6 Mei 2020 (Thomson StreetEvents) -- Transkrip panggilan konferensi atau presentasi pendapatan Westrock Co yang Diedit Selasa, 5 Mei 2020 pukul 12:30:00 GMT
Hadirin sekalian, terima kasih atas dukungannya, dan selamat datang di Panggilan Konferensi Hasil Fiskal 2020 Kuartal Kedua Perusahaan WestRock.(Petunjuk Operator)
Sekarang saya ingin menyerahkan konferensi ini kepada pembicara Anda hari ini, Tuan James Armstrong, Wakil Presiden Hubungan Investor.Terima kasih.Tolong pergilah.
Terima kasih, operator.Selamat pagi, dan terima kasih telah bergabung dengan Panggilan Pendapatan Fiskal Kuartal Kedua 2020 kami.Kami mengeluarkan siaran pers pagi ini dan memasang slide presentasi yang menyertainya ke bagian Hubungan Investor di situs web kami.Mereka dapat diakses di ir.westrock.com atau melalui link pada aplikasi yang Anda gunakan untuk melihat webcast ini.
Bersama saya dalam panggilan telepon hari ini adalah Chief Executive Officer WestRock, Steve Voorhees;Chief Financial Officer kami, Ward Dickson;Chief Commercial Officer dan Presiden Pengemasan Bergelombang kami, Jeff Chalovich;serta Chief Innovation Officer dan Presiden Pengemasan Konsumen kami, Pat Lindner.Mengikuti komentar yang kami siapkan, kami akan membuka panggilan untuk sesi tanya jawab.
Selama panggilan telepon hari ini, kami akan membuat pernyataan berwawasan ke depan yang mencakup rencana, ekspektasi, perkiraan, dan keyakinan kami terkait peristiwa di masa depan.Pernyataan-pernyataan ini mungkin mengandung sejumlah risiko dan ketidakpastian yang dapat menyebabkan hasil sebenarnya berbeda secara material dari apa yang kita diskusikan selama panggilan telepon.Kami menjelaskan risiko dan ketidakpastian ini dalam pengajuan kami ke SEC, termasuk 10-K kami untuk tahun fiskal yang berakhir pada 30 September 2019.
Selain itu, kami akan membuat pernyataan berwawasan ke depan mengenai dampak pandemi COVID-19 terhadap kinerja operasional dan keuangan kami.Besarnya dampak-dampak tersebut, termasuk durasi, ruang lingkup, dan tingkat keparahan pandemi ini, masih sangat tidak pasti dan tidak dapat diprediksi dengan pasti saat ini.Kami juga akan merujuk pada langkah-langkah keuangan non-GAAP selama pembicaraan ini.Kami telah menyediakan rekonsiliasi langkah-langkah non-GAAP ini dengan langkah-langkah GAAP yang paling dapat dibandingkan secara langsung dalam lampiran presentasi slide.Seperti disebutkan sebelumnya, presentasi slide tersedia di situs web kami.
Oke.Terima kasih, James.Terima kasih kepada Anda yang telah menelepon untuk bergabung dalam panggilan kami pagi ini.Ada banyak hal yang harus kami liput.
Saya akan mulai dengan berterima kasih kepada tim WestRock yang luar biasa atas semua yang mereka lakukan untuk membantu menghubungkan produk-produk penting kepada orang-orang di seluruh dunia.Tim WestRock, didukung oleh skala dan kemampuan luas pabrik serta jaringan konversi kami, telah merespons secara heroik dalam membantu pelanggan kami menghadapi perubahan kondisi pasar yang disebabkan oleh pandemi.
Kami menghasilkan hasil keuangan yang solid pada kuartal ini, dengan EBITDA segmen yang disesuaikan sebesar $708 juta.Ini adalah panduan terbaik yang kami berikan pada kuartal terakhir.Kami menjalankan strategi kami yang berbeda dari posisi yang memiliki kekuatan finansial dan likuiditas yang besar.
Pandemi COVID-19 telah berdampak pada pasar global, menyebabkan volatilitas yang belum pernah terjadi sebelumnya, dan mengaburkan prospek perekonomian.Dengan latar belakang ini dan berkat kinerja tim WestRock, perusahaan terus menjadi bagian penting dari rantai pasokan global, mendukung pelanggan kami dengan portofolio produk dan solusi serta jangkauan global yang mereka perlukan agar produk mereka dapat dijangkau. konsumen yang memerlukannya.
Pandemi ini telah mengganggu pola permintaan di seluruh bisnis kami, dan meskipun beberapa pasar, terutama e-commerce, sangat kuat, pasar lainnya, termasuk pasar industri, mengalami dampak negatif yang signifikan.Kami terus percaya bahwa pendorong pertumbuhan jangka panjang kami tetap tidak berubah, bahwa WestRock tetap berada pada posisi yang baik dengan strategi yang tepat untuk berhasil dan menciptakan nilai bagi seluruh pemangku kepentingan kami.
Meskipun demikian, prospek perekonomian global telah melemah secara signifikan dalam waktu dekat.Oleh karena itu, kami menerapkan rencana aksi yang melaluinya kami mengambil langkah-langkah yang bijaksana dan tepat untuk mempersiapkan diri menghadapi berbagai kondisi ekonomi dan pasar.Kami fokus untuk memenuhi kebutuhan pelanggan kami, mendukung kesehatan, keselamatan, dan kesejahteraan rekan tim kami, serta semakin membangun fondasi kekuatan finansial kami.
Berikut adalah komponen utama rencana aksi pandemi kami.Kami telah menstandardisasi langkah-langkah keselamatan yang ditingkatkan di seluruh perusahaan kami, termasuk pembatasan sosial, pembersihan menyeluruh, penutup wajah, pemeriksaan suhu, dan praktik lainnya untuk membantu menjaga rekan tim kami tetap aman dan sehat.Tim kami telah melakukannya dengan sangat baik selama ini.Dan selama kuartal ini, kami akan memberikan penghargaan pengakuan satu kali kepada rekan tim manufaktur dan operasi kami.
Kami akan terus menyesuaikan pasokan dengan permintaan pelanggan, termasuk mengurangi jam kerja di pabrik jika diperlukan dan mengurangi waktu henti pada mesin kertas kami yang melayani pasar dengan permintaan yang berkurang.Pada saat yang sama, kami akan memanfaatkan peluang yang ada, termasuk menggunakan skala dan kemampuan sistem kami yang ada untuk melayani pasar yang sedang berkembang, termasuk e-commerce dan merespons lonjakan permintaan.
Kami menerapkan pengurangan biaya operasional jangka pendek yang disebabkan oleh penurunan gaji dan gaji hingga 25% untuk tim eksekutif senior dan Dewan Direksi kami serta pengurangan biaya diskresi.Kami berencana untuk menggunakan saham perusahaan kami untuk membayar insentif tahunan dan memberikan kontribusi 401(k) yang didanai perusahaan pada tahun 2020. Hal ini akan memberikan tambahan uang tunai untuk pengurangan utang sekaligus menyelaraskan insentif tim manajemen dan rekan satu tim di semua tingkatan. perusahaan dengan investor kami.
Kami mengurangi investasi modal kami sebesar $150 juta tahun ini dan akan menginvestasikan $600 juta hingga $800 juta pada tahun fiskal 2021. Pada tingkat ini, kami akan menyelesaikan proyek modal strategis yang sedang kami jalankan, memelihara sistem kami, dan melakukan investasi modal yang diperlukan untuk mencapai tujuan tersebut. meningkatkan produktivitas dan memasok pasar kita yang sedang berkembang.
Dan yang terakhir, kami mengatur ulang dividen triwulanan menjadi $0,20 per saham dengan tingkat tahunan $0,80 per saham.Ini merupakan langkah bijaksana dalam kondisi yang tidak menentu yang akan memberikan dividen yang berarti, berkelanjutan, dan kompetitif bagi pemegang saham WestRock sekaligus mengalokasikan tambahan $275 juta per tahun untuk pengurangan utang.Hal ini akan menguntungkan pemegang saham kami dengan mengurangi leverage, meningkatkan likuiditas dan mempertahankan akses kami terhadap pasar modal utang jangka panjang.
Seiring dengan perkembangan situasi COVID-19, kami akan mengevaluasi kembali dividen kami dan berupaya meningkatkan dividen kami di masa depan ketika pasar kembali normal.Kombinasi tindakan ini akan memungkinkan kita beradaptasi dengan cepat terhadap perubahan kondisi pasar, dan kami berharap akan menyediakan tambahan $1 miliar tunai yang tersedia untuk pengurangan utang hingga akhir tahun fiskal '21.Hal ini akan menopang bisnis kami dalam berbagai kondisi ekonomi dan pasar dan memastikan bahwa WestRock tetap berada pada posisi yang baik untuk mencapai kesuksesan jangka panjang.
Respons WestRock terhadap pandemi hingga saat ini dan kemampuan kami untuk sukses di masa depan bergantung pada kerja keras dan dedikasi tim WestRock, yang telah berupaya untuk menjaga operasi kami tetap berjalan dan membantu pelanggan kami.Kami akan terus mendukung rekan tim kami, keluarga mereka, dan komunitas tempat kami beroperasi.Meskipun prospek jangka pendeknya masih belum jelas, kami memiliki strategi dan tim yang tepat untuk menghadapi situasi ini dan menjadi perusahaan yang lebih kuat.
Selain prosedur keselamatan yang terstandarisasi dan ditingkatkan yang telah kami terapkan di seluruh perusahaan, kini kami bekerja dengan cara yang sangat berbeda dibandingkan 2 bulan yang lalu.Baik kami bekerja di fasilitas operasi atau di rumah, kami bertemu lebih sering dari sebelumnya untuk mengidentifikasi dan mengatasi masalah operasional yang berubah dengan cepat saat masalah tersebut muncul.Hal ini mendukung upaya kami untuk beradaptasi dengan cepat guna memenuhi perubahan kebutuhan pelanggan kami.
Dan kami telah memberikan kontribusi bagi komunitas kami, termasuk bermitra dengan pelanggan kami dan juga Pusat Inovasi Medis Georgia untuk memberikan dukungan produksi lebih dari 200.000 pelindung wajah.Kami menyumbangkan kotak bergelombang dan wadah layanan makanan ke bank makanan, dan juga untuk distribusi makanan amal di banyak komunitas kami.
Mari kita beralih ke kinerja kita untuk kuartal fiskal kedua.Kami menghasilkan penjualan bersih sebesar $4,4 miliar dengan EBITDA segmen yang disesuaikan sebesar $708 juta, laba per saham yang disesuaikan sebesar $0,67.Selama setahun terakhir, kami telah mengembangkan strategi kami yang berbeda dengan pertumbuhan yang kuat dengan menambahkan 380 penggantian mesin tambahan.Kami telah menambahkan 20 pelanggan perusahaan selama 12 bulan terakhir.Pelanggan korporat kini menghasilkan penjualan sebesar $7,5 miliar dibandingkan dengan $6 miliar pada tahun lalu, atau meningkat sebesar 25%.
Secara keseluruhan, kami memiliki fleksibilitas keuangan yang besar dengan komitmen likuiditas jangka panjang lebih dari $2,5 miliar, termasuk lebih dari $600 juta uang tunai.Kami memiliki jatuh tempo utang yang terbatas hingga Maret 2022, dan program pensiun kami yang memenuhi syarat di AS didanai sebesar 102%.
Selama kuartal ini, kami merasakan kekuatan di saluran e-commerce dan di segmen pasar protein, makanan olahan, pertanian, layanan kesehatan, dan minuman.Segmen pasar lainnya, termasuk barang mewah dan produk industri, melemah akibat dampak COVID-19.
Hasil kuartal kedua kami mencerminkan volume ekspor dan pengiriman peti kemas domestik yang lebih tinggi.Varians harga/campuran mencerminkan aliran penurunan harga yang diumumkan sebelumnya dan penurunan harga ekspor dan harga papan peti kemas domestik, pulp dan kertas kraft dari tahun ke tahun.
Corrugated Packaging memberikan hasil yang solid pada kuartal ini, dengan EBITDA segmen yang disesuaikan sebesar $502 juta dan margin EBITDA segmen yang disesuaikan sebesar 18%.Margin EBITDA yang disesuaikan di Amerika Utara adalah 19%, dan margin EBITDA yang disesuaikan di Brasil adalah 28%.
Selama kuartal ini, kinerja operasional yang kuat dengan volume yang lebih tinggi, produktivitas yang kuat, dan deflasi tidak dapat diimbangi oleh penurunan harga.Penjualan yang kuat di e-commerce, makanan olahan, dan produk ritel seperti produk pembersih, produk kertas, dan popok diimbangi pada paruh kedua bulan Maret dengan penurunan yang signifikan pada segmen distribusi dan kertas, produk industri, jasa makanan, dan kemasan Pizza yang digunakan oleh pengguna akhir.
Tren ini berlanjut hingga bulan April, dengan lebih dari 130 pelanggan kami melaporkan penutupan pabrik sementara.Terdapat 130 pelanggan kami yang melaporkan penutupan pabrik sementara dan pengurangan jam kerja karena dampak virus corona.Bahkan segmen seperti protein dan makanan olahan mengalami downtime akibat dampak virus corona terhadap karyawannya.
Pengiriman kotak selama kuartal tersebut meningkat 1,3% secara absolut, dengan pengiriman meningkat pada akhir kuartal karena konsumen mulai berlindung di rumah.Pengiriman kotak kami terkena dampak negatif dari penutupan 5 pabrik kotak selama setahun terakhir serta berkurangnya permintaan dari segmen pasar industri, distribusi dan pizza, serta penurunan penjualan lembaran dengan margin rendah ke konverter pihak ketiga.Dampak kumulatif dari faktor-faktor ini mengurangi penjualan kotak kami sebesar 2,7% dibandingkan tahun lalu.
Tapi mari kita menempatkan ini dalam perspektif.Selama 3 tahun terakhir, kami telah sangat sukses mengembangkan bisnis kotak kami.Faktanya, pertumbuhan organik pengiriman kotak kami selama ini adalah sekitar 10%, hampir dua kali lipat pertumbuhan industri sebesar 5,5%.Pendekatan komersial kami kepada pelanggan terus berjalan dengan baik untuk memenuhi kebutuhan pelanggan yang berubah dengan cepat.
Kekuatan bisnis pracetak kami telah memungkinkan kami untuk membuka lokasi baru di Las Vegas untuk memenuhi permintaan grafis kami yang terus meningkat dan untuk memasok perluasan jejak kami dengan penambahan sistem KapStone.Kami memperluas fasilitas pracetak Jacksonville kami untuk menambahkan mesin cetak yang terus beroperasi yang akan memberikan peningkatan kapasitas dan mengurangi biaya.
Penjualan kapal peti kemas domestik dan ekspor kami meningkat sebesar 112.000 ton pada kuartal ini dibandingkan tahun lalu.Peningkatan sebanyak 30.000 ton berasal dari lapisan atas putih kami yang bernilai lebih tinggi.Proyek strategis kami dan integrasi KapStone terus berlanjut.Kami mengakhiri kuartal ini dengan tingkat kinerja tahunan sebesar $125 juta dalam bentuk sinergi dari KapStone.Tim kami telah membuat kemajuan besar dalam mengkonfigurasi ulang pabrik North Charleston setelah penghentian permanen mesin kertas #2.Campuran kualitas khusus pabrik telah didistribusikan kembali ke seluruh operasi yang tersisa, sehingga mengoptimalkan produksi kami dan memberikan efisiensi biaya.Kami mengantisipasi tingkat produksi dan penghematan yang kami rencanakan pada akhir tahun kalender.
Singkatnya, tim pengemasan bergelombang WestRock bekerja dengan sangat baik di lingkungan ini, didukung oleh sistem pabrik kotak kami yang berinvestasi dengan baik dan sistem pabrik kami dengan cakupan geografis yang luar biasa dan kemampuan untuk membuat berbagai jenis papan peti kemas dan kertas kraft di industri.
Mari kita beralih ke segmen Pengemasan Konsumen, yang hasilnya rata-rata datar dari tahun ke tahun dengan EBITDA segmen yang disesuaikan sebesar $222 juta dalam lingkungan yang sangat fluktuatif.Pada kuartal ini, bisnis makanan, layanan makanan, minuman, dan layanan kesehatan kami menunjukkan kinerja yang baik berkat kombinasi harga yang lebih tinggi dan manfaat dari inisiatif penggantian plastik.
Proposisi nilai kami yang berbeda yang memanfaatkan desain, ilmu material, dan permesinan terus memberikan nilai bagi pelanggan kami.Kenaikan ini diimbangi dengan berkurangnya permintaan terhadap produk kecantikan, kosmetik, dan minuman beralkohol kelas atas.Permintaan cetakan komersial yang lebih rendah di bulan Maret berkontribusi terhadap berkurangnya 13.000 ton economic downtime pada kuartal ini dan 14.000 ton lainnya di bulan April di seluruh sistem SBS kami.Simpanan CRB dan CNK tetap solid masing-masing pada minggu ke 3 dan 5.
Pengemasan Konsumen berpartisipasi di berbagai pasar akhir.Kami memandang bisnis ini melalui kacamata 4 kategori utama: Pertama, bisnis makanan, layanan makanan, dan minuman menyumbang sekitar 57% dari penjualan segmen kami.Kami menang bersama pelanggan kami dengan penawaran karton lipat kami yang berbeda dan terintegrasi serta rangkaian lengkap penjualan substrat kertas karton ke konverter independen.Bisnis-bisnis ini memberikan pertumbuhan dan nilai melalui inovasi, produk yang terdiferensiasi, mesin dan layanan pelanggan;kedua, bisnis pengemasan khusus kami menyumbang sekitar 28% dari penjualan segmen kami.Nilai tambah kami dalam kemasan khusus ditimbang pada sisi konversi bisnis.Bisnis layanan kesehatan sangat kuat dan didukung oleh penawaran karton, label, dan sisipan kami yang terintegrasi.Meskipun kinerja penawaran khusus kami yang lain untuk barang konsumsi, kartu pembayaran, dan media beragam, ada yang tumbuh, ada pula yang menurun seiring berjalannya waktu;kategori ketiga adalah kertas karton SBS khusus untuk tembakau, cetakan komersial dan kemasan cair.Ini menyumbang sekitar 13% dari penjualan segmen kami.Kategori ini mendapat tantangan dalam beberapa tahun terakhir karena penurunan volume sekuler dalam media cetak komersial dan tembakau, yang untuk memberikan konteksnya, telah menurun lebih dari 20% sejak tahun fiskal '16;keempat, kami menggunakan pulp untuk menyeimbangkan sistem kami.Penurunan harga pulp baru-baru ini telah menurunkan pendapatan sekitar $28 juta tahun ini dan $12 juta pada kuartal ini dibandingkan tahun lalu.
Kami melihat peluang bagus untuk berkembang menggunakan ilmu material, inovasi, penawaran permesinan, dan pendekatan komersial dengan pelanggan kami.Kami telah berinvestasi pada aset konversi kami, dan kami telah berinvestasi pada sistem pabrik kami di Mahrt, Covington, dan Demopolis untuk meningkatkan struktur biaya dan kualitas produk.Di Covington, kami kini memproduksi SBS dengan kepadatan terendah di dunia untuk karton lipat dan aplikasi lainnya.
Jadi, meskipun banyak bagian dari bisnis Kemasan Konsumen kami telah mengalami peningkatan dan berada pada posisi yang baik untuk terus mengalami peningkatan dalam jangka panjang, peningkatan ini telah diimbangi oleh kinerja segmen pasar akhir kami yang memiliki nilai tambah lebih rendah dan mengalami penurunan.Kami terus berkomitmen untuk meningkatkan kinerja jangka panjang bisnis ini.
WestRock berada pada posisi yang baik untuk menghadapi lingkungan ekonomi saat ini.Kami memiliki kemampuan untuk melayani beragam segmen pasar akhir, kami memiliki fleksibilitas di seluruh rantai pasokan kami, termasuk kemampuan untuk menggunakan serat murni dan serat daur ulang.Skala global kami memberikan redundansi dan fleksibilitas dalam pasar yang berubah dengan cepat ini.
Permintaan pasar akhir berubah dengan cepat.Slide 11 memberikan gambaran umum tentang kondisi terkini di pasar kita.Seperti disebutkan sebelumnya, permintaan pada saluran e-commerce sangat kuat.Kami yakin ini akan terus berkembang.Pasar makanan olahan dan ritel, minuman dan kemasan cair menguat di bulan Maret karena pelanggan tetap tinggal di rumah dan bekerja dari rumah.
Pasar protein telah berubah dari sangat positif menjadi negatif selama beberapa minggu terakhir karena perusahaan pengolahan protein merasakan dampak dari COVID-19.Permintaan pelanggan industri dan distribusi terkena dampak negatif dari penutupan ini, dan pasar lain seperti layanan makanan dan percetakan komersial terus mengalami penurunan pasar akhir dibandingkan kuartal sebelumnya.
Berdasarkan posisi kita saat ini, sulit untuk memprediksi tren mana yang bersifat sementara dan mana yang akan bertahan.Untungnya, portofolio produk kertas dan kemasan kami yang beragam menempatkan kami dalam posisi yang baik untuk beradaptasi dan memenuhi perubahan kebutuhan pelanggan di berbagai sektor perekonomian.Meskipun prospeknya masih belum jelas, kami telah mengambil dan bersiap mengambil tindakan untuk menavigasi kondisi pasar seiring perkembangannya.
Terima kasih, Steve.Selain kemampuan kami menghasilkan uang tunai dari bisnis kami, pengelolaan utang jatuh tempo secara aktif dan menjaga tingkat likuiditas yang signifikan merupakan elemen inti dari fondasi keuangan WestRock yang kuat.Pada tahun fiskal 2019, kami memperpanjang jatuh tempo fasilitas kredit berkomitmen lebih dari $3 miliar dan pinjaman berjangka bank lebih dari $2 miliar.
Selain itu, tahun lalu, kami membiayai kembali obligasi senilai $350 juta yang jatuh tempo pada bulan Maret 2020. Kami memiliki batas jatuh tempo obligasi hingga Maret 2022, dengan hanya $100 juta yang jatuh tempo pada bulan Juni tahun ini.Pada akhir bulan Maret, kami memiliki komitmen likuiditas jangka panjang lebih dari $2,5 miliar, termasuk $640 juta dalam bentuk tunai.Secara tradisional, kami menghasilkan arus kas yang lebih kuat pada paruh kedua tahun fiskal kami.Saat kami menutup bulan April, kami mampu mengurangi utang bersih sekitar $145 juta.Dengan pengurangan utang pada bulan April ini, komitmen likuiditas dan kas kami saat ini adalah sekitar $2,7 miliar.
Kami memiliki banyak jaminan atas 2 perjanjian hutang kami, dan ini memberi kami fleksibilitas yang signifikan untuk menjalankan bisnis kami.Selain secara aktif mengelola jatuh tempo utang dan likuiditas, program pensiun kami berada dalam posisi yang kuat.Seperti yang disebutkan Steve, program pensiun kami yang memenuhi syarat di AS mengalami kelebihan dana, dan kontribusi tunai global kami terhadap program pensiun kami yang memenuhi syarat pada tahun fiskal 2020 hanya sebesar $10 juta.
Pindah ke Slide 13. Kami menarik panduan setahun penuh kami karena kondisi ekonomi yang menantang terkait dengan COVID 19. Meskipun kami tidak memberikan panduan untuk Q3, tren terkini kemungkinan besar menyebabkan penjualan dan pendapatan menurun secara berurutan.Steve menyoroti perubahan tren permintaan di banyak pasar akhir kami, yang berdampak negatif terhadap volume di segmen tertentu bisnis kami.
Selain prospek volume yang tidak pasti, hasil Q3 akan mencerminkan penurunan indeks yang dipublikasikan untuk linerboard pada bulan Januari dan pengurangan pada bulan Februari untuk SBS dan grade boxboard daur ulang.Meskipun beberapa biaya input menurun, biaya serat daur ulang telah meningkat lebih dari $50 per ton sejak bulan Desember.Ketika kondisi sudah stabil dan kami memiliki visibilitas yang lebih besar terhadap tren permintaan di masa depan, kami akan menerapkan kembali panduan kami.
Kami mengambil beberapa tindakan tegas yang kami perkirakan akan memberikan tambahan $1 miliar uang tunai yang tersedia untuk pengurangan utang hingga akhir tahun fiskal 2021. CARES Act yang baru-baru ini disahkan oleh Kongres menangguhkan sekitar $120 juta pajak gaji selama 3 kuartal berikutnya, yang akan dibayarkan pada bulan Desember 2021 dan Desember 2022.
Kami berencana untuk melakukan pembayaran insentif tahun 2020 dan kontribusi 401(k) selama tahun 2020 dengan saham biasa WestRock yang akan meningkatkan arus kas kami sekitar $100 juta.Kami mengurangi investasi modal kami menjadi sekitar $950 juta pada tahun fiskal 2020 dan sekarang memperkirakan kisaran $600 juta hingga $800 juta pada tahun fiskal 2021, turun dari panduan kami sebelumnya sebesar $1,1 miliar pada tahun fiskal 2020 dan $900 juta hingga $1 miliar pada tahun fiskal 2021.
Kami akan menyelesaikan proyek strategis kami di pabrik Florence dan Tres Barras selama 12 bulan ke depan.Meskipun kami harus mengatasi dampak pembatasan shelter in place dan ketersediaan kontrak serta sumber daya teknis akibat COVID-19, kami memperkirakan mesin kertas Florence yang baru akan mulai beroperasi pada paruh kedua tahun kalender ini. 2020. Proyek peningkatan pabrik Tres Barras akan selesai pada Q2 tahun fiskal '21.
Pada tingkat investasi modal ini, kami yakin bahwa kami akan terus berinvestasi pada proyek keselamatan, lingkungan, dan pemeliharaan yang sesuai serta menyelesaikan proyek pabrik strategis kami sekaligus melakukan investasi untuk mendukung produktivitas dan pertumbuhan bisnis kami.Pengurangan ini akan memberikan $300 juta hingga $500 juta tambahan uang tunai yang tersedia untuk pengurangan utang hingga akhir tahun fiskal 2021.
Pengaturan ulang dividen tahunan kami dari $1,86 per saham menjadi $0,80 per saham akan menghasilkan peningkatan arus kas sebesar $400 juta selama 1,5 tahun ke depan.Ketika kami menyesuaikan operasi dan investasi kami dengan tingkat permintaan pelanggan, kami akan terus menghasilkan arus kas bebas yang kuat, melindungi neraca kami dan memiliki fleksibilitas finansial untuk melaksanakan strategi kami.
Terima kasih, Ward.Di tengah pandemi ini, berkat kinerja luar biasa dari tim WestRock, kami mendukung pelanggan kami dengan portofolio produk dan solusi unik serta jangkauan global yang mereka perlukan agar produk mereka dapat menjangkau konsumen yang membutuhkannya.Kami menjalankan strategi kami yang berbeda, dan kami melakukannya dari posisi yang memiliki kekuatan finansial dan likuiditas yang besar.
Kita sedang menghadapi masa-masa yang belum pernah terjadi sebelumnya, dan prospek dalam jangka pendek masih belum jelas.Kami beradaptasi dan melaksanakan strategi kami sebagai respons.Rencana aksi pandemi WestRock akan memungkinkan kami merespons perubahan kondisi pasar dengan cepat seiring kami menyesuaikan pasokan dengan permintaan pasar.Kami berharap tindakan ini dan tindakan lainnya akan semakin memperkuat posisi keuangan kami dengan menyediakan $1 miliar arus kas yang tersedia untuk pengurangan utang hingga akhir tahun fiskal '21.
Kami semua di WestRock yakin dengan proposisi nilai kami, bahwa kami memiliki strategi terdiferensiasi yang tepat, tim yang tepat untuk menavigasi lingkungan ini dan untuk menjadi perusahaan yang lebih kuat.
Terima kasih, Steve.Sebagai pengingat bagi audiens kami, untuk memberikan kesempatan kepada semua orang untuk mengajukan pertanyaan, harap batasi pertanyaan Anda menjadi 1 dengan tindak lanjut sesuai kebutuhan.Kami akan mendapatkan sebanyak mungkin waktu yang memungkinkan.Operator, bisakah kami menjawab pertanyaan pertama kami?
George Leon Staphos, BofA Merrill Lynch, Divisi Riset - MD dan Kepala Sektor Bersama dalam Riset Ekuitas [2]
Terima kasih atas semua detailnya dan semua yang Anda lakukan terhadap COVID.Saya kira pertanyaan pertama yang saya miliki berkaitan dengan bagaimana Anda akan terus mengelola portofolio bisnis di masa depan.Steve dan Ward, sepertinya -- dan Anda menyebutkannya, ada variabilitas signifikan dalam apa yang Anda lihat dalam hal tren permintaan.Sulit untuk mengatakan apa yang sekuler, apa yang hanya terjadi sekali saja.Apakah adil untuk mengatakan bahwa setelah Anda menentukan hal itu, akan ada tindakan tambahan untuk mengoptimalkan operasi, bisnis, portofolio.Dan mungkin kami baru saja mendengar apa yang ingin kami dengar, namun sepertinya konsumen masih memiliki lebih banyak pekerjaan yang harus dilakukan setelah Anda mengevaluasi hal ini karena masalah pracetak dan tembakau.Jadi jika Anda bisa membicarakannya, dan saya punya tindak lanjutnya.
George, ini Steve.Saya pikir Anda kurang lebih menjawab pertanyaan tersebut karena saya pikir kami akan memantau apa yang terjadi di pasar, dan kami memperkirakan akan ada pergeseran seiring berjalannya waktu.Saya tidak bisa memprediksi perubahan apa yang akan terjadi.Saya tidak dapat memperkirakan bahwa kami akan melihat sistem kami dan mengoperasikan sistem serta portofolio kami dengan cara yang dapat mengoptimalkannya secara keseluruhan.Dan saya setuju dengan Anda bahwa kami sudah -- Saya akan mengatakan apa yang Anda katakan tentang konsumen, saya pikir kita memiliki lebih banyak pekerjaan yang harus dilakukan pada konsumen, saya setuju dengan itu, karena alasan Anda...
George Leon Staphos, BofA Merrill Lynch, Divisi Riset - MD dan Kepala Sektor Bersama dalam Riset Ekuitas [4]
Baiklah.Dan ketika sampai pada dividen, tentu saja, sebuah keputusan penting.Mengingat leverage yang sedikit di atas 3x, mengingat ruang lingkup perjanjian yang Anda anggap signifikan dan semua upaya lain yang telah Anda lakukan untuk meningkatkan likuiditas, apakah ada hal khusus yang membuat Anda berhenti sejenak dan oleh karena itu, mengkatalisasi dividen?Karena sepertinya Anda punya ruang untuk terus membayar dividen.Apa yang paling membuat Anda khawatir saat ini dalam hal mempertahankannya pada tingkat sebelumnya?Kami jelas menghormati keputusan tersebut dan saya menghargai warnanya.
Oke.George, terima kasih telah mengajukan pertanyaan karena ini sama sekali bukan masalah likuiditas.Dan saya pikir Anda mengidentifikasi 1 hal.Jika ada satu hal yang mempengaruhi kita semua, di mana pun kita berada, hal itu adalah ketidakpastian atas apa yang akan terjadi sehubungan dengan kondisi pasar.Dan menurut kami, yang terbaik adalah berusaha untuk mengatasi hal tersebut dan memastikan bahwa kami juga siap menghadapi ketidakpastian yang ada pada perekonomian dan kondisi pasar di masa depan.
Dan tindakan ini, dan menurut saya tidak -- karena keuntungannya hanyalah salah satu dari serangkaian hal yang kita lakukan.Saya akan melihat keseluruhan paket tindakan yang kita ambil untuk memungkinkan kita mengatasi ketidakpastian yang kita semua hadapi.
George Leon Staphos, BofA Merrill Lynch, Divisi Riset - MD dan Kepala Sektor Bersama dalam Riset Ekuitas [6]
Jadi sebagian dari modal tersebut bisa jadi merupakan modal yang mungkin Anda perlukan untuk mengoptimalkan portofolio Anda dari waktu ke waktu, apakah itu adil?
George Leon Staphos, BofA Merrill Lynch, Divisi Riset - MD dan Kepala Sektor Bersama dalam Riset Ekuitas [8]
Jadi, Anda juga tetap menyimpan sedikit uang, tentu saja, mengingat langkah lebih lanjut yang mungkin perlu Anda lakukan dalam portofolio untuk mengoptimalkan operasi.Itulah salah satu alasan mengapa memiliki uang tambahan adalah hal yang baik.Apakah itu adil?
Ya.Saya hanya melihatnya secara keseluruhan, ini adalah situasi yang sangat tidak dapat diprediksi, dan saya pikir semua tindakan yang kita ambil sangat tepat untuk kita keluar dari masa ketidakpastian yang sedang kita semua lalui.
Mark Adam Weintraub, Seaport Global Securities LLC, Divisi Riset - MD & Analis Riset Senior [11]
Steve, saya hanya ingin menindaklanjutinya -- jawaban atas pertanyaan dividen, karena menurut saya penting bagi investor untuk benar-benar memahaminya.Maksud saya, maksud Anda adalah -- tidak ada masalah likuiditas seperti yang Anda lihat saat ini, namun mungkin, Anda melakukan ini sebagai -- untuk berjaga-jaga, Anda benar-benar tidak menduganya, namun ini hanya cara yang sangat konservatif tindakan untuk, seperti yang Anda katakan, tampil di depannya.Apakah itu benar-benar cara untuk memahaminya?Karena menurut saya banyak orang akan membacanya secara dangkal dan berkata, wow, mereka pasti peduli dengan perolehan uang mereka, mereka hanya memotong dividen, dan itu mengejutkan banyak orang.
Ya.Jadi saya menghargai Anda menanyakan hal itu.Ini bukan masalah likuiditas.Saya pikir ini sebenarnya mencoba untuk menghadapi serangkaian peristiwa yang tidak terduga.Dan kemudian saya memikirkannya dengan sangat serius dari sudut pandang pemegang saham, dan kami menghasilkan uang tunai yang akan digunakan untuk membayar hutang, dan saya pikir itu akan memberikan keuntungan bagi pemegang saham.Jadi jika saya seorang pemegang saham, saya rasa saya menghargai hal ini karena hal ini memungkinkan kita membayar utang secara tunai, yang akan tersedia untuk -- yang akan menambah keuntungan para pemegang saham dan akan meningkatkan likuiditas dan memberi kita akses jangka panjang ke pasar modal utang, yang semuanya menurut saya sangat penting.Dan dividen sebesar $0,80 masih berarti dan substansial serta bersaing dengan banyak alternatif investasi lainnya.
Mark Adam Weintraub, Seaport Global Securities LLC, Divisi Riset - MD & Analis Riset Senior [13]
Oke.Dan kemudian segera -- menyadari bahwa ini adalah situasi yang sangat berubah-ubah.Adakah hal spesifik yang dapat Anda sampaikan kepada kami mengenai bagaimana permintaan saat ini versus sebelumnya, apa ekspektasi terbaik Anda untuk bulan Mei, dan seperti apa kondisinya?
Ya, Mark, saya akan membiarkan Jeff menjawabnya untuk bergelombang dan kemudian Pat setelah itu, menjawabnya untuk konsumen.Jadi Jeff?
Jeffrey Wayne Chalovich, WestRock Company - Chief Commercial Officer & Presiden Kemasan Bergelombang [15]
Terima kasih, Steve.Selamat pagi, Markus.Jadi masih terlalu dini untuk mengatakan pada bulan Mei saya akan mengatakan bahwa simpanan kami di minggu pertama stabil.Dan saya akan memberikan kejelasan sebanyak yang saya bisa tentang volume bulan April, memahami bahwa Anda sedang mencari detail di pasar akhir yang spesifik.Saya hanya belum memiliki gambaran terperinci seperti itu.Dan seperti yang Anda sebutkan, berdasarkan jumlah penutupan sementara pabrik pelanggan kami, volatilitas dalam profil permintaan, ini mungkin tidak menunjukkan apa yang akan atau tidak akan terjadi pada kuartal tersebut.Jadi kami menyelesaikan bulan April dengan penurunan sekitar 4%.Kami mengawali bulan ini dengan baik dengan tumpukan simpanan dan kemudian setiap minggunya semakin memburuk.Jadi, seperti yang disebutkan Steve, kami memiliki lebih dari 130 pelanggan yang menutup atau mengurangi jam kerja di seluruh bisnis, 4 dari 10 pelanggan teratas kami memiliki banyak pabrik yang tutup hingga akhir Maret hingga awal April.Jadi kami melihat segmen yang kuat dalam bisnis makanan olahan dan protein kami.Itu AS dan Kanada.Dan kemudian bisnis kami -- yang melayani pengemasan jasa makanan atau bisnis jasa makanan juga ikut terpuruk.Dan kemudian kami melihat hal ini di segmen pengguna akhir yang lemah seperti produk industri dan distribusi serta bisnis kertas kami, yang merupakan bagian terbesar dari hal ini.
Bisnis yang kami keluarkan dan pabrik-pabrik yang kami tutup akan tetap menjadi hambatan.Dan kemudian kami keluar dari bisnis lembaran bernilai rendah di bidang distribusi dan kertas.Jadi itu akan menjadi sedikit hambatan untuk tahun fiskal berikutnya setelah kita keluar.Tapi sekali lagi, jika Anda melihat perusahaannya, kami naik 1,7% pada bulan April tahun lalu.Pasar turun sekitar 1,4%.Kami naik 2,7% pada kuartal tahun lalu, dan pasar datar.Jadi kompetisinya sulit.
Namun demikian, bisnis kami berjalan dengan sangat baik.Kami mencocokkan pasokan kami dengan permintaan pelanggan kami.Tanamannya berjalan dengan baik.Mereka menghadapi kondisi yang sangat menantang dengan bisnis yang sedang naik, bisnis yang sedang turun.Kami memindahkan bisnis di sekitar pabrik dengan sempurna.Dan Steve menyebutkan bahwa tim kami bereaksi secara heroik.Jadi kami yakin dalam jangka panjang bahwa kami dapat terus mengintegrasikan bisnis ini dan strategi kami yang berbeda dalam penjualan mesin, penjualan grafis pracetak tetap kuat.Kami yakin dengan kemampuan jangka panjang kami untuk mengembangkan bisnis ini.
Patrick Edward Lindner, WestRock Company - Chief Innovation Officer & Presiden Kemasan Konsumen [17]
Besar.Terima kasih, Steve, dan terima kasih, Jeff.Jadi saya benar-benar tidak bisa -- seperti Jeff, saya tidak bisa berkomentar terlalu banyak pada bulan Mei.Saya akan mencoba memberikan beberapa rincian untuk bulan April, khususnya, bagaimana hal itu cocok dengan komentar yang dijelaskan Steve sekitar kuartal tersebut.Intinya, apa yang kita lihat pada akhir kuartal hingga bulan Maret benar-benar berlanjut hingga bulan April.Kami melihat permintaan dan stabilitas yang kuat pada makanan, sebagian besar kualitas dan aplikasi layanan makanan, minuman, dan layanan kesehatan.Simpanan kami di bulan April pada CNK tetap kuat pada 5 minggu dan CRB pada sekitar 3 minggu.Jadi kami merasa senang -- dan optimis terhadap layanan makanan, minuman, dan layanan kesehatan.
Kami memang menghadapi beberapa tantangan yang cukup signifikan khususnya pada media cetak komersial.Jadi mungkin saya akan mengambil waktu sejenak dan menjelaskannya.Kami pergi ke suatu tempat di lingkungan itu pada bulan April, sekitar 50%.Itu sekitar setengah dari tingkat penjualan harian di bulan April seperti biasanya, dan sekitar setengah dari apa yang kami miliki di bulan Februari.Sebagian besar hal tersebut disebabkan oleh pengurangan pengiriman surat langsung dan iklan, serta beberapa keuntungan dari proyek-proyek sheetfed yang biasanya akan kuat sepanjang tahun ini, namun sebenarnya dibatalkan.Dan itu berlanjut pada bulan April.Tentu saja, seperti yang telah kita bahas, sulit untuk mengatakan apa yang akan terjadi selanjutnya.
Dan juga, kami mengalami sedikit kelembutan pada bulan Maret, khususnya, dan hal ini berlanjut hingga bulan April dalam semangat kelas atas kami yang mungkin sedikit dipengaruhi oleh bebas bea.Dan juga dalam bidang kosmetik dan perawatan kecantikan, produk-produk tersebut kemungkinan besar merupakan produk yang bersifat diskresi dan bernilai tinggi.Dan beberapa dari produk tersebut dianggap tidak penting, dan pelanggan kami tidak menjalankan fasilitas mereka.Jadi bulan April, menurut saya, benar-benar melanjutkan tren yang kita lihat di bulan Maret seperti yang dijelaskan Steve.
Mark Adam Weintraub, Seaport Global Securities LLC, Divisi Riset - MD & Analis Riset Senior [18]
Dan jika saya bisa -- jika Anda menggabungkan semuanya pada bulan April, secara berurutan, seperti apa jadinya?Menepuk?
Patrick Edward Lindner, WestRock Company - Chief Innovation Officer & Presiden Kemasan Konsumen [19]
Khususnya dalam hal konsumen?Jadi secara keseluruhan, menurut saya itu benar-benar harus dipecah berdasarkan nilai masing-masing.Namun menurut saya bulan April mengalami penurunan dari tahun ke tahun.Saat ini kami tidak dapat memberikan angka pastinya karena masih terlalu dini untuk menjelaskan secara rinci, namun jumlahnya turun sedikit dari tahun ke tahun dan juga dibandingkan bulan Maret.Dan Anda akan melihat -- Steve menyebutkan dalam komentarnya, terutama di sekitar SBS, terutama karena dampak dari pabrik komersial yang menyebabkan kami mengalami downtime sekitar 14.000 ton, downtime ekonomi di bulan April, mencerminkan kelembutan yang kami alami di pabrik komersial.
Dan Mark, ini Ward.Saya hanya akan menambahkan, saya akan merujuk kembali pada komentar saya yang sudah disiapkan ketika kami mengatakan bahwa pendapatan dan pendapatan akan turun secara berurutan.Dan biasanya, kita sedang memasuki periode musiman di paruh kedua tahun ini di mana pendapatan akan benar-benar meningkat.Jadi menurut saya komentar yang diberikan Jeff dan Pat kepada Anda pada bulan tersebut konsisten dengan pandangan kami tentang penurunan berurutan pada kuartal tersebut.
Untuk pertanyaan pertama saya, saya bertanya-tanya apakah Anda bisa berbicara sedikit tentang urutan besarnya jenis serat Anda meningkat, serat daur ulang Anda meningkat, sejak bagian bawah, yang menurut saya mungkin terjadi pada kuartal fiskal pertama dan kemudian kemampuan Anda untuk mengimbangi kenaikan tersebut.
Jeffrey Wayne Chalovich, WestRock Company - Chief Commercial Officer & Presiden Kemasan Bergelombang [24]
Tandai, ya.Jadi kita mengalami peningkatan yang signifikan dalam serat kita.Sejauh ini kami mungkin mendapatkan sekitar $50 atau lebih per ton.Dan dengan -- permintaan akan serat daur ulang tetap konstan, namun generasi ini menghadapi tantangan.Jadi mulai bulan Maret, kami melihat penurunan dalam hal generasi, terutama karena sebagian besar bisnisnya adalah ritel.Jadi toko kelontong tetap kuat, namun bisnis komersial ritel lainnya benar-benar melemah.Dan kemudian Anda beralih ke pembelian online.Oleh karena itu, sebagian besar OCC yang disimpan di pusat daur ulang memiliki tingkat pemulihan yang jauh lebih rendah dibandingkan di toko ritel dan toko kelontong.Jadi hal itu menyebabkan tekanan ke atas.Apa yang kami lakukan untuk mengimbangi bisnis ini adalah kami menjalankan serat yang paling murni atau serat daur ulang, tergantung pada biaya di pabrik hingga kemampuan mereka untuk melakukan hal tersebut berdasarkan keseimbangan energi, berdasarkan kapasitas pembuatan pulp mereka, jadi kami mengelolanya sebagai sedekat mungkin untuk membantu mengimbangi biaya.Kami mengurangi -- kami melihat semua proyek Lean Six Sigma kami.Kami mencoba mengimbangi inflasi dengan produktivitas setiap tahun.Dan tergantung sejauh mana OCC berjalan, kami akan terus berusaha mengimbangi semua biaya yang kami bisa.
Dan saya pikir pada titik tertentu, jika Anda melihat ke belakang 3 tahun yang lalu, ada hambatan sebesar $300 juta yang agak sulit untuk diatasi.Namun saat ini, kami bertahan dengan mengimbangi sejumlah biaya dan mencampurkan -- campuran serat kami, mengoptimalkan campuran serat berdasarkan biaya ke dalam sistem.Dan seiring berjalannya waktu, kita akan melihat apakah tekanan kenaikan ini terus berlanjut.Saya pikir hal ini akan berlanjut hingga bulan Mei, dan kemudian kita akan melihat apa yang terjadi.Namun seperti yang kami katakan sebelumnya, terlalu sulit untuk memprediksi apa pun di pasar saat ini berdasarkan situasi COVID.
Oke.Itu berguna, Jeff.Tindak lanjut yang saya lakukan hanyalah seputar Gondi dan saya ingin tahu tentang permulaan mesin baru tersebut dan apa pengaruhnya terhadap ekspor Anda ke Meksiko.Tapi saya juga penasaran apakah ada sesuatu dalam perjanjian kemitraan yang mengharuskan Anda meningkatkan kepemilikan Anda di Gondi, katakanlah, antara sekarang dan akhir tahun fiskal '21?
Mark, saya akan menjawab pertanyaan kedua.Mark, saya akan menjawab pertanyaan kedua, dan Jeff, Anda menjawab pertanyaan pertama.Tidak ada perjanjian kemitraan yang menyebabkan kami perlu meningkatkan kepemilikan kami.Jadi kita stabil...
Jeffrey Wayne Chalovich, WestRock Company - Chief Commercial Officer & Presiden Kemasan Bergelombang [29]
Meksiko menghadapi dinamika pasar yang sama seperti kita, Mark.Jadi generasi OCC mengalami tekanan ke atas yang rendah, mereka melihat efek yang sama.Jadi ada beberapa penundaan dalam proyek pabrik karena situasi COVID, jadi hal itu sedikit diperpanjang.Lalu menurut saya pasar pengguna akhir mereka sangat -- memiliki dampak yang sama seperti yang kita alami saat ini di AS. Kondisi di Meksiko sangat mirip dengan apa yang kita lihat di AS.
Mark, kita akan mendapatkan -- kita akan memasukkan sesuatu pada 10-Q kita yang akan menentukan jawaban atas pertanyaan tentang Gondi.
Anthony James Pettinari, Citigroup Inc, Divisi Penelitian - Wakil Presiden dan Analis Kertas, Pengemasan & Hasil Hutan [32]
Sekadar menindaklanjuti pertanyaan Jeff sebelumnya, apakah mungkin untuk mengukur berapa lama volume angin sakal dari pabrik kotak tertutup bertahan?Dan apakah mungkin untuk mengukurnya?Dan kemudian, Jeff, saya rasa Anda mengindikasikan volume bulan April turun 4% dengan pelanggan besar melihat beberapa penutupan pabrik.Apakah mungkin untuk mengukur dampak penutupan, apakah itu hanya sebagian kecil dari penurunan, setengah atau sebagian besar penurunan?Hanya mencoba memahami seperti apa pertumbuhan organik yang normal.
Jeffrey Wayne Chalovich, WestRock Company - Chief Commercial Officer & Presiden Kemasan Bergelombang [33]
Tentu.Jadi bagian pertama, Anthony, penutupan pabrik boks dimulai pada Mei tahun lalu, dan sejauh ini telah berlangsung hingga Januari.Jadi ada -- dan itu antara 0,6% dari total poin untuk penutupan.Jadi seiring berjalannya waktu, banyak dari hal tersebut akan menurun seiring berjalannya waktu.Dan kemudian pada bulan April, menurut saya penutupannya signifikan.Saya belum memiliki detail tingkat situs untuk setiap pasar akhir.Namun pasar akhir yang tertantang di bulan Maret tetap tertantang di bulan April.Jadi lembar distribusi, kertas, industri, pengecer, layanan makanan.Dan kemudian dampaknya bahkan pada sektor pertanian pun meningkat, sektor jasa makanan, yang mungkin bukan setengah dari bisnis pertanian kita, namun masih merupakan bagian yang besar, turun secara signifikan.
Jika Anda melihat 10 pelanggan teratas kami, Anda memiliki beberapa pelanggan utama protein, Anda memiliki beberapa produk konsumen besar, perusahaan barang, makanan olahan, dan sebagainya -- itu adalah bagian penting dari tantangan yang kami hadapi.Jadi kami punya, seperti yang saya katakan, beberapa dari bisnis tersebut memiliki lebih dari 5 pabrik, baik di konsumen bermerek, di label pribadi, dan kemudian protein, dan itu adalah Kanada dan AS bagi kami.Jadi, hal-hal tersebut merupakan bagian penting dari kemerosotan ekonomi.
Dan jika Anda melihat, ada grafik di dek kami pada segmen besar, ketika Anda melihat distribusi di kertas, dan saya dapat memberi tahu Anda tepatnya pada kuartal bulan Maret, turun 6,6% per hari.Dan itu tetap masuk ke dalam bisnis ini.Dan Anda memikirkan 3 besar bagi kami, sebagian dari bisnis mereka adalah bisnis otomotif, suku cadang mobil, itu sepenuhnya gagal.Dan kemudian bisnis pindahan, pindahan ke gudang juga turun secara signifikan.Dan itu adalah salah satu pelanggan terbesar, Departemen Pertahanan, mereka menangguhkan semua pergerakan layanan tersebut hingga 1 Juni. Jadi itu adalah bagian lain dari hambatan tersebut.
Jadi di wilayah yang luas tersebut, segmen besar tersebut mengalami penurunan.Dan bahkan segmen Pizza kami yang kuat dan berkembang akan memasuki bulan April.Dan saya belum memilikinya khusus untuk bulan April.Namun cita rasa segmennya pada dasarnya sama pada bulan April.
Anthony James Pettinari, Citigroup Inc, Divisi Penelitian - Wakil Presiden dan Analis Kertas, Pengemasan & Hasil Hutan [34]
Oke.Itu detail yang sangat membantu.Dan kemudian hanya sebuah pertanyaan, saya kira, untuk bergelombang dan konsumen.Kami telah melihat beberapa negara bagian mulai menerapkan kebijakan pemesanan tempat dan memahami bahwa ini masih sangat dini. Saya hanya bertanya-tanya, ketika Anda berbicara dengan pelanggan Anda, apakah itu di bidang jasa makanan atau ritel atau bagian bisnis lainnya, apakah ini sesuatu yang perlu dilakukan? yang Anda lihat sebagai katalis yang berarti untuk peningkatan pesanan?Atau warna apa saja yang bisa Anda berikan di sana?
Jeffrey Wayne Chalovich, WestRock Company - Chief Commercial Officer & Presiden Kemasan Bergelombang [35]
Tentu.Saya akan memulai dan kemudian menyerahkannya ke Pat sebagai kelanjutannya.Masih terlalu dini untuk mengatakannya.Dan seperti yang saya katakan, segmen-segmen yang bahkan kuat pun mengalami masa-masa sulit dan hambatan karena dampak COVID pada basis karyawan mereka.Jadi mudah-mudahan, ketika kita memulai kembali, kita mulai melihat beberapa tren peningkatan permintaan, namun masih terlalu dini untuk mengatakannya pada minggu pertama bulan Mei ini.Menepuk?
Patrick Edward Lindner, WestRock Company - Chief Innovation Officer & Presiden Kemasan Konsumen [36]
Ya.Dan terima kasih, Jeff.Dan menambahkan dari sisi konsumen, saya setuju dengan itu.Saya pikir -- mungkin ruang paling dinamis yang kami lihat saat ini adalah seputar layanan makanan dan stok cangkir dan piring untuk SBS, di mana kami adalah pemasok papan SBS pasar terbuka di sana.Jadi -- masih terlalu dini untuk mengatakan apa yang mungkin terjadi di sana, tapi sudah ada banyak perubahan.Dan yang lainnya masih dalam cetakan komersial, yang saya sebutkan sebelumnya, telah mengalami penurunan yang cukup signifikan.Jadi kami memperhatikannya dengan cermat.Namun dengan segala ketidakpastian yang ada saat ini, masih terlalu dini untuk mengatakan apakah negara ini akan membuka diri atau apakah aktivitas pembatasan sosial akan berdampak besar dalam waktu dekat.
Steve, hanya sebuah pertanyaan lagi, mungkin secara filosofis atau jangka panjang, hanya tentang bagaimana Anda memandang akuisisi.Beberapa kesepakatan yang telah dilakukan pada siklus terbaru ini, sepertinya kinerjanya tidak terlalu baik di masa krisis, MPS dengan beberapa minuman beralkohol kelas atas, tembakau, dan KapStone, Anda menyebutkan beberapa tantangan dalam meraih kemenangan.Tentu saja, leverage-nya menjadi sedikit terlalu tinggi, dan kami kini harus memotong dividennya.Jadi untuk jangka panjang, tentu saja, hal yang menjadi pendorong penciptaan nilai bagi WestRock adalah akuisisi.Namun apakah menurut Anda ke depan, mungkin kita akan sedikit lebih berhati-hati dan mungkin leverage tidak akan setinggi di masa lalu dan mungkin akuisisi akan menjadi hal yang tidak perlu dilakukan untuk mengurangi leverage di masa mendatang? ?
Terima kasih telah mengajukan pertanyaan, Brian.Saya pikir sehubungan dengan alokasi modal, di mana pun kita berada, menurut saya pengurangan utang lebih diprioritaskan daripada akuisisi.Namun saya berharap dalam jangka panjang, kami dapat melakukan akuisisi untuk menambah nilai bagi perusahaan kami.
Oke.Dan terkait dengan hal itu, Anda mengambil banyak langkah untuk menghasilkan uang dan meningkatkan likuiditas.Di dalam portofolio saja, apakah ada aset yang ingin Anda jual atau divestasi untuk mencoba mempercepat proses tersebut?Dan apakah ada sumber uang lain yang bisa Anda peroleh, misalnya dari modal kerja?Saya pikir pada awalnya, hal ini akan menjadi hambatan yang cukup besar untuk tahun ini, namun banyak hal telah berubah.Jadi penasaran apakah ada cara lain untuk menghasilkan uang dalam waktu dekat?
Ya.Kami memandang bisnis kami sebagai -- tugas kami adalah menghasilkan uang, jadi kami akan mempertimbangkan semua alternatif.Kami tidak memiliki sesuatu yang spesifik dalam portofolio kami yang menonjol.Saya rasa saya sedang melihat Ward Dickson dan John Stakel dan mereka melihat modal kerja setiap hari.Jadi kami melihat berbagai cara untuk -- yang kami bisa untuk menghasilkan uang tunai.
Ini John untuk Markus.Pertama-tama, bisakah Anda membahas bisnis papan pemutih dan bagaimana -- membicarakan seberapa jauh kita dapat memperoleh biaya modal?Lalu berapa tingkat pengoperasian papan yang diputihkan secara keseluruhan selama Q1?
Patrick Edward Lindner, Perusahaan WestRock - Chief Innovation Officer & Presiden Kemasan Konsumen [44]
Ya.Jadi ini Pat.Jadi khususnya seputar papan pemutih dan SBS, seperti yang dikomentari Steve, tembakau dan media cetak komersial telah mengalami penurunan sekuler, dan kami melihat beberapa tantangan jangka pendek terkait dengan media cetak komersial, juga sedikit mengenai layanan makanan.Oleh karena itu, kami mengalami periode downtime ekonomi yang tidak biasa pada bulan Maret dan April, yang menunjukkan bahwa tingkat operasional kami tidak setinggi sebelumnya.
Sekarang memasuki periode itu, menurut saya kami cukup kuat.Dan hal tersebut terjadi, seperti yang Anda harapkan, dengan SBS, dengan tingkat operasional yang meningkat dan penundaan sekitar 4 minggu seperti biasanya.Namun yang jelas, apa yang telah kami lihat di beberapa segmen yang kami ikuti yang menggunakan SBS atau papan yang diputihkan secara umum, kami telah melihat penyesuaian dalam penurunan tersebut selama beberapa bulan terakhir yang tentunya berdampak pada tingkat operasional.
Oke.Itu berguna.Dan kemudian beralih ke MPS secara lebih spesifik.Anda telah menyebutkan kelemahan Eropa, namun bagian mana dari bisnis MPS yang lebih lemah?Apakah ada sesuatu selain minuman beralkohol kelas atas?
Hanya -- ini Steve.Saya pikir jejak mereka di Eropa lebih condong ke Inggris.Jadi mereka sudah mengalaminya -- dan saya pikir Brexit telah menjadi tantangan bagi mereka.Jadi kami memindahkan produksinya sejauh mungkin ke timur, yakni di Eropa.Jadi kami telah memindahkan bisnis ke Polandia.Menurut saya segmennya tidak jauh berbeda dari yang kita lihat secara keseluruhan.Bisnis perawatan kesehatan telah berjalan dengan sangat baik.Dan bisnis konsumen bermerek menjadi lebih tertantang karena apa yang dikatakan Pat tentang toko bebas bea dan saya menyebutnya bisnis terkait COVID.
Saya harap Anda dan keluarga Anda baik-baik saja.Ingin tahu apakah Anda bisa berkomentar tentang tren, khususnya bisnis bergelombang di Brasil.Saya menghargai bahwa hal ini akan memasuki periode musiman yang lebih lambat, namun apa yang kita baca sejauh ini bahkan hingga bulan April telah menunjukkan dan menunjukkan adanya permintaan yang cukup kuat di sana.
Jeffrey Wayne Chalovich, WestRock Company - Chief Commercial Officer & Presiden Kemasan Bergelombang [49]
Itu Jeff.Aku akan mengambilnya.Jadi Brasil, menurut saya apa yang Anda baca konsisten.Mereka memiliki penjualan papan peti kemas yang positif dari tahun ke tahun, hampir 11%.Ekspor yang lebih tinggi juga terjadi di kawasan Amerika Selatan hingga Afrika.Volume naik 7% untuk bisnis kami di Brasil.Kinerjanya mengungguli pasar, namun pertumbuhannya cukup baik yaitu sebesar 6 persen lebih.Peningkatan Porto Feliz terus berjalan dengan sangat baik.Mereka terus mengembangkan bisnisnya.Mereka mencetak rekor pada corrugator dan EVOL baru mereka dan peningkatan tersebut terus berjalan dengan sangat baik.
Kita melihat adanya hambatan yang disebabkan oleh virus COVID, namun sejauh ini belum sebesar yang kita lihat di sini.Selain itu, proyek Tres Barras berada di jalur yang tepat dan dijadwalkan untuk dimulai, seperti yang dikatakan Ward sebelumnya, pada paruh pertama kalender tahun 2021. Kami mengambil penundaan singkat, penundaan 10 hari, berdasarkan beberapa tindakan pemerintah, telah mendemobilisasi, tapi sudah kembali aktif dan berjalan sesuai jalurnya.Sehingga bisnis mereka secara keseluruhan terus berkinerja sangat baik, dan pasar mereka tetap kuat saat ini.
Dan pertanyaan selanjutnya, saya kira, tentang bubur kertas.Anda menyebutkan bahwa ini adalah hambatan sebesar $20 juta, saya kira, untuk paruh tahun pertama.Ada serangkaian pengumuman harga yang telah kita lihat.Hanya ingin tahu dari sudut pandang waktu, bagaimana kita bisa melihat fase tersebut, yang lebih merupakan manfaat fiskal pada tahun 2021?Atau mungkin lebih cepat karena Anda menjualnya ke pasar spot?
Patrick Edward Lindner, WestRock Company - Chief Innovation Officer & Presiden Kemasan Konsumen [51]
Ya.Jadi mungkin saya akan mengambilnya karena itu milik konsumen.Dan sebagian besar pulp yang kami hasilkan ada di sistem SBS saat kami menyeimbangkannya -- menyeimbangkan sistem tersebut dengan waktu terbuka.-- Volume pulp kami meningkat akhir-akhir ini, seperti yang Anda lihat di beberapa materi lampiran yang kami terbitkan.Dan seperti yang Anda ketahui, harga telah menurun, harga pulp yang dipublikasikan telah menurun.Jadi hal ini mempunyai dampak yang signifikan terhadap kami di seluruh segmen.Sejauh apa yang mungkin terjadi di tahun 2021 atau seterusnya, sangat sulit bagi kita untuk memproyeksikan dengan segala sesuatu yang tidak pasti, kita tidak akan mampu melakukan itu.Namun dengan -- bulan Maret dan April dan kembalinya tahun fiskal ini, hal ini tentunya mempunyai dampak yang cukup signifikan, jadi hal ini benar-benar didorong oleh dinamika harga di pasar tersebut seperti yang dipublikasikan sebelumnya.
Maksudku, Gabe, bagi kami, ini adalah bagian kecil dari bisnis, seperti yang kamu tahu.Namun secara berurutan, kami telah melihat beberapa pergerakan kenaikan dalam harga kami.Angkanya masih turun dari tahun ke tahun.Namun pada kuartal terakhir hingga kuartal ini, kita telah melihat peningkatan pada pulp.
Jadi cepat kembali ke alokasi modal.Kami memahami apa yang telah Anda lakukan dengan dividen tersebut dan alasannya.Bisakah Anda mengingatkan kami jika Anda memiliki rasio pembayaran tertentu?Dan pada pertanyaan terkait, Anda tidak menyebutkan apa pun secara spesifik di repo.Kami tahu Anda akan menggunakan saham tersebut untuk mendanai insentif.Namun bisakah Anda mengingatkan kami berapa banyak ketersediaan yang Anda miliki di repo?
Kami memiliki sekitar 20 juta saham, dan kami sudah cukup lama tidak membeli kembali saham tersebut karena kami sangat jelas bahwa prioritas alokasi modal kami adalah pengurangan utang.
Patrick Edward Lindner, WestRock Company - Chief Innovation Officer & Presiden Kemasan Konsumen [59]
Ya.Ya.Dividennya, saya beritahu Anda, kami menghabiskan banyak waktu untuk memikirkan level yang tepat.Dan sulit untuk menentukan rasio pembayaran tertentu.Saya melihat $0,80, sepertinya $200 juta.Kami dapat menghasilkan $200 juta dan harus mengembalikan $200 juta kepada pemegang saham kami dan dalam skenario apa pun yang dapat kami bayangkan.Dan seperti yang kami katakan di komentar yang telah disiapkan, kami akan melihat peningkatannya seiring dengan semakin terlihatnya hal tersebut.Jadi menurut saya, sangat sulit untuk membicarakan rasio pembayaran tertentu di lingkungan ini.
Mengerti.Dan kemudian pertanyaan kedua saya, salah satu rahasia WestRock, setidaknya menurut pendapat saya, adalah instalasi mesin yang Anda miliki di fasilitas klien Anda.Jadi, apakah semakin sulit untuk melayani mesin tersebut?Atau setelah diinstal, apakah klien berhak memelihara mesin tersebut?
Jeffrey Wayne Chalovich, WestRock Company - Chief Commercial Officer & Presiden Kemasan Bergelombang [61]
Ini Jeff.Jadi pengalaman COVID membuatnya sedikit lebih sulit untuk melakukan hal itu.Tapi tidak, kami mengirimkan SMS dengan perlengkapan APD, penutup wajah, sarung tangan.Kami berbicara dengan pelanggan kami mengenai kebutuhan mereka di pabrik dan kemudian persyaratan kami.Jadi kami memiliki kontrak layanan normal yang kami penuhi dan juga setiap keadaan darurat di mana pelanggan membutuhkan kami.Jadi bagian dari bisnis ini kami terus menggerakkan orang-orang dengan aman.Kami telah sukses besar dalam melakukan hal itu.Dan penjualan kami di bidang itu -- dalam bisnis mesin kami terus berkembang.Seperti yang dilaporkan Steve di awal, kami memperoleh lebih dari $300 juta dalam 12 bulan terakhir.Menariknya, hal ini terus berkembang, dan kami terus mengembangkan bisnis di pasar tersebut dan melayani pasar tersebut.
Adam Jesse Josephson, KeyBanc Capital Markets Inc., Divisi Riset - Direktur dan Analis Riset Ekuitas Senior [63]
Jeff, kembali ke komentar bulan April Anda sejenak.Saya hanya ingin menanyakan beberapa hal.Jadi menurut saya Anda mengatakan bahwa pengiriman terhenti dan simpanan telah menurun selama sebulan karena alasan tersebut.Bisakah Anda memberi kami gambaran tentang simpanan pabrik containerboard Anda sekarang dibandingkan dengan awal April, hanya untuk memilih tanggal?Kemudian mengenai e-commerce, mengingat bahwa e-commerce lebih kuat dibandingkan dengan penderitaan yang dialami jasa makanan, apakah Anda tahu apa dampak bersih dari pertumbuhan e-commerce yang pada dasarnya menggantikan makanan yang hilang? bisnis jasa?
Jeffrey Wayne Chalovich, WestRock Company - Chief Commercial Officer & Presiden Kemasan Bergelombang [64]
Baiklah, saya akan mulai dengan bagian terakhir.Bisnis e-comm naik dua digit, dan angka tersebut masih tersisa.Dan Anda mengalami pertumbuhan besar di bidang online dan juga pembelian online dan pengambilan di toko, yang merupakan segmen dengan pertumbuhan tercepat di bidang e-comm dari bulan Maret hingga April.Mengenai jasa makanan dan penggantian kerugiannya, sulit untuk mengatakannya dalam persentase karena ada begitu banyak bisnis berbeda yang memasok jasa makanan, susu, roti, dan pertanian.Jadi sulit untuk mengatakan berapa jumlah pasti offset tersebut.
Sedangkan untuk backlog, kami melihat backlog di sistem kotak.Jadi kami -- ini adalah simpanan 5 hingga 10 hari.Dan seperti yang saya katakan, menjelang bulan Mei, ada stabilisasi dari bulan April dan sedikit peningkatan dari apa yang kita lihat pada minggu kedua dan ketiga bulan April, tapi masih terlalu dini untuk mengatakan apakah itu tren atau tidak saat ini karena volatilitas di pasar kita.
Adam Jesse Josephson, KeyBanc Capital Markets Inc., Divisi Riset - Direktur dan Analis Riset Ekuitas Senior [65]
Ya.Saya menghargainya.Dan hanya 1 lainnya di e-commerce, yang selama 3 tahun terakhir, mengalami pertumbuhan yang kuat, pertumbuhan dua digit, selama waktu tersebut, permintaan kotak meningkat dari pertumbuhan sebesar 3% pada tahun '17 menjadi pada dasarnya datar lapisan tahun lalu.Jadi saya ingin tahu, menurut Anda, apa dampak pertumbuhan e-commerce terhadap pasar secara keseluruhan ketika tampaknya e-commerce tetap sangat kuat, namun permintaan kotak tidak berubah selama beberapa tahun terakhir?
Jeffrey Wayne Chalovich, WestRock Company - Chief Commercial Officer & Presiden Kemasan Bergelombang [66]
Saya pikir itu hanya -- ini didasarkan pada persentase e-commerce saat ini dari keseluruhan pasar kotak, Adam.Jadi kalau dilihat totalnya, kalau 10% sampai 12%, menurut saya itu mungkin hanya fungsi dari total di e-comm.Dan kemudian Anda memiliki substitusi, Anda memiliki kemasan yang lebih kecil, Anda memiliki pendaftaran, dan banyak hal lain yang terlibat di dalamnya.Namun menurut saya, jika Anda melihat kembali pertumbuhan yang tahan lama, pertumbuhan yang tidak tahan lama, hal-hal tersebut, beberapa pertumbuhan yang tidak tahan lama, telah mendapat tantangan.Dan dalam lingkungan ini, tantangannya bahkan lebih besar lagi karena adanya industri.Namun kemampuan kami untuk tumbuh lintas segmen selama 3 tahun terakhir sangat baik.Dan untuk bisnis kami, saya yakin bahwa kami dapat terus tumbuh di pasar, mengingat masa pandemi COVID yang singkat di sini, semoga dalam jangka panjang, kami akan terus tumbuh dan menang di pasar kami.
Terima kasih, operator, dan terima kasih kepada audiens kami yang telah bergabung dalam panggilan hari ini.Seperti biasa, hubungi kami jika Anda memiliki pertanyaan, kami selalu dengan senang hati membantu.Terima kasih, dan semoga harimu menyenangkan.
Waktu posting: 11 Mei-2020