Prošlo je tačno pet godina, još u novembru 2014. godine, da sam pokrenuo portfolio rasta dividendi i od tada prijavio svaku promenu ovde u SA.
Cilj je bio da sebi dokažem da ulaganje uz rast dividende funkcionira i da može donijeti stalno rastući tok dividendi koji može poslužiti kao rješenje prihoda tokom penzionisanja ili kao stalan izvor gotovine za reinvestiranje.
Tokom godina dividende su se zaista povećavale, a ukupna kvartalna dividenda je porasla sa 1.000 dolara na skoro 1.500 dolara.
Ukupna vrijednost portfelja je također rasla u sličnoj proporciji, sa početne tačke od 100.000 dolara na oko 148.000 dolara.
Iskustvo koje sam stekao u poslednjih pet godina omogućilo mi je da razvijem i testiram svoju filozofiju.Oni koji su me pratili tokom godina znaju da jedva da sam pravio promene u portfoliju, dodajući s vremena na vreme nove fondove u vremenima povlačenja tržišta.
Ali posljednja godina, a posebno kada ekstrapoliram stvari u narednih 12 do 18 mjeseci, dovela me je do zaključka da su rizici mnogo veći nego prije.
Nekoliko je alarmantnih faktora koji su mi privukli pažnju i doveli do odluke da prodam 60% svog portfelja, preferirajući gotovinu i tražeći bolje prilike za investiranje.
Prvi faktor koji mi je privukao pažnju je snaga dolara.Kamatne stope od nule ili blizu nule širom svijeta dovele su do toga da veliki dio državnih obveznica, uglavnom u Evropi i Japanu, trguje uz negativne prinose.
Negativan prinos je fenomen koji svijet tek treba u potpunosti razumjeti, a prvi efekat koji sam primijetio je da je novac koji traži pozitivne prinose našao siguran raj unutar obveznica američkog Trezora.
Ovo bi mogao biti jedan od pokretača snage dolara u poređenju sa glavnim glavnim valutama, a takvoj smo situaciji svjedočili i ranije.
Još u prvoj polovini 2015. godine bilo je mnogo zabrinutosti da će snaga dolara uticati na rezultate velikih korporacija, jer se jak dolar posmatra kao konkurentski nedostatak kada se očekuje da će rast doći iz izvoza.To je rezultiralo velikim povlačenjem tržišta tokom mjeseca avgusta 2015.
Učinak mog portfelja je u velikoj mjeri vezan za pad prinosa na dugoročne američke obveznice.REIT-ovi i komunalna preduzeća uglavnom su uživali u tom trendu, ali u isto vrijeme, kako su cijene dionica rasle, prinos od dividende je naglo pao.
Jak dolar zabrinjava predsjednika i puno predsjedničkih tvitova posvećeno je pozivu Fed-u da snizi stope ispod nule i time oslabi lokalnu valutu.
Pretpostavlja se da Fed vodi sopstvenu monetarnu politiku agnostički od sve buke koja postoji.Ali u poslednjih 10 meseci, pokazao je neverovatan zaokret u politici za 180 stepeni.Prije manje od godinu dana bili smo na sredini putanje povećanja kamatnih stopa s obzirom na nekoliko povećanja u 2019., a vjerovatno i u 2020. godini, koja se grubo transformisala u 2-3 smanjenja u 2019. i ko zna koliko u 2020. godini.
Postupci Fed-a objašnjeni su kao sredstvo za rješavanje neke mekoće u ekonomskim pokazateljima i zabrinutostima koje su vođene sporošću globalne ekonomije i trgovinskim ratovima.Dakle, ako zaista postoji hitnost da se monetarna politika promijeni tako brzo i tako agresivno, stvari su vjerovatno teže od onoga što se saopštava.Brinem me da ako bude više loših vijesti, budući rast u narednim godinama mogao bi biti mnogo niži nego što smo vidjeli u prošlosti.
Reakcija tržišta na akcije Fed-a je takođe nešto čemu smo ranije svjedočili: kada postoje loše vijesti, to bi moglo dovesti Fed do snižavanja kamatnih stopa ili ubrizgavanja više novca u sistem putem QE-a i dionice će ojačati unaprijed.
Nisam siguran da bi se ovaj put održao iz jednostavnog razloga: trenutno ne postoji pravi QE.Fed je najavio rani prekid svog QT programa, ali se ne očekuje da će u sistem ući previše novog novca.Ako postoji, tekući godišnji deficit vlade od 1T dolara mogao bi dovesti do dodatnih problema s likvidnošću.
Zabrinutost Fed-a oko trgovinskog rata vraća nas na predsjednika i ogromnu tarifnu politiku koju koristi.
Ja, na primer, razumem zašto predsednik pokušava da uspori planove Kine da zauzme Istok i postigne status supersile.
Kinezi ne kriju svoje planove da postanu velika prijetnja američkoj hegemoniji u cijelom svijetu.Bilo da se radi o Made-in-China 2025. ili ogromnoj inicijativi Pojas i put, njihovi planovi su jasni i moćni.
Ali ne prihvatam samouvjerenu retoriku u vezi sa sposobnošću da se Kinezi potpišu 12 mjeseci prije sljedećih izbora.Moglo bi biti pomalo naivno.
Kineski režim drži narativ o povratku nakon sto godina nacionalnog poniženja.Nastao je prije 70 godina i danas je aktuelan.Ovo nije nešto olako.To je glavni motiv koji ga navodi da implementira svoju strategiju i pokreće ove mega projekte.Ne vjerujem da bi s tim mogao postići bilo kakav pravi dogovor predsjednik koji bi za godinu dana mogao biti bivši predsjednik.
Suština je da narednu godinu vidim kao punu političkih manevara, konfuzne monetarne politike i slabljenja ekonomije.Iako sebe doživljavam kao dugoročnog investitora, radije ostavim dio svog kapitala po strani i čekam jasniji horizont i bolje prilike za kupovinu.
Da bih odredio prioritete udjela i odlučio koje da prodam, pogledao sam listu specifičnih udjela u kompaniji i mapirao dva faktora: trenutni prinos od dividendi i prosječnu stopu rasta dividende.
Žuto označena lista u tabeli ispod je lista posjeda koje sam odlučio prodati u narednim danima.
Bruto vrijednost ovih fondova iznosi 60% vrijednosti mog bruto portfelja.Nakon oporezivanja, to bi vjerovatno bilo bliže 40-45% neto vrijednosti, a ovo je razumna količina gotovine koju za sada radije držim ili pređem na alternativnu investiciju.
Portfolio koji je imao za cilj da isporuči prinos od dividende od 4% i da raste tokom vremena, isporučio je očekivani rast na frontovima dividende i vrednosti portfelja i za pet godina ostvario rast od ~50%.
Kako se tržišta približavaju najvišim vrijednostima svih vremena i količina neizvjesnosti se gomila, više volim da pomjerim veliki dio s tržišta i čekam po strani.
Otkrivanje: Ja sam/mi smo dugo BBL, UL, O, OHI, SO, SCHD, T, PM, CVX, CMI, ETN, ICLN, VNQ, CBRL, MAIN, CONE, WEC, HRL, NHI, ENB, JNJ, SKT, HCP, VTR, SBRA.Napisao sam ovaj članak sam i izražava moje mišljenje.Ne primam kompenzaciju za to (osim od Seeking Alpha).Nemam poslovni odnos ni sa jednom kompanijom čije se dionice pominju u ovom članku.
Dodatno obelodanjivanje: Mišljenja autora nisu preporuka za kupovinu ili prodaju bilo koje hartije od vrednosti.Molimo vas da sami istražite prije donošenja bilo kakve odluke o ulaganju.Ako želite da dobijate česta ažuriranja mog portfolija, pritisnite dugme "Prati".Srećno ulaganje!
Vrijeme objave: Feb-21-2020