Bu'n union bum mlynedd yn ôl, yn ôl ym mis Tachwedd 2014, y dechreuais y portffolio twf difidendau ac adroddais ar bob newid yma yn SA byth ers hynny.
Y nod oedd profi i mi fy hun bod buddsoddi twf difidend yn gweithio ac y gall ddarparu ffrwd ddifidend sy'n tyfu'n barhaus a all wasanaethu fel ateb incwm yn ystod ymddeoliad neu fel ffynhonnell gyson o arian parod ar gyfer ail-fuddsoddi.
Ar hyd y blynyddoedd, cynyddodd y difidendau yn wir, a chynyddodd cyfanswm y difidend chwarterol o $1,000 i bron i $1,500.
Tyfodd cyfanswm gwerth y portffolio hefyd mewn cyfran debyg, gan dyfu o fan cychwyn o $100,000 i tua $148,000.
Caniataodd y profiad a gefais yn ystod y pum mlynedd diwethaf i mi ddatblygu a phrofi fy athroniaeth.Mae'r rhai a'm dilynodd ar hyd y blynyddoedd yn gwybod mai prin yr oeddwn yn gwneud newidiadau yn y portffolio, gan ychwanegu daliadau newydd o bryd i'w gilydd yn ystod cyfnod o dynnu'n ôl yn y farchnad.
Ond yn ystod y flwyddyn ddiwethaf, ac yn enwedig pan fyddaf yn allosod pethau i'r 12 i 18 mis nesaf, daeth i'r casgliad bod y risgiau'n llawer uwch nag o'r blaen.
Mae yna gwpl o ffactorau brawychus a ddaliodd fy sylw ac a'm harweiniodd at y penderfyniad i werthu 60% o'm portffolio, gan ffafrio arian parod a chwilio am gyfleoedd buddsoddi gwell.
Y ffactor cyntaf a ddaliodd fy sylw yw cryfder y ddoler.Arweiniodd y cyfraddau llog sero neu’n agos at sero ledled y byd at lawer o fondiau’r llywodraeth, yn bennaf yn Ewrop a Japan, i fasnachu ar gynnyrch negyddol.
Mae cynnyrch negyddol yn ffenomen nad yw'r byd wedi'i deall yn llawn eto, a'r effaith gyntaf a sylwais yw bod arian sy'n chwilio am gynnyrch cadarnhaol wedi dod o hyd i nefoedd ddiogel o fewn bondiau Trysorlys yr UD.
Gallai hyn fod yn un o'r sbardunau ar gyfer cryfder yn y ddoler o'i gymharu â'r prif arian cyfred mawr, ac rydym wedi gweld y sefyllfa hon o'r blaen.
Yn ôl yn hanner cyntaf 2015, roedd llawer o bryderon y byddai cryfder y ddoler yn effeithio ar ganlyniadau corfforaethau mawr, gan fod doler gref yn cael ei ystyried yn anfantais gystadleuol pan ddisgwylir i dwf ddod o allforio.Arweiniodd hyn at dynnu'n ôl enfawr yn y farchnad yn ystod mis Awst 2015.
Mae perfformiad fy mhortffolio yn gysylltiedig iawn â'r gostyngiad yng nghynnyrch bondiau hirdymor yr UD.Mwynhaodd REITs a Utilities y duedd honno'n bennaf, ond ar yr un nodyn, wrth i brisiau stoc godi, gostyngodd y cynnyrch difidend yn sydyn.
Mae'r ddoler gref yn ymwneud â'r arlywydd ac mae llawer o drydariadau arlywyddol yn ymroddedig i annog y Ffed i dorri cyfraddau islaw sero a thrwy hynny wanhau'r arian lleol.
Mae'r Ffed gan dybio yn rhedeg ei bolisi ariannol ei hun yn agnostig o'r holl sŵn sydd yno.Ond yn ystod y 10 mis diwethaf, dangosodd newid rhyfeddol o 180 gradd mewn polisi.Llai na blwyddyn yn ôl yr oeddem ar ganol llwybr codiad cyfradd llog o ystyried sawl cynnydd yn 2019 ac yn ôl pob tebyg hefyd yn 2020, a drawsnewidiwyd yn blwmp ac yn blaen i 2-3 toriad yn 2019 a phwy a ŵyr faint yn 2020.
Esboniodd gweithredoedd y Ffed fel modd o ddelio â rhywfaint o feddalwch yn y dangosyddion economaidd a'r pryderon sy'n cael eu gyrru gan arafwch yn yr economi fyd-eang a rhyfeloedd masnach.Felly, os yn wir mae cymaint o frys i newid y polisi ariannol mor gyflym ac mor ymosodol, mae'n debyg bod pethau'n fwy difrifol na'r hyn sy'n cael ei gyfleu.Fy mhryder yw, os bydd mwy o newyddion drwg, y gallai twf yn y dyfodol yn y blynyddoedd i ddod fod yn llawer is nag yr ydym wedi’i weld yn y gorffennol.
Mae ymateb y marchnadoedd i weithredoedd Ffed hefyd yn rhywbeth a welsom o'r blaen: Pan fydd newyddion drwg, gallai hynny arwain y Ffed i gyfraddau llog is neu chwistrellu mwy o arian i'r system trwy QE a bydd y stociau'n rali ymlaen llaw.
Nid wyf yn siŵr a fyddai’n cynnal yr amser hwn yn seiliedig ar reswm syml: ar hyn o bryd nid oes unrhyw QE go iawn.Cyhoeddodd y Ffed stop cynnar i'w raglen QT, ond nid oes disgwyl i ormod o arian newydd fynd i mewn i'r system.Os o gwbl, gallai diffyg blynyddol parhaus y llywodraeth o $1T arwain at broblemau hylifedd ychwanegol.
Mae pryder y Ffed am y rhyfel masnach yn dod â ni yn ôl at yr arlywydd a'r polisi tariff enfawr y mae'n ei ddefnyddio.
Rwy'n deall yn iawn pam mae'r arlywydd yn ceisio arafu cynlluniau China i feddiannu'r Dwyrain a chyrraedd statws pŵer mawr.
Nid yw'r Tsieineaid yn cuddio eu cynlluniau i ddod yn fygythiad mawr i hegemoni'r UD ledled y byd.P'un a yw'n Made-in-China 2025 neu'r Fenter Belt and Road enfawr, mae eu cynlluniau'n glir ac yn nerthol.
Ond nid wyf yn prynu'r rhethreg hunanhyderus ynghylch y gallu i gael y Tsieineaid i arwyddo cytundeb 12 mis cyn yr etholiad nesaf.Gallai fod braidd yn naïf.
Mae'r gyfundrefn Tsieineaidd yn dal naratif o ddychweliad o gan mlynedd o fychanu cenedlaethol.Fe'i ffurfiwyd 70 mlynedd yn ôl ac mae'n dal yn berthnasol heddiw.Nid yw hyn yn rhywbeth i'w gymryd yn ysgafn.Dyma'r prif gymhelliant sy'n ei gael i weithredu ei strategaeth ac i yrru'r prosiectau mega hyn.Nid wyf yn credu y gellid cyflawni unrhyw fargen wirioneddol ag ef gan lywydd a allai fod yn gyn-lywydd flwyddyn o nawr.
Y gwir amdani yw fy mod yn gweld y flwyddyn i ddod yn llawn symudiadau gwleidyddol, polisi ariannol dryslyd, ac economi sy'n gwanhau.Er fy mod yn gweld fy hun fel buddsoddwr hirdymor, mae'n well gennyf roi rhywfaint o'm cyfalaf o'r neilltu ac aros am orwel cliriach ac am well cyfleoedd prynu.
Er mwyn blaenoriaethu'r daliadau a phenderfynu pa rai i'w gwerthu, rwyf wedi edrych ar y rhestr o ddaliadau cwmni penodol ac wedi mapio dau ffactor: Y cynnyrch difidend cyfredol a'r gyfradd twf difidend cyfartalog.
Y rhestr sydd wedi'i hamlygu'n felyn yn y tabl isod yw'r rhestr o ddaliadau y penderfynais eu gwerthu yn y dyddiau i ddod.
Mae gwerth gros y daliadau hyn yn cyfateb i 60% o werth fy mhortffolio gros.Ar ôl trethi, mae'n debyg y byddai'n agosach at 40-45% o'r gwerth net, ac mae hwn yn swm rhesymol o arian parod y mae'n well gennyf ei ddal am y tro neu symud i fuddsoddiad arall.
Cyflawnodd y portffolio a anelwyd at sicrhau cynnyrch difidend o 4% a thyfu dros amser y twf disgwyliedig ar ffryntiau gwerth difidend a phortffolio ac ymhen pum mlynedd cafwyd cynnydd o ~50%.
Wrth i farchnadoedd ddod yn nes at uchafbwyntiau erioed ac wrth i faint o ansicrwydd bentyrru, mae'n well gennyf symud darn mawr allan o'r farchnad ac aros ar y llinell ochr.
Datgeliad: Rydw i/rydym yn BBL hir, UL, O, OHI, SO, SCHD, T, PM, CVX, CMI, ETN, ICLN, VNQ, CBRL, PRIF, CONE, WEC, HRL, NHI, ENB, JNJ, SKT, HCP, VTR, SBRA.Ysgrifennais yr erthygl hon fy hun, ac mae'n mynegi fy marn fy hun.Nid wyf yn derbyn iawndal amdano (ac eithrio gan Seeking Alpha).Nid oes gennyf unrhyw berthynas fusnes ag unrhyw gwmni y mae ei stoc yn cael ei grybwyll yn yr erthygl hon.
Datgeliad ychwanegol: Nid yw barn yr awdur yn argymhellion i brynu neu werthu unrhyw warant.Gwnewch eich ymchwil eich hun cyn gwneud unrhyw benderfyniad buddsoddi.Os ydych chi am gael diweddariadau cyson ar fy mhortffolio, pwyswch y botwm "Dilyn".Buddsoddi hapus!
Amser post: Chwefror-21-2020