6. maja 2020. (Thomson StreetEvents) -- Uređen transkript konferencijskog poziva ili prezentacije Westrock Co zarade Utorak, 5. maja 2020. u 12:30:00 GMT
Dame i gospodo, hvala vam što ste bili sa strane i dobrodošli na konferencijski poziv kompanije WestRock o rezultatima za drugo tromjesečje fiskalne 2020. godine.(Upute za operatera)
Želio bih sada predati konferenciju vašem današnjem govorniku, gospodinu Jamesu Armstrongu, potpredsjedniku za odnose s investitorima.Hvala ti.Molim te samo naprijed.
Hvala operateru.Dobro jutro i hvala vam što ste se pridružili našem pozivu za obračun zarada u drugom fiskalnom kvartalu 2020.Jutros smo objavili saopštenje za javnost i postavili prateću slajd prezentaciju u odjeljak za odnose s investitorima na našoj web stranici.Njima se može pristupiti na ir.westrock.com ili putem veze u aplikaciji koju koristite za gledanje ovog webcasta.
Sa mnom u današnjem pozivu su WestRockov glavni izvršni direktor, Steve Voorhees;naš glavni finansijski direktor, Ward Dickson;naš glavni komercijalni direktor i predsjednik sektora valovite ambalaže, Jeff Chalovich;kao i naš glavni direktor za inovacije i predsjednik Consumer Packaging, Pat Lindner.Nakon naših pripremljenih komentara, otvorit ćemo poziv za sesiju pitanja i odgovora.
Tokom današnjeg poziva, daćemo izjave koje se odnose na budućnost koje uključuju naše planove, očekivanja, procjene i uvjerenja u vezi s budućim događajima.Ove izjave mogu uključivati brojne rizike i neizvjesnosti koje bi mogle uzrokovati da se stvarni rezultati značajno razlikuju od onih o kojima smo razgovarali tokom poziva.Ove rizike i neizvjesnosti opisujemo u našim podnescima SEC-u, uključujući naš 10-K za fiskalnu godinu koja se završila 30. septembra 2019.
Osim toga, davat ćemo izjave koje se odnose na budućnost o utjecaju pandemije COVID-19 na naše operativne i financijske rezultate.Opseg ovih efekata, uključujući trajanje, obim i ozbiljnost pandemije, vrlo je neizvjestan i u ovom trenutku se ne može s pouzdanjem predvidjeti.Takođe ćemo se pozivati na finansijske mjere koje nisu GAAP-e tokom poziva.U dodatku slajd prezentacije dali smo pomirenje ovih ne-GAAP mjera sa najdirektnije uporedivim GAAP mjerama.Kao što je već spomenuto, slajd prezentacija je dostupna na našoj web stranici.
U redu.Hvala, James.Hvala onima od vas koji ste se javili i pridružili se našem jutrošnjem pozivu.Imamo mnogo toga da pokrijemo.
Počeću tako što ću se zahvaliti nevjerovatnom WestRock timu za sve što čine kako bi pomogli u povezivanju osnovnih proizvoda s ljudima širom svijeta.Tim WestRock-a, podržan obimom i širokim mogućnostima naše mreže mlinova i pretvarača, herojski je reagirao kako bi pomogao našim klijentima da ispune promjenjive tržišne uvjete uzrokovane pandemijom.
Ostvarili smo solidne finansijske rezultate u kvartalu, sa prilagođenom EBITDA segmentom od 708 miliona dolara.Ovo je bilo na visokoj razini smjernica koje smo dali u prošlom kvartalu.Svoju diferenciranu strategiju provodimo sa pozicije finansijske snage i značajne likvidnosti.
Pandemija COVID-19 uticala je na globalna tržišta, izazvala neviđenu volatilnost i pomutila ekonomske izglede.U tom kontekstu i zahvaljujući učinku WestRock tima, kompanija je nastavila sa isporukom kao bitan dio globalnog lanca nabave, podržavajući naše klijente s portfeljem proizvoda i rješenja i globalnim dosegom koji im je potreban da bi svoje proizvode dobili potrošače kojima su potrebne.
Pandemija je poremetila obrasce potražnje u našem poslovanju, i dok su neka tržišta, posebno e-trgovina, bila vrlo jaka, druga, uključujući industrijska tržišta, imala su značajne negativne utjecaje.I dalje vjerujemo da naši dugoročni pokretači rasta ostaju nepromijenjeni, da WestRock ostaje dobro pozicioniran s pravom strategijom za uspjeh i stvaranje vrijednosti za sve naše dionike.
Uz to, globalni ekonomski izgledi su značajno omekšali u bliskoj budućnosti.Stoga, implementiramo akcioni plan kroz koji preduzimamo razborite i odgovarajuće korake da se pripremimo za niz ekonomskih i tržišnih uslova.Fokusirani smo na zadovoljavanje potreba naših kupaca, podržavanje zdravlja, sigurnosti i dobrobiti naših saigrača i daljnju izgradnju na našim temeljima finansijske snage.
Slijede ključne komponente našeg akcionog plana za pandemiju.Standardizirali smo poboljšane sigurnosne mjere u cijeloj našoj kompaniji, uključujući socijalno distanciranje, dubinsko čišćenje, pokrivanje lica, provjeru temperature i druge prakse kako bismo pomogli da naši saigrači budu sigurni i zdravi.Naš tim je prošao nevjerovatno dobro kroz ovo vrijeme.I tokom ovog tromjesečja, dodijelit ćemo jednokratne nagrade našim saigračima u proizvodnji i radu.
Nastavit ćemo usklađivati našu ponudu sa potražnjom kupaca, uključujući smanjenje smjena u pogonima gdje je to potrebno i smanjenje zastoja na našim mašinama za papir koje opslužuju tržišta sa smanjenom potražnjom.Istovremeno ćemo iskoristiti mogućnosti u kojima se one predstavljaju, uključujući korištenje obima i mogućnosti našeg postojećeg sistema za pružanje usluga rastućim tržištima, uključujući e-trgovinu i odgovor na porast potražnje.
Implementiramo kratkoročna smanjenja operativnih troškova vođena smanjenjem plata i rezervi do 25% za naš viši izvršni tim i naš Upravni odbor, kao i smanjenjem diskrecionih troškova.Planiramo iskoristiti dionice naše kompanije za isplatu naših godišnjih poticaja i uplatiti doprinose 401(k) finansirane od strane naše kompanije u 2020. Ovo će osigurati dodatnu gotovinu na raspolaganju za smanjenje duga uz dodatno usklađivanje poticaja menadžment tima i kolega na svim nivoima kompanija sa našim investitorima.
Smanjujemo naše kapitalne investicije za 150 miliona dolara ove godine i uložićemo 600 miliona do 800 miliona dolara u fiskalnoj 2021. Na ovom nivou ćemo završiti strateške kapitalne projekte koje imamo u toku, održavati naš sistem i izvršiti kapitalna ulaganja neophodna za poboljšati produktivnost i snabdjeti naša rastuća tržišta.
I konačno, resetujemo našu kvartalnu dividendu na 0,20 dolara po dionici uz godišnju stopu od 0,80 dolara po dionici.Ovo je razborit korak koji treba poduzeti u neizvjesnom okruženju koje će osigurati značajne, održive i konkurentne dividende za WestRockove dioničare, a izdvajajući dodatnih 275 miliona dolara godišnje za smanjenje duga.Ovo će koristiti našim dioničarima smanjenjem financijske poluge, povećanjem likvidnosti i održavanjem našeg pristupa dugoročnim tržištima dužničkog kapitala.
Kako se situacija s COVID-19 razvija, ponovno ćemo procijeniti našu dividendu i nastojati da povećamo dividendu u budućnosti kako se tržišta vrate u normalu.Ova kombinacija akcija omogućit će nam da se brzo prilagodimo promjenama tržišnih uslova, a očekujemo da će obezbijediti dodatnih milijardu dolara u gotovini na raspolaganju za smanjenje duga do kraja fiskalne 21. godine.Ovo će održati naše poslovanje u nizu ekonomskih i tržišnih uslova i osigurati da WestRock ostane dobro pozicioniran za dugoročni uspjeh.
WestRockov odgovor na pandemiju do danas i naša sposobnost da uspijemo u budućnosti ovisi o napornom radu i predanosti WestRock tima, koji se pojačao kako bi održao naše operacije i pomogao našim klijentima.Nastavićemo da podržavamo naše saigrače, njihove porodice i zajednice u kojima poslujemo.Iako su kratkoročni izgledi nejasni, imamo pravu strategiju i pravi tim da se snađemo u ovom okruženju i da postanemo još jača kompanija.
Pored standardiziranih i poboljšanih sigurnosnih procedura koje smo implementirali u cijeloj našoj kompaniji, sada radimo sasvim drugačije nego prije samo 2 mjeseca.Bilo da radimo u operativnom objektu ili kod kuće, sastajemo se češće nego ikad kako bismo identificirali i riješili operativne probleme koji se brzo mijenjaju kako se pojave.Ovo podržava naše napore da se brzo prilagodimo promjenjivim potrebama naših kupaca.
I pojačali smo se za naše zajednice, uključujući partnerstvo sa našim kupcima, kao i sa Centrom za medicinske inovacije u Džordžiji kako bismo pružili podršku u proizvodnji za više od 200.000 štitnika za lice.Doniramo valovite kutije i kontejnere za hranu bankama hrane, kao i za dobrotvornu distribuciju hrane u mnogim našim zajednicama.
Okrenimo se našem učinku za drugi fiskalni kvartal.Ostvarili smo neto prodaju od 4,4 milijarde dolara sa prilagođenim segmentom EBITDA od 708 miliona dolara, prilagođenom zaradom po akciji od 0,67 dolara.Tokom protekle godine unapredili smo našu diferenciranu strategiju sa snažnim rastom dodavanjem 380 dodatnih zamena mašina.Dodali smo 20 poslovnih klijenata u proteklih 12 mjeseci.Poslovni korisnici sada ostvaruju prodaju od 7,5 milijardi dolara u poređenju sa 6 milijardi dolara prije godinu dana, što je povećanje od 25%.
Sve u svemu, imamo značajnu finansijsku fleksibilnost sa više od 2,5 milijardi dolara dugoročne likvidnosti, uključujući više od 600 miliona dolara gotovine.Imamo ograničene rokove dospijeća duga do marta 2022. godine, a naš kvalifikovani penzioni plan u SAD je 102% finansiran.
Tokom kvartala smo iskusili snagu u kanalima e-trgovine i u segmentima tržišta proteina, prerađene hrane, poljoprivrede, zdravstvene zaštite i pića.Ostali tržišni segmenti, uključujući luksuznu robu i industrijske proizvode, omekšali su kao rezultat utjecaja COVID-19.
Naši rezultati u drugom tromjesečju odražavaju veće izvozne i domaće količine kartona i isporuke kutija.Varijanca cijena/mješavina odražava tok ranije objavljenih padova cijena i godišnjih tržišnih padova izvoznih i domaćih cijena kartona, celuloze i kraft papira.
Corrugated Packaging je dao solidne rezultate u kvartalu, sa prilagođenom EBITDA segmentom od 502 miliona dolara i prilagođenom EBITDA maržom segmenta od 18%.Sjevernoameričke prilagođene EBITDA marže bile su 19%, a Brazilske prilagođene EBITDA marže bile su 28%.
Tokom kvartala, snažne operativne performanse sa većim obimom, snažnom produktivnošću i deflacijom više su nego nadoknađene padom cijena.Snažna prodaja u e-trgovini, prerađenoj hrani i maloprodajnim proizvodima kao što su sredstva za čišćenje, proizvodi od papira i pelene nadoknađena je u drugoj polovini marta značajnim smanjenjem u našim segmentima krajnje upotrebe distribucije i papira, industrijskih proizvoda i prehrambenih proizvoda i ambalaže za pizzu.
Ovaj trend se nastavio iu aprilu, a više od 130 naših kupaca prijavilo je privremeno zatvaranje pogona.To je 130 naših kupaca koji su prijavili privremeno zatvaranje pogona i smanjene smjene na temelju posljedica koronavirusa.Čak i segmenti poput proteina i prerađene hrane trpe zastoje zbog utjecaja koronavirusa na njihove zaposlenike.
Isporuke kutija tokom tromjesečja porasle su za 1,3% na apsolutnoj osnovi, s tim da su pošiljke porasle na kraju tromjesečja kako su potrošači počeli da se sklanjaju kod kuće.Na našu isporuku kutija negativno je utjecalo zatvaranje 5 tvornica kutija u prošloj godini, kao i smanjena potražnja iz industrijskih, distribucijskih i pizza tržišnih segmenata, te niža prodaja ploča s niskom maržom konverterima trećih strana.Kumulativni uticaj ovih faktora smanjio je našu prodaju kutija za 2,7% u odnosu na prošlu godinu.
Ali stavimo ovo u perspektivu.Tokom protekle 3 godine, bili smo veoma uspešni u rastu našeg poslovanja sa kutijama.U stvari, organski rast naše pošiljke u kutijama tokom ovog vremena iznosi približno 10%, što je skoro dvostruko veći od rasta industrije od 5,5%.Naš komercijalni pristup našim klijentima i dalje dobro funkcionira kako bi zadovoljio potrebe kupaca koji se brzo mijenjaju.
Snaga našeg poslovanja preprinta omogućila nam je da otvorimo novu lokaciju u Las Vegasu kako bismo zadovoljili našu rastuću potražnju za grafikom i opskrbili naš prošireni otisak dodatkom KapStone sistema.Širimo naše postrojenje za pripremu štampe u Jacksonvilleu kako bismo dodali kontinuiranu štampu koja će osigurati povećani kapacitet i smanjiti troškove.
Naša domaća i izvozna prodaja kontejnera povećana je za ukupno 112.000 tona u tromjesečju u odnosu na prošlu godinu.30.000 tona povećanja došlo je od naših bijelih gornjih obloga veće vrijednosti.Naši strateški projekti i integracija KapStonea se nastavljaju.Završili smo kvartal sa godišnjom stopom rada od 125 miliona dolara u sinergiji KapStone-a.Naš tim je napravio značajan napredak u rekonfiguraciji mlina u Sjevernom Čarlstonu nakon trajnog gašenja mašine za papir broj 2.Kombinacija specijalnih klasa mlina preraspodijeljena je u preostale operacije, što je optimiziralo našu proizvodnju i osiguralo troškovno učinkovitost.Očekujemo da ćemo do kraja kalendarske godine ostvariti planirane stope proizvodnje i uštede.
Ukratko, WestRockov tim za valovitu ambalažu radi izuzetno dobro u ovom okruženju, podržan od strane našeg dobro uloženog sistema kutija i našeg mlinskog sistema sa izvanrednom geografskom pokrivenošću i mogućnostima za proizvodnju najšireg spektra kartona i kraft papira u industriji.
Okrenimo se našem segmentu potrošačke ambalaže, gdje su rezultati bili otprilike jednaki u odnosu na prethodnu godinu sa prilagođenom EBITDA segmenta od 222 miliona dolara u veoma nestabilnom okruženju.U kvartalu, naše kompanije s hranom, uslužnim djelatnostima, pićem i zdravstvenom njegom su dobro poslovale na višoj cjenovnoj kombinaciji i koristima od inicijativa za zamjenu plastike.
Naša diferencirana vrijednost koja uključuje dizajn, nauku o materijalima i mašineriju nastavlja da pruža vrijednost našim klijentima.Ova prednost je nadoknađena smanjenom potražnjom za ljepotom, kozmetikom i vrhunskim alkoholnim pićima.Manja potražnja za komercijalnom štampom u martu doprinijela je našem tromjesečju za 13.000 tona ekonomskog zastoja i još 14.000 tona u aprilu u našem SBS sistemu.CRB i CNK zaostaci su ostali solidni na 3 i 5 sedmica, respektivno.
Consumer Packaging učestvuje na širokom spektru krajnjih tržišta.Na poslovanje gledamo kroz prizmu 4 ključne kategorije: Prvo, poslovi s hranom, uslugom hrane i pića čine oko 57% prodaje našeg segmenta.Pobjeđujemo kod naših kupaca našim diferenciranim, integriranim ponudama sklopivih kartona i našim cijelim asortimanom prodaje kartonskih podloga nezavisnim konverterima.Ove kompanije ostvaruju rast i vrijednost kroz inovacije, diferencirane proizvode, mašine i usluge kupcima;drugo, naše specijalizirane djelatnosti pakiranja čine oko 28% prodaje našeg segmenta.Naša dodana vrijednost u specijalnoj ambalaži ponderirana je prema strani koja se bavi konverzijom.Posao zdravstvene zaštite bio je vrlo jak i podržan je našom integriranom ponudom kartona, etiketa i umetaka.Dok je učinak ostalih naših specijaliziranih ponuda za robu široke potrošnje, platne kartice i medije bio mješovit, neke rastu, neke opadaju s vremenom;treća kategorija je specijalni SBS karton za duvan, komercijalnu štampu i tečnu ambalažu.To čini oko 13% prodaje našeg segmenta.Ova kategorija je dovedena u pitanje posljednjih godina zbog sekularnog pada obima komercijalne štampe i duhana, koji su, da pruži kontekst, opali za više od 20% od fiskalne '16;četvrto, koristimo pulpu da uravnotežimo naš sistem.Nedavni pad cijena celuloze smanjio je zaradu za otprilike 28 miliona dolara od početka godine do danas i 12 miliona dolara u kvartalu u odnosu na prošlu godinu.
Vidimo dobre mogućnosti za rast koristeći našu nauku o materijalima, inovacije, ponudu strojeva i komercijalni pristup našim klijentima.Uložili smo u naša sredstva za konverziju i uložili smo u naš mlinski sistem u Mahrtu, Covingtonu i Demopolisu kako bismo poboljšali našu strukturu troškova i kvalitet proizvoda.U Covingtonu sada proizvodimo SBS najniže gustine na svijetu za sklopivi karton i druge primjene.
Dakle, dok su se mnogi dijelovi našeg poslovanja sa potrošačkom ambalažom poboljšavali i dobro su pozicionirani da se dugoročno poboljšavaju, ova poboljšanja su nadoknađena performansama naših segmenata krajnjeg tržišta s nižom dodanom vrijednošću i opadanjem.Nastavljamo da budemo posvećeni poboljšanju dugoročnog učinka ovog poslovanja.
WestRock je dobro pozicioniran da izdrži trenutno ekonomsko okruženje.Imamo mogućnost opsluživanja širokog spektra krajnjih tržišnih segmenata, imamo fleksibilnost u cijelom lancu opskrbe, uključujući mogućnost korištenja djevičanskih i recikliranih vlakana.Naša globalna skala pruža redundantnost i svestranost na ovom tržištu koje se brzo mijenja.
Potražnja krajnjeg tržišta se brzo mijenja.Slajd 11 daje pregled trenutnih stanja na našim tržištima.Kao što je ranije navedeno, potražnja za kanalima e-trgovine je veoma jaka.Vjerujemo da će to nastaviti rasti.Tržišta prerađene i maloprodajne hrane, pića i tečne ambalaže bila su jaka u martu jer su se kupci sklonili i radili od kuće.
Tržišta proteina su se pomaknula sa izrazito pozitivnih na negativna u posljednjih nekoliko sedmica jer su kompanije za preradu proteina osjetile utjecaj COVID-19.Zatvaranje je negativno uticalo na potražnju industrijskih i distributivnih kupaca, a druga tržišta, kao što su usluge hrane i komercijalna štampa, nastavljaju svoj obrazac opadanja krajnjeg tržišta iz prethodnog kvartala.
Sa današnjeg položaja, teško je predvidjeti koji su trendovi prolazni, a koji će se zadržati.Srećom, naš raznoliki portfolio proizvoda od papira i ambalaže nas dobro pozicionira da se prilagodimo i zadovoljimo promjenjive potrebe naših kupaca u širokom poprečnom sektoru ekonomije.Iako su izgledi i dalje nejasni, mi smo poduzeli i pripremamo se za poduzimanje radnji kako bismo upravljali tržišnim uslovima kako se oni razvijaju.
Hvala ti, Steve.Pored naše sposobnosti da generiramo gotovinu iz našeg poslovanja, aktivno upravljanje dospijećem duga i održavanje značajnog nivoa likvidnosti ključni su elementi jake finansijske osnove WestRock-a.U fiskalnoj 2019. produžili smo rokove dospijeća za više od 3 milijarde dolara odobrenih kreditnih sredstava i više od 2 milijarde dolara oročenih bankarskih kredita.
Osim toga, prošle godine smo refinansirali 350 miliona dolara u obveznicama koje su dospjele u martu 2020. Imamo ograničene rokove dospijeća obveznica do marta 2022, sa samo 100 miliona dolara koji dospijeva u junu ove godine.Krajem marta imali smo više od 2,5 milijardi dolara posvećene dugoročne likvidnosti, uključujući 640 miliona dolara u gotovini.Tradicionalno, generišemo jače novčane tokove u drugoj polovini naše fiskalne godine.Kako smo završili april, uspjeli smo smanjiti neto dug za otprilike 145 miliona dolara.Sa ovim smanjenjem duga u aprilu, naša posvećena -- naša trenutna posvećena likvidnost i gotovina iznosi približno 2,7 milijardi dolara.
Imamo obilje jastuka na naša 2 dužnička ugovora, i to nam pruža značajnu fleksibilnost za vođenje našeg poslovanja.Pored aktivnog upravljanja dospijećem duga i likvidnosti, naši penzioni planovi su u jakoj poziciji.Kao što je Steve spomenuo, naš kvalifikovani penzioni plan u SAD-u je previše finansiran, a naši globalni novčani doprinosi našim kvalifikovanim planovima u fiskalnoj 2020. iznose samo 10 miliona dolara.
Prelazimo na slajd 13. Povlačimo naše cjelogodišnje smjernice zbog izazovnog ekonomskog okruženja povezanog s COVID-om 19. Iako ne pružamo smjernice za Q3, nedavni trendovi će vjerovatno uzrokovati postupni pad prodaje i zarade.Steve je istakao promjenjive trendove potražnje na mnogim našim krajnjim tržištima, koji negativno utječu na količine u određenim segmentima našeg poslovanja.
Pored neizvjesne prognoze obima, rezultati Q3 će odražavati tok objavljenog smanjenja indeksa za kartone u januaru i smanjenja u februaru za SBS i reciklirane kutije.I iako neki ulazni troškovi opadaju, troškovi recikliranih vlakana porasli su za više od 50 dolara po toni od decembra.Kako se uslovi stabilizuju i imamo veću vidljivost u budućim trendovima potražnje, ponovo ćemo uspostaviti naše smjernice.
Preduzimamo nekoliko odlučnih radnji za koje očekujemo da će obezbijediti dodatnih 1 milijardu dolara gotovine na raspolaganju za smanjenje duga do kraja fiskalne 2021. Nedavno usvojeni CARES Zakon od strane Kongresa odlaže približno 120 miliona dolara poreza na plate u naredna 3 kvartala, što će biti isplaćeni u decembru 2021. i decembru 2022. godine.
Planiramo da izvršimo naše poticajne isplate za 2020. i 401(k) doprinose tokom 2020. sa WestRockom običnih dionica koje će povećati naš novčani tok za otprilike 100 miliona dolara.Smanjujemo naše kapitalne investicije na približno 950 miliona dolara u fiskalnoj 2020. i sada procjenjujemo raspon od 600 miliona do 800 miliona dolara u fiskalnoj 2021., što je manje u odnosu na naše prethodne smjernice od 1,1 milijardu dolara u fiskalnoj 2020. i 900 miliona dolara na milijardu dolara u fiskalnoj 2021.
Završićemo naše strateške projekte u fabrikama u Firenci i Tres Barrasu u narednih 12 mjeseci.I dok smo morali da se snađemo u uticaju ograničenja skloništa i dostupnosti ugovora i tehničkih resursa kao rezultat COVID-19, očekujemo da ćemo pokrenuti novu mašinu za papir u Firenci u drugoj polovini kalendarske godine 2020. Projekat nadogradnje fabrike Tres Barras trebao bi biti završen u drugom kvartalu fiskalne 21. godine.
Na ovim nivoima kapitalnih investicija, uvjereni smo da ćemo nastaviti ulagati u odgovarajuće projekte sigurnosti, zaštite okoliša i održavanja i završiti naše strateške projekte mlinova, a istovremeno ćemo ulagati kako bismo podržali produktivnost i rast našeg poslovanja.Ova smanjenja će obezbijediti 300 do 500 miliona dolara dodatnog novca dostupnog za smanjenje duga do kraja fiskalne 2021.
Poništavanje naše godišnje dividende sa 1,86 dolara po dionici na 0,80 dolara po dionici će generirati povećanje toka gotovine od 400 miliona dolara u narednih 1,5 godina.Kako svoje poslovanje i ulaganja prilagođavamo nivoima potražnje kupaca, nastavit ćemo stvarati snažan slobodni novčani tok, štititi naš bilans stanja i imati finansijsku fleksibilnost za izvršavanje naše strategije.
Hvala, Ward.U ovom kontekstu pandemije, zahvaljujući izvanrednoj izvedbi WestRock tima, podržali smo naše klijente s jedinstvenim portfeljem proizvoda i rješenja i globalnim dosegom koji im je potreban da bi svoje proizvode dostavili potrošačima kojima su potrebni.Izvršavamo našu diferenciranu strategiju i to činimo sa pozicije finansijske snage i značajne likvidnosti.
Suočavamo se sa trenutcima bez presedana, a kratkoročni izgledi ostaju nejasni.Kao odgovor prilagođavamo se i provodimo našu strategiju.WestRockov akcioni plan za pandemiju omogućit će nam da brzo odgovorimo na promjene tržišnih uvjeta dok usklađujemo ponudu s potražnjom na tržištu.Očekujemo da će ove i druge akcije dodatno ojačati našu finansijsku poziciju tako što ćemo obezbijediti 1 milijardu dolara gotovinskog toka na raspolaganju za smanjenje duga do kraja fiskalne '21.
Svi mi u WestRocku uvjereni smo u našu ponudu vrijednosti, da imamo pravu diferenciranu strategiju, pravi tim za navigaciju u ovom okruženju i stvaranje još jače kompanije.
Hvala ti, Steve.Kao podsjetnik našoj publici, da biste svima dali priliku da postave pitanje, ograničite svoje pitanje na 1 uz naknadno praćenje po potrebi.Doći ćemo do onoliko koliko nam vrijeme bude dozvoljavalo.Operateru, možemo li odgovoriti na naše prvo pitanje?
George Leon Staphos, BofA Merrill Lynch, odjel za istraživanje - MD i šef ko-sektora u istraživanju kapitala [2]
Hvala na svim detaljima i na svemu što radite na COVID-u.Pretpostavljam da se prvo pitanje koje sam postavio odnosi na to kako ćete nastaviti da upravljate portfoliom preduzeća u budućnosti.Steve i Ward, zvučalo je kao -- a vi ste to spomenuli, da postoji značajna varijabilnost u onome što vidite u smislu trendova potražnje.Teško je reći šta je sekularno, a šta jednokratno.Da li bi bilo pošteno reći da kada to utvrdite, da će biti dodatnih radnji za optimizaciju poslovanja, poslovanja, portfelja.I možda smo upravo čuli ono što smo željeli čuti, ali zvuči kao da potrošač možda ima malo više posla kada ovo procijenite zbog problema s predštampom i duhanom.Dakle, ako biste mogli razgovarati s tim, a ja sam imao nastavak.
George, ovo je Steve.Mislim da ste manje-više odgovorili na pitanje jer mislim da ćemo pratiti šta se dešava na tržištu i očekujemo da će doći do pomaka tokom vremena.Ne mogu da predvidim kakve će smene biti.Ne mogu predvideti da ćemo pogledati naš sistem i upravljati našim sistemom i našim portfeljem na način da ga optimizujemo u celini.I složio bih se s vama da imamo -- rekao bih ono što ste rekli o potrošačima, mislim da imamo više posla oko potrošača, složio bih se s tim, iz razloga što vi...
George Leon Staphos, BofA Merrill Lynch, odjel za istraživanje - MD i šef ko-sektora u istraživanju kapitala [4]
U redu.A onda kada dođe do dividende, očigledno, važna odluka.S obzirom na to da je poluga nešto više od 3x, s obzirom na kovenantni prostor za koji ste rekli da je značajan i sav drugi posao koji ste uradili na poboljšanju likvidnosti, da li je bilo nečega posebno zbog čega ste pauzirali i stoga katalizovali dividendu?Jer izgledalo je kao da imate prostora da nastavite isplaćivati dividendu.Šta vas trenutno najviše brine u pogledu održavanja na nivou na kojem je ranije bio?Očigledno poštujemo odluku i cijenim boju.
U redu.George, hvala na pitanju jer ovo uopće nije problem likvidnosti.I mislim da ste identifikovali 1 stvar.Ako postoji jedna stvar koja utiče na sve nas, bez obzira gdje se nalazimo, to je nepredvidivost onoga što će se dogoditi s obzirom na tržišne uslove.I samo mislimo da je za nas najbolje da pokušamo da izađemo ispred toga i budemo sigurni da smo dobro pripremljeni da se nosimo sa neizvesnošću koju imamo u ekonomiji i tržišnim uslovima u budućnosti.
I ove akcije, a ja ne gledam na to - pošto je dividenda samo jedna u nizu stvari koje radimo.Pogledao bih cijeli paket akcija koje poduzimamo kako bi nam omogućili da se krećemo kroz neizvjesnost sa kojom se svi suočavamo.
George Leon Staphos, BofA Merrill Lynch, odjel za istraživanje - MD i šef ko-sektora u istraživanju kapitala [6]
Dakle, dio bi mogao biti kapital koji bi vam mogao biti potreban dok s vremenom dodatno optimizirate portfolio, da li bi to bilo pošteno?
George Leon Staphos, BofA Merrill Lynch, odjel za istraživanje - MD i šef ko-sektora u istraživanju kapitala [8]
Dakle, također zadržavate nešto praha, očito, s obzirom na daljnje poteze koje ćete možda morati napraviti unutar portfelja da biste optimizirali operacije.To je jedan od razloga zašto bi bilo dobro imati dodatni novac.Je li to pošteno?
Da.Gledam samo sveukupno, to je vrlo nepredvidiva situacija, i mislim da su sve akcije koje preduzimamo veoma prikladne za nas da izađemo ispred zaista perioda neizvjesnosti kroz koji svi prolazimo.
Mark Adam Weintraub, Seaport Global Securities LLC, odjel za istraživanje - MD i viši analitičar istraživanja [11]
Steve, samo želim da se nadovežem na to -- odgovor na pitanje o dividendi, samo zato što mislim da je važno da investitori zaista u potpunosti razumiju.Mislim, vaša poenta je da je -- nema problema s likvidnošću koje trenutno vidite, ali vjerovatno, vi to radite kao -- za svaki slučaj, stvarno to ne očekujete, ali to je samo vrlo konzervativno akcija da, kako kažete, izađete ispred toga.Da li je to zaista način da se to shvati?Zato što mislim da će mnogi ljudi to pročitati površno i reći, vau, mora da su zabrinuti za svoju gotovinu, samo su smanjili svoju dividendu, i to je iznenadilo mnoge ljude.
Da.Tako da cijenim što to pitate.Ovo nije pitanje likvidnosti.Mislim da se upravo to pokušava izvući pred nepredvidiv niz događaja.I onda o tome razmišljam vrlo ozbiljno sa stanovišta dioničara, i mi generišemo gotovinu koja će ići za otplatu duga, i mislim da će to narasti u korist dioničara.Dakle, ako sam ja dioničar, mislim da cijenim ovo jer nam to na neki način omogućava gotovinu da otplatimo dug, koji će biti dostupan -- što će se povećati u korist dioničara i to će poboljšati likvidnost i omogućavaju nam dugoročan pristup tržištima dužničkog kapitala, a sve to smatram veoma važnim.A dividenda od 0,80 dolara je i dalje značajna i značajna je i konkurentna je mnogim drugim investicionim alternativama.
Mark Adam Weintraub, Seaport Global Securities LLC, odjel za istraživanje - MD i viši analitičar istraživanja [13]
U redu.I onda samo brzo na -- prepoznajući da je to vrlo fluidna situacija.Postoje li neke specifičnosti koje možete podijeliti s nama u smislu kako trenutno izgleda potražnja u odnosu na ono gdje je bila, koja su vaša najbolja očekivanja za maj, kako stvari izgledaju?
Da, Mark, pustit ću Jeffa da odgovori na to za valovitost, a zatim Patu nakon toga, da odgovori na to za potrošača.Pa Jeff?
Jeffrey Wayne Chalovich, WestRock Company - glavni komercijalni direktor i predsjednik valovitog pakovanja [15]
Hvala, Steve.Dobro jutro, Mark.Tako da je prerano za maj, rekao bih da su naši zaostaci u prvoj sedmici stabilni.I pružiću što više jasnoće u vezi sa aprilskim tomovima, shvatajući da tražite detalje na specifičnim krajnjim tržištima.Samo još nemam taj detaljan prikaz.I onda, kao što ste spomenuli, na osnovu iznosa privremenog zatvaranja pogona naših kupaca, volatilnosti u profilu potražnje, možda neće biti pokazatelj šta će kvartal biti ili neće biti.Tako smo završili april u padu za oko 4%.Počeli smo mjesec snažno sa zaostatkom, a onda je svake sedmice bilo sve gore.Dakle, imamo, kao što je Steve spomenuo, preko 130 kupaca koji su ili zatvorili ili smanjili smjene u cijelom poslu, 4 od naših 10 najboljih kupaca imalo je više pogona od kraja marta do početka aprila.Tako smo to vidjeli u jakim segmentima u našem poslovanju s prerađenom hranom i proteinima.To su SAD i Kanada.A onda su preduzeća koja mi -- koja poslužuju ambalažu za usluživanje hrane ili preduzeća za usluživanje hrane takođe propala.A onda smo to vidjeli u segmentima krajnje upotrebe koji su bili slabi poput naših industrijskih proizvoda i naše distribucije i poslovanja s papirom, što je veliki dio.
Posao iz kojeg smo izašli i fabrike kutija koje smo zatvorili ostat će nam vjetar.A onda smo izašli iz nekog posla sa papirima niske vrijednosti u tom području distribucije i papira.Tako da bi to bilo malo kočnica za sljedeću fiskalnu godinu kada izađemo.Ali opet, ako pogledate rezultate, mi smo u aprilu prošle godine porasli za 1,7%.Tržište je palo za oko 1,4%.U prošlogodišnjem tromjesečju smo porasli za 2,7%, a tržište je bilo ravno.Dakle, takmičenja su teške.
Ali s obzirom na to, naš posao je funkcionisao veoma dobro.Uskladili smo našu ponudu sa potražnjom naših kupaca.Biljke su dobro poslovale.Imali su veoma izazovne uslove sa preduzećima koja su bila u usponu, preduzeća su padala.Doslovno besprijekorno smo selili posao oko pogona.I Steve je spomenuo da je naša radna snaga herojski reagirala.I tako smo dugoročno sigurni da možemo nastaviti da integrišemo ovaj posao i našu diferenciranu strategiju prodaje mašina, prodaja grafičkih predštampa i dalje ostaje jaka.Uvjereni smo u našu dugoročnu sposobnost da razvijamo ovaj posao.
Patrick Edward Lindner, WestRock Company - glavni direktor za inovacije i predsjednik potrošačke ambalaže [17]
Odlično.Hvala, Steve, i hvala, Jeff.I tako stvarno ne mogu -- kao Jeff, stvarno ne mogu previše komentarisati May.Pokušaću da dam neke detalje za april, posebno, kako se to poklapa sa komentarima koje je Stiv opisao tokom ovog kvartala.U suštini, ono što smo vidjeli na kraju kvartala do mjeseca marta zaista se nastavilo iu aprilu.Vidjeli smo solidnu potražnju i stabilnost u hrani, većini vrsta i aplikacija ugostiteljskih usluga, pića i zdravstvene zaštite.Naši zaostaci u aprilu na CNK-u su i dalje veliki na 5 sedmica, a CRB oko 3 sedmice.I tako se osjećamo dobro -- i optimistični u pogledu usluga hrane, pića i zdravstvene zaštite.
Naišli smo na neke prilično značajne izazove posebno u komercijalnoj štampi.I zato ću možda uzeti trenutak i samo to opisati.Bili smo negde u komšiluku u aprilu, oko 50%.To je otprilike polovina dnevne stope prodaje u aprilu kao što bismo obično imali, i otprilike polovina onoga što smo imali u februaru.Mnogo toga je zapravo potaknuto smanjenjem direktne pošte i oglašavanja, a neki od dobitaka na projektima koji su obično bili jaki u ovo doba godine, zapravo su jednostavno otkazani.I tako se nastavilo u aprilu.Naravno, kao što smo razgovarali, teško je reći šta će to biti dalje.
Takođe, imali smo malo mekoće u martu, posebno, i to se nastavilo u aprilu u našem vrhunskom raspoloženju, verovatno pod uticajem bescarinskog plaćanja.I u kozmetici i njezi ljepote, to su vjerovatno diskrecijski, visokovrijedni proizvodi.A neki od tih proizvoda su smatrani nebitnim, a naši kupci nisu upravljali svojim pogonima.I tako je april, rekao bih, zaista nastavio trendove koje smo vidjeli u martu, a koje je Stiv opisao.
Mark Adam Weintraub, Seaport Global Securities LLC, odjel za istraživanje - MD i viši analitičar istraživanja [18]
I ako bih mogao -- pa ako sve to saberete u aprilu, po redu veličine, kako bi to moglo izgledati?Pat?
Patrick Edward Lindner, WestRock Company - glavni direktor za inovacije i predsjednik potrošačke ambalaže [19]
Konkretno u smislu potrošača?Dakle, generalno, rekao bih da se zaista mora raščlaniti prema svakoj od pojedinačnih ocjena.Ali rekao bih da je april pao u odnosu na prethodnu godinu.Trenutno ne mogu dati tačan broj jer je prerano sa detaljima, ali skromno niže u odnosu na isti period prošle godine, kao iu odnosu na mart.I videćete -- Stiv je spomenuo u svojim komentarima, posebno oko SBS-a, uglavnom zbog uticaja komercijalnog pogona na koji smo uzeli oko 14.000 tona zastoja, ekonomskog zastoja u aprilu, odražavajući tu mekoću koju smo imali u komercijalnom pogonu.
I Mark, ovo je Ward.Samo bih dodao, vratio bih se na svoje pripremljene komentare kada smo rekli da će prihodi i zarade postepeno opadati.I normalno, idemo u sezonski period u drugoj polovini godine u kojem bi prihodi zapravo porasli.Tako da mislim da su komentari koje su vam i Jeff i Pat dali ovog mjeseca u skladu s našim stavom o uzastopnom padu za kvartal.
Za moje prvo pitanje, pitao sam se da li možete samo malo da pričate o redu veličine rasta vaših vlakana, povećanja vaših recikliranih vlakana, od dna, što mislim da je verovatno bilo u prvom fiskalnom kvartalu, a zatim o vašoj sposobnosti da nadoknadi ta povećanja.
Jeffrey Wayne Chalovich, WestRock Company - glavni komercijalni direktor i predsjednik valovitog pakovanja [24]
Mark, da.Tako da smo imali značajno povećanje naših vlakana.Do sada smo porasli vjerovatno za 50 dolara ili otprilike tonu.I sa -- potražnja ostaje konstantna za recikliranim vlaknima, ali generacija je bila izazovna.Dakle, počevši od marta, vidjeli smo pad proizvodnje, uglavnom zato što je veliki dio poslovanja maloprodaja.Tako su trgovine prehrambenim proizvodima i dalje jake, ali je ostatak maloprodajnog poslovanja zaista omekšao.A onda ste prešli na online kupovinu.I tako veliki dio OCC-a u reciklažnim centrima ima mnogo manju stopu oporavka nego što imate u maloprodajnim i prehrambenim prodavnicama.Dakle, to je izazvalo pritisak na gore.Ono što radimo da nadoknadimo u poslovanju je da koristimo najneobičnija vlakna ili reciklirana vlakna u zavisnosti od troškova u mlinovima do njihove sposobnosti da to urade na osnovu balansne energije, na osnovu njihovog kapaciteta za proizvodnju celuloze, tako da to upravljamo kao što je bliže moguće kako bi se nadoknadili troškovi.Smanjujemo -- razmatramo sve naše Lean Six Sigma projekte.Svake godine pokušavamo da nadoknadimo inflaciju produktivnošću.I onda, u zavisnosti od toga koliko daleko OCC ide, nastavićemo da pokušavamo da nadoknadimo sve troškove koje možemo.
I mislim da je u određenom trenutku, ako se osvrnete prije 3 godine, to bio vjetar od 300 miliona dolara koji je bilo malo teško nadmašiti.Ali trenutno se držimo vlastitog s nadoknadom nekih troškova i miješanjem naše -- mješavine vlakana, optimizirajući mješavinu vlakana na osnovu troškova u sistemu.A onda, kako budemo prolazili kroz godinu, vidjećemo da li će se ovaj pritisak nastaviti.Mislim da to traje do maja, a onda ćemo pogledati šta će se desiti.Ali kao što smo ranije rekli, jednostavno je previše teško predvidjeti bilo šta trenutno na tržištu na osnovu COVID situacije.
U redu.To je od pomoći, Jeff.Praćenje koje sam imao bilo je oko Gondija i znatiželjan sam o pokretanju nove mašine i o tome kakav bi efekat to mogao imati na vaš izvoz u Meksiko.Ali takođe sam znatiželjan da li postoji nešto u ugovoru o partnerstvu zbog čega biste morali da povećate svoje vlasništvo u Gondiju, recimo, od sada do kraja fiskalne 21. godine?
Mark, prihvatiću drugo pitanje.Mark, ja ću uzeti drugo pitanje, a Jeff, ti odgovori na prvo pitanje.Ne postoji ništa u ugovoru o partnerstvu zbog čega bismo morali da povećamo svoje vlasništvo.Tako da smo stabilni...
Jeffrey Wayne Chalovich, WestRock Company - glavni komercijalni direktor i predsjednik valovitog pakovanja [29]
Meksiko se suočava sa istom vrstom tržišne dinamike kao i mi, Mark.Dakle, OCC generacija niskog pritiska na gore, oni vide isti efekat.Dakle, neko kašnjenje u projektu mlina na osnovu COVID situacije, tako da se to malo razvlači.I onda bih rekao da su njihova tržišta krajnje upotrebe vrlo -- imaju isti učinak kao i naša trenutno u SAD-u. Tako da su uslovi u Meksiku vrlo slični onima koje vidimo ovdje u SAD-u
Mark, dobićemo -- stavićemo nešto na naš 10-Q što će precizirati odgovor na pitanje o Gondiju.
Anthony James Pettinari, Citigroup Inc, odjel za istraživanje - potpredsjednik i analitičar za papir, ambalažu i šumske proizvode [32]
Nadovezujući se na prethodno pitanje Jeffu, da li je moguće kvantificirati koliko dugo traje volumni čeoni vjetar iz zatvorenih kutija?I da li je moguće dimenzionirati?A onda, Jeff, mislim da si naznačio da su količine u aprilu smanjene za 4% s velikim kupcima koji su vidjeli da su neka postrojenja zatvorena.Da li je uopće moguće kvantificirati utjecaj zatvaranja, bilo da je to bio mali dio pada ili polovina ili veći dio pada?Samo pokušavam da shvatim kakav bi to bio normalan organski rast.
Jeffrey Wayne Chalovich, WestRock Company - glavni komercijalni direktor i predsjednik valovitog pakovanja [33]
Naravno.Dakle, prvi dio, Anthony, zatvaranje pogona je počelo u maju prošle godine, a do sada je trajalo do januara.Dakle, postoji -- i to je između 0,6% do ukupnog iznosa za zatvaranja.Dakle, kako budemo prolazili kroz godine, mnogo njih će otpasti kako budemo prolazili kroz godinu.I onda u aprilu, mislim da su zatvaranja bila značajna.Još nemam detalje na nivou lokacije za svako krajnje tržište.Ali krajnja tržišta koja su bila osporavana u martu ostala su izazovna u aprilu.Dakle distribucijski listovi, papir, industrijska, maloprodajna, prehrambena.A onda smo imali efekat čak i na poljoprivredu koja je bila u porastu, dijelovi koji idu u servis hrane, što vjerovatno nije polovina našeg poljoprivrednog poslovanja, ali je i dalje značajan dio, značajno su pali.
Ako pogledate naših 10 najboljih kupaca, imate neke glavne kupce proteina, imate neke velike potrošačke proizvode, robne kompanije, prerađenu hranu, to je značajan dio nekih prepreka s kojima smo se suočili.Tako da smo imali, kao što sam rekao, neke od tih firmi su imale preko 5 biljaka, kako u robnoj marki, tako iu privatnoj robnoj marki, a zatim i proteinima, a to su za nas Kanada i SAD.Dakle, to su bili značajni delovi krize.
A onda, ako pogledate, postoji grafikon u našem špilu na velikim segmentima, kada pogledate distribuciju na papiru, a mogu vam reći tačno u martovskom kvartalu, pala je 6,6% dnevno.I tako to ostaje da ulazi u ovaj posao.A vi mislite na velika 3 za nas, dio njihovog posla je auto biznis, auto dijelovi, to je potpuno dole.A onda je posao selidbe, selidbe u skladištu također značajno smanjen.A to je 1 od najvećih kupaca, Ministarstvo odbrane, obustavili su sve poteze za usluge do 1. juna. Dakle, to je još jedan dio vjetra.
Dakle, na tim velikim područjima, ti veliki segmenti su pali.Čak i naš segment pizza koji je bio snažan i u porastu dolazi u aprilu.A to još nemam konkretno za april.Ali okus segmenata je u osnovi isti u aprilu.
Anthony James Pettinari, Citigroup Inc, odjel za istraživanje - potpredsjednik i analitičar za papir, ambalažu i šumske proizvode [34]
U redu.To je izuzetno koristan detalj.I onda samo pitanje za, pretpostavljam, i za valovitost i za potrošače.Videli smo da su neke države počele da ukidaju skloništa u skladu sa naredbama i shvatajući da su to zaista rani dani, samo se pitam, dok razgovarate sa svojim klijentima, bilo da je u pitanju usluga hrane ili maloprodaja ili drugi delovi poslovanja, da li je to nešto na koji na neki način gledate kao na značajan katalizator za podizanje narudžbi?Ili samo bilo koju boju koju možete dati?
Jeffrey Wayne Chalovich, WestRock Company - glavni komercijalni direktor i predsjednik valovitog pakovanja [35]
Naravno.Počeću, a onda ću to okrenuti Patu kao nastavak.Prerano je reći.I kao što sam rekao, segmenti koji su čak i jaki imaju zastoje i prepreke zbog efekta COVID-a na bazu zaposlenih.Dakle, nadamo se da ćemo, kako krenemo nazad, početi da vidimo neke trendove povećanja potražnje, ali je prerano reći u ovoj prvoj nedelji maja.Pat?
Patrick Edward Lindner, WestRock Company - glavni direktor za inovacije i predsjednik potrošačke ambalaže [36]
Da.I hvala, Jeff.I samo da dodam na strani potrošača, složio bih se s tim.Mislim da su -- vjerovatno najdinamičniji prostori koji trenutno vidimo zapravo oko servisa hrane i zaliha čaša i tanjira za SBS, gdje smo tamo dobavljač SBS ploča na otvorenom tržištu.Dakle -- ali prerano je reći šta bi se tamo zaista moglo dogoditi, ali bilo je mnogo promjena.A onda je drugi još uvijek u komercijalnoj štampi, što sam ranije spomenuo, doživio je prilično značajan pad.I zato to pažljivo posmatramo.Ali uz svu neizvjesnost koja je trenutno prisutna, prerano je reći da li se država otvara ili će neka od aktivnosti oko socijalnog distanciranja imati značajan utjecaj u bliskoj budućnosti.
Steve, samo još jedno pitanje, možda filozofski ili dugoročno, samo o tome kako gledaš na akvizicije.Neki od poslova koji su sklopljeni u ovom najnovijem ciklusu, ne izgledaju kao da imaju previše dobre rezultate u krizi, MPS sa nekim od vrhunskih alkoholnih pića i duhana i KapStone, spomenuli ste neke od izazova u pobjedi.Očigledno, poluga je morala biti malo previsoka i sada smo morali smanjiti dividendu.Dakle, samo dugoročno, očigledno, to je bila poluga stvaranja vrijednosti za WestRock bile su akvizicije.Ali mislite li da ćemo u budućnosti možda biti malo oprezniji i možda financijska poluga neće biti tako visoka kao što je bila u prošlosti i možda će akvizicije uzeti više u pozadinu za smanjenje financijske poluge u doglednoj budućnosti ?
Hvala na pitanju, Briane.Mislim da u pogledu alokacije kapitala, odakle smo mi, mislim da je smanjenje duga prioritet u odnosu na akvizicije.Ali očekujem da ćemo dugoročno biti u mogućnosti da izvršimo akvizicije kako bismo dodali vrijednost našoj kompaniji.
U redu.I onda samo u vezi s tim, preduzimate mnogo koraka da generišete gotovinu i poboljšate likvidnost.Samo unutar portfelja, postoji li imovina koju biste mogli prodati ili prodati kako biste pokušali ubrzati taj proces?I postoje li neki drugi izvori gotovine koje biste mogli izvući, na primjer, iz obrtnog kapitala?Mislim da je u početku to bio prilično veliki vetar za ovu godinu, ali stvari su se promenile.Pitam se da li postoje još neki načini za generisanje novca u bliskoj budućnosti?
Da.Na naše poslovanje gledamo kao -- naš posao je da generišemo gotovinu, pa ćemo razmotriti sve alternative.Nemamo ništa posebno u našem portfoliju što se ističe.Mislim da gledam Warda Dicksona i Johna Stakela, a oni svaki dan gledaju na obrtni kapital.Dakle, mi gledamo različite poluge za -- koje možemo da generišemo gotovinu.
Ovo je John za Marka.Kao prvo, možete li samo razgovarati o poslovanju s bijeljenim pločama i kako -- razgovarati o tome koliko smo daleko od zarađivanja troškova kapitala?I koja je onda ukupna stopa rada izbijeljenih ploča tokom Q1?
Patrick Edward Lindner, WestRock Company - glavni direktor za inovacije i predsjednik potrošačkog pakovanja [44]
Da.Ovo je Pat.Dakle, oko bijeljene ploče i posebno SBS-a, tako da, kako je Steve komentirao, duhan i komercijalna štampa su u sekularnom padu, i vidimo neke kratkoročne izazove što se tiče komercijalne štampe, također malo u pogledu usluga hrane.Tako da smo imali neuobičajene ekonomske zastoje u martu i aprilu, što ukazuje da naše operativne stope nisu bile tako visoke kao prije toga.
Ulazeći u taj period, rekao bih da smo bili prilično jaki.I bilo je, kao što biste i očekivali, sa SBS-om, sa rastućim operativnim stopama i tipičnom zaostatkom oko 4 sedmice.Ali jasno, ono što smo vidjeli u nekim od segmenata u kojima učestvujemo koji koriste SBS ili izbijeljenu ploču općenito, vidjeli smo te prilagodbe u tim padovima u posljednjih nekoliko mjeseci koje su sigurno uticale na stope poslovanja.
U redu.To je od pomoći.I onda se okrenem samo MPS-u konkretnije.Nazvali ste evropsku slabost, ali koji su dijelovi poslovanja MPS-a slabiji?Postoji li još nešto osim vrhunskih žestokih pića?
Samo -- ovo je Steve.Mislim da je njihov otisak u Evropi ponderisan prema Britaniji.Dakle, imali su nešto -- i zato mislim da je Bregzit za njih bio izazov.I tako tu proizvodnju selimo što dalje na istok u Evropi.Dakle, preselili smo posao u Poljsku.Mislim da se segmenti zaista ne razlikuju mnogo od onoga što vidimo generalno.Zdravstveni posao je prošao veoma dobro.A poslovanje s robnom markom potrošača je više izazovno zbog onoga što je Pat rekao o bescarinskim trgovinama, a ja bih to jednostavno nazvao poslovanjem vezanim za COVID.
Nadam se da ste vi i vaše porodice dobro.Zanima me možete li uopće komentirati trendove, posebno u poslovanju s valovitim papirom u Brazilu.Cijenim da ide u sezonski sporiji period, ali ono što smo do sada čitali čak i do aprila je vidjelo i ukazuje na prilično jaku potražnju tamo dolje.
Jeffrey Wayne Chalovich, WestRock Company - glavni komercijalni direktor i predsjednik valovitog pakovanja [49]
Jeff je.Ja ću to uzeti.Dakle, Brazil, mislim da je ono što ste pročitali dosledno.Imaju pozitivnu prodaju kartona u odnosu na prethodnu godinu, skoro 11%.Veći izvoz u regionu Južne Amerike u Afriku takođe.Količina je porasla za 7% za naše poslovanje u Brazilu.Nadmašili su tržište, ali to je poraslo za zdravih 6-plus posto.Ramp u Porto Felizu nastavlja da ide izuzetno dobro.Nastavljaju da razvijaju posao.Postavljaju rekorde na svojim novim korugatorima i EVOL-ima i to povećanje i dalje ide izuzetno dobro.
Vidimo neke smetnje zbog virusa COVID-a, ali to nije u dosadašnjem obimu kao što smo vidjeli ovdje.Takođe, projekat Tres Barras je na pravom putu i planiran je za početak, kako je Ward ranije rekao, u prvoj polovini kalendarske 2021. Uzeli smo kratko odlaganje, kašnjenje od 10 dana, na osnovu nekih vladinih akcija, demobilisalo se, ali je ponovo u pogonu i radi i na pravom putu.Tako da sveukupno poslovanje nastavlja vrlo dobro, a njihova tržišta i dalje ostaju jaka.
I sledeće pitanje, pretpostavljam, o pulpi.Spomenuli ste da je to 20 miliona dolara u suprotnosti, pretpostavljam, u prvoj polovini godine.Bilo je niz najava cijena koje smo vidjeli.Samo sam znatiželjan sa stanovišta vremena, kako bismo mogli vidjeti tu fazu, to je više od koristi za fiskalnu 2021. godinu?Ili ako je to možda hitnije jer prodajete na spot tržištu?
Patrick Edward Lindner, WestRock Company - glavni direktor za inovacije i predsjednik potrošačkog pakovanja [51]
Da.Možda ću to uzeti jer je u potrošačkom komadu.I tako je većina pulpe koju pravimo u našem SBS sistemu dok ga balansiramo -- balansiramo taj sistem sa nekim otvorenim vremenom.Naš volumen pulpe se nedavno povećao, kao što možete vidjeti u nekom od materijala dodatka koji smo objavili.I kao što znate, cijene su pale, objavljene cijene su pale u pulpi.Dakle, to je imalo značajan uticaj na nas u celom segmentu.Što se tiče onoga što bi moglo da se desi 2021. godine ili kasnije, veoma nam je teško da predvidimo sve neizvesno, mi to ne bismo mogli.Ali sa – svakako, ožujkom i aprilom i vraćajući se stvarno na fiskalnu godinu od ove godine do datuma, to je sigurno imalo prilično značajan uticaj, tako da je zaista vođeno dinamikom cijena na tom tržištu kao što je ranije objavljeno.
Mislim, Gabe, za nas je to mali dio posla, kao što znaš.Ali uzastopno, vidjeli smo određeni uzlazni pomak u našim cijenama.Još uvijek je u padu iz godine u godinu.Ali od posljednjeg do ovog kvartala, vidjeli smo povećanje pulpe.
Zato se brzo vratite na alokaciju kapitala.Razumijemo šta ste uradili sa dividendom i zašto.Možete li nas podsjetiti da li imate određeni omjer isplate?A u vezi s tim pitanjem, niste spomenuli ništa konkretno o repo.Znamo da ćete koristiti dionice za financiranje poticaja.Ali možete li nas podsjetiti koliko imate raspoloživosti na repo?
Imamo oko 20 miliona dionica, a dionice nismo otkupljivali već duže vrijeme jer smo bili vrlo jasni da je naš prioritet u alokaciji kapitala smanjenje duga.
Patrick Edward Lindner, WestRock Company - glavni direktor za inovacije i predsjednik potrošačke ambalaže [59]
Da.Da.Dividenda, reći ću vam, proveli smo dosta vremena razmišljajući o tome koji je pravi nivo.I teško je odrediti konkretan omjer isplate.Gledam na 0,80 dolara, zvuči kao da je 200 miliona dolara.Možemo generirati 200 miliona dolara i trebali bismo vratiti 200 miliona dolara našim dioničarima i pod bilo kojim scenarijem koji možemo zamisliti.I kao što smo rekli u pripremljenim komentarima, gledat ćemo na povećanje toga kako stvari budu postale vidljivije.I tako mislim da je zaista teško govoriti o konkretnom omjeru isplate u ovom okruženju.
Shvatio sam.I onda moje drugo pitanje, jedan od tajnih sosa za WestRock, barem po mom mišljenju, jesu mašinerije koje imate u objektima vaših klijenata.Dakle, postaje li sve teže služiti tim mašinama?Ili kada se instaliraju, da li je na klijentu da održava mašine?
Jeffrey Wayne Chalovich, WestRock Company - glavni komercijalni direktor i predsjednik valovitog pakovanja [61]
Ovo je Jeff.Stoga je iskustvo s COVID-om malo otežalo to.Ali ne, šaljemo tekst sa kompletima osobne zaštitne opreme, maskama za lice, rukavicama.Razgovaramo sa našim kupcima o njihovim zahtjevima u postrojenju, a zatim o našim zahtjevima.Dakle, imamo normalne ugovore o uslugama koje ispunjavamo, a zatim i sve hitne slučajeve u kojima ćemo kupcima biti potrebni.Dakle, u tom dijelu poslovanja nastavljamo kretati ljude kroz i sigurno.Imali smo veliki uspjeh u tome.A naša prodaja u tom -- u poslovanju sa mašinama je nastavila da raste.Kao što je Steve ranije izvijestio, povećali smo preko 300 miliona dolara u posljednjih 12 mjeseci.Tako uzbudljivo, to nastavlja da raste, a mi nastavljamo da razvijamo poslovanje na tom tržištu i služimo tim tržištima.
Adam Jesse Josephson, KeyBanc Capital Markets Inc., odjel za istraživanje - direktor i viši analitičar za istraživanje kapitala [63]
Jeff, samo da se vratim na tvoj aprilski komentar na trenutak.Hteo sam samo da pitam par stvari.Mislim da ste rekli da su isporuke smanjene i da je zaostatak opao tokom mjeseca upravo iz tog razloga.Možete li nam samo dati uvid u to kakav je vaš zaostatak u proizvodnji kartona sada u poređenju sa onim što je bio početkom aprila, samo da odaberemo datum?A onda u članku o e-trgovini, s obzirom na to da je e-trgovina zaista jača nego što trpe usluge hrane, imate li ikakvog osjećaja kakav je neto utjecaj rasta e-trgovine do te mjere da u osnovi nadomješta izgubljenu hranu uslužni posao?
Jeffrey Wayne Chalovich, WestRock Company - glavni komercijalni direktor i predsjednik valovitog pakovanja [64]
Pa, počeću sa poslednjim delom.Poslovanje e-comm je poraslo za jake dvocifrene brojke, i to je ostalo.I imate veliki rast u online prodaji i kupovini na mreži i preuzimanju u prodavnici, što je bio najbrže rastući segment u e-comm prostoru od marta do aprila.Što se tiče usluga ishrane i kompenzacije, teško je reći u procentima jer postoji toliko različitih preduzeća koja se bave uslugom hrane, mlekarstvom, pekarstvom, poljoprivredom.Tako da je teško reći koliki bi to bio ofset kao tačan iznos.
Što se tiče zaostatka, gledamo zaostale u boks sistemu.I tako smo -- to je zaostatak od 5 do 10 dana.I kao što sam rekao, u maju je došlo do stabilizacije od aprila i malog porasta u odnosu na ono što smo videli u drugoj i trećoj nedelji aprila, ali prerano je reći da li je to trend ili nije sada zbog volatilnost na našim tržištima.
Adam Jesse Josephson, KeyBanc Capital Markets Inc., odjel za istraživanje - direktor i viši analitičar za istraživanje kapitala [65]
Da.Cijenim to.I još samo 1 na e-trgovini, što je, u posljednje 3 godine, bio je snažan uzgajivač, dvocifren rast, tokom kojeg je potražnja za kutijama porasla od 3% još '17. do u osnovi ravna podstava prosle godine.Dakle, samo se pitam kakav utjecaj, po vašem mišljenju, ima rast e-trgovine na cjelokupno tržište kada se čini da je e-trgovina i dalje super jaka, ali potražnja za kutijama se smanjila u posljednjih nekoliko godina?
Jeffrey Wayne Chalovich, WestRock Company - glavni komercijalni direktor i predsjednik valovitog pakovanja [66]
Mislim da je to samo -- zasnovano je na procentu koji e-trgovina trenutno čini na ukupnom tržištu kutija, Adame.Dakle, ako pogledate ukupno, ako je 10% do 12%, mislim da je to vjerovatno samo funkcija ukupnog broja u e-comm.I onda imate zamjene, imate manju ambalažu, imate prijavu, ima puno drugih stvari koje idu u to.Ali ipak mislim da ako se osvrnete na trajni rast, netrajni rast, te stvari, neke od netrajnih proizvoda su dovedene u pitanje.A u ovom okruženju, to je još izazovnije zbog industrije.Ali naša sposobnost da rastemo kroz segmente u posljednje 3 godine je bila vrlo dobra.A što se tiče našeg poslovanja, siguran sam da možemo nastaviti da rastemo na tržištima, s obzirom na kratko trajanje COVID-a ovdje, nadamo se da ćemo dugoročno rasti i pobjeđivati na našem tržištu.
Hvala operateru i hvala našoj publici što ste se pridružili današnjem pozivu.Kao i uvijek, obratite nam se ako imate bilo kakvih pitanja, uvijek ćemo rado pomoći.Hvala i ugodan dan.
Vrijeme objave: maj-11-2020