لقد مرت خمس سنوات بالضبط، في نوفمبر 2014، عندما بدأت محفظة نمو الأرباح وأبلغت عن كل تغيير هنا في جنوب أفريقيا منذ ذلك الحين.
كان الهدف هو أن أثبت لنفسي أن الاستثمار في نمو الأرباح ينجح وأنه يمكن أن يوفر تدفقًا متزايدًا من الأرباح يمكن أن يكون بمثابة حل للدخل أثناء التقاعد أو كمصدر دائم للنقد لإعادة الاستثمار.
على مر السنين، زادت الأرباح بالفعل، وارتفع إجمالي الأرباح الفصلية من 1000 دولار إلى 1500 دولار تقريبًا.
كما نمت القيمة الإجمالية للمحفظة بنسبة مماثلة، حيث ارتفعت من نقطة البداية البالغة 100 ألف دولار إلى حوالي 148 ألف دولار.
إن الخبرة التي اكتسبتها خلال السنوات الخمس الأخيرة سمحت لي بتطوير واختبار فلسفتي.أولئك الذين تابعوني على مر السنين يعرفون أنني لم أكن أقوم بإجراء تغييرات في المحفظة، وأضيف ممتلكات جديدة من وقت لآخر خلال أوقات تراجع السوق.
ولكن العام الأخير، وخاصة عندما أقوم باستقراء الأمور في الأشهر الاثني عشر إلى الثمانية عشر المقبلة، دفعني إلى التوصل إلى استنتاج مفاده أن المخاطر أصبحت أعلى كثيراً من ذي قبل.
هناك بعض العوامل المثيرة للقلق التي لفتت انتباهي وقادتني إلى اتخاذ قرار ببيع 60% من محفظتي الاستثمارية، وتفضيل النقد والبحث عن فرص استثمارية أفضل.
العامل الأول الذي لفت انتباهي هو قوة الدولار.ودفعت أسعار الفائدة الصفرية أو القريبة من الصفر في مختلف أنحاء العالم الكثير من السندات الحكومية، وخاصة في أوروبا واليابان، إلى التداول بعوائد سلبية.
إن العائد السلبي هو ظاهرة لم يفهمها العالم بشكل كامل بعد، والأثر الأول الذي لاحظته هو أن الأموال التي تبحث عن عوائد إيجابية وجدت ملاذاً آمناً في سندات الخزانة الأمريكية.
وقد يكون هذا أحد محركات قوة الدولار مقارنة بالعملات الرئيسية الرئيسية، وقد شهدنا هذا الوضع من قبل.
وبالعودة إلى النصف الأول من عام 2015، كان هناك الكثير من المخاوف من أن تؤثر قوة الدولار على نتائج الشركات الكبرى، حيث يُنظر إلى الدولار القوي على أنه عيب تنافسي عندما يتوقع أن يأتي النمو من التصدير.وقد أدى ذلك إلى تراجع كبير في السوق خلال شهر أغسطس 2015.
ويرتبط أداء محفظتي إلى حد كبير بانخفاض عائدات السندات الأمريكية طويلة الأجل.تمتعت صناديق الاستثمار العقارية والمرافق بشكل أساسي بهذا الاتجاه، ولكن على نفس المنوال، مع ارتفاع أسعار الأسهم، انخفض عائد الأرباح بشكل حاد.
الدولار القوي يثير قلق الرئيس والعديد من التغريدات الرئاسية مخصصة لحث بنك الاحتياطي الفيدرالي على خفض أسعار الفائدة إلى ما دون الصفر وبالتالي إضعاف العملة المحلية.
من المفترض أن بنك الاحتياطي الفيدرالي يدير سياسته النقدية بشكل مستقل عن كل الضجيج الموجود هناك.ولكن في الأشهر العشرة الأخيرة، أظهرت تحولاً مذهلاً في السياسة بمقدار 180 درجة.لقد مر أقل من عام عندما كنا في منتصف مسار رفع أسعار الفائدة مع الأخذ في الاعتبار عدة زيادات في عام 2019 وربما أيضًا في عام 2020، والتي تحولت بصراحة إلى تخفيضات 2-3 في عام 2019 ومن يدري كم سيكون عدد التخفيضات في عام 2020.
وفسرت إجراءات الاحتياطي الفيدرالي بأنها وسيلة للتعامل مع بعض التراجع في المؤشرات الاقتصادية والمخاوف التي يقودها تباطؤ الاقتصاد العالمي والحروب التجارية.لذا، إذا كانت هناك بالفعل مثل هذه الضرورة الملحة لتغيير السياسة النقدية بهذه السرعة وبقوة كبيرة، فمن المحتمل أن تكون الأمور أكثر خطورة من ما يتم نشره.ما يقلقني هو أنه إذا كان هناك المزيد من الأخبار السيئة، فإن النمو المستقبلي في السنوات المقبلة قد يكون أقل بكثير مما رأيناه في الماضي.
إن استجابة الأسواق لإجراءات بنك الاحتياطي الفيدرالي هي أيضًا شيء شهدناه من قبل: عندما تكون هناك أخبار سيئة، فقد يؤدي ذلك إلى قيام بنك الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة أو ضخ المزيد من الأموال في النظام من خلال التيسير الكمي وسوف ترتفع الأسهم مقدمًا.
ولست متأكداً من أنها ستصمد هذه المرة استناداً إلى سبب بسيط: في الوقت الحالي لا يوجد برنامج تيسير كمي حقيقي.أعلن بنك الاحتياطي الفيدرالي عن وقف مبكر لبرنامج QT، ولكن من غير المتوقع أن يدخل النظام الكثير من الأموال الجديدة.إن وجد، فإن العجز السنوي الحكومي المستمر بقيمة تريليون دولار يمكن أن يؤدي إلى مشاكل إضافية في السيولة.
إن قلق بنك الاحتياطي الفيدرالي بشأن الحرب التجارية يعيدنا إلى الرئيس وسياسة التعريفات الجمركية الضخمة التي يستخدمها.
أنا شخصيا أفهم لماذا يحاول الرئيس إبطاء خطط الصين للسيطرة على الشرق والوصول إلى وضع القوة العظمى.
لا يخفي الصينيون خططهم ليصبحوا تهديدًا كبيرًا للهيمنة الأمريكية في جميع أنحاء العالم.وسواء كان الأمر يتعلق بخطة صنع في الصين 2025 أو مبادرة الحزام والطريق الهائلة، فإن خططهم واضحة وقوية.
ولكنني لا أقتنع بخطاب الثقة بالنفس فيما يتصل بالقدرة على حمل الصينيين على التوقيع على اتفاق قبل 12 شهراً من موعد الانتخابات المقبلة.يمكن أن يكون ساذجا إلى حد ما.
ويحمل النظام الصيني رواية عن العودة بعد مائة عام من الإهانة الوطنية.تم تشكيلها قبل 70 عامًا وما زالت ذات صلة حتى يومنا هذا.هذا ليس شيئا يمكن الاستخفاف به.وهذا هو الدافع الرئيسي الذي يدفعها إلى تنفيذ استراتيجيتها ودفع هذه المشاريع الضخمة.ولا أعتقد أنه يمكن التوصل إلى أي صفقة حقيقية معها من قبل رئيس يمكن أن يصبح رئيساً سابقاً بعد عام من الآن.
خلاصة القول هي أنني أرى أن العام المقبل سيكون مليئاً بالمناورات السياسية، والسياسة النقدية المشوشة، والاقتصاد الضعيف.على الرغم من أنني أرى نفسي كمستثمر طويل الأجل، إلا أنني أفضل أن أضع بعضًا من رأس المال الخاص بي جانبًا وأنتظر أفقًا أكثر وضوحًا وفرص شراء أفضل.
من أجل تحديد أولويات المقتنيات وتحديد أي منها سيتم بيعه، لقد ألقيت نظرة على قائمة ممتلكات الشركة المحددة وقمت بتعيين عاملين: عائد الأرباح الحالي ومتوسط معدل نمو الأرباح.
القائمة المميزة باللون الأصفر في الجدول أدناه هي قائمة المقتنيات التي قررت بيعها في الأيام القادمة.
تبلغ القيمة الإجمالية لهذه المقتنيات 60٪ من إجمالي قيمة محفظتي.بعد الضرائب، من المحتمل أن يكون أقرب إلى 40-45٪ من صافي القيمة، وهذا مبلغ نقدي معقول أفضل الاحتفاظ به في الوقت الحالي أو الانتقال إلى استثمار بديل.
حققت المحفظة التي كانت تهدف إلى تحقيق عائد أرباح بنسبة 4٪ والنمو بمرور الوقت النمو المتوقع على جبهات توزيعات الأرباح وقيمة المحفظة وحققت في خمس سنوات زيادة بنسبة 50٪ تقريبًا.
ومع اقتراب الأسواق من أعلى مستوياتها على الإطلاق وتراكم كمية عدم اليقين، أفضل نقل جزء كبير من السوق والانتظار على الهامش.
الإفصاح: أنا / نحن طويلون BBL، UL، O، OHI، SO، SCHD، T، PM، CVX، CMI، ETN، ICLN، VNQ، CBRL، MAIN، CONE، WEC، HRL، NHI، ENB، JNJ، SKT، HCP، VTR، SBRA.لقد كتبت هذا المقال بنفسي، وهو يعبر عن آرائي الخاصة.أنا لا أتلقى تعويضًا عنه (بخلاف البحث عن ألفا).ليس لدي أي علاقة تجارية مع أي شركة تم ذكر أسهمها في هذه المقالة.
إفصاح إضافي: آراء المؤلف ليست توصيات لشراء أو بيع أي ورقة مالية.يرجى إجراء البحوث الخاصة بك قبل اتخاذ أي قرار استثماري.إذا كنت ترغب في الحصول على تحديثات متكررة لمحفظتي، يرجى الضغط على زر "متابعة".استثمار سعيد!
وقت النشر: 21 فبراير 2020