6 мая 2020 г. (Thomson StreetEvents) - адрэдагаваная стэнаграма тэлефоннай канферэнцыі або прэзентацыі аб прыбытках Westrock Co у аўторак, 5 мая 2020 г., у 12:30:00 па Грынвічы
Дамы і спадары, дзякуй за падтрымку і запрашаем на канферэнц-сувязь кампаніі WestRock па выніках другога квартала 2020 фінансавага года.(Інструкцыі аператара)
Цяпер я хацеў бы перадаць канферэнцыю вашаму сённяшняму дакладчыку, г-ну Джэймсу Армстрангу, віцэ-прэзідэнту па сувязях з інвестарамі.Дзякуй.Калі ласка, працягвайце.
Дзякуй, аператар.Добрай раніцы і дзякуй за ўдзел у нашым званку аб даходах за другі квартал 2020 фінансавага года.Мы выпусцілі наш прэс-рэліз сёння раніцай і размясцілі суправаджальную слайд-прэзентацыю ў раздзеле па сувязях з інвестарамі на нашым сайце.Іх можна атрымаць на сайце ir.westrock.com або па спасылцы ў дадатку, які вы выкарыстоўваеце для прагляду гэтай вэб-трансляцыі.
Сёння са мной на размове галоўны выканаўчы дырэктар WestRock Стыў Вурхіс;наш галоўны фінансавы дырэктар Уорд Дыксан;наш галоўны камерцыйны дырэктар і прэзідэнт гафрыраванай упакоўкі Джэф Чаловіч;а таксама наш галоўны дырэктар па інавацыях і прэзідэнт спажывецкай упакоўкі Пэт Лінднер.Пасля нашых падрыхтаваных каментарыяў мы адкрыем запрашэнне на сесію пытанняў і адказаў.
У ходзе сённяшняй размовы мы будзем рабіць прагнозныя заявы аб нашых планах, чаканнях, ацэнках і перакананнях, звязаных з будучымі падзеямі.Гэтыя заявы могуць уключаць шэраг рызык і нявызначанасцей, якія могуць прывесці да істотнага адрознення фактычных вынікаў ад тых, якія мы абмяркоўвалі падчас званка.Мы апісваем гэтыя рызыкі і нявызначанасці ў нашых дакументах у SEC, у тым ліку ў нашых 10-K за фінансавы год, які скончыўся 30 верасня 2019 г.
Акрамя таго, мы будзем рабіць прагнозныя заявы аб уплыве пандэміі COVID-19 на нашу аперацыйную і фінансавую дзейнасць.Ступень гэтых наступстваў, у тым ліку працягласць, маштаб і сур'ёзнасць пандэміі, вельмі нявызначаная і не можа быць прадказана з упэўненасцю на дадзены момант.Мы таксама будзем спасылацца на фінансавыя паказчыкі, якія не адпавядаюць GAAP, падчас размовы.У дадатку слайд-прэзентацыі мы прадставілі зверку гэтых паказчыкаў, якія не ўваходзяць у GAAP, з найбольш непасрэдна супастаўнымі паказчыкамі GAAP.Як згадвалася раней, слайд-прэзентацыя даступная на нашым сайце.
Добра.Дзякуй, Джэймс.Дзякуй тым з вас, хто сёння раніцай далучыўся да нашага званка.Нам ёсць што пакрыць.
Я пачну з падзякі цудоўнай камандзе WestRock за ўсё, што яны робяць, каб дапамагаць людзям ва ўсім свеце даносіць неабходныя прадукты.Каманда WestRock, абапіраючыся на маштаб і шырокія магчымасці нашай фабрыкі і канвертарнай сеткі, гераічна адрэагавала, каб дапамагчы нашым кліентам адпавядаць зменлівым рынкавым умовам, выкліканым пандэміяй.
У квартале мы атрымалі добрыя фінансавыя вынікі са скарэкціраванай EBITDA ў сегменце ў 708 мільёнаў долараў.Гэта быў самы высокі ўзровень рэкамендацый, якія мы далі ў мінулым квартале.Мы рэалізуем нашу дыферэнцыраваную стратэгію з пазіцыі фінансавай моцы і значнай ліквіднасці.
Пандэмія COVID-19 паўплывала на сусветныя рынкі, выклікала беспрэцэдэнтную валацільнасць і азмрочыла эканамічныя перспектывы.На гэтым фоне і дзякуючы прадукцыйнасці каманды WestRock, кампанія працягвала дастаўляць паслугі як важная частка глабальнай ланцужкі паставак, падтрымліваючы нашых кліентаў з партфелем прадуктаў і рашэнняў і глабальным ахопам, які ім неабходны, каб даставіць сваю прадукцыю спажыўцоў, якія ў іх маюць патрэбу.
Пандэмія парушыла структуры попыту ў нашым бізнэсе, і ў той час як некаторыя рынкі, у прыватнасці, электронная камерцыя, былі вельмі моцнымі, іншыя, у тым ліку прамысловыя рынкі, адчулі значны негатыўны ўплыў.Мы працягваем верыць, што нашы доўгатэрміновыя фактары росту застаюцца нязменнымі, што WestRock застаецца ў добрым становішчы з правільнай стратэгіяй для дасягнення поспеху і стварэння каштоўнасці для ўсіх нашых зацікаўленых бакоў.
Пры гэтым глабальныя эканамічныя перспектывы значна змякчыліся ў бліжэйшай перспектыве.Такім чынам, мы рэалізуем план дзеянняў, у рамках якога прымаем разумныя і адпаведныя меры для падрыхтоўкі да шэрагу эканамічных і рынкавых умоў.Мы сканцэнтраваны на задавальненні патрэб нашых кліентаў, падтрымцы здароўя, бяспекі і дабрабыту нашых таварышаў па камандзе і далейшым умацаванні нашай фінансавай трываласці.
Ніжэй прыведзены ключавыя кампаненты нашага плана дзеянняў па пандэміі.Мы стандартызавалі павышаныя меры бяспекі ў нашай кампаніі, у тым ліку сацыяльнае дыстанцыяванне, глыбокую чыстку, маску для твару, праверку тэмпературы і іншыя метады, каб дапамагчы захаваць бяспеку і здароўе нашых таварышаў па камандзе.Наша каманда неверагодна добра справілася з гэтым часам.І на працягу гэтага квартала мы будзем уручаць аднаразовыя ўзнагароды нашым калегам па вытворчасці і эксплуатацыі.
Мы будзем працягваць супастаўляць нашы прапановы з патрабаваннямі кліентаў, у тым ліку скарачаць змены на заводах, калі гэта неабходна, і выключаць час прастою нашых папяровых машын, якія абслугоўваюць рынкі з паніжаным попытам.У той жа час мы будзем выкарыстоўваць магчымасці, якія з'яўляюцца, у тым ліку выкарыстанне маштабу і магчымасцяў нашай існуючай сістэмы для абслугоўвання растучых рынкаў, у тым ліку электроннай камерцыі і рэагавання на ўсплёскі попыту.
Мы рэалізуем кароткатэрміновыя скарачэнні аперацыйных выдаткаў за кошт зніжэння заробкаў і ўтрымання да 25% для нашай каманды вышэйшага кіраўніцтва і Савета дырэктараў, а таксама скарачэння дыскрэцыйных выдаткаў.Мы плануем выкарыстаць акцыі нашай кампаніі для выплаты штогадовых заахвочванняў і зрабіць узносы ў памеры 401 (k), якія фінансуюцца нашай кампаніяй, у 2020 годзе. Гэта дасць дадатковыя грашовыя сродкі для памяншэння запазычанасці пры далейшым выраўноўванні стымулаў кіраўніцкай каманды і таварышаў па камандзе на ўсіх узроўнях кампаніі з нашымі інвестарамі.
Мы скарачаем нашы капітальныя ўкладанні на 150 мільёнаў долараў у гэтым годзе і ўкладзем ад 600 да 800 мільёнаў долараў у 2021 фінансавым годзе. На гэтым узроўні мы завершым стратэгічныя капітальныя праекты, якія мы рэалізуем, падтрымаем нашу сістэму і зробім капітальныя ўкладанні, неабходныя для павысіць прадукцыйнасць і забяспечыць нашы растучыя рынкі.
І, нарэшце, мы скідаем нашы квартальныя дывідэнды да 0,20 даляра за акцыю пры гадавой стаўцы 0,80 даляра за акцыю.Гэта разумны крок у нявызначанай абстаноўцы, які забяспечыць значныя, устойлівыя і канкурэнтаздольныя дывідэнды для акцыянераў WestRock, адначасова вылучаючы дадатковыя 275 мільёнаў долараў у год на скарачэнне запазычанасці.Гэта прынясе карысць нашым акцыянерам за кошт памяншэння запазычанасці, павышэння ліквіднасці і захавання нашага доступу да рынкаў доўгатэрміновага пазыковага капіталу.
Па меры развіцця сітуацыі з COVID-19 мы будзем пераглядаць нашы дывідэнды і плануем павялічыць нашы дывідэнды ў будучыні, калі рынкі нармалізуюцца.Такая камбінацыя дзеянняў дазволіць нам хутка адаптавацца да змен рынкавых умоў, і мы чакаем, што да канца 21 фінансавага года мы дамо дадатковы 1 мільярд долараў наяўнымі для скарачэння запазычанасці.Гэта будзе падтрымліваць наш бізнес у розных эканамічных і рынкавых умовах і гарантаваць, што WestRock застанецца ў добрым становішчы для доўгатэрміновага поспеху.
Рэакцыя WestRock на пандэмію на сённяшні дзень і наша здольнасць дамагчыся поспеху ў будучыні залежаць ад напружанай працы і самаадданасці каманды WestRock, якая актывізавалася, каб падтрымліваць нашу дзейнасць і дапамагаць нашым кліентам.Мы працягнем падтрымліваць нашых таварышаў па камандзе, іх сем'і і суполкі, дзе мы працуем.Нягледзячы на тое, што бліжэйшая перспектыва незразумелая, у нас ёсць правільная стратэгія і правільная каманда, каб арыентавацца ў гэтым асяроддзі і стварыць яшчэ больш моцную кампанію.
У дадатак да стандартызаваных і палепшаных працэдур бяспекі, якія мы ўкаранілі ў нашай кампаніі, цяпер мы працуем зусім інакш, чым 2 месяцы таму.Незалежна ад таго, працуем мы ў аперацыйнай установе або дома, мы сустракаемся часцей, чым калі-небудзь, каб вызначыць і вырашыць хутка змяняюцца аперацыйныя праблемы па меры іх узнікнення.Гэта падтрымлівае нашы намаганні па хуткай адаптацыі да задавальнення зменлівых патрэб нашых кліентаў.
І мы актывізаваліся для нашых суполак, у тым ліку ў партнёрстве з нашымі кліентамі, а таксама з Цэнтрам медыцынскіх інавацый Джорджыі, каб забяспечыць падтрымку вытворчасці больш чым 200 000 масак для твару.Мы ахвяруем гафрыраваныя каробкі і харчовыя кантэйнеры харчовым банкам, а таксама для дабрачыннага размеркавання ежы ў многіх нашых суполках.
Давайце звернемся да нашых паказчыкаў за другі фінансавы квартал.Мы атрымалі чысты аб'ём продажаў у памеры 4,4 мільярда долараў са скарэкціраванай EBITDA ў сегменце ў 708 мільёнаў долараў, скарэкціраваны прыбытак на акцыю ў 0,67 долара.За мінулы год мы прасунулі нашу дыферэнцыраваную стратэгію з моцным ростам, дадаўшы 380 дадатковых замен машын.За апошнія 12 месяцаў мы дадалі 20 карпаратыўных кліентаў.Аб'ём продажаў карпаратыўных кліентаў склаў 7,5 мільярда долараў у параўнанні з 6 мільярдамі долараў год таму, што на 25% больш.
У цэлым мы маем значную фінансавую гібкасць з больш чым 2,5 мільярдамі долараў доўгатэрміновай ліквіднасці, уключаючы больш за 600 мільёнаў долараў наяўнымі.У нас абмежаваны тэрмін пагашэння запазычанасці да сакавіка 2022 года, і наш кваліфікаваны пенсійны план у ЗША фінансуецца на 102%.
На працягу квартала мы адчулі моц у каналах электроннай камерцыі і ў сегментах рынкаў бялку, харчовых прадуктаў, сельскай гаспадаркі, аховы здароўя і напояў.Іншыя сегменты рынку, у тым ліку прадметы раскошы і прамысловыя тавары, змякчыліся ў выніку ўздзеяння COVID-19.
Нашы вынікі за другі квартал адлюстроўваюць рост экспарту і ўнутраных аб'ёмаў тарнага картону і паставак у скрынках.Дысперсія цаны/сумесі адлюстроўвае паток раней апублікаваных зніжэнняў цэн і падзенне рынкавых коштаў на экспарт і ўнутраныя цэны на тарны кардон, цэлюлозу і крафт-паперу ў параўнанні з мінулым годам.
Кампанія Corrugated Packaging дала добрыя вынікі ў квартале са скарэкціраванай EBITDA ў сегменце 502 мільёны долараў і рэнтабельнасцю скарэкціраванага EBITDA ў сегменце 18%.Рэнтабельнасць скарэкціраванага EBITDA ў Паўночнай Амерыцы склала 19%, а скарэкціраваная рэнтабельнасць EBITDA ў Бразіліі - 28%.
На працягу квартала высокія аперацыйныя паказчыкі з большымі аб'ёмамі, высокая прадукцыйнасць і дэфляцыя былі больш чым кампенсаваныя зніжэннем цэн.Моцныя продажы ў электронным гандлі, апрацаваных харчовых прадуктах і рознічных таварах, такіх як мыйныя сродкі, папяровыя вырабы і падгузнікі, былі кампенсаваны ў другой палове сакавіка значным скарачэннем нашых сегментаў канчатковага выкарыстання, такіх як дыстрыбуцыя і папера, прамысловыя тавары і ўпакоўка для грамадскага харчавання і піцы.
Гэтая тэндэнцыя захавалася і ў красавіку, калі больш за 130 нашых кліентаў паведамілі аб часовым закрыцці заводаў.Гэта 130 нашых кліентаў, якія паведамляюць аб часовым закрыцці заводаў і скарачэнні працоўных змен з-за наступстваў каранавіруса.Нават такія сегменты, як бялок і апрацаваныя прадукты, пакутуюць ад прастою з-за ўздзеяння каранавіруса на іх супрацоўнікаў.
Пастаўкі ў скрынках за квартал павялічыліся на 1,3% у абсалютным выражэнні, пры гэтым пастаўкі павялічыліся ў канцы квартала, калі спажыўцы пачалі хавацца дома.На нашы пастаўкі каробкі негатыўна паўплывала закрыццё 5 заводаў па вытворчасці каробкі за апошні год, а таксама зніжэнне попыту з боку прамысловага сегмента, сегментаў дыстрыбуцыі і вытворчасці піцы, а таксама зніжэнне продажаў аркушаў з нізкай рэнтабельнасцю староннім перапрацоўшчыкам.Сукупнае ўздзеянне гэтых фактараў прывяло да зніжэння нашых продажаў скрынак на 2,7% у параўнанні з мінулым годам.
Але давайце разгледзім гэта ў перспектыве.За апошнія 3 гады мы дасягнулі вялікага поспеху ў развіцці нашага бізнесу скрынак.Фактычна, наш арганічны рост скрынкавых адгрузак за гэты час складае прыкладна 10%, што амаль удвая больш, чым рост прамысловасці ў 5,5%.Наш камерцыйны падыход да нашых кліентаў працягвае добра працаваць, каб задаволіць хутка змяняюцца патрэбы кліентаў.
Моц нашага прэпрынтнага бізнесу дазволіў нам адкрыць новае месца ў Лас-Вегасе, каб задаволіць растучы попыт на графіку і забяспечыць наш пашыраны след з даданнем сістэмы KapStone.Мы пашыраем нашу цэх перадпрынтаў у Джэксанвіле, каб дадаць машыну бесперапыннага друку, якая забяспечыць дадатковыя магутнасці і знізіць кошт.
Нашы ўнутраныя і экспартныя продажы тарнага картону павялічыліся на 112 000 тон у квартале ў параўнанні з мінулым годам.30 000 тон павелічэння паступіла ад нашых белых верхніх лайнераў больш высокай кошту.Нашы стратэгічныя праекты і інтэграцыя KapStone працягваюцца.Мы завяршылі квартал з гадавым аб'ёмам у 125 мільёнаў долараў дзякуючы сінэргіі ад KapStone.Наша каманда дасягнула значнага прагрэсу ў рэканфігурацыі фабрыкі North Charleston пасля канчатковага спынення папяровай машыны №2.Сумесь спецыяльных гатункаў камбіната была пераразмеркавана па астатніх прадпрыемствах, што аптымізавала нашу вытворчасць і забяспечыла рэнтабельнасць.Мы мяркуем, што да канца каляндарнага года выйдзем на запланаваныя аб'ёмы вытворчасці і зэканомім.
Падводзячы вынік, каманда гафрыраванай упакоўкі WestRock працуе вельмі добра ў гэтых умовах, падтрымліваючы нашу добра ўкладзеную сістэму каробкавага завода і нашу фабрычную сістэму з выдатным геаграфічным ахопам і магчымасцямі вырабляць самы шырокі асартымент тарнага кардона і крафт-паперы ў галіны.
Давайце звернемся да нашага сегмента спажывецкай упакоўкі, дзе вынікі засталіся прыкладна на адным узроўні ў параўнанні з мінулым годам са скарэкціраванай EBITDA ў сегменце ў 222 мільёны долараў у вельмі нестабільнай асяроддзі.У квартале нашы прадпрыемствы па вытворчасці прадуктаў харчавання, грамадскага харчавання, напояў і медыцынскіх паслуг паказалі добрыя вынікі дзякуючы больш высокай цане і выгадам ад ініцыятыў па замене пластыка.
Наша дыферэнцыраваная вартасная прапанова, якая выкарыстоўвае дызайн, матэрыялазнаўства і машыны, працягвае прыносіць карысць нашым кліентам.Гэты рост быў кампенсаваны зніжэннем попыту на касметычныя тавары, касметыку і элітныя спіртныя напоі.Зніжэнне попыту на камерцыйную друкаваную прадукцыю ў сакавіку прывяло да таго, што мы скарацілі 13 000 тон эканамічнага прастою ў квартале і яшчэ 14 000 тон у красавіку ў нашай сістэме SBS.Адставанне CRB і CNK заставалася цвёрдым на ўзроўні 3 і 5 тыдняў адпаведна.
Спажывецкая ўпакоўка ўдзельнічае ў шырокім спектры канчатковых рынкаў.Мы разглядаем бізнес праз прызму 4 ключавых катэгорый: па-першае, прадпрыемствы харчавання, грамадскага харчавання і напояў складаюць каля 57% продажаў нашага сегмента.Мы выйграем нашых кліентаў з нашымі дыферэнцыраванымі, інтэграванымі прапановамі складаных кардонных скрынак і поўным спектрам продажаў кардоннай падкладкі незалежным пераўтваральнікам.Гэтыя прадпрыемствы забяспечваюць рост і каштоўнасць за кошт інавацый, дыферэнцыраваных прадуктаў, машын і абслугоўвання кліентаў;па-другое, на нашы прадпрыемствы па вытворчасці спецыяльнай упакоўкі прыходзіцца каля 28% продажаў нашага сегмента.Наша дабаўленая вартасць у спецыяльнай упакоўцы накіравана на канверсійны бок бізнесу.Бізнэс у галіне аховы здароўя быў вельмі моцным і падтрымліваецца нашым комплексным прапановай кардонных скрынак, этыкетак і ўкладышаў.У той час як прадукцыйнасць іншых нашых спецыяльных прапаноў для спажывецкіх тавараў, плацежных карт і носьбітаў была неадназначнай, некаторыя раслі, некаторыя зніжаліся з цягам часу;трэцяя катэгорыя - спецыяльны кардон SBS для тытуню, камерцыйнай друку і ўпакоўкі вадкасцей.Гэта складае каля 13% продажаў нашага сегмента.Гэтая катэгорыя была пастаўлена пад сумнеў у апошнія гады з-за свецкага зніжэння аб'ёму камерцыйнай друку і тытуню, якія, каб даць кантэкст, знізіліся больш чым на 20% з 2016 фінансавага года;па-чацвёртае, мы выкарыстоўваем мякаць, каб збалансаваць нашу сістэму.Нядаўняе падзенне коштаў на цэлюлозу знізіла прыбытак прыкладна на 28 мільёнаў долараў з пачатку года і на 12 мільёнаў долараў за квартал у параўнанні з мінулым годам.
Мы бачым добрыя магчымасці для росту, выкарыстоўваючы матэрыялазнаўства, інавацыі, прапановы машын і камерцыйны падыход да нашых кліентаў.Мы інвеставалі ў нашы актывы па пераўтварэнні, а таксама ў нашу млыновую сістэму ў Mahrt, Covington і Demopolis, каб палепшыць структуру выдаткаў і якасць прадукцыі.Зараз у Covington мы вырабляем SBS з самай нізкай шчыльнасцю ў свеце для складаных кардонных скрынак і іншых прымянення.
Такім чынам, нягледзячы на тое, што многія часткі нашага бізнесу спажывецкай упакоўкі паляпшаюцца і маюць добрыя магчымасці для далейшага ўдасканалення ў доўгатэрміновай перспектыве, гэтыя паляпшэнні былі кампенсаваны прадукцыйнасцю нашых канечных сегментаў рынку з меншай дабаўленай вартасцю і заняпаду.Мы па-ранейшаму адданыя паляпшэнню доўгатэрміновай дзейнасці гэтага бізнесу.
WestRock мае добрыя магчымасці, каб вытрымаць цяперашнюю эканамічную сітуацыю.У нас ёсць магчымасць абслугоўваць шырокі спектр канчатковых сегментаў рынку, у нас ёсць гнуткасць у нашай ланцужку паставак, у тым ліку магчымасць выкарыстоўваць як першаснае, так і перапрацаванае валакно.Наш глабальны маштаб забяспечвае рэзерваванне і ўніверсальнасць на гэтым рынку, які хутка змяняецца.
Попыт канчатковага рынку хутка мяняецца.Слайд 11 змяшчае агляд бягучых умоў на нашых рынках.Як адзначалася раней, попыт на каналы электроннай камерцыі вельмі высокі.Мы лічым, што гэта будзе расці.Рынкі перапрацаваных і рознічных прадуктаў харчавання, напояў і ўпакоўкі для вадкіх прадуктаў былі моцнымі ў сакавіку, калі кліенты хаваліся на месцы і працавалі дома.
За апошнія некалькі тыдняў рынкі бялку змяніліся з моцна пазітыўнага на адмоўны, паколькі кампаніі па перапрацоўцы бялку адчулі ўплыў COVID-19.Закрыццё негатыўна паўплывала на попыт кліентаў прамысловасці і дыстрыбуцыі, а іншыя рынкі, такія як грамадскае харчаванне і камерцыйная друк, працягваюць падзенне канчатковага рынку ў параўнанні з папярэднім кварталам.
З таго месца, дзе мы знаходзімся сёння, цяжка прадказаць, якія тэндэнцыі з'яўляюцца пераходнымі, а якія захаваюцца.На шчасце, наш разнастайны асартымент паперы і ўпаковачнай прадукцыі дазваляе нам добра адаптавацца і задавальняць зменлівыя патрэбы нашых кліентаў у шырокім сектары эканомікі.Нягледзячы на тое, што перспектывы застаюцца незразумелымі, мы прынялі і рыхтуемся прыняць меры, каб арыентавацца на рынкавых умовах па меры іх развіцця.
Дзякуй, Стыў.У дадатак да нашай здольнасці атрымліваць грашовыя сродкі ад нашага бізнесу, актыўнае кіраванне тэрмінамі пагашэння нашай запазычанасці і падтрыманне значнага ўзроўню ліквіднасці з'яўляюцца асноўнымі элементамі моцнай фінансавай асновы WestRock.У 2019 фінансавым годзе мы падоўжылі тэрміны пагашэння больш чым на 3 мільярды долараў крэдытных ліній і больш чым на 2 мільярды долараў банкаўскіх тэрміновых пазык.
Акрамя таго, у мінулым годзе мы рэфінансавалі аблігацыі на суму 350 мільёнаў долараў, якія павінны былі быць пагашаны ў сакавіку 2020 года. У нас абмежаваны тэрмін пагашэння аблігацый да сакавіка 2022 года, толькі 100 мільёнаў долараў павінны быць выплачаны ў чэрвені гэтага года.У канцы сакавіка ў нас было больш за 2,5 мільярда долараў забяспечанай доўгатэрміновай ліквіднасці, у тым ліку 640 мільёнаў долараў наяўнымі.Традыцыйна мы генеруем больш моцныя грашовыя патокі ў другой палове нашага фінансавага года.Па заканчэнні красавіка мы змаглі скараціць чысты доўг прыкладна на 145 мільёнаў долараў.Дзякуючы скарачэнню запазычанасці ў красавіку наша абавязацельства - наша цяперашняя ліквіднасць і грашовыя сродкі складаюць прыкладна 2,7 мільярда долараў.
Мы маем багатую падушку для нашых 2 даўгавых дагавораў, і гэта дае нам значную гнуткасць для вядзення нашага бізнесу.У дадатак да актыўнага кіравання тэрмінамі пагашэння запазычанасці і ліквіднасці нашы пенсійныя планы займаюць моцныя пазіцыі.Як згадваў Стыў, наш кваліфікаваны пенсійны план у ЗША перанасычаны, і нашы глабальныя грашовыя ўзносы ў нашы кваліфікаваныя планы ў 2020 фінансавым годзе складаюць усяго 10 мільёнаў долараў.
Пераход да слайда 13. Мы адклікаем рэкамендацыі на ўвесь год з-за складанай эканамічнай сітуацыі, звязанай з COVID 19. Хоць мы не даем рэкамендацый на 3 квартал, апошнія тэндэнцыі, верагодна, прывядуць да паслядоўнага зніжэння продажаў і прыбыткаў.Стыў падкрэсліў зменлівыя тэндэнцыі попыту на многіх нашых канчатковых рынках, якія негатыўна ўплываюць на аб'ёмы ў пэўных сегментах нашага бізнесу.
У дадатак да нявызначанага прагнозу па аб'ёмах, вынікі за 3 квартал будуць адлюстроўваць апублікаванае зніжэнне індэкса для лайнернага кардона ў студзені і лютаўскае зніжэнне для SBS і перапрацаваных гатункаў скрынкавага картону.І хаця некаторыя выдаткі на вытворчасць зніжаюцца, кошт перапрацаванага валакна са снежня вырас больш чым на 50 долараў за тону.Па меры стабілізацыі ўмоў і большай бачнасці ў будучых тэндэнцыях попыту мы адновім нашы рэкамендацыі.
Мы робім некалькі рашучых дзеянняў, якія, як мы чакаем, забяспечаць дадатковыя 1 мільярд долараў наяўнымі для скарачэння запазычанасці да канца 2021 фінансавага года. Нядаўна прыняты Кангрэсам Закон аб CARES адкладае прыкладна 120 мільёнаў долараў падаткаў з заработнай платы на наступныя 3 кварталы, што прывядзе да будуць выплачаны ў снежні 2021 года і снежні 2022 года.
Мы плануем зрабіць нашы заахвочвальныя выплаты ў 2020 годзе і ўзносы ў памеры 401 (k) на працягу 2020 года са звычайнымі акцыямі WestRock, што павялічыць наш грашовы паток прыкладна на 100 мільёнаў долараў.Мы скарачаем нашы капітальныя ўкладанні прыблізна да 950 мільёнаў долараў у 2020 фінансавым годзе і цяпер ацэньваем дыяпазон ад 600 да 800 мільёнаў долараў у 2021 фінансавым годзе ў параўнанні з нашым папярэднім прагнозам у 1,1 мільярда долараў у 2020 фінансавым годзе і ад 900 да 1 мільярда долараў у 2021 фінансавым годзе.
Мы завершым нашы стратэгічныя праекты на заводах у Фларэнцыі і Трэс-Барас на працягу наступных 12 месяцаў.І хоць нам прыйшлося разабрацца з уплывам абмежаванняў на прытулак і даступнасцю кантрактаў і тэхнічных рэсурсаў у выніку COVID-19, мы плануем запусціць новую папяровую машыну Florence у другой палове каляндарнага года. 2020. Праект мадэрнізацыі млына Tres Barras павінен быць завершаны ў 2 квартале 21 фінансавага года.
Пры такіх узроўнях капіталаўкладанняў мы ўпэўненыя, што будзем працягваць інвеставаць у адпаведныя праекты па бяспецы, ахове навакольнага асяроддзя і тэхнічным абслугоўванні і завершым нашы стратэгічныя праекты млына, адначасова робячы інвестыцыі для падтрымкі прадукцыйнасці і росту нашага бізнесу.Гэтыя скарачэнні дадуць ад 300 да 500 мільёнаў долараў дадатковых грашовых сродкаў, даступных для скарачэння запазычанасці да канца 2021 фінансавага года.
Скід нашых гадавых дывідэндаў з $1,86 на акцыю да $0,80 на акцыю прывядзе да павелічэння грашовага патоку на $400 мільёнаў на працягу наступных 1,5 гадоў.Калі мы прыстасоўваем нашы аперацыі і інвестыцыі да ўзроўню попыту кліентаў, мы будзем працягваць генераваць моцны свабодны грашовы паток, абараняць наш баланс і мець фінансавую гнуткасць для рэалізацыі нашай стратэгіі.
Дзякуй, Уорд.На гэтым фоне пандэміі, дзякуючы выдатнай прадукцыйнасці каманды WestRock, мы падтрымлівалі нашых кліентаў унікальным партфелем прадуктаў і рашэнняў і глабальным ахопам, неабходным ім, каб даставіць сваю прадукцыю тым спажыўцам, якія ў ёй маюць патрэбу.Мы прытрымліваемся нашай дыферэнцыраванай стратэгіі, і мы робім гэта з пазіцыі фінансавай моцы і значнай ліквіднасці.
Мы сутыкнуліся з беспрэцэдэнтнымі часамі, і перспектывы ў бліжэйшай перспектыве застаюцца незразумелымі.Мы адаптуем і выконваем нашу стратэгію ў адказ.План дзеянняў WestRock па барацьбе з пандэміяй дазволіць нам хутка рэагаваць на змены рынкавых умоў, супастаўляючы нашы прапановы з рынкавым попытам.Мы чакаем, што гэтыя і іншыя дзеянні яшчэ больш умацуюць наша фінансавае становішча, забяспечыўшы 1 мільярд долараў грашовых сродкаў, даступных для скарачэння запазычанасці да канца 21 фінансавага года.
Усе мы ў WestRock упэўненыя ў нашай вартаснай прапанове, што ў нас ёсць правільная дыферэнцыраваная стратэгія, патрэбная каманда, каб арыентавацца ў гэтым асяроддзі і стварыць яшчэ больш моцную кампанію.
Дзякуй, Стыў.У якасці напамінку нашай аўдыторыі, каб даць кожнаму магчымасць задаць пытанне, абмяжуйце сваё пытанне адным пытаннем з далейшымі адказамі пры неабходнасці.Мы дабярэмся столькі, колькі дазволіць час.Аператар, мы можам адказаць на наша першае пытанне?
Джордж Леон Стафас, BofA Merrill Lynch, Даследчы аддзел - доктар медыцынскіх навук і кіраўнік сумеснага сектара па даследаванні акцый [2]
Дзякуй за ўсе падрабязнасці і за ўсё, што вы робіце на COVID.Я мяркую, што першае пытанне, якое ў мяне было, датычыцца таго, як вы будзеце працягваць кіраваць партфелем прадпрыемстваў у будучыні.Стыў і Уорд, гэта гучала як - і вы згадалі гэта, што існуе значная зменлівасць у тым, што вы бачыце з пункту гледжання тэндэнцый попыту.Цяжка сказаць, што свецкае, што аднаразовае.Ці будзе справядліва сказаць, што як толькі вы гэта вызначыце, будуць дадатковыя дзеянні па аптымізацыі аперацый, бізнесу, партфеля.І, магчыма, мы проста пачулі тое, што хацелі пачуць, але здаецца, што спажыўцу, магчыма, трэба будзе зрабіць крыху больш працы, калі вы гэта ацэніце, з-за праблем з прэпрынтам і тытунём.Такім чынам, калі б вы маглі пагаварыць з гэтым, і ў мяне быў працяг.
Джордж, гэта Стыў.Я думаю, што вы больш-менш адказалі на пытанне, таму што я думаю, што мы будзем сачыць за тым, што адбываецца на рынку, і мы чакаем, што з часам адбудуцца зрухі.Я не магу прагназаваць, якія будуць зрухі.Я не магу прадказаць, што мы будзем разглядаць нашу сістэму і кіраваць нашай сістэмай і нашым партфелем такім чынам, каб аптымізаваць іх у цэлым.І я пагаджуся з вамі, што ў нас ёсць - я б сказаў тое, што вы сказалі пра спажыўцоў, я думаю, што нам яшчэ трэба папрацаваць са спажыўцамі, я згодны з гэтым па тых прычынах, што вы...
Джордж Леон Стафас, BofA Merrill Lynch, Даследчы аддзел - доктар медыцынскіх навук і кіраўнік сумеснага сектара па даследаванні акцый [4]
Добра.А далей, як даходзіць да дывідэндаў, відавочна, важнае рашэнне.Улічваючы крэдытнае плячо, якое складае крыху больш за 3 разы, улічваючы запас пагаднення, які вы назвалі значным, і ўсю іншую працу, якую вы зрабілі для паляпшэння ліквіднасці, ці было нешта асаблівае, што прымусіла вас спыніцца і, такім чынам, каталізаваць дывідэнды?Таму што здавалася, што ў вас ёсць магчымасць працягваць выплату дывідэндаў.Што выклікае ў вас найбольшую заклапочанасць зараз з пункту гледжання падтрымання яго на тым узроўні, на якім ён быў раней?Відавочна, што мы паважаем гэтае рашэнне, і я цаню колер.
Добра.Джордж, дзякуй за пытанне, бо гэта зусім не праблема ліквіднасці.І я думаю, вы вызначылі 1 рэч.Калі ёсць адна рэч, якая ўплывае на ўсіх нас, незалежна ад таго, дзе мы знаходзімся, дык гэта непрадказальнасць таго, што адбудзецца з улікам рынкавых умоў.І мы проста лічым, што для нас лепш за ўсё паспрабаваць апярэдзіць гэта і пераканацца, што мы таксама добра падрыхтаваны да барацьбы з нявызначанасцю, якая ў нас ёсць у эканоміцы і рынкавых умовах у будучыні.
І гэтыя дзеянні, і я не гляджу на гэта - як дывідэнды - гэта толькі адна з шэрагу рэчаў, якія мы робім.Я хацеў бы разгледзець увесь пакет дзеянняў, якія мы прымаем, каб дазволіць нам пераадолець нявызначанасць, з якой мы ўсе сутыкаемся.
Джордж Леон Стафас, BofA Merrill Lynch, Даследчы аддзел - доктар медыцынскіх навук і кіраўнік сумеснага сектара па даследаванні акцый [6]
Такім чынам, частка гэтага можа быць капіталам, які вам можа спатрэбіцца пры далейшай аптымізацыі партфеля з цягам часу, ці будзе гэта справядліва?
Джордж Леон Стафас, BofA Merrill Lynch, Даследчы аддзел - доктар медыцынскіх навук і кіраўнік сумеснага сектара па даследаванні акцый [8]
Такім чынам, вы таксама захоўваеце трохі парашка, відавочна, з улікам далейшых крокаў, якія вам, магчыма, спатрэбіцца зрабіць у партфелі для аптымізацыі аперацый.Гэта адна з прычын таго, што было б добра мець дадатковыя грошы.Гэта справядліва?
так.Я проста гляджу на гэта ў цэлым, гэта вельмі непрадказальная сітуацыя, і я думаю, што ўсе дзеянні, якія мы робім, вельмі падыходзяць для нас, каб выйсці з перыяду нявызначанасці, праз які мы ўсе перажываем.
Марк Адам Вайнтраўб, Seaport Global Securities LLC, Даследчы аддзел - доктар медыцынскіх навук і старшы аналітык [11]
Стыў, я проста хачу працягнуць гэта - адказ на пытанне аб дывідэндах, проста таму, што я думаю, што гэта вельмі важна для інвестараў, каб сапраўды цалкам зразумець.Я маю на ўвазе, што вы хочаце сказаць, што гэта - няма ніякіх праблем з ліквіднасцю, якія вы бачыце зараз, але, як мяркуецца, вы робіце гэта як - на ўсялякі выпадак, вы сапраўды гэтага не чакаеце, але гэта проста вельмі кансерватыўна дзеянне, каб, як вы кажаце, выйсці перад ім.Ці сапраўды гэта так разумець?Таму што я думаю, што многія людзі прачытаюць гэта павярхоўна і скажуць: нічога сабе, яны напэўна занепакоеныя сваімі грашовымі сродкамі, яны проста скарацілі свае дывідэнды, і гэта здзівіла многіх людзей.
так.Так што я цаню, што вы пытаецеся.Гэта не праблема ліквіднасці.Я думаю, што гэта менавіта спроба вырвацца перад непрадказальным наборам падзей.І тады я вельмі сур'ёзна думаю пра гэта з пункту гледжання акцыянераў, і мы ствараем грошы, якія пойдуць на выплату запазычанасці, і я думаю, што гэта будзе налічвацца на карысць акцыянераў.Такім чынам, калі я з'яўляюся акцыянерам, я думаю, што я цаню гэта, таму што гэта дазваляе нам наяўнымі выплаціць запазычанасць, якая будзе даступная - якая будзе назапашвацца на карысць акцыянераў і павялічваць ліквіднасць і забяспечваюць нам доўгатэрміновы доступ да рынкаў пазыковага капіталу, якія, я лічу, вельмі важныя.І дывідэнд у памеры 0,80 даляра па-ранейшаму мае значэнне, ён істотны і канкурэнтаздольны ў параўнанні з многімі іншымі інвестыцыйнымі альтэрнатывамі.
Марк Адам Вайнтраўб, Seaport Global Securities LLC, Даследчы аддзел - доктар медыцынскіх навук і старшы навуковы аналітык [13]
Добра.А потым проста хутка - прызнаючы, што гэта вельмі зменлівая сітуацыя.Ці ёсць якія-небудзь канкрэтныя звесткі, якімі вы можаце падзяліцца з намі з пункту гледжання таго, як цяпер выглядае попыт у параўнанні з ранейшым, якія вашы найлепшыя чаканні ў траўні, што выглядае?
Так, Марк, я дазволю Джэфу адказаць на гэта для гафрыраванага, а потым Пэт адказаць на гэта для спажыўца.Дык Джэф?
Джэфры Уэйн Чаловіч, кампанія WestRock - галоўны камерцыйны дырэктар і прэзідэнт гафрыраванай упакоўкі [15]
Дзякуй, Стыў.Добрай раніцы, Марк.Так што яшчэ занадта рана казаць аб траўні. Я б сказаў, што наша адставанне за першы тыдзень стабільнае.І я дам як мага больш яснасці ў красавіцкіх аб'ёмах, разумеючы, што вы шукаеце падрабязную інфармацыю аб канкрэтных канчатковых рынках.У мяне пакуль няма такога дэталёвага ўяўлення.І потым, як вы ўжо згадвалі, зыходзячы з аб'ёмаў часова зачыненых прадпрыемстваў нашых кліентаў, зменлівасці ў профілі попыту, гэта можа не сведчыць аб тым, якім будзе або не будзе квартал.Такім чынам, мы завяршылі красавік са зніжэннем прыкладна на 4%.Мы моцна пачалі месяц з адставаннямі, а потым кожны тыдзень станавілася ўсё горш.Такім чынам, у нас, як згадваў Стыў, больш за 130 кліентаў, якія закрылі або скарацілі працоўныя змены ў бізнесе, 4 з нашых 10 найбуйнейшых кліентаў мелі некалькі заводаў з канца сакавіка да пачатку красавіка.Такім чынам, мы ўбачылі гэта ў моцных сегментах нашай апрацаванай ежы і бялковага бізнесу.Гэта ЗША і Канада.А потым прадпрыемствы, якія мы - якія абслугоўваюць упакоўку для грамадскага харчавання, таксама пайшлі ўніз.І потым мы ўбачылі гэта ў сегментах канчатковага выкарыстання, якія былі слабымі, як наша прамысловая прадукцыя і наша распаўсюджванне і папяровы бізнес, які складае вялікую частку.
Бізнэс, з якога мы сышлі, і заводы, якія мы закрылі, застануцца сустрэчным ветрам.А потым мы сышлі з нізкакаштоўнага бізнесу ў сферы распаўсюджвання і папяровай прадукцыі.Такім чынам, гэта будзе невялікая затрымка для наступнага фінансавага года, калі мы выйдзем.Але зноў жа, калі вы паглядзіце на прыбыткі, у красавіку мінулага года мы выраслі на 1,7%.Рынак знізіўся прыкладна на 1,4%.Мы выраслі на 2,7% у квартале мінулага года, і рынак быў на ўзроўні.Такім чынам, кампазіцыі складаныя.
Але, кажучы гэта, наш бізнес працаваў вельмі добра.Мы супаставілі нашы прапановы з попытам кліентаў.Расліны добра распусціліся.У іх былі вельмі складаныя ўмовы: прадпрыемствы раслі, а прадпрыемствы занепадалі.Мы рухалі бізнес вакол заводаў літаральна бездакорна.І Стыў згадаў, што наша рабочая сіла адрэагавала гераічна.І таму мы ў доўгатэрміновай перспектыве ўпэўненыя, што зможам працягваць інтэграцыю гэтага бізнесу, і наша дыферэнцыраваная стратэгія па продажах машын, продажаў прэпрынтнай графікі працягвае заставацца моцнай.Мы ўпэўненыя ў сваёй доўгатэрміновай здольнасці развіваць гэты бізнес.
Патрык Эдвард Лінднер, кампанія WestRock - галоўны дырэктар па інавацыях і прэзідэнт спажывецкай упакоўкі [17]
Выдатна.Дзякуй, Стыў, і дзякуй, Джэф.І таму я сапраўды не магу - як і Джэф, я сапраўды не магу занадта шмат каментаваць Мэй.Я паспрабую даць некаторыя падрабязнасці за красавік, у прыватнасці, як гэта супадае з каментарыямі, якія Стыў апісаў у квартале.Па сутнасці, тое, што мы бачылі ў канцы квартала па сакавік месяц, сапраўды працягвалася ў красавіку.Мы ўбачылі трывалы попыт і стабільнасць у прадуктах харчавання, большасці гатункаў грамадскага харчавання і прымянення, напоях і ахове здароўя.Нашы адставанні ў красавіку па CNK па-ранейшаму складаюць 5 тыдняў, а па CRB - каля 3 тыдняў.Такім чынам, мы адчуваем сябе добра - і аптымістычна ставімся да ежы, напояў і аховы здароўя.
Мы сутыкнуліся з некаторымі даволі значнымі праблемамі, у прыватнасці, з камерцыйным друкам.І таму, магчыма, я знайду хвілінку і проста апішу гэта.У красавіку мы былі недзе па суседстве, каля 50%.Гэта прыкладна палова звычайнага штодзённага аб'ёму продажаў у красавіку і прыкладна палова таго, што было ў лютым.Шмат у чым гэта звязана са скарачэннем прамой рассылкі і рэкламы, а некаторыя выгады ад аркушавых праектаў, якія звычайна былі б моцнымі ў гэты час года, былі проста адменены.Так працягвалася і ў красавіку.Вядома, як мы ўжо абмяркоўвалі, цяжка сказаць, што гэта будзе далей.
Акрамя таго, асабліва ў сакавіку ў нас была некаторая мяккасць, і гэта працягвалася ў красавіку ў нашых высакакласных спіртных напоях, верагодна, у пэўнай ступені пад уплывам д'юці-фры.А таксама ў касметыцы і касметычных сродках гэта, хутчэй за ўсё, дыскрэцыйныя прадукты высокай вартасці.І некаторыя з гэтых прадуктаў лічыліся неістотнымі, і нашы кліенты не выкарыстоўвалі свае аб'екты.І таму красавік, я б сказаў, сапраўды працягнуў тэндэнцыі, якія мы бачылі ў сакавіку, апісаныя Стывам.
Марк Адам Вайнтраўб, Seaport Global Securities LLC, Даследчы аддзел - доктар медыцынскіх навук і старшы навуковы аналітык [18]
І калі б я мог - так, калі б вы склалі ўсё гэта ў красавіку, парадак велічыні, як гэта магло б выглядаць?Пэт?
Патрык Эдвард Лінднер, кампанія WestRock - галоўны дырэктар па інавацыях і прэзідэнт спажывецкай упакоўкі [19]
З пункту гледжання спажыўца канкрэтна?Такім чынам, у цэлым я б сказаў, што гэта сапраўды трэба разбіць па кожнай асобнай адзнакі.Але я б сказаў, што красавік быў ніжэйшы за год.Не магу назваць дакладную лічбу зараз, таму што пакуль рана даваць падрабязнасці, але сціплае зніжэнне ў параўнанні з мінулым годам, а таксама ў параўнанні з сакавіком.І вы бачыце - Стыў згадаў у сваіх каментарах, асабліва адносна SBS, галоўным чынам таму, што пад уплывам камерцыйнага завода мы вытрымалі каля 14 000 тон прастою, эканамічны прастой у красавіку месяцы, што адлюстроўвае тую мяккасць, якую мы мелі на камерцыйным заводзе.
А Марк, гэта Уорд.Я б толькі дадаў, я б вярнуўся да сваіх падрыхтаваных каментарыяў, калі мы сказалі, што даходы і даходы будуць зніжацца паслядоўна.І звычайна ў другой палове года мы пераходзім да сезоннага перыяду, калі даходы сапраўды павялічацца.Так што я думаю, што каментарыі, якія Джэф і Пэт далі вам наконт месяца, адпавядаюць нашаму пункту гледжання паслядоўнага падзення за квартал.
У адказ на маё першае пытанне я задаўся пытаннем, ці можаце вы проста пагаварыць крыху пра парадак велічыні павелічэння колькасці валакна, перапрацаванага валакна, з моманту дна, якое, я думаю, было, верагодна, у першым фінансавым квартале, а потым пра вашу здольнасць каб кампенсаваць гэтыя павелічэння.
Джэфры Уэйн Чаловіч, кампанія WestRock - галоўны камерцыйны дырэктар і прэзідэнт гафрыраванай упакоўкі [24]
Марк, так.Такім чынам, у нас значна павялічылася наша абалоніна.На дадзены момант мы падаражэлі прыкладна на 50 долараў за тону.І разам з тым - попыт на перапрацаванае валакно застаецца нязменным, але яго пакаленне было пастаўлена пад сумнеў.Такім чынам, пачынаючы з сакавіка, мы заўважылі спад генерацыі, галоўным чынам таму, што вялікая частка бізнесу - рознічны гандаль.Такім чынам, прадуктовыя крамы застаюцца моцнымі, але астатняя частка рознічнага камерцыйнага бізнесу сапраўды змякчылася.А потым вы перайшлі да пакупкі ў Інтэрнэце.І таму вялікая частка OCC у цэнтрах перапрацоўкі мае значна меншы ўзровень аднаўлення, чым у рознічных і прадуктовых крамах.Такім чынам, гэта выклікала ціск уверх.Тое, што мы робім, каб кампенсаваць у бізнэсе, мы выкарыстоўваем самае чыстае валакно або перапрацаванае валакно ў залежнасці ад кошту на фабрыках да іх здольнасці рабіць гэта на аснове балансіруючай энергіі, на аснове іх магутнасці вытворчасці цэлюлозы, таму мы кіруем гэтым як як мага бліжэй, каб кампенсаваць выдаткі.Мы скарачаем - мы разглядаем усе нашы праекты Lean Six Sigma.Мы штогод стараемся кампенсаваць інфляцыю прадукцыйнасцю працы.І потым, у залежнасці ад таго, наколькі далёка пойдзе OCC, мы будзем працягваць спрабаваць кампенсаваць усе магчымыя выдаткі.
І я думаю, што ў пэўны момант, калі вы азірнецеся на 3 гады таму, гэта быў сустрэчны вецер у памеры 300 мільёнаў долараў, ад якога было цяжка пераадолець.Але зараз мы трымаемся, кампенсуючы некаторыя выдаткі і змешваючы нашу - сумесь валокнаў, аптымізуючы сумесь валокнаў у залежнасці ад кошту ў сістэму.І калі мы пройдзем праз год, мы ўбачым, ці захаваецца гэты ціск уверх.Я думаю, што гэта захаваецца да мая, а потым мы паглядзім, што адбудзецца.Але, як мы ўжо казалі раней, на падставе сітуацыі з COVID занадта цяжка што-небудзь прагназаваць на рынку.
Добра.Гэта карысна, Джэф.Працяг у мяне быў толькі вакол Gondi, і мне цікава, як запусціць новую машыну, так і тое, як гэта можа паўплываць на ваш экспарт у Мексіку.Але мне таксама цікава, ці ёсць у пагадненні аб партнёрстве што-небудзь, што прадугледжвае павелічэнне вашай уласнасці ў Gondi, скажам, з гэтага часу да канца 21 фінансавага года?
Марк, я адкажу другое пытанне.Марк, я вазьму другое пытанне, а Джэф, ты адкажы на першае.У пагадненні аб партнёрстве няма нічога, што выклікала б у нас неабходнасць павялічыць сваю ўласнасць.Так што мы стабільныя...
Джэфры Уэйн Чаловіч, кампанія WestRock - галоўны камерцыйны дырэктар і прэзідэнт гафрыраванай упакоўкі [29]
Мексіка сутыкаецца з такой жа рынкавай дынамікай, як і мы, Марк.Такім чынам, у пакалення OCC нізкі ціск уверх, яны бачаць той жа эфект.Такім чынам, некаторая затрымка ў праекце млына з-за сітуацыі з COVID, так што гэта крыху зацягнута.І тады я б сказаў, што іх рынкі канчатковага выкарыстання вельмі - маюць такі ж эфект, як і наш зараз у ЗША. Так што ўмовы ў Мексіцы вельмі падобныя на тое, што мы назіраем тут, у ЗША
Марк, мы атрымаем - мы паставім што-небудзь у наш 10-Q, што будзе ўказваць адказ на пытанне пра Гондзі.
Энтані Джэймс Пецінары, Даследчы аддзел Citigroup Inc - віцэ-прэзідэнт і аналітык па паперы, упакоўцы і лясной прадукцыі [32]
У адказ на ранейшае пытанне Джэфу: ці можна вызначыць, як доўга доўжыцца аб'ём сустрэчнага ветру ад заводаў у закрытай скрыні?І ці можна яго памерыць?А потым, Джэф, я думаю, ты адзначыў, што красавіцкія аб'ёмы знізіліся на 4%, з-за таго, што буйныя кліенты ўбачылі закрыццё некаторых заводаў.Ці магчыма ўвогуле колькасна ацаніць уплыў адключэнняў, незалежна ад таго, была гэта невялікая частка зніжэння, палова або большая частка зніжэння?Проста спрабую зразумець, якім будзе нармальны арганічны рост.
Джэфры Уэйн Чаловіч, кампанія WestRock - галоўны камерцыйны дырэктар і прэзідэнт гафрыраванай упакоўкі [33]
Вядома.Такім чынам, першая частка, Энтані, закрыццё каробных заводаў пачалося ў траўні мінулага года, і яны працягваліся да студзеня.Такім чынам, ёсць - і гэта ад 0,6% да агульнага бала для закрыццяў.Такім чынам, з гадамі многія з іх знікнуць.А потым у красавіку, я думаю, закрыццё было значным.У мяне яшчэ няма падрабязнасцей на ўзроўні сайта для кожнага канцавога рынку.Але канчатковыя рынкі, якія былі аспрэчваны ў сакавіку, засталіся аспрэчванымі ў красавіку.Такім чынам, размеркавальныя лісты, папера, прамысловасць, рознічны гандаль, грамадскае харчаванне.І потым у нас быў эфект ад таго, што нават сельская гаспадарка вырасла, часткі, якія ідуць на паслугі грамадскага харчавання, што, магчыма, не складае паловы нашага сельгаспрадпрыемства, але ўсё роўна значная частка, значна знізіліся.
Калі вы паглядзіце на нашых 10 найбуйнейшых кліентаў, што ў вас ёсць некаторыя асноўныя кліенты бялку, у вас ёсць некалькі буйных спажывецкіх тавараў, таварных кампаній, апрацаваных харчовых прадуктаў - гэта значная частка некаторых сустрэчных вятроў, з якімі мы сутыкнуліся.Такім чынам, у нас было, як я ўжо казаў, некаторыя з гэтых прадпрыемстваў мелі больш за 5 заводаў, як у спажывецкіх брэндах, так і ў прыватных гандлёвых марках, а затым бялок, і гэта Канада і ЗША для нас.Такім чынам, гэта былі значныя часткі спаду.
А потым, калі вы паглядзіце, у нашай калодзе ёсць графік па вялікіх сегментах, калі вы паглядзіце на размеркаванне ў паперы, і я магу сказаць вам дакладна, што ў сакавіцкім квартале ён знізіўся на 6,6% за дзень.І так, што працягваюць прыходзіць у гэты бізнэс.І вы падумайце пра вялікую тройку для нас, часткай іх бізнесу з'яўляецца аўтамабільны бізнес, аўтазапчасткі, які цалкам спыніўся.І тады бізнес па перавозках, перамяшчэнне складоў таксама значна скараціўся.І гэта адзін з найбуйнейшых заказчыкаў, Міністэрства абароны, яны прыпынілі ўсе перамяшчэнні паслуг да 1 чэрвеня. Такім чынам, гэта яшчэ адна частка сустрэчнага ветру.
Такім чынам, на гэтых вялікіх тэрыторыях гэтыя вялікія сегменты былі паніжаны.І нават наш сегмент піцы, які быў надзейным і расце, з'явіцца ў красавіку.А гэтага канкрэтна на красавік у мяне яшчэ няма.Але водар сегментаў у асноўным такі ж, як і ў красавіку.
Энтані Джэймс Пецінары, Даследчы аддзел Citigroup Inc - віцэ-прэзідэнт і аналітык па паперы, упакоўцы і лясной прадукцыі [34]
Добра.Гэта вельмі карысная дэталь.І тады проста пытанне, мяркую, і для гафрыраванага, і для спажыўца.Мы бачылі, як некаторыя штаты пачалі адмяняць прытулак у размяшчэнні заказаў, і, разумеючы, што гэта вельмі рана, мне проста цікава, калі вы размаўляеце са сваімі кліентамі, няхай гэта будзе ў сферы грамадскага харчавання, рознічнага гандлю або іншых частак бізнесу, ці гэта нешта што вы бачыце ў якасці значнага каталізатара для атрымання заказаў?Ці проста любы колер, які вы можаце дадаць?
Джэфры Уэйн Чаловіч, кампанія WestRock - галоўны камерцыйны дырэктар і прэзідэнт гафрыраванай упакоўкі [35]
Вядома.Я пачну, а потым перакажу Пэт у якасці працягу.Пакуль рана казаць.І, як я ўжо казаў, нават моцныя сегменты маюць прастоі і сустрэчныя ветры з-за ўплыву COVID на базу іх супрацоўнікаў.Так што, спадзяюся, калі мы пачынаем працу, мы пачнем бачыць некаторыя тэндэнцыі росту попыту, але пра гэта рана казаць у гэты першы тыдзень мая.Пэт?
Патрык Эдвард Лінднер, кампанія WestRock - галоўны дырэктар па інавацыях і прэзідэнт спажывецкай упакоўкі [36]
так.І дзякуй, Джэф.І проста дадаўшы да спажывецкага боку, я б з гэтым пагадзіўся.Я думаю, што, мабыць, найбольш дынамічныя прасторы, якія мы бачым зараз, - гэта паслугі грамадскага харчавання і склад кубкаў і талерак для SBS, дзе мы з'яўляемся пастаўшчыком пліт SBS на адкрытым рынку.Так што - але пакуль занадта рана казаць, што сапраўды можа адбыцца, але адбылося шмат змен.А другі ўсё яшчэ знаходзіцца ў камерцыйным друку, пра які я ўжо згадваў раней, пацярпеў даволі значнае зніжэнне.І таму мы ўважліва сочым за гэтым.Але з усёй нявызначанасцю, якая існуе зараз, яшчэ занадта рана казаць пра тое, ці адкрываецца дзяржава, ці некаторыя дзеянні вакол сацыяльнага дыстанцыявання акажуць значны ўплыў у бліжэйшай перспектыве.
Стыў, яшчэ адно пытанне, магчыма, філасофскае ці больш доўгатэрміновае, проста пра тое, як вы разглядаеце набыткі.Некаторыя здзелкі, якія былі заключаны ў апошнім цыкле, не выглядаюць так, што яны працуюць у перыяд спаду, MPS з некаторымі элітнымі спіртнымі напоямі і тытунём і KapStone, вы згадалі некаторыя праблемы ў перамозе.Відавочна, крэдытнае плячо павінна быць занадта высокім, і цяпер нам прыйшлося скараціць дывідэнды.Так што ў доўгатэрміновай перспектыве, відавочна, рычагом стварэння кошту для WestRock сталі набыцці.Але ці думаеце вы, што ў далейшым, можа быць, мы будзем крыху больш абачлівымі і, магчыма, крэдытнае рычаг не будзе такім высокім, як у мінулым, і, магчыма, набыцці адыдуць на другі план, каб паменшыць крэдытнае рычаг у агляднай будучыні ?
Дзякуй, што задаў пытанне, Браян.Я думаю, што ў дачыненні да размеркавання капіталу, з таго месца, дзе мы знаходзімся, я думаю, што скарачэнне запазычанасці мае прыярытэт перад набыццём.Але я чакаю, што ў доўгатэрміновай перспектыве мы зможам здзяйсняць набыцці, каб павялічыць каштоўнасць нашай кампаніі.
Добра.І потым у сувязі з гэтым вы робіце шмат крокаў, каб атрымаць грошы і палепшыць ліквіднасць.Ці ёсць у партфелі якія-небудзь актывы, якія вы маглі б прадаць або пазбавіцца, каб паспрабаваць паскорыць гэты працэс?І ці ёсць якія-небудзь іншыя крыніцы грошай, якія вы маглі б атрымаць, напрыклад, з абаротнага капіталу?Я думаю, што першапачаткова гэта было даволі сур'ёзным сустрэчным ветрам на працягу года, але ўсё змянілася.Так што проста цікава, ці ёсць якія-небудзь іншыя спосабы атрымання грошай у бліжэйшай перспектыве?
так.Мы разглядаем наш бізнес як - наша задача - атрымліваць грошы, таму мы разгледзім усе альтэрнатывы.У нашым партфелі няма нічога асаблівага.Я думаю, што я гляджу на Уорда Дыксана і Джона Стэкела, і яны глядзяць на абаротны капітал кожны дзень.Такім чынам, мы разглядаем розныя рычагі, каб - што мы можам атрымаць грошы.
Гэта Джон замест Марка.Па-першае, не маглі б вы распавесці пра бізнес з беленай пліты і пра тое, наколькі мы далёкія ад атрымання кошту капіталу?І тады якой была агульная хуткасць эксплуатацыі беленай дошкі ў першым квартале?
Патрык Эдвард Лінднер, кампанія WestRock - галоўны дырэктар па інавацыях і прэзідэнт спажывецкай упакоўкі [44]
так.Дык гэта Пэт.Такім чынам, у прыватнасці беленая дошка і SBS, так, як пракаментаваў Стыў, тытунь і камерцыйны друк былі ў ставецкім заняпадзе, і мы бачым некаторыя праблемы ў бліжэйшай перспектыве, што датычыцца камерцыйнага друку, а таксама ў сферы грамадскага харчавання.Такім чынам, у сакавіку і красавіку мы зафіксавалі незвычайныя эканамічныя прастоі, што сведчыць аб тым, што нашы працоўныя паказчыкі былі не такімі высокімі, як да гэтага.
У той перыяд я б сказаў, што мы былі даволі моцныя.І гэта было, як і варта было чакаць, з SBS, з ростам працоўных ставак і адставання каля 4 тыдняў, як звычайна.Але ясна, што мы бачылі ў некаторых сегментах, у якіх мы ўдзельнічаем, якія выкарыстоўваюць SBS або беленую дошку ў цэлым, мы бачылі гэтыя карэкціроўкі ў тых спадах за апошнія пару месяцаў, якія, безумоўна, паўплывалі на працоўныя паказчыкі.
Добра.Гэта карысна.А потым пераходзім больш канкрэтна да MPS.Вы назвалі слабасць Еўропы, але якія часткі бізнесу MPS слабейшыя?Ці ёсць што-небудзь акрамя элітных спіртных напояў?
Проста -- гэта Стыў.Я думаю, што іх след у Еўропе вагаецца ў бок Брытаніі.Такім чынам, яны мелі некаторыя - і таму я думаю, што Brexit быў для іх праблемай.І таму мы пераносім гэтую вытворчасць як мага далей на ўсход у Еўропу.Таму мы перанеслі бізнес у Польшчу.Я думаю, што сегменты на самай справе не так моцна адрозніваюцца, чым мы бачым у цэлым.Сфера аховы здароўя працуе вельмі добра.І спажывецкі брэндавы бізнес сутыкнуўся з большай праблемай з-за таго, што Пэт сказаў пра крамы бяспошліннага гандлю, і я б назваў гэта бізнесам, звязаным з COVID.
Я спадзяюся, што ў вас і вашых сем'яў усё добра.Цікава, калі б вы маглі пракаментаваць тэндэнцыі, у прыватнасці, у бізнэсе гафрыраванага ліста ў Бразіліі.Я цаню, што гэта сезонна больш павольны перыяд, але тое, што мы прачыталі да гэтага часу нават у красавіку, сведчыць пра даволі моцны попыт там.
Джэфры Уэйн Чаловіч, кампанія WestRock - галоўны камерцыйны дырэктар і прэзідэнт гафрыраванай упакоўкі [49]
Гэта Джэф.Я вазьму гэта.Такім чынам, Бразілія, я думаю, што вы прачыталі паслядоўна.Яны маюць станоўчы рост продажаў тарнага картону ў параўнанні з мінулым годам, амаль на 11%.Больш высокі экспарт у рэгіёне Паўднёвай Амерыкі ў Афрыку таксама.Аб'ёмы нашага бізнесу ў Бразіліі выраслі на 7%.Яны перасягнулі рынак, але выраслі на здаровых 6 з лішнім працэнтаў.Нарошчванне Porto Feliz працягвае ісці надзвычай добра.Яны працягваюць развіваць бізнес.Яны ўсталёўваюць рэкорды на сваіх новых гафрырарах і EVOL, і гэты рост працягвае ісці надзвычай добра.
Мы бачым некаторыя супрацьстаянні з-за віруса COVID, але на сённяшні дзень гэта не ў такой ступені, як мы бачылі тут.Акрамя таго, праект Tres Barras знаходзіцца ў курсе і плануецца запусціць, як раней казаў Уорд, у першай палове каляндарнага 2021 года. Мы ўзялі невялікую затрымку, 10-дзённую затрымку, заснаваную на некаторых дзеяннях урада, дэмабілізацыі, але ён зноў запушчаны і на правільным шляху.Такім чынам, бізнес у цэлым працягвае працаваць вельмі добра, і іх рынкі цяпер працягваюць заставацца моцнымі.
І наступнае пытанне, мяркую, пра цэлюлозу.Вы згадалі, што сустрэчны вецер у 20 мільёнаў долараў за першае паўгоддзе.Была серыя аб'яў аб цэнах, якія мы бачылі.Проста цікава з пункту гледжання часу, як мы можам убачыць гэты этап, які больш выгадны ў 2021 фінансавым годзе?Ці, магчыма, гэта больш неадкладна, таму што вы прадаеце на спотавым рынку?
Патрык Эдвард Лінднер, кампанія WestRock - галоўны дырэктар па інавацыях і прэзідэнт спажывецкай упакоўкі [51]
так.Так што, магчыма, я вазьму гэта, таму што гэта ў спажывецкай частцы.І таму большая частка цэлюлозы, якую мы вырабляем, знаходзіцца ў нашай сістэме SBS, калі мы яе балансуем -- балансуем гэтую сістэму з некаторым адкрытым часам.Наш аб'ём цэлюлозы апошнім часам павялічыўся, як вы можаце бачыць у некаторых матэрыялах дадатку, якія мы апублікавалі.А як вядома, цэны знізіліся, апублікаваныя цэны знізіліся на цэлюлозу.Такім чынам, гэта аказала значны ўплыў на нас ва ўсім сегменце.Наконт таго, што можа адбыцца ў 2021 годзе ці далей, нам вельмі цяжка спраектаваць з усёй нявызначанасцю, мы б не змаглі гэтага зрабіць.Але з - вядома, сакавік і красавік і вяртаючыся да гэтага фінансавага года з пачатку года, гэта, безумоўна, аказала даволі значны ўплыў, так што гэта проста абумоўлена дынамікай цэн на гэтым рынку, як было апублікавана раней.
Я маю на ўвазе, Гейб, для нас гэта малая частка бізнесу, як ты ведаеш.Але паслядоўна мы заўважылі некаторае павышэнне цэнаўтварэння.Ён усё яшчэ зніжаецца ў параўнанні з мінулым годам.Але за апошні квартал да гэтага квартала мы назіраем рост цэлюлозы.
Так што хутка вярнуся да размеркавання капіталу.Мы разумеем, што вы зрабілі з дывідэндамі і чаму.Ці можаце вы нагадаць нам, ці ёсць у вас пэўны каэфіцыент выплат?І ў звязаным з гэтым пытаннем вы не згадалі нічога канкрэтнага аб РЭПО.Мы ведаем, што вы збіраецеся выкарыстоўваць акцыі для фінансавання стымулаў.Але ці можаце вы нагадаць нам, колькі даступнасці ў вас можа быць у РЭПО?
У нас каля 20 мільёнаў акцый, і мы не выкуплялі акцыі на працягу доўгага часу, таму што мы вельмі ясна заявілі, што нашым прыярытэтам у размеркаванні капіталу было скарачэнне запазычанасці.
Патрык Эдвард Лінднер, кампанія WestRock - галоўны дырэктар па інавацыях і прэзідэнт спажывецкай упакоўкі [59]
так.так.Дывідэнды, я вам скажу, што мы патрацілі шмат часу на разважанні аб правільным узроўні.І цяжка ўказаць канкрэтны каэфіцыент выплаты.Я гляджу на $0,80, здаецца, што гэта $200 мільёнаў.Мы можам зарабіць 200 мільёнаў долараў і павінны вярнуць 200 мільёнаў долараў нашым акцыянерам пры любым сцэнары, які мы можам сабе ўявіць.І, як мы сказалі ў падрыхтаваных каментарах, мы будзем глядзець на тое, каб павялічыць гэта, калі ўсё стане больш прыкметным.І таму я думаю, што вельмі цяжка казаць пра пэўны каэфіцыент выплат у гэтых умовах.
Зразумела.І тады маё другое пытанне, 1 з сакрэтных соусаў для WestRock, прынамсі, на мой погляд, гэта машынныя ўстаноўкі, якія вы маеце на прадпрыемствах вашых кліентаў.Такім чынам, становіцца ўсё цяжэй абслугоўваць гэтыя машыны?Або пасля таго, як яны ўстаноўлены, кліент павінен абслугоўваць машыны?
Джэфры Уэйн Чаловіч, кампанія WestRock - галоўны камерцыйны дырэктар і прэзідэнт гафрыраванай упакоўкі [61]
Гэта Джэф.Такім чынам, вопыт COVID зрабіў гэта крыху цяжэй.Але не, мы адпраўляем тэкставыя паведамленні з камплектамі сродкаў індывідуальнай абароны, маскамі, пальчаткамі.Мы размаўляем з нашымі кліентамі аб іх патрабаваннях на заводзе, а затым аб нашых патрабаваннях.Такім чынам, у нас ёсць звычайныя кантракты на абслугоўванне, якія мы выконваем, а таксама любыя надзвычайныя сітуацыі, калі мы спатрэбіцца кліентам.Такім чынам, гэтая частка бізнесу, якую мы працягваем бяспечна перамяшчаць людзей.Мы дасягнулі вялікага поспеху ў гэтым.І нашы продажы ў гэтым - у нашым машынным бізнесе працягваюць расці.Як раней паведамляў Стыў, за апошнія 12 месяцаў мы выраслі больш чым на 300 мільёнаў долараў.Што так цікава, гэта працягвае расці, і мы працягваем развіваць бізнес на гэтым рынку і абслугоўваць гэтыя рынкі.
Адам Джэсі Джозэфсан, Даследчы аддзел KeyBanc Capital Markets Inc. - дырэктар і старэйшы аналітык па акцыях [63]
Джэф, вяртаюся на момант да вашага красавіцкага каментарыя.Я проста хацеў спытаць некалькі рэчаў.Такім чынам, я думаю, вы сказалі, што пастаўкі скараціліся, і адставанне скарацілася на працягу месяца менавіта па гэтай прычыне.Ці можаце вы проста даць нам нейкае ўяўленне аб тым, што цяпер адстае ад вытворчасці тарнага картону ў параўнанні з тым, што было ў пачатку красавіка, каб выбраць дату?Што датычыцца электроннай камерцыі, улічваючы, што электронная камерцыя сапраўды мацнейшая, чым пацярпела грамадскае харчаванне, ці маеце вы хоць нейкае ўяўленне аб чыстым уплыве росту электроннай камерцыі ў той ступені, што яна ў асноўным замяняе страчаную ежу сэрвісны бізнес?
Джэфры Уэйн Чаловіч, кампанія WestRock - галоўны камерцыйны дырэктар і прэзідэнт гафрыраванай упакоўкі [64]
Што ж, пачну з апошняй часткі.Бізнэс электроннай камунікацыі моцна вырас двухзначным лікам, і гэта застаецца.І ў вас ёсць вялікі рост у Інтэрнэце, а таксама купляйце ў Інтэрнэце і забірайце ў краме, які быў самым хуткарослым сегментам у прасторы электроннай сувязі з сакавіка па красавік.Што тычыцца паслуг грамадскага харчавання і кампенсацыі, цяжка сказаць у працэнтах, таму што існуе вельмі шмат розных прадпрыемстваў, якія пастаўляюць у сферы грамадскага харчавання, малочнай, хлебапякарнай, сельскай гаспадаркі.Таму цяжка сказаць, якой будзе кампенсацыя ў якасці дакладнай сумы.
Што тычыцца адставання, мы разглядаем адставанні ў скрыначнай сістэме.І таму мы - гэта адставанне ад 5 да 10 дзён.І, як я ўжо казаў, наступаючы ў траўні, з красавіка адбылася стабілізацыя і невялікі рост у параўнанні з тым, што мы бачылі на другім і трэцім тыдні красавіка, але пакуль занадта рана казаць, ці з'яўляецца гэта тэндэнцыяй, ці не, з-за валацільнасць на нашых рынках.
Адам Джэсі Джозэфсан, Даследчы аддзел KeyBanc Capital Markets Inc. - дырэктар і старэйшы аналітык па акцыях [65]
так.Я цаню гэта.І толькі 1 яшчэ 1 па электроннай камерцыі, якая за апошнія 3 гады моцна расла, двухзначны рост, і за гэты час попыт на скрынкі вырас з 3% у 17 годзе да практычна нязменнага падшэўка мінулага года.Так што мне проста цікава, як вы думаеце, які ўплыў аказвае рост электроннай камерцыі на агульны рынак, калі здаецца, што электронная камерцыя застаецца вельмі моцнай, але попыт на скрынкі за апошнія некалькі гадоў знізіўся?
Джэфры Уэйн Чаловіч, кампанія WestRock - галоўны камерцыйны дырэктар і прэзідэнт гафрыраванай упакоўкі [66]
Я думаю, што гэта проста - гэта заснавана на долі электроннага гандлю ў агульным рынку скрынак, Адам.Такім чынам, калі вы паглядзіце на агульную суму, калі яна складае ад 10% да 12%, я думаю, што гэта, верагодна, проста функцыя агульнай колькасці ў электроннай сувязі.І тады ў вас ёсць замены, у вас меншая ўпакоўка, у вас ёсць рэгістрацыя, ёсць шмат іншых рэчаў, якія ўваходзяць у гэта.Але я ўсё яшчэ думаю, што калі вы азірнецеся на працяглы рост, недаўгавечны рост, гэтыя рэчы, некаторыя з недаўгавечных тавараў былі пастаўлены пад сумнеў.І ў гэтым асяроддзі гэта яшчэ больш складана з-за прамысловасці.Але наша здольнасць расці ў розных сегментах за апошнія 3 гады была вельмі добрай.Што тычыцца нашага бізнесу, то я ўпэўнены, што мы можам працягваць расці на рынках, улічваючы кароткі перыяд пандэміі COVID, спадзяюся, што ў доўгатэрміновай перспектыве мы працягнем расці і перамагаць на нашым рынку.
Дзякуй, аператар, і дзякуй нашай аўдыторыі за далучэнне да сённяшняй размовы.Як заўсёды, звяртайцеся да нас, калі ў вас ёсць якія-небудзь пытанні, мы заўсёды рады дапамагчы.Дзякуй і добрага дня.
Час публікацыі: 11 мая 2020 г