10 Agustus 2019 (Thomson StreetEvents) -- Transkrip panggilan konferensi atau presentasi pendapatan Astral Poly Technik Ltd yang Diedit Jumat, 2 Agustus 2019 pukul 12:30:00 GMT
Terima kasih.Selamat malam semuanya.Atas nama ICICI Securities, kami menyambut Anda semua di Panggilan Konferensi Pendapatan Q1 TA '20 Astral Poly Technik Limited.Kami memiliki manajemen yang diwakili oleh Bapak Sandeep Engineer, Direktur Pelaksana;dan Bapak Hiranand Savlani, CFO perusahaan, untuk membahas kinerja Q1.
Terima kasih, Nehal bhai, dan terima kasih, semuanya, telah bergabung dalam pertemuan hasil Q1 ini.Hasil Q1 ada di tangan Anda dan saya harap Anda -- semua orang telah mengetahui angkanya.
Saya akan memberi tahu Anda tentang apa yang sebenarnya terjadi di Q1 pada bisnis perpipaan dan bisnis perekat.Untuk memulainya dengan perluasan Ghiloth yang telah selesai dan pabrik Ghiloth baru saja selesai dibangun.Dan pada Q1, pabrik Ghiloth kini mencapai 60% -- beroperasi dengan efisiensi 60%.Pengiriman dimulai di utara, dan kami juga membuka pengiriman di timur dari pabrik Ghiloth.Pabrik Ghiloth juga sedang mengalami perluasan.Kami memiliki corrugator, yang sekarang ada di pabrik Ghiloth dengan diameter [800 mm], yang sudah beroperasi mulai bulan lalu.
Kami juga memulai pembuatan produk perpipaan lainnya dari pabrik Ghiloth, khususnya di sektor pertanian, sektor kolom dan di CPVC, sektor sprinkler api.Jadi pabrik Ghiloth akan mengalami perluasan, bahkan pada tahun ini dimana kapasitasnya bertujuan untuk beroperasi pada efisiensi maksimum.
Di pabrik Hosur, pabrik tersebut -- juga pabrik baru yang telah diperluas, telah beroperasi, dan kapasitas tambahan sebesar 5.000 ton juga telah beroperasi.Dan kapasitas serta mesin lainnya akan datang dan akan beroperasi sepenuhnya pada kuartal ini.Hosur juga menerima corrugator pada bulan ini, yang juga akan beroperasi pada kuartal ini.Jadi ekspansi sedang terjadi di Hosur.Pipa bergelombang akan dimulai di Hosur.Dan kami sekarang memiliki gudang seluas 3 lakh kaki persegi untuk -- memasok kebutuhan pasar selatan, yang juga telah sepenuhnya siap dan beroperasi untuk memenuhi kebutuhan seluruh pasar selatan.
Kami mendapat jatah tanah dari pemerintah Odisha di Odisha.Kepemilikan tanah telah kami ambil.Rencana penanaman Odisha di sebelah timur sudah dipersiapkan dan siap, dan kami akan memulai kegiatan pembangunannya pada kuartal ini.Jadi kami akan siap dengan kapasitas Odisha pada tahun fiskal berikutnya, yang juga akan beroperasi pada tahun fiskal berikutnya.
Rex juga mendapatkan mesin baru di Sitarganj atau pipa bergelombang pada kuartal ini, yang juga beroperasi dan mulai memenuhi pasar.Itu saja -- mesin itu membuat bagian bergelombang hingga 600 mm.
Jadi sekarang dengan pipa bergelombang, Astral dapat memasok dari utara ke utara -- pasar lebih jauh ke utara, hingga Uttaranchal dan pasar-pasar di dalamnya -- cukup tinggi di utara, dekat pegunungan Himalaya.Sitarganj akan melakukan ini.Ghiloth juga memiliki gelombang untuk memasok Delhi dan sekitarnya serta sebagian Punjab, Haryana.Hosur memiliki mesin yang akan memasok pipa bergelombang ke pasar selatan.Dan sudah ada perluasan dan peralatan penyeimbang yang hadir di pabrik Rex, yang juga akan terus berkembang.
Rex melewati beberapa tantangan pada kuartal ini, terutama implementasi SAP.Penggabungan dengan Astral terjadi.Jadi kita harus pergi dan mengubah pesanan dan buku pesanan dari Rex menjadi Astral.Beberapa kontrak juga perlu -- perlu direvisi.Jadi pada kuartal ini, kami menghadapi 2 tantangan ini di Rex, di mana kami sebenarnya kehilangan penjualan efektif selama hampir satu bulan.
Pada Q3 dan Q2, semua tantangan ini telah diatasi.Kapasitas baru telah ditambahkan dalam bisnis bergelombang.Dan jumlahnya akan terus bertambah di Q2 dan Q3 untuk bisnis bergelombang, yang merupakan bisnis baru bagi Astral.
Kami juga -- kami juga mengakuisisi lahan di Sangli, di mana kami akan memperluas kapasitasnya pada tahun depan dan tahun ini di pabrik Sangli, untuk pipa bergelombang dan berbagai pipa lainnya, yang dibuat Astral di Ahmedabad dan pabrik lain juga akan dibuat darinya. Sangli memberi makan pasar India Tengah dari lokasi itu.
Astral juga terus mengubah cara berbisnis di berbagai segmen.Kami sekarang memiliki distributor hampir di basis PAN India untuk produk pertanian kami, untuk produk kolom kami, untuk produk casing kami, untuk produk pipa listrik, untuk produk pipa ledeng.Bahkan pada produk plumbing kami mempunyai 2 divisi.Divisi PAN mengurus proyek-proyek tersebut.Ini langsung dengan proyek dan produk baru.Divisi lainnya menangani saluran ritel.
Sistem perpipaan dengan kebisingan rendah kami juga sedang berkembang dan memperoleh pangsa pasar yang baik dalam sistem drainase.Kami juga mendapatkan proyek untuk pipa PEX kami, yang diperkenalkan beberapa bulan lalu di pasar.Dan secara rutin, proyek-proyek ini datang dari bulan ke bulan untuk bisnis PEX.Jadi bisnis PEX perlahan tapi pasti tumbuh dan memantapkan dirinya di pasar India.
Alat penyiram api juga bergerak dengan kecepatan yang baik, berkembang, dan kami mendapatkan proyek yang bagus di bidang alat penyiram api, dan ini adalah -- saat ini -- salah satu tantangan terbesar pemerintah untuk mengatasi masalah kecelakaan kebakaran yang terjadi. di seluruh negeri, dengan menghadirkan produk-produk yang lebih modern dalam bisnis.
Jadi secara keseluruhan, untuk menjalankan bisnis perpipaan, Astral telah memberikan angka yang bagus, pertumbuhan yang bagus di Q1.Pabrik kami berjalan sesuai jadwal, sesuai tata letak -- yang ditetapkan kepada Anda seperti yang dibahas dalam pertemuan analis kami -- seperti yang disajikan dalam pertemuan analis, dan kami bergerak ke arah yang benar di pasar.Dan kami akan terus bertumbuh sesuai dengan panduan yang telah kami berikan baik dalam pertumbuhan bisnis, pertumbuhan tonase dan peningkatan EBITDA kami serta mempertahankan EBITDA.
Datang ke Resinova, seperti yang telah kami pandu, kami sedang mengalami perubahan struktural dari sistem distribusi 3 Tingkat menjadi sistem pemasaran distribusi 2 Tingkat.Sebagian besar koreksi ini telah diselesaikan pada Q1 dan ditetapkan serta berjalan dengan baik sesuai dengan skenario pangsa pasar.Beberapa koreksi masih harus dilakukan, yang akan selesai pada Q2.Dan pada kuartal kedua dan seterusnya, kita akan melihat pertumbuhan yang baik dari kuartal ke kuartal dalam bisnis ini.
Koreksi paralel juga telah kami lakukan di sini untuk melakukan distribusi produk-produk khusus, khususnya produk kayu dan lem putih, divisi kimia konstruksi, divisi pemeliharaan, dan baik untuk ritel maupun proyek.Jadi tim-tim ini dan saluran distribusi yang kami hidupkan kembali sudah semakin mapan, berjalan di jalur yang benar, arah yang benar.Dan kami akan memberikan angka dan hasil sesuai panduan, dan EBITDA akan diperluas dan dipertahankan sesuai panduan.
Datang ke BOND IT ke Inggris, AS, keduanya telah melakukannya dengan sangat baik.Inggris mengalami pertumbuhan dua digit.EBITDA telah meningkat.Demikian pula dengan Amerika yang telah melewati banyak tantangan setelah akuisisi, telah diselesaikan dengan baik.Hal ini tidak hanya mengalami pertumbuhan di Amerika Serikat, tetapi bahkan kami sekarang menjual produknya di Inggris dan di -- dan kami meluncurkan RESCUETAPE di India, dan ini merupakan kesuksesan besar bagi kami.Kami telah menjual hampir 3 kontainer dalam 4 bulan terakhir, dan lebih banyak lagi kontainer yang sedang dikirim untuk memenuhi pasar India.Jadi RESCUETAPE di India akan sukses besar.Dan bisnis di Inggris dan AS akan terus berkembang dengan produk ini.Dan kami juga menambahkan beberapa produk di pasar Amerika Serikat untuk dijual, yang akan diproduksi di pabrik Inggris.
Kenya juga tampil bagus dalam beberapa kuartal terakhir.Jumlahnya terus bertambah dan marginnya pun semakin besar.Dan kami berharap perusahaan juga dapat bekerja sesuai panduan dan dengan angka yang baik serta mampu mengatasi semua kerugian fiskal ini dari kuartal ke kuartal.
Skenario pasar memiliki tantangan tersendiri dari berbagai sudut.Namun sekali lagi, Astral akan terus menjaga angkanya, dengan pertumbuhannya, dengan marginnya dan memperluas bisnisnya -- baik dalam bisnis pipa dan perekat pada kuartal ke kuartal pada tahun fiskal ini.Dan menambah lebih banyak produk, menambah lebih banyak jaringan distribusi, menambah lebih banyak titik pengiriman, menambah lebih banyak kapasitas dan menambah lebih banyak bahan kimia dalam perekat serta rangkaian produk baru akan ditambahkan di segmen perpipaan juga di Q2, Q3 dan Q4 ini.
Dengan ini, kita akan membahas lebih banyak tentang bisnis ini pada sesi tanya jawab dan waktu tanya jawab.Jadi saya akan menyerahkan panggilan penipuan kepada Tuan Savlani untuk menjelaskan nomor-nomornya.
Selamat siang semuanya.Selamat datang di panggilan nomor Q1.Jika nomornya ada pada Anda, saya ulangi lagi beberapa nomor tersebut, lalu kita akan masuk ke sesi tanya jawab.
Nomor yang berdiri sendiri, nomor pipa telah meningkat dari INR 344 crores top line menjadi INR 472 crores top line, mencatat pertumbuhan sebesar 37%.Pertumbuhan sebesar 37% ini terutama disebabkan oleh jumlah yang sama dengan Rex.Jadi tahun lalu Q1, Rex tidak ada.Jadi kuartal ini, Rex ada di sana.Oleh karena itu, ada lompatan besar yang Anda lihat sebesar 37%.Jadi Rex telah mengirimkan INR 40 crores ke lini teratas ini.Jadi jika kita menghilangkan nomor Rex dari nomor yang berdiri sendiri ini, maka pertumbuhan bisnis perpipaan inti yang berdiri sendiri adalah sekitar 26% dari segi nilai.
Dari segi volume, Rex telah menghasilkan volume penjualan sebesar 2.973 metrik ton.Jika saya menghapus angka tersebut dari angka konsolidasi teratas, bisnis perpipaan inti kami yang berdiri sendiri telah menghasilkan pertumbuhan volume sebesar 28.756 metrik ton, yang mendekati pertumbuhan volume sekitar 28%.Jadi dari segi nilai adalah 26% dan pertumbuhan volume adalah 28%.
Sejauh menyangkut EBITDA, Anda dapat melihat bahwa EBITDA telah tumbuh dari INR 61 crores menjadi INR 79 crores, pertumbuhan hampir 28%.Jadi sekarang kami telah melihat angka-angka terkonsolidasi, sulit bagi kami untuk memisahkan EBITDA Rex, jadi kami akan -- kami tidak akan membagikan angka tersebut kepada Anda karena sekarang sangat sulit untuk mengeluarkan EBITDA terpisah jumlah Rex.
PBT telah tumbuh sebesar 38% dari INR 38 crores menjadi INR 52 crores, dan dampak pertumbuhan serupa sebesar 38% dari INR 24,7 crores menjadi INR 34,1 crores.Dan jika melihat pertumbuhan volume konsolidasi, tahun lalu kuartal yang sama adalah 24,476 metrik ton.Tahun ini jumlahnya mencapai 31.729 metrik ton, yang mendekati pertumbuhan volume tonase penjualan sekitar 41%.
Mengenai sisi perekat bisnis, seperti yang dikomunikasikan dalam percakapan terakhir bahwa sekarang dan seterusnya kami tidak akan membagikan angka triwulanan berdasarkan perusahaan dan anak perusahaan.Jadi kami telah memberikan sejumlah konsolidasi bisnis perekat.Pendapatan telah tumbuh dari INR 141 crores menjadi INR 144 crores, ada pertumbuhan hampir 2,3%.Dan EBITDA dipertahankan pada angka yang sama 14,4%, mencatat pertumbuhan sebesar 2%.
Jadi angka Resinova kurang lebih mendatar di kuarter terakhir.Dan unit di Inggris telah memberi kita pertumbuhan pendapatan tertinggi hampir dua digit, 10% hingga 12%.Namun tentu saja, seluruh jumlah anak perusahaan ini akan tersedia di situs web kami setiap tahunnya.Semua laporan tahunan akan tersedia untuk semua anak perusahaan pada akhir tahun.
Jika dihitung secara konsolidasi, pendapatan tertinggi ini telah tumbuh sebesar 27% dari INR 477 crores menjadi INR 606 crores.EBITDA telah tumbuh sebesar 22,78% dari INR 81 crores menjadi hampir INR 100 crores, dan PBT telah tumbuh dari INR 53 crores menjadi INR 68 crores, yaitu 27,34%, dan PAT telah tumbuh sebesar 27% dari INR 37 crores menjadi INR 48 crores.
Seperti yang telah disebutkan oleh Sandeep bhai, angka Rex berada di bawah ekspektasi kami karena kami hampir kehilangan angka 1 bulan karena hampir 13, 14 hari di bulan April, kami kalah karena implementasi SAP karena itu diperlukan untuk lebih jelasnya. angka dan sistem MIS yang kuat, yang diikuti Astral dalam bisnis intinya.Jadi kami menerapkannya.Sehingga sangat terkena dampaknya karena implementasi perusahaan kecil selalu menghadapi tantangan besar.Oleh karena itu, dibutuhkan waktu lebih lama dari yang kami rencanakan.Jadi karena itu, kami harus menderita kerugian penjualan.
Dan hal yang sama, pada kuartal yang sama, kami menerima -- kami mendapat perintah dari pengadilan tinggi untuk merger.Jadi karena itu juga semua perintah pengeluaran ini -- semua perusahaan konstruksi, kami berharap dapat memperbaikinya karena kami harus mengubah nomor GST dan semuanya sesuai nomor GST Astral.Jadi semua pesanan diubah dengan mereka.Jadi itu juga menyita waktu beberapa minggu kami.Jadi hampir 1 bulan jumlah penjualan kami hilang karena 2 alasan ini: implementasi SAP dan implementasi perintah merger ini.
Selebihnya, menurut saya Sandeep bhai telah menyebutkan tentang penambahan kapasitas seluruh produk dan seluruh pabrik, dan sebagainya.Nah sekarang kita langsung masuk ke sesi tanya jawab.Terima kasih banyak.
Praveen Sahay, Edelweiss Securities Ltd., Divisi Riset - Asisten Wakil Presiden Riset Ekuitas & Analis Riset [2]
Dan pertama-tama, banyak ucapan selamat karena telah memberi kami jumlah yang begitu banyak.Pertama, karena Anda telah memberikan semua nomor volume.Jadi 26% pertumbuhan penjualan dan 28% pertumbuhan volume pipa, bisakah Anda -- lebih jelasnya dari mana -- di segmen mana Anda mendapat pertumbuhan setinggi itu?
Kami menerima pertumbuhan -- Astral sebagian besar adalah perusahaan berbasis pipa, yang memasok proyek infrastruktur.Dan kami menerima pertumbuhan dari hampir semua pasar pada bisnis sektor pipa ledeng kami.Kami juga memperluas kapasitas kami dalam bisnis pertanian.Namun dibandingkan dengan kompetitor, kami masih terbilang kecil dalam bisnis pertanian, namun kami mendapatkan bisnis yang bagus dari sektor pertanian, juga dalam hal pertumbuhan.Namun pertumbuhan terbesar kami berasal dari bisnis infrastruktur pipa ledeng.Dan pertumbuhan besar kami berasal dari segmen CPVC.
Praveen Sahay, Edelweiss Securities Ltd., Divisi Riset - Asisten Wakil Presiden Riset Ekuitas & Analis Riset [4]
Ekspansi geografis, penciptaan kesadaran jangkauan branding kami, kami berupaya keras memperluas saluran distribusi ke kota terkecil.Kami juga bekerja sangat agresif untuk menciptakan perluasan jangkauan gerai ritel.Kami juga sekarang memiliki divisi paralel untuk proyek-proyek tersebut.Jadi menurut saya ekspansi geografis adalah bagian dari hal tersebut, namun pada saat yang sama, merek dan penciptaan pasar telah membantu kami mempertahankan laju pertumbuhan.
Praveen Sahay, Edelweiss Securities Ltd., Divisi Riset - Asisten Wakil Presiden Riset Ekuitas & Analis Riset [6]
Baiklah.Dan kedua, pada margin depan pipa, sebelumnya, kita telah melihat margin 17%, 18%.Dari beberapa kuartal terakhir, kita melihat -- dalam kisaran sekitar 15%, 16%.Jadi bisakah kita berasumsi bahwa ini adalah hal normal baru untuk divisi perpipaan Astral?
Jadi seperti -- Praveen, marginnya berfluktuasi karena adanya tantangan pasar, seperti adanya volatilitas bahan mentah.Pada kuartal ini juga kami kehilangan persediaan karena, seperti yang Anda ketahui, harga PVC turun pada kuartal terakhir.Maret, itu sangat dijatuhkan.Dan pada bulan April, sekali lagi, angkanya turun.Jadi karena itu, kami mengalami beberapa kerugian.Dalam PVC, sangat sulit untuk menghitung jumlahnya, namun kira-kira sekitar INR 7 crores hingga INR 8 crores, perkiraan kasar yang saya berikan kepada Anda.Jadi itu juga salah satu alasan mengapa ada penurunan kecil pada margin pipa.Namun sebaliknya, kami tidak melihat ada -- banyak masalah.Jadi menurut saya run rate 15% akan dipertahankan.
Praveen Sahay, Edelweiss Securities Ltd., Divisi Riset - Asisten Wakil Presiden Riset Ekuitas & Analis Riset [8]
Karena kuartal terakhir, Q1 -- Q4 TA '19, Anda mengeluarkan biaya satu kali sebesar INR 12 crores.Jadi sekali lagi, seperti INR 7 crores, INR 8 crores sekali saja, saya yakin, itu inventarisnya?
Ya.Kuartal lalu juga merupakan masalah yang sama karena harga PVC turun sebesar 7%, 8% pada -- pada kuartal tersebut, namun hal tersebut juga terjadi.Dan ditambah lagi, kami membelanjakan uangnya untuk IPL dan semua hal lainnya.Jadi itu juga alasannya...
Praveen Sahay, Edelweiss Securities Ltd., Divisi Riset - Asisten Wakil Presiden Riset Ekuitas & Analis Riset [10]
Ya.Hal serupa juga terjadi pada kuartal ini -- karena itu.Namun rata-rata, Anda dapat menganggap 15% adalah jenis margin berkelanjutan jangka panjang, yang sebelumnya kita sebut sekitar 14%, 15%.
Praveen Sahay, Edelweiss Securities Ltd., Divisi Riset - Asisten Wakil Presiden Riset Ekuitas & Analis Riset [12]
Jadi -- sepertinya kami tidak banyak melacak sisi VAM karena kami hampir tidak banyak menggunakan VAM dalam bisnis kami.Jadi menurut saya hal ini tidak akan terlalu berdampak pada kami.Jadi kita tidak...
Praveen Sahay, Edelweiss Securities Ltd., Divisi Riset - Asisten Wakil Presiden Riset Ekuitas & Analis Riset [14]
Ya -- kayu adalah segmen baru bagi kami, dan kami telah meluncurkan kembali seluruh lini produk kayu beberapa bulan yang lalu.Dan kami sedang membangun bisnis ini.Jadi dibandingkan dengan epoxy atau bahan kimia konstruksi dan berbagai produk lainnya [saya tahu, akrilik], kayu masih belum terlalu besar sehingga harga VAM akan mempengaruhi kita.
Praveen Sahay, Edelweiss Securities Ltd., Divisi Riset - Asisten Wakil Presiden Riset Ekuitas & Analis Riset [18]
Jadi kita punya pertanyaan berikutnya dari jajaran Ritesh Shah dari Investec Capital (sic) [Investec Bank plc].
Sandeep bhai, Anda menunjukkan pada Rex, kami memiliki beberapa revisi dalam kontrak.Bisakah Anda menjelaskan apakah ini ditujukan untuk industri pengguna akhir?Atau ke arah bahan bakunya?
Pada pengguna sebenarnya karena perusahaan bergabung dari Rex ke Astral.Jadi semua pengguna ini, kami harus melakukan pendekatan dan mengubah kontrak sebagaimana mestinya.
Jadi di bawah -- kontrak ini atas nama Rex, dan semuanya menggunakan nomor GST Rex.Jadi kita harus menggantinya dengan nama Astral dan dengan nomor GST Astral.
Itu sudah kita mulai.Jadi kami -- sebelumnya, kami melakukan pengadaan dari 1 atau 2 tempat.Jadi sekarang kita akan mengedit lebih banyak sumber.
Oke.Itu membantu.Sandeep Pak, jika Anda dapat membantu kami memahami lebih baik, Anda mengindikasikan dari distribusi 3-Tier ke 2-Tier untuk penjualan perekat.Jika Anda bisa memberikan lebih banyak rasa di sini?Misalnya, apakah distributornya sama yang akan -- melayani produk kimia yang berbeda?Atau apakah kita mempunyai distributor yang berbeda untuk bahan kimia yang berbeda?Jika Anda dapat memberikan warna luas dengan beberapa angka di sini.
Pada dasarnya, ketika kami mengakuisisi Rex, mereka memiliki banyak sekali distributor.Bahkan orang yang membeli 10.000 adalah distributor.Jadi kami harus mengkonsolidasikan situasi ini, dan kami melakukan konsolidasi yang sesuai.Dan kami berkonsolidasi untuk memiliki distributor yang sangat besar.Dan kami menemukan bahwa untuk menciptakan jangkauan, semakin sulit untuk mentransfer skema atau aktivitas branding apa pun hingga penggunaan akhir menjadi sedikit sulit untuk melewati 3 lapisan ini.Jadi sekarang -- sebagian besar -- distributor Tingkat ketiga telah beralih ke saluran kedua.Dan ini didistribusikan -- langsung ditujukan ke dealer atau pengguna akhir.Dan kami juga telah menambahkan cukup banyak saluran distribusi untuk melayani dealer dan pengguna.Jadi begitulah cara saluran tersebut dibentuk ulang.Ya.Kami memiliki distributor yang berbeda untuk sebagian besar kimia.Itu juga merupakan perubahan besar yang sedang kami lakukan.Secara formal, satu distributor akan mengerjakan semua bahan kimia.Dan dia hanya akan fokus dan menjual 1 atau 2 bahan kimia karena dia senang dengan bisnis sebanyak itu.Dan beberapa chemistry akan kami lakukan, tetapi tidak sesuai dengan kebutuhan atau sesuai dengan perkembangannya di pasar.Jadi kami -- kami telah membuat banyak perubahan di sini.Hampir siklus perubahan telah terbentuk dan selesai.Dan itu dinamis.Ini akan berlangsung selama bertahun-tahun yang akan datang.Saya tidak melihat ada yang selesai dalam bisnis.Namun sebagian besar sudah mapan dan selesai.Untuk menjaga perusahaan tetap bergerak dengan pertumbuhan yang baik, kecepatan yang baik, dan uang yang baik.Jadi kami berada di jalur yang benar, dan kami belum -- melakukan koreksi yang tepat [yang diperlukan].
Ritesh, koreksi ini tidak hanya akan membantu kita dalam pertumbuhan, tetapi juga akan membantu kita meningkatkan margin karena 1 keseluruhan margin, kita hanya akan memotongnya.Jadi itu akan membantu kami dalam meningkatkan margin juga ke depannya, tidak perlu seluruh margin masuk ke kantong kami.Tapi kami juga bisa memberikan margin ke pasar.Tapi itu akan membantu kami meningkatkan volume kami.
Jadi bukan kelompok 7%, 8%, dan Tingkat 1 yang mengambil margin.Jadi peningkatan EBITDA sebesar 7%, 8%.Namun 7%, 8% -- persentase tertentu, kami dapat menyimpannya untuk kami, dan kami meneruskannya ke pasar.Jadi dengan begitu, produk kita akan lebih murah.Tapi itu -- kita lihat, itu akan menjadi keuntungan yang sangat besar, mungkin 1 kuartal ke depan.Efek yang sangat kecil juga akan terjadi pada kuartal kedua, yang telah kami komunikasikan sebelumnya, sehingga -- pada bulan September, kami akan menyelesaikan perubahan struktural kami.Dan mulai bulan Oktober dan seterusnya, kami akan kembali ke pertumbuhan normal dan margin yang lebih tinggi dibandingkan yang kami hasilkan saat ini.
Pak, pertanyaan saya adalah di masa sulit ini, kami menunjukkan pertumbuhan volume sekitar 28% di segmen pipa.Meskipun bisnis perekat mengalami penurunan -- pendapatannya tetap.Jadi jika Anda bisa mendaratkan lampu, dari mana datangnya permintaan ini?Karena ketika kami melihat perusahaan lain di segmen Anda atau di segmen terkait, kami melihat banyak tantangan yang mereka hadapi, melihat skenario permintaan yang lemah.Jadi, jika Anda bisa memberikan beberapa sorotan tentang skenario pasar.Lalu di bisnis perekat, kenapa pendapatannya stagnan?Maksudku, apakah itu sesuai harapan?Atau kita ketinggalan suatu tempat?
Jadi seperti -- pertama, datang ke divisi perpipaan.Jadi permintaan perpipaan secara keseluruhan baik untuk industri.Itu tidak terbatas hanya pada Astral.Saya yakin pemain terorganisir lainnya juga akan berkembang di masa sulit ini.Jadi itu adalah pertumbuhan pipa secara keseluruhan.Terutama, sangat sulit untuk memahami alasan pasti pertumbuhan tersebut.Namun menurut saya sedang terjadi pergeseran dari situs yang tidak terorganisir menjadi terorganisir.Jadi itu bisa menjadi salah satu alasan terbesar yang kami perkirakan.
Ditambah lagi, khusus untuk sisi Astral, kami telah melakukan banyak koreksi.Saya rasa Pak Insinyur sudah memberi pengarahan bahwa kami akan meningkatkan geografi.Kami meningkatkan jaringan dealer.Kami meningkatkan jangkauan produk.Kami melakukan banyak aktivitas branding.Jadi semua hal ini berkontribusi terhadap pertumbuhan.
Dan tentu saja, ini adalah wilayah dengan pertumbuhan yang sangat tinggi sehingga sangat sulit untuk mengatakan bahwa pertumbuhan di wilayah yang lebih tinggi ini akan berlanjut sampai kapan.Namun hingga hari ini, jika kita berbicara pada tanggal 2 Agustus, wilayah yang lebih tinggi ini masih berlanjut.Jadi sangat, sangat sulit untuk memberikan panduan mengenai seberapa besar kita akan melanjutkan wilayah yang lebih tinggi pada kuartal mendatang.Namun saat ini, pertumbuhannya sangat tinggi.Jadi sangat sulit untuk memahami pasar.Sekarang datang ke...
Jadi -- ya -- adil -- jadi pertanyaan saya adalah bahwa pemain lain telah banyak berkembang di segmen pipa pertanian, sementara pipa ledeng tidak terlalu bagus bagi mereka.Sementara dalam kasus kami, segmen agri sangat kecil dan lebih banyak -- dan sebagian besar pertumbuhan berasal dari segmen pipa ledeng.Jadi saya sedikit bingung, kenapa [deskripsinya].
Bukan seperti itu, hanya agri saja yang tumbuh.Saya pikir perusahaan lain -- perusahaan mana yang Anda ajak bicara belum berkembang.Saya tidak punya banyak perusahaan lain yang bekerja sama dengan saya, tapi saya yakin perusahaan lain juga sedang berkembang karena tidak terbatas pada permintaan agro saja.Karena perusahaan lain tidak berada dalam domain publik dengan sisi perpipaan, sehingga mungkin tidak tersedianya nomor.Namun sebaliknya, kami berpandangan bahwa bisnis perpipaan berkembang sangat pesat.Jadi setidaknya, aku tidak punya nomor teleponmu.Jika sudah, tolong bagikan kepada saya, saya juga bisa melalui nomor itu.Ini akan membantu saya juga.Namun secara keseluruhan, pertumbuhannya ada.Itu ada di sisi pipa juga serta ukuran agri.Sisi Agri pasti pertumbuhannya lebih tinggi.Jadi itu juga alasannya.
Kedua, sampai pada pertanyaan Anda yang lain tentang sisi perekat.Perekat, tidak ada yang terlewatkan di pasar.Kami berkembang di sisi ritel.Karena perubahan struktural, ini pertumbuhan yang rendah dan yang sudah kita bimbing sebelumnya, kita lakukan secara struktural.Seperti yang kami lakukan tahun lalu di Astral, kami membatasi batas kredit.Kami menetapkan batas kredit untuk setiap distributor.Kami menghubungkan semua orang ke saluran keuangan.Jadi tahun lalu, kami melewatkan beberapa pertumbuhan.Namun dengan adanya koreksi pada tahun ini, Anda dapat melihat bahwa hal ini sangat membantu kami, dan siklus pengumpulan telah meningkat pesat bagi kami.Hal yang sama, koreksi struktural juga terjadi pada sisi perekat.Dan satu kuartal lagi, pertumbuhan rendah serupa akan terjadi.Namun kami cukup yakin bahwa mulai kuartal ketiga dan seterusnya, perekat akan -- juga akan kembali berada pada wilayah pertumbuhan yang lebih tinggi.
Pak, pertanyaan saya, restrukturisasi sistem distribusi yang kita lakukan di bidang perekat, kira-kira investasi apa yang kita bayangkan untuk ini?
Jadi secara praktis, ada -- tidak diperlukan investasi.Anda memahami bagaimana kami melakukan koreksi.Jadi saat ini, ada 3 lapisan dalam bisnis ini.Jadi yang pertama, di bagian atas lapisan adalah stokis;kemudian tingkat kedua, distributor;dan di tingkat ketiga, ada pengecer.Jadi sekarang kami menghapus stokis dari sistem karena tidak perlu, mereka mengambil margin antara 6% hingga 8% dari kami.Jadi kami berpikir, mari kita lakukan langsung dengan dealer -- distributornya.Jadi biaya kami akan kecil -- akan meningkat karena kami juga akan membuka beberapa depo, dan kami akan mendukung semua distributor dari depo tersebut.Dan semua stockist yang berminat dengan kami, semuanya melanjutkan sebagai distributor.Namun mereka akan mendapatkan invoice dengan harga distributor, bukan dengan harga stokis.Jadi memang ada -- tidak diperlukan investasi untuk sistem ini.Hanya satu lapisan yang kami hapus dari sistem.Dan sampai batas tertentu, kami menambahkan depot sehingga jumlah persediaan kecil bisa meningkat.Kalau tidak, menurut saya tidak banyak investasi yang diperlukan untuk ini.
Pak, tapi dalam kasus ini, bukankah kita memperkirakan bahwa kemungkinan hilangnya [sense] penjualan selama transisi sementara ini akan melampaui H1 FY '20 bagi kita?
Tidak, menurut saya tidak karena sebagian besar distributor kami hanya bersama kami.Dan beberapa stockist juga akan melanjutkan bersama kami.Jadi menurut saya kami tidak akan kehilangan penjualan.Ya, dalam tahap transisi, itu akan ada karena kami mengeluarkan stok dari stokis.Jadi itu akan kembali kepada kita.Jadi sejauh itu, ya, itu akan menjadi kerugian penjualan, tapi bukan kerugian penjualan ke tingkat pengguna akhir.Hanya stok yang ada di sistem yang akan berkurang.Dan itulah yang Anda lihat dalam 2 kuartal terakhir bahwa angka Resinova tidak setara, yang sebelumnya hanya sebesar 15%, 20% pertumbuhan pendapatan tertinggi.
Namun pada dasarnya, ia mendapatkan pasar.Kami mendapatkan pasar secara besar-besaran.Dan saya yakinkan Anda bahwa setelah Q2 dan Q3, Anda akan melihat perubahan ini, karena Q1 memiliki -- hasil yang luar biasa.
Bahkan pada kuartal ini, angkanya masih rendah -- salah satu alasannya adalah karena volumenya turun karena harga turun, karena semua harga bahan kimia turun.Apakah Anda membeli VAM, apakah Anda mengambil -- epoksi ini, apakah Anda mempertimbangkan silikon, ada penurunan besar pada harga bahan mentah.Jadi kita juga harus menurunkan harga produk akhir.Jadi pertumbuhan volume masih ada.Tapi itu -- namun penarikan inventaris juga terjadi secara paralel dari sistem.Jadi keduanya ada di sana.Jadi pertumbuhan volume, kerugiannya tidak banyak.Tapi ya, dari segi nilai, kami semua rugi karena harganya juga turun.
Namun dalam hal perekat, kami telah melakukan segalanya.Jadi hampir tidak akan ada belanja modal yang terjadi dalam bisnis tersebut (tidak terdengar).Setidaknya yang datang tahun ini dan bahkan tahun depan, jumlahnya hanya sedikit.
Dan kami telah mengerahkan semua yang diperlukan untuk memiliki semua bahan kimia, kapasitas, dukungan, semuanya sudah siap.Jadi sisi investasi pada bisnis itu akan menjadi kecil.Dan perluasan pasar akan sangat besar.Dan kami akan bekerja sangat keras untuk melakukan apa pun yang terbaik yang diperlukan untuk menciptakan merek di pasar untuk setiap produk dan setiap bahan kimia yang kami buat.
Sandeep bhai, beberapa pertanyaan.Pertama, apakah industri secara keseluruhan akan mendapat manfaat dari skema Jal se Nal (sic) [skema Nal se Jal] dari Pemerintah India?Dan apakah Astral bisa berperan dalam hal itu?Dan apakah ini mempercepat profil pertumbuhan kami di sisi pipa?
Tentu.Astral akan memainkan peran besar dalam bisnis distribusi air yang akan datang ini.Akan ada banyak produk yang dapat membantu -- pemerintah dan proyek infrastruktur distribusi air di sini.Ada banyak produk lain yang sudah kami lihat dari segi teknologi.Berbagai pertemuan telah dilakukan yang akan dibutuhkan oleh proyek infrastruktur pemerintah untuk pengangkutan dan distribusi air.Jadi iya.Astral bekerja sangat keras dalam hal ini.Mengevaluasi produk-produk baru yang ekonomis, lebih baik dan lebih cepat untuk [diletakkan] untuk proyek-proyek semacam ini.Demikian pula, meningkatkan kapasitasnya, menambah lini produk yang perlu ada di segmen yang ada, portofolio produk yang ada.Dan kami juga sedang mengerjakan lini produk dengan perusahaan dari Amerika Serikat, dimana kami telah menerima produk penuh 2, 3 wadah untuk konservasi air.Produk dapat diletakkan di bawah tanah.Kita bisa menghemat air, menggunakannya kembali atau mengisi ulang airnya ke Madera.Jadi iya.Ini adalah segmen yang ada pada saya -- di bagian atas daftar prioritas saya.Dan banyak pekerjaan yang dilakukan pihak kami di segmen ini.Dan saya melihat masa depan yang sangat cerah di segmen ini di tahun-tahun mendatang.Dan kami tidak akan ketinggalan dari siapa pun di segmen ini.Kami sudah melakukan JV dengan perusahaan ini.Pertama membawa dan menjual, lalu memproduksi di India.Konservasi air adalah prioritas utama kami.Dan air -- Jal se Nal (sic) [Skema Nal se Jal] juga merupakan proyek yang ada dalam pikiran saya.
Senang mendengarnya.Sandeep bhai, Anda menyebutkan tentang satu JV, menurut saya, jadi bisakah Anda menambahkan beberapa warna tambahan pada itu?Maksud saya...
Oke.Saya mendapatkannya.Aku mengerti.Dan Anda menyebutkan beberapa produk baru seperti PEX dan alat penyiram api, kolom dan casing.Sekarang berapa ukuran volume ini saat ini dan jika digabungkan?Apakah itu seperti produk baru yang sedang berkembang, jika saya harus mengatakan itu?Dan berapa ukurannya -- katakanlah, 5 tahun ke depan?Saya kira sesuatu yang dapat memberi warna pada hal itu akan sangat membantu.
PEX adalah produk yang sangat baru.Anda sudah mengetahui PEX, polietilen ikatan silang.Ini digunakan di semua negara maju dengan CPVC untuk aplikasi perpipaan, baik untuk air panas maupun dingin.Pada proyek-proyek premium di India, ada yang menggunakan CPVC, ada pula yang lebih suka menggunakan PEX.Jadi karena tidak memiliki ini dalam portofolio kami, kami sudah masuk dengan teknologi terbaru PEX-a yang paling banyak di lini produk ini.Saat ini, masih terlalu dini untuk mengukur pasar di masa depan.Produk ini sangat -- dalam tahap dekat, mulai mapan.Namun saya hanya dapat menyampaikan satu hal yang kami miliki -- dalam peluncuran produk ini, dalam waktu hampir 5 hingga 6 bulan, kami mendapatkan penjualan rata-rata INR 10 lakh, INR 15 lakh per bulan PEX dalam proyek di mana konsultan menginginkan PEX dan lebih memilih PEX.
Dan sekarang untuk mengukur produk Anda pada alat penyiram api, ya, pasar ini sedang berkembang.Pasar ini masih dalam tahap yang hampir masuk akal.Produk ini sudah ada di pasaran hampir 10, 15 -- 10 tahun lebih dari Astral.Karena berbagai alasan, karena berbagai sistem persetujuan, hal ini tidak banyak digunakan di segmen ini.Namun dari cara kejadian kebakaran ini, kecelakaan yang terjadi, dan sesuai dengan pedoman NFPA, produk ini dapat digunakan di semua gedung tempat kejadian ini terjadi atau karena kebakaran, orang-orang meninggal.Keselamatan dibutuhkan sekarang di setiap gedung.Dan saya melihat produk ini akan meledak dan berkembang sangat pesat di tahun-tahun mendatang, maksimal -- dalam 1 atau 2 tahun, Anda akan melihat produk ini berkembang sangat cepat.
Keuntungan terbesar dalam lini produk ini, yang dimiliki Astral dan persaingannya adalah -- Astral membuat setiap produk, setiap pemasangan dilakukan sendiri dengan teknologinya sendiri, dengan teknologinya sendiri -- dengan persetujuan yang sama di India.Jadi kami jauh lebih hemat biaya dibandingkan pesaing yang -- di segmen produk ini.Dan tetap saja, kami juga bisa menjual produk dengan margin yang bagus.Jadi saya melihat pasar yang bagus, masa depan yang bagus untuk produk ini, terutama yang [tidak dapat dibedakan].
Dan Sandeep, pertanyaan terakhir, di sisi pipa.Apa pun -- kami melihat Anda terus melakukan investasi di berbagai operator.Itu ada di pabrik baru, produk baru, atau mal baru.Dan ini sebenarnya meningkatkan profil margin kami.Apakah ada perubahan struktural atau pada dasarnya [centang depan] pada margin yang dapat kita harapkan dari pipa ke depan?
Saya pikir kita biasanya mengatakan, jenis margin 14%, 15% adalah jenis margin yang berkelanjutan.Namun peluang akan datang bagi Astral untuk produk baru atau mungkin untuk produk yang sudah ada dan semuanya, jadi sekarang marginnya melebar ke sisi yang lebih tinggi.Jadi kita harus melihat -- kita harus memperhatikan situasi pasar.Dan kami berharap dapat melihat -- dan kedua, banyak koreksi internal yang kami lakukan dalam hal logistik.Seperti terakhir kali juga dalam pertemuan analis, kami menjelaskan secara rinci bahwa sekarang di mana pun kami membuat vertikal dan setiap kepala ditunjuk di setiap divisi.Jadi -- dan dengan perluasan geografi pabrik, misalnya -- sekarang north sudah beroperasi dengan kapasitas 60% pada tahun pertama.Ini adalah pencapaian yang luar biasa, menurut saya.Jadi sama saja tahun depan, timur ini akan beroperasi.Jadi hari ini, Anda melihat penjualan produk dari Ahmedabad ke pasar timur, kami dikenakan tarif sebesar 10% hingga 12%.Dan bagaimana kita bisa bersaing di pasar tersebut.Tapi tetap saja, kami ada di pasar itu.Jadi begitu kita berada di sana, maka ada kemungkinan besar kita bisa mendapatkan pangsa pasar yang bagus di wilayah tersebut juga.Dan tidak hanya pangsa pasar, tapi juga margin yang bagus karena Anda akan berada di pabrik lokal, dekat dengan [pelabuhan], jadi ini akan sangat membantu kami dan akan membantu kami memperluas margin kami.Namun pada tahap ini, saya tidak ingin meningkatkan panduan margin karena kondisinya sulit.Banyak tantangan yang terjadi di pasar.Banyak volatilitas yang terjadi pada sisi bahan mentah ini.Banyak volatilitas yang terjadi pada sisi mata uang.Jadi kami tidak ingin langsung mengatakan bahwa kami akan meningkatkan margin kami sebesar persentase tertentu.Namun peningkatan volume lebih penting bagi kami.Dan dengan pertumbuhan volume yang lebih tinggi ini, jika kami mampu mempertahankan margin seperti ini, itu merupakan pencapaian yang sangat besar dalam kondisi saat kami bekerja di pasar India.Jadi tetap berharap.Ada banyak ruang kepala yang tersedia untuk pertumbuhan.Ruang kepala tersedia untuk perluasan margin.Seiring waktu, kami akan membuka semuanya.Dan menurut saya, lintasannya berada pada arah yang positif.Namun pada tahap ini, mengukurnya akan sangat sulit bagi kami.
(Petunjuk Operator) Kami memiliki pertanyaan berikutnya dari jajaran Tejal Shah dari Reliance Nippon Life Insurance.
Saya hanya ingin memahami, ada perubahan struktural pada saluran distribusi yang Anda ambil dari distribusi Tier 3 ke Tier 2.Saat Anda menjelaskan, ada pencatatan inventaris yang telah Anda ambil.Bisakah Anda menjelaskan kepada kami -- memahami hal itu -- bagaimana hal ini diperhitungkan?
Jadi izinkan saya mengoreksi Anda, penghapusan inventaris, Anda tidak mengatakan bahwa kami telah mengambil.Jadi, pertama-tama, tidak ada pengembalian karena perubahan struktural ini.Kedua, inventory, apa pun yang ada di distributor level Tier 1, jadi kita harus keluarkan -- keluarkan inventory itu karena kita harus menjualnya ke pasar.Atau kalau dia tidak mampu menjualnya, maka kita ambil kembali darinya, dan kita jual ke pasar.Itu bukan penghapusan.
Pak, apakah -- Pak, secara tidak sengaja masuk -- di pembukuan kita, apakah ada penghitungan yang perlu kita lakukan untuk itu?
Oke.Dan Pak, yang kedua, ada kewajiban segmen yang belum teralokasi sebesar INR 311 crores.Bisakah Anda membantu kami memahami apa hubungannya ini?
Saya rasa hal ini terutama disebabkan oleh peminjaman -- pinjaman dan sebagainya.Dan menurut saya, mungkin -- terutama karena peminjaman, tapi saya harus melihat nomornya.Dan menurut saya -- jika Anda dapat menghubungi saya besok, saya dapat memberikan nomor pastinya.Aku tidak punya apa-apa bersamaku.
Tentu, Pak.Dan Pak, satu pertanyaan terakhir, jika saya bisa bertanya, berkaitan dengan biaya karyawan.Pak, ada peningkatan sebesar 19% kuartal ke kuartal.Bisakah Anda memberi warna pada itu?
Ya ya.Jadi, ada 2 alasan utama: Yang pertama adalah kami akan meningkatkan pengeluaran staf untuk bisnis perekat, jadi itulah -- itu.Kedua, adanya kenaikan reguler.Dan yang ketiga, ini merupakan kuartal yang rendah, sehingga karena persentasenya, maka terlihat sangat tinggi.Namun jika Anda -- bahkan sekarang setiap tahunnya, jika Anda melihat Q4, itu selalu besar.Kuartal pertama menyumbang sekitar 17%, 18% dari top line.Dan kuartal terakhir menyumbang sekitar 32% dari pendapatan tertinggi.Oleh karena itu, berdasarkan musim yang Anda lihat, angka tersebut lebih tinggi di Q1.Tapi secara tahunan, saya yakin jumlahnya tidak akan terlalu tinggi.Dan pada saat yang sama, terdapat pertumbuhan pendapatan tertinggi, Anda juga dapat melihat sebesar 27% pada kuartal ini.
Pak, pada pertanyaan sebelumnya, Anda menunjukkan bahwa ada beberapa inventaris yang telah dibeli kembali.Pak, bisakah Anda menghitung jumlahnya di sini?
Jadi ini sudah berlangsung sejak terakhir kali -- hampir 2 kuartal.Jadi saya harus memeriksanya, berapa -- jumlahnya.Dan kuartal ini juga akan menjadi angka kecil di Q3 -- 2.Sangat sulit untuk mengatakannya.Tapi secara keseluruhan, biasanya, firasat saya mengatakan, saya mungkin salah dalam jumlah pastinya, saya -- maaf, tapi biasanya, rata-rata, distributor top ini ditahan -- memegang sekitar INR 40 crores hingga INR 50 crores inventaris.Jadi pada akhirnya, INR 40 crores hingga INR 50 crores akan kembali ke sistem, dan kemudian kami akan menjualnya.Jadi secara keseluruhan, jumlahnya akan sebesar itu untuk setahun penuh.
Oke.Dan Sandeep bhai, Anda menunjukkan bahwa semuanya normal mulai bulan Oktober dan seterusnya, mengingat kami mengubah struktur distribusi.Jadi Pak, seberapa yakin kami untuk meningkatkan...
Kami 100% yakin.Semuanya hampir selesai.Dan Astral, apapun yang diberikannya adalah -- diberikan panduan lengkap yang transparan di sana.
Kami tidak mencoba melakukan apa pun tanpa kejelasan penuh dan semuanya sudah selesai.Saya yakin 110%, dan segalanya bergerak ke arah positif.Saya pun sebenarnya menunjukkannya dalam bentuk angka, dan itu akan tercermin dalam bentuk angka.
Dan saya sendiri, saya menakuti seluruh bisnis perekat dengan -- memberikannya 70%, 80%.Saya yakin dua kali lipat tentang hal itu.
Anda harus mengandalkan kami.Apa yang kami lakukan adalah dalam jangka panjang, dan Anda akan melihat jumlah dan pertumbuhan mencapai penciptaan, setiap kimia bergerak.Pada saat yang sama, kami sedang mengerjakan banyak penambahan bahan kimia.Kami menyelesaikan seluruh rangkaian bahan kimia konstruksi.Kami sekarang memiliki pusat Litbang yang disetujui oleh Pemerintah India.Jadi kami memiliki pusat penelitian dan pengembangan yang sangat canggih.Beberapa bahan kimia akan selesai dan diekspor ke pabrik kami di Inggris, pekerjaan sedang berlangsung.Jadi, kami tidak melakukan sesuatu karena ini dan itu salah atau ini salah, tapi kami melakukan sesuatu untuk -- memperluas pasar dan pertumbuhan.Dan Anda akan melihat angka-angkanya.
Sebenarnya, ini semua adalah manfaat jangka panjangnya.Jadi sebaiknya kita tidak mereview semua (tidak terdengar) selama 1 kuartal atau 2 kuartal.
Kami juga harus melewati banyak tantangan serupa dalam bisnis perpipaan.Dan kami selalu melewatinya, mengingat kejelasan pasar dan kepercayaan total serta mewujudkannya di setiap saat di mana kami membuat keputusan besar, perubahan besar, perubahan total dari satu sumber ke sumber lain di CPVC.Dan kami telah mengerjakannya dengan percaya diri.Dan saya beritahu Anda, kami akan -- kami telah mengerjakannya dengan percaya diri.Dan saya tidak bisa mengatakannya -- pada saat ini, namun saya jamin, Anda akan melihatnya dalam bentuk angka mulai -- setidaknya mulai kuartal ini dan seterusnya, saya beritahu Anda.Dan Q3, Q4 akan tampil cemerlang.
Itu sangat membantu, Sandeep bhai.Pak, hanya pertanyaan terkait.Bagaimana pengaruhnya terhadap perpindahan modal kerja dari 3 lapis ke 2 lapis?Jadi saya kurang tahu, distribusinya di tingkat stokis berapa?Atau di...
Itu tidak akan mempengaruhi modal kerja karena di sini juga banyak -- yang kita bawa secara cash and carry atau siklusnya 15 sampai 30 hari.Bahkan kami berbicara dengan para bankir untuk menyalurkan pembiayaan.Kami mendapat tawaran yang sangat bagus dari satu bank untuk mendukung kami dalam saluran pembiayaan.Jadi kami 100% menjaga modal kerja kami tetap utuh dan melakukan semua perubahan sesuai kebutuhan.
Jadi kami bekerja di semua lini.Ini tidak terbatas hanya pada hal 3-Tingkat hingga 2-Tingkat.Namun secara paralel, kami sedang mengerjakan hal serupa lainnya.Dan Astral juga kami menghabiskan banyak waktu untuk membangun merek dan beralih ke pengurangan hari-hari piutang, lalu beralih ke saluran keuangan dan sebagainya.Ini semua merupakan latihan yang berkelanjutan, berbicara dengan bankir, memasukkan mereka ke dalam Dewan dan meyakinkan -- distributor untuk datang ke jalur saluran pembiayaan, membuat semua perjanjian dengan masing-masing distributor.Ini latihan yang sangat, sangat panjang.Itu tidak bisa terjadi dalam 1 atau 2 kuartal.Kami selalu memberi tahu investor kami untuk tetap bersabar karena pada akhirnya, kami tidak berada di sini untuk kuartal 1, 2, 3, atau 4.Kami di sini selama bertahun-tahun.Dan Anda harus tetap bersabar.Dan dengan kesabaran ini -- bahkan Resinova ketika kami mengambil alih, saya yakin para investor sangat kecewa selama 1 tahun atau 1,5 tahun pertama karena investor melihat dari sudut pandang harga saham.Kalau dari sudut pandang manajemen, kalau dilihat, kita tidak melihat dari sudut pandang harga saham.Kami selalu melihat bahwa perubahan struktural inilah yang akan membantu organisasi dalam jangka panjang.Dan kami selalu berkata, "Semua investor, bersabarlah dan investasikan uang untuk jangka waktu 5 tahun."Saya yakin dalam masa jabatan 5 tahun ini, apapun koreksi yang diperlukan, akan terkonversi menjadi angka yang menguntungkan.Hal serupa juga terjadi pada Rex.Saat kami mengakuisisi Rex, EBITDA turun dari 14%, 15%, 16% adalah EBITDA normal Rex.Kami bahkan menurunkan EBITDA sebesar 3%.Dan pada kuartal terakhir, Anda melihat sekitar 6%, 7%, atau 8% jenis EBITDA.Sekarang Anda telah sampai pada jenis EBITDA dua digit.Jadi ini -- semua hal membutuhkan waktu karena -- dan terkadang prediksi kita juga salah.Kami menilai koreksi akan kami lakukan di 2, 3 kuartal, atau mungkin 4 kuartal.Mungkin diperlukan waktu 6 kuartal juga.Sangat-sangat sulit ketika kita melakukan hal-hal praktis, terkadang memerlukan waktu juga dan kita mungkin juga akan mengambil keputusan sendiri.Pada akhirnya, kita juga seorang manusia.Dan kami secara profesional mengambil risiko ini.Jadi kami selalu meminta kepada semua orang, "Tolong jangan melihat, 1 kuartal atau 2 kuartal. Sabarlah. Setelah hal-hal ini -- diperbaiki, maka akan diubah menjadi angka di sini."
Kedua, izinkan saya bersikap sangat transparan dalam melihat skenario pasar dan skenario keuangan.Pemberian kredit dan penjualan material adalah hal terakhir yang kami lakukan sejak 2 tahun terakhir, bahkan dalam bisnis pipa dan perekat.Dan kami tidak akan mengambil risiko pertumbuhan apa pun dengan mengorbankan pemberian kredit besar ke pasar ini atau meningkatkan batas kredit atau memprediksi angka-angka ini.Ini -- kami -- prioritas pertama adalah menjaga hal ini tetap terkendali.Dan dengan menjaga semua ini, kita melakukan semua hal ini dan bergerak maju, bukan?
Seperti yang dikatakan Hiranand bhai, kami melewati tantangan di Rex.Kami, sekali lagi, mengalami pertumbuhan dua digit.Demikian pula, di dalam pipa, kita melewati tantangan serupa.Dan kami tidak memiliki tantangan dalam hal perekat.Perusahaan ini telah melewati semua tantangan, pertumbuhan, dan margin.Namun, margin kami tidak pernah menjadi negatif.Itu adalah salah satu hal terbesar yang telah kami jaga dan kemudian semua perubahannya.
Bahkan perpipaan, juga jika Anda lihat, ada direktori pertumbuhan yang lebih tinggi.Terkadang kita juga merasa khawatir.Kami selalu bertanya kepada tim kami, "Apakah uang kami aman?"Karena kadang-kadang, jika Anda mendapatkan pertumbuhan yang lebih tinggi dari distributor tertentu atau wilayah tertentu, kami menjadi sangat berhati-hati karena ini bukan saat yang tepat di pasar, sejujurnya, karena pasar sedang mengalami kebuntuan.Dalam kondisi seperti ini, menjaga kualitas neraca merupakan tantangan terbesar bagi kami.Jadi kami selalu cek ulang ke distributor kami, cek ulang ke tim kami.Melalui informasi pasar kami, kami mengumpulkan informasi.Baik itu permintaan asli atau seseorang mengambil inventaris lebih tinggi dan kemudian terjadi kesalahan, jadi kami bermain sangat, sangat ekstra hati-hati.Dan itulah alasan kami -- tahun lalu, kami juga mengurangi hari kredit.Dan Anda juga bisa melihatnya di nomor neraca.Jadi kita harus -- Saya setuju dengan Sandeep bhai bahwa dengan mengorbankan kredit atau biaya piutang atau kualitas neraca, kami tidak ingin melakukan bisnis ini.Kami akan dengan senang hati melakukan bisnis kecil-kecilan, namun kami ingin menjaga agar neraca kami tetap berada pada posisi yang sehat.Kami senang ketika pertumbuhannya turun beberapa -- atau 3%, namun kami tidak ingin mengorbankan kualitas neraca.
Hadirin sekalian, itu pertanyaan terakhir.Saya sekarang menyerahkan konferensi tersebut kepada manajemen untuk komentar penutup.Tuan, kemarilah.
Terima kasih banyak, Sandeep bhai dan Hiranand bhai karena telah menjadi peserta panggilan ini.Terima kasih banyak.
Terima kasih, Nehal, dan terima kasih kepada setiap peserta yang telah bergabung dalam panggilan ini.Dan jika ada yang terlewat, saya tersedia hari ini.Dan besok dan seterusnya, kami semua berangkat ke Eropa.Jadi tolong, jika Anda memiliki pertanyaan yang belum terselesaikan, Anda dapat menghubungi saya melalui ponsel saya.Saya selalu siap menjawab pertanyaan Anda.Terima kasih banyak.
Waktu posting: 28 Agustus 2019