WestRock Company bụ akwụkwọ na corrugated ngwaahịa emeputa.Ụlọ ọrụ ahụ agbasawanyela nke ukwuu site na M&A dị ka ụzọ isi na-ebuwanye ibu.
Ọnụ ego buru ibu nke ngwaahịa ahụ na-eme ka ọ bụrụ egwuregwu ego siri ike, yana 50% ego ịkwụ ụgwọ ego pụtara na a na-akwụ ụgwọ nke ọma.
Anyị anaghị amasị ịzụ ahịa cyclical n'oge nkwalite ngalaba/akụnụba.Na ngwaahịa dị njikere imecha 2019 na izu 52 dị elu, òkè adịghị mma n'oge a.
Itinye ego n'uto nkewa bụ ụzọ ewu ewu na nke na-aga nke ọma n'ịkwapụta akụ na ụba n'ime ogologo oge.Anyị ga na-egosipụta ọtụtụ dividend na-abịa na-amata ndị kasị mma "nkewa uto ebuka nke echi."Taa, anyị na-elele ụlọ ọrụ nkwakọ ngwaahịa site na WestRock Company (WRK).Ụlọ ọrụ ahụ bụ nnukwu onye ọkpụkpọ na mpaghara akwụkwọ na corrugated ngwaahịa.Ngwaahịa ahụ na-enye mịnye nkesa siri ike, ụlọ ọrụ ahụ ejirila M&A na-eto eto ka oge na-aga.Agbanyeghị, enwere ụfọdụ ọkọlọtọ uhie ị ga-atụle.Ngalaba nkwakọ ngwaahịa bụ cyclical na okike, ụlọ ọrụ ahụ emebiwokwa ndị nwe oke oge ụfọdụ site n'iwepụta nha anya iji nyere aka kwado azụmahịa M&A.Ọ bụ ezie na WestRock na-amasị anyị n'okpuru ọnọdụ ziri ezi, oge ahụ abụghị ugbu a.Anyị ga-echere mbelata na ngalaba ahụ tupu anyị atụle ụlọ ọrụ WestRock.
WestRock na-arụpụta ma na-ere ngwaahịa akwụkwọ na corrugated dị iche iche n'ofe ụwa.Ụlọ ọrụ ahụ dabeere na Atlanta, GA, ma nwere ihe karịrị 300 arụ ọrụ ụlọ ọrụ.Ahịa njedebe nke WestRock na-ere n'ime ya fọrọ nke nta ka ọ bụrụ njedebe.Ụlọ ọrụ ahụ na-ewepụta ihe dị ka ụzọ abụọ n'ụzọ atọ nke ijeri $19 ya na ahịa kwa afọ site na nkwakọ ngwaahịa corrugated.Nke atọ nke ọzọ sitere na ire ngwaahịa nkwakọ ngwaahịa ndị ahịa.
Ụlọ ọrụ WestRock ahụla uto siri ike n'ime ọtụtụ afọ 10 gara aga.Ego ha nwetara etoola na CAGR nke 20.59%, ebe EBITDA toro na ọnụego 17.84% n'otu oge ahụ.Ihe omume M&A bụ nke chụpụrụ nke a (nke anyị ga-akọwapụta ma emechaa).
Iji ghọta nke ọma arụ ọrụ WestRock na adịghị ike, anyị ga-eleba anya na ọtụtụ metrik isi.
Anyị na-enyocha oke ọrụ iji hụ na ụlọ ọrụ WestRock na-erite uru mgbe niile.Anyị na-achọkwa itinye ego na ụlọ ọrụ ndị nwere nnukwu ego na-agbapụta ego, ya mere, anyị na-eleba anya na ngbanwe nke ego a na-enweta na ntinye ego n'efu.N'ikpeazụ, anyị chọrọ ịhụ na njikwa na-ebugharị ego ego nke ụlọ ọrụ ahụ nke ọma, ya mere anyị na-enyocha ọnụọgụ ego nke nloghachi na ego etinyere (CROCI).Anyị ga-eme ihe ndị a niile site na iji akara atọ:
Anyị na-ahụ foto agwakọtara mgbe anyị lere anya na arụmọrụ.N'otu aka, ụlọ ọrụ ahụ emezughị ọnụ ọgụgụ nke metric benchmark anyị.Oke ọrụ ụlọ ọrụ a na-agbanwe agbanwe kemgbe ọtụtụ afọ.Na mgbakwunye, ọ na-achọpụta naanị mgbanwe 5.15% FCF yana nloghachi 4.46% na isi obodo etinyegoro.Agbanyeghị, enwere ụfọdụ ihe dị mkpa na-agbakwunye ụfọdụ ihe dị mma na data ahụ.Ego mmefu ego amụbaala ka oge na-aga.Ụlọ ọrụ ahụ na-etinye ego n'ime ụlọ ọrụ ole na ole gụnyere Mahrt Mill, Porto Feliz osisi, na Florence Mill.Ntinye ego ndị a na-agbakọta ihe dị ka ijeri $1 na afọ a bụ nke kacha ukwuu ($ 525 etinyere).Ntinye ego a ga-agbada na-aga n'ihu ma kwesịrị iwepụta $240 nde na EBITDA kwa afọ ọzọ.
Nke a kwesịrị ibute mmụba na ntụgharị FCF, yana CROCI ebe ọkwa CAPEX dị elu nwere ike imetụta metric.Anyị ahụwokwa oke ọrụ na-agbasawanye n'ime afọ ole na ole gara aga (ụlọ ọrụ ahụ na-arụ ọrụ na M&A, yabụ anyị na-achọ mmekọ ọnụ ọnụ).N'ozuzu, anyị ga-achọgharịgharị metric ndị a kwa oge iji hụ na metrik arụ ọrụ na-aga n'ihu na-akawanye mma.
Na mgbakwunye na metrik na-arụ ọrụ, ọ dị mkpa ka ụlọ ọrụ ọ bụla jiri aka ya jikwaa akwụkwọ nguzozi ya.Ụlọ ọrụ nke na-akwụ ụgwọ dị ukwuu nwere ike ọ bụghị nanị ịmepụta mkpọmkpọ na mmiri iyi ego, ma na-ekpughere ndị na-etinye ego n'ihe ize ndụ ma ọ bụrụ na ụlọ ọrụ ahụ nwere ịda mbà n'obi na-atụghị anya ya.
Ọ bụ ezie na anyị na-ahụ na akwụkwọ nguzozi enweghị ego (naanị $151 nde megide ijeri $10 na ụgwọ zuru ezu), oke leverage WestRock nke 2.4X EBITDA nwere ike ijikwa.Anyị na-ejikarị nha 2.5X dị ka ọnụ ụzọ ịdọ aka ná ntị.Ibu ụgwọ ahụ mụbara n'oge na-adịbeghị anya n'ihi nnukwu njikọ $ 4.9 ijeri na KapStone Akwụkwọ na nkwakọ ngwaahịa, yabụ anyị na-atụ anya ka njikwa kwụọ ụgwọ a n'afọ ndị na-abịa.
Ụlọ ọrụ WestRock eguzobewo onwe ya dị ka ihe ọkụkụ na-eto eto siri ike, na-ebuli ụgwọ ya nke ọ bụla n'ime afọ 11 gara aga.Ogologo oge nke ụlọ ọrụ ahụ pụtara na nkesa ahụ jisiri ike gaa n'ihu na-eto eto site na nlaazu.kwụrụ ụgwọ pasent 1.86 $ kwa òkè maka oge ikpeazu na mkpụrụedemede kwa afọ bụ 4.35 %.Nke a bụ mkpụrụ siri ike ma e jiri ya tụnyere 1.90% nke US Treasuries nke afọ iri na-enye.
Ihe ndị investors kwesịrị ileba anya na WestRock n'ime ogologo oge bụ ka ụlọ ọrụ (mgbe ụfọdụ) ọdịdị na-agbanwe agbanwe si emetụta uto nkekọrịta ya.Ọ bụghị naanị na WestRock na-arụ ọrụ na mpaghara cyclical, kamakwa ụlọ ọrụ ahụ anaghị eme ihere maka azụmahịa M&A nke nwere ike imetụta nkesa ahụ n'ụzọ na-edoghị anya.Mgbe ụfọdụ, nkesa ga-eto site na mmali na oke - mgbe ụfọdụ, ọ siri ike ma ọlị.Mmụba kachasị ọhụrụ bụ mmụba penny token maka 2.2%.Otú ọ dị, ụlọ ọrụ ahụ amụbawo ụgwọ ọrụ ya nke ọma ka oge na-aga.Ọ bụ ezie na nkesa ahụ nwere ike itolite n'ụzọ na-ezighi ezi, ụgwọ ịkwụ ụgwọ ugbu a nke dị n'okpuru 50% na-ahapụ ụlọ zuru oke na ndị na-etinye ego kwesịrị inwe mmetụta mara mma maka nchekwa nke ịkwụ ụgwọ ahụ.Anyị anaghị atụ anya mbelata nkewa na-eme na-enweghị obere ihe atụ apocalyptic na-etolite.
Ndị ọchụnta ego kwesịrị ịtụlekwa na njikwa nwere ndekọ nke itinye ego n'ịha nhata iji nyere aka kwụọ ụgwọ njikọta buru ibu.E mebiela ndị nwe oke ugboro abụọ n'ime afọ iri gara aga, na nzụta azụ abụghị ihe kacha mkpa maka njikwa.Onyinye nha nha egbochila uto EPS maka ndị ọchụnta ego.
Usoro uto nke WestRock Company ga-ebelata (ị gaghị ahụ ọtụtụ ijeri ijeri kwa afọ), mana enwere ọdụ ụgbọ mmiri na ụlọ ọrụ akọwapụtara nke WestRock nwere ike iji n'afọ ndị na-abịa.WestRock na ndị ọgbọ ya ga-aga n'ihu na-erite uru site na mmụba n'ozuzu na-achọ nkwakọ ngwaahịa.Ọ bụghị naanị na ọnụ ọgụgụ mmadụ na-aga n'ihu na-eto eto na akụ na ụba na mba ndị ka na-emepe emepe na-agbasawanye, kamakwa ọganihu na-aga n'ihu nke azụmahịa e-commerce emeela ka ọ dịkwuo mkpa maka ngwa mbupu.Na US, a na-atụ anya ka a na-achọ ngwọta nkwakọ ngwaahịa ga-eto na CAGR nke 4.1% site na 2024. Azụ ọdụdụ akụ na ụba macroeconomic a pụtara mkpa ka ukwuu maka nkwakọ nri, igbe mbupu, na igwe iji mee ka ikike nke ụlọ ọrụ nwere ibupu ngwaahịa ndị ọzọ.Tụkwasị na nke ahụ, ngwaahịa ndị dabeere na akwụkwọ nwere ike ịnweta ohere iji wepụ òkè na ngwaahịa plastik ka nrụgide ndọrọ ndọrọ ọchịchị na-eto maka mbelata ihe mkpofu plastik.
Kpọtụrụ WestRock, ụlọ ọrụ ahụ na-aga n'ihu na-agbari njikọ ya na KapStone.Ụlọ ọrụ ahụ ga-aghọta ihe karịrị $200 nde na synergies site 2021, na n'ọtụtụ ebe (lee chaatị n'okpuru).WestRock nwere ndekọ ahaziri nke ịchụso M&A, anyị na-atụkwa anya na nke a ga-aga n'ihu ogologo oge.Ọ bụ ezie na ọ bụghị azụmahịa ọ bụla ga-abụ blockbuster, enwere uru na-eri na ọnọdụ ahịa maka onye nrụpụta ka ọ gaa n'ihu na-ebuwanye ibu.Naanị nke a ga-abụ mkpali ị na-achọkarị uto site na M&A.
Volatility ga-abụ nnukwu ihe iyi egwu nke ndị na-achụ ego kwesịrị ịnọgide na-amata maka ogologo oge njide.Ụlọ ọrụ nkwakọ ngwaahịa bụ okirikiri, yana mmetụta akụ na ụba.The azụmahịa ga-ahụ arụmọrụ nrụgide n'oge a nlaazu, na WestRock si ọchịchọ ịchụso M&A ga-enwe ike ekpughe investors ọzọ n'ihe ize ndụ nke dilution kwesịrị management iji hara nhatanha aka ugwo maka amụọ.
Shares nke WestRock Company abịala n'ike ka ọ kwụsị njedebe afọ.Ọnụ ahịa òkè ugbu a ihe fọrọ nke nta ka ọ bụrụ $43 nọ na njedebe dị elu nke izu 52 ya ($ 31-43).
Ndị nyocha na-eme atụmatụ EPS afọ zuru oke na ihe dịka $3.37.Ọnụ ego a na-enweta nke 12.67X bụ ntakịrị 6% adịchaghị na nha PE nke etiti afọ 10 nke 11.9X.
Iji nweta echiche ndị ọzọ gbasara ọnụ ahịa, anyị ga-elele ngwaahịa ahụ site na oghere dabere na FCF.Mkpụrụ ego FCF dị ugbu a bụ 8.54% dị elu karịa ọtụtụ afọ, mana ka na-erute njedebe dị elu nke oke ya.Nke a na-adọrọ mmasị karị mgbe ị tụlere mmụba na nso nso a na CAPEX, nke na-egbochi FCF (ma si otú a na-eme ka mkpụrụ FCF dị ala).
Isi ihe na-echegbu anyị na ọnụ ahịa ụlọ ọrụ WestRock bụ eziokwu na ọ bụ ngwaahịa cyclical na ihe a na-arụ ụka na njedebe ọdụ nke nkwalite akụ na ụba.Dị ka ọ dị na ọtụtụ ebuka cyclical, anyị ga-ezere ngwaahịa ahụ ruo mgbe ngalaba ahụ tụgharịrị, na metrik arụ ọrụ nrụgide na-enye ohere ka mma iji nweta oke.
Ụlọ ọrụ WestRock bụ nnukwu onye ọkpụkpọ na mpaghara nkwakọ ngwaahịa - oghere "vanilla", mana nke nwere ihe ndị na-eto eto site na atụmatụ gburugburu ebe obibi na ụbara ibu mbupu.Ngwaahịa a bụ nnukwu ego na-enweta maka ndị na-etinye ego, yana metrik na-arụ ọrụ nke ụlọ ọrụ kwesịrị imeziwanye ka a na-enweta mmekọrịta KapStone.Agbanyeghị, akụrụngwa cyclical nke ụlọ ọrụ pụtara na ohere ka mma iji nweta ngwaahịa ahụ nwere ike igosi onwe ha nye ndị na-etinye ego nwere ndidi.Anyị na-akwado ichere maka nrụgide akụ na ụba macroeconomic iji mee ka ngwaahịa ahụ pụọ na elu 52-izu.
Ọ bụrụ na akụkọ a masịrị gị ma chọọ ịnata mmelite na nyocha ọhụrụ anyị, pịa “Soro” n'akụkụ aha m n'elu akụkọ a.
Ngosipụta: M / anyị enweghị ọnọdụ ọ bụla a kpọtụrụ aha, na enweghị atụmatụ ịmalite ọnọdụ ọ bụla n'ime awa 72 na-esote.Mụ onwe m dere akụkọ a, ọ na-ekwupụtakwa echiche nke m.Anaghị m enweta ụgwọ maka ya (ọ bụghị site n'ịchọ Alfa).Enweghị m mmekọrịta azụmahịa na ụlọ ọrụ ọ bụla nke akpọtụrụ aha ya n'isiokwu a.
Oge nzipu: Jan-06-2020