Trascrizione modificata della teleconferenza o presentazione sugli utili di ASTRAL.NSE 2 agosto 19 12:30 GMT

10 agosto 2019 (Thomson StreetEvents) - Trascrizione modificata della teleconferenza o presentazione sugli utili di Astral Poly Technik Ltd venerdì 2 agosto 2019 alle 12:30:00 GMT

Grazie.Buona sera a tutti.A nome di ICICI Securities, diamo il benvenuto a tutti voi alla teleconferenza sugli utili del primo trimestre dell'anno fiscale 2020 di Astral Poly Technik Limited.Abbiamo con noi il management rappresentato dal Sig. Sandeep Engineer, l'amministratore delegato;e Hiranand Savlani, direttore finanziario dell'azienda, per discutere della performance del primo trimestre.

Grazie, Nehal Bhai, e grazie a tutti per aver partecipato a questa convocazione dei risultati del primo trimestre.I risultati del primo trimestre sono con te e spero che tu: tutti abbiano esaminato i numeri.

Vorrei informarvi su cosa è successo esattamente nel primo trimestre nel settore delle tubazioni e nel settore degli adesivi.Per cominciare, l'espansione di Ghiloth è stata completata e lo stabilimento di Ghiloth si è appena insediato.E nel primo trimestre, l'impianto di Ghiloth è ora al 60% - operando con un'efficienza del 60%.Le spedizioni sono iniziate al nord e abbiamo aperto anche le spedizioni all'est dallo stabilimento di Ghiloth.Anche lo stabilimento di Ghiloth è in fase di espansione.Abbiamo un ondulatore, che ora si trova nello stabilimento Ghiloth di [800 mm] di diametro, che è attivo e operativo dal mese scorso.

Stiamo anche avviando la produzione di altri prodotti per tubazioni presso lo stabilimento di Ghiloth, in particolare nel settore agricolo, nel settore delle colonne e nel CPVC, il settore degli sprinkler antincendio.Quindi lo stabilimento di Ghiloth subirà un'espansione, anche quest'anno, dove le capacità mirano a funzionare alla massima efficienza.

Nello stabilimento di Hosur, l'impianto è -- anche il nuovo impianto ampliato è operativo, con una capacità aggiuntiva di 5.000 tonnellate.E il resto delle capacità e delle macchine arriveranno e saranno completamente operative in questo trimestre.Questo mese Hosur riceverà anche un ondulatore, che sarà anch'esso operativo in questo trimestre.Quindi le espansioni sono in corso a Hosur.I tubi corrugati verranno avviati a Hosur.E ora disponiamo di un magazzino di 3 lakh piedi quadrati per alimentare il mercato del sud, che è anche completamente sistemato e operativo per alimentare l'intero mercato del sud.

Abbiamo ottenuto la terra assegnata dal governo dell'Odisha in Odisha.Il possesso della terra è stato preso da noi.I piani per l'Odisha piantato ad est sono già preparati e pronti, e inizieremo l'attività di costruzione in questo trimestre.Quindi saremo pronti con la capacità dell’Odisha entro il prossimo anno fiscale, che sarà operativa anche nel prossimo anno fiscale.

In questo trimestre Rex ha acquistato anche una nuova macchina a Sitarganj per il tubo corrugato, anch'essa operativa e che ha iniziato ad alimentare il mercato.Tutto qui: quella macchina produce pezzi ondulati fino a 600 mm.

Quindi ora con il tubo corrugato, Astral può rifornire da nord a nord - i mercati più settentrionali, fino a Uttaranchal e i mercati in - proprio nel nord, vicino all'Himalaya.Sitarganj lo farà.Ghiloth ha anche un cartone ondulato per rifornire Delhi e le aree circostanti e parte del Punjab, Haryana.Hosur possiede una macchina che fornirà tubi corrugati al mercato meridionale.E già ci sono degli ampliamenti e stanno arrivando attrezzature di bilanciamento nello stabilimento della Rex, che continuerà anch'esso ad espandersi.

Rex ha affrontato alcune sfide in questo trimestre, in particolare l'implementazione di SAP.È avvenuta la fusione con Astral.Quindi dobbiamo andare a cambiare gli ordini e il portafoglio ordini da Rex ad Astral.Anche alcuni contratti avevano bisogno di essere rivisti.Quindi, in questo trimestre, abbiamo affrontato queste 2 sfide in Rex, dove in realtà abbiamo perso una vendita effettiva di quasi un mese.

Nel terzo e nel secondo trimestre tutte queste sfide sono state superate.È stata aggiunta nuova capacità nel settore del cartone ondulato.E i numeri continueranno a crescere nel secondo e terzo trimestre per il business del cartone ondulato, che è il nuovo business di Astral.

Abbiamo anche acquisito un terreno a Sangli, dove espanderemo la capacità l'anno prossimo e quest'anno presso lo stabilimento di Sangli, per tubi corrugati e vari altri tubi, che Astral produce ad Ahmedabad e anche altri stabilimenti saranno realizzati da Sangli per alimentare questo mercato dell'India centrale da quella posizione.

Astral ha inoltre continuato a cambiare il proprio modo di fare affari nei diversi segmenti.Ora abbiamo distributori quasi nella base PAN India per i nostri prodotti agricoli, per i nostri prodotti a colonne, per i nostri prodotti per involucri, per i prodotti per tubazioni elettriche, per prodotti idraulici.Anche nel prodotto idraulico abbiamo 2 divisioni.La divisione PAN si occupa dei progetti.È direttamente con i progetti e il nuovo prodotto.L'altra divisione si occupa del canale retail.

Anche il nostro sistema di tubazioni a bassa rumorosità sta crescendo e guadagnando una buona quota di mercato nel sistema di drenaggio.Stiamo ricevendo progetti anche per il nostro tubo PEX, introdotto sul mercato qualche mese fa.E regolarmente, questi progetti arrivano mese dopo mese per il business PEX.Quindi il business PEX sta crescendo lentamente ma costantemente e si sta affermando nel mercato indiano.

Anche gli sprinkler antincendio si stanno muovendo a un buon ritmo, stanno crescendo e stiamo ottenendo buoni progetti nel settore, e che è, oggi, una delle sfide più grandi del governo per affrontare il problema degli incidenti dovuti agli incendi. in tutto il paese, portando prodotti più moderni nel settore.

Quindi, nel complesso, per richiamare il settore delle tubazioni, Astral ha fornito buoni numeri, una buona crescita nel primo trimestre.I nostri impianti stanno funzionando come previsto, come layout - presentato come discusso nel nostro incontro con gli analisti - come presentato nell'incontro con gli analisti, e ci stiamo muovendo nella giusta direzione nel mercato.E continueremo a crescere al livello delle indicazioni che abbiamo fornito sia per la crescita del business, sia per la crescita del tonnellaggio, sia per l'espansione del nostro EBITDA e il mantenimento dell'EBITDA.

Venendo a Resinova, come avevamo guidato, stiamo attraversando un cambiamento strutturale da un sistema di distribuzione a 3 livelli a un sistema di marketing di distribuzione a 2 livelli.La maggior parte di queste correzioni si sono concluse nel primo trimestre e si sono stabilite e sono andate avanti bene con gli scenari relativi alle quote di mercato.Restano ancora da apportare alcune correzioni, che verranno completate nel secondo trimestre.E dal secondo trimestre in poi, vedremo una buona crescita trimestre su trimestre in questo settore.

Abbiamo apportato correzioni parallele anche qui per avere distribuzioni per prodotti specializzati, in particolare il prodotto in legno e colla bianca, la divisione chimica per l'edilizia, nella divisione manutenzione, e sia per la vendita al dettaglio che per i progetti.Quindi questi team e questo canale di distribuzione, che stiamo rilanciando, si stanno consolidando, andando sulla strada giusta, nelle giuste direzioni.E forniremo i numeri e i risultati secondo le linee guida e poiché l'EBITDA verrà ampliato e mantenuto secondo le linee guida.

Venendo a BOND IT nel Regno Unito e negli Stati Uniti, entrambi hanno fatto ottimi risultati.Il Regno Unito sta registrando una crescita a doppia cifra.L'EBITDA è aumentato.Allo stesso modo, gli Stati Uniti, che hanno dovuto affrontare molte sfide dopo l’acquisizione, sono ben sistemati.Non solo sta registrando una crescita negli Stati Uniti, ma ora stiamo vendendo il prodotto anche nel Regno Unito e in - e abbiamo lanciato RESCUETAPE in India, ed è un grande successo per noi.Abbiamo già venduto quasi 3 container negli ultimi 4 mesi e altri container sono in arrivo per alimentare il mercato indiano.Quindi RESCUETAPE in India sarà un grande successo.E le imprese del Regno Unito e degli Stati Uniti continueranno a crescere con questi prodotti.E stiamo anche aggiungendo alcuni prodotti da vendere sul mercato statunitense, che saranno fabbricati nello stabilimento del Regno Unito.

Anche il Kenya sta andando alla grande negli ultimi trimestri.I numeri crescono e i margini si ampliano.E ci aspettiamo che anche la società si comporti secondo le linee guida e con buoni numeri e esca da tutte le perdite fiscali di trimestre in trimestre.

Lo scenario di mercato presenta le proprie sfide da vari punti di vista.Ma ancora una volta, per aggiungere Astral manterrà il passo con i suoi numeri, con la sua crescita, con il suo margine e espandendo il suo - sia nel settore dei tubi che degli adesivi trimestre su trimestre per questo fiscale.E aggiungere più prodotti, aggiungere più rete di distribuzione, aggiungere più punti di consegna, aggiungere più capacità e aggiungere più prodotti chimici negli adesivi, nonché nuove gamme di prodotti verranno aggiunte nel segmento delle tubazioni anche in questo secondo trimestre, terzo e quarto trimestre.

Con questo, ci occuperemo maggiormente dell'attività nel nostro momento di domande e risposte, domande e risposte.Quindi passerei la telefonata al signor Savlani per illustrarvi i numeri.

Buon pomeriggio a tutti.Benvenuti alla chiamata ai numeri del primo trimestre.Se i numeri sono con te, ripeterò di nuovo i pochi numeri e poi passeremo alla sessione di domande e risposte.

Il numero autonomo, il numero di tubi, è cresciuto da 344 crore di INR a 472 crore di INR, registrando una crescita del 37%.La crescita del 37% è dovuta principalmente al fatto che i numeri sono bastonati con il Rex.Quindi l'anno scorso Q1 Rex non era presente.Quindi in questo trimestre Rex è presente.Quindi, per questo motivo, c'è un enorme salto che vedi nel 37%.Quindi Rex aveva consegnato 40 milioni di rupie a questa linea superiore.Quindi, se rimuoviamo il numero Rex da questo numero autonomo, la crescita del business principale delle tubazioni autonome è di circa il 26% in termini di valore.

Per quanto riguarda il volume, Rex ha consegnato un volume di vendita di 2.973 tonnellate.Se rimuovo quel numero dalla riga superiore del consolidato, il settore autonomo della nostra attività principale di tubazioni ha prodotto una crescita del volume di 28.756 tonnellate, che è vicina a una crescita del volume di circa il 28%.Quindi i termini di valore sono del 26% e la crescita del volume è del 28%.

Per quanto riguarda l'EBITDA, puoi vedere che l'EBITDA è cresciuto da 61 crore di INR a 79 crore di INR, una crescita di quasi il 28%.Quindi ora che abbiamo visto che i numeri sono consolidati, è difficile per noi separare l'EBITDA di Rex, quindi saremo - non condivideremo quel numero con voi perché è molto difficile ora estrarre l'EBITDA separato numero di Rex.

Il PBT è cresciuto del 38% da 38 crore di INR a 52 crore di INR e lo stesso tipo di impatto sulla crescita del 38% da 24,7 crore di INR a 34,1 crore di INR.E se si osserva la crescita del volume consolidato, l'anno scorso il trimestre simile è stato di 24.476 tonnellate.Quest'anno si tratta di 31.729 tonnellate, ovvero una crescita in volume pari a circa il 41% del tonnellaggio di vendita.

Venendo al lato adesivo del business, come comunicato nell'ultima convocazione, da ora in poi non condivideremo il numero trimestrale individuale a livello di società e di filiale.Quindi abbiamo fornito un numero consolidato di attività adesive.Le entrate sono cresciute da 141 crore di INR a 144 crore di INR, con una crescita di quasi il 2,3%.E l'EBITDA si mantiene allo stesso 14,4%, registrando una crescita del 2%.

Quindi il numero di Resinova è stato più o meno stabile nell’ultimo trimestre.E l'unità del Regno Unito ci ha dato una crescita del fatturato quasi a doppia cifra, dal 10% al 12%.Ma ovviamente tutti i numeri delle filiali saranno disponibili sul nostro sito web su base annuale.Tutte le relazioni annuali saranno disponibili per tutte le filiali alla fine dell'anno.

Venendo ora al numero consolidato, questa linea superiore è cresciuta del 27% da INR 477 crore a INR 606 crore.L'EBITDA è cresciuto del 22,78% da INR 81 crore a quasi INR 100 crore, e PBT è cresciuto da INR 53 crore a INR 68 crore, ovvero il 27,34%, e PAT è cresciuto del 27% da INR 37 crore a INR 48 crore.

Come ha già menzionato Sandeep Bhai, i numeri Rex erano inferiori alle nostre aspettative perché abbiamo quasi perso il numero di 1 mese perché quasi 13, 14 giorni di aprile, abbiamo perso a causa dell'implementazione di SAP perché era necessario per avere maggiore chiarezza sul numeri e il robusto sistema MIS, che Astral segue nelle sue attività principali.Quindi l'abbiamo implementato.Ciò è quindi fortemente influenzato perché l'implementazione di una piccola azienda è sempre una grande sfida.Quindi, per questo motivo, ci è voluto più tempo di quello che avevamo pianificato.Quindi, per questo motivo, dobbiamo subire una perdita di vendita.

E la stessa cosa, nello stesso trimestre, abbiamo preso il - abbiamo ricevuto un'ordinanza dall'Alta Corte per la fusione.Quindi, a causa di ciò, anche di tutti questi ordini di spesa che - tutte le società di costruzione, speriamo di risolverli perché dobbiamo cambiare il numero GST e tutto secondo il numero Astral GST.Quindi tutti gli ordini sono stati cambiati con loro.Quindi questo ci ha portato via anche un paio di settimane di tempo.Quindi abbiamo perso quasi 1 mese di vendite a causa di questi 2 motivi: implementazione di SAP e implementazione di questo ordine di fusione.

Resto, tutto, penso che Sandeep Bhai abbia già menzionato le aggiunte di capacità a livello di singolo prodotto e a livello di impianto e tutto il resto.Quindi ora andremo subito alla sessione di domande e risposte.Grazie mille.

Praveen Sahay, Edelweiss Securities Ltd., Divisione di ricerca - Assistente vicepresidente di Equity Research e Analista di ricerca [2]

E prima di tutto, tanti complimenti per averci regalato dei numeri così grandi.In primo luogo, poiché avevi già fornito tutti i numeri dei volumi.Quindi il 26% di crescita delle vendite e il 28% di crescita del volume di una pipa, puoi - un po' più elaborato da dove - quale segmento hai ricevuto una crescita così elevata?

Abbiamo ricevuto una crescita: Astral è prevalentemente un'azienda idraulica, che fornisce progetti infrastrutturali.E abbiamo ricevuto la crescita da quasi tutti i mercati nel nostro business nel settore idraulico.Abbiamo inoltre ampliato le nostre capacità nel settore agricolo.Tuttavia, rispetto alla concorrenza, siamo piuttosto piccoli nel settore agricolo, ma abbiamo ottenuto buoni affari dal settore agricolo, anche per quanto riguarda la crescita.Ma la nostra crescita principale è derivata dalla nostra attività di impianti idraulici per infrastrutture.E la nostra crescita principale è arrivata dal segmento CPVC.

Praveen Sahay, Edelweiss Securities Ltd., Divisione di ricerca - Assistente vicepresidente di Equity Research e Analista di ricerca [4]

Espansione geografica, creazione del nostro marchio di consapevolezza della portata, stiamo lavorando molto per espandere il canale di distribuzione fino alle città più piccole.Stiamo anche lavorando in modo molto aggressivo per creare l'espansione della portata dei punti vendita al dettaglio.Ora abbiamo anche una divisione parallela per i progetti.Quindi direi che l'espansione geografica ne fa parte, ma allo stesso tempo il marchio e la creazione del mercato ci hanno aiutato a mantenere il ritmo di crescita.

Praveen Sahay, Edelweiss Securities Ltd., Divisione di ricerca - Assistente vicepresidente di Equity Research e Analista di ricerca [6]

Va bene.E in secondo luogo, sul margine anteriore del tubo, in precedenza, avevamo visto un margine del 17%, 18%.Negli ultimi due trimestri, stiamo vedendo un - nell'ordine di circa [un altro] 15%, 16%.Quindi possiamo supporre che questa sia una nuova normalità per la divisione tubazioni di Astral?

Quindi, come - Praveen, il margine è volatile perché le sfide del mercato sono presenti, come la volatilità delle materie prime.Anche in questo trimestre abbiamo perso scorte perché, come sapete, il prezzo del PVC è sceso nell'ultimo trimestre.Marzo, è stato pesantemente abbassato.E aprile, ancora una volta, è crollato.Quindi, a causa di ciò, abbiamo subito alcune perdite.Nel PVC, è molto difficile quantificare il numero, ma era all'incirca tra 7 crore di INR e 8 crore di INR, la stima approssimativa del numero che ti sto dando.Quindi questo è anche uno dei motivi per cui è presente una piccola caduta nel margine del tubo.Ma per il resto non vediamo alcun problema.Quindi penso che verrà mantenuto un tasso di esecuzione del 15%.

Praveen Sahay, Edelweiss Securities Ltd., Divisione di ricerca - Assistente vicepresidente di Equity Research e Analista di ricerca [8]

Perché nell'ultimo trimestre, Q1 - Q4 FY '19, hai sostenuto alcune spese una tantum di INR 12 crore.Quindi ancora una volta, come 7 crore di INR, 8 crore di INR di un pezzo unico, posso crederci, questo è l'inventario?

SÌ.Anche lo scorso trimestre si è verificato lo stesso problema perché il prezzo del PVC è sceso del 7%, 8% in quel trimestre stesso, ma anche questo era lì.E in più, spendiamo per l'IPL e tutte queste cose.Quindi era anche questo il motivo...

Praveen Sahay, Edelweiss Securities Ltd., Divisione di ricerca - Assistente vicepresidente di Equity Research e Analista di ricerca [10]

SÌ.Cose simili sono accadute anche in questo trimestre, per questo motivo.Ma in media, puoi considerare che il 15% è il tipo di margine sostenibile a lungo termine, che in precedenza indicavamo intorno al 14%, 15%.

Praveen Sahay, Edelweiss Securities Ltd., Divisione Ricerca - Vicepresidente aggiunto per la ricerca azionaria e analista di ricerca [12]

Quindi, come se non stessimo monitorando molto dal lato VAM perché non utilizziamo quasi nessun VAM nella nostra attività.Quindi non penso che ci influenzerà molto.Quindi non siamo...

Praveen Sahay, Edelweiss Securities Ltd., Divisione di ricerca - Assistente vicepresidente di Equity Research e Analista di ricerca [14]

Lo siamo: il legno è il nuovo segmento per noi e qualche mese fa abbiamo rilanciato l'intera linea di prodotti in legno.E stiamo costruendo su questo business.Quindi, rispetto alle nostre resine epossidiche o ai prodotti chimici per l'edilizia e vari altri prodotti [lo so, gli acrilici], il legno non è ancora così grande da influenzare i prezzi dell'acetato di vinile monomero.

Praveen Sahay, Edelweiss Securities Ltd., Divisione di ricerca - Assistente vicepresidente di Equity Research e Analista di ricerca [18]

Quindi abbiamo la prossima domanda dalla linea di Ritesh Shah di Investec Capital (sic) [Investec Bank plc].

Sandeep bhai, hai indicato sul Rex, abbiamo avuto qualche revisione nei contratti.Potete per favore chiarire se era rivolto al settore degli utenti finali?Oppure riguardava il lato delle materie prime?

Sugli utenti, in realtà, perché l'azienda si è fusa da Rex ad Astral.Quindi dobbiamo avvicinarci a tutti questi utenti e modificare i contratti di conseguenza.

Quindi sotto: questi contratti erano a nome di Rex e utilizzavano in tutto il numero Rex GST.Dobbiamo quindi cambiarlo nel nome Astral e con il numero Astral GST.

Che abbiamo già iniziato.Quindi siamo: prima ci rifornivamo da 1 o 2 posti.Quindi ora modificheremo più fonti.

Va bene.Questo aiuta.Sandeep signore, se può aiutarci a capire meglio, ha indicato da una distribuzione a 3 livelli a una a 2 livelli per le vendite di adesivi.Se puoi fornire un po' più di sapore qui?Ad esempio, sono gli stessi distributori che si occuperanno di prodotti chimici diversi?Oppure abbiamo distributori diversi per prodotti chimici diversi?Se potessi fornire un po' di colore generale con alcuni numeri qui.

Fondamentalmente, quando abbiamo acquisito Rex, avevano un numero enorme di distributori.Anche un ragazzo che ne comprava 10.000 era un distributore.Dobbiamo quindi consolidare questa situazione e l'abbiamo consolidata di conseguenza.E ci siamo consolidati per avere distributori molto grandi.E abbiamo scoperto che per creare la portata, stava diventando sempre più difficile trasferire qualsiasi schema o qualsiasi attività di branding fino all'uso finale, stava diventando sempre più difficile passare attraverso questi 3 livelli.Quindi ora - la maggior parte di questi - i distributori di terzo livello si sono convertiti nel secondo canale.E questi distribuiti si rivolgevano direttamente ai rivenditori o agli utenti finali.E abbiamo anche aggiunto numerosi canali di distribuzione per soddisfare i rivenditori e gli utenti.Ecco come è stato rimodellato il canale.SÌ.Abbiamo diversi distributori per la maggior parte dei prodotti chimici.Anche questo è un cambiamento importante che stiamo facendo.Formalmente, un distributore si occuperebbe di tutti i prodotti chimici.E si concentrava e vendeva solo 1 o 2 prodotti chimici perché era soddisfatto di così tanti affari.E parte della chimica la faremmo, ma non nella misura necessaria o nella misura in cui sta crescendo sul mercato.Quindi siamo: abbiamo apportato molti cambiamenti qui.Quasi il ciclo di cambiamento è stabilito, si sta completando.Ed è dinamico.Andrà avanti per gli anni a venire.Non vedo nulla di completato negli affari.Ma la maggior parte è ben consolidata e realizzata.Mantenere l'azienda in movimento con una buona crescita, un buon ritmo e buoni soldi.Quindi siamo sulla strada giusta e non abbiamo apportato le giuste correzioni [che erano necessarie].

Ritesh, questa correzione non solo ci aiuterà per la crescita, ma ci aiuterà a migliorare il margine perché 1 intero margine, lo taglieremo semplicemente.Ciò ci aiuterà a migliorare i margini anche in futuro, non è necessario che l'intero margine arrivi nelle nostre tasche.Ma potremmo anche trasferire un certo margine al mercato.Ma questo ci aiuterà a far crescere i nostri volumi.

Quindi non è che il 7%, 8%, il Tier 1 stesse prendendo il margine.Quindi un miglioramento del 7%, 8% del livello di EBITDA.Ma il 7%, l'8%... una percentuale che possiamo tenere per noi e trasferirla sul mercato.Quindi, in tale misura, il nostro prodotto sarà più economico.Ma questo è - stiamo vedendo, che sarà un grande, grande vantaggio, forse 1 quarto su tutta la linea.Anche nel secondo trimestre ci sarà un effetto così piccolo che abbiamo già comunicato in precedenza e che entro settembre completeremo il nostro cambiamento strutturale.E da ottobre in poi torneremo alla crescita normale e al margine più elevato di quello che stiamo offrendo oggi.

Signore, la mia domanda è che in questo momento difficile stiamo mostrando una crescita dei volumi di circa il 28% nel segmento dei tubi.Mentre il business degli adesivi ha registrato ricavi stabili.Quindi, se puoi semplicemente toccare la luce, da dove viene questa richiesta?Perché quando guardiamo le altre aziende nel vostro segmento o nei segmenti correlati, vediamo che ci sono molte sfide che stanno affrontando, considerando lo scenario di domanda debole.Quindi, se puoi, lancia qualche punto saliente sullo scenario di mercato.E anche nel settore degli adesivi, perché i ricavi sono rimasti stabili?Voglio dire, era come previsto?Oppure ci siamo persi qualcosa?

Quindi, in primo luogo, arriviamo alla divisione tubazioni.Pertanto la domanda di tubazioni è stata nel complesso positiva per il settore.Non è limitato solo ad Astral.Sono sicuro che anche l'altro giocatore organizzato crescerà in questo momento difficile.Quindi è stata la crescita complessiva delle tubazioni.Principalmente è molto difficile capire il motivo esatto della crescita.Ma penso che sia in atto il passaggio dai siti non organizzati a quelli organizzati.Quindi questo può essere uno dei motivi più grandi, che stiamo prevedendo.

Inoltre, per quanto riguarda specificamente il lato astrale, abbiamo apportato molte correzioni.Penso che il signor Ingegnere abbia già informato che aumenteremo la geografia.Stiamo ampliando la rete dei concessionari.Stiamo ampliando la gamma di prodotti.Stiamo facendo molta attività di branding.Quindi tutte queste cose stanno contribuendo alla crescita.

E, naturalmente, questi sono i territori ad altissima crescita, quindi è molto, molto difficile dire che questo tipo di crescita dei territori più elevati continuerà per quanto tempo.Ma ad oggi, quando parliamo del 2 agosto, questo territorio più alto continua ancora.Quindi è molto, molto difficile fornire indicazioni su quanto continueremo a salire nei prossimi trimestri.Ma ad oggi la crescita è molto, molto elevata.Quindi è molto difficile capire il mercato.Veniamo ora al...

Quindi il - il mio - così giusto - quindi la mia domanda era che altri giocatori sono cresciuti principalmente nel segmento dei tubi agricoli, mentre l'impianto idraulico non è stato eccezionale per loro.Mentre nel nostro caso, il segmento agricolo è molto piccolo e di più - e la maggior parte della crescita è arrivata dal segmento idraulico.Quindi sono solo un po' confuso, perché [la descrizione].

Non è così, cresce solo l’agricoltura.Penso che l'altro - di quale azienda stai parlando, quell'altro non è cresciuto.Non ho molte altre aziende con me, ma sono sicuro che anche altre aziende stanno crescendo perché non si limita solo alla domanda agricola.Perché altre società non sono di dominio pubblico con un lato idraulico, quindi il numero potrebbe non essere disponibile.Per il resto, siamo del parere che il settore idraulico stia crescendo molto rapidamente.Quindi almeno non ho un numero con te.Se lo hai, per favore condividilo con me, posso controllare anche quel numero.Aiuterà anche me.Ma nel complesso la crescita c’è.È anche nel lato idraulico e nelle dimensioni agricole.Il lato agricolo presenta una crescita decisamente più elevata.Quindi anche questo è il motivo.

In secondo luogo, veniamo all'altra domanda sul lato adesivo.Adesivo, non ci manca nulla sul mercato.Stiamo crescendo nel lato retail.È a causa del cambiamento strutturale, che è una crescita bassa e che abbiamo guidato in anticipo, che stiamo facendo strutturalmente.Come abbiamo fatto l'anno scorso con Astral, abbiamo ridotto il limite di credito.Abbiamo fissato il limite di credito per ogni singolo distributore.Abbiamo collegato tutti al canale finanza.Quindi l'anno scorso abbiamo perso una certa crescita.Ma ora, con questa correzione di quest'anno, come puoi vedere, ci sta aiutando molto e il ciclo di raccolta è migliorato molto per noi.Stessa cosa, la correzione strutturale avviene anche sul lato adesivo.E per un altro trimestre ci sarà un simile tipo di bassa crescita.Ma siamo abbastanza fiduciosi che dal terzo trimestre in poi, l'adesivo tornerà anche in un territorio a maggiore crescita.

Signore, la mia domanda è: con questa ristrutturazione del sistema di distribuzione che stiamo facendo nel settore degli adesivi, che tipo di investimento prevediamo approssimativamente al riguardo?

Quindi in pratica non è richiesto alcun investimento.Capisci come stiamo apportando la correzione.Quindi in questo momento ci sono 3 livelli nel business.Quindi, nella parte superiore del livello c'è il grossista;poi il secondo livello, il distributore;e al terzo livello c'è un rivenditore.Quindi ora stiamo rimuovendo il grossista dal sistema perché non necessario, ci stanno togliendo un margine compreso tra il 6% e l'8%.Quindi abbiamo pensato di rivolgerci direttamente al rivenditore, il distributore.Quindi il nostro costo sarà piccolo - aumenterà perché apriremo anche alcuni depositi e supporteremo tutti i distributori dal deposito.E tutti i rivenditori interessati a noi continuano a lavorare come distributori.Ma riceveranno la fattura al prezzo del distributore, non al prezzo del grossista.Quindi non è richiesto alcun investimento in questo sistema.Stiamo rimuovendo solo quello strato dal sistema.E in una certa misura, stiamo aggiungendo i depositi in tale misura, le piccole scorte di magazzino potrebbero aumentare.Altrimenti, non credo che siano necessari molti investimenti per questo.

Signore, ma in questo caso, non prevediamo che probabilmente la perdita [di senso] delle vendite durante questa transizione provvisoria sarebbe per noi anche oltre il primo semestre dell'anno fiscale 2020?

No, non credo perché la maggior parte dei nostri distributori sono solo con noi.E anche alcuni rivenditori continueranno con noi.Quindi non penso che perderemo le vendite.Sì, in una fase di transizione sarà presente perché stiamo eliminando l'inventario del grossista.Quindi questo ci tornerà in mente.Quindi, in questa misura, sì, ci sarà una perdita di vendite, ma non una perdita di vendite a livello di utente finale.Sarà solo lo stock che giace nel sistema a ridursi.Ed è quello che hai visto negli ultimi due trimestri che i numeri di Resinova non sono all'altezza di quella che prima era una crescita del fatturato del 15%, 20%.

Ma fondamentalmente sta conquistando il mercato.Stiamo conquistando il mercato in grande stile.E ti assicuro che dopo la Q2 e la Q3 vedrai questo cambiamento, poiché la Q1 ha ottenuto ottimi risultati.

Anche in questo trimestre, il numero basso è - uno dei motivi è che il volume è lì perché il valore è sceso, perché tutti i prezzi dei prodotti chimici sono scesi.Sia che tu prenda un VAM, sia che tu prenda un - questa resina epossidica, sia che consideri un silicio, c'è un calo sostanziale nel prezzo della materia prima.Quindi dobbiamo ridurre anche il prezzo del prodotto finale.Quindi la crescita dei volumi è ancora lì.Ma quello - ma anche l'attrazione delle scorte sta procedendo parallelamente dal sistema.Quindi ci sono entrambi.Quindi la crescita del volume non comporta molte perdite.Ma sì, dal punto di vista del valore, abbiamo perso tutti perché abbiamo abbassato anche il prezzo.

Ma negli adesivi abbiamo fatto di tutto.Quindi non ci sarebbe quasi alcun CapEx in questo ambito come business (non udibile).Almeno arrivando quest'anno e anche l'anno prossimo, ce ne sarebbero solo marginalmente.

E abbiamo messo tutto il necessario per avere tutte le sostanze chimiche, le capacità, il supporto, tutto è a posto.Quindi il lato degli investimenti in quell’attività sarebbe marginale.E l’espansione del mercato sarà molto pesante.E lavoreremo molto duramente per fare tutto il meglio necessario da quel lato per creare un marchio sul mercato per ogni prodotto e ogni sostanza chimica che produciamo.

Sandeep Bhai, alcune domande.Primo, l’industria nel suo insieme trarrà beneficio da questo schema Jal se Nal (sic) [schema Nal se Jal] del governo indiano?Ed è possibile che Astral possa avere un ruolo in tutto ciò?E accelera il nostro profilo di crescita sul lato dei tubi?

Sicuro.Astral giocherà un ruolo importante nel prossimo business della distribuzione idrica.Ci saranno molti prodotti che aiuteranno il governo e i progetti infrastrutturali per la distribuzione dell'acqua qui.Ci sono molti altri prodotti che stiamo già esaminando sul fronte tecnologico.Si sono svolti diversi incontri che saranno necessari ai progetti infrastrutturali del governo per il trasporto e la distribuzione dell'acqua.Quindi sì.Astral sta lavorando molto duramente su questo.Valutare nuovi prodotti che siano economici, migliori e più veloci da [stendere] per questo tipo di progetti.Inoltre, di conseguenza, lavora sulla sua capacità, aggiungendo linee di prodotti che devono essere nei segmenti esistenti, nei portafogli di prodotti esistenti.Inoltre stiamo lavorando su linee di prodotto con aziende degli Stati Uniti, dove abbiamo già ricevuto un prodotto completo di 2, 3 contenitori per la conservazione dell'acqua.Il prodotto può essere posato sotto terra.Possiamo conservare l'acqua, riutilizzarla o ricaricare l'acqua al Madera.Quindi sì.Questo è il segmento che è nella mia... in cima alla mia lista delle priorità.E da parte nostra si sta svolgendo molto lavoro su questo segmento.E vedo un grande, grande futuro in questo segmento negli anni a venire.E non saremo dietro a nessuno in questo segmento.Abbiamo già stretto una JV con questa azienda.Prima da portare e vendere, poi da produrre in India.La conservazione dell’acqua è una delle nostre priorità.E anche i progetti sull'acqua - Jal se Nal (sic) [schema Nal se Jal] sono in cima alla mia mente.

È bello sentirlo.Sandeep bhai, hai menzionato una JV, credo, quindi puoi semplicemente aggiungerci qualche colore aggiuntivo?Intendo...

Va bene.Capito.Ho capito.E hai menzionato un paio di nuovi prodotti come PEX e l'irrigatore antincendio, la colonna e l'involucro.Ora, quale potrebbe essere la dimensione di questo volume attualmente e combinata?È come un nuovo prodotto emergente, se devo dirlo?E che dimensioni potrebbe avere, diciamo, tra 5 anni?Immagino che qualcosa che porti i colori sarebbe davvero utile.

Il PEX è un prodotto molto nuovo.Conosci già il PEX, il polietilene reticolato.Viene utilizzato in tutti i paesi sviluppati con CPVC per applicazioni idrauliche, sia per acqua calda che fredda.Nei progetti premium in India, alcuni utilizzano CPVC, altri preferiscono utilizzare PEX.Quindi, per non averlo nel nostro portafoglio, abbiamo già inserito la più recente tecnologia PEX-a in questa linea di prodotti.Al momento, quantificare un mercato per il futuro è troppo presto.Il prodotto è molto - in una fase quasi sensata, si sta affermando.Ma posso solo far luce su questo: nel lancio di questo prodotto, in quasi 5 o 6 mesi, stiamo ottenendo una vendita media di INR 10 lakh, INR 15 lakh al mese di PEX nei progetti in cui il i consulenti vogliono PEX e preferiscono PEX.

E ora per quantificare il tuo prodotto sugli sprinkler antincendio, sì, questo mercato si sta evolvendo.Questo mercato era ancora in una fase quasi sensata.Questo prodotto è presente sul mercato da quasi 10, 15 -- 10 anni e più da Astral.Per vari motivi, a causa dei diversi sistemi di approvazione, questo non veniva utilizzato molto in questo segmento.Ma il modo in cui si verificano questi incendi, gli incidenti accadono e, secondo le linee guida NFPA, questo prodotto può essere utilizzato in tutti gli edifici in cui si verificano questi incidenti o a causa degli incendi, le persone muoiono.Ora c’è bisogno di sicurezza in ogni edificio.E vedo questo prodotto esplodere e crescere molto velocemente negli anni a venire, al massimo - tra 1 anno o 2 anni, vedrai questo prodotto crescere molto velocemente.

Il più grande vantaggio in questa linea di prodotti, Astral e la concorrenza è che Astral produce ogni prodotto, ogni raccordo internamente con la propria tecnologia, con la propria - con la stessa approvazione in India.Quindi siamo molto, molto convenienti rispetto alla concorrenza che - in questo segmento di prodotto.Eppure, possiamo vendere il prodotto anche con un buon margine.Quindi vedo un grande mercato, un grande futuro per questo prodotto, soprattutto per l'[indiscernibile].

E Sandeep, ultima domanda, dal lato della tubazione.Qualunque cosa stiamo vedendo che fai continuamente investimenti in vari operatori.È in un nuovo stabilimento, in un nuovo prodotto o in nuovi centri commerciali.E questo in realtà aumenta il nostro profilo di margine.C'è qualche cambiamento strutturale o fondamentalmente un [front tick] nel margine che possiamo aspettarci dal tubo in futuro?

Penso che normalmente dicessimo che il margine del 14%, del 15% è un tipo di margine sostenibile.Ma per Astral stanno arrivando opportunità per i nuovi prodotti o forse per i prodotti esistenti e tutto il resto, quindi ora i margini si stanno espandendo verso l'alto.Quindi dobbiamo vedere... dobbiamo osservare la situazione del mercato.E speriamo di vedere - e in secondo luogo, molte correzioni interne che stiamo apportando in termini logistici.Come l'ultima volta, anche durante l'incontro con gli analisti, abbiamo spiegato in dettaglio che ora ovunque stiamo creando i verticali e ogni capo viene nominato in ogni singola divisione.Quindi - e con l'espansione della geografia dell'impianto, così come - ora il nord è già attivo e funzionante con una capacità del 60% nel primo anno.È un grande risultato, posso dire.Quindi stessa cosa l'anno prossimo, questo est sarà operativo.Quindi oggi, vendendo il prodotto da Ahmedabad al mercato orientale, stiamo sostenendo una tariffa dal 10% al 12%.E come possiamo essere competitivi in ​​quel mercato?Ma siamo comunque presenti in quel mercato.Quindi, una volta che saremo lì, ci sono alte probabilità che potremmo ottenere una buona quota di mercato anche in quella geografia.E non solo quota di mercato, ma buoni margini anche perché una volta che sarai in uno stabilimento locale, vicino al [porto], questo ci aiuterà moltissimo e ci aiuterà ad espandere il nostro margine.Ma in questa fase, non voglio aumentare la nostra guida sui margini perché l'ambiente è difficile.Molte sfide sono in corso nel mercato.Si sta verificando molta volatilità sul lato delle materie prime.Sul versante valutario si sta verificando molta volatilità.Quindi non vogliamo intervenire dicendo che aumenteremo il nostro margine di una certa percentuale.Ma per noi è più importante aumentare il volume.E con questa maggiore crescita dei volumi, se siamo in grado di mantenere questo tipo di margine, questo è di per sé un grande risultato nelle circostanze in cui stiamo lavorando in questo mercato indiano.Quindi incrocia le dita.Ci sono molti margini a disposizione per la crescita.Sono disponibili margini per l'espansione del margine.Con il tempo sbloccheremo ogni cosa.E la traiettoria è in una direzione positiva, posso dire.Ma in questa fase quantificarlo sarà molto, molto difficile per noi.

(Istruzioni per l'operatore) Abbiamo la prossima domanda dalla linea di Tejal Shah della Reliance Nippon Life Insurance.

Vorrei solo capire che c'è un cambiamento strutturale nel canale di distribuzione, che hai portato dalla distribuzione di livello 3 a quella di livello 2.Mentre spieghi, c'è una riscrittura dell'inventario che hai effettuato.Potresti per favore spiegarci, comprendendo ciò, come viene contabilizzato tutto ciò?

Quindi lascia che ti corregga, cancellazione dell'inventario, non dici che abbiamo preso.Quindi non vi è alcuna ripresa di valore a causa di questo cambiamento strutturale, innanzitutto.In secondo luogo, l'inventario, qualunque cosa sia allineata con il distributore di livello 1, quindi dobbiamo eliminarlo, sbarazzarci di quell'inventario perché dobbiamo venderlo al mercato.Oppure, se non è in grado di venderlo, allora lo riprenderemo e lo venderemo sul mercato.Non è una cancellazione.

Signore, è... signore, per errore nei nostri libri contabili, c'è qualche contabilità che dobbiamo fare per questo?

Va bene.E signore, seconda cosa, c'è una responsabilità del segmento non assegnato di 311 milioni di INR.Potresti aiutarci a capire a cosa si riferisce?

Penso che ciò sia principalmente dovuto al prestito di - prestiti e tutto il resto.E quello che penso, forse, è principalmente a causa dei prestiti, ma devo vedere il numero.E penso che se puoi chiamarmi domani, posso darti il ​​numero esatto.Non ho niente con me.

Certo signore.E signore, un'ultima domanda, se posso intromettermi, riguardo al costo del personale.Signore, c'è un aumento del 19% su base trimestrale.Potresti per favore darci un po' di colore?

Si si.Quindi ci sono principalmente 2 ragioni: una è che aumenteremo la spesa del personale nel settore degli adesivi, quindi questo è... quello.In secondo luogo, l’incremento regolare c’è.E in terzo luogo, essendo questo un trimestre basso, quindi a causa di questi termini percentuali, sembra molto alto.Ma se tu, anche adesso su base annuale, se vedi il quarto trimestre, è sempre grande.Il primo trimestre contribuisce per circa il 17%, ovvero il 18% del fatturato.E l'ultimo trimestre ha contribuito per circa il 32% al fatturato.Quindi, a causa di ciò, la stagionalità che stai vedendo è un numero più alto nel primo trimestre.Ma su base annuale, sono sicuro che non sarà così alto.E allo stesso tempo, c'è una crescita dei ricavi, inoltre puoi vedere il 27% in questo trimestre.

Signore, nella domanda precedente ha indicato che c'erano delle scorte che sono state riacquistate.Signore, può quantificare l'importo qui?

Quindi questo sta accadendo dallo scorso - quasi 2 trimestri.Quindi devo controllare quanto... numero.E questo trimestre sarà un numero piccolo anche nel terzo trimestre - 2.Quindi molto difficile da dire.Ma nel complesso, normalmente, il mio istinto dice che potrei sbagliarmi sul numero esatto, sono -- scusatemi, ma normalmente, in media, questi migliori distributori erano trattenuti -- con in mano da 40 crore INR a 50 crore INR di inventario.Quindi alla fine, da 40 a 50 crore di INR torneranno nel sistema e poi venderemo.Quindi, nel complesso, sarà quel tipo di numero per un anno intero.

Va bene.E Sandeep bhai, hai indicato che le cose erano normali da ottobre in poi, dato che stiamo cambiando la struttura di distribuzione.Allora, signore, quanto siamo fiduciosi nell'aumentare il...

Siamo fiduciosi al 100%.Tutto è quasi finito.E Astral, qualunque cosa abbia dato, è una guida completamente trasparente lì dentro.

Non stiamo cercando di fare nulla senza la completa chiarezza e tutto è fatto.Sono fiducioso al 110% e le cose si stanno muovendo in una direzione positiva.Anch’io in realtà lo mostro sotto forma di numero, e si rifletterà sotto forma di numero.

E io stesso sto spaventando l'intero business degli adesivi con - dandogli il 70%, 80%.Ne sono doppiamente fiducioso.

Devi contare su di noi.Ciò che stiamo facendo è a lungo termine e vedrete i numeri e la crescita raggiungere la creazione, ogni chimica in movimento.Allo stesso tempo, stiamo lavorando su tante aggiunte chimiche.Abbiamo completato l'intera gamma di prodotti chimici per l'edilizia.Ora disponiamo del centro di ricerca e sviluppo approvato dal governo indiano.Quindi disponiamo di un centro di ricerca e sviluppo all'avanguardia.Alcuni dei processi chimici saranno terminati e verranno esportati nel nostro stabilimento nel Regno Unito, il lavoro è ancora in corso.Quindi non è che faremo le cose solo perché questo e quello è andato storto o questo è andato storto, ma stiamo facendo cose per espandere il mercato e la crescita.E lo vedrai dai numeri.

Voglio dire, in realtà, questi sono tutti i vantaggi a lungo termine.Quindi non dovremmo rivedere tutto (non udibile) per 1 trimestre o 2 trimestri.

Abbiamo dovuto affrontare molte sfide simili anche nel settore delle tubazioni.E li abbiamo sempre attraversati, data la totale chiarezza e totale fiducia del mercato e abbiamo fornito risultati in ogni frangente in cui abbiamo preso decisioni massicce, cambiamenti massicci, cambiamenti completamente da una fonte a un'altra fonte in CPVC.E abbiamo lavorato per questo con fiducia.E ti sto dicendo che lo faremo: ci abbiamo lavorato con fiducia.E non posso dirlo in questo momento, ma ti assicuro che lo vedrai sotto forma di numeri da - almeno da questo trimestre in poi, te lo dico.E Q3, Q4 sarebbero addirittura a pieni voti.

È molto utile, Sandeep Bhai.Signore, è solo una domanda correlata.In che modo ciò influisce sul capitale circolante che passa da un livello 3 a un livello 2?Quindi non so, quanto costa la distribuzione a livello di grossista?Oppure al...

Ciò non influirà sul capitale circolante perché anche qui molti di essi lo sono: abbiamo introdotto contanti e riporto o i cicli sono da 15 a 30 giorni.Anche noi stiamo parlando con i banchieri per il canale finanziario.Abbiamo ricevuto un'ottima offerta da una banca per supportarci nel canale finanziario.Quindi manteniamo intatto il nostro capitale circolante al 100% e apportiamo tutte le modifiche necessarie.

Stiamo quindi lavorando su tutti i fronti.Non è limitato solo a cose da 3 a 2 livelli.Ma parallelamente, stiamo lavorando ad altri simili.E anche per Astral abbiamo impiegato molto tempo per stabilire il marchio e passare alla riduzione dei giorni di incasso, per poi passare al canale finanziario e tutto il resto.Questo è tutto un esercizio continuo, parlare con il banchiere, inserirlo nel consiglio e convincere il distributore a seguire il percorso di finanziamento del canale, ottenendo tutti gli accordi in essere con ogni singolo distributore.Questo è un esercizio molto, molto lungo.Non può succedere in 1 o 2 trimestri.Diciamo sempre ai nostri investitori di mantenere la pazienza perché alla fine della giornata non siamo qui per 1, 2, 3 o 4 trimestri.Siamo qui da anni.E devi mantenere la pazienza.E con questa pazienza - anche Resinova quando siamo subentrati, sono sicuro che gli investitori sono rimasti molto delusi per il primo anno o 1,5 anni perché gli investitori guardano dal punto di vista del prezzo delle azioni.Quando si tratta del punto di vista gestionale, se vedete, non guardiamo al punto di vista del prezzo delle azioni.Vediamo sempre che questi sono i cambiamenti strutturali che aiuteranno l'organizzazione a lungo termine.E noi diciamo sempre: "Tutti gli investitori, mantenete la pazienza e investite i soldi per un punto di vista quinquennale".Sono sicuro che in questo mandato di 5 anni, qualunque siano le correzioni necessarie per qualsiasi cosa, verranno convertite in numeri redditizi.La stessa cosa è successa anche a Rex.Quando abbiamo acquisito Rex, l'EBITDA è sceso dal 14%, al 15%, al 16% rispetto all'EBITDA normale di Rex.Siamo scesi addirittura al 3% di EBITDA.E nell'ultimo trimestre si vede un EBITDA di circa il 6%, 7% o 8%.Ora sei arrivato al tipo di EBITDA a due cifre.Quindi queste... tutte le cose richiedono tempo perché... e talvolta sbagliamo anche le nostre previsioni.Riteniamo che effettueremo la correzione in 2, 3 trimestri o forse 4 trimestri.Potrebbero essere necessari anche 6 trimestri.È molto, molto difficile quando facciamo le cose pratiche, a volte ci vuole anche tempo e possiamo anche agire a nostro giudizio.In fin dei conti, siamo anche un essere umano.E ci stiamo prendendo la colpa professionalmente.Quindi chiediamo sempre a tutti: "Non guardare, per favore, 1 quarto o 2 quarti. Sii paziente. Una volta che queste cose saranno -- corrette, verranno convertite nel numero qui."

In secondo luogo, vorrei essere molto trasparente riguardo allo scenario di mercato e allo scenario finanziario.Dare crediti e vendere materiale è l'ultima cosa che abbiamo fatto negli ultimi 2 anni, anche nel settore dei tubi e degli adesivi.E non rischieremmo alcuna crescita a costo di fornire materiale su crediti enormi a questo mercato o di aumentare le linee di credito o di prevedere questi numeri.Questa è – noi siamo – la prima priorità è tenerla sotto controllo.E tenendo tutto sotto controllo, stiamo facendo tutte queste cose e andando avanti, giusto?

Come ha detto Hiranand Bhai, affrontiamo sfide in Rex.Siamo, ancora una volta, in crescita a doppia cifra.Allo stesso modo, nei tubi affrontiamo queste sfide.E non abbiamo alcuna sfida nell'adesivo.Ha superato tutte queste sfide, la crescita e il margine.Tuttavia, non abbiamo mai avuto un margine negativo.Questa è una delle cose più grandi di cui ci siamo presi cura, insieme a tutti i cambiamenti.

Anche le tubazioni, anche se vedi, c'è una directory di crescita maggiore.A volte ci preoccupiamo anche da quel lato.Chiediamo sempre al nostro team: "I nostri soldi sono al sicuro?"Perché a volte, se ottieni una crescita maggiore da un particolare distributore o da una particolare area geografica, diventiamo più cauti perché non è un buon momento per il mercato, a dire il vero, perché il mercato è perplesso.In tali circostanze, il mantenimento della qualità del bilancio rappresenta per noi la sfida più grande.Quindi ricontrolliamo sempre con il nostro distributore, ricontrolliamo sempre con il nostro team.Attraverso le nostre informazioni di mercato, raccogliamo le informazioni.Che si tratti di una domanda genuina o che qualcuno stia facendo un inventario più elevato e poi qualcosa va storto, quindi giochiamo in modo molto, molto più cauto.E questo è il motivo per cui l'anno scorso abbiamo ridotto anche i giorni di credito.E puoi vedere anche il numero del bilancio.Quindi dobbiamo essere - sono d'accordo con Sandeep Bhai sul fatto che a costo del credito o a costo dei crediti o della qualità del bilancio, non vogliamo fare affari.Saremo felici di fare affari leggermente in ribasso, ma vogliamo mantenere la posizione sana del nostro bilancio.Siamo contenti di una crescita inferiore di un paio o del 3%, ma non vogliamo sacrificare la qualità del bilancio.

Signore e signori, questa era l'ultima domanda.Ora consegno la conferenza alla direzione per i commenti conclusivi.Signore, passo a lei.

Grazie mille, Sandeep bhai e Hiranand bhai per aver partecipato alla chiamata.Grazie mille.

Grazie, Nehal, e grazie a tutti i partecipanti per essersi uniti a questa convocazione.E se qualcosa resta fuori, sono disponibile oggi.E da domani partiremo tutti per l'Europa.Quindi, per favore, se hai qualche domanda tralasciata, puoi chiamarmi sul mio cellulare.Sono sempre disponibile a rispondere alla tua domanda.Grazie mille.