10. srpna 2019 (Thomson StreetEvents) – Upravený přepis konferenčního hovoru nebo prezentace příjmů společnosti Astral Poly Technik Ltd Pátek 2. srpna 2019 ve 12:30:00 GMT
Děkuji.Dobrý večer všem.Jménem ICICI Securities vás všechny vítáme na konferenčním hovoru společnosti Astral Poly Technik Limited o výdělcích za 1. čtvrtletí FY '20.Máme s sebou vedení zastoupené panem Sandeep Engineerem, výkonným ředitelem;a panem Hiranandem Savlanim, finančním ředitelem společnosti, aby diskutovali o výkonnosti za 1. čtvrtletí.
Děkuji vám, Nehal bhai, a děkuji vám všem, že jste se připojili k této zprávě o výsledcích Q1.Výsledky za 1. čtvrtletí jsou s vámi a doufáme, že všichni prošli čísly.
Stručně bych vás informoval o tom, co se přesně stalo v 1. čtvrtletí v oboru potrubí a lepidel.Začít s expanzí Ghiloth, která byla dokončena a závod Ghiloth se právě usadil.A v Q1 je nyní továrna Ghiloth na 60 % -- pracuje s účinností 60 %.Expedice jsou zahájeny na severu a také jsme otevřeli expedice na východ ze závodu Ghiloth.Závod Ghiloth také prochází rozšiřováním.Máme zvlňovací stroj, který je nyní v závodě Ghiloth o průměru [800 mm] a je v provozu od minulého měsíce.
Zahajujeme také výrobu dalších potrubních produktů ze závodu Ghiloth, zejména v sektoru zemědělství, sloupovém sektoru a v CPVC, sektoru protipožárních sprinklerů.Závod Ghiloth tedy projde rozšířením, a to i v letošním roce, kdy se kapacity snaží běžet s maximální účinností.
V závodě v Hosuru je závod -- také je v provozu nový rozšířený závod, je v provozu další kapacita o 5 000 tun.A zbytek kapacit a strojů přichází a bude zcela funkční v tomto čtvrtletí.Hosur také obdrží v tomto měsíci zvlňovací stroj, který bude v tomto čtvrtletí také funkční.V Hosuru tedy probíhají expanze.Vlnité trubky budou zahájeny v Hosuru.A nyní máme sklad o rozloze 3 000 m2 pro zásobování jižního trhu, který je také zcela zabydlený a funkční, aby nasytil celý jižní trh.
Získali jsme půdu přidělenou od vlády Uríši v Uríši.Pozemky jsme převzali my.Plány na vysazenou Uríšu pro východ jsou již připraveny a připraveny a v tomto čtvrtletí zahájíme stavební činnost.Takže budeme připraveni s kapacitou Odisha do příštího fiskálu, který bude také funkční v příštím fiskálu.
Rex v tomto čtvrtletí také získal nový stroj v Sitarganj nebo vlnitou trubku, která je také v provozu a začala zásobovat trh.To vše -- tento stroj vyrábí vlnité díly do šířky 600 mm.
Takže nyní s vlnitou trubkou může Astral zásobovat ze severu na sever - další severní trhy, až do Uttaranchal a trhy v - docela nahoře na severu, poblíž Himalájí.Sitarganj to udělá.Ghiloth má také vlnitý materiál pro zásobování Dillí a okolních oblastí a části Paňdžábu, Haryana.Hosur má stroj, který bude dodávat vlnité trubky na jižní trh.A již existují expanze a vyvažovací zařízení přicházejí do závodu Rex, který se také bude neustále rozšiřovat.
Rex v tomto čtvrtletí prošel některými výzvami, zejména byl implementován SAP.Došlo ke sloučení s Astralem.Takže musíme jít a změnit rozkazy a knihu rozkazů z Rexe na Astral.Některé smlouvy byly také potřeba -- bylo třeba revidovat.V tomto čtvrtletí jsme tedy čelili těmto 2 výzvám v Rexu, kde jsme ve skutečnosti ztratili efektivní prodej téměř téměř měsíc.
Ve 3. a 2. čtvrtletí byly všechny tyto výzvy překonány.V oblasti vlnité lepenky byla přidána nová kapacita.A čísla porostou ve 2. a 3. čtvrtletí pro obchod s vlnitou lepenkou, což je nový byznys pro Astral.
Jsme také -- také jsme získali pozemky v Sangli, kde bychom v příštím roce a letos rozšiřovali kapacitu závodu Sangli, na vlnité trubky a různé další trubky, které Astral vyrábí v Ahmedabadu a z nichž se budou vyrábět i další závody Sangli, aby nakrmil tento trh ve střední Indii z tohoto místa.
Astral také neustále měnil svůj způsob podnikání v různých segmentech.Nyní máme distributory téměř na základně PAN India pro naše zemědělské produkty, pro naše sloupové produkty, pro naše výrobky pro opláštění, pro elektrické potrubí, pro instalatérské výrobky.I v klempířském výrobku máme 2 divize.O projekty se stará divize PAN.Je to přímo s projekty a novým produktem.Druhá divize se zabývá maloobchodním kanálem.
Náš nízkohlučný potrubní systém také roste a získává dobrý podíl na trhu v odvodňovacím systému.Stejně tak získáváme projekty pro naši trubku PEX, která byla uvedena na trh před několika měsíci.A pravidelně tyto projekty přicházejí každý měsíc pro PEX byznys.Obchod PEX tedy pomalu, ale vytrvale roste a etabluje se na indickém trhu.
Protipožární sprinklery se také pohybují dobrým tempem, roste a dostáváme dobré projekty v oblasti hasicích přístrojů, což je – dnes – jedna z největších výzev vlády při řešení problémů, ke kterým dochází při požárech. v celé zemi tím, že do podnikání přináší modernější produkty.
Takže celkově, abychom přivolali potrubní byznys, Astral v 1. čtvrtletí poskytl dobrá čísla a dobrý růst.Naše závody jedou podle plánu, jak je rozvrženo – jak bylo projednáno na našem setkání analytiků – jak bylo prezentováno na setkání analytiků, a my se na trhu ubíráme správným směrem.A budeme nadále růst na úrovni pokynů, které jsme poskytli jak v oblasti růstu podnikání, růstu tonáže, tak v rozšiřování našeho EBITDA a udržování EBITDA.
Přicházíme do Resinova, jak jsme se nechali vést, procházíme strukturální změnou z 3-vrstvého distribučního systému na 2-vrstvý distribuční marketingový systém.Většina těchto korekcí byla uzavřena v 1. čtvrtletí a nastolena a dobře pokračuje podle scénářů tržního podílu.Zbývá provést několik oprav, které budou dokončeny ve 2. čtvrtletí.Od druhého čtvrtletí budeme v tomto odvětví svědky dobrého mezičtvrtletního růstu.
Paralelně jsme zde provedli korekce i pro distribuce pro specializované výrobky, zejména dřevo a produkt bílého lepidla, divizi stavební chemie, v divizi údržby a pro maloobchod i projekty.Takže tyto týmy a tento distribuční kanál, který oživujeme, se dobře etablují, jdou správnou cestou, správným směrem.A my bychom uváděli čísla a výsledky podle pokynů, a protože EBITDA bude rozšířena a udržována podle pokynů.
Po příchodu na BOND IT do Velké Británie a USA si oba vedli výborně.Velká Británie zaznamenává dvouciferný růst.EBITDA se rozšířila.Podobně jsou dobře vyřešeny USA, které po akvizici prošly mnoha výzvami.Roste nejen ve Spojených státech, ale dokonce i my nyní prodáváme produkt ve Spojeném království A – a že jsme spustili RESCUETAPE v Indii, a je to pro nás velký úspěch.Za poslední 4 měsíce jsme již prodali téměř 3 kontejnery a další kontejnery jsou na cestě k zásobování indického trhu.Takže RESCUETAPE v Indii bude mít velký úspěch.A britský a americký obchod bude s těmito produkty dále růst.A také přidáváme několik produktů na trh Spojených států k prodeji, které se budou vyrábět v závodě ve Spojeném království.
Keňa si také vede z posledních čtvrtletí skvěle.Počty rostou a marže se rozšiřují.Očekáváme, že tato společnost bude také fungovat podle pokynů a s dobrými čísly a dostane se ze všech těchto fiskálních ztrát mezičtvrtletně.
Tržní scénář má své vlastní výzvy z různých úhlů.Ale znovu, přidáme-li Astral, bude držet krok se svými čísly, se svým růstem, se svou marží a rozšiřováním svých – jak v obchodu s trubkami, tak v oblasti lepidel mezičtvrtletně pro tuto fiskální oblast.A přidat další produkty, přidat další distribuční síť, přidat více dodacích míst, přidat další kapacity a přidat další chemické látky v lepidlech, stejně jako nové produktové řady budou přidány v segmentu potrubí také v tomto 2., 3. a 4. čtvrtletí.
Díky tomu se v naší otázce a odpovědi na otázky a odpovědi zaměříme na více věcí.Takže bych předal telefonát panu Savlanimu, aby vás provedl přes čísla.
Dobré odpoledne všem.Vítejte u hovoru na čísla 1. čtvrtletí.Pokud jsou čísla s vámi, znovu zopakuji těch pár čísel a pak skočíme do sekce otázek a odpovědí.
Samostatný počet, počet potrubí vzrostl z 344 milionů INR na horní hranici 472 milionů INR, zaznamenal nárůst o 37 %.37% nárůst je způsoben hlavně tím, že čísla jsou spojena s Rexem.Takže loni Q1 tam Rex nebyl.Takže v tomto čtvrtletí je tam Rex.Takže díky tomu je zde obrovský skok, který vidíte u 37 %.Rex tedy do této nejvyšší řady dodal 40 milionů INR.Takže pokud z tohoto samostatného čísla odstraníme Rexovo číslo, pak na samostatném hlavním potrubí je obchodní růst v hodnotovém vyjádření kolem 26 %.
Pokud jde o objemový termín, Rex dodal objem prodeje 2 973 metrických tun.Pokud toto číslo odstraním z nejvyšší řady konsolidovaných, samostatný náš hlavní podnik v oblasti potrubí přinesl nárůst objemu o 28 756 metrických tun, což se blíží asi 28% nárůstu objemu.Hodnotové podmínky jsou tedy 26 % a růst objemu je 28 %.
Pokud jde o EBITDA, můžete vidět, že EBITDA vzrostla z 61 milionů INR na 79 milionů INR, což je téměř 28% nárůst.Takže nyní vidíme konsolidovaná čísla, je pro nás obtížné oddělit EBITDA společnosti Rex, takže budeme - toto číslo vám nebudeme sdílet, protože je nyní velmi obtížné vytáhnout samostatnou EBITDA číslo Rex.
PBT vzrostl o 38 % z 38 milionů INR na 52 milionů INR a stejný 38% dopad růstu z 24,7 milionů INR na 34,1 milionů INR.A pokud vidíte konsolidovaný růst objemu, v loňském roce bylo podobné čtvrtletí 24 476 metrických tun.V letošním roce je to 31 729 metrických tun, což se blíží zhruba 41% nárůstu objemu prodejů.
Přicházíme k adhezivní stránce podnikání, jak bylo sděleno v minulém hovoru, že nyní nebudeme sdílet čtvrtletní číslo pro jednotlivé společnosti a dceřiné společnosti.Poskytli jsme tedy konsolidovaný počet obchodů s lepidly.Tržby vzrostly ze 141 milionů INR na 144 milionů INR, což představuje téměř 2,3% nárůst.A EBITDA se udržuje na stejných 14,4 %, zaznamenal růst o 2 %.
Takže číslo Resinovy v posledním čtvrtletí víceméně stagnovalo.A britská jednotka nám poskytla téměř dvouciferný, 10% až 12% druh růstu nejvyšší linie.Všechny tyto počty dceřiných společností však budou samozřejmě k dispozici na našich webových stránkách každý rok.Na konci roku tam budou všechny výroční zprávy za všechny dceřiné společnosti.
Nyní se dostáváme ke konsolidovanému číslu a tato horní linie vzrostla o 27 % z INR 477 crores na INR 606 crores.EBITDA vzrostla o 22,78 % z 81 milionů INR na téměř 100 milionů INR a PBT vzrostla z 53 milionů INR na 68 milionů INR, tedy 27,34 %, a PAT vzrostla o 27 % z 37 milionů INR na INR 48 milionů korun.
Jak již Sandeep bhai zmínil, čísla Rexů byla pod naším očekáváním, protože jsme téměř ztratili 1 měsíc, protože téměř 13, 14 dubnových dnů jsme ztratili kvůli implementaci SAP, protože to bylo potřeba, abychom měli větší přehlednost. čísla a robustní systém MIS, kterým se Astral řídí ve svých klíčových oblastech podnikání.Tak jsme to implementovali.To je tedy silně ovlivněno, protože implementace v malých společnostech je vždy velkou výzvou.Takže to kvůli tomu zabralo více času než my – to, co jsme plánovali.Takže kvůli tomu musíme utrpět ztrátu z prodeje.
A totéž, ve stejném čtvrtletí, jsme vzali -- dostali jsme příkaz od vrchního soudu k fúzi.Takže kvůli tomu také všechny tyto výdajové příkazy, které -- všechny stavební společnosti, doufáme, že to napravíme, protože musíme změnit GST číslo a to vše podle Astrálního GST čísla.Takže se s nimi změnily všechny objednávky.To nám také vzalo pár týdnů času.Takže téměř 1 měsíční počet prodejů jsme ztratili kvůli těmto 2 důvodům: implementace SAP a implementace tohoto fúzního příkazu.
Odpočívejte, myslím, že Sandeep bhai se již zmínil o jednotlivých produktech a celozávodních přírůstcích kapacity a všech.Nyní tedy rovnou přejdeme k relaci otázek a odpovědí.Děkuji mnohokrát.
Praveen Sahay, Edelweiss Securities Ltd., divize výzkumu – asistent viceprezidenta pro akciový výzkum a analytik výzkumu [2]
A v první řadě vám blahopřejeme k tak skvělému počtu čísel.Za prvé, protože jste již uvedli všechna čísla svazků.Takže 26 % růstu tržeb a 28 % růstu objemu dýmky, můžete - trochu podrobněji odkud - ve kterém segmentu jste zaznamenali tak vysoký růst?
Zaznamenali jsme růst -- Astral je převážně instalatérská společnost, která dodává do infrastrukturních projektů.A růst jsme zaznamenali téměř ze všech trhů v našem odvětví instalatérství.Rozšířili jsme také naše kapacity v oblasti zemědělství.Ale stále ve srovnání s konkurencí jsme v zemědělství docela malí, ale získali jsme dobrý obchod ze zemědělského sektoru, a to i v růstové části.Ale náš hlavní růst pochází z našeho podnikání v oblasti instalatérské infrastruktury.A náš hlavní růst pochází ze segmentu CPVC.
Praveen Sahay, Edelweiss Securities Ltd., divize výzkumu - asistent viceprezidenta pro akciový výzkum a analytik výzkumu [4]
Geografická expanze, naše branding vytváření povědomí o dosahu, intenzivně pracujeme na rozšíření distribučního kanálu do nejmenšího města.Velmi agresivně také pracujeme na rozšíření dosahu o maloobchodní prodejny.Nyní máme také paralelní oddělení pro projekty.Takže bych řekl, že geografická expanze je toho součástí, ale zároveň nám značka a tvorba trhu pomohly udržet tempo růstu.
Praveen Sahay, Edelweiss Securities Ltd., divize výzkumu – asistent viceprezidenta pro akciový výzkum a analytik výzkumu [6]
Dobře.A za druhé, na přední straně potrubí jsme dříve viděli 17%, 18% marže.Z posledních několika čtvrtletí vidíme -- v rozmezí kolem [dalších] 15 %, 16 %.Můžeme tedy předpokládat, že toto je nový normál pro potrubní divizi Astralu?
Takže jako -- Praveene, marže je kolísavá, protože existují výzvy trhu, jako je kolísání surovin.V tomto čtvrtletí jsme také ztratili zásoby, protože, jak víte, cena PVC v minulém čtvrtletí klesla.března bylo silně upuštěno.A duben zase klesl.Takže kvůli tomu jsme utrpěli nějaké ztráty.V PVC je velmi obtížné kvantifikovat číslo, ale bylo to zhruba 7 milionů INR až 8 milionů INR, jakýsi hrubý odhad, který vám dávám.Takže to je také jeden z důvodů, proč je tam malý pokles v okraji potrubí.Ale jinak nevidíme žádný -- velký problém.Takže si myslím, že 15% rychlost běhu bude zachována.
Praveen Sahay, Edelweiss Securities Ltd., divize výzkumu - asistent viceprezidenta pro akciový výzkum a analytik výzkumu [8]
Protože v minulém čtvrtletí, Q1 - Q4 FY '19, jste měli nějaké jednorázové výdaje ve výši 12 milionů INR.Takže znovu, jako 7 milionů INR, 8 milionů INR jednorázově, mohu uvěřit, že to jsou zásoby?
Ano.Poslední čtvrtletí byl také stejný problém, protože cena PVC klesla o 7%, 8% v tomto čtvrtletí samotném, ale to bylo také tam.A navíc utrácíme za IPL a všechny tyto věci.Tak to byl taky důvod...
Praveen Sahay, Edelweiss Securities Ltd., divize výzkumu – asistent viceprezidenta pro akciový výzkum a analytik výzkumu [10]
Ano.Podobné věci se staly i v tomto čtvrtletí - proto.Ale v průměru můžete považovat 15 % za dlouhodobě udržitelný druh marže, kterou jsme dříve říkali kolem 14 %, 15 %.
Praveen Sahay, Edelweiss Securities Ltd., divize výzkumu – asistent viceprezidenta pro akciový výzkum a analytik výzkumu [12]
Takže – jako bychom toho na straně VAM moc nesledovali, protože v našem podnikání téměř nepoužíváme žádný VAM.Takže si myslím, že nás to moc neovlivní.Takže nejsme...
Praveen Sahay, Edelweiss Securities Ltd., divize výzkumu – asistent viceprezidenta pro akciový výzkum a analytik výzkumu [14]
Jsme -- dřevo je pro nás nový segment a před několika měsíci jsme znovu uvedli celou řadu dřevěných výrobků.A na tomto byznysu stavíme.Takže ve srovnání s našimi epoxidy nebo stavební chemií a různými jinými produkty [já vím, akryly], dřevo stále není tak velké, aby nás ovlivnily ceny VAM.
Praveen Sahay, Edelweiss Securities Ltd., divize výzkumu – asistent viceprezidenta pro akciový výzkum a analytik výzkumu [18]
Takže máme další otázku z linie Riteshe Shaha z Investec Capital (sic) [Investec Bank plc].
Sandeep bhai, uvedl jsi na Rexu, že jsme provedli nějakou revizi ve smlouvách.Můžete prosím objasnit, zda to bylo směrem k odvětví koncových uživatelů?Nebo to bylo směrem k surovinové stránce?
Vlastně na uživatelích, protože společnost se sloučila z Rex do Astral.Takže ke všem těmto uživatelům musíme přistupovat a podle toho měnit smlouvy.
Takže pod -- tyto smlouvy byly na jméno Rex a všechny používaly číslo Rex GST.Musíme to tedy změnit ve jménu Astral as číslem Astral GST.
Že už jsme začali.Takže jsme -- dříve jsme získávali zdroje z 1 nebo 2 míst.Nyní tedy upravíme více zdrojů.
Dobře.To pomáhá.Pane Sandeep, pokud nám můžete pomoci lépe porozumět, uvedl jste pro prodej lepidel z 3vrstvé na 2úrovňovou distribuci.Můžeš sem dát nějakou další chuť?Jako, jsou to stejní distributoři, kteří se budou -- starat o různé chemie?Nebo máme různé distributory pro různé chemikálie?Kdybyste sem mohli poskytnout nějakou širokou barvu s nějakými čísly.
V podstatě, když jsme získali Rex, měli obrovské množství distributorů.Dokonce i chlap, který si koupil 10 000, byl distributor.Musíme tedy tuto situaci konsolidovat a podle toho jsme konsolidovali.A sjednotili jsme se, abychom měli velmi velké distributory.A zjistili jsme, že při vytváření dosahu je čím dál obtížnější přenést jakékoli schéma nebo jakoukoli činnost značky přímo do koncového použití, procházet těmito 3 vrstvami je stále obtížnější.Takže nyní – většina z nich – distributoři třetí úrovně přešli na druhý kanál.A ty byly distribuovány přímo prodejcům nebo koncovým uživatelům.A také jsme k němu přidali řadu distribučních kanálů, abychom uspokojili prodejce a uživatele.Takto byl kanál přetvořen.Ano.Pro většinu chemikálií máme různé distributory.To je také zásadní změna, kterou děláme.Formálně by všechny chemie dělal jeden distributor.A on by se zaměřil a prodal pouze 1 nebo 2 chemikálie, protože byl spokojený s tolika obchody.A nějakou tu chemii bychom udělali, ale ne tak, jak bychom potřebovali, nebo podle toho, jak roste na trhu.Takže jsme – udělali jsme zde spoustu změn.Téměř cyklus změn je zaveden a dokončen.A je dynamický.Bude to pokračovat další roky.Nevidím nic, co by bylo v podnikání dokončeno.Ale hlavní část je dobře zavedená a hotová.Udržet společnost v pohybu s dobrým růstem, dobrým tempem a dobrými penězi.Takže jsme na správné cestě a my ne -- provedli jsme správné opravy [které je potřeba].
Riteshi, tato korekce nám nejen pomůže k růstu, ale pomůže nám to zlepšit marži, protože 1 celou marži prostě odřízneme.Takže nám to pomůže zlepšit marže i v budoucnu, není nutné, aby celá marže přišla do naší kapsy.Ale můžeme také přenést určitou marži na trh.Ale to nám pomůže zvýšit naše objemy.
Není to tedy tak, že by těch 7 %, 8 %, Tier 1 brala marži.Takže 7%, 8% zlepšení úrovně EBITDA.Ale 7 %, 8 % -- nějaké procento, si můžeme nechat pro nás a předáme na trh.Takže v tomto rozsahu bude náš produkt levnější.Ale to je -- vidíme, že to bude velká, velká výhoda, možná o 1 čtvrtinu dál.Tak malý efekt se projeví i v čísle 2. čtvrtletí, o kterém jsme již dříve také informovali, že -- do září dokončíme naši strukturální změnu.A od října se vrátíme k normálnímu růstu a vyšší marži, než jakou poskytujeme dnes.
Pane, moje otázka zní, že v těžké době vykazujeme v segmentu trubek asi 28% nárůst objemu.Zatímco obchod s lepidly ano – výnosy zůstaly na stejné úrovni.Takže pokud se můžete jen dotknout světla, odkud pochází tento požadavek?Protože když se podíváme na ostatní společnosti ve vašem segmentu nebo v souvisejících segmentech, vidíme, že existuje mnoho výzev, kterým čelí, když se podíváme na scénář slabé poptávky.Takže pokud můžete hodit nějaké zvýraznění o tržním scénáři.A také v oblasti lepidel, proč byly tržby stejné?Myslím, bylo to podle očekávání?Nebo jsme někde chyběli?
Takže jako -- nejprve k divizi potrubí.Poptávka po potrubí byla tedy pro průmysl celkově dobrá.Není omezena pouze na astrál.Jsem si jistý, že další organizovaný hráč v této těžké době také poroste.Takže to byl celkový růst v potrubí.Především je velmi obtížné pochopit přesný důvod růstu.Ale myslím, že k posunu dochází od neorganizovaných stránek k organizovaným.Takže to může být jeden z větších důvodů, které předvídáme.
A navíc, konkrétně na astrální straně, jsme provedli spoustu oprav.Myslím, že pan inženýr již informoval, že rozšíříme geografii.Rozšiřujeme síť prodejců.Rozšiřujeme sortiment.Děláme hodně brandingových aktivit.Takže všechny tyto věci přispívají k růstu.
A samozřejmě, toto jsou teritoria s velmi vysokým růstem, takže je velmi, velmi těžké říci, že tento druh růstu ve vyšších teritoriích bude po jakou dobu pokračovat.Ale ode dneška, kdy mluvíme o 2. srpnu, toto vyšší území stále pokračuje.Je tedy velmi, velmi obtížné poskytnout návod, jak moc budeme v nadcházejících čtvrtletích pokračovat ve vyšších oblastech.Ale ode dneška je růst velmi, velmi vysoký.Takže je velmi těžké pochopit trh.Nyní přichází do...
Takže moje -- tak jen -- moje otázka byla, že jiní hráči se rozrostli převážně do segmentu zemědělských trubek, zatímco instalatérství pro ně nebylo tak skvělé.Zatímco v našem případě je zemědělský segment velmi malý a více - a většina růstu pochází z instalatérského segmentu.Tak jsem jen trochu zmatený, proč [popis].
Není tomu tak, roste jen agro.Myslím, že jiná -- o které společnosti mluvíte, že jiná nevyrostla.Nemám s sebou žádný počet dalších společností, ale jsem si jistý, že další společnosti také rostou, protože to není omezeno pouze na zemědělskou poptávku.Protože jiné společnosti nejsou ve veřejné doméně s instalatérskou stranou, takže to může být nedostupnost čísla.Ale jinak jsme toho názoru, že instalatérská stránka podnikání velmi rychle roste.Tak na tebe aspoň nemám číslo.Pokud ano, podělte se mi o něj, mohu si toto číslo také projít.Mě to taky pomůže.Ale celkově ten růst je tam.Je v instalatérské straně také, stejně jako agro velikosti.Agri strana je rozhodně vyšší růst.Takže to je také důvod.
Za druhé, přicházíme k vaší další otázce lepicí strany.Lepidlo, nic nám na trhu nechybí.V maloobchodě rosteme.Právě kvůli strukturální změně, to je nízký růst a který jsme předem usměrňovali, strukturálně děláme.Stejně jako v loňském roce v Astrálu jsme omezili úvěrový limit.Nastavili jsme úvěrový limit pro každého distributora.Všechny jsme propojili s financováním kanálu.Takže v loňském roce nám chyběl nějaký růst.Ale teď s touto letošní korekcí je vidět, že nám to pomáhá ve velkém a sběrný cyklus se nám hodně zlepšil.Totéž, strukturální korekce se děje také na straně lepidla.A ještě jedno čtvrtletí, podobný druh nízkého růstu tam bude.Ale jsme si docela jisti, že od 3. čtvrtletí se adheziva také vrátí na území s vyšším růstem.
Pane, moje otázka zní, ta restrukturalizace distribučního systému, kterou děláme v lepidlech, s jakou přibližně investicí do toho počítáme?
Prakticky tedy neexistuje -- nejsou potřeba žádné investice.Chápete, jak provádíme opravu.Takže právě teď jsou v podnikání 3 vrstvy.Takže jeden, v horní části vrstvy je skladník;pak druhá úroveň, distributor;a ve třetí úrovni je maloobchodník.Takže teď ze systému odstraňujeme obchodníka, protože je to zbytečné, berou nám mezi 6% až 8% marži.Tak jsme si řekli, že to uděláme přímo s prodejcem -- distributorem.Takže naše náklady budou malé -- zvýší se, protože také otevřeme několik skladů a budeme podporovat všechny distributory ze skladu.A všichni obchodníci, kteří o nás měli zájem, ti všichni pokračují jako distributoři.Fakturu ale dostanou za distributorskou cenu, nikoli za velkoobchodní cenu.Do tohoto systému tedy nejsou potřeba žádné investice.Pouze tu jednu vrstvu odstraňujeme ze systému.A do určité míry přidáváme sklady do té míry, že se může zvýšit držení malých zásob.Jinak si myslím, že k tomu není potřeba velkých investic.
Pane, ale v tomto případě nepředvídáme, že ztráta [smyslu] prodejů během tohoto přechodného přechodu by pro nás pravděpodobně byla ještě za H1 FY '20?
Ne, nemyslím si to, protože většina našich distributorů je pouze s námi.A bude s námi pokračovat i pár obchodníků.Takže si nemyslím, že bychom přišli o tržby.Ano, v přechodné fázi tam bude, protože odstraňujeme zásoby skladníka.Takže se nám to vrátí.Takže do té míry ano, bude to ztráta tržeb, ale ne ztráta tržeb na úrovni koncového uživatele.Sníží se pouze zásoby, které leží v systému.A to je to, co vidíte v posledních 2 čtvrtletích, že čísla Resinovy nejsou na úrovni, která dříve bývala 15%, 20% druh růstu horní linie.
V zásadě ale získává trh.Velkým způsobem získáváme trh.A ujišťuji vás, že po Q2 a Q3 tuto změnu uvidíte, protože Q1 má -- skvělé výsledky.
I v tomto čtvrtletí je toto číslo nízké - jedním z důvodů je, že objem je tam, protože hodnota klesla, protože ceny všech chemikálií klesly.Ať už si vezmete VAM, ať si vezmete -- tento epoxid, ať už uvažujete o křemíku, v ceně suroviny je podstatný pokles.Musíme tedy také snížit konečnou cenu produktu.Takže růst objemu je stále tam.Ale to -- ale přitahování inventáře také paralelně probíhá ze systému.Takže jsou tam oba.Takže objemový růst, tam není velká ztráta.Ale ano, na straně hodnoty jsme všichni prohráli, protože jsme také snížili cenu.
Ale v lepidlech jsme udělali všechno.Takže by se v tomto podnikání (neslyšitelné) téměř žádné CapEx odehrávaly.Přinejmenším letos a dokonce i příští rok by jich bylo jen okrajově.
A dali jsme vše potřebné, abychom měli všechny chemie, kapacity, zázemí, vše je na svém místě.Takže investiční strana tohoto podnikání by byla okrajová.A expanze trhu bude velmi těžká.A budeme velmi tvrdě pracovat na tom, abychom udělali cokoli, co je na této straně potřeba, abychom vytvořili značku na trhu pro každý produkt a každou chemii, kterou vyrábíme.
Sandeep bhai, pár otázek.Za prvé, bude mít průmysl jako celek prospěch z tohoto systému Jal se Nal (sic) [programu Nal se Jal] indické vlády?A existuje nějaký způsob, jak v tom Astral může hrát roli?A urychluje to náš růstový profil na straně potrubí?
Tak určitě.Astral bude hrát velkou roli v tomto nadcházejícím byznysu s distribucí vody.Bude zde mnoho produktů, které tomu pomohou -- vládě a infrastrukturním projektům pro distribuci vody zde.Existuje mnoho dalších produktů, na které se již díváme na technologické frontě.Proběhla různá setkání, která budou potřebovat vládní projekty infrastruktury pro přepravu a distribuci vody.Takže ano.Astral na tom velmi tvrdě pracuje.Vyhodnocování nových produktů, které jsou ekonomické, lépe a rychleji [pokládané] pro tento typ projektů.Podle toho také pracuje na své kapacitě, přidává produktové řady, které musí být ve stávajících segmentech, stávajících produktových portfoliích.A také pracujeme na produktových řadách se společnostmi ze Spojených států, kde jsme již obdrželi produkt plný 2, 3 nádob na ochranu vody.Produkt lze položit pod půdu.Vodu můžeme šetřit, znovu použít nebo dobíjet vodu do Madery.Takže ano.Toto je segment, který je na mém -- na prvním místě mého seznamu priorit.A z našeho konce se v tomto segmentu děje spousta práce.A v nadcházejících letech vidím v tomto segmentu velkou, skvělou budoucnost.A v tomto segmentu nebudeme za nikým.S touto společností jsme již udělali společný podnik.Nejprve přivézt a prodat, poté vyrábět v Indii.Úspora vody je u nás na prvním místě.A voda -- projekty Jal se Nal (sic) [schéma Nal se Jal] jsou také na prvním místě.
Skvělé to slyšet.Sandeep bhai, zmínil jste se o jednom JV, myslím, takže můžete na to dát nějaké další barvy?Myslím...
Dobře.Mám to.Mám to.A zmínil jste se o několika nových produktech, jako je PEX a hasicí zařízení, sloup a plášť.Jaká by mohla být velikost tohoto svazku aktuálně a v kombinaci?Je to jako nový vznikající produkt, mám-li to říci?A jakou by mohl mít velikost, když -- řekněme, za 5 let?Myslím, že něco, co by přineslo barvy, by bylo opravdu užitečné.
PEX je zcela nový produkt.PEX, síťovaný polyethylen, již znáte.Používá se ve všech vyspělých zemích s CPVC pro instalatérské aplikace, jak pro teplou, tak pro studenou vodu.U prémiových projektů v Indii některé z nich používají CPVC, některé preferují použití PEX.Abychom to neměli v našem portfoliu, vstoupili jsme již s nejvíce -- nejnovější technologií PEX-a v této produktové řadě.V současnosti je na kvantifikaci trhu budoucnosti příliš brzy.Produkt je velmi -- ve fázi blízkého smyslu, etablovaný.Ale mohu jen vrhnout jedno světlo, které máme – při uvedení tohoto produktu na trh, za téměř 5 až 6 měsíců, získáváme průměrný prodej 10 milionů INR, 15 milionů INR měsíčně PEX v projektech, kde konzultanti chtějí PEX a preferují PEX.
A nyní, abychom kvantifikovali váš produkt na hasicí zařízení, ano, tento trh se vyvíjí.Tento trh byl stále ve fázi blízkého smyslu.Tento produkt je na trhu téměř 10, 15 - 10 let plus od Astralu.Z různých důvodů, kvůli různým schvalovacím systémům, se to v tomto segmentu příliš nerozšířilo.Ale způsob, jakým k těmto požárům dochází, dochází k nehodám a podle směrnice NFPA lze tento produkt použít ve všech těchto budovách, kde k těmto nehodám dochází nebo v důsledku požáru umírají lidé.Bezpečnost je nyní potřeba v každé budově.A vidím, že tento produkt vybuchne a velmi rychle roste v nadcházejících letech, maximálně -- za 1 rok nebo 2 roky uvidíte, že tento produkt roste velmi rychle.
Největší výhodou této produktové řady, kterou Astral nese, a konkurence je -- Astral vyrábí každý produkt, každou armaturu in-house s vlastní technologií, s vlastní -- se stejným schválením v Indii.Jsme tedy mnohem, mnohem levnější než konkurence, která -- v tomto segmentu produktů.A přesto můžeme produkt prodat také s dobrou marží.Takže vidím skvělý trh, velkou budoucnost tohoto produktu, zejména [nerozpoznatelné].
A Sandeep, poslední otázka, na straně potrubí.Cokoli – vidíme, že neustále investujete do různých operátorů.Je to v nové továrně nebo novém produktu nebo v nových nákupních centrech.A to vlastně zvyšuje náš profil marží.Existuje nějaká strukturální změna nebo v podstatě [přední zaškrtnutí] v rozpětí, které můžeme od potrubí očekávat?
Myslím, že jsme běžně říkali, 14%, 15% druh marže je udržitelný druh marže.Ale pro Astral přichází příležitost pro nové produkty nebo možná pro stávající produkty a tak dále, takže nyní se marže rozšiřují na vyšší stranu.Takže musíme vidět -- musíme sledovat situaci na trhu.A doufáme, že se dočkáme -- a za druhé, spoustu interních korekcí, které děláme z hlediska logistiky.Stejně jako minule i na setkání analytiků jsme podrobně vysvětlili, že nyní všude vytváříme vertikály a každý vedoucí je jmenován v každé divizi.Takže – a s rozšířením geografie závodu, tak podobně – nyní je sever již v provozu na 60% kapacity v prvním roce.Je to velký úspěch, mohu říci.Takže to samé příští rok, tento východ bude funkční.Takže dnes, vidíte, jak prodáváte produkt z Ahmedabadu na východní trh, dostáváme 10% až 12% druh sazby.A jak můžeme být na tomto trhu konkurenceschopní.Ale přesto jsme na tom trhu.Takže jakmile tam budeme, pak je vysoká pravděpodobnost, že můžeme získat dobrý podíl na trhu také v této geografii.A nejen podíl na trhu, ale dobré marže také proto, že jakmile budete v místním závodě blízko [přístavu], tak nám to pomůže ve velkém a pomůže nám to rozšířit naši marži.Ale v této fázi nechci zvyšovat naši marži, protože to prostředí je náročné.Na trhu se odehrává spousta výzev.V této surovinové stránce dochází k velké volatilitě.Na straně měny dochází k velké volatilitě.Nechceme tedy skákat a říkat, že si o nějaké procento navýšíme marži.Ale rostoucí objem je pro nás důležitější.A s tímto vyšším růstem objemu, pokud jsme schopni udržet tento druh marže, je to samo o sobě velmi velký úspěch za okolností, za kterých pracujeme na tomto indickém trhu.Tak držte palce.Pro růst je k dispozici spousta prostoru.Pro rozšíření marže jsou k dispozici rezervy.Časem vše odemkneme.A mohu říci, že trajektorie je v pozitivním směru.Ale v této fázi to pro nás bude velmi, velmi obtížné vyčíslit.
(Pokyny pro obsluhu) Máme další otázku z řady Tejal Shah z Reliance Nippon Life Insurance.
Jen bych rád pochopil, že došlo ke strukturální změně v distribučním kanálu, který jste převedli z distribuce úrovně 3 na distribuci úrovně 2.Zatímco budete vysvětlovat, došlo k odepsání inventáře, který jste provedli.Mohl byste nám prosím vysvětlit – rozumíte tomu – jak se to počítá?
Takže dovolte mi opravit vás, inventurní odpis, neříkáte, že jsme vzali.Takže v první řadě nedochází k žádnému zpětnému odpisu kvůli této strukturální změně.Za druhé, inventář, ať už je lemován distributorem úrovně 1, takže to musíme dostat – zbavit se toho inventáře, protože to musíme prodat na trh.Nebo když to není schopen prodat, tak to od něj bereme zpět a prodáváme to na trhu.Není to odpis.
Pane, je to -- pane, omylem v -- v našich účetních knihách, musíme pro to provést nějaké účetnictví?
Dobře.A pane, druhá věc, existuje nepřidělený segmentový závazek ve výši 311 milionů INR.Můžete nám prosím pomoci pochopit, čeho se to týká?
Myslím, že je to hlavně kvůli půjčkám -- půjčkám a všem.A co si myslím, možná -- hlavně je to kvůli půjčování, ale to číslo musím vidět.A myslím, že pokud mi zítra zavoláš, můžu ti dát přesné číslo.Nemám s sebou žádné věci.
Jistě, pane.A pane, poslední otázka, pokud bych se mohl vtěsnat, s ohledem na náklady na zaměstnance.Pane, došlo k mezičtvrtletnímu nárůstu o 19 %.Mohl bys na to prosím hodit nějakou barvu?
Ano ano.Takže to jsou hlavně 2 důvody: Jedním z nich je, že zvýšíme personální výdaje na podnikání s lepidly, takže to je -- to.Za druhé, je tam pravidelný přírůstek.A za třetí, jedná se o nízkou čtvrtinu, takže vzhledem k procentuálnímu vyjádření to vypadá velmi vysoko.Ale pokud - dokonce i nyní na roční bázi, pokud vidíte Q4, je vždy velký.První čtvrtletí přispívá kolem 17 %, 18 % k horní linii.A poslední čtvrtletí přispělo kolem 32 % k horní linii.Takže kvůli tomu sezónnost, kterou vidíte, je v 1. čtvrtletí vyšší číslo.Ale na roční bázi jsem si jistý, že to nebude tak vysoké.A zároveň je tu nejvyšší růst, také můžete v tomto čtvrtletí vidět 27 %.
Pane, v předchozí otázce jste uvedl, že existuje nějaký inventář, který byl odkoupen zpět.Pane, můžete tu částku vyčíslit?
Takže to se děje od minulého -- téměř 2 čtvrtletí.Takže to musím zkontrolovat, kolik -- číslo.A toto čtvrtletí bude ve 3. čtvrtletí - 2 také malé.Takže velmi těžko říct.Ale celkově, normálně, můj vnitřní pocit říká, že se mohu mýlit v přesném počtu, já -- promiňte, ale normálně, v průměru, byli tito nejlepší distributoři zadržováni -- drží kolem 40 milionů INR až 50 milionů INR. inventář.Nakonec se tedy do systému vrátí 40 až 50 milionů INR a poté budeme prodávat.Celkově to tedy bude takové číslo za celý rok.
Dobře.A Sandeep bhai, naznačil jsi, že od října to bylo normální, protože měníme distribuční strukturu.Takže pane, jak jsme si jisti, že zvýšíme...
Jsme si 100% jisti.Vše je téměř hotovo.A Astrál, ať už dal cokoliv, je tam -- dané úplné transparentní vedení.
Nesnažíme se dělat nic bez naprosté jasnosti a vše je hotovo.Jsem si 110% jistý a věci se ubírají pozitivním směrem.I já to vlastně ukazuji ve tvaru čísla a projeví se to ve tvaru čísla.
A já sám děsím celý obchod s lepidly tím, že dávám 70%, 80%.Jsem si tím dvojnásobně jistý.
Musíte se na nás spolehnout.To, co děláme, je na dlouhodobém základě a uvidíte, jak čísla a růst dosahují vytváření, každá chemie se pohybuje.Zároveň pracujeme na tolika chemických přídavcích.Doplnili jsme celý sortiment stavební chemie.Nyní máme schválené centrum výzkumu a vývoje indickou vládou.Máme tedy velmi moderní centrum výzkumu a vývoje.Některé z chemických látek budou ukončeny a budou se vyvážet do našeho závodu ve Spojeném království, práce pokračují.Nejde tedy o to, že budeme dělat věci jen proto, že se pokazilo to a to nebo toto, ale děláme věci pro -- rozšíření trhu a růst.A v číslech to uvidíte.
Vlastně to všechno jsou dlouhodobé výhody.Neměli bychom tedy kontrolovat všechny (neslyšitelné) po dobu 1 čtvrtletí nebo 2 čtvrtletí.
Také v potrubním podnikání jsme museli projít mnoha podobnými výzvami.A vždy jsme jimi prošli, vzhledem k naprosté čistotě trhu a naprosté důvěře a doručili jsme je v každém okamžiku, kdy jsme v CPVC dělali masivní rozhodnutí, masivní změny, úplně změny ze zdroje na jiný zdroj.A my jsme na tom s důvěrou pracovali.A já vám říkám, že budeme -- pracovali jsme na tom s důvěrou.A nemohu říci pro -- v tomto okamžiku, ale ujišťuji vás, že to uvidíte ve formě čísel od -- alespoň od tohoto čtvrtletí, říkám vám.A Q3, Q4 by byly dokonce ve skvělých barvách.
To je velmi užitečné, Sandeep bhai.Pane, jen související otázka.Jak to ovlivní pohyb pracovního kapitálu z 3vrstvého na 2vrstvý?Tak nevím, kolik stojí distribuce na úrovni obchodníka?Nebo u...
Nebude to mít vliv na pracovní kapitál, protože i zde jich je mnoho - přinesli jsme peníze na hotovostní bázi nebo cykly jsou 15 až 30 dní.Dokonce i my mluvíme s bankéři o financování kanálů.Dostali jsme velmi dobrou nabídku od jedné banky, aby nás podpořila na kanálovém financování.Takže 100% udržujeme náš pracovní kapitál nedotčený a provádíme všechny potřebné změny.
Pracujeme tedy na všech frontách.Není to omezeno pouze na 3-Tier až 2-Tier věc.Paralelně ale pracujeme na dalších podobných.A Astralu jsme také věnovali spoustu času na založení značky a přechod na snížení počtu pohledávek a poté na financování kanálů a tak dále.To vše je nepřetržité cvičení, mluvit s bankéřem, dostat je do představenstva a přesvědčit – distributora, aby přišel na cestu financování kanálu a uzavřel všechny dohody s každým jedním distributorem.Toto je velmi, velmi zdlouhavé cvičení.Nemůže se to stát za 1 nebo 2 čtvrtletí.Vždy říkáme našim investorům, že mějte prosím trpělivost, protože na konci dne tu nejsme 1, 2, 3 nebo 4 čtvrtletí.Jsme tu léta.A musíte být trpěliví.A s touto trpělivostí -- dokonce i Resinova, když jsme převzali, jsem si jistý, že investoři byli velmi zklamáni první rok nebo 1,5 roku, protože investor se díval z pohledu ceny akcií.Pokud jde o hledisko managementu, pokud vidíte, nedíváme se na hledisko ceny akcií.Vždy vidíme, že jde o strukturální změny, které organizaci pomohou dlouhodobě.A my vždy říkáme: "Všichni investoři, mějte trpělivost a dejte peníze na 5letý pohled."Jsem si jistý, že v tomto 5letém funkčním období, ať jsou jakékoli korekce potřeba na cokoli, budou převedeny do ziskového čísla.Stejně jako se to samé stalo v Rexovi.Když jsme získali společnost Rex, EBITDA klesla ze 14 %, 15 %, 16 % jsou normální EBITDA společnosti Rex.Spadli jsme dokonce na 3% EBITDA.A poslední čtvrtletí vidíte kolem 6%, 7% nebo 8% EBITDA.Nyní jste se dostali k dvoucifernému druhu EBITDA.Takže tyto – všechny věci vyžadují čas, protože – a někdy se také ve svých předpovědích mýlíme.Uvažujeme, že korekci provedeme za 2, 3 čtvrtletí nebo možná 4 čtvrtletí.Může to trvat i 6 čtvrtletí.Takže velmi, velmi obtížné, když děláme praktické věci, někdy to také zabere čas a můžeme se také rozhodnout.Konec dne, jsme také lidská bytost.A profesionálně bereme podzim.Vždy tedy každého žádáme: "Nedívejte se, prosím, 1 čtvrtletí nebo 2 čtvrtletí. Buďte trpěliví. Jakmile budou tyto věci - opraveny, převede se to na toto číslo."
Za druhé, dovolte mi být velmi transparentní, když se podívám na tržní a finanční scénář.Poskytování kreditů a prodej materiálu je to poslední, co jsme za poslední 2 roky dělali, a to i v obchodech s trubkami a lepidly.A neriskovali bychom žádný růst za cenu poskytnutí materiálu o obrovských úvěrech tomuto trhu nebo zvýšení úvěrových linek nebo předpovídání těchto čísel.To je -- my jsme -- první prioritou je udržet to pod kontrolou.A když to všechno držíme pod kontrolou, děláme všechny tyto věci a jdeme vpřed, že?
Jak řekl Hiranand bhai, v Rexu procházíme výzvami.Jsme opět v dvouciferném růstu.Podobně v potrubí procházíme takovými výzvami.A v lepidle nemáme žádnou výzvu.Překonala všechny tyto výzvy a růst a marže.Přesto jsme nikdy neměli naši marži zápornou.To je jedna z největších věcí, o kterou jsme se postarali, a pak všechny změny.
Dokonce i potrubí, také pokud vidíte, existuje adresář s vyšším růstem.I z této strany máme někdy obavy.Vždy si s naším týmem promluvíme: "Jsou naše peníze v bezpečí?"Protože někdy, když dosáhnete vyššího růstu od kteréhokoli konkrétního distributora nebo konkrétní geografické oblasti, začneme být mimořádně opatrní, protože na trhu není vhodná doba, abych byl velmi upřímný, protože trh je otřesený.Za těchto okolností je pro nás největší výzvou udržení kvality rozvahy.Takže to vždy kontrolujeme u našeho distributora a u našeho týmu.Prostřednictvím našich informací o trhu shromažďujeme informace.Že ať už je to skutečná poptávka nebo někdo bere vyšší inventář a pak se něco pokazí, takže hrajeme velmi, velmi opatrně.A to je důvod, proč jsme v loňském roce snížili také kreditní dny.A můžete to vidět i v čísle rozvahy.Takže musíme být -- souhlasím se Sandeep bhai, že za cenu úvěru nebo za cenu pohledávek nebo kvalitu rozvahy nechceme dělat obchod.Budeme rádi, když budeme dělat trochu nižší obchody, ale chceme, aby naše rozvaha zůstala zdravá.Jsme rádi, když o pár -- nebo o 3 % menší růst, ale nechceme obětovat kvalitu bilance.
Dámy a pánové, to byla poslední otázka.Konferenci nyní předávám vedení k uzavření komentáře.Pane, k vám.
Děkuji mnohokrát, Sandeep bhai a Hiranand bhai, že jste se zúčastnili hovoru.Děkuji mnohokrát.
Děkuji, Nehale, a děkuji všem účastníkům za to, že se připojili k tomuto konverzaci.A pokud něco zůstane, jsem k dispozici dnes.A zítra odjíždíme všichni do Evropy.Takže prosím, pokud máte nějaký opomenutý dotaz, můžete mi zavolat na můj mobil.Jsem vždy k dispozici, abych odpověděl na vaši otázku.Děkuji mnohokrát.
Čas odeslání: 28. srpna 2019