Osnovan 1993. godine od strane braće Toma i Davida Gardnera, The Motley Fool pomaže milijunima ljudi da steknu financijsku slobodu putem naše web stranice, podcasta, knjiga, novinskih kolumni, radijskih emisija i vrhunskih usluga ulaganja.
Hvala vam što ste se pridružili konferenciji o rezultatima zarade Packaging Corporation of America's Third Quarter 2019.Vaš današnji domaćin bit će Mark Kowlzan, predsjednik i glavni izvršni direktor PCA.Nakon završetka njegove pripovijesti, održat će se sesija pitanja i odgovora.
Dobro jutro i hvala vam što ste sudjelovali u konferenciji o objavi prihoda Packaging Corporation of America za treće tromjesečje 2019.Ja sam Mark Kowlzan, predsjednik i izvršni direktor PCA;a sa mnom, danas je na poziv Tom Hassfurther, izvršni potpredsjednik, koji vodi posao pakiranja;i Bob Mundy, naš glavni financijski direktor.Započet ću razgovor s pregledom naših rezultata u trećem tromjesečju, a zatim ću preusmjeriti poziv Tomu i Bobu, koji će dati više pojedinosti, nakon čega ću završiti i bilo bi nam drago odgovoriti na sva pitanja.
Jučer smo izvijestili o neto dobiti u trećem tromjesečju od 180 milijuna USD ili 1,89 USD po dionici, što uključuje 0,02 USD po dionici troškova posebnih stavki.Isključujući posebne stavke, neto dobit u trećem tromjesečju 2019. iznosila je 182 milijuna USD ili 1,92 USD po dionici u usporedbi s neto dobiti u trećem kvartalu 2018. od 211 milijuna USD ili 2,23 USD po dionici.
Neto prodaja u trećem tromjesečju iznosila je 1,8 milijardi USD u 2019. i 2018. Ukupna EBITDA kompanije za treće tromjesečje, isključujući posebne stavke, iznosila je 364 milijuna USD u 2019. i 406 milijuna USD u 2018. Isključujući posebne stavke, zarada po dionici u trećem tromjesečju 2019. od 1,92 USD iznosila je 0,31 USD po udio ispod trećeg tromjesečja 2018., prvenstveno potaknut nižim cijenama u kombinaciji od 0,36 USD i obujmom od 0,03 USD u segmentu pakiranja te manjim obujmom u našem segmentu papira od 0,03 USD.Bogatija mješavina u našim postrojenjima, kao i veći troškovi rada i popravaka pridonijeli su većim troškovima pretvorbe od 0,06 USD, a imali smo veće operativne i druge troškove od 0,03 USD.Ove su stavke djelomično nadoknađene višim cijenama u kombinaciji u našem segmentu papira od 0,09 USD, nižim godišnjim troškovima prekida rada od 0,09 USD i nižim troškovima prijevoza i logistike od 0,02 USD.
Gledajući poslovanje pakiranja, EBITDA isključujući posebne stavke u trećem tromjesečju 2019. od 325 milijuna USD s prodajom od 1,5 milijardi USD rezultiralo je maržom od 22% u odnosu na prošlogodišnju EBITDA od 378 milijuna USD i prodajom od 1,5 milijardi USD ili 25% marže.Naše tvornice kontejnerskog kartona radile su na učinkovit i troškovno isplativ način, dok nastavljamo uravnotežiti našu ponudu s trenutnom domaćom i izvoznom potražnjom dok optimiziramo naš trag kontejnerskog kartona kako bismo smanjili troškove prijevoza i logistike u cijelom sustavu.
Završili smo kvartal sa zalihama 51.000 tona ispod prošlogodišnjih i 30.000 tona ispod prethodnog kvartala.Osim toga, zadržali smo svoju vodeću stopu integracije u industriji opskrbljujući naše pogone za kutije potrebnim kontejnerskim kartonom za uspostavljanje nove evidencije o otpremama.
Sada ću to predati Tomu, koji će dati više pojedinosti o prodaji kontejnerskog kartona i našem poslovanju s valovitom pločom.
Hvala, Mark.Kao što je Mark naznačio, naše tvornice proizvoda od valovitog kartona postavile su nove rekorde za tromjesečne isporuke kutija po danu, kao i za ukupne isporuke u trećem tromjesečju, a obje su porasle za 1,9% u usporedbi s prošlogodišnjim trećim kvartalom.Unatoč značajnom poslovnom gubitku koji smo pretrpjeli u Sacramento kontejneru zbog kupnje dva velika kupca limova od strane drugog integriranog.
Obujam vanjske prodaje kontejnerskog kartona bio je oko 26.000 tona ispod prošlogodišnjeg 3. tromjesečja, dok smo naš sustav kontejnerskog kartona usklađivali s trenutnom domaćom i izvoznom potražnjom i opskrbljivali povećane potrebe naših pogona za proizvodnju kutija.Cijene domaćeg kartona i proizvoda od valovitog kartona zajedno su bile 0,23 USD po dionici ispod trećeg tromjesečja 2018. i niže za 0,20 USD po dionici u usporedbi s drugim tromjesečjem 2019. Kao što smo ranije spomenuli, većina utjecaja objavljene indeksne cijene smanjuje se rano u godini odrazit će se na naše rezultate za 3. tromjesečje.Izvozne cijene kontejnerskih ploča pale su za 0,13 USD po dionici u usporedbi s 3. tromjesečjem 2018. i 0,04 USD po dionici u usporedbi s drugim tromjesečjem 2019.
Hvala ti, Tom.Gledajući segment papira, EBITDA isključujući posebne stavke u 3. kvartalu iznosila je 58 milijuna USD s prodajom od 243 milijuna USD ili maržom od 24%.To je u usporedbi s EBITDA-om u trećem kvartalu 2018. od 44 milijuna USD i prodajom od 254 milijuna USD ili maržom od 17%.
Naša sezonski veća veličina čaša te količine ispisa i pretvorbe bile su više od razina u drugom tromjesečju, kao i malo iznad trećeg tromjesečja 2018. Prosječna cijena i kombinacija za naše količine papira tijekom tromjesečja bile su oko 6% više od prošle godine.Međutim, naša prosječna cijena i kombinacija bili su oko 1,5% ispod drugog tromjesečja 2019., što je manji pad nego što pokazuju objavljene cijene industrijskog indeksa.
Očito, ukupni obujam i prihod segmenta papira bili su ispod prošlogodišnjeg 3. kvartala zbog izlaska iz poslovanja s bijelim papirima u našoj tvornici Wallula Mill.Nastavljamo poboljšavati našu profitabilnost i marže u segmentu papira djelomično time što smo izašli iz ovog poslovanja u Walluli, umjesto da mu nastavljamo dodjeljivati ljude i kapitalna sredstva.
Hvala, Mark.U trećem tromjesečju ostvarili smo vrlo dobru gotovinu s gotovinom koju su osigurale operacije u iznosu od 340 milijuna USD i slobodnim novčanim tokom od 247 milijuna USD.Primarne upotrebe gotovine tijekom tromjesečja uključivale su kapitalne izdatke od 93 milijuna USD, dividende na obične dionice iznosile su 75 milijuna USD, 46 milijuna USD plaćanja saveznog i državnog poreza na dohodak, isplate mirovina od 49 milijuna USD i isplate neto kamata od 4 milijuna USD.Završili smo kvartal sa 738 milijuna dolara u gotovini.
Naposljetku, naši planirani godišnji troškovi održavanja za 4. tromjesečje ostali su nepromijenjeni u odnosu na naše prethodne smjernice, što odražava negativan učinak od 0,06 USD po dionici koji se kreće od 3. do 4. tromjesečja.Sada ću to vratiti Marku.
Hvala, Bob.Gledajući unaprijed, dok prelazimo iz 3. u 4. tromjesečje u našem segmentu pakiranja, isporuke proizvoda od valovitog kartona s jednim danom otpreme manje trebale bi biti nešto manje.Obujam prodaje kontejnerskog kartona bit će manji, budući da nastavljamo odgovarati potražnji i radimo na stvaranju zaliha prije kraja godine u pripremi za planirane prekide održavanja u prvom kvartalu 2020. u naše 3 najveće tvornice kontejnerskog kartona, što će značajno smanjiti našu proizvodnju početkom sljedeće godine.
Očekujemo nešto niže cijene budući da preostali utjecaj objavljene domaće cijene kontejnerskog kartona opada od ranije ove godine kroz naš sustav i niže izvozne cijene.Također očekujemo sezonski manje bogatu kombinaciju proizvoda od valovitog kartona u usporedbi s 3. tromjesečjem jer proizvodni posao na pacifičkom sjeverozapadu, kao i prikazi u vrhunskom grafičkom poslu za blagdansko razdoblje obično padaju tijekom tromjesečja.
U našem segmentu papira očekuje se da će količine biti sezonski niže uz niže prosječne cijene.Uz očekivano hladnije vrijeme, troškovi energije bit će nešto viši, a očekujemo da će i neki drugi operativni troškovi i troškovi pretvorbe također biti veći.Ovi viši troškovi uključuju otprilike 0,03 USD po dionici povezani s pokretanjem naše nove tvornice kutija u Richland Washingtonu tijekom ovog tromjesečja.
Na kraju, kao što je Bob spomenuo, planirani prekid održavanja trebao bi biti veći od trećeg kvartala.Uzimajući u obzir ove stavke, očekujemo zaradu u četvrtom tromjesečju od 1,70 USD po dionici.
Rado ćemo odgovoriti na sva pitanja.Ali moram vas podsjetiti da neke od izjava koje smo dali tijekom poziva predstavljaju izjave koje se odnose na budućnost.Ove se izjave temelje na trenutačnim procjenama, očekivanjima i projekcijama tvrtke i uključuju inherentne rizike i neizvjesnosti, uključujući smjer gospodarstva i one koji su identificirani kao čimbenici rizika u našem godišnjem izvješću na obrascu 10-K u evidenciji SEC-a.Stvarni rezultati mogu se značajno razlikovati od onih izraženih u ovim izjavama koje se odnose na budućnost.
[Upute za operatera] Vaše prvo pitanje dolazi od Chipa Dillona s Vertical Research.
Čini se da je linija gospodina Dillona možda -- možda prekinuta.I vaše sljedeće pitanje dolazi iz linije Briana Maguirea iz Goldman Sachsa.
Da.Mark, dao si neke komentare samo u vezi sa sezonskim promjenama u manje bogatoj kombinaciji u četvrtom tromjesečju za otpremu -- očito [fonetski].Samo se pitam, možete li komentirati ono što ste do sada vidjeli u listopadu o isporukama i na neki način vezano uz te komentare, neka rana razmišljanja o blagdanskoj sezoni e-trgovine?Znate puno rasprava o tome i kako SIOC i neke od promjena u Amazonovom pakiranju bez frustracija mogu utjecati na količine u 4. tromjesečju, samo neka rana razmišljanja o tome?
Da, Brian.Kroz 15 dana, počeli smo u [Fonetskom] listopadu 2% ispred prethodne godine.Dakle, dobro smo krenuli u listopad.Što se tiče e-trgovine, mislim da će e-trgovina imati snažno četvrto tromjesečje.Opet, kao što je ranije spomenuto, sada uspoređujete e-trgovinu u cjelini s e-trgovinom iz prošlosti i to još nije sasvim zrelo tržište, ali je svakako sazrelo tijekom godina.
Stoga očekujemo uzlet, ali ne, ne do stupnja u kojem je bio kad je bio u povojima i rastao dvoznamenkastim stopama.Mislim da bez frustracija i SIOC imaju minimalan utjecaj u ovom trenutku.Mislim da će to biti još više od sljedeće godine jer to nastavimo razvijati posebno za Amazon.I kao što sam već rekao, mislim da se to vrlo dobro uklapa u snage PCA-a, posebno SIOC komad, gdje je jako potreban za izvedbu;zasnovani na dizajnu, prijevozu, oni se dobro igraju u našim prednostima.
U redu, super.Samo još jedan posljednji za mene.Samo mislim da su vas već malo pitali o ovome u prošlom pozivu, radi se o novom indeksu recikliranja, koji je sada uveden.Imate li razmišljanja o tome kako bi korisnici mogli reagirati na to?Želeći možda zamijeniti recikliranu ploču niže kvalitete ili možda iz razloga ekološke održivosti, možda preferirati recikliranu ambalažu samo kako bi istaknuli da je to reciklirani papir, znam da je vaša kombinacija kupaca malo drugačija od općeg tržišta, tako da možda malo više imuni na to, ali samo općenito razmišljajući o tome kakav utjecaj, ako uopće, mislite li da bi ovaj novi indeks mogao imati?
Pa Brian ovo, ovo je opet Tom.Indeks nije imao gotovo nikakav utjecaj na nas.Kao što je ranije spomenuto, to je vrlo drugačiji proizvod, ne temelji se na performansama.Nema puno drugih stvari koje prodajemo na otvorenom tržištu, plus nema puno dostupnosti.Dakle, mislim da postoji mnogo razloga zašto je to bilo, nije imalo gotovo nikakvog utjecaja.
Da, prvo pitanje opet je o održavanju, kako to izgleda sljedeće godine tromjesečje po tromjesečje u odnosu na ovo kako izgleda ove godine?
U redu.U redu.I onda ne znam jeste li nam dali razinu duga na kraju godine, oprostite, razinu duga na kraju kvartala, mijenja li se to uopće u odnosu na drugi kvartal?
Da, bili smo u padu, naš neto dug je bio malo iznad 1,7 milijardi dolara, a poluga je između tih 1,1, 1,2 puta.
U redu, to je od velike pomoći.A treće pitanje koje sam imao bilo je samo brzo, možete li malo razgovarati o tome što vidite na izvoznim tržištima, barem u smislu, čini se da smo vidjeli još jednu nogu u listopadu, barem u Europi .
I mislite li da se neki ljudi vani približavaju točki u kojoj bi mogli uzeti neko vrijeme zastoja, a možda čak i više na tim tržištima samo zato što se čini da nema baš puno dobiti ako nastave opskrbljivati ta tržišta?
Chip, ovo je Tom, ja ću odgovoriti na to pitanje u vezi s izvoznim tržištima.Da, vidjeli smo još jedan pad cijene ovdje nedavno.Ali mislim da dolazimo do ili vrlo blizu dna, s obzirom na reakciju, mislim na tržište na ovo posljednje.Tako da mislim da je vaša -- mislim da je vaša teza prilično bliska.
Puno hvala.Pozdrav svima.Dobro jutro.Samo sam želio možda dobiti papirnatu izvedbu, koja je bila puno bolja od onoga što smo tražili.Mark, možeš li možda raščlaniti što je to što Wallula nije u njima mislio [fonetski] u smislu mosta zarade i bilo kojih drugih čimbenika, ako ne na dolar, samo drži kante u smislu godišnjeg učinka u segmentu papira .
Pa, opet, puno toga ima veze samo s ukupnim operativnim učinkom, a zatim i s time gdje smo na tržištu s tim poslom.Kao što sam već rekao, jako smo naporno radili tijekom posljednjih šest godina kako bismo smanjili troškove tog posla.A onda, izlazak posebno iz Wallule u konačnom izlasku iz godine u godinu koja je opet pomogla s cjelokupnom strukturom troškova u poslovanju i opet smo vrlo zadovoljni gdje se prodaja održala.
I ne zaboravite, godinama smo govorili o tome da je jedna od jakih strana u tom poslu naslijeđena logistička sposobnost Boisea u ponudi vrijednosti i ta logistička sposobnost ulazi u jednadžbu.Dakle, opet ništa drugačije, što je vrlo zadovoljno poslovanjem i količinama koje su bile na dobrom mjestu za nas.
U redu.Čestitam na izvedbi tamo.I pakiranje, samo bih želio postići vertikalnu integraciju.Prema našim izračunima, vertikalna integracija je vjerojatno porasla za nekoliko stotina, 300 [fonetskih] baznih bodova u kvartalu, možete li komentirati u tom smislu, možete li komentirati gdje je vertikalna integracija za vas trenutno i ako ne želite dati postotak.Koliko ste udaljeni u osnovnim točkama od mjesta gdje biste željeli biti optimalno?
Dopustite mi da odgovorim ovako.Trenutno smo u ranim 90-ima, kao što smo govorili ove godine.Spremamo se pokrenuti novu tvornicu kutija u Richlandu.Dok se to povećava na krivulji u sljedećoj godini, u potpunosti očekujemo da ćemo vidjeti hoće li se tržište održati dok gledamo na svijet, počeli bismo se približavati sredini 90-ih gdje smo bili prije nekoliko godina kao godina odvija se sljedeće godine.To je, to je -- ne želim davati nikakve konkretne brojke, ali mi tako gledamo na stvari.
U redu, cijenim to Marka.Zadnji od mene i ja ću ga okrenuti.Znate, dok gledate 2019., očito nije bila toliko puna godina kao što je bila 2018., barem kroz prvu polovicu, ali znate da u godinama koje možda nisu tako jake sa stajališta potražnje, postoje druge stvari koje bi tvrtka poput PKG-a učinila kako bi poboljšala profil zarade i godinama ispred, očito je da je Richland jedna od stvari koje radite, koje druge ključne inicijative trenutno imate za poboljšanje uspješnosti poslovanja, koje ostaje dobro u više -- u jačem okruženju i što konkretno radite na strani konverzije u mjeri u kojoj možete komentirati u odnosu na kontinuirani rast e-trgovine u smislu kanala.Što radite u smislu printanja ili pretvaranja do te mjere da možete komentirati tamo.Hvala vam, dečki, sretno u četvrtini.
Da, započet ću to i onda ću pustiti Toma da završi.Općenito, nastavljamo tražiti prilike za smanjenje troškova, spomenuli smo ranije ove godine da smo s velikim projektima dovršenim u DeRidderu i Walluli na konverzijama, preuzeli inženjerske i tehničke resurse i implementirali sada ih u cijeloj tvrtki uključuju u operacije pretvaranja valovitog kartona, a to nam također omogućuje da promatramo i vidimo neke nove mogućnosti s kojima možemo ići naprijed.
Osim toga, godišnje zapošljavamo nove inženjere.Počinjemo zapošljavati inženjere u ove pogone za proizvodnju kutija, ali sveukupno gledano, nastavit ćemo povećavati troškove i mogućnosti količine u toj strani poslovanja uz trud koji ulažemo.Tome, želiš li tome dodati?
Da, George.Samo bih dodao da, kao što dobro znate, mi zauzimamo, imamo prilično dugoročan pristup našem poslu i mi, mi ulažemo u trenucima kada mogu biti, mogu biti spora razdoblja.Ovo je jedan od njih gdje potražnja nije bila nevjerojatno velika.Bilo je u redu, ali nije, ali nije robusno i provodimo značajna kapitalna ulaganja.
Radimo neke stvari koje će nas pozicionirati na duge staze.I to je, dobro je vrijeme za to jer kako posao raste, kako potražnja raste kada prolazimo kroz malo više razdoblje rasta, mi to možemo apsorbirati.
Dakle, znate da je stroj W3 [Phonetic] dobar primjer toga gdje smo izgradili pistu u smislu tona, a radimo neke od istih stvari u pogonima za kutije.
Mark, samo za početak, u posljednjim ste kvartalima sve više govorili o stvarnom trčanju prema potražnji.I pitao sam se možete li samo podijeliti nekoliko misli o tome koje su bile najučinkovitije strategije za usporavanje proizvodnje i zadovoljavanje potražnje.Koji su ključni elementi tamo?
Opet, uz sposobnost Wallula Milla, uspjeli smo ponovno uravnotežiti cijeli sustav.I bez isključivanja strojeva, uspjeli smo usporiti i to nam ponovno daje mogućnost prilagodbe u stvarnom vremenu kako tržište diktira kako zahtjevi kupaca teku kroz kvartal.Puno smo spretniji u tome kako opslužujemo to tržište.Ali u isto vrijeme, to nam je dalo puno više povjerenja u to kako upravljamo našim zalihama.A ako mislite da su zalihe u odnosu na prethodnu godinu pale za 50.000 tona u drugom tromjesečju do trećeg tromjesečja, zalihe su pale za 30.000 tona, ta nam se sposobnost da sada istinski upravlja sustavom mlinova kako to diktira potražnja uistinu isplatila i mi sada imamo nacionalnu pokrivenost opskrbe kontejnerskim kartonom i mi to iskorištavamo.
U redu.A onda sam se samo htio okrenuti ovom rastu u recikliranom kontejnerskom kartonu.Čini se da neke od novih mlinova i brojni novi strojevi imaju jako visok udio miješanog otpada, a budući da je miješani otpad trenutno negdje blizu nule, to je definitivno prednost u pogledu cijene, pitao sam se biste li vi ili Tom mogli malo razgovarati malo o tome što bi se koristilo proizvodom od kontejnerske ploče s puno miješanog otpada.Za što je dobar, a za što se ne može koristiti?
Pa opet, općenito govoreći miješani otpad, kvaliteta vlakana s gledišta čvrstoće nije ni blizu onoga što biste očekivali od krafta, OCC-a ili VOK-a.Također, razina zagađivača znatno je gora tradicionalno osim ako ne dobivate razvrstani uredski papir, ali opet su sveukupne karakteristike performansi mnogo niže od tradicionalnih kartonskih vlakana [Phonetic].Nije da ne možete koristiti nešto od toga, ali to je u vrlo ograničenim primjenama i opet, mi ne koristimo miješani otpad.
U redu.Samo se vraćam na Brianovo pitanje.Je li uključivanje više recikliranog kontejnerskog kartona u mješavinu, je li to nešto što bi vam bilo zanimljivo tijekom sljedećih, recimo, tri do pet godina?
Zapravo, jedan od projekata koji smo upravo odobrili na razini odbora u kolovozu bio je novi OCC pogon koji će se graditi u tvornici Wallula Mill početkom sljedeće godine, a nadamo se da ćemo ga staviti na mrežu do kraja godine.To je OCC projekt od tisuću tona dnevno koji će tvornici osigurati sva potrebna reciklirana vlakna, a mi ćemo imati -- kao što smo već mnogo puta upotrijebili ovu riječ, vrhunsku fleksibilnost vlakana u Walluli, gdje su vlakna najskuplja u smislu mlinskog sustava.Stoga ćemo iskoristiti dostupnost OCC-a i iskoristiti ga na strojevima.I tako, Tome, želiš li tome dodati?[Preklapanje govora]
Pa, samo ću odgovoriti na zadnji dio tvog pitanja, Mark.A to je našim kupcima koji traže 100% reciklirano.Povremeno to i rade, ali nakon što steknu obrazovanje i shvate da, kako bi pokrenuli ovaj sustav zatvorene petlje koji imamo, mora početi od nevinosti.To svi razumiju, svi to znaju.Tako da mislim da su oni puno osjetljiviji na performanse koje se temelje na tome što im čini, te na to kako se kutija ponaša za njih i isporučuje na isplativ način.Štoviše, moram imati 100% OCC.Oni razumiju [Nedešifrirano] kupac je rekao da nećemo imati, nećemo više imati sustav zatvorene petlje s njim.Taj se materijal vrlo brzo razgrađuje tijekom određenog vremenskog razdoblja.Dakle, to je, u biti, to je gdje smo i zato mislim da je cijela ova rasprava o recikliranoj linerskoj ploči donekle prigušena, barem što se tiče PCA.
Još samo malo, još malo na tom projektu, ponovno gledamo na to kao priliku za smanjenje troškova.I opskrba u cijeloj toj regiji, ako odete do obale i dolje do međuplaninske regije, identificirali smo svoje izvore.I opet, očekujemo da ćemo taj projekt imati na mreži do drugog dijela sljedeće godine.
Hvala.Mark, rekao si da Wallula ima neuobičajeno širok raspon mješavina bez učinka učinkovitosti koji obično vidimo.Je li ta kombinacija poslovanja do sada ostala unutar vaših očekivanja iako je tržište postalo mekše i hoće li Richland promijeniti sjajnu kombinaciju koju tamo proizvodite?
Ne, dobro je ispalo.Kao što smo planirali prije dvije godine, Wallula Mill je, kako bi bio uspješan, morao proizvoditi veće težine visokoučinkovitih kvaliteta, sve do lakših visokoučinkovitih kvaliteta.I to radimo cijele godine.I tako očito nismo radili s punim kapacitetom, ali ako Richland dođe, moći ćemo u potpunosti iskoristiti taj preostali kapacitet.I vrlo smo zadovoljni kvalitetom.Vrlo smo zadovoljni fleksibilnošću stroja u smislu visokih performansi teške težine do lakih visokih performansi.Dakle, daje nam vrhunsku fleksibilnost da pacifičkom sjeverozapadu i zapadnoj obali opskrbimo sve potrebne ploče.
To je odlično.I samo još jedno pitanje, govorili ste o strateškoj važnosti vaših izvoznih partnera.Ali je li se ta strateška važnost izvoznih tržišta promijenila kako je vaš sustav rastao i diversificirao se?
Pa opet, imajte na umu da vjerojatno trideset i više godina, četrdeset i više godina, imamo ovo naslijeđeno poslovanje s kupcima diljem svijeta u vjerojatno 36, 38 različitih zemalja.Tome, želiš li tome dodati?
Da, samo bih rekao, Mark, da ostaje strateški sa stajališta ovo su dugi, dugoročni kupci su s nama dugo vremena, ocjene su vrlo dobre.Sezonalnost se vrlo dobro uklapa.Puno je stvari koje ulaze u jednadžbu, ali one i dalje ostaju strateške.
Mark, dao si komentar o nekim planovima za prekid rada za iduću godinu.Pa ću to shvatiti kao kraj.Možete li kvantificirati bilo koju vrstu izgubljenih proizvodnih tona koje su se ovdje dogodile 2019. i možda pretpostavljam [Neodgovarljivo] u suprotnosti s onim što očekujete za 2020. i zapravo je priroda pitanja u 2018., činilo se da industrija radi punom parom tilt, dolaskom u '19 stvari su se malo usporile.A moj je dojam bio da ste vi dečki uzeli malo više vremena za neke druge projekte održavanja oko mlina, tako da biste 2020. mogli malo više raditi.Ali iz vašeg komentara zvuči kao da vi dečki imate ponovno planirano prilično teško održavanje u 2020. Pa samo pokušavam to razumjeti.
Da, ne, ove godine nismo imali prekomjerne zastoje kako bismo obavili bilo kakav dodatni posao, izvršili smo naše normalne planirane godišnje zastoje.I onda opet koristeći prednosti Wallula sposobnosti, sada smo u mogućnosti doista ispuniti sve naše zahtjeve u segmentu poslovanja s kontejnerskom pločom sa sustavom od šest mlina.I doista zadovoljiti potražnju, a onda nam je ta mogućnost omogućila da stvarno spustimo razine zaliha na mnogo ugodniju razinu s tom sposobnošću.Uz to, nastavit ćemo trčati prema potražnji.
Hvala vam.I onda pretpostavljam, pokušavajući razumjeti dijalog korisnika, malo ovdje očito ne pokušavajući dobiti ništa konkretno.Ali kako teku razgovori?I pretpostavljam da naši ljudi traže malo više učinkovitosti od svojih dobavljača, mislim kada stvari počnu usporavati.Pretpostavljam, kad stvari idu dobro, možda se ljudi ne pozivaju toliko na strani troškova.Ali sada stvari stoje malo sporije, je li to više razgovor o troškovima ili učinkovitosti na strani pretvaranja?
Općenito ne govorimo o aktivnostima specifičnim za klijente i možete ponovno zamisliti samo dio naše ponude -- naša ponuda vrijednosti je samo to što našim klijentima pružamo ogromnu vrijednost na mnogo načina.
Dobro jutro.Tijekom proteklih nekoliko godina, napravili ste neke procesne stvari na [fonetskoj] strani s DeRidderom i Wallulom, a onda ove godine, mislim da ste se više usredotočili na stranu proizvodnje kutija s Richlandom i Wisconsinom među ostalima.Bi li bilo pošteno reći da bi se kapitalna ulaganja mogla smanjiti 2020. s obzirom na sav ovaj posao uložen u proteklih nekoliko godina.
Pa, opet bez odgovora koji će vam dati bolju procjenu u siječnju kada budemo imali siječanjski poziv, samo imajte na umu da ćemo moći iskoristiti prilike kako smatramo prikladnim.I tako, radije bih odgovorio na to da sve prilike koje smatramo pravim prilikama, imamo sposobnost, imamo gotovinu, imamo resurse koje treba izvršiti.I tako smo na dobrom mjestu u tom pogledu.
U redu, to je pošteno.Pretpostavljam da gledajući na to iz drugog kuta, koristite svoju unutarnju tehnološku organizaciju da poboljšate svoj sustav proizvodnje kutija već nekoliko kvartala [nedešifrirano] gledajući to, u kojem inningu biste rekli da se odvijaju ti procesi. još uvijek u prvoj ili drugoj inningu, ili jesu li Richland i drugi projekti u Wisconsinu to pristojan dio onoga što očekujete?
Što znači da imamo ogromnu, ogromnu priliku za uzletno-sletnu stazu u narednim godinama da nastavimo graditi s te strane naše prilike i na isti način na koji smo radili u našim tvornicama prije 25 godina.
Razumijem, razumijem.To je vrlo korisno, a onda samo brzo mijenjanje brzina.Znam da ste upravo najavili novu OCC tvornicu u Walluli povijesno mislim da je vaša mješavina recikliranih vlakana bila negdje oko 15% do 20%.Po vašem mišljenju, postoji li prirodna granica do koje bi to moglo ići, a da pritom zadržite performanse koje vaši kupci očekuju od vas ili kako mislite o tome?
Trenutačno nemamo nikakvih planova da se to značajno pomakne unutar našeg naslijeđenog sustava mlina.No, imamo fleksibilnost da rastemo i padamo u bilo kojoj tvornici kontejnerskog kartona, ali opet postoje ograničenja kao što smo upozoravali tijekom godine.Dakle, opet s iznimkom projekta Wallula, preostali naslijeđeni mlinovi ostat će u istom rasponu u kojem su bili u smislu iskorištenja OCC-a, iskorištenja VOK-a.
Hvala vam.Prvo što se tiče potražnje, bili ste blizu 2% u upravo završenom kvartalu koji ste predložili, tako teče listopad.Mislim da ste prethodno također naznačili da je poslovni gubitak povezan sa Sacramentom bio oko 1,5% otpora.Dakle, je li pošteno reći da se nalazite u okruženju u kojem biste mogli očekivati da ćete, nakon što prođete posao u Sacramentu, rasti po tipskoj stopi od oko 3,5%, je li to pošteno gledanje na to?
Pa, dopusti mi da počnem, a onda ti Tom daje malo boje.Očito je da neću špekulirati o tome što će Volume učiniti sljedeće godine, shvaćajući da smo, mi smo na puno boljem mjestu.I opet, spomenuli ste ključnu riječ koju smo prešli u prosinačkom razdoblju, doći ćemo u godinu iz koje je taj posao izašao.I tako, u sljedećoj godini, to je drugačija -- drugačija metrika, ali opet sve ovisi o tome kako potražnja izgleda i stoga ne mogu špekulirati o tome.
A onda Bobe, kad si -- spomenuo si da si upravo rekao nešto o razvoju za Amazon u vezi s razgovorom o SIOC-u, a ja sam samo bio -- je li to komentar specifičan za Packaging Corp, je li to komentar industrije, i ako je to Poseban komentar Packaging Corp.Možete li dati još neke boje o tome što smo trebali oduzeti od toga -- što je spomenuto?
Mark, ono što bih, ono što bih rekao je da smo mi u -- mi smo u Amazonovom timu kako bismo pomogli u razvoju SIOC-a i pomogli u radu na tome i pomogli definirati što je to i pomogli ispuniti ciljeve koje Amazon ima .Tako da smo aktivno uključeni i u Amazon iu naše izravne kupce, kao i u neke izglede u razvoju tog SIOC programa.
Dakle, dajem komentar u vezi s PCA-om i očito je ovo -- ovo je također inicijativa industrije.
U redu, super.I onda samo za ovu godinu, kapitalna potrošnja u prvih 9 mjeseci, kreće se oko 264, pretpostavljam da mi se čini kao da ćete [fonetski] potrošiti puno novca u 4. kvartalu, vjerojatno ste bit će lakši od onoga što sam prije očekivao.Ima li kakvih ažuriranih informacija o tome koliko će vjerojatno biti vaš kapitalni ulog za 2019.?
Da, Mark.To je dobro zapažanje.Pozvali smo tijekom poziva u srpnju da ćemo [neodgovarljivo] biti nešto više od 400 milijuna u ljetnom razdoblju, uspjeli smo ponovno procijeniti neke prilike i promijenili smo brzinu.Tako su zapravo nastali projekti Wallula.To nam je dalo priliku da povučemo dio kapitala.
Dakle, bit ćemo lakši od izvorne procjene, vjerojatno ne više od 400, nego negdje ispod toga, ali opet mijenjamo brzinu za neke od ovih prilika.Ali mislim da je vrijedno istaknuti da u tradiciji PCA-e imamo tu sposobnost da se odmaknemo i ponovno procijenimo što je ispravno učiniti s našim dolarima i opet, bilo je to ljetno razdoblje ponovnog procjenjivanja kako izgledaju mogućnosti, što je najbolje prilike su bile za nas.I tako smo mi, mi smo promijenili neke stvari.Dakle, problem je samo u vremenu.
Je li to ono što bismo očekivali da će se taj dio potrošnje sliti u sljedeću godinu, ili je to - ili možda malo više boje.Postoje li potencijalno druge mogućnosti koje se razmatraju s kojima očito ne možete razgovarati, ali to može utjecati na to.Ili pretpostavljam da bi treća alternativa bila da jeste, a mislim da je to malo vjerojatno, ali ako ste manje sigurni u to kuda vaš novčani tok teče -- vaše generiranje novčanog toka prema naprijed.Bilo kakva pomoć koju nam možete pružiti s tim.
Pa, ne dajući vam točan kapitalni broj, odbor je u kolovozu odobrio dva velika projekta u Wallula Millu, jedan je bio OCC projekt, a drugi je bio projekt novog drvnog skladišta.I tako ta potrošnja, iako ne sva iduće godine, dio će se prebaciti u 2021., ali dobar dio potrošnje počet će sljedeće godine na ova dva velika projekta u Walluli, ali to su projekti s prevelikim povratom.
Dakle, opet zadržavamo pravo da možemo pomicati glavni grad gore-dolje, ali unutar, unutar raspona od mjesta gdje smo bili i s kojim nam je ugodno.Dio onoga što radimo je da se brinemo da svi ovi projekti koje radimo da radimo inženjering, mi sami upravljamo projektima i održavamo strogu kontrolu nad tim izvođenjem projekata i tako da nam to daje optimalan povratak.
Do kraja 2017. bili ste prilično proždrljivi, stjecatelji kapaciteta za pretvorbu, ali od Sacramenta ste na neki način maknuli nogu s gasa i samo se pitam je li se nešto promijenilo filozofski ili je to možda perspektiva vrednovanja.
Dopustite mi da to komentiram, a onda Tom može tome dodati.Dio toga su mogućnosti koje postoje i ono što plaćate za tu priliku.Pa opet, mi smo prilično, prilično razboriti u tome kako procjenjujemo te prilike i prilično smo oprezni u pogledu prilika koje bi - bile bismo privučene.Tom?
Ja bih samo to dodao.Bili smo nevjerojatno disciplinirani u našoj strategiji akvizicije.Bio je to, bio je to vrlo specifičan pristup.Prilike su danas manje jer se -- pogotovo jer se neovisno tržište tako dramatično smanjilo.Dakle, postoji li nekoliko prilika?Da, mi, mi istražujemo svaku priliku za koju mislimo da ima smisla.Jednostavno nismo pronašli nijednu koja odgovara -- koja apsolutno odgovara našim kriterijima koje tražimo, tako da je to još uvijek vrlo važan dio naše strategije i nastavit ćemo tražiti i istraživati svaku priliku i one koje imaju smisla , idemo dalje.To je najbolje što mogu reći.
Ok hvala.I samo kratko praćenje, pretpostavljam o e-trgovini, koja još uvijek raste, možda ne tako brzo i SIOC je zanimljiv razvoj, ali dok ljudi pokušavaju smanjiti cjelokupno pakiranje, vidjeli smo kako se plastične vrećice ponovno pojavljuju i Mislim da to uopće nije ekološki prihvatljivo.Imate li vi ikakvih mogućnosti ili predviđate li ikakve koristi od prelaska na natron papir ili natron vreće?
Nismo, očito nismo u poslu s kraft vrećama, ali mislim da postoje prilike koje se pojavljuju kao rezultat toga što se potrošači stvarno udaljavaju od plastike shvaćajući što ona čini okolišu i, u mnogim slučajevima, imamo mnogo e-trgovine i cijelo vrijeme govorimo o Amazonu u vezi s e-trgovinom, ali gotovo svi koji bilo što proizvode i prodaju kroz maloprodajno okruženje danas su u nekom obliku e-trgovine.I svi oni govore istu stvar, a to je da mnogi potrošači ne žele primati svoje proizvode u plastičnim vrećicama ili nekom drugom obliku plastične ambalaže, pa čak ni u SIOC programu.
Puno se raspravlja o izbacivanju plastike iz primarne ambalaže.Dakle, mislim da je vaše obećanje [fonetski] točno i mislim da postoje mogućnosti za napredovanje industrije valovitog kartona u pogledu ove potencijalne prilike u e-trgovini.
Dobro jutro.Hvala svima što ste odgovorili na moja pitanja.Cijenim to.Tome, ti si -- komentirao si kao odgovor na pitanje u prošlom pozivu o trendu tromjesečja koji je počeo prilično snažno, a zatim usporio prema kraju tromjesečja, i činilo se da je treći kvartal gotovo isti.
Mislim da ste u srpnju rekli da ste porasli za 5,8% u prvih nekoliko tjedana, a za cijelo tromjesečje porasli ste malo ispod 2%.Možete li samo ponoviti zašto mislite da vidite ove uzorke i očekujete li da će 4Q biti sličan onome što ste vidjeli u prošlosti, međutim [fonetski] mnogo četvrtina u tom smislu?
Adame, nemoguće je točno predvidjeti što će se dogoditi s naših više od 18.000 kupaca, ali mislim da je trend zato što naši kupci drže svoje zalihe tako niskim i kontroliranim da u tromjesečju, početkom tromjesečja, obnavljaju zalihe donekle.A do kraja tromjesečja možda će ih smanjiti jer kao što znate, ekonomija je takva da je prilično nepredvidiva.Nije robustan, ako hoćete, i mislim da naši kupci upravljaju svojom gotovinom, svojim zalihama, svime što je vrlo blizu prsluku, pa očekujem da će se ista stvar dogoditi u 4. kvartalu.Pa, 4. kvartal je lijep, malo je predvidljiviji u smislu praznika i svih ostalih stvari koje se događaju od Dana zahvalnosti do Božića.
Stoga bih se iznenadio da razina ostane na ovoj razini, ali svejedno mislim da će 4. četvrtina biti prilično solidna.
I samo da pojasnimo u 3. kvartalu, jeste li vidjeli istu vrstu stvari da su se trendovi usporili prema samom kraju?
U redu, a onda, hvala Tom.I samo Bob jedan na mostu za 4Q.Znam da ste spomenuli da bi održavanje koštalo 0,06 USD i očito ciljate na ukupno 0,22 USD niže.Dakle, ostaje 16. Možete li otprilike govoriti o drugim čimbenicima, nižim cijenama, manjim volumenom, slabijoj mješavini, višim troškovima?Možete li nam dati samo grubi osjećaj što svaki od njih, očekujete da svaki od njih bude?
Pa, i očito, to su kategorije koje smo istaknuli, ali je -- nikada nismo dali konkretne brojeve za te različite skupine.Dakle, za sada samo moramo nastaviti s našim komentarima.
U redu.I onda mislim da ste na sljedećem pozivu rekli da ćete razgovarati o tome kakvo će održavanje biti tromjesečje, zvuči kao da će 1. tromjesečje biti posebno teško tromjesečje održavanja, je li to pravi način razmišljanja o tome?
Pa, samo ću reći da imamo naše, kao što smo rekli u našoj, mislim u objavi o zaradi, imamo naše tri najveće tvornice kontejnerskog kartona s godišnjim zastojima u prvom kvartalu.Dakle, to ukazuje na to da se na njima puno radi.
Hej, hvala što si me pratio.Samo želim biti siguran da sam dobro shvatio, svi ste vrhunski iz OCC sposobnosti u Walluli i znam da postoji još jedna organizacija koja pokušava prikupiti novac za izgradnju tvornice za recikliranje u Utahu i svi vi, mislim da imate najviše pretvorbe kutija u to stanje.S Wallula Millom se prilično pobrinite za svo reciklirano olovo koje biste imali za to za svoje biljke u kutijama ako im zatrebaju, reciklirane ploče u Utahu?
Da.Chip, dok smo ponovno analizirali priliku za ovaj projekt.Promotrili smo sve naše mogućnosti opskrbe od Intermountain regije, pa sve do pacifičke obale.I tako se osjećamo samopouzdano, vodimo rasprave u tijeku iu nekim smo slučajevima zaključani oko toga odakle će doći ponuda.Tako da smo vrlo uvjereni i ponovno je projekt u tijeku i guramo naprijed punom brzinom, ovo ćemo izvršiti za sljedeću godinu.
U redu, a zatim također brzo, vjerujem da se postavlja pitanje o poslovanju s Bijelom knjigom i 48 milijuna dolara u jednom tromjesečju bilo je, mislim da ste najbolja izvedba u jednoj od najboljih koje ste imali od ugovora s Boiseom prije šest godina i bio bilo je nečega neobičnog u 3. tromjesečju, bilo da je to bila samo super dobra izvedba ili je ovo neka vrsta pristojne osnove o kojoj treba razmišljati dok idemo naprijed i očito uzimamo u obzir održavanje, uračunavamo cijenu i količine odavde.
Pa, imajte na umu da nismo imali prekid rada u 3. kvartalu ove godine.I opet, tu je bio sezonski volumen, ali opet dio toga je samo, to je, upotrijebit ću riječ, to je mali mali posao za nas, to su dva mlina;Jackson mlin i I Falls mlin i imamo ovu sjajnu mogućnost distribucije diljem zemlje.Dakle, imamo vrlo dobru bazu kupaca i logistička sposobnost je vrlo vrijedna za tu ponudu i stoga, ako možete razumjeti da ćemo imati zakazane prekide za sljedeću godinu u nekom trenutku tijekom ovih kvartala, imat ćete ove velike stavlja i preuzima utjecaj na troškove ispada, ali net-net, to će -- to ostaje dobar posao za nas.Bobe, želiš li nešto reći o ovome?
Ne, ne, slažem se.To je samo struktura troškova, a ja mislim da postoji, samo će nastaviti obavljati izvanredan posao samo upravljanja troškovima, Chip i pretvaranja što je moguće više troškova u troškove varijabilnog tipa za razliku od fiksnih u takvim stvarima i to samo se nastavlja -- nastavljaju raditi izvanredan posao.
I na kraju što se tiče količina, mislim da je bilo dosta pomaka s povećanjem uvoza, ali je puno kapaciteta uklonjeno i jedan konkurent je zapravo napustio tržište.Dok gledate u 2020. i 2021., vidite bilo što, bilo koji korak funkcionira na strani potražnje ili bi trebao i dalje biti, nadajmo se, ravan ili bi možda samo malo opao ili vidite li nešto drugačije od toga.
Pa, znate, ako čitate informacije o indeksu s onim što trgovina govori, očito predviđaju kontinuirano uništavanje tržišne potražnje tijekom vremena.Ali da, nosimo se s time već veći dio nekoliko desetljeća.Dakle, mi jednostavno imamo tu sposobnost da upravljamo time.Naš volumen će odgovarati potražnji tržišta i to je otprilike sve što mogu reći.Imamo mogućnost malo prilagoditi tu sposobnost, a također opet -- to nam omogućuje da se krećemo unutar korisničke baze, koja je prije bila unutar.
Bok, Mark.Htio sam samo doći do gotovinskog salda, koji trenutno iznosi oko 3 četvrtine od 1 milijarde dolara.Biste li bili zadovoljni nastavkom prikupljanja novca barem sljedeća 2 ili 3 kvartala?
Neću govoriti o predaleku.Udobno nam je tu gdje sada jesmo.Koristit ćemo neke od riječi koje smo koristili ove godine u smislu da još uvijek živimo u nesigurnim vremenima.Osjećamo da je vrlo razborito za nas da ostanemo vrlo konzervativni u tome kako postupamo s tim novcem.Daje nam najveću mogućnost izbora u tome kako iskoristiti tu gotovinu.I to sam rekao na pozivu u srpnju jer svaki dolar gotovine koji stoji pri ruci nije uzalud bačen.Stoga zadržavamo pravo dopustiti da se to za sada nastavi, ali to nam daje ogromne mogućnosti u budućnosti da stvorimo vrijednost za dioničare kao što smo to činili mnogo godina.
Da, gledaj Mark, bio si izvrstan raspodjela kapitala tijekom vremena, mislim da to svi vide.Samo sam nekako znatiželjan, to je velika pozicija, mislim ovo je očito više novca nego što bi vam trebalo da kupite nekoliko sadnica.Dakle, možete li nam dati neku sliku o tome koje bi vrste situacija mogle biti zanimljive i je li bilo ikakvih promjena u vrstama stvari koje ste spremni razmotriti povijesno, rekli ste, niste htjeli ići u inostranstvo, nisi htio u Meksiko, nisi htio u Europu.Ima li promjena u tim pozicijama?
Nema promjena u toj poziciji offshorea.Mi smo bazirani u Americi i nastavit ćemo biti bazirani u Americi.Opet samo moram vjerovati da iduće godine ulazimo u izbornu godinu.Imamo puno neizvjesnosti u svijetu oko nas.I tako nam ovaj novac daje ogromnu priliku, bez obzira što se dogodi u budućnosti.
U redu, to je pošteno.Opet, mislim da ako pogledate svoje rezultate u posljednjih 20 godina, to govori prilično jasno.Preokrenut ću ga.
Hvala na praćenju.Ukratko ću reći.U priopćenju za tisak, mislim da ste u pripremljenim komentarima govorili o radu prema potražnji, ali i pokušaju stvaranja zaliha u iščekivanju održavanja sljedeće godine.Postoji li nešto, nešto specifično što želite da oduzmemo od toga?
Ne, opet, baš dok gledamo ispade sljedeće godine.I ako pretpostavimo određenu potražnju, morate izgraditi model, bez obzira na to događa li se to u svijetu ili ne.Ali ako pretpostavimo da ćemo sljedeće godine poduzeti ove prekide i kakve su implikacije na tone koje uzimamo u prvom kvartalu, morate -- a također imate posla sa zimskim vremenskim fenomenom, koji je velika neizvjesnost u cijeloj zemlji i što to može učiniti prijevozu.Dakle, svakako morate imati donekle povećane zalihe kako biste zadovoljili potražnju u pogonima za kutije dok spuštate ove mlinove.
Dakle, samo kažemo da postoji neki broj koji ćemo pomaknuti prema gore od kraja 3. kvartala i biti malo ugodniji jer smo u prosincu i ulazimo u siječanj.Nećemo prozivati tu brojku, ali bit će nešto veća nego na kraju 3. kvartala.
Pozdrav svima.Hvala što ste me opremili i bit ću brz, samo još jednom kratko pitanje o e-trgovini.Mark i Tom, mislim u mjeri u kojoj radite na više SIOC projekata, možda ispravljanju veličine proizvoda za kupce s obzirom na protokol dimenzionalne težine.Radite li na nekim važnim elementima, na strani pretvaranja, bilo čemu što radite, možda na tiskanju, možda digitalnom jer pokušavate unaprijediti svoj prodor ili podijeliti ono što radite za kupca tamo i onda ako možete nas ponovno obavijestiti o svojim stajalištima u vezi s bijelom gornjom crtom ili trebate li izgraditi bilo kakvu sposobnost u većem stupnju unutar tvrtke ili ne.
Dopustite mi da prvo odgovorim na pitanje o bijelom vrhu, a onda Tom može završiti ostatak pitanja.Trenutačno imamo mogućnosti, ako bismo morali, mogli bismo proizvesti bijeli krov, ali nije nam isplativo to raditi i stoga nećemo težiti tome kao što biste očekivali.Tom?
George, samo brzo na e-com, očito neću ulaziti u detalje o tome što planiramo učiniti osim, osim da samo kažem da istražujemo sve alternative, istražujemo što je najbolje za naše kupaca.Ono za što mislimo da su najbolja rješenja na tržištu i tako ćemo i nastaviti.
Ok hvala.Zetania koja danas završava naš poziv i želio bih zahvaliti svima što su nam se pridružili i radujem se razgovoru s vama u siječnju dok vam predstavljamo završetak cijele godine i četvrtog kvartala.ugodan dan.
Vrijeme objave: 30. listopada 2019