London 27 Februari 2020 (Thomson StreetEvents) -- Transkrip yang Diedit dari panggilan konferensi atau presentasi pendapatan Mondi PLC Kamis, 27 Februari 2020 pukul 9:00:00 GMT
Selamat pagi semuanya, dan selamat datang di Presentasi Hasil Setahun Penuh Mondi untuk tahun 2019. Dan seperti yang Anda ketahui, saya Andrew King, dan -- meskipun, saya tahu sebagian besar dari Anda mengenal saya dengan sangat baik, ini jelas pertama kalinya saya melakukannya hak istimewa untuk memberikan hasil ini sesuai dengan yang ditunjuk oleh CEO Anda.Jadi saya berpikir dengan mengingat hal tersebut, pertama-tama saya akan memulai dengan beberapa refleksi, apa yang menurut saya penting dalam mendorong kinerja grup selama beberapa tahun terakhir.Dan saya kira, yang lebih penting, apa yang saya yakini adalah -- penting bagi kinerja grup di masa depan.Saya kemudian akan kembali meninjau sorotan tahun 2019 dan kemudian mengakhiri dengan beberapa pemikiran lagi tentang penentuan posisi strategis.
Seperti yang kita lihat di slide ini, menurut saya, pertama, sebagian besar dari apa yang Anda dengar akan sangat familiar bagi Anda, dan saya tidak membuat alasan untuk itu.Saya jelas sudah lama bergabung dengan grup ini dan telah banyak menjadi bagian dari perumusan strategi grup.Dan saya pikir kita sudah memiliki pandangan yang jelas tentang apa yang berhasil bagi kita dan apa yang tidak bagi kita.Dan yang terpenting, saya rasa kita tahu bahwa hal ini juga akan menopang kita di masa depan.
Tentu saja, dalam kerangka apa pun, Anda juga harus memiliki -- tangkas, responsif terhadap keadaan yang berubah.Tentu saja, saat ini dunia sedang bergerak sangat cepat dan kita harus meresponsnya.Namun menurut saya prinsip-prinsip inti dari apa yang akan saya sampaikan kepada Anda, menurut saya, telah bermanfaat bagi kita, dan saya yakin akan terus bermanfaat bagi kita di masa depan.
Seperti yang Anda lihat, pertama-tama, kami menganggap keberlanjutan adalah inti kami.Itu sudah ada dalam DNA grup selama bertahun-tahun sekarang.Tentu saja, fokus sebenarnya selama beberapa tahun adalah tentang bagaimana kita melakukan sesuatu.Dampak yang ditimbulkan oleh bisnis kami terhadap lingkungan di sekitar kami dan upaya yang telah kami lakukan untuk memitigasi dampak negatif tersebut, dan pada kenyataannya, memperbaiki lingkungan dan komunitas di tempat kami bekerja.
Saya pikir kami telah sangat sukses sebagai sebuah kelompok dalam mencapai hal itu.Dan tentu saja, kini seluruh agenda telah meluas hingga mencakup produk yang Anda hasilkan dan dampaknya terhadap dunia di sekitar kita.
Dan menurut saya, sekali lagi, di sini kita berada pada posisi yang fantastis dan unik kok, yang selalu kita rangkum dalam motto kita, Kertas jika memungkinkan, plastik bila bermanfaat.Kami adalah pemain utama dalam rantai nilai bergelombang, seperti yang Anda ketahui.Kami adalah pembuat kantong kertas terbesar di dunia.Kami memiliki kehadiran yang signifikan dalam kualitas kertas kraft khusus.Dan tentu saja, kita akan menjadi penerima manfaat dari peralihan ke solusi berbasis keberlanjutan.
Tentu saja, hal yang juga membuat kami unik adalah kenyataan bahwa kami memiliki akses terhadap pelanggan, teknologi, pengetahuan, yang diberikan oleh bisnis pengemasan berbasis plastik kami, yang dengan sendirinya, melihat peluang peningkatan yang signifikan, khususnya dalam hal mendorong lebih banyak konsumen. daur ulang produk berbasis kertas.
Tentu saja, bisnis Pengemasan kami juga mendapat manfaat dari hal lain -- beberapa tren utama lainnya yang kami lihat di dunia saat ini.Tentu saja, e-commerce adalah tren yang sedang berlangsung, yang terus mendorong pertumbuhan, terutama di sisi kotak, namun yang lebih menarik kini juga di sisi tas, meningkatnya -- isu seputar peningkatan kesadaran merek, yang belum hilang. dan terus mendorong pertumbuhan kualitas kemasan.
Jadi singkatnya, saya dengan jelas melihat kita berada di sisi kanan dari banyak tren industri utama ini.Tentu saja, fokus kami untuk menjadi -- aset dengan keunggulan biaya selalu menjadi prinsip inti dari keberadaan kami.Kami yakin bahwa pengiriman berbiaya rendah ke pasar pilihan Anda adalah salah satu pendorong nilai utama, khususnya di bisnis hulu pulp dan kertas.Ini tetap menjadi inti bisnis kami.Dan saya pikir masih banyak lagi yang bisa kita lakukan di bidang ini.
Tentu saja, saya percaya bahwa kekuatan utama yang telah diidentifikasi selama bertahun-tahun adalah pemikiran kami yang konsisten dan disiplin seputar alokasi modal.Tentu saja kami ingin mengembangkan bisnis kami.Kami yakin kami memiliki banyak pilihan pertumbuhan.Namun tentu saja, hal ini harus selalu dilakukan dengan fokus yang tajam pada penciptaan nilai, dan hal ini tidak akan berubah.
Tentu saja, seperti yang Anda ketahui sekarang, saya menyukai neraca yang kuat.Saya pikir itu memberi Anda pilihan melalui siklus untuk berinvestasi.Selain itu, kami mempunyai hak istimewa untuk menghasilkan uang tunai yang sangat kuat melalui siklus ini.Tentu saja, kami akan membahas hal tersebut saat melihat kembali hasil tahun 2019, namun hal ini juga memberi Anda fleksibilitas tambahan untuk benar-benar mengambil perspektif yang berpotensi menjadi countercyclical ketika pihak lain tidak bisa mengambil tindakan.
Pada akhirnya, tentu saja, Anda tidak dapat melakukan hal ini tanpa orang yang tepat.Kami sangat beruntung dalam hal kedalaman dan pengalaman talenta yang kami miliki di organisasi.Saya melihatnya sebagai tugas saya untuk terus membina dan mengembangkan banyak orang berbakat dan tentu saja, memupuk budaya keberagaman dan inklusi dalam kelompok.Tentu saja, kami memiliki banyak sekali orang yang berpengalaman di grup ini, dan saya berharap dapat bekerja sama dengan mereka seiring kemajuan bisnis kami.
Dengan itu, saya kembali ke hal-hal penting di tahun 2019. Dan seperti yang Anda semua ketahui, tanpa Anda sadari, tahun 2019 memang mengalami penurunan siklus harga untuk sebagian besar nilai kertas utama kami, yang tentunya dipengaruhi oleh perlambatan makroekonomi secara umum. .Dengan latar belakang ini, kami berhasil mencapai kinerja yang sangat kuat dengan EBITDA sebesar EUR 1,66 miliar, margin sebesar 22,8%, dan ROCE sebesar 19,8%.
Pengendalian biaya yang kuat dan kontribusi yang baik dari akuisisi dan belanja modal, proyek yang diselesaikan terutama pada tahun 2018 memitigasi tekanan margin kami.Berdasarkan kekuatan kinerja ini dan mencerminkan keyakinan terhadap masa depan bisnis dan kuatnya perolehan kas yang kami lihat, Dewan telah merekomendasikan kenaikan dividen setahun penuh sebesar 9%.
Di sisi korporat, kami jelas merasa senang sepanjang tahun ini karena dapat menyelesaikan penyederhanaan struktur grup menjadi sebuah perusahaan PLC berkepala tunggal, yang memberikan kami lebih banyak transparansi sebagai sebuah organisasi, merampingkan arus kas dalam bisnis dan, tentu saja, mendorong peningkatan kinerja perusahaan. likuiditas saham Mondi.
Seperti telah disebutkan, kami -- Saya yakin kami berada pada posisi yang unik untuk membantu transisi pelanggan kami menuju kemasan yang lebih ramah lingkungan.Dan saya akan membahasnya lagi nanti -- lebih detail nanti di presentasi.
Tentu saja, kami juga sangat senang dengan kemajuan yang telah kami capai menuju peningkatan komitmen berkelanjutan pada tahun 2020, dan kami juga baru saja memperbarui komitmen iklim kami berdasarkan target berbasis ilmu pengetahuan.
Jika saya melihat lebih detail secara singkat perkembangan EBITDA yang mendasarinya.Anda akan melihat dampak awal yang disebabkan oleh penurunan siklus harga.Saya akan membahasnya lebih lanjut nanti berdasarkan bisnis per bisnis.Namun kontributor utama terhadap varians harga negatif adalah rendahnya harga papan peti kemas setelah harga tertinggi yang terlihat menjelang akhir tahun 2018 dan rendahnya harga pulp.Harga kertas kraft memberikan penyeimbang positif, meskipun, sekali lagi, harga ini mengalami tekanan sepanjang tahun.
Anda akan melihat perbedaan volume negatif yang besar, namun hal ini sebagian merupakan cerminan dari lingkungan perdagangan yang lebih menantang, khususnya bisnis tas kami dan volume yang berada di bawah tekanan di kawasan Timur Tengah dan Afrika Utara, lebih khusus lagi, dan beberapa waktu henti yang diambil untuk mengelola bisnis kami. persediaan pada segmen kertas kraft dan kertas halus khusus pada paruh kedua tahun ini.Namun, dampak yang lebih besar disebabkan oleh penutupan pemeliharaan terencana yang telah lama direncanakan sepanjang tahun dan keputusan optimalisasi portofolio proaktif yang diambil selama 18 bulan terakhir.Dan itu termasuk penutupan mesin containerboard dan fine paper di Turki dan Afrika Selatan.
Hal ini diimbangi oleh pertumbuhan volume yang baik dalam bisnis bergelombang kami dan kontribusi dari proyek-proyek besar yang diselesaikan pada tahun 2018, terutama peningkatan kapasitas kertas kraft dan pulp.
Biaya input secara umum lebih tinggi dari tahun ke tahun, meskipun kami melihat adanya pengurangan biaya pada paruh kedua tahun ini.Harga kayu, energi dan bahan kimia mengalami penurunan sepanjang tahun ini, sementara kertas untuk didaur ulang mengalami penurunan dari tahun ke tahun dan secara berurutan pada paruh kedua dibandingkan dengan paruh pertama.Harapan saat ini adalah pengurangan biaya input lebih lanjut pada tahun 2020.
Seperti yang Anda lihat, efek bersih dari akuisisi dan pelepasan adalah varian positif sebesar EUR 45 juta, sebagian besar disebabkan oleh kontribusi setahun penuh dari Powerflute dan pabrik tas Mesir, yang kami akuisisi pada pertengahan tahun 2018.Perolehan nilai wajar sektor kehutanan lebih tinggi sebesar EUR 28 juta dibandingkan tahun sebelumnya, didorong oleh harga kayu ekspor yang lebih tinggi dan peningkatan volume bersih pada periode tersebut.Namun perlu dicatat bahwa sebagian besar keuntungan pada tahun berjalan terjadi pada semester pertama.Berdasarkan kondisi pasar saat ini, kami memperkirakan kenaikan pada tahun 2020 akan jauh lebih rendah karena kenaikan harga kayu diperkirakan akan lebih terkendali.
Jika saya kemudian memberi Anda gambaran singkat tentang kontribusi unit bisnis.Anda dapat melihat di grafik sebelah kanan, kami memberikan rincian kontribusi unit bisnis terhadap EBITDA grup.Dan di sisi kiri, Anda dapat melihat pergerakan unit bisnis dalam kontribusi EBITDA.Di beberapa slide berikutnya, saya akan memberi Anda lebih banyak detail berdasarkan unit bisnis.
Mengambil posisi pertama dalam Kemasan Bergelombang, Anda dapat melihatnya terus memberikan margin dan keuntungan yang sangat kuat meskipun ada tekanan harga yang telah saya sebutkan.Meskipun seluruh kualitas papan peti kemas terpengaruh, campuran produk yang kami miliki dengan minat yang signifikan pada segmen khusus kraftliner lapisan atas putih dan fluting semikimia memang mengurangi paparan kami terhadap siklus tersebut.Sebagai ilustrasi, harga patokan untuk papan peti kemas daur ulang turun rata-rata sekitar 18% tahun-ke-tahun, sementara kapal kraftliner kelas atas dan semikimia turun sekitar 3% pada periode yang sama.Tentu saja, posisi biaya rendah kami, ditambah dengan pengendalian biaya yang kuat dan inisiatif peningkatan laba yang berkelanjutan, berarti kami terus menghasilkan keuntungan dan arus kas yang kuat bahkan dalam kondisi siklus penurunan.
Namun yang menggembirakan adalah kami kini melihat adanya perbaikan dalam kondisi pasar, dengan persediaan kini berada pada tingkat yang lebih normal dan buku pesanan yang kuat.Oleh karena itu, kami telah memulai diskusi dengan pelanggan kami seputar beberapa kenaikan harga.
Ketika melihat bisnis hilir, kami sangat senang dengan kinerja bisnis Solusi Bergelombang kami, yang mencapai pertumbuhan volume kotak organik sebesar 3% dan peningkatan margin karena retensi harga yang kuat dalam menghadapi penurunan biaya input kertas.
Saya kemudian melanjutkan ke Pengemasan Fleksibel.Anda dapat melihatnya menikmati tahun yang sangat kuat, dengan EBITDA naik 18% dan rekor margin.Seperti disebutkan, kami mampu menaikkan harga kertas kraft di awal tahun.Mengingat sifat kontrak yang lebih panjang di pasar ini, harga secara alami lebih kaku dibandingkan dengan kelas papan peti kemas dan sebagian besar kenaikan di awal tahun merupakan mengejar ketertinggalan dari tahun sebelumnya.
Sepanjang tahun ini, kami melihat adanya tekanan harga karena perlambatan ekonomi secara umum berdampak pada permintaan, dan kami mulai melihat peningkatan persaingan dari produsen-produsen tertentu.Hal ini berlanjut hingga awal tahun 2020, sehingga mempengaruhi negosiasi harga tahunan, sehingga kami memulai tahun baru dengan tingkat yang lebih rendah dibandingkan rata-rata yang dicapai pada tahun 2019. Untungnya, kami membuat kemajuan yang sangat baik dalam mengembangkan segmen kertas kraft khusus kami, melihat pertumbuhan volume yang baik seiring dengan meningkatnya preferensi konsumen terhadap kemasan berbahan serat.Pertumbuhan berkelanjutan di segmen ini juga didukung oleh proyek Belanja Modal kami di Steti khususnya, dan berbagai inisiatif untuk menggantikan plastik.
Bisnis hilir kantong kertas berhasil melewati kenaikan harga kertas kraft, namun pada saat yang sama, volumenya mengalami tekanan, terutama seperti yang telah saya sebutkan di pasar Timur Tengah dan Afrika, yang sangat terekspos. pada sektor konstruksi dan semen.Yang menggembirakan, meskipun masih awal, saat ini kami melihat ada peningkatan dalam situasi pemesanan di dalam tas.Dari sudut pandang struktural, selain beberapa peluang menarik untuk menggantikan solusi pengemasan yang kurang ramah lingkungan, kami juga melihat peningkatan peluang bagi produk tas kami di e-commerce, seperti yang telah saya sebutkan sebelumnya.
Konsumen yang fleksibel menunjukkan karakteristik defensifnya dalam menghadapi perlambatan ekonomi, dengan terus mengembangkan bauran produknya dan mendapatkan manfaat dari fokus inovasi yang berkelanjutan.Mereka juga mendukung pengenalan produk berbasis kertas kami kepada pelanggan plastik tradisional, sekaligus mengembangkan serangkaian solusi plastik daur ulang yang sesuai dengan ekonomi sirkular.
Pindah kemudian ke Material Rekayasa.Seperti yang Anda lihat, sekali lagi, menghasilkan peningkatan kinerja dengan EBITDA naik 9% menjadi EUR 122 juta.Meskipun kami sangat yakin bahwa hal ini juga tersanjung oleh keuntungan satu kali sekitar EUR 9 juta pada periode tersebut.Saya sangat senang melihat peningkatan kinerja dari segmen komponen perawatan pribadi kami, sejalan dengan harapan kami karena komponen tersebut memperoleh volume dengan meningkatkan pangsa dompet.Namun, kami memperkirakan akan ada tekanan harga lebih lanjut di masa depan seiring dengan semakin matangnya produk utama di segmen ini.Tim solusi ekstrusi kami sedang mengerjakan serangkaian solusi pelapisan berkelanjutan, yang kami lihat sebagai perkembangan menarik dalam mendukung inisiatif pengemasan berkelanjutan kami.
Terakhir, dalam hal tinjauan unit bisnis, bisnis Uncoated Fine Paper kami, seperti yang Anda lihat, terus memberikan imbal hasil dan arus kas yang kuat meskipun kondisi pasar lebih menantang, karena kami mendapatkan keuntungan dari posisi biaya pabrik dan pabrik kami yang sangat kompetitif. eksposur pasar negara berkembang kami.Meskipun harga kertas halus tanpa lapisan (uncoated fine paper) secara umum tidak berubah hingga naik sedikit dari tahun ke tahun, harga pulp turun secara signifikan, sehingga berdampak pada posisi net long kami di industri pulp.Untuk tahun 2020, kami perkirakan posisinya sekitar 400.000 ton per tahun.Kita telah melihat adanya stabilisasi harga pulp global baru-baru ini, dengan potensi momentum kenaikan.Meskipun demikian, dampak virus corona, khususnya terhadap permintaan di pasar-pasar utama Asia, masih belum diketahui dan dapat memberikan dampak negatif terhadap prospek jika dampaknya terus berlanjut.
Dan mungkin secara singkat, komentar yang lebih umum tentang virus corona.Secara kelompok, sejauh ini, kami melihat dampak langsung yang sangat terbatas mengingat terbatasnya paparan kami terhadap wilayah-wilayah yang paling terkena dampak langsung hingga saat ini.Namun, situasi ini jelas sangat berubah-ubah, dan kami terus memantau berbagai hal, termasuk dampaknya terhadap rantai pasokan kami dan, tentu saja, pelanggan kami.Pada akhirnya, kami yakin kekhawatiran yang lebih besar tentu saja adalah dampaknya terhadap prospek pertumbuhan ekonomi makro secara umum dan bagaimana hal ini dapat memengaruhi permintaan terhadap produk-produk kami.Namun, tentu saja, hal ini sangat sulit untuk dinilai dan situasinya tidak hanya terjadi di Mondi atau, pada kenyataannya, industri kita.
Seperti telah disebutkan, kami sangat senang dengan perolehan kas yang sangat besar yang kami capai pada tahun ini, dan hal ini tetap menjadi kekuatan bisnis kami.Seperti yang Anda lihat, kami menghasilkan uang tunai sebesar EUR 1,64 miliar dari operasi pada periode tersebut, kira-kira sama dengan tahun sebelumnya meskipun terjadi penurunan EBITDA.Hal ini didukung oleh pembalikan arus kas keluar dari modal kerja yang terlihat pada tahun sebelumnya, dengan fluktuasi tahunan sebesar sekitar EUR 150 juta, yang merupakan penyangga penting dalam krisis ekonomi.Uang tunai ini sebagian digunakan untuk -- mendukung program Belanja Modal kami yang sedang berjalan, dengan belanja modal untuk tahun ini sebesar EUR 757 juta atau 187% dari biaya penyusutan karena kami terus berinvestasi dalam mengembangkan bisnis.
Kami menargetkan pembelanjaan tambahan sebesar EUR 700 juta hingga EUR 800 juta pada tahun 2020 sebelum diperkirakan akan turun kembali ke EUR 450 juta hingga EUR 500 juta -- level EUR 550 juta pada tahun 2021 karena pembelanjaan pada proyek-proyek besar saat ini semakin berkurang. mati.Tentu saja, kami sedang mencari peluang lebih lanjut untuk memanfaatkan basis aset kami yang memiliki keunggulan biaya, yang dapat berdampak pada tahun 2021 dan seterusnya, namun hal ini masih berada pada tahap awal.
Seperti yang saya sebutkan di awal, kami terus memprioritaskan dividen biasa dalam konteks kebijakan perlindungan 2x hingga 3x.Oleh karena itu, Dewan telah merekomendasikan dividen final sebesar EUR 0,5572 per saham, sehingga memberikan dividen setahun penuh sebesar EUR 0,83 per saham.Ini merupakan peningkatan sebesar 9% dibandingkan dividen tahun sebelumnya.Dan seperti yang telah saya sebutkan, hal ini mencerminkan kuatnya perolehan uang dari bisnis dan keyakinan Dewan Direksi terhadap masa depan.
Jika saya kemudian kembali ke beberapa pemikiran seputar prinsip dan pemikiran strategis kita.Dan pertama, tanpa malu-malu ada terompet yang berbunyi tentang beberapa kesuksesan kita di masa lalu.Seperti yang Anda lihat, kami sangat bangga dengan fakta bahwa kami telah menghasilkan peningkatan dan peningkatan EBITDA serta peningkatan imbal hasil dengan sangat konsisten sejak pencatatan saham kami.Dan lebih dari itu, kami juga melakukannya dalam konteks memastikan masa depan bisnis yang berkelanjutan.
Seperti yang Anda lihat, saya telah memilih beberapa hal penting, misalnya, catatan keselamatan kita selama ini.Demikian pula, target emisi gas rumah kaca yang telah kami capai selama beberapa waktu terakhir, sangat sejalan dengan pemikiran kami untuk berkontribusi pada dunia yang lebih baik.
Kerangka strategis kami.Sekali lagi, ini adalah bagan yang pasti sudah sangat Anda kenal.Dan sekali lagi, menurut saya hal ini benar-benar merangkum pesan-pesan utama seputar apa yang kami anggap penting sebagai sebuah kelompok, yang sangat berpusat pada keinginan kami untuk mendorong pertumbuhan yang meningkatkan nilai secara berkelanjutan.Kami memiliki 4 pilar seperti yang diuraikan dalam diagram ini.Dan saya hanya akan membahas beberapa bidang utama yang perlu disebutkan di masa mendatang.
Model pertumbuhan kami yang berkelanjutan, seperti yang telah saya sebutkan, merupakan inti dari bisnis kami.Ini -- kami melihatnya sebagai pendekatan terintegrasi penuh terhadap pembangunan berkelanjutan.Pada slide ini, saya mengambil 3 bidang fokus utama, yaitu produk berkelanjutan, perubahan iklim, dan masyarakat.Fokus pertama adalah pada keluaran kami dan dampaknya terhadap lingkungan.
EcoSolutions merangkum pendekatan kami, yang sekali lagi akan saya bahas lebih detail nanti.Dampak kita terhadap lingkungan – terhadap iklim jelas sangat penting.Di sini, kami sangat bangga dengan kemajuan signifikan yang telah kami capai selama bertahun-tahun dalam mengurangi emisi CO2 tertentu meskipun kami menyadari masih banyak yang harus dilakukan.Dan seperti yang telah saya sebutkan, kita telah menetapkan target berbasis sains untuk emisi karbon hingga tahun 2050, dengan pencapaian yang jelas dalam prosesnya.Seperti yang saya sebutkan di awal, manusia, tentu saja, adalah sumber daya terbesar kita, budaya keselamatan kita, yang telah melalui perjalanan panjang, telah tertanam dengan baik dan kita adalah pemimpin industri dalam hal ini, namun tentu saja, selalu ada lebih banyak hal yang perlu dilakukan. Mengerjakan.
Menurut saya, sesuatu yang menjadi pembeda nyata bagi kami adalah Akademi Mondi kami yang melakukan pekerjaan luar biasa dalam melatih dan mengembangkan orang-orang kami yang berkontribusi terhadap berbagi praktik terbaik di seluruh grup.
Saya menyambut baik slide ini, namun cukup untuk mengatakan bahwa kami telah melihat pengakuan eksternal yang signifikan atas inisiatif keberlanjutan kami dan yakin bahwa kami benar-benar memberikan kontribusi nyata terhadap tujuan pembangunan berkelanjutan PBB.
Kembalilah ke EcoSolutions, yang sangat fokus pada bagaimana kami dapat membantu pelanggan memenuhi kebutuhan mereka akan kemasan yang lebih ramah lingkungan.Saya tahu beberapa dari Anda yang bersama kami -- pada kunjungan kami ke Steti akhir tahun lalu, pasti sudah mendengar banyak tentang hal ini.Namun sebagai ringkasan, pendekatan yang kita lihat ini merangkum 3 konsep yaitu mengganti, mengurangi, dan mendaur ulang.Di sini kami menyertakan beberapa contoh perkembangan terkini dari kami di masing-masing bidang ini.Dan tentu saja, kami melihat hal ini sebagai peluang berkelanjutan bagi kami sebagai sebuah bisnis, dan kami telah menciptakan unit khusus yang terdiri dari para ahli dari seluruh bisnis pengemasan kami untuk mendorong inisiatif ini.
Ini adalah situasi yang sangat sibuk, namun singkatnya, apa yang kami lihat adalah peluang yang sangat unik untuk memberikan solusi berkelanjutan bagi pelanggan kami.Seperti yang Anda lihat, kami memberikan solusi berdasarkan substrat, mulai dari kertas murni hingga plastik murni dan kombinasinya -- dan banyak kombinasinya, bergantung pada kebutuhan individu pelanggan kami.Ini adalah platform yang tidak tersedia bagi pesaing kami.
Kemudian secara khusus melihat fokus pertumbuhan di masa depan.Dan yang jelas, melihat berdasarkan bisnis per bisnis.Kami melihat peluang terbesar untuk pertumbuhan bisnis pengemasan kami.Kami menyukai semua bisnis pengemasan yang kami jalani, dan kami terus mendukung pertumbuhannya.
Seperti yang saya sebutkan sebelumnya, kita sudah berada di pihak yang tepat sebagai pendorong pertumbuhan utama keberlanjutan, e-commerce, dan peningkatan kesadaran merek.Kami akan terus memfokuskan belanja modal pertumbuhan dan pembelanjaan akuisisi untuk mengembangkan bisnis-bisnis ini.Oleh karena itu, kami tentu saja akan terus berinvestasi secara tepat pada bisnis kami yang lain.
Kami berupaya untuk terus mengembangkan dan memperkuat posisi khusus yang telah kami nikmati di bidang Material Rekayasa, dengan fokus khusus pada produk-produk yang menikmati manfaat integrasi dan sinergi lainnya dengan aplikasi pengemasan kami.Misalnya saja, seperti yang telah saya sebutkan, solusi ekstrusi dan aktivitas pelepasan liner kami memang menawarkan manfaat integrasi kertas dan juga kompetensi teknis spesifik, terutama di bidang pengembangan kertas fungsional yang menawarkan kemungkinan menarik, khususnya bagi tim EcoSolutions kami.
Pada Kertas Halus Tanpa Lapisan, pesan yang disampaikan tetap sangat konsisten.Kami akan terus berinvestasi untuk mempertahankan daya saing bisnis ini, dan pada saat yang sama, memanfaatkan basis aset yang mendasarinya, yang terdiri dari beberapa pabrik kami yang paling hemat biaya untuk dikembangkan di pasar pengemasan kami yang sedang berkembang.
Area yang menurut saya sangat terkenal bagi kami adalah seputar aset-aset kami yang memiliki keunggulan biaya.Saya tetap setia pada keyakinan tersebut, seperti yang telah saya katakan, dan saya dapat menekankan lagi bahwa dalam bisnis hulu pulp dan kertas, khususnya, pendorong nilai utama adalah posisi biaya relatif yang dikirimkan ke pasar pilihan Anda.Di sini, tentu saja, kami mempunyai warisan besar dengan sekitar 80% kapasitas kami berada di paruh bawah kurva biaya relevan.Hal ini didorong oleh lokasi aset, namun juga oleh dorongan kinerja yang tiada henti, yang kami lihat sebagai kompetensi inti grup.Saya menguraikan, di slide ini, beberapa proses utama yang berkontribusi terhadap peningkatan kinerja.Namun pada akhirnya, ini semua tentang budaya bisnis, dan tentu saja ini adalah sesuatu yang akan saya pertahankan dengan susah payah.
Kesediaan kami untuk berinvestasi pada aset dengan biaya yang menguntungkan melalui siklus ini adalah bidang lain yang telah mendorong imbal hasil yang besar dan akan terus menawarkan peluang di masa depan.Namun, sekali lagi, kami sangat memahami bahwa investasi ini harus sangat selektif dan hanya pada aset yang diyakini dapat memberikan keunggulan kompetitif yang berkelanjutan.Kami tidak menginvestasikan belanja modal ekspansif pada aset yang lebih marjinal.Ini adalah sesuatu yang pada dasarnya saya yakini.
Seperti telah disebutkan, kami menghasilkan uang tunai yang signifikan melalui siklus ini, mengingat margin kami yang terdepan di industri.Hal ini, bersama dengan neraca kami yang kuat, memberikan fleksibilitas strategis dan pilihan untuk pertumbuhan di masa depan.Dalam hal ini, prioritas kami tidak berubah.Saya melihat investasi pada aset kami sendiri sebagai prioritas berkelanjutan dengan opsi lebih lanjut untuk memanfaatkan basis aset kami yang memiliki keunggulan biaya yang saat ini sedang dijajaki.
Demikian pula, kami melihat distribusi pemegang saham yang berkelanjutan sebagai pilar utama dalam upaya investasi kami.Kami percaya melindungi dan meningkatkan dividen biasa dalam konteks kebijakan perlindungan kami adalah sebuah prioritas.
M&A tetap menjadi pilihan pertumbuhan di masa depan.Eksposur pengemasan kami yang luas memberikan pilihan-pilihan yang signifikan, namun selalu, seperti telah saya jelaskan, dengan fokus tajam pada pertumbuhan yang meningkatkan nilai.Demikian pula, kami selalu memandang hal ini sebagai alternatif peningkatan distribusi pemegang saham di luar dividen biasa.
Terakhir, prospeknya.Saya rasa Anda sudah berkesempatan membaca ini.Saya pasti tidak akan mengulanginya lagi.Tapi cukuplah untuk mengatakan, kami menatap masa depan dengan percaya diri, dan, tentu saja, secara pribadi saya sangat gembira dengan peluang yang saya lihat di depan kami.
Jadi dengan itu, kita bisa mengajukan pertanyaan.Saya pikir kami memiliki mikrofon untuk lantai.Kamu harus bersabar karena aku sedang melakukan juggling, tapi aku akan berdiri selama kamu tidak membuatku lelah, dalam hal ini, aku boleh duduk, tapi itu bukan tantangan.Lars
Lars Kjellberg, Kredit Suisse.Saat Anda memasuki tahun ini, tentu saja, Anda -- ada banyak hambatan.Kami menyebutnya sebagai ketidakpastian harga, dan sebagainya, dan permintaan.Mondi di masa lalu, seperti yang Anda tunjukkan, telah menunjukkan kemampuan luar biasa untuk mengimbangi hambatan, dengan cara melakukan perbaikan struktural pada basis biaya Anda dan dorongan berkelanjutan untuk melakukan perbaikan.Bisakah Anda berbagi dengan kami jenis offset apa yang berpotensi Anda miliki di tahun 2020?Apakah kamu mendapatkan beberapa di antaranya?Saya merujuk, saya kira, biaya pemeliharaan dalam proyek CapEx dan berapa pun biaya yang mungkin Anda keluarkan.Anda juga menyebutkan berbagai peluang yang masih Anda lihat untuk terus mengembangkan bisnis, mengingat Anda menginvestasikan kembali begitu banyak aset Anda. Apakah menarik untuk melihat pendapat Anda tentang masalah tersebut?Dan juga, poin terakhir, saya kira, Anda berbicara tentang countercyclicality.Anda, tentu saja, dalam -- beberapa kemerosotan yang pernah Anda lihat, Anda telah berinvestasi melalui hal tersebut dan, tentu saja, pada minoritas Swiecie itu sendiri dan pada tahap tertentu secara oportunis.Peluang apa yang Anda lihat dalam countercyclicality semacam ini dan untuk meningkatkan neraca Anda?
Terima kasih.Saya pikir, tentu saja, seperti yang Anda katakan, yang pertama, dalam istilah, sebut saja, self-help, menurut saya, adalah ringkasan dari apa yang Anda minta dalam istilah yang pertama.Secara khusus, dalam hal pedoman Belanja Modal, dalam hal kontribusi dari proyek Belanja Modal, kami menyarankan Anda dapat mengharapkan tambahan laba operasional sekitar EUR 40 juta pada tahun 2020 dari proyek Belanja Modal, dan itu sebagian besar merupakan optimalisasi proyek yang sudah ditugaskan.Jadi tidak banyak risiko eksekusi dalam hal ini.Ini jelas merupakan proyek Štetí, yang kami tugaskan, sebuah investasi yang sangat sukses sebesar EUR 335 juta dalam modernisasi dan peningkatan Štetí yang berjalan hingga tahun 2019, dan kemudian kami mencari kontribusi setahun penuh pada tahun 2020. Sangat bersemangat dengan hal itu.
Demikian pula dengan peningkatan pabrik pulp Ruzomberok yang ditugaskan pada akhir tahun 2019, dan kami akan mencari, sekali lagi, kontribusi setahun penuh dari hal tersebut.Tentu saja, saat ini kami sedang dalam proses berinvestasi dan -- membangun mesin kertas baru di Ruzomberok pada akhir tahun ini, yang akan mulai beroperasi, yang pada gilirannya akan menggunakan sebagian dari pulp tersebut, yaitu saat ini berada di pengering pulp dan dijual ke pasar terbuka.Jadi campuran tersebut akan berubah pada tahun 2021. Namun pada tahun 2020, kami akan mendapat kontribusi langsung dari tambahan pulp di Ruzomberok.
Lalu ada serangkaian proyek lainnya, termasuk debottlenecking yang sedang berlangsung pada operasi Syktyvkar kami.Dan yang penting juga, sejumlah investasi berkelanjutan dalam operasi konversi kami, yang kami ekspansikan, misalnya, di Republik Ceko dan juga di bisnis kami yang berfokus pada industri -- atau industri berat di Jerman.Kami sedang membangun pabrik baru, pabrik tas baru di Kolombia dan membangun kekuatan yang kami miliki dalam hal jaringan global dalam bisnis tas kami.Dan itu -- saya pikir ada lebih banyak peluang di sekitar itu.Namun dalam jangka pendek, hal tersebut menjadi fokus utama.
Demikian pula, menurut saya, Anda telah menyinggung fakta bahwa di sisi pemeliharaan, tahun lalu kita mempunyai angka yang sangat tinggi dalam hal dampak biaya pemeliharaan.Hal ini merupakan kombinasi beberapa faktor yang sebagian didorong oleh pelaksanaan proyek di Slovakia, misalnya, namun juga didorong oleh persyaratan teknis di Syktyvkar dan sejenisnya.Itu -- kami memperkirakan dampaknya sekitar EUR 150 juta.Jumlahnya akan turun menjadi sekitar EUR 100 juta sebagai panduan kami dalam kaitannya dengan dampak tahun 2020.Jadi itu adalah penyeimbangan langsung, seperti yang Anda katakan.
Saya pikir secara istilah -- dan sebaliknya, tentu saja, dalam hal biaya masukan, hal ini belum tentu merupakan hasil dari upaya kita sendiri, namun tentu saja, siklus ini juga membantu dalam hal mengurangi tekanan yang Anda lihat di baris atas dengan beberapa deflasi biaya masukan juga .Kita melihat di Eropa Tengah, harga kayu, misalnya, mengalami penurunan.Terdapat banyak kayu bencana (calamity wood) di sekitar kita, yang akan berdampak pada jangka waktu tertentu hingga saat ini, dan hal ini tentunya sangat membantu dari sudut pandang harga kayu.Kertas untuk didaur ulang, tentu saja, akan dilepas lagi, berapa lama dan berapa lama, dan lain-lain, siapa pun dapat menebaknya, namun pada tahap ini, kertas tersebut jelas sangat membantu.Dan kemudian energi, bahan kimia dan sejenisnya, tentu saja, dengan siklus harga komoditas secara umum biasanya menunjukkan sedikit pengurangan biaya, jika ada.Jadi kita melihat sebagian dari itu.Jelasnya, selain itu, kami melipatgandakan upaya kami.Saya tahu selalu ada perasaan bahwa kita telah melakukan begitu banyak hal dalam kaitannya dengan biaya yang kita keluarkan, namun menurut kita selalu ada lebih banyak hal yang harus dilakukan.Kami selalu merasa proaktif dalam mengambil keputusan sulit pada saat itu.Seperti yang Anda ketahui, kami melakukan transaksi di mesin kertas di Turki tahun ini, kami merasa ini adalah langkah yang tepat karena struktur biaya di sana, dan kami telah mengeluarkan biaya tetap sebagai konsekuensinya.Kami juga telah melakukan beberapa restrukturisasi lain untuk menghilangkan biaya dari sistem.Dan itu adalah hal yang berkelanjutan.Dan seperti yang saya sebutkan di -- presentasi kami, ini adalah bagian dari DNA, itu adalah bagian dari apa yang kami lakukan dan kami akan terus melakukannya.Ini bukan tentang restrukturisasi big bang yang terjadi satu kali saja karena kami berada dalam posisi yang beruntung karena menjadi grup yang sangat kuat dalam hal tersebut, namun kami akan terus memanfaatkan peluang tersebut.
Saya pikir Anda menyebutkan tentang peluang pertumbuhan.Saya rasa saya telah menyinggung beberapa hal yang sudah kita latih.Saya telah menyebutkan fakta bahwa saya yakin kita belum kehabisan peluang dalam basis aset kita.Hal ini harus sangat fokus pada apa yang kami yakini sebagai aset yang memiliki keunggulan kompetitif yang nyata sepanjang siklus.Saya rasa saya tidak ingin membahas terlalu banyak detail mengenai beberapa peluang jangka panjang.Cukuplah untuk mengatakan bahwa apa pun yang kami lakukan sehubungan dengan proyek-proyek besar di masa depan kemungkinan besar tidak akan memengaruhi, pertama, pasti CapEx 2020, bahkan mungkin tahun 2021. Jadi, itulah mengapa saya cukup yakin dengan panduan yang saya berikan pada tahun 2021. Saya akan melakukannya Saya ingin mencari peluang untuk, sejujurnya, meningkatkan belanja modal karena saya -- namun dibutuhkan waktu untuk menyelesaikan proyek-proyek jangka panjang ini.Namun kami -- sebagai ilustrasi, seperti yang Anda ketahui, kami menghentikan atau menunda potensi mesin kertas baru di Štetí.Kami memiliki kelebihan kapasitas pulp, yang saat ini kami jual ke pasar, namun kami memiliki kapasitas untuk melihat beberapa aplikasi kertas kraft khusus di sana.Beberapa operasi besar kami yang lain masih belum optimal dalam hal peluang masa depan yang dapat dihasilkannya.Jadi menurut saya peluangnya sangat besar.Namun seperti yang terus saya tekankan, pengeluarannya adalah pada operasi-operasi tersebut, yang kami tahu akan membantu kami melewati siklus ini atau apa pun yang terjadi, dan itulah yang paling penting bagi kami.
Dalam hal peluang countercyclical, saya rasa saya tidak akan pernah mengaku memilikinya -- menyebut siklus ini sebagai hal yang naif.Saya pikir kita sudah -- kami berupaya berinvestasi melalui siklus ini.Saya pikir itu yang terbaik yang dapat Anda lakukan.Jelasnya, Anda mencoba dan menyeimbangkan peluang Anda yang sebenarnya adalah untuk diambil lebih banyak di bagian bawah siklus daripada di bagian atas.Demikian pula, penilaian aset tidak selalu mengikuti siklus penetapan harga, dan sebagainya.Dan masih banyak uang murah di luar sana yang mengejar aset.Oleh karena itu, kita harus sangat bijaksana dalam melihat peluang tersebut.Namun menurut saya, yang terpenting adalah secara strategis, kita mempunyai banyak opsi dalam kerangka kerja yang kita jalankan, kita harus bersikap oportunistik, dan kita memanfaatkan peluang-peluang itu, dan kita akan lihat apakah kita bisa memanfaatkannya.
Itu Barry Dixon dari Davy.Beberapa pertanyaan.Andrew, dalam kaitannya dengan masalah jangka pendek, Anda mungkin bisa memberi kami gambaran tentang seperti apa lingkungan permintaan saat ini, khususnya di sisi pengemasan bisnis, baik pada produk bergelombang maupun fleksibel, mengingat kinerjanya yang kuat. yang Anda alami -- khususnya pada tahun 2019 dan bagaimana prospek permintaannya?
Kedua, Anda dapat memberi kami gambaran tentang bagaimana negosiasi harga berlangsung di sisi containerboard dan kemungkinan keberhasilannya serta jangka waktunya?
Dan yang ketiga, kembali ke strategi alokasi modal dan mungkin tindak lanjut dari Lars, Anda telah mengidentifikasi 2 divisi pengemasan sebagai area pertumbuhan, dan Anda telah mengidentifikasi, saya kira, jenis pendorongnya. dalam hal keberlanjutan, e-commerce, dan pembangunan merek.Ketika Anda melihat -- dan memikirkan tentang alokasi modal, di manakah Anda melihat kesenjangan dalam kedua bisnis tersebut dalam hal di mana Anda perlu mengeluarkan uang baik secara organik atau melalui M&A untuk memenuhi peluang keberlanjutan, e-commerce, dan merek tersebut?
Oke.Ya, menurut saya, pertama, dalam hal gambaran permintaan, seperti yang Anda katakan dengan tepat, di sisi bergelombang, kami sangat senang dengan kinerja bisnis Solusi Bergelombang kami tahun lalu.Jelasnya, kami fokus secara regional.Namun seperti yang saya sebutkan, kami berhasil -- mendapatkan pertumbuhan box office sebesar 3% dari tahun ke tahun, yang mana -- menurut saya merupakan kinerja yang sangat kuat.Hal ini jelas merupakan cerminan dari pasar tempat kami beroperasi, yang sangat kuat.Namun pada saat yang sama, saya pikir kami juga telah melampaui pertumbuhan pasar, dan hal ini sangat menggembirakan.Dan itu benar-benar merupakan fokus ekstrim pada layanan pelanggan dan tentu saja, banyak inovasi yang telah kami lakukan dengan pelanggan kami.Kami melihat banyak pertumbuhan di sisi e-commerce, dan hal ini sangat menggembirakan, dan kami terus mendukungnya dengan sangat aktif.Kami memiliki beberapa inisiatif khusus untuk mengatasi hal tersebut.Dan tentu saja, kami berinvestasi untuk mendukung pertumbuhan tersebut, dan hal ini sangat menggembirakan.Dan tentu saja, kami memulai tahun ini, sekali lagi, dengan sangat kuat di sisi tersebut.
Dalam hal bisnis fleksibel, menurut saya, tentu saja -- ada komponen yang berbeda di dalamnya.Seperti yang telah saya sebutkan di sisi fleksibilitas konsumen, hal ini terbukti sangat tangguh.Sederhananya, Anda bisa mengatakan bahwa Anda hanya mempunyai sedikit pengaruh dari penurunan ini dalam hal visibilitas pada jumlah volume dan hal-hal lainnya, dan itu sangat menggembirakan.Itu di bisnis tas, di mana kami mengatakan bahwa tahun 2019 lebih sulit.Kini Eropa, Eropa relatif stabil, sedikit terpuruk.Kami melihat kelemahannya terutama di pasar Timur Tengah dan Afrika Utara, yang sangat penting bagi kami.Amerika Utara juga menjadi titik lemah pada tahun 2019. Hal yang menggembirakan adalah jika saya melihat situasi pesanan, sekarang ini masih awal tahun, namun situasi pesanan memasuki tahun 2020 sebenarnya -- meningkat dibandingkan periode serupa tahun lalu. .Seperti yang saya katakan, ini masih tahap awal, dan kita tidak boleh menafsirkannya secara berlebihan, namun hal ini memberi semangat.
Seperti yang saya sebutkan, khususnya di pasar ekspor, sebagian besarnya adalah industri semen, dan kita akan memperhatikan hal itu.Dan, tentu saja, isu-isu makroekonomi yang mempengaruhi permintaan konstruksi, dan lain-lain, adalah hal yang penting.Namun kita juga tidak boleh melihat bahwa pasar-pasar tersebut merupakan pasar yang homogen.Ada sejumlah faktor berbeda yang mempengaruhi portofolio secara keseluruhan.Sederhananya, keadaannya sedikit lebih lemah pada tahun lalu, dimulai dengan lebih menggembirakan pada tahun ini, namun ini masih merupakan tahap awal dari hal tersebut.
Negosiasi harga.Maksud saya, seperti yang Anda katakan, seiring dengan kenaikan harga, baik pada produk daur ulang maupun pada produk kraftliner yang tidak dikelantang.Kami yakin hal ini didukung dengan sangat baik.Seperti yang Anda perkirakan, kami melihat tingkat inventaris dinormalisasi menjadi sedikit lebih rendah.Kami melihat pesanan yang sangat kuat, dan itu selalu menjadi landasan kuat untuk mengatasi kenaikan harga.Ini adalah hari-hari awal dalam proses itu.Jadi sangat sulit untuk memberi Anda panduan yang tegas, namun kami yakin hal ini dapat dibenarkan, dan kami sedang berdiskusi dengan pelanggan kami saat ini.
Dalam hal alokasi modal, menurut saya jawaban singkatnya adalah saya tidak melihat adanya kesenjangan.Saya melihat peluang, mungkin saya terdengar seperti CEO di sini.Saya pikir -- tidak, saya pikir kita melihat banyak hal yang bisa terus kita dorong dalam bisnis kita sendiri.Dan tentu saja, jika kita dapat melengkapinya dengan menghadirkan kemampuan, baik dalam hal jangkauan geografis dan/atau pengetahuan teknis yang dapat melengkapi apa yang kita miliki, kita akan sangat terbuka untuk mempertimbangkan hal tersebut.Namun seperti yang saya katakan, menurut saya tidak ada satu area pun di mana kita berada dalam subskala dalam hal ini.Maksud saya, jelas sekali, bisnis tas kami sangat kuat, dan kami akan terus memanfaatkannya dengan terus berkembang.Namun secara realistis, modal yang dapat Anda gunakan pada pasar yang pada akhirnya bersifat global, relatif terbatas.
Di bidang plastik, kami memiliki posisi yang sangat kuat di Eropa.Itu -- Anda harus melihatnya lebih lanjut berdasarkan pasar per pasar.Seringkali terdapat deskripsi yang sangat umum tentang apa itu pasar fleksibel.Misalnya saja, kami sangat kuat di segmen tempat kami beroperasi. Bisakah kami memperluas potensi tersebut, namun hal tersebut harus menjadi sesuatu yang kami yakini telah kami ketahui, dan hal tersebut berkontribusi terhadap bisnis kami yang lebih luas.
Justin Jordan dari Exane.Pertama, Andrew, saya hanya ingin mengucapkan atas nama komunitas analis dan penasihat, selamat atas penunjukan Anda sebagai CEO.Saya yakin kami berharap Anda sukses di tahun-tahun mendatang.Saya punya 3 jenis pertanyaan.Pertama, satu, jangka pendek, dan dua, semacam jangka menengah.Pertama, jangka pendek.Saya kira, jika kita mengingat kembali Hari Pasar Modal Štetí beberapa bulan yang lalu, Anda berbicara atau Anda benar-benar mendemonstrasikannya, menurut saya, hal itu terjadi di bidang e-commerce untuk orang e-commerce global yang besar, dan Anda menyoroti beberapa berpotensi menggantikan plastik dengan kemasan berbahan kertas untuk produk seperti pasta.Adakah yang bisa Anda sampaikan hari ini mengenai kemajuan uji coba tersebut atau perintah atau kemenangan baru-baru ini mengenai tema keberlanjutan semacam itu?
Kedua, menurut saya, pada Slide 24 Anda, cukup jelas bahwa jenis divisi pertumbuhan utama di masa depan adalah Kemasan Bergelombang dan Fleksibel, yang jelas sangat jelas.Apa artinya bagi bisnis Kertas Halus Tanpa Lapisan?Tentu saja, saya dapat menangkapnya sepenuhnya, namun secara global biayanya sangat kompetitif.Namun mengingat hambatan struktural yang ada, terutama dalam bisnis tersebut, haruskah kita melihatnya sebagai mesin penghasil uang untuk mendanai pertumbuhan di 2 divisi inti pertumbuhan jangka panjang lainnya?
Dan yang ketiga, menurut saya, berdasarkan hal tersebut, ketika kita memikirkan panduan belanja modal tahun 21, EUR 450 juta hingga EUR 550 juta, yang, jika boleh saya katakan secara terus terang, mengubah Anda menjadi mesin arus kas bebas.Bisa dibilang, apakah hal tersebut mengingatkan kembali pada dividen spesial Mei 2018 Anda, apakah hal itu membuka peluang potensi dividen spesial lebih lanjut di tahun '21?
Terima kasih.Biasanya pujian diikuti dengan pertanyaan sulit.Tidak. Menurut saya -- maksud saya, dalam hal kemenangan, saya tidak akan menjelaskan secara spesifik mengenai hal tersebut, namun menurut saya, baik dalam bidang e-niaga, kami menunjukkan kepada Anda MailerBAG, misalnya, MailerBAG yang kami gunakan, kami sangat mendorongnya dengan pelanggan e-commerce kami, dan ini mendapat sambutan yang sangat baik.Tentu saja -- produk yang jelas karena menggantikan semua bungkus plastik dan barang-barang yang mungkin Anda masukkan ke dalam -- tempat buku Anda masuk. Sekarang kantong kertas yang sangat rapi, berkelanjutan, dapat didaur ulang, terbarukan, semuanya, kantong kertas, dan itu mendapat respon yang sangat baik.Jadi kami sangat terdorong oleh hal itu.Demikian pula, di sisi keberlanjutan, kami melakukan banyak pekerjaan, seperti yang Anda dengar dari semua produk yang Anda ambil di Steti.Dan itu adalah fokus yang berkelanjutan.Sekali lagi, ini harus dilihat sebagai portofolio.Saya sangat terdorong.Jika Anda melihat jumlah kami dalam hal pertumbuhan di sekitar kertas kraft khusus kami, secara lebih luas, yang cukup banyak terjadi pada kertas fungsional, namun, tentu saja, juga pada semua tas pembelanja sederhana dan sejenisnya, Anda melihat asli pertumbuhan dalam bisnis tersebut, dan mereka telah melakukannya dengan sangat baik dan terus mengembangkan portofolio dan pasar tersebut, sejujurnya, karena dalam beberapa hal, ini adalah pasar yang benar-benar baru yang sedang dikembangkan di sana.Ada banyak kemajuan baik di sana, dan kami akan terus mencurahkan banyak energi untuk mendorongnya.
Dalam hal bisnis kertas halus.Ini bisnis yang hebat.Kami mempunyai posisi yang sangat kuat, seperti yang telah saya sebutkan.Aset inti di sana semuanya adalah aset serba guna.Dengan kata lain, mereka memproduksi kertas halus dan pulp, yang belum tentu digunakan untuk pasar kertas halus, banyak pulp, misalnya dari Afrika Selatan, dijual ke Asia ke pasar tisu dan sejenisnya dan juga , tentu saja, membuat nilai containerboard juga.Saya melihat masa depan bisnis tersebut adalah -- kami akan terus mendorong dan tetap kompetitif di pasar kertas berkualitas.Saya yakin Anda bisa -- Anda harus menjadi pemilik yang baik atas semua aset Anda, dan kami akan terus berinvestasi dengan tepat agar aset tersebut tetap kompetitif.Namun, tentu saja, pergeseran dalam hal pertumbuhan Belanja Modal sangat mengarah pada pasar kemasan yang sedang berkembang.Sebagai ilustrasi, tentu saja, proyek terbaru di -- berada di Slovakia, yang disebut sebagai pabrik kertas tradisional, namun proyek ini membuat produk papan kontainer hibrida, menggunakan basis biaya fantastis yang kami miliki di sana, namun memanfaatkan pertumbuhan pasar pengemasan, dan saya pikir kita akan melihat peluang yang berkelanjutan.Namun pada saat yang sama, bisnis inti kertas halus tetap sangat kompetitif, dan kami akan terus berinvestasi di dalamnya sebagaimana mestinya.
Dalam hal uang tunai, saya sepenuhnya setuju bahwa kami sangat menghasilkan uang tunai.Saya pikir Anda telah mendengar saya mengatakan hal itu beberapa kali, dan saya akan terus mengatakan bahwa menurut definisi, Belanja Modal, seperti yang saya singgung, akan turun pada tahun 2021, tanpa adanya hal lain.Saya telah menjelaskannya dengan sangat jelas, kami memang melihat banyak peluang di grup ini, dan kami tentunya akan berupaya untuk mendukung pertumbuhan bisnis-bisnis tersebut, namun hal ini harus diukur dengan jelas berdasarkan semua alternatif yang ada.Dan salah satu alternatifnya adalah, tentu saja, mengembalikan uang tunai kepada pemegang saham, dan kami selalu mengukur diri kami berdasarkan tolok ukur tersebut.Saya pikir para pemegang saham akan melihat bahwa merupakan kewajiban kami untuk mencari opsi pertumbuhan yang dapat menciptakan nilai bagi mereka, dan itulah tugas kami, sebagai manajemen, untuk melakukannya.Namun pada saat yang sama, kami sangat terbuka jika peluang yang tepat tersebut tidak muncul dalam urutan yang benar, seperti yang kami tunjukkan sebelumnya -- pada hasil tahun 2017.Kami juga siap untuk mempertimbangkan distribusi lain jika itu adalah pendekatan yang tepat.
David O'Brien dari Goodbody.Pertama-tama, baru saja Anda menyebutkan bahwa retensi harga kotak sudah bagus.Dengar, saya tahu ini akan menjadi sangat spesifik untuk perusahaan tertentu mengingat variabilitas di sekitar bisnis tersebut.Namun bisakah Anda memberi kami pengalaman Anda mengenai seberapa besar kenaikan harga kotak tersebut sepanjang tahun 2018 dan ke mana saja mereka bepergian sejak saat itu?Dan saya kira, tekanan terus berlanjut pada tingkat harga di sana.Kapan kita harus memikirkan mereka lolos (tidak terdengar) dan apakah itu semata-mata bergantung pada kesuksesan di sisi containerboard?Dan seputar kenaikan harga papan peti kemas, secara sederhana, bisakah Anda menjelaskan kepada kami apa yang telah berubah sejak Mei tahun lalu, mengingat permintaannya hampir sama?Misalnya, apakah persediaan telah turun secara signifikan?Dan bisakah Anda mengukur dari mana mereka datang sehingga Anda merasa yakin akan peningkatan yang dilakukan?
Dalam bisnis fleksibilitas, jelas juga bahwa ada tekanan yang akan datang.Jika kita melihat profil margin '18 hingga '19, margin EBITDA-nya berkisar antara 17% hingga sekitar 20%.Apakah kita akan kembali ke 17% pada tahun 2020?Atau apakah Anda pikir Anda dapat menahan diri mengingat beberapa hal yang meringankan yang Anda sebutkan?
Dan terakhir, Bahan Rekayasa, laba atas modal yang digunakan sebesar 13,8% dan jelas tertinggal di tingkat kelompok yang lebih luas.Apa tujuan jangka menengahnya?Apa yang bisa dicapai, mengingat beberapa tekanan yang Anda catat pada salah satu produk utama Anda?
Oke.Menurut saya, pertama-tama, mengenai harga kotak, saya pikir Anda menyebutkan tentang tahun 2018. Saya tidak yakin apakah itu adalah -- jelas sekali, harga kotak -- Maksud saya, jika kita melihat kembali sejarahnya, kita melihat harga papan peti kemas naik sangat tajam sepanjang tahun 2018 dan kemudian menduduki puncak back-end tahun '18 sebelum mulai turun sedikit.Harga kotak mengikuti itu.Para konverter mengalami penurunan margin pada tahun 2018 karena mereka terus mengejar kotak tersebut -- harga papan peti kemas naik.Dan kemudian hingga tahun 2019, secara efektif, hal itu berubah, seperti yang Anda lihat, harga papan peti kemas turun, dan harga kotak bertahan dengan sangat baik.Hal ini tidak berarti bahwa harga kotak tidak turun secara absolut, namun dibandingkan dengan penurunan harga papan peti kemas, harga tersebut jelas bertahan.Dan menurut saya, dalam beberapa hal, melebihi ekspektasi jika Anda melihat pasar secara lebih umum.Jadi kita memang melihat peningkatan margin melalui -- dalam bisnis konversi, meskipun secara absolut, harga kotak, seperti yang saya katakan, saya tekankan, telah turun sampai batas tertentu.
Saya pikir pertanyaan untuk tahun 2020 masih seputar sisi containerboard.Jelas sekali, kami melihat, dan saya akan menjelaskan mengapa kami yakin inisiatif harga papan peti kemas dapat dibenarkan.Namun jika Anda melihat papan peti kemas mulai mendatar dan meningkat, maka menurut saya ada alasan untuk tidak menurunkan harga peti kemas lebih jauh lagi, namun stabil dan berpotensi pulih.Tapi menurut saya, ini juga merupakan fungsi dari sisi containerboard.Menurut saya, sejujurnya, tahun 2018 adalah tahun yang sulit bagi para konverter, tahun 2019 justru sebaliknya.Margin berkelanjutan jangka panjang bagi para konverter mungkin merupakan sesuatu yang berada di antara kedua hal tersebut.
Di sisi containerboard, maksud saya, apa yang berubah sejak Mei lalu?Maksudku, satu hal adalah harganya rendah.Seperti diketahui, sejak Mei tahun lalu, harga turun.Maksud saya, harga menjadi stabil pada kuartal ketiga, dan kemudian terjadi erosi harga lebih lanjut pada kuartal keempat dan sedikit memasuki awal tahun ini.Saya pikir, jelas, apa yang kita lihat di lapangan saat ini, seperti yang saya katakan, adalah situasi ketertiban yang sangat kuat.Kami sudah dipesan.Secara umum, seperti yang kami pahami, tingkat inventaris di seluruh industri cukup rendah dan kami telah melakukan upaya, seperti yang Anda katakan, saya yakin, kami adalah salah satu yang pertama melakukan peningkatan daur ulang.Tampaknya sudah ada orang lain yang mengikuti hal tersebut, dan kami sedang berdiskusi dengan pelanggan kami.Saya tidak bisa memberikan kejelasan lebih dari itu, seperti yang telah kita bahas sebelumnya.
Dalam hal bisnis fleksibel dan tekanan margin yang Anda sebutkan di sana.Ya, maksud saya, kami sangat jelas bahwa di sisi kertas kraft, kami melihat harga turun.Jadi kita melihat tekanan sepanjang tahun lalu, namun karena sifat kontrak dari banyak bisnis kertas kraft dan bisnis tas, selalu ada sedikit efek jeda antara harga spot dan harga -- apa yang Anda benar-benar berhasil, dan ada dampak utamanya juga.Jadi apa yang terjadi sekarang adalah, tentu saja, kita harus mengubah harga kertas kraft menjadi lebih dekat dengan harga spot pada bisnis kontrak tahunan yang sekarang ada di pasar dan dihargai. Dan juga, karena Anda sedang menegosiasikan kontrak Anda pada saat yang sama. , mereka akan diberi harga ulang dengan dasar yang sama.Jadi itu jelas ada di pasaran.Kami memperjelas hal ini, artinya kami memulai tahun ini dengan menggunakan kertas kraft dan sebagai konsekuensinya, harga tas juga lebih rendah dibandingkan rata-rata yang kami capai tahun lalu dan hal ini perlu diperhitungkan dalam margin.
Dalam hal mitigasi terhadap hal tersebut, seperti yang telah saya sebutkan, terdapat pengurangan biaya input yang cukup besar di seluruh wilayah, dan hal ini berdampak pada bisnis kertas fleksibel atau kertas kraft, khususnya.Kami juga mendapat dukungan dari bisnis tas karena Anda tentu berharap kami mendapatkan keuntungan dari harga kertas yang lebih rendah.Bisnis plastik fleksibel kami jelas tidak terpengaruh oleh hal tersebut, dan kami yakin ada pertumbuhan yang berkelanjutan di sana.Menurut saya, yang terpenting, dalam hal tas, tahun lalu adalah tahun yang lebih sulit dalam hal volume.Kita tentu melihat adanya peningkatan di dalamnya.Seperti yang telah saya sebutkan, situasi pesanan telah membaik, dan kami sangat mendorongnya untuk memulihkan sebagian dari volume yang hilang yang kami lihat, dan, tentu saja, hal ini memiliki manfaat dalam hal pemulihan margin.Jadi menurut saya ada beberapa hal, namun dalam jangka pendek, tentu saja, margin tersebut berada di bawah tekanan dibandingkan pada tahun 2019.
Dalam hal Material Rekayasa, menurut saya dalam hal pengembalian modal, maksud saya, yang jelas, pertama, ini adalah bisnis yang sedikit berbeda.Kami menyadari hal tersebut dalam kaitannya dengan struktur bisnis tersebut dibandingkan dengan, misalnya, bisnis kertas.Kami telah memperjelas bahwa kami memperkirakan akan ada tekanan margin lebih lanjut tahun ini di segmen komponen perawatan pribadi, khususnya.Kami jelas bekerja di bidang lain untuk mengembangkan produk lain guna mengimbangi tekanan harga di sana, namun hal itu tidak akan sepenuhnya mengimbanginya.Jadi kami sangat yakin bahwa margin akan mendapat tekanan yang lebih besar dibandingkan dengan perkiraan tahun 2019 -- hasil dari Bahan Rekayasa tersebut.Namun seperti yang saya sebutkan sebelumnya, saya pikir kita mempunyai banyak dinamika yang menarik ketika menyangkut, seperti yang saya katakan, pelepasan, pelapisan ekstrusi dan aplikasi film teknis lainnya ketika harus melihat secara holistik beberapa solusi pengemasan berkelanjutan yang kami mengemudi sebagai bisnis.Oleh karena itu, kita perlu terus berinvestasi dan mendorong hal tersebut.Hal ini tidak akan menjadi isu jangka pendek, namun lebih merupakan dinamika jangka panjang.Saya pikir saya akan mengambil satu lagi dari lantai dan kemudian kita punya pasangan di kabel.
Cole Hathorn dari Jefferies.Andrew, hanya menindaklanjuti cara membuat pelanggan Anda membeli model kertas jika memungkinkan dan plastik jika berguna.Bagaimana pembelian dan kebersamaan mereka mencapai semua sasaran mereka pada tahun 2030 dan 2050?Dan apa yang akan mempercepat perubahan tersebut?Apakah Anda benar-benar perlu melihat undang-undang UE atau semacamnya mengenai pajak agar mereka datang kepada Anda dan berkata, "Kami ingin menjadi penggerak pertama yang diuntungkan dan penggerak pertama, Anda adalah tempat terbaik untuk memberikan solusi tersebut kepada kami?"
Ya, menurut saya -- maksud saya, jelas sekali bahwa undang-undang membantu.Dan maksud saya, kita telah melihatnya dengan sangat jelas dalam bisnis tas di mana para pembelanja membawa tas dan ada dorongan di seluruh Uni Eropa untuk mengurangi kantong belanja plastik sekali pakai, dan tentu saja, yurisdiksi yang berbeda telah menerapkan peraturan yang berbeda pula. mulai dari mengenakan pajak hingga melarang penggunaan kantong plastik sekali pakai.Dan tentu saja, hal ini segera menciptakan dorongan permintaan yang besar, dan hal ini merupakan hal yang luar biasa bagi kami.Oleh karena itu, alasan kami berinvestasi lagi di operasi Steti kami adalah menyediakan sumber kertas tambahan untuk memenuhi pasokan tersebut.Saya pikir selain itu, jelas ada juga inisiatif untuk -- agar pajak yang lebih luas pada penggunaan plastik tertentu, secara umum kami akan mendukungnya.Menurut kami, hal ini tepat karena tantangan besar dari semua ini adalah menginternalisasi dampak buruk terhadap lingkungan dari solusi plastik atau solusi yang kurang berkelanjutan.Dan tentunya pajak adalah salah satu cara untuk mencapai hal tersebut.
Namun menurut saya, yang terpenting adalah preferensi konsumen dan kesadaran konsumen sangatlah besar dan tidak boleh diremehkan sebagai dorongan besar di sini karena, seperti yang Anda tahu, sebagian besar grup FMCG besar telah mengeluarkan pernyataan besar mengenai peningkatan keberlanjutan kemasan mereka, dan mereka sekarang mencari dukungan dan cara mencapainya.Sekali lagi, kami melakukan banyak percakapan dengan semua pelanggan kami untuk mendukung hal tersebut, dan mereka benar-benar sangat tertarik dengan semua solusi yang kami tawarkan.Dan seperti yang saya katakan, saya yakin kami benar-benar memiliki penawaran unik karena kami -- kami dapat menawarkan rangkaian media yang lengkap.Dan seperti yang saya tampilkan di slide itu, kertas adalah -- kami akan dengan senang hati menyediakan kertas, solusi untuk segalanya, namun ternyata tidak.Dan jelas sekali, ada sejumlah penerapan di mana produk plastik kita mempunyai peran yang sangat penting.Yang saya maksud adalah isu pemborosan makanan, yang menurut saya akan menjadi diskusi yang semakin lazim seputar isu lingkungan.Sekitar 1/3 makanan di peternakan tidak sampai ke garpu.Maksud saya, itu adalah angka yang mengejutkan.Anda bisa memberi makan seluruh Afrika dan Eropa jika digabungkan dengan limbah yang terbuang.Jadi Anda bisa membayangkan apa pun yang bisa mengurangi limbah makanan haruslah memberikan manfaat besar bagi lingkungan.Jadi kita harus mendapatkan keseimbangan yang tepat antara menggunakan bahan berbasis kertas murni, dan menurut kami terdapat peluang yang luar biasa, namun kami juga menyadari bahwa akan selalu ada tempat untuk solusi plastik tersebut, yang dapat meningkatkan kesegaran makanan, memberi Anda tingkat kenyamanan yang tepat. , dan sebagainya, agar makanannya tidak terbuang sia-sia.Dan itu -- ada keseimbangan di sana, dan menurut saya, kita punya banyak peluang dan, seperti yang saya katakan, kita berada pada posisi yang luar biasa untuk memberikan semua solusi tersebut.
Saya mendapat 2. Melihat Slide #7, saya melihat grafik yang berbatu-batu dan jelas return turun pada harga tahun 2019.Namun katakanlah, jika melihat tahun 2018 sebagai semacam bumper, alirannya seperti 19% hingga 20%.Apakah Anda juga melihatnya sebagai aliran internal, seperti 19%?Dan apakah itu merupakan ambang batas di mana Anda akan meningkatkan upaya swadaya jika angkanya turun di bawah?Dan pertanyaan saya lebih mengarah ke tahun 2020 karena beberapa proyek ini sudah berjalan, dan tentu saja, modallah yang digunakan untuk meningkatkannya, dan mungkin hanya beberapa pemikiran seputar dinamika ini.
Oke.Saya pikir dalam hal membantu diri sendiri, kita tidak memiliki tekad -- kita tidak menentukan tindakan kita berdasarkan keuntungan yang kita peroleh pada suatu saat.Kami pikir mendorong inisiatif swadaya adalah sesuatu yang harus kami lakukan setiap saat.Tentu saja, fokus pada apa yang Anda lakukan ditentukan oleh lingkungan di sekitar Anda pada suatu waktu.Dan tentu saja, ketika perekonomian sedang lesu, Anda juga dapat melakukan lebih banyak upaya dalam hal rantai pasok Anda, dan hal ini tentu saja akan terus kami fokuskan untuk melakukan hal tersebut.
Namun pada saat yang sama, kami berpendapat bahwa terus berinvestasi adalah hal yang benar untuk dilakukan, seperti yang telah saya katakan, melalui siklus ini.Kami melihat banyak peluang sehingga kami tidak perlu malu untuk berinvestasi pada aset yang tepat meskipun dalam jangka pendek, marginnya lebih besar atau ROCE bersifat dilutif terhadap pengembalian sebesar 20 persen.Maksud saya, jika kita yakin bahwa kita dapat mengerahkan modal pada tingkat yang melebihi biaya modal, kita harus mempertimbangkan untuk melakukan hal tersebut, yang tentu saja diukur dengan semua alternatif lain, penggunaan uang tunai tersebut, dan itu adalah sesuatu yang akan kita lakukan. teruslah selalu berusaha untuk melakukan.
Ya.Jadi hal berikutnya adalah apa yang sebenarnya menghalangi Anda -- apa yang sebenarnya menghambat Anda untuk memajukan beberapa peluang tambahan ini?Seperti yang Anda sebutkan kelebihan kapasitas pasar pulp, di mana Anda bisa melihat kertas kraft khusus.Ini adalah pasar di mana Anda memiliki kepemimpinan mutlak dalam tas pembelanja.Apakah ini lebih menjadi perhatian pada siklusnya?Apakah itu kapasitas manajemen?Apakah Anda perlu menyelesaikan proyek yang sedang berjalan terlebih dahulu dan kemudian memikirkan proyek baru?Ataukah yang diperlukan adalah perpanjangan waktu rekayasa?
Semua yang di atas.Tidak, maksud saya, yang jelas, Anda harus memprioritaskan, dan kami memiliki program Belanja Modal yang besar.Ketika Anda menghabiskan EUR 700 juta hingga EUR 800 juta per tahun, itu merupakan pekerjaan yang berat.Hal ini membutuhkan banyak sumber daya internal dan kami -- dan Anda harus memprioritaskan hal tersebut, dan kami yakin kami telah melakukan hal yang benar.Dan Anda tidak ingin mengambil risiko yang tidak semestinya dari pengiriman teknis.Tapi di saat yang sama, ya, Anda harus waspada terhadap pasar.Secara khusus, misalnya, kembali ke mesin Steti itu.Kami menunda mesin tersebut karena kami melihat kapasitas lain tersedia di pasar pada saat itu.Dan kami pikir kami tidak akan kehilangan pilihan ini dengan menahan diri sejenak dan melihat perkembangannya.Dan mungkin masuk akal untuk kembali dan meninjaunya kembali.Jadi inilah hal-hal yang harus Anda pertimbangkan.Jadi Anda tidak -- Anda tidak pernah melihat sesuatu secara terpisah dari dinamika pasar secara keseluruhan.Namun yang jelas, pada saat yang sama, kami memiliki kemewahan untuk dapat berinvestasi melalui siklus ini dan itu adalah sesuatu yang akan terus kami upayakan.
Dan juga, sekali lagi selamat atas peran barunya.Mungkin hanya pertanyaan filosofis.Proses pemikiran Anda seputar konsolidasi industri di Eropa dalam containerboard.Kita sudah membicarakannya sebelumnya, tapi mungkin hanya untuk menyegarkan kembali apakah Anda melihat manfaatnya?Apakah Anda tertarik untuk berpartisipasi dalam peran baru Anda?Atau apakah itu masih merupakan sesuatu yang akan Anda pertahankan -- yang Anda lebih suka tanam secara organik?
Seperti yang saya katakan, saya rasa -- terima kasih, Brian, atas pertanyaannya.Saya pikir kami telah kembali ke prioritas kami.Kami pikir kami memiliki pilihan luar biasa untuk terus mengembangkan bisnis kami sendiri.Namun demikian, M&A juga merupakan sebuah pilihan bagi kami, dan kami harus memanfaatkan peluang-peluang tersebut, dan kami akan terus berupaya mewujudkannya.Saya pikir konsolidasi itu sendiri -- memiliki daya tarik tertentu, namun harus dilihat dari sudut pandang penciptaan nilai yang dapat Anda miliki.Jadi berapa biaya yang Anda keluarkan untuk hal tersebut dan Anda harus sangat jelas bahwa Anda dapat mendorong peluang sinergi nyata dari konsolidasi tersebut dan hal ini menciptakan keunggulan kompetitif yang nyata.Jadi semua hal itu harus selalu Anda pertimbangkan.Jadi itu bukanlah sesuatu yang bisa kami kesampingkan.Pada saat yang sama, kami sangat yakin bahwa hal tersebut harus memenuhi kriteria penilaian kami.
Oke, keren.Dan seterusnya -- seiring dengan kenaikan harga yang telah Anda umumkan, ada banyak kapasitas baru yang hadir pada akhir tahun ini dan sebagian besar kapasitas sebenarnya dimuat di back-end.Apakah ada risiko bahwa Anda harus menghentikan sebagian dari kenaikan harga ini ketika kapasitas baru memasuki pasar?
Saya pikir kami sangat yakin dengan posisi yang kami miliki saat ini, dan kami akan terus berdiskusi dengan pelanggan kami mengenai kenaikan harga saat ini.Saya pikir apa yang mungkin terjadi di masa depan ditentukan oleh banyak faktor berbeda.Saya pikir, ya, akan ada kapasitas baru yang akan datang, namun ada juga pertumbuhan yang baik dalam hal dinamika pertumbuhan struktural di ruang bergelombang, yang kami yakini tidak akan hilang dalam waktu dekat.Kita juga mempunyai teka-teki seputar Tiongkok.Tentu saja, hal ini menjadi topik saat ini karena alasan lain, tapi saya pikir kita masih melihat bahwa isu larangan impor Tiongkok di pihak OCC akan muncul.Hal ini tentu saja akan berdampak pada arus perdagangan global untuk kapal peti kemas, dengan satu atau lain cara.Jadi semua faktor ini perlu dipertimbangkan.Jadi menurut saya, melihat secara spesifik penambahan kapasitas di Eropa secara terpisah selalu merupakan hal yang salah.
Hanya satu penjelasan singkat untuk memperjelas harga kotak.Apakah adil untuk menyimpulkan bahwa jika kenaikan harga papan peti kemas benar-benar melalui proses kotak tersebut, maka akan cukup stabil dari tahun ke tahun?
Saya pikir, seperti yang saya katakan sebelumnya, Ross, saya pikir, jelas, kenaikan harga papan peti kemas akan mendukung harga kotak.
Saya pikir itu adalah fungsi matematika, bukan?Jadi kita harus memahami apa implikasinya terhadap harga papan peti kemas yang selanjutnya akan berdampak pada harga kotak.Namun apa sebenarnya dampak tahun ke tahun adalah pertanyaan mengenai waktu pergerakan harga ini.Saya belum ingin berspekulasi mengenai hal itu.
Baiklah.Saya pikir kita punya waktu.Jika ada satu pertanyaan lagi dari lantai?Maaf, Wade.Sebenarnya kami tidak punya waktu, tapi kami akan menyediakan waktu.
Wade Napier dari Avior Capital Markets.Andrew, sebelumnya Anda telah berbicara tentang kemampuan Anda untuk membuat komponen spesialisasi dalam bisnis papan kontainer dengan atasan putih dan fluting dan sekarang apakah Anda berbicara tentang spesialisasi dalam kertas kraft.Mengingat penurunan harga kertas kraft, apakah harga kertas kraft khusus dipisahkan dari nilai standar yang digunakan dalam bahan konstruksi?Lalu bisakah Anda mengingatkan kami berapa persentase dari bisnis kertas kraft itu yang memiliki nilai khusus?
Dan pertanyaan kedua saya adalah mengenai bisnis Uncoated Fine Paper, ada banyak hal yang berubah dengan ditutupnya Merebank PM -- salah satu PM di sana dan Neusiedler.Apa jenis permintaan mendasar Anda dalam bisnis tersebut?Dan bagaimana Anda melihat pasar tersebut berjalan pada tahun 2020, mengingat pelemahan harga pada paruh tahun lalu dan dapatkah Anda memberi kami gambaran mengenai hal tersebut?
Tentu.Ya, maksud saya, untuk lebih spesifiknya, ada -- dan saya tahu kata spesialisasi dapat digunakan dalam konteks yang berbeda.Jadi kita berbicara tentang papan kontainer, ada nilai normal atau jenis nilai universal dari daur ulang kraftliner yang tidak dikelantang dan kemudian Anda memiliki aplikasi khusus atau khusus seperti atasan putih dan semikimia.
Di sisi kertas kraft, kami biasanya membedakan antara kualitas kertas kraft karung, yang biasanya digunakan untuk aplikasi tas industri Anda.Dan kemudian spesialisasi, yang mencakup berbagai penerapan mulai dari MG, MF, jenis -- subkelas ini.Dalam hal kuantitas bisnis kami, jumlahnya sekitar 300.000 ton dari 1,2 juta, 1,3 juta ton total produksi kertas kraft kami.Dinamika penetapan harga berbeda.Demikian pula, fundamental penawaran-permintaan saat ini sangat berbeda.Kami melihat -- di sisi karung kraft, seperti yang saya sebutkan, memang benar -- ada kelemahan di sisi permintaan yang kami lihat di tahun 2019, dan kita harus melihat bagaimana hal ini terjadi karena hal ini lebih didorong oleh konstruksi. khususnya di pasar ekspor kita, seperti saya katakan.Pada segmen khusus, banyak yang masuk ke dalam aplikasi pengemasan khusus untuk aplikasi yang lebih bersifat ritel dan kemudian semua aplikasi khusus lainnya, misalnya, kertas rilis dan sejenisnya.Jadi ini sangat berbeda, pasarnya terdiferensiasi.Dan -- namun secara umum, gambaran permintaan sangat kuat di wilayah tersebut.Dan itu -- kami melihat pertumbuhan yang baik.Ada juga persaingan di sana, seperti yang dapat Anda bayangkan, hal ini juga menarik pesaing ke bidang tersebut.Jadi, Anda melihat dinamika itu terjadi.Namun tekanan harga sebenarnya lebih banyak terjadi pada sisi karung kraft memasuki tahun ini.
Dalam kaitannya dengan gambaran kertas halus, maksud saya, untuk lebih jelasnya, satu-satunya bagian yang bergerak, jika Anda menyebutnya demikian sejak tahun lalu dalam kaitannya dengan perubahan struktural dari bisnis kami adalah penutupan salah satu mesin kertas di Merebank.Di luar itu, konteksnya seperti biasa.Saya rasa yang Anda maksudkan adalah fakta bahwa kami mengambil waktu henti di Neusiedler karena Neusiedler adalah kertas khusus yang sangat terfokus, saya menggunakan istilah tersebut dan sekali lagi, di segmen kertas halus, Anda memiliki produk kelas premium dan Neusiedler sebenarnya adalah produsen kelas premium, dan sangat penting untuk fokus pada hal itu.Dan itulah fokusnya.Jika pasar tersebut lebih lemah, kami tentu tidak akan memproduksi tingkat komoditas di operasi Neusiedler tersebut.Jadi kami selalu gesit dalam mengelola portofolio tersebut.
Dalam hal pasar secara keseluruhan, karena, sekali lagi, sebagai produsen berbiaya rendah, kami sangat yakin dapat menghasilkan uang dari setiap ton yang kami produksi pada operasi besar kami yang terintegrasi.Pertanyaannya bagi kami adalah dinamika struktural jangka panjang.Jelasnya, kertas halus merupakan produk yang secara umum mengalami penurunan struktural di pasar-pasar yang sudah maju.Ini jauh lebih stabil di pasar negara berkembang.Tapi itulah yang kami rencanakan sebagai bisnis ke depan.
Saya pikir kami akan menutupnya di sana.Terima kasih banyak atas perhatian Anda dan keluar hari ini pada hari yang dingin dan basah di sini di London, tapi terima kasih juga di webcast atas perhatian Anda, dan saya akan mengakhiri ini.Terima kasih banyak.
Waktu posting: 11 Maret 2020