6. toukokuuta 2020 (Thomson StreetEvents) – Westrock Co:n tulosneuvottelupuhelun tai esityksen muokattu transkriptio tiistaina 5. toukokuuta 2020 klo 12.30.00 GMT
Hyvät naiset ja herrat, kiitos vierestä ja tervetuloa WestRock Companyn toisen vuosineljänneksen 2020 tuloskonferenssiin.(Käyttöohjeet)
Haluaisin nyt luovuttaa konferenssin puhujallesi, James Armstrongille, sijoittajasuhteiden johtajalle.Kiitos.Ole hyvä mene edeltä.
Kiitos, operaattori.Hyvää huomenta ja kiitos liittymisestäsi vuoden 2020 toisen vuosineljänneksen tulospuheluun.Julkaisimme lehdistötiedotteemme tänä aamuna ja lähetimme siihen liittyvän diaesityksen verkkosivustomme Sijoittajasuhteet-osioon.Niitä voi käyttää osoitteessa ir.westrock.com tai sen sovelluksen linkin kautta, jota käytät tämän webcast-lähetyksen katseluun.
Minun kanssani tämän päivän puhelussa on WestRockin toimitusjohtaja Steve Voorhees;talousjohtajamme Ward Dickson;kaupallinen johtajamme ja aaltopahvipakkausten johtaja Jeff Chalovich;sekä innovaatiojohtajamme ja kuluttajapakkausten johtaja Pat Lindner.Valmisteltujen kommenttiemme jälkeen avaamme haun kysymys-vastausistuntoon.
Tämänpäiväisen puhelun aikana annamme tulevaisuuteen suuntautuvia lausuntoja, jotka koskevat tuleviin tapahtumiin liittyviä suunnitelmia, odotuksia, arvioita ja uskomuksia.Nämä lausunnot voivat sisältää useita riskejä ja epävarmuustekijöitä, jotka voivat saada todelliset tulokset poikkeamaan olennaisesti niistä, joista keskustelimme puhelun aikana.Kuvaamme nämä riskit ja epävarmuustekijät SEC:lle toimitetuissa ilmoituksissamme, mukaan lukien 10-K 30.9.2019 päättyneeltä tilikaudelta.
Lisäksi annamme tulevaisuuteen suuntautuvia lausuntoja COVID-19-pandemian vaikutuksista operatiiviseen ja taloudelliseen tulokseemme.Näiden vaikutusten laajuus, mukaan lukien pandemian kesto, laajuus ja vakavuus, on erittäin epävarmaa, eikä sitä voida ennustaa luotettavasti tällä hetkellä.Viitaamme myös ei-GAAP-taloudellisiin mittareihin puhelun aikana.Olemme toimittaneet näiden ei-GAAP-mittareiden täsmäytyksen suorimmin vertailukelpoisiin GAAP-mittareihin diaesityksen liitteessä.Kuten aiemmin mainittiin, diaesitys on saatavilla verkkosivuillamme.
Okei.Kiitos, James.Kiitos teille, jotka olette soittaneet liittyäkseen puheluumme tänä aamuna.Meillä on paljon katettavaa.
Aloitan kiittämällä hämmästyttävää WestRock-tiimiä kaikesta, mitä he tekevät auttaakseen yhdistämään tärkeitä tuotteita ihmisille ympäri maailmaa.WestRock-tiimi tehdas- ja jalostusverkostomme mittakaavan ja laajan kyvyn tukemana on reagoinut sankarillisesti auttaakseen asiakkaitamme vastaamaan pandemian aiheuttamiin muuttuviin markkinaolosuhteisiin.
Teimme vuosineljänneksen aikana vankan taloudellisen tuloksen, ja segmentin oikaistu käyttökate oli 708 miljoonaa dollaria.Tämä oli viimeisellä vuosineljänneksellä antamamme ohjeistuksen huippuluokkaa.Toteutamme eriytettyä strategiaamme taloudellisen vahvuuden ja huomattavan likviditeetin asemasta.
COVID-19-pandemia on vaikuttanut globaaleihin markkinoihin, aiheuttanut ennennäkemätöntä epävakautta ja sumentanut talousnäkymiä.Tätä taustaa vasten ja WestRock-tiimin suorituskyvyn ansiosta yritys on jatkanut toimittamistaan olennaisena osana maailmanlaajuista toimitusketjua tukemalla asiakkaitamme tuote- ja ratkaisuvalikoimalla ja maailmanlaajuisella kattavuudella, jota he tarvitsevat saadakseen tuotteensa niitä tarvitseville kuluttajille.
Pandemia on häirinnyt kysyntää liiketoiminnassamme, ja vaikka jotkut markkinat, erityisesti sähköinen kaupankäynti, ovat olleet erittäin vahvoja, toisilla, mukaan lukien teollisuusmarkkinat, on ollut merkittäviä kielteisiä vaikutuksia.Uskomme edelleen, että pitkän aikavälin kasvutekijämme pysyvät ennallaan ja että WestRockilla on hyvät mahdollisuudet menestyä ja luoda arvoa kaikille sidosryhmillemme.
Maailmantalouden näkymät ovat kuitenkin lähitulevaisuudessa heikentyneet merkittävästi.Siksi toteutamme toimintasuunnitelmaa, jonka avulla ryhdymme harkitseviin ja asianmukaisiin toimiin valmistautuaksemme erilaisiin taloudellisiin ja markkinaolosuhteisiin.Keskitymme vastaamaan asiakkaidemme tarpeisiin, tukemaan joukkuetovereidemme terveyttä, turvallisuutta ja hyvinvointia sekä rakentamaan edelleen taloudellisen vahvuutemme pohjaa.
Seuraavat ovat pandemiatoimintasuunnitelmamme keskeiset osat.Olemme standardoineet tehostettuja turvallisuustoimenpiteitä kaikkialla yrityksessämme, mukaan lukien sosiaalinen etäisyys, syväpuhdistus, kasvojen peittäminen, lämpötilan mittaus ja muut käytännöt auttaaksemme pitämään joukkuetoverimme turvassa ja terveinä.Joukkueemme on pärjännyt uskomattoman hyvin tänä aikana.Ja tämän vuosineljänneksen aikana jaamme kertaluonteisia tunnustuspalkintoja tuotanto- ja toimintatiimitovereillemme.
Jatkamme tarjontamme sovittamista asiakkaiden kysyntään, mukaan lukien vuorojen vähentäminen tehtailla tarvittaessa ja seisokkeja paperikoneillamme, jotka palvelevat markkinoita, joilla on vähentynyt kysyntä.Samalla hyödynnämme mahdollisuuksia siellä, missä ne esittelevät itseään, mukaan lukien olemassa olevan järjestelmämme mittakaavan ja kykyjen hyödyntäminen kasvavien markkinoiden palvelemiseksi, mukaan lukien sähköinen kaupankäynti ja kysynnän nousuun vastaaminen.
Toteutamme lyhyen aikavälin toimintakulujen leikkauksia johtuen jopa 25 %:n palkka- ja palkkaleikkauksista ylimmälle johtoryhmällemme ja hallituksellemme sekä harkinnanvaraisten kulujen alennuksilla.Aiomme käyttää yrityksemme osakkeita vuotuisten kannustimien maksamiseen ja yrityksemme rahoittamien 401(k) maksujen suorittamiseen vuonna 2020. Tämä tarjoaa lisää käteistä velan vähentämiseen ja samalla yhdenmukaistaa johtoryhmän ja tiimitovereiden kannustimia kaikilla tasoilla. yhtiö sijoittajien kanssa.
Vähennämme pääomasijoituksiamme 150 miljoonalla dollarilla tänä vuonna ja investoimme 600–800 miljoonaa dollaria vuonna 2021. Tällä tasolla saamme päätökseen käynnissä olevat strategiset pääomaprojektit, ylläpidämme järjestelmäämme ja teemme tarvittavat pääomasijoitukset. parantaa tuottavuutta ja toimittaa kasvaville markkinoillemme.
Ja lopuksi, nollaamme neljännesvuosittaisen osinkomme 0,20 dollariin osakkeelta, jolloin vuosikorko on 0,80 dollaria per osake.Tämä on varovainen askel epävarmassa ympäristössä, joka tarjoaa mielekkäitä, kestäviä ja kilpailukykyisiä osinkoja WestRockin osakkeenomistajille samalla, kun kohdennetaan 275 miljoonaa dollaria vuodessa velan vähentämiseen.Tämä hyödyttää osakkeenomistajiamme vähentämällä vipuvaikutusta, lisäämällä likviditeettiä ja ylläpitämällä pääsyämme pitkäaikaisille velkapääomamarkkinoille.
COVID-19-tilanteen kehittyessä arvioimme osinkomme uudelleen ja pyrimme kasvattamaan osinkoamme tulevaisuudessa, kun markkinat palautuvat normaaliksi.Tämän toimintojen yhdistelmän avulla pystymme sopeutumaan nopeasti markkinaolosuhteiden muutoksiin, ja odotamme tarjoavamme ylimääräisen miljardin dollarin käteistä velan vähentämiseen vuoden 2121 tilikauden loppuun mennessä.Tämä ylläpitää liiketoimintaamme erilaisissa taloudellisissa ja markkinaolosuhteissa ja varmistaa, että WestRockilla on hyvät asemat pitkän aikavälin menestykseen.
WestRockin tähänastinen vastaus pandemiaan ja kykymme menestyä jatkossa riippuvat WestRock-tiimin kovasta työstä ja omistautumisesta, joka on tehostunut pitämään toimintamme käynnissä ja auttamaan asiakkaitamme.Tuemme jatkossakin tiimitovereitamme, heidän perheitään ja yhteisöjä, joissa toimimme.Vaikka lähiajan näkymät ovat epäselvät, meillä on oikea strategia ja oikea tiimi, jotta voimme navigoida tässä ympäristössä ja nousta entistä vahvemmaksi yritykseksi.
Yrityksessämme käyttöönomien standardoitujen ja parannettujen turvallisuusmenettelyjen lisäksi toimimme nyt aivan eri tavalla kuin vielä kaksi kuukautta sitten.Työskentelemmepä sitten toimintatiloissa tai kotona, tapaamme useammin kuin koskaan tunnistaaksemme ja ratkaistaksemme nopeasti muuttuvia toimintaongelmia niiden ilmaantuessa.Tämä tukee pyrkimyksiämme mukautua nopeasti vastaamaan asiakkaidemme muuttuviin tarpeisiin.
Ja olemme tehostaneet yhteisöjemme toimintaa, mukaan lukien kumppanuus asiakkaidemme ja Georgia Center for Medical Innovationin kanssa tarjotaksemme valmistustukea yli 200 000 kasvosuojalle.Lahjoitamme aaltopahvilaatikoita ja tarjoilupakkauksia ruokapankeille sekä hyväntekeväisyyteen monissa yhteisöissämme.
Siirrytään toisen tilikauden tulokseemme.Liikevaihtomme oli 4,4 miljardia dollaria, oikaistu segmentin käyttökate oli 708 miljoonaa dollaria ja oikaistu osakekohtainen tulos 0,67 dollaria.Kuluneen vuoden aikana olemme kehittäneet erilaista strategiaamme vahvalla kasvulla lisäämällä 380 uutta koneenvaihtoa.Olemme lisänneet 20 yritysasiakasta viimeisen 12 kuukauden aikana.Yritysasiakkaiden liikevaihto on nyt 7,5 miljardia dollaria verrattuna 6 miljardiin dollariin vuosi sitten, mikä merkitsee 25 prosentin kasvua.
Kaiken kaikkiaan meillä on huomattavaa taloudellista joustavuutta yli 2,5 miljardin dollarin pitkäaikaisen sitovan likviditeetin ansiosta, mukaan lukien yli 600 miljoonaa dollaria käteistä.Meillä on rajoitetut laina-ajat maaliskuuhun 2022 asti, ja yhdysvaltalainen eläkejärjestelymme on 102 % rahastoitu.
Vuosineljänneksen aikana koimme vahvuutta verkkokaupan kanavissa sekä proteiini-, jalostettujen elintarvikkeiden, maatalouden, terveydenhuollon ja juomien markkinasegmenteissä.Muut markkinasegmentit, mukaan lukien ylellisyystuotteet ja teollisuustuotteet, heikkenivät COVID-19:n vaikutuksen seurauksena.
Toisen vuosineljänneksen tuloksemme heijastelevat korkeampia vienti- ja kotimaan aaltopahvimääriä ja laatikkotoimituksia.Hinta/sekoitusvaihtelu heijastaa aiemmin julkaistujen hintojen laskujen läpivirtausta ja vuositasolla markkinoiden laskua viennin ja kotimaan aaltopahvin, sellun ja voimapaperin hinnoittelussa.
Aaltopahvipakkaus toimitti vahvan tuloksen vuosineljänneksellä: segmentin oikaistu käyttökate oli 502 miljoonaa dollaria ja segmentin oikaistu EBITDA-marginaali 18 %.Pohjois-Amerikan oikaistu käyttökatemarginaali oli 19 % ja Brasilian oikaistu käyttökateprosentti 28 %.
Vuosineljänneksen aikana hintojen lasku kompensoi vahvaa toiminnallista suorituskykyä korkeammilla volyymeillä, vahvalla tuottavuudella ja deflaatiolla.Verkkokaupan, jalostettujen elintarvikkeiden ja vähittäiskaupan tuotteiden, kuten puhdistusaineiden, paperituotteiden ja vaipojen, vahvaa myyntiä tasoitti maaliskuun jälkipuoliskolla merkittävät vähennykset loppukäyttösegmenteissämme jakelussa ja paperissa, teollisuustuotteissa sekä tarjoilu- ja pizzapakkauksissa.
Tämä trendi on jatkunut huhtikuuhun, jolloin yli 130 asiakasta ilmoitti tilapäisistä tehtaiden sulkemisista.Se on 130 asiakasta, jotka raportoivat tilapäisistä tehtaiden sulkemisista ja vähentyneistä työvuoroista koronaviruksen vaikutusten vuoksi.Jopa segmentit, kuten proteiini ja jalostetut elintarvikkeet, kärsivät seisokeista koronaviruksen työntekijöihin kohdistuvien vaikutusten vuoksi.
Laatikkotoimitukset lisääntyivät vuosineljänneksen aikana absoluuttisesti 1,3 %, ja toimitukset lisääntyivät vuosineljänneksen lopussa, kun kuluttajat alkoivat suojautua kotona.Rasiatoimituksiimme vaikuttivat negatiivisesti 5 laatikkotehtaan sulkeminen viime vuonna sekä kysynnän lasku teollisuus-, jakelu- ja pizzamarkkinasegmenteiltä sekä matalakatteisten arkkien myynti kolmansien osapuolten valmistajille.Näiden tekijöiden kumulatiivinen vaikutus laski laatikkomyyntiämme 2,7 % viime vuoteen verrattuna.
Mutta laitetaan tämä perspektiiviin.Viimeisten 3 vuoden aikana olemme onnistuneet kasvattamaan laatikkoliiketoimintaamme erittäin hyvin.Itse asiassa laatikkotoimitusten orgaaninen kasvu tänä aikana on noin 10 %, mikä on lähes kaksinkertainen alan 5,5 %:n kasvuun verrattuna.Kaupallinen lähestymistapamme asiakkaisiimme toimii edelleen hyvin vastataksemme nopeasti muuttuviin asiakkaiden tarpeisiin.
Preprint-liiketoimintamme vahvuus on mahdollistanut uuden toimipisteen avaamisen Las Vegasissa vastaamaan kasvavaan grafiikan kysyntään ja toimittamaan laajennettua jalanjälkeämme KapStone-järjestelmän avulla.Laajennamme Jacksonvillen preprint-tilaamme lisäämällä siihen jatkuvan ajon puristimen, joka lisää kapasiteettia ja alentaa kustannuksia.
Koti- ja vientikartongin myyntimme kasvoi vuosineljänneksellä yhteensä 112 000 tonnia viime vuoteen verrattuna.30 000 tonnia kasvusta tuli arvokkaammista valkoisista pintavuoreistamme.Strategiset projektimme ja KapStonen integrointi jatkuvat.Päätimme vuosineljänneksen KapStonen synergiaetuilla 125 miljoonan dollarin vuotuisella käyttöasteella.Tiimimme on edistynyt merkittävästi North Charlestonin tehtaan uudelleenjärjestelyissä paperikoneen #2 pysyvän sulkemisen jälkeen.Tehtaan erikoislaatuseos on jaettu uudelleen jäljellä olevien toimintojen kesken, mikä on optimoinut tuotantoamme ja tuonut kustannustehokkuutta.Odotamme olevan kalenterivuoden loppuun mennessä suunnitelluilla tuotantomäärillämme ja säästöillämme.
Yhteenvetona voidaan todeta, että WestRockin aaltopahvipakkaustiimi pärjää erittäin hyvin tässä ympäristössä, ja sitä tukevat hyvin investoitu laatikkotehdasjärjestelmämme ja tehdasjärjestelmämme, jolla on erinomainen maantieteellinen kattavuus ja kyky valmistaa alan laajin valikoima aaltopahvia ja voimapaperilaatuja.
Siirrytään Consumer Packaging -segmenttiin, jossa tulokset olivat suunnilleen tasaiset vuoden takaiseen verrattuna ja segmentin oikaistu käyttökate oli 222 miljoonaa dollaria erittäin epävakaassa ympäristössä.Neljänneksellä ruoka-, ravitsemispalvelu-, juoma- ja terveydenhuoltoliiketoimintamme menestyivät hyvin korkeamman hintavalikoiman ja muovinvaihtoaloitteiden ansiosta.
Erilainen arvolupauksemme, joka hyödyntää suunnittelua, materiaalitieteitä ja koneita, tuottaa edelleen lisäarvoa asiakkaillemme.Tämän nousun tasoitti kauneuden, kosmetiikan ja korkealaatuisten alkoholijuomien kysynnän väheneminen.Maaliskuussa alhaisempi kaupallisten tulosteiden kysyntä johti siihen, että SBS-järjestelmässämme kestimme 13 000 tonnia taloudellisia seisokkeja vuosineljänneksellä ja vielä 14 000 tonnia huhtikuussa.CRB- ja CNK-ruuhkat pysyivät vakaina 3 ja 5 viikon kohdalla.
Consumer Packaging toimii useilla loppumarkkinoilla.Tarkastelemme liiketoimintaa neljän avainkategorian kautta: Ensinnäkin ruoka-, ravitsemis- ja juomaliiketoiminta muodostavat noin 57 % segmenttimme myynnistä.Voitamme asiakkaidemme kanssa monipuolisella, integroidulla taivekartonkivalikoimallamme ja täyden valikoimallamme kartongin substraattien myyntiä itsenäisille valmistajille.Nämä yritykset tuottavat kasvua ja lisäarvoa innovaatioiden, erilaisten tuotteiden, koneiden ja asiakaspalvelun avulla.toiseksi erikoispakkausliiketoimintamme osuus segmenttimme myynnistä on noin 28 %.Erikoispakkausten lisäarvo painottuu liiketoiminnan konvertoivaan puoleen.Terveydenhuollon liiketoiminta on ollut erittäin vahvaa, ja sitä tukee integroitu kartonki-, etiketti- ja liitevalikoimamme.Vaikka muiden kulutustavaroiden, maksukorttien ja median erikoistarjoustemme suorituskyky on ollut vaihtelevaa, osa on kasvanut, osa heikentynyt ajan myötä;Kolmas luokka on SBS-erikoiskartonki tupakka-, paino- ja nestepakkauksiin.Tämä on noin 13 % segmenttimme myynnistä.Tämä luokka on haastanut viime vuosina kaupallisen painotuotteen ja tupakan maallisen volyymin laskun vuoksi, mikä on kontekstin vuoksi laskenut yli 20 % vuoden 1616 verotuksen jälkeen;neljänneksi käytämme sellua tasapainottamaan järjestelmämme.Viimeaikaiset sellun hintojen laskut ovat alentaneet tulosta noin 28 miljoonalla dollarilla tähän päivään mennessä ja 12 miljoonalla dollarilla vuosineljänneksellä viime vuoteen verrattuna.
Näemme hyviä mahdollisuuksia kasvaa hyödyntämällä materiaalitieteitä, innovaatioita, konetarjontaamme ja kaupallista lähestymistapaamme asiakkaidemme kanssa.Olemme investoineet jalostusomaisuuteen sekä tehdasjärjestelmäämme Mahrtissa, Covingtonissa ja Demopoliksessa parantaaksemme kustannusrakennettamme ja tuotteiden laatua.Covingtonissa tuotamme nyt maailman pienimmän tiheyden omaavaa SBS:ää taitettavaan pahvipakkaukseen ja muihin sovelluksiin.
Vaikka monet osat Consumer Packaging -liiketoiminnasta ovatkin parantuneet ja niillä on hyvät mahdollisuudet jatkaa paranemista pitkällä aikavälillä, nämä parannukset ovat kompensoineet alhaisemman lisäarvon ja laskevien loppumarkkinasegmenttien suorituskyky.Olemme edelleen sitoutuneet parantamaan tämän liiketoiminnan pitkän aikavälin suorituskykyä.
WestRockilla on hyvät mahdollisuudet kestää nykyinen talousympäristö.Pystymme palvelemaan laajaa valikoimaa loppumarkkinasegmenttejä, meillä on joustavuutta toimitusketjussamme, mukaan lukien kyky käyttää sekä ensi- että kierrätyskuitua.Globaali mittakaavamme tarjoaa redundanssia ja monipuolisuutta näillä nopeasti muuttuvilla markkinoilla.
Loppumarkkinoiden kysyntä muuttuu nopeasti.Dia 11 antaa yleiskatsauksen markkinoillamme vallitsevista olosuhteista.Kuten aiemmin todettiin, sähköisen kaupankäynnin kanavien kysyntä on erittäin vahvaa.Uskomme tämän kasvavan edelleen.Jalosteiden ja vähittäiskaupan elintarvikkeiden, juomien ja nestepakkausten markkinat olivat maaliskuussa vahvoja, kun asiakkaat suojautuivat paikoillaan ja työskentelivät kotoa käsin.
Proteiinimarkkinat ovat muuttuneet voimakkaasti positiivisista negatiivisiksi viime viikkoina, kun proteiininjalostusyritykset ovat tunteneet COVID-19:n vaikutukset.Sulkemiset ovat vaikuttaneet negatiivisesti teollisuus- ja jakeluasiakkaiden kysyntään, ja muut markkinat, kuten ravitsemispalvelut ja kaupalliset painotuotteet, jatkavat markkinoiden lopullista laskua edellisestä neljänneksestä.
Nykyisestä tilanteestamme on vaikea ennustaa, mitkä trendit ovat ohimeneviä ja mitkä jatkuvat.Onneksi monipuolinen paperi- ja pakkaustuotevalikoimamme mahdollistaa meidät sopeutumaan ja vastaamaan asiakkaidemme muuttuviin tarpeisiin laajalla talouden poikkileikkauksella.Vaikka näkymät ovat edelleen epäselvät, olemme ryhtyneet ja valmistaudumme ryhtymään toimiin navigoidaksemme markkinaolosuhteiden kehittyessä.
Kiitos, Steve.Sen lisäksi, että pystymme tuottamaan rahaa liiketoiminnastamme, velkamme erääntymisajan aktiivinen hallinta ja merkittävän likviditeetin ylläpitäminen ovat keskeisiä elementtejä WestRockin vahvassa taloudellisessa perustassa.Pidensimme tilikaudella 2019 yli 3 miljardin dollarin sitovien luottolimiittien ja yli 2 miljardin dollarin pankkilainojen maturiteetit.
Lisäksi viime vuonna jälleenrahoitimme 350 miljoonaa dollaria joukkovelkakirjalainoja, jotka erääntyivät maaliskuussa 2020. Meillä on rajoitettu laina-aika maaliskuuhun 2022 asti, ja tämän vuoden kesäkuussa erääntyy vain 100 miljoonaa dollaria.Maaliskuun lopussa meillä oli yli 2,5 miljardia dollaria sitovaa pitkäaikaista likviditeettiä, mukaan lukien 640 miljoonaa dollaria käteistä.Perinteisesti tuotamme vahvempia kassavirtoja tilivuoden toisella puoliskolla.Kun päätimme huhtikuun, pystyimme vähentämään nettovelkaa noin 145 miljoonalla dollarilla.Tämän huhtikuun velkavähennyksen myötä sitoutunut – nykyinen sitova likviditeettimme ja käteisvaramme on noin 2,7 miljardia dollaria.
Meillä on runsaasti pehmustetta kahdelle velkasopimuksellemme, ja tämä antaa meille huomattavaa joustavuutta liiketoimintamme hoitamiseen.Lainojen erääntymis- ja maksuvalmiutemme aktiivisen hallinnan lisäksi eläkejärjestelymme ovat vahvassa asemassa.Kuten Steve mainitsi, yhdysvaltalainen eläkejärjestelymme on ylirahoitettu, ja maailmanlaajuiset käteismaksumme hyväksytyille järjestelyillemme vuonna 2020 ovat vain 10 miljoonaa dollaria.
Siirtyminen diaan 13. Perumme koko vuoden ohjeistuksen COVID 19 -virukseen liittyvän haastavan taloudellisen ympäristön vuoksi. Vaikka emme anna ohjeita kolmannelle vuosineljännekselle, viimeaikaiset trendit aiheuttavat todennäköisesti myynnin ja tulosten laskun peräkkäin.Steve korosti muuttuvia kysyntätrendejä monilla loppumarkkinoillamme, jotka vaikuttavat negatiivisesti volyymeihin tietyillä liiketoiminta-alueillamme.
Epävarman volyyminäkymän lisäksi Q3:n tulos heijastaa tammikuussa julkaistun lainerikartongin indeksin laskun ja SBS- ja kierrätyskartonkilaatujen helmikuun laskun läpikulkua.Ja vaikka jotkin tuotantopanoskustannukset ovat laskussa, kierrätyskuidun kustannukset ovat nousseet yli 50 dollaria tonnilta joulukuusta lähtien.Kun olosuhteet vakiintuvat ja saamme enemmän näkyvyyttä tulevissa kysyntätrendeissä, otamme uudelleen käyttöön ohjeistuksen.
Toteutamme useita päättäväisiä toimenpiteitä, joiden odotamme tarjoavan ylimääräisen miljardin dollarin käteistä velan vähentämiseen vuoden 2021 loppuun mennessä. Kongressin äskettäin hyväksymä CARES-laki lykkää noin 120 miljoonan dollarin palkkaveroja seuraaville kolmelle vuosineljännekselle, mikä maksetaan joulukuussa 2021 ja joulukuussa 2022.
Suunnittelemme suorittavamme vuoden 2020 kannustinmaksumme ja 401(k) maksumme vuoden 2020 aikana WestRockin kantaosakkeilla, mikä lisää kassavirtaamme noin 100 miljoonalla dollarilla.Vähennämme pääomasijoituksiamme noin 950 miljoonaan dollariin vuonna 2020 ja arvioimme nyt 600–800 miljoonaan dollariin vuonna 2021, kun aiemmat arviomme olivat 1,1 miljardia dollaria vuonna 2020 ja 900 miljoonaa dollaria miljardiin dollariin vuonna 2021.
Saavutamme strategiset projektimme Firenzen ja Tres Barrasin tehtailla seuraavan 12 kuukauden aikana.Ja vaikka olemme joutuneet navigoimaan suojan vaikutuksista olemassa oleviin rajoituksiin sekä sopimusten ja teknisten resurssien saatavuuteen COVID-19:n seurauksena, odotamme uuden Florencen paperikoneen käynnistymistä kalenterivuoden toisella puoliskolla. 2020. Tres Barrasin tehtaan päivitysprojektin pitäisi valmistua vuoden 2121 toisen neljänneksen aikana.
Näillä investointitasoilla uskomme, että jatkamme investointeja asianmukaisiin turvallisuus-, ympäristö- ja kunnossapitoprojekteihin ja saamme päätökseen strategiset tehdasprojektimme ja teemme samalla investointeja liiketoimintamme tuottavuuden ja kasvun tukemiseksi.Nämä alennukset tarjoavat 300–500 miljoonaa dollaria lisäkäteisvaraa velan vähentämiseen vuoden 2021 loppuun mennessä.
Vuotuisen osinkomme nollaus 1,86 dollarista 0,80 dollariin osakkeelta lisää 400 miljoonan dollarin kassavirtaa seuraavan 1,5 vuoden aikana.Kun sopeutamme toimintaamme ja investointejamme asiakaskysynnän tasolle, tuotamme edelleen vahvaa vapaata kassavirtaa, suojaamme tasettamme ja meillä on taloudellista joustavuutta strategiamme toteuttamiseen.
Kiitos, Ward.Pandemian taustalla, WestRock-tiimin erinomaisen suorituskyvyn ansiosta, olemme tukeneet asiakkaitamme ainutlaatuisella tuote- ja ratkaisuvalikoimalla ja maailmanlaajuisella kattavuudella, jota he tarvitsevat saadakseen tuotteensa niitä tarvitseville kuluttajille.Toteutamme eriytettyä strategiaamme, ja teemme sen taloudellisen vahvuuden ja huomattavan likviditeetin pohjalta.
Elämme ennennäkemättömiä aikoja, ja lähiajan näkymät ovat edelleen epäselvät.Mukaamme ja toteutamme strategiaamme vastauksena.WestRockin pandemian toimintasuunnitelman avulla pystymme reagoimaan nopeasti markkinaolosuhteiden muutoksiin, kun sovitamme tarjontamme markkinoiden kysyntään.Odotamme näiden ja muiden toimien vahvistavan edelleen taloudellista asemaamme tarjoamalla miljardi dollaria kassavirtaa velan vähentämiseen vuoden 2121 tilikauden loppuun asti.
Me kaikki WestRockissa luotamme arvolupauksemme, että meillä on oikea eriytetty strategia, oikea tiimi, joka on paikallaan navigoimaan tässä ympäristössä ja kehittymään entistä vahvemmalta yritykseltä.
Kiitos, Steve.Muistutukseksi yleisöllemme, jotta kaikilla olisi mahdollisuus esittää kysymys, rajoita kysymyksesi yhteen ja seuraa tarvittaessa.Tulemme niin moneen kuin aika sallii.Operaattori, voimmeko vastata ensimmäiseen kysymykseemme?
George Leon Staphos, BofA Merrill Lynch, tutkimusosasto – tohtori ja osaketutkimuksen osa-aluejohtaja [2]
Kiitos kaikista tiedoista ja kaikesta, mitä teet COVIDin suhteen.Luulen, että ensimmäinen kysymykseni liittyy siihen, kuinka aiot jatkaa yrityssalkun hallintaa jatkossa.Steve ja Ward, se kuulosti -- ja mainitsit sen, että kysynnän suuntauksissa on huomattavaa vaihtelua.On vaikea sanoa, mikä on maallista, mikä yksittäistä.Olisiko reilua sanoa, että kun sen päätät, tulee lisätoimenpiteitä toiminnan, liiketoiminnan ja portfolion optimoimiseksi.Ja ehkä kuulimme juuri sen, mitä halusimme kuulla, mutta kuulostaa siltä, että kuluttajalla on ehkä hieman enemmän työtä tehtävänä, kun arvioit tämän preprintin ja tupakan ongelmien vuoksi.Joten jos voisit puhua siitä, ja minulla oli jatkoa.
George, tämä on Steve.Luulen, että vastasit enemmän tai vähemmän kysymykseen, koska uskon, että aiomme seurata, mitä markkinoilla tapahtuu, ja odotamme muutoksia ajan myötä.En osaa ennustaa, mitä muutoksia tulee olemaan.En voi ennustaa, että tarkastelemme järjestelmäämme ja käytämme järjestelmäämme ja portfoliotamme tavalla, joka optimoi sen kokonaisuutena.Ja olisin kanssasi samaa mieltä siitä, että meillä on -- Sanoisin sen, mitä sanoit kuluttajasta, uskon, että meillä on enemmän tehtävää kuluttajan parissa, olen samaa mieltä siitä syistä, että...
George Leon Staphos, BofA Merrill Lynch, tutkimusosasto – tohtori ja osaketutkimuksen osa-aluejohtaja [4]
Selvä.Ja sitten kun se tulee osinkoon, tietysti tärkeä päätös.Ottaen huomioon vipuvaikutuksen, joka on hieman yli 3x, kun otetaan huomioon mainitsemasi sopimusvarasto ja kaikki muu työ, jonka olet tehnyt likviditeetin parantamiseksi, oliko jotain erityistä, joka sai sinut pysähtymään ja siten katalysoi osinkoa?Koska näytti siltä, että sinulla oli tilaa jatkaa osingon maksamista.Mikä huolestuttaa sinua eniten juuri nyt sen säilyttämisessä entisellä tasollaan?Kunnioitamme tietysti päätöstä ja arvostan väriä.
Okei.George, kiitos kysymyksen esittämisestä, koska tämä ei ole lainkaan likviditeettiongelma.Ja mielestäni tunnistat 1 asian.Jos on yksi asia, joka vaikuttaa meihin kaikkiin riippumatta siitä, missä olemme, se on arvaamattomuus siitä, mitä tulee tapahtumaan suhteessa markkinaolosuhteisiin.Ja me vain ajattelemme, että meidän on parasta yrittää päästä eteenpäin ja varmistaa, että olemme yhtä hyvin valmiita käsittelemään talouden ja markkinaolosuhteiden epävarmuutta tulevaisuudessa.
Ja nämä toimet, enkä katso sitä - koska osinko on vain yksi joukosta asioita, joita teemme.Tarkastelisin koko toimenpidepakettia, jonka olemme tekemässä, jotta voimme navigoida meidän kaikkien kohtaamamme epävarmuuteen.
George Leon Staphos, BofA Merrill Lynch, tutkimusosasto – tohtori ja osaketutkimuksen osa-aluejohtaja [6]
Joten osa siitä voisi olla pääomaa, jota saatat tarvita, kun optimoit salkkua edelleen ajan myötä, olisiko se reilua?
George Leon Staphos, BofA Merrill Lynch, tutkimusosasto – tohtori ja osaketutkimuksen osa-aluejohtaja [8]
Joten sinulla on tietysti myös vähän jauhetta, kun otetaan huomioon lisäliikkeitä, joita saatat joutua tekemään salkun sisällä toimintojen optimoimiseksi.Tämä on yksi niistä syistä, miksi olisi hyvä saada lisää käteistä.Onko se reilua?
Joo.Katson vain kokonaisuutena, se on hyvin arvaamaton tilanne, ja mielestäni kaikki toimet, joita teemme, ovat erittäin sopivia, jotta voimme päästä eroon ennen todella käymäämme epävarmuutta.
Mark Adam Weintraub, Seaport Global Securities LLC, tutkimusosasto – MD ja vanhempi tutkimusanalyytikko [11]
Steve, haluan vain seurata sitä - vastausta osinkokysymykseen, vain siksi, että mielestäni on tärkeätä, että sijoittajat ymmärtävät täysin.Tarkoitan, että pointtisi on, että se on -- ei ole likviditeettiongelmia, joita näet tällä hetkellä, mutta oletettavasti teet tämän -- varmuuden vuoksi, et todellakaan odota sitä, mutta se on vain hyvin konservatiivinen toimia, kuten sanot, päästäksesi sen eteen.Onko se todella tapa ymmärtää?Koska luulen, että monet ihmiset lukevat sen pinnallisesti ja sanovat, että hei, heidän täytyy olla huolissaan kassantuotannostaan, he vain leikkasivat osinkoaan, ja se yllätti monet ihmiset.
Joo.Joten arvostan, että kysyt sitä.Tämä ei ole likviditeettikysymys.Minusta se on juuri sitä, että se yrittää päästä ulos ennalta arvaamattomien tapahtumien edessä.Ja sitten ajattelen sitä erittäin vakavasti osakkeenomistajien näkökulmasta, ja tuotamme rahaa, joka menee velkojen maksamiseen, ja uskon, että se hyödyttää osakkeenomistajaa.Joten jos olen osakkeenomistaja, luulen arvostavan tätä, koska se antaa meille tavallaan mahdollisuuden maksaa käteistä velkaa, joka tulee olemaan käytettävissä -- mikä kertyy osakkeenomistajien eduksi ja parantaa likviditeettiä ja tarjoamaan meille pitkän aikavälin pääsyn velkapääomamarkkinoille, jotka kaikki ovat mielestäni erittäin tärkeitä.Ja 0,80 dollarin osinko on edelleen mielekästä ja se on huomattava ja se on kilpailukykyinen moniin muihin sijoitusvaihtoehtoihin nähden.
Mark Adam Weintraub, Seaport Global Securities LLC, tutkimusosasto – tohtori ja vanhempi tutkimusanalyytikko [13]
Okei.Ja sitten vain nopeasti -- tunnustaen, että tilanne on hyvin vaihteleva.Voitko kertoa meille jotain yksityiskohtia siitä, miltä kysyntä näyttää tällä hetkellä verrattuna siihen, missä se oli, mikä on ehkä paras odotuksesi toukokuulle, miltä asiat näyttävät?
Kyllä, Mark, annan Jeffin vastata siihen aaltopahvista ja Patin sen jälkeen vastata siihen kuluttajalle.Siis Jeff?
Jeffrey Wayne Chalovich, WestRock Company - kaupallinen johtaja ja aaltopahvipakkausten johtaja [15]
Kiitos, Steve.Hyvää huomenta, Mark.Joten on liian aikaista sanoa toukokuussa, että ensimmäisen viikon ruuhkamme ovat vakaat.Ja annan mahdollisimman paljon selkeyttä huhtikuun volyymeista, ja ymmärrän, että etsit yksityiskohtia tietyiltä loppumarkkinoilta.Minulla ei vain ole vielä tätä tarkkaa näkemystä.Ja sitten, kuten mainitsit, asiakkaidemme tilapäisesti sulkevien tehtaiden määrien, kysyntäprofiilin volatiliteetin perusteella se ei välttämättä kerro, mikä vuosineljänneksestä tulee tai ei.Joten lopetimme huhtikuun noin 4 prosentin laskulla.Aloitimme kuukauden vahvasti ruuhkalla ja sitten joka viikko paheni asteittain.Meillä on siis, kuten Steve mainitsi, yli 130 asiakasta, jotka joko sulkivat tai vähensivät työvuoroja, neljällä kymmenestä parhaasta asiakkaastamme oli useita tehtaita maaliskuun lopusta huhtikuun alkuun.Näin siis jalostettujen elintarvikkeiden ja proteiiniliiketoimintamme vahvoilla segmenteillä.Se on USA ja Kanada.Ja sitten yritykset, jotka me -- jotka palvelevat tarjoilupakkauksia tai ruokapalveluyrityksiä, myös laskivat.Ja sitten näimme tämän loppukäyttösegmenteissä, jotka olivat heikkoja, kuten teollisuustuotteemme sekä jakelu- ja paperiliiketoimintamme, joka on suuri osa.
Liiketoiminta, josta lopetimme, ja sulkemamme laatikkotehtaat jäävät vastatuuleksi.Ja sitten olemme luopuneet jostakin vähäarvoisesta arkkiliiketoiminnasta tällä jakelu- ja paperialueella.Joten se olisi hieman hidastus seuraavalle tilivuodelle, kun lopetamme.Mutta jälleen kerran, jos katsot kompensaatioita, olimme 1,7 % nousussa viime vuoden huhtikuussa.Markkina laski noin 1,4 %.Nousimme 2,7 % viime vuoden neljänneksellä ja markkinatilanne pysyi tasaisena.Kommentit ovat siis kovia.
Mutta sen sanottuani yrityksemme toimi erittäin hyvin.Vastasimme tarjontaamme asiakkaidemme kysyntään.Kasvit juoksivat hyvin.Heillä oli erittäin haastavat olosuhteet yritysten kanssa, jotka olivat nousussa, yritykset olivat laskussa.Siirsimme liiketoimintaa tehtaiden ympärille kirjaimellisesti virheettömästi.Ja Steve mainitsi, että työvoimamme reagoi sankarillisesti.Ja siksi olemme pitkällä aikavälillä varmoja, että voimme jatkaa tämän liiketoiminnan integrointia ja eriytettyä konemyyntistrategiaamme. Preprint-grafiikan myynti on edelleen vahvaa.Luotamme kykyymme kasvattaa tätä liiketoimintaa pitkällä aikavälillä.
Patrick Edward Lindner, WestRock Company - innovaatiojohtaja ja kuluttajapakkausten johtaja [17]
Loistava.Kiitos, Steve, ja kiitos, Jeff.Ja siksi en todellakaan voi - kuten Jeff, en todellakaan voi kommentoida liikaa toukokuuta.Yritän antaa joitakin yksityiskohtia huhtikuulle, erityisesti kuinka se vastaa kommentteja, joita Steve kuvaili vuosineljänneksen aikana.Pohjimmiltaan se, mitä näimme vuosineljänneksen lopusta maaliskuuhun, jatkui todella huhtikuuhun.Näimme vahvaa kysyntää ja vakautta elintarvikkeissa, useimmissa ruokapalvelulaaduissa ja sovelluksissa, juomissa ja terveydenhuollossa.Huhtikuun ruuhkamme CNK:ssa on edelleen vahva, 5 viikkoa ja CRB on noin 3 viikkoa.Ja siksi tunnemme hyvää - ja optimistisia ruokapalveluiden, juomien ja terveydenhuollon suhteen.
Kohtasimme melko merkittäviä haasteita erityisesti kaupallisessa printissä.Joten ehkä käytän hetken ja kuvailen sitä.Olimme huhtikuussa jossain naapurustossa, noin 50%.Se on noin puolet päivittäisestä myyntihinnasta huhtikuussa, kuten meillä tyypillisesti olisi, ja noin puolet siitä, mitä meillä oli helmikuussa.Suuri osa siitä johtuu vain suorapostituksen ja mainonnan vähentymisestä, ja osa arkkisyöttöprojektien tuotosta, joka normaalisti olisi vahva tähän aikaan vuodesta, todellakin peruttiin.Ja sama jatkui huhtikuussa.Tietenkin, kuten olemme keskustelleet, on vaikea sanoa, mitä siitä tulee jatkossa.
Ja myös, meillä oli hieman pehmeyttä erityisesti maaliskuussa, ja se jatkui huhtikuulle huippuluokan fiiliksissämme, johon verovapaa luultavasti vaikutti jonkin verran.Ja myös kosmetiikassa ja kauneudenhoidossa nämä ovat todennäköisesti harkinnanvaraisia, arvokkaita tuotteita.Ja joitain näistä tuotteista pidettiin ei-välttämättöminä, eivätkä asiakkaamme käyttäneet tilojaan.Ja niinpä huhtikuu, sanoisin, todella jatkoi niitä trendejä, jotka näimme maaliskuussa ja joita Steve oli kuvaillut.
Mark Adam Weintraub, Seaport Global Securities LLC, tutkimusosasto – MD ja vanhempi tutkimusanalyytikko [18]
Ja jos voisin -- jos laittaisit kaiken yhteen huhtikuussa, suuruusluokkaa, miltä olisi voinut näyttää?Pat?
Patrick Edward Lindner, WestRock Company - innovaatiojohtaja ja kuluttajapakkausten johtaja [19]
Erityisesti kuluttajan kannalta?Joten kaiken kaikkiaan sanoisin, että sen on todella jaettava kunkin yksittäisen arvosanan mukaan.Mutta sanoisin, että huhtikuu oli laskenut vuodesta toiseen.Tarkkaa lukua ei voi antaa juuri nyt, koska on liian aikaista yksityiskohtien kanssa, mutta se on laskenut vaatimattomasti vuodesta toiseen sekä maaliskuuhun verrattuna.Ja näet -- Steve mainitsi kommenteissaan, erityisesti SBS:n ympärillä, pääasiassa siksi, että kaupallisen laitoksen vaikutuksesta kestimme noin 14 000 tonnia seisokkeja, taloudellisia seisokkeja huhtikuussa, mikä kuvastaa sitä pehmeyttä, joka meillä oli kaupallisessa tehtaassa.
Ja Mark, tämä on Ward.Haluaisin vain lisätä, viittaan takaisin valmisteltuihin kommenttiini, kun sanoimme, että tulot ja tulot pienenevät peräkkäin.Ja normaalisti olemme menossa vuoden toisella puoliskolla kausiluonteiseen jaksoon, jolloin tulot todella kasvaisivat.Joten mielestäni kommentit, jotka sekä Jeff että Pat antoivat sinulle kuukaudesta, ovat sopusoinnussa näkemyksemme kanssa vuosineljänneksen peräkkäisestä laskusta.
Ensimmäiseen kysymykseeni mietin, että voitko vain puhua vähän siitä, missä suuruusluokkaa kuitu lisääntyy, kierrätyskuitu lisääntyy, koska pohja, joka mielestäni oli luultavasti ensimmäisellä tilikaudella ja sitten kykysi kompensoidakseen nämä korotukset.
Jeffrey Wayne Chalovich, WestRock Company - kaupallinen johtaja ja aaltopahvipakkausten johtaja [24]
Mark, kyllä.Joten kuitumäärämme on kasvanut merkittävästi.Olemme nousseet luultavasti 50 dollaria tonnilta tähän mennessä.Ja kanssa -- kierrätyskuidun kysyntä pysyy vakiona, mutta tuotanto on haastettu.Joten maaliskuusta alkaen näimme sukupolven laskusuhdanteen, lähinnä siksi, että suuri osa liiketoiminnasta on vähittäiskauppaa.Päivittäistavarakaupat siis pysyvät vahvoina, mutta muu vähittäiskauppa on todella pehmentynyt.Ja sitten siirryit verkko-ostuksiin.Ja siten suurella osalla kierrätyskeskuksiin tulevasta OCC:stä on paljon pienempi hyötysuhde kuin vähittäiskaupoissa ja ruokakaupoissa.Se on siis aiheuttanut painetta nousuun.Teemme liiketoiminnassa kompensoimaan sitä, että käytämme eniten ensikuitua tai kierrätyskuitua tehtaiden kustannuksista riippuen niiden kykyyn tehdä se tasapainotusenergian perusteella, tuotantokapasiteetin perusteella, joten hoidamme sen mahdollisimman tarkasti kustannusten kattamiseksi.Vähennämme -- tarkastelemme kaikkia Lean Six Sigma -projektejamme.Pyrimme kompensoimaan inflaatiota tuottavuudella joka vuosi.Ja sitten riippuen siitä, kuinka pitkälle OCC menee, yritämme edelleen kompensoida kaikki mahdolliset kustannukset.
Ja luulen, että jossain vaiheessa, jos katsot taaksepäin 3 vuotta sitten, se oli 300 miljoonan dollarin vastatuuli, jota oli vähän vaikea päihittää.Mutta tällä hetkellä pidämme omillamme kompensoimalla joitakin kustannuksia ja sekoittamalla kuitusekoitustamme, optimoimalla kuitusekoituksen kustannusten perusteella järjestelmään.Ja sitten kun pääsemme läpi vuoden, näemme, jatkuuko tämä nousupaine.Luulen, että se jatkuu toukokuussa, ja sitten katsotaan mitä tapahtuu.Mutta kuten aiemmin totesimme, COVID-tilanteen perusteella on tällä hetkellä liian vaikea ennustaa mitään markkinoilla.
Okei.Siitä on apua, Jeff.Jatkotyöni oli juuri Gondin tienoilla, ja olen utelias sekä uuden koneen käynnistymisestä että siitä, mitä vaikutuksia sillä voi olla vientiisi Meksikoon.Mutta olen myös utelias, onko kumppanuussopimuksessa jotain, joka pakottaisi sinun lisäämään omistusasi Gondissa esimerkiksi tämän hetken ja vuoden 2121 verotuksen loppuun mennessä?
Mark, otan toisen kysymyksen.Mark, otan toisen kysymyksen, ja Jeff, sinä vastaat ensimmäiseen kysymykseen.Kumppanuussopimuksessa ei ole mitään sellaista, jonka vuoksi meidän olisi lisättävä omistajuuttamme.Olemme siis vakaat...
Jeffrey Wayne Chalovich, WestRock Company - kaupallinen johtaja ja aaltopahvipakkausten johtaja [29]
Meksiko kohtaa samantyyppistä markkinadynamiikkaa kuin mekin, Mark.Joten OCC-sukupolven alhainen nousupaine, he näkevät saman vaikutuksen.Tehdasprojektissa siis jonkin verran viivettä COVID-tilanteen perusteella, joten sitä venytetään hieman.Ja sitten sanoisin, että heidän loppukäyttömarkkinansa ovat hyvin -- sama vaikutus kuin meillä tällä hetkellä Yhdysvalloissa, joten Meksikossa hyvin samanlaiset olosuhteet kuin täällä Yhdysvalloissa.
Mark, saamme -- laitamme jotain 10-Q:llemme, joka määrittää vastauksen Gondia koskevaan kysymykseen.
Anthony James Pettinari, Citigroup Inc, tutkimusosasto – VP ja paperi, pakkaus- ja metsätuoteanalyytikko [32]
Jatkossa vain aiempaa Jeffille esitettyä kysymystä, onko mahdollista mitata kuinka kauan suljettujen laatikkotehtaiden voimakkuusvastatuuli kestää?Ja onko mahdollista mitoittaa?Ja sitten, Jeff, luulen, että ilmoitit huhtikuun volyymien laskeneen 4 %, kun suuret asiakkaat näkivät tehtaiden seisokkeja.Voidaanko seisokkien vaikutusta ylipäätään kvantifioida, olipa se pieni osa laskusta tai puolet tai suurin osa laskusta?Yritän vain ymmärtää, millaista normaali orgaaninen kasvu olisi.
Jeffrey Wayne Chalovich, WestRock Company - kaupallinen johtaja ja aaltopahvipakkausten johtaja [33]
Varma.Joten ensimmäinen osa, Anthony, laatikkotehtaan sulkemiset alkoivat viime vuoden toukokuussa, ja ne ovat jatkuneet tammikuun loppuun asti.Joten siellä on - ja se on 0,6 %:n ja pisteen välillä.Joten kun kuljemme läpi vuosia, monet niistä putoavat vuoden aikana.Ja sitten huhtikuussa sulkemiset olivat mielestäni merkittäviä.Minulla ei ole vielä sivustotason tietoja kustakin loppumarkkinasta.Maaliskuussa haastetut loppumarkkinat jäivät kuitenkin haastaviksi huhtikuussa.Joten jakeluarkit, paperi, teollisuus, jälleenmyyjät, ruokapalvelu.Ja sitten meillä oli vaikutusta jopa maatalouteen, joka oli nousussa, ruokapalveluun menevät osat, joka ei luultavasti ole puolet ag-liiketoiminnastamme, mutta se on silti merkittävä pala, laski merkittävästi.
Jos katsot 10 parasta asiakasta, joilla on suuria proteiiniasiakkaita, sinulla on joitain suuria kulutustuotteita, tavarayrityksiä, jalostettuja elintarvikkeita – se on merkittävä osa kohtaamistamme vastatuulesta.Joten meillä oli, kuten sanoin, joillakin näistä yrityksistä oli yli 5 kasvia, sekä merkkituotteissa, yksityisissä tuotemerkeissä että sitten proteiinissa, ja se on meille Kanada ja Yhdysvallat.Nämä olivat siis merkittäviä osia taantumasta.
Ja sitten, jos katsot, meidän kansissamme on kaavio suurista segmenteistä, kun tarkastellaan jakelua paperilla, ja voin kertoa sinulle tarkalleen maaliskuun neljänneksellä, se laski 6,6 % päivässä.Ja niin se tulee edelleen tähän liiketoimintaan.Ja ajattelet meille isoa kolmea, osa heidän liiketoiminnastaan on autoliiketoimintaa, autonosia, se on täysin alas.Ja sitten muuttoliiketoiminta, varastomuutto on myös laskenut merkittävästi.Ja se on yksi suurimmista asiakkaista, puolustusministeriö. He keskeyttivät kaikki palveluiden siirrot 1. kesäkuuta asti. Tämä on siis toinen osa vastatuulta.
Joten niillä suurilla alueilla nuo suuret segmentit olivat alhaalla.Ja jopa Pizza-segmenttimme, joka on ollut vahva ja kasvava, on tulossa huhtikuussa.Ja minulla ei ole sitä vielä erityisesti huhtikuulle.Mutta segmenttien maku on periaatteessa sama huhtikuussa.
Anthony James Pettinari, Citigroup Inc, tutkimusosasto – VP ja paperi, pakkaus- ja metsätuoteanalyytikko [34]
Okei.Se on erittäin hyödyllinen yksityiskohta.Ja sitten vain kysymys, luulisin, sekä aaltopahville että kuluttajille.Olemme nähneet joidenkin osavaltioiden alkavan nostaa suojaa tilausten yhteydessä ja ymmärtävän, että nyt on todella varhaisia aikoja. Mietin vain, kun puhut asiakkaillesi, olipa kyseessä sitten ruokapalvelu, vähittäiskauppa tai muu liiketoiminta. jonka pidät merkityksellisenä katalysaattorina tilausten noutolle?Tai vain minkä tahansa värin voit antaa sinne?
Jeffrey Wayne Chalovich, WestRock Company - kaupallinen johtaja ja aaltopahvipakkausten johtaja [35]
Varma.Aloitan ja siirrän sen Patille jatkoksi.On liian aikaista kertoa.Ja kuten sanoin, segmenteillä, jotka ovat jopa vahvoja, on seisokkeja ja vastatuuli COVIDin vaikutuksen vuoksi heidän työntekijäkuntaansa.Joten toivottavasti alamme toipuessamme havaita kysynnän piristymistä, mutta toukokuun ensimmäisellä viikolla on liian aikaista sanoa.Pat?
Patrick Edward Lindner, WestRock Company - innovaatiojohtaja ja kuluttajapakkausten johtaja [36]
Joo.Ja kiitos, Jeff.Ja lisäten vain kuluttajapuolen, olen samaa mieltä.Luulen, että -- luultavasti dynaamisimmat tilat tällä hetkellä, joita näemme, ovat todella SBS:n ruokatarjoilujen ja kuppien ja lautasten varastojen ympärillä, missä olemme avoimen markkinan SBS-levyjen toimittaja.Joten -- mutta on liian aikaista sanoa, mitä siellä voi tapahtua, mutta muutoksia on tapahtunut paljon.Ja sitten toinen on vielä kaupallisessa painoksessa, josta mainitsin aiemmin, ja se on nähnyt melko merkittäviä laskuja.Ja siksi katsomme sitä huolellisesti.Mutta kaikesta tällä hetkellä vallitsevasta epävarmuudesta huolimatta on liian aikaista todella sanoa, onko valtio avautumassa vai onko jollain sosiaaliseen etäisyyteen liittyvällä toiminnalla merkittävä vaikutus lähitulevaisuudessa.
Steve, vain lisää kysymys, ehkä filosofisesti tai pidemmällä aikavälillä, vain siitä, miten tarkastelet hankintoja.Jotkut viimeisimmällä jaksolla tehdyistä sopimuksista eivät näytä menestyvän liian hyvin taantuman aikana, MPS joissakin huippuluokan alkoholijuomissa ja tupakassa ja KapStone, mainitsit joitain voiton haasteita.Ilmeisesti vipuvaikutuksen tuli olla hieman liian korkea, ja meidän on nyt täytynyt leikata osinkoa.Joten vain pidemmällä aikavälillä, se on ilmeisesti ollut arvonluontivipu WestRockille, olivat yritysostot.Mutta luuletko, että jatkossa olemme ehkä hieman varovaisempia ja ehkä vipuvaikutus ei ole niin suuri kuin aiemmin ja ehkä yritysostot vievät enemmän takapenkkiä vähentääkseen vipuvaikutusta lähitulevaisuudessa ?
Kiitos kysymyksestäsi, Brian.Pääoman allokoinnin osalta mielestäni velan vähentäminen on ensisijaista yritysostoihin verrattuna.Mutta odotan pitkällä aikavälillä, että pystymme tekemään yritysostoja, jotka tuovat lisäarvoa yrityksellemme.
Okei.Ja sitten, tavallaan siihen liittyen, otat paljon toimenpiteitä tuottaaksesi rahaa ja parantaaksesi likviditeettiä.Onko salkun sisällä jotain omaisuutta, jota saatat harkita myyväsi tai luopuvasi prosessin nopeuttamiseksi?Ja onko muita kassalähteitä, joita voit saada, esimerkiksi käyttöpääomasta?Luulen aluksi, että siitä tulee melko suuri vastatuuli tälle vuodelle, mutta asiat ovat muuttuneet.Joten mietitkö, onko muita keinoja saada rahaa lähitulevaisuudessa?
Joo.Suhtaudumme liiketoimintaamme - tehtävämme on tuottaa rahaa, joten tarkastelemme kaikkia vaihtoehtoja.Meillä ei ole portfoliossamme mitään erityistä erottuvaa.Luulen, että katson Ward Dicksonia ja John Stakelia ja he katsovat käyttöpääomaa joka päivä.Joten tarkastelemme erilaisia vipuja, joilla voimme tuottaa rahaa.
Tämä on John Markuksen puolesta.Ensinnäkin, voisitteko puhua valkaisulevyliiketoiminnasta ja miten -- kuinka kaukana olemme pääomakustannusten ansaitsemisesta?Ja mikä oli valkaistujen kartonkien yleinen käyttöaste Q1:n aikana?
Patrick Edward Lindner, WestRock Company - innovaatiojohtaja ja kuluttajapakkausten johtaja [44]
Joo.Tämä on siis Pat.Valkaistujen kartonkien ja erityisesti SBS:n ympärillä, joten kuten Steve kommentoi, tupakka ja kaupalliset painotuotteet ovat olleet maallisessa laskussa, ja näemme joitain lähiajan haasteita, jotka liittyvät kaupalliseen painoon, myös ruokapalveluun.Otimme siis epätavallisia taloudellisia seisokkeja maalis- ja huhtikuussa, mikä osoitti, että käyttöasteemme eivät olleet yhtä korkeat kuin ennen sitä.
Nyt kun tulee tuohon aikaan, sanoisin, että olimme aika vahvoja.Ja se tapahtui, kuten voit odottaa, SBS:n kanssa, käyttöasteet nousivat ja ruuhkat noin 4 viikkoa tyypillisesti.Mutta on selvää, että mitä olemme nähneet joissakin segmenteissä, joihin osallistumme ja jotka käyttävät SBS:ää tai valkaistua kartonkia yleensä, olemme nähneet noissa laskusuhdanteissa viimeisten parin kuukauden aikana ne muutokset, jotka ovat varmasti vaikuttaneet käyttönopeuksiin.
Okei.Siitä on apua.Ja sitten vain MPS:ään tarkemmin.Olet sanonut Euroopan heikkoudeksi, mutta mitkä osat MPS-liiketoiminnasta ovat heikompia?Onko mitään huippuluokan alkoholijuomien lisäksi?
Vain -- tämä on Steve.Luulen, että heidän jalanjälkensä Euroopassa painottuu Isoon-Britanniaan.Joten heillä on ollut jonkin verran – ja siksi mielestäni Brexit on ollut heille haaste.Ja siksi siirrämme tuota tuotantoa niin pitkälle itään kuin pystymme Euroopassa.Joten olemme siirtäneet liiketoimintaa Puolaan.Luulen, että segmentit eivät todellakaan eroa niin paljon kuin näemme yleisesti.Terveydenhuollon liiketoiminta on menestynyt erittäin hyvin.Ja kuluttajabrändiliiketoiminta on ollut haastavampi sen vuoksi, mitä Pat sanoi verovapaista myymälöistä, ja kutsuisin sitä vain COVIDiin liittyväksi liiketoiminnaksi.
Toivottavasti sinulla ja perheelläsi menee hyvin.Kiinnostaisi, voisitko kommentoida suuntauksia, erityisesti Brasilian aaltopahviliiketoiminnassa.Ymmärrän, että se on menossa kausiluontoisesti hitaampaan jaksoon, mutta se, mitä olemme lukeneet tähän mennessä jopa huhtikuuhun asti, olivat nähneet ja osoittaneet melko voimakasta kysyntää siellä.
Jeffrey Wayne Chalovich, WestRock Company - kaupallinen johtaja ja aaltopahvipakkausten johtaja [49]
Se on Jeff.Otan sen.Joten Brasilia, mielestäni lukemasi on johdonmukaista.Heillä on positiivinen aaltopahvin myynti, joka kasvoi edellisvuodesta, lähes 11 %.Lisää vientiä Etelä-Amerikan alueella myös Afrikkaan.Liiketoimintamme Brasiliassa volyymit ovat kasvaneet 7 %.Ne menestyivät markkinoita paremmin, mutta kasvoivat terveellä 6 prosentilla.Porto Felizin ylösajo jatkuu erittäin hyvin.He jatkavat liiketoiminnan kasvattamista.He tekevät ennätyksiä uusilla aallotuskoneilla ja EVOL:illa, ja ylösajo jatkuu erittäin hyvin.
Näemme COVID-viruksen aiheuttamia vastatuulia, mutta se ei ole siinä määrin kuin tähän mennessä olemme nähneet.Myös Tres Barras -projekti etenee ja sen on määrä käynnistyä, kuten Ward sanoi aiemmin, kalenterin 2021 ensimmäisellä puoliskolla. Otimme lyhyen viiveen, 10 päivän viive, joka perustui joihinkin hallituksen toimiin, oli demobilisoitunut, mutta se on taas toiminnassa ja raiteilla.Joten tämä liiketoiminta jatkaa kaiken kaikkiaan erittäin hyvin, ja niiden markkinat pysyvät edelleen vahvoina.
Ja seuraava kysymys, luulisin, sellusta.Mainitsit sen olevan 20 miljoonan dollarin vastatuuli ensimmäiselle puolikkaalle.Olemme nähneet useita hintailmoituksia.Ajoituksen näkökulmasta utelias, kuinka voisimme nähdä tämän vaiheen, se on enemmän vuoden 2021 verohyöty?Tai jos se on ehkä välittömämpää, koska myyt spot-markkinoille?
Patrick Edward Lindner, WestRock Company - innovaatiojohtaja ja kuluttajapakkausten johtaja [51]
Joo.Joten ehkä otan sen, koska se on kuluttajakappaleessa.Ja niinpä suurin osa valmistamastamme massasta on SBS-järjestelmässämme, kun tasapainotamme sitä – tasapainotamme järjestelmää jonkin verran vapaa-aikaa.Sellumäärämme ovat kasvaneet viime aikoina, kuten näet joistakin julkaisemistamme liitemateriaalista.Ja kuten tiedätte, sellun hinnat ovat laskeneet, julkaistut hinnat ovat laskeneet.Joten sillä on ollut merkittävä vaikutus meihin koko segmentillä.Mitä tulee siihen, mitä voisi tapahtua vuonna 2021 tai sen jälkeen, meidän on erittäin vaikeata projisoida kaikkea epävarmaa, emme pystyisi siihen.Mutta - tietysti maaliskuussa ja huhtikuussa ja kun tarkastellaan tätä kuluvaa tilivuotta, sillä oli varmasti melko merkittävä vaikutus, joten se on vain todella ohjannut kyseisten markkinoiden hinnoitteludynamiikkaa, kuten aiemmin on julkaistu.
Tarkoitan, Gabe, meille se on pieni osa bisnestä, kuten tiedät.Mutta peräkkäin olemme nähneet hinnoittelussamme jonkin verran nousua.Se on edelleen laskussa vuodesta toiseen.Mutta viimeiseltä vuosineljännekseltä tähän neljännekseen olemme nähneet sellun kasvua.
Joten nopeasti takaisin pääoman allokointiin.Ymmärrämme, mitä olet tehnyt osingolla ja miksi.Voitko muistuttaa meitä, jos sinulla on tietty maksusuhde?Ja asiaan liittyvässä kysymyksessä et maininnut mitään erikseen reposta.Tiedämme, että aiot käyttää osakkeita kannustimien rahoittamiseen.Mutta voitko muistuttaa meitä siitä, kuinka paljon saatavuutta sinulla voi olla repossa?
Meillä on noin 20 miljoonaa osaketta, emmekä ole ostaneet osakkeita pitkään aikaan, koska olemme olleet hyvin selvät, että pääoman allokoinnin prioriteettimme on ollut velan vähentäminen.
Patrick Edward Lindner, WestRock Company - innovaatiojohtaja ja kuluttajapakkausten johtaja [59]
Joo.Joo.Osinko, kerron teille, vietimme paljon aikaa miettiessämme, mikä oli oikea taso.Ja on vaikea määrittää tiettyä voittosuhdetta.Katson 0,80 dollaria, se kuulostaa 200 miljoonalta.Voimme tuottaa 200 miljoonaa dollaria ja meidän pitäisi palauttaa 200 miljoonaa dollaria osakkeenomistajillemme kaikissa kuviteltavissamme.Ja kuten sanoimme valmistetuissa kommenteissa, aiomme lisätä sitä, kun asiat tulevat näkyvämmiksi.Ja siksi mielestäni on todella vaikeaa puhua tietystä voittosuhteesta tässä ympäristössä.
Sain sen.Ja sitten toinen kysymykseni, yksi WestRockin salaisista kastikkeista, ainakin minun mielestäni, ovat koneasennukset, joita sinulla on asiakkaidesi tiloissa.Joten onko noiden koneiden palveleminen vaikeampaa?Vai onko laitteiden ylläpito asiakkaan tehtävä, kun ne on asennettu?
Jeffrey Wayne Chalovich, WestRock Company - kaupallinen johtaja ja aaltopahvipakkausten johtaja [61]
Tämä on Jeff.Joten COVID-kokemus on tehnyt sen tekemisestä hieman vaikeampaa.Mutta ei, lähetämme tekstiviestejä henkilösuojapakkauksilla, kasvonsuojaimilla, käsineillä.Keskustelemme asiakkaidemme kanssa heidän tarpeistaan tehtaalla ja sitten vaatimuksistamme.Meillä on siis normaalit palvelusopimukset joita täytämme ja sitten myös mahdolliset hätätilanteet, joissa asiakkaat tarvitsevat meitä.Joten sen osan liiketoimintaa jatkamme ihmisten kuljettamista läpi ja turvallisesti.Meillä on ollut suuri menestys siinä.Ja myyntimme siinä -- koneliiketoiminnassamme on jatkanut kasvuaan.Kuten Steve ilmoitti aikaisin, olemme nousseet yli 300 miljoonaa dollaria viimeisen 12 kuukauden aikana.Niin jännittävää, että kasvu jatkuu, ja jatkamme liiketoiminnan kasvattamista näillä markkinoilla ja palvelemme niitä.
Adam Jesse Josephson, KeyBanc Capital Markets Inc., tutkimusosasto – johtaja ja vanhempi osaketutkimusanalyytikko [63]
Jeff, palaan hetkeksi huhtikuun kommenttiisi.Halusin vain kysyä pari asiaa.Joten luulen, että sanoit, että toimitukset olivat vähentyneet ja tilauskanta oli pienentynyt kuukauden aikana juuri tästä syystä.Voitko vain antaa meille jonkinlaisen käsityksen siitä, mikä on aaltopahvin tehtaan tilauskantasi nyt verrattuna siihen, mikä se oli huhtikuun alussa, vain päivämäärän valitsemiseksi?Ja sitten sähköisen kaupankäynnin osalta, kun otetaan huomioon, että sähköinen kaupankäynti on todella vahvempaa kuin ravitsemispalvelu kärsii, onko sinulla käsitystä siitä, mikä on verkkokaupan kasvun nettovaikutus siinä määrin, että se korvaa pohjimmiltaan menetettyä ruokaa palveluliiketoimintaa?
Jeffrey Wayne Chalovich, WestRock Company - kaupallinen johtaja ja aaltopahvipakkausten johtaja [64]
No niin, aloitan viimeisestä osasta.Sähköisen viestinnän liiketoiminta on kasvanut vahvasti kaksinumeroisesti, ja se on jäljellä.Ja sinulla on suuri kasvu verkossa ja myös ostaa verkosta ja noutaa kaupasta, joka oli nopeimmin kasvava segmentti verkkoviestinnässä maaliskuusta huhtikuuhun.Mitä tulee ruokapalveluun ja korvaukseen, sitä on vaikea sanoa prosentteina, koska on niin monia erilaisia yrityksiä, jotka toimittavat ruokaa ruokapalveluun, meijeriteollisuuteen, leipomoon ja maatalouteen.Joten on vaikea sanoa, mikä vastapaino olisi tarkka summa.
Mitä tulee ruuhkautumiseen, tarkastelemme laatikkojärjestelmän ruuhkat.Ja niin me olemme -- se on 5-10 päivää.Ja kuten sanoin, toukokuussa vakiintui huhtikuusta ja hieman piristyi siitä, mitä näimme huhtikuun toisella ja kolmannella viikolla, mutta on liian aikaista sanoa, onko se trendi vai ei juuri nyt, koska markkinoiden epävakaus.
Adam Jesse Josephson, KeyBanc Capital Markets Inc., tutkimusosasto – johtaja ja vanhempi osaketutkimusanalyytikko [65]
Joo.Arvostan sitä.Ja vain 1 muu 1 sähköisestä kaupankäynnistä, joka on viimeisten 3 vuoden aikana ollut voimakas kasvu, kaksinumeroinen kasvu, jonka aikana laatikoiden kysyntä muuttui 3 prosentin kasvusta vuonna 17 periaatteessa tasaiseksi. vuori viime vuonna.Joten mietin vain, mikä vaikutus sähköisen kaupankäynnin kasvulla on mielestäsi kokonaismarkkinoihin, kun näyttää siltä, että sähköinen kaupankäynti pysyy erittäin vahvana, mutta laatikoiden kysyntä on tasaantunut muutaman viime vuoden aikana?
Jeffrey Wayne Chalovich, WestRock Company - kaupallinen johtaja ja aaltopahvipakkausten johtaja [66]
Luulen, että se on vain -- se perustuu sähköisen kaupankäynnin prosenttiosuuteen tällä hetkellä kokonaismarkkinoista, Adam.Joten jos tarkastellaan kokonaissummaa, jos se on 10–12%, luulen, että se on luultavasti vain funktio sähköisen viestinnän kokonaismäärästä.Ja sitten sinulla on vaihdot, sinulla on pienempi pakkaus, sinulla on rekisteröityminen, siihen liittyy monia muita asioita.Mutta luulen silti, että jos tarkastellaan taaksepäin kestävää kasvua, ei-kestävää kasvua, noita asioita, jotkin kestämättömät tuotteet on haastettu.Ja tässä ympäristössä se on vieläkin haastavampi teollisuuden takia.Mutta kykymme kasvaa segmenttien välillä viimeisen kolmen vuoden aikana on ollut erittäin hyvä.Ja liiketoimintamme kannalta olen varma, että voimme jatkaa kasvua markkinoilla, ottaen huomioon COVIDin lyhyen vaiheen täällä, toivottavasti jatkamme kasvua ja voittoa markkinoillamme pitkällä aikavälillä.
Kiitos, operaattori, ja kiitos yleisöllemme osallistumisesta tämän päivän puheluun.Kuten aina, ota meihin yhteyttä, jos sinulla on kysyttävää, autamme aina mielellämme.Kiitos ja mukavaa päivää.
Postitusaika: 11.5.2020