Vor genau fünf Jahren, im November 2014, habe ich das Dividendenwachstumsportfolio ins Leben gerufen und seitdem über jede Änderung hier in Südafrika berichtet.
Das Ziel bestand darin, mir selbst zu beweisen, dass Dividendenwachstumsinvestitionen funktionieren und dass sie einen ständig wachsenden Dividendenstrom liefern können, der als Einkommenslösung im Ruhestand oder als ständige Geldquelle für Reinvestitionen dienen kann.
Im Laufe der Jahre stiegen die Dividenden tatsächlich, und die gesamte vierteljährliche Dividende stieg von 1.000 US-Dollar auf fast 1.500 US-Dollar.
Auch der Gesamtwert des Portfolios wuchs in ähnlichem Verhältnis und stieg von anfangs 100.000 US-Dollar auf etwa 148.000 US-Dollar.
Die Erfahrungen, die ich in den letzten fünf Jahren gesammelt habe, ermöglichten es mir, meine Philosophie weiterzuentwickeln und zu testen.Diejenigen, die mich im Laufe der Jahre verfolgt haben, wissen, dass ich das Portfolio kaum verändert habe und in Zeiten eines Marktrückgangs von Zeit zu Zeit neue Positionen hinzugefügt habe.
Aber das letzte Jahr und insbesondere wenn ich die Dinge auf die nächsten 12 bis 18 Monate hochrechne, bin ich zu dem Schluss gekommen, dass die Risiken viel höher sind als zuvor.
Es gab einige alarmierende Faktoren, die meine Aufmerksamkeit erregten und mich zu der Entscheidung veranlassten, 60 % meines Portfolios zu verkaufen, Bargeld zu bevorzugen und nach besseren Anlagemöglichkeiten zu suchen.
Der erste Faktor, der meine Aufmerksamkeit erregte, war die Stärke des Dollars.Die weltweiten Zinssätze von Null oder nahe Null führten dazu, dass ein Großteil der Staatsanleihen, vor allem in Europa und Japan, mit negativen Renditen gehandelt wurde.
Eine negative Rendite ist ein Phänomen, das die Welt noch nicht vollständig verstanden hat, und der erste Effekt, der mir aufgefallen ist, ist, dass Geld, das auf der Suche nach positiven Renditen ist, in den US-Staatsanleihen einen sicheren Unterschlupf gefunden hat.
Dies könnte einer der Gründe für die Stärke des Dollars im Vergleich zu den wichtigsten Hauptwährungen sein, und wir haben diese Situation schon früher erlebt.
Im ersten Halbjahr 2015 gab es viele Bedenken, dass sich die Stärke des Dollars auf die Ergebnisse großer Unternehmen auswirken würde, da ein starker Dollar als Wettbewerbsnachteil angesehen wird, wenn erwartet wird, dass das Wachstum vom Export kommt.Dies führte im August 2015 zu einem massiven Marktrückgang.
Die Wertentwicklung meines Portfolios hängt stark vom Rückgang der langfristigen US-Anleiherendite ab.Von diesem Trend profitierten vor allem die REITs und Versorger, doch gleichzeitig sank auch die Dividendenrendite stark, als die Aktienkurse stiegen.
Der starke Dollar beunruhigt den Präsidenten und viele Tweets des Präsidenten sind darauf ausgerichtet, die Fed zu drängen, die Zinsen unter Null zu senken und so die lokale Währung zu schwächen.
Vermutlich verfolgt die Fed ihre eigene Geldpolitik unabhängig von all dem Lärm da draußen.Aber in den letzten zehn Monaten kam es zu einer erstaunlichen politischen Kehrtwende um 180 Grad.Vor weniger als einem Jahr befanden wir uns mitten in der Zinserhöhungskurve, wenn man mehrere Zinserhöhungen im Jahr 2019 und wahrscheinlich auch im Jahr 2020 in Betracht zieht, die sich 2019 unverblümt in zwei bis drei Zinssenkungen und wer weiß wie viele im Jahr 2020 umwandelte.
Die Maßnahmen der Fed werden als Mittel zur Bewältigung einer gewissen Abschwächung der Konjunkturindikatoren und von Bedenken erklärt, die auf die Abschwächung der Weltwirtschaft und Handelskriege zurückzuführen sind.Wenn es also tatsächlich eine solche Dringlichkeit gibt, die Geldpolitik so schnell und so aggressiv zu ändern, sind die Dinge wahrscheinlich schwerwiegender als das, was kommuniziert wird.Ich befürchte, dass das künftige Wachstum in den kommenden Jahren viel geringer ausfallen könnte, als wir es in der Vergangenheit gesehen haben, wenn es weitere schlechte Nachrichten gibt.
Auch die Reaktion der Märkte auf die Maßnahmen der Fed haben wir bereits erlebt: Wenn es schlechte Nachrichten gibt, könnte das dazu führen, dass die Fed die Zinsen senkt oder durch QE mehr Geld in das System pumpt, und die Aktien werden sich im Voraus erholen.
Ich bin mir aus einem einfachen Grund nicht sicher, ob es dieses Mal so bleiben würde: Derzeit gibt es kein wirkliches QE.Die Fed kündigte einen vorzeitigen Stopp ihres QT-Programms an, es wird jedoch nicht erwartet, dass allzu viel neues Geld in das System fließt.Wenn überhaupt, könnte das anhaltende jährliche Staatsdefizit von 1 Billion US-Dollar zu zusätzlichen Liquiditätsproblemen führen.
Die Besorgnis der Fed über den Handelskrieg bringt uns zurück zum Präsidenten und der massiven Zollpolitik, die er verfolgt.
Ich für meinen Teil verstehe, warum der Präsident versucht, Chinas Pläne, den Osten zu übernehmen und den Status einer Supermacht zu erreichen, zu bremsen.
Die Chinesen machen keinen Hehl aus ihren Plänen, zu einer großen Bedrohung für die US-Hegemonie auf der ganzen Welt zu werden.Ob Made-in-China 2025 oder die gewaltige „Belt and Road“-Initiative, ihre Pläne sind klar und gewaltig.
Aber ich kaufe die selbstbewusste Rhetorik über die Möglichkeit, die Chinesen zwölf Monate vor der nächsten Wahl dazu zu bringen, einen Deal zu unterzeichnen, nicht ab.Es könnte etwas naiv sein.
Das chinesische Regime vertritt das Narrativ eines Comebacks nach hundert Jahren nationaler Demütigung.Es wurde vor 70 Jahren gegründet und ist auch heute noch relevant.Das sollte man nicht auf die leichte Schulter nehmen.Dies ist die Hauptmotivation, die es dazu bringt, seine Strategie umzusetzen und diese Megaprojekte voranzutreiben.Ich glaube nicht, dass ein Präsident, der in einem Jahr Ex-Präsident sein könnte, damit einen echten Deal erzielen könnte.
Unterm Strich sehe ich das kommende Jahr voller politischer Manöver, einer wirren Geldpolitik und einer schwächelnden Wirtschaft.Auch wenn ich mich als langfristig orientierten Investor sehe, lege ich lieber einen Teil meines Kapitals zurück und warte auf einen klareren Horizont und bessere Kaufgelegenheiten.
Um die Beteiligungen zu priorisieren und zu entscheiden, welche verkauft werden sollen, habe ich mir die Liste der spezifischen Unternehmensbeteiligungen angesehen und zwei Faktoren zugeordnet: Die aktuelle Dividendenrendite und die durchschnittliche Dividendenwachstumsrate.
Die gelb hervorgehobene Liste in der Tabelle unten ist die Liste der Bestände, die ich in den kommenden Tagen verkaufen möchte.
Der Bruttowert dieser Bestände beträgt 60 % des Bruttowerts meines Portfolios.Nach Steuern würde es wahrscheinlich eher bei 40-45 % des Nettovermögens liegen, und das ist ein angemessener Betrag an Bargeld, den ich vorerst lieber behalte oder in eine alternative Anlage umsteige.
Das Portfolio, dessen Ziel es war, eine Dividendenrendite von 4 % zu erzielen und im Laufe der Zeit zu wachsen, lieferte das erwartete Wachstum an der Dividenden- und Portfoliowertfront und lieferte innerhalb von fünf Jahren einen Anstieg von etwa 50 %.
Da sich die Märkte Allzeithochs nähern und sich die Unsicherheiten häufen, ziehe ich es vor, einen großen Teil aus dem Markt zu entfernen und an der Seitenlinie zu warten.
Offenlegung: Ich bin/wir sind Long BBL, UL, O, OHI, SO, SCHD, T, PM, CVX, CMI, ETN, ICLN, VNQ, CBRL, MAIN, CONE, WEC, HRL, NHI, ENB, JNJ, SKT, HCP, VTR, SBRA.Ich habe diesen Artikel selbst geschrieben und er drückt meine eigene Meinung aus.Ich erhalte dafür keine Vergütung (außer von Seeking Alpha).Ich stehe in keiner Geschäftsbeziehung zu einem Unternehmen, dessen Aktien in diesem Artikel erwähnt werden.
Zusätzliche Offenlegung: Die Meinungen des Autors stellen keine Empfehlungen zum Kauf oder Verkauf von Wertpapieren dar.Bitte führen Sie Ihre eigenen Recherchen durch, bevor Sie eine Anlageentscheidung treffen.Wenn Sie regelmäßig über mein Portfolio informiert werden möchten, klicken Sie bitte auf die Schaltfläche „Folgen“.Viel Spaß beim Investieren!
Zeitpunkt der Veröffentlichung: 21. Februar 2020