COPYING AND DISTRIBUTING ARE PROHIBITED WITHOUT PERMISSION OF THE PUBLISHER: SContreras@Euromoney.com
Ang risgo sa tibuok kalibutan mihubas sa katapusang mga bulan sa 2019, sumala sa survey sa risgo sa nasud sa Euromoney, tungod kay ang mga timailhan sa usa ka breakthrough mitumaw aron tapuson ang deadlock sa China-US trade dispute, ang inflation mihinay, ang mga eleksyon naghatag og mas piho nga mga resulta, ug ang mga policymakers mibalik ngadto sa stimulus measures. sa pagsuporta sa pagtubo sa ekonomiya.
Ang average nga average nga global nga marka sa peligro milambo gikan sa ikatulo hangtod sa ikaupat nga kwarter samtang ang pagsalig sa negosyo mipalig-on ug ang mga risgo sa politika mikalma, bisan kung kini ubos pa sa 50 sa posible nga 100 puntos, diin kini nagpabilin sukad sa global nga krisis sa pinansya sa 2007-2008.
Ang ubos nga marka nagtimaan nga adunay usa ka maayo nga kahasol sa panan-aw sa mga mamumuhunan sa kalibutan, uban ang proteksyonismo ug pagbag-o sa klima nga naghatag usa ka anino, ang krisis sa Hong Kong nagpadayon, ang eleksyon sa US nagsingabot ug ang kahimtang sa Iran taliwala sa daghang uban pang mga bahin nga nagpabilin sa kalibutan. Ang risgo nga temperatura misaka sa pagkakaron.
Gipaubos sa mga eksperto ang kadaghanan sa G10 sa 2019, lakip ang France, Germany, Italy, Japan, UK ug US, tungod kay ang mga friction sa pamatigayon nagdaot sa pasundayag sa ekonomiya ug ang mga pagpit-os sa politika misaka - lakip ang mga kalisud sa Brexit nga nag-aghat sa usa ka snap general nga eleksyon - bisan pa nga ang sitwasyon nagpabilin sa ikaupat nga kwarter.
Ang pag-uswag sa ekonomiya sa mga advanced nga ekonomiya mihinay sa ikaduha nga sunud-sunod nga tuig, nahulog ubos sa 2% sa tinuod nga mga termino, sumala sa IMF, tungod sa proteksyonismo tali sa US ug China sa usa ka bahin, ug sa US ug EU sa pikas bahin.
Migrabe ang mga marka sa peligro sa Latin America, nga adunay mga pag-downgrade nga nahitabo sa Brazil, Chile, Ecuador ug usab Paraguay sa katapusang mga bulan sa 2019, nga bahin nga gimaneho sa pagkawalay kalig-on sa katilingban.
Ang mga kalisud sa ekonomiya sa Argentina ug resulta sa eleksyon nakapahadlok usab sa mga tigpamuhunan samtang ang nasud nagsugod sa usa pa nga pagbag-o sa utang.
Gipaubos sa mga analista ang ilang mga marka alang sa lainlaing uban pang mga nag-uswag ug mga utlanan nga merkado, lakip ang India, Indonesia, Lebanon, Myanmar (sa wala pa ang eleksyon karong tuiga), South Korea (nag-atubang usab sa eleksyon sa Abril), ug Turkey, tungod kay ang pagsalig sa klima sa politika ug ekonomiya nahurot. .
Ang marka sa Hong Kong mius-os usab, tungod kay ang mga protesta wala magpakita nga mga timailhan sa pag-undang pagkahuman sa daghang mga kadaugan alang sa mga kandidato nga pro-demokrasya sa eleksyon sa konseho sa distrito kaniadtong Nobyembre.
Sa pagkonsumo, pag-eksport ug pagpamuhunan sa nosediving, ug pag-us-os sa mga turista, ang GDP lagmit nga mikunhod sa tinuud nga mga termino sa 1.9% sa miaging tuig samtang gibanabana nga motubo sa 0.2% lamang sa 2020 sumala sa IMF.
Ang kaugmaon sa Hong Kong isip usa ka hub sa negosyo ug sentro sa panalapi malaglag sa politikanhong gridlock nagtuo nga si Friedrich Wu, usa ka ECR survey contributor nga nakabase sa Nanyang Technology University sa Singapore.
“Ang mga nagprotesta mihimo ug 'all-or-nothing' approach ('Five Demands, Not One Less').Imbis nga ihatag kini nga mga gipangayo, nga naghagit sa mga katungod sa soberanya sa Beijing, nagtuo ako nga higpitan sa Beijing ang mga pisi niini sa Hong Kong.
Sa isyu sa soberanya, si Wu nag-ingon nga ang Beijing dili gayud mokompromiso bisan unsa pa kasakit ang mga sangputanan.Gawas pa, ang Hong Kong dili na usa ka kinahanglanon nga 'goose nga nangitlog og bulawan', iyang gisugyot.
“Gikan sa numero unong container port sa kalibotan niadtong 2000, ang Hong Kong nahulog na sa numero pito, luyo sa Shanghai, Singapore, Ningbo-Zhoushan, Shenzhen, Busan ug Guangzhou;ug ang numero otso, ang Qingdao, kusog nga mibangon ug makaapas niini sulod sa duha ngadto sa tulo ka tuig.”
Ingon usab, sumala sa labing bag-o, Septyembre 2019 Global Financial Centers Index sa London, samtang ang HK naa pa sa ranggo nga ikatulo, ang Shanghai misaka sa ikalima nga posisyon nga milabaw sa Tokyo, samtang ang Beijing ug Shenzhen naa sa ikapito ug ikasiyam nga ranggo.
“Ang tahas sa HK isip usa ka ekonomikanhon/pinansyal nga interface tali sa mainland ug sa ubang bahin sa kalibutan paspas nga nagkunhod.Mao nga ang Beijing makahimo sa pagkuha sa usa ka labi ka lisud nga linya nga posisyon sa mga nagprotesta, ”ingon ni Wu.
Mahitungod sa Taiwan, siya midugang, ang politikanhong mga kalamboan sa Hong Kong makapatig-a lamang sa ilang kinaiya batok sa mas suod nga relasyon uban sa China, bisan pa sa ekonomiya nga ang pagkamatay sa Hong Kong walay bisan unsa nga dako nga epekto sa Taiwanese ekonomiya, nga sa pagkatinuod mas integrated uban sa mainland. .
Gipasiugda sa kini nga kalig-on sa ekonomiya, ang marka sa peligro sa Taiwan milambo sa ika-upat nga kwarter, gipakita sa survey.
"Daghang mga multinasyunal nga korporasyon nga adunay ilang rehiyonal nga hedkuwarter sa Hong Kong ang maghunahuna sa pagbalhin sa ilang mga pinuy-anan sa Singapore ug ang mga tawo nga adunay taas nga kantidad sa net ang moparking sa pipila sa ilang mga katigayunan sa Singapore nga maayo ang regulasyon nga sektor sa pinansya ug merkado sa kabtangan."
Si Tiago Freire, laing tigtampo sa survey, nga adunay kasinatian sa pagtrabaho sa China ug Singapore, mas mabinantayon.Siya nangatarungan nga samtang ang Singapore makabenepisyo gikan sa pipila ka mga kompanya nga nagbalhin sa ilang mga operasyon gikan sa Hong Kong hangtod sa Singapore, labi na ang mga kompanya sa pinansya, wala siya magtuo nga kini "maayong posisyon sama sa Hong Kong nga molihok ingon usa ka ganghaan sa China alang sa mga langyaw nga kompanya".
Ang score sa Singapore mius-os pa gani sa ika-upat nga kwarter, nag-una nga resulta sa mga pag-downgrade ngadto sa demographics factor, usa sa daghang structural indicators sa survey.
"Sa katapusan nga quarter nakita namon ang pipila ka mga kalamboan nga nagbutang sa dugang nga pressure sa demograpiko nga kalig-on sa Singapore", ingon ni Freire."Sa bahin sa pagkamabungahon, nakita namon ang gobyerno nga naglansad usa ka bag-ong programa aron ma-subsidize ang hangtod sa 75% sa mga gasto sa pagtambal sa IVF alang sa mga magtiayon sa Singapore.Ikasubo, kini daw usa ka simbolikong lakang, nga gituyo aron ipakita nga ang gobyerno naningkamot sa tanan aron mapauswag ang rate sa pagkamabungahon, ug dili usa ka epektibo nga solusyon sa problema, tungod kay kini dili mahimo nga adunay makahuluganon nga epekto.
Gisulayan usab sa gobyerno nga atubangon ang pagduso sa imigrasyon ug panagsa nga protesta pinaagi sa paglimit sa imigrasyon sa Singapore."Pananglitan, gilimitahan sa gobyerno sa Singapore ang gidaghanon sa mga imigrante nga nagtrabaho sa pipila nga mga kompanya gikan sa 40% hangtod 38% sa ilang mga trabahante sa 2020."
Bisan pa niana, ang survey nagpakita nga mas daghan nga nag-uswag nga mga merkado kay sa wala narehistro nga pag-uswag sa ika-upat nga quarter - 80 ka mga nasud nga nahimong mas luwas kumpara sa 38 nga nahimong mas peligroso (ang uban wala mausab) - uban sa usa sa mas ilado mao ang Russia.
Ang pagbalik niini tungod sa lainlaing mga hinungdan, sumala ni Dmitry Izotov, usa ka senior nga tigdukiduki sa institusyon sa panukiduki sa ekonomiya nga FEB RAS.
Ang usa mao ang mas taas nga presyo sa lana, pagpataas sa kita sa kompanya sa lana ug pagprodyus og sobra sa panalapi sa gobyerno.Uban sa mas dako nga exchange rate kalig-on, personal nga kita misaka, uban sa konsumo.
Namatikdan usab ni Izotov ang pag-uswag sa kalig-on sa gobyerno tungod sa gamay nga pagbag-o sa mga kawani ug ang pagkunhod sa kalihokan sa protesta, ug ang kalig-on sa bangko nga naggikan sa mga lakang aron matubag ang dili maayo nga utang.
“Gikan sa Oktubre sa miaging tuig ang mga bangko gikinahanglan nga kuwentahon ang lebel sa palas-anon sa utang para sa matag kliyente nga gustong mokuha og consumer loan, nga nagpasabot nga ang pagkuha og loan mas lisud.Dugang pa, ang mga bangko wala’y mga problema sa pagkatubig, ug dili kinahanglan nga madani ang mga deposito sa usa ka dako nga sukod.
Si Panayotis Gavras, laing eksperto sa Russia nga mao ang pangulo sa polisiya ug estratehiya sa Black Sea Trade and Development Bank, nag-ingon nga adunay mga dapit sa kahuyang sa mga termino sa utang, sobra nga pag-uswag sa kredito ug dili-performing nga mga pautang, nga nagbilin sa Russia nga maladlad sa panghitabo sa ekonomiya. kakurat.Apan gipunting niya nga: "Ang gobyerno matinguhaon sa pagpadayon sa ingon nga hinungdanon nga mga timailhan nga kontrolado ug / o nag-trending sa husto nga direksyon sa daghang mga tuig.
"Positibo ang balanse sa badyet, sa usa ka lugar tali sa 2-3% sa GDP, ang lebel sa utang sa publiko naa sa han-ay sa 15% sa GDP, diin wala’y katunga ang utang sa gawas, ug ang pribado nga utang sa gawas nag-uswag usab, sa dili gamay. bahin tungod sa mga palisiya sa gobyerno ug mga insentibo alang sa mga bangko ug kompanya sa Russia."
Ang Kenya, Nigeria ug ang kadaghanan sa mga nangutang sa sub-Saharan Africa, lakip ang paspas nga pagpalapad sa Etiopia ug bisan sa South Africa, gi-upgrade sa ika-upat nga quarter kauban ang mga bahin sa Caribbean, CIS ug silangang Europa, nga naglangkob sa Bulgaria, Croatia, Hungary, Poland ug Romania.
Ang bounce sa South Africa usa ka bahin nga gimaneho pinaagi sa pagpauswag sa kalig-on sa salapi uban ang pagpalig-on sa rand hangtod sa katapusan sa tuig, ingon usab usa ka pag-uswag sa politika nga palibot sa ilalum ni Presidente Cyril Ramaphosa kung itandi sa iyang gisundan.
Sa Asya, ang mga marka sa peligro milambo sa China (usa ka gamay nga bounce nga naggikan sa bahin sa mga reporma sa buhis ug pinansyal), kauban ang Pilipinas, Thailand ug Vietnam nga nanghambog nga lig-on nga mga prospect sa pagtubo ug nakabenepisyo gikan sa mga kompanya nga namalhin gikan sa China aron malikayan ang mga taripa sa pagsilot.
Ang surbey sa risgo sa Euromoney naghatag usa ka responsive nga giya sa pagbag-o sa mga panglantaw sa mga partisipante nga analista sa pinansyal ug dili pinansyal nga mga sektor, nga nagtutok sa usa ka lain-laing mga importante nga ekonomikanhon, politikal ug istruktura nga mga hinungdan nga nakaapekto sa pagbalik sa mga mamumuhunan.
Ang surbey gihimo kada tulo ka bulan taliwala sa pipila ka gatos ka ekonomista ug uban pang mga eksperto sa risgo, nga ang mga resulta gitigom ug giipon uban ang sukod sa pag-access sa kapital ug mga estadistika sa utang sa soberanya aron makahatag sa kinatibuk-ang mga marka sa risgo ug mga ranggo alang sa 174 ka mga nasod sa tibuok kalibotan.
Ang paghubad sa mga estadistika komplikado pinaagi sa matag karon ug unya nga pagpaayo sa pamaagi sa pagmarka sa Euromoney sukad nagsugod ang survey sa sayong bahin sa 1990s.
Ang pagpatuman sa usa ka bag-o, gipaayo nga plataporma sa pag-iskor sa ikatulo nga kwarter sa 2019, pananglitan, adunay usa ka us aka epekto sa hingpit nga mga marka, pag-usab sa interpretasyon sa tinuig nga mga resulta, apan dili kasagaran nga nagsulti sa mga relatibong ranggo, mas taas nga termino nga uso o labing bag-o nga quarterly kausaban.
Ang survey adunay bag-ong top-rated nga soberanya nga adunay safe-haven nga Switzerland nga nag-una sa Singapore, Norway, Denmark ug Sweden nga naglangkob sa nahabilin sa top five.
Ang Switzerland dili hingpit nga wala’y peligro, ingon sa gihulagway sa bag-o nga mga tensyon sa usa ka bag-ong balangkas nga kasabutan sa EU, nga nagresulta sa duha ka kilid nga nagpahamtang mga pagdili sa stock market.Kini usab prone sa mga panahon sa moribund GDP nga pagtubo, lakip ang usa ka mahait nga paghinay sa miaging tuig.
Bisan pa, ang surplus sa kasamtangan nga account sa 10% sa GDP, balanse sa piskal nga badyet, ubos nga utang, dako nga reserba sa FX ug lig-on nga sistema sa politika nga nangita sa konsensus nag-endorso sa mga kredensyal niini isip usa ka luwas nga dangpanan sa mga tigpamuhunan.
Kung dili kini usa ka nagkasagol nga tuig alang sa mga naugmad nga mga nasud, lakip ang US ug Canada.Ang duha gimarkahan pag-ayo sa kinatibuk-an, bisan kung ang marka sa US nagpakita og pipila ka kalig-on sa ikaupat nga kwarter.
Ang swerte sa Japan mikunhod, uban ang retail sales ug industriyal nga produksiyon nga nosediving samtang ang pagsalig mius-os sa katapusan sa tuig.
Sa eurozone, France, Germany ug Italy na-expose sa global trade frictions ug political risk, lakip ang eleksyon sa Italy, instability sa nagharing koalisyon sa Germany ug anti-reform nga mga demonstrasyon sa Paris nga nagbutang sa gobyerno ni Macron ubos sa pressure.
Bisan tuod ang France nakadawat ug ulahing-tuig nga rally, nag-una gikan sa mas maayo-kaysa-gipaabot nga mga numero sa ekonomiya, ang independente nga eksperto sa risgo nga si Norbert Gaillard mipaubos ug gamay sa marka sa iyang panalapi sa gobyerno, nga nag-ingon: “Ang reporma sa sistema sa pensiyon kinahanglang ipatuman, apan kini mas mahal kay sa gipaabot.Busa, wala nako makita kung giunsa nga ang ratio sa utang-sa-GDP sa publiko mahimong mag-stabilize sa ubos sa 100% sa sunod nga duha ka tuig.
Usa pa sa mga eksperto sa survey sa Euromoney mao si M Nicolas Firzli, chair sa World Pensions Council (WPC) ug Singapore Economic Forum (SEF), ug advisory board member sa World Bank Global Infrastructure Facility.
Gisulti niya ang kamatuoran nga ang miaging pito ka semana labi ka mabangis alang sa eurozone: "Sa unang higayon sukad sa 1991 (Unang Gubat sa Gulpo), ang sentro sa industriya sa Alemanya (industriya sa awto ug advanced nga mga himan sa makina) nagpakita sa grabe nga mga timailhan sa conjunctural ( mubo nga termino) ug structural (taas nga termino) kahuyang, nga walay paglaum sa panan-aw alang sa mga carmakers sa Stuttgart ug Wolfsburg.
“Nakagrabe ang mga butang, ang France karon nalambigit sa usa ka guba nga 'pension reform plan' nga nakakita sa pension minister (ug founding father of president Macron's party) nga kalit nga miluwat sa wala pa ang Pasko, ug ang Marxist trade union mihunong sa pampublikong transportasyon, nga adunay katalagman. Mga sangputanan alang sa ekonomiya sa Pransya. ”
Bisan pa, kini nahimo nga usa ka labing maayo nga tuig alang sa napuno sa utang nga periphery, nga adunay gi-upgrade nga mga marka alang sa Cyprus, Ireland, Portugal ug, labi na, Greece pagkahuman na-install ang usa ka bag-ong gobyerno sa sentro-tuo pagkahuman sa kadaugan alang sa Bag-ong Demokrasya ni Kyriakos Mitsotakis sa snap general election sa Hulyo.
Ang gobyerno nakahimo sa pagpasa sa una nga badyet niini nga adunay labing gamay nga kasamok ug gihatagan og pipila ka mga utang nga bayad bugti sa pagpatuman sa mga reporma.
Bisan kung ang Greece nag-ranggo gihapon sa usa ka ubos nga 86th sa global nga ranggo sa peligro, labi ka ubos sa tanan nga ubang mga nasud sa eurozone, nga nag-atiman sa usa ka dako nga palas-anon sa utang, nakita niini ang labing kaayo nga pasundayag sa ekonomiya sa kapin sa usa ka dekada sa miaging tuig nga adunay tinuig nga pagtubo sa GDP nga nagtaas sa ibabaw sa 2% sa tinuud nga mga termino. atol sa second ug third quarter.
Ang Italy ug Spain nakarehistro usab sa ulahing tuig nga mga ganansya, nga nagtubag sa mas maayo-kaysa-gipaabot nga pasundayag sa ekonomiya, mas gamay nga sektor sa bangko ug mga kabalaka sa utang, ug mas kalmado nga mga risgo sa politika.
Bisan pa, ang mga analista nagpabilin nga mabinantayon sa mga prospect alang sa 2020. Gawas sa mga peligro nga nakaapekto sa US - lakip ang eleksyon kaniadtong Nobyembre, ang mga relasyon niini sa China ug ang nagbag-o nga kahimtang sa Iran - ang mga kapalaran sa Alemanya nagkahinay.
Ang base sa paghimo niini nag-atubang sa doble nga pag-atake sa mga taripa sa pamatigayon ug mga regulasyon sa kalikopan, ug ang talan-awon sa politika labi nga wala’y kasiguruhan tungod kay ang mga tensyon miuswag tali sa mga konserbatibo ni Angela Merkel ug sa iyang labi nga wala nga nagsandig sa sosyal nga demokratikong mga kasosyo sa ilawom sa bag-ong pagpangulo.
Ang kahimtang sa UK nagpabilin nga makalibog usab, bisan pa sa kamatuoran nga ang mga eksperto sa peligro nag-stock sa resulta sa kinatibuk-ang eleksyon nga naghatag usa ka lig-on nga kadaghanan alang sa mga Konserbatibo ni Boris Johnson ug gitangtang ang mga babag sa lehislatibo.
Daghang mga eksperto, lakip si Norbert Gaillard, nag-upgrade sa ilang mga marka alang sa kalig-on sa gobyerno sa UK."Ang akong katarungan mao nga ang gobyerno sa Britanya dili lig-on ug nagsalig sa Demokratikong Unyonista nga Partido sa Northern Ireland sa 2018-2019.
"Karon, ang mga butang mas tin-aw, ug bisan kung negatibo ang Brexit, ang punong ministro nga si Boris Johnson adunay daghang kadaghanan ug ang iyang gahum sa bargaining mas dako kaysa kaniadto kung nakigsabot siya sa European Union."
Bisan pa niana, ang mga analista nabahin tali niadtong kinsa, sama ni Gaillard, mas masaligon sa panglantaw nga gihatag sa mas mahukmanong gambalay alang sa pagkab-ot sa Brexit, ug niadtong nagtan-aw sa ekonomiya ug piskal nga hulagway sa UK nga mabinantayon tungod sa mga plano sa paggasto sa publiko sa gobyerno ug ang palaaboton nga dili. -Ang resulta sa deal kung ang negosasyon sa pamatigayon sa EU molambo nga dili maayo.
Bisan pa, nagtuo si Firzli nga ang mga tag-iya sa dugay nga asset gikan sa China - ug usab ang US, Canada, Australia, Singapore ug Abu Dhabi (ang 'pension superpowers') - andam nga mohimo og bag-ong long-term nga pusta sa UK, bisan pa sa sobra nga paggasto sa publiko ug mga risgo sa panalapi nga may kalabutan sa Brexit sa hamubo-medium nga termino.
Sa laing bahin, ang fiscally orthodox 'core-eurozone' nga mga hurisdiksyon sama sa Germany, Luxembourg, Netherlands ug Denmark "mahimo nga adunay lisud nga panahon sa pagdani sa dugay nga mga langyaw nga tigpamuhunan sa umaabot nga mga bulan".
Para sa dugang nga impormasyon, adto sa: https://www.euromoney.com/country-risk, ug https://www.euromoney.com/research-and-awards/research para sa pinakabag-o sa risgo sa nasud.
Aron mahibal-an ang dugang bahin sa mga rating sa peligro sa eksperto sa plataporma sa Euromoney Country Risk, magparehistro alang sa usa ka pagsulay
Ang materyal sa kini nga site alang sa mga institusyong pinansyal, propesyonal nga mga tigpamuhunan ug ilang mga propesyonal nga magtatambag.Kini alang lamang sa impormasyon.Palihug basaha ang among Mga Termino ug Kondisyon, Patakaran sa Pagkapribado ug Cookies sa dili pa gamiton kini nga site.
Ang tanan nga materyal nga gipailalom sa higpit nga gipatuman nga mga balaod sa copyright.© 2019 Euromoney Institutional Investor PLC.
Oras sa pag-post: Ene-16-2020