاويات، هناك الدرجات العادية أو نوع من الدرجات العالمية لإعادة تدوير ورق الكرافتلاينر غير المبيض ومن ثم لديك التطبيقات المتخصصة أو المتخصصة مثل السطح الأبيض وشبه الكيميائي.

على جانب ورق الكرافت، نحن عادة نفرق بين درجات ورق الكرافت، وهو ما يدخل عادةً في تطبيقات الأكياس الصناعية الخاصة بك.ومن ثم التخصصات، التي تغطي نطاق التطبيقات من MG، وMF، وهذا النوع من - هذه الدرجات الفرعية.من حيث الكم لأعمالنا، فهو يبلغ حوالي 300000 طن من إجمالي إنتاجنا من ورق الكرافت البالغ 1.2 مليون أو 1.3 مليون طن.ديناميكية التسعير مختلفة.وبالمثل، فإن أساسيات العرض والطلب مختلفة تمامًا في الوقت الحالي.نحن نرى - على جانب الأكياس، كما ذكرت، هناك ضعف في جانب الطلب شهدناه في عام 2019، وعلينا أن نرى كيف سيتكشف ذلك لأن هذا يعتمد بشكل كبير على البناء، ولا سيما في تلك، كما أقول، أسواق التصدير لدينا.في القطاعات المتخصصة، يذهب الكثير من ذلك إلى تطبيقات التغليف المتخصصة هذه لمزيد من تطبيقات البيع بالتجزئة ثم جميع التطبيقات المتخصصة الأخرى، على سبيل المثال، ورق التحرير وما شابه ذلك.لذلك فإن الأسواق المختلفة مختلفة تمامًا.و- ولكن بشكل عام، فإن صورة الطلب قوية جدًا في هذا المجال.وهو - نحن نشهد نموًا جيدًا.هناك أيضًا منافسة هناك أيضًا، كما يمكنك أن تتخيل، فهي أيضًا تجتذب المنافسين إلى هذا المجال.إذن أنت ترى تلك المسرحية الديناميكية.لكن ضغط التسعير الحقيقي كان أكثر بكثير على جانب الكيس كرافت الذي دخل هذا العام.

فيما يتعلق بالصورة الورقية الجميلة، أعني، فقط لكي أكون واضحًا، الأجزاء المتحركة الحقيقية الوحيدة، إذا كنت تسميها منذ العام الماضي من حيث التغيير الهيكلي من أعمالنا كان إغلاق ماكينة الورق تلك في ميريبانك.وبعيدًا عن ذلك، فالأمر يسير كالمعتاد في السياق.أعتقد أن ما تلمح إليه هو حقيقة أننا توقفنا لبعض الوقت في صحيفة Neusiedler نظرًا لأن صحيفة Neusiedler هي ورقة متخصصة مركزة إلى حد كبير، وأنا أستخدم هذا المصطلح، ومرة ​​أخرى، في قطاع الورق الفاخر، لديك منتجات عالية الجودة وحقاً فإن شركة Neusiedler هي منتج من الدرجة الأولى، ومن المهم جدًا أن تركز على ذلك.وهذا هو محور ذلك.إذا كان هذا السوق أكثر ليونة، فمن المؤكد أننا لن ننتج درجات سلعية في عملية Neusiedler تلك.لذلك نحن دائمًا نتمتع بالمرونة عندما يتعلق الأمر بكيفية إدارة تلك المحفظة.

فيما يتعلق بالسوق بشكل عام، لأننا، مرة أخرى، كوننا المنتج منخفض التكلفة، فإننا واثقون جدًا من قدرتنا على جني الأموال من كل طن ننتجه في عملياتنا المتكاملة الكبيرة.والسؤال بالنسبة لنا هو الديناميكية الهيكلية على المدى الطويل.من الواضح أن الورق الفاخر هو منتج بشكل عام في حالة تراجع هيكلي في الأسواق الناضجة.إنها أكثر استقرارًا في الأسواق الناشئة.ولكن هذا ما نخطط له كشركة تمضي قدمًا.

أعتقد أننا سوف نغلقه هناك.شكرًا جزيلاً لكم على اهتمامكم وحضوركم اليوم في يوم بارد ورطب هنا في لندن، ولكن شكرًا لكم أيضًا على البث عبر الإنترنت على اهتمامكم، وسوف أنهي هذا الأمر.شكراً جزيلاً.


وقت النشر: 11 مارس 2020
دردشة واتس اب اون لاين!