6 de mayo de 2020 (Thomson StreetEvents) – Transcripción editada de la conferencia telefónica o presentación sobre las ganancias de Westrock Co el martes 5 de mayo de 2020 a las 12:30:00 p.m. GMT
Damas y caballeros, gracias por su espera y bienvenidos a la conferencia telefónica sobre los resultados del segundo trimestre del año fiscal 2020 de WestRock Company.(Instrucciones del operador)
Ahora me gustaría ceder la conferencia a su orador de hoy, el Sr. James Armstrong, vicepresidente de Relaciones con Inversores.Gracias.Por favor adelante.
Gracias operador.Buenos días y gracias por unirse a nuestra convocatoria de resultados del segundo trimestre fiscal de 2020.Emitimos nuestro comunicado de prensa esta mañana y publicamos la presentación de diapositivas adjunta en la sección Relaciones con inversores de nuestro sitio web.Se puede acceder a ellos en ir.westrock.com o mediante el enlace de la aplicación que está utilizando para ver este webcast.
En la llamada de hoy me acompañan el director ejecutivo de WestRock, Steve Voorhees;nuestro director financiero, Ward Dickson;nuestro Director Comercial y Presidente de Embalajes Corrugados, Jeff Chalovich;así como nuestro Director de Innovación y Presidente de Consumer Packaging, Pat Lindner.Luego de nuestros comentarios preparados, abriremos la convocatoria para una sesión de preguntas y respuestas.
Durante el transcurso de la llamada de hoy, haremos declaraciones prospectivas que involucran nuestros planes, expectativas, estimaciones y creencias relacionadas con eventos futuros.Estas declaraciones pueden implicar una serie de riesgos e incertidumbres que podrían hacer que los resultados reales difieran materialmente de los que discutimos durante la llamada.Describimos estos riesgos e incertidumbres en nuestras presentaciones ante la SEC, incluido nuestro 10-K para el año fiscal que finalizó el 30 de septiembre de 2019.
Además, haremos declaraciones prospectivas sobre el impacto de la pandemia de COVID-19 en nuestro desempeño operativo y financiero.El alcance de estos efectos, incluida la duración, el alcance y la gravedad de la pandemia, es muy incierto y no se puede predecir con confianza en este momento.También haremos referencia a medidas financieras no GAAP durante la convocatoria.Hemos proporcionado una conciliación de estas medidas no GAAP con las medidas GAAP más directamente comparables en el apéndice de la presentación de diapositivas.Como se mencionó anteriormente, la presentación de diapositivas está disponible en nuestro sitio web.
Bueno.Gracias, James.Gracias a aquellos de ustedes que se han conectado para unirse a nuestra llamada esta mañana.Tenemos mucho que cubrir.
Comenzaré agradeciendo al increíble equipo de WestRock por todo lo que están haciendo para ayudar a conectar productos esenciales con personas de todo el mundo.El equipo de WestRock, respaldado por la escala y las amplias capacidades de nuestra planta y red de conversión, ha respondido heroicamente para ayudar a nuestros clientes a enfrentar las condiciones cambiantes del mercado causadas por la pandemia.
Generamos resultados financieros sólidos en el trimestre, con un EBITDA ajustado del segmento de $708 millones.Esto estuvo en el extremo superior de la orientación que proporcionamos el último trimestre.Estamos ejecutando nuestra estrategia diferenciada desde una posición de solidez financiera y liquidez sustancial.
La pandemia de COVID-19 ha impactado los mercados globales, provocado una volatilidad sin precedentes y empañado las perspectivas económicas.En este contexto y gracias al desempeño del equipo de WestRock, la compañía ha seguido actuando como una parte esencial de la cadena de suministro global, apoyando a nuestros clientes con una cartera de productos y soluciones y el alcance global que necesitan para hacer llegar sus productos. los consumidores que los necesitan.
La pandemia ha alterado los patrones de demanda en todo nuestro negocio y, si bien algunos mercados, en particular el comercio electrónico, han sido muy fuertes, otros, incluidos los mercados industriales, han experimentado impactos negativos significativos.Seguimos creyendo que nuestros motores de crecimiento a largo plazo permanecen sin cambios, que WestRock permanece bien posicionado con la estrategia correcta para tener éxito y crear valor para todas nuestras partes interesadas.
Dicho esto, las perspectivas económicas mundiales se han suavizado significativamente en el corto plazo.Por lo tanto, estamos implementando un plan de acción mediante el cual estamos tomando medidas prudentes y apropiadas para prepararnos para una variedad de condiciones económicas y de mercado.Estamos enfocados en satisfacer las necesidades de nuestros clientes, respaldar la salud, la seguridad y el bienestar de nuestros compañeros de equipo y seguir construyendo sobre nuestra base de solidez financiera.
A continuación se detallan los componentes clave de nuestro plan de acción contra la pandemia.Hemos estandarizado medidas de seguridad mejoradas en toda nuestra empresa, incluido el distanciamiento social, la limpieza profunda, el uso de mascarillas, el control de la temperatura y otras prácticas para ayudar a mantener a nuestros compañeros de equipo seguros y saludables.Nuestro equipo lo ha hecho increíblemente bien durante este tiempo.Y durante este trimestre, otorgaremos premios de reconocimiento únicos a nuestros compañeros de equipo de fabricación y operaciones.
Continuaremos adaptando nuestra oferta a la demanda de los clientes, incluida la reducción de turnos en las plantas cuando sea necesario y la eliminación del tiempo de inactividad en nuestras máquinas de papel que atienden a mercados con demanda reducida.Al mismo tiempo, aprovecharemos las oportunidades cuando se presenten, incluido el uso de la escala y las capacidades de nuestro sistema existente para atender mercados en crecimiento, incluido el comercio electrónico y responder a los aumentos repentinos de la demanda.
Estamos implementando reducciones de costos operativos a corto plazo lideradas por reducciones de salarios y anticipos de hasta un 25% para nuestro equipo ejecutivo senior y nuestra Junta Directiva, así como reducciones de gastos discrecionales.Planeamos utilizar las acciones de nuestra empresa para pagar nuestros incentivos anuales y hacer nuestras contribuciones 401(k) financiadas por la empresa en 2020. Esto proporcionará efectivo adicional disponible para la reducción de la deuda y al mismo tiempo alineará aún más los incentivos del equipo directivo y los compañeros de equipo en todos los niveles de la empresa con nuestros inversores.
Estamos reduciendo nuestras inversiones de capital en $150 millones este año e invertiremos entre $600 millones y $800 millones en el año fiscal 2021. En este nivel, completaremos los proyectos de capital estratégicos que tenemos en marcha, mantendremos nuestro sistema y haremos las inversiones de capital necesarias para mejorar la productividad y abastecer nuestros mercados en crecimiento.
Y finalmente, estamos restableciendo nuestro dividendo trimestral a $0,20 por acción para una tasa anual de $0,80 por acción.Este es un paso prudente en un entorno incierto que proporcionará dividendos significativos, sostenibles y competitivos para los accionistas de WestRock y al mismo tiempo asignará 275 millones de dólares adicionales por año a la reducción de la deuda.Esto beneficiará a nuestros accionistas al reducir el apalancamiento, mejorar la liquidez y sostener nuestro acceso a los mercados de capital de deuda a largo plazo.
A medida que evolucione la situación con COVID-19, reevaluaremos nuestro dividendo y buscaremos aumentarlo en el futuro a medida que los mercados vuelvan a la normalidad.Esta combinación de acciones nos permitirá adaptarnos rápidamente a los cambios en las condiciones del mercado y esperamos proporcionar mil millones de dólares adicionales en efectivo disponibles para la reducción de la deuda hasta el final del año fiscal 21.Esto sustentará nuestro negocio en una variedad de condiciones económicas y de mercado y garantizará que WestRock permanezca bien posicionado para el éxito a largo plazo.
La respuesta de WestRock a la pandemia hasta la fecha y nuestra capacidad para tener éxito en el futuro dependen del arduo trabajo y la dedicación del equipo de WestRock, que ha dado un paso adelante para mantener nuestras operaciones en funcionamiento y ayudar a nuestros clientes.Continuaremos apoyando a nuestros compañeros de equipo, sus familias y las comunidades donde operamos.Si bien las perspectivas a corto plazo no están claras, contamos con la estrategia adecuada y el equipo adecuado para navegar en este entorno y emerger como una empresa aún más fuerte.
Además de los procedimientos de seguridad estandarizados y mejorados que hemos implementado en toda nuestra empresa, ahora trabajamos de manera bastante diferente a como lo hacíamos hace apenas 2 meses.Ya sea que estemos trabajando en una instalación operativa o en casa, nos reunimos con más frecuencia que nunca para identificar y abordar los problemas operativos que cambian rápidamente a medida que surgen.Esto respalda nuestros esfuerzos por adaptarnos rápidamente para satisfacer las necesidades cambiantes de nuestros clientes.
Y hemos dado un paso adelante para nuestras comunidades, incluida la asociación con nuestros clientes y también con el Centro de Innovación Médica de Georgia para brindar soporte de fabricación para más de 200,000 protectores faciales.Estamos donando cajas de cartón corrugado y contenedores para servicios de alimentos a bancos de alimentos y también para la distribución benéfica de alimentos en muchas de nuestras comunidades.
Pasemos a nuestro desempeño durante el segundo trimestre fiscal.Generamos ventas netas de 4.400 millones de dólares con un EBITDA ajustado del segmento de 708 millones de dólares y ganancias ajustadas por acción de 0,67 dólares.Durante el año pasado, avanzamos en nuestra estrategia diferenciada con un fuerte crecimiento al agregar 380 reemplazos de máquinas adicionales.Hemos agregado 20 clientes empresariales en los últimos 12 meses.Los clientes empresariales representan ahora 7.500 millones de dólares en ventas en comparación con los 6.000 millones de dólares de hace un año, un aumento del 25%.
En general, tenemos una flexibilidad financiera sustancial con más de 2.500 millones de dólares de liquidez comprometida a largo plazo, incluidos más de 600 millones de dólares en efectivo.Tenemos vencimientos de deuda limitados hasta marzo de 2022 y nuestro plan de pensiones calificado de EE. UU. está financiado en un 102 %.
Durante el trimestre, experimentamos fortaleza en los canales de comercio electrónico y en los segmentos de mercado de proteínas, alimentos procesados, agricultura, atención médica y bebidas.Otros segmentos del mercado, incluidos los artículos de lujo y los productos industriales, se debilitaron como resultado del impacto de la COVID-19.
Nuestros resultados del segundo trimestre reflejan mayores volúmenes de cartón para contenedores y envíos de cajas nacionales y de exportación.La variación precio/mezcla refleja el flujo de las disminuciones de precios publicadas anteriormente y las caídas interanuales del mercado en los precios nacionales y de exportación del cartón para envases, la pulpa y el papel kraft.
Corrugated Packaging obtuvo resultados sólidos en el trimestre, con un EBITDA ajustado del segmento de $502 millones y márgenes de EBITDA ajustados del segmento del 18%.Los márgenes de EBITDA ajustados de América del Norte fueron del 19% y los márgenes de EBITDA ajustados de Brasil fueron del 28%.
Durante el trimestre, el sólido desempeño operativo con mayores volúmenes, una fuerte productividad y la deflación fueron más que compensados por las caídas de precios.Las fuertes ventas en comercio electrónico, alimentos procesados y productos minoristas como productos de limpieza, productos de papel y pañales se vieron compensados en la segunda quincena de marzo por reducciones significativas en nuestros segmentos de uso final de distribución y papel, productos industriales y servicios de alimentos y empaques de pizza.
Esta tendencia continuó en abril, y más de 130 de nuestros clientes informaron cierres temporales de plantas.Son 130 de nuestros clientes que informaron cierres temporales de plantas y turnos reducidos debido a los efectos del coronavirus.Incluso segmentos como el de las proteínas y los alimentos procesados están sufriendo tiempos de inactividad debido a los efectos del coronavirus en sus empleados.
Los envíos de cajas durante el trimestre aumentaron un 1,3% en términos absolutos, y los envíos aumentaron al final del trimestre cuando los consumidores comenzaron a refugiarse en sus hogares.Nuestros envíos de cajas se vieron afectados negativamente por el cierre de 5 plantas de cajas durante el último año, así como por la reducción de la demanda de los segmentos del mercado industrial, de distribución y de pizza, y por las menores ventas de láminas de bajo margen a convertidores externos.El impacto acumulado de estos factores redujo nuestras ventas de cajas en un 2,7% en comparación con el año pasado.
Pero pongamos esto en perspectiva.Durante los últimos 3 años, hemos tenido mucho éxito en hacer crecer nuestro negocio de cajas.De hecho, el crecimiento orgánico de nuestro envío de cajas durante este tiempo es de aproximadamente el 10%, casi el doble del crecimiento de la industria del 5,5%.Nuestro enfoque comercial hacia nuestros clientes continúa funcionando bien para satisfacer las necesidades cambiantes de los clientes.
La solidez de nuestro negocio de preimpresión nos ha permitido abrir una nueva ubicación en Las Vegas para satisfacer nuestra creciente demanda de gráficos y abastecer nuestra huella ampliada con la incorporación del sistema KapStone.Estamos ampliando nuestras instalaciones de preimpresión en Jacksonville para agregar una prensa de ejecución continua que proporcionará capacidad incremental y reducirá costos.
Nuestras ventas nacionales y de exportación de cartón para contenedores aumentaron un total combinado de 112.000 toneladas en el trimestre en comparación con el año pasado.30.000 toneladas del aumento provinieron de nuestros revestimientos superiores blancos de mayor valor.Nuestros proyectos estratégicos y la integración de KapStone continúan.Terminamos el trimestre con una tasa de ejecución anual de 125 millones de dólares en sinergias de KapStone.Nuestro equipo ha logrado avances sustanciales en la reconfiguración de la fábrica de North Charleston luego del cierre permanente de la máquina de papel número 2.La mezcla de grados especiales de la planta se ha redistribuido entre las operaciones restantes, lo que ha optimizado nuestra fabricación y ha proporcionado eficiencias de costos.Anticipamos estar en nuestras tasas de producción y ahorros planificados para finales del año calendario.
En resumen, el equipo de embalaje de cartón corrugado de WestRock se está desempeñando extremadamente bien en este entorno, respaldado por nuestro sistema de planta de cajas bien invertido y nuestro sistema de fábrica con una cobertura geográfica sobresaliente y las capacidades para fabricar la gama más amplia de grados de papel kraft y cartón para contenedores en la industria.
Pasemos a nuestro segmento de embalaje para el consumidor, donde los resultados se mantuvieron prácticamente estables año tras año con un EBITDA ajustado del segmento de 222 millones de dólares en un entorno altamente volátil.En el trimestre, nuestros negocios de alimentos, servicios de alimentos, bebidas y atención médica tuvieron un buen desempeño gracias a una combinación de precios más alta y los beneficios de las iniciativas de reemplazo de plástico.
Nuestra propuesta de valor diferenciada que aprovecha el diseño, la ciencia de los materiales y la maquinaria continúa brindando valor a nuestros clientes.Esta ventaja se vio compensada por la reducción de la demanda en productos de belleza, cosméticos y bebidas espirituosas de alta gama.La menor demanda de impresión comercial en marzo contribuyó a que sufriéramos 13.000 toneladas de tiempo de inactividad económica en el trimestre y otras 14.000 toneladas en abril en todo nuestro sistema SBS.Los pedidos pendientes de CRB y CNK se mantuvieron sólidos en 3 y 5 semanas, respectivamente.
Consumer Packaging participa en una amplia gama de mercados finales.Vemos el negocio a través de la lente de 4 categorías clave: primero, los negocios de alimentos, servicios de alimentos y bebidas representan aproximadamente el 57 % de las ventas de nuestro segmento.Ganamos con nuestros clientes con nuestra oferta diferenciada e integrada de cajas plegables y nuestra gama completa de ventas de sustratos de cartón a convertidores independientes.Estos negocios generan crecimiento y valor a través de la innovación, productos diferenciados, maquinaria y servicio al cliente;En segundo lugar, nuestros negocios de embalajes especiales representan aproximadamente el 28% de las ventas de nuestro segmento.Nuestro valor agregado en empaques especiales está ponderado hacia el lado de conversión del negocio.El negocio del cuidado de la salud ha sido muy sólido y está respaldado por nuestra oferta integrada de cajas, etiquetas e insertos.Si bien el desempeño de nuestras otras ofertas especializadas para bienes de consumo, tarjetas de pago y medios ha sido mixto, algunos crecen y otros disminuyen con el tiempo;la tercera categoría es el cartón SBS especial para tabaco, impresión comercial y envases de líquidos.Esto representa alrededor del 13% de las ventas de nuestro segmento.Esta categoría ha sido cuestionada en los últimos años debido a la disminución secular del volumen de impresión comercial y tabaco, que para brindar contexto, ha disminuido más del 20 % desde el año fiscal 2016;cuarto, utilizamos pulpa para equilibrar nuestro sistema.Las recientes caídas en el precio de la celulosa han reducido las ganancias en aproximadamente $28 millones en lo que va del año y $12 millones en el trimestre en comparación con el año pasado.
Estamos viendo buenas oportunidades para crecer utilizando nuestra ciencia de materiales, innovación, ofertas de maquinaria y enfoque comercial con nuestros clientes.Hemos invertido en nuestros activos de conversión y en nuestro sistema de molino en Mahrt, Covington y Demopolis para mejorar nuestra estructura de costos y la calidad del producto.En Covington, ahora estamos produciendo el SBS de menor densidad del mundo para cajas plegables y otras aplicaciones.
Entonces, si bien muchas partes de nuestro negocio de embalaje para el consumidor han mejorado y están bien posicionadas para continuar mejorando en el largo plazo, estas mejoras se han visto compensadas por el desempeño de nuestros segmentos de mercado final de menor valor agregado y en declive.Seguimos comprometidos a mejorar el desempeño a largo plazo de este negocio.
WestRock está bien posicionado para capear el entorno económico actual.Tenemos la capacidad de atender a una amplia gama de segmentos del mercado final, tenemos flexibilidad en toda nuestra cadena de suministro, incluida la capacidad de utilizar fibra virgen y reciclada.Nuestra escala global proporciona redundancia y versatilidad en este mercado que cambia rápidamente.
La demanda del mercado final está cambiando rápidamente.La diapositiva 11 proporciona una descripción general de las condiciones actuales en nuestros mercados.Como se señaló anteriormente, la demanda en los canales de comercio electrónico es muy fuerte.Creemos que esto seguirá creciendo.Los mercados de alimentos procesados y minoristas, bebidas y envases de líquidos se mostraron sólidos en marzo, ya que los clientes se refugiaron en sus lugares y trabajaron desde casa.
Los mercados de proteínas han pasado de ser fuertemente positivos a negativos en las últimas semanas a medida que las empresas procesadoras de proteínas han sentido el impacto del COVID-19.La demanda de los clientes industriales y de distribución se ha visto afectada negativamente por los cierres, y otros mercados, como el de servicios de alimentación y el de impresión comercial, continúan con su patrón de caídas en el mercado final respecto al trimestre anterior.
Desde nuestra situación actual, es difícil predecir qué tendencias son transitorias y cuáles persistirán.Afortunadamente, nuestra diversa cartera de productos de papel y embalaje nos posiciona bien para adaptarnos y satisfacer las necesidades cambiantes de nuestros clientes en un amplio sector representativo de la economía.Si bien las perspectivas siguen sin estar claras, hemos tomado y nos estamos preparando para tomar medidas para navegar las condiciones del mercado a medida que se desarrollan.
Gracias, Steve.Además de nuestra capacidad para generar efectivo a partir de nuestro negocio, la gestión activa de los vencimientos de nuestra deuda y el mantenimiento de niveles significativos de liquidez son elementos centrales de la sólida base financiera de WestRock.En el año fiscal 2019, ampliamos los vencimientos de más de $3 mil millones de dólares de líneas de crédito comprometidas y más de $2 mil millones de dólares en préstamos bancarios a plazo.
Además, el año pasado, refinanciamos $350 millones en bonos que vencían en marzo de 2020. Tenemos vencimientos de bonos limitados hasta marzo de 2022, con solo $100 millones que vencen en junio de este año.A finales de marzo, teníamos más de 2.500 millones de dólares de liquidez comprometida a largo plazo, incluidos 640 millones de dólares en efectivo.Tradicionalmente, generamos flujos de caja más fuertes en la segunda mitad de nuestro año fiscal.Al cerrar abril, pudimos reducir la deuda neta en aproximadamente $145 millones.Con esta reducción de deuda en abril, nuestra liquidez y efectivo comprometidos actualmente comprometidos son de aproximadamente $ 2.7 mil millones.
Contamos con un abundante colchón en nuestros dos convenios de deuda, y esto nos brinda una flexibilidad significativa para administrar nuestro negocio.Además de gestionar activamente los vencimientos de nuestra deuda y la liquidez, nuestros planes de pensiones se encuentran en una posición sólida.Como mencionó Steve, nuestro plan de pensiones calificado de EE. UU. está sobrefinanciado y nuestras contribuciones globales en efectivo a nuestros planes calificados en el año fiscal 2020 son de solo $ 10 millones.
Pasando a la diapositiva 13. Retiramos nuestra guía para todo el año debido al entorno económico desafiante asociado con COVID 19. Aunque no brindamos guía para el tercer trimestre, es probable que las tendencias recientes provoquen que las ventas y las ganancias disminuyan secuencialmente.Steve destacó las tendencias cambiantes de la demanda en muchos de nuestros mercados finales, que están impactando negativamente los volúmenes en segmentos específicos de nuestro negocio.
Además de una perspectiva de volumen incierta, los resultados del tercer trimestre reflejarán el flujo de la reducción del índice publicada para el cartón liner en enero y las reducciones de febrero para los grados SBS y cartón reciclado.Y aunque algunos costos de insumos están disminuyendo, los costos de la fibra reciclada han aumentado más de 50 dólares por tonelada desde diciembre.A medida que las condiciones se estabilicen y tengamos una mayor visibilidad de las tendencias futuras de la demanda, restableceremos nuestra orientación.
Estamos tomando varias medidas decisivas que esperamos proporcionen mil millones de dólares adicionales de efectivo disponibles para la reducción de la deuda hasta el final del año fiscal 2021. La Ley CARES recientemente promulgada por el Congreso difiere aproximadamente $120 millones de impuestos sobre la nómina durante los próximos tres trimestres, lo que pagarse en diciembre de 2021 y diciembre de 2022.
Planeamos realizar nuestros pagos de incentivos de 2020 y contribuciones al plan 401(k) durante 2020 con acciones ordinarias de WestRock que aumentarán nuestro flujo de efectivo en aproximadamente $100 millones.Estamos reduciendo nuestras inversiones de capital a aproximadamente $950 millones en el año fiscal 2020 y ahora estimamos un rango de $600 millones a $800 millones en el año fiscal 2021, por debajo de nuestra guía anterior de $1.1 mil millones en el año fiscal 2020 y de $900 millones a $1 mil millones en el año fiscal 2021.
Completaremos nuestros proyectos estratégicos en las plantas de Florence y Tres Barras durante los próximos 12 meses.Y si bien hemos tenido que afrontar el impacto de las restricciones de quedarse en casa y la disponibilidad de contratos y recursos técnicos como resultado del COVID-19, esperamos poner en marcha la nueva máquina de papel Florence en la segunda mitad del año calendario. 2020. El proyecto de mejora del molino Tres Barras debería completarse en el segundo trimestre del año fiscal '21.
Con estos niveles de inversión de capital, confiamos en que continuaremos invirtiendo en los proyectos de seguridad, ambientales y de mantenimiento adecuados y completaremos nuestros proyectos estratégicos de fábrica y al mismo tiempo realizaremos inversiones para respaldar la productividad y el crecimiento de nuestro negocio.Estas reducciones proporcionarán entre $300 millones y $500 millones de efectivo adicional disponible para la reducción de la deuda hasta el final del año fiscal 2021.
El reinicio de nuestro dividendo anual de 1,86 dólares por acción a 0,80 dólares por acción generará un aumento de 400 millones de dólares en el flujo de caja durante los próximos 1,5 años.A medida que ajustamos nuestras operaciones e inversiones a los niveles de demanda de los clientes, continuaremos generando un fuerte flujo de efectivo libre, protegeremos nuestro balance y tendremos la flexibilidad financiera para ejecutar nuestra estrategia.
Gracias, Ward.En este contexto de pandemia, gracias al desempeño sobresaliente del equipo de WestRock, apoyamos a nuestros clientes con una cartera única de productos y soluciones y el alcance global que necesitan para hacer llegar sus productos a los consumidores que los necesitan.Estamos ejecutando nuestra estrategia diferenciada y lo hacemos desde una posición de solidez financiera y liquidez sustancial.
Nos enfrentamos a tiempos sin precedentes y las perspectivas a corto plazo siguen sin estar claras.En respuesta, nos estamos adaptando y ejecutando nuestra estrategia.El plan de acción pandémica de WestRock nos permitirá responder rápidamente a los cambios en las condiciones del mercado a medida que ajustamos nuestra oferta a la demanda del mercado.Esperamos que estas y otras acciones fortalezcan aún más nuestra posición financiera al proporcionar mil millones de dólares en flujo de efectivo disponible para la reducción de la deuda hasta el final del año fiscal 21.
Todos nosotros en WestRock confiamos en nuestra propuesta de valor, en que tenemos la estrategia diferenciada adecuada, el equipo adecuado para navegar en este entorno y emerger como una empresa aún más fuerte.
Gracias, Steve.Como recordatorio para nuestra audiencia, para que todos tengan la oportunidad de hacer una pregunta, limite su pregunta a 1 con un seguimiento según sea necesario.Llegaremos a tantos como el tiempo lo permita.Operador, ¿podemos responder nuestra primera pregunta?
George Leon Staphos, BofA Merrill Lynch, División de Investigación, director general y codirector del sector en investigación de acciones [2]
Gracias por todos los detalles y por todo lo que estás haciendo sobre COVID.Supongo que la primera pregunta que tuve se relaciona con cómo continuarán administrando la cartera de negocios en el futuro.Steve y Ward, parecía, y ustedes lo mencionaron, que existe una variabilidad significativa en lo que están viendo en términos de tendencias de la demanda.Es difícil decir qué es secular y qué es único.¿Sería justo decir que una vez que se determine eso, habrá acciones adicionales para optimizar las operaciones, el negocio y la cartera?Y tal vez solo escuchamos lo que queríamos escuchar, pero parece que el consumidor tal vez tenga un poco más de trabajo por hacer una vez que evalúe esto debido a los problemas en la preimpresión y el tabaco.Entonces, si pudieras hablar sobre eso, tendría un seguimiento.
George, este es Steve.Creo que respondió más o menos a la pregunta porque creo que vamos a monitorear lo que sucede en el mercado y esperamos que haya cambios con el tiempo.No puedo predecir cuáles serán los cambios.No puedo predecir que analizaremos nuestro sistema y operaremos nuestro sistema y nuestra cartera de manera que se optimice en general.Y estoy de acuerdo contigo en que tenemos... Diría lo que dijiste sobre el consumidor, creo que tenemos más trabajo por hacer en el consumidor, estaría de acuerdo con eso, por las razones que tú...
George Leon Staphos, BofA Merrill Lynch, División de Investigación, director general y codirector del sector en investigación de acciones [4]
Está bien.Y luego, cuando llega el dividendo, obviamente, una decisión importante.Dado que el apalancamiento es de poco más de 3 veces, dado el margen de maniobra que usted dijo que es significativo y todo el resto del trabajo que ha realizado para mejorar la liquidez, ¿hubo algo en particular que le hizo reflexionar y, por lo tanto, catalizar el dividendo?Porque parecía que tenías margen para seguir pagando el dividendo.¿Qué es lo que más te preocupa en estos momentos en cuanto a mantenerlo en el nivel que tenía anteriormente?Obviamente respetamos la decisión y aprecio el color.
Bueno.George, gracias por hacer la pregunta porque no se trata de un problema de liquidez en absoluto.Y creo que identificaste la 1 cosa.Si hay algo que nos afecta a todos, sin importar dónde estemos, es la imprevisibilidad de lo que sucederá con respecto a las condiciones del mercado.Y simplemente pensamos que es mejor para nosotros tratar de adelantarnos a eso y asegurarnos de que estamos bien preparados para lidiar con la incertidumbre que tenemos en la economía y las condiciones del mercado en el futuro.
Y estas acciones, y no las veo, como si el dividendo fuera solo una de una serie de cosas que hacemos.Examinaría el paquete completo de acciones que estamos tomando para permitirnos navegar la incertidumbre que todos enfrentamos.
George Leon Staphos, BofA Merrill Lynch, División de Investigación, director general y codirector de sector en investigación de acciones [6]
Entonces, parte de él podría ser el capital que podría necesitar a medida que optimice aún más la cartera con el tiempo, ¿sería justo?
George Leon Staphos, BofA Merrill Lynch, División de Investigación, director general y codirector del sector en investigación de acciones [8]
Por lo tanto, obviamente también se está quedando con algo de polvo, dados los movimientos adicionales que podría necesitar realizar dentro de la cartera para optimizar las operaciones.Esa es una de las razones por las que sería bueno tener dinero extra.¿Es eso justo?
Sí.Simplemente lo miro en general, es una situación muy impredecible y creo que todas las acciones que estamos tomando son muy apropiadas para salir adelante de un período de incertidumbre por el que todos estamos pasando.
Mark Adam Weintraub, Seaport Global Securities LLC, División de Investigación - MD y analista de investigación senior [11]
Steve, solo quiero continuar con eso: la respuesta a la pregunta sobre los dividendos, simplemente porque creo que es importante que los inversores lo comprendan completamente.Quiero decir, su punto es que no hay problemas de liquidez que vea en este momento, pero presumiblemente, está haciendo esto como... por si acaso, realmente no lo espera, pero es simplemente una actitud muy conservadora. acción para, como usted dice, salir adelante.¿Es esa realmente la manera de entenderlo?Porque creo que mucha gente lo leerá superficialmente y dirá, vaya, deben estar preocupados por su generación de efectivo, simplemente recortaron sus dividendos, y eso sorprendió a mucha gente.
Sí.Así que aprecio que preguntes eso.Este no es un problema de liquidez.Creo que es exactamente intentar salir adelante de un conjunto de eventos impredecibles.Y luego lo pienso muy seriamente desde el punto de vista de los accionistas, y generamos efectivo que se destinará a pagar la deuda, y creo que eso beneficiará a los accionistas.Entonces, si soy accionista, creo que aprecio esto porque de alguna manera nos permite tener efectivo para pagar la deuda, que estará disponible para beneficio de los accionistas y mejorará liquidez y proporcionarnos acceso a largo plazo a los mercados de capitales de deuda, todo lo cual creo que es muy importante.Y el dividendo de 0,80 dólares sigue siendo significativo, sustancial y competitivo frente a muchas otras alternativas de inversión.
Mark Adam Weintraub, Seaport Global Securities LLC, División de Investigación, MD y analista de investigación senior [13]
Bueno.Y luego, rápidamente, reconociendo que es una situación muy fluida.¿Hay algún detalle que pueda compartir con nosotros en términos de cómo se ve la demanda actualmente en comparación con dónde estaba, cuál es quizás su mejor expectativa para mayo, cómo se ven las cosas?
Sí, Mark, dejaré que Jeff responda a eso para el cartón corrugado y luego Pat, después de eso, responda a eso para el consumidor.¿Entonces Jeff?
Jeffrey Wayne Chalovich, WestRock Company, director comercial y presidente de envases de cartón corrugado [15]
Gracias, Steve.Buenos días, Marcos.Por lo tanto, es demasiado pronto para saberlo. En mayo, yo diría que nuestros pedidos pendientes en la primera semana son estables.Y brindaré la mayor claridad posible sobre los volúmenes de abril, entendiendo que está buscando detalles en los mercados finales específicos.Simplemente todavía no tengo esa vista granular.Y luego, como mencionó, según los montos de las plantas que cierran temporalmente nuestros clientes, la volatilidad en el perfil de la demanda, puede no ser indicativo de cuál será o no el trimestre.Así que terminamos abril con una caída de alrededor del 4%.Comenzamos el mes con fuerza con retrasos y luego cada semana empeoraron progresivamente.Entonces, como mencionó Steve, tenemos más de 130 clientes que cerraron o redujeron turnos en todo el negocio, 4 de nuestros 10 clientes principales tenían varias plantas abiertas desde finales de marzo hasta principios de abril.Así lo vimos en segmentos sólidos de nuestro negocio de alimentos procesados y proteínas.Esos son Estados Unidos y Canadá.Y luego las empresas que nosotros, que servimos envases para servicios de alimentos o empresas de servicios de alimentos, también cayeron.Y luego vimos esto en segmentos de uso final que eran débiles, como nuestros productos industriales y nuestro negocio de distribución y papel, que es una gran parte.
El negocio del que salimos y las plantas de cajas que cerramos seguirán siendo un obstáculo.Y luego salimos de algunos negocios de hojas de bajo valor en esa área de distribución y papel.Así que eso sería un poco complicado para el próximo año fiscal cuando salgamos.Pero, de nuevo, si nos fijamos en las comparaciones, subimos un 1,7% en abril del año pasado.El mercado cayó alrededor de un 1,4%.Subimos un 2,7% en el trimestre del año pasado y el mercado se mantuvo plano.Entonces las competiciones son difíciles.
Pero dicho esto, nuestro negocio funcionó muy bien.Adaptamos nuestra oferta a la demanda de nuestros clientes.Las plantas funcionaron bien.Tenían condiciones muy difíciles con empresas que estaban en alza y otras en caída.Movimos el negocio entre las plantas literalmente sin problemas.Y Steve dijo que nuestro equipo reaccionó heroicamente.Por lo tanto, confiamos en que a largo plazo podremos continuar integrando este negocio y nuestra estrategia diferenciada en la venta de máquinas, las ventas de gráficos preimpresos continúan siendo sólidas.Confiamos en nuestra capacidad a largo plazo para hacer crecer este negocio.
Patrick Edward Lindner, WestRock Company, director de innovación y presidente de envases para el consumidor [17]
Excelente.Gracias, Steve, y gracias, Jeff.Y realmente no puedo, al igual que Jeff, realmente no puedo comentar mucho sobre May.Intentaré brindar algunos detalles para abril, en particular, cómo coincide con los comentarios que Steve describió durante el trimestre.Básicamente, lo que vimos al final del trimestre hasta el mes de marzo realmente continuó hasta abril.Vimos una demanda sólida y estabilidad en alimentos, la mayoría de los grados y aplicaciones de servicios de alimentos, bebidas y atención médica.Nuestros retrasos en abril en CNK siguen siendo sólidos en 5 semanas y CRB en aproximadamente 3 semanas.Y por eso nos sentimos bien y optimistas con respecto al servicio de alimentos, bebidas y atención médica.
Nos topamos con algunos desafíos bastante importantes, en particular en la impresión comercial.Entonces tal vez me tome un momento y simplemente describa eso.Estábamos en algún lugar del vecindario en abril, alrededor del 50%.Eso es aproximadamente la mitad de la tasa de ventas diarias en abril como normalmente tendríamos, y aproximadamente la mitad de lo que teníamos en febrero.Gran parte de esto se debe en realidad a las reducciones en el correo directo y la publicidad, y parte de las ganancias en proyectos de alimentación por hojas que normalmente serían fuertes en esta época del año, en realidad simplemente se cancelaron.Y así continuó en abril.Por supuesto, como hemos comentado, es difícil saber qué sucederá en el futuro.
Y también tuvimos cierta debilidad en marzo, en particular, y eso continuó en abril en nuestros espíritus de alta gama, probablemente afectados de alguna manera por el duty-free.Y también en cosmética y cuidados de belleza se trata probablemente de productos discrecionales y de alto valor.Y algunos de esos productos no se consideraban esenciales y nuestros clientes no utilizaban sus instalaciones.Y entonces, yo diría que abril realmente continuó las tendencias que vimos en marzo y que Steve había descrito.
Mark Adam Weintraub, Seaport Global Securities LLC, División de Investigación, MD y analista de investigación senior [18]
Y si pudiera, si lo juntara todo en abril, en orden de magnitud, ¿cómo habría sido?¿Palmadita?
Patrick Edward Lindner, WestRock Company, director de innovación y presidente de envases para el consumidor [19]
¿En términos de consumidor específicamente?Entonces, en general, diría que realmente tiene que desglosarse por cada uno de los grados individuales.Pero yo diría que abril bajó año tras año.No puedo dar un número exacto en este momento porque es demasiado pronto para conocer los detalles, pero ha disminuido modestamente año tras año y en comparación con marzo.Y verá: Steve mencionó en sus comentarios, especialmente en torno a SBS, principalmente porque, afectados por la planta comercial, tuvimos alrededor de 14,000 toneladas de tiempo de inactividad, tiempo de inactividad económico en el mes de abril, lo que refleja la debilidad que teníamos en la planta comercial.
Y Mark, este es Ward.Solo agregaría que señalaría mis comentarios preparados cuando dijimos que los ingresos y las ganancias disminuirían secuencialmente.Y normalmente, nos dirigimos a un período estacional en la segunda mitad del año en el que los ingresos realmente aumentarían.Entonces, creo que los comentarios que Jeff y Pat les dieron sobre el mes son consistentes con nuestra visión de la disminución secuencial del trimestre.
Para mi primera pregunta, me preguntaba si podría hablar un poco sobre el orden de magnitud del tipo de aumento de su fibra, de su fibra reciclada, desde el fondo, lo que creo que probablemente fue en el primer trimestre fiscal y luego su capacidad. para compensar esos aumentos.
Jeffrey Wayne Chalovich, WestRock Company, director comercial y presidente de embalaje de cartón corrugado [24]
Marcos, sí.Así que hemos tenido aumentos significativos en nuestra fibra.Hasta ahora hemos ganado alrededor de 50 dólares por tonelada.Y con la demanda de fibra reciclada se mantiene constante, pero la generación se ha visto cuestionada.Entonces, a partir de marzo, vimos una caída en la generación, principalmente porque gran parte del negocio es minorista.Así que las tiendas de comestibles siguen siendo fuertes, pero el resto del negocio comercial minorista realmente se ha suavizado.Y luego hubo un cambio hacia las compras en línea.Por eso, gran parte del OCC que llega a los centros de reciclaje tiene una tasa de recuperación mucho menor que la que se encuentra en las tiendas minoristas y en los supermercados.Entonces eso ha causado presión al alza.Lo que estamos haciendo para compensar en el negocio es que procesamos la mayor cantidad de fibra virgen o fibra reciclada dependiendo del costo en las fábricas hasta su capacidad para hacerlo basándose en el equilibrio de energía, en función de su capacidad de pulpa, por lo que lo gestionamos como lo más cerca posible para ayudar a compensar el costo.Reducimos: analizamos todos nuestros proyectos Lean Six Sigma.Intentamos compensar la inflación con la productividad cada año.Y luego, dependiendo de hasta dónde llegue la OCC, seguiremos intentando compensar todos los costos que podamos.
Y creo que en cierto punto, si miras hacia atrás, hace 3 años, fue un viento en contra de 300 millones de dólares que fue un poco difícil de superar.Pero en este momento, nos mantenemos firmes compensando algunos costos y mezclando nuestra mezcla de fibras, optimizando la mezcla de fibras en función del costo en el sistema.Y luego, a medida que avance el año, veremos si esta presión alcista persiste.Creo que persiste hasta mayo y luego veremos qué sucede.Pero como dijimos antes, es demasiado difícil predecir algo en este momento en el mercado basándose en la situación de COVID.
Bueno.Eso es útil, Jeff.El seguimiento que tuve fue cerca de Gondi y tengo curiosidad sobre la puesta en marcha de la nueva máquina y qué efecto podría tener en sus exportaciones a México.Pero también tengo curiosidad por saber si hay algo en el acuerdo de asociación que le obligaría a aumentar su propiedad en Gondi, digamos, desde ahora hasta el final del año fiscal 21.
Mark, responderé a la segunda pregunta.Mark, responderé la segunda pregunta y Jeff, responde la primera pregunta.No hay nada en el acuerdo de asociación que nos obligue a aumentar nuestra propiedad.Entonces estamos estables...
Jeffrey Wayne Chalovich, WestRock Company, director comercial y presidente de envases de cartón corrugado [29]
México enfrenta el mismo tipo de dinámica de mercado que nosotros, Mark.Entonces, la generación OCC tiene poca presión alcista y está viendo el mismo efecto.Entonces, hay algún retraso en el proyecto de la fábrica debido a la situación de COVID, por lo que se está estirando un poco.Y luego diría que sus mercados de uso final están teniendo el mismo efecto que el nuestro en este momento en los EE. UU., por lo que las condiciones en México son muy similares a las que estamos viendo aquí en los EE. UU.
Mark, obtendremos... pondremos algo en nuestro 10-Q que especificará la respuesta a la pregunta sobre Gondi.
Anthony James Pettinari, Citigroup Inc, División de Investigación, vicepresidente y analista de papel, embalaje y productos forestales [32]
Siguiendo con la pregunta anterior a Jeff, ¿es posible cuantificar cuánto dura el volumen de viento en contra de las plantas de caja cerrada?¿Y es posible dimensionarlo?Y luego, Jeff, creo que usted indicó que los volúmenes de abril disminuyeron un 4% y que los grandes clientes sufrieron algunos cierres de plantas.¿Es posible cuantificar de alguna manera el impacto de los cierres, ya sea una pequeña porción de la disminución, la mitad o la mayor parte de la disminución?Sólo trato de entender qué tipo de crecimiento orgánico normal sería.
Jeffrey Wayne Chalovich, WestRock Company, director comercial y presidente de embalaje de cartón corrugado [33]
Seguro.Entonces, la primera parte, Anthony, los cierres de las plantas de cajas comenzaron en mayo del año pasado y hasta ahora han continuado hasta enero.Entonces hay un - y es entre 0,6% y un punto total para los cierres.Entonces, a medida que avanzan los años, muchos de ellos disminuirán a medida que avanza el año.Y luego, en abril, creo que los cierres fueron importantes.Aún no tengo los detalles a nivel de sitio de cada mercado final.Pero los mercados finales que fueron desafiados en marzo continuaron siendo desafiados en abril.Así hojas de distribución, papel, industrial, minoristas, food service.Y luego tuvimos el efecto de que incluso la agricultura aumentó, las partes que se destinan al servicio de alimentos, que probablemente no representa la mitad de nuestro negocio agrícola, pero sigue siendo una parte sustancial, disminuyeron significativamente.
Si observa a nuestros 10 clientes principales, tiene algunos clientes importantes de proteínas, tiene algunos productos de consumo importantes, compañías de bienes, alimentos procesados, allí, esa es una parte importante de algunos de los vientos en contra que enfrentamos.Entonces, como dije, algunas de esas empresas tenían más de 5 plantas, tanto en el consumidor de marca, en la marca privada y luego en la proteína, y eso es Canadá y EE. UU. para nosotros.Así que esas fueron partes importantes de la crisis.
Y luego, si miras, hay un gráfico en nuestra plataforma sobre los segmentos grandes, cuando miras la distribución en papel, y puedo darte exactamente en el trimestre de marzo, bajó un 6,6% por día.Y eso es lo que sigue entrando en este negocio.Y si piensa en los 3 grandes para nosotros, parte de su negocio es el negocio de automóviles, autopartes, eso está completamente caído.Y luego el negocio de mudanzas, el traslado en almacenamiento, también ha disminuido significativamente.Y ese es uno de los clientes más importantes, el Departamento de Defensa, que suspendió todos los movimientos de los servicios hasta el 1 de junio. Así que esa es otra parte del viento en contra.
Entonces, en esas grandes áreas, esos grandes segmentos estaban caídos.E incluso nuestro segmento de pizza, que ha sido sólido y en crecimiento, llegará en abril.Y todavía no tengo eso específicamente para abril.Pero el sabor de los segmentos es básicamente el mismo a partir de abril.
Anthony James Pettinari, Citigroup Inc, División de Investigación, vicepresidente y analista de papel, embalaje y productos forestales [34]
Bueno.Ese es un detalle extremadamente útil.Y luego solo una pregunta, supongo, tanto para el cartón corrugado como para el consumidor.Hemos visto que algunos estados comienzan a levantar los pedidos de refugio en el lugar y entendemos que es muy temprano, solo me pregunto, mientras habla con sus clientes, ya sea en el servicio de alimentos o en el comercio minorista u otras partes del negocio, ¿es esto algo ¿Que está viendo como un catalizador significativo para el aumento de los pedidos?¿O cualquier color que puedas darle allí?
Jeffrey Wayne Chalovich, WestRock Company, director comercial y presidente de embalaje de cartón corrugado [35]
Seguro.Comenzaré y luego se lo pasaré a Pat como continuación.Es demasiado pronto para saberlo.Y como dije, los segmentos que son aún más fuertes están teniendo tiempos de inactividad y vientos en contra debido al efecto de COVID en su base de empleados.Con suerte, a medida que comencemos de nuevo, comenzaremos a ver algunas tendencias de recuperación de la demanda, pero es demasiado pronto para saberlo en esta primera semana de mayo.¿Palmadita?
Patrick Edward Lindner, WestRock Company, director de innovación y presidente de embalaje para el consumidor [36]
Sí.Y gracias Jeff.Y simplemente agregando el lado del consumidor, estoy de acuerdo con eso.Creo que probablemente los espacios más dinámicos que vemos en este momento están relacionados con el servicio de alimentos y el stock de vasos y platos para SBS, donde somos un proveedor de tableros SBS de mercado abierto.Entonces, pero es demasiado pronto para decir realmente qué podría pasar allí, pero ha habido muchos cambios.Y luego el otro, que todavía está en impresión comercial, que mencioné antes, ha experimentado algunas caídas bastante significativas.Y por eso lo estamos observando atentamente.Pero con toda la incertidumbre que existe en este momento, es demasiado pronto para decir realmente si el estado se está abriendo o si parte de la actividad en torno al distanciamiento social tendrá un impacto significativo en el corto plazo.
Steve, solo una pregunta más, tal vez filosófica o a largo plazo, sobre cómo ves las adquisiciones.Algunos de los acuerdos que se realizaron en este ciclo más reciente no parecen estar funcionando muy bien en la recesión, MPS con algunas de las bebidas espirituosas y tabaco de alta gama y KapStone, usted mencionó algunos de los desafíos en la victoria.Obviamente, el apalancamiento llegó a ser demasiado alto y ahora hemos tenido que recortar el dividendo.Entonces, a más largo plazo, obviamente, eso ha sido una palanca de creación de valor para WestRock fueron las adquisiciones.Pero, ¿cree que en el futuro tal vez seamos un poco más prudentes y tal vez el apalancamiento no sea tan alto como lo ha sido en el pasado y tal vez las adquisiciones pasen a un segundo plano para reducir el apalancamiento en el futuro previsible? ?
Gracias por hacer la pregunta, Brian.Creo que con respecto a la asignación de capital, desde donde estamos, creo que se prioriza la reducción de la deuda sobre las adquisiciones.Pero espero que a largo plazo podamos realizar adquisiciones para agregar valor a nuestra empresa.
Bueno.Y luego, en relación con eso, se están tomando muchas medidas para generar efectivo y mejorar la liquidez.Solo dentro de la cartera, ¿hay algún activo que desee vender o desinvertir para intentar acelerar ese proceso?¿Y hay otras fuentes de efectivo que podría obtener, como, por ejemplo, del capital de trabajo?Creo que inicialmente iba a ser un gran obstáculo para el año, pero las cosas han cambiado.Entonces, ¿me pregunto si existen otras vías para generar algo de efectivo en el corto plazo?
Sí.Consideramos nuestro negocio como: nuestro trabajo es generar efectivo, por lo que analizaremos todas las alternativas.No tenemos nada específicamente en nuestra cartera que se destaque.Creo que estoy mirando a Ward Dickson y John Stakel y ellos analizan el capital de trabajo todos los días.Así que estamos analizando las diversas palancas que podemos generar efectivo.
Este es John en lugar de Mark.En primer lugar, ¿podría hablar sobre el negocio de los tableros blanqueados y cómo hablar sobre lo lejos que estamos de ganar el costo de capital?¿Y luego cuál fue la tasa operativa general de tableros blanqueados durante el primer trimestre?
Patrick Edward Lindner, WestRock Company, director de innovación y presidente de envases para el consumidor [44]
Sí.Esta es Pat.En cuanto al cartón blanqueado y SBS específicamente, como comentó Steve, el tabaco y la impresión comercial han estado en declive secular, y estamos viendo algunos desafíos a corto plazo en lo que respecta a la impresión comercial, también un poco en el servicio de alimentos.Así que sufrimos un período de inactividad económica inusual en marzo y abril, lo que indica que nuestras tasas operativas no eran tan altas como antes.
Ahora que entramos en ese período, diría que éramos bastante fuertes.Y fue, como era de esperar, con SBS, con tasas operativas aumentando y retrasos de alrededor de 4 semanas como típico.Pero claramente, lo que hemos visto en algunos de los segmentos en los que participamos que usan SBS o cartón blanqueado en general, hemos visto esos ajustes en esas recesiones de los últimos meses que ciertamente han impactado las tasas operativas.
Bueno.Eso es útil.Y luego pasamos a MPS más específicamente.Ha denunciado la debilidad europea, pero ¿qué partes del negocio de MPS son más débiles?¿Hay algo además de bebidas espirituosas de alta gama?
Simplemente... este es Steve.Creo que su huella en Europa se inclina hacia Gran Bretaña.Así que han tenido algunos... y creo que el Brexit ha sido un desafío para ellos.Por eso estamos trasladando esa producción lo más al este que podamos en Europa.Por eso trasladamos nuestro negocio a Polonia.Creo que los segmentos en realidad no son muy diferentes de lo que vemos en general.Al negocio de la atención sanitaria le ha ido muy bien.Y el negocio de las marcas de consumo se ha visto más desafiado debido a lo que dijo Pat sobre las tiendas libres de impuestos y, simplemente, lo llamaría el negocio relacionado con COVID.
Espero que ustedes y sus familias se encuentren bien.Me gustaría saber si pudiera comentar algo sobre las tendencias, específicamente en el negocio del cartón corrugado en Brasil.Aprecio que esté entrando en un período estacionalmente más lento, pero lo que hemos leído hasta ahora, incluso hasta abril, ha visto e indica una demanda bastante fuerte allí.
Jeffrey Wayne Chalovich, WestRock Company, director comercial y presidente de envases de cartón corrugado [49]
Es Jeff.Tomaré eso.Brasil, creo que lo que has leído es coherente.Tienen ventas positivas de cartón para envases que aumentan año tras año, casi un 11%.Mayores exportaciones en la región de América del Sur también hacia África.Los volúmenes aumentaron un 7% para nuestro negocio en Brasil.Superaron al mercado, pero éste creció a un saludable ritmo de más del 6 por ciento.La aceleración de Porto Feliz sigue yendo muy bien.Continúan haciendo crecer el negocio.Están estableciendo récords con sus nuevas corrugadoras y EVOL y ese aumento continúa yendo extremadamente bien.
Estamos viendo algunos vientos en contra debido al virus COVID, pero no en la medida que hemos visto hasta la fecha.Además, el proyecto Tres Barras está en marcha y su puesta en marcha está prevista, como dijo Ward anteriormente, en la primera mitad del calendario 2021. Tuvimos un breve retraso, un retraso de 10 días, basado en algunas acciones del gobierno, habíamos desmovilizado, pero está nuevamente en funcionamiento y en marcha.De modo que el negocio en general sigue funcionando muy bien y sus mercados siguen siendo fuertes en este momento.
Y la siguiente pregunta, supongo, sobre la pulpa.Supongo que mencionaste que sería un viento en contra de $ 20 millones para el primer semestre.Ha habido una serie de anuncios de precios que hemos visto.Solo por curiosidad, desde el punto de vista del tiempo, ¿cómo podríamos ver esa fase de implementación, que es más un beneficio para el año fiscal 2021?¿O tal vez sea más inmediato porque vende en el mercado spot?
Patrick Edward Lindner, WestRock Company, director de innovación y presidente de envases para el consumidor [51]
Sí.Entonces tal vez lo acepte porque está en la parte del consumidor.Y entonces, la mayor parte de la pulpa que producimos está en nuestro sistema SBS a medida que lo equilibramos: equilibramos ese sistema con algo de tiempo abierto.Nuestros volúmenes de pulpa han aumentado recientemente, como puede ver en parte del material del apéndice que hemos publicado.Y como ustedes saben, los precios han bajado, los precios publicados han bajado en la celulosa.Eso ha tenido un impacto significativo en nosotros en todo el segmento.En cuanto a lo que podría suceder en 2021 o más allá, es muy difícil para nosotros proyectar con todo lo incierto, no podríamos hacerlo.Pero con - ciertamente, marzo y abril y retrocediendo realmente para este año fiscal hasta la fecha, ciertamente tuvo un impacto bastante significativo, por lo que realmente está impulsado por la dinámica de precios en ese mercado como se publicó anteriormente.
Quiero decir, Gabe, para nosotros es una pequeña parte del negocio, como sabes.Pero secuencialmente, hemos visto algún movimiento al alza en nuestros precios.Sigue bajando año tras año.Pero desde el último trimestre hasta este trimestre hemos visto aumentos en la pulpa.
Así que volvamos rápidamente a la asignación de capital.Entendemos lo que ha hecho con el dividendo y por qué.¿Puedes recordarnos si tienes un índice de pago específico?Y en una pregunta relacionada, no mencionaste nada específicamente en el repositorio.Sabemos que utilizará las acciones para financiar incentivos.Pero, ¿puedes recordarnos cuánta disponibilidad podrías tener en el repositorio?
Tenemos alrededor de 20 millones de acciones y no hemos recomprado acciones desde hace bastante tiempo porque hemos dejado muy claro que nuestra prioridad de asignación de capital ha sido la reducción de la deuda.
Patrick Edward Lindner, WestRock Company, director de innovación y presidente de envases para el consumidor [59]
Sí.Sí.El dividendo, les diré, pasamos mucho tiempo pensando en cuál era el nivel correcto.Y es difícil especificar una proporción de pago específica.Miro los 0,80 dólares y parece que son 200 millones de dólares.Podemos generar 200 millones de dólares y deberíamos devolver 200 millones de dólares a nuestros accionistas en cualquier escenario que podamos imaginar.Y como dijimos en los comentarios preparados, buscaremos aumentar eso a medida que las cosas se vuelvan más visibles.Por eso creo que es muy difícil hablar de una tasa de pago específica en este entorno.
Entiendo.Y luego mi segunda pregunta, una de las salsas secretas de WestRock, al menos en mi opinión, son las instalaciones de maquinaria que tenéis en las instalaciones de vuestros clientes.Entonces, ¿se está volviendo más difícil dar servicio a esas máquinas?O una vez instalados, ¿depende del cliente mantener las máquinas?
Jeffrey Wayne Chalovich, WestRock Company, director comercial y presidente de envases de cartón corrugado [61]
Este es Jeff.Entonces, la experiencia de COVID ha hecho que sea un poco más difícil lograrlo.Pero no, estamos enviando mensajes de texto con kits de EPP, mascarillas y guantes.Hablamos con nuestros clientes sobre sus requerimientos en la planta y luego nuestros requerimientos.Así que tenemos contratos de servicio normales que estamos cumpliendo y luego también cualquier emergencia en la que los clientes nos necesiten.Entonces, esa parte del negocio la seguimos trasladando a las personas de forma segura.Hemos tenido un gran éxito al hacer eso.Y nuestras ventas en eso, en nuestro negocio de máquinas, han seguido creciendo.Como Steve informó anteriormente, hemos ganado más de $300 millones en los últimos 12 meses.Es muy emocionante que esto continúe creciendo y continuamos haciendo crecer el negocio en ese mercado y sirviendo a esos mercados.
Adam Jesse Josephson, KeyBanc Capital Markets Inc., División de Investigación - Director y analista senior de investigación de acciones [63]
Jeff, volviendo por un momento a tu comentario de abril.Sólo quería preguntar un par de cosas.Entonces, creo que usted dijo que los envíos disminuyeron y que el trabajo pendiente disminuyó en el transcurso del mes precisamente por esa razón.¿Puede darnos una idea de cuál es su cartera de pedidos en la fábrica de cartón para envases en comparación con lo que era a principios de abril, solo para elegir una fecha?Y luego, en el tema del comercio electrónico, dado que el comercio electrónico es realmente más fuerte que el servicio de alimentos, ¿tiene alguna idea de cuál es el impacto neto del crecimiento del comercio electrónico en la medida en que básicamente reemplaza los alimentos perdidos? negocio de servicios?
Jeffrey Wayne Chalovich, WestRock Company, director comercial y presidente de envases de cartón corrugado [64]
Bueno, empezaré con la última parte.El negocio de las comunicaciones electrónicas ha experimentado un fuerte crecimiento de dos dígitos, y eso se mantiene.Y está el gran crecimiento en línea y también en comprar en línea y recoger en la tienda, que fue el segmento de más rápido crecimiento en el espacio de las comunicaciones electrónicas de marzo a abril.En cuanto al servicio de alimentos y una compensación, es difícil decirlo como porcentaje porque hay muchas empresas diferentes que suministran servicios de alimentos, lácteos, panadería y agricultura.Por lo tanto, es difícil decir cuál sería una compensación como monto exacto.
En cuanto a los retrasos, nos fijamos en los retrasos en el sistema de cajas.Y así estamos: es un retraso de 5 a 10 días.Y como dije, al llegar a mayo, hubo una estabilización con respecto a abril y un poco de repunte con respecto a lo que vimos en la segunda y tercera semana de abril, pero es demasiado pronto para decir si eso es una tendencia o no en este momento debido a la volatilidad de nuestros mercados.
Adam Jesse Josephson, KeyBanc Capital Markets Inc., División de Investigación - Director y analista senior de investigación de acciones [65]
Sí.Te lo agradezco.Y solo otro 1 en comercio electrónico, que es, en los últimos 3 años, ha tenido un fuerte crecimiento, un crecimiento de dos dígitos, tiempo durante el cual, la demanda de cajas pasó de crecer un 3% en 2017 a básicamente estable. forro el año pasado.Entonces, me pregunto qué impacto cree que está teniendo el crecimiento del comercio electrónico en el mercado en general cuando parece que el comercio electrónico sigue siendo súper fuerte, pero la demanda de cajas se ha estancado en los últimos años.
Jeffrey Wayne Chalovich, WestRock Company, director comercial y presidente de envases de cartón corrugado [66]
Creo que se basa simplemente en el porcentaje que representa el comercio electrónico en este momento del mercado general de cajas, Adam.Entonces, si nos fijamos en el total, si es del 10% al 12%, creo que probablemente sea solo una función del total en las comunicaciones electrónicas.Y luego tienes sustituciones, tienes envases más pequeños, tienes que registrarte, hay muchas otras cosas que entran en juego.Pero sigo pensando que si miramos retrospectivamente el crecimiento duradero y el crecimiento no duradero, esas cosas, algunos de los bienes no duraderos han sido cuestionados.Y en este entorno, es aún más desafiante debido a la industria.Pero nuestra capacidad para crecer en todos los segmentos durante los últimos 3 años ha sido muy buena.Y para nuestro negocio, estoy seguro de que podemos seguir creciendo en los mercados, dado el breve período de COVID aquí, con suerte, a largo plazo, continuaremos creciendo y ganando en nuestro mercado.
Gracias operador y gracias a nuestra audiencia por unirse a la llamada de hoy.Como siempre, comuníquese con nosotros si tiene alguna pregunta, siempre estaremos encantados de ayudarle.Gracias y que tenga un gran día.
Hora de publicación: 11 de mayo de 2020