6. svibnja 2020. (Thomson StreetEvents) -- Uređeni prijepis konferencijskog poziva ili prezentacije o prihodima Westrock Co u utorak, 5. svibnja 2020. u 12:30:00 GMT
Dame i gospodo, hvala vam što ste bili uz vas i dobrodošli na konferencijski poziv tvrtke WestRock Company o rezultatima drugog kvartala fiskalne 2020.(Upute za rukovatelja)
Sada bih želio prepustiti konferenciju vašem današnjem govorniku, g. Jamesu Armstrongu, potpredsjedniku Odnosa s investitorima.Hvala vam.Molim samo naprijed.
Hvala operateru.Dobro jutro i hvala vam što ste se pridružili našem Pozivu o zaradi za drugo fiskalno tromjesečje 2020.Jutros smo objavili naše priopćenje za javnost i postavili popratnu slajd prezentaciju u odjeljak Odnosi s investitorima na našoj web stranici.Možete im pristupiti na ir.westrock.com ili putem poveznice na aplikaciji koju koristite za gledanje ovog webcasta.
Sa mnom na današnjem pozivu su WestRockov glavni izvršni direktor, Steve Voorhees;naš glavni financijski direktor, Ward Dickson;naš glavni komercijalni direktor i predsjednik Corrugated Packaginga, Jeff Chalovich;kao i naš glavni direktor za inovacije i predsjednik potrošačke ambalaže, Pat Lindner.Nakon naših pripremljenih komentara, otvorit ćemo poziv za sesiju pitanja i odgovora.
Tijekom današnjeg poziva, davat ćemo izjave o budućnosti koje uključuju naše planove, očekivanja, procjene i uvjerenja vezana uz buduće događaje.Ove izjave mogu uključivati brojne rizike i neizvjesnosti koji mogu uzrokovati da se stvarni rezultati bitno razlikuju od onih o kojima smo razgovarali tijekom poziva.Te rizike i neizvjesnosti opisujemo u svojim podnescima SEC-u, uključujući naš 10-K za fiskalnu godinu koja je završila 30. rujna 2019.
Osim toga, davat ćemo izjave o budućnosti o utjecaju pandemije COVID-19 na naše operativne i financijske rezultate.Opseg tih učinaka, uključujući trajanje, opseg i ozbiljnost pandemije, vrlo je neizvjestan i ne može se u ovom trenutku s pouzdanjem predvidjeti.Također ćemo spominjati financijske mjere koje nisu GAAP tijekom poziva.Osigurali smo usklađivanje ovih ne-GAAP mjera s najizravnije usporedivim GAAP mjerama u dodatku prezentacije slajdova.Kao što je ranije spomenuto, slajd prezentacija je dostupna na našoj web stranici.
U redu.Hvala, James.Hvala onima od vas koji ste se jutros uključili u naš poziv.Imamo puno toga za pokriti.
Započet ću zahvalom nevjerojatnom WestRock timu za sve što čine kako bi pomogli u povezivanju osnovnih proizvoda s ljudima diljem svijeta.WestRock tim, podržan razmjerom i širokim mogućnostima naše tvornice i mreže za preradu, herojski je odgovorio kako bi pomogao našim kupcima da se suoče s promjenjivim tržišnim uvjetima uzrokovanim pandemijom.
Ostvarili smo solidne financijske rezultate u tromjesečju, s prilagođenim EBITDA-om segmenta od 708 milijuna USD.To je bila vrhunska smjernica koju smo dali u prošlom kvartalu.Provodimo našu diferenciranu strategiju s pozicije financijske snage i značajne likvidnosti.
Pandemija COVID-19 utjecala je na globalna tržišta, uzrokovala neviđenu volatilnost i pomutila ekonomske izglede.U tom kontekstu i zahvaljujući učinku WestRock tima, tvrtka je nastavila isporučivati kao bitan dio globalnog opskrbnog lanca, podržavajući naše klijente s portfeljem proizvoda i rješenja te globalnim dosegom koji im je potreban da dopreme svoje proizvode potrošači koji ih trebaju.
Pandemija je poremetila obrasce potražnje u cijelom našem poslovanju, i dok su neka tržišta, osobito e-trgovina, bila vrlo jaka, druga, uključujući industrijska tržišta, doživjela su značajne negativne učinke.I dalje vjerujemo da naši dugoročni pokretači rasta ostaju nepromijenjeni, da WestRock ostaje dobro pozicioniran s pravom strategijom za uspjeh i stvaranje vrijednosti za sve naše dionike.
Rekavši to, globalni gospodarski izgledi značajno su se ublažili u kratkom roku.Stoga provodimo akcijski plan kojim poduzimamo razborite i odgovarajuće korake kako bismo se pripremili za niz gospodarskih i tržišnih uvjeta.Usredotočeni smo na zadovoljavanje potreba naših kupaca, podržavajući zdravlje, sigurnost i dobrobit naših suigrača i dalje gradeći na temelju naše financijske snage.
Slijede ključne komponente našeg akcijskog plana za pandemiju.Standardizirali smo poboljšane sigurnosne mjere u cijeloj našoj tvrtki, uključujući socijalno distanciranje, dubinsko čišćenje, pokrivala za lice, provjeru temperature i druge prakse kako bi naši suigrači bili sigurni i zdravi.Naš tim je prošao nevjerojatno dobro kroz ovo vrijeme.A tijekom ovog tromjesečja dodijelit ćemo jednokratne nagrade našim suradnicima u proizvodnji i operacijama.
Nastavit ćemo usklađivati našu ponudu s potražnjom kupaca, uključujući smanjenje smjena u pogonima gdje je to potrebno i smanjenje zastoja u našim strojevima za papir koji opslužuju tržišta sa smanjenom potražnjom.Istodobno ćemo iskoristiti prilike koje se ukažu, uključujući korištenje opsega i mogućnosti našeg postojećeg sustava za opsluživanje rastućih tržišta, uključujući e-trgovinu i odgovaranje na porast potražnje.
Provodimo kratkoročna smanjenja operativnih troškova vođena smanjenjem plaća i honorara do 25% za naš viši izvršni tim i naš Upravni odbor, kao i smanjenjem diskrecijskih troškova.Planiramo upotrijebiti dionice naše tvrtke za plaćanje naših godišnjih poticaja i davanje doprinosa od 401 (k) financiranih od strane tvrtke u 2020. To će osigurati dodatnu gotovinu na raspolaganju za smanjenje dugova uz daljnje usklađivanje poticaja menadžerskog tima i suigrača na svim razinama tvrtke s našim investitorima.
Smanjujemo naša kapitalna ulaganja za 150 milijuna USD ove godine i uložit ćemo 600 do 800 milijuna USD u fiskalnoj 2021. Na ovoj razini dovršit ćemo strateške kapitalne projekte koje smo pokrenuli, održavati naš sustav i izvršiti kapitalna ulaganja potrebna za poboljšati produktivnost i opskrbiti naša rastuća tržišta.
I konačno, ponovno postavljamo našu tromjesečnu dividendu na 0,20 USD po dionici za godišnju stopu od 0,80 USD po dionici.Ovo je razborit korak koji treba poduzeti u neizvjesnom okruženju koji će osigurati značajne, održive i konkurentne dividende dioničarima WestRocka, dok će za smanjenje duga izdvajati dodatnih 275 milijuna dolara godišnje.To će koristiti našim dioničarima smanjenjem zaduženosti, povećanjem likvidnosti i održavanjem našeg pristupa dugoročnim tržištima duga.
Kako se situacija s COVID-19 bude razvijala, ponovno ćemo procijeniti našu dividendu i nastojati povećati našu dividendu u budućnosti kako se tržišta vrate u normalu.Ova kombinacija radnji omogućit će nam da se brzo prilagodimo promjenama tržišnih uvjeta i očekujemo da će osigurati dodatnih 1 milijardu dolara u gotovini dostupnoj za smanjenje duga do kraja fiskalne '21.To će održati naše poslovanje u nizu gospodarskih i tržišnih uvjeta i osigurati da WestRock ostane dobro pozicioniran za dugoročni uspjeh.
Dosadašnji WestRockov odgovor na pandemiju i naša sposobnost da uspijemo u budućnosti ovise o napornom radu i predanosti WestRock tima, koji se pojačao kako bi održao naše operacije i pomogao našim klijentima.Nastavit ćemo podržavati svoje suigrače, njihove obitelji i zajednice u kojima poslujemo.Iako su kratkoročni izgledi nejasni, imamo pravu strategiju i pravi tim za snalaženje u ovom okruženju i stvaranje još jače tvrtke.
Uz standardizirane i poboljšane sigurnosne procedure koje smo implementirali u cijeloj našoj tvrtki, sada radimo sasvim drugačije nego prije samo 2 mjeseca.Bilo da radimo u operativnoj ustanovi ili kod kuće, sastajemo se češće nego ikad kako bismo identificirali i pozabavili se operativnim problemima koji se brzo mijenjaju kako se pojave.To podržava naše napore da se brzo prilagodimo kako bismo zadovoljili promjenjive potrebe naših kupaca.
I pojačali smo se za naše zajednice, uključujući partnerstvo s našim klijentima i također Centrom za medicinske inovacije u Georgiji kako bismo pružili podršku proizvodnji za više od 200.000 štitnika za lice.Doniramo valovite kutije i posude za posluživanje hrane bankama hrane, a također i za dobrotvornu distribuciju hrane u mnogim našim zajednicama.
Okrenimo se našem učinku za drugo fiskalno tromjesečje.Ostvarili smo neto prodaju od 4,4 milijarde USD s prilagođenim EBITDA-om segmenta od 708 milijuna USD, prilagođenom zaradom po dionici od 0,67 USD.Tijekom prošle godine unaprijedili smo našu diferenciranu strategiju snažnim rastom dodavanjem 380 dodatnih zamjena strojeva.U proteklih 12 mjeseci dodali smo 20 poslovnih klijenata.Poslovni korisnici sada ostvaruju prodaju od 7,5 milijardi dolara u usporedbi sa 6 milijardi dolara prije godinu dana, što je povećanje od 25%.
Sve u svemu, imamo znatnu financijsku fleksibilnost s više od 2,5 milijardi dolara dugoročno angažirane likvidnosti, uključujući više od 600 milijuna dolara gotovine.Imamo ograničeno dospijeće duga do ožujka 2022., a naš američki kvalificirani mirovinski plan financiran je 102 %.
Tijekom tromjesečja iskusili smo snagu u kanalima e-trgovine i tržišnim segmentima proteina, prerađene hrane, poljoprivrede, zdravstvene zaštite i pića.Ostali tržišni segmenti, uključujući luksuznu robu i industrijske proizvode, omekšali su kao rezultat utjecaja COVID-19.
Naši rezultati u drugom tromjesečju odražavaju veće izvozne i domaće kontejnerske količine i isporuke kutija.Varijanca cijene/miksa odražava tijek prethodno objavljenih pada cijena i pad cijena izvoza i domaćeg kartona, celuloze i kraft papira iz godine u godinu.
Corrugated Packaging ostvario je solidne rezultate u tromjesečju, s prilagođenim EBITDA-om segmenta od 502 milijuna dolara i prilagođenim maržama EBITDA-e segmenta od 18%.Sjevernoameričke prilagođene EBITDA marže bile su 19%, a brazilske prilagođene EBITDA marže bile su 28%.
Tijekom tromjesečja, snažna operativna izvedba s većim količinama, snažna produktivnost i deflacija bili su više nego neutralizirani padom cijena.Snažna prodaja u e-trgovini, prerađenoj hrani i maloprodajnim proizvodima kao što su proizvodi za čišćenje, proizvodi od papira i pelene nadoknađena je u drugoj polovici ožujka značajnim smanjenjima u našim segmentima krajnje upotrebe distribucije i papira, industrijskih proizvoda i ambalaže za hranu i pizzu.
Ovaj se trend nastavio iu travnju, s više od 130 naših kupaca koji su prijavili privremena zatvaranja pogona.To je 130 naših kupaca koji su prijavili privremena zatvaranja pogona i smanjene smjene na temelju učinaka koronavirusa.Čak i segmenti poput proteina i prerađene hrane pate od zastoja zbog učinaka koronavirusa na njihove zaposlenike.
Pošiljke u kutijama tijekom tromjesečja porasle su za 1,3% na apsolutnoj osnovi, pri čemu su se pošiljke povećale na kraju tromjesečja jer su se potrošači počeli sklanjati kod kuće.Na naše isporuke kutija negativno je utjecalo zatvaranje 5 tvornica kutija tijekom prošle godine, kao i smanjena potražnja iz industrijskih, distribucijskih i tržišnih segmenata pizze, te niža prodaja listova niske marže prerađivačima trećih strana.Kumulativni utjecaj ovih čimbenika smanjio je našu prodaju kutija za 2,7% u usporedbi s prošlom godinom.
Ali pogledajmo ovo iz perspektive.Tijekom protekle 3 godine bili smo vrlo uspješni u razvoju poslovanja s kutijama.U stvari, organski rast naše kutijske pošiljke tijekom ovog vremena iznosi otprilike 10%, gotovo dvostruko više od rasta industrije od 5,5%.Naš komercijalni pristup našim klijentima nastavlja dobro funkcionirati kako bismo zadovoljili potrebe kupaca koje se brzo mijenjaju.
Snaga našeg poslovanja s preprintom omogućila nam je otvaranje nove lokacije u Las Vegasu kako bismo zadovoljili našu rastuću potražnju za grafikom i opskrbili naše prošireno područje s dodatkom KapStone sustava.Proširujemo naše postrojenje za predtisak u Jacksonvilleu kako bismo dodali prešu za kontinuirani rad koja će osigurati inkrementalni kapacitet i smanjiti troškove.
Naša domaća i izvozna prodaja kontejnerskog kartona povećala se za ukupno 112.000 tona u kvartalu u usporedbi s prošlom godinom.Povećanje od 30.000 tona došlo je od naših bijelih gornjih obloga veće vrijednosti.Naši strateški projekti i integracija KapStonea se nastavljaju.Završili smo tromjesečje s godišnjim prometom od 125 milijuna USD u sinergiji tvrtke KapStone.Naš je tim postigao znatan napredak rekonfigurirajući tvornicu North Charleston nakon trajnog gašenja papirnog stroja broj 2.Mješavina specijaliziranih razreda preraspodijeljena je među preostalim operacijama, što je optimiziralo našu proizvodnju i omogućilo troškovnu učinkovitost.Očekujemo da ćemo do kraja kalendarske godine biti na našim planiranim stopama proizvodnje i uštedama.
Ukratko, WestRockov tim za ambalažu od valovitog kartona izuzetno dobro radi u ovom okruženju, podržan našim dobro uloženim sustavom proizvodnje kutija i našim sustavom mlinova s izvanrednom zemljopisnom pokrivenošću i mogućnostima za izradu najšireg raspona vrsta kartona i kraft papira u industriji.
Okrenimo se našem segmentu potrošačke ambalaže, gdje su rezultati bili otprilike jednaki u odnosu na prethodnu godinu s prilagođenim EBITDA-om segmenta od 222 milijuna dolara u vrlo nestabilnom okruženju.U tromjesečju su naši poslovi s hranom, uslugom hrane, pića i zdravstvene zaštite ostvarili dobre rezultate na višoj kombinaciji cijena i koristima od inicijativa za zamjenu plastike.
Naš prijedlog diferencirane vrijednosti koji iskorištava dizajn, znanost o materijalima i strojeve nastavlja pružati vrijednost našim klijentima.Ovaj porast je nadoknađen smanjenom potražnjom za ljepotom, kozmetikom i vrhunskim alkoholnim pićima.Niža potražnja za komercijalnim ispisom u ožujku pridonijela je našem smanjenju 13.000 tona ekonomskog zastoja u tromjesečju i dodatnih 14.000 tona u travnju u našem SBS sustavu.CRB i CNK zaostaci ostali su solidni na 3 odnosno 5 tjedana.
Consumer Packaging sudjeluje na širokom rasponu krajnjih tržišta.Posao promatramo kroz objektiv 4 ključne kategorije: Prvo, poslovi s hranom, usluživanje hrane i pića čine oko 57% prodaje našeg segmenta.Pobjeđujemo kod naših kupaca s našom diferenciranom, integriranom ponudom sklopivih kartona i našim punim asortimanom prodaje kartonske podloge neovisnim prerađivačima.Ove tvrtke donose rast i vrijednost kroz inovacije, diferencirane proizvode, strojeve i korisničku uslugu;drugo, naši poslovi s posebnim pakiranjem čine oko 28% prodaje našeg segmenta.Naša dodana vrijednost u posebnom pakiranju usmjerena je prema pretvorbenoj strani poslovanja.Poslovanje zdravstvene zaštite bilo je vrlo snažno i podržano je našom integriranom ponudom kartona, naljepnica i umetaka.Dok je izvedba naših ostalih posebnih ponuda za robu široke potrošnje, platne kartice i medije mješovita, neke rastu, neke opadaju tijekom vremena;treća kategorija je specijalni SBS karton za pakiranje duhana, komercijalnog tiska i tekućina.To čini oko 13% prodaje našeg segmenta.Ova je kategorija dovedena u pitanje posljednjih godina zbog svjetovnog pada količine komercijalnog tiska i duhana, koji je da pružimo kontekst, pao je za više od 20% od fiskalne '16;četvrto, koristimo pulpu za uravnoteženje našeg sustava.Nedavni padovi cijena celuloze smanjili su zaradu za približno 28 milijuna USD od početka godine i 12 milijuna USD u kvartalu u usporedbi s prošlom godinom.
Vidimo dobre prilike za rast koristeći našu ponudu znanosti o materijalima, inovacije, strojeve i komercijalni pristup našim klijentima.Uložili smo u našu imovinu za pretvorbu i uložili smo u naš sustav mlinova u Mahrtu, Covingtonu i Demopolisu kako bismo poboljšali strukturu troškova i kvalitetu proizvoda.U Covingtonu sada proizvodimo SBS najmanje gustoće na svijetu za presavijanje kartona i druge primjene.
Dakle, dok se mnogi dijelovi našeg poslovanja potrošačke ambalaže poboljšavaju iu dobroj su poziciji za nastavak poboljšanja tijekom dugoročnog razdoblja, ta su poboljšanja neutralizirana učinkom naših krajnjih tržišnih segmenata s nižom dodanom vrijednošću i opadajućim segmentima.I dalje smo predani poboljšanju dugoročnog učinka ovog poslovanja.
WestRock je u dobroj poziciji da se nosi s trenutnim gospodarskim okruženjem.Imamo mogućnost opsluživanja širokog spektra krajnjih tržišnih segmenata, imamo fleksibilnost u cijelom lancu opskrbe, uključujući mogućnost korištenja neobrađenih i recikliranih vlakana.Naša globalna razmjera osigurava redundantnost i svestranost na ovom tržištu koje se brzo mijenja.
Potražnja krajnjeg tržišta brzo se mijenja.Slajd 11 daje pregled trenutačnih uvjeta na našim tržištima.Kao što je ranije navedeno, potražnja u kanalima e-trgovine je vrlo velika.Vjerujemo da će to nastaviti rasti.Tržišta prerađene i maloprodajne hrane, pakiranja pića i tekućina bila su snažna u ožujku jer su se kupci sklonili u svoja mjesta i radili od kuće.
Tržišta proteina promijenila su se iz izrazito pozitivnih u negativna tijekom posljednjih nekoliko tjedana jer su tvrtke za preradu proteina osjetile utjecaj COVID-19.Zatvaranja su negativno utjecala na potražnju industrijskih i distribucijskih kupaca, a druga tržišta poput usluživanja hrane i komercijalnog tiska nastavljaju svoj obrazac pada krajnjeg tržišta iz prethodnog tromjesečja.
S obzirom na to gdje se danas nalazimo, teško je predvidjeti koji su trendovi prolazni, a koji će se zadržati.Srećom, naš raznoliki portfelj proizvoda od papira i ambalaže omogućuje nam dobru prilagodbu i ispunjavanje promjenjivih potreba naših kupaca u širokom presjeku gospodarstva.Iako su izgledi i dalje nejasni, poduzeli smo i pripremamo se poduzeti radnje kako bismo upravljali tržišnim uvjetima kako se razvijaju.
Hvala ti, Steve.Uz našu sposobnost generiranja gotovine iz našeg poslovanja, aktivno upravljanje našim dospijećima duga i održavanje značajnih razina likvidnosti ključni su elementi jakih financijskih temelja WestRocka.U fiskalnoj 2019. godini produžili smo rokove dospijeća za više od 3 milijarde USD odobrenih kredita i više od 2 milijarde USD oročenih bankovnih zajmova.
Osim toga, prošle smo godine refinancirali 350 milijuna dolara u obveznicama koje su dospijevale u ožujku 2020. Imamo ograničeno dospijeće obveznica do ožujka 2022., sa samo 100 milijuna dolara koje dospijevaju u lipnju ove godine.Krajem ožujka imali smo više od 2,5 milijarde dolara angažirane dugoročne likvidnosti, uključujući 640 milijuna dolara u gotovini.Tradicionalno, generiramo jače novčane tokove u drugoj polovici naše fiskalne godine.Kako smo zaključili travanj, uspjeli smo smanjiti neto dug za približno 145 milijuna USD.S ovim smanjenjem duga u travnju, naša predana -- naša trenutačno angažirana likvidnost i gotovina iznose približno 2,7 milijardi USD.
Imamo obilje ograničenja za naša 2 ugovora o dugu, a to nam daje značajnu fleksibilnost u vođenju našeg poslovanja.Uz aktivno upravljanje našim dospijećima duga i likvidnošću, naši mirovinski planovi su u snažnoj poziciji.Kao što je Steve spomenuo, naš američki kvalificirani mirovinski plan je pretjerano financiran, a naši globalni novčani doprinosi našim kvalificiranim planovima u fiskalnoj 2020. godini iznose samo 10 milijuna dolara.
Prelazak na slajd 13. Povlačimo naše smjernice za cijelu godinu zbog izazovnog gospodarskog okruženja povezanog s COVID-om 19. Iako ne dajemo smjernice za treće tromjesečje, nedavni trendovi vjerojatno će uzrokovati sekvencijalni pad prodaje i zarade.Steve je istaknuo promjenjive trendove potražnje na mnogim našim krajnjim tržištima, koji negativno utječu na količine u određenim segmentima našeg poslovanja.
Uz neizvjesne izglede za količinu, rezultati za treće tromjesečje odražavat će tijek objavljenog smanjenja indeksa za ploče za oblaganje u siječnju i smanjenja u veljači za vrste SBS i recikliranog kartona.I premda su neki troškovi inputa u padu, troškovi recikliranih vlakana porasli su za više od 50 dolara po toni od prosinca.Kako se uvjeti stabiliziraju i budemo imali veću vidljivost u budućim trendovima potražnje, ponovno ćemo uspostaviti naše smjernice.
Poduzimamo nekoliko odlučnih radnji za koje očekujemo da će osigurati dodatnih 1 milijardu dolara gotovine na raspolaganju za smanjenje duga do kraja fiskalne 2021. godine. Kongres je nedavno donio CARES Act odgađa otprilike 120 milijuna dolara poreza na plaće tijekom sljedeća 3 kvartala, što će isplatiti u prosincu 2021. i prosincu 2022.
Planiramo izvršiti isplate poticaja za 2020. i doprinose od 401(k) tijekom 2020. s običnim dionicama WestRocka koje će povećati naš novčani tok za približno 100 milijuna USD.Smanjujemo naša kapitalna ulaganja na približno 950 milijuna USD u fiskalnoj 2020. i sada procjenjujemo raspon od 600 do 800 milijuna USD u fiskalnoj 2021., što je pad od naših prethodnih smjernica od 1,1 milijarde USD u fiskalnoj 2020. i 900 do 1 milijarde USD u fiskalnoj 2021. godini.
Dovršit ćemo naše strateške projekte u tvornicama Florence i Tres Barras tijekom sljedećih 12 mjeseci.I dok smo morali upravljati utjecajem ograničenja smještaja na mjestu i dostupnosti ugovora i tehničkih resursa kao rezultat COVID-19, očekujemo da ćemo pokrenuti novi papirni stroj Florence u drugoj polovici kalendarske godine. 2020. Projekt nadogradnje mlina Tres Barras trebao bi biti dovršen u drugom tromjesečju fiskalne '21.
Na ovim razinama kapitalnih ulaganja, uvjereni smo da ćemo nastaviti ulagati u odgovarajuće projekte sigurnosti, zaštite okoliša i održavanja te dovršiti naše strateške projekte mlinova, istovremeno ulažući kako bismo podržali produktivnost i rast našeg poslovanja.Ova smanjenja će osigurati 300 do 500 milijuna dolara dodatnog novca dostupnog za smanjenje duga do kraja fiskalne 2021. godine.
Ponovno postavljanje naše godišnje dividende sa 1,86 USD po dionici na 0,80 USD po dionici generirat će povećanje novčanog toka od 400 milijuna USD u idućih 1,5 godina.Dok prilagođavamo svoje poslovanje i ulaganja razinama potražnje kupaca, nastavit ćemo generirati snažan slobodni novčani tok, zaštititi svoju bilancu i imati financijsku fleksibilnost za provođenje naše strategije.
Hvala, Ward.U ovoj pozadini pandemije, zahvaljujući izvanrednom učinku WestRock tima, podržali smo naše kupce jedinstvenim portfeljem proizvoda i rješenja te globalnim dosegom koji im je potreban kako bi svoje proizvode doveli do potrošača koji ih trebaju.Izvršavamo našu diferenciranu strategiju, a to radimo s pozicije financijske snage i značajne likvidnosti.
Suočavamo se s vremenima bez presedana, a kratkoročni izgledi ostaju nejasni.Kao odgovor na to prilagođavamo se i provodimo našu strategiju.WestRockov akcijski plan za pandemiju omogućit će nam da brzo odgovorimo na promjene tržišnih uvjeta usklađujući našu ponudu s potražnjom na tržištu.Očekujemo da će ove i druge radnje dodatno ojačati našu financijsku poziciju osiguravajući 1 milijardu dolara u novčanom toku dostupnom za smanjenje duga do kraja fiskalne '21.
Svi mi u WestRocku uvjereni smo u svoju ponudu vrijednosti, da imamo pravu diferenciranu strategiju, pravi tim za snalaženje u ovom okruženju i stvaranje još jače tvrtke.
Hvala ti, Steve.Kao podsjetnik našoj publici, kako bismo svima dali priliku da postave pitanje, ograničite svoje pitanje na 1 uz nastavak po potrebi.Doći ćemo do onoliko koliko nam vrijeme dopusti.Operaterka, možemo li odgovoriti na naše prvo pitanje?
George Leon Staphos, BofA Merrill Lynch, Odjel za istraživanje - MD i voditelj ko-sektora za istraživanje kapitala [2]
Hvala za sve detalje i za sve što radite u vezi s COVID-om.Pretpostavljam da se prvo pitanje koje sam imao odnosilo na to kako ćete nastaviti upravljati portfeljem poslovanja u budućnosti.Steve i Ward, zvučalo je kao -- a vi ste to spomenuli, da postoji značajna varijabilnost u onome što vidite u smislu trendova potražnje.Teško je reći što je svjetovno, što jednokratno.Bi li bilo pošteno reći da će, kada to utvrdite, biti dodatnih radnji za optimizaciju poslovanja, poslovanja, portfelja.I možda smo samo čuli ono što smo željeli čuti, ali zvuči kao da potrošač možda ima malo više posla nakon što ovo procijenite zbog problema u predtisku i duhanu.Dakle, ako možete razgovarati s tim, a ja sam imao sljedbenika.
George, ovo je Steve.Mislim da ste manje-više odgovorili na pitanje jer mislim da ćemo pratiti što se događa na tržištu i očekujemo da će s vremenom doći do pomaka.Ne mogu predvidjeti kakvi će biti pomaci.Ne mogu predvidjeti da ćemo pogledati naš sustav i upravljati našim sustavom i našim portfeljem na način da ga općenito optimiziramo.I složio bih se s vama da imamo -- rekao bih ono što ste rekli o potrošačima, mislim da imamo više posla za potrošače, složio bih se s tim, iz razloga što ste...
George Leon Staphos, BofA Merrill Lynch, Odjel za istraživanje - MD i voditelj ko-sektora za istraživanje kapitala [4]
U redu.A onda kako dođe do dividende, očito, važna odluka.S obzirom na to da je poluga nešto veća od 3x, s obzirom na prostor prema dogovoru za koji ste rekli da je značajan i sav drugi posao koji ste učinili da poboljšate likvidnost, je li postojalo nešto posebno zbog čega ste zastali i stoga katalizirali dividendu?Jer se činilo da imate prostora za nastavak isplate dividende.Što vas trenutno najviše brine u smislu održavanja na razini na kojoj je prije bio?Očito poštujemo odluku i cijenim boju.
U redu.George, hvala što si postavio pitanje jer ovo uopće nije problem likvidnosti.I mislim da ste identificirali jednu stvar.Ako postoji jedna stvar koja utječe na sve nas, bez obzira gdje se nalazimo, to je nepredvidivost onoga što će se dogoditi s obzirom na tržišne uvjete.I jednostavno mislimo da je najbolje za nas da pokušamo izaći ispred toga i pobrinemo se da smo dobro spremni nositi se s neizvjesnošću koju imamo u gospodarstvu i tržišnim uvjetima koji idu naprijed.
I ove radnje, a ja ne gledam na to -- jer je dividenda samo jedna od niza stvari koje radimo.Pogledao bih cijeli paket radnji koje poduzimamo kako bismo prebrodili neizvjesnost s kojom se svi suočavamo.
George Leon Staphos, BofA Merrill Lynch, Odjel za istraživanje - MD i voditelj ko-sektora za istraživanje kapitala [6]
Dakle, dio toga bi mogao biti kapital koji bi vam mogao biti potreban dok s vremenom dodatno optimizirate portfelj, bi li to bilo pošteno?
George Leon Staphos, BofA Merrill Lynch, Odjel za istraživanje - MD i voditelj ko-sektora za istraživanje kapitala [8]
Dakle, očito zadržavate nešto u prahu, s obzirom na daljnje poteze koje ćete možda morati poduzeti unutar portfelja kako biste optimizirali poslovanje.To je jedan od razloga zašto bi bilo dobro imati dodatnu gotovinu.Je li to pošteno?
Da.Gledam na to sveukupno, to je vrlo nepredvidiva situacija i mislim da su sve akcije koje poduzimamo vrlo prikladne za nas da izađemo iz stvarnog razdoblja neizvjesnosti kroz koje svi prolazimo.
Mark Adam Weintraub, Seaport Global Securities LLC, Odjel za istraživanje - doktor medicine i viši analitičar istraživanja [11]
Steve, samo se želim nadovezati na to -- odgovor na pitanje o dividendi, samo zato što mislim da je to na neki način važno za investitore da stvarno u potpunosti razumiju.Mislim, želite reći da je to -- nema problema s likvidnošću koje trenutno vidite, ali vjerojatno ovo radite kao -- za svaki slučaj, stvarno to ne očekujete, ali to je samo vrlo konzervativno akciju da, kako kažete, izađete pred nju.Treba li to doista tako razumjeti?Zato što mislim da će mnogi ljudi to površno pročitati i reći, vau, mora da su zabrinuti zbog svog generiranja novca, upravo su smanjili svoju dividendu, a to je iznenadilo mnoge ljude.
Da.Stoga cijenim što to pitate.Ovo nije problem likvidnosti.Mislim da se upravo pokušava izvući pred nepredvidivim nizom događaja.I onda o tome vrlo ozbiljno razmišljam sa stajališta dioničara, i mi stvaramo novac koji će ići za plaćanje dugova, i mislim da će to ići u korist dioničara.Dakle, ako sam dioničar, mislim da to cijenim jer nam na neki način omogućuje gotovinu da platimo dug, koji će biti dostupan -- koji će se prikupiti u korist dioničara i poboljšat će likvidnost i dugoročni pristup tržištima dužničkog kapitala, a sve to smatram vrlo važnim.A dividenda od 0,80 dolara još uvijek je značajna i značajna je i konkurentna mnogim drugim alternativama ulaganja.
Mark Adam Weintraub, Seaport Global Securities LLC, Odjel za istraživanje - MD i viši analitičar istraživanja [13]
U redu.I onda samo brzo na -- prepoznajući da je to vrlo fluidna situacija.Postoje li neke pojedinosti koje možete podijeliti s nama u smislu trenutnog izgleda potražnje u odnosu na to gdje je bila, kakva su vaša najbolja očekivanja za svibanj možda, kako stvari izgledaju?
Da, Mark, pustit ću Jeffa da odgovori na to za valoviti materijal, a zatim Pat nakon toga, odgovori na to za potrošača.Pa Jeff?
Jeffrey Wayne Chalovich, WestRock Company - glavni komercijalni direktor i predsjednik Corrugated Packaging [15]
Hvala, Steve.Dobro jutro, Mark.Dakle, prerano je govoriti o svibnju, rekao bih da su naši zaostaci u prvom tjednu stabilni.Pružit ću što više jasnoće u vezi travanjskih svezaka, shvaćajući da tražite detalje na određenim krajnjim tržištima.Samo još nemam taj precizni prikaz.I zatim, kao što ste spomenuli, na temelju iznosa naših kupaca koji privremeno zatvaraju tvornice, volatilnosti u profilu potražnje, možda neće biti indikativno za to što će tromjesečje biti ili neće biti.Tako smo travanj završili s padom od oko 4%.Započeli smo mjesec snažno sa zaostacima, a onda je svaki tjedan postajalo sve gore.Dakle, imamo, kao što je Steve spomenuo, više od 130 kupaca koji su ili zatvorili ili smanjili smjene u cijelom poslovanju, 4 od naših 10 najvećih kupaca imali su više tvornica u pogonu od kraja ožujka do početka travnja.To smo vidjeli u jakim segmentima naše prerađene hrane i poslovanja s proteinima.To su SAD i Kanada.A onda su tvrtke koje mi -- koje poslužuju pakiranje hrane ili usluge hrane također pale.A onda smo to vidjeli u segmentima krajnje upotrebe koji su bili slabi poput naših industrijskih proizvoda i naše distribucije i poslovanja s papirom, što je velik dio.
Posao iz kojeg smo izašli i gajbice koje smo zatvorili ostat će vjetar u leđa.A onda smo izašli iz posla s listovima niske vrijednosti u tom području distribucije i papira.Tako da bi to bilo malo kočnica za sljedeću fiskalnu godinu dok izlazimo.Ali opet, ako pogledate račune, bili smo u porastu od 1,7% u travnju prošle godine.Tržište je palo oko 1,4 posto.Porasli smo 2,7% u tromjesečju prošle godine, a tržište je bilo ravno.Dakle, natjecanja su teška.
Ali kad smo to rekli, naš je posao poslovao vrlo dobro.Našu ponudu uskladili smo s potražnjom kupaca.Biljke su dobro napredovale.Imali su vrlo izazovne uvjete s poduzećima koja su bila u usponu i propadanju.Premjestili smo posao po pogonima doslovno besprijekorno.I Steve je spomenuo da je naša radna snaga reagirala herojski.I tako smo dugoročno uvjereni da možemo nastaviti integrirati ovaj posao, a naša diferencirana strategija prodaje strojeva, prodaja grafičkih predtisaka i dalje ostaje jaka.Uvjereni smo u našu dugoročnu sposobnost da razvijemo ovaj posao.
Patrick Edward Lindner, WestRock Company - glavni direktor za inovacije i predsjednik Consumer Packaging [17]
Sjajno.Hvala, Steve, i hvala, Jeff.I stoga stvarno ne mogu -- poput Jeffa, stvarno ne mogu previše komentirati May.Pokušat ću dati neke pojedinosti za travanj, posebno kako se poklapa s komentarima koje je Steve opisao oko kvartala.U biti, ono što smo vidjeli na kraju tromjesečja kroz mjesec ožujak stvarno se nastavilo u travnju.Vidjeli smo solidnu potražnju i stabilnost u hrani, većini stupnjeva i primjena ugostiteljskih usluga, pića i zdravstvene zaštite.Naši zaostaci u travnju na CNK-u ostaju veliki na 5 tjedana, a CRB-u na oko 3 tjedna.I tako se osjećamo dobro -- i optimistični smo u pogledu usluge hrane, pića i zdravstvene zaštite.
Naišli smo na neke prilično značajne izazove posebno u komercijalnom tisku.I zato ću možda odvojiti trenutak i samo to opisati.Bili smo negdje u susjedstvu u travnju, oko 50%.To je otprilike polovica dnevne stope prodaje u travnju koju bismo obično imali i otprilike polovica onoga što smo imali u veljači.Puno toga zapravo je potaknuto smanjenjem izravne pošte i oglašavanja, a neki od dobitaka na projektima s listovima koji bi inače bili jaki u ovo doba godine, zapravo su upravo otkazani.I tako se nastavilo u travnju.Naravno, kao što smo razgovarali, teško je reći što će to biti u budućnosti.
I također, imali smo malo mekoće u ožujku, a to se nastavilo u travnju u našim vrhunskim alkoholnim pićima vjerojatno donekle pod utjecajem duty-free-a.I također u kozmetici i njezi ljepote, to su vjerojatnije diskrecijski proizvodi visoke vrijednosti.A neki od tih proizvoda smatrani su nebitnim, a naši kupci nisu vodili svoje objekte.I tako je travanj, rekao bih, stvarno nastavio trendove koje smo vidjeli u ožujku, a koje je Steve opisao.
Mark Adam Weintraub, Seaport Global Securities LLC, Odjel za istraživanje - MD i viši analitičar istraživanja [18]
I da sam mogao -- dakle, ako sve to zbrojite u travnju, red veličine, kako je moglo izgledati?Pogladiti?
Patrick Edward Lindner, WestRock Company - glavni direktor za inovacije i predsjednik Consumer Packaging [19]
Konkretno u smislu potrošača?Dakle, sve u svemu, rekao bih da se stvarno mora rastaviti po svakoj pojedinačnoj ocjeni.Ali rekao bih da je travanj bio manji u odnosu na prošlu godinu.Trenutačno ne mogu dati točan broj jer je prerano s detaljima, ali skroman pad u odnosu na prošlu godinu, kao i u odnosu na ožujak.I vidjeli biste -- Steve je spomenuo u svojim komentarima, posebno oko SBS-a, uglavnom zbog utjecaja komercijalnog pogona da smo imali oko 14.000 tona zastoja, ekonomski zastoj u mjesecu travnju, odražavajući tu mekoću koju smo imali u komercijalnom pogonu.
A Mark, ovo je Ward.Samo bih dodao, vratio bih se na svoje pripremljene komentare kada smo rekli da će prihodi i zarada padati uzastopno.I normalno, idemo u sezonsko razdoblje u drugoj polovici godine gdje bi se prihodi zapravo povećali.Dakle, mislim da su komentari koje su vam Jeff i Pat dali o mjesecu u skladu s našim gledištem o uzastopnom padu u kvartalu.
Što se tiče mog prvog pitanja, pitao sam se možete li samo malo govoriti o redu veličine povećanja vrste vaših vlakana, povećanja vaših recikliranih vlakana, od dna, za koji mislim da je vjerojatno bio u prvom fiskalnom tromjesečju, a zatim vaše sposobnosti nadoknaditi ta povećanja.
Jeffrey Wayne Chalovich, WestRock Company - glavni komercijalni direktor i predsjednik Corrugated Packaging [24]
Mark, da.Dakle, imali smo značajno povećanje vlakana.Do sada smo porasli vjerojatno 50 dolara ili tako nešto po toni.A uz - potražnja za recikliranim vlaknima ostaje konstantna, ali generacija je dovedena u pitanje.Dakle, počevši od ožujka, vidjeli smo pad u generaciji, uglavnom zato što je velik dio posla maloprodaja.Dakle, trgovine mješovitom robom ostaju jake, ali ostatak maloprodaje stvarno je omekšao.A onda ste prešli na online kupnju.I tako veliki dio OCC-a u centrima za recikliranje ima mnogo manju stopu oporabe nego što imate u maloprodajnim trgovinama i trgovinama mješovitom robom.To je uzrokovalo pritisak na gore.Ono što činimo kako bismo kompenzirali posao je da koristimo najobičnija vlakna ili reciklirana vlakna, ovisno o cijeni tvornica do njihove sposobnosti da to učine na temelju energije za uravnoteženje, na temelju njihovog kapaciteta proizvodnje celuloze, tako da to upravljamo kao što je bliže moguće kako bi se nadoknadio trošak.Smanjujemo -- promatramo sve naše Lean Six Sigma projekte.Svake godine nastojimo neutralizirati inflaciju produktivnošću.I onda, ovisno o tome koliko daleko OCC ide, nastavit ćemo pokušavati nadoknaditi sve troškove koje možemo.
I mislim da je u određenom trenutku, ako pogledate unatrag 3 godine, bio vjetar od 300 milijuna dolara kojemu je bilo malo teško pobjeći.Ali upravo sada, mi se držimo s kompenzacijom nekih troškova i miješanjem naše -- mješavine vlakana, optimizacijom mješavine vlakana na temelju troškova u sustavu.A onda, kako budemo prolazili kroz godinu, vidjet ćemo hoće li se ovaj uzlazni pritisak nastaviti.Mislim da će trajati do svibnja, a onda ćemo vidjeti što će se dogoditi.Ali kao što smo ranije rekli, jednostavno je preteško bilo što predvidjeti sada na tržištu na temelju situacije s COVID-om.
U redu.To je od pomoći, Jeff.Praćenje koje sam imao bilo je oko Gondi i znatiželjan sam o pokretanju novog stroja i kakav bi učinak to moglo imati na vaš izvoz u Meksiko.Ali također me zanima postoji li nešto u ugovoru o partnerstvu prema kojem morate povećati svoje vlasništvo u Gondiju, recimo, između sada i kraja fiskalne '21?
Mark, ja ću odgovoriti na drugo pitanje.Mark, ja ću uzeti drugo pitanje, a Jeff, ti odgovori na prvo pitanje.Ne postoji ništa u ugovoru o partnerstvu zbog čega bismo morali povećati svoje vlasništvo.pa smo stabilni...
Jeffrey Wayne Chalovich, WestRock Company - glavni komercijalni direktor i predsjednik Corrugated Packaging [29]
Meksiko se suočava s istom vrstom tržišne dinamike kao i mi, Mark.Dakle, OCC generacija niskog pritiska prema gore, oni vide isti učinak.Dakle, određeno kašnjenje u projektu mlina temeljeno na situaciji s COVID-om, pa se to malo razvlači.I tada bih rekao da su njihova tržišta krajnje upotrebe vrlo -- imaju isti učinak kao i naša u SAD-u, dakle vrlo slični uvjeti u Meksiku onima koje vidimo ovdje u SAD-u
Mark, dobit ćemo -- stavit ćemo nešto na naš 10-Q što će specificirati odgovor na pitanje o Gondiju.
Anthony James Pettinari, Citigroup Inc, Odjel za istraživanje - potpredsjednik i analitičar za papir, ambalažu i šumske proizvode [32]
Nadovezujući se na prethodno pitanje Jeffu, je li moguće kvantificirati koliko dugo traje čeoni vjetar iz zatvorenih postrojenja?I da li je moguće odrediti veličinu?A zatim, Jeff, mislim da si naznačio da su količine u travnju pale za 4% s velikim kupcima koji su vidjeli da su neke tvornice zatvorene.Je li uopće moguće kvantificirati učinak obustave rada, je li to mali dio pada ili polovica ili većina pada?Samo pokušavam shvatiti kakva bi to vrsta normalnog organskog rasta bila.
Jeffrey Wayne Chalovich, WestRock Company - glavni komercijalni direktor i predsjednik Corrugated Packaging [33]
Naravno.Dakle, prvi dio, Anthony, zatvaranje tvornica kutija počelo je u svibnju prošle godine, i do sada su završile u siječnju.Dakle, postoji -- i to je između 0,6% do ukupnog boda za zatvaranja.Dakle, kako prolazimo kroz godine, mnogo toga će nestati kako prolazimo kroz godinu.A onda u travnju, mislim da su zatvaranja bila značajna.Još nemam pojedinosti na razini web mjesta za svako krajnje tržište.Ali krajnja tržišta koja su bila izazovna u ožujku ostala su izazovna iu travnju.Dakle, listovi za distribuciju, papir, industrija, maloprodaja, servis hrane.A onda smo imali učinak da je čak i poljoprivreda porasla, dijelovi koji idu na usluživanje hrane, što vjerojatno nije polovica našeg poljoprivrednog poslovanja, ali je još uvijek značajan dio, značajno su pali.
Ako pogledate naših 10 najvećih kupaca da imate neke velike kupce proteina, imate neke velike potrošačke proizvode, robne tvrtke, prerađenu hranu, tamo -- to je značajan dio nekih prepreka s kojima smo se suočili.Dakle, imali smo, kao što sam rekao, neke od tih tvrtki imale su više od 5 tvornica, iu robnoj marki, u privatnoj robnoj marki i potom proteinima, a to su za nas Kanada i SAD.Dakle, to su bili značajni dijelovi pada.
I onda, ako pogledate, postoji dijagram u našem špilu na velikim segmentima, kada pogledate distribuciju u novinama, i mogu vam točno reći da je u ožujskom tromjesečju pala za 6,6% dnevno.I tako to ostaje ulazak u ovaj posao.I razmislite o velikoj 3 za nas, dio njihovog poslovanja je posao s automobilima, autodijelovi, to je potpuno ugašeno.A onda je značajno smanjen i posao selidbe, selidbe skladišta.A to je 1 od najvećih kupaca, Ministarstvo obrane, obustavilo je sve poteze za usluge do 1. lipnja. Dakle, to je još jedan dio vjetra.
Dakle, u tim velikim područjima, ti veliki segmenti su pali.Pa čak i naš segment pizze koji je bio snažan i rastao dolazi u travnju.A to još nemam konkretno za travanj.Ali okus segmenata u osnovi je isti do travnja.
Anthony James Pettinari, Citigroup Inc, Odjel za istraživanje - potpredsjednik i analitičar za papir, ambalažu i šumske proizvode [34]
U redu.To je vrlo koristan detalj.I onda samo pitanje za, pretpostavljam, i za valovitu i za široku potrošnju.Vidjeli smo da su neke države počele ukidati utočište u narudžbama i shvaćajući da je stvarno rano, samo se pitam, dok razgovarate sa svojim klijentima, bilo da se radi o posluzivanju hrane ili maloprodaji ili drugim dijelovima poslovanja, je li ovo nešto koje na neki način vidite kao značajan katalizator za preuzimanje narudžbi?Ili samo neku boju koju možete dati?
Jeffrey Wayne Chalovich, WestRock Company - glavni komercijalni direktor i predsjednik Corrugated Packaging [35]
Naravno.Počet ću, a zatim ću okrenuti Patu kao nastavak.Još je rano za reći.I kao što sam rekao, segmenti koji su čak i jaki imaju zastoje i vjetrove zbog utjecaja COVID-a na bazu njihovih zaposlenika.Stoga se nadamo da ćemo, kako ponovno počinjemo, početi uočavati neke trendove potražnje, ali prerano je reći u ovom prvom tjednu svibnja.Pogladiti?
Patrick Edward Lindner, WestRock Company - glavni direktor za inovacije i predsjednik Consumer Packaging [36]
Da.I hvala, Jeff.I samo dodajući na stranu potrošača, složio bih se s tim.Mislim da su -- vjerojatno najdinamičniji prostori koje trenutno vidimo stvarno oko posluživanja hrane i zaliha šalica i tanjura za SBS, gdje smo mi dobavljač SBS ploča za otvoreno tržište.Dakle -- ali prerano je reći što bi se tamo moglo dogoditi, ali bilo je puno promjena.A drugi je još uvijek u komercijalnom tisku, koji sam prije spomenuo, doživio je prilično značajan pad.I tako to pažljivo promatramo.Ali uz svu neizvjesnost koja je trenutno prisutna, prerano je reći hoće li se država zaista otvoriti ili će neke aktivnosti oko socijalnog distanciranja imati značajan utjecaj u bliskoj budućnosti.
Steve, još jedno pitanje, možda filozofski ili dugoročno, samo o tome kako gledaš na akvizicije.Neki od poslova koji su sklopljeni u ovom posljednjem ciklusu, ne čine se kao da imaju dobre rezultate u krizi, MPS s nekim od vrhunskih alkoholnih pića i duhana i KapStone, spomenuli ste neke od izazova u pobjedi.Očito, poluga mora biti malo previsoka, pa smo sada morali smanjiti dividendu.Dugoročno, očito, akvizicije su bile poluga za stvaranje vrijednosti za WestRock.Ali mislite li da ćemo ubuduće možda biti malo oprezniji i možda financijska poluga neće biti tako visoka kao što je bila u prošlosti i možda će akvizicije zauzeti više mjesta za smanjenje financijske poluge u doglednoj budućnosti ?
Hvala što si postavio pitanje, Briane.Mislim da s obzirom na raspodjelu kapitala, s obzirom na to gdje jesmo, smanjenje duga ima prioritet nad akvizicijama.Ali dugoročno očekujem da ćemo moći izvršiti akvizicije kako bismo dodali vrijednost našoj tvrtki.
U redu.I onda samo na neki način vezano uz to, poduzimate puno koraka za generiranje novca i poboljšanje likvidnosti.Samo unutar portfelja, postoji li neka imovina koju biste mogli prodati ili prodati kako biste pokušali ubrzati taj proces?I postoje li neki drugi izvori gotovine koje biste mogli izvući, kao, recimo, iz radnog kapitala?Mislim da je u početku to bila prilično velika prepreka za godinu, ali stvari su se promijenile.Dakle, samo se pitate postoje li neki drugi načini za generiranje nešto novca u bliskoj budućnosti?
Da.Na naše poslovanje gledamo kao na -- naš je posao stvarati novac, pa ćemo razmotriti sve alternative.U našem portfelju nemamo ništa posebno što bi se istaknulo.Mislim da gledam Warda Dicksona i Johna Stakela i oni gledaju na obrtni kapital svaki dan.Dakle, gledamo na razne poluge za -- koje možemo stvoriti gotovinu.
Ovo je John za Marka.Za početak, možete li razgovarati o poslovanju s izbijeljenim pločama i kako -- razgovarati o tome koliko smo daleko od zarađivanja troškova kapitala?I kolika je onda bila ukupna operativna stopa izbijeljenih ploča tijekom prvog tromjesečja?
Patrick Edward Lindner, WestRock Company - glavni direktor za inovacije i predsjednik Consumer Packaging [44]
Da.Ovo je Pat.Dakle, posebno oko izbijeljene ploče i SBS-a, kao što je komentirao Steve, duhan i reklamni tisak su u svjetovnom padu, a vidimo neke kratkoročne izazove u vezi s komercijalnim tiskom, također pomalo i na posluživanju hrane.Stoga smo u ožujku i travnju doživjeli neuobičajene ekonomske zastoje, što ukazuje na to da naše operativne stope nisu bile tako visoke kao prije toga.
Ulazeći u to razdoblje, rekao bih da smo bili prilično jaki.I bilo je to, kao što biste i očekivali, sa SBS-om, s rastom operativnih stopa i zaostacima od oko 4 tjedna kao što je uobičajeno.Ali jasno, ono što smo vidjeli u nekim segmentima u kojima sudjelujemo, a koji koriste SBS ili bijeljenu ploču općenito, vidjeli smo te prilagodbe u onim padovima tijekom posljednjih nekoliko mjeseci koje su sigurno utjecale na operativne stope.
U redu.To je od pomoći.A onda se okrećemo samo konkretnije MPS-u.Prozvali ste europsku slabost, ali koji su dijelovi poslovanja MPS-a slabiji?Postoji li nešto osim vrhunskih alkoholnih pića?
Samo -- ovo je Steve.Mislim da je njihov trag u Europi usmjeren prema Britaniji.Dakle, imali su neke - i stoga mislim da je Brexit bio izazov za njih.I tako selimo tu proizvodnju što dalje na istok u Europi.Stoga smo posao preselili u Poljsku.Mislim da se segmenti zapravo ne razlikuju toliko od onoga što vidimo općenito.Posao u zdravstvu je vrlo dobro prošao.A poslovanje robnih marki potrošača bilo je izazovnije zbog onoga što je Pat rekao o duty-free trgovinama, a ja bih to nazvao poslom povezanim s COVID-om.
Nadam se da ste vi i vaše obitelji dobro.Zanima me možete li uopće komentirati trendove, posebno u poslovanju s valovitom pločom u Brazilu.Cijenim da ulazi u sezonski sporije razdoblje, ali ono što smo do sada pročitali čak i tijekom travnja pokazalo je i ukazuje na prilično jaku potražnju tamo dolje.
Jeffrey Wayne Chalovich, WestRock Company - glavni komercijalni direktor i predsjednik Corrugated Packaging [49]
Ovdje Jeff.Ja ću uzeti to.Dakle, Brazil, mislim da je ono što ste pročitali dosljedno.Imaju pozitivan porast prodaje kontejnerskog kartona u odnosu na prethodnu godinu, gotovo 11%.Veći izvoz u regiji Južne Amerike u Afriku također.Količine su porasle za 7% za naše poslovanje u Brazilu.Nadmašili su tržište, ali ono je poraslo za zdravih 6 i više posto.Porast Porto Feliza i dalje ide izuzetno dobro.Nastavljaju razvijati posao.Oni postavljaju rekorde na svojim novim korugatorima i EVOL-ima i to povećanje i dalje ide izuzetno dobro.
Vidimo određene probleme zbog virusa COVID, ali to nije u tolikoj mjeri kao što smo vidjeli ovdje.Također, projekt Tres Barras je na dobrom putu i planirano je da se pokrene, kao što je Ward ranije rekao, u prvoj polovici kalendarske 2021. Uzeli smo kratku odgodu, 10-dnevnu odgodu, na temelju nekih vladinih radnji, demobilizacije, ali ponovno je u pogonu i na pravom je putu.Dakle, taj posao u cjelini nastavlja vrlo dobro poslovati, a njihova tržišta i dalje su jaka.
I sljedeće pitanje, pretpostavljam, o pulpi.Spomenuli ste da je to bio vjetar od 20 milijuna dolara, pretpostavljam, u prvoj polovici godine.Vidjeli smo niz najava cijena.Samo sam znatiželjan sa stajališta vremena, kako bismo mogli vidjeti tu fazu, koja je više od fiskalne koristi za 2021.?Ili ako je možda neposrednije jer prodajete na spot tržištu?
Patrick Edward Lindner, WestRock Company - glavni direktor za inovacije i predsjednik Consumer Packaging [51]
Da.Pa ću možda uzeti to jer je u potrošačkom komadu.I tako je većina pulpe koju proizvodimo u našem SBS sustavu dok ga balansiramo -- balansiramo taj sustav s nekim otvorenim vremenom.- naše količine pulpe nedavno su se povećale, kao što možete vidjeti u nekim dodacima koje smo objavili.I kao što znate, cijene su pale, objavljene cijene su pale u pulpi.To je imalo značajan utjecaj na nas u cijelom segmentu.Što se tiče onoga što bi se moglo dogoditi 2021. ili kasnije, vrlo nam je teško projicirati uz sve neizvjesno, mi to ne bismo mogli.Ali sa -- svakako, ožujkom i travnjem i vraćajući se stvarno na ovu fiskalnu godinu od početka godine, to je svakako imalo prilično značajan utjecaj, tako da je jednostavno potaknuto dinamikom cijena na tom tržištu kao što je ranije objavljeno.
Mislim, Gabe, za nas je to mali dio posla, kao što znaš.No slijedom toga, vidjeli smo neke pomake prema gore u našim cijenama.I dalje je u padu iz godine u godinu.Ali od posljednjeg do ovog tromjesečja, vidjeli smo porast u pulpi.
Pa se brzo vratimo na alokaciju kapitala.Razumijemo što ste učinili s dividendom i zašto.Možete li nas podsjetiti imate li određeni omjer isplate?A u povezanom pitanju, niste spomenuli ništa konkretno o repou.Znamo da ćete dionice koristiti za financiranje poticaja.Ali možete li nas podsjetiti koliko biste mogli imati dostupnost na repou?
Imamo oko 20 milijuna dionica i već neko vrijeme nismo otkupljivali dionice jer smo bili vrlo jasni da je naš prioritet raspodjele kapitala smanjenje duga.
Patrick Edward Lindner, WestRock Company - glavni direktor za inovacije i predsjednik Consumer Packaging [59]
Da.Da.Dividenda, reći ću vam, proveli smo dosta vremena razmišljajući o tome koja je prava razina.I teško je odrediti određeni omjer isplate.Gledam 0,80 dolara, zvuči kao da je 200 milijuna dolara.Možemo generirati 200 milijuna dolara i trebali bismo vratiti 200 milijuna dolara našim dioničarima i prema bilo kojem scenariju koji možemo zamisliti.I kao što smo rekli u pripremljenim komentarima, gledat ćemo na povećanje toga kako stvari budu postajale vidljivije.I stoga mislim da je stvarno teško govoriti o određenom omjeru isplate u ovom okruženju.
shvaćamI onda moje drugo pitanje, 1 od tajnih umaka za WestRock, barem po mom mišljenju, su instalacije strojeva koje imate u pogonima svojih klijenata.Dakle, postaje li teže opsluživati te strojeve?Ili je li nakon instaliranja na klijentu da održava strojeve?
Jeffrey Wayne Chalovich, WestRock Company - glavni komercijalni direktor i predsjednik Corrugated Packaging [61]
Ovo je Jeff.Dakle, iskustvo s COVID-om je malo otežalo to učiniti.Ali ne, mi šaljemo tekst s opremom za ličnu zaštitu, pokrivalima za lice, rukavicama.Razgovaramo s našim kupcima o njihovim zahtjevima u tvornici, a zatim o našim zahtjevima.Dakle, imamo normalne ugovore o uslugama koje ispunjavamo, a zatim i sve hitne slučajeve u kojima nas kupci trebaju.Dakle, taj dio posla nastavljamo provlačiti ljude na siguran način.U tome smo imali veliki uspjeh.A naša prodaja u tom -- u našem poslovanju sa strojevima nastavila je rasti.Kao što je Steve ranije izvijestio, porasli smo za više od 300 milijuna dolara u posljednjih 12 mjeseci.Tako uzbudljivo, to nastavlja rasti, a mi nastavljamo razvijati poslovanje na tom tržištu i služiti tim tržištima.
Adam Jesse Josephson, KeyBanc Capital Markets Inc., Odjel za istraživanje - direktor i viši analitičar za istraživanje kapitala [63]
Jeff, samo se na trenutak vraćam na tvoj travanjski komentar.Samo sam htio pitati par stvari.Pa mislim da ste rekli da su isporuke bile smanjene i da se zaostatak smanjio tijekom mjeseca upravo iz tog razloga.Možete li nam dati neki uvid u to koliki je sada vaš zaostatak u tvornici kartona u usporedbi s onim što je bio početkom travnja, samo da odaberemo datum?A onda o dijelu e-trgovine, s obzirom na to da je e-trgovina stvarno jača od toga što trpe usluge prehrane, imate li uopće osjećaj koliki je neto učinak rasta e-trgovine do te mjere da u osnovi zamjenjuje izgubljenu hranu uslužne djelatnosti?
Jeffrey Wayne Chalovich, WestRock Company - glavni komercijalni direktor i predsjednik Corrugated Packaging [64]
Pa, počet ću sa zadnjim dijelom.Posao s e-komunikacijama snažno je porastao dvoznamenkasto i to je ostalo.I imate veliki rast u online i također kupujte online i preuzimajte u trgovini, što je bio najbrže rastući segment u prostoru e-komunikacije od ožujka do travnja.Što se tiče usluživanja hrane i offseta, teško je reći u postotku jer postoji toliko mnogo različitih poduzeća koja opskrbljuju hranu, mljekare, pekare, poljoprivredu.Stoga je teško reći koliki bi točan iznos bio kompenzacija.
Što se tiče zaostataka, gledamo zaostatke u sustavu kutija.I tako smo -- to je zaostatak od 5 do 10 dana.I kao što sam rekao, dolaskom u svibanj, došlo je do stabilizacije od travnja i malog porasta u odnosu na ono što smo vidjeli u drugom i trećem tjednu u travnju, ali prerano je reći je li to trenutno trend ili ne zbog volatilnost na našim tržištima.
Adam Jesse Josephson, KeyBanc Capital Markets Inc., Odjel za istraživanje - direktor i viši analitičar za istraživanje kapitala [65]
Da.Cijenim to.I samo još 1 o e-trgovini, koja je, tijekom posljednje 3 godine, bila u snažnom porastu, dvoznamenkasti rast, tijekom kojeg je vremena potražnja za kutijama otišla s rasta od 3% u '17. na gotovo stalnu podstava prošle godine.Pa se samo pitam kakav utjecaj ima rast e-trgovine na cjelokupno tržište kada se čini da je e-trgovina i dalje super jaka, ali je potražnja za kutijama smanjena tijekom posljednjih nekoliko godina?
Jeffrey Wayne Chalovich, WestRock Company - glavni komercijalni direktor i predsjednik Corrugated Packaging [66]
Mislim da je samo -- temelji se na postotku koji e-trgovina trenutno čini na ukupnom tržištu kutija, Adame.Dakle, ako pogledate ukupni iznos, ako je to 10% do 12%, mislim da je to vjerojatno samo funkcija ukupnog broja u e-komunikacijama.I onda imate zamjene, imate manja pakiranja, imate prijavu, ima puno drugih stvari koje idu u to.Ali ipak mislim da ako pogledate unatrag na trajni rast, netrajni rast, te stvari, neke od netrajnih dobara su dovedene u pitanje.A u ovom okruženju, još je veći izazov zbog industrije.Ali naša sposobnost rasta u svim segmentima u posljednje 3 godine bila je vrlo dobra.A što se tiče našeg poslovanja, siguran sam da možemo nastaviti rasti na tržištima, s obzirom na kratko trajanje COVID-a ovdje, nadamo se da ćemo dugoročno nastaviti rasti i pobjeđivati na našem tržištu.
Hvala vam, operateru, i hvala našoj publici što ste se pridružili današnjem pozivu.Kao i uvijek, obratite nam se ako imate pitanja, uvijek ćemo rado pomoći.Hvala i ugodan dan.
Vrijeme objave: 11. svibnja 2020