On kulunut tasan viisi vuotta sitten, marraskuussa 2014, kun aloitin osingon kasvusalkun ja raportoin kaikista muutoksista täällä SA:ssa siitä lähtien.
Tavoitteena oli todistaa itselleni, että osinkoinvestointi toimii ja että se voi tuottaa jatkuvasti kasvavaa osinkovirtaa, joka voi toimia tuloratkaisuna eläkkeelle siirtymisen aikana tai jatkuvana kassalähteenä uudelleensijoittamiseen.
Vuosien mittaan osingot todellakin kasvoivat, ja neljännesvuosittainen kokonaisosinko nousi 1 000 dollarista lähes 1 500 dollariin.
Myös salkun kokonaisarvo kasvoi samassa suhteessa ja kasvoi 100 000 dollarin lähtöpisteestä noin 148 000 dollariin.
Viimeisen viiden vuoden aikana hankkimani kokemus antoi minulle mahdollisuuden kehittää ja testata filosofiaani.Ne, jotka ovat seuranneet minua vuosien ajan, tietävät, että en juurikaan tehnyt muutoksia salkussa ja lisäsin ajoittain uusia omistuksia markkinoiden vetäytymisen aikana.
Mutta viime vuosi, ja varsinkin kun ekstrapoloin asioita tuleville 12–18 kuukaudelle, johtivat siihen johtopäätökseen, että riskit ovat paljon suuremmat kuin ennen.
On pari hälyttävää tekijää, jotka kiinnittivät huomioni ja johtivat päätökseen myydä 60 % salkustani, mieluummin käteistä ja parempia sijoitusmahdollisuuksia.
Ensimmäinen tekijä, joka kiinnitti huomioni, on dollarin vahvuus.Nolla- tai lähellä nollakorot ympäri maailmaa saivat suuren osan valtionlainoista, pääasiassa Euroopassa ja Japanissa, käymään negatiivisella tuotolla.
Negatiivinen tuotto on ilmiö, jota maailma ei ole vielä täysin ymmärtänyt, ja ensimmäinen vaikutus, jonka huomasin, on se, että positiivista tuottoa etsivä raha löysi turvallisen taivaan Yhdysvaltain valtion obligaatioista.
Tämä saattaa olla yksi dollarin vahvistumisen tekijöistä tärkeimpiin tärkeimpiin valuuttoihin verrattuna, ja olemme nähneet tämän tilanteen ennenkin.
Vielä vuoden 2015 alkupuoliskolla pelättiin paljon siitä, että dollarin vahvuus vaikuttaisi suuryritysten tuloksiin, sillä vahva dollari nähdään kilpailuhaittana, kun kasvun odotetaan tulevan viennistä.Se johti massiiviseen markkinoiden vetäytymiseen elokuussa 2015.
Salkuni kehitys on vahvasti sidoksissa Yhdysvaltain pitkän aikavälin joukkolainojen tuoton laskuun.REIT-yhtiöt ja Utilities nauttivat pääasiassa tästä trendistä, mutta samaan tapaan, kun osakekurssit nousivat, osinkotuotto laski jyrkästi.
Vahva dollari koskee presidenttiä, ja monet presidentin twiitit on omistettu kehottamaan Fedia laskemaan korkoja alle nollan ja sitä kautta heikentämään paikallista valuuttaa.
Fed olettaa harjoittavan omaa rahapolitiikkaansa agnostisesti kaikesta melusta.Mutta viimeisten 10 kuukauden aikana se osoitti hämmästyttävän 180 asteen käännöksen politiikassa.Alle vuosi sitten olimme keskellä useiden vuoden 2019 ja luultavasti myös vuoden 2020 korotuksia huomioiden koronnostouraa, joka muuttui tylysti 2-3 leikkaukseksi vuonna 2019 ja kuka tietää kuinka monta vuonna 2020.
Fedin toimia selitettiin keinona käsitellä talouden indikaattoreiden heikkoutta ja huolenaiheita, jotka johtuvat maailmantalouden hitaasta ja kauppasodista.Joten jos todellakin on niin kiire muuttaa rahapolitiikkaa niin nopeasti ja niin aggressiivisesti, asiat ovat luultavasti ankarampia kuin se, mitä viestitään.Olen huolissani siitä, että jos huonoja uutisia tulee enemmän, tulevina vuosina kasvu voi olla paljon hitaampaa kuin mitä olemme nähneet aiemmin.
Markkinoiden reaktio Fedin toimiin on myös jotain, jota olemme nähneet ennenkin: Kun tulee huonoja uutisia, se voi johtaa siihen, että Fed laskee korkoja tai ruiskuttaa järjestelmään lisää rahaa QE:n kautta ja osakkeet alkavat nousta etukäteen.
En ole varma, kestäisikö se tällä kertaa yksinkertaisesta syystä: tällä hetkellä ei ole todellista QE:tä.Fed ilmoitti keskeyttäneensä QT-ohjelmansa varhaisessa vaiheessa, mutta järjestelmään ei odoteta pääsevän liikaa uutta rahaa.Jos sellaista on, meneillään oleva 1 t dollarin vuotuinen julkisen talouden alijäämä voi johtaa ylimääräisiin likviditeettiongelmiin.
Fedin huoli kauppasodasta tuo meidät takaisin presidenttiin ja hänen käyttämäänsä massiiviseen tariffipolitiikkaan.
Ymmärrän itse, miksi presidentti yrittää hidastaa Kiinan suunnitelmia valloittaa itä ja saavuttaa suurvallan asema.
Kiinalaiset eivät piilota suunnitelmiaan tulla suureksi uhkaksi Yhdysvaltain hegemonialle kaikkialla maailmassa.Olipa kyseessä Made-in-China 2025 tai valtava Belt and Road -aloite, heidän suunnitelmansa ovat selkeät ja mahtavat.
Mutta en osta itsevarmaa retoriikkaa koskien kykyä saada kiinalaiset allekirjoittamaan sopimus 12 kuukautta ennen seuraavia vaaleja.Se voi olla hieman naiivia.
Kiinan hallinnolla on kertomus paluun sadan vuoden kansallisen nöyryytyksen jälkeen.Se perustettiin 70 vuotta sitten ja on edelleen ajankohtainen.Tätä ei kannata ottaa kevyesti.Tämä on tärkein motivaatio, joka saa sen toteuttamaan strategiaansa ja ajamaan näitä megaprojekteja.En usko, että presidentti, joka voisi olla entinen presidentti vuoden kuluttua, voisi saavuttaa sen kanssa mitään todellista sopimusta.
Lopputulos on, että näen tulevan vuoden olevan täynnä poliittisia liikkeitä, sekavaa rahapolitiikkaa ja heikkenevää taloutta.Vaikka näen itseni pitkäaikaisena sijoittajana, jätän mieluummin osan pääomasta syrjään ja odotan selkeämpää horisonttia ja parempia ostomahdollisuuksia.
Omistusten priorisoimiseksi ja myynnin päättämiseksi olen katsonut yksittäisten yritysten omistusluetteloa ja kartoittanut kaksi tekijää: tämänhetkinen osinkotuotto ja keskimääräinen osingon kasvu.
Alla olevan taulukon keltainen korostettu luettelo on luettelo tiloista, jotka päätin myydä lähipäivinä.
Näiden omistusten bruttoarvo on 60 % bruttosalkun arvosta.Verojen jälkeen se olisi todennäköisesti lähempänä 40-45 % nettovarallisuudesta, ja tämä on kohtuullinen määrä käteistä, jonka mieluummin pidän toistaiseksi tai siirryn vaihtoehtoiseen sijoitukseen.
Salkku, jonka tavoitteena oli tuottaa 4 %:n osinkotuotto ja kasvaa ajan myötä, toi odotetun kasvun osinko- ja salkun arvon rintamalla, ja viidessä vuodessa noin 50 %.
Kun markkinat lähestyvät kaikkien aikojen huippuja ja epävarmuustekijät kasaantuvat, siirrän mieluummin suuren osan pois markkinoilta ja odotan sivussa.
Paljastus: Olen/olemme pitkä BBL, UL, O, OHI, SO, SCHD, T, PM, CVX, CMI, ETN, ICLN, VNQ, CBRL, MAIN, CONE, WEC, HRL, NHI, ENB, JNJ, SKT, HCP, VTR, SBRA.Kirjoitin tämän artikkelin itse, ja se ilmaisee omia mielipiteitäni.En saa siitä korvausta (muuta kuin Seeking Alphaa).Minulla ei ole liikesuhdetta yhteenkään yritykseen, jonka osakkeet mainitaan tässä artikkelissa.
Lisäselvitys: Kirjoittajan mielipiteet eivät ole suosituksia arvopaperin ostamisesta tai myymisestä.Ole hyvä ja tee oma tutkimus ennen kuin teet sijoituspäätöksen.Jos haluat saada säännöllisesti päivityksiä portfoliooni, paina "Seuraa"-painiketta.Hyvää sijoittamista!
Postitusaika: 21.2.2020