Londen Febrewaris 27, 2020 (Thomson StreetEvents) - Bewurke transkripsje fan Mondi PLC earnings konferinsje oprop as presintaasje tongersdei 27 febrewaris 2020 om 9: 00: 00 am GMT
Goeiemoarn allegear, en wolkom by de Mondi Folsleine jierresultaatpresintaasje foar 2019. En sa't jo witte, bin ik Andrew King, en - hoewol, ik wit dat de measten fan jo my tige goed kenne, is dit fansels de earste kear dat ik haw it foarrjocht om dizze resultaten te leverjen as jo CEO oanwize.Dat ik tocht mei dat yn gedachten, ik soe earst begjinne mei in pear refleksjes, wat ik tink is wichtich west yn it riden fan de prestaasjes fan de groep oer it lêste oantal jierren.En ik tink, noch wichtiger, wat ik leau it is - wichtich foar de takomstige prestaasjes fan 'e groep.Ik sil dan weromgean nei in resinsje fan 'e hichtepunten fan 2019 en dan ôfmeitsje mei wat mear gedachten oer de strategyske posysje.
As wy sjogge op dizze slide, tink ik, foarearst, it measte fan wat jo hearre sil jo tige bekend wêze, en dêr meitsje ik gjin ekskús foar.Ik bin fansels in hiel lange tiid mei de groep en haw in protte diel west fan 'e formulearring fan' e strategy fan 'e groep.En ik tink dat wy in heul dúdlik sicht hawwe oer wat foar ús wurket, wat net foar ús wurket.En wichtich, ik tink dat wy witte dat in protte fan dit ús ek yn 'e takomst sil stypje.
Fansels moatte jo binnen elk ramt ek hawwe - behendich wêze, reageare op omstannichheden as se feroarje.It is dúdlik dat d'r op it stuit in heul rap bewegende wrâld is wêrop wy moatte reagearje.Mar ik tink dat de kearnprinsipes fan wat ik jo sil nimme, tink ik, ús goed tsjinne hawwe, en ik leau dat wy ús yn 'e takomst tige goed sille tsjinje.
Sa't jo sjen kinne, tinke wy earst dat duorsumens yn ús kearn is.It is no in protte jierren binnen it DNA fan 'e groep.De echte fokus, fansels, oer it oantal jierren, wie echt oer hoe't wy dingen dogge.De gefolgen dy't ús bedriuw hat op it miljeu om ús hinne en it wurk dat wy hawwe dien om alle negative gefolgen te ferminderjen, en yn feite it miljeu en de mienskippen wêryn wy wurkje te ferbetterjen.
Ik tink dat wy as groep tige suksesfol west hawwe om dat te berikken.En fansels, no't dy hiele aginda ferbrede is nei ek de produkten dy't jo produsearje en ynfloed hawwe dy't op syn beurt op 'e wrâld om ús hinne hat.
En ik tink, wer, hjir, wy binne yn in fantastyske en unike posysje, echt, dat wy altyd gearfetsje yn ús motto, Papier wêr mooglik, plestik as nuttich.Wy binne in wichtige spiler yn 'e golfweardeketen, lykas jo goed witte.Wy binne de grutste fabrikant fan papieren tassen yn 'e wrâld.Wy hawwe in wichtige oanwêzigens yn 'e spesjaliteit kraftpapierklassen.En fansels sille wy in dúdlike begunstigde wêze fan 'e ferskowing nei mear duorsume oplossingen.
Fansels, wat ús ek unyk makket, is it feit dat wy tagong hawwe ta de klanten, technology, know-how, levere troch ús plestik-basearre ferpakkingsbedriuw, dy't, op himsels, wichtige ferbetteringsmooglikheden sjogge, benammen yn termen fan mear riden recyclability fan de papier-basearre produkten.
Fansels profiteart ús ferpakkingsbedriuw ek fan 'e oare - guon fan' e oare wichtige trends dy't wy op it stuit yn 'e wrâld sjogge.Dúdlik is e-commerce in oanhâldende trend, dy't groei trochgiet, benammen yn 'e doazekant, mar ek nijsgjirriger no ek oan' e taskant, it tanommen - it probleem om tanommen merkbewustwêzen, dy't net ferdwûn is en bliuwt groei yn ferpakkingsklassen oandriuwe.
Dat koartsein, ik sjoch ús dúdlik oan 'e rjochterkant fan in protte fan dizze wichtige yndustrytrends.Fansels is it fanselssprekkend dat ús fokus op wêzen - ús kosten-foardielde aktiva altyd in kearnbestân west hat fan wat wy binne.Wy leauwe dúdlik dat it leverjen fan lege kosten oan jo keazen merken ien fan 'e kaaiweardedriuwers is, foaral yn' e upstream pulp- en papierbedriuw.Dit bliuwt in protte kearn foar ús bedriuw.En ik tink dat der mear te kommen is yn termen fan wat wy kinne dwaan op dit gebiet.
Dúdlik leau ik dat ek in wichtige sterkte dy't yn 'e rin fan' e jierren is identifisearre is ús konsekwint en dissiplinearre tinken oer kapitaalallokaasje.Wy besykje fansels ús bedriuw te groeien.Wy leauwe dat wy in protte groeiopsjes hawwe.Mar dat moat fansels altyd mei in vlijmskerpe fokus op weardeskepping, en dat sil net feroarje.
Fansels, sa't jo my no goed kenne, hâld ik wol fan in sterke balâns.Ik tink dat jout jo opsjonaliteit troch de syklus te ynvestearjen.Dêrnjonken hawwe wy it foarrjocht fan tige sterke cashgeneraasje troch de syklus.Wy sille dêr fansels op komme as wy werom sjogge nei de resultaten fan 2019, mar dat, boppedat - jout jo ekstra fleksibiliteit om wirklik in potinsjeel kontrasyllik perspektyf te nimmen as oaren net kinne bewege.
Uteinlik kinne jo dit fansels net sûnder de goede minsken.Wy binne tige gelok yn termen fan de djipte en ûnderfining fan it talint dat wy hawwe yn 'e organisaasje.Ik sjoch it tige as myn taak om troch te gean mei it koesterjen en ûntwikkeljen fan de protte talintfolle minsken en fansels, it stimulearjen fan in kultuer fan ferskaat en ynklúzje binnen de groep.Wy hawwe fansels heul - genôch betûfte minsken yn 'e groep, en ik sjoch der nei út om mei har te wurkjen as wy it bedriuw foarút bringe.
Dêrmei kom ik werom nei de hichtepunten fan 2019. En sa't jo allegear goed witte, sûnder dat jo bewust binne, seach 2019 in delgong yn dizze priissyklus foar de measte fan ús wichtige papierklassen, fansels beynfloede troch de algemiene makroekonomyske fertraging .Tsjin dizze eftergrûn levere wy in heul sterke prestaasje mei EBITDA op EUR 1,66 miljard, marzjes fan 22,8% en in ROCE fan 19,8%.
Sterke kostenkontrôle en de goede bydragen fan oanwinsten en CapEx, projekt foltôge benammen yn 2018 mitigearren ús marzjedruk.Op grûn fan dizze prestaasje en it reflektearjen fan it fertrouwen yn 'e takomst fan it bedriuw en de sterke generaasje fan cash dy't wy sjogge, hat de ried in ferheging fan 9% yn it heule jier dividend oanrikkemandearre.
Op it bedriuwsfront wiene wy it jier fansels bliid om de ferienfâldiging fan 'e groepsstruktuer te foltôgjen yn in single-headed plc, wêrtroch ús mear transparânsje as organisaasje, streamlining fan' e cashflows binnen it bedriuw en, fansels, it befoarderjen fan de likwiditeit fan 'e Mondi-oandielen.
Lykas al neamd, wy - ik leau wol dat wy unyk gepositioneerd binne om de oergong fan ús klanten nei duorsumer ferpakking te helpen.En dêr kom ik letter noch mear op - mear detail letter yn de presintaasje.
Fansels binne wy ek heul bliid mei de foarútgong dy't wy hawwe makke foar ús 2020 groeiende duorsume ferplichtingen, en wy hawwe ek krekt koartlyn ús klimaatferplichtingen bywurke op basis fan wittenskiplike doelen.
As ik sjoch yn mear detail koart nei de ûnderlizzende EBITDA ûntwikkeling.Jo sille de ynfloed sjen dy't yn earste ynstânsje feroarsake waard troch de delgong yn 'e priissyklus.Ik kom der letter op mear kleur oer op saaklik basis.Mar de wichtichste bydragen oan negative priisfariânsje wiene de legere kontenerboardprizen nei de heechste sjoen tsjin it ein fan 2018 en legere pulpprizen.Kraftpapierprizen levere in positive offset, hoewol, wer, dizze yn 'e rin fan it jier ûnder druk kamen.
Jo sille de grutte negative ôfwiking fan folume sjen, mar dit is foar in part in wjerspegeling fan 'e mear útdaagjende hannelsomjouwing, benammen ús tassenbedriuw en folumes ûnder druk yn' e regio Midden-Easten en Noard-Afrika, mear spesifyk, en wat downtime nommen om ús te behearjen ynventarissen yn 'e segminten fan kraftpapier en spesjaliteit fyn papier yn' e twadde helte fan it jier.De gruttere ynfloed is lykwols te tankjen oan de lang plande - langere plande ûnderhâldsslutingen yn 't jier en de proaktive besluten foar optimalisearjen fan portfolio's dy't de ôfrûne 18 moannen nommen binne.En dat omfettet de slutingen fan kontenerboard en fynpapiermasines yn respektivelik Turkije en Súd-Afrika.
Dit waard kompensearre troch goede folumegroei yn ús golfbedriuw en de bydrage fan grutte projekten foltôge yn 2018, foaral tanimmende kapasiteit yn kraftpapier en pulp.
Ynputkosten wiene oer it algemien heger jier op jier, hoewol wy wat kostenferlies sjoen hawwe yn 'e twadde helte fan it jier.Hout, enerzjy en gemikaliën kamen yn 'e rin fan it jier ôf, wylst papier foar recycling sawol jier-op-jier as opfolgjend yn' e twadde helte fersus de earste helte wie.De hjoeddeistige ferwachtings binne foar fierdere reliëf fan ynputkosten yn 2020.
Sa't jo sjen kinne, wie it netto-effekt fan oanwinsten en beskikkingen in positive fariânsje fan EUR 45 miljoen, foar in grut part te tankjen oan de bydrage fan it heule jier fan Powerflute en de Egyptyske tasplanten, dy't wy mids 2018 oankochten.De winst fan earlike wearde foar boskbou wie EUR 28 miljoen heger dan it foarige jier, oandreaun troch hegere eksporthoutprizen en ferheging fan netto folume yn 'e perioade.It is lykwols de muoite wurdich op te merken dat it grutste part fan 'e winst yn it aktuele jier waard erkend yn' e earste helte.Op grûn fan hjoeddeistige merkomstannichheden soene wy ferwachtsje dat de winst fan 2020 signifikant leger sil wêze, om't ferhegingen fan houtprizen wurde ferwachte dat se mear demp binne.
As ik jou dan in koart oersjoch fan de bydrage troch bedriuwsdielen.Jo kinne op 'e rjochterhân sjen litte, wy jouwe in ferdieling fan' e bydrage troch saaklike ienheden oan 'e groep EBITDA.En oan 'e linkerkant kinne jo de beweging sjen troch saaklike ienheden yn' e EBITDA-bydrage.Yn it folgjende oantal dia's sil ik jo dan mear detail jaan per bedriuwseenheid.
As jo earst nimme yn Corrugated Packaging, kinne jo sjen dat it trochgiet heul sterke marzjes en rendemint te leverjen nettsjinsteande de priisdruk dy't ik al haw neamd.Wylst alle kontenerboardklassen waarden beynfloede, ferminderet de miks fan produkten dy't wy hawwe mei signifikante belangstelling foar spesjaliteitsegminten fan wite top-kraftliner en semychemical fluting ús bleatstelling oan 'e syklus.By wize fan yllustraasje wie de benchmarkpriis foar recycled kontenerboard gemiddeld sawat 18% jier-op-jier del, wylst hege top kraftliner en semychemical yn deselde perioade sawat 3% sakken.Op deselde manier betsjuttet fansels ús lege kostenposysje, fersterke troch sterke kostenkontrôle en ús oanhâldende inisjativen foar winstferbettering, dat wy trochgean mei it generearjen fan sterke rendeminten en cashflow, sels yn in sykliske delgong.
Oanmoedigjend lykwols sjogge wy no in ferbettering yn merkomstannichheden, mei ynventarissen no op mear normale nivo's en sterke oarderboeken.Op 'e rêch hawwe wy diskusjes begûn mei ús klanten oer wat priisferhegingen.
As wy nei it downstream-bedriuw sjogge, binne wy tige tefreden mei de prestaasjes fan ús Corrugated Solutions-bedriuw, it berikken fan 3% organyske doazefolumegroei en marzjeútwreiding, om't priisbehâld sterk wie yn it gesicht fan ôfnimmende papierynputkosten.
Ik gean dan troch nei Flexible Packaging.Jo kinne sjen dat it genoaten fan in heul sterk jier, mei ûnderlizzende EBITDA omheech 18% en rekordmarges.Lykas sein, koenen wy yn it begjin fan it jier kraftpapierprizen ferheegje.Sjoen de langere kontraktaard op dizze merk, binne de prizen fansels plakker dan yn 'e kontenerboardklassen en in protte fan' e ferheging yn it iere diel fan it jier wie op syn beurt in ynhaal op it foargeande jier.
Yn 'e rin fan it jier seagen wy wat priisdruk, om't de algemiene ekonomyske fertraging de fraach beynfloede, en wy begûnen tanommen konkurrinsje te sjen fan bepaalde swingprodusinten.Dit gie troch yn it iere diel fan 2020, en beynfloedet de jierlikse priisûnderhannelings, sadat wy it nije jier begjinne op legere nivo's dan dy't gemiddeld foar 2019 berikt binne. Pleatslik meitsje wy heul goede foarútgong yn it ûntwikkeljen fan ús spesjaliteit kraftpapiersegment, sjoen goede folume groei as wy tikke yn de groeiende konsumint foarkar foar fiber-basearre ferpakking.Trochsette groei yn dit segmint wurdt ek stipe troch ús CapEx-projekten yn Steti yn it bysûnder, en de ferskate inisjativen om plestik te ferfangen.
It downstream-bedriuw fan papiertasken helle goede trochslach fan 'e hegere kraftpapierprizen, mar seach tagelyk dat folumes ûnder druk kamen, benammen, lykas ik al neamde yn 'e Midden-Easten en Afrikaanske merken, dy't swier bleatsteld binne oan de bou- en semintektor.Bemoedigjend, hoewol iere dagen, sjogge wy op it stuit wat fan in pickup yn 'e bestellingssituaasje yn sekken.Fanút in struktureel perspektyf sjogge wy, neist guon fan 'e spannende mooglikheden om minder duorsume ferpakkingsoplossingen te ferfangen, ek tanimmende kânsen foar ús tasprodukten yn e-commerce, lykas ik earder al neamde.
Fleksibele konsuminten demonstreare har definsive skaaimerken yn it gesicht fan 'e ekonomyske fertraging, trochgean mei it ûntwikkeljen fan har produktmix en profitearje fan oanhâldende ynnovaasjefokus.Se stypje ek de yntroduksje fan ús papier-basearre produkten oan de tradisjonele plestik klanten, wylst it ûntwikkeljen fan in oanbod fan recyclable plestik oplossings geskikt foar de sirkulêre ekonomy.
Ferhúzje dan nei Engineered Materials.Lykas jo kinne sjen, levere wer in ferbettere prestaasjes mei EBITDA omheech 9% op EUR 122 miljoen.Hoewol't wy binne hiel dúdlik dat dit waard ek flattered troch in ienmalige winst fan om EUR 9 miljoen yn de perioade.Ik wie tige bliid om in ferbettere prestaasjes te sjen fan ús segment foar persoanlike soarchkomponinten, yn oerienstimming mei ús ferwachtingen, om't se folumes winne troch it fergrutsjen fan it oandiel fan 'e beurs.Wy ferwachtsje lykwols fierdere priisdruk yn 't foarút, om't it kaaiprodukt yn dit segmint folwoeksen is.Us team foar extrusion-oplossingen wurket oan in ferskaat oan duorsume coating-oplossingen, dy't wy sjogge as in spannende ûntwikkeling yn it stypjen fan ús duorsume ferpakkingsinisjativen.
As lêste, dan yn termen fan 'e resinsje fan' e saaklike ienheid, bliuwt ús Uncoated Fine Paper-bedriuw, lykas jo kinne sjen, sterke rendeminten en cashflows leverje nettsjinsteande de mear útdaagjende merkomstannichheden, om't wy profitearje fan ús heul konkurrearjende kostenposysjes fan ús planten en ús eksposysje foar opkommende merken.Wylst prizen foar ûnbedekt fyn papier oer it generaal flak oant beskieden omheech wiene op jier-op-jier, wiene pulpprizen signifikant del, wat ynfloed op ús netto lange posysje yn pulp.Foar 2020 skatte wy dat dy posysje sawat 400.000 ton per jier is.Wy hawwe wat resinte stabilisearjen sjoen yn wrâldwide pulpprizen, mei potensjeel foar opwaarts momentum.Dat sei, de ynfloed fan it coronavirus, foaral op fraach yn 'e wichtige Aziatyske merken, is in ûnbekende dy't de perspektyf negatyf kin beynfloedzje as de effekten derfan oanhâlde.
En miskien dan mar koart, in mear algemiene opmerking oer it coronavirus.As groep hawwe wy oant no ta in heul beheinde direkte ynfloed sjoen, sjoen ús beheinde bleatstelling oan dy regio's dy't oant no ta it meast direkt beynfloede binne.It is lykwols dúdlik in heul floeiende situaasje, en wy kontrolearje dingen nau, ynklusyf de ynfloed op ús supply chain en, fansels, ús klanten.Uteinlik leauwe wy dat de gruttere soarch fansels de ynfloed is op 'e makroekonomyske groeiperspektyf mear algemien en hoe't dit de fraach nei ús produkten kin beynfloedzje.Mar, fansels, dit is ekstreem lestich te beoardieljen en de situaasje is net unyk foar Mondi of, yn feite, ús yndustry.
Lykas al neamd, binne wy tige bliid mei de heul sterke cashgeneraasje dy't wy yn it jier hawwe berikt, en it bliuwt heul de sterkte fan ús bedriuw.Lykas jo kinne sjen, hawwe wy yn 'e perioade EUR 1.64 miljard oan cash generearre út operaasjes, sawat itselde as it foarige jier nettsjinsteande de daling yn EBITDA.Dit waard stipe troch in omkearing fan 'e cashútstream fan wurkkapitaal sjoen yn' e foargeande jier, mei de jier-op-jier swing in bedrach fan sawat EUR 150 miljoen, in wichtige buffer yn in ekonomyske delgong.Dit jild waard foar in part ynset foar - yn stipe fan ús oanhâldende CapEx-programma, mei kapitaalútjeften foar it jier fan EUR 757 miljoen of 187% fan 'e ôfskriuwingskosten, wylst wy trochgean te ynvestearjen yn it groeien fan it bedriuw.
Wy liede nei in fierdere besteging fan EUR 700 miljoen oant EUR 800 miljoen yn 2020 foardat dit ferwachte wurdt werom te sakjen nei it nivo fan EUR 450 miljoen oant EUR 500 miljoen - EUR 550 miljoen yn 2021, om't bestegingen oan 'e hjoeddeistige grutte projektpipeline minder wurde. út.Wy sjogge fansels nei fierdere kânsen om ús kosten-foardielde assetbasis te benutten, wat 2021 en fierder kin beynfloedzje, mar dizze bliuwe op it stuit yn in heul ier stadium.
Lykas ik al oan it begjin neamde, bliuwe wy it gewoane dividend prioritearje yn it ramt fan ús 2x oant 3x dekkingsbelied.As sadanich hat de ried oanbefelle in lêste dividend fan EUR 0,5572 per oandiel, it jaan fan in heule jier dividend fan EUR 0,83 per oandiel.Dit fertsjinwurdiget in ferheging fan 9% op dividenden foar it foarige jier.En sa't ik al neamde, wjerspegelet sawol de sterke cashgeneraasje fan it bedriuw as it fertrouwen fan it bestjoer yn 'e takomst.
As ik dan weromgean nei wat gedachten om de begjinsels en yn termen fan ús strategysk tinken.En as earste, wat ûnbeskaamd wat trompet blaast oer guon fan ús ferline súksessen.Lykas jo kinne sjen, binne wy mei rjocht grutsk op it feit dat wy sûnt ús fermelding ferbetterjen en groeiende EBITDA en ferbetterjen fan rendeminten hawwe levere.En mear dan dat, wy hawwe it ek dien yn it ramt fan it garandearjen fan in duorsume takomst foar it bedriuw.
Lykas jo kinne sjen, haw ik guon hichtepunten keazen, bygelyks ús feiligensrekord yn dizze tiid.En op deselde manier binne de doelen foar broeikasgasemissies dy't wy yn 'e lêste perioade hawwe berikt, heul yn oerienstimming mei ús tinken om by te dragen oan in bettere wrâld.
Us strategysk ramt.Nochris, dit is in kaart dy't jo tige bekend wêze moat.En nochris, ik tink dat it wirklik de kaaiberjochten ynkapselt om wat wy as groep wichtich fine, tige sintraal om ús winsk om wearde-accretive groei op in duorsume basis te riden.Wy hawwe ús 4 pylders lykas sketst yn dit diagram.En ik sil gewoan wat fan 'e wichtige gebieten opnimme om foarút te neamen.
Us duorsum groeiend model, sa't ik al neamde, is in protte kearn foar ús bedriuw.It is - wy sjogge it as in folslein yntegreare oanpak foar duorsume ûntwikkeling.Op dizze dia haw ik 3 wichtige fokusgebieten oppakt, duorsume produkten wêze, klimaatferoaring en ús minsken.De earste fokus is tige op ús útfier en de ynfloed dy't dit hat op it miljeu.
EcoSolutions omfettet ús oanpak, dy't ik letter wer op in bytsje mear detail sil komme.Us ynfloed op it miljeu - op it klimaat is dúdlik kritysk.Hjir binne wy tige grutsk op de wichtige foarútgong dy't wy yn 'e rin fan' e jierren hawwe makke by it ferminderjen fan spesifike CO2-útstjit, hoewol wy erkenne dat der fansels folle mear te dwaan is.En sa't ik al neamde, hawwe wy op wittenskip basearre doelen fêststeld foar koalstofútstjit oant 2050, mei dúdlike mylpealen ûnderweis.Lykas ik oan it begjin neamde, binne minsken fansels ús grutste boarne, ús feiligenskultuer, dy't in lange reis west hat, is goed ynbêde en wy binne de yndustrylieder yn dit ferbân, mar d'r is altyd, fansels, mear oan dwaan.
Iets, tink ik, is in echte differinsjator foar ús is ek ús Mondi Akademy dy't geweldig wurk docht yn training en ûntwikkeling fan ús minsken en bydrage oan it dielen fan bêste praktyk yn 'e groep.
Ik gie goed op dizze slide, mar it is genôch om te sizzen, wy hawwe wichtige eksterne erkenning sjoen foar ús duorsumensinisjativen en leauwe dat wy echt in echte bydrage leverje oan 'e UN-doelen foar duorsume ûntwikkeling.
Kom werom nei EcoSolutions, dy't tige rjochte is op hoe't wy ús klanten kinne helpe te foldwaan oan har behoeften foar duorsumer ferpakking.Ik ken in oantal fan jimme dy't by ús wiene yn - op ús Steti-sidebesyk ein ferline jier, soene hjir in protte oer heard hawwe.Mar gewoan om te rekkenjen, dizze oanpak dy't wy sjogge omfettet de 3-begripen fan ferfange, ferminderje en recycle.Wy befetsje hjir in pear foarbylden fan guon resinte ûntjouwings fan ús yn elk fan dizze gebieten.En fansels sjogge wy dit as in trochgeand gebiet fan kânsen foar ús as bedriuw, en wy hawwe in tawijd ienheid makke besteande út saakkundigen út ús hiele ferpakkingsbedriuw om dit inisjatyf te riden.
Dit is in heul drokke dia, mar ik tink koartsein, wat wy sjogge is in echt unike kâns om duorsume oplossingen foar ús klanten te leverjen.Lykas jo kinne sjen, leverje wy oplossingen basearre op substraten, fariearjend fan suver papier oer nei it suvere plestik en in kombinaasje - en in protte kombinaasjes dêrfan, ôfhinklik fan 'e yndividuele behoeften fan ús klanten.Dit is in platfoarm dat gewoan gjin fan ús konkurrinten foar har beskikber hat.
Sjoch dan spesifyk nei de fokus foar groei yn de takomst.En dúdlik, sjoen op in bedriuw-by-business basis.Wy sjogge de grutste kânsen foar groei yn ús ferpakkingsbedriuwen.Wy hâlde fan alle ferpakkingsbedriuwen wêryn wy binne, en wy bliuwe har groei stypje.
Wy binne al, lykas ik earder neamde, oan 'e rjochterkant fan' e wichtige groeidriuwers fan duorsumens, e-commerce en tanimmend merkbewustwêzen.Wy sille ús groei CapEx en útjeften foar oanwinsten rjochtsje op it ûntwikkeljen fan dizze bedriuwen.Dat sei, wy sille fansels sykje om troch te gean mei passend ynvestearjen yn ús oare bedriuwen.
Wy sjogge om troch te gean mei it ûntwikkeljen en fersterkjen fan 'e sterke nicheposysjes dy't wy al genietsje yn Engineered Materials, mei in bepaalde fokus op dyjingen dy't genietsje fan yntegraasjefoardielen en oare synergyen mei ús ferpakkingsapplikaasjes.Bygelyks, lykas ik tink dat ik al neamd haw, biede ús extrusie-oplossingen en release liner-aktiviteiten wol foardielen foar papieryntegraasje en ek spesifike technyske kompetinsjes, benammen yn 'e gebieten fan funksjonele papierûntwikkeling dy't yntrigearjende mooglikheden biede, benammen foar ús EcoSolutions-team.
Yn Uncoated Fine Paper bliuwt it berjocht tige konsekwint.Wy sille trochgean te ynvestearjen om it konkurrinsjefermogen fan dit bedriuw te behâlden, wylst wy tagelyk de ûnderlizzende assetbasis brûke, besteande út guon fan ús meast kosten-kompetitive mûnen om te ûntwikkeljen yn ús groeiende ferpakkingsmerken.
In gebiet dêr't ik tink dat wy mei rjocht tige bekend binne, is om ús kostenbesparjende fermogens hinne.Ik bliuw trou oan it leauwen, sa't ik al sei, en ik kin nochris beklamje dat yn 'e streamôfwerts fan pulp- en papierbedriuwen, benammen, de kaaiweardebestjoerder de relative kostenposysje is levere oan jo keazen merk.Hjir hawwe wy fansels in geweldige erfenis mei sawat 80% fan ús kapasiteit yn 'e ûnderste helte fan' e relevante kostenkurve.Dit wurdt dreaun troch lokaasje fan 'e aktiva, mar ek troch in relentless drive foar prestaasjes, dy't wy sjogge as in kearnkompetinsje fan 'e groep.Ik sketste, hjir op 'e dia, guon fan' e kaaiprosessen dy't bydrage oan it riden fan prestaasjes.Mar úteinlik giet it allegear oer de kultuer fan it bedriuw, en dit is wat, fansels, ik sil heul hurd wurkje om te behâlden.
Us reewilligens om te ynvestearjen yn kosten-foardiel troch de syklus is in oar gebiet dat hat dreaun sterke rendemint en sil bliuwe te bieden kânsen yn 'e takomst.Nochris binne wy lykwols heul dúdlik dat dizze ynvestearrings heul selektyf moatte wêze en allinich yn aktiva wêr't men fertrouwen hat in duorsum konkurrinsjefoardiel sille biede.Wy ynvestearje gjin útwreide CapEx yn mear marginale aktiva.Dit is wat ik yn prinsipe leau yn.
Lykas al neamd, generearje wy wichtige cash troch de syklus, sjoen ús liedende marzjes yn 'e sektor.Dit, tegearre mei ús sterke balâns, jouwe strategyske fleksibiliteit en opsjes foar takomstige groei.Yn dit ferbân binne ús prioriteiten net feroare.Ik sjoch ynvestearje yn ús eigen fermogen as in trochgeande prioriteit mei fierdere opsjes om ús kosten-foardielde assetbasis te benutten dy't op it stuit ûndersocht wurdt.
Op deselde manier sjogge wy oanhâldende distribúsjes fan oandielhâlders as in wichtige pylder fan ús ynvestearringssaak.Wy leauwe dat it beskermjen en groeien fan it gewoane dividend binnen de kontekst fan ús dekkingsbelied in prioriteit is.
M&A bliuwt in takomstige opsje foar groei.Us breedte fan bleatstelling oan ferpakking biedt wichtige opsjes, mar altyd, lykas ik al dúdlik makke, mei in skerpe fokus op wearde-accretive groei.Op deselde manier soene wy dit altyd sjogge tsjin it alternatyf fan ferhege oandielhâldersútkearingen boppe it gewoane dividend.
As lêste, dan de útsjoch.Ik tink dat jo al in kâns hawwe om dit te lêzen.Ik gean der grif net wer oer.Mar it is genôch om te sizzen, wy sjogge mei fertrouwen nei de takomst, en, fansels, ik bin heul persoanlik optein troch de kânsen dy't ik foar ús sjoch.
Dus dêrmei kinne wy nei fragen gean.Ik tink dat wy mikrofoans hawwe foar de flier.Dou moatst it mei my hâlde, want ik jonglearje, mar ik sil stean salang'tst my net fersliten hast, yn dat gefal kin ik sitte, mar dat is gjin útdaging.Lars
Lars Kjellberg, Crédit Suisse.As jo dit jier yngeane, binne jo fansels - d'r is meardere tsjinwind.Wy neame dat prizen, ensfh, en easkje ûnwissichheden.Mondi hat yn it ferline, lykas jo oantoand hawwe, in geweldige mooglikheid toand om tsjinwind te kompensearjen, op in manier is d'r strukturele ferbettering fan jo kostenbasis en trochgeande driuw om te ferbetterjen.Kinne jo mei ús diele hokker soarte offsets jo potensjeel hawwe yn 2020?Hawwe jo guon fan dizze krigen?Ik ferwize, tink ik, ûnderhâldskosten yn 'e CapEx-projekten en hokker kosten dy't jo miskien hawwe.Jo neamden ek de meardere kânsen dy't jo noch sjogge om troch te gean mei it ûntwikkeljen fan it bedriuw, yn betinken nommen dat jo safolle reinvestearre yn jo assetbasis ynteressant wêze soe om te sjen wat jo fan 'e saak fine?En ek, it lêste punt, tink ik, jo prate oer kontrasyklikens.Jo, fansels, yn 'e - guon fan' e delgongen dy't jo hawwe sjoen, jo hawwe ynvestearre troch dat en, fansels, sawol yn Swiecie minderheid sels en op in stuit opportunistysk.Hokker kânsen sjogge jo yn dit soarte fan kontrasyllikens en om jo balâns te benutten?
Dankewol.Ik tink, fansels, lykas jo sizze, de earste, yn termen fan 'e, neam it, de selshelp, tink ik, is de gearfetting fan wat jo freegje yn termen fan' e earste.Hiel spesifyk, yn termen fan de CapEx-begelieding, yn termen fan de bydrage fan CapEx-projekten, suggerearje wy dat jo yn 2020 in ynkrementeel bedriuwswinst fan EUR 40 miljoen kinne ferwachtsje fan CapEx-projekten, en dat is foar in grut part de optimalisaasje fan 'e projekten dy't hawwe al yn opdracht.Dat d'r is net in soad útfieringsrisiko om dat hinne.It is dúdlik it Štetí-projekt, dat wy yn opdracht jûn hawwe, in tige suksesfolle ynvestearring fan EUR 335 miljoen yn it modernisearjen en opwurdearjen fan Štetí dy't troch 2019 rûn, en dan sykje wy in heule jierbydrage yn 2020. Sa heul optein troch dat.
Likegoed is de upgrade fan de Ruzomberok-pulpmole no oan 'e efterkant fan 2019 yn gebrûk nommen, en wy sille op 'e nij sykje nei in heule jier bydrage dêrfan.Fansels binne wy no ynvestearjen en yn - no, it bouwen fan de nije papiermasine yn Ruzomberok oan it ein fan it jier, dy't yn gebrûk nommen wurde moat, dy't op syn beurt wat fan dy pulp sil brûke, dat is op it stuit op 'e pulp droeger en wurdt ferkocht yn' e iepen merk.Sa feroaret de miks dan yn 2021. Mar yn 2020 krije wy daliks in bydrage fan de ekstra pulp yn Ruzomberok.
En dan is d'r in searje oare projekten, ynklusyf oanhâldende debottlenecking fan ús Syktyvkar-operaasje.En wat wichtich is, ek wat oanhâldende ynvestearrings yn ús konvertearingsoperaasjes, wêr't wy útwreidzje, bygelyks yn 'e Tsjechyske Republyk en ek yn ús Dútske yndustriële - of swiere yndustry rjochte bedriuw.Wy sette in nije fabryk yn, in nije tassenfabryk yn Kolombia en bouwe in protte op dy sterkte dy't wy hawwe yn termen fan wrâldwide netwurk yn ús tassenbedriuw.En dat is - ik tink dat d'r mear kâns omhinne is.Mar op koarte termyn is dat dêr tige de fokus.
Allyksa ha jim, tink ik, der op ferwiisd dat wy oan de ûnderhâldskant ferline jier in bysûnder heech oantal hiene wat it effekt fan de ûnderhâldskosten oanbelanget.Dat wie in kombinaasje fan faktoaren dy't foar in part oandreaune troch projekt útfiering yn Slowakije, bygelyks, mar ek oandreaun troch technyske easken yn Syktyvkar en sa.Dat wie - wy skatte dat it in effekt fan sawat 150 miljoen euro wie.It sil delkomme op sawat 100 miljoen euro is ús begelieding yn termen fan it 2020-effekt.Dat binne direkt, lykas jo seine, offsets.
Ik tink yn termen - en oars, fansels, op ynputkostenfront, net needsaaklik ús eigen dwaan, mar fansels helpt de syklus ek yn termen fan it ferminderjen fan de druk dy't jo sjogge op 'e boppeste line mei wat ynputkostendeflaasje ek .Wy sjogge yn Midden-Jeropa dat de houtkosten bygelyks minder wurde.D'r is in protte kalamiteitenhout om, wat no in skoft in effekt sil wêze, en dat is fansels nuttich út in houtkostenperspektyf.Papier foar recycling, dúdlik, it is wer fuort, krekt hoe lang en foar, ensfh.En dan hawwe enerzjy, gemikaliën en sa, fansels, mei de algemiene commoditypriissyklus typysk wat kostenferljochting toand, as der wat is.Dat sjogge wy dêr wat fan.It is dúdlik dat wy boppedat ús ynspanningen ferdûbelje.Ik wit dat d'r altyd in gefoel is dat wy safolle dien hawwe yn termen fan ús eigen kosten, mar wy tinke dat d'r altyd mear te dwaan is.Wy fiele altyd dat wy proaktyf binne yn it meitsjen fan wat lestige besluten kinne wêze op it stuit.Lykas jo witte, hawwe wy dit jier by in papiermasine yn Turkije helle, wy fûnen dat it de goeie stap wie om te meitsjen fanwegen de kostenstruktuer dêre, en wy hawwe de fêste kosten derút helle as gefolch fan dat.Wy hawwe ek wat oare werstrukturearring dien om kosten út it systeem te heljen.En dat is in trochgeand ding.En lykas ik yn ús neamde - yn 'e presintaasje is it diel fan it DNA, it is diel fan wat wy dogge en wy sille dat trochgean.It giet net om in ienmalige oerknal-soarte fan herstrukturearring, om't wy yn 'e gelokkige posysje binne om as groep yn dat opsicht tige sterk te wêzen, mar wy sille dizze kânsen trochgean.
Ik tink dat jo neamd hawwe oer de kânsen foar groei.Ik tink dat ik haw alluded op guon fan 'e dingen dy't wy hawwe al yn trein.Ik haw it feit neamd dat ik net leau dat wy binne útput yn termen fan de kânsen om ús assetbasis.It moat heul rjochte wêze op wat wy leauwe binne dy aktiva dy't wirklik ynherinte konkurrinsjefoardiel hawwe troch de syklus.Ik tink net dat ik te folle yngean wol op guon fan 'e kânsen op langere termyn.It is genôch om te sizzen dat alles wat wy dogge yn termen fan grutte projekten yn 'e takomst nei alle gedachten net beynfloedzje, yn it foarste plak, perfoarst 2020 CapEx sels wierskynlik 2021. Dat dêrom bin ik ridlik betrouwen yn de begelieding dy't ik haw jûn oer de 2021. Ik soe graach kânsen fine om, earlik sein, dat CapEx-nivo te ferheegjen, om't ik - mar it duorret tiid om gewoan dizze projekten op langere termyn te nimmen.Mar wy - as by wize fan yllustraasje, lykas jo witte, hawwe wy dy potensjele nije papiermasine by Štetí stoppe of útsteld.Wy hawwe wol tefolle pulpkapasiteit, dy't wy op it stuit yn 'e merke ferkeapje, mar wy hawwe kapasiteit om dêr wat spesjale kraftpapierapplikaasjes te besjen.Guon fan ús oare grutte operaasjes binne noch altyd net optimalisearre yn termen fan hokker takomstige kânsen se kinne bringe.Dat ik tink dat d'r in geweldige kâns is.Mar sa't ik it hâld de klam op, de besteging is by dy operaasjes, dy't wy witte dat wy ús troch de syklus sille sjen of wat komt, en dat is it wichtichste foar ús.
Yn termen fan kontrasyllike kânsen, tink ik net dat ik oait soe belje te hawwen - de syklus kinne neame dy't naïv wêze soe.Ik tink dat wy hawwe - wy besykje te ynvestearjen troch de syklus.Ik tink dat is it bêste dat jo kinne dwaan.Dúdlik besykje jo jo te balansearjen - jo echte kâns is om mear yn 'e legere ein fan' e syklus te nimmen dan yn 'e boppeste ein.Likegoed folgje assetwurdearrings net needsaaklik priissyklusen, ensfh.En d'r is noch in protte goedkeap jild dat d'r fermogens efterfolget.En dus moat men tige tûk wêze yn hoe't jo nei dy kânsen sjogge.Mar ik tink dat it wichtige is strategysk, wy hawwe in protte opsjes binnen it ramt dat wy operearje yn, jo moatte wêze wat opportunistysk, en wy libje yn dy kânsen, en wy sille sjen oft wy kinne profitearje fan harren.
It is Barry Dixon út Davy.In pear fragen.Andrew, gewoan yn termen fan problemen op koarte termyn, jo kinne ús gewoan wat gefoel jaan yn termen fan hoe't de fraachomjouwing derút sjocht, foaral yn 'e ferpakkingskant fan it bedriuw, sawol oan' e golf as fleksibele, sjoen de sterke prestaasjes dat jo op golfplaten hienen - benammen yn 2019 en hoe't dy fraachperspektyf derút sjocht?
As twadde kinne jo ús wat gefoel jaan oer hoe't priisûnderhannelingen om 'e kontenerboardkant gean en de kâns op slagjen yn dy en it tiidframe?
En dan, as tredde, gewoan werom nei de strategy foar kapitaalallokaasje en miskien gewoan in ferfolch fan Lars, jo hawwe de 2 ferpakkingsdivyzjes identifisearre as de gebieten foar groei, en jo hawwe identifisearre, tink ik, it soarte fan 'e sjauffeurs yn beide op it mêd fan duorsumens, e-commerce en merkbou.As jo nei sjogge - en jo tinke oan kapitaalallokaasje, wêr sjogge jo de gatten yn dy 2 bedriuwen yn termen fan wêr't jo organysk of fia M&A moatte besteegje om dy duorsumens, e-commerce en merkmooglikheden te ferfoljen?
Okee.Ja, ik tink, foarearst, yn termen fan it fraachbyld, lykas jo mei rjocht sizze, oan 'e golfkant, binne wy tige bliid mei de prestaasjes fan ús Corrugated Solutions-bedriuw ferline jier.It is dúdlik dat wy regionaal rjochte binne.Mar lykas ik neamde, hawwe wy in - krigen in 3% jier-op-jier groei fan doazen, dat is - wat ik tink in heul sterke prestaasje is.It is foar in part in wjerspegeling fansels fan 'e merken wêryn wy operearje, dy't heul sterk west hawwe.Mar tagelyk tink ik dat wy ek de groei fan 'e merk hawwe oertroffen, wat heul bemoedigend is.En dat hat echt in ekstreme fokus west op klanttsjinst en fansels in protte ynnovaasjewurk dat wy mei ús klanten dien hawwe.Wy sjogge in protte groei oan 'e kant fan e-commerce, en dat is ekstreem bemoedigend, en wy bliuwe dat tige aktyf stypje.Wy hawwe dêr wat spesifike inisjativen omhinne.En fansels ynvestearje wy yn stipe fan dy groei, en dat is ekstreem bemoedigend.En grif, wy begûn it jier, wer, hiel sterk oan dy kant.
Wat it fleksibele bedriuw oanbelanget, tink ik, fansels, it is - d'r binne ferskate komponinten oan.Lykas ik al neamde oan 'e kant fan' e fleksibele konsumint, blykt dat ekstreem veerkrachtig.En gewoan sein, jo soene sizze dat jo heul lyts effekt hawwe hân fan 'e delgong yn termen fan sichtberens op' e folumenûmers en dingen, en dat is heul bemoedigend.It is yn 'e tassenbedriuw, wêr't wy seine dat 2019 dreger wie.No Europa, Jeropa is relatyf stabyl, mar in bytsje ôf.Wêr't wy de swakke sjogge, is it benammen yn ús merken yn it Midden-Easten en Noard-Afrika, dy't heul wichtich binne foar ús.Noard-Amearika hat ek in swakker punt west yn 2019. Wat bemoedigjend is, is as ik nei de bestellingssituaasje sjoch, no is it iere dagen yn it jier, mar de bestellingssituaasje dy't yn 2020 giet is eins - is omheech tsjin de fergelykbere perioade ferline jier .Lykas ik sis, it is iere dagen, en men moat dat net oer ynterpretearje, mar it is bemoedigend.
No, lykas ik neamde, foaral yn dy eksportmerken, is in protte dêrfan sement-oandreaune, en men sil dat sjen.En, fansels, de makro-ekonomyske problemen dy't de fraach nei bou, ensfh, binne wichtich.Mar it moat ek net sjoen wurde dat dit homogene merken binne.D'r binne in oantal ferskillende faktoaren dy't de portfolio as gehiel beynfloedzje.Simpelwei, it wie ferline jier wat sêfter, begon dit jier mear bemoedigend, mar it is iere dagen yn dy kant fan dingen.
Priis ûnderhannelings.Ik bedoel, sa't jo sizze, om't wy útgien binne mei priisferhegingen, sawol oan 'e recycled kant as mear laterale op' e ûnblekene kraftliner.Wy leauwe dat dit tige goed stipe wurdt.Lykas jo soene ferwachtsje, sjogge wy ynventarisaasjenivo's normalisearre nei noch wat leger.Wy sjogge heul sterke bestelboeken, en dat is altyd in stevige basis om mei priisferhegingen út te gean.It is de iere dagen yn dat proses.Dat it is ekstreem lestich om jo fêste begelieding te jaan, mar wy leauwe dat it goed terjochte is, en wy binne op it stuit yn petearen mei ús klanten.
Yn termen fan kapitaalallokaasje tink ik dat it koarte antwurd is dat ik per se gjin gatten sjoch.Ik sjoch kânsen, miskien klink ik hjir as in CEO.Ik tink -- nee, ik tink dat wy in protte sjogge dat wy yn ús eigen bedriuw trochgean kinne ride.En fansels, as wy dat kinne oanfolje troch kapasiteiten yn te bringen, sawol as it no is yn termen fan geografysk berik en/of technyske know-how dy't kin oanfolje wat wy hawwe, dan soene wy der tige iepen wêze om dêr nei te sjen.Mar lykas ik sis, ik tink net dat d'r ien gebiet is wêr't wy wat dat oanbelanget subscale binne.Ik bedoel, dúdlik, ús tassenbedriuw is ekstreem sterk, en wy sille dat trochgean troch te groeien.Mar realistysk is it kapitaal dat jo kinne ynsette yn wat, úteinlik op wrâldbasis, in frijwat nichemerk is relatyf beheind.
Oan de plestikromtekant hawwe wy in ekstreem sterke posysje yn Europa.It - jo moatte der mear nei sjen op in merk-foar-merkbasis.D'r binne faak heul generike beskriuwingen fan wat de fleksibele merk is.Wy binne bygelyks ekstreem sterk yn 'e segminten wêryn wy operearje. Kinne wy dat potinsjeel útwreidzje, mar it moat iets wêze wêr't wy tige wis fan binne dat wy witte oer, en it draacht by oan ús bredere bedriuw.
Justin Jordan út Exane.As earste, Andrew, wol ik gewoan út namme fan 'e analist- en adviseursmienskip sizze, lokwinsken mei jo beneaming as CEO.Ik bin der wis fan dat wy jo alle sukses winskje yn de kommende jierren.Ik haw 3 soarten fragen.As earste, ien, frij koarte termyn en twa, soarte fan middellange termyn.As earste, de koarte termyn.Ik tink, as wy werom tinke oan de Štetí Capital Markets Day in pear moanne lyn no, jo hawwe praat of jo hawwe eins oantoand, tink ik, it wie yn e-commerce foar in grutte wrâldwide e-commerce guy, en jo markearre ferskate potinsjele ferfangen fan plestik mei papier-basearre ferpakking foar dingen lykas pasta.Is d'r wat dat jo hjoed kinne sizze yn termen fan hoe't dy proeven foarútgeane as resinte oarders of wint op dat soarte fan tema fan duorsumens?
Twads, op, tink ik, jo Slide 24, is it frij dúdlik dat de soarte fan 'e wichtichste groeidivisionen dy't foarút geane, tink ik binne, de Corrugated and Flexible Packaging, wat dúdlik heul dúdlik is.Wat betsjut dat foar it bedriuw Uncoated Fine Paper?Dúdlik fange ik folslein, mar it is wrâldwiid heul konkurrearjend yn kosten.Mar sjoen de soarte fan strukturele tsjinwind, foaral yn dat bedriuw, moatte wy dat as yn wêzen in cash-generaasje-motor sjen om de groei te finansieren yn 'e oare 2 kearndivisionen foar lange-termyn groei?
En dan as tredde, tink ik, bouwe op dat, as wy tinke oan jo '21 CapEx-begelieding, de EUR 450 miljoen oant EUR 550 miljoen, dy't, as ik stompje mei, jo feroaret yn in frije cashflow-masine.Nei alle gedachten, jout dat in tinken werom oan jo maaie 2018 spesjale dividend, iepenet dat de kâns foar mooglike fierdere spesjale dividend yn '21?
Dankewol.Normaal wurdt in komplimint folge troch drege fragen.Nee, ik tink op 'e - ik bedoel, yn termen fan' e winst, ik sil net yngean op spesifike details oer dat, mar ik tink wol, sawol op it e-commerce front, hawwe wy jo de MailerBAG sjen litten, bygelyks, de MailerBAG dy't wy brûke, wy drukke dat heul swier mei ús e-commerce-klanten, en it krijt in heul goede ûntfangst.It is in natuerlik - it is in fanselssprekkend produkt, om't it al har krimpomslag en dingen dy't jo yn jo krije kinne ferpleatst - dat jo boek binnenkomt. en dat wurdt in hiel goede reaksje.En dus binne wy dêr tige oanmoedige troch.Likegoed dogge wy oan 'e kant fan duorsumens in protte wurk, lykas jo hearden fan alle produkten dy't jo yn Steti binne trochnommen.En dat is in trochgeande fokus.Nochris, it moat sjoen wurde as in portfolio.Ik bin tige oanmoedige.As jo nei ús sifers sjogge yn termen fan 'e groei om ús spesjaliteit kraftpapier, breder, wat frijwat yn dy funksjonele papieren giet, mar, fansels, ek yn alle ienfâldige winkeltas en sa giet, sjogge jo echt groei yn dat bedriuw, en se hawwe it ekstreem goed dien en trochgean mei it ûntwikkeljen fan dy portefúlje en dy merk, earlik sein, want yn guon opsichten is it in folslein nije merk dy't men dêr ûntwikkelet.In protte goede foarútgong dus, en wy sille trochgean mei in protte enerzjy te besteegjen om dat te riden.
Yn termen fan it fyn papier bedriuw.It is in geweldich bedriuw.Wy hawwe in ekstreem sterke posysje, lykas ik al neamde.De kearnaktiva d'r binne allegear aktiva foar mingd gebrûk.Mei oare wurden, se produsearje sawol fyn papier as pulp, dat net needsaaklik brûkt wurdt foar de fynpapiermerk, in protte pulp, bygelyks út Súd-Afrika, wurdt ferkocht yn Azië yn 'e tissuemerken en dit en sa en ek , fansels, it meitsjen fan de kontenerboardklassen ek.Ik sjoch de takomst fan dat bedriuw wêzen - wy sille trochgean te riden en heul konkurrearjend bliuwe yn 'e fynpapiermerk.Ik leau dat jo koenen - jo moatte in goede eigner wêze fan ien fan jo fermogen, en wy sille trochgean mei passend ynvestearje om se konkurrearjend te hâlden.Mar, fansels, de ferskowing yn termen fan de groei CapEx is tige nei dy groeiende ferpakking merken.By wize fan yllustraasje, fansels, is it lêste projekt yn - yn Slowakije yn wat jo in tradisjonele fynpapiermole neame, mar it makket dy hybride kontenerboardprodukten, mei dy fantastyske kostenbasis dy't wy dêr hawwe, mar om de groeiende groei te benutten. ferpakkingsmerken, en ik tink dat wy dêr trochgeande kânsen sille sjen.Mar tagelyk bliuwt it kearnbedriuw fan fyn papier heul konkurrearjend, en wy sille trochgean mei ynvestearje yn it as passend.
Wat it jild oanbelanget, bin ik it folslein iens dat wy heul cashgeneratyf binne.Ik tink dat jo my dat in pear kear hawwe heard sizzen, en ik sil trochgean te sizzen dat CapEx per definysje, lykas ik oanwiisde, yn 2021 delkomme soe, by it ûntbrekken fan wat oars.Ik makke it heul dúdlik, hoewol wy sjogge in protte kânsen yn 'e groep, en wy soene grif sykje om de groei fan dy bedriuwen te stypjen, mar it moat heul dúdlik wurde mjitten oan alle alternativen.En ien fan 'e alternativen is fansels it jild werom te jaan oan oandielhâlders, en wy mjitte ússels oan dy benchmarks, moatte wy sizze, de hiele tiid.Ik tink dat ús oandielhâlders sille sjen dat it ús de plicht is om te sykjen nei dy groeiopsjes dy't wearde foar har kinne skeppe, en dat is wat wy, as management, moatte dwaan.Mar tagelyk binne wy tige iepen as dy juste kânsen net yn 'e juste folchoarder ûntsteane, sa't wy werom sjen lieten - op 'e rêch fan 'e resultaten fan 2017.Wy binne ek ree om nei oare distribúsjes te sjen as dat de juste oanpak is.
David O'Brien fan Goodbody.As earste hawwe jo gewoan neamd dat behâld fan doazeprizen goed west hat.Sjoch, ik wit dat it frij spesifyk sil wêze foar it opjûne bedriuw, sjoen de fariaasjes rûn dy bedriuwen.Mar kinne jo ús jo ûnderfining jaan yn termen fan hoefolle de doazeprizen tanommen binne troch 2018 en wêr binne se sûnt doe reizge?En ik tink dat de druk dêr bliuwt op 'e priistariven.Wannear moatte wy tinke oer harren foarby (ûnhoorbaar) en is dat allinnich ôfhinklik fan in súkses oan de containerboard kant?En om de kontenerboardpriisferheging, sa gewoan, kinne jo ús gewoan útlizze wat der sûnt maaie ferline jier feroare is, sjoen de fraach sawat itselde is?Lykas, binne ynventarissen sa materieel delkommen?En kinne jo kwantifisearje wêr't se binne kommen om jo sa'n fertrouwen te jaan om't in ferheging wurdt ynsteld?
Op it fleksibele bedriuw is it ek dúdlik dat der wat druk komt.As wy nei it marzjeprofyl '18 nei '19 sjogge, is it fan 17% oant sawat 20% EBITDA-marge.Gean wy yn 2020 hielendal werom nei 17%?Of tinke jo dat jo de line kinne hâlde mei guon fan 'e mitigearjende items dy't jo neamd hawwe?
En as lêste, Engineered Materials, jo rendemint op ynset kapitaal fan 13,8% en it leit dúdlik efter it bredere groepsnivo.Wat binne de doelen op middellange termyn dêr?Wat is te berikken, sjoen guon fan 'e druk dy't jo hawwe opmurken op ien fan jo kaaiprodukten?
Okee.Ik tink, earst, oer de doazeprizen, ik tink dat jo oer 2018 neamd hawwe. Ik bin der net wis fan oft dat in - sa dúdlik, doazeprizen wie - ik bedoel, as men werom sjocht nei de skiednis, wy seagen kontenerboardprizen gean hiel skerp omheech troch 2018 en dan topped út efterkant fan '18 foardat se begûn te kommen ôf in bytsje.Doazeprizen folgen dat.De konvertearders seagen de marzje squeeze troch 2018, om't se konstant de doaze jagen - de kontenerboardprizen omheech.En dan troch 2019, effektyf, draaide dat op 'e kop, lykas jo seagen, kontenerboardprizen komme ôf, en doazeprizen holden heul goed.Dat wol net sizze dat doazeprizen net yn absolute termen ôfkamen, mar relatyf oan de ferlegings fan kontenerboardprizen holden se fansels op.En ik tink dat, op guon manieren, de ferwachtingen oertroffen as jo sjogge nei de merk mear algemien.Dat wy seagen marzje-útwreiding troch de - yn it konvertearjende bedriuw, hoewol yn absolute termen, binne doazeprizen, sa't ik sis, ik beklamje, ta in hichte ôfkommen.
Ik tink dat de fraach foar 2020 tige bliuwt om 'e kontenerboardkant.Dúdlik sjogge wy, en ik kom op wêrom wy leauwe dat it inisjatyf foar kontenerboardpriis terjochte is.Mar as jo sjogge dat kontenerboard begjint te flakke en te ferheegjen, dan tink ik dat d'r alle rjochtfeardiging is foar doazeprizen dy't it net fierder nei ûnderen folgje, mar as der wat is, stabilisearjen en potinsjeel herstelle.Mar it is neffens my ek in funksje fan de kontenerboardkant.Ik tink, earlik sein, 2018 wie in lestich jier foar converters, 2019 wie it tsjinoerstelde.Wat is it soarte fan duorsume marzje op lange termyn foar de converters is wierskynlik wat tusken.
Oan 'e kontenerboardkant bedoel ik, wat is feroare sûnt ferline maaie?Ik bedoel, ien ding is de prizen binne leech.Lykas jo witte, binne sûnt maaie ferline jier de prizen delgien.Ik bedoel, se stabilisearren yn it tredde fearnsjier, en doe wie d'r fierdere priiseroazje yn Q4 en in bytsje yn it begjin fan dit jier.Ik tink, dúdlik, wat wy no op 'e grûn sjogge, sa't ik sis, in heul sterke oardersituaasje is.Wy binne útboekt.Yn 't algemien, sa't wy begripe, binne ynventarisaasjenivo's yn' e sektor ridlik oant leech en wy binne útgien, lykas jo seine, wy wiene ien fan 'e earsten, leau ik, op 'e recycled ferheging.It docht bliken dat d'r oaren west hawwe dy't dat folge hawwe, en wy binne yn petearen mei ús klanten.Mear dúdlikens dan dat kin ik jo net jaan, sa't wy earder al besprutsen hawwe.
Yn termen fan it fleksibele bedriuw en de marzjedruk dy't jo dêr neamden.Ja, ik bedoel, wy binne heul dúdlik dat wy oan 'e kant fan kraftpapier sjogge dat prizen falle binne.Dat wy seagen druk yn 'e rin fan ferline jier, mar fanwegen it kontraktaard fan in protte fan' e kraftpapierbedriuw en it tassenbedriuw, is d'r altyd in bytsje in efterstânseffekt tusken wêr't de spotpriis is en wêr - wat jo 're eins berikke, en der is ek in lead effekt.Dat wat der no bart, is fansels dat wy kraftpapier nei tichterby spotprizen moatte werjaan op it jierkontraktbedriuw dat no yn 'e merke is en yn priis is. En de tassen, om't jo op deselde tiid oer jo kontrakten ûnderhannelje , se soene op deselde basis wurde reparearre.Dat is dus dúdlik yn 'e merk.Wy meitsje hiel dúdlik dat, dat betsjut dat wy it jier begjinne yn kraftpapier en dêrtroch ek de tassen tsjin legere prizen as wy ferline jier gemiddeld berikten en dat moat wol yn de marzjes rekkene wurde.
Yn termen fan mitigaasje op dat, der is, lykas ik neamde, ynbring kosten reliëf oer it stik, en dat beynfloedet de fleksibels of de kraftpapier bedriuw, benammen.Wy krije ek wol wat buffer fan it tassenbedriuw, om't jo fansels ferwachtsje dat wy wat fan it foardiel fan 'e legere papierprizen behâlde.Us fleksibele plastic bedriuw wurdt dúdlik net beynfloede troch dat, en wy leauwe dat der oanhâldende groei yn dêr.Ik tink, wichtich, oan 'e kant fan' e tassen, ferline jier wie in dreger jier yn termen fan folume.Wy sjogge wis wat pickup yn dat.Lykas ik al neamde, is de bestellingssituaasje ferbettere, en wy driuwe dat tige om wat fan dat ferlerne folume werom te heljen dat wy seagen, en, fansels, dat hat in foardiel yn termen fan marzjeherstel.Dat ik tink dat d'r in oantal dingen binne, mar op koarte termyn, absolút, stiet dy marzje ûnder druk relatyf oan wêr't it wie yn 2019.
Yn termen fan Engineered Materials, tink ik yn termen fan rendemint op kapitaal, ik bedoel, dúdlik, as earste, it is in wat oar bedriuw.Wy erkenne dat yn termen fan de struktuer fan dat bedriuw relatyf oan bygelyks de papierbedriuwen.Wy makken it heul dúdlik dat wy dit jier wat fierdere marzjedruk ferwachtsje soene yn dat segmint, benammen op it gebiet fan ûnderdielen persoanlike soarch.Wy wurkje dúdlik op oare gebieten om oare produkten te ûntwikkeljen om dy priisdruk dêr te kompensearjen, mar it sil it net folslein kompensearje.Dat wy binne heul dúdlik dat de marzje ûnder mear druk sil komme yn ferliking mei de ferwachte 2019 - resultaat yn dat Engineered Materials.Mar lykas ik earder neamde, tink ik dat wy in protte nijsgjirrige dynamyk hawwe as it giet om, lykas ik sis, de frijlitting, de extrusioncoatings en de oare technyske filmapplikaasjes as it giet om holistysk te sjen nei guon fan dy duorsume ferpakkingsoplossingen dy't wy ride as bedriuw.En dus moatte wy yn dy ynvestearje en dêr op ride.It sil gjin probleem op 'e koarte termyn wêze, mar mear as in dynamyk op langere termyn.Ik tink dat ik noch ien fan 'e flier helje sil en dan hawwe wy in pear op 'e triedden.
Cole Hathorn út Jefferies.Andrew, folgje gewoan op hoe jo jo klanten kinne krije om te keapjen yn it model fan papier wêr mooglik en plestik as nuttich.Hoe is it om te keapjen en by har te wêzen om al har 2030, 2050-doelen troch te setten?En wat sil dy ferskowing fersnelle?Moatte jo wirklik EU-wetjouwing of soksoarte sjen oer belestingen om nei jo te kommen en te sizzen: "Wy wolle it foardiel fan 'e earste beweger wêze en de earste beweger, jo binne it bêste plak om ús dizze oplossingen te leverjen?"
Ja, ik tink - ik bedoel, dúdlik, wetjouwing helpt.En ik bedoel, wy hawwe it meast foar de hân sjoen yn 'e tassenbedriuw wêr't shopper tassen en d'r in EU-brede druk is om plestik, ienmalige shopper bags te ferminderjen, en dat, fansels, ferskate jurisdiksjes ferskate regeljouwing hawwe tapast, wurde it fan belesting oant ferbod op ienmalige plestik shopper bags.En dat hat fansels fuortdaliks in grutte fraachdruk makke, wat foar ús fantastysk is.En dêrom, de reden dat wy opnij ynvestearje yn ús Steti-operaasje om dy ekstra boarne fan papier te leverjen om oan dat oanbod te foldwaan.Ik tink dat fierder, dúdlik, d'r binne ek inisjativen om - foar bredere belestingen op bepaalde plestikapplikaasjes, soene wy dat oer it algemien stypje.Wy tinke dat it passend is, om't de grutte útdaging mei dit alles is it internalisearjen fan dy kosten foar it miljeu fan 'e plestikoplossing of de minder duorsume oplossing, moatte wy sizze.En fansels is belesting ien manier om dat te berikken.
Mar ik tink dat de konsumintfoarkarren en it bewustwêzen fan konsuminten fan grut belang binne en hjir net ûnderskat wurde moatte as in massale druk, om't, lykas jo witte, de measte grutte FMCG-groepen grutte útspraken hawwe pleatst oer it ferbetterjen fan de duorsumens fan har ferpakking, en se sykje no stipe en hoe't se dat berikke kinne.Nochris hawwe wy in protte petearen mei al ús klanten om dat te stypjen, en se binne echt heul ynteressearre yn alle oplossingen dy't wy te bieden hawwe.En lykas ik sis, dat is wêr't ik leau dat wy wirklik in unyk oanbod hawwe, om't wy binne - wy kinne de folsleine suite fan substraten oanbiede.En as ik dy iene dia opsette, papier is - wy soene tige bliid wêze om papieren te leverjen, de oplossing foar alles, mar it is it net.En heul dúdlik binne d'r in oantal tapassingen wêr't ús plestikprodukten in fitale rol tsjinje.Ik bedoel de kwestje fan it fergriemen fan iten, dat ik tink dat it hieltyd mear in foarkommende soarte diskusje sil wurde oer de miljeuproblemen.Likernôch 1/3 fan it iten by de pleats komt net by de foarke.Ik bedoel dat is in ferrassend getal.Jo kinne it hiele Afrika en Europa fiede kombineare mei wat fergriemd wurdt.En dus kinne jo jo alles foarstelle dat kin ferminderje dat itenfergriemerij enoarm miljeufoardiel moat wêze.Dus wy moatte krije de lykwicht rjocht tusken it riden fan de suvere papier-basearre, en wy tinke dat der fantastyske kânsen, mar ek werkennen der sil altyd wêze in plak foar dy plestik oplossings, dat kin ferbetterje iten frisheid, jouwe jo it rjocht nivo fan gemak , ensfh, sadat jo net fergrieme it iten.En dat is -- d'r is dêr in lykwicht, en wy hawwe, tink ik, in protte kânsen en, lykas ik sis, binne fantastysk gepositioneerd om al dy oplossingen te leverjen.
Ik haw 2. As ik nei Slide #7 sjoch, sjoch ik nei de rotsige grafyk en fansels kamen rendeminten yn 2019 del op 'e prizen.Mar litte wy sizze, 2018 útbrekke as in soarte fan bumper, it wie as 19% oant 20% stream.Sjogge jo dat ek as in stream yntern, lykas 19%?En is dat soarte fan in drompel wêr't jo jo selshelp ferheegje as it sa'n bytsje sakket?En myn fraach is mear rjochte op 2020, om't jo guon fan dizze projekten op stream krije, en fansels is it ynset kapitaal wêr't jo sille ophelje, en miskien gewoan wat gedachten oer dizze dynamyk.
Okee.Ik tink yn termen fan selshelp, wy binne net bepaald - wy bepale ús aksjes dêr net op basis fan it rendemint dat wy op ien punt krije.Wy tinke dat it riden fan ús selshelpinisjativen iets is dat wy de hiele tiid moatte dwaan.Fansels wurdt de fokus yn wat jo dogge bepaald troch de omjouwing om jo hinne op elk momint yn 'e tiid.En fansels, yn in ekonomyske delgong, kinne jo ek mear trochdrukke yn termen fan jo supply chain, en dat is iets dat wy, fansels, sille bliuwe rjochtsje op dwaan.
Mar tagelyk fine wy dat it goed is om troch de syklus troch te ynvestearjen, sa't ik al sei.Wy sjogge in protte kânsen dat wy net ferlegen moatte wêze om te ynvestearjen yn 'e juste aktiva, sels as it op' e koarte termyn mear marzje as ROCE-diluting is foar in rendemint fan 20-ûneven prosint.Ik bedoel, as wy der wis fan binne dat wy kapitaal kinne ynsette op nivo's dy't ús kapitaalkosten noflik oertreffe, dan soene wy moatte besykje dat te dwaan, fansels mjitten tsjin alle oare alternativen, it gebrûk fan dat jild, en dat is wat wy sille bliuwe altyd stribje te dwaan.
Ja.Dat de folgjende soe wêze wat jo eins foarkomt - wat hâldt jo eins werom om guon fan dizze ekstra kânsen foarút te setten?Lykas jo oertsjûge merkpulpkapasiteit neamden, wêr't jo kinne sjen nei spesjaliteit kraftpapier.It is in merk wêr't jo absolute liederskip hawwe yn 'e winkeltassen.Is it mear in bytsje fan in soarch op 'e syklus?Is it behear kapasiteit?Is it dat jo de rinnende projekten earst moatte ôfmeitsje en dan, fansels, tinke oer nije?Of binne it de útwreide yngenieurtiden dy't nedich binne?
Alle boppesteande.Nee, ik bedoel, dúdlik, jo moatte prioriteit jaan, en wy hawwe in grut CapEx-programma.As jo 700 miljoen oant 800 miljoen euro yn it jier útjaan, is it in soad wurk.It kostet in soad ynterne boarnen en wy binne - en jo moatte prioriteit jaan om dat hinne, en wy leauwe dat wy dat goed krije.En jo wolle gjin oerstallige risiko's nimme fan in technyske levering.Mar tagelyk, ja, jo moatte bewust wêze fan 'e merk.Hiel spesifyk, bygelyks werom nei dy Steti-masine.Wy hawwe dy masine útsteld om't wy doe oare kapasiteit yn 'e merke seagen.En wy tochten dat wy dizze opsje net sille ferlieze troch in skoft werom te hâlden en te sjen hoe't dingen ûntkomme.En it kin sin wêze om werom te kommen en dat opnij te besjen.Dat dit binne de dingen dy't jo moatte beskôgje.Dat jo binne net - jo sjogge noait dingen yn isolaasje fan 'e algemiene merkdynamyk.Mar hiel dúdlik, tagelyk hawwe wy de lúkse om troch de syklus yn te ynvestearjen en dat sille wy fierder stribjen nei te dwaan.
En ek nochris lokwinske mei de nije rol.Krekt miskien in filosofyske fraach.Jo gedachteproses oer yndustrykonsolidaasje yn Europa yn kontenerboard.Wy hawwe it der al earder oer hân, mar miskien gewoan om te ferfrissen oft jo der fertsjinsten foar sjogge?Is it iets dat jo ynteressearje soene om diel te nimmen oan jo nije rol?Of is it noch wat dat jo sille hâlde - dat jo leaver biologysk groeie?
Lykas ik sei, tink ik - tank, Brian, foar de fraach.Ik tink dat wy werom binne nei ús prioriteiten.Wy tinke dat wy fantastyske opsjes hawwe om ús eigen bedriuw troch te gean.Mar op deselde manier is M&A in opsje foar ús, en wy moatte libje foar dy kânsen, en wy sille trochgean mei it sykjen.Ik tink dat konsolidaasje op himsels is - wat oantrekking hat, mar it moat sjoen wurde yn it ljocht fan 'e weardeskepping dy't jo kinne hawwe.Dus wat betelje jo dêrfoar en jo moatte heul dúdlik wêze dat jo echte synergykânsen kinne ride fan sa'n konsolidaasje en it skept in echt konkurrinsjefoardiel.Dus al dy dingen moatte jo altyd beskôgje.Dat is net wat wy oait útsletten hawwe.Tagelyk binne wy hiel dúdlik dat dat oan ús wurdearringskritearia foldwaan moat.
Okee, cool.En dan op - no nei de priisferhegingen dy't jo hawwe oankundige, d'r komt in protte nije kapasiteit oan 'e efterkant fan dit jier en it grutste part fan' e kapasiteit is eins back-end laden.Is d'r in risiko dat jo guon fan dizze priisferhegingen moatte opjaan as de nije kapasiteit op 'e merke komt?
Ik tink dat wy binne heul betrouwen yn 'e posysje dy't wy op it stuit hawwe, en wy sille trochgean mei ús klanten te besprekken oer de hjoeddeistige priisferheging.Ik tink dat wat de takomst kin wurde bepaald troch in hiele bosk ferskillende faktoaren.Ik tink, ja, d'r komt nije kapasiteit oan, mar d'r is ek goede groei yn termen fan de strukturele groeidynamyk yn 'e golfromte, dy't wy leauwe net gau ferdwine.Wy hawwe ek it probleem rûn Sina.Fansels is it op it stuit om oare redenen in ûnderwerp, mar ik tink dat wy dat noch sjogge, dat probleem fan it Sineeske ymportferbod oan 'e OCC-kant trochkomt.It is nei alle gedachten dy't oan 'e ein fan dit jier komme, dat moat ynfloed hawwe op de wrâldwide hannelsstreamen foar kontenerboard, op ien of oare manier.Dus al dizze faktoaren moatte wurde beskôge.Dat ik tink dat spesifyk nei de kapasiteitsoanfollingen yn Jeropa yn isolaasje sjen is altyd it ferkearde ding.
Gewoan ien flugge om te ferdúdlikjen oer doazeprizen.Is it earlik om dan te konkludearjen dat as de kontenerboardpriisferhegingen wol trochgeane, dat doazeproses jierliks frij stabyl sil wêze?
Ik tink, sa't ik sei earder, Ross, Ik tink, dúdlik, containerboard priisferheging soe wêze stypjend oan box prizen.
Ik tink dat dat in funksje fan 'e wiskunde is, is it net?Dat wy sille moatte begripe wat de gefolgen foar de kontenerboardprizen op syn beurt binne dy't de doazeprizen sille beynfloedzje.Mar krekt wat it jier-op-jier-effekt is in fraach fan 'e timing fan dizze priisbewegingen.Dêr soe ik noch net oer spekulearje wolle.
Oke.Ik tink dat wy tiid hawwe.As der noch ien fraach fan 'e flier is?Sorry, Wade.Eins hawwe wy gjin tiid, mar wy meitsje tiid.
Wade Napier fan Avior Capital Markets.Andrew, jo hawwe earder praat oer jo fermogen om in soarte fan spesjaliteitskomponint te meitsjen binnen it kontenerboardbedriuw mei wite top en fluting en no hawwe jo it soarte fan spesjaliteiten binnen kraftpapier.Sjoen priisferfal yn kraftpapier, hawwe spesjaliteit kraftpapierprizen loskeppele fan jo standertklassen brûkt yn boumaterialen?En dan kinne jo ús gewoan herinnerje hokker persintaazje fan dat kraftpapierbedriuw spesjaliteitsklassen is?
En dan soe myn twadde fraach binnen de Uncoated Fine Paper-bedriuw wêze, d'r wiene in protte bewegende dielen mei de sluting fan Merebank PM - ien fan 'e PM's dêr en Neusiedler.Wat wie jo ûnderlizzende soarte fraach binnen dat bedriuw?En hoe sjogge jo dat de merk yn 2020 spilet, jûn in soarte fan priisswakke yn 'e efterste helte fan ferline jier en kinne jo ús dêr wat kleur jaan?
Wis.Ja, ik bedoel, gewoan om heul spesifyk te wêzen, d'r binne - en ik wit dat it wurd spesjaliteit yn ferskate kontekst kin wurde brûkt.Dat wy prate oer kontenerboard, d'r binne de normale kwaliteiten as it soarte fan universele kwaliteiten fan unbleached kraftliner recycle en dan hawwe jo de niche as spesjaliteitapplikaasjes lykas wite top en semichem.
Oan 'e kant fan kraftpapier ûnderskiede wy typysk tusken de kwaliteiten fan sack kraftpapier, wat typysk is wat yn jo yndustriële tasapplikaasjes giet.En dan de spesjaliteiten, dy't it oanbod fan tapassingen beslacht fan 'e MG, de MF, dit type - dizze subklassen.Yn termen fan kwantum foar ús bedriuw is it sawat 300,000 ton fan ús 1,2 miljoen, 1,3 miljoen ton totale kraftpapierproduksje.De priisdynamyk is oars.En op deselde manier binne de basis fan oanbod-fraach op it stuit hiel oars.Wy sjogge - oan 'e sack kraft-kant, lykas ik neamde, it is echt - d'r is in swakte oan 'e fraachkant dy't wy yn 2019 seagen, en wy sille moatte sjen hoe't dat ûntwikkelt, om't dat folle mear bou-oandreaune is, benammen yn dy, lykas ik sis, eksportmerken fan ús.Op 'e spesjaliteitssegminten giet in protte fan dat yn dizze niche-ferpakkingsapplikaasjes foar mear retail-type applikaasjes en dan alle oare spesjaliteitsapplikaasjes, bygelyks releasepapier en sa.Sa is it hiel oars, de differinsearre merken.En - mar mear algemien is it fraachbyld op dat gebiet heul sterk.En it is - wy sjogge goede groei.D'r is dêr ek konkurrinsje, lykas jo jo kinne foarstelle, it lûkt ek konkurrinten yn dy romte.Dat jo sjogge dat dynamyske spultsje út.Mar de echte priisdruk hat folle mear west oan 'e sack kraft kant dy't dit jier komt.
Wat it moaie papieren byld oanbelanget bedoel ik, foar de dúdlikens, de iennichste echte bewegende ûnderdielen, as je it sa neame fan ferline jier yn termen fan in struktuerferoaring fan ús bedriuw wie it sluten fan dy iene papiermasine yn Merebank.Bûten dat is it saaklik-as-gewoan yn 'e kontekst.Ik tink dat wêr't jo op ferwize is it feit dat wy wat downtime namen yn Neusiedler, om't Neusiedler heul in rjochte spesjaliteitpapier is, ik brûk de term en wer, yn it fynpapiersegment, hawwe jo de produkten fan premium kwaliteit en echt Neusiedler is in premium grade produsint, en it is hiel wichtich dat it rjochtet him op dat.En dat is dus de fokus fan dat.As dy merk sêfter is, sille wy grif gjin commodity-graden produsearje by dy Neusiedler-operaasje.Dat wy binne altyd agile as it giet om hoe't wy dy portefúlje beheare.
Wat de totale merk oanbelanget, om't wy, wer, as de produsint mei lege kosten binne, heul betrouwen binne dat wy jild kinne fertsjinje op elke ton dy't wy produsearje by ús grutte yntegreare operaasjes.De fraach foar ús is de strukturele dynamyk op langere termyn.Dúdlik is fyn papier in produkt yn 't algemien, yn strukturele ferfal yn' e folwoeksen merken.It is folle stabiler yn 'e opkommende merken.Mar dat is wat wy as bedriuw yn 'e takomst planne.
Ik tink dat wy it dêr slute.Tige tank foar jo oandacht en komst hjoed op wat is in kâlde en wiete dei hjir yn Londen, mar tank op 'e webcast ek foar jo oandacht, en ik bring dit ta in ein.Tige dank.
Post tiid: Mar-11-2020