Bearbeitetes Transkript der Telefonkonferenz oder Präsentation zu den Ergebnissen von ASTRAL.NSE am 2. August 2019 um 12:30 Uhr GMT

10. August 2019 (Thomson StreetEvents) – Bearbeitetes Transkript der Telefonkonferenz oder Präsentation zu den Ergebnissen von Astral Poly Technik Ltd am Freitag, 2. August 2019 um 12:30:00 Uhr GMT

Danke schön.Guten Abend alle zusammen.Im Namen von ICICI Securities heißen wir Sie alle zur Telefonkonferenz zu den Ergebnissen des ersten Quartals des Geschäftsjahres 2020 von Astral Poly Technik Limited willkommen.Wir haben das Management bei uns, vertreten durch Herrn Sandeep Engineer, den Geschäftsführer;und Herr Hiranand Savlani, der CFO des Unternehmens, um die Leistung im ersten Quartal zu besprechen.

Vielen Dank, Nehal Bhai, und vielen Dank an alle, die an dieser Telefonkonferenz zu den Ergebnissen des ersten Quartals teilgenommen haben.Die Q1-Ergebnisse liegen Ihnen vor und hoffen, dass Sie alle die Zahlen durchgesehen haben.

Ich möchte Sie darüber informieren, was genau im ersten Quartal im Rohrleitungsgeschäft und im Klebstoffgeschäft passiert ist.Beginnen wir mit der Erweiterung von Ghiloth, die abgeschlossen war und das Werk in Ghiloth sich gerade niedergelassen hat.Und im ersten Quartal hat die Anlage in Ghiloth nun einen Wirkungsgrad von 60 % – sie arbeitet mit einem Wirkungsgrad von 60 %.Die Lieferungen beginnen im Norden, und wir haben auch die Lieferungen im Osten vom Ghiloth-Werk aus gestartet.Auch das Werk in Ghiloth wird derzeit erweitert.Wir verfügen jetzt im Werk Ghiloth über eine Wellpappenanlage mit einem Durchmesser von [800 mm], die seit letztem Monat in Betrieb ist.

Wir beginnen auch mit der Herstellung anderer Rohrleitungsprodukte im Werk Ghiloth, insbesondere im Landwirtschaftssektor, im Säulensektor und im CPVC, dem Feuersprinklersektor.Daher wird das Werk in Ghiloth auch in diesem Jahr erweitert, wobei die Kapazitäten auf maximale Effizienz ausgerichtet sind.

Im Werk Hosur ist die Anlage in Betrieb – auch die neue erweiterte Anlage ist in Betrieb, 5.000 Tonnen zusätzliche Kapazität sind in Betrieb.Und die restlichen Kapazitäten und Maschinen kommen und werden in diesem Quartal vollständig betriebsbereit sein.Hosur erhält in diesem Monat auch eine Wellpappenanlage, die ebenfalls in diesem Quartal in Betrieb gehen wird.In Hosur finden also Erweiterungen statt.In Hosur wird mit dem Bau von Wellrohren begonnen.Und wir verfügen jetzt über ein Lagerhaus von 300.000 Quadratmetern für die Versorgung des Südmarktes, das ebenfalls vollständig eingerichtet und betriebsbereit ist, um den gesamten Südmarkt zu versorgen.

Wir bekamen das zugeteilte Land von der Odisha-Regierung in Odisha.Der Besitz des Landes wurde von uns übernommen.Die Pläne für das bepflanzte Odisha im Osten sind bereits vorbereitet und fertig, und wir werden in diesem Quartal mit den Bauarbeiten beginnen.Wir werden also bis zum nächsten Geschäftsjahr mit der Odisha-Kapazität fertig sein, die auch im nächsten Geschäftsjahr betriebsbereit sein wird.

Rex hat in diesem Quartal auch eine neue Maschine in Sitarganj für das Wellrohr erhalten, die ebenfalls in Betrieb ist und mit der Belieferung des Marktes begonnen hat.Das alles – diese Maschine fertigt gewellte Teile bis zu 600 mm.

Mit dem Wellrohr kann Astral nun von Norden nach Norden beliefern – weitere nördliche Märkte, bis hin nach Uttaranchal und die Märkte in – ganz oben im Norden, in der Nähe des Himalaya.Sitarganj wird dies tun.Ghiloth verfügt außerdem über eine Wellpappenanlage zur Versorgung von Delhi und den umliegenden Gebieten sowie einem Teil von Punjab, Haryana.Hosur verfügt über eine Maschine, die den Südmarkt mit Wellrohren beliefern wird.Und bereits gibt es Erweiterungen und Auswuchtgeräte für das Werk von Rex, das ebenfalls weiter expandieren wird.

Rex hat in diesem Quartal einige Herausforderungen gemeistert, insbesondere die Einführung von SAP.Es kam zur Fusion mit Astral.Also müssen wir die Aufträge und das Auftragsbuch von Rex auf Astral ändern.Einige der Verträge mussten ebenfalls überarbeitet werden.In diesem Quartal standen wir also bei Rex vor diesen beiden Herausforderungen, wo wir tatsächlich einen effektiven Verkauf von fast fast einem Monat verloren haben.

Im dritten und zweiten Quartal wurden alle diese Herausforderungen gemeistert.Im Wellpappengeschäft wurden neue Kapazitäten geschaffen.Und die Zahlen für das Wellpappengeschäft, das für Astral das neue Geschäft darstellt, werden im zweiten und dritten Quartal weiter steigen.

Wir haben auch Grundstücke in Sangli erworben, wo wir im nächsten Jahr und in diesem Jahr die Kapazität im Werk Sangli für Wellrohre und verschiedene andere Rohre erweitern werden, die Astral in Ahmedabad herstellt und aus denen auch andere Werke hergestellt werden Sangli wird diesen zentralindischen Markt von diesem Standort aus beliefern.

Astral änderte auch weiterhin seine Geschäftsabläufe in den verschiedenen Segmenten.Mittlerweile haben wir in der Nähe von PAN India Vertriebspartner für unsere Landwirtschaftsprodukte, unsere Säulenprodukte, unsere Gehäuseprodukte, unsere elektrischen Rohrleitungsprodukte und unsere Sanitärprodukte.Selbst im Sanitärbereich haben wir zwei Abteilungen.Die PAN-Abteilung kümmert sich um die Projekte.Es geht direkt um die Projekte und das neue Produkt.Der andere Geschäftsbereich befasst sich mit dem Einzelhandelskanal.

Auch unser geräuscharmes Rohrleitungssystem wächst und gewinnt gute Marktanteile im Entwässerungssystem.Wir bekommen auch Projekte für unser PEX-Rohr, das vor einigen Monaten auf dem Markt eingeführt wurde.Und regelmäßig kommen diese Projekte Monat für Monat für das PEX-Geschäft hinzu.Das PEX-Geschäft wächst also langsam, aber stetig und etabliert sich auf dem indischen Markt.

Auch die Sprinkleranlage schreitet gut voran und wächst, und wir erhalten gute Projekte im Bereich der Sprinkleranlagen. Das ist – heute – eine der größten Herausforderungen für die Regierung, die Probleme der auftretenden Brandunfälle anzugehen im ganzen Land, indem modernere Produkte in das Geschäft eingeführt werden.

Um also das Rohrleitungsgeschäft wieder in Schwung zu bringen, hat Astral im ersten Quartal gute Zahlen und ein gutes Wachstum vorgelegt.Unsere Werke laufen wie geplant, wie in unserem Analystentreffen besprochen und im Layout präsentiert, und wir bewegen uns auf dem Markt in die richtige Richtung.Und wir werden weiterhin auf dem Niveau der Prognosen wachsen, die wir sowohl für das Wachstum des Geschäfts als auch für das Wachstum der Tonnage und die Ausweitung unseres EBITDA sowie die Aufrechterhaltung des EBITDA gegeben haben.

Wenn wir zu Resinova kommen, durchlaufen wir, wie von uns angeleitet, einen strukturellen Wandel von einem dreistufigen Vertriebssystem zu einem zweistufigen Vertriebsmarketingsystem.Die meisten dieser Korrekturen wurden im ersten Quartal abgeschlossen und haben sich in den Marktanteilsszenarien etabliert und verlaufen gut.Es stehen noch einige Korrekturen an, die im 2. Quartal abgeschlossen sein werden.Und ab dem zweiten Quartal werden wir in diesem Geschäft ein gutes Wachstum gegenüber dem Vorquartal verzeichnen.

Wir haben hier parallele Korrekturen vorgenommen, um auch Distributionen für Spezialprodukte, insbesondere das Holz- und Weißleimprodukt, die Bauchemiesparte, die Wartungssparte sowie sowohl für den Einzelhandel als auch für Projekte zu haben.Diese Teams und dieser Vertriebskanal, den wir wiederbeleben, etablieren sich gut und sind auf dem richtigen Weg, in die richtige Richtung.Und wir würden die Zahlen und Ergebnisse gemäß den Leitlinien angeben, und da das EBITDA gemäß den Leitlinien erweitert und gehalten wird.

Bei BOND IT in Großbritannien und den USA haben sich beide hervorragend geschlagen.Großbritannien verzeichnet ein zweistelliges Wachstum.Das EBITDA ist gestiegen.Ebenso sind die USA, die nach der Übernahme viele Herausforderungen durchgemacht haben, gut geregelt.Es wächst nicht nur in den Vereinigten Staaten, sondern wir verkaufen das Produkt jetzt auch in Großbritannien. Außerdem haben wir RESCUETAPE in Indien eingeführt, und es ist ein großer Erfolg für uns.Wir haben in den letzten 4 Monaten bereits fast 3 Container verkauft und weitere Container sind auf dem Weg, um den indischen Markt zu versorgen.Daher wird RESCUETAPE in Indien ein großer Erfolg sein.Und das Geschäft in Großbritannien und den USA wird mit diesen Produkten weiter wachsen.Außerdem werden wir einige Produkte auf dem US-amerikanischen Markt verkaufen, die im britischen Werk hergestellt werden.

Kenia hat sich in den letzten Quartalen ebenfalls gut entwickelt.Die Zahlen steigen und die Margen vergrößern sich.Und wir gehen davon aus, dass sich das Unternehmen auch gemäß den Prognosen und mit guten Zahlen entwickeln und alle Verluste in diesem Geschäftsjahr im Vergleich zum Vorquartal überwinden wird.

Das Marktszenario bringt aus verschiedenen Blickwinkeln seine eigenen Herausforderungen mit sich.Aber noch einmal: Astral wird mit seinen Zahlen, seinem Wachstum, seiner Marge und seiner Ausweitung Schritt halten – sowohl im Rohr- als auch im Klebstoffgeschäft in diesem Geschäftsjahr im Vergleich zum Vorquartal.Außerdem werden in diesem zweiten, dritten und vierten Quartal weitere Produkte, ein größeres Vertriebsnetz, weitere Lieferstellen, weitere Kapazitäten und weitere Chemikalien bei Klebstoffen sowie neue Produktreihen im Rohrleitungssegment hinzugefügt.

Damit werden wir in unserer Frage-Antwort-Runde mehr auf das Geschäft eingehen.Deshalb würde ich den Anruf an Herrn Savlani übergeben, um Ihnen die Nummern durchzugehen.

Guten Nachmittag allesamt.Willkommen beim Zahlenaufruf für das erste Quartal.Wenn Sie mit den Zahlen einverstanden sind, wiederhole ich die paar Zahlen noch einmal, und dann springen wir in die Frage-und-Antwort-Runde.

Die Zahl der Einzelrohre stieg von 344 Crores INR auf den Umsatz von 472 Crores INR und verzeichnete ein Wachstum von 37 %.Das Wachstum von 37 % ist hauptsächlich darauf zurückzuführen, dass die Zahlen mit dem Rex in Verbindung gebracht werden.Im ersten Quartal des letzten Jahres war Rex also nicht dabei.Dieses Quartal ist Rex also da.Aus diesem Grund sehen Sie einen enormen Anstieg bei 37 %.Rex hatte also INR 40 crores in diese Spitzengruppe eingebracht.Wenn wir also die Rex-Zahl aus dieser eigenständigen Zahl entfernen, beträgt das wertmäßige Wachstum eines eigenständigen Kernrohrleitungsgeschäfts etwa 26 %.

Was die Mengen betrifft, so hatte Rex ein Verkaufsvolumen von 2.973 Tonnen geliefert.Wenn ich diese Zahl aus dem konsolidierten Umsatz herausrechne, hat der eigenständige Bereich unseres Kerngeschäfts im Bereich Rohrleitungsbau ein Volumenwachstum von 28.756 Tonnen erzielt, was einem Volumenwachstum von nahezu 28 % entspricht.Der Wert beträgt also 26 % und das Volumenwachstum 28 %.

Was das EBITDA betrifft, können Sie sehen, dass das EBITDA von INR 61 Crores auf INR 79 Crores gestiegen ist, was einem Wachstum von fast 28 % entspricht.Nachdem wir nun gesehen haben, dass die Zahlen konsolidiert sind, ist es für uns schwierig, das EBITDA von Rex zu trennen. Daher werden wir Ihnen diese Zahl nicht mitteilen, da es jetzt sehr schwierig ist, das separate EBITDA herauszuarbeiten Anzahl der Rex.

PBT ist um 38 % von 38 crores INR auf 52 crores INR gestiegen, und die gleiche Wachstumsauswirkung beträgt 38 % von 24,7 crores INR auf 34,1 crores INR.Und wenn Sie sich das konsolidierte Mengenwachstum ansehen, betrug das entsprechende Quartal im letzten Jahr 24.476 Tonnen.In diesem Jahr sind es 31.729 Tonnen, was einem Volumenwachstum von rund 41 % bei der Verkaufstonnage entspricht.

Kommen wir zur Klebeseite des Geschäfts: Wie im letzten Anruf mitgeteilt, werden wir von nun an nicht mehr die vierteljährlichen Zahlen für einzelne Unternehmen und Tochtergesellschaften weitergeben.So haben wir eine konsolidierte Anzahl an Klebstoffgeschäften geschaffen.Der Umsatz ist von INR 141 crores auf INR 144 crores gestiegen, was einem Wachstum von fast 2,3 % entspricht.Und das EBITDA bleibt bei 14,4 %, was einem Wachstum von 2 % entspricht.

Daher blieb die Resinova-Zahl im letzten Quartal mehr oder weniger unverändert.Und die britische Einheit hat uns ein fast zweistelliges Umsatzwachstum von 10 bis 12 % beschert.Aber natürlich werden alle diese Tochtergesellschaften jährlich auf unserer Website verfügbar sein.Alle Geschäftsberichte werden am Jahresende für alle Tochtergesellschaften verfügbar sein.

Betrachtet man nun die konsolidierten Zahlen, so ist dieser Umsatz um 27 % von 477 crores INR auf 606 crores INR gestiegen.Das EBITDA ist um 22,78 % von 81 Crore INR auf fast 100 Crore INR gestiegen, und der PBT ist von 53 Crore INR auf 68 Crore INR, also 27,34 %, gestiegen, und der PAT ist um 27 % von 37 Crore INR auf 68 Crore INR gestiegen 48 crores.

Wie Sandeep Bhai bereits erwähnt hat, lagen die Rex-Zahlen unter unseren Erwartungen, weil wir fast 1 Monatszahl verloren haben, weil wir fast 13, 14 Tage im April wegen der Implementierung von SAP verloren haben, weil das nötig war, um mehr Klarheit darüber zu haben Zahlen und das robuste MIS-System, das Astral in seinen Kerngeschäften verfolgt.Also haben wir das umgesetzt.Das ist stark betroffen, da die Implementierung in kleinen Unternehmen immer eine große Herausforderung darstellt.Aus diesem Grund hat es mehr Zeit in Anspruch genommen als wir geplant hatten.Aus diesem Grund müssen wir den Verkaufsverlust erleiden.

Und das Gleiche, im selben Quartal, als wir den Beschluss fassten, bekamen wir vom Obersten Gericht die Anordnung zur Fusion.Aus diesem Grund hoffen wir auch auf all diese Ausgabenanweisungen – alle Baufirmen – wir hoffen, dass dies korrigiert wird, weil wir die GST-Nummer ändern müssen und alles gemäß der Astral-GST-Nummer.Daher wurden alle Bestellungen mit ihnen geändert.Das hat uns also auch ein paar Wochen Zeit gekostet.Aus diesen beiden Gründen haben wir fast einen Monat Umsatz verloren: die Einführung von SAP und die Umsetzung dieses Fusionsauftrags.

Ansonsten denke ich, dass Sandeep Bhai bereits über einzelne produktweite und werksweite Kapazitätserweiterungen und alles andere gesprochen hat.Jetzt gehen wir also gleich zur Frage-und-Antwort-Runde über.Vielen Dank.

Praveen Sahay, Edelweiss Securities Ltd., Forschungsabteilung – Stellvertretender Vizepräsident für Aktienforschung und Forschungsanalyst [2]

Und zunächst einmal herzlichen Glückwunsch, dass wir so tolle Zahlen erhalten haben.Erstens, da Sie bereits alle Bandnummern angegeben hatten.Also 26 % des Umsatzwachstums und 28 % des Rohrvolumens. Können Sie – etwas näher erläutern – in welchem ​​Segment Sie ein so hohes Wachstum erzielt haben?

Wir verzeichneten Wachstum – Astral ist überwiegend ein Sanitärunternehmen, das Infrastrukturprojekte beliefert.Und wir haben das Wachstum aus fast allen Märkten in unserem Sanitärsektor erhalten.Auch in unserem Agrargeschäft haben wir unsere Kapazitäten erweitert.Im Vergleich zur Konkurrenz sind wir in der Agrarbranche zwar recht klein, aber wir haben im Agrarsektor gute Geschäfte gemacht, auch im Wachstumsbereich.Unser größtes Wachstum ist jedoch auf unser Infrastruktur-Sanitärgeschäft zurückzuführen.Und unser größtes Wachstum kam aus dem CPVC-Segment.

Praveen Sahay, Edelweiss Securities Ltd., Forschungsabteilung – Stellvertretender Vizepräsident für Aktienforschung und Forschungsanalyst [4]

Geografische Expansion, unser Branding schafft Bekanntheit und Reichweite, wir arbeiten intensiv an der Ausweitung des Vertriebskanals auf die kleinste Stadt.Wir arbeiten auch sehr intensiv daran, die Reichweite der Einzelhandelsgeschäfte zu vergrößern.Wir haben jetzt auch eine parallele Abteilung für die Projekte.Ich würde also sagen, dass die geografische Expansion ein Teil davon ist, aber gleichzeitig haben uns die Marke und die Marktschaffung dabei geholfen, das Wachstumstempo beizubehalten.

Praveen Sahay, Edelweiss Securities Ltd., Forschungsabteilung – Stellvertretender Vizepräsident für Aktienforschung und Forschungsanalyst [6]

In Ordnung.Und zweitens hatten wir an der Marge vor dem Rohr zuvor eine Marge von 17 %, 18 % gesehen.In den letzten Quartalen sehen wir einen Anstieg im Bereich von etwa [weiteren] 15 % bis 16 %.Können wir also davon ausgehen, dass dies eine neue Normalität für die Rohrleitungsabteilung von Astral ist?

So wie Praveen, die Marge ist volatil, weil es Marktherausforderungen gibt, ebenso wie die Rohstoffvolatilität.Auch in diesem Quartal haben wir Lagerbestände verloren, weil, wie Sie wissen, der PVC-Preis im letzten Quartal gesunken ist.Im März wurde es stark fallen gelassen.Und im April ging es wieder zurück.Aus diesem Grund haben wir einige Verluste erlitten.Bei PVC ist es sehr schwierig, die Zahl zu beziffern, aber ich gebe Ihnen eine grobe Zahlenschätzung von etwa 7 bis 8 Millionen INR.Das ist also auch einer der Gründe dafür, dass am Rohrrand ein kleiner Tropfen vorhanden ist.Aber ansonsten sehen wir kein großes Problem.Daher gehe ich davon aus, dass eine Run-Rate von 15 % beibehalten wird.

Praveen Sahay, Edelweiss Securities Ltd., Forschungsabteilung – Stellvertretender Vizepräsident für Aktienforschung und Forschungsanalyst [8]

Denn im letzten Quartal, Q1 – Q4 GJ 2019, waren Ihnen einmalige Ausgaben in Höhe von INR 12 crores entstanden.Also noch einmal, ich kann mir vorstellen, dass das ein Einzelstück im Wert von 7 Millionen INR oder 8 Millionen INR ist, das ist der Bestand?

Ja.Auch im letzten Quartal gab es das gleiche Problem, denn der PVC-Preis fiel um 7 %, im selben Quartal sogar um 8 %, aber das war auch so.Und außerdem geben wir Geld für das IPL und all diese Dinge aus.Das war also auch der Grund...

Praveen Sahay, Edelweiss Securities Ltd., Forschungsabteilung – Stellvertretender Vizepräsident für Aktienforschung und Forschungsanalyst [10]

Ja.Ähnliches geschah auch in diesem Quartal – aus diesem Grund.Aber im Durchschnitt kann man davon ausgehen, dass 15 % die langfristig nachhaltige Art der Marge sind, wo wir früher von etwa 14 % bis 15 % sprachen.

Praveen Sahay, Edelweiss Securities Ltd., Forschungsabteilung – Stellvertretender Vizepräsident für Aktienforschung und Forschungsanalyst [12]

Wir verfolgen also nicht viel auf der VAM-Seite, weil wir in unserem Unternehmen kaum VAM verwenden.Daher glaube ich nicht, dass es uns große Auswirkungen haben wird.Wir sind also nicht...

Praveen Sahay, Edelweiss Securities Ltd., Forschungsabteilung – Stellvertretender Vizepräsident für Aktienforschung und Forschungsanalyst [14]

Das sind wir – Holz ist für uns das neue Segment und wir haben vor ein paar Monaten die gesamte Holzproduktlinie neu aufgelegt.Und wir bauen auf diesem Geschäft auf.Im Vergleich zu unseren Epoxidharzen oder den Bauchemikalien und verschiedenen anderen Produkten (ich weiß, Acryl) ist Holz immer noch nicht so groß, dass sich die VAM-Preise auf uns auswirken würden.

Praveen Sahay, Edelweiss Securities Ltd., Forschungsabteilung – Stellvertretender Vizepräsident für Aktienforschung und Forschungsanalyst [18]

Wir haben also die nächste Frage von Ritesh Shah von Investec Capital (sic) [Investec Bank plc].

Sandeep Bhai, Sie haben im Rex angedeutet, dass wir einige Vertragsänderungen vorgenommen hätten.Können Sie bitte klären, ob es sich um die Endverbraucherindustrie handelte?Oder lag es auf der Rohstoffseite?

Eigentlich auf die Benutzer, denn das Unternehmen ist von Rex zu Astral fusioniert.Wir müssen also an alle diese Benutzer herantreten und die Verträge entsprechend ändern.

Also unten – diese Verträge liefen auf den Namen von Rex und es wurde insgesamt die GST-Nummer von Rex verwendet.Deshalb müssen wir es in den Namen Astral und mit der Astral GST-Nummer ändern.

Dass wir bereits begonnen haben.So sind wir – früher haben wir an ein oder zwei Standorten eingekauft.Jetzt werden wir weitere Quellen bearbeiten.

Okay.Das hilft.Herr Sandeep, wenn Sie uns helfen können, es besser zu verstehen, haben Sie für den Klebstoffverkauf von einem 3-stufigen auf einen 2-stufigen Vertrieb hingewiesen.Könnten Sie hier für etwas mehr Geschmack sorgen?Handelt es sich zum Beispiel um die gleichen Händler, die unterschiedliche Chemikalien anbieten?Oder haben wir unterschiedliche Vertriebshändler für unterschiedliche Chemikalien?Wenn Sie hier etwas allgemeine Farbe mit einigen Zahlen liefern könnten.

Als wir Rex erwarben, verfügten sie grundsätzlich über eine große Anzahl von Vertriebspartnern.Sogar jemand, der 10.000 kaufte, war ein Händler.Wir müssen diese Situation also konsolidieren, und wir haben entsprechend konsolidiert.Und wir haben uns zu sehr großen Vertriebspartnern zusammengeschlossen.Und wir stellten fest, dass es zur Schaffung der Reichweite immer schwieriger wurde, ein Schema oder eine Branding-Aktivität direkt auf die Endverwendung zu übertragen, und dass es kaum noch schwieriger wurde, diese drei Ebenen zu durchlaufen.Wir haben also jetzt – die meisten davon – die Distributoren der dritten Ebene auf den zweiten Kanal umgestellt.Und diese werden direkt an die Händler oder Endverbraucher verteilt.Darüber hinaus haben wir zahlreiche Vertriebskanäle hinzugefügt, um Händlern und Benutzern gerecht zu werden.So wurde der Kanal also umgestaltet.Ja.Für die meisten Chemikalien haben wir verschiedene Händler.Auch das ist eine große Änderung, die wir vornehmen.Formal würde ein einziger Händler alle Chemikalien vertreiben.Und er konzentrierte sich nur auf ein oder zwei Chemikalien und verkaufte sie, weil er mit so vielen Geschäften zufrieden war.Und einiges von der Chemie würden wir tun, aber nicht in dem Maße, wie es benötigt wird oder in dem Maße, wie es auf dem Markt wächst.So sind wir auch – wir haben hier viele Veränderungen vorgenommen.Der Änderungszyklus ist fast etabliert und wird abgeschlossen.Und es ist dynamisch.Es wird noch viele Jahre so weitergehen.Ich sehe nichts, was im Geschäft abgeschlossen ist.Aber der größte Teil ist gut etabliert und erledigt.Das Unternehmen mit gutem Wachstum, gutem Tempo und gutem Geld am Laufen zu halten.Wir sind also auf dem richtigen Weg, und wir haben nicht die richtigen Korrekturen vorgenommen [die nötig waren].

Ritesh, diese Korrektur wird uns nicht nur beim Wachstum helfen, sondern sie wird uns auch dabei helfen, die Marge zu verbessern, denn eine ganze Marge werden wir einfach abschneiden.Das wird uns also auch in Zukunft bei der Verbesserung der Margen helfen, es ist nicht notwendig, dass wir die gesamte Marge in unsere Tasche stecken.Aber wir können auch eine gewisse Marge an den Markt weitergeben.Aber das wird uns helfen, unsere Volumina zu steigern.

Es ist also nicht so, dass die 7 %, 8 %, die Tier 1, die Marge übernommen hätten.Also 7 %, 8 % Verbesserung des EBITDA-Niveaus.Aber 7 %, 8 % – einen gewissen Prozentsatz behalten wir vielleicht für uns und geben ihn an den Markt weiter.Insofern wird unser Produkt günstiger sein.Aber wir sehen, dass das ein großer, großer Vorteil sein wird, vielleicht in einem Vierteljahr später.Auch im zweiten Quartal wird es einen so geringen Effekt geben, dass wir bereits früher mitgeteilt haben, dass wir unsere Strukturveränderung bis September abschließen werden.Und ab Oktober werden wir wieder normal wachsen und eine höhere Marge erzielen als heute.

Sir, meine Frage ist, dass wir in dieser schwierigen Zeit ein Volumenwachstum von etwa 28 % im Rohrsegment verzeichnen.Im Klebstoffgeschäft blieben die Umsätze zwar unverändert.Wenn man also einfach Licht aufsetzen kann, woher kommt dann diese Nachfrage?Denn wenn wir uns die anderen Unternehmen in Ihrem Segment oder in verwandten Segmenten ansehen, sehen wir, dass sie angesichts der schwachen Nachfrage vor vielen Herausforderungen stehen.Wenn Sie also etwas Licht auf das Marktszenario werfen können.Und warum blieb der Umsatz auch im Klebstoffgeschäft unverändert?Ich meine, war es wie erwartet?Oder haben wir etwas verpasst?

Kommen wir also zunächst zur Rohrleitungsabteilung.Die Nachfrage nach Rohrleitungen war also insgesamt gut für die Branche.Es ist nicht nur auf Astral beschränkt.Ich bin sicher, dass auch der andere organisierte Spieler in dieser schwierigen Zeit wachsen wird.Es war also das Gesamtwachstum der Rohrleitungen.Vor allem ist es sehr schwierig, den genauen Grund für das Wachstum zu verstehen.Aber ich denke, dass der Wandel von unorganisierten zu organisierten Websites stattfindet.Das kann also einer der größeren Gründe sein, die wir vorhersehen.

Und außerdem haben wir, insbesondere auf der astralen Seite, viele Korrekturen vorgenommen.Ich denke, Herr Ingenieur hat bereits mitgeteilt, dass wir die geografische Lage erweitern werden.Wir erweitern das Händlernetz.Wir erweitern die Produktpalette.Wir führen viele Branding-Aktivitäten durch.All diese Dinge tragen also zum Wachstum bei.

Und natürlich handelt es sich dabei um Gebiete mit sehr starkem Wachstum, daher ist es sehr, sehr schwer zu sagen, wie lange diese Art von Wachstum in höheren Gebieten anhalten wird.Aber bis heute, wenn wir über den 2. August sprechen, besteht dieses höhere Gebiet immer noch fort.Daher ist es sehr, sehr schwierig, eine Prognose darüber abzugeben, inwieweit wir in den kommenden Quartalen weiter auf höherem Niveau bleiben werden.Aber aus heutiger Sicht ist das Wachstum sehr, sehr hoch.Daher ist es sehr schwierig, den Markt zu verstehen.Kommen wir nun zum...

Meine Frage war also, dass andere Anbieter sich vor allem im Segment der Agrarrohre etabliert haben, während die Sanitäranlagen für sie nicht so gut liefen.Während in unserem Fall das Agrarsegment sehr klein und größer ist – und das meiste Wachstum auf das Sanitärsegment zurückzuführen ist.Deshalb bin ich nur ein wenig verwirrt, warum [die Beschreibung].

Das ist nicht so, nur die Landwirtschaft wächst.Ich denke, andere – welches Unternehmen Sie meinen – ist nicht gewachsen.Ich habe nicht viele andere Unternehmen bei mir, aber ich bin sicher, dass auch andere Unternehmen wachsen, weil es nicht nur auf die Agrarnachfrage beschränkt ist.Da es sich bei anderen Unternehmen nicht um einen gemeinfreien Sanitärbereich handelt, kann es sein, dass die Nummer nicht verfügbar ist.Ansonsten sind wir jedoch der Meinung, dass der Sanitärbereich des Geschäfts sehr schnell wächst.Zumindest habe ich keine Nummer bei dir.Wenn ja, teilen Sie es mir bitte mit, ich kann diese Nummer auch durchgehen.Es wird mir auch helfen.Aber insgesamt ist das Wachstum da.Es ist sowohl in der Sanitär- als auch in der Agrargröße erhältlich.Auf der Agrarseite ist definitiv ein höheres Wachstum zu verzeichnen.Das ist also auch der Grund.

Zweitens komme ich zu Ihrer anderen Frage der Klebeseite.Klebstoff, wir haben nichts auf dem Markt vermisst.Wir wachsen im Einzelhandel.Es liegt am Strukturwandel, das ist ein geringes Wachstum und wir haben es im Vorhinein festgelegt, was wir strukturell angehen.Wie letztes Jahr bei Astral haben wir das Kreditlimit gekürzt.Wir haben das Kreditlimit für jeden einzelnen Vertriebspartner festgelegt.Wir haben alle mit der Kanalfinanzierung verbunden.Letztes Jahr haben wir also etwas Wachstum verpasst.Aber jetzt, mit dieser Korrektur in diesem Jahr, können Sie sehen, dass sie uns sehr hilft und der Sammelzyklus sich für uns erheblich verbessert hat.Das Gleiche gilt auch für die strukturelle Korrektur, die auch auf der Klebeseite erfolgt.Und in einem weiteren Quartal wird es ein ähnlich niedriges Wachstum geben.Wir sind jedoch ziemlich zuversichtlich, dass sich der Klebstoffbereich ab dem dritten Quartal wieder in einem Bereich mit höherem Wachstum befinden wird.

Meine Frage lautet: Welche Art von Investition planen wir ungefähr für diese Umstrukturierung des Vertriebssystems, die wir im Bereich Klebstoffe durchführen?

Das ist praktisch – es sind keine Investitionen erforderlich.Sie verstehen, wie wir die Korrektur durchführen.Im Moment gibt es also drei Ebenen im Geschäft.Ganz oben auf der Ebene befindet sich also der Fachhändler.dann die zweite Ebene, der Verteiler;und auf der dritten Ebene gibt es einen Einzelhändler.Jetzt entfernen wir den Fachhändler aus dem System, weil er uns unnötigerweise zwischen 6 und 8 % an Marge wegnimmt.Deshalb dachten wir, dass wir das direkt mit dem Händler – dem Distributor – machen sollten.Unsere Kosten werden also gering sein – sie werden steigen, weil wir auch einige Depots eröffnen werden und wir alle Vertriebshändler vom Depot aus unterstützen werden.Und alle Fachhändler, die sich für uns interessiert haben, bleiben weiterhin als Vertriebshändler tätig.Sie erhalten die Rechnung jedoch zum Händlerpreis und nicht zum Händlerpreis.Das stimmt – es sind keine Investitionen in dieses System erforderlich.Nur diese eine Schicht entfernen wir aus dem System.Und bis zu einem gewissen Grad erweitern wir die Depots, so dass kleine Lagerbestände möglicherweise steigen.Ansonsten glaube ich nicht, dass hierfür große Investitionen erforderlich sind.

Sir, aber gehen wir in diesem Fall nicht davon aus, dass der Umsatzverlust während dieses zwischenzeitlichen Übergangs für uns wahrscheinlich sogar über das erste Halbjahr des Geschäftsjahres 2020 hinausgehen würde?

Nein, das glaube ich nicht, da die meisten unserer Vertriebspartner nur bei uns tätig sind.Und einige der Fachhändler werden auch weiterhin bei uns bleiben.Ich glaube also nicht, dass wir Umsatzeinbußen hinnehmen werden.Ja, in einer Übergangsphase wird es da sein, weil wir den Lagerbestand des Händlers entfernen.Das wird also auf uns zurückkommen.Insofern wird es zwar zu Umsatzeinbußen kommen, aber nicht zu Umsatzeinbußen auf Endverbraucherebene.Lediglich der Bestand, der im System liegt, wird sich verringern.Und das ist es, was Sie in den letzten beiden Quartalen sehen, dass die Resinova-Zahlen nicht auf dem Niveau liegen, das früher bei einem Umsatzwachstum von 15 % oder 20 % lag.

Aber im Grunde gewinnt es den Markt.Wir erobern den Markt im großen Stil.Und ich versichere Ihnen, dass Sie diese Veränderung nach Q2 und Q3 sehen werden, da Q1 großartige Ergebnisse liefert.

Sogar in diesem Quartal ist die Zahl niedrig – einer der Gründe dafür ist, dass das Volumen da ist, weil der Wert gesunken ist, weil alle Chemikalienpreise gesunken sind.Ganz gleich, ob Sie sich für ein VAM entscheiden, ob Sie sich für ein Epoxidharz entscheiden oder ob Sie ein Silikon in Betracht ziehen, der Rohstoffpreis sinkt erheblich.Deshalb müssen wir auch den Endproduktpreis senken.Das Volumenwachstum ist also immer noch da.Aber das – aber parallel dazu geht auch die Bestandsattraktivität des Systems weiter.Es gibt also beides.Beim Volumenwachstum gibt es also keinen großen Verlust.Aber ja, was den Wert betrifft, haben wir alle verloren, weil wir auch den Preis gesenkt haben.

Aber bei Klebstoffen haben wir alles getan.Daher würde es in diesem Geschäft kaum Investitionsausgaben geben (unverständlich).Zumindest in diesem und auch im nächsten Jahr wäre es nur geringfügig.

Und wir haben alles Notwendige bereitgestellt, um über die gesamte Chemie, die Kapazitäten und die Unterstützung zu verfügen – alles ist vorhanden.Die Investitionsseite dieses Geschäfts wäre also marginal.Und die Expansion des Marktes wird sehr stark sein.Und wir werden sehr hart daran arbeiten, auf dieser Seite das Beste zu tun, um für jedes Produkt und jede Chemie, die wir herstellen, eine Marke auf dem Markt zu schaffen.

Sandeep Bhai, ein paar Fragen.Erstens: Wird die Branche als Ganzes von diesem Jal-se-Nal-Programm (sic) [Nal-se-Jal-Programm] der indischen Regierung profitieren?Und gibt es irgendeine Möglichkeit, dass Astral dabei eine Rolle spielen kann?Und es beschleunigt unser Wachstumsprofil auf der Rohrseite?

Sicher.Astral wird in diesem kommenden Geschäft der Wasserverteilung eine große Rolle spielen.Es wird viele Produkte geben, die dabei helfen werden – die Regierung und die Infrastrukturprojekte für die Wasserverteilung hier.Es gibt viele andere Produkte, die wir bereits auf der Technologieseite prüfen.Es wurden verschiedene Treffen abgehalten, die von den Infrastrukturprojekten der Regierung für den Transport und die Verteilung von Wasser benötigt werden.Also ja.Astral arbeitet sehr hart daran.Bewertung neuer Produkte, die für diese Art von Projekten wirtschaftlich, besser und schneller zu verlegen sind.Dementsprechend wird auch an der Kapazität gearbeitet und Produktlinien hinzugefügt, die in den bestehenden Segmenten und bestehenden Produktportfolios enthalten sein müssen.Außerdem arbeiten wir an Produktlinien mit Unternehmen aus den USA, wo wir bereits ein Produkt voller 2, 3 Behälter zur Wassereinsparung erhalten haben.Das Produkt kann unter der Erde verlegt werden.Wir können das Wasser sparen, es wiederverwenden oder die Madera wieder mit Wasser versorgen.Also ja.Dies ist das Segment, das auf meiner Prioritätenliste ganz oben steht.Und von unserer Seite aus wird in diesem Segment viel gearbeitet.Und ich sehe in diesem Segment in den kommenden Jahren eine große, große Zukunft.Und wir werden in diesem Segment niemandem hinterherhinken.Mit diesem Unternehmen haben wir bereits ein Joint Venture abgeschlossen.Zuerst zum Einbringen und Verkaufen, dann zur Produktion in Indien.Wasserschutz steht bei uns an erster Stelle.Und Wasser – Jal se Nal (sic) [Nal se Jal-Schema] – auch Projekte liegen mir am Herzen.

Schön das zu hören.Sandeep Bhai, Sie haben, glaube ich, von einem JV gesprochen. Können Sie dem also noch ein paar zusätzliche Farben hinzufügen?Ich meine...

Okay.Ich habe es.Ich habe das verstanden.Und Sie haben einige neue Produkte wie PEX und Sprinkler, Säulen und das Gehäuse erwähnt.Wie groß könnte dieses Volumen derzeit und zusammen sein?Ist das ein neu entstehendes Produkt, wenn ich das sagen muss?Und wie groß könnte es sein, sagen wir mal, 5 Jahre später?Ich schätze, etwas, das dem Ganzen Farbe verleiht, wäre wirklich hilfreich.

Der PEX ist ein sehr neues Produkt.Sie kennen bereits PEX, vernetztes Polyethylen.Es wird in allen entwickelten Ländern mit CPVC für Sanitäranwendungen verwendet, sowohl für heißes als auch für kaltes Wasser.Bei den Premium-Projekten in Indien verwenden einige CPVC, andere bevorzugen die Verwendung von PEX.Um dies nicht in unserem Portfolio zu haben, sind wir bereits mit der neuesten Technologie von PEX-a in diese Produktlinie eingestiegen.Derzeit ist es noch zu früh, einen Markt für die Zukunft zu quantifizieren.Das Produkt befindet sich im wahrsten Sinne des Wortes in einem Stadium, in dem es sich etabliert.Aber ich kann nur eines hervorheben: Bei der Einführung dieses Produkts erzielen wir in fast 5 bis 6 Monaten einen durchschnittlichen Verkauf von PEX in Höhe von 10 Lakhs INR bzw. 15 Lakhs INR pro Monat in den Projekten, in denen die Berater wollen PEX und bevorzugen PEX.

Und nun zur Quantifizierung Ihres Produkts zu Feuersprinklern: Ja, dieser Markt entwickelt sich weiter.Dieser Markt befand sich noch in einem nahezu sinnvollen Stadium.Dieses Produkt gibt es seit fast 10, 15 – 10 Jahren von Astral auf dem Markt.Aus verschiedenen Gründen, aufgrund verschiedener Genehmigungssysteme, wurde dies in diesem Segment nicht in großem Umfang eingesetzt.Aber so wie diese Brandvorfälle passieren, passieren die Unfälle und gemäß der NFPA-Richtlinie kann dieses Produkt in all diesen Gebäuden verwendet werden, in denen diese Vorfälle passieren oder in denen aufgrund von Bränden Menschen sterben.Sicherheit ist heute in jedem Gebäude gefragt.Und ich sehe, dass dieses Produkt in den kommenden Jahren sehr schnell ausbrechen und wachsen wird, maximal – in 1 oder 2 Jahren werden Sie sehen, dass dieses Produkt sehr schnell wächst.

Der größte Vorteil dieser Produktlinie, den Astral gegenüber der Konkurrenz bietet, besteht darin, dass Astral jedes Produkt, jede Armatur im eigenen Haus mit eigener Technologie und eigener Technologie herstellt – mit der gleichen Zulassung in Indien.Wir sind also viel, viel kostengünstiger als die Konkurrenz – in diesem Produktsegment.Und dennoch können wir das Produkt mit einer guten Marge verkaufen.Ich sehe also einen großartigen Markt und eine große Zukunft für dieses Produkt, insbesondere für das [nicht erkennbare].

Und Sandeep, letzte Frage, auf der Rohrseite.Wie auch immer – wir sehen, dass Sie kontinuierlich in verschiedene Betreiber investieren.Es ist in einem neuen Werk, einem neuen Produkt oder den neuen Einkaufszentren.Und das steigert tatsächlich unser Margenprofil.Gibt es irgendwelche strukturellen Veränderungen oder im Grunde genommen einen [vorderen Tick] in der Marge, den wir von der Pipeline in Zukunft erwarten können?

Ich denke, wir haben normalerweise gesagt, dass eine Marge von 14 % oder 15 % eine nachhaltige Art von Marge ist.Aber es ergeben sich für Astral Chancen für die neuen Produkte oder vielleicht auch für die bestehenden Produkte und so weiter, sodass die Margen jetzt auf der höheren Seite wachsen.Wir müssen also sehen – wir müssen die Situation des Marktes beobachten.Und wir hoffen, dass wir – und zweitens – viele interne Korrekturen im Hinblick auf die Logistik vornehmen.Wie beim letzten Mal haben wir auch beim Analystentreffen ausführlich erklärt, dass wir jetzt überall, wo wir die Vertikalen schaffen, jeden Leiter in jeder einzelnen Abteilung ernennen.So – und mit der Erweiterung der geografischen Lage des Werks – ist North bereits im ersten Jahr mit einer Kapazität von 60 % in Betrieb.Das ist eine tolle Leistung, kann ich sagen.Das Gleiche gilt also auch nächstes Jahr: Dieser Osten wird betriebsbereit sein.Wenn Sie heute also das Produkt von Ahmedabad auf den Ostmarkt verkaufen, zahlen wir einen Satz von 10 bis 12 %.Und wie können wir auf diesem Markt wettbewerbsfähig sein?Dennoch sind wir auf diesem Markt vertreten.Sobald wir also dort sind, besteht eine hohe Wahrscheinlichkeit, dass wir auch in dieser Region einen guten Marktanteil erlangen.Und nicht nur Marktanteile, sondern auch gute Margen, denn sobald Sie sich in einem lokalen Werk in der Nähe des [Hafens] befinden, wird uns das sehr helfen und uns dabei helfen, unsere Marge zu vergrößern.Aber zum jetzigen Zeitpunkt möchte ich unsere Margenprognose nicht erhöhen, da das Umfeld schwierig ist.Auf dem Markt gibt es viele Herausforderungen.Auf dieser Rohstoffseite herrscht große Volatilität.Auf der Währungsseite herrscht große Volatilität.Wir wollen also nicht voreilig behaupten, dass wir unsere Marge um einen gewissen Prozentsatz steigern werden.Aber wachsendes Volumen ist für uns wichtiger.Und wenn es uns mit diesem höheren Volumenwachstum gelingt, diese Art von Marge aufrechtzuerhalten, ist das unter den Umständen, unter denen wir in diesem indischen Markt tätig sind, an sich schon eine sehr große Leistung.Also haltet die Daumen gedrückt.Es gibt viel Spielraum für das Wachstum.Für den Ausbau der Marge stehen Spielräume zur Verfügung.Mit der Zeit werden wir alles freischalten.Und ich kann sagen, dass die Entwicklung in eine positive Richtung geht.Aber zum jetzigen Zeitpunkt wird es für uns sehr, sehr schwierig sein, es zu quantifizieren.

(Bedienungsanleitung) Wir haben die nächste Frage von Tejal Shah von Reliance Nippon Life Insurance.

Ich würde nur gerne verstehen, dass es einen strukturellen Wandel im Vertriebskanal gibt, den Sie vom Tier-3- auf den Tier-2-Vertrieb umgestellt haben.Während Sie es erklären, gibt es eine Bestandsrückschreibung, die Sie vorgenommen haben.Könnten Sie uns bitte – wenn Sie das verstehen – erklären, wie dies bilanziert wird?

Lassen Sie mich Sie korrigieren, Lagerabschreibung, Sie sagen nicht, dass wir sie übernommen haben.Aufgrund dieser Strukturveränderung gibt es also zunächst einmal keine Wertberichtigung.Zweitens, Inventar, was auch immer mit dem Tier-1-Händler verbunden ist, also müssen wir es loswerden – von diesem Inventar loswerden, weil wir es auf dem Markt verkaufen müssen.Oder wenn er es nicht verkaufen kann, nehmen wir es ihm zurück und verkaufen es auf dem Markt.Es ist keine Abschreibung.

Sir, ist es – Sir, versehentlich in – in unseren Büchern, gibt es eine Buchhaltung, die wir dafür durchführen müssen?

Okay.Und zweitens gibt es eine nicht zugewiesene Segmentverbindlichkeit in Höhe von INR 311 Crores.Könnten Sie uns bitte helfen, zu verstehen, worum es geht?

Ich denke, das liegt hauptsächlich an der Aufnahme von Krediten und so weiter.Und was ich denke, vielleicht liegt es hauptsächlich an der Kreditaufnahme, aber ich muss die Zahl sehen.Und ich denke – wenn Sie mich morgen anrufen können, kann ich Ihnen die genaue Nummer geben.Ich habe keine Sachen bei mir.

Sicher Sir.Und Sir, noch eine letzte Frage, wenn ich mich zu den Personalkosten quetschen dürfte.Sir, es gibt einen Anstieg von 19 % gegenüber dem Vorquartal.Könnten Sie dem bitte etwas Farbe verleihen?

Ja ja.Das hat also hauptsächlich zwei Gründe: Der eine ist, dass wir die Personalausgaben für das Klebstoffgeschäft erhöhen werden.Zweitens ist der reguläre Zuwachs vorhanden.Und drittens ist dies ein niedriges Quartal, sodass es aufgrund dieser Prozentzahlen sehr hoch erscheint.Aber wenn Sie – selbst jetzt auf jährlicher Basis – das vierte Quartal sehen, ist es immer groß.Das erste Quartal trägt rund 17 % bzw. 18 % zum Umsatz bei.Und das letzte Quartal trug rund 32 % zum Umsatz bei.Aufgrund der Saisonalität, die Sie sehen, ist die Zahl im ersten Quartal höher.Aber auf Jahresbasis wird es sicher nicht so hoch sein.Gleichzeitig gibt es ein Umsatzwachstum von 27 % in diesem Quartal.

Sir, in der vorherigen Frage haben Sie angegeben, dass einige Lagerbestände zurückgekauft wurden.Sir, können Sie den Betrag hier beziffern?

Das passiert also schon seit fast zwei Quartalen.Also muss ich das überprüfen, wie viel – Zahl.Und dieses Quartal wird auch im dritten bis zweiten Quartal eine kleine Zahl sein.Also sehr schwer zu sagen.Aber im Großen und Ganzen, so mein Bauchgefühl, kann es sein, dass ich mich bei der genauen Anzahl irren. Ich bin – entschuldigen Sie, aber normalerweise wurden diese Top-Distributoren im Durchschnitt gehalten – etwa 40 bis 50 Crores INR Inventar.Letztlich fließen also INR 40 crores bis INR 50 crores in das System zurück, und dann werden wir verkaufen.Insgesamt wird es also für das gesamte Jahr eine solche Zahl sein.

Okay.Und Sandeep Bhai, Sie haben angedeutet, dass die Dinge ab Oktober normal seien, da wir die Vertriebsstruktur ändern.Also, Sir, wie zuversichtlich sind wir hinsichtlich der Steigerung der...

Wir sind zu 100 % zuversichtlich.Alles ist fast fertig.Und Astral, was auch immer es gegeben hat, ist darin eine völlig transparente Führung gegeben.

Ohne völlige Klarheit versuchen wir nichts zu tun, und alles ist erledigt.Ich bin zu 110 % zuversichtlich und die Dinge entwickeln sich in eine positive Richtung.Auch ich zeige es tatsächlich in Form einer Zahl, und es wird sich in Form einer Zahl widerspiegeln.

Und ich selbst mache der gesamten Klebstoffbranche Angst – und zwar zu 70 %, zu 80 %.Da bin ich doppelt zuversichtlich.

Sie müssen sich auf uns verlassen.Was wir tun, ist langfristig angelegt, und Sie werden sehen, dass die Zahlen und das Wachstum die Schöpfung erreichen und jede Chemie in Bewegung ist.Gleichzeitig arbeiten wir an so vielen weiteren Chemie-Ergänzungen.Wir haben das gesamte Sortiment der Bauchemikalien komplettiert.Wir verfügen jetzt über das von der indischen Regierung anerkannte Forschungs- und Entwicklungszentrum.Wir verfügen also über ein hochmodernes Forschungs- und Entwicklungszentrum.Einige der Chemikalien werden abgeschlossen sein und der Export in unser britisches Werk ist in vollem Gange.Es ist also nicht so, dass wir einfach Dinge tun, weil dies und das schief gelaufen ist oder weil dies schief gelaufen ist, sondern wir tun Dinge für den Zweck – den Markt zu erweitern und zu wachsen.Und Sie werden es an den Zahlen sehen.

Ich meine, das sind eigentlich alles die langfristigen Vorteile.Daher sollten wir nicht alle (unverständlichen) 1 oder 2 Quartale lang überprüfen.

Auch im Rohrleitungsgeschäft mussten wir viele solcher Herausforderungen meistern.Und wir haben sie immer durchlaufen, dem Markt völlige Klarheit und absolutes Vertrauen gegeben und an jedem Punkt geliefert, an dem wir massive Entscheidungen, massive Veränderungen, völlige Veränderungen von einer Quelle zur anderen im CPVC getroffen haben.Und wir haben mit Zuversicht daran gearbeitet.Und ich sage Ihnen, das werden wir – wir haben mit Zuversicht daran gearbeitet.Und das kann ich zum jetzigen Zeitpunkt noch nicht sagen, aber ich versichere Ihnen, Sie werden es in Form von Zahlen sehen – zumindest ab diesem Quartal, das sage ich Ihnen.Und Q3, Q4 würden sogar mit Bravour verlaufen.

Das ist sehr hilfreich, Sandeep Bhai.Sir, nur eine verwandte Frage.Wie wirkt sich die Umstellung von einer 3-Schicht auf eine 2-Schicht auf das Betriebskapital aus?Ich weiß also nicht, wie hoch ist die Verteilung auf Händlerebene?Oder am...

Das wird sich nicht auf das Betriebskapital auswirken, denn auch hier sind viele davon – wir haben sie auf Cash-and-Carry-Basis eingebracht, oder die Zyklen betragen 15 bis 30 Tage.Sogar wir sprechen mit Bankern über die Kanalfinanzierung.Wir haben von einer Bank ein sehr gutes Angebot erhalten, uns bei der Channel-Finanzierung zu unterstützen.Daher halten wir unser Betriebskapital zu 100 % intakt und nehmen bei Bedarf alle Änderungen vor.

Wir arbeiten also an allen Fronten.Es ist nicht nur auf 3-Stufen- bis 2-Stufen-Dinge beschränkt.Aber parallel arbeiten wir an anderen ähnlichen Projekten.Und bei Astral haben wir uns auch viel Zeit genommen, um die Marke zu etablieren und uns auf die Reduzierung der Forderungstage und dann auf die Kanalfinanzierung und so weiter zu konzentrieren.Dies alles ist eine kontinuierliche Übung: Gespräche mit dem Bankier, Aufnahme in den Vorstand und Überzeugung des Vertriebspartners, sich für die Channel-Finanzierung zu entscheiden, wobei alle Vereinbarungen mit jedem einzelnen Vertriebspartner getroffen werden müssen.Das ist eine sehr, sehr lange Übung.Es kann nicht in 1 oder 2 Quartalen passieren.Wir sagen unseren Anlegern immer, dass sie bitte Geduld haben, denn letztendlich sind wir nicht für ein, zwei, drei oder vier Quartale hier.Wir sind seit Jahren hier.Und man muss Geduld bewahren.Und mit dieser Geduld – selbst bei Resinova, als wir übernahmen – bin ich mir sicher, dass die Anleger im ersten Jahr oder in den ersten 1,5 Jahren sehr enttäuscht waren, weil die Anleger aus der Sicht des Aktienkurses schauen.Wenn Sie sehen, betrachten wir aus Sicht des Managements nicht den Aktienkurs.Wir sehen immer, dass es sich hierbei um strukturelle Veränderungen handelt, die der Organisation langfristig helfen werden.Und wir sagen immer: „Alle Investoren, behalten Sie Geduld und investieren Sie Ihr Geld für die 5-Jahres-Perspektive.“Ich bin mir sicher, dass in dieser fünfjährigen Amtszeit die erforderlichen Korrekturen in eine profitable Zahl umgewandelt werden.Dasselbe passierte auch bei Rex.Als wir Rex erwarben, sank das EBITDA von 14 %, 15 % und 16 % sind das normale EBITDA von Rex.Wir kamen sogar auf ein EBITDA von etwa 3 %.Und im letzten Quartal sehen Sie ein EBITDA von etwa 6 %, 7 % oder 8 %.Jetzt sind Sie beim EBITDA im zweistelligen Bereich angelangt.Also all diese Dinge brauchen Zeit, weil – und manchmal irren wir uns auch in unseren Vorhersagen.Wir gehen davon aus, dass wir die Korrektur in zwei, drei oder vielleicht vier Quartalen vornehmen werden.Es kann auch 6 Viertel dauern.Es ist sehr, sehr schwierig, wenn wir die praktischen Dinge erledigen, es braucht manchmal auch Zeit und wir können auch in unserem Urteil gehen.Letzten Endes sind wir auch ein Mensch.Und wir nehmen den Sturz beruflich hin.Deshalb bitten wir jeden immer: „Schauen Sie bitte nicht nach 1 Viertel oder 2 Vierteln. Bleiben Sie geduldig. Sobald diese Dinge korrigiert sind, wird es in die hier angegebene Zahl umgewandelt.“

Zweitens möchte ich hinsichtlich des Marktszenarios und des Finanzszenarios sehr transparent sein.Kredite zu vergeben und Material zu verkaufen ist das Letzte, was wir in den letzten zwei Jahren getan haben, selbst im Rohr- und Klebstoffgeschäft.Und wir würden kein Wachstum auf Kosten der Bereitstellung umfangreicher Kredite für diesen Markt oder der Erhöhung der Kreditlinien riskieren oder diese Zahlen vorhersagen.Dies ist – das sind wir – die oberste Priorität besteht darin, dies unter Kontrolle zu halten.Und um all dies unter Kontrolle zu halten, tun wir all diese Dinge und machen weiter, oder?

Wie Hiranand Bhai sagte, bestehen wir in Rex Herausforderungen.Wir wachsen erneut zweistellig.Auch bei Rohren müssen wir solche Herausforderungen meistern.Und wir haben keine Herausforderung im Bereich Klebstoff.Es hat all diese Herausforderungen sowie das Wachstum und die Marge gemeistert.Dennoch ist unsere Marge noch nie negativ geworden.Das ist eines der großartigsten Dinge, um die wir uns gekümmert haben, und dann all die Veränderungen.

Sogar Rohrleitungen, auch wenn Sie sehen, gibt es ein höheres Wachstumsverzeichnis.Auch auf dieser Seite machen wir uns manchmal Sorgen.Wir sprechen immer mit unserem Team: „Ist unser Geld sicher?“Denn manchmal, wenn Sie von einem bestimmten Vertriebshändler oder einer bestimmten Region ein höheres Wachstum erzielen, werden wir besonders vorsichtig, weil dies keine gute Zeit auf dem Markt ist, um ganz ehrlich zu sein, weil der Markt ratlos ist.Unter diesen Umständen ist die Wahrung der Bilanzqualität für uns die größte Herausforderung.Deshalb erkundigen wir uns immer noch einmal bei unserem Händler und bei unserem Team.Durch unsere Marktinformationen sammeln wir die Informationen.Egal, ob es sich um eine echte Nachfrage handelt oder ob jemand einen höheren Lagerbestand nimmt und dann etwas schief geht, wir gehen also sehr, sehr vorsichtig vor.Und das ist der Grund, warum wir letztes Jahr auch die Kredittage reduziert haben.Und das sieht man auch an der Bilanzzahl.Wir müssen also sein – ich stimme mit Sandeep Bhai darin überein, dass wir das Geschäft nicht auf Kosten der Kreditwürdigkeit oder auf Kosten der Forderungen oder der Bilanzqualität machen wollen.Wir werden gerne etwas geringeres Geschäft machen, aber wir möchten, dass unsere Bilanz gesund bleibt.Wir freuen uns über ein paar bis drei Prozent weniger Wachstum, wollen aber bei der Qualität der Bilanz keine Abstriche machen.

Meine Damen und Herren, das war die letzte Frage.Ich übergebe die Konferenz nun zur Schlussbemerkung an die Geschäftsführung.Sir, rüber zu Ihnen.

Vielen Dank, Sandeep Bhai und Hiranand Bhai, dass Sie an dem Anruf teilgenommen haben.Vielen Dank.

Vielen Dank, Nehal, und vielen Dank an alle Teilnehmer, die an dieser Telefonkonferenz teilgenommen haben.Und falls mal etwas ausgelassen wird, bin ich noch heute erreichbar.Und morgen brechen wir alle nach Europa auf.Wenn Sie also eine offene Frage haben, können Sie mich bitte auf meinem Handy anrufen.Für die Beantwortung Ihrer Frage stehe ich jederzeit zur Verfügung.Vielen Dank.