4 ноември 2019 г. (Thomson StreetEvents) – Редактиран препис от конферентен разговор или презентация за приходите на Astral Poly Technik Ltd, петък, 25 октомври 2019 г. в 9:30:00 ч. GMT
Дами и господа, добър ден и добре дошли в Astral Poly Technik Limited Q2 FY '20 Earnings Conference Call, организиран от Investor Capital Services Limited.(Инструкции за оператора) Моля, имайте предвид, че тази конференция се записва.Сега предавам конференцията на г-н Ритеш Шах.Благодаря ви и към вас, сър.
Благодаря, Аман.Удоволствие е да бъдем домакин на Astral за тримесечния конферентен разговор.С нас е г-н Сандип инженер, управляващ директор, Astral Poly;и г-н Хирананд Савлани, главен финансов директор.Сър, ще ви помоля да започнете с първоначалните бележки и да публикувате, че можем да проведем сесия с въпроси и отговори.Благодаря.Към теб.
Приветстваме всички вас за нашите резултати за второто тримесечие, а също и по случай светлините, Дивали.Така че първо, ние ви пожелаваме щастлива и просперираща Нова година и Честит Дивали.
Всички трябва да са преминали през Q2 числата и резултатите.Нека започна с нашия бизнес с тръби.Бизнесът с тръби се развива много добре от последните 2 тримесечия.Той е на път на висок растеж.CPVC расте, както и PVC също расте.През това последно тримесечие, както всички знаят, има антидъмпингово мито върху CPVC и което също помогна на Astral не само да расте в различни региони, но и да добави към каналните партньори също в различни региони.PVC също имаше свое собствено предизвикателство за повишаване на цените, както и за растеж, тъй като много от доставчиците на пластмаси имаха ситуации да не доставят продукта навреме като пакет от CPVC и PVC.Това, което предвиждаме след 6 месеца, е, че ще имаме непрекъснат растеж както в CPVC, така и в PVC сегментите на всички продуктови линии, които Astral прави.Особено в сегмента на CPVC, през последното тримесечие, ние също се справихме добре с нашия бизнес с противопожарни спринклери.Изпълнихме голям брой проекти.Много нови пазари започнаха да използват CPVC в противопожарни пръскачки.Също така добавихме набор от клапани в CPVC през последното тримесечие, които всъщност ще бъдат на пазара от това тримесечие.Така че направихме експанзия в производството на клапани, CPVC.Заводът в Ghiloth на север за много кратък период от време достигна използване на капацитета от почти 55% - 65%.Така че това е много добър знак и ние започнахме да работим върху допълнителни машини, както се изисква през следващата година в завода Ghiloth.Заводът на юг, разширяването приключи.Започнахме да произвеждаме сондажна колонна тръба от южния завод, за да я доставим на южния пазар: Тамил Наду, Карнатака, Керала и част от Андхра Прадеш и Телангана и дори частта на юг от Махаращра.Това е едно от най-големите постижения в този сегмент, който -- където растем много бързо.Ние също така завършихме набор от PVC продукти, които не произвеждаме в южния завод, особено водопроводния продукт: бял PVC.Така че това е допълнение към южното растение.На юг има огромна празнина от 3 lakh квадратни фута плюс, която вече е напълно работеща, като всяка продуктова линия е налична от тази точка.Също така ще добавим фитинги в южния завод, който ще бъде -- програмата ще започне скоро през следващите няколко месеца, а през следващата година ще произвеждаме всички бързооборотни фитинги от CPVC и PVC от южната фабрика в Хосур.Така Хосур вече е голямо съоръжение за Astral и Astral ще продължи да разширява съоръжението си в Хосур на юг.
В Ахмедабад разширенията, необходими за баланса, непрекъснато се случват в Santej.Сега вървим към по-голяма модернизация на завода и автоматизация на завода.Заводът в Ахмедабад, монтажът, опаковането вече са автоматизирани.Така че разполагаме с машини, които сортират фитинги и дори ги опаковат.Така че направихме автоматизация на опаковането на фитингите и сега ще автоматизираме и опаковането на тръбите.Така че ще ни помогне не само да растем по-бързо, но и да спестяваме на много фронтове.
По подобен начин в завода в Долка ние разширихме капацитета си за производство на клапани, нашия капацитет за производство на гранитни фитинги.Гамата агрофитинги вече е напълно завършена.Асортиментът от агри, каквото се предлага от конкурентите на пазара Astral има.И ние започнахме работа, за да направим модерна фабрика, която да произвежда само пълна гама от индустриални и водопроводни части - водопроводни вентили.И този завод отново ще заработи до следващата година.Така че във всички заводи за тръби в Индия от Astral се провежда програма за непрекъснато разширяване.
Соларно-покривните соларни работи, които поверихме на фирма, ще бъдат завършени през следващия месец.Така че ние ще -- всичките ни централи ще имат покривни слънчеви системи, работещи след около месец.
Земята, която придобихме в Одиша и работата започна, строителните планове са замразени.Проектите са замразени.Земята има -- контурите трябва да бъдат подравнени, така че започнахме изравняването на земята.И скоро, в рамките на следващите няколко месеца, ще започнем строителната дейност в Odisha.И следващата година, нашата следваща фискална среда или преди края на следващата фискална година, заводът в Одиша ще заработи напълно.
Освен това дренажната система с нисък шум, която продаваме на индийския пазар, също ни даде добър растеж не само на индийския пазар, но и за износа.И вече сме одобрени от много от проектите тук -- по света, в Близкия изток, в част от Сингапур.В САЩ има пазар, който скоро ще отворим.В Африка изнасяме този продукт.Продуктът PEX, който пуснахме на пазара, PEX-a.PEX-a е PEX от световна класа и технологията от световна класа в PEX, която е там, се справя добре.Получаваме различни проекти в PEX.Ние непрекъснато доставяме PEX в марката Astral в рамките на технологичното сътрудничество с компанията в Испания.Повечето от техните фитинги сега произвеждаме в Индия и ги доставяме от Индия от самия завод или от доставчиците на месинг.И ние ще проучваме отблизо машина и технология за производство на PEX-a, които трябва да бъдат отново оперативни в Astral през следващите 1 до 1,5 години.Така че ние ще направим производството на PEX местно в Индия, произвеждайки PEX-a, което се произвежда в световен мащаб от много малко компании, защото е много трудно за производство с много високотехнологична технология, и като PEX, PEX се предлага в PEX-a , b и c, но PEX-a е най-добрият продукт в PEX, който Astral ще донесе и достави на индийския пазар и ще го произвежда в -- ще произвежда в Индия скоро отсега нататък.
Разглеждаме и някои нови технологии в двустенните гофрирани тръби, които ще представим през следващите месеци.Машините за двустенни гофрирани тръби вече работят.Ние сме разширени до върхов капацитет чрез поставяне на друга линия в Ситаргандж в Утаранчал за доставка на Утаранчал и много проекти на север.Имаме работеща машина в Ghiloth, която е по-голяма машина, която може да стигне до 1200 mm в диаметър.Имаме още един гофратор, който ще заработи от следващия месец в Hosur.Така че освен в Sangli, ние ще произвеждаме гофрирани тръби в Hosur и Ghiloth, които са 2 Astral завода.И Sitarganj вече беше завод, в който разширяването на капацитета и гамата беше завършено.
Sangli също -- взети са много решения за разширяване.Част от решенията са изпълнени.Някои от машините са поръчани и са на път.Вече предстои разширяване и поставяне на високоскоростна машина в гофрираните тръби, използвани за кабелна канализация.Вече сме придобили земя до нашата земя, където ще предприемем програма за разширяване на гофрирана тръба, която може да се използва за воден транспорт на канали, които ще достигнат диаметър до 2000 мм.Проектът е в ход и ние ще замразим същия проект през следващите няколко месеца от сега.
Така че дори бизнесът, в който навлязохме миналата година, върви по пътя на разширяване, растеж и въвеждане на нови технологии.Като цяло, в бизнеса с тръбопроводи, Astral запази силната си страна на технологиите, предоставяйки нови продукти, модерни продукти, доставяйки ги на пазара, налагайки ги и предлагайки повече технологични продукти и по-добри продукти, но с най-добрите технологии, налични в глобус и най-достъпният начин да го достави на индийския потребител.Това е, което сме правили и ще продължим да го правим.И ние растем на този фронт.
Друга добра новина е, че има добър растеж и разширяване дори в завода в Кения, Найроби.А заводът в Найроби, Кения, е с положителна EBITDA.Паричните загуби вече ги няма.И ние ще видим добър растеж и добри печалби в следващите 1 до 2 години от същия завод.Ще има и разширяване в Найроби с нашите партньори там.
Като цяло, тръбопроводният сценарий, особено с обвързването на CPVC доставките и PVC сценария и продуктовата линия и обхвата и създаването на мрежа, което Astral прави и продължава да прави, ще помогне на Astral да се задържи в растежа път за следващите тримесечия и следващите години също.
Идвам в бизнеса с лепила.Както вече съобщихме, че сме в процес на промяна в нашата мрежова система.Тази промяна е напълно приключила, всичко.Новата промяна е в сила.Новата промяна е стабилизирана.От последния 1 месец се стабилизира.Виждаме растеж.Виждаме положителни признаци за това.Виждаме, че обхватът се е увеличил.Виждаме начина, по който сме структурирали бизнеса с лепила по сегменти.Ууд: има различен отбор, различна глава.Поддръжка: има различен екип, различен ръководител.Строителни химикали: има различен екип и различен ръководител.И всичко това дава резултати и аз уверявам, че следващите тримесечия ще има много, много положителни резултати, както от страна на растежа, така и от страна на подобрението на маржа, каквито и най-добри подобрения да получим.
В същото време ние вече съобщихме тази промяна и това -- завършихме цялата промяна много приятелски, много ефективно, без никакви проблеми, без никакви лоши дългове, без никакви други проблеми от пазара.И това ще ни помогне да изведем бизнеса с лепила на второ ниво.Тук вече разширяваме гамата.Вече имаме капацитет, така че ще пускаме нови продукти.Вече стартирахме нашия RESCUETAPE в Индия, който се справя отлично, който идва от Съединените щати.Сега имаме ResiQuick, който също върви по пътя на растеж и действителният растеж се случва там.Започнахме агресивни дейности по брандинг на пазара, което също ни помага.Така че като цяло бизнесът е от положителна страна за растеж и бъдеще за бизнеса.
Идвам в бизнеса с лепила в Обединеното кралство, който също се справя отлично там.BOND IT постигна отлични цифри за растеж и маржове, които мисля, че Hiranand bhai ще сподели.По подобен начин операцията в САЩ също е с положителна EBITDA и за -- няма парични загуби от последните 6 месеца.Така че това също дава много, много положителен резултат.
Като цяло, за да обобщим, бизнесът се справя добре, както с тръбите, така и с лепилата.Имаме добра честотна лента от работна сила, която увеличихме.Отидохме с програми за търговци, водопроводчици, дърводелци, които сега се изпълняват от приложения и се контролират от технологията.Ние се разширяваме на технологичния фронт в бизнеса.Продуктова химия, честотна лента на екипа, човешки ресурси, ние непрекъснато добавяме ключов ресурс от работна сила, защото имаме нужда от тях с растежа.Мозъчният тръст става все по-голям и по-голям от последните 6 месеца, но мозъчният тръст стана доста голям и имаме добър източник на работна сила, която ни помага в пътя на растеж.
Така че ние ви уверяваме, че през следващите тримесечия и месеци ще продължим по този път на растеж и ще осигурим добър растеж и числа през следващите тримесечия.Ще предам на г-н Savlani, за да ви преведе през числата, а след това можем да преминем през въпроси и отговори.
Добър ден на всички.Благодаря ти, Ritesh, за домакинството на това обаждане.И честит Dhanteras на всички участници и ви желая щастлив Дивали и щастлива Нова година предварително.
Сега всички разполагат с числата, така че бързо ще прегледам числата и ще се съсредоточим повече върху сесията с въпроси и отговори.И така, както на консолидирана база, ако видите числата за второто тримесечие, ръстът на приходите е около 8,5%, но ръстът на EBITDA е 24,16%.А ръстът на PBT е 34,54%.Непрекъснато даваме коментар, че сега нашата компания се фокусира повече върху фронта на маржа и маржът ще бъде по-добър от растежа на горната линия.И поради този данъчен ефект скокът на PAT е приблизително около 82%, главно поради намалението на корпоративния данък, обявено от -- наскоро от правителството на Индия.
Сега идваме към сегмента.Ръстът на тръбата през последното тримесечие беше приблизително около 14% в стойностно изражение и приблизително около 17% в обемно изражение.Как съм изчислил 17%, мога да ви обясня, че миналата година нямахме обемите на Рекс.Така че тази година имаме числата на Рекс.Така че премахнахме от общия ни брой числото на Рекс.Номерата от миналата година бяха само самостоятелни номера на Astral pipe, а не номера на Rex.Така че, ако премахнете тези 2823 метрични тона от число, което сме публикували, това е 34 620.Ако премахнете 2823, ще излезе 31 793.Ако тренирате на 27 250, приблизително, това ще бъде 17%.По същия начин на базата на половин година, от общия обем на продажбите от 66 349, ако премахнем полугодишното число Rex, числото на обема от 5 796 метрични тона, ще достигне 60 553 метрични тона.Ако сте изчислили миналогодишния обем от 49 726, това ще бъде точно 22% ръст на обема бивш Рекс с това число на Рекс, което вече публикувахме.
Така ръстът на EBITDA в тръбопроводния бизнес е около 36%.Ръстът на PBT беше 56%, а растежът на PAT поради тази полза от данъка беше много огромен скок, 230%, от 30 крори INR до почти 70 крори INR.
Що се отнася до адхезивната страна на бизнеса, ръстът на приходите беше отрицателен с 6% през Q2.Това е главно защото съобщихме в последното си съобщение, че променяме структурата.Така че поради това знаем, че трябва да вземем обратно инвентара от дистрибуторите -- съжалявам, от търговеца.Ето защо се показва като възвръщаемост от продажби и затова горният ред показва отрицателна стойност.Но ако премахнете връщането на продажбите, това е положително число.И това също е една от причините запасите да се повишат, освен страната на тръбопроводите, поради това връщане на стоките през последното тримесечие.
EBITDA също беше поради това отрицателно, защото трябва да поемем загубата при възвръщаемостта, защото когато регистрирахме продажбите, тогава имаше печалба.Когато взехме връщането, сме изчислили оценката според разходите.Така че до тази степен маржът е намалял.Поради това EBITDA е отрицателна с 14%.Но като цяло, ако изчистим този ефект, числото EBITDA също е положително и ръстът на горната линия също е положителен.И оттук нататък виждаме, че почти сме готови.Мога да кажа, че почти 95% от работата е свършена, защото може би незначителни неща могат да излязат през това тримесечие, но иначе сме свършили.Така че оттук нататък виждаме, че трябва да има и разширяване на маржа и трябва да има ръст на най-високата линия също и в адхезивната страна на бизнеса.
Сега цялостният сценарий на тръбата, CPVC и PVC, както обясни г-н Инженер, е много здрав и не се ограничава само до Astral.Всички организирани играчи в индустрията се справят добре.Така че ние предвиждаме, че следващото тримесечие трябва да има здравословен растеж.Но да, на място ситуацията не е толкова добра.Така че винаги трябва да бъдем предпазливи и внимателни.Ето защо не искаме ненужно да спекулираме с числата и всичко това за растежа.Но като цяло сценарият е добър.Виждаме положителен сценарий на място, особено в тръбопроводния сектор.Може да има причина за преминаване от неорганизирана към организирана страна.И може да има причина за известен стрес върху организирания играч и в тръбопроводния сектор.Така че това също допринася за всички съществуващи организирани играчи на пазара.
Пазарът е пълен с предизвикателства, но в рамките на тези предизвикателства, както беше съобщено през предходното тримесечие, фокусът на нашата компания е върху качеството на баланса и което можете да видите много добре и през това тримесечие.Въпреки толкова много предизвикателства по отношение на събирането и ликвидността на пазара, ние се опитахме да ускорим нашия цикъл на събиране.И можете да видите миналата година, септември, събирането беше -- неизплатените вземания бяха приблизително около 280 крори INR.Отново, тази година това е 275 крори INR, така че почти абсолютното ниво има спад, въпреки това, че компанията е нараснала до горната линия със 17%.Така че ние много, много предпазливо навлизаме на пазара.Ние не искаме да се фокусираме само върху растежа, но основната цел за нашата компания е към страната на баланса и по-специално към страната на вземанията.Страната на инвентара също, ако видите, няма голямо увеличение в инвентара.Миналата година беше 445 крори INR.Тази година е 485 крори INR.Така че приблизително около 9% увеличение на инвентара, отново ръст от почти 17%.И малко увеличение на инвентара се дължи главно на завръщането в бизнеса с лепила.Освен това очаквахме преразглеждане на цените в CPVC предната част поради антидъмпинговото мито.Така че закупихме CPVC малко по-високо от нормалното ни изискване, за да се възползваме от покачването на цените на пазара, така че да можем да се възползваме от предимството на обема и през следващите тримесечия.
Както обясни г-н Инженер, работата по разширяването върви гладко.Можете също така да видите през това тримесечие, че добавихме 15 700 метрични тона към капацитета.Така че нашият капацитет, който беше миналата година, 174 000 метрични тона, който се увеличи до почти 220 000 метрични тона.Така че разширяването протича по... много плавен начин и виждаме, че известно разширяване на капацитета ще се извърши и през втората половина, особено в Hosur.
Що се отнася до дълга, ние сме в много стабилна позиция и нетният дълг към баланса е приблизително около 170 крори INR, защото имаме общ дълг от около 229 крори INR.И седим с пари в брой от около -- приблизително около 59 крори INR.Така че нетният дълг е приблизително около 170 крори INR, което е незначителен дълг в баланса.
Имам няколко въпроса към Sandeep bhai, докато се събере опашката за въпроси.Сър, първият въпрос е за други продажби.Вие подчертахте редактирането на разпространението, което правим.Така че, сър, можете ли да предоставите някои подробности относно промените в управленските отговорности с новите допълнения, които направихме.И второ, до кога ще видим 30% ръст на приходите на база Q-on-Q?Това е първият ми въпрос.Другият въпрос е, ако можете да посочите размера на пазара за клапани, сондажни кладенци -- сондажни тръби?И накрая, някаква актуализация конкретно за стартирането на продукта от [ADS], за което говорихме по-рано?
Стигайки до лепилата, честотната лента на работната сила, особено когато попитахте как ще -- създаването на обхват вече е завършено.Всъщност бяхме тръгнали по модата да поддържаме много големи дистрибутори и да поставим нашия дистрибуторски канал под тях, така че нашият канал вече беше установен и работещ и добавихме доста бройки -- доста малко нови дистрибутори във всеки регион.Това беше процес от почти 8 до 9 месеца.Не казвам, че стана за една нощ.Всъщност започнахме промяната от януари-февруари тази 2019 г. и всъщност я завършихме преди месец.Днес полагането на каналите и разпределителната мрежа за всяка държава е почти завършено.Но все пак е динамично, добавянето и изтриването ще продължат да се случват винаги.Все пак това се случва в Pipe с толкова голям размер.И имаме държавни глави, които вече са там.Имаме региона и имаме по-малките хора, работещи на пазара на дребно, които са там.Имаме глави, които са между тях и държавните глави са там.И мрежата от работна сила вече беше там.Само на ниво човешки ресурси сме въвели и сме в процес на въвеждане на няколко старши служители на всяко ниво.Някои от тези индукции ще се случат в следващите 10 до 15 дни до месец.Към момента не можем да разкрием никоя от тази информация.Но правилният начин за корекция, правилният начин на индукция и точното количество, правилното качество и правилните знания, които са необходими на индустрията, за да управлява честотната лента на работната сила, се увеличава и ще се увеличи след няколко дни от сега.
Влизайки във вашето число от 30% ръст, което няма да кажа, че е невъзможно, но в същото време бих казал, че първо нека се върнем поне към тези 15%, 20%.Нека се стабилизираме.Всички знаете, че има предизвикателства на пазара в предната част на въртенето на парите.Тези цикли са малко бавни от всички ъгли.И затова искаме да растем, но не да растем с огромни дългове на пазара.Искаме да растем с правилния канал за дистрибуция, където паричният ни цикъл е безопасен и се случва точно както това, което се случва на пазара на тръби, както и на пазара на лепила с други компании.
Така че да, за нас е мечта да стигнем до тези цифри от 30 плюс, но ще ни отнеме известно време от сега.И бихме искали да не коментираме това, колко време ще отнеме.Но това би била нашата цел, която трябва да постигнем.Но ви уверявам, че Adhesive ще даде добър растеж и добри числа през следващите месеци и следващите тримесечия.
Идвам в бизнеса с Valve.Бизнесът с клапани всъщност е огромен в световен мащаб.Има много малко компании, които произвеждат клапани.И не говоря само за вентили, които искам да разгледам за водопровода.Бизнесът с клапани е много по-голям в индустрията от водопровода.И нашият фокус е да навлезем не само в гамата водопроводни вентили, но и в производството на вентили, необходими за промишлеността, като сферични кранове, дроселни клапи и различни други.Така че това е процес, който ще отнеме 2 до 3 години, за да добавим цялата тази гама.Това е процес, който изисква висока експертиза.Това е процес, който се нуждае от съзнателен контрол на качеството, контрол на качеството, контрол на проверката.Така че бизнесът на Valve е нещо, което може да се третира като глобален бизнес.И ние също бихме се занимавали с клапани до по-високи размери до 12-инчови и дори по-високи -- клапани с по-голям размер.Така че това е нашата програма.И не мога да определя количествено числата, които ще дойдат, но мога да определя количествено, че ще има добър растеж, добри числа и винаги вентилите в световен мащаб, виждате ли, осигуряват по-добри маржове от тръбите и дори фитингите.Така че това е нашата цел във Valves.
Бизнесът на Borewell или Column Pipe, ние се развиваме с добри темпове в клапанните (неразбираеми) реклами.Да, ние дори колонираме ad hoc, когато става дума за реклами.Колоната, ние се развиваме добре и затова -- това е причината, поради която увеличихме капацитета, това, което бяхме ограничени да доставим на пазара преди няколко месеца, и трябваше да загубим поръчка или времето ни за доставка беше 10 до 15 дни.Така че ние запълваме тази празнина.И ние го правим по-регионализиран, защото югът е голям пазар за сондажни тръби.Значи сме в Хосур.Нашите транспортни разходи и времето ни за предоставяне на продукта могат да бъдат намалени.Така че това е там.Сега стигайки до ADS, вече имаме този продукт тук, но работим върху този сегмент на събиране на вода, който се нарича [работна] вода.И това е тема не само на Индия, но и на света днес.Без съмнение имаме добри дъждове.Така че хората ще забравят за известно време, но всъщност, когато валят добри дъждове, трябва да имате и добра реколта.Така че, за да бъда откровен, позволете ми да не излизам с нито една от тези снимки относно събирането на вода и как планираме.Ще ви уведомим за това -- за това може би на следващия разговор или в края на годината.Но да, работим по тази тема.И тази вертикала не мога да я третирам като част от ВиК.Това е вертикално събиране на вода и което само по себе си е голяма тема.И след като имаме някаква стабилна основа върху това, бихме се върнали, но да, работим с ADS по тази продуктова линия.
И ще се върнем към вас какво правим и какви са нашите планове и как ги разгръщаме след може би 1 или 2 тримесечия, а след това можем да ви уведомим как ще продължим напред по отношение на растежа план и след това -- и пазарите.Така че с това завършвам отговора си.Благодаря ти.
Поздравления за силния растеж на Pipe.Сър, първият ми въпрос е, в този момент поддържаме ли насоките си за финансовата 20 г.?Знам, че по отношение на ръста на обема сме преизпълнили през първата половина, а не това, което бяхме заложили в началото на годината от 15%.Но аз ви питам от гледна точка на двуцифрен ръст при Лепила?И също така исках да разбера какво се случва в Rex по отношение на това дали връщаме маржовете обратно по отношение на нивата на стабилно състояние, които бяхме заложили на около 13% до 14%?
Благодаря ти, Сонали, за твоите 3 въпроса, които са в един въпрос.И така, първо, стигайки до страната на Pipe, Pipe, да, съобщихме 15% ръст на обема и през първата половина сме доставили приблизително около 22% обем.Така че да, изпреварили сме нашите насоки.Но пазарът е пълен с предизвикателства.Но към днешна дата изглежда, че определено ще преминем нашите насоки.Колко ще минем, времето ще покаже, но реалността е, че в момента пазарните условия са добри.Така че се надяваме, стискайте палци, че ще надхвърлим първоначалните си насоки от 15%.
Сега стигаме до втория въпрос на вашия Рекс.Така че Рекс се справя добре.Но да, растежът на обема все още не се увеличава много поради много причини, особено каквото и да кажем, но този район на Сангли е наводнен.Даже преди вчерашния ден също имаше силен дъжд там и водата нахлуваше и в района на фабриката.И дори миналия месец беше подобна ситуация.Така че ние ще... сега мисля да разрешим всички тези проблеми.И сега добавихме капацитет към нашия -- към друг завод също за продукта Rex.Така че това ще ни помогне в логистичния фронт и това ще ни помогне да увеличим обема през следващото тримесечие.Но да, на фронта на маржа, ние се върнахме.Правим много стабилен марж и в този сегмент.Не е като марж от 6%, който виждате през последната година, но преминаваме двуцифрения марж и в Rex.
Третият ви въпрос беше свързан с лепилото.Адхезив, ние също сме -- вече съобщихме в по-ранните забележки, че работим усилено върху това.И каквато и да е корекцията, която искахме да направим, мисля, че почти е готова.Вече казах, че 95% от корекцията е направена.Малко може да бъде пропуснато, което може да бъде завършено през това тримесечие.Така че се надяваме, че ще видите, че самозалепващият номер също ще се върне.Твърде рано е да се каже, че ще постигнем двуцифрен растеж на базата на цялата година, но да, определено втората половина ще бъде двуцифрен растеж в Adhesive.Ще направим всичко възможно да покрием дефицита през Q4 и разработихме плана и за по-висок растеж през Q4, но стискайте палци, защото работим на много фронтове.Както и когато му дойде времето, ние ще отключим как се справяме и по какъв начин се справяме.Така че ние сме много позитивни, мога да кажа така, но е много трудно да се каже на този етап, че на базата на цялата година ще можем да осигурим двуцифрен растеж или не.Но ние даваме всичко от себе си.Ще видим как най-добре можем да предоставим.
Честно, сър.По отношение на CapEx, INR 125 crores до INR 150 crores.Това ли е числото, което трябва да...
Да, мисля, че ще ограничим до този брой.И мисля, че направихме приблизително около 80 крори INR през първата половина, 75 крори INR, 80 крори INR.Така че почти сме на път.
Достатъчно честно.Сър, и последният ми въпрос е по-скоро от гледна точка на индустрията.Сър, както правилно казахте в първоначалните забележки, през последните няколко тримесечия наблюдаваме доста здравословен ръст на тръбите, особено и по отношение на обема.Така че, сър, бихте ли ни помогнали да разберем кои сектори се справят по-добре от останалите?И къде намираме сцепление?Кои приложения вероятно допринасят най-много за този ръст на обема?Това е само от моя страна.
Във водопроводния сектор CPVC, както и PVC, имат добър растеж.Така че има ръст във ВиК сектора.Също така се наблюдава растеж в новите продукти за нас.Особено секторът на инфраструктурната индустрия расте за нас в търсенето на тръби за CPVC и PVC.
Едно нещо, което исках да добавя освен растежа на Rex, което трябва да знаете, е, че продуктите на Rex винаги са на растеж - нисък растеж в мусоните.Защото всички продукти, които Рекс прави са за дренаж и канализация, която винаги се полага под почвата.Така че трябва да копаете ями и да положите тези тръби.В световен мащаб това се случва.Ако отидете в Европа, отивате в Германия, отивате в Съединените щати, навсякъде.Всички тези пътни работи и тези дренажни работи дори в Съединените щати се извършват през летния сезон.Така че сега ще видите добър растеж на продукта Rex до март.Защото този път мусонът беше дълъг.Дъждовете продължиха по-дълго време и затова много от тези инфраструктурни работи, които се предприемат за използването на тези тръби, бяха почти спрени.Така че просто исках да изясня и това нещо.
Разбира се, сър, това е полезно.Сър, и вероятно, като продължение на това, исках да проверя дали виждаме някакви зелени издънки в строителството да се връщат?Защото споменахте, че ВиК секторът ни върви добре.Така че просто исках да разбера, това ли е новото търсене, за което говорим, вероятно търсенето на заместване?
Не. Той е и резервен, и нов.Нивото на търговията на дребно също расте и нивото на проектите също расте.Но не искам да навлизам дълбоко в анализа, че вие сте по-добре, всички вие седите от другата страна.Какви са слабостите в цялата индустрия в тръбопроводния сегмент, които ще помогнат на Astral да продължи пътя си на растеж.Така че мисля, че знаете всичко, което стои от другата страна, относно сценария на индустрията, сценария на полимера и целият този сценарий, взет заедно, ще помогне поне на сегмента на тръбопроводите Astral да продължи пътя си на растеж напред.
Няколко въпроса.Един за този CPVC и това също беше една от причините за значителното увеличение на брутния марж през това тримесечие.Колко дълго смятате, че недостигът на CPVC ще продължи?
Вижте по принцип, аз съм -- не би трябвало да коментирам правителствено нещо.Така че нека правителството реши това.
Добре.Но какъв приблизителен брой трябва да се има предвид, че -- имам предвид каква част от CPVC [запасите] идват от Китай и Корея?
даНе бих навлязъл в това число и защото данните за вноса са налични.Но на практика никой не внася от последните 2, 3 месеца, защото всъщност е нежизнеспособен.Ако внасяте, в крайна сметка плащате 90% мито.Всъщност неговата цена за внос става повече от продажната цена на продукта.
Вижте, можете да направите цифрите, че ако човек ще внася, да плати 90% мито и над тези 10% процента върху митото и плюс всички други предизвикателства и след това да направи компонент, след това да продаде, на практика мисля, че - - той всъщност ще направи загуба от продажбата на тези тръби.Сега, когато стигнете до числата на Китай и Корея.Ако отидете в историята, те даваха на Индия 30% до 40% от CPVC.40% от месечните ви нужди излизат от цялата верига, това очевидно ще създаде недостиг.Тези 40% излизане от веригата няма да ги изпълнят 3 производителя.От които само един влиза в модела на лицензиране.Отново има -- там -- ограничение.След това други 2 също имат глобални пазари за изпълнение.Те нямат само индийския пазар.Така че на практика това -- ще има непрекъснат недостиг на CPVC в ситуацията, която не нормализира или стабилизира това.Така че не знаем 6 месеца, 1 година, 1,5 години, колко време ще отнеме, за да се стабилизира и нормализира ситуацията.Но на практика днес вносът от Китай и Корея не е жизнеспособен за никого, освен ако той не реши да бъде на пазара и да прави загуби и все още да доставя материала.Той приема кол, за да направи парични загуби и все още да е на пазара.Това е лично обаждане, не мога да го коментирам.
Но Маулик, историята казва, че всеки път, когато антидъмпинговите мита се предприемат от някое правителство в Индия, обикновено това продължава 3 години.Така че -- но разбира се не може да продължи с 90% мито, което е напълно нежизнеспособно.Но да, антидъмпингът трябва да продължи поне 3 години.
И второ, правителството има времева линия от 6 месеца, но предишната история също казва, че това не е обвързана времева линия.Може дори да отнеме 6 -- 1 година също или също 1,5 години.Не може да има обвързана времева линия, за да се стигне до решение, но -- не е -- това е обвързана времева линия, но можете да разберете, че има и опции да продължи да прави своето разследване и да отдели време.Ние не знаем за това.Така че ние нямаме начин или нямаме възможност или дори властите да ви кажем за това.
Добре.И вторият въпрос, който винаги ви задавам, е свързан с неорганизирания пазар.И така, в сравнение с последния, когато говорихме с (неразбираемо) огромните неорганизирани пазари [потъват] още повече поради различни проблеми с паричната криза или каквото искате?И сега CPVC отново ще навреди на някои от тези неорганизирани играчи.
Очевидно неорганизираните ще имат своите предизвикателства.А неорганизираният пазар ще запази полимерни варианти и с CPVC.Ще има своите предизвикателства.И с паричния цикъл също се забавя на пазара.Така че не е един фронт.Можете да си представите, че има много фронтове, които са атакувани наведнъж.Така че можем да кажем, че това е само началото на пътуването, което предстои дълго, защото знаете, че размерът на неорганизираните в тази страна е приблизително около 35%, 40%.Така че 30 000 крори INR от [парче] индустрия, 35%, 40% се оказват 10 000 крори INR, 12 000 крори индустрия.Така че ще отнеме своето време.Но днес ситуацията е такава, че не само неорганизираните хора страдат, дори организираните играчи са изправени пред много предизвикателства.Така че е много трудно да се каже по отношение на или да се определи количествено по отношение на проценти, но да, на място нещата се променят, но това не е ясно видимо, защото цялостният пазарен сценарий също е бавен.Така че занапред, мисля, че това е... ще бъде остро и което може да бъде ясно видимо, може би няколко четвърти надолу по линията, много, много трудно да се каже кога.Но да, през следващите 4 до 5 години виждаме, че трябва да се извърши значителна промяна към организираната страна.
Добре.И последният въпрос към теб, Hiranand bhai.Съжалявам, ако съм пропуснал този номер.Какъв беше приносът на Rex в приходите през това тримесечие?Ако -- и какви са капиталовите разходи, които направихме за първото полувреме?И какво може да бъде второто полувреме?
Мисля, че 75 крори INR, 80 крори INR сме похарчили през първата половина в CapEx.И в това, няколко машини бяха свързани с Rex, което Sandeep bhai вече беше обяснил, че 1 машина в Ghiloth и 1 машина в Sitarganj и друга, мисля INR 50 крори или така -- INR 50 крори до INR 60 крори CapEx може дойде и през второто полувреме, може би малко повече.Ние влагаме грубо около допълнителни 20 крори INR в слънчевия покрив също, където сме изчислили, че изплащането на тези 20 крори INR ще бъде почти 33% годишно.Така че има по-малко от 3 години изплащане за такъв вид споразумение.Така че сме отделили 20 крора INR за слънчевата страна.Тази полза ще намерите в числото Q4, защото ние се стремим да завършим -- част от частта може да бъде завършена през ноември, а останалите неща ще бъдат завършени през декември.Така че Q1 - Q4 нататък, тази полза, свързана със слънчевата енергия, ще бъде отразена в числото и ще видите, че ще има голямо намаление на разходите за енергия.Защото 100% ще се самоконсумираме.И част от тях ще отиде в Ghiloth -- този източен завод също и някои машини също ще бъдат инсталирани в Hosur.Така че почти 50 крори INR до 60 крори INR сме планирали, може би като INR 10 крори плюс/минус също може да се случи.
Сега нямам точна цифра, защото е обединена с Astral, но трябва да е някъде около 37 крори INR или така.Може би предполагам това, може би 1 крора INR или 2 крори INR тук и там.
Praveen Sahay, Edelweiss Securities Ltd., Изследователски отдел - Асистент вицепрезидент по проучване на капитала и анализатор по проучвания [29]
Много добър набор от числа, за което много поздравления.Първият ми въпрос е, че общият капацитет, който сте посочили за тръбата, е около 2 21 000 метрични тона, така че колко е капацитетът на Rex в момента?
Добре.Рекс, трябва да проверя.За миналата година беше около 22 000 и след това още 5 000, 7 000 ще получим, така че приблизително около 30 000 метрични тона.
Praveen Sahay, Edelweiss Securities Ltd., Изследователски отдел - Асистент вицепрезидент по проучване на капитала и анализатор по проучвания [31]
Така че в края на годината ще бъдат добавени още 5 000, 7 000 метрични тона, но през следващата година ще бъде добавен значителен скок поради изтока.Така че първоначално ние ръководехме, че след като изтокът ще бъде завършен.Нашият капацитет ще бъде 2 50 000 метрични тона.Мисля, че може и малко повече.
Praveen Sahay, Edelweiss Securities Ltd., Изследователски отдел - Асистент вицепрезидент по проучване на капитала и анализатор по проучвания [33]
И на номерата на Seal IT, сър.Можете ли да дадете някои цветове и на това, например - защото като цяло лепилата можем да видим, но как е представянето на Seal IT за тримесечието?
Така че цялостното представяне на Seal IT беше добро.Те постигнаха постоянен ръст на валутата от около 5%, 6% през това тримесечие.И в изражение на рупии, не знам точно числото, но постоянната валута беше около 5%, 6% ръст и те също предоставиха двуцифрен марж на EBITDA.Така че като цяло, гледайки към състоянието на Обединеното кралство, когато ръстът на БВП е едва 1%, тази година очакваме, че те трябва да осигурят минимален двуцифрен растеж за нас и също двуцифрен марж на EBITDA.От страна на EBITDA, те непрекъснато се подобряват.И с приноса на този RESCUETAPE ще се увеличи, тогава разширяването на маржа ще бъде налице през следващите тримесечия.Това е, към което се стремим.Така че сега Resinova вече е започнала да продава RESCUETAPE.И скоро ще отворим RESCUETAPE и в нашия астрален канал.Така че това са марж продуктите с много, много висок клас.Така че, ако най-малкият принос се увеличи, тогава EBITDA ще изстреля.Така че стискайте палци през предстоящото тримесечие, Seal IT трябва да осигури добри резултати.
Praveen Sahay, Edelweiss Securities Ltd., Изследователски отдел - Асистент вицепрезидент по проучване на капитала и анализатор по проучвания [35]
Така че мисля, че в момента те правят приблизително около 700 000 до 800 000 USD на тримесечие в щатски долари, което ще се увеличи през следващото тримесечие.Така че нашата цел е поне 1,5 милиона щатски долара, които те трябва да достигнат за може би 1 година или 1,5 години надолу, минимум.
Praveen Sahay, Edelweiss Securities Ltd., Изследователски отдел - Асистент вицепрезидент на отдела за проучвания на капитала и анализатор по проучвания [37]
даМисля, че в най-съвременния център за научноизследователска и развойна дейност и приложение.Плановете вече бяха там.И ние имахме... поради циклите на CapEx, ние поставихме това задържане, но сега ще започнем работата.Сега ще разполагаме с един от най-добрите в света центрове за научноизследователска и развойна дейност в бизнеса с полимери.The Adhesive има свой център за научноизследователска и развойна дейност.И там изграждаме център за приложения, където наведнъж могат да бъдат обучени минимум 250 до 300 крайни потребители.Могат да бъдат привлечени консултанти, които да обяснят технически продукта.Може да се направи практическо обучение.Може да има аудитория, където хората да преминават през нещата.И в същото време можем да имаме курс, който също да се провежда там.Така че това ще бъде -- работата ще започне скоро.Разполагаме със земята до [насаждението] на нашия завод.Имаме готови планове.Имаме всичко на място.Мисля, че ще разгърнем -- и ще започнем този проект.
И второ, вече споменах, че сега обръщаме внимание и на възобновяемата енергия.От екологична гледна точка също е добре за страната.И в същото време е добре за компанията и защото възвръщаемостта на този вид инвестиция е много бърза.Подобно на покрива, вече казах, че е по-малко от 3 години изплащане.И ние планираме да отделим още малко пари в тази страна, може би следващата година, защото очакваме огромен паричен поток през следващата година.Вече ви обясних, че нашият дълг едва ли е 170 крори INR.И начинът, по който бизнесът се разраства и начинът, по който паричният поток идва към компанията, се надяваме, че през следващата година очакваме значителен скок в паричния поток.Така че можем да отделим малко повече пари за възобновяемите източници, особено за собственото потребление.Не искаме да продадем нито една единица на мрежата.Каквото и да направим за CapEx, това ще бъде за собствена консумация.Така че, освен покривната, сме установили, че изплащането е приблизително само около 3 до 3,5 години.Така че е добра възвръщаемост и в този сегмент.Така че ще излезем с точния брой в плана, след като приключим тази година и ще [заложим] нашия свободен паричен поток, това, което ни е на разположение.На срещата на анализаторите следващата година, по това време, ще ви дадем числата.
даГосподине, имам 2 въпроса.Единият е, как трябва да се гледа на участието на организаторите в компанията?Това е -- това е едно, ако можете да разкажете малко по-подробно?И второ, ако се погледне оборотният капитал на самостоятелни бизнеси без конзоли, който ще отразява други продажби, той се е повишил малко от март от 90 дни на 112 дни.Как трябва да се гледа линията на тенденцията тук?
И така, Ритеш, ние вече изяснихме по-ранната комуникация, че инвентарът и всички в страната на лепилото и всичко се е повишило главно поради възвръщаемостта на продажбите.Така че това ще бъде коригирано през Q4.И да се надяваме, че веднъж -- съжалявам, Q3, защото Q3, няма да има баланс в публичното пространство, но ще споделим всички ключови числа в Q3 con call.Така че след като бъде излязъл номерът за четвъртото тримесечие, балансът за цялата година, ще видите, че ще има значителен спад в нивото на запасите, също защото това са високите запаси, което не е -- планираме да ги запазим поради това покачване на цените в предната част на CPVC и поради това връщане на стоки в залепващата страна.Ето защо виждате, че запасите са високи.Но все пак в сравнение с растежа, който компанията отбеляза през първото полугодие, той не е висок.Така че не мисля, че ще има някакъв стрес в -- [това, нали]?Или страната на лепилото, или страната на тръбата в цикъла на оборотния капитал.
Второ, поради кризата на ликвидността на пазара, ние получаваме хубава отстъпка от страната на плащането в брой.Така че понякога ще видите, че някои кредиторски дни ще настъпят, но това е стратегията на компанията, че ако получаваме хубава отстъпка в брой, нямаме проблем с парите.И банкерите са готови да ни финансират с 6,5% днес.Така че ще ни е удобно да се възползваме от това предимство и да подобрим нашата EBITDA.Така че не виждам никакъв проблем в пространството до всяко ниво в цикъла на оборотния капитал.
Сега стигаме до вашия въпрос за холдинга на промоутъра.Вече е обществено достояние.Каквото и да е продал Sandeep bhai, това също е обществено достояние.И няма друга промяна освен това.
Сър, въпросът ми се отнася до това, може ли да има допълнително предлагане от промоутърите?Просто питам да се уверя, че няма надвес.
Абсолютно, абсолютно 0 през следващите 6 до 12 месеца, минимум, абсолютно 0. Технически ние комуникираме.
Господине, бихте ли коментирали как са се движили цените на PVC и CPVC смолите през Q2?И каква е тенденцията им досега през Q3?
Подобно на Q2, и двете бяха на възходящо пътуване.Така че CPVC също се повиши поради антидъмпинговото мито.По същия начин PVC също беше във възходяща тенденция през Q2.И Q3 нататък PVC започна да пада.Първото намаление беше 3 INR на кг от Reliance през месец октомври.И CPVC, не виждаме да има спад в цената, но горе-долу оттук нататък трябва да се запази.Не виждаме възходящо покачване в страната на CPVC на пазара.
Много ограничено пространство е налично в капките и може би INR 1 или INR 2, може -- повече, може да има намаление, но повече от това не виждаме.Защото сега започва сезонният месец.
Това всъщност е цикъл.Поради мусоните и празничното време има малко забавяне в част от търсенето.И всъщност не виждам повече спадове.Отново ще се покачи.
Добре, разбира се.И сър, във вашите тръби, EBITDA, отчетени през второто тримесечие, има ли някакъв компонент на печалбите от инвентара?И ако да, можете ли да определите количествено същото?
Добре.Така че по-голямата част от подобрението на маржа на EBITDA се дължи най-вече на ползите от оперативния ливъридж и Rex EBITDA, който се подобрява.Това е ключовият извод, нали?
Да, 2 неща, подобрение на rex, както и можете да кажете подобрение на реализацията.Тъй като увеличихме цената на CPVC с 8%.Така че това е основната причина за това.Това не е ограничено само до бизнеса с тръби.Дори ако видите и бизнеса с лепила, там също брутният марж се е подобрил.Ако премахнете -- ако извадите броя от консолидирания -- те се отнасят към бизнеса със самостоятелни тръби, ще видите, че има подобрение и в брутните печалби на бизнеса с лепила.Но всъщност това не се отразява в EBITDA, защото имаше спад в горната линия.Така че поради това всичките ми разходи се повишиха.И дали това са разходи за служители, дали са административни разходи, дали са някакви други разходни разходи.Но сега, след като през втората половина ще -- ръстът на обема ще започне и ръстът на горната линия ще започне да идва, тогава всички предимства на икономията от мащаба ще бъдат налице.Така че съм напълно уверен, че през следващото тримесечие бизнесът с лепила също ще има добър ръст на EBITDA, защото всъщност брутният марж се е подобрил през първото полугодие, но това не е отразено в -- превръщането в EBITDA поради тази ниска база поради намаляването на растежа в горната линия.
Благодаря много за вашите отговори и поздравления за добрия набор от числа и пожелавам на вас и вашия екип много щастлив Дивали.
Поздравления за добрия набор от числа.Въпросът ми е относно - има ли нов капацитет за CPVC тръби, идващ в индустрията?
Не ми е известно това.Може би съществуващият играч може да увеличава капацитета, но много -- поне не знам, че новият играч се добавя.Много хора говорят, но не мисля, че имам достоверни новини със себе си, че някой идва с толкова голям капацитет или нещо подобно.Съществуващ плейър може да добавя капацитет.
Добре.И сър, виждаме ли някакви първоначални признаци на полза от правителството, мисията на Хар Гар Джал?
И все пак, политиката се разработва на правителствено ниво.Те не са обявили окончателния проект на политика или нещо подобно, как искат да направят, но това може да бъде много голяма възможност.Но към днешна дата не мисля, че има наличен номер при нас.Ако имате, моля, споделете го с мен.Но мисля, че те все още работят.
Добре.И накрая, господине, относно пазарите за замяна.И така, каква може да бъде възможността на пазарите за замяна?
Така че подмяната продължава.Защото, ако видите някоя сграда, която е отдолу -- CPVC започна в страната през 1999 г., така че почти 20 години.Вземете която и да е сграда над 15 години, тя ще има метална тръба само за приложение с топла вода.Така че все още има възможност.Донякъде ново в този бизнес.
И така, какъв може да бъде процентът, сър, който все още е там, който не е заменен?Има ли (неразбираемо)?
Много е трудно да се намери това число, защото няма изследвания, които да се провеждат на пазара на замяна от някой от анализаторите на статуквото.Поне аз нямам удостоверен номер, който мога да споделя с вас.
Дами и господа, това беше последният въпрос.Сега предавам конференцията на г-н Ритеш Шах за заключителни коментари.Благодаря ви и към вас, сър.
Да, благодаря, Аман.Хирананд, сър, Сандип бхай, имате ли заключителни коментари?Можем да затворим публикацията.
Благодаря ти, Ritesh, още веднъж, че ни подкрепи.Благодарим на всички участници за участието в разговора и пожелаваме на всички много щастлив Дивали и щастлива Нова година предварително.
Благодаря на всички и с нетърпение очаквам отново да се свържа с вас след 3 месеца.Желая ви страхотен Дивали и весели празници.Благодаря ви на всички и благодаря, Ritesh.
Дами и господа, от името на Investec Capital Services, която приключва тази конференция.Благодарим ви, че се присъединихте към нас и вече можете да прекъснете връзките си.
Време на публикуване: 04 ноември 2019 г