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Oggi con me alla chiamata c'è il dottor Albert Bolles, amministratore delegato di Landec;e Brian McLaughlin, direttore finanziario ad interim di Landec;e Jim Hall, presidente di Lifecore, che è disponibile a rispondere alle domande.Oggi a Santa Maria si uniscono anche Dawn Kimball, Chief People Officer;Glenn Wells, vicepresidente senior delle vendite e del servizio clienti;Tim Burgess, vicepresidente senior della catena di fornitura;e Lisa Shanower, vicepresidente delle comunicazioni aziendali e delle relazioni con gli investitori.
Durante la chiamata di oggi, faremo dichiarazioni previsionali che comportano determinati rischi e incertezze che potrebbero far sì che i risultati effettivi differiscano materialmente.Questi rischi sono delineati nei nostri documenti depositati presso la Securities and Exchange Commission, incluso il modulo 10-K della società per l'anno fiscale 2019.
Grazie e buongiorno a tutti.In qualità di innovatore leader in soluzioni diversificate per la salute e il benessere, Landec comprende due attività operative: Lifecore Biomedical e Curation Foods.
Landec progetta, sviluppa, produce e vende prodotti per il settore alimentare nell'industria farmaceutica.Lifecore Biomedical è un'organizzazione di sviluppo e produzione a contratto completamente integrata, o CDMO, che offre capacità altamente differenziate nello sviluppo, riempimento e finitura di prodotti farmaceutici difficili da produrre distribuiti in siringhe e fiale.
In qualità di produttore leader di acido ialuronico iniettabile di alta qualità, o HA, Lifecore vanta oltre 35 anni di esperienza come partner per aziende farmaceutiche e di dispositivi medici globali ed emergenti in molteplici categorie terapeutiche per portare le loro innovazioni sul mercato.
Curation Foods, la nostra attività di alimenti naturali, è focalizzata sull'innovazione di alimenti a base vegetale con ingredienti puliti al 100% per i canali di vendita al dettaglio, club e ristorazione in tutto il Nord America.Curation Foods è in grado di massimizzare la freschezza dei prodotti attraverso la sua rete geograficamente dispersa di coltivatori, la catena di fornitura refrigerata e la tecnologia di confezionamento brevettata BreatheWay, che prolunga naturalmente la durata di conservazione di frutta e verdura.I marchi di Curation Foods includono verdure e insalate fresche confezionate Eat Smart, prodotti a base di olio e aceto artigianali O Premium e prodotti a base di avocado Yucatan e Cabo Fresh.
Siamo concentrati sulla creazione di valore per gli azionisti rispettando i nostri obiettivi finanziari, rafforzando il nostro bilancio, investendo nella crescita, implementando le nostre priorità strategiche per migliorare i margini operativi di Curation Foods e promuovendo lo slancio dei profitti di Lifecore.
Per il secondo trimestre dell'anno fiscale '20, i ricavi consolidati sono aumentati del 14% a 142 milioni di dollari rispetto al secondo trimestre dello scorso anno.Tuttavia, abbiamo registrato una perdita netta maggiore del previsto e una diminuzione dell'utile lordo e dell'EBITDA durante il secondo trimestre dell'anno fiscale '20.Ciò ha comportato una perdita netta nel secondo trimestre di 0,16 dollari prima della ristrutturazione e degli oneri non ricorrenti.Abbiamo un ampio piano operativo che abbiamo lanciato per migliorare le prestazioni di Curation Foods di cui parlerò tra poco.
Lifecore, l'azienda CDMO di alta qualità ad alta crescita di Landec focalizzata sullo sviluppo di prodotti e sulla produzione di prodotti iniettabili sterili, ha registrato un altro trimestre eccezionale con una crescita impressionante dei ricavi e dell'utile operativo, mentre l'EBITDA è più che raddoppiato rispetto all'anno precedente.L'azienda continua a accompagnare i propri clienti attraverso il ciclo di vita dello sviluppo del prodotto per la commercializzazione e a far avanzare la propria pipeline di clienti di sviluppo che guideranno una crescita redditizia a lungo termine.Tuttavia, Curation Foods ha avuto un impatto negativo sui risultati del secondo trimestre poiché l'azienda ha dovuto affrontare sfide legate alla catena di approvvigionamento.Durante il secondo trimestre, abbiamo completato una revisione strategica delle nostre operazioni di Curation Foods per comprenderne meglio i punti di forza e le sfide, che hanno rivelato opportunità per rendere nuovamente Curation Foods competitiva e redditizia.
Il risultato è un piano d’azione continuo e un programma di creazione di valore denominato Project SWIFT, che si baserà sugli sforzi di ottimizzazione della rete già ben avviati, concentrerà l’azienda sulle sue risorse strategiche chiave e ridisegnerà l’organizzazione alle dimensioni appropriate.Il progetto SWIFT, che significa semplificare, vincere, innovare, focalizzare e trasformare, rafforzerà la nostra attività migliorando la struttura dei costi operativi di Curation Foods e aumentando il margine EBITDA fornendo le basi per migliorare il bilancio dell'azienda e trasformare Curation Foods in un'azienda agile e competitiva. azienda redditizia.
Sebbene abbiamo affrontato sfide nella prima metà dell'anno fiscale 20, stiamo ribadendo le linee guida per l'intero anno, che richiedono che i ricavi consolidati derivanti dalle operazioni continue crescano dall'8% al 10% fino a raggiungere un intervallo compreso tra 602 e 613 milioni di dollari.EBITDA compreso tra 36 milioni di dollari e 40 milioni di dollari e utile per azione compreso tra 0,28 e 0,32 dollari, esclusi oneri di ristrutturazione e non ricorrenti.Continuiamo a prevedere di generare profitti sostanziali nella seconda metà dell'anno fiscale, compreso l'attuale terzo trimestre fiscale, e siamo ben posizionati per raggiungere i nostri obiettivi.
Prima di condividere maggiori dettagli sul progetto SWIFT e sul nostro slancio con Lifecore e Curation Foods, entrando nella seconda metà dell'anno fiscale, vorrei presentare alcuni nuovi giocatori al team di gestione.Innanzitutto, vorrei ringraziare Greg Skinner, le cui dimissioni programmate dalla carica di Direttore Finanziario e Vice Presidente Esecutivo di Landec sono state annunciate la scorsa settimana.Desidero ringraziare Greg per i suoi anni di servizio.A nome del consiglio di amministrazione e dei nostri dipendenti, gli auguriamo tutto il meglio.
Con me oggi c'è Brian McLaughlin, che è stato promosso da Direttore finanziario di Curation Foods a Direttore finanziario ad interim di Landec, e Glenn Wells, che è stato promosso da Vicepresidente delle vendite a Vicepresidente senior delle vendite e del servizio clienti per il Nord America.Questi nuovi incarichi, insieme alle nostre assunzioni strategiche precedentemente annunciate, mi danno grande fiducia nel fatto che abbiamo la squadra giusta e che siamo ben posizionati per raggiungere i nostri obiettivi per l'anno fiscale '20.
Grazie, Al, e buongiorno a tutti.Innanzitutto, una breve rassegna dei risultati del secondo trimestre.Abbiamo aumentato i ricavi consolidati del 14% a 142,6 milioni di dollari, guidati rispettivamente da un aumento del 48% e del 10% dei ricavi di Lifecore e Curation Foods.
L'utile lordo è diminuito dell'8% su base annua, a causa di una diminuzione di Curation Foods di cui parlerò più dettagliatamente tra poco.Questa contrazione di Curation Foods è stata solo parzialmente compensata dalla forte performance di Lifecore, che ha registrato un aumento dell'utile lordo del 52% su base annua.L'EBITDA è diminuito di 5,3 milioni di dollari, registrando una perdita di 1,5 milioni di dollari nel trimestre.La nostra perdita per azione è stata di 0,23 dollari e comprende 0,07 dollari per azione di commissioni di ristrutturazione e oneri non ricorrenti.Escludendo queste spese, la perdita per azione del secondo trimestre è stata di 0,16 dollari.
Passiamo al nostro commento sui risultati del primo semestre.Riteniamo che i risultati del primo semestre siano forse una misura più utile della nostra performance durante questo periodo di transizione rispetto alle nostre proiezioni per l'anno fiscale '20, che sono caricate nel terzo e nel quarto trimestre.I ricavi sono aumentati del 13% a 281,3 milioni di dollari durante i primi sei mesi dell'anno fiscale 20 rispetto allo stesso periodo dell'anno scorso, principalmente a causa di;in primo luogo, un aumento di 6,8 milioni di dollari o del 24% nei ricavi di Lifecore;in secondo luogo, l’acquisizione di Yucatan Foods il 1° dicembre 2018, che ha contribuito con 30,2 milioni di dollari di ricavi;e in terzo luogo, l'aumento di 8,4 milioni di dollari o del 9% dei nostri ricavi legati alle insalate.Questi aumenti sono stati parzialmente controbilanciati da 9,7 milioni di dollari nel settore del commercio e dei sacchetti di verdure confezionate;e da una diminuzione di 5,3 milioni di dollari nei ricavi dei fagiolini a causa delle forniture limitate derivanti da eventi meteorologici sia nel primo che nel secondo trimestre dell'anno fiscale '20.
Le questioni meteorologiche hanno continuato a rappresentare la sfida più grande per la nostra attività.Come discusso in precedenza, quest'estate abbiamo intrapreso un'azione decisiva per mitigare questo rischio con una strategia di sovrappianto di fagiolini per soddisfare la domanda dei clienti durante le festività natalizie.Questa strategia si è rivelata vantaggiosa durante l'uragano Dorian, dove abbiamo avvertito un impatto minimo.Tuttavia, il settore ha dovuto affrontare un’altra sfida imprevista sotto forma di un evento di freddo precoce e diffuso a novembre che ha influito sulla nostra disponibilità di fornitura di fagiolini per le festività natalizie.
L'utile lordo è diminuito del 7% o di 2,4 milioni di dollari durante i primi sei mesi dell'anno fiscale '20 rispetto allo stesso periodo dell'anno scorso a causa di una diminuzione di 4,9 milioni di dollari nel business Curation Foods dell'azienda.I fattori determinanti della performance dell'utile lordo di Curation Foods sono stati i seguenti.In primo luogo, la vendita di prodotti a base di avocado ad alto costo durante il quarto trimestre dell'anno fiscale '19 nel primo trimestre dell'anno fiscale '20, quando il costo degli avocado era oltre 2 volte superiore ai costi attuali.In secondo luogo, gli eventi meteorologici che influiscono sull’offerta di materie prime.In terzo luogo, il calo dell'utile lordo derivante dalla prevista contrazione del settore dei sacchetti di verdure confezionate e del commercio.Queste diminuzioni sono state parzialmente compensate da un aumento di 2,5 milioni di dollari o del 29% dell'utile lordo di Lifecore, trainato da maggiori ricavi.
L'utile netto è diminuito durante i primi sei mesi dell'anno fiscale '20 rispetto all'anno precedente a causa di;in primo luogo, una diminuzione di 2,4 milioni di dollari dell'utile lordo;in secondo luogo, un aumento di 4 milioni di dollari nelle spese operative derivante dall'acquisizione di Yucatan Foods;in terzo luogo, un aumento di 2,7 milioni di dollari negli interessi passivi dovuto al debito incrementale associato all'acquisizione di Yucatan Foods;quattro, un aumento di 200.000 dollari nel valore equo di mercato dell'investimento Windset della società rispetto a un aumento di 1,6 milioni di dollari durante i primi sei mesi dell'anno precedente;e quinto, spese di ristrutturazione e oneri non ricorrenti pari a 2,4 milioni di dollari o 0,07 dollari per azione al netto delle imposte.Queste diminuzioni dell'utile netto sono state parzialmente compensate da una diminuzione di 3,1 milioni di dollari delle imposte sul reddito.Escludendo gli 0,07 dollari di spese di ristrutturazione e oneri non ricorrenti durante i primi sei mesi dell'anno fiscale '20, Landec avrebbe riconosciuto una perdita per azione di 0,33 dollari.
L'EBITDA da inizio anno è stato negativo di 1,2 milioni di dollari rispetto ai 7 milioni di dollari positivi dell'anno precedente.Escludendo 2,4 milioni di dollari di oneri non ricorrenti, l'EBITDA a sei mesi sarebbe stato positivo per 1,2 milioni di dollari.
Passando alla nostra posizione finanziaria.Alla fine del secondo trimestre dell'anno fiscale 20, Landec aveva un debito a lungo termine di circa 107 milioni di dollari.Il nostro rapporto di copertura fisso alla fine del secondo trimestre era dell'1,5%, in conformità con il nostro covenant superiore all'1,2%.Il nostro indice di leva finanziaria alla fine del secondo trimestre era del 4,9%, in conformità con il nostro impegno sul debito pari o inferiore al 5%.Ci aspettiamo di rispettare tutti i nostri impegni sul debito in futuro.Landec prevede di disporre di liquidità adeguata per il saldo dell'anno fiscale '20 per continuare a far crescere la propria attività e investire in capitale per portare avanti le nostre strategie sia per Lifecore che per Curation Foods.
Passando alle nostre prospettive, come menzionato da Al nelle sue osservazioni, stiamo ribadendo la nostra guidance per l'intero anno fiscale 2020, che prevedeva il consolidamento dei ricavi derivanti dalle operazioni continuative in crescita dall'8% al 10% fino a un intervallo compreso tra 602 e 613 milioni di dollari, un EBITDA di Da 36 milioni di dollari a 40 milioni di dollari e un utile per azione compreso tra 0,28 e 0,32 dollari, escluse le spese di ristrutturazione e non ricorrenti.Prevediamo di generare profitti sostanziali nella seconda metà dell'anno fiscale e stiamo introducendo le linee guida fiscali per il terzo trimestre, escludendo le spese di ristrutturazione e non ricorrenti come segue: I ricavi consolidati del terzo trimestre dovrebbero essere compresi tra 154 e 158 milioni di dollari;utili per azione compresi tra 0,06 e 0,09 dollari e un EBITDA compreso tra 7 e 11 milioni di dollari.
Grazie, Brian.Rimaniamo fiduciosi sui nostri piani per promuovere una crescita redditizia nell'anno fiscale '20.Vorrei entrare più nel dettaglio sui progressi che stiamo facendo nelle nostre attività Lifecore e Curation Foods.
Lifecore continua a vedere uno slancio che beneficia delle tre tendenze del settore;numero uno, un numero crescente di prodotti in cerca di approvazione da parte della FDA;numero due, la tendenza crescente verso i farmaci iniettabili sterili;e numero tre, una tendenza crescente tra le aziende farmaceutiche e di dispositivi medici a esternalizzare la formulazione e la produzione di prodotti che vanno dalla fase di sviluppo clinico fino alla commercializzazione.
Essendo un CDMO altamente differenziato e completamente integrato, Lifecore si è posizionata per trarre vantaggio da questi fattori positivi.Nel corso dei 35 anni di Lifecore come leader globale nella produzione di HA di qualità iniettabile di alta qualità, Lifecore ha sviluppato le conoscenze per elaborare e produrre prodotti farmaceutici difficili da formulare e vendere sia in siringhe che in fiale.Ciò ha consentito a Lifecore di stabilire elevate barriere alla concorrenza e creare opportunità uniche di sviluppo aziendale.
Guardando al futuro, Lifecore alimenterà la sua crescita a lungo termine attuando le sue tre priorità strategiche;numero uno, gestire ed espandere la propria pipeline di sviluppo prodotto;numero due, soddisfare la domanda dei clienti gestendo la capacità e l'espansione operativa per soddisfare le future esigenze di produzione commerciale;e il numero tre, continuando a fornire una solida esperienza di commercializzazione dalla loro pipeline di sviluppo prodotto.
Per quanto riguarda la pipeline di sviluppo prodotto, Lifecore ha compiuto progressi significativi nel secondo trimestre fiscale.I ricavi derivanti dallo sviluppo aziendale nel secondo trimestre dell’anno fiscale 2020 sono aumentati del 49% su base annua e hanno contribuito per il 36% all’aumento dei ricavi fiscali del secondo trimestre fiscale di Lifecore.La pipeline di sviluppo aziendale prevede 15 progetti in varie fasi del ciclo di vita del prodotto, dallo sviluppo clinico alla commercializzazione, in linea con la strategia generale dell'azienda.
Per soddisfare la domanda futura di Lifecore, investiremo circa 13 milioni di dollari per l'espansione della capacità nell'anno fiscale '20.Come previsto, Lifecore ha avviato la convalida commerciale per la produzione della nuova siringa multiuso e del riempitivo per fiale nel secondo trimestre fiscale.Una volta completata, questa nuova linea aumenterà l'attuale capacità di Lifecore di oltre il 20%.
L’attività Lifecore è ben posizionata per soddisfare le future esigenze di commercializzazione e sviluppo all’interno della sua impronta esistente, che può ospitare un raddoppio della sua capacità produttiva.Inoltre, Lifecore continua a compiere progressi sostanziali nel portare avanti le attività di sviluppo dei prodotti in fase avanzata dei propri clienti supportando i programmi clinici di Fase 3 e le attività di ampliamento dei processi commerciali.Attualmente, Lifecore ha un prodotto in fase di revisione presso la FDA con approvazione prevista durante l'anno solare 2020.
Guardando al futuro, Lifecore punta a circa un'approvazione normativa di prodotto all'anno ed è sulla buona strada per raggiungere questa cadenza a partire dall'anno fiscale 2022. Continuiamo a prevederci che Lifecore generi una crescita media dei ricavi per adolescenti di fascia medio-bassa nei prossimi cinque anni come espandono le vendite ai clienti esistenti e ai nuovi clienti e continuano a commercializzare prodotti che sono attualmente in fase di sviluppo.
Il team di esperti interfunzionali di Lifecore, abbinato al sistema e alla struttura di qualità migliori della categoria, consente ai nostri partner di accelerare le attività di sviluppo prodotto.La nostra velocità ed efficienza hanno ridotto il time-to-market per i nostri partner, il che ha un valore immenso nella nostra capacità di migliorare la vita dei pazienti attraverso la commercializzazione della loro terapia innovativa.
Per quanto riguarda Curation Foods, quando ho assunto la guida di Landec all’inizio di quest’anno fiscale, ho stabilito le nostre priorità strategiche e ho promesso un’azione decisiva per aiutarci a raggiungere i nostri obiettivi finanziari a breve e lungo termine.
Abbiamo compiuto eccellenti progressi contro queste iniziative strategiche.E attraverso l’attivazione del Progetto SWIFT, trasformeremo Curation Foods in un business agile, competitivo e redditizio.Curation Foods continuerà a fornire il massimo livello di qualità e sicurezza dei prodotti, rispettando al tempo stesso con eccellenza gli impegni presi con i clienti, i coltivatori e i partner.Rimaniamo concentrati nel rimanere fedeli alla nostra missione di fornire accesso al nostro cibo nutriente e delizioso, proteggendo al contempo il nostro pianeta per le generazioni future attraverso pratiche commerciali sostenibili.
Presso Curation Foods lanciamo oggi il progetto SWIFT, un primo passo nel nostro piano in corso che sarà implementato durante gli anni fiscali '20 e '21, allineando le nostre attività per semplificare il business e migliorare la redditività.Il progetto SWIFT ha tre componenti principali;in primo luogo, un'attenzione continua all'ottimizzazione della rete;in secondo luogo, l’attenzione alla massimizzazione delle nostre risorse strategiche;e terzo, ridisegnare l'organizzazione alle dimensioni adeguate per poter competere.Il risparmio sui costi annualizzato totale derivante da queste azioni sarà di circa 3,7 milioni di dollari o 0,09 dollari per azione.
Andando più nel dettaglio su ciascun componente principale.La nostra continua attenzione all'ottimizzazione della rete e delle operazioni è dimostrata dall'annuncio odierno che stiamo centralizzando gli uffici di Curation Foods nella sua sede centrale a Santa Maria, California.Ciò semplificherà il nostro modo di fare affari.Ci renderà più efficienti ed efficaci.Avere il team situato centralmente a Santa Maria consentirà una maggiore collaborazione, semplificherà la nostra comunicazione e migliorerà il lavoro di squadra.
Questa decisione comporterà la chiusura dell'ufficio affittato di Landec a Santa Clara, California, dell'ufficio affittato di Yucatan Foods a Los Angeles, California, e della vendita della sede centrale di Curation Foods a San Rafael, California.In secondo luogo, stiamo concentrando la nostra attività su asset strategici e disinvestendo asset non strategici per continuare a semplificare il business.A tal fine, stiamo avviando l'uscita e la vendita dell'impianto di condimento per insalate della società in Ontario, California, che deve ancora diventare operativo.In terzo luogo, abbiamo annunciato il nostro nuovo modello organizzativo, che colloca i membri del team nei ruoli giusti per le iniziative strategiche in corso, sviluppa e valorizza i talenti interni, inizia a ridurre l'organico a una dimensione adeguata alla nostra attività.Sono grato per il contributo che i dipendenti interessati da questo piano hanno dato a Curation Foods e li ringrazio sinceramente per il loro servizio.
Come discusso in precedenza, credo che forniremo una forte performance a Curation Foods nella seconda metà dell'anno fiscale '20 con i nostri pilastri strategici che si concentrano sulla crescita dei nostri prodotti con margini più elevati, sull'ottimizzazione delle nostre operazioni, continuando a mitigare le pressioni sui costi a cui è confrontato il nostro settore e fornire un’innovazione di prodotto rivoluzionaria continuando a lottare per l’eccellenza operativa.Sebbene la prima metà dell'anno fiscale 2020 sia stata affrontata con una serie di sfide che stiamo superando, stiamo portando avanti le nostre iniziative e vedremo questo lavoro riflesso nei dati finanziari durante il terzo e il quarto trimestre fiscale di questo anno fiscale.
I quattro fattori chiave di crescita e redditività sono: in primo luogo, si prevede che la nostra attività Lifecore, in crescita e di successo, registrerà un utile operativo compreso tra 8,5 e 8,8 milioni di dollari durante il quarto trimestre, che sarà il trimestre più importante di quest'anno fiscale con un EBITDA previsto compreso tra 9 milioni e 8,8 milioni di dollari. $ 10 milioni.In secondo luogo, in linea con l'avanzamento della nostra strategia di innovazione di Curation Foods, forniremo ricavi ad alto margine nella seconda metà dell'anno fiscale '20 con le nostre soluzioni di imballaggio e prodotti alimentari naturali.Continuiamo a essere un leader innovativo con le nostre soluzioni di imballaggio proprietarie.
Abbiamo concentrato le nostre risorse per creare valore con le nostre soluzioni di imballaggio brevettate BreatheWay.La tecnologia viene ora utilizzata per avvolgere pallet di lamponi per Driscoll's.In seguito al successo del test nei centri di distribuzione Driscoll in California, abbiamo ora ampliato il programma per imballare i pallet di lamponi Driscoll nel Nord America.Inoltre, Curation Foods si è assicurata l'esclusività della categoria con l'azienda di confezionamento che produce la nostra confezione da spremere Yucatan e una busta da spremere flessibile.Questa società ha i diritti di distribuzione esclusivi in Nord America.Questa soluzione di imballaggio unica consente un maggiore utilizzo e praticità, nonché una durata di conservazione prolungata o una riduzione degli sprechi.
Inoltre, siamo costantemente all'avanguardia nell'innovazione dei prodotti.Abbiamo slancio nei nostri prodotti a marchio avocado e stiamo espandendo il test del nostro imballaggio spremuto al nostro marchio Cabo Fresh.Siamo inoltre entusiasti del lancio del restyling del marchio Eat Smart, la cui commercializzazione è attualmente prevista per gennaio 20.Sulla base delle analisi dei consumatori, la nuova identità nell'imballaggio ha avuto ottimi risultati sia negli Stati Uniti che in Canada e ci aspettiamo un aumento della velocità delle vendite.
Il nostro terzo pilastro strategico, lo slancio del secondo semestre, è la nostra continua attenzione all'eccellenza operativa per migliorare il margine lordo.Il team ha apportato miglioramenti significativi avviando pratiche di produzione snella presso le nostre sedi situate a Tanok, in Messico, dove produciamo i nostri prodotti a base di avocado Yucatan e Cabo Fresh.
Il risultato delle nostre azioni include un miglioramento del 40% nella clausola di conversione della produzione e una riduzione del 50% nei costi della frutta cruda.Infatti, a partire da gennaio 2020, si prevede che l'80% del nostro inventario sarà prodotto con frutta a basso costo.Questi miglioramenti ridurranno i costi complessivi previsti del 28% nella seconda metà dell’anno fiscale 20.È importante sottolineare che, come risultato di questi sforzi, prevediamo di ottenere margini lordi del quarto trimestre pari ad almeno il 28% per i nostri prodotti di avocado Yucatan e Cabo Fresh.
Come abbiamo comunicato, il nostro quarto pilastro strategico è il nostro obiettivo di eliminare i costi dalla nostra attività.Il programma di riduzione dei costi di Curation Foods è sulla buona strada per raggiungere il nostro obiettivo da $ 18 milioni a $ 20 milioni nell'anno fiscale 20, con il 45% dei nostri risparmi previsti riconosciuti nel quarto trimestre.Nell'ambito di questo programma, oggi abbiamo annunciato che stiamo passando da due appaltatori di manodopera a un appaltatore di manodopera nello stabilimento di Guadalupe, in California, che consentirà un risparmio annuo di 1,7 milioni di dollari.Beneficeremo anche delle azioni del Progetto SWIFT e i risparmi derivanti da questo programma inizieranno a essere realizzati nel quarto trimestre di questo anno fiscale.
Come accennato nelle mie dichiarazioni di apertura, nessuno di questi risultati sarebbe stato possibile senza le persone giuste nei posti giusti focalizzate e che lavorassero insieme in un’unica sede centralizzata.Credo che il mio team porterà avanti la nostra agenda strategica per semplificare la nostra attività e migliorare la redditività.
In sintesi, abbiamo fiducia nelle nostre guidance per l’anno fiscale 2020.Il team Landec è concentrato sulla creazione di valore rispettando i nostri obiettivi finanziari, rafforzando il nostro bilancio, implementando le nostre priorità strategiche per migliorare i margini operativi di Curation Foods e Lifecore, investendo nella crescita e stimolando lo slancio dei profitti.Ho fiducia nel nostro piano volto ad apportare le modifiche necessarie per avere successo e garantire una crescita redditizia a lungo termine per offrire valore ai nostri clienti, consumatori e azionisti.
Grazie.Ora condurremo una sessione di domande e risposte.[Istruzioni per l'operatore] La nostra prima domanda viene dalla linea di Brian Holland con DA Davidson.Per favore procedi con la tua domanda.
Sì grazie.Buongiorno.La prima domanda, immagino, è solo assicurarci di capire come passare dal deficit del secondo trimestre al mantenimento della guida per l'intero anno.Ovviamente le entrate dei fagiolini, le perdite di entrate e i profitti non vengono restituiti.Quindi sembra che l'implementazione del progetto SWIFT e il consolidamento della struttura a cui hai appena fatto riferimento, sia l'intero tipo di compensazione per il deficit del secondo trimestre che manterrebbe in qualche modo la guida per l'anno?E in caso contrario, c'è qualcos'altro a cui dovremmo pensare che possa in qualche modo spingere quei numeri?
Sì, ciao.Ciao, Brian;è Al.Buongiorno.Il progetto SWIFT farà parte del nostro obiettivo, che è quello di ottenere le giuste dimensioni e ridurre i costi, ma abbiamo anche lavorato su una serie di programmi di riduzione dei costi incrementali che vanno oltre i programmi di riduzione dei costi che abbiamo di cui si parla attraverso i nostri siti produttivi.Quindi sappiamo che c'era un buco lì.Quindi nel secondo trimestre abbiamo avviato alcuni progetti per trovare alcune vendite incrementali.
Sì.Ciao, Brian.E' Brian.Sì.Quindi, oltre ad aiutarci a recuperare il ritardo qui nel quarto trimestre, puoi compensare parte del ritmo lento qui nella prima parte dell'anno, come ha detto Al.Uno è il giusto dimensionamento dei risparmi sui costi che si rifletteranno nel quarto trimestre.Ci sono alcune voci di costo aggiuntive che abbiamo identificato dopo l'inizio dell'anno che stavamo monitorando e seguendo.Abbiamo anche ricavi e margini per le insalate più forti del previsto.Siamo in anticipo rispetto al piano su questo.E quindi ci aspettiamo che ciò continui, e questo ci aiuta anche nella seconda metà dell'anno.E abbiamo avuto costi di conversione e produzione migliori del previsto.
E poi, attraverso gli articoli per l'insalata e i miglioramenti nella nostra struttura dei costi in generale, insieme al mix di prodotti, anche la nostra percentuale di margine complessivo sembra più forte nella seconda metà dell'anno.Quindi è davvero un miscuglio di cose.E se li sommi tutti, in un certo senso stanno mettendo un po' d'aria sotto le nostre ali qui nel quarto trimestre.
Va bene.Grazie.È un colore utile da parte di entrambi.Solo un seguito.E parlando delle iniziative di riduzione dei costi, ovviamente stai mantenendo gli obiettivi, sei un quarto più vicino alla fine dell'anno, quindi hai passato altri tre mesi a lavorare contro queste iniziative.Sono curioso, presumo - presumo che ci fosse qualche cuscino in atto, data la portata di queste iniziative e il numero di iniziative che avete in atto.Mi chiedo se puoi parlare con esempi specifici di iniziative all'interno di quegli obiettivi di riduzione dei costi in cui stai ottenendo maggiore visibilità, ad esempio, dove sono i progressi - dove sono i progressi sulle cose che avevi attualmente in atto prima di questo trimestre ?Ovviamente ci sono state delle novità qui che hai annunciato stamattina, ma sto pensando a cose che stavi facendo all'inizio...
È - come abbiamo discusso, è un elenco granulare molto ampio di elementi che si sommano.E quindi, dal punto di vista della gestione del rischio, in un certo senso distribuisce il rischio tra il '18 e il '20.È un'ampia varietà di cose.Si tratta di miglioramenti nella resa del piano, è l'automazione delle nostre singole porzioni, è l'automazione della pallettizzazione, è l'automazione dei nostri case manager per il cartone ondulato, è semplicemente un'ampia, ampia varietà di cose, il nostro pacchetto principale, il nostro design commerciale, va avanti e SU.
E quindi, ancora una volta, questo è che ci ha aiutato parecchio ad avere quella granularità.È la logistica nel nostro piano dal campo.Quindi è un'ampia varietà di cose.Fortunatamente, è distribuito su un ampio spettro di risorse all'interno dell'azienda.E così, provengono davvero da una varietà di raggi nell'hub.
Sì.E Brian, potresti dirci che è abbastanza complesso, il numero di cose, ma lo stiamo gestendo attraverso il nostro nuovo ufficio PMO e ci concentriamo sull'assicurarci di eseguire queste cose con eccellenza.Siamo al terzo trimestre.Siamo sulla buona strada e ci sentiamo bene di essere in grado di mettere insieme tutto questo e raggiungere il nostro range compreso tra $ 18 milioni e $ 20 milioni.
Lo apprezzo.Apprezzo che fosse una domanda piuttosto ampia, quindi il contesto è utile lì.Lo lascerò lì.Buona fortuna a tutti.
Grazie.La nostra prossima domanda viene dalla linea di Anthony Vendetti con Maxim Group.Per favore procedi con la tua domanda.
Volevo solo concentrarmi su... buongiorno ragazzi.Volevo concentrarmi sul margine lordo.Lo so, nel corso dell'anno, in particolare lo Yucatan aumenterà fino al 28%.Lifecore continuerà ad aumentare poiché sono sulla buona strada per il loro miglior trimestre nel quarto trimestre.Quindi, lo vedo - vedo la rampa che si verifica.Mi stavo solo chiedendo se guardiamo al margine lordo aziendale complessivo nel quarto trimestre, abbiamo una gamma di ciò che ci aspettiamo che sia?
Sì.Bene, ci sono una serie di prospettive che stiamo spingendo contro il progetto SWIFT e così via, e - voglio dire, anche il costo mi evito di darvi un numero preciso, ma ci sono una serie di cose su cui stiamo lavorando qui, prevediamo di continuare a migliorare il nostro margine anche nel quarto trimestre, dal momento che il mix di prodotti per l'insalata in un ambiente di approvvigionamento di prodotti crudi più stabile.
Sì.Anthony, quando ho preso il timone dell'insalata i margini stavano diminuendo.I nostri ricavi erano buoni, ma i margini per l'insalata stavano diminuendo.In parte era un mix.Abbiamo prodotti monodose che stanno superando le categorie.È stata davvero una bella innovazione per noi, ma è iniziata a metà dell'adolescenza in termini di margini, e nella prima metà abbiamo fatto molti sforzi qui attraverso una serie di ottimizzazioni, inclusa la riduzione di parte del packaging in il nostro prodotto che ha un impatto minimo sui consumatori.Quindi prevediamo di ottenere questi imballaggi monodose da qualche parte nella metà del 20% è quello a cui miriamo.E questo ci aiuterà moltissimo con il programma di miglioramento dei margini, inoltre quest'anno stiamo vedendo un mix favorevole, che ci aiuta anche con la nostra insalata.
Quindi vediamo che l'insalata sta migliorando.Penso che tu abbia capito cosa sta succedendo in Messico, i prodotti a base di avocado.E siamo davvero concentrati sulla crescita della redditività di questo business.Questo aiuta?
Sì, sì, Al.E proprio in termini di, lo so, l'attenzione è rivolta alla razionalizzazione di Curation Foods.E hai delineato una serie di progetti che stai intraprendendo tutti in una volta.Ci sono altre linee di business ovvie che devono essere eliminate o modificate radicalmente oppure quello che hai scoperto negli ultimi sei o sette mesi è più o meno quello?
Beh, non direi che abbiamo finito.Va bene?Così è il progetto SWIFT, lo abbiamo avviato oggi.È il nostro programma per sforzi di miglioramento continuo incentrati sull'aumento della redditività e sulla crescita dell'EBITDA di Curation Foods.Quindi non è un evento isolato, è un processo che abbiamo avviato.E noi siamo concentrati e impegnati su questo.Quindi, probabilmente ne seguiranno altri.Facciamo l'eccezione per portare questo business dove è davvero fiorente per noi.
Certo, è utile.Solo una domanda finanziaria davvero veloce per Brian.Quindi, l'onere di ristrutturazione di 2,4 milioni di dollari, mentre lo analizziamo attraverso il modello, a quanto ammontavano quei 2,4 milioni di dollari al netto delle tasse per il trimestre?
Grazie.La nostra prossima domanda viene dalla linea di Gerry Sweeney con Roth Capital Partners.Per favore procedi con la tua domanda.
Avevo una domanda su Lifecore, in realtà un paio.Ma partendo dal lato delle spese in conto capitale, è probabile che le spese in conto capitale siano state piuttosto consistenti negli ultimi cinque anni.In realtà ho ricevuto un paio di domande in entrata su questo.Presumo che questo investimento dovrebbe mitigare gli altri sforzi di espansione successivi al completamento.Penso che abbiano ampliato la loro struttura un paio di anni fa, la struttura attuale e ora hanno la linea di riempimento delle vasche.Qual è il livello di capex di manutenzione per Lifecore una volta completata tutta questa espansione?
Gerry, questo è Jim.In genere, le nostre spese di manutenzione annuali sono comprese tra 4 e 5 milioni di dollari.E hai ragione, la maggior parte delle spese in conto capitale che spendiamo è gestire la capacità man mano che i nostri volumi aumentano con la commercializzazione della nostra pipeline di sviluppo.
Fatto.E giusto a dirsi, potresti - non sono sicuro che sia corretto, ma essenzialmente raddoppiato le entrate prima di qualsiasi grande investimento in conto capitale.Ovviamente investiresti effettivamente prima, ma dopo il completamento hai molta capacità è davvero ciò a cui sto arrivando.
Giusto.Di solito non investiamo a meno che l'azienda non lo imponga.Ma ti faccio un esempio: l'installazione di una nuova linea di riempimento richiede dai tre ai quattro anni.Pertanto dedichiamo molto tempo a valutare dove devono andare le nostre potenziali esigenze di capacità in base ai prodotti su cui stiamo lavorando nella nostra pipeline e dobbiamo fare alcuni investimenti, in particolare su attrezzature di riempimento o apparecchiature di imballaggio più grandi, molto prima di quando il è necessaria la capacità prevista.Quindi, ma viene sempre valutato rispetto all'opportunità di business quale sarebbe il ritorno su tale investimento, ecc.
Fatto.È utile.Grazie.Quindi si torna a Curation Foods.L'unica cosa che ho un po' di difficoltà a quadrare è che hai parlato di minori entrate nell'area dei piatti vegetariani, che ovviamente è stata sottovalutata, ma questo ha anche portato ad un impatto sul lato del profitto lordo.In precedenza avevo l'impressione che parte di questa attività avesse un margine basso o addirittura nessun margine.Quindi, se vuoi sminuire questo business, e c'è un impatto sulla linea di profitto lordo, e tornando alla busta, stavo pensando di usare la nostra discussione precedente, pensare che $ 1 milione provenisse da - sul profitto lordo forse dal vegetariano in zona del vassoio.Voglio dire, si trattava di dollari di profitto lordo decenti che sono usciti dalla porta.E se vuoi sminuire questo aspetto, voglio dire, come si quadra a lungo termine in termini di deenfasi di quell'attività senza davvero colpire i tuoi profitti lordi?Ho solo problemi a collegare i due, se ha senso?
Sì.Quindi, quando diciamo deenfasi, abbiamo attraversato un processo di razionalizzazione degli SKU con i nostri clienti, e non è qualcosa che puoi fare dall'oggi al domani.Devi lavorare con loro, quindi ci sarà un effetto sugli altri affari.Quindi quello che cerchiamo veramente di fare, il suo lavoro in corso, è avere un margine minimo che richiederemo prima di vendere il prodotto.
Questo è proprio quello che stiamo cercando di fare qui, ma ostacola l'organizzazione delle vendite, lavora con i nostri clienti per migliorare la redditività complessiva della linea attraverso quella che io chiamo addizione per sottrazione.Togli alcune cose e effettivamente migliori i tuoi margini.Quindi si tratta davvero di uno sforzo mirato e molto coscienzioso, ancora una volta i nostri occhi sono puntati sulla redditività, non sulle entrate.
Fatto.Sono rimasto semplicemente sorpreso da quanto si pensava che l'utile lordo sommato per sottrazione in realtà potesse essere stato piatto rispetto alla rimozione del business dei vassoi vegetariani, ma se sembro olistico, faccio un passo indietro...
Ok, ciò ha influito sul nostro profitto lordo.Quindi, non si trattava solo di fagiolini, ma di una serie di altre cose e poi anche dei prodotti a base di avocado.
Quindi, nella prima metà dell'anno e, come abbiamo detto, cambieremo - i prodotti a base di avocado si gireranno nella seconda metà dell'anno.
Fatto.E poi, finalmente, pensando a [Indecipherable], un piccolo dettaglio sul lancio del nuovo packaging squeeze.È un processo inserirlo, credo, nella catena di supermercati.Forse qualche commento su quanti negozi puoi implementare e come guardiamo al 2020 e al 2021.
Sì.Quindi l'abbiamo lanciato su Walmart.Sta raggiungendo in Walmart le velocità che si aspettano per la categoria.In realtà viene venduto alla stessa velocità del nostro attuale set di prodotti in Walmart.Abbiamo un programma di test e apprendimento in corso a Chicago e un consumatore [indecifrabile] diverso dal tipico consumatore Walmart.
Quindi succedono un sacco di cose lì.Abbiamo presentato a un gran numero dei principali rivenditori negli Stati Uniti.E ora siamo presenti per inserirli nelle loro reimpostazioni di categoria, che potrebbero avvenire entro i prossimi sei mesi.Quindi ci sentiamo abbastanza bene al riguardo.
Grazie.La nostra prossima domanda viene dalla linea di Mitch Pinheiro con Sturdivant & Company.Per favore procedi con la tua domanda.
CIAO.Buongiorno.Un paio di domande qui.Quindi è la natura caricata del back-end della performance di questo anno fiscale.Voglio dire, che tipo di margine di sicurezza abbiamo nelle previsioni?Pensavo che ci fosse qualcosa di integrato in questo anno fiscale.E quello è stato usato?È stato... è stato inadeguato?Deve ancora essere utilizzato per essere nascosto in [fonetico]?
Sì.Sì, questo è Brian.In gran parte, è proprio il conservatorismo e la guida che stiamo costruendo. Lo stiamo costruendo nella seconda metà dell'anno, in particolare nel terzo trimestre.Ma è anche uno degli elementi più importanti che sta influenzando molto favorevolmente l'oscillazione dei margini e che in realtà ci ha gravato nella prima parte dell'anno, e potrebbe essere confuso con alcune delle cose di cui stiamo parlando.
Abbiamo registrato ricavi per 30 milioni di dollari nello Yucatan nella prima metà dell'anno e, a causa dei problemi relativi ai costi dell'avocado e della frutta, si è trattato di un'attività più o meno in pareggio.Nella seconda metà dell'anno, e in particolare nel quarto trimestre, dati i cambiamenti al modello operativo che prevediamo duraturi in futuro, prevediamo margini nel quarto trimestre pari o superiori al 28% per il zona prodotti a base di avocado.Questo è enorme.E questo cambierà davvero la struttura complessiva dei margini nella seconda metà dell'anno rispetto alla prima metà dell'anno.E quindi, è in qualche modo incorporato nel comunicato stampa, potrebbe essere un po' difficile da estrarre, ma è un fattore importante, importante, per quanto riguarda i costi in termini di oscillazione delle cose.
Quindi, hai il tuo - quindi hai lo Yucatan favorevole, che abbiamo appena descritto, hai una parte dei costi, il 45% degli oltre 18 milioni di dollari che ti aspetti di ottenere.Hai progressi e sforzi continui nel progetto SWIFT.Ti stai trasferendo - voglio dire, nonostante la parte dell'originale, ma stai spostando la sede centrale a Santa Maria e chiudendo Los Angeles, chiudendo l'Ontario, tutto ciò si inserisce nel quarto trimestre.Non ci sarà - voglio dire, è qualcosa in cui abbiamo ancora un margine di sicurezza oltre a tutto questo?Perché l'unica cosa costante di Landec negli ultimi 10 anni è stata la sua incoerenza.E tutto guidato solo da problemi molto difficili della catena di approvvigionamento.
E quindi, se otteniamo - se avremo un'estate davvero calda o secca o un'estate davvero umida e fredda, il quarto trimestre sarà ancora presente nella guida?
Sì.Quindi lasciatemi solo aggiungere qualcosa a questo.Quindi, in questo momento, abbiamo slancio nel business dei nostri kit per insalate.E questo sta andando meglio del previsto in termini di seconda metà dell'anno.Vedremo continuamente il miglioramento del margine nel nostro settore delle insalate.
E poi, la maggior parte del resto dal punto di vista meteorologico è nel terzo trimestre.E abbiamo lavorato in modo trasversale qui e riteniamo di avere il rischio appropriato integrato nella guida per il terzo trimestre.Quindi riteniamo che il piano della seconda metà o almeno sento, e so che la mia squadra lo fa, che il piano della seconda metà è più serrato del piano della prima metà.Sono qui solo da sei mesi e ho imparato a conoscere davvero l'azienda e qual è il nuovo team che abbiamo messo insieme.Ci sentiamo abbastanza bene su come stiamo andando il flusso del secondo tempo.
Va bene.È molto utile.Un paio di piccole cose.BreatheWay, inizieremo a vedere i ricavi di BreatheWay nel terzo trimestre?
Sì, questo è Brian.Sì, nella seconda metà dell'anno prevediamo un continuo miglioramento ed espansione di BreatheWay.La prima metà dell'anno è stata in realtà focalizzata maggiormente sui test dato che stiamo attraversando questo periodo dell'anno e l'ultima parte dell'inverno e della primavera.Espanderemo i nostri volumi complessivi e acquisteremo ulteriori refrigeratori e centri di distribuzione di lamponi.
In realtà, a questo punto, il piano per l'intero anno prevede un range compreso tra $ 38 milioni e $ 42 milioni o $ 60 milioni nella prima metà dell'anno.La seconda metà dell'anno ha un range compreso tra $ 22 milioni e $ 26 milioni.Ciò potrebbe cambiare a seconda dei tempi e vedremo come.Ovviamente vogliamo assicurarci di raggiungere i nostri numeri nel quarto trimestre, il che finisce per accelerare o rallentare le cose.Quindi, circa - e di quei $ 22 milioni a $ 26 milioni nella seconda metà dell'anno, circa due terzi di questi sono nel quarto trimestre, ed è incentrato su Lifecore.
È davvero troppo presto per saperlo.Ma a questo punto stiamo valutando il percorso per liquidare tali elementi.Quindi ce ne saranno altri in arrivo nel prossimo trimestre.
Sì.Tutto questo fa parte del progetto SWIFT che stiamo cercando di continuare a ottimizzare la nostra rete.E siamo molto concentrati sul bilancio.
È nuovo olio d'oliva e aceto.Fa ancora parte del tuo piano?Non ne abbiamo sentito parlare.Ero solo curioso di sapere dove si trova?
Sì, beh, stiamo lavorando per migliorare l'EBITDA di Olive.Quindi, in questo momento questo è il nostro obiettivo per l'anno.
Grazie.[Istruzioni per l'operatore] La nostra prossima domanda proviene dalla linea di Mike Petusky della Barrington Research.Per favore procedi con la tua domanda.
EHI.Buongiorno.Molte informazioni e alcune difficili da seguire, ma in termini di Q4, voglio dire, il 75% o l'80% della raccolta del margine è associato alla raccolta del margine lordo?Stai ottenendo molta influenza sulla linea SG&A?Puoi semplicemente parlarne?
Si scusa.Quindi, nel quarto trimestre, ovviamente ti aspetti un numero enorme, enorme nel quarto trimestre, ovviamente un'espansione dei margini.Dal punto di vista del margine operativo, la maggior parte di ciò avviene in un certo senso: presumo che la maggior parte provenga attraverso la linea del margine lordo.Ma voglio dire, la divisione tra margine lordo e SGAV significa che la maggior parte di esso va alla linea del margine lordo?
Sì.La stragrande maggioranza è centrata sulla linea del margine lordo.E ancora, tornando alla dichiarazione sull'avocado che ho fatto prima, la maggior parte di quell'inventario già, conserviamo un inventario di circa 60-90 giorni.Quindi la maggior parte dell'inventario che vediamo effettivamente arrivare a questo punto nel nostro modello attraverso l'ultima parte del terzo trimestre e attraverso l'inizio e la metà del quarto trimestre, è già nei nostri magazzini.È lì, non abbiamo assolutamente alcun costo.Quindi il mistero è stato davvero svelato.
È solo questione di continuare a fare ciò che stiamo facendo nella linea delle entrate.Ma sì, la stragrande maggioranza del miglioramento riguarda la linea del margine lordo, anche se penso che quest'anno abbiamo fatto un ottimo lavoro, rispetto al piano di gestione delle nostre SG&A.
Va bene.E so che non puoi commentare ampiamente questo argomento.Ma la questione legale in Messico con lo Yucatan ha portato a cambiamenti significativi nella leadership laggiù in termini di operazioni di quella struttura?
Veramente.E' una questione di permessi ambientali.Abbiamo risolto il problema.Stiamo lavorando con i regolatori, ora al passo successivo.Quindi è in corso.Ma in termini di operazioni, le operazioni stanno andando bene come non mai, con una riduzione dei costi di conversione del 40%.I nostri rendimenti sono altrettanto elevati, la nostra produttività attraverso l'impianto è record per noi ed è costante, e l'operazione sta funzionando molto bene.
Abbiamo conferito una leadership significativa all'inizio dell'anno per attuare le nostre pratiche di produzione snella.Quindi, la leadership che c'è adesso era quella che avevamo inserito. Abbiamo cambiato la leadership all'inizio di maggio, abbiamo cambiato la leadership.
Adesso non è cambiato nulla in termini di leadership.Ma abbiamo cambiato la leadership che era prima.
Yeah Yeah.E poi solo l'ultima domanda.Non l'ho sentito se è stato detto.Quali sono stati all'incirca i ricavi di O Olive per il secondo trimestre?
Grazie.La tua prossima domanda viene dalla linea di Hunter Hillstrom con Pohlad Investment Management.Per favore procedi con la tua domanda.
Ciao, grazie.Solo una breve domanda generale.Ci sono due attività molto diverse qui?Quindi mi chiedevo se potessi semplicemente commentare come pensi che queste due unità si adattino insieme.E poi se pensi che abbia senso o meno restare insieme a lungo termine.
Bene, Lifecore è una macchina ben oliata e, direi, che funziona molto, molto bene.Curation Foods non è una macchina ben oliata al momento.Tuttavia, ci piacciono molto le categorie in cui ci troviamo, in termini di dove stanno andando i consumatori.Riteniamo che i Curation Foods rientrino in categorie che dovrebbero avere vantaggi per la nostra presenza attorno al perimetro del negozio e quindi per la salute e il benessere.
Quindi il nostro focus è quello di aumentare la redditività di Curation Foods e rimetterlo in carreggiata.E lavoro continuamente con il mio consiglio di amministrazione sull'opportunità che abbiamo, ma in questo momento i nostri due obiettivi sono correggere la redditività di Curation Foods e assicurarci di fornire il capitale necessario per continuare la grande crescita di Lifecore.
Grazie.Siamo giunti alla fine della nostra sessione di domande e risposte.Vorrei riportare la chiamata al signor Bolles per eventuali osservazioni conclusive.
Orario di pubblicazione: 11 gennaio 2020