London, 27. veebruar 2020 (Thomson StreetEvents) – Mondi PLC tulude konverentskõne või esitluse muudetud ärakiri neljapäeval, 27. veebruaril 2020 kell 9.00.00 GMT
Tere hommikust kõigile ja tere tulemast Mondi 2019. aasta tulemuste esitlusele. Ja nagu teate, olen Andrew King ja – kuigi ma tean, et enamik teist tunneb mind väga hästi, on see ilmselgelt esimene kord, privileeg edastada need tulemused teie tegevjuhi määrajana.Seega mõtlesin seda silmas pidades, et alustan esmalt mõne mõtisklusega, mis on minu arvates olnud grupi viimaste aastate tulemuslikkust mõjutanud.Ja ma arvan, mis veelgi olulisem, see, mida ma usun, on rühma tulevase esinemise jaoks oluline.Seejärel pöördun tagasi 2019. aasta tipphetkede ülevaate juurde ja lõpetuseks veel mõned mõtted strateegilise positsioneerimise kohta.
Nagu me sellel slaidil näeme, arvan esiteks, et enamik kuuldust on teile väga tuttav ja ma ei vabanda seda.Olen ilmselgelt grupiga väga kaua koos olnud ja väga palju osa võtnud grupi strateegia kujundamisest.Ja ma arvan, et meil on olnud väga selge ülevaade sellest, mis meile sobib, mis ei tööta.Ja mis kõige tähtsam, ma arvan, et me teame, et palju sellest toetab meid ka tulevikus.
Muidugi peab igas raamistikus olema ka - olema vilgas, reageerima asjaoludele, kui need muutuvad.On selge, et praegu on väga kiiresti arenev maailm, millele peame reageerima.Kuid ma arvan, et põhiprintsiibid, mille kaudu ma teid läbi viin, on meid hästi teeninud ja usun, et need teenivad meid väga hästi ka tulevikus.
Nagu näete, arvame esiteks, et jätkusuutlikkus on meie keskmes.See on olnud grupi DNA-s juba palju aastaid.Ilmselgelt on paljude aastate jooksul keskendutud tegelikult sellele, kuidas me asju teeme.Mõju, mida meie äri avaldab meid ümbritsevale keskkonnale, ja töö, mida oleme teinud, et leevendada negatiivseid mõjusid ning tegelikult parandada keskkonda ja kogukondi, kus me töötame.
Arvan, et oleme rühmana selle saavutamisel olnud väga edukad.Ja muidugi, nüüd on kogu see tegevuskava laienenud ka teie toodetavatele toodetele ja mõjule, mis omakorda mõjutab meid ümbritsevat maailma.
Ja ma arvan jällegi, et siin oleme tõesti fantastilises ja ainulaadses olukorras, mille võtame alati kokku oma motos: Võimaluse korral paberit, kui kasulikku plastikut.Nagu te hästi teate, oleme lainepapi väärtusahelas suur tegija.Oleme maailma suurim paberkottide valmistaja.Meil on märkimisväärne kohalolek jõupaberi eriliikides.Ja loomulikult oleme säästvamatele lahendustele üleminekust selge kasusaaja.
Ilmselgelt teeb meid ainulaadseks ka asjaolu, et meil on juurdepääs klientidele, tehnoloogiale ja oskusteabele, mida pakub meie plastpakendite äri, mis juba iseenesest näeb märkimisväärset arenguvõimalust, eelkõige seoses rohkemate autojuhtimisega. paberipõhiste toodete taaskasutatavus.
Loomulikult saab meie pakendiäri kasu ka muust – mõnest muust peamistest trendidest, mida me praegu maailmas näeme.On selge, et e-kaubandus on jätkuv suundumus, mis jätkab kasvu, eriti kasti poolel, kuid mis veelgi huvitavam on nüüd ka koti poolel, suurenenud -- probleem bränditeadlikkuse suurenemise ümber, mis ei ole kuhugi kadunud. ja jätkab pakendiklasside kasvu.
Lühidalt öeldes näen meid selgelt paljude nende peamiste tööstussuundumuste paremal poolel.Loomulikult on ütlematagi selge, et meie keskendumine olemisele – meie soodsad varad on alati olnud meie olemuse põhiprintsiip.Usume selgelt, et madalate kuludega tarnimine teie valitud turgudele on üks peamisi väärtuse suurendajaid, eriti tselluloosi- ja paberitööstuses.See jääb meie äri väga oluliseks osaks.Ja ma arvan, et selles valdkonnas on veel palju ees.
Ilmselgelt usun, et ka aastate jooksul tuvastatud peamine tugevus on meie järjepidev ja distsiplineeritud mõtlemine kapitali jaotamise üle.Loomulikult püüame oma äri kasvatada.Usume, et meil on palju kasvuvõimalusi.Kuid loomulikult tuleb seda teha alati teravalt väärtusloomele keskendudes ja see ei muutu.
Muidugi, nagu te mind praeguseks hästi teate, meeldib mulle tugev bilanss.Arvan, et see annab teile investeerimistsükli jooksul valikuvõimaluse.Lisaks on meil eesõigus kogu tsükli jooksul väga tugevalt raha genereerida.Ilmselgelt jõuame selleni, kui vaatame tagasi 2019. aasta tulemusi, kuid lisaks annab see teile täiendavat paindlikkust, et võtta tõeliselt potentsiaalselt vastutsükliline perspektiiv, kui teised ei saa liikuda.
Lõppkokkuvõttes ei saa te seda muidugi ilma õigete inimesteta teha.Meil on organisatsioonis omavate talentide sügavuse ja kogemuste poolest väga vedanud.Pean vägagi oma tööks paljude andekate inimeste kasvatamist ja arendamist ning ilmselgelt ka mitmekesisuse ja kaasamise kultuuri edendamist grupis.Ilmselgelt on meil grupis väga palju kogenud inimesi ja ma ootan põnevusega koostööd nendega, kui me äri edasi viime.
Sellega pöördun tagasi 2019. aasta tipphetkede juurde. Ja nagu te kõik hästi teate, ilma et oleksite teadlikud, toimus 2019. aastal enamiku meie peamiste paberiklasside hinnatsüklis langus, mida mõjutas ilmselgelt üldine makromajanduse aeglustumine. .Selle taustal saavutasime väga tugeva tootluse – EBITDA oli 1,66 miljardit eurot, marginaalid 22,8% ja ROCE 19,8%.
Tugev kulude kontroll ning peamiselt 2018. aastal lõpetatud projekti omandamiste ja CapExi head panused leevendasid meie marginaalisurvet.Arvestades seda tulemust ja peegeldades usaldust ettevõtte tuleviku vastu ja tugevat raha genereerimist, mida me näeme, on juhatus soovitanud suurendada kogu aasta dividende 9%.
Korporatiivses plaanis oli meil aasta jooksul ilmselgelt hea meel viia lõpule kontserni struktuuri lihtsustamine ühe juhiga plc-ks, mis andis meile organisatsioonina rohkem läbipaistvust, sujuvamaks äritegevuse rahavoogusid ja loomulikult edendades Mondi aktsiate likviidsus.
Nagu juba mainitud, usun, et meil on ainulaadne positsioon, et aidata oma klientidel üle minna säästvamale pakendile.Ja ma tulen selle juurde hiljem uuesti – üksikasjalikumalt hiljem esitluses.
Ilmselgelt oleme ka väga rahul edusammudega, mida oleme saavutanud oma 2020. aasta jätkusuutliku kasvuga seotud kohustuste täitmisel, ning hiljuti uuendasime ka teaduspõhistel eesmärkidel põhinevaid kliimakohustusi.
Kui ma vaatan põhjalikumalt lühidalt selle aluseks olevat EBITDA arengut.Näete mõju, mille algselt põhjustas hinnatsükli langus.Ma käsitlen seda hiljem äripõhiselt.Negatiivse hinnaerinevuste peamiseks põhjuseks olid aga 2018. aasta lõpu kõrgeima hinna järel madalamad kartongihinnad ja madalamad tselluloosihinnad.Jõupaberi hinnad kompenseerisid positiivselt, kuigi need olid aasta jooksul surve all.
Näete suurt negatiivset mahtude erinevust, kuid see peegeldab osaliselt keerulisemat kauplemiskeskkonda, eriti meie kottide äri ja surve all olevaid mahtusid Lähis-Ida ja Põhja-Aafrika piirkonnas, täpsemalt ning mõningast seisakuid, mis on kulunud meie haldamiseks. varud jõupaberi ja eripeenpaberi segmendis aasta teisel poolel.Suurem mõju on aga tingitud pikalt kavandatud - pikemalt planeeritud hooldusseiskustest aasta jooksul ja ennetavatest portfelli optimeerimise otsustest viimase 18 kuu jooksul.Ja see hõlmab konteineri- ja peenpaberimasinate sulgemisi vastavalt Türgis ja Lõuna-Aafrikas.
Seda kompenseeris hea mahukasv meie lainepapi äris ning 2018. aastal lõpetatud suurprojektide panus, mis oli peamiselt jõupaberi ja tselluloosi tootmisvõimsuse suurendamine.
Sisendkulud olid aastatagusega võrreldes üldiselt kõrgemad, kuigi aasta teisel poolel nägime kulude leevendust.Puit, energia ja kemikaalid tulid aasta jooksul maha, samas kui ringlussevõtuks mõeldud paberi hulk vähenes nii aasta-aastalt kui ka järjestikku teisel poolel võrreldes esimese poolega.Praegused ootused on sisendkulude täiendavaks leevendamiseks 2020. aastal.
Nagu näete, oli omandamiste ja müükide netomõju positiivne 45 miljoni euro suurune erinevus, mis oli suuresti tingitud Powerflute'i ja Egiptuse kotitehaste kogu aasta panusest, mille omandasime 2018. aasta keskel.Metsanduse õiglase väärtuse kasum oli 28 miljonit eurot suurem kui aasta varem, mis on tingitud eksporditava puidu kõrgematest hindadest ja perioodi netomahu kasvust.Siiski väärib märkimist, et suurem osa jooksva aasta kasumist kajastati esimesel poolaastal.Praeguste turutingimuste põhjal eeldame, et 2020. aasta kasum on oluliselt väiksem, kuna puidu hinnatõus on vaiksem.
Kui ma siis annan lühiülevaate äriüksuste panusest.Parempoolsel diagrammil näete, et me esitame äriüksuste panuse grupi EBITDA-sse.Ja vasakpoolses servas näete liikumist äriüksuste kaupa EBITDA panuses.Järgmisel arvul slaididel annan teile üksikasjalikumalt äriüksuste kaupa.
Võttes esikohale lainepapist pakendid, näete, et see pakub jätkuvalt väga tugevaid marginaale ja tulusid, hoolimata juba mainitud hinnasurvest.Kuigi see mõjutas kõiki kartongiklasse, vähendab toodete kombinatsioon, mille vastu tunneme suurt huvi valge pealispinnaga kraftlaineri ja poolkeemilise fluti erisegmentide vastu, meie kokkupuudet tsükliga.Näitena võib tuua, et ringlussevõetud kartongi võrdlushind langes aastatagusega võrreldes keskmiselt umbes 18%, samas kui kõrgeima kvaliteediga kraftlaineri ja poolkeemiatoodete hind langes samal perioodil umbes 3%.Samamoodi tähendab loomulikult meie madalate kuludega positsioon, mida täiendab tugev kulude kontroll ja meie käimasolevad kasumi parandamise algatused, et me jätkame tugevat tulu ja rahavoogu isegi tsüklilises languses.
Kuid julgustav on see, et me näeme praegu turutingimuste paranemist, kuna varud on nüüd normaalsemal tasemel ja tellimuste arv on tugev.Selle taustal oleme algatanud oma klientidega arutelusid mõne hinnatõusu üle.
Kui vaadata alljärgnevat tegevust, siis oleme väga rahul meie lainepapi lahenduste äritegevusega, saavutades 3% orgaanilise kasti mahu kasvu ja marginaali kasvu, kuna hinna säilimine oli paberi sisendkulude languse taustal tugev.
Seejärel jätkan paindlikku pakendit.Näete, et aasta oli väga tugev, EBITDA kasvas 18% ja marginaalid rekordilised.Nagu mainitud, suutsime aasta alguses tõsta jõupaberi hindu.Arvestades selle turu pikemaajalist lepingulist olemust, on hinnakujundus loomulikult kleepuv kui konteinerpapi klasside puhul ja suur osa aasta alguses toimunud tõusust oli omakorda järelejõudmine eelmisele aastale.
Aasta jooksul nägime mõningast hinnasurvet, kuna üldine majanduskasvu aeglustumine mõjutas nõudlust ja hakkasime nägema suurenenud konkurentsi teatud swingitootjate poolt.See jätkus 2020. aasta alguses, mõjutades iga-aastaseid hinnaläbirääkimisi, nii et alustame uut aastat madalamal tasemel, kui 2019. aastaks keskmiselt saavutati. Meeldiv on see, et teeme oma spetsiaalse jõupaberi segmendi arendamisel väga häid edusamme, nägime head mahu kasvu, kui kasutasime tarbijate kasvavat eelistust kiupõhiste pakendite osas.Selle segmendi jätkuvat kasvu toetavad ka meie CapExi projektid eelkõige Stetis ja mitmesugused plastide asendamise algatused.
Järelturu paberkottide äri saavutas kõrgemate jõupaberihindade hea ülekandumise, kuid samal ajal nägi ka mahud surve alla, eriti, nagu ma juba mainisin, Lähis-Ida ja Aafrika turgudel, mis on tugevalt avatud. ehitus- ja tsemendisektorisse.Julgustavalt, kuigi algusaegadel, näeme praegu kottide tellimuste olukorra kiirenemist.Struktuurilisest vaatenurgast näeme lisaks mõnele põnevale võimalusele vähem jätkusuutlikke pakendilahendusi välja vahetada, nagu ma juba varem mainisin, ka e-kaubanduses oma kotitoodetele üha suuremaid võimalusi.
Paindlikud tarbijad näitasid oma kaitseomadusi majanduskasvu aeglustumise tingimustes, jätkates oma tootevaliku arendamist ja saades kasu pidevast innovatsioonikesksusest.Samuti toetavad nad meie paberipõhiste toodete tutvustamist traditsioonilistele plastiklientidele, arendades samal ajal ringmajanduse jaoks sobivaid ringlussevõetavaid plastlahendusi.
Liikumine seejärel tehniliste materjalide juurde.Nagu näete, saavutas taas parema tootluse, EBITDA kasvas 9%, 122 miljoni euroni.Kuigi oleme väga selged, et seda meelitati ka ühekordne umbes 9 miljoni euro suurune kasum perioodil.Mul oli väga hea meel näha meie isikliku hügieeni komponentide segmendi paremat tulemuslikkust, mis on kooskõlas meie ootustega, kuna rahakoti osakaalu suurendamine suurendab nende mahtu.Sellegipoolest ootame edasist hinnasurvet, kuna selle segmendi võtmetoode küpseb.Meie ekstrusioonilahenduste meeskond töötab mitmete säästvate kattelahenduste kallal, mida näeme põneva arenguna meie säästva pakendi algatuse toetamisel.
Lõpuks, mis puudutab äriüksuse ülevaadet, siis, nagu näete, jätkab meie katmata peenpaberi äritegevus tugevat tulu ja rahavoogusid vaatamata keerulisematele turutingimustele, kuna saame kasu meie tehaste väga konkurentsivõimelisest kulupositsioonist ja meie arenevate turgude riskipositsioonid.Kui katmata peenpaberi hinnad jäid aastaga võrreldes üldiselt tasaseks või mõõdukalt kallimaks, langesid tselluloosi hinnad märkimisväärselt, mõjutades meie tselluloosi pikka netopositsiooni.2020. aastaks prognoosime, et see positsioon on umbes 400 000 tonni aastas.Oleme hiljuti näinud tselluloosi ülemaailmsetes hindades mõningast stabiliseerumist, millel on potentsiaalne tõusutempo.Sellegipoolest on koroonaviiruse mõju, eriti nõudlusele Aasia peamistel turgudel, teadmata, mis võib väljavaadet negatiivselt mõjutada, kui selle mõju püsiks.
Ja võib-olla siis lühidalt üldisem kommentaar koroonaviiruse kohta.Rühmina oleme seni näinud väga piiratud otsest mõju, arvestades meie piiratud kokkupuudet nende piirkondadega, mida seni kõige otsesemalt mõjutatakse.Siiski on ilmselgelt tegemist väga muutliku olukorraga ja me jälgime hoolikalt asju, sealhulgas mõju meie tarneahelale ja loomulikult ka klientidele.Lõppkokkuvõttes usume, et suurem mure on loomulikult mõju makromajanduse kasvuväljavaadetele üldisemalt ja kuidas see võib mõjutada nõudlust meie toodete järele.Aga seda on muidugi äärmiselt raske hinnata ja olukord pole Mondile ega tegelikult ka meie tööstusele ainuomane.
Nagu juba mainitud, oleme aasta jooksul saavutatud väga tugeva raha genereerimisega väga rahul ja see on jätkuvalt meie ettevõtte tugevus.Nagu näete, teenisime perioodil äritegevusest raha 1,64 miljardit eurot, mis on ligikaudu sama palju kui eelmisel aastal, hoolimata EBITDA langusest.Seda toetas eelmisel aastal toimunud käibekapitalist raha väljavoolu pöördumine, mille aastane kõikumine oli ligikaudu 150 miljonit eurot, mis on oluline puhver majanduslanguse korral.See raha kasutati osaliselt meie käimasoleva CapExi programmi toetuseks, mille kapitalikulutused olid 757 miljonit eurot ehk 187% amortisatsioonist, kuna jätkame investeerimist ettevõtte kasvatamisse.
Soovitame 2020. aastal kulutada veel 700–800 miljonit eurot, enne kui see peaks langema 2021. aastal 450–500 miljoni euroni – 550 miljoni euro tasemele, kuna praeguse suurprojekti torustiku kulutused vähenevad. väljas.Loomulikult otsime täiendavaid võimalusi oma kulueelise varade baasi võimendamiseks, mis võib mõjutada 2021. aastat ja pärast seda, kuid need on praegu väga varajases staadiumis.
Nagu ma kohe alguses mainisin, seame jätkuvalt prioriteediks tavalised dividendid meie 2x kuni 3x kattepoliitika kontekstis.Seetõttu on juhatus soovitanud lõplikuks dividendiks määrata 0,5572 eurot aktsia kohta, mis annab kogu aasta dividendiks 0,83 eurot aktsia kohta.See tähendab 9% kasvu võrreldes eelmise aasta dividendidega.Ja nagu ma juba mainisin, peegeldab see nii ettevõtte tugevat raha genereerimist kui ka juhatuse kindlustunnet tuleviku suhtes.
Kui ma siis lähen tagasi mõne mõtte juurde, mis puudutab põhimõtteid ja meie strateegilist mõtlemist.Ja esiteks pisut häbenemata trompeti puhumine mõne meie mineviku õnnestumise kohta.Nagu näete, oleme õigustatult uhked selle üle, et oleme alates noteerimisest saavutanud EBITDA paranemise ja suurenemise ning tootluse paranemise.Veelgi enam, oleme seda teinud ka ettevõtte jätkusuutliku tuleviku tagamise kontekstis.
Nagu näete, olen valinud mõned esiletõstmised, mis on näiteks meie selle aja ohutusrekord.Ja samamoodi on kasvuhoonegaaside heitkoguste eesmärgid, mille oleme viimase aja jooksul saavutanud, mis on väga kooskõlas meie mõtteviisiga panustada paremasse maailma.
Meie strateegiline raamistik.Jällegi, see on diagramm, mis peaks teile väga tuttav olema.Ja jälle, ma arvan, et see sisaldab tõesti võtmesõnumeid selle ümber, mida me rühmana oluliseks peame, keskendudes suuresti meie soovile juhtida väärtust loovat kasvu jätkusuutlikul alusel.Meil on meie 4 sammast, nagu on näidatud sellel diagrammil.Ja ma tõstan esile mõned peamised valdkonnad, mida edaspidi mainida.
Meie kasvav jätkusuutlik mudel, nagu ma juba mainisin, on meie äritegevuse keskmes.See on – me näeme seda täielikult integreeritud lähenemisviisina säästvale arengule.Sellel slaidil olen välja toonud kolm peamist fookusvaldkonda, milleks on säästvad tooted, kliimamuutused ja meie inimesed.Kõigepealt keskendutakse meie toodangule ja selle mõjule keskkonnale.
EcoSolutions hõlmab meie lähenemisviisi, mida käsitlen hiljem veidi üksikasjalikumalt.Meie mõju keskkonnale – kliimale on selgelt kriitiline.Siin oleme väga uhked märkimisväärsete edusammude üle, mida oleme aastate jooksul CO2 eriheite vähendamisel teinud, kuigi tunnistame, et teha on ilmselgelt veel palju.Ja nagu ma juba mainisin, oleme kehtestanud teaduspõhised süsinikdioksiidi heitkoguste eesmärgid kuni 2050. aastani koos selgete verstapostidega.Nagu ma kohe alguses mainisin, on inimesed loomulikult meie suurim ressurss, meie ohutuskultuur, mis on olnud pikk teekond, on hästi juurdunud ja me oleme selles valdkonnas liider, kuid loomulikult on alati rohkem teha.
Miski, ma arvan, on meie jaoks tõeliseks eristavaks teguriks ka meie Mondi Akadeemia, mis teeb suurepärast tööd meie inimeste koolitamisel ja arendamisel, aidates kaasa parimate praktikate jagamisele kogu grupis.
Mul läks sellel slaidil hästi, kuid piisab, kui öelda, et oleme näinud oma jätkusuutlikkuse algatustele märkimisväärset välist tunnustust ja usume, et anname tõesti oma panuse ÜRO säästva arengu eesmärkide saavutamisse.
Tulge tagasi EcoSolutionsi juurde, mis on väga keskendunud sellele, kuidas saame aidata oma klientidel rahuldada nende vajadusi säästvamate pakendite järele.Ma tean paljusid teist, kes meiega koos olid – meie Steti kohapealse külastuse ajal eelmise aasta lõpus oleksid sellest palju kuulnud.Kuid kokkuvõtteks võib öelda, et see lähenemisviis, mida me näeme, sisaldab kolme kontseptsiooni – asendamine, vähendamine ja ringlussevõtt.Lisame siia mõned näited mõnest hiljutisest arengust kõigis neis valdkondades.Ja loomulikult näeme selles meie kui ettevõtte jaoks jätkuvat võimaluste valdkonda ning oleme selle algatuse juhtimiseks loonud spetsiaalse üksuse, kuhu kuuluvad eksperdid kogu meie pakendiärist.
See on väga tegus slaid, kuid lühidalt arvan, et see, mida näeme, on tõeliselt ainulaadne võimalus pakkuda oma klientidele jätkusuutlikke lahendusi.Nagu näete, pakume aluspindadel põhinevaid lahendusi, mis ulatuvad puhtast paberist kuni puhta plastini ja nende kombinatsioonideni – ja palju nende kombinatsioone, olenevalt meie klientide individuaalsetest vajadustest.See on platvorm, mis pole lihtsalt ühelgi meie konkurendil saadaval.
Vaadeldes siis konkreetselt tuleviku kasvu fookust.Ja selgelt, ettevõtete kaupa vaadates.Suurimaid kasvuvõimalusi näeme oma pakendiäris.Meile meeldivad kõik pakendamisettevõtted, milles me tegutseme, ja toetame jätkuvalt nende kasvu.
Nagu ma varem mainisin, oleme juba jätkusuutlikkuse, e-kaubanduse ja bränditeadlikkuse suurendamise peamiste kasvumootorite paremal poolel.Jätkame oma kasvukapitali ja omandamiskulude suunamist nende ettevõtete arendamisele.Sellegipoolest püüame loomulikult ka edaspidi asjakohaselt investeerida oma teistesse ettevõtetesse.
Loodame jätkata tugevate nišipositsioonide arendamist ja tugevdamist insenerimaterjalide valdkonnas, keskendudes eelkõige neile, mis naudivad integreerimise eeliseid ja muud sünergiat meie pakendirakendustega.Näiteks, nagu ma arvan, et ma juba mainisin, pakuvad meie ekstrusioonilahendused ja eraldusvooderduse tegevus paberi integreerimise eeliseid ja ka spetsiifilisi tehnilisi pädevusi, peamiselt funktsionaalse paberi arendamise valdkondades, mis pakuvad intrigeerivaid võimalusi, eriti meie EcoSolutionsi meeskonna jaoks.
Katmata peenpaberi puhul on sõnum väga ühtlane.Jätkame investeerimist selle äritegevuse konkurentsivõime säilitamiseks, samal ajal võimendades alusvarabaasi, mis hõlmab mõningaid meie kõige kulukonkurentsivõimelisemaid tehaseid, mida meie kasvavatel pakenditurgudel arendada.
Valdkond, mille poolest oleme minu arvates õigusega väga hästi tuntud, on meie kulueelistatud varade ümber.Jään truuks veendumusele, nagu ma juba ütlesin, ja võin veel kord rõhutada, et eelkõige tselluloosi- ja paberitööstuse eelnevates ettevõtetes on põhiväärtuse teguriks teie valitud turule pakutav suhteline kulupositsioon.Siin on meil muidugi suurepärane pärand, umbes 80% meie võimsusest on asjakohase kulukõvera alumisel poolel.Selle põhjuseks on varade asukoht, aga ka lakkamatu soov jõudluse poole, mida näeme grupi põhipädevusena.Siin slaidil tõin välja mõned peamised protsessid, mis aitavad kaasa sõiduomadustele.Kuid lõppkokkuvõttes on see kõik seotud ärikultuuriga ja selle säilitamise nimel näen ma muidugi kõvasti tööd.
Meie valmisolek investeerida tsükli jooksul soodsatesse varadesse on veel üks valdkond, mis on toonud tugevat tulu ja pakub võimalusi ka tulevikus.Samas oleme jällegi väga selged, et need investeeringud peavad olema väga valikulised ja jätkusuutlikku konkurentsieelist pakuvad ainult kindlad varad.Me ei investeeri ekspansiivset kapitalikapitali marginaalsematesse varadesse.See on asi, millesse ma põhimõtteliselt usun.
Nagu juba mainitud, teenime tsükli jooksul märkimisväärset raha, arvestades meie valdkonna juhtivaid marginaale.See koos meie tugeva bilansiga tagab strateegilise paindlikkuse ja võimalused edaspidiseks kasvuks.Sellega seoses ei ole meie prioriteedid muutunud.Pean meie enda varadesse investeerimist pidevaks prioriteediks ning praegu uuritakse täiendavaid võimalusi meie soodsama varade baasi võimendamiseks.
Samamoodi näeme, et käimasolevad aktsionäride jaotused on meie investeerimisjuhtumi põhisammas.Usume, et tavalise dividendi kaitsmine ja kasvatamine meie kattepoliitika raames on prioriteet.
M&A jääb siiski kasvuvõimaluseks tulevikus.Meie pakendamisala pakub olulisi valikuvõimalusi, kuid alati, nagu ma juba selgeks tegin, keskendudes teravalt väärtust suurendavale kasvule.Samamoodi vaatleksime seda alati alternatiivina, mille kohaselt suurendatakse aktsionäride väljamakseid tavapärasest dividendist kaugemale.
Lõpuks siis väljavaade.Ma arvan, et teil on juba olnud võimalus seda lugeda.Kindlasti ei kavatse ma sellest uuesti üle minna.Kuid piisab, kui öelda, et me vaatame tulevikku enesekindlalt ja ilmselgelt olen isiklikult väga põnevil võimalustest, mida ma enda ees näen.
Nii et sellega võime minna küsimuste juurde.Ma arvan, et meil on põranda jaoks mikrofonid.Peate minuga taluma, sest ma žongleerin, aga ma seisan nii kaua, kuni te pole mind kurnanud. Sel juhul võin istuda, kuid see pole väljakutse.Lars
Lars Kjellberg, Crédit Suisse.Kui te sellesse aastasse sisenete, siis loomulikult on vastutuult mitu.Nimetame seda hinnakujunduseks jne ja nõuame ebakindlust.Nagu te näitasite, on Mondi minevikus näidanud suurepärast suutlikkust vastutuult kompenseerida, nii et teie kulubaasi struktuur on paranenud ja edeneb pidevalt.Kas saate meiega jagada, milliseid tasaarveldusi teil 2020. aastal potentsiaalselt on?Kas sa said mõned neist?Arvan, et viitan CapExi projektide hoolduskuludele ja mis tahes kuludele, mis teil võivad olla.Mainisite ka mitmeid võimalusi, mida näete endiselt äritegevuse jätkamiseks, arvestades, et reinvesteerisite nii palju oma varadesse, oleks huvitav teada, mida te sellest asjast arvate?Ja ka viimane punkt, ma arvan, et räägite vastutsüklilisusest.Ilmselgelt olete mõnes nähtud languses investeerinud läbi selle ja loomulikult nii Swiecie vähemusse kui ka mingil etapil oportunistlikult.Milliseid võimalusi näete sellises vastutsüklilisuses ja oma bilansi võimendamises?
Aitäh.Ma arvan, et, nagu te ütlete, on esimene, eneseabi, minu arvates kokkuvõte sellest, mida te küsite seoses esimesega.Täpsemalt, mis puudutab CapExi suuniseid, mis puudutab CapExi projektide panust, siis soovitame teil 2020. aastal oodata CapExi projektidest umbes 40 miljoni euro suurust ärikasumit ja see on suures osas nende projektide optimeerimine, on juba kasutusele võtnud.Nii et sellega seoses pole suurt täitmise ohtu.See on selgelt meie tellitud Štetí projekt, väga edukas 335 miljoni euro suurune investeering Štetí moderniseerimisse ja uuendamisse, mis kestis kuni 2019. aastani, ja siis ootame 2020. aastaks kogu aasta panust. Oleme sellest väga põnevil.
Samamoodi võeti nüüd 2019. aasta lõpus kasutusele Ruzomberoki tselluloositehase uuendus ja me ootame sellest taas terve aasta panust.Ilmselgelt on meil praegu raskustes investeerimine ja -- noh, uue paberimasina ehitamine Ruzomberokis aasta lõpuks, mis peaks olema kasutusele võetud ja mis omakorda kasutab osa sellest paberimassist, mis on praegu tselluloosikuivatis ja müüakse vabaturule.Seega muutub segu 2021. aastaks. Kuid 2020. aastal saame kohe panuse Ruzomberoki täiendavast tselluloosist.
Ja siis on veel rida muid projekte, sealhulgas meie Syktyvkari operatsiooni jätkuv kitsaskohtade kõrvaldamine.Ja mis kõige tähtsam, ka mõned käimasolevad investeeringud meie töötlemistegevusse, kus me laieneme näiteks Tšehhi Vabariiki ja ka meie Saksamaa tööstus- või rasketööstusele keskendunud äritegevusse.Me rajame uue tehase, uue kottide tehase Colombiasse ja kasutame suuresti seda tugevust, mis meil on kottide äritegevuse ülemaailmse võrgustiku osas.Ja see on – ma arvan, et selle ümber on rohkem võimalusi.Lühiajalises perspektiivis on see aga seal põhirõhk.
Samamoodi vihjasite, ma arvan, sellele, et hoolduse poole pealt oli meil eelmisel aastal ülalpidamiskuluefekti osas eriti kõrge number.See oli tegurite kombinatsioon, mis oli osaliselt tingitud projekti elluviimisest näiteks Slovakkias, aga ka Syktyvkari tehnilistest nõuetest jms.See oli meie hinnangul umbes 150 miljoni euro suurune mõju.See väheneb umbes 100 miljoni euroni – see on meie juhis 2020. aasta mõju osas.Nii et need on kohesed kompensatsioonid, nagu te ütlesite.
Ma arvan terminites – ja muidu, ilmselgelt sisendkulude osas, mitte tingimata meie enda teha, kuid loomulikult aitab tsükkel ka leevendada survet, mida näete ülemisel real koos sisendkulude deflatsiooniga. .Me näeme Kesk-Euroopas, et puidukulud näiteks langevad.Ümberringi on palju katastroofipuitu, mis avaldab mõju juba mõnda aega, ja see on puidukulude seisukohast ilmselt kasulik.Taaskasutamiseks mõeldud paber on selge, see on jälle välja lülitatud, täpselt, kui kaua ja kui kaua jne, võib keegi arvata, kuid praeguses etapis on see selgelt abiks.Ja siis on energia, kemikaalid ja muu selline ilmselgelt üldise toormehindade tsükliga tavaliselt näidanud kulude leevendust, kui üldse.Nii et me näeme mõnda sellest.On selge, et lisaks sellele kahekordistame oma jõupingutusi.Ma tean, et alati on tunne, et oleme oma kulude katmise osas nii palju ära teinud, kuid me arvame, et teha on alati rohkem.Tunneme alati, et oleme proaktiivsed otsuste tegemisel, mis võivad sel ajal olla rasked.Nagu teate, võtsime sel aastal välja Türgi paberimasina juures, tundsime, et see oli sealse kulustruktuuri tõttu õige samm, ja sellest tulenevalt võtsime püsikulud välja.Oleme teinud ka muid ümberstruktureerimisi, et süsteemist kulusid maha võtta.Ja see on pidev asi.Ja nagu ma oma esitluses mainisin, on see osa DNA-st, see on osa meie tegemistest ja teeme seda ka edaspidi.Tegemist ei ole ühekordse suure pauguga ümberstruktureerimisega, sest oleme õnnelikus olukorras, kuna oleme selles suhtes grupina väga tugevad, kuid jätkame nende võimaluste kasutamist.
Arvan, et mainisite kasvuvõimalusi.Ma arvan, et olen vihjanud mõnele asjale, mida oleme juba treeninud.Olen maininud tõsiasja, et ma ei usu, et oleme oma varade baasil pakutavate võimaluste osas ammendatud.See peab olema väga keskendunud nendele varadele, millel on tsükli jooksul tõeline loomupärane konkurentsieelis.Ma arvan, et ma ei taha mõnda pikemaajalist võimalust liiga üksikasjalikult kirjeldada.Piisab, kui öelda, et kõik, mida me tuleviku suurprojektide osas teeme, ei mõjuta tõenäoliselt 2020. aasta CapExi, isegi tõenäoliselt 2021. aastat. Seetõttu olen ma 2021. aasta kohta antud juhistes üsna kindel. mulle meeldib leida võimalusi selle CapExi taseme tõstmiseks ausalt öeldes, kuid nende pikemaajaliste projektide võtmine võtab aega.Kuid nagu te teate, me peatasime või lükkasime Štetí potentsiaalse uue paberimasina edasi.Meil on üleliigne tselluloosi tootmisvõimsus, mida me praegu turule müüme, kuid meil on mahti vaadata seal mõnda spetsiaalset jõupaberi rakendust.Mõned meie teised suured toimingud ei ole ikka veel optimeeritud nende tulevikuvõimaluste osas.Nii et ma arvan, et seal on tohutult palju võimalusi.Kuid nagu ma seda pidevalt rõhutan, kulutatakse nendele operatsioonidele, mille puhul me teame, et see viib meid läbi tsükli või tuleb, mis tuleb, ja see on meie jaoks kõige olulisem.
Mis puutub vastutsüklilistesse võimalustesse, siis ma arvan, et ma ei tunnistaks kunagi, et mul on – võin nimetada tsüklit, mis oleks naiivne.Ma arvan, et meil on – me kavatseme investeerida läbi tsükli.Ma arvan, et see on parim, mida saate teha.On selge, et proovite tasakaalustada oma - teie tegelik võimalus on võtta rohkem tsükli alumises otsas kui ülemises otsas.Samamoodi ei järgi varade hindamine tingimata hinnatsükleid jne.Ja seal on endiselt palju odavat raha, mis jahib varasid.Ja seega tuleb olla väga kaalutletud selles osas, kuidas te neid võimalusi vaatate.Aga ma arvan, et oluline on strateegiline, meil on palju valikuvõimalusi selles raamistikus, milles me tegutseme, peate olema mõnevõrra oportunistlik ja me oleme nende võimalustega elus ja vaatame, kas suudame neid ära kasutada.
See on Barry Dixon Davyst.Paar küsimust.Andrew, mis puudutab lühiajalisi probleeme, siis võiksite anda meile aimu nõudluse keskkonnast, eriti ettevõtte pakendamise poolel, nii lainepapi kui ka elastse materjali puhul, arvestades head tulemuslikkust. mis teil lainepappi müüs – eriti 2019. aastal ja kuidas see nõudluse väljavaade välja näeb?
Teiseks võiksite anda meile aimu, kuidas hinnaläbirääkimised konteineri poolel käivad ja kui suur on nende edukuse tõenäosus ja ajakava?
Ja siis kolmandaks, tulles tagasi kapitali jaotamise strateegia juurde ja võib-olla lihtsalt Larsi järg, olete määratlenud 2 pakendiosakonda kasvupiirkondadena ja olete kindlaks teinud, ma arvan, millised tõukejõud. mõlemas seoses jätkusuutlikkuse, e-kaubanduse ja brändi loomisega.Kui te vaatate – ja mõtlete kapitali jaotamise peale, siis kus näete nendes kahes ettevõttes lünki selles osas, kus on vaja kulutada kas orgaaniliselt või ühinemiste ja ülevõtmiste kaudu, et jätkusuutlikkust, e-kaubandust ja brändivõimalusi realiseerida?
Okei.Jah, ma arvan, et esiteks oleme nõudluse pildi osas, nagu te õigesti ütlete, lainepapi poole pealt väga rahul meie lainepapi lahenduste äritegevuse eelmise aasta tulemustega.Selge on see, et oleme regionaalselt keskendunud.Kuid nagu ma mainisin, tegime aastaga võrreldes 3% kasvu, mis on minu arvates väga tugev tulemus.See on osaliselt peegeldus turgudest, kus me tegutseme ja mis on olnud väga tugevad.Kuid samal ajal arvan, et oleme ületanud ka turu kasvu, mis on väga julgustav.Ja see on tõesti olnud äärmuslik keskendumine klienditeenindusele ja ilmselgelt palju innovatsioonitööd, mida oleme oma klientidega teinud.Me näeme e-kaubanduse poolel suurt kasvu ja see on äärmiselt julgustav ning toetame seda jätkuvalt väga aktiivselt.Meil on sellega seoses mõned konkreetsed algatused.Ja loomulikult investeerime selle kasvu toetamisse ja see on äärmiselt julgustav.Ja kindlasti alustasime aastat jällegi väga tugevalt sellel poolel.
Paindlike toodete äri osas arvan, et see on ilmselgelt – sellel on erinevad komponendid.Nagu ma juba tarbijate paindlike toodete poolel mainisin, on see osutunud äärmiselt vastupidavaks.Lihtsamalt öeldes võiksite öelda, et langus on avaldanud väga vähe mõju helitugevuse ja muu nähtavuse osas ning see on väga julgustav.See on kottide äris, kus me ütlesime, et 2019. aasta oli raskem.Nüüd on Euroopa suhteliselt stabiilne, veidi mahajäänud.Nõrkust näeme eelkõige meie Lähis-Ida ja Põhja-Aafrika turgudel, mis on meie jaoks väga olulised.Põhja-Ameerika on olnud ka 2019. aastal nõrgem koht. Lootustandev on see, et kui ma vaatan tellimuste olukorda, siis praegu on see aasta algus, kuid 2020. aastasse jõudev tellimuste olukord on tegelikult -- eelmise aasta võrreldava perioodiga võrreldes tõusnud. .Nagu ma ütlen, on alles algusaeg ja seda ei tohiks üle tõlgendada, kuid see on julgustav.
Nüüd, nagu mainisin, eriti nendel eksporditurgudel, on suur osa sellest tsemendist ajendatud ja seda hakatakse jälgima.Ja loomulikult on olulised makromajanduslikud probleemid, mis mõjutavad ehitusnõudlust jne.Kuid ei tohiks ka näha, et need on homogeensed turud.On palju erinevaid tegureid, mis mõjutavad portfelli tervikuna.Lihtsamalt öeldes oli see eelmisel aastal pisut pehmem, sel aastal algas julgustavamalt, kuid see on alles algus.
Hinnaläbirääkimised.Pean silmas, nagu te ütlete, et oleme hinnatõusudega välja läinud, nii ringlussevõetud poolel kui ka külgmiselt pleegitamata kraftlaineri puhul.Usume, et see on väga hästi toetatud.Nagu arvata võis, näeme, et varude tase normaliseerub isegi veidi madalamale.Näeme väga tugevaid tellimuste portfelle ja see on alati kindel alus hinnatõusuga väljumiseks.See on selle protsessi algusaeg.Seega on äärmiselt raske anda teile kindlaid juhiseid, kuid me usume, et see on igati õigustatud ja me arutame praegu oma klientidega.
Kapitali eraldamise osas arvan, et lühike vastus on, et ma ei näe iseenesest lünki.Ma näen võimalusi, võib-olla kõlan siin tegevjuhina.Ma arvan – ei, ma arvan, et näeme palju, mida saame oma äris edasi juhtida.Ja muidugi, kui me suudame seda täiendada, tuues kaasa nii geograafilise ulatuse kui ka tehnilise oskusteabe, mis võib meie olemasolevat täiendada, oleksime sellele väga avatud.Aga nagu ma ütlen, ei usu ma, et oleks ühtegi valdkonda, kus me selles küsimuses alaskaalaga jääksime.Ma mõtlen selgelt, et meie kottide äri on äärmiselt tugev ja me jätkame selle võimendamist, suurendades seda järk-järgult.Kuid realistlikult võttes on kapital, mida saate paigutada sellele, mis on lõppkokkuvõttes globaalselt üsna nišiturg, suhteliselt piiratud.
Plastiruumi poolel on meil Euroopas äärmiselt tugev positsioon.Seda tuleb vaadata rohkem turupõhiselt.Paindlike toodete turu kohta on sageli väga üldised kirjeldused.Näiteks oleme äärmiselt tugevad neis segmentides, kus me tegutseme. Kas me saame seda potentsiaalselt laiendada, kuid see peab olema midagi, millest me oleme väga kindlad, ja see aitab kaasa meie laiemale äritegevusele.
Justin Jordan Exane'ist.Esiteks, Andrew, tahan analüütikute ja nõustajate kogukonna nimel õnnitleda teid tegevjuhiks nimetamise puhul.Olen kindel, et soovime teile järgmistel aastatel palju edu.Mul on 3 tüüpi küsimusi.Esiteks üks, üsna lühiajaline ja kaks, omamoodi keskmise tähtajaga.Esiteks lühiajaline.Kui me mõtleme tagasi mõne kuu tagusele Štetí kapitaliturgude päevale, siis arvan, et te rääkisite või demonstreerisite, ma arvan, et see oli e-kaubanduses suure ülemaailmse e-kaubandusega tegeleva mehe jaoks ja tõite esile mitu plastmassi potentsiaalne asendamine paberipõhise pakendiga selliste asjade jaoks nagu pasta.Kas on midagi, mida saate täna öelda nende katsete edenemise või hiljutiste tellimuste või võitude kohta sellisel jätkusuutlikkuse teemal?
Teiseks, ma arvan, et teie slaidi 24 puhul on üsna selge, et peamised kasvuvaldkonnad on minu arvates lainepapist ja paindlikust pakendist, mis on selgelt väga ilmne.Mida see katmata peenpaberi äri jaoks tähendab?On selge, et ma saan täielikult aru, kuid see on ülemaailmselt väga konkurentsivõimeline.Kuid arvestades struktuurseid vastutuult, eriti selles äris, kas me peaksime seda käsitlema peamiselt raha genereerimise mootorina, et rahastada kasvu kahes teises põhilises pikaajalise kasvu divisjonis?
Ja siis kolmandaks, ma arvan, et sellele tuginedes, kui mõtleme teie 21. aasta CapExi juhistele, 450–550 miljonile eurole, mis, kui tohin nüristada, muudab teid vaba rahavoo masinaks.Kas see annab vaieldamatult mõelda teie 2018. aasta mai eridividendile, kas see avab võimaluse potentsiaalseks edasiseks eridividendiks 21. aastal?
Aitäh.Tavaliselt järgnevad komplimendile keerulised küsimused.Ei. Ma arvan, et võitude osas ma ei lasku sellesse konkreetsetesse üksikasjadesse, kuid ma arvan, et mõlemal e-kaubanduse rindel näitasime teile näiteks MailerBAGi, MailerBAG, mida me kasutame, surume sellele oma e-kaubanduse klientidega väga tugevalt peale ja see on saanud väga hea vastuvõtu.See on loomulikult – see on ilmne toode, sest see tõrjub välja kõik kokkutõmbuvad ümbrised ja asjad, mida teie raamat sisse võib sattuda. Nüüd on väga korralik, jätkusuutlik, taaskasutatav, taastuv, kõik, paberkott, ja see saab väga head vastukaja.Ja seetõttu oleme sellest väga julgustatud.Samamoodi teeme jätkusuutlikkuse poole pealt palju tööd, nagu kuulsite kõikidest toodetest, mis teile Stetis läbi viidi.Ja see on pidev fookus.Jällegi tuleb seda vaadata portfellina.Olen väga julgustatud.Kui vaadata meie numbreid seoses meie spetsiaalse jõupaberi kasvuga, laiemalt, mis läheb suures osas nendele funktsionaalsetele paberitele, aga ilmselgelt ka kõigisse lihtsatesse poekottidesse jms, siis näete ehtsat. Selle ettevõtte kasv ja neil on läinud väga hästi ning nad jätkavad selle portfelli ja turu arendamist ausalt öeldes, sest mõnes mõttes on see täiesti uus turg, mida seal arendatakse.Seal on palju häid edusamme ja me pühendame selle nimel ka edaspidi palju energiat.
Peenpaberiäri osas.See on suurepärane äri.Meil on äärmiselt tugev positsioon, nagu ma juba mainisin.Sealne põhivara on kõik segakasutusega varad.Teisisõnu toodavad nad nii peenpaberit kui ka paberimassi, mida ei pruugita peenpaberiturul kasutada, palju tselluloosi näiteks Lõuna-Aafrikast müüakse Aasiasse pehmepaberiturgudele ja seda jms ja ka , ilmselgelt tehes ka kartongi klassid.Ma näen selle ettevõtte tulevikku – jätkame oma juhtimist ja jääme peenpaberiturul kõrgele konkurentsile.Usun, et saaksite – peaksite olema kõigi oma varade hea omanik ja me jätkame nende konkurentsivõime säilitamiseks asjakohaseid investeeringuid.Kuid loomulikult on CapExi kasvu nihe suuresti nende kasvavate pakenditurgude suunas.Näitena võib öelda, et ilmselt on viimane projekt Slovakkias, mida te nimetate traditsiooniliseks peenpaberitehaseks, kuid see valmistab hübriidpapptooteid, kasutades seda fantastilist kulubaasi, mis meil seal on, kuid võimendades kasvavat pakenditurgudel ja ma arvan, et me näeme selleks jätkuvaid võimalusi.Kuid samal ajal on peenpaberi põhitegevus endiselt väga konkurentsivõimeline ja me jätkame sellesse investeerimist vastavalt vajadusele.
Sularaha osas olen täiesti nõus, et oleme väga raha genereerivad.Ma arvan, et olete kuulnud mind seda paar korda ütlemas ja ma ütlen ka edaspidi, et definitsiooni järgi langeb CapEx, nagu ma vihjasin, 2021. aastal, kui midagi muud ei toimu.Ütlesin siiski väga selgelt, et me näeme kontsernis palju võimalusi ja kindlasti soovime toetada nende ettevõtete kasvu, kuid seda tuleb väga selgelt mõõta kõigi alternatiividega.Ja üks alternatiive on loomulikult raha tagastamine aktsionäridele ja me mõõdame end nende võrdlusnäitajatega, kui peaksime ütlema, kogu aeg.Ma arvan, et meie aktsionärid näeksid, et meie kohus on otsida neid kasvuvõimalusi, mis võiksid neile väärtust luua, ja see on meie kui juhtkonna ülesanne.Kuid samal ajal oleme väga avatud, kui need õiged võimalused ei teki õiges järjekorras, nagu näitasime 2017. aasta tulemuste taustal.Oleme valmis uurima ka teisi distributsioone, kui see on õige lähenemisviis.
David O'Brien firmast Goodbody.Esiteks mainisite just seda, et kasti hinna säilimine on olnud hea.Vaata, ma tean, et see on konkreetse ettevõtte jaoks üsna spetsiifiline, arvestades nende ettevõtete erinevusi.Kuid kas saate meile anda oma kogemusi selle kohta, kui palju karbihinnad 2018. aasta jooksul tõusid ja kuhu nad on sellest ajast alates reisinud?Ja ma arvan, et surve sealsetele hinnamääradele püsib.Millal peaksime mõtlema nende möödumisele (kuuldamatule) ja kas see sõltub ainult sellest, kas see õnnestub konteinerite poolel?Ja kas te saate meile lihtsalt kartongi hinnatõusu ümber selgitada, mis on muutunud alates eelmise aasta maist, arvestades, et nõudlus on umbes sama?Näiteks, kas varud on oluliselt vähenenud?Ja kas saaksite kvantifitseerida, kust nad on jõudnud, et anda teile sellise kindlustunde suurendamise osas?
Paindlike toodete äris on samuti selge, et tulemas on teatud surve.Kui vaatame marginaaliprofiili '18 kuni '19, on see 17% kuni umbes 20% EBITDA marginaal.Kas me läheme 2020. aastal tagasi 17%ni?Või arvate, et suudate joont pidada, arvestades mõningaid teie mainitud leevendavaid punkte?
Ja lõpuks, Engineered Materials, teie kasutatud kapitali tootlus on 13,8% ja see jääb selgelt maha laiemast kontserni tasemest.Millised on seal keskmised eesmärgid?Mis on saavutatav, arvestades survet, mida ühe oma põhitoote puhul täheldasite?
Okei.Ma arvan, et esiteks kastide hindade kohta mainisite 2018. aastat. Ma ei ole kindel, kas see oli – nii selgelt karbihinnad –, ma mõtlen, et kui vaadata tagasi ajalukku, siis nägime kartongi hindu. tõusid 2018. aasta jooksul väga järsult ja saavutasid seejärel 18. aasta tagumise osa, enne kui need hakkasid veidi alla tulema.Sellele järgnesid karbihinnad.Konverterid nägid 2018. aasta jooksul marginaalide kokkusurumist, kuna nad ajasid pidevalt kasti taga – pappplaadi hinnad tõusid.Ja siis 2019. aasta jooksul läks see tegelikult pea peale, nagu nägite, pappkartongi hinnad langesid ja karbihinnad püsisid väga hästi.See ei tähenda, et karbihinnad ei langenud absoluutarvudes, kuid võrreldes kartongpaki hinnaalandustega jäid need ilmselgelt vastu.Ja ma arvan, et see ületas mõnes mõttes ootusi, kui vaadata turgu üldisemalt.Nii et me nägime marginaali suurenemist läbi -- konverteerimisäris, ehkki absoluutarvudes, on karbihinnad, nagu ma ütlen, rõhutan, mingil määral langenud.
Arvan, et 2020. aasta küsimus jääb suuresti kartongi poole.On selge, et me näeme ja ma tulen edasi selle juurde, miks me usume, et kartongi hinnaalgatus on õigustatud.Kuid kui näete, et kartong hakkab tasanema ja tõusma, siis arvan, et on igati õigustatud, et karbihinnad ei järgi seda veelgi, vaid stabiliseeruvad ja potentsiaalselt taastuvad.Kuid minu arvates on see suurel määral ka kartongi poole funktsioon.Ausalt öeldes arvan, et 2018. aasta oli muundurite jaoks raske, 2019 aga vastupidine.Mis on muundurite jaoks pikaajaline jätkusuutlik marginaal, on ilmselt midagi vahepealset.
Mis on konteineri poolel muutunud alates eelmise aasta maist?Üks asi on see, et hinnad on madalad.Nagu teate, on alates eelmise aasta maist hinnad langenud.Pean silmas, et need stabiliseerusid kolmandas kvartalis ja seejärel jätkus hinnaerosioon neljandas kvartalis ja veidi ka selle aasta alguses.Ma arvan selgelt, et see, mida me praegu kohapeal näeme, nagu ma ütlen, on väga tugev korraolukord.Oleme välja broneeritud.Üldiselt, nagu me mõistame, on varude tase kogu tööstuses mõistlikult madal ja nagu te ütlesite, olime üks esimesi, kus ringlussevõetud kasv suurenes.Näib, et on olnud ka teisi, kes on seda järginud, ja me arutame oma klientidega.Ma ei saa teile rohkem selgust anda, nagu oleme juba varem arutanud.
Paindlike toodete äri ja marginaalisurve osas, mida te seal mainisite.Jah, ma mõtlen, meil on väga selge, et jõupaberi poolel on hinnad langenud.Seega nägime eelmisel aastal survet, kuid kuna suure osa jõupaberiäri ja kottide äritegevusest on lepinguline iseloom, on hetkehinna ja selle vahel alati teatud viivitusefekt. tegelikult saavutavad ja sellel on ka juhtefekt.Mis nüüd juhtub, on ilmselgelt see, et oleme pidanud iga-aastases lepingulises äris jõupaberi ümber hindama lähematele hetkehindadele, mis on praegu turul ja mille hind on sisse seatud. Ja kotid, sest te räägite lepingute üle samal ajal. , hinnatakse need ümber samal alusel.Nii et see on selgelt turul.Anname väga selgelt mõista, et see tähendab, et alustame aastat jõupaberiga ja sellest tulenevalt ka kotid madalama hinnaga, kui eelmisel aastal keskmiselt saavutasime ja see tuleb marginaalidesse arvestada.
Selle leevendamiseks on, nagu mainisin, sisendkulude leevendust peaaegu kogu tüki ulatuses ja see mõjutab eriti painduvate materjalide või jõupaberiäri.Samuti saame kottide ärilt puhvrit, sest loomulikult eeldate, et me säilitame osa madalamate paberihindade eelistest.See meie paindlikku plastiäri selgelt ei mõjuta ja me usume, et seal on pidev kasv.Ma arvan, et kõige tähtsam on see, et kottide poole pealt oli eelmine aasta mahuliselt raskem.Kindlasti näeme selles mõningast hoogu.Nagu ma juba mainisin, on tellimuste olukord paranenud ja me püüdleme selle poole, et taastada osa sellest kaotatud mahust, mida nägime, ja sellest on loomulikult kasu marginaali taastumise osas.Nii et ma arvan, et on mitmeid asju, kuid lühiajaliselt on see marginaal surve all, võrreldes sellega, kus see oli 2019. aastal.
Insenertehniliste materjalide osas arvan, et kapitali tasuvuse mõttes pean silmas selgelt, esiteks, see on veidi erinev äri.Me mõistame seda selle ettevõtte struktuuri osas, võrreldes näiteks paberiäriga.Selgitasime väga selgelt, et ootame sellel aastal selles segmendis, eelkõige isikliku hügieeni komponentide valdkonnas, täiendavat marginaalisurvet.Ilmselgelt töötame teistes valdkondades, et arendada teisi tooteid, et tasakaalustada seda hinnasurvet, kuid see ei kompenseeri seda täielikult.Seega oleme väga selged, et marginaal langeb 2019. aasta oodatava tulemusega võrreldes suurema surve alla.Kuid nagu ma varem mainisin, arvan, et meil on palju huvitavat dünaamikat, mis puudutab, nagu ma ütlen, vabastamist, ekstrusioonkatteid ja muid tehnilisi kilerakendusi, kui vaadelda terviklikult mõningaid säästvaid pakendilahendusi. me sõidame ärina.Ja seega peame jätkama neisse investeerimist ja sellega edasi liikuma.See ei ole lähiajaline probleem, vaid pigem pikemaajaline dünaamika.Ma arvan, et võtan põrandalt veel ühe ja siis on meil paar juhtmete otsas.
Cole Hathorn firmast Jefferies.Andrew, jälgime, kuidas panna kliente ostma võimalusel paberit ja vajaduse korral plastikut.Kuidas on ostmine ja nendega koos olemine saavutanud kõik 2030. ja 2050. aasta eesmärgid?Ja mis seda nihet kiirendab?Kas teil on tõesti vaja näha maksude kohta kehtivaid ELi õigusakte või midagi taolist, et nad teie juurde tuleksid ja ütleksid: "Me tahame olla esimesena tegutseja ja esimene liikuja, teie olete parim koht nende lahenduste pakkumiseks?"
Jah, ma arvan – ma mõtlen selgelt, et seadusandlus aitab.Ja ma mõtlen, et me oleme seda kõige ilmsemalt näinud kottide äris, kus ostjad kottivad ja kogu ELis on tõuge plastmassist ühekordselt kasutatavate poekottide vähendamiseks, ja loomulikult on erinevad jurisdiktsioonid kohaldanud erinevaid eeskirju. maksustamisest kuni ühekordselt kasutatavate kilekottide keelustamiseni.Ja loomulikult on see kohe tekitanud suure nõudluse, mis on meie jaoks fantastiline.See on põhjus, miks me investeerime taas oma Steti tegevusse, et pakkuda selle pakkumise jaoks täiendavat paberiallikat.Arvan, et peale selle on selgelt olemas ka algatused – teatud plastirakenduste laiemate maksude puhul toetaksime seda üldiselt.Me arvame, et see on asjakohane, sest selle kõige suur väljakutse on plastiklahenduse või vähem säästva lahenduse keskkonnakulude arvessevõtmine.Ja loomulikult on maks üks viis selle saavutamiseks.
Kuid ma arvan, et tarbijate eelistused ja teadlikkus on tohutult suured ja seda ei tohiks alahinnata kui tohutut tõuget, sest nagu teate, on enamik suuri FMCG kontserne avaldanud suuri avaldusi oma pakendite jätkusuutlikkuse parandamise kohta. nad otsivad nüüd tuge ja kuidas seda saavutada.Jällegi on meil palju vestlusi kõigi oma klientidega selle toetamiseks ja nad on tõesti väga huvitatud kõigist meie pakutavatest lahendustest.Ja nagu ma ütlen, usun, et see on koht, kus meil on tõesti ainulaadne pakkumine, sest me oleme – saame pakkuda täielikku substraatide komplekti.Ja kui ma sellele ühele slaidile panen, on paber – me pakuksime väga hea meelega pabereid, lahendust kõigele, aga see pole nii.Ja väga selgelt on mitmeid rakendusi, kus meie plasttooted täidavad olulist rolli.Pean silmas toidu raiskamise küsimust, mis minu arvates muutub üha levinumaks keskkonnaprobleemide aruteluks.Umbes 1/3 talu toidust ei jõua kahvlisse.Ma mõtlen, et see on jahmatav arv.Võiks ära toita kogu Aafrika ja Euroopa koos sellega, mis raisatakse.Ja nii võite ette kujutada, et kõik, mis võib seda toidu raiskamist vähendada, on keskkonnale tohutult kasulik.Seega peame leidma õige tasakaalu puhta paberipõhise kasutamise vahel ja me arvame, et seal on fantastilised võimalused, kuid samas tuleb ka tunnistada, et alati on koht nendele plastilahendustele, mis võivad parandada toidu värskust ja pakkuda teile õiget mugavust. jne, nii et te ei raiska toitu.Ja see on – seal on tasakaal ja meil on minu arvates palju võimalusi ja, nagu ma ütlen, oleme fantastiliselt positsioonil kõigi nende lahenduste pakkumiseks.
Mul on 2. Slaidi nr 7 vaadates vaatan kivist edetabelit ja ilmselgelt langesid tootlused 2019. aastal hindade osas.Kuid oletame, et 2018. aasta põrkeraua puhul oli see 19–20% vooluhulk.Kas näete seda ka sisemise vooluna, näiteks 19%?Ja kas see on künnis, mille puhul te suurendaksite oma eneseabi, kui see langeb allapoole?Ja minu küsimus on rohkem suunatud 2020. aastale, kuna mõned neist projektidest on vooga seotud ja ilmselgelt on see investeeritud kapital, kus teil on kavas kiirendada, ja võib-olla lihtsalt mõned mõtted selle dünaamika ümber.
Okei.Ma arvan, et eneseabi osas ei ole me kindlad – me ei määra seal oma tegevust ühel hetkel saadava tulu põhjal.Arvame, et meie eneseabialgatuste juhtimine on midagi, mida peaksime kogu aeg tegema.Ilmselgelt määrab teie tegevuse fookuse igal ajahetkel teid ümbritsev keskkond.Ja loomulikult saate majanduslanguse ajal ka oma tarneahelas rohkem läbi suruda ja see on midagi, millele me ilmselgelt ka edaspidi keskendume.
Kuid samal ajal leiame, et on õige jätkata investeerimist, nagu ma juba ütlesin, läbi tsükli.Näeme palju võimalusi, mida me ei peaks häbenema investeerima õigetesse varadesse, isegi kui lühiajaliselt on see suurem marginaal või ROCE, mis lahjendab 20-protsendilist tulu.Pean silmas, et kui oleme kindlad, et suudame kasutada kapitali tasemel, mis ületab mugavalt meie kapitalikulusid, peaksime kaaluma seda, mõõdetuna ilmselgelt kõigi teiste alternatiivide, selle sularaha kasutamisega, ja see on midagi, mida me teeme. püüdke alati teha.
Jah.Nii et järgmine oleks see, mis teid tegelikult takistab – mis tegelikult takistab teid mõnda neist lisavõimalustest edasi liikumast?Nagu mainisite üleliigset turu tselluloosivõimsust, kus võiksite vaadata spetsiaalset jõupaberit.See on turg, kus teil on ostukottide osas absoluutne liider.Kas see on tsikliga rohkem muret tekitav?Kas see on juhtimissuutlikkus?Kas see, et enne tuleb pooleliolevad projektid lõpetada ja siis ilmselgelt uutele mõelda?Või on vaja pikendada projekteerimisaega?
Kõik ülaltoodud.Ei, ma mõtlen selgelt, et peate prioritiseerima ja meil on suur CapExi programm.Kui kulutate 700–800 miljonit eurot aastas, on see palju tööd.See nõuab palju sisemisi ressursse ja me oleme – ja te peate selle prioriteediks seadma ja me usume, et saame sellest õigesti aru.Ja te ei soovi tehnilise tarnega liigseid riske võtta.Aga samas, jah, tuleb turuga kursis olla.Väga konkreetselt näiteks selle Steti masina juurde tagasi tulles.Lükkasime selle masina edasi, kuna nägime sel ajal turule tulemas muud võimsust.Ja me arvasime, et me ei kaota seda võimalust, kui hoiame mõnda aega tagasi ja vaatame, kuidas asjad arenevad.Ja võib-olla on mõttekas tagasi tulla ja see uuesti üle vaadata.Nii et need on asjad, mida peate arvestama.Nii et te ei ole – te ei vaata asju kunagi üldisest turudünaamikast isoleerituna.Kuid väga selgelt on meil samal ajal luksus, et saame investeerida läbi tsükli ja see on midagi, mille nimel me ka edaspidi pingutame.
Ja veelkord palju õnne uue rolli puhul.Võib-olla lihtsalt filosoofiline küsimus.Teie mõtteprotsess tööstuse konsolideerimisel Euroopas kartongi valdkonnas.Oleme sellest varem rääkinud, aga võib-olla lihtsalt värskendamiseks, kas näete selles mingeid eeliseid?Kas see on midagi, millest oleksite huvitatud oma uues rollis osalemisest?Või on see ikkagi midagi, mida te alles jätate – mida eelistate mahepõllumajanduslikult kasvatada?
Nagu ma ütlesin, ma arvan – tänan, Brian, küsimuse eest.Arvan, et oleme oma prioriteetide juurde tagasi jõudnud.Arvame, et meil on suurepärased võimalused oma ettevõtte kasvatamiseks.Kuid samamoodi on ühinemine ja ülevõtmine meie jaoks üks võimalus ning me peame nende võimaluste jaoks elus olema ja jätkame nende otsimist.Ma arvan, et konsolideerimine iseenesest on -- omab teatud külgetõmmet, kuid seda tuleb vaadelda võimaliku väärtuse loomise valguses.Mida te siis selle eest maksate ja peate olema väga selge, et sellisest konsolideerimisest saate luua tõelisi sünergiavõimalusi ja see loob tõelise konkurentsieelise.Nii et kõiki neid asju peate alati kaaluma.Nii et see pole midagi, mida me pole kunagi välistanud.Samal ajal oleme väga selged, et see peab vastama meie hindamiskriteeriumidele.
Olgu lahe.Ja siis edasi – nüüd teie teatatud hinnatõusude juurde, selle aasta lõpus on tulemas palju uut võimsust ja suurem osa võimsusest on tegelikult taustakoormusega.Kas on oht, et uue võimsuse turule jõudmisel peate mõnest hinnatõusust loobuma?
Arvan, et oleme praeguses positsioonis väga kindlad ja jätkame oma klientidega praeguse hinnatõusu arutamist.Ma arvan, et selle, mis tulevik võib tuua, määrab terve hulk erinevaid tegureid.Ma arvan, et jah, uus võimsus on tulemas, kuid ka lainepapi pindade struktuurse kasvu dünaamika osas on hea kasv, mis meie arvates ei kao niipea.Meil on ka mõistatus seoses Hiinaga.Ilmselgelt on see praegu teema muudel põhjustel, kuid ma arvan, et me näeme seda siiski, et Hiina impordikeelu küsimus OCC poolel on läbi tulemas.See on kõigi kavatsuste ja eesmärkide saavutamine selle aasta lõpus, mis peab ühel või teisel viisil mõjutama ülemaailmseid konteinerpaki kaubavoogusid.Seega tuleb kõiki neid tegureid arvesse võtta.Nii et ma arvan, et konkreetselt Euroopa võimsuse suurenemist eraldi vaadeldes on alati vale asi.
Lihtsalt üks kiire selgitus karbihindade kohta.Kas on õiglane järeldada, et kui kartongi hinnatõusud selle kastiprotsessi läbivad, on see aasta-aastalt üsna stabiilne?
Ma arvan, nagu ma varem ütlesin, Ross, ma arvan selgelt, et kartongi hinnatõus toetaks karbi hindu.
Ma arvan, et see on matemaatika funktsioon, kas pole?Seega peame mõistma, millised tagajärjed on kartongi hindadele, mis mõjutavad kasti hindu.Kuid milline on täpselt aasta-aasta mõju, on nende hinnamuutuste ajastuse küsimus.Ma ei tahaks selle üle veel spekuleerida.
Hästi.Ma arvan, et meil on aega.Kui on veel üks küsimus?Vabandust, Wade.Tegelikult pole meil aega, aga võtame aega.
Wade Napier ettevõttest Avior Capital Markets.Andrew, olete varem rääkinud oma võimest luua kartongiäris omamoodi erikomponente valge pealispinna ja fliitiga ning nüüd räägite jõupaberi erialadest.Kas jõupaberi hinnalangust arvestades on erijõupaberi hinnad lahutatud teie ehitusmaterjalides kasutatavatest standardklassidest?Ja kas saate siis meile lihtsalt meelde tuletada, mitu protsenti sellest jõupaberiärist moodustavad erialaklassid?
Ja siis minu teine küsimus puudutaks katmata peenpaberi äri, Merebanki PM-i sulgemisel oli palju liikuvaid osi – üks sealne peaminister ja Neusiedler.Milline oli teie nõudlus selles ettevõttes?Ja kuidas näete seda turgu 2020. aastal, võttes arvesse eelmise aasta tagumise poole hinnanõrkust, ja kas saate meile selles osas värvi anda?
Muidugi.Jah, ma mõtlen, et olla väga konkreetne, neid on -- ja ma tean, et sõna eriala saab kasutada erinevates kontekstides.Nii et me räägime kartongist, seal on tavalised või universaalsed pleegitamata kraftlaineri ringlussevõtu klassid ja siis on teil niši- või erirakendused, nagu valge pealispind ja semichem.
Jõupaberi poolel eristame tavaliselt kottide jõupaberitüüpe, mis on tavaliselt teie tööstuslike kottide rakendustes.Ja siis erialad, mis hõlmavad erinevaid rakendusi alates MG-st, MF-st, seda tüüpi - nendest alaklassidest.Meie ettevõtte jaoks on see umbes 300 000 tonni meie 1,2 miljonist, 1,3 miljonist tonnist jõupaberi kogutoodangust.Hinnakujunduse dünaamika on erinev.Ja samamoodi on pakkumise-nõudluse põhialused praegu üsna erinevad.Me näeme – nagu ma mainisin, siis on see tõesti – nõudluse poolel on nõrkus, mida nägime 2019. aastal, ja me peame nägema, kuidas see areneb, sest see on palju rohkem seotud ehitusega. eriti nendel, nagu ma ütlen, meie eksporditurgudel.Spetsiaalsetes segmentides läheb palju neist nišipakendite rakendustesse, mis on mõeldud rohkem jaemüügi tüüpi rakenduste jaoks, ja seejärel kõikidesse muudesse erirakendustesse, näiteks eralduspaber jms.Seega on see väga erinev, diferentseeritud turud.Ja – aga üldisemalt on nõudluspilt selles valdkonnas väga tugev.Ja see on – me näeme head kasvu.Seal on ka konkurents, nagu võite arvata, meelitab see ka konkurente sellesse ruumi.Nii et näete seda dünaamilist mängu.Kuid tegelik hinnasurve on sel aastal olnud palju rohkem kott-krafti poolel.
Peenest paberipildist pean silmas, et asi oleks selge, ainsad reaalsed liikuvad osad, kui seda nii nimetada, meie äri struktuurimuutuse mõttes eelmisest aastast oli selle ühe paberimasina sulgemine Merebankis.Väljaspool seda on see kontekstis tavapärane äri.Ma arvan, et see, millele te vihjate, on tõsiasi, et me võtsime Neusiedleris veidi seisakuid, kuna Neusiedler on väga keskendunud eripaber. Ma kasutan seda terminit ja jällegi, peenpaberi segmendis on teil esmaklassilised tooted. ja tõesti, Neusiedler on esmaklassiline tootja ja on väga oluline, et ta keskenduks sellele.Ja see on selle keskmes.Kui see turg on pehmem, ei hakka me selles Neusiedleri operatsioonis kindlasti tootma kaubaklasse.Seega oleme portfelli haldamisel alati paindlikud.
Mis puudutab üldist turgu, sest jällegi, olles odav tootja, oleme väga kindlad, et suudame oma suurte integreeritud tegevustega iga toodetud tonni pealt raha teenida.Meie jaoks on küsimus pikaajalises struktuuridünaamikas.On selge, et peenpaber on üldiselt toode, mis on küpsetel turgudel struktuurses languses.See on arenevatel turgudel palju stabiilsem.Kuid see on see, mida me ettevõttena edaspidi plaanime.
Ma arvan, et paneme selle seal kinni.Tänan teid väga tähelepanu eest ja täna välja tulemast, mis on külm ja niiske päev siin Londonis, kuid tänan teid ka veebiülekandes tähelepanu eest ja ma lõpetan selle.Tänan teid väga.
Postitusaeg: 11.03.2020