Лондан, 27 лютага 2020 г. (Thomson StreetEvents) - адрэдагаваная стэнаграма тэлефоннай канферэнцыі або прэзентацыі аб прыбытках Mondi PLC у чацвер, 27 лютага 2020 г., у 9:00:00 па Грынвічы
Усім добрай раніцы і вітаем вас на прэзентацыі вынікаў Mondi за ўвесь год за 2019 год. Як вы ведаеце, я Эндру Кінг, і -- хоць я ведаю, што большасць з вас мяне вельмі добра ведае, гэта, відавочна, першы раз, калі я прывілей дабівацца гэтых вынікаў у якасці вашага генеральнага дырэктара.Такім чынам, я падумаў, што, маючы гэта на ўвазе, спачатку я хацеў бы пачаць з некалькіх разважанняў, якія, на маю думку, былі важнымі для павышэння эфектыўнасці гурта за апошнія некалькі гадоў.І я мяркую, што больш важна тое, што я лічу важным для будучых выступаў групы.Потым я вярнуся да агляду асноўных момантаў 2019 года, а затым завяршу яшчэ некаторымі думкамі аб стратэгічным пазіцыянаванні.
Як мы бачым на гэтым слайдзе, я думаю, па-першае, большасць з таго, што вы пачуеце, будзе вам вельмі знаёма, і я не апраўдваюся за гэта.Відавочна, што я працаваў у групе вельмі доўга і ў значнай ступені ўдзельнічаў у распрацоўцы стратэгіі групы.І я думаю, што ў нас было вельмі дакладнае ўяўленне пра тое, што для нас працуе, а што не працуе для нас.І што важна, я думаю, што мы ведаем, што многае з гэтага падтрымае нас і ў будучыні.
Зразумела, у любых рамках вы таксама павінны мець - быць спрытным, рэагаваць на змены абставінаў.Відавочна, што зараз свет вельмі хутка змяняецца, на які мы павінны рэагаваць.Але я думаю, што асноўныя прынцыпы таго, праз што я вас правяду, добра паслужылі нам і, я лічу, будуць служыць нам вельмі добра ў будучыні.
Як бачыце, па-першае, мы лічым, што ўстойлівае развіццё з'яўляецца нашай сутнасцю.Гэта ў ДНК групы ўжо шмат гадоў.Відавочна, што сапраўдная ўвага на працягу многіх гадоў была накіравана на тое, як мы робім рэчы.Уздзеянне нашага бізнесу на навакольнае асяроддзе і праца, якую мы правялі, каб змякчыць любыя негатыўныя наступствы і, па сутнасці, палепшыць навакольнае асяроддзе і супольнасці, у якіх мы працуем.
Я думаю, што мы вельмі паспяховыя як група ў дасягненні гэтага.І, вядома, цяпер увесь гэты парадак дня пашырыўся таксама на прадукты, якія вы вырабляеце, і ўплыў, які, у сваю чаргу, аказвае на свет вакол нас.
І я думаю, зноў жа, тут мы сапраўды знаходзімся ў фантастычным і ўнікальным становішчы, якое мы заўсёды абагульняем у нашым дэвізе: папера, дзе гэта магчыма, пластык, калі гэта карысна.Як вы добра ведаеце, мы з'яўляемся галоўным гульцом у ланцужку стварэння кошту гафрыраванага ліста.Мы найбуйнейшы вытворца папяровых пакетаў у свеце.Мы маем значную прысутнасць у спецыяльных гатунках крафт-паперы.І, вядома, мы будзем відавочным бенефіцыярам пераходу да больш устойлівых рашэнняў.
Відавочна, што таксама робіць нас унікальнымі тым фактам, што мы маем доступ да кліентаў, тэхналогіі, ноу-хау, якія забяспечвае наш бізнес па вырабе пластыкавай упакоўкі, які сам па сабе бачыць значныя магчымасці для паляпшэння, асабліва з пункту гледжання павышэння перапрацоўка папяровай прадукцыі.
Безумоўна, наш упаковачны бізнес таксама выйграе ад іншых - некаторых іншых ключавых тэндэнцый, якія мы бачым у свеце ў цяперашні час.Відавочна, што электронны гандаль з'яўляецца пастаяннай тэндэнцыяй, якая працягвае спрыяць росту, асабліва на баку скрынкі, але таксама, што яшчэ больш цікава, цяпер таксама на баку сумкі, павелічэнне - праблема, звязаная з павышэннем пазнавальнасці брэнда, якая не знікла і працягвае спрыяць росту марак упакоўкі.
Карацей кажучы, я відавочна бачу, што мы знаходзімся ў правільным баку многіх з гэтых ключавых галіновых тэндэнцый.Безумоўна, само сабой зразумела, што наша ўвага да таго, каб быць - нашы актывы з выгадным коштам заўсёды былі асноўным прынцыпам таго, што мы ёсць.Мы перакананыя, што недарагія пастаўкі на выбраныя вамі рынкі з'яўляюцца адным з ключавых фактараў стварэння кошту, асабліва ў цэлюлозна-папяровым бізнэсе.Гэта застаецца вельмі важным для нашага бізнесу.І я думаю, што наперадзе яшчэ шмат таго, што мы можам зрабіць у гэтай галіне.
Відавочна, я лічу, што ключавой сілай, якая была выяўлена на працягу многіх гадоў, з'яўляецца наша паслядоўнае і дысцыплінаванае мысленне аб размеркаванні капіталу.Мы, вядома, імкнемся развіваць свой бізнес.Мы лічым, што ў нас ёсць шмат варыянтаў росту.Але, вядома, гэта заўсёды трэба рабіць з вострай увагай да стварэння каштоўнасці, і гэта не зменіцца.
Вядома, як вы мяне ўжо добра ведаеце, мне падабаецца моцны баланс.Я думаю, што гэта дае вам магчымасць інвеставаць на працягу ўсяго цыклу.У дадатак да гэтага, мы маем прывілей вельмі моцнай генерацыі грашовых сродкаў праз цыкл.Мы, відавочна, пяройдзем да гэтага, калі азірнемся на вынікі 2019 года, але гэта, акрамя таго, дае вам дадатковую гнуткасць, каб сапраўды прыняць патэнцыяльна антыцыклічную перспектыву, калі іншыя не могуць рухацца.
У рэшце рэшт, вядома, вы не можаце зрабіць гэта без патрэбных людзей.Нам вельмі пашанцавала з пункту гледжання глыбіні і вопыту талентаў, якія ёсць у нашай арганізацыі.Я лічу сваёй задачай працягваць выхоўваць і развіваць мноства таленавітых людзей і, відавочна, выхоўваць у іх культуру разнастайнасці і ўключэння ў групу.Відавочна, што ў нас у групе вельмі - шмат вопытных людзей, і я з нецярпеннем чакаю магчымасці працаваць з імі, калі мы прасоўваем бізнес наперад.
З гэтым я вярнуся да асноўных момантаў 2019 года. І, як вы ўсе добра ведаеце, самі таго не ведаючы, у 2019 годзе адбыўся спад цэнаўтварэння на большасць нашых ключавых гатункаў паперы, відавочна, пад уплывам агульнага макраэканамічнага запаволення .На гэтым фоне мы дасягнулі вельмі высокіх паказчыкаў з EBITDA ў 1,66 мільярда еўра, рэнтабельнасцю 22,8% і ROCE 19,8%.
Моцны кантроль выдаткаў і добры ўклад ад набыццяў і капітальных выдаткаў, праект, завершаны ў асноўным у 2018 годзе, змякчылі наш ціск на маржу.Зыходзячы з такіх паказчыкаў і адлюстроўваючы ўпэўненасць у будучыні бізнесу і вялікую генерацыю грашовых сродкаў, якую мы бачым, Савет рэкамендаваў павялічыць дывідэнды за ўвесь год на 9%.
На карпаратыўным фронце мы, відавочна, былі задаволеныя на працягу года завяршэннем спрашчэння структуры групы ў адзінае акцыянернае таварыства, што дало нам большую празрыстасць як арганізацыі, аптымізавала грашовыя патокі ўнутры бізнесу і, вядома, спрыяла ліквіднасць акцый Mondi.
Як ужо згадвалася, мы - я лічу, што мы маем унікальныя магчымасці, каб дапамагчы нашым кліентам перайсці на больш устойлівую ўпакоўку.І я зноў вярнуся да гэтага больш пазней - больш падрабязна пазней у прэзентацыі.
Відавочна, што мы таксама вельмі задаволены прагрэсам, якога мы дасягнулі ў дасягненні нашых абавязацельстваў па расце ўстойлівасці да 2020 года, і мы таксама нядаўна абнавілі нашы кліматычныя абавязацельствы на аснове навукова абгрунтаваных задач.
Калі я больш падрабязна зірну коратка на асноўнае развіццё EBITDA.Вы ўбачыце наступствы, першапачаткова выкліканыя спадам у цэнавым цыкле.Пазней я раскажу пра гэта ў кожным канкрэтным выпадку.Але галоўным фактарам адмоўнай дысперсіі коштаў сталі зніжэнне коштаў на тарны кардон пасля самых высокіх у канцы 2018 года і зніжэнне коштаў на цэлюлозу.Цэны на крафт-паперу забяспечылі станоўчае кампенсаванне, хоць, зноў жа, яны адчувалі ціск на працягу года.
Вы ўбачыце вялікую адмоўную дысперсію аб'ёму, але гэта часткова з'яўляецца адлюстраваннем больш складанай гандлёвай асяроддзя, у прыватнасці, нашага бізнесу з сумкамі і аб'ёмаў, якія знаходзяцца пад ціскам у рэгіёне Блізкага Усходу і Паўночнай Афрыкі, у прыватнасці, і некаторых прастояў, неабходных для кіравання нашым запасы ў сегментах крафт-паперы і спецыяльнай тонкай паперы ў другім паўгоддзі.Большы ўплыў, аднак, звязаны з даўно запланаванымі - больш працяглымі запланаванымі спыненнямі тэхнічнага абслугоўвання на працягу года і актыўнымі рашэннямі па аптымізацыі партфеля, прынятымі за апошнія 18 месяцаў.І гэта ўключае ў сябе тарны кардон і машыны для вырабу тонкай паперы ў Турцыі і Паўднёвай Афрыцы адпаведна.
Гэта было кампенсавана добрым ростам аб'ёмаў у нашым гафрыраваным бізнесе і ўкладам буйных праектаў, завершаных у 2018 годзе, галоўным чынам павелічэння магутнасцей па вытворчасці крафт-паперы і цэлюлозы.
Затраты на матэрыялы ў цэлым былі вышэйшымі ў параўнанні з мінулым годам, хаця мы заўважылі некаторае зніжэнне выдаткаў у другой палове года.Драўніна, энергетыка і хімікаты скараціліся на працягу года, у той час як папера для другаснай перапрацоўкі знізілася як у параўнанні з аналагічным перыядам мінулага года, так і паслядоўна ў другім паўгоддзі ў параўнанні з першым.Бягучыя чаканні заключаюцца ў далейшым зніжэнні выдаткаў на вытворчасць да 2020 года.
Як бачыце, чысты эфект ад набыццяў і выбыццяў склаў станоўчую дысперсію ў памеры 45 мільёнаў еўра, у асноўным дзякуючы ўкладу за ўвесь год ад Powerflute і заводаў па вытворчасці сумак у Егіпце, якія мы набылі ў сярэдзіне 2018 года.Прырост справядлівай кошту лясной гаспадаркі быў на 28 мільёнаў еўра вышэй, чым у папярэднім годзе, дзякуючы больш высокім экспартным цэнам на драўніну і павелічэнню чыстага аб'ёму ў гэты перыяд.Аднак варта адзначыць, што асноўная частка прыросту ў бягучым годзе прыпадае на першае паўгоддзе.Зыходзячы з бягучых рынкавых умоў, мы чакаем, што прыбытак у 2020 годзе будзе значна меншым, паколькі рост коштаў на драўніну будзе больш прыглушаным.
Затым я дам вам кароткі агляд укладу бізнес-падраздзяленняў.Як вы бачыце на дыяграме справа, мы прадстаўляем разбіўку ўкладу бізнес-падраздзяленняў у EBITDA групы.А з левага боку вы можаце ўбачыць рух па бізнес-падраздзяленнях ва ўкладзе EBITDA.У наступным нумары слайдаў я дам вам больш падрабязную інфармацыю па бізнес-падраздзяленнях.
Узяўшы першае месца ў гафрыраванай упакоўцы, вы бачыце, што яна працягвае забяспечваць вельмі высокую маржу і аддачу, нягледзячы на цэнавы ціск, пра які я ўжо згадваў.Нягледзячы на тое, што гэта закранула ўсе гатункі тарнага кардона, спалучэнне прадуктаў, якія мы маем са значнай цікавасцю ў спецыяльных сегментах белага верхняга крафтлайнера і паўхімічнага рыфлення, сапраўды памяншае наш уздзеянне на цыкл.У якасці ілюстрацыі, эталонная цана на перапрацаваны тарны кардон знізілася ў сярэднім прыкладна на 18% у параўнанні з аналагічным перыядам мінулага года, у той час як высокая цана на крафтлайнер і паўфабрыкаты знізілася прыкладна на 3% за той жа перыяд.Падобным чынам, вядома, наша пазіцыя па нізкіх выдатках, дапоўненая строгім кантролем выдаткаў і нашымі пастаяннымі ініцыятывамі па павелічэнні прыбытку, азначае, што мы працягваем генераваць высокія даходы і грашовыя патокі нават ва ўмовах цыклічнага спаду.
Тым не менш, абнадзейвае тое, што цяпер мы назіраем паляпшэнне рынкавых умоў, запасы цяпер на больш нармальных узроўнях і моцныя кнігі заказаў.У сувязі з гэтым мы пачалі дыскусіі з нашымі кліентамі наконт павышэння коштаў.
Гледзячы на пераходны бізнес, мы вельмі задаволены вынікамі нашага бізнесу Corrugated Solutions, які дасягнуў 3% арганічнага росту аб'ёму каробкі і пашырэння рэнтабельнасці, паколькі цэны ўтрымліваліся моцнымі на фоне зніжэння выдаткаў на паперу.
Затым я пераходжу да гнуткай упакоўкі.Вы бачыце, што гэта быў вельмі ўдалы год: базавая EBITDA вырасла на 18% і рэкордная маржа.Як ужо згадвалася, мы змаглі павялічыць цэны на крафт-паперу ў пачатку года.Улічваючы больш працяглы кантрактны характар на гэтым рынку, цэнаўтварэнне, натуральна, больш жорсткае, чым на маркі тарнага картону, і большая частка павелічэння ў пачатку года была, у сваю чаргу, даганяючым у параўнанні з папярэднім годам.
На працягу года мы назіралі некаторае цэнавае ціск, паколькі агульны эканамічны спад паўплываў на попыт, і мы пачалі бачыць узмацненне канкурэнцыі з боку некаторых вытворцаў свінга.Гэта працягвалася ў пачатку 2020 года, уплываючы на штогадовыя перамовы аб цэнах, так што мы сапраўды пачынаем новы год на больш нізкіх узроўнях, чым тыя, што былі дасягнуты ў сярэднім у 2019 годзе. Прыемна, што мы робім вялікі прагрэс у развіцці нашага сегмента спецыяльнай крафт-паперы, убачыўшы добры рост аб'ёмаў, паколькі мы выкарысталі рост пераваг спажыўцоў да ўпакоўкі на аснове валакна.Пастаянны рост у гэтым сегменце таксама падтрымліваецца нашымі праектамі CapEx у Стэці, у прыватнасці, і рознымі ініцыятывамі па замене пластмас.
Бізнэс па вытворчасці папяровых пакетаў дасягнуў добрай перадачы больш высокіх коштаў на крафт-паперу, але ў той жа час аб'ёмы апынуліся пад ціскам, асабліва, як я ўжо згадваў, на рынках Блізкага Усходу і Афрыкі, якія моцна схільныя у будаўнічы і цэментны сектар.Абнадзейваючым з'яўляецца той факт, што ў цяперашні час мы назіраем нешта накшталт павышэння колькасці заказаў у мяшках.Са структурнага пункту гледжання, у дадатак да некаторых захапляльных магчымасцей для замены менш устойлівых рашэнняў для ўпакоўкі, мы таксама бачым павелічэнне магчымасцей для нашых сумак у электронным гандлі, як я ўжо згадваў раней.
Спажывецкія гнуткія тавары прадэманстравалі свае абарончыя характарыстыкі перад абліччам эканамічнага спаду, працягваючы развіваць асартымент прадукцыі і атрымліваючы выгаду ад пастаяннай арыентацыі на інавацыі.Яны таксама падтрымліваюць укараненне нашых вырабаў на папяровай аснове для традыцыйных кліентаў з пластыка, адначасова распрацоўваючы шэраг рашэнняў для перапрацоўкі пластыка, прыдатных для цыркулярнай эканомікі.
Затым пераходзім да інжынерных матэрыялаў.Як вы бачыце, зноў палепшыліся вынікі: EBITDA вырасла на 9% і склала 122 мільёны еўра.Хаця нам вельмі ясна, што гэтаму таксама ўсцешыла аднаразовая прыбытак у памеры каля 9 мільёнаў еўра за гэты перыяд.Мне было вельмі прыемна бачыць паляпшэнне паказчыкаў нашага сегмента кампанентаў асабістай гігіены ў адпаведнасці з нашымі чаканнямі, паколькі яны павялічваюць аб'ёмы за кошт павелічэння долі кашалька.Тым не менш, мы чакаем далейшага цэнавага ціску, паколькі ключавы прадукт у гэтым сегменце старэе.Наша каманда па экструзійных рашэннях працуе над шэрагам экалагічна чыстых рашэнняў для пакрыццяў, якія мы лічым захапляльнай падзеяй у падтрымцы нашых ініцыятыў па экалагічнай упакоўцы.
Нарэшце, з пункту гледжання агляду бізнес-падраздзялення, наш бізнес па вытворчасці тонкай паперы без пакрыцця, як вы бачыце, працягвае забяспечваць высокія прыбыткі і грашовыя патокі, нягледзячы на больш складаныя рынкавыя ўмовы, паколькі мы атрымліваем выгаду ад высокаканкурэнтнай эканамічнай пазіцыі нашых заводаў і наш уздзеянне на рынкі, якія развіваюцца.У той час як цэны на тонкую паперу без пакрыцця ў параўнанні з аналагічным перыядам мінулага года ў цэлым былі нязменнымі або сціпла павышаліся, цэны на цэлюлозу значна знізіліся, што паўплывала на нашу чыстую доўгую пазіцыю па цэлюлозе.У 2020 годзе мы ацэньваем, што гэтае становішча складзе каля 400 000 тон у год.Мы назіраем некаторую нядаўнюю стабілізацыю сусветных цэн на цэлюлозу з патэнцыялам іх росту.Тым не менш, уплыў каранавіруса, асабліва на попыт на ключавых азіяцкіх рынках, з'яўляецца невядомым, што можа негатыўна паўплываць на перспектывы, калі яго наступствы захаваюцца.
І, можа быць, толькі коратка, больш агульны каментар пра каранавірус.Як група, да гэтага часу мы бачылі вельмі абмежаваны прамы ўплыў, улічваючы наш абмежаваны доступ да тых рэгіёнаў, якія на сённяшні дзень найбольш непасрэдна закрануты.Тым не менш, гэта відавочна вельмі зменлівая сітуацыя, і мы ўважліва сочым за сітуацыяй, уключаючы ўплыў на нашу ланцужок паставак і, вядома, нашых кліентаў.У канчатковым рахунку, мы лічым, што большую заклапочанасць выклікае, вядома, уплыў на макраэканамічны рост у больш агульным плане і тое, як гэта можа паўплываць на попыт на нашу прадукцыю.Але, вядома, гэта вельмі складана ацаніць, і сітуацыя не з'яўляецца выключнай для Mondi ці, уласна, нашай галіны.
Як ужо было сказана, мы вельмі задаволены тым, што мы дасягнулі вельмі моцнай генерацыі грашовых сродкаў за год, і гэта па-ранейшаму з'яўляецца моцнай сілай нашага бізнесу.Як бачыце, мы атрымалі 1,64 мільярда еўра грашовых сродкаў ад аперацый за гэты перыяд, што прыкладна столькі ж, колькі і ў папярэднім годзе, нягледзячы на падзенне EBITDA.Гэта было падтрымана зваротным адтокам грашовых сродкаў з абаротнага капіталу, які назіраўся ў папярэднім годзе, з ваганнем у параўнанні з мінулым годам у памеры каля 150 мільёнаў еўра, што з'яўляецца важным буферам на фоне эканамічнага спаду.Гэтыя грашовыя сродкі былі часткова накіраваны на падтрымку нашай бягучай праграмы капітальных выдаткаў з капітальнымі выдаткамі за год у памеры 757 мільёнаў еўра або 187% амартызацыйных адлічэнняў, паколькі мы працягваем інвеставаць у развіццё бізнесу.
Мы плануем выдаткаваць яшчэ ад 700 да 800 мільёнаў еўра ў 2020 годзе, перш чым чакаецца, што ў 2021 годзе гэта знізіцца да ўзроўню ад 450 да 500 мільёнаў еўра - 550 мільёнаў еўра, паколькі выдаткі на бягучы канвеер буйных праектаў скарачаюцца выключаны.Безумоўна, мы разглядаем дадатковыя магчымасці для выкарыстання нашай эканамічна выгаднай базы актываў, што можа паўплываць на 2021 год і далей, але пакуль яны знаходзяцца на вельмі ранняй стадыі.
Як я ўжо згадваў у самым пачатку, мы працягваем аддаваць перавагу звычайным дывідэндам у кантэксце нашай палітыкі пакрыцця ад 2 да 3 разоў.Такім чынам, Савет рэкамендаваў канчатковы дывідэнд у памеры 0,5572 еўра на акцыю, што дае дывідэнды за ўвесь год у памеры 0,83 еўра на акцыю.Гэта азначае павелічэнне дывідэндаў за мінулы год на 9%.І, як я ўжо згадваў, адлюстроўвае як моцны прыбытак грашовых сродкаў ад бізнесу, так і ўпэўненасць Савета ў будучыні.
Калі я вярнуся да некаторых думак вакол прынцыпаў і з пункту гледжання нашага стратэгічнага мыслення.І па-першае, неяк бессаромна трубяць пра нейкія нашы мінулыя поспехі.Як бачыце, мы па праву ганарымся тым фактам, што з моманту ўключэння ў спіс мы пастаянна павялічваем EBITDA і павялічваем прыбытковасць.І больш за тое, мы таксама зрабілі гэта ў кантэксце забеспячэння ўстойлівай будучыні для бізнесу.
Як бачыце, я выбраў некаторыя асноўныя моманты, напрыклад, нашу бяспеку за гэты час.Аналагічным чынам, мэты па выкідах парніковых газаў, якіх мы дасягнулі за апошні перыяд часу, вельмі адпавядаюць нашым мысленням зрабіць свой унёсак у лепшы свет.
Наша стратэгічная база.Зноў жа, гэта дыяграма, якая павінна быць вам добра знаёмая.І зноў жа, я думаю, што гэта сапраўды заключае ў сабе ключавыя паведамленні вакол таго, што мы лічым важным як група, у асноўным засяроджанае на нашым жаданні стымуляваць рост кошту на ўстойлівай аснове.У нас ёсць 4 слупы, як паказана на гэтай схеме.І я проста вылучу некаторыя з ключавых абласцей, якія трэба згадаць у далейшым.
Наша мадэль устойлівага росту, як я ўжо згадваў, вельмі важная для нашага бізнесу.Мы разглядаем гэта як цалкам комплексны падыход да ўстойлівага развіцця.На гэтым слайдзе я абраў 3 асноўныя сферы ўвагі: устойлівыя прадукты, змяненне клімату і нашы людзі.Першая ўвага надаецца нашай прадукцыі і ўздзеянню, якое яна аказвае на навакольнае асяроддзе.
EcoSolutions заключае ў сабе наш падыход, пра які я, зноў жа, раскажу крыху больш падрабязна пазней.Наш уплыў на навакольнае асяроддзе -- на клімат відавочна крытычны.Тут мы вельмі ганарымся значным прагрэсам, якога мы дасягнулі за гэтыя гады ў скарачэнні ўдзельных выкідаў CO2, хоць мы прызнаем, што, відавочна, яшчэ шмат чаго трэба зрабіць.І, як я ўжо згадваў, мы ўсталявалі навукова абгрунтаваныя мэты па выкідах вуглякіслага газу да 2050 года з дакладнымі этапамі на гэтым шляху.Як я ўжо згадваў у самым пачатку, людзі, вядома, з'яўляюцца нашым найвялікшым рэсурсам, наша культура бяспекі, якая прайшла доўгі шлях, добра ўкаранілася, і мы з'яўляемся лідэрам галіны ў гэтым плане, але, вядома, заўсёды ёсць што яшчэ рабіць.
Штосьці, я думаю, з'яўляецца сапраўдным адрозненнем для нас таксама ў нашай Акадэміі Mondi, якая робіць вялікую працу ў навучанні і развіцці нашых людзей, спрыяючы абмену перадавым вопытам у групе.
Я добра прапрацаваў гэты слайд, але дастаткова сказаць, што мы ўбачылі значнае знешняе прызнанне нашых ініцыятыў у галіне ўстойлівага развіцця і лічым, што сапраўды ўносім рэальны ўклад у дасягненне мэтаў устойлівага развіцця ААН.
Вернемся да EcoSolutions, якая вельмі засяроджана на тым, як мы можам дапамагчы нашым кліентам задаволіць іх патрэбы ў больш экалагічнай упакоўцы.Я ведаю, што многія з вас, хто быў з намі падчас наведвання сайта Steti у канцы мінулага года, напэўна, шмат чулі пра гэта.Але рэзюмуючы, гэты падыход, які мы бачым, заключае ў сабе 3 канцэпцыі замены, скарачэння і перапрацоўкі.Мы змяшчаем тут некалькі прыкладаў некаторых нядаўніх распрацовак у кожнай з гэтых абласцей.І, вядома, мы разглядаем гэта як працяглую вобласць магчымасцей для нас як бізнесу, і мы стварылі спецыяльнае падраздзяленне, у якое ўваходзяць эксперты з усяго нашага ўпаковачнага бізнесу, каб кіраваць гэтай ініцыятывай.
Гэта вельмі напружаны слайд, але я думаю, карацей кажучы, тое, што мы бачым, - гэта сапраўды ўнікальная магчымасць прадастаўляць устойлівыя рашэнні для нашых кліентаў.Як бачыце, мы прапануем рашэнні на аснове падкладак, пачынаючы ад чыстай паперы і заканчваючы чыстымі пластмасамі і іх камбінацыямі - і мноствам іх камбінацый, у залежнасці ад індывідуальных патрэб нашых кліентаў.Гэта платформа, якой ніхто з нашых канкурэнтаў не мае.
Гледзячы тады канкрэтна на акцэнт на рост у будучыню.І зразумела, гледзячы па асобных прадпрыемствах.Мы сапраўды бачым найбольшыя магчымасці для росту ў нашым упаковачным бізнесе.Нам падабаюцца ўсе прадпрыемствы ўпакоўкі, якімі мы займаемся, і мы працягваем падтрымліваць іх рост.
Як я ўжо згадваў раней, мы ўжо знаходзімся на правільным баку ключавых фактараў росту ўстойлівага развіцця, электроннай камерцыі і павышэння пазнавальнасці брэнда.Мы працягнем засяроджваць нашы капітальныя выдаткі на рост і выдаткі на набыццё на развіццё гэтых прадпрыемстваў.Тым не менш, мы, вядома, будзем імкнуцца працягваць адпаведныя інвестыцыі ў іншыя нашы прадпрыемствы.
Мы плануем працягваць развіццё і ўмацаванне моцных нішавых пазіцый, якімі мы ўжо карыстаемся ў інжынерных матэрыялах, з асаблівым акцэнтам на тыя, якія карыстаюцца перавагамі інтэграцыі і іншымі сінэргіямі з нашымі прылажэннямі ўпакоўкі.Напрыклад, як я думаю, я ўжо згадваў, нашы рашэнні для экструзіі і дзейнасці па выпуску падкладак прапануюць перавагі інтэграцыі паперы, а таксама спецыфічныя тэхнічныя кампетэнцыі, галоўным чынам у галіне функцыянальнай распрацоўкі паперы, якія прапануюць інтрыгуючыя магчымасці, асабліва для нашай каманды EcoSolutions.
У немелаванай тонкай паперы паведамленне застаецца вельмі паслядоўным.Мы будзем працягваць інвеставаць, каб падтрымліваць канкурэнтаздольнасць гэтага бізнесу, адначасова выкарыстоўваючы асноўныя актывы, якія ўключаюць некаторыя з нашых найбольш канкурэнтаздольных фабрык для развіцця на нашых растучых рынках упакоўкі.
Сфера, у якой я думаю, што мы справядліва вельмі добра вядомыя вакол нашых актываў з выгаднымі выдаткамі.Я застаюся верны перакананню, як я ўжо казаў, і магу яшчэ раз падкрэсліць, што, у прыватнасці, у цэлюлозна-папяровых прадпрыемствах, якія займаюцца вытворчасцю, ключавым фактарам каштоўнасці з'яўляецца адносная коштавая пазіцыя на абраны вамі рынак.Тут у нас, вядома, ёсць вялікая спадчына: каля 80% нашай магутнасці знаходзіцца ў ніжняй палове адпаведнай крывой выдаткаў.Гэта абумоўлена размяшчэннем актываў, а таксама нястомным імкненнем да прадукцыйнасці, якое мы разглядаем як асноўную кампетэнцыю групы.Тут, на слайдзе, я выклаў некаторыя ключавыя працэсы, якія спрыяюць павышэнню прадукцыйнасці кіравання.Але ў канчатковым рахунку, уся справа ў культуры бізнесу, і гэта тое, над чым я, вядома, буду вельмі ўпарта працаваць.
Наша гатоўнасць інвеставаць у эканамічна выгадныя актывы на працягу ўсяго цыкла - гэта яшчэ адна сфера, якая прынесла вялікую прыбытковасць і будзе працягваць прапаноўваць магчымасці ў будучыні.Зноў жа, мы вельмі ясна разумеем, што гэтыя інвестыцыі павінны быць вельмі выбарчымі і толькі ў тыя актывы, у якіх ёсць упэўненасць, што дасць устойлівую канкурэнтную перавагу.Мы не ўкладваем капітальныя выдаткі ў больш маргінальныя актывы.Гэта тое, у што я прынцыпова веру.
Як ужо было сказана, мы атрымліваем значныя грашовыя сродкі на працягу ўсяго цыкла, улічваючы нашу лідзіруючую маржу ў галіны.Гэта разам з нашым моцным балансам забяспечвае стратэгічную гнуткасць і магчымасці для будучага росту.У гэтым плане нашы прыярытэты не змяніліся.Я лічу інвестыцыі ў нашы ўласныя актывы пастаянным прыярытэтам з далейшымі варыянтамі выкарыстання нашай эканамічна выгаднай базы актываў, якія зараз вывучаюцца.
Падобным чынам мы разглядаем пастаяннае размеркаванне акцыянераў як ключавы слуп нашай інвестыцыйнай справы.Мы лічым, што абарона і павелічэнне звычайных дывідэндаў у кантэксце нашай палітыкі пакрыцця з'яўляецца прыярытэтам.
Зліцці і паглынанні застаюцца будучым варыянтам росту.Шырыня нашага ўздзеяння на ўпакоўку дае значныя магчымасці, але заўсёды, як я ўжо сказаў, з вострай увагай да росту кошту.Сапраўды гэтак жа мы заўсёды будзем разглядаць гэта ў параўнанні з альтэрнатывай павелічэння размеркавання акцыянерамі звыш звычайных дывідэндаў.
Нарэшце, тады перспектыва.Я думаю, вы ўжо мелі магчымасць прачытаць гэта.Я, вядома, не збіраюся пераглядаць гэта зноў.Але дастаткова сказаць, што мы глядзім у будучыню з упэўненасцю, і, відавочна, асабіста я вельмі ўсхваляваны магчымасцямі, якія я бачу перад намі.
Такім чынам, мы можам перайсці да пытанняў.Я думаю, што ў нас ёсць мікрафоны для выступу.Вам давядзецца цярпець мяне, таму што я жанглірую, але я буду стаяць, пакуль вы мяне не знясіліце, у такім выпадку я магу сядзець, але гэта не праблема.Ларс
Ларс К'елберг, Crédit Suisse.Калі вы ўваходзіце ў гэты год, вядома, у вас ёсць некалькі сустрэчных вятроў.Мы называем гэта цэнаўтварэннем і г.д. нявызначанасцю попыту.Mondi ў мінулым, як вы прадэманстравалі, прадэманстравала выдатную здольнасць кампенсаваць сустрэчны вецер, у пэўным сэнсе ёсць структурнае паляпшэнне вашай базы выдаткаў і пастаяннае імкненне да паляпшэння.Ці можаце вы падзяліцца з намі, якія кампенсацыі вы патэнцыйна атрымаеце ў 2020 годзе?Вы атрымалі некаторыя з іх?Мяркую, я маю на ўвазе выдаткі на тэхнічнае абслугоўванне ў праектах CapEx і любыя выдаткі, якія вы можаце мець.Вы таксама згадалі мноства магчымасцей, якія вы ўсё яшчэ бачыце, каб працягваць развіваць бізнес, улічваючы, што вы рэінвеставалі так шмат у сваю базу актываў, было б цікава даведацца, што вы думаеце па гэтым пытанні?І нарэшце, мяркую, вы кажаце пра антыцыклічнасьць.Вы, відавочна, у... некаторыя з спадаў, якія вы бачылі, вы інвеставалі праз гэта і, вядома, як у саму свянцянскую меншасць, так і на пэўным этапе кан'юнктурна.Якія магчымасці вы бачыце ў такой антыцыклічнасці і ўмацаванні свайго балансу?
Дзякуй.Я думаю, відавочна, як вы сказалі, што першае, з пункту гледжання самадапамогі, я думаю, з'яўляецца кароткім выкладам таго, што вы пытаецеся з пункту гледжання першага.У прыватнасці, з пункту гледжання рэкамендацый па CapEx, з пункту гледжання ўкладу ад праектаў CapEx, мы мяркуем, што вы можаце чакаць каля 40 мільёнаў еўра дадатковага аперацыйнага прыбытку ў 2020 годзе ад праектаў CapEx, і гэта ў значнай ступені аптымізацыя праектаў, якія ужо ўведзены ў эксплуатацыю.Такім чынам, у гэтым няма вялікай рызыкі выканання.Відавочна, што гэта праект Štetí, які мы замовілі, вельмі паспяховая інвестыцыя ў 335 мільёнаў еўра ў мадэрнізацыю і мадэрнізацыю Štetí, якая доўжылася да 2019 года, а потым мы чакаем унёску за ўвесь год у 2020 годзе. Гэта вельмі ўсхвалявана.
Падобным чынам мадэрнізацыя цэлюлознага завода ў Ружомберку ўведзена ў эксплуатацыю ў канцы 2019 года, і мы будзем чакаць, зноў жа, унёску за ўвесь год.Відавочна, што зараз мы знаходзімся ў муках інвеставання і - ну, будаўніцтва новай папяровай машыны ў Ружомберку да канца года, якая павінна быць уведзена ў эксплуатацыю, якая, у сваю чаргу, будзе выкарыстоўваць частку гэтай цэлюлозы, якая у цяперашні час на сушылцы цэлюлозы і прадаецца на адкрытым рынку.Такім чынам, сумесь зменіцца ў 2021 годзе. Але ў 2020 годзе мы атрымаем неадкладны ўклад ад дадатковай цэлюлозы ў Ружомберку.
А яшчэ ёсць шэраг іншых праектаў, у тым ліку пастаянная ліквідацыя вузкіх месцаў у нашай аперацыі ў Сыктыўкары.І, што таксама важна, некаторыя пастаянныя інвестыцыі ў нашы аперацыі па пераўтварэнні, дзе мы пашыраемся, напрыклад, у Чэхіі, а таксама ў нашым нямецкім прамысловым - або цяжкім бізнэсе, арыентаваным на цяжкую прамысловасць.Мы адкрываем новы завод, новы завод па выпуску мяшкоў у Калумбіі, і ў значнай ступені абапіраемся на гэтую моц, якую мы маем з пункту гледжання глабальнай сеткі ў нашым бізнэсе сумак.І гэта - я думаю, што вакол гэтага больш магчымасцей.Але ў кароткатэрміновай перспектыве гэтаму вельмі важная ўвага.
Падобным чынам вы, я думаю, намякнулі на той факт, што з боку тэхнічнага абслугоўвання ў мінулым годзе ў нас была асабліва высокая лічба з пункту гледжання эфекту выдаткаў на тэхнічнае абслугоўванне.Гэта было спалучэннем фактараў, часткова абумоўленых рэалізацыяй праекта ў Славакіі, напрыклад, але таксама абумоўленых тэхнічнымі патрабаваннямі ў Сыктыўкары і таму падобным.Гэта было - мы ацанілі, што эфект склаў каля 150 мільёнаў еўра.З пункту гледжання эфекту да 2020 года, гэта будзе прыкладна 100 мільёнаў еўра.Такім чынам, гэта неадкладныя, як вы сказалі, кампенсацыі.
Я думаю, што ў тэрмінах - і ў адваротным выпадку, відавочна, на фронце ўваходных выдаткаў, неабавязкова нашых уласных дзеянняў, але, вядома, цыкл таксама дапамагае з пункту гледжання змякчэння ціску, які вы бачыце на верхнім радку з некаторай дэфляцыяй ўваходных выдаткаў .Мы бачым, як у Цэнтральнай Еўропе кошт драўніны, напрыклад, зніжаецца.Навокал шмат драўніны для катастрафічных пашкоджанняў, якая будзе мець эфект на працягу некаторага часу, і гэта, відавочна, карысна з пункту гледжання кошту драўніны.Відавочна, папера для другаснай перапрацоўкі зноў выключана, можна толькі здагадвацца, як доўга і як і гэтак далей, але на дадзеным этапе гэта відавочна карысна.І потым энергія, хімічныя рэчывы і да таго падобнае, відавочна, з агульным цыклам коштаў на сыравінныя тавары звычайна дэманструюць некаторае зніжэнне выдаткаў, калі што.Такім чынам, мы бачым некаторыя з іх.Відавочна, што ў дадатак да гэтага мы падвойваем намаганні.Я ведаю, што заўсёды ёсць адчуванне, што мы так шмат зрабілі з пункту гледжання нашых уласных выдаткаў, але мы лічым, што заўсёды ёсць што зрабіць.Мы заўсёды лічым, што мы актыўныя ў прыняцці рашэнняў, якія могуць быць цяжкімі ў той час.Як вы ведаеце, у гэтым годзе мы пайшлі на папяровую машыну ў Турцыі, і палічылі, што гэта быў правільны крок з-за структуры выдаткаў там, і ў выніку гэтага мы выключылі фіксаваныя выдаткі.Мы таксама правялі іншую рэструктурызацыю, каб вывесці выдаткі з сістэмы.І гэта працягваецца.І, як я згадваў у нашай - у прэзентацыі, гэта частка ДНК, гэта частка таго, што мы робім, і мы будзем працягваць гэта рабіць.Гаворка ідзе не пра аднаразовую рэструктурызацыю вялікага выбуху, таму што мы знаходзімся ў шчаслівым становішчы быць вельмі моцнай групай у гэтым плане, але мы будзем працягваць выкарыстоўваць гэтыя магчымасці.
Я думаю, вы згадалі пра магчымасці росту.Я думаю, што я згадаў некаторыя рэчы, якія мы ўжо трэніравалі.Я згадваў той факт, што я не лічу, што мы вычарпалі магчымасці вакол нашай базы актываў.Ён павінен быць вельмі сканцэнтраваны на тым, што мы лічым тымі актывамі, якія маюць рэальную канкурэнтную перавагу на працягу ўсяго цыкла.Я не думаю, што хачу занадта падрабязна ўдавацца ў некаторыя доўгатэрміновыя магчымасці.Дастаткова сказаць, што ўсё, што мы робім у плане буйных праектаў у будучыні, наўрад ці паўплывае, па-першае, на капітальныя выдаткі на 2020 год, нават, магчыма, на 2021 год. Вось чаму я досыць упэўнены ў рэкамендацыях, якія я даў на 2021 год. Шчыра кажучы, я хацеў бы знайсці магчымасць павялічыць гэты ўзровень капітальных выдаткаў, таму што я - але для рэалізацыі гэтых доўгатэрміновых праектаў патрэбны час.Але мы -- у якасці прыкладу, як вы ведаеце, мы спынілі або адклалі патэнцыйную новую папяровую машыну ў Штэці.У нас сапраўды ёсць залішняя магутнасць па вытворчасці цэлюлозы, якую мы прадаём на рынку ў дадзены момант, але ў нас ёсць магчымасці для вывучэння некаторых спецыялізаваных прымянення крафт-паперы.Некаторыя іншыя нашы буйныя аперацыі ўсё яшчэ не аптымізаваны з пункту гледжання будучых магчымасцей, якія яны могуць прынесці.Таму я думаю, што ёсць велізарная колькасць магчымасцей.Але, як я працягваю гэта падкрэсліваць, выдаткі прыпадаюць на тыя аперацыі, якія, як мы ведаем, правядуць нас праз цыкл, што б ні здарылася, і гэта самае важнае для нас.
З пункту гледжання антыцыклічных магчымасцей, я не думаю, што я калі-небудзь сцвярджаў бы, што маю - мог бы назваць гэты цыкл наіўным.Я думаю, што мы маем - мы імкнемся інвеставаць на працягу цыкла.Я думаю, што гэта лепшае, што вы можаце зрабіць.Відавочна, што вы спрабуеце збалансаваць - ваша рэальная магчымасць заключаецца ў тым, каб атрымаць больш у ніжняй частцы цыкла, чым у верхняй.Падобным чынам, ацэнка актываў не абавязкова прытрымліваецца цыклаў цэнаўтварэння і г.д.І там усё яшчэ шмат танных грошай, якія гоняцца за актывамі.І таму трэба быць вельмі разважлівым з пункту гледжання таго, як вы глядзіце на гэтыя магчымасці.Але я думаю, што важная стратэгічная рэч: у нас ёсць шмат варыянтаў у рамках, у якіх мы працуем, вы павінны быць у пэўнай ступені кан'юнктурнымі, і мы жывем да гэтых магчымасцей, і мы паглядзім, ці зможам мы імі скарыстацца.
Гэта Бары Дыксан з Дэві.Пару пытанняў.Эндру, з пункту гледжання больш кароткатэрміновых праблем, вы маглі б даць нам нейкае разуменне таго, як выглядае асяроддзе попыту, асабліва ў сферы ўпакоўкі, як гафрыраванага, так і гнуткага, улічваючы высокія паказчыкі што ў вас было на гафрыраваны ліст - асабліва ў 2019 годзе, і як выглядае гэты прагноз попыту?
Па-другое, вы маглі б даць нам нейкае разуменне таго, як ідуць перамовы па цане на тарным кардоне, і верагоднасць поспеху ў гэтыя тэрміны?
І па-трэцяе, проста вяртаючыся да стратэгіі размеркавання капіталу і, магчыма, проста працягу Ларса, вы вызначылі 2 падраздзяленні па ўпакоўцы як вобласці для росту, і вы вызначылі, я мяркую, свайго роду рухаючыя сілы у абодвух з пункту гледжання ўстойлівага развіцця, электроннай камерцыі і стварэння брэнда.Калі вы паглядзіце на - і вы падумаеце аб размеркаванні капіталу, дзе вы бачыце прабелы ў гэтых 2 прадпрыемствах з пункту гледжання таго, куды вам трэба выдаткаваць альбо арганічна, альбо праз зліцці і паглынанні, каб дасягнуць магчымасцей устойлівага развіцця, электроннай камерцыі і брэнда?
Добра.Так, я думаю, што, па-першае, з пункту гледжання карціны попыту, як вы правільна сказалі, з боку гафрыраванага пакрыцця, мы вельмі задаволены вынікамі нашага бізнесу Corrugated Solutions у мінулым годзе.Відавочна, што мы рэгіянальна арыентаваныя.Але, як я ўжо згадваў, мы зрабілі - атрымалі 3% рост у параўнанні з аналагічным перыядам мінулага года, што - я лічу, што гэта вельмі добры паказчык.Часткова гэта, відавочна, адлюстраванне рынкаў, на якіх мы працуем, якія былі вельмі моцнымі.Але ў той жа час я думаю, што мы таксама перасягнулі рост рынку, што вельмі абнадзейвае.І гэта сапраўды была надзвычайная ўвага да абслугоўвання кліентаў і, відавочна, шмат інавацыйнай працы, якую мы праводзілі з нашымі кліентамі.Мы бачым вялікі рост электроннай камерцыі, і гэта вельмі абнадзейвае, і мы працягваем гэта вельмі актыўна падтрымліваць.У нас ёсць некаторыя канкрэтныя ініцыятывы вакол гэтага.І, вядома, мы інвестуем у падтрымку гэтага росту, і гэта вельмі абнадзейвае.І, вядома, мы пачалі год, зноў жа, вельмі моцна з гэтага боку.
З пункту гледжання гнуткага бізнесу, я думаю, відавочна, што гэта - ёсць розныя кампаненты.Як я ўжо згадваў на баку спажывецкай гнуткасці, гэта аказалася надзвычай устойлівым.Прасцей кажучы, вы б сказалі, што ў вас быў вельмі слабы ўплыў спаду з пункту гледжання бачнасці аб'ёмаў і гэтак далей, і гэта вельмі абнадзейвае.Гэта ў сумках, дзе мы казалі, што 2019 год быў больш складаным.Зараз Еўропа, Еўропа адносна стабільная, нязначна адключаная.Там, дзе мы бачым слабасць, гэта асабліва на нашых рынках Блізкага Усходу і Паўночнай Афрыкі, якія вельмі важныя для нас.Паўночная Амерыка таксама была слабейшым месцам у 2019 годзе. Што абнадзейвае, калі я пагляджу на сітуацыю з заказамі, цяпер гэта першыя дні года, але сітуацыя з заказамі ў 2020 годзе насамрэч - вырасла ў параўнанні з аналагічным перыядам мінулага года .Як я ўжо казаў, гэта яшчэ рана, і не варта занадта разумець гэта, але гэта абнадзейвае.
Як я ўжо згадваў, асабліва на гэтых экспартных рынках шмат у чым залежыць ад цэменту, і за гэтым трэба сачыць.І, вядома, важныя макраэканамічныя моманты, якія ўплываюць на попыт на будаўніцтва і г.д.Але таксама не варта бачыць, што гэта аднастайныя рынкі.Існуе вялікая колькасць розных фактараў, якія ўплываюць на партфель у цэлым.Прасцей кажучы, у мінулым годзе гэта было крыху мякчэй, гэты год пачаўся больш абнадзейліва, але з гэтага боку справы яшчэ рана.
Цэнавыя перамовы.Я маю на ўвазе, што, як вы сказалі, мы павялічылі цэны як на перапрацаваныя матэрыялы, так і на нябеленую крафтлайнер.Мы лічым, што гэта вельмі добра падтрымліваецца.Як і варта было чакаць, мы бачым, што ўзровень запасаў нармалізаваны да нават крыху ніжэйшага.Мы бачым вельмі моцныя запасы заказаў, і гэта заўсёды з'яўляецца трывалай асновай для выхаду з росту коштаў.Гэта першыя дні ў гэтым працэсе.Такім чынам, вельмі складана даць вам цвёрдыя ўказанні, але мы лічым, што яны цалкам апраўданыя, і зараз вядзем дыскусіі з нашымі кліентамі.
З пункту гледжання размеркавання капіталу, я думаю, што кароткі адказ: я не бачу прабелаў як такіх.Я бачу магчымасці, магчыма, я гучу як генеральны дырэктар.Я думаю - не, я думаю, што мы бачым шмат таго, што мы можам працягваць рухацца ў нашым уласным бізнэсе.І, вядома, калі мы можам дапоўніць гэта шляхам прыцягнення магчымасцей, няхай гэта будзе з пункту гледжання геаграфічнага ахопу і / або тэхнічных ноу-хау, якія могуць дапоўніць тое, што ў нас ёсць, мы будзем вельмі адкрытыя для разгляду гэтага.Але, як я ўжо казаў, я не думаю, што ёсць нейкая адна вобласць, дзе мы знаходзімся на субшкале.Я маю на ўвазе, відавочна, што наш бізнес сумак надзвычай моцны, і мы будзем працягваць выкарыстоўваць гэта шляхам паступовага росту.Але рэальна, капітал, які вы можаце разгарнуць на тым, што, у канчатковым рахунку, у сусветным маштабе, даволі нішавы рынак, адносна абмежаваны.
Што тычыцца космасу з пластмас, то мы маем надзвычай моцныя пазіцыі ў Еўропе.Гэта - вы павінны разглядаць гэта больш у залежнасці ад рынку.Часта ёсць вельмі агульныя апісанні таго, што такое гнуткі рынак.Напрыклад, мы надзвычай моцныя ў сегментах, у якіх працуем. Ці можам мы пашырыць гэта патэнцыйна, але гэта павінна быць тое, пра што мы ўпэўненыя, што мы ведаем, і гэта спрыяе нашаму больш шырокаму бізнесу.
Джасцін Джордан з Exane.Па-першае, Эндру, я проста хачу сказаць ад імя супольнасці аналітыкаў і кансультантаў, віншую з прызначэннем на пасаду генеральнага дырэктара.Я ўпэўнены, што мы жадаем вам поспехаў у наступныя гады.У мяне ёсць 3 тыпу пытанняў.Па-першае, адзін, даволі кароткатэрміновы, і два, як бы сярэднетэрміновыя.Па-першае, кароткатэрміновы.Думаю, калі мы ўспомнім Дзень рынкаў капіталу Štetí некалькі месяцаў таму, вы казалі ці вы на самой справе прадэманстравалі, я думаю, што гэта было ў электроннай камерцыі для буйнога сусветнага электроннага гандлю, і вы вылучылі некалькі магчымая замена пластыка на папяровую ўпакоўку для такіх рэчаў, як макароны.Ці можна сёння што-небудзь сказаць пра тое, як ідуць гэтыя выпрабаванні, ці нядаўнія заказы, ці перамогі на такую тэму ўстойлівага развіцця?
Па-другое, я мяркую, што на вашым слайдзе 24 даволі ясна, што ключавымі падраздзяленнямі, якія развіваюцца ў будучыні, з'яўляюцца, я мяркую, гафрыраваная і гнуткая ўпакоўка, што відавочна вельмі відавочна.Што гэта значыць для бізнесу па вытворчасці тонкай паперы без пакрыцця?Зразумела, я цалкам разумею, але ва ўсім свеце гэта вельмі канкурэнтаздольна.Але, улічваючы тып структурных перашкод, асабліва ў гэтым бізнэсе, ці варта разглядаць гэта як механізм генерацыі грашовых сродкаў для фінансавання росту 2 іншых асноўных падраздзяленняў доўгатэрміновага росту?
І па-трэцяе, я думаю, абапіраючыся на гэта, калі мы думаем пра вашы рэкамендацыі па капітальных выдатках на 21 год, ад 450 да 550 мільёнаў еўра, што, калі я магу сказаць прама, ператварае вас у машыну свабоднага грашовага патоку.Напэўна, ці дазваляе гэта ўспомніць вашы спецыяльныя дывідэнды за май 2018 года, ці адкрывае гэта магчымасць для патэнцыйных дадатковых спецыяльных дывідэндаў у 21 годзе?
Дзякуй.Звычайна за кампліментам ідуць складаныя пытанні.Не. Я думаю, што датычыцца выйгрышаў, я не буду ўдавацца ў канкрэтныя дэталі, але я думаю, што ў сферы электроннай камерцыі мы паказалі вам, напрыклад, MailerBAG, MailerBAG, які мы выкарыстоўваем, мы вельмі актыўна прасоўваем яго сярод нашых кліентаў электроннай камерцыі, і ён атрымлівае вельмі добры прыём.Гэта натуральна - гэта відавочны прадукт, таму што ён выцясняе ўсю іх парніковую плёнку і іншае, што вы, магчыма, атрымліваеце ў вашай кнізе, у якую ўваходзіць ваша кніга. Цяпер вельмі акуратны, экалагічна чысты, прыдатны для перапрацоўкі, аднаўляльных крыніц, усё, папяровы пакет, і гэта атрымлівае вельмі добры адказ.І таму мы вельмі натхнёныя гэтым.Сапраўды гэтак жа, што тычыцца ўстойлівага развіцця, мы робім шмат працы, як вы чулі пра ўсе прадукты, якія вы азнаёміліся з Steti.І гэта пастаянная ўвага.Зноў жа, гэта трэба разглядаць як партфоліо.Я вельмі падбадзёраны.Калі вы паглядзіце на нашы лічбы з пункту гледжання росту вакол нашай спецыяльнай крафт-паперы, у больш шырокім сэнсе, які ў значнай ступені ўваходзіць у гэтыя функцыянальныя паперы, але, відавочна, таксама ўваходзіць у ўсе простыя сумкі для пакупак і таму падобнае, вы бачыце сапраўдную рост у гэтым бізнэсе, і яны зрабілі гэта вельмі добра і працягваюць развіваць гэты партфель і гэты рынак, шчыра кажучы, таму што ў пэўным сэнсе гэта зусім новы рынак, які там развіваецца.Так што ёсць вялікі прагрэс, і мы будзем працягваць надаваць шмат энергіі гэтаму прасоўванню.
З пункту гледжання тонкай папяровай справы.Гэта выдатны бізнэс.У нас вельмі моцная пазіцыя, як я ўжо казаў.Усе асноўныя актывы змешанага выкарыстання.Іншымі словамі, яны вырабляюць як тонкую паперу, так і цэлюлозу, якая неабавязкова выкарыстоўваецца для рынку тонкай паперы, шмат цэлюлозы, напрыклад, з Паўднёвай Афрыкі, прадаецца ў Азію на рынкі сурвэткі і да таго падобнае, а таксама , відавочна, вырабляючы маркі тарнага картону, а таксама.Я бачу будучыню гэтага бізнесу - мы будзем працягваць рухацца і заставацца вельмі канкурэнтаздольнымі на рынку тонкай паперы.Я лічу, што вы маглі б - вы павінны быць добрым уладальнікам любых сваіх актываў, і мы будзем працягваць адпаведныя інвестыцыі, каб падтрымліваць іх канкурэнтаздольнасць.Але, вядома, зрух з пункту гледжання росту капітальных выдаткаў у значнай ступені адбываецца ў бок растучых рынкаў упакоўкі.У якасці ілюстрацыі, відавочна, апошні праект у - у Славакіі, у тым, што вы называеце традыцыйнай тонкай папяровай фабрыкай, але ён вырабляе гібрыдную прадукцыю з тарнага картону, выкарыстоўваючы тую фантастычную базу выдаткаў, якую мы маем, але для выкарыстання расце рынкі ўпакоўкі, і я думаю, што мы ўбачым пастаянныя магчымасці для гэтага.Але ў той жа час асноўны бізнес тонкай паперы застаецца вельмі канкурэнтаздольным, і мы будзем працягваць інвеставаць у яго па меры неабходнасці.
Што тычыцца грашовых сродкаў, я цалкам згодны з тым, што мы вельмі прыносіць грошы.Я думаю, вы чулі, як я казаў гэта некалькі разоў, і я буду працягваць казаць, што па вызначэнні CapEx, як я ўжо згадваў, знізіцца ў 2021 годзе, калі нічога іншага не будзе.Тым не менш, я вельмі ясна даў зразумець, што мы бачым шмат магчымасцей у групы, і мы, безумоўна, імкнемся падтрымаць рост гэтых прадпрыемстваў, але гэта трэба вельмі дакладна суадносіць з усімі альтэрнатывамі.І адна з альтэрнатыў - гэта, вядома, вяртанне грошай акцыянерам, і мы, так бы мовіць, увесь час вымяраем сябе па гэтых паказчыках.Я думаю, што нашы акцыянеры ўбачаць, што мы абавязаны шукаць тыя варыянты росту, якія могуць стварыць для іх каштоўнасць, і гэта тое, што мы, як кіраўніцтва, павінны зрабіць.Але ў той жа час мы вельмі адкрытыя, калі гэтыя патрэбныя магчымасці не ўзнікнуць у правільным парадку, як мы паказалі яшчэ ў -- на падставе вынікаў 2017 года.Мы таксама гатовы разгледзець іншыя дыстрыбутывы, калі гэта правільны падыход.
Дэвід О'Браэн з Goodbody.Перш за ўсё, вы толькі што згадалі, што цана скрынкі ўтрымліваецца добра.Слухай, я ведаю, што гэта будзе даволі спецыфічна для дадзенай кампаніі, улічваючы зменлівасці вакол гэтых прадпрыемстваў.Але ці можаце вы распавесці нам свой досвед адносна таго, наколькі выраслі цэны на скрынкі ў 2018 годзе і куды яны пайшлі з таго часу?І я мяркую, што ціск на цэнавыя стаўкі там працягвае заставацца.Калі мы павінны думаць аб іх праходжанні (неразборліва) і ці залежыць гэта выключна ад поспеху на баку кантэйнернага борта?Што датычыцца павышэння коштаў на тарны кардон, так проста, ці можаце вы растлумачыць нам, што змянілася з мая мінулага года, улічваючы, што попыт прыкладна такі ж?Маўляў, запасы знізіліся так істотна?І не маглі б вы колькасна ацаніць, дзе яны прыйшлі, каб даць вам такую ўпэўненасць у павелічэнні?
Што тычыцца гнуткага бізнесу, то таксама відавочна, што надыходзіць пэўны ціск.Калі мы паглядзім на профіль рэнтабельнасці з 18 па 2019 год, то рэнтабельнасць EBITDA складае ад 17% да прыкладна 20%.Ці вернемся мы да 17% у 2020 годзе?Або вы думаеце, што зможаце вытрымаць лінію, улічваючы некаторыя змякчальныя пункты, якія вы згадалі?
І, нарэшце, Engineered Materials, ваша рэнтабельнасць задзейнічанага капіталу складае 13,8%, і яна відавочна адстае ад узроўню больш шырокай групы.Якія там сярэднетэрміновыя мэты?Што дасягальна, улічваючы пэўны ціск, які вы адзначылі ў дачыненні да аднаго з вашых ключавых прадуктаў?
Добра.Я думаю, што, па-першае, што тычыцца коштаў на скрынкі, я думаю, што вы згадалі пра 2018 год. Я не ўпэўнены, што гэта былі - так відавочна, цэны на скрынкі - я маю на ўвазе, калі азірнуцца на гісторыю, мы бачылі цэны на тарныя кардоны вельмі рэзка выраслі ў 2018 годзе, а затым дасягнулі верхняй часткі канца 2018 года, перш чым яны пачалі крыху зніжацца.За гэтым ішлі цэны на скрынкі.У 2018 годзе перапрацоўшчыкі назіралі зніжэнне рэнтабельнасці, паколькі яны пастаянна гналіся за скрынкай - цэны на тарны кардон раслі.А затым у 2019 годзе, па сутнасці, гэта перавярнулася з ног на галаву, як вы бачылі, цэны на тарны кардон падалі, і цэны на скрынкі трымаліся вельмі добра.Нельга сказаць, што цэны на скрынкі не зніжаліся ў абсалютным выражэнні, але адносна зніжэння коштаў на тарны картон яны, відавочна, трымаліся.І я думаю, што ў пэўным сэнсе гэта пераўзышло чаканні, калі глядзець на рынак больш агульна.Такім чынам, мы бачылі пашырэнне рэнтабельнасці за кошт - у канвертацыйным бізнэсе, хоць і ў абсалютным выражэнні, цэны на скрынкі, як я кажу, падкрэсліваю, у некаторай ступені зніжаюцца.
Я думаю, што пытанне на 2020 год застаецца ў асноўным вакол тарнага картону.Відавочна, што мы бачым, і я перайду да таго, чаму мы лічым ініцыятыву па цэнах на тарны кардон апраўданай.Але калі вы бачыце, што тарны кардон пачынае змяншацца і расці, я думаю, ёсць усе падставы для таго, каб цэны на скрынкі не ішлі далей за ім уніз, а, калі што, стабілізаваліся і патэнцыйна аднаўляліся.Але, на мой погляд, гэта ў значнай ступені таксама функцыя тарнага борта.Думаю, шчыра кажучы, 2018 год быў цяжкім для пераўтваральнікаў, 2019 год — наадварот.Што такое доўгатэрміновая ўстойлівая маржа для пераўтваральнікаў, напэўна, нешта сярэдняе.
Я маю на ўвазе, што змянілася з мая мінулага года з боку тарнага картону?Я маю на ўвазе, што кошты нізкія.Як вядома, з мая мінулага года цэны пайшлі ўніз.Я маю на ўвазе, што яны стабілізаваліся ў трэцім квартале, а потым адбылося далейшае падзенне коштаў у 4 квартале і крыху ў пачатку гэтага года.Я думаю, што тое, што мы зараз бачым на месцах, як я ўжо сказаў, - гэта вельмі моцны парадак.Мы забраніраваны.Увогуле, як мы разумеем, узровень запасаў у галіны ад разумнага да нізкага, і мы, як вы сказалі, былі аднымі з першых, я лічу, што павялічылі колькасць перапрацаванай сыравіны.Падобна на тое, што былі іншыя, хто рушыў услед гэтаму, і мы вядзем дыскусіі з нашымі кліентамі.Я не магу даць вам большай яснасці, чым мы ўжо абмяркоўвалі раней.
З пункту гледжання гнуткага бізнесу і ціску на маржу, пра які вы згадалі.Так, я маю на ўвазе, што мы бачым, што цэны на крафт-паперу зніжаюцца.Такім чынам, мы назіралі ціск на працягу мінулага года, але з-за кантрактнага характару многіх прадпрыемстваў па вытворчасці крафт-паперы і мяшкоў заўсёды існуе невялікая розніца паміж тым, дзе знаходзіцца спотавая цана, і тым, дзе - што вы на самай справе дасягаем, а таксама ёсць галоўны эфект.Такім чынам, цяпер, відавочна, нам прыйшлося пераацаніць крафт-паперу да больш блізкіх спотавых коштаў на гадавы кантрактны бізнес, які цяпер на рынку і ўсталяваны. І мяшкі, таму што вы дамаўляецеся аб сваіх кантрактах у той жа час , яны будуць перагледжаны на той жа аснове.Так што відавочна на рынку.Мы вельмі ясна даем зразумець, што гэта азначае, што мы пачынаем год з крафт-паперы і, як следства, таксама мяшкоў па больш нізкіх цэнах, чым мы дасягнулі ў сярэднім у мінулым годзе, і гэта трэба ўлічваць у маржы.
Што тычыцца змякчэння наступстваў, то, як я ўжо згадваў, уваходныя выдаткі зніжаюцца практычна па ўсёй частцы, і гэта ўплывае ў прыватнасці на гібкі матэрыял або крафт-паперу.Мы таксама атрымліваем пэўны буфер ад бізнесу сумак, таму што вы, натуральна, чакаеце, што мы захаваем некаторыя перавагі больш нізкіх коштаў на паперу.Відавочна, што гэта не ўплывае на наш бізнес па вытворчасці гнуткага пластыка, і мы лічым, што там працягваецца рост.Я думаю, што важна адзначыць, што з боку сумак мінулы год быў больш цяжкім з пункту гледжання аб'ёму.Безумоўна, мы бачым у гэтым нейкі прырост.Як я ўжо згадваў, сітуацыя з заказамі палепшылася, і мы вельмі імкнемся да гэтага, каб вярнуць частку таго страчанага аб'ёму, які мы бачылі, і, вядома, гэта прыносіць карысць з пункту гледжання аднаўлення маржы.Такім чынам, я думаю, што ёсць шмат рэчаў, але ў кароткатэрміновай перспектыве, безумоўна, гэтая маржа знаходзіцца пад ціскам адносна таго, дзе яна была ў 2019 годзе.
З пункту гледжання інжынерных матэрыялаў, я думаю, з пункту гледжання рэнтабельнасці капіталу, я маю на ўвазе, відавочна, па-першае, гэта крыху іншы бізнес.Мы разумеем гэта з пункту гледжання структуры гэтага бізнесу адносна, напрыклад, папяровага бізнесу.Мы вельмі ясна далі зразумець, што чакаем далейшага ціску на маржу ў гэтым годзе ў гэтым сегменце, у прыватнасці, у галіне кампанентаў асабістай гігіены.Відавочна, што мы працуем у іншых галінах, каб распрацаваць іншыя прадукты, каб кампенсаваць гэты цэнавы ціск, але гэта не збіраецца цалкам кампенсаваць яго.Такім чынам, мы цалкам ясна разумеем, што рэнтабельнасць будзе падвяргацца большаму ціску ў параўнанні з чаканым вынікам у 2019 годзе ў гэтым Engineered Materials.Але, як я ўжо згадваў раней, я думаю, што ў нас ёсць шмат цікавай дынамікі, калі справа даходзіць да, як я ўжо казаў, выпуску, экструзійных пакрыццяў і іншых прымянення тэхнічнай плёнкі, калі справа даходзіць да цэласнага погляду на некаторыя з тых устойлівых рашэнняў для ўпакоўкі, якія мы працуем як бізнес.І таму нам трэба працягваць інвеставаць у іх і рухацца далей.Гэта не кароткатэрміновая праблема, а больш доўгатэрміновая дынаміка.Я думаю, я вазьму яшчэ адзін з падлогі, а потым у нас ёсць пара на правадах.
Коўл Хаторн з Jefferies.Эндру, проста раскажы пра тое, як прымусіць кліентаў купляць папяровую мадэль, дзе гэта магчыма, і пластыкавую, калі гэта карысна.Як купляць і быць з імі рэалізаваць усе свае мэты на 2030, 2050 гады?І што паскорыць гэты зрух?Вам сапраўды трэба бачыць заканадаўства ЕС ці нешта падобнае аб падатках, каб яны прыйшлі да вас і сказалі: "Мы хочам быць перавагай першага кроку і першым крокам, вы лепшае месца, каб даць нам такія рашэнні?"
Так, я думаю - я маю на ўвазе, відавочна, што заканадаўства дапамагае.І я маю на ўвазе, што мы бачылі гэта найбольш відавочна ў бізнэсе сумак, дзе сумкі для пакупніц і ва ўсім ЕС дзейнічаюць спробы скараціць выкарыстанне пластыкавых аднаразовых сумак для пакупак, і што, вядома, у розных юрысдыкцыях прымяняюцца розныя правілы. гэта ад падаткаабкладання да забароны на аднаразовыя пластыкавыя пакеты для пакупак.І, вядома, гэта адразу выклікала вялікі попыт, што для нас фантастычна.І таму мы зноў інвестуем у нашу дзейнасць Steti, каб забяспечыць дадатковую крыніцу паперы для задавальнення паставак.Я думаю, акрамя гэтага, ясна, што ёсць ініцыятывы для - для больш шырокіх падаткаў на некаторыя віды пластыка, мы ў цэлым падтрымаем гэта.Мы лічым, што гэта мэтазгодна, таму што вялікай праблемай з усім гэтым з'яўляецца інтэрналізацыя таго, што кошт пластмасавага рашэння для навакольнага асяроддзя або, калі мы скажам, менш устойлівага рашэння.І, вядома, падаткі - адзін са спосабаў дасягнуць гэтага.
Але я лічу, што спажывецкія перавагі і дасведчанасць спажыўцоў вельмі важныя, і іх нельга недаацэньваць як вялізны штуршок, таму што, як вы ведаеце, большасць буйных груп FMCG выступілі з вялікімі заявамі аб паляпшэнні ўстойлівасці сваёй упакоўкі, і цяпер яны шукаюць падтрымкі і таго, як гэтага дасягнуць.Зноў жа, мы праводзім шматлікія размовы з усімі нашымі кліентамі ў падтрымку гэтага, і яны сапраўды вельмі зацікаўлены ва ўсіх рашэннях, якія мы прапануем.І як я ўжо казаў, я лічу, што менавіта тут у нас сапраўды ёсць унікальная прапанова, таму што мы - мы можам прапанаваць поўны набор падкладак.І калі я выкладваю гэты слайд, папера - мы былі б вельмі рады паставіць паперы, рашэнне ўсяго, але гэта не так.І вельмі ясна, што ёсць шэраг прыкладанняў, дзе нашы пластыкавыя вырабы выконваюць важную ролю.Я маю на ўвазе праблему харчовых марнаванняў, якая, я думаю, будзе станавіцца ўсё больш і больш распаўсюджанай дыскусіяй вакол экалагічных праблем.Каля 1/3 ежы на ферме не даходзіць да відэльцы.Я маю на ўвазе, што гэта ашаламляльная лічба.Вы маглі б накарміць усю Афрыку і Еўропу ў спалучэнні з тым, што марнаваецца.Такім чынам, вы можаце сабе ўявіць, што ўсё, што можа паменшыць марнаванне ежы, павінна прынесці велізарную карысць для навакольнага асяроддзя.Такім чынам, мы павінны знайсці правільны баланс паміж выкарыстаннем выключна папяровых прадуктаў, і мы лічым, што ёсць фантастычныя магчымасці, але таксама прызнаем, што заўсёды знойдзецца месца для тых рашэнняў з пластыка, якія могуць палепшыць свежасць ежы і даць вам належны ўзровень зручнасці , і гэтак далей, каб вы не марнавалі ежу.І гэта - ёсць баланс, і я думаю, што ў нас ёсць шмат магчымасцей і, як я ўжо казаў, у фантастычным становішчы, каб забяспечыць усе гэтыя рашэнні.
У мяне 2. Гледзячы на слайд № 7, я гляджу на складаны графік і, відавочна, прыбытковасць знізілася ў 2019 годзе з-за коштаў.Але, дапусцім, 2018 год быў своеасаблівым бамперам, і паток склаў ад 19% да 20%.Вы таксама бачыце гэта як унутраны паток, напрыклад, 19%?І ці з'яўляецца гэта парогам, калі вы павялічыце сваю самадапамогу, калі яна апусціцца ніжэй?І маё пытанне больш датычыцца 2020 года, таму што вы запускаеце некаторыя з гэтых праектаў, і, відавочна, гэта задзейнічаны капітал, куды вы збіраецеся нарасціць, і, магчыма, проста некаторыя думкі наконт гэтай дынамікі.
Добра.Я думаю, што з пункту гледжання самадапамогі, мы не рашуча настроены - мы не вызначаем нашы дзеянні там на падставе аддачы, якую мы атрымліваем у нейкі момант.Мы лічым, што прасоўванне нашых ініцыятыў самадапамогі - гэта тое, што мы павінны рабіць увесь час.Відавочна, што ўвага ў тым, што вы робіце, вызначаецца асяроддзем вакол вас у любы момант часу.І, вядома, ва ўмовах эканамічнага спаду вы таксама можаце прасунуць большае з пункту гледжання вашай ланцужкі паставак, і гэта тое, на чым мы, відавочна, будзем працягваць засяроджвацца.
Але ў той жа час мы лічым правільным працягваць інвеставаць, як я ўжо казаў, праз цыкл.Мы бачым шмат магчымасцей, і мы не павінны саромецца інвеставаць у патрэбныя актывы, нават калі ў кароткатэрміновай перспектыве гэта большая маржа або ROCE, якія зніжаюць 20 з лішнім працэнтаў прыбытку.Я маю на ўвазе, што калі мы ўпэўненыя, што можам разгарнуць капітал на ўзроўні, які камфортна перавышае наш кошт капіталу, мы павінны разглядаць гэта, відавочна, у параўнанні з усімі іншымі альтэрнатывамі, выкарыстаннем гэтых грошай, і гэта тое, што мы будзем рабіць працягваць заўсёды імкнуцца рабіць.
так.Такім чынам, наступнае будзе тое, што насамрэч перашкаджае вам - што насамрэч стрымлівае вас ад таго, каб прасоўваць некаторыя з гэтых дадатковых магчымасцей?Як вы згадалі пра залішнія магутнасці рынку цэлюлозы, дзе можна паглядзець на спецыяльную крафт-паперу.Гэта рынак, дзе вы маеце абсалютнае лідэрства ў сумках для пакупак.Ці гэта больш турбуе цыкл?Гэта кіраўнічы патэнцыял?Гэта тое, што спачатку трэба скончыць запушчаныя праекты, а потым, відавочна, думаць пра новыя?Або патрабуецца працяглы час на распрацоўку?
Усё вышэйпералічанае.Не, я маю на ўвазе, відавочна, вы павінны расставіць прыярытэты, і ў нас ёсць вялікая праграма CapEx.Калі вы марнуеце ад 700 да 800 мільёнаў еўра ў год, гэта вельмі шмат працы.Гэта патрабуе вялікіх унутраных рэсурсаў, і мы - і вы павінны расставіць прыярытэты вакол гэтага, і мы верым, што ў нас гэта правільна.І вы не жадаеце празмерна рызыкаваць з тэхнічнай пастаўкай.Але ў той жа час, так, вы павінны быць у курсе рынку.Вельмі канкрэтна, напрыклад, вяртаючыся да машыны Steti.Мы адклалі гэтую машыну, таму што бачылі, што ў той час на рынку з'явіліся іншыя магутнасці.І мы падумалі, што не страцім гэты варыянт, стрымаўшыся некаторы час і паглядзеўшы, як усё будзе развівацца.І можа быць сэнс вярнуцца і перагледзець гэта.Такім чынам, гэта рэчы, якія вы павінны ўлічваць.Такім чынам, вы не - вы ніколі не глядзіце на рэчы ў адрыве ад агульнай дынамікі рынку.Але вельмі ясна, што ў той жа час у нас ёсць раскоша магчымасці інвеставаць на працягу цыкла, і гэта тое, да чаго мы будзем працягваць імкнуцца.
І яшчэ раз віншую з новай роляй.Проста, магчыма, філасофскае пытанне.Ваш працэс разважанняў вакол кансалідацыі галіны ў Еўропе ў тарным кардоне.Мы казалі пра гэта раней, але, магчыма, проста каб асвяжыць, ці бачыце вы ў гэтым якія-небудзь вартасці?Вам было б цікава ўдзельнічаць у новай ролі?Ці гэта ўсё яшчэ тое, што вы захаваеце - што вы аддаеце перавагу вырошчваць арганічна?
Як я ўжо казаў, я думаю - дзякуй, Браян, за пытанне.Думаю, мы вярнуліся да нашых прыярытэтаў.Мы лічым, што ў нас ёсць фантастычныя магчымасці для далейшага развіцця ўласнага бізнесу.Але такім жа чынам зліцці і паглынанні з'яўляюцца для нас варыянтам, і мы павінны быць у курсе гэтых магчымасцей, і мы будзем працягваць іх шукаць.Я думаю, што кансалідацыя сама па сабе - мае пэўную прывабнасць, але яе трэба разглядаць у святле стварэння каштоўнасці, якую вы можаце мець.Такім чынам, што вы за гэта плаціце, і вы павінны вельмі ясна ўсведамляць, што такая кансалідацыя можа стварыць рэальныя магчымасці для сінергіі, і гэта стварае рэальную канкурэнтную перавагу.Такім чынам, вы павінны заўсёды ўлічваць усе гэтыя рэчы.Такім чынам, гэта не тое, што мы калі-небудзь выключалі.У той жа час мы вельмі ясна разумеем, што гэта павінна адпавядаць нашым крытэрам ацэнкі.
Добра, крута.І далей - цяпер да павышэння коштаў, пра якое вы аб'явілі, у канцы гэтага года з'явіцца шмат новай магутнасці, і большая частка магутнасці насамрэч загружана ўнутр.Ці ёсць рызыка, што вам давядзецца адмовіцца ад некаторых з гэтых павышэнняў коштаў, калі новая магутнасць з'явіцца на рынку?
Я думаю, што мы вельмі ўпэўнены ў пазіцыі, якую маем на дадзены момант, і мы працягнем абмяркоўваць з нашымі кліентамі бягучае павышэнне коштаў.Я думаю, што будучыня можа быць вызначана цэлай кучай розных фактараў.Я думаю, так, з'яўляюцца новыя магутнасці, але ёсць таксама добры рост з пункту гледжання дынамікі структурнага росту ў гафрыраванай прасторы, якая, як мы лічым, не знікне ў бліжэйшы час.У нас таксама ёсць загадка вакол Кітая.Відавочна, што гэта тэма на дадзены момант па іншых прычынах, але я думаю, што мы ўсё яшчэ бачым, што пытанне аб забароне кітайскага імпарту з боку OCC усплывае.Па ўсіх намерах і мэтах, што адбудзецца ў канцы гэтага года, так ці інакш павінна паўплываць на сусветныя гандлёвыя патокі тарнага картону.Такім чынам, усе гэтыя фактары неабходна ўлічваць.Таму я лічу, што глядзець асобна на нарошчванне магутнасцей у Еўропе заўсёды няправільна.
Толькі адзін кароткі, каб удакладніць цэны на скрынкі.Ці справядліва тады зрабіць выснову, што ў выпадку павышэння коштаў на кардон гэты працэс будзе даволі стабільным з года ў год?
Я думаю, што, як я ўжо казаў раней, Рос, я думаю, відавочна, што павышэнне коштаў на тарны кардон будзе спрыяць росту коштаў на скрынкі.
Я думаю, што гэта функцыя матэматыкі, ці не так?Такім чынам, мы павінны зразумець, якія наступствы для коштаў на тарны кардон, у сваю чаргу, паўплываюць на цэны на скрынкі.Але тое, які менавіта эфект у гадавым вылічэнні - гэта пытанне часу гэтых цэнавых рухаў.Я б не хацеў пакуль разважаць пра гэта.
Добра.Я думаю, што ў нас ёсць час.Калі ёсць яшчэ адно пытанне з залы?Прабач, Уэйд.На самай справе, мы не паспяваем, але мы паспеем.
Уэйд Нейпір з Avior Capital Markets.Эндру, раней вы гаварылі пра сваю здольнасць ствараць спецыялізаваны кампанент у рамках вытворчасці тарнага картону з белым верхам і кантамі, а цяпер вы як бы гаворыце пра спецыялізацыю крафт-паперы.Улічваючы падзенне коштаў на крафт-паперу, цэны на спецыялізаваную крафт-паперу аддзяляюцца ад стандартных марак, якія выкарыстоўваюцца ў будаўнічых матэрыялах?І тады вы можаце проста нагадаць нам, які працэнт гэтага бізнесу з крафт-паперы складае спецыяльная папера?
І потым маё другое пытанне датычылася бізнесу тонкай паперы без пакрыцця, было шмат рухомых момантаў з закрыццём Merebank PM - аднаго з прэм'ер-міністраў там і Neusiedler.Які быў ваш асноўны попыт у гэтым бізнэсе?І як вы бачыце гэты рынак у 2020 годзе, улічваючы слабасць коштаў у другой палове мінулага года, і ці можаце вы расказаць нам пра гэта?
Вядома.Так, я маю на ўвазе, каб быць вельмі канкрэтным, ёсць - і я ведаю, што слова спецыяльнасць можа быць выкарыстана ў розным кантэксце.Такім чынам, мы гаворым пра тарны кардон, ёсць нармальныя гатункі або нешта накшталт універсальных гатункаў небеленай крафтлайнернай перапрацоўкі, а потым у вас ёсць нішавыя або спецыяльныя прымянення, такія як белы верх і семіхім.
Што тычыцца крафт-паперы, мы звычайна адрозніваем маркі мяшочнай крафт-паперы, якія звычайна ўжываюцца ў вашых прамысловых пакетах.А затым спецыяльнасці, якія ахопліваюць дыяпазон прымянення ад MG, MF, гэтыя тыпы - гэтыя падкласы.З пункту гледжання колькасці для нашага бізнесу, гэта каля 300 000 тон з нашага агульнага аб'ёму вытворчасці крафт-паперы ў 1,2 мільёна 1,3 мільёна тон.Дынаміка цэнаўтварэння розная.І аналагічным чынам асновы попыту і прапановы на дадзены момант зусім іншыя.Мы бачым - з боку крафт-мяшка, як я ўжо згадваў, гэта сапраўды - ёсць слабасць з боку попыту, якую мы бачылі ў 2019 годзе, і нам трэба будзе паглядзець, як гэта будзе развівацца, таму што гэта значна больш абумоўлена будаўніцтвам, асабліва на тых, як я кажу, нашых экспартных рынках.Што тычыцца спецыялізаваных сегментаў, шмат чаго ідзе ў гэтыя нішавыя прыкладанні ўпакоўкі для рознічнага тыпу прыкладанняў, а потым і ва ўсе іншыя спецыяльныя прыкладанні, напрыклад, выпуск паперы і таму падобнае.Такім чынам, гэта вельмі розныя, дыферэнцыраваныя рынкі.І - але ў больш агульным плане карціна попыту ў гэтай галіне вельмі высокая.І гэта - мы бачым добры рост.Там таксама ёсць канкурэнцыя, як вы маглі сабе ўявіць, яна таксама прыцягвае канкурэнтаў у гэтую прастору.Такім чынам, вы бачыце гэтую дынамічную гульню.Але рэальны цэнавы ціск быў нашмат больш на баку мяшкоў крафт, якія паступаюць у гэтым годзе.
З пункту гледжання карціны з тонкай паперы, я маю на ўвазе, каб было ясна, адзінымі рэальнымі рухомымі часткамі, калі так назваць, з мінулага года з пункту гледжання структурных змен нашага бізнесу было закрыццё адной папяровай машыны ў Мерэбанку.Па-за гэтым, у кантэксце гэта як звычайна.Я думаю, што вы намякаеце на той факт, што мы сапраўды прастаялі ў Нойзідлеры, таму што Нойзідлер - гэта ў значнай ступені спецыялізаваная папера, я выкарыстоўваю гэты тэрмін, і зноў жа, у сегменце тонкай паперы ў вас ёсць прадукты прэміум-класа і сапраўды Neusiedler з'яўляецца вытворцам прэміум-класа, і вельмі важна, каб ён засяродзіўся на гэтым.І вось у цэнтры ўвагі.Калі гэты рынак будзе больш мяккім, мы, вядома, не будзем вырабляць таварныя гатункі на гэтай аперацыі ў Нойзідлеры.Такім чынам, мы заўсёды манеўраныя, калі справа даходзіць да таго, як мы кіруем гэтым партфелем.
З пункту гледжання агульнага рынку, таму што, зноў жа, з'яўляючыся вытворцам з нізкімі выдаткамі, мы вельмі ўпэўнены, што можам зарабляць грошы на кожнай тоне, якую мы вырабляем на нашых буйных комплексных прадпрыемствах.Пытанне для нас у больш доўгатэрміновай структурнай дынаміцы.Відавочна, што тонкая папера - гэта прадукт у цэлым, які знаходзіцца ў структурным заняпадзе на сталых рынках.Гэта значна больш стабільна на рынках, якія развіваюцца.Але гэта тое, што мы плануем як бізнес у будучыні.
Думаю, там закрыем.Вялікі дзякуй за вашу ўвагу і тое, што вы выйшлі сёння ў гэты халодны і вільготны дзень тут, у Лондане, але таксама дзякуй за вэб-трансляцыю за вашу ўвагу, і я завяршаю гэта.Вялікі дзякуй.
Час публікацыі: 11 сакавіка 2020 г