2020. május 6. (Thomson StreetEvents) -- A Westrock Co. bevételi konferenciahívás vagy prezentáció szerkesztett átirata, 2020. május 5., kedd, 12:30:00 GMT
Hölgyeim és uraim, köszönjük, hogy kiálltak, és üdvözöljük a WestRock Company 2020. évi második negyedéves pénzügyi eredmények konferenciahívásán.(Kezelői utasítások)
Most szeretném átadni a konferenciát a mai előadónak, James Armstrong úrnak, a befektetői kapcsolatokért felelős alelnöknek.Köszönöm.Kérlek menj előre.
Köszönöm operátor.Jó reggelt, és köszönjük, hogy csatlakozott a 2020. második negyedévi pénzügyi felhívásunkhoz.Ma délelőtt adtuk ki sajtóközleményünket, a hozzá tartozó diabemutatót pedig közzétettük weboldalunk Befektetői kapcsolatok rovatában.Elérhetők az ir.westrock.com webhelyen vagy a webcast megtekintéséhez használt alkalmazás hivatkozásán keresztül.
A mai hívásomban a WestRock vezérigazgatója, Steve Voorhees vagyok;pénzügyi igazgatónk, Ward Dickson;Kereskedelmi vezérigazgatónk és a Hullámkarton Csomagolás Elnöke, Jeff Chalovich;valamint Pat Lindner innovációs igazgatónk és fogyasztói csomagolásért felelős elnökünk.Elkészült hozzászólásaink után kérdezz-felelek beszélgetésre bocsátjuk a felhívást.
A mai felhívás során előretekintő nyilatkozatokat teszünk a jövőbeli eseményekkel kapcsolatos terveinkről, várakozásainkról, becsléseinkről és vélekedéseinkről.Ezek az állítások számos kockázatot és bizonytalanságot tartalmazhatnak, amelyek miatt a tényleges eredmények lényegesen eltérhetnek a felhívás során megbeszéltektől.Ezeket a kockázatokat és bizonytalanságokat a SEC-hez benyújtott bejelentéseinkben ismertetjük, beleértve a 2019. szeptember 30-án végződött pénzügyi évre vonatkozó 10-K-t is.
Emellett előretekintő nyilatkozatokat teszünk a COVID-19 világjárvány működési és pénzügyi teljesítményünkre gyakorolt hatásáról.Ezeknek a hatásoknak a mértéke, beleértve a járvány időtartamát, terjedelmét és súlyosságát, nagyon bizonytalan, és jelenleg nem lehet magabiztosan megjósolni.A hívás során hivatkozni fogunk a nem GAAP szerinti pénzügyi intézkedésekre is.A diabemutató függelékében megadtuk ezeknek a nem GAAP-mérőszámoknak a legközvetlenebbül összehasonlítható GAAP-mérőszámokkal való egyeztetését.Mint korábban említettük, a diabemutató elérhető honlapunkon.
Oké.Köszönöm, James.Köszönjük azoknak, akik betárcsáztak, hogy csatlakozzanak a ma reggeli hívásunkhoz.Sok mindent kell fedeznünk.
Azzal kezdem, hogy megköszönöm a csodálatos WestRock csapatnak mindazt, amit azért tesznek, hogy elősegítsék az alapvető termékek eljuttatását az emberekhez szerte a világon.A WestRock csapata malomunk és feldolgozóhálózatunk kiterjedtségével és széleskörű képességeivel támogatva hősiesen reagált arra, hogy segítse ügyfeleit a világjárvány okozta változó piaci feltételeknek való megfelelésben.
Szilárd pénzügyi eredményeket produkáltunk a negyedévben, 708 millió dolláros korrigált szegmens EBITDA mellett.Ez az elmúlt negyedévben nyújtott útmutatás csúcspontja volt.Differenciált stratégiánkat a pénzügyi erő és a jelentős likviditás pozíciójából valósítjuk meg.
A COVID-19 világjárvány hatással volt a globális piacokra, példátlan volatilitást okozott, és elhomályosította a gazdasági kilátásokat.Ilyen körülmények között és a WestRock csapat teljesítményének köszönhetően a vállalat továbbra is a globális ellátási lánc lényeges részeként teljesített, ügyfeleinket termék- és megoldásportfólióval, valamint globális eléréssel támogatja, amelyre termékeik eléréséhez szükségük van. a fogyasztókat, akiknek szükségük van rájuk.
A világjárvány megzavarta a keresleti mintákat üzletünkben, és bár egyes piacok, nevezetesen az e-kereskedelem, nagyon erősek voltak, mások, köztük az ipari piacok, jelentős negatív hatásokat tapasztaltak.Továbbra is hiszünk abban, hogy a növekedés hosszú távú mozgatórugói változatlanok maradnak, és hogy a WestRock továbbra is jó pozícióban van a megfelelő stratégiával, hogy sikeres legyen és értéket teremtsen valamennyi érdekelt fél számára.
Ennek ellenére a világgazdasági kilátások rövid távon jelentősen megenyhültek.Ezért egy cselekvési tervet hajtunk végre, amelyen keresztül körültekintő és megfelelő lépéseket teszünk a különféle gazdasági és piaci feltételekre való felkészülés érdekében.Arra összpontosítunk, hogy ügyfeleink igényeit kielégítsük, támogassuk csapattársaink egészségét, biztonságát és jólétét, és tovább építsük pénzügyi erőnket.
Az alábbiakban bemutatjuk a járványügyi cselekvési tervünk kulcsfontosságú elemeit.Vállalatunkban egységesítettük a fokozott biztonsági intézkedéseket, ideértve a társadalmi távolságtartást, a mélytisztítást, az arcfedést, a hőmérséklet-ellenőrzést és más gyakorlatokat, hogy segítsük csapattársaink biztonságát és egészségét.Csapatunk hihetetlenül jól teljesített ez idő alatt.Ebben a negyedévben pedig egyszeri elismerésben részesítjük gyártási és üzemeltetési csapattársainkat.
Továbbra is összehangoljuk kínálatunkat a vevői igényekkel, ideértve a műszakok csökkentését az üzemekben, ahol szükséges, és leállást biztosítunk a csökkentett keresletű piacokat kiszolgáló papírgépeinken.Ugyanakkor kihasználjuk azokat a lehetőségeket, ahol megjelennek, beleértve a meglévő rendszerünk méretét és képességeit a növekvő piacok kiszolgálására, beleértve az e-kereskedelmet és a megnövekedett keresletre való reagálást.
Rövid távú működési költségcsökkentést hajtunk végre, melynek eredményeként akár 25%-os fizetés- és pótlékcsökkentést hajtunk végre a felsővezetői csapatunknál és az Igazgatóságunknál, valamint a diszkrecionális költségek csökkentését.Terveink szerint 2020-ban vállalatunk részvényeit az éves ösztönzőink kifizetésére és a vállalat által finanszírozott 401(k) befizetéseink teljesítésére használjuk fel. Ez további készpénzt biztosít az adósságcsökkentéshez, miközben tovább összehangolja a vezetőség és a csapattársak ösztönzőit az üzleti élet minden szintjén. a céget befektetőinkkel.
Idén 150 millió dollárral csökkentjük tőkebefektetéseinket, és 600-800 millió dollárt fektetünk be a 2021-es költségvetésben. Ezen a szinten befejezzük a folyamatban lévő stratégiai tőkeprojektjeinket, karbantartjuk rendszerünket, és végrehajtjuk a szükséges tőkebefektetéseket termelékenység javítása és növekvő piacaink ellátása.
Végül pedig visszaállítjuk a negyedéves osztalékunkat részvényenként 0,20 USD-ra, részvényenkénti 0,80 USD éves kamattal.Ez egy körültekintő lépés egy bizonytalan környezetben, amely jelentős, fenntartható és versenyképes osztalékot biztosít a WestRock részvényesei számára, miközben további 275 millió dollárt fordít évente az adósságcsökkentésre.Ez részvényeseink javát szolgálja a tőkeáttétel csökkentésével, a likviditás növelésével és a hosszú távú adósságtőke-piacokhoz való hozzáférésünk fenntartásával.
Ahogy a COVID-19-zel kapcsolatos helyzet fejlődik, újraértékeljük osztalékunkat, és a jövőben növelni fogjuk osztalékunkat, ahogy a piacok visszatérnek a normális kerékvágásba.Az intézkedések ezen kombinációja lehetővé teszi számunkra, hogy gyorsan alkalmazkodjunk a piaci feltételek változásaihoz, és várhatóan további 1 milliárd dollár készpénzt biztosítunk adósságcsökkentésre a 21-es költségvetés végéig.Ez fenntartja üzletünket számos gazdasági és piaci körülmény között, és biztosítja, hogy a WestRock továbbra is jó helyzetben legyen a hosszú távú sikerhez.
A WestRock eddigi válasza a járványra, valamint a jövőbeni sikerek képessége a WestRock csapatának kemény munkáján és elhivatottságán múlik, akik felléptek a működésünk fenntartása és ügyfeleink segítése érdekében.Továbbra is támogatni fogjuk csapattársainkat, családjaikat és azokat a közösségeket, ahol működünk.Bár a rövid távú kilátások nem tisztázottak, megvan a megfelelő stratégiánk és megfelelő csapatunk ahhoz, hogy eligazodjunk ebben a környezetben, és még erősebb vállalatot hozzunk létre.
A vállalatunkban bevezetett szabványosított és továbbfejlesztett biztonsági eljárásokon túlmenően most egészen másként dolgozunk, mint 2 hónappal ezelőtt.Akár üzemben, akár otthon dolgozunk, minden eddiginél gyakrabban találkozunk, hogy azonosítsuk és kezeljük a gyorsan változó működési problémákat, amint azok felmerülnek.Ez támogatja azon törekvéseinket, hogy gyorsan alkalmazkodjunk ügyfeleink változó igényeihez.
És fokoztuk a közösségeinket, beleértve az ügyfeleinkkel és a Georgia Orvosi Innovációs Központtal való együttműködést, hogy több mint 200 000 arcvédő gyártási támogatást nyújtsunk.Hullámkarton dobozokat és étkeztetési konténereket adományozunk élelmiszerbankoknak, valamint jótékonysági ételosztásra számos közösségünkben.
Térjünk rá a második pénzügyi negyedévre vonatkozó teljesítményünkre.4,4 milliárd dolláros nettó árbevételt értünk el 708 millió dolláros korrigált szegmens EBITDA mellett 0,67 dolláros korrigált részvényenkénti nyereség mellett.Az elmúlt évben 380 további gépcserével erős növekedéssel továbbfejlesztettük differenciált stratégiánkat.Az elmúlt 12 hónapban 20 vállalati ügyféllel bővültünk.A vállalati ügyfelek jelenleg 7,5 milliárd dolláros árbevételt realizálnak az egy évvel ezelőtti 6 milliárd dollárhoz képest, ami 25%-os növekedést jelent.
Összességében jelentős pénzügyi rugalmassággal rendelkezünk, több mint 2,5 milliárd dollár hosszú távú lekötött likviditás mellett, amelyből több mint 600 millió dollár készpénz áll rendelkezésre.Az adósság lejárata 2022 márciusáig korlátozott, és az Egyesült Államokban minősített nyugdíjprogramunk 102%-os tőkefedezetű.
A negyedév során erősödést tapasztaltunk az e-kereskedelmi csatornákban, valamint a fehérje-, feldolgozott élelmiszer-, mezőgazdaság-, egészségügy- és italpiaci szegmensekben.Más piaci szegmensek, köztük a luxuscikkek és az ipari termékek, felpuhultak a COVID-19 hatása miatt.
Második negyedéves eredményeink a megnövekedett export és belföldi kartonpapír mennyiséget és dobozszállítást tükrözik.Az ár/mix szórás tükrözi a korábban közzétett árcsökkenések átfolyását, valamint az export és a belföldi kartondoboz, cellulóz és nátronpapír árának éves összevetésében bekövetkezett piaci visszaesést.
A Hullámpapír Packaging stabil eredményeket ért el a negyedévben: 502 millió dolláros korrigált szegmens EBITDA és 18%-os korrigált szegmens EBITDA ráta.Az észak-amerikai korrigált EBITDA ráta 19%, Brazília korrigált EBITDA ráta 28% volt.
A negyedév során az erős működési teljesítményt nagyobb volumennel, erős termelékenységgel és deflációval bőven ellensúlyozta az árcsökkenés.Az e-kereskedelemben, a feldolgozott élelmiszerekben és a kiskereskedelmi termékekben, például tisztítószerekben, papírtermékekben és pelenkákban elért erős eladásokat ellensúlyozta március második felében a disztribúciós és a papír, az ipari termékek, valamint az élelmiszer- és pizzacsomagolás végfelhasználói szegmensében bekövetkezett jelentős csökkenések.
Ez a tendencia áprilisban is folytatódott, és több mint 130 ügyfelünk számolt be ideiglenes üzembezárásról.Ez 130 ügyfelünk számolt be ideiglenes üzembezárásról és csökkentett műszakokról a koronavírus hatásai miatt.Még az olyan szegmensek is leállásokat szenvednek, mint a fehérje és a feldolgozott élelmiszerek a koronavírus alkalmazottaikra gyakorolt hatásai miatt.
A dobozos kiszállítások a negyedév során abszolút alapon 1,3%-kal nőttek, a negyedév végén pedig a kiszállítások növekedtek, mivel a fogyasztók elkezdtek otthonra menni.Dobozszállítmányainkat negatívan befolyásolta 5 dobozgyár bezárása az elmúlt évben, valamint az ipari, disztribúciós és pizzapiaci szegmensek csökkenő kereslete, valamint az alacsony árrésű lapok értékesítése a külső feldolgozók számára.Ezen tényezők együttes hatása 2,7%-kal csökkentette dobozeladásainkat a tavalyi évhez képest.
De nézzük ezt perspektívába.Az elmúlt 3 évben nagyon sikeresek voltunk doboz üzletünk bővítésében.Valójában ez idő alatt a dobozos szállításunk organikus növekedése körülbelül 10%, közel kétszerese az iparági 5,5%-os növekedésnek.Ügyfeleinkkel kapcsolatos kereskedelmi megközelítésünk továbbra is jól működik, hogy megfeleljen a gyorsan változó vásárlói igényeknek.
Nyomtatás előtti üzletágunk ereje lehetővé tette számunkra, hogy új telephelyet nyissunk Las Vegasban, hogy kielégítsük a grafika iránti növekvő keresletünket, és a KapStone rendszerrel bővítsük kibővített lábnyomunkat.Bővítjük jacksonville-i előnyomtatási létesítményünket, hogy egy folyamatos üzemű présgépet adjunk hozzá, amely növeli a kapacitást és csökkenti a költségeket.
Belföldi és export kartonpapír értékesítésünk összesen 112 ezer tonnával nőtt a negyedévben a tavalyi évhez képest.A növekedés 30.000 tonnája a magasabb értékű fehér fedőbetéteinkből származott.Stratégiai projektjeink és a KapStone integrációja folytatódik.A negyedévet a KapStone által elért 125 millió dolláros szinergiával zártuk.Csapatunk jelentős előrehaladást ért el az észak-charlestoni malom átkonfigurálásában, miután a 2. számú papírgép véglegesen leállt.A malom speciális minőségi keverékét újra elosztottuk a fennmaradó műveletek között, ami optimalizálta gyártásunkat és költséghatékonyságot biztosított.Várakozásaink szerint a naptári év végére elérjük a tervezett termelési ütemeket és megtakarításokat.
Összességében elmondható, hogy a WestRock hullámkarton-csomagoló csapata rendkívül jól teljesít ebben a környezetben, amelyet jól befektetett dobozgyári rendszerünk és a kiemelkedő földrajzi lefedettséggel rendelkező malomrendszerünk támogat, valamint az iparágban a legszélesebb körű karton- és nátronpapír-minőségű termékek előállítására való képességünk.
Térjünk rá a Consumer Packaging szegmensre, ahol az eredmények nagyjából azonosak voltak az előző év azonos időszakához képest, a korrigált szegmens EBITDA 222 millió dollárral, rendkívül ingadozó környezetben.A negyedévben élelmiszer-, vendéglátó-, ital- és egészségügyi üzletágaink jól teljesítettek a magasabb árösszetétel és a műanyagcsere-kezdeményezések előnyeinek köszönhetően.
Megkülönböztetett értékajánlatunk, amely a tervezést, az anyagtudományt és a gépeket hasznosítja, továbbra is értéket biztosít ügyfeleink számára.Ezt ellensúlyozta a szépségápolás, a kozmetikumok és a csúcskategóriás szeszesitalok iránti kereslet csökkenése.A márciusi alacsonyabb kereskedelmi nyomtatási kereslet hozzájárult ahhoz, hogy a negyedévben 13 000 tonna gazdasági leállást, áprilisban pedig további 14 000 tonnát vettünk igénybe SBS rendszerünkön keresztül.A CRB és a CNK lemaradás 3, illetve 5 héten is szilárd maradt.
A Consumer Packaging a végpiacok széles skáláján vesz részt.Négy kulcskategória szemüvegén keresztül szemléljük az üzletet: Először is, szegmensünk értékesítésének mintegy 57%-át az élelmiszer-, vendéglátó- és italüzletek teszik ki.Differenciált, integrált hajtogatott karton kínálatunkkal, valamint független feldolgozóknak szánt kartonpapír szubsztrátum értékesítésünk teljes kínálatával nyerünk ügyfeleinkkel.Ezek a vállalkozások növekedést és értéket biztosítanak innováción, differenciált termékeken, gépeken és ügyfélszolgálaton keresztül;Másodszor, speciális csomagolási üzletágaink adják szegmensünk értékesítésének mintegy 28%-át.Speciális csomagolások hozzáadott értékét az üzlet átalakító oldala felé súlyozzuk.Az egészségügyi üzletág nagyon erős volt, és ezt támogatja a kartonok, címkék és betétek integrált kínálata.Míg a fogyasztási cikkekre, a fizetési kártyákra és a médiára vonatkozó egyéb speciális ajánlataink teljesítménye vegyes volt, néhány nőtt, néhány pedig csökken az idő múlásával;a harmadik kategória a speciális SBS-karton dohányhoz, kereskedelmi nyomatokhoz és folyékony csomagoláshoz.Ez szegmensünk értékesítésének mintegy 13%-át teszi ki.Ezt a kategóriát az elmúlt években kihívások elé állította a kereskedelmi nyomtatványok és dohánytermékek világi mennyiségének csökkenése, amely kontextusként több mint 20%-kal csökkent a 2016-os fiskális óta;negyedszer, pépet használunk a rendszerünk kiegyensúlyozására.A cellulóz árának közelmúltbeli csökkenése a tavalyi évhez képest körülbelül 28 millió dollárral, a negyedévben pedig 12 millió dollárral csökkentette a bevételt.
Jó lehetőségeket látunk arra, hogy növekedjünk anyagtudományunk, innovációnk, gépi kínálatunk és ügyfeleink kereskedelmi megközelítésének felhasználásával.Beruháztunk az átalakító eszközeinkbe, valamint a Mahrt, Covington és Demopolis malomrendszerébe, hogy javítsuk költségstruktúránkat és termékminőségünket.A Covingtonnál most a világ legalacsonyabb sűrűségű SBS-jét gyártjuk összecsukható kartondobozokhoz és egyéb alkalmazásokhoz.
Tehát bár a fogyasztói csomagolási üzletágunk számos része javult, és jó helyzetben van ahhoz, hogy hosszú távon tovább javuljon, ezeket a javulásokat ellensúlyozta az alacsonyabb hozzáadott értékű és hanyatló végpiaci szegmenseink teljesítménye.Továbbra is elkötelezettek vagyunk ezen üzletág hosszú távú teljesítményének javítása mellett.
A WestRock jó helyzetben van ahhoz, hogy átvészelje a jelenlegi gazdasági környezetet.Képesek vagyunk a végpiaci szegmensek széles skáláját kiszolgálni, rugalmasak vagyunk az ellátási láncunkban, beleértve az új és az újrahasznosított szálak használatát is.Globális léptékünk redundanciát és sokoldalúságot biztosít ezen a gyorsan változó piacon.
A végpiaci kereslet gyorsan változik.A 11. dia áttekintést nyújt piacaink jelenlegi körülményeiről.Ahogy korábban említettük, az e-kereskedelmi csatornák iránti kereslet nagyon erős.Hisszük, hogy ez tovább fog növekedni.A feldolgozott és kiskereskedelmi élelmiszerek, italok és folyékony csomagolások piaca erős volt márciusban, mivel az ügyfelek otthonról dolgoztak.
Az elmúlt hetekben a fehérjepiacok erősen pozitívról negatívra változtak, mivel a fehérjefeldolgozó vállalatok érezték a COVID-19 hatását.Az ipari és elosztó ügyfelek keresletét negatívan befolyásolták a bezárások, és az egyéb piacokon, mint például az étkeztetés és a kereskedelmi nyomtatott termékek, folytatják az előző negyedévhez képest a végpiaci hanyatlást.
A mai állásunk alapján nehéz megjósolni, hogy mely trendek átmenetiek, és melyek maradnak fenn.Szerencsére sokrétű papír- és csomagolóanyag-portfóliónk alkalmas arra, hogy alkalmazkodni tudjunk és megfeleljünk ügyfeleink változó igényeinek a gazdaság széles skáláján.Bár a kilátások továbbra is tisztázatlanok, lépéseket tettünk és készülünk a piaci feltételek alakulása érdekében.
Köszönöm, Steve.Amellett, hogy készpénzt tudunk generálni üzletünkből, adósságlejárataink aktív kezelése és jelentős likviditási szint fenntartása a WestRock erős pénzügyi alapjainak alapvető elemei.A 2019-es pénzügyi évben több mint 3 milliárd dollárnyi lekötött hitelkeretet és több mint 2 milliárd dollárnyi banki lejáratú hitelt meghosszabbítottunk.
Ezenkívül tavaly 350 millió dollárt refinanszíroztunk a 2020 márciusában esedékes kötvényekből. A kötvények lejárata 2022 márciusáig korlátozott, idén júniusban csak 100 millió dollár esedékes.Március végén több mint 2,5 milliárd dollárnyi lekötött hosszú távú likviditásunk volt, ebből 640 millió dollár készpénzzel.Hagyományosan erősebb cash flow-t generálunk pénzügyi évünk második felében.Április lezárásával körülbelül 145 millió dollárral tudtuk csökkenteni a nettó adósságot.Ezzel az áprilisi adósságcsökkentéssel a lekötött – jelenlegi lekötött likviditásunk és készpénzünk hozzávetőleg 2,7 milliárd dollár.
Bőséges párnával rendelkezünk 2 adósság-kovenánsunkra, és ez jelentős rugalmasságot biztosít számunkra üzletünk irányításához.Az adósságlejáratok és a likviditás aktív kezelése mellett nyugdíjprogramjaink erős pozícióban vannak.Ahogy Steve említette, az Egyesült Államokban meghatározott nyugdíjprogramunk túlfinanszírozott, és a minősített terveinkhez való globális készpénzes hozzájárulásunk a 2020-as pénzügyi évben mindössze 10 millió dollár.
Áttérünk a 13. diára. A COVID-19-hez kapcsolódó kihívásokkal teli gazdasági környezet miatt visszavonjuk az egész éves útmutatást. Bár nem adunk útmutatást a harmadik negyedévre vonatkozóan, a közelmúltbeli trendek valószínűleg az eladások és a bevételek egymás utáni csökkenését okozzák.Steve kiemelte a változó keresleti trendeket számos végpiacunkon, amelyek negatívan befolyásolják üzletünk egyes szegmenseinek volumenét.
A bizonytalan mennyiségi kilátások mellett a harmadik negyedéves eredmények tükrözik a januári béléskarton index-csökkentés, valamint az SBS és az újrahasznosított kartonpapírok februári csökkentésének átfolyását.És bár bizonyos ráfordítási költségek csökkennek, az újrahasznosított rostok ára több mint 50 dollár/tonna ára nőtt december óta.Amint a feltételek stabilizálódnak, és jobban láthatóvá válnak a jövőbeli keresleti trendek, újra felállítjuk iránymutatásunkat.
Számos határozott lépést teszünk, amelyek várhatóan további 1 milliárd dollárnyi készpénzt biztosítanak az adósságcsökkentésre a 2021-es költségvetés végéig. A Kongresszus által nemrégiben elfogadott CARES-törvény körülbelül 120 millió dollárnyi béradót halaszt a következő 3 negyedévre, ami 2021 decemberében és 2022 decemberében kell kifizetni.
A 2020-as ösztönző kifizetéseket és 401(k) hozzájárulást 2020 folyamán tervezzük a WestRock törzsrészvényeivel, ami hozzávetőleg 100 millió dollárral növeli a pénzforgalmunkat.A 2020-as költségvetésben hozzávetőleg 950 millió dollárra csökkentjük tőkebefektetéseinket, és most 600-800 millió dollárra becsüljük a 2021-es költségvetési tartományt, szemben a korábbi, 1,1 milliárd dolláros 2020-as költségvetési és 900 millió dolláros és 1 milliárd dolláros 2021-es költségvetési iránymutatásunkkal.
Stratégiai projektjeinket a firenzei és a tres barras-i malomban a következő 12 hónapban fejezzük be.És bár a COVID-19 következtében a menedékhelyre vonatkozó korlátozások, valamint a szerződéses és műszaki erőforrások rendelkezésre állása miatt kellett eligazodnunk, várhatóan a naptári év második felében beindítjuk az új firenzei papírgépet. 2020. A Tres Barras malom korszerűsítési projektje a 21. pénzügyi év második negyedévében fejeződik be.
Biztosak vagyunk abban, hogy ezen a tőkebefektetési szinten továbbra is befektetünk a megfelelő biztonsági, környezetvédelmi és karbantartási projektekbe, és befejezzük stratégiai malomprojektjeinket, miközben befektetéseket hajtunk végre a termelékenység és az üzletünk növekedésének támogatása érdekében.Ezek a csökkentések 300-500 millió dollár további készpénzt biztosítanak az adósságcsökkentésre a 2021-es költségvetés végéig.
Az éves osztalékunk részvényenkénti 1,86 dollárról 0,80 dollárra történő visszaállítása a következő 1,5 évben 400 millió dolláros cash flow-növekedést eredményez.Ahogy működésünket és befektetéseinket az ügyféligényekhez igazítjuk, továbbra is erős szabad cash flow-t generálunk, megóvjuk mérlegünket, és rendelkezünk a stratégiánk végrehajtásához szükséges pénzügyi rugalmassággal.
Köszönöm, Ward.A járvány e hátterében, a WestRock csapatának kiemelkedő teljesítményének köszönhetően, egyedi termék- és megoldásportfólióval, valamint olyan globális eléréssel támogattuk ügyfeleinket, amelyekre szükségük van ahhoz, hogy termékeiket eljuttassák a rászoruló fogyasztókhoz.Differenciált stratégiánkat hajtjuk végre, és ezt a pénzügyi erő és a jelentős likviditás pozíciójából tesszük.
Példátlan idők előtt állunk, és a rövid távú kilátások továbbra is homályosak.Erre reagálva alkalmazkodunk és végrehajtjuk stratégiánkat.A WestRock járványügyi cselekvési terve lehetővé teszi számunkra, hogy gyorsan reagáljunk a piaci feltételek változásaira, miközben kínálatunkat a piaci kereslethez igazítjuk.Arra számítunk, hogy ezek és más intézkedések tovább erősítik pénzügyi helyzetünket azáltal, hogy 1 milliárd dollárnyi készpénzt biztosítanak adósságcsökkentésre a 21-es pénzügyi év végéig.
A WestRocknál mindannyian bízunk az értékajánlatunkban, hogy megfelelő differenciált stratégiával, megfelelő csapattal rendelkezünk ahhoz, hogy eligazodjunk ebben a környezetben, és hogy még erősebb vállalattá váljunk.
Köszönöm, Steve.Emlékeztetőül közönségünknek, hogy mindenkinek legyen lehetősége feltenni egy kérdést, kérjük, korlátozza kérdését 1-re, szükség szerint utókezeléssel.Annyira jutunk el, amennyit időnk enged.Üzemeltető, megválaszolhatjuk az első kérdésünket?
George Leon Staphos, BofA Merrill Lynch, kutatási részleg – MD és társszektorvezető a tőkekutatásban [2]
Köszönjük az összes részletet és mindazt, amit a COVID-dal kapcsolatban tesz.Feltételezem, hogy az első kérdésem arra vonatkozik, hogy a jövőben hogyan fogja kezelni a vállalkozások portfólióját.Steve és Ward úgy hangzott – és Ön is említette –, hogy jelentős eltérések mutatkoznak abban, amit látunk a keresleti trendek tekintetében.Nehéz megmondani, mi világi, mi egyedi.Igazságos lenne azt mondani, hogy miután ezt eldönti, további intézkedésekre kerül sor a működés, az üzlet, a portfólió optimalizálása érdekében.És lehet, hogy csak azt hallottuk, amit hallani akartunk, de úgy tűnik, hogy a fogyasztóknak talán még egy kicsit többet kell tenniük, ha ezt értékelik, az előnyomtatással és a dohányzással kapcsolatos problémák miatt.Szóval ha tudna beszélni vele, és volt egy folytatásom.
George, ő Steve.Azt hiszem, többé-kevésbé válaszoltál a kérdésre, mert úgy gondolom, hogy nyomon fogjuk követni, mi történik a piacon, és arra számítunk, hogy idővel elmozdulások lesznek.Nem tudom megjósolni, hogy mik lesznek a váltások.Nem tudom megjósolni, hogy megvizsgáljuk a rendszerünket, és úgy fogjuk működtetni rendszerünket és portfóliónkat, hogy általánosságban optimalizáljuk azt.És egyetértek Önnel abban, hogy van -- én azt mondanám, amit a fogyasztókkal kapcsolatban mondott, úgy gondolom, hogy a fogyasztókkal kapcsolatban több dolgunk van, egyetértek ezzel, azon okok miatt, hogy Ön...
George Leon Staphos, a BofA Merrill Lynch kutatási részlegének orvosa és a tőkekutatás társszektorának vezetője [4]
Rendben.És ami az osztalékot illeti, nyilvánvalóan fontos döntés.Tekintettel arra, hogy a tőkeáttétel valamivel több mint 3-szoros, tekintettel az Ön által jelentősnek mondott szövetségi mozgástérre és az összes többi munkára, amelyet a likviditás javítása érdekében végzett, volt valami, ami megállította, és ezáltal katalizálja az osztalékot?Mert úgy tűnt, van helyed az osztalék kifizetésére.Mi aggasztja Önt jelenleg a leginkább, hogy a korábbi szinten tartsa?Nyilvánvalóan tiszteletben tartjuk a döntést, és értékelem a színt.
Oké.George, köszönöm, hogy feltette a kérdést, mert ez egyáltalán nem likviditási probléma.És azt hiszem, azonosítottad az 1 dolgot.Ha van 1 dolog, ami mindannyiunkra hatással van, függetlenül attól, hogy hol vagyunk, akkor az a kiszámíthatatlanság, hogy mi fog történni a piaci körülmények között.És azt gondoljuk, hogy az a legjobb, ha megpróbálunk megelőzni, és megbizonyosodunk arról, hogy felkészültek vagyunk arra, hogy megbirkózzunk a gazdaságban és a piaci körülményekkel kapcsolatos bizonytalanságokkal a jövőben.
És ezek a tettek, és én nem nézek rá – mivel az osztalék csak az egyike annak, amit teszünk.Megnézném az összes intézkedéscsomagot, amelyet azért teszünk, hogy eligazodjunk a bizonytalanságban, amellyel mindannyian szembesülünk.
George Leon Staphos, BofA Merrill Lynch, kutatási részleg – MD és társszektorvezető a tőkekutatásban [6]
Tehát ennek egy része lehet az a tőke, amelyre szükség lehet, amikor idővel tovább optimalizálja a portfóliót, ez igazságos lenne?
George Leon Staphos, BofA Merrill Lynch, kutatási részleg – MD és társszektorvezető a tőkekutatásban [8]
Tehát nyilvánvalóan tartogat némi portfóliót is, tekintettel arra, hogy további lépésekre van szükség a portfólión belül a műveletek optimalizálása érdekében.Ez az egyik oka annak, hogy jó lenne több készpénzzel rendelkezni.Ez igazságos?
Igen.Összességében nézem, ez egy nagyon kiszámíthatatlan helyzet, és úgy gondolom, hogy az összes tettünk nagyon megfelelő ahhoz, hogy megelőzzük azt a bizonytalan időszakot, amelyen mindannyian keresztül megyünk.
Mark Adam Weintraub, Seaport Global Securities LLC, kutatási részleg – MD és vezető kutatási elemző [11]
Steve, csak ezt szeretném követni -- a választ az osztalék kérdésére, csak mert úgy gondolom, hogy a befektetők számára fontos, hogy valóban teljesen megértsék.Úgy értem, az a lényeg, hogy ez -- nincsenek likviditási problémák, amiket most lát, de feltehetően ezt úgy csinálja, hogy -- csak arra az esetre, ha tényleg nem számítana rá, de ez csak nagyon konzervatív. cselekvés, hogy – ahogy mondod – kiszálljunk elé.Tényleg így kell érteni?Mert azt hiszem, sokan felületesen olvassák, és azt mondják: hűha, biztos aggódnak a készpénztermelésük miatt, csak csökkentették az osztalékot, és ez sok embert meglepett.
Igen.Szóval nagyra értékelem, hogy ezt kérdezed.Ez nem likviditási kérdés.Azt hiszem, pontosan megpróbál kikerülni egy előre nem látható eseménysor elé.És akkor nagyon komolyan gondolkodom a részvényesek szemszögéből, és készpénzt termelünk, ami az adósság kifizetésére megy, és úgy gondolom, hogy ez a részvényesek javára válik.Tehát ha részvényes vagyok, azt hiszem, értékelem ezt, mert így készpénzzel tudjuk törleszteni az adósságot, ami elérhető lesz – ami a részvényesek javára válik, és tovább fog növekedni. likviditást, és hosszú távú hozzáférést biztosít számunkra az adósságtőke-piacokhoz, amelyek szerintem nagyon fontosak.És a 0,80 dolláros osztalék továbbra is jelentős és jelentős, és versenyképes sok más befektetési alternatívával szemben.
Mark Adam Weintraub, Seaport Global Securities LLC, kutatási részleg – MD és vezető kutatási elemző [13]
Oké.Aztán gyorsan a -- felismerve, hogy ez egy nagyon mozgékony helyzet.Vannak olyan konkrétumok, amelyeket megoszthat velünk a kereslet jelenlegi állapotáról a korábbi állapotokhoz képest, mi a legjobb várakozása májusra vonatkozóan, hogyan néznek ki a dolgok?
Igen, Mark, engedni fogom, hogy Jeff válaszoljon erre a hullámpapírra, majd Pat, hogy válaszoljon a fogyasztókra.Szóval Jeff?
Jeffrey Wayne Chalovich, a WestRock Company – kereskedelmi vezérigazgató-helyettes és a hullámkarton csomagolási részleg elnöke [15]
Köszönöm, Steve.Jó reggelt, Mark.Tehát még túl korai megmondani, hogy májusban azt mondanám, hogy az első heti lemaradásaink stabilak.És a lehető legtöbb világosságot adok az áprilisi kötetekkel kapcsolatban, megértve, hogy a konkrét végpiacokon keresi a részleteket.Egyelőre még nincs ilyen részletes nézetem.Aztán ahogy említetted, ügyfeleink átmenetileg bezáró üzemeinek mennyisége, a keresleti profil volatilitása alapján nem biztos, hogy ez jelzi, hogy milyen lesz vagy nem a negyedév.Így körülbelül 4%-os mínuszban fejeztük be az áprilist.Erősen kezdtük a hónapot lemaradásokkal, majd hétről hétre egyre rosszabb lett.Tehát, ahogy Steve említette, több mint 130 ügyfelünk van, akik bezárták vagy csökkentették a műszakokat az üzletben, a 10 legjobb ügyfelünk közül 4-nek több üzeme volt március végétől április elejéig.Tehát ezt láttuk a feldolgozott élelmiszerek és a fehérje üzletágunk erős szegmenseiben.Ez az USA és Kanada.És akkor azok a vállalkozások, amelyeket mi -- amelyek vendéglátóipari csomagolóanyagot szolgálnak ki, vagy élelmezési szolgáltatást nyújtó vállalkozásokat, akkor azok is bedőltek.Aztán ezt láttuk a végfelhasználói szegmensekben, amelyek gyengék voltak, mint például az ipari termékeink, valamint a disztribúciós és papírüzletágunk, amely nagy részét képezi.
Az üzlet, amelyből kiléptünk, és a bezárt dobozgyárak ellenszél marad.Aztán kiléptünk néhány alacsony értékű lapüzletből ezen a forgalmazási és papíripari területen.Tehát ez egy kicsit húzza a következő pénzügyi évet, ahogy kilépünk.De ismét, ha megnézzük az ajánlatokat, tavaly áprilisban 1,7%-os pluszban voltunk.A piac mintegy 1,4%-ot esett.A tavalyi negyedévben 2,7%-os pluszban voltunk, a piac pedig változatlan volt.Szóval a kompozíciók kemények.
De ha ezt elmondjuk, vállalkozásunk nagyon jól működött.Kínálatunkat vevőink keresletéhez igazítottuk.A növények jól futottak.Nagyon kihívásokkal teli körülmények voltak azokkal a vállalkozásokkal, amelyek felpörögtek, a vállalkozások pedig zuhantak.Szó szerint hibátlanul mozgattuk az üzleteket az üzemek körül.És Steve megemlítette, hogy a munkaerő hősiesen reagált.Így hosszú távon biztosak vagyunk abban, hogy továbbra is integrálni tudjuk ezt az üzletet és a gépértékesítéssel kapcsolatos differenciált stratégiánkat, a nyomtatás előtti grafikai értékesítés továbbra is erős marad.Bízunk abban, hogy hosszú távon képes leszünk az üzlet növekedésére.
Patrick Edward Lindner, a WestRock Company innovációs igazgatója és a fogyasztói csomagolásért felelős elnök [17]
Nagy.Köszönöm, Steve, és köszönöm, Jeff.És így tényleg nem tudok -- akárcsak Jeff, én sem tudok túl sokat nyilatkozni májusról.Megpróbálok néhány részletet közölni áprilisról, különösen arról, hogyan egyezik azokkal a megjegyzésekkel, amelyeket Steve a negyedév körül leírt.Lényegében az, amit a negyedév végén és márciusban láttunk, áprilisban is folytatódott.Szilárd keresletet és stabilitást tapasztaltunk az élelmiszerek, a legtöbb élelmiszer-szolgáltatási fokozat és alkalmazás, az italok és az egészségügy terén.Az áprilisi lemaradásunk a CNK-nál továbbra is erős, 5 hetes, a CRB pedig körülbelül 3 hetes.Ezért jól érezzük magunkat – és optimisták vagyunk az étkezéssel, az italokkal és az egészségügyi ellátással kapcsolatban.
Különösen a kereskedelmi nyomtatás terén ütköztünk elég jelentős kihívásokba.És ezért talán egy pillanatra leírom.Áprilisban valahol a környéken voltunk, körülbelül 50%.Ez körülbelül a fele az áprilisi napi eladási rátának, mint általában, és körülbelül a fele annak, ami februárban volt.Ennek nagy részét valójában a direkt mailezés és a reklámozás csökkenése okozta, és az íves projektek nyereségének egy részét, amely általában az évnek ebben a szakaszában erős lenne, valójában most törölték.És ez így folytatódott áprilisban.Természetesen, ahogy már megbeszéltük, nehéz megmondani, hogy mi lesz a jövőben.
Valamint különösen márciusban volt némi lágyságunk, és ez áprilisban is folytatódott a mi high-end hangulatunkban, amelyet valószínűleg némileg befolyásolt a vámmentesség.És a kozmetikában és a szépségápolásban is ezek inkább diszkrecionális, nagy értékű termékek.Ezen termékek némelyikét nem tartották alapvetőnek, és ügyfeleink nem használták létesítményeiket.És így április, mondhatnám, valóban folytatta azokat a trendeket, amelyeket márciusban láttunk, és amelyeket Steve leírt.
Mark Adam Weintraub, Seaport Global Securities LLC, kutatási részleg – MD és vezető kutatási elemző [18]
És ha tehetném -- ha mindezt áprilisban összeadja, nagyságrendileg, hogyan nézhetett volna ki?Pat?
Patrick Edward Lindner, a WestRock Company innovációs igazgatója és a fogyasztói csomagolások elnöke [19]
Konkrétan fogyasztói szempontból?Összességében tehát azt mondanám, hogy valóban az egyes fokozatok szerint kell lebontani.De azt mondanám, hogy az április évről évre visszaesett.Pontos számot most nem tudok mondani, mert még túl korai a részletek, de szerény csökkenés évről évre, valamint márciushoz képest.És látni fogja -- Steve megemlítette megjegyzéseiben, különösen az SBS körül, főként azért, mert a kereskedelmi üzem hatására körülbelül 14 000 tonna leállást vettünk igénybe április hónapban, ami azt a lágyságot tükrözi, amit a kereskedelmi üzemekben tapasztaltunk.
És Mark, ő Ward.Csak annyit tennék hozzá, hogy visszamutatnék az előkészített megjegyzéseimre, amikor azt mondtuk, hogy a bevételek és a bevételek egymás után csökkenni fognak.És általában az év második felében egy szezonális időszak felé tartunk, amikor a bevételek valóban növekednének.Tehát úgy gondolom, hogy Jeff és Pat megjegyzései összhangban vannak a negyedév szekvenciális csökkenéséről alkotott nézetünkkel.
Az első kérdésemre az volt a kérdésem, hogy beszélhet-e egy kicsit arról, hogy milyen nagyságrendileg növekszik a rostok mennyisége, az újrahasznosított rostok mennyisége, mivel az alsó, ami szerintem valószínűleg az első pénzügyi negyedévben volt, majd a képessége ellensúlyozni ezeket a növekedéseket.
Jeffrey Wayne Chalovich, a WestRock Company – kereskedelmi vezérigazgató-helyettes és a hullámkarton csomagolási részleg elnöke [24]
Mark, igen.Tehát jelentősen megnőtt a rostanyagunk.Valószínűleg 50 dollár felett járunk eddig egy tonnával.És a -- az újrahasznosított rostok iránti kereslet változatlan marad, de a generáció kihívások elé állított.Márciustól tehát a generációs visszaesést tapasztaltuk, főleg azért, mert az üzletág nagy része a kiskereskedelem.Az élelmiszerboltok tehát továbbra is erősek, de a kiskereskedelmi üzletág többi része nagyon felpuhult.Aztán áttértél az online vásárlásra.Így az újrahasznosító központokba kerülő OCC jóval kisebb a visszanyerési aránya, mint a kiskereskedelmi üzletekben és az élelmiszerboltokban.Tehát ez felfelé irányuló nyomást okozott.Amit az üzletágban ellensúlyozunk, az az, hogy a legtöbb szűzszálat vagy újrahasznosított szálat üzemeltetjük a gyárak költségétől függően, egészen addig, amíg a kiegyenlítő energián és a cellulózkészítési kapacitásuk alapján képesek ezt megtenni. a lehető legszorosabban, hogy segítsenek ellensúlyozni a költségeket.Csökkentjük -- megvizsgáljuk az összes Lean Six Sigma projektünket.Igyekszünk minden évben a termelékenységgel ellensúlyozni az inflációt.Aztán attól függően, hogy milyen messzire megy az OCC, továbbra is megpróbáljuk ellensúlyozni az összes lehetséges költséget.
És úgy gondolom, hogy egy bizonyos ponton, ha visszatekintünk 3 évvel ezelőttre, ez egy 300 millió dolláros ellenszél volt, amit egy kicsit nehéz volt lehagyni.Jelenleg azonban tartjuk magunkat bizonyos költségek ellentételezésével és a szálkeverék keverésével, a szálkeverék optimalizálásával a költségek alapján a rendszerben.Aztán ahogy áthaladunk az éven, meglátjuk, hogy ez a felfelé irányuló nyomás megmarad-e.Szerintem májusig kitart, aztán majd meglátjuk mi lesz.De ahogy korábban mondtuk, túl nehéz bármit is megjósolni jelenleg a piacon a COVID-helyzet alapján.
Oké.Ez hasznos, Jeff.A folytatás Gondi környékén volt, és kíváncsi vagyok az új gép beindítására és arra, hogy ez milyen hatással lehet a mexikói exportjára.De arra is kíváncsi vagyok, hogy van-e olyan a partnerségi megállapodásban, ami miatt növelnie kell a tulajdonát a Gondiban, mondjuk mostanság és a 21-es pénzügyi év vége között?
Mark, felteszem a második kérdést.Mark, én válaszolok a második kérdésre, és Jeff, te válaszolj az első kérdésre.A partnerségi megállapodásban nincs semmi, ami miatt növelnünk kellene a tulajdonjogunkat.Szóval stabilak vagyunk...
Jeffrey Wayne Chalovich, a WestRock Company – kereskedelmi vezérigazgató-helyettes és a Hullámkarton Csomagolás Elnöke [29]
Mexikó ugyanolyan típusú piaci dinamikával néz szembe, mint mi, Mark.Tehát az OCC generáció alacsony felfelé irányuló nyomással rendelkezik, ugyanazt a hatást látják.Tehát némi késés a malomprojektben a COVID-helyzet miatt, szóval ez egy kicsit húzódik.És akkor azt mondanám, hogy a végfelhasználói piacaik nagyon -- ugyanolyan hatást fejtenek ki, mint a miénk jelenleg az Egyesült Államokban, tehát nagyon hasonlóak a feltételek Mexikóban ahhoz, amit itt az Egyesült Államokban látunk.
Mark, kapunk -- teszünk valamit a 10-Q-nkra, ami meghatározza a választ a Gondi kérdésére.
Anthony James Pettinari, a Citigroup Inc. kutatási részlegének alelnöke és papíripari, csomagolási és erdészeti termékelemző [32]
Csak a Jeffhez intézett korábbi kérdés nyomán, számszerűsíthető-e, hogy meddig tart a zárt dobozos üzemekből származó ellenszél?És lehet méretezni?És akkor, Jeff, azt hiszem, jelezted, hogy az áprilisi mennyiségek 4%-kal csökkentek, mivel a nagy ügyfelek néhány üzemleállást láttak.Lehetséges-e egyáltalán számszerűsíteni a leállások hatását, függetlenül attól, hogy a csökkenés kis része, vagy a csökkenés fele vagy nagy része?Csak próbálom megérteni, milyen lenne a normális szerves növekedés.
Jeffrey Wayne Chalovich, a WestRock Company – kereskedelmi vezérigazgató-helyettes és a hullámkarton csomagolási részleg elnöke [33]
Biztos.Tehát az első rész, Anthony, a dobozgyárak bezárása tavaly májusban kezdődött, és eddig januárig tart.Tehát van egy -- és 0,6% és egy pont között van a bezárások összege.Tehát ahogy múlunk az évek során, ezek közül sok le fog esni, ahogy haladunk az év során.Aztán áprilisban úgy gondolom, hogy a bezárások jelentősek voltak.Még nincsenek webhelyszintű részletek az egyes végpiacokról.Ám a márciusban kifogásolt végpiacok továbbra is kifogásoltak áprilisban.Tehát elosztó lapok, papír, ipari, kiskereskedők, étkeztetés.És akkor még a mezőgazdaság is felfutott, az étkeztetésre menő részek, ami valószínűleg fele sem a mi üzletünknek, de még így is jelentős darab, jelentősen csökkentek.
Ha megnézi a 10 legfontosabb ügyfelünket, hogy van néhány fő fehérjevásárlója, van néhány jelentős fogyasztói terméke, árucikkei, feldolgozott élelmiszerei, akkor ez egy jelentős része annak az ellenszélnek, amellyel szembesültünk.Tehát volt, ahogy mondtam, ezeknek a vállalkozásoknak némelyike több mint 5 üzemtel rendelkezett, mind a márkás fogyasztói, mind a saját márkás, mind pedig a fehérje, és ez számunkra Kanada és az Egyesült Államok.Tehát ezek a visszaesés jelentős részei voltak.
És ha megnézzük, van egy diagram a pakliunkban a nagy szegmensekről, ha a papíralapú eloszlást nézzük, és pontosan meg tudom mondani a márciusi negyedévben, napi 6,6%-os csökkenést mutatott.És így marad ez az üzlet.És gondolj a nagy 3-ra nekünk, az üzletük egy része az autóüzlet, az autóalkatrészek, ez teljesen leállt.És akkor a költöztetés, raktározás is jelentősen visszaesett.És ez az egyik legnagyobb ügyfél, a Védelmi Minisztérium, ők június 1-ig felfüggesztettek minden áthelyezést a szolgáltatásokhoz. Tehát ez egy másik része az ellenszélnek.
Tehát azokon a nagy területeken ezek a nagy szegmensek leálltak.És még a Pizza szegmensünk is, amely erős és növekvő volt, áprilisban indul.És konkrétan áprilisra még nincs meg.Ám a szegmensek íze alapvetően megegyezik áprilisban.
Anthony James Pettinari, a Citigroup Inc. kutatási részlegének alelnöke és papíripari, csomagolási és erdészeti termékelemző [34]
Oké.Ez rendkívül hasznos részlet.És akkor csak egy kérdés, gondolom, hullámkartonhoz és fogyasztóhoz egyaránt.Láttuk, hogy egyes államok elkezdenek menedéket keresni a rendelések beérkezésekor, és megértjük, hogy ez még korai napok, én csak azon tűnődöm, hogy amikor az ügyfeleihez beszél, legyen szó akár étkezési szolgáltatásról, kiskereskedelemről vagy az üzlet más részeiről, vajon ez valami amit a rendelések felvételének értelmes katalizátorának tekint?Vagy csak bármilyen színt tudsz adni?
Jeffrey Wayne Chalovich, a WestRock Company – kereskedelmi vezérigazgató-helyettes és a hullámkarton csomagolási részleg elnöke [35]
Biztos.Kezdem, majd Pat-ra fordítom folytatásként.Túl korai megmondani.És ahogy mondtam, a még erős szegmensek leállásokkal és ellenszélekkel küzdenek a COVID alkalmazotti bázisukra gyakorolt hatása miatt.Így remélhetőleg, ahogy újraindulunk, látni fogunk néhány élénkülő kereslettrendet, de május első hetében még túl korai megmondani.Pat?
Patrick Edward Lindner, a WestRock Company innovációs igazgatója és a fogyasztói csomagolásért felelős elnök [36]
Igen.És köszönöm, Jeff.És ha csak a fogyasztói oldalt vesszük hozzá, ezzel egyetértek.Úgy gondolom, hogy a jelenleg – talán a legdinamikusabb terek – valóban az SBS étkeztetése, valamint az SBS pohár- és tányérkészlete körül vannak, ahol mi egy nyílt piaci SBS-lapszállító vagyunk.Szóval -- de még túl korai megmondani, mi történhet ott, de sok változás történt.Aztán a másik még mindig kereskedelmi forgalomban van, amit korábban említettem, és elég jelentős visszaesést tapasztalt.És ezért nagyon figyelünk erre.De a mostani bizonytalanság ellenére még túl korai lenne megmondani, hogy az állam nyit-e, vagy a társadalmi távolságtartás körüli tevékenységeknek jelentős hatása lesz a közeljövőben.
Steve, csak még egy kérdés, talán filozófiailag vagy hosszabb távon, csak arra vonatkozóan, hogyan tekint a felvásárlásokra.A legutóbbi ciklusban megkötött üzletek némelyike úgy tűnik, hogy nem teljesítenek túl jól a visszaesés idején, az MPS néhány csúcskategóriás szeszes itallal és dohányzással és a KapStone-nal, említetted a győzelem néhány kihívását.Nyilvánvaló, hogy a tőkeáttétel egy kicsit túl magas volt, és most csökkentenünk kellett az osztalékot.Tehát csak hosszabb távon nyilvánvalóan a WestRock értékteremtő eszköze volt a felvásárlások.De gondolja-e, hogy a jövőben talán egy kicsit körültekintőbbek leszünk, és talán a tőkeáttétel nem lesz olyan magas, mint a múltban, és talán a felvásárlások inkább háttérbe szorulnak a tőkeáttétel belátható jövőbeni csökkentésében? ?
Köszönöm, hogy feltetted a kérdést, Brian.Azt gondolom, hogy a tőkeallokációt illetően, ahol tartunk, az adósságcsökkentés prioritást élvez az akvizíciókkal szemben.De arra számítok, hogy hosszú távon képesek leszünk olyan akvizíciókat végrehajtani, amelyek hozzáadott értéket teremtenek cégünk számára.
Oké.És akkor ehhez kapcsolódóan sok lépést tesz a készpénz előállítása és a likviditás javítása érdekében.Csak a portfólión belül vannak olyan eszközök, amelyeket eladni vagy elidegeníteni szeretne a folyamat felgyorsítása érdekében?És van-e más készpénzforrás, amelyet például a működő tőkéből tud húzni?Azt hiszem, kezdetben ez elég nagy ellenszél volt az évre, de a dolgok megváltoztak.Szóval csak az a kérdés, hogy van-e más lehetőség a közeljövőben készpénz előteremtésére?
Igen.Vállalkozásunkra úgy tekintünk, mint -- a feladatunk az, hogy készpénzt termeljünk, ezért minden alternatívát megvizsgálunk.A portfóliónkban nincs semmi, ami kiemelkedne.Azt hiszem, Ward Dicksonra és John Stakelre nézek, és ők minden nap a működőtőkét nézik.Tehát megvizsgáljuk a különféle eszközöket, amelyekkel készpénzt termelhetünk.
Itt van John Markért.Először is, beszélne a fehérített karton üzletágról, és hogyan -- beszéljen arról, milyen messze vagyunk a tőkeköltség megszerzésétől?És akkor mennyi volt a fehérített tábla általános működési aránya az első negyedévben?
Patrick Edward Lindner, a WestRock Company innovációs igazgatója és a fogyasztói csomagolásért felelős elnök [44]
Igen.Szóval ez Pat.Tehát a fehérített karton és kifejezetten az SBS körül – ahogy Steve megjegyezte – a dohány- és kereskedelmi nyomtatványok világi hanyatlásban vannak, és látunk néhány rövid távú kihívást a kereskedelmi nyomtatványokkal kapcsolatban, egy kicsit a vendéglátás terén is.Így márciusban és áprilisban szokatlan gazdasági leállásokat vettünk igénybe, ami azt jelzi, hogy működési arányaink nem voltak olyan magasak, mint azt megelőzően.
Most, hogy belépünk abba az időszakba, azt mondanám, hogy elég erősek voltunk.És ez történt, ahogy az várható volt, az SBS-szel, a működési ráta emelkedett, és a lemaradások körülbelül 4 hétig jellemzőek.De nyilvánvaló, hogy amit láttunk néhány olyan szegmensben, amelyekben részt veszünk, és amelyek SBS-t vagy általában fehérített táblát használnak, azt láttuk, hogy az elmúlt néhány hónap visszaesései során kiigazításokat tapasztaltunk, amelyek minden bizonnyal befolyásolták a működési arányokat.
Oké.Ez hasznos.És akkor konkrétabban az MPS-re térve.Kiáltotta az európai gyengeséget, de az MPS üzletág mely részei gyengébbek?Van még valami a high-end szellemeken kívül?
Csak... ő Steve.Úgy gondolom, hogy az európai lábnyomuk Nagy-Britanniára nehezedik.Szóval volt néhány – és úgy gondolom, hogy a Brexit kihívást jelentett számukra.Így a termelést olyan messzire keletre helyezzük, amennyire csak tudjuk Európában.Tehát áthelyeztük az üzletünket Lengyelországba.Úgy gondolom, hogy a szegmensek nem sokban különböznek attól, amit összességében látunk.Az egészségügyi üzletág nagyon jól ment.A fogyasztói márkaüzletet pedig nagyobb kihívások elé állította, amit Pat a vámmentes üzletekről mondott, és csak én nevezném COVID-hoz kapcsolódó üzletágnak.
Remélem, te és a családod jól vannak.Érdekelne, hogy tud-e egyáltalán véleményt mondani a trendekről, különösen a brazíliai hullámpapír üzletágról.Értékelem, hogy szezonálisan lassabb időszakba megy át, de amit eddig még áprilisig olvastunk, az elég erős keresletet látott és jelez odalent.
Jeffrey Wayne Chalovich, a WestRock Company – kereskedelmi vezérigazgató-helyettes és a hullámkarton csomagolási részleg elnöke [49]
Jeff vagyok.azt elviszem.Szóval Brazília, azt hiszem, amit olvastál, az következetes.Pozitívan nőtt az előző év azonos időszakához képest, csaknem 11%-kal nőtt a kartonpapír értékesítésük.A dél-amerikai régió nagyobb exportja Afrikába is.Brazília üzletágunk volumene 7%-kal nőtt.Felülmúlták a piacot, de ez egészségesen 6 plusz százalékkal nőtt.A Porto Feliz felfutása továbbra is rendkívül jól megy.Tovább fejlesztik az üzletet.Rekordokat döntenek új hullámlemezeikkel és EVOL-jaikkal, és ez a felfutás továbbra is rendkívül jól megy.
Látunk némi ellenszelet a COVID-vírus miatt, de ez nem olyan mértékű, mint ahogyan azt itt láttuk.Ezenkívül a Tres Barras projekt jó úton halad, és a tervek szerint elindul, ahogy Ward korábban, 2021 naptárának első felében. Kis késést vettünk, 10 napos késést, néhány kormányzati intézkedés alapján, leszerelt, de újra működik, és jó úton halad.Tehát az üzlet összességében továbbra is nagyon jól teljesít, és piacaik jelenleg is erősek maradnak.
És a következő kérdés, azt hiszem, a péppel kapcsolatos.Említetted, hogy ez 20 millió dolláros ellenszél volt az első félévben.Számos árbejelentés történt, amit láttunk.Csak az időzítés szempontjából kíváncsi vagyok, hogyan láthatjuk ezt a fázist, ez inkább a 2021-es költségvetési előny?Vagy ha esetleg közvetlenebb, mert az azonnali piacon értékesít?
Patrick Edward Lindner, a WestRock Company innovációs igazgatója és a fogyasztói csomagolásért felelős elnök [51]
Igen.Szóval lehet, hogy ezt veszem, mert a fogyasztói darabban van.Így az általunk gyártott cellulóz nagy része az SBS rendszerünkben van, ahogy egyensúlyba hozzuk – egyensúlyba hozzuk a rendszert némi nyitott idővel.A cellulóz mennyisége az utóbbi időben megnőtt, amint azt az általunk közzétett néhány mellékletben is láthatja.És mint tudod, az árak csökkentek, a publikált árak csökkentek a cellulóz esetében.Tehát ez jelentős hatással volt ránk az egész szegmensben.Ami 2021-ben vagy azután történhet, nagyon nehéz minden bizonytalansággal előrevetíteni, erre nem lennénk képesek.De – természetesen – márciusban és áprilisban, és igazából az idei pénzügyi évre visszamenőleg, ennek minden bizonnyal elég jelentős hatása volt, tehát valójában az adott piacon korábban közzétett árképzési dinamika vezérli.
Úgy értem, Gabe, nekünk ez egy kis része az üzletnek, mint tudod.De egymást követően némi felfelé irányuló mozgást tapasztaltunk az árképzésben.Még mindig csökken évről évre.Az elmúlt negyedévtől a jelenlegi negyedévig azonban a cellulóz növekedését tapasztaltuk.
Tehát gyorsan vissza a tőkeallokációhoz.Megértjük, mit tett az osztalékkal, és miért.Emlékeztethet minket, hogy van-e konkrét kifizetési aránya?És egy kapcsolódó kérdésben nem említettél semmit konkrétan a repo-n.Tudjuk, hogy a részvényeket ösztönzők finanszírozására fogja használni.De tudna emlékeztetni minket, hogy mekkora rendelkezésre állhat a repo?
Körülbelül 20 millió részvényünk van, és már egy ideje nem vásároltunk vissza részvényeket, mert nagyon világosan elmondtuk, hogy a tőkeallokáció prioritása az adósságcsökkentés volt.
Patrick Edward Lindner, a WestRock Company innovációs igazgatója és a fogyasztói csomagolásért felelős elnök [59]
Igen.Igen.Az osztalék, megmondom, sok időt töltöttünk azzal, hogy azon gondolkodjunk, mi a megfelelő szint.És nehéz meghatározni egy konkrét kifizetési arányt.Nézem a 0,80 dollárt, úgy hangzik, mintha 200 millió dollár lenne.200 millió dollárt termelhetünk, és 200 millió dollárt kellene visszaadnunk részvényeseinknek, bármilyen elképzelhető forgatókönyv esetén.És amint azt az előkészített megjegyzésekben elmondtuk, meg fogjuk vizsgálni, hogy ezt növeljük, ahogy a dolgok láthatóbbá válnak.És ezért azt gondolom, hogy ebben a környezetben nagyon nehéz konkrét kifizetési arányról beszélni.
Megvan.És akkor a második kérdésem, az egyik titkos szósz a WestRock számára, legalábbis véleményem szerint, az ügyfelei létesítményeiben található gépek telepítése.Szóval egyre nehezebb kiszolgálni ezeket a gépeket?Vagy a telepítés után a kliens feladata a gépek karbantartása?
Jeffrey Wayne Chalovich, a WestRock Company – kereskedelmi vezérigazgató-helyettes és a hullámkarton csomagolási részleg elnöke [61]
Ő itt Jeff.Tehát a COVID-tapasztalat egy kicsit nehezebbé tette ezt.De nem, PPE készlettel, arcvédővel, kesztyűvel küldünk szöveget.Megbeszéljük ügyfeleinkkel az üzemben felmerülő igényeiket, majd a mi igényeinket.Tehát vannak normál szolgáltatási szerződéseink, amelyeket teljesítünk, és minden olyan vészhelyzetre, amikor az ügyfeleknek szükségük lesz ránk.Tehát az üzlet ezen részén továbbra is biztonságosan mozgatjuk az embereket.Nagy sikereket értünk el ezzel.És eladásaink ebben a gépüzletágban tovább növekedtek.Ahogy Steve korán beszámolt, több mint 300 millió dollárral emelkedtünk az elmúlt 12 hónapban.Annyira izgalmas, hogy ez tovább növekszik, mi pedig tovább bővítjük az üzletet ezen a piacon, és kiszolgáljuk ezeket a piacokat.
Adam Jesse Josephson, a KeyBanc Capital Markets Inc. kutatási részlege – igazgató és vezető részvénykutatási elemző [63]
Jeff, csak egy pillanatra visszatérek az áprilisi kommentedhez.Csak kérdezni akartam egy-két dolgot.Tehát azt hiszem, azt mondta, hogy a szállítmányok csökkentek, és a lemaradás a hónap során pontosan emiatt csökkent.Adna nekünk egy kis képet arról, hogy mekkora a kartongyári lemaradása az április eleji állapothoz képest, csak hogy időpontot válasszak?És akkor az e-kereskedelemmel kapcsolatban, tekintettel arra, hogy az e-kereskedelem valóban erősebb, mint az élelmiszer-szolgáltatás szenvedése, van-e fogalma arról, hogy mekkora nettó hatása van az e-kereskedelem növekedésének abban a mértékben, hogy az alapvetően pótolja az elveszett élelmiszereket? szolgáltató üzlet?
Jeffrey Wayne Chalovich, a WestRock Company – kereskedelmi vezérigazgató-helyettes és a hullámkarton csomagolási részleg elnöke [64]
Nos, kezdem az utolsó résszel.Az e-kommunikációs üzletág erős kétszámjegyű növekedést mutat, és ez maradt.Az online vásárlás és az üzletben történő átvétel is nagymértékben nőtt, ami márciustól áprilisig a leggyorsabban növekvő szegmens volt az e-kommunikációs területen.Ami az étkeztetést és az ellentételezést illeti, nehéz százalékos arányt megmondani, mert nagyon sok különböző vállalkozás foglalkozik élelmiszer-szolgáltatással, tejtermékekkel, pékségekkel és mezőgazdasággal.Így nehéz megmondani, hogy mi lenne az ellentételezés pontos összegként.
Ami a lemaradásokat illeti, a dobozrendszerben a lemaradásokat nézzük.És így vagyunk -- ez 5-10 napos lemaradás.És amint mondtam, májusban áprilistól stabilizálódott, és egy kis élénkülés az április második és harmadik hetében tapasztaltakhoz képest, de még túl korai megmondani, hogy ez most trend-e vagy sem, mert piacaink volatilitása.
Adam Jesse Josephson, a KeyBanc Capital Markets Inc. kutatási részlege – igazgató és vezető részvénykutatási elemző [65]
Igen.Értékelem ezt.És csak 1 másik 1 az e-kereskedelemről, ami az elmúlt 3 évben erőteljes növekedést produkált, kétszámjegyű növekedést produkált, és ezalatt az idő alatt a dobozkereslet a 17-es 3%-os növekedésről lényegében laposra nőtt. bélés tavaly.Tehát csak arra vagyok kíváncsi, hogy Ön szerint az e-kereskedelem növekedése milyen hatással van a teljes piacra, amikor úgy tűnik, hogy az e-kereskedelem továbbra is rendkívül erős, de a doboz iránti kereslet az elmúlt néhány évben kiegyenesedett?
Jeffrey Wayne Chalovich, a WestRock Company – kereskedelmi vezérigazgató-helyettes és a hullámkarton csomagolási részleg elnöke [66]
Azt hiszem, ez csak -- azon alapul, hogy az e-kereskedelem jelenleg a teljes dobozos piac százalékában van jelen, Adam.Tehát ha a teljes összeget nézi, ha 10% és 12% között van, akkor azt hiszem, ez valószínűleg csak az e-comm teljes összegének függvénye.És akkor vannak helyettesítések, kisebb kiszerelések, feliratkozások, sok más dolog is beletartozik ebbe.De továbbra is úgy gondolom, hogy ha visszatekintünk a tartós növekedésre, a nem tartós növekedésre, ezekre a dolgokra, néhány nem tartós növekedést megkérdőjeleztek.És ebben a környezetben ez még nagyobb kihívást jelent az ipari viszonyok miatt.De az elmúlt 3 évben nagyon jó volt a képességünk, hogy a szegmensek között növekedjünk.Vállalkozásunk szempontjából pedig biztos vagyok abban, hogy tovább tudunk növekedni a piacokon, tekintettel a COVID rövid időszakára, remélhetőleg hosszú távon tovább fogunk növekedni és nyerni a piacunkon.
Köszönjük, operátor, és köszönjük közönségünknek, hogy csatlakozott a mai felhíváshoz.Mint mindig, forduljon hozzánk, ha kérdése van, mindig szívesen segítünk.Köszönöm, és további szép napot.
Feladás időpontja: 2020. május 11