4 בנובמבר 2019 (Thomson StreetEvents) - תמליל ערוך של שיחת ועידה או מצגת רווחים של Astral Poly Technik Ltd יום שישי, 25 באוקטובר, 2019 בשעה 9:30:00 GMT
גבירותיי ורבותיי, יום טוב, וברוכים הבאים ל-Astral Poly Technik Limited שיחת ועידה לרווחים ברבעון השני של שנת 20 '20 בהנחיית Investor Capital Services Limited.(הוראות מפעיל) שימו לב כי ועידה זו מוקלטת.כעת אני מוסר את הוועידה למר ריטש שאה.תודה לך, ומעבר לך, אדוני.
תודה, אמן.תענוג לארח את אסטרל לשיחת הוועידה הרבעונית.יש לנו איתנו את מר סנדיפ מהנדס, מנכ"ל, אסטרל פולי;ומר Hiranand Savlani, מנהל כספים ראשי.אדוני, אני אבקש ממך להתחיל עם ההערות הראשוניות ולפרסם שאנחנו יכולים לקיים פגישת שאלות ותשובות.תודה.אליך.
אנו מברכים את כולכם על תוצאות הרבעון השני שלנו וגם לרגל האורות, דיוואלי.אז ראשית, אנו מאחלים לכם שנה טובה ומאושרת ודיוואלי שמח.
כולם בטח עברו על מספרי הרבעון השני והתוצאות.ה-- תן לי להתחיל עם עסקי הצינורות שלנו.עסקי הצינורות מצליחים מאוד מ-2 הרבעונים האחרונים.הוא נמצא בנתיב עתיר צמיחה.CPVC גדל כמו גם PVC גדל באותה מידה.ברבעון האחרון הזה, כפי שכולם מודעים לכך, חלה חובת אנטי-דמפינג על CPVC ואשר גם סייעה לאסטרל לצמוח לא רק באזורים שונים, אלא להוסיף לערוץ שותפים גם באזורים שונים.ל-PVC היה באותה מידה אתגר משלו של תמחור כלפי מעלה כמו גם צמיחה מכיוון שלרבים מספקי הפלסטיק היו מצבים של לא לספק את המוצר בזמן כצרור של CPVC ו-PVC.מה שאנו צופים מ-6 חודשים מהיום, שתהיה לנו צמיחה מתמשכת גם במגזרי CPVC וגם ב-PVC של כל קו המוצרים שאסטרל מייצרת.במיוחד בגזרת ה-CPVC, ברבעון האחרון, עשינו טוב גם בעסקי ספרינקלרי האש שלנו.עשינו מספר לא מבוטל של פרויקטים.שווקים חדשים רבים החלו כעת להשתמש ב-CPVC בממטרות כיבוי אש.הוספנו גם מגוון שסתומים ב-CPVC ברבעון האחרון ואשר ייצאו למעשה לשוק מהרבעון הזה.אז עשינו הרחבה בייצור שסתומים, CPVC.המפעל בג'ילות בצפון הגיע בפרק זמן קצר מאוד לניצול קיבולת של כמעט 55% - 65%.אז זה סימן טוב מאוד, והתחלנו לעבוד על מכונות נוספות כנדרש בשנה הבאה במפעל Ghiloth.המפעל בדרום, ההרחבה הסתיימה.התחלנו לייצר את צינור עמוד הקידוח מהמפעל הדרומי כדי לספק אותו לשוק הדרומי: טמיל נאדו, קרנטקה, קראלה וחלק מאנדרה פראדש וטלנגנה ואפילו החלק שמדרום למהרשטרה.זה אחד ההישגים הגדולים שצמחו בפלח הזה, שבו אנחנו צומחים מהר מאוד.השלמנו גם מגוון מוצרי PVC, אותם לא מייצרים במפעל הדרום, במיוחד מוצר האינסטלציה: ה-PVC הלבן.אז זו תוספת במפעל הדרומי.בדרום יש פער עצום של 3 לאק רגל מרובע פלוס, שכעת פועל לחלוטין, עם כל קו מוצרים זמין מנקודה זו.אנו גם הולכים להוסיף פעולת התאמה במפעל הדרומי, שתהיה -- התוכנית תתחיל בקרוב בחודשים הקרובים, ובשנה הבאה, ניצור את כל האביזרים הנעים במהירות של CPVC ו-PVC מ המפעל הדרומי בחוסור.אז חוסור הוא כעת מתקן גדול עבור אסטרל, ואסטרל תמשיך להרחיב את המתקן שלה בחוסור לדרום.
באחמדאבאד, האיזון הנדרש בהרחבות מתרחשות ללא הרף בסנטג'.אנחנו הולכים עכשיו ליותר מודרניזציה של המפעל ואוטומציה של המפעל.מפעל אחמדאבאד, ההתאמה והאריזה מתבצעת כעת אוטומטית.אז יש לנו מכונות שמסדרות אבזור ואפילו אורזות את האביזר.אז עשינו אוטומציה של אריזת התאמה, ועכשיו אנחנו הולכים לאוטומציה גם של אריזת צינורות.אז זה יעזור לנו לא רק לצמוח מהר יותר, אלא גם לחסוך בחזיתות רבות.
באופן דומה במפעל ב-Dholka, הרחבנו את יכולת ייצור השסתומים שלנו, את היכולת שלנו לייצר אביזרי גרניט.טווח התאמת Agri הושלם כעת לחלוטין.מגוון החקלאות, מה שזמין אצל המתחרים בשוק שיש לאסטרל.והתחלנו לעבוד על יצירת מפעל חדיש שייצור רק מגוון שלם של חלקי תעשייה ואינסטלציה - שסתומי אינסטלציה.והמפעל הזה יחזור לפעול עד השנה הבאה.אז יש תוכנית התרחבות מתמשכת בכל מפעלי הצינור בהודו של אסטרל.
העבודה הסולארית -- גג, אשר הפקדנו על חברה, תסתיים בחודש הקרוב.אז נעשה -- לכל המפעלים שלנו מערכות סולאריות על הגג יהיו פעילות בעוד חודש בערך.
הקרקע שרכשנו באודישא והעבודות החלו, תוכניות הבנייה מוקפאות.הפרויקטים הוקפאו.לאדמה יש -- יש ליישר את קווי המתאר, אז התחלנו ליישר את הקרקע.ובקרוב, במהלך החודשים הקרובים, נתחיל בפעילות הבנייה באודישה.ובשנה הבאה, האמצע הפיסקאלי הבא שלנו או לפני סוף הפיסקאלי הבא, מפעל אודישא יהיה פעיל לחלוטין.
מלבד זאת, מערכת הניקוז הנמוכה ברעש שאנו מוכרים לשוק ההודי העניקה לנו גם צמיחה טובה, לא רק בשוק ההודי, אלא גם ליצוא.וקיבלנו אישור כעת על ידי רבים מהפרויקטים כאן -- בעולם, במזרח התיכון, בחלק מסינגפור.בארה"ב יש שוק שאנחנו הולכים לפתוח בקרוב.באפריקה, אנחנו מייצאים את המוצר הזה.מוצר PEX, שהשקנו, PEX-a.PEX-a הוא ה-PEX ברמה עולמית והטכנולוגיה ברמה עולמית ב-PEX, שנמצאת שם, עושה טוב.קיבלנו פרויקטים שונים ב-PEX.אנו מספקים PEX באופן רציף במותג Astral תחת הקשר הטכנולוגי עם החברה בספרד.את רוב האביזרים שלהם עכשיו אנחנו מייצרים בהודו ומגיעים מהודו מהמפעל שלנו עצמו או מספקי הפליז.ואנחנו נבדוק מקרוב מכונה וטכנולוגיה בייצור PEX-a, שאמורות להיות פעילות שוב באסטרל בעוד שנה עד 1.5 שנים.אז אנחנו ניצור את ייצור PEX ילידי בהודו, וניצור את PEX-a, שמיוצר ברחבי העולם על ידי מעט מאוד חברות מכיוון שהוא מאוד קשה לייצור עם טכנולוגיה מתקדמת מאוד, וכ-PEX, PEX זמין ב-PEX-a , b ו-c, אבל PEX-a הוא המוצר האולטימטיבי ב-PEX, שאסטרל הולכת להביא ולספק אותו לשוק ההודי ולייצר בו - ייצר בהודו בקרוב מעתה ואילך.
אנו בוחנים גם טכנולוגיות חדשות מסוימות בצינורות גליים דו-קיריים, אותם נחשוף בחודשים הקרובים.מכונות צינור גלי דופן כבר פועלות כעת.אנו מורחבים לשיא קיבולת על ידי הצבת קו נוסף ב- Sitarganj באוטרנצ'ל כדי לספק לאוטרנצ'ל ולפרויקטים רבים בצפון.יש לנו מכונה פעילה ב- Ghiloth, שהיא מכונה גדולה יותר, שיכולה להגיע לקוטר של עד 1,200 מ"מ.ויש לנו גל נוסף, שיופעל מהחודש הבא בחוסור.אז חוץ מסנגלי, ניצור צינורות גליים בחוסור ובגילות, שהם 2 מפעלי אסטרל.וסיטרגנג' כבר היה מפעל שבו הושלמה הרחבת הקיבולת והטווח.
Sangli גם - התקבלו הרבה החלטות להתרחבות.חלק מההחלטות יושמו.לחלק מהמכונות יש -- הוזמנו ובדרך.אנחנו כבר הולכים להרחיב ולשים מכונה מהירה בצינורות גליים המשמשים לתעלות כבלים.כבר רכשנו קרקע צמודה לקרקע שלנו, בה ניקח על עצמנו תוכנית הרחבה של צינור גלי, שיוכל לשמש להובלת מים של תעלות, שיגיעו לקוטר של 2,000 מ"מ.הפרויקט יוצא לדרך, ואנו נקפיא את אותו פרויקט בחודשים הקרובים מעכשיו.
אז אפילו העסק אליו נכנסנו בשנה שעברה נמצא במסלול של התרחבות, צמיחה והבאת טכנולוגיות חדשות.בסך הכל, בעסקי הצנרת, אסטרל שמרה על היתרונות הטכנולוגיים שלה, מביאה מוצרים חדשים, מוצרים מודרניים, מסירת אותם לשוק, הופכת אותה למבוססת ומביאה יותר מוצרים טכנולוגיים ומוצרים טובים יותר, אך עם מיטב הטכנולוגיות הקיימות בארץ הגלובוס והדרך המשתלמת ביותר לספק אותו לצרכן ההודי.זה מה שעשינו, ונמשיך לעשות את זה.ואנחנו גדלים בחזית הזו.
- חדשות טובות נוספות הן שיש צמיחה והתרחבות טובה אפילו במפעל בקניה, ניירובי.והמפעל בניירובי, קניה, הוא EBITDA חיובי.הפסדי מזומנים כבר לא היו שם.ונראה צמיחה טובה ורווחים טובים בעוד שנה עד שנתיים מאותו מפעל.ותהיה גם התרחבות בניירובי עם השותפים שלנו שם.
בסך הכל, תרחיש הצנרת, במיוחד עם החיבורים של אספקת CPVC ותרחיש ה-PVC וקו המוצרים וטווח ההגעה ויצירת הרשת, שאסטרל עושה וממשיכה לעשות הולך לעזור לאסטרל לשמור על עצמה בצמיחה נתיב לרבעונים הבאים וגם לשנים הבאות.
מגיעים לעסקי הדבקים.כפי שכבר הודענו שאנו עוברים שינוי במערכת הרשת שלנו.השינוי הזה נגמר לגמרי, הכל.השינוי החדש קיים.שינוי חדש מתייצב.מהחודש האחרון זה מתייצב.אנחנו רואים צמיחה.אנו רואים סימנים חיוביים לכך.אנו רואים שטווח ההגעה גדל.אנו רואים את הדרך שבה בנינו את עסקי הדבקים במקטעים.ווד: יש קבוצה אחרת, ראש אחר.תחזוקה: יש צוות אחר, ראש אחר.כימיקלים לבנייה: יש צוות אחר וראש אחר.וכל זה נותן תוצאות, ואני מבטיח שברבעונים הקרובים יהיו תוצאות מאוד מאוד חיוביות, הן בצד הצמיחה והן בצד שיפור השוליים, יהיו השיפורים הטובים ביותר שנקבל אשר יהיו.
יחד עם זאת, כבר מסרנו את השינוי הזה וזה - השלמנו את כל השינוי בצורה ידידותית, מאוד יעילה, בלי שום בעיות, בלי שום חובות רעים, בלי שום בעיות אחרות מהשוק.וזה יעזור לנו לקחת את עסקי הדבקים לרמה השנייה.אנחנו כבר מרחיבים את המגוון כאן.יש לנו כבר קיבולת, אז אנחנו נכניס מוצרים חדשים.כבר השקנו את RESCUETAPE שלנו בהודו, שמתפקד מצוין, שמגיע מארצות הברית.יש לנו עכשיו את ResiQuick, שגם היא במסלול של צמיחה, וצמיחה ממשית מתרחשת שם.התחלנו בפעילות אגרסיבית של מיתוג שוק, מה שגם עוזר לנו.אז בסך הכל, העסק נמצא בצד החיובי לצמיחה ולעתיד לעסק.
מגיעים לעסקי הדבקים בבריטניה, שגם שם מצליחים מצוין.BOND IT עשתה מספרי צמיחה ורווחים מצוינים, שלדעתי ישתתף בהם Hiranand Bhai.באופן דומה, גם הפעילות בארה"ב נמצאת ב-EBITDA חיובי ובעבור - לא מתרחשים הפסדי מזומנים מששת החודשים האחרונים.אז זה גם נותן תוצאה מאוד מאוד חיובית.
אז בסך הכל, לסיכום, העסקים מצליחים, צינור כמו גם דבקים.יש לנו רוחב פס טוב של כוח אדם, אותו הגדלנו.הלכנו עם תוכניות לסוחרים, שרברבים, נגרים, שמופעלות כעת על אפליקציות ונשלטות על ידי הטכנולוגיה.אנחנו מרחיבים את עצמנו בחזית הטכנולוגיה בעסק.כימיה של מוצר, רוחב פס של צוות, משאבי כוח אדם, אנו מוסיפים ללא הרף משאבי כוח אדם מרכזיים כי אנחנו צריכים אותם עם הצמיחה.צוות החשיבה הופך להיות גדול יותר ויותר מששת החודשים האחרונים, אבל צוות החשיבה הפך די גדול, ויש לנו מקור טוב של כוח אדם, שעוזר לנו בנתיב הצמיחה.
אז אנחנו מבטיחים לכם - ברבעונים ובחודשים הקרובים להמשיך בנתיב זה של צמיחה ולספק צמיחה ומספרים טובים ברבעונים הקרובים.אני אמסור למר סבלאני שיעביר אותך במספרים, ואז נוכל לעבור על שאלות ותשובות.
צהריים טובים לכולם.תודה לך, Ritesh, על אירוח שיחת הונאה זו.ודנטרס שמח לכל המשתתפים, ומאחל לכם דיוואלי שמח ושנה טובה מראש.
עכשיו לכולם יש את המספרים ביד, אז אני אעבור במהירות על המספרים, ונתמקד יותר בפגישת השאלות והתשובות.אז כמו על בסיס מאוחד, אם אתה רואה את מספרי הרבעון השני, הצמיחה בהכנסות היא בסביבות 8.5%, אבל הצמיחה ב-EBITDA היא 24.16%.והצמיחה ב-PBT היא 34.54%.ללא הרף, אנו נותנים את הפרשנות שכעת החברה שלנו מתמקדת יותר בחזית השוליים, והרווח יהיה טוב יותר מהצמיחה בשורה העליונה.ובגלל השפעת המס הזו, הזינוק ב-PAT הוא בערך 82%, בעיקר בגלל ההפחתה במס החברות שהוכרזה על ידי - לאחרונה על ידי ממשלת הודו.
עכשיו מגיעים לצד הקטע.הגידול בצנרת ברבעון האחרון היה כ-14% במונחי ערך וכ-17% במונחי נפח.איך חישבתי 17% אני יכול להסביר לך שבשנה האחרונה לא היו לנו את מספרי הנפח של רקס.אז השנה, יש לנו את המספרים של רקס.אז הסרנו מהמספר הכולל שלנו את מספר הרקס.מספר השנה שעברה היה רק מספר עצמאי של צינור אסטרל, לא מספר רקס.אז אם תסיר את 2,823 הטונה המטרית ממספר שפרסמנו, כלומר 34,620.אם תסיר 2,823, זה יוצא להיות 31,793.אם אתה מתאמן על 27,250, בערך, זה יהיה 17%.באופן דומה על בסיס חצי שנתי, מתוך מספר המכירות הכולל של 66,349, אם נסיר את מספר הרקס החצי שנתי, מספר הנפח של 5,796 טון מטרי, הוא יגיע ל-60,553 טון מטרי.אם חשבתם על מספר הנפח של השנה שעברה של 49,726, זה יהיה בדיוק 22% גידול בנפח לשעבר של רקס עם מספר רקס זה, שכבר פרסמנו.
אז צמיחת ה-EBITDA בעסקי הצנרת הייתה בסביבות 36%.צמיחת ה-PBT הייתה 56%, והגידול ב-PAT בגלל היתרון הזה של המס, זה היה קפיצה עצומה מאוד, 230%, מ-30 קרונות רופיות לכמעט 70 קרונות.
כשמגיעים לצד הדבק של העסק, הצמיחה בהכנסות הייתה שלילית ב-6% ברבעון השני.זה בעיקר בגלל שמסרנו בתקשורת האחרונה שלנו שאנחנו משנים את המבנה.אז בגלל זה, אנחנו יודעים לקחת בחזרה את המלאי מהמפיצים -- סליחה, מהמלאי.אז זו הסיבה שהוא מוצג כהחזר מכירות, וזו הסיבה שהשורה העליונה מופיעה שלילית.אבל אם תסיר את החזר המכירות, זה מספר חיובי.וזו גם אחת הסיבות שהמלאי עלה חוץ מהצד של הצנרת בגלל ההחזרה הזו של הסחורה ברבעון האחרון.
ה-EBITDA היה גם בגלל השלילי הזה כי אנחנו צריכים לקחת את ההפסד על התשואה כי כשהזמנו את המכירות הזמן הזה הרווח היה שם.כאשר לקחנו את ההחזר חישבנו את הערכת השווי לפי העלות.אז עד כדי כך, המרווח ירד.אז בגלל זה, ה-EBITDA שלילי ב-14%.אבל בסך הכל, אם ננקוט את ההשפעה הזו, גם מספר ה-EBITDA חיובי וגם הצמיחה בשורה העליונה חיובית.ומכאן ואילך, אנו רואים שעכשיו כמעט סיימנו.אני יכול לומר שכמעט 95% מהעבודה נעשית כי אולי דברים זניחים יכולים לצאת לרבעון הזה, אבל אחרת סיימנו.אז מכאן ואילך, אנו רואים שצריכה להיות הרחבת מרווחים וצריכה להיות צמיחה בשורה העליונה גם לצד הדבק של העסק.
כעת התרחיש הכללי של הצינור וה-CPVC וה-PVC, כפי שהסביר מר מהנדס, בריא מאוד, והוא אינו מוגבל רק לאסטרל.כל השחקנים המאורגנים בענף מצליחים היטב.אז אנחנו צופים שברבעון הקרוב זה אמור להיות צמיחה בריאה.אבל כן, בשטח, המצב לא כל כך גדול.אז עלינו לשמור תמיד על הזהירות ועלינו להיות זהירים.אז בגלל זה אנחנו לא רוצים לשער שלא לצורך את המספרים והכל בשביל הצמיחה.אבל בסך הכל, התרחיש טוב.אנו רואים תרחיש חיובי בשטח, במיוחד בתחום הצנרת.יכולה להיות סיבה למעבר מהצד הלא מאורגן לצד המאורגן.ויכולה להיות סיבה ללחץ מסוים על שחקן מאורגן גם בתחום הצנרת.אז זה גם תורם לכל השחקנים המאורגנים הקיימים בשוק.
השוק מלא באתגרים, אבל גם בתוך האתגרים האלה, כפי שפורסם ברבעון הקודם, ההתמקדות של החברה שלנו היא באיכות המאזן, ואתה יכול לראות היטב גם ברבעון זה.למרות כל כך הרבה אתגרים בחזית הגבייה והנזילות בשוק, ניסינו לקדם את מחזור הגבייה שלנו.ותוכלו לראות בשנה שעברה, ספטמבר, הגבייה הייתה - סכום התשלום היה בערך 280 קרונות רופי הודי.שוב, שהשנה מדובר ב- INR 275 קרונות, כך שרמה כמעט מוחלטת יש ירידה, למרות זאת, שהחברה גדלה לשורה העליונה ב-17%.אז אנחנו נכנסים לשוק בזהירות רבה מאוד.אנחנו לא רוצים להתמקד רק בצמיחה, אבל המטרה העיקרית של החברה שלנו היא לצד המאזן ובמיוחד לצד החייבים.גם צד המלאי, אם אתה רואה, אין הרבה עלייה במלאי.בשנה שעברה זה היה INR 445 קרונות.השנה זה 485 קרונות רופי.אז בערך גידול של כ-9% במלאי, שוב צמיחה של כמעט 17%.ועלייה קלה במלאי הייתה בעיקר בגלל החזרה שבוצעה לעסקי הדבקים.וכמו כן ציפינו לשינוי המחיר בחזית ה-CPVC בגלל חובת האנטי-דמפינג.אז רכשנו את ה-CPVC קצת יותר גבוה מהדרישה הרגילה שלנו כדי לנצל את עליית המחירים בשוק כדי שנוכל לנצל את יתרון הנפח גם ברבעונים הקרובים.
כפי שהסביר מר מהנדס, עבודת ההרחבה מתרחשת בצורה חלקה.ואתה יכול לראות גם ברבעון הזה, הוספנו 15,700 טון מטרי לקיבולת.אז הקיבולת שלנו, שהייתה בשנה שעברה, 174,000 טון מטר, שעלתה לכמעט 220,000 טון מטר.אז הרחבה מתרחשת עם -- דרך חלקה מאוד, ואנחנו רואים שהרחבת קיבולת מסוימת תתרחש גם במחצית השנייה, במיוחד לתוך החוסור.
עכשיו כשמגיעים לצד החוב, מצבנו בריא מאוד, והחוב נטו למאזן הוא בערך כ-170 קרונות רופיות כי יש לנו חוב כולל של כ-229 קרונות רופי.ואנחנו יושבים על מזומן של בסביבות - בערך כ- INR 59 קרונות.אז החוב נטו הוא בערך כ-170 קרונות רופי, שהוא חוב זניח למאזן.
יש לי כמה שאלות לסנדיפ בהאי עד שתור השאלות יתגבש.אדוני, השאלה הראשונה היא על מכירות אחרות.אתה הדגשת את דחיית ההפצה שאנחנו עושים.אז אדוני, אתה יכול בבקשה לספק קצת פרטים על השינויים באחריות הניהול עם התוספות החדשות שעשינו.ושנית, מתי אנחנו רואים צמיחה של 30% בהכנסות על בסיס Q-to-Q?זו השאלה הראשונה שלי.השאלה השנייה היא, אם תוכל לציין את גודל השוק עבור שסתומים, קידוחים -- צינורות קידוח?ולבסוף, איזה עדכון ספציפי על השקות המוצר מ-[ADS] שדיברנו עליו קודם?
כשמגיעים ל-Adhesives, רוחב הפס של כוח האדם, במיוחד כששאלת שאיך נעשה -- יצירת הטווח כבר הושלמה.למעשה הלכנו בדרך של השארת מפיצים גדולים מאוד והכנסנו את ערוץ ההפצה שלנו תחתיהם, אז הערוץ שלנו כבר הוקם ועבד, והוספנו לא מעט מספרים - לא מעט מספרים של מפיצים חדשים בכל אזור.זה היה תהליך של כמעט 8 עד 9 חודשים.אני לא אומר שזה קרה בן לילה.למעשה התחלנו את השינוי מינואר-פברואר השנה 2019, ולמעשה השלמנו אותו לפני חודש.כיום, הנחת הערוצים ורשת ההפצה לכל מדינה כמעט הושלמה.אבל עדיין, זה דינמי, ההוספות והמחיקות ימשיכו לקרות תמיד.בכל זאת זה קורה ב-Pipe עם גודל כזה גדול.ויש לנו ראשי מדינות שכבר נמצאים שם.יש לנו את האזור ויש לנו את האנשים הקטנים יותר שעובדים בשוק הקמעונאי, שנמצאים שם.יש לנו את הראשים, שנמצאים ביניהם וראשי המדינה נמצאים שם.והרשת של כוח האדם כבר הייתה שם.רק ברמת משאבי אנוש גיוסנו ונמצאים בתהליך שיבוץ של כמה קשישים בכל רמה.חלק מהזירוזים הללו יתרחשו תוך 10 עד 15 ימים עד חודש.איננו יכולים לחשוף כל מידע זה נכון לעכשיו.אבל דרך תיקון נכונה, דרך אינדוקציה נכונה וכמות נכונה ואיכות נכונה וידע נכון, שדרושה לתעשייה כדי להניע את רוחב הפס של כוח האדם, הולכת וגוברת ויוגדל בעוד מספר ימים מהיום.
להיכנס למספר שלך של 30% צמיחה, שלא אגיד שזה לא אפשרי, אבל יחד עם זאת הייתי אומר שקודם בוא נחזור לפחות לאותם 15%, 20%.בואו לייצב את עצמנו.כולכם יודעים שיש אתגרים בשוק בחזית הרוטציה של הכסף.המחזורים האלה קצת איטיים מכל הזוויות.ולכן אנחנו רוצים לגדול, אבל לא לצמוח עם חובות ענק בשוק.אנחנו רוצים לצמוח עם ערוץ ההפצה הנכון, שבו מחזור הכסף שלנו בטוח ומתרחש בדיוק כמו מה שקורה בשוק הצינורות כמו גם בשוק הדבקים עם חברות אחרות.
אז כן, זה חלום עבורנו להיכנס לנתונים האלה של 30 פלוס, אבל זה ייקח לנו קצת זמן מעכשיו.וברצוננו לא להתייחס לכך, כמה זמן זה ייקח.אבל זו תהיה המטרה שלנו להגיע.אבל אני מבטיח לך ש-Adhesive הולך לתת צמיחה טובה ומספרים טובים בחודשים הקרובים וברבעונים הבאים.
מגיע לעסקי Valve.עסק שסתומים הוא ענק בעולם למעשה.יש מעט מאוד חברות שמייצרות שסתומים.ואני לא מדבר רק על שסתומים, שאני רוצה להיכנס אליהם הוא לצנרת.עסקי Valve הרבה יותר גדולים בתעשייה מאשר אינסטלציה.וההתמקדות שלנו היא להיכנס לא רק לתחום שסתומי האינסטלציה, אלא גם בייצור שסתומים הדרושים לתעשייה כמו שסתומים כדוריים, שסתומי פרפר ועוד שונים.אז זהו תהליך שייקח 2 עד 3 שנים להוסיף את כל הטווח הזה.זהו תהליך אשר ידרוש מומחיות גבוהה.זהו תהליך הדורש בקרות מודעת איכות, בקרות איכות, בקרות בדיקה.אז עסקי Valve הם משהו שניתן להתייחס אליו כאל עסק גלובלי.ואנחנו נמשיך גם בעסקי שסתומים עד לגדלים גבוהים יותר עד 12 אינץ' ואפילו יותר - שסתומים בגודל גדול יותר.אז זו התוכנית שלנו.ואני לא יכול לכמת את המספרים, שיבואו, אבל אני יכול לכמת שתהיה צמיחה טובה, מספרים טובים ותמיד שסתומים בעולם, אתה מבין, מספקים רווחים טובים יותר מצינורות ואפילו אביזרים.אז זו המטרה שלנו ב-Valves.
העסק של Borewell או של Column Pipe, אנחנו גדלים בקצב טוב ב-VVV (לא נשמע) ADS.כן, אנחנו אפילו עמודות אד-הוק כשמדובר ב-ADS.העמוד, גדלנו טוב, וזו הסיבה - זו הסיבה שהגדלנו את הקיבולת, מה שהגבלנו לספק לשוק לפני כמה חודשים, והיינו צריכים לאבד הזמנה או שזמן האספקה שלנו היה 10 עד 15 ימים.אז אנחנו ממלאים את החסר הזה.ואנחנו הופכים את זה לאזור יותר כי הדרום הוא שוק גדול לצינורות קידוח.אז אנחנו בחוסור.ניתן להוזיל את עלות ההובלה שלנו ואת הזמן שלנו להפיכת המוצר לזמין.אז זה שם.עכשיו כשמגיעים ל-ADS, אנחנו כבר את המוצר הזה כאן, אבל אנחנו עובדים על הקטע הזה של קצירת מים, שנקרא מים [עבודה].וזה נושא לא רק של הודו אלא של העולם כיום.אין ספק שירדו לנו גשמים טובים.אז אנשים ישכחו לזמן מה, אבל למעשה כשיורדים גשמים טובים, צריך גם יבול טוב.אז למען האמת, הרשו לי לא לצאת עם אף אחת מהתמונות האלה על קצירת מים ואיך אנחנו מתכננים.אנו נודיע לך על כך -- על כך אולי בשיחה הבאה או בסוף השנה.אבל כן, אנחנו עובדים על הנושא הזה.והאנכי הזה, אני לא יכול להתייחס אליו כחלק מהצנרת.זה אנכי של קצירת מים, וזה בעצמו נושא גדול.וברגע שתהיה לנו בסיס איתן בעניין הזה, היינו חוזרים, אבל כן, אנחנו עובדים עם ADS על קו המוצרים הזה.
ונחזור אליך על מה שאנחנו עושים ומה התוכניות שלנו ואיך אנחנו מגששים אותן אולי בעוד רבעון או שניים, ואז נוכל ליידע אותך איך אנחנו הולכים לקחת את זה קדימה משם בצמיחה לתכנן ואז - והשווקים.אז זה מסיים את התשובה שלי.תודה.
ברכות על גידול חזק בצינור.אדוני השאלה הראשונה שלי היא, בנקודת זמן זו, האם אנו שומרים על ההנחיות שלנו ל-FY '20?אני יודע שבמונחים של גידול בנפח, קצת הספקנו יתר על המידה במחצית הראשונה ולא מה שקבענו בתחילת השנה ב-15%.אבל אני שואל אותך מנקודת מבט של צמיחה דו ספרתית בדבקים?וגם רציתי להבין מה קורה ברקס במונחים של האם אנחנו מחזירים את השוליים למסלולם במונחים של רמות יציבות שקבענו בערך 13% עד 14%?
תודה לך, סונאלי, על 3 השאלות שלך, איפה הן נמצאות בשאלה אחת.אז קודם כל, בבואנו ל-Pipe, Pipe, כן, מסרנו גידול של 15% בנפח ובמחצית הראשונה סיפקנו בערך כ-22% נפח.אז כן, אנחנו מקדימים את ההדרכה שלנו.אבל השוק מלא באתגרים.אבל נכון להיום, נראה שאנחנו בהחלט הולכים לחצות את ההנחיות שלנו.כמה נחצה, הזמן יגיד, אבל המציאות הקרקעית שכרגע תנאי השוק טובים.אז אני מקווה, מחזיקה אצבע, אנחנו נחרוג מההנחיות המקוריות שלנו של 15%.
עכשיו מגיעים לשאלה השנייה של הרקס שלך.אז רקס מסתדר טוב.אבל כן, הגידול בנפח עדיין לא עולה הרבה בגלל סיבות רבות, במיוחד מה שנוכל לומר, אבל האזור הזה של Sangli מוצף.גם שלשום ירד שם גם גשם חזק ומים נרשמו גם באזורי המפעל.ואפילו בחודש שעבר, זה היה מצב דומה.אז נעשה -- עכשיו אני חושב שנסדר את כל הבעיות האלה.ועכשיו הוספנו את הקיבולת למפעל שלנו -- למפעל אחר גם עבור מוצר רקס.אז זה יעזור לנו להיכנס לחזית הלוגיסטית, וזה יעזור לנו להגדיל את הנפח ברבעון הקרוב.אבל כן, בחזית השוליים, חזרנו.אנחנו עושים רווח בריא מאוד גם לתוך הקטע הזה.זה לא כמו מרווח של 6%, שאתה רואה בשנה האחרונה, אבל אנחנו חוצים את המרווח הדו ספרתי גם לתוך הרקס.
השאלה השלישית שלך הייתה קשורה לדבק.דבק, גם אנחנו -- כבר מסרנו בהערות הקודמות שאנחנו עובדים קשה על זה.ולא משנה מה התיקון שרצינו לעשות, אני חושב שכמעט זה נעשה.כבר אמרתי ש-95% מהתיקון בוצע.ייתכן שמעט יישאר בחוץ, שניתן להשלים ברבעון זה.אז בתקווה, תראה שגם מספר ה-Adhesive יחזור.מוקדם מדי לומר שאנו נספק צמיחה דו ספרתית על בסיס שנה שלמה, אבל כן, בהחלט, המחצית השנייה תהיה צמיחה דו ספרתית לתוך הדבק.אנחנו ננסה כמיטב יכולתנו לכסות את החסר ברבעון הרביעי, ופיתחנו את התוכנית גם לצמיחה הגבוהה יותר ברבעון הרביעי, אבל מחזיק אצבע כי אנחנו עובדים בכמה חזיתות.כשיגיע הזמן, נפתח את מה שאנחנו עושים ואת הדרך שבה אנחנו עושים.אז אנחנו מאוד חיוביים, אני יכול להגיד ככה, אבל מאוד קשה להגיד בשלב הזה שבבסיס שנה שלמה נוכל לספק צמיחה דו ספרתית או לא.אבל אנחנו מנסים כמיטב יכולתנו.נראה איך אנחנו יכולים לספק את זה בצורה הטובה ביותר.
די הוגן, אדוני.במונחים של CapEx, INR 125 קרונות עד INR 150 קרונות.זה המספר שאנחנו צריכים...
כן, אני חושב שנגביל למספר הזה.ואני חושב שעשינו בערך INR 80 קרונות בערך במחצית הראשונה, INR 75 crores, INR 80 קרונות.אז אנחנו כמעט במסלול.
מספיק הוגן.אדוני, והשאלה האחרונה שלי, יותר מנקודת המבט של התעשייה.אדוני, כפי שאמרת בצדק בהערות הראשוניות שבמהלך הרבעונים האחרונים אנו רואים צמיחה די בריאה בצינורות, במיוחד גם בחזית הנפח.אז אדוני, תוכל בבקשה לעזור לנו להבין אילו מגזרים מצליחים יותר מהאחרים?ואיפה אנחנו מוצאים אחיזה?אילו יישומים הם כנראה התורמים הגבוהים ביותר לצמיחת נפח זו?זה רק מהצד שלי.
בתחום האינסטלציה, CPVC כמו גם PVC נמצאות בצמיחה טובה.אז יש שם צמיחה בתחום האינסטלציה.כמו כן, מתרחשת צמיחה במוצרים החדשים גם עבורנו.במיוחד תחום תעשיית התשתיות גדל עבורנו בביקוש לצינורות ל-CPVC ו-PVC.
דבר אחד שרציתי להוסיף מלבד הגידול של רקס, שכדאי לדעת, הוא שמוצרי הרקס נמצאים תמיד בצמיחה -- צמיחה נמוכה במונסון.כי כל המוצרים שרקס מייצר מיועדים לניקוז ולביוב, שתמיד מונחים מתחת לאדמה.אז אתה צריך לחפור בורות ולהניח את הצינורות האלה.בעולם זה קורה.אם אתה נוסע לאירופה, אתה נוסע לגרמניה, אתה נוסע לארצות הברית, לכל מקום.עבור כל עבודות הכביש ועבודות הניקוז הללו, אפילו בארצות הברית, מתבצעות בעונת הקיץ.אז עכשיו אתה תראה צמיחה טובה של מוצר רקס עד מרץ.כי הפעם, המונסון היה ארוך.הגשמים המשיכו להגיע במשך תקופה ארוכה יותר, וזו הסיבה שהרבה מעבודות התשתית הללו, שמתחייבות להשתמש בצינורות הללו, כמעט הופסקו.אז רק רציתי להבהיר גם את הדבר הזה.
בטח אדוני, זה מועיל.אדוני, וכנראה, כהרחבה של זה, רציתי לבדוק, האם אנו רואים יורים ירוקים בבנייה שחוזרים?כי הזכרת שתחום האינסטלציה עושה לנו טוב.אז רק רציתי להבין, האם זו הדרישה החדשה שאנו מדברים עליה כנראה היא הדרישה להחלפה?
לא. זה גם חלופי וגם חדש.רמת הקמעונאות, היא גם גדלה ורמת הפרויקטים גם גדלה.אבל אני לא רוצה להיכנס לעומק הניתוח, שעדיף לכם, כולכם יושבים בצד השני.מהן החולשות בכל הענף בגזרת הצנרת, שהולכת לעזור לאסטרל להמשיך בנתיב הצמיחה שלה.אז אני חושב שאתה יודע כל מה שיושב בצד השני על התרחיש של התעשייה, התרחיש של הפולימר, וכל התרחיש הזה ביחד יעזור לפחות לפלח הצנרת האסטרלי לשמור על נתיב הצמיחה שלו קדימה.
כמה שאלות.אחד ב-CPVC הזה, וזו גם הייתה אחת הסיבות להרחבת הרווח הגולמי המשמעותית ברבעון זה.כמה זמן אתה רואה שהמחסור ב-CPVC יימשך?
תראה בעצם, אני -- אני לא צריך להגיב על דבר ממשלתי.אז תן לממשלה להחליט על זה.
בסדר.אבל איזה סוג של מספר משוער צריך לתת כי -- אני מתכוון כמה מה-CPVC [מניית] מגיע מסין ומקוריאה?
כן.לא הייתי נכנס למספר הזה גם בגלל שנתוני הייבוא זמינים.אבל למעשה, אף אחד לא מייבא מ-2, 3 החודשים האחרונים כי למעשה זה לא כדאי.אם אתה מייבא, אתה משלם 90% מכס.למעשה, עלות היבוא שלו הופכת ליותר מעלות המכירה של מוצר.
תראה, אתה יכול לעשות את הנתונים שאם בחור הולך לייבא, לשלם 90% מכס ומעל זה 10% אחוז על המכס ובתוספת כל שאר האתגרים ואז לעשות רכיב, ואז למכור, למעשה, אני חושב ש- הוא בעצם הולך להרוויח במכירת הצינורות האלה.עכשיו כשמגיעים למספרים של סין וקוריאה.אם אתה נכנס להיסטוריה, הם נתנו להודו 30% עד 40% מה-CPVC.40% מהצורך החודשי שלך יוצא מכל השרשרת, ברור שזה ייצור מחסור.את היציאה של 40% מהשרשרת לא ימלאו 3 יצרנים.מתוכם, נכנסים רק במודל של רישוי.שוב, יש שם -- שם -- אילוץ.ואז לשני האחרים יש גם שווקים גלובליים להגשים.יש להם לא רק שוק הודי.אז באופן מעשי, זה - יהיה מחסור מתמשך ב-CPVC במצב לא מנרמל או מייצב את זה.אז אנחנו לא יודעים שזה 6 חודשים, שנה, 1.5 שנים, כמה זמן ייקח לייצב ולנרמל את המצב.אבל למעשה היום לייבא מסין ומקוריאה לא משתלם לאף אחד, אלא שהוא מחליט להיות בשוק ולהרוויח הפסד ועדיין לספק את החומר.הוא מקבל שיחה כדי להפסיד במזומן ועדיין להיות בשוק.זו שיחה פרטנית, שאני לא יכול להגיב עליו.
אבל מאוליק, ההיסטוריה אומרת שבכל פעם שצעדים נגד ההטלה נוקטים על ידי ממשלה כלשהי בהודו, זה נמשך בדרך כלל 3 שנים.אז - אבל כמובן שאי אפשר להמשיך עם חובה של 90%, וזה לגמרי לא כדאי.אבל כן, אנטי-דמפינג צריך להימשך לפחות 3 שנים.
ושנית, לממשלה יש קו זמן של 6 חודשים, אבל ההיסטוריה בעבר אמרה שזה לא קו זמן מחייב.זה עשוי אפילו לקחת 6 - 1 שנה גם או 1.5 שנים גם.זה לא יכול להיות קו זמן מחייב להגיע להחלטה, אבל -- זה לא -- זה קו זמן מחייב, אבל אתה יכול להבין שיש לו גם אפשרויות להמשיך לעשות את החקירה שלו ולקחת זמן.אנחנו לא יודעים על זה.אז אין לנו שום יכולת או שום יכולת או אפילו לא הרשויות לספר לך על זה.
בסדר.ושאלה שניה, אני תמיד שואל אותך, וזה קשור לשוק הלא מאורגן.אז בהשוואה לזו האחרונה שבה דיברנו (לא נשמע) האם השווקים הבלתי מאורגנים העצומים [שוקעים] עוד יותר בגלל בעיות מחנק המזומנים השונות או מה שתרצו?ועכשיו ה-CPVC שוב הולך לפגוע בחלק מהשחקנים הלא מאורגנים האלה.
ברור שללא מאורגן יהיו אתגרים משלו.ושוק לא מאורגן ישמור על גרסאות פולימריות ועם CPVC.יהיו לזה אתגרים משלו.ועם מחזור המזומנים הוא גם מאט בשוק.אז זה לא חזית אחת.אתה יכול לדמיין שיש חזיתות רבות שהותקפו בבת אחת.אז אנחנו יכולים לומר שזו רק ההתחלה של המסע, עוד הרבה לפניך, כי אתה יודע שגודלם של לא מאורגנים במדינה הזו הוא בערך כ-35%, 40%.אז 30,000 קרונות רופיות של תעשייה, 35%, 40% מסתבר שהם 10,000 קרונות רופיות, 12,000 קרונות רופיות.אז זה ייקח את הזמן שלו.אבל היום, המצב הוא שלא רק אנשים לא מאורגנים סובלים, אפילו השחקנים המאורגנים מתמודדים עם הרבה אתגרים.אז זה מאוד קשה לומר במונחים של, או לכמת במונחים של אחוזים, אבל כן, בשטח, דברים משתנים, אבל זה לא נראה בבירור כי תרחיש השוק הכללי הוא גם איטי.אז קדימה, אני חושב שזה - יהיה חריף ואשר יכול להיות נראה בבירור, אולי כמה רבעים בהמשך הקו, מאוד מאוד קשה לומר מתי.אבל כן, 4 עד 5 שנים הבאות, אנחנו רואים שצריך להתרחש מעבר ניכר לצד המאורגן.
בסדר.והשאלה האחרונה אליך, Hiranand Bhai.סליחה אם פספסתי את המספר הזה.מה הייתה התרומה של רקס בהכנסות ברבעון זה?אם - ומהו ה-CapEx שעשינו במחצית הראשונה?ומה יכול להיות המחצית השנייה?
אז כמו, אני חושב, INR 75 crores, INR 80 crores בילינו במחצית הראשונה ב-CapEx.ובזה, כמה מכונות היו קשורות לרקס, שסנדיפ בהאי כבר הסביר שמכונה אחת ב-Ghiloth ומכונה אחת ב-Sitarganj ועוד אחת, לדעתי, INR 50 קרונות בערך - INR 50 crores ל- INR 60 crores CapEx יכולה לבוא גם במחצית השנייה, אולי גם קצת יותר.אנחנו מכניסים בערך 20 קרונות רופיות נוספים לגג הסולארי גם כן, שם חשבנו שההחזר של 20 קרונות רופי הודי יהיה כמעט 33% בשנה.אז פחות מ-3 שנים החזר יש עבור סוג כזה של הסדר.אז הקצנו INR 20 קרונות עבור הצד הסולארי.היתרון הזה תמצא במספר הרבעון הרביעי מכיוון שאנו מכוונים להשלים -- חלק מסוים עשוי להסתיים בנובמבר ושאר הדברים יושלמו בדצמבר.אז ברבעון 1 -- רבעון רביעי ואילך, היתרון הזה הקשור לשמש יבוא לידי ביטוי במספר, ותראה שהפחתה רבה תהיה בעלות החשמל.כי 100% אנחנו הולכים לצרוך עצמי.וחלק יגיע לגילות - גם המפעל המזרחי הזה וכמה מכונות יותקנו גם בחוסור.אז כמעט INR 50 crores עד INR 60 crores תכננו, אולי כמו INR 10 crores פלוס/מינוס יכול לקרות גם.
אין לי מספר מדויק עכשיו כי הוא מוזג עם אסטרל, אבל זה אמור להיות בסביבות INR 37 קרונות או משהו כזה.אולי אני מנחש את זה, אולי INR 1 crore או INR 2 crores פה ושם.
Praveen Sahay, Edelweiss Securities Ltd., חטיבת המחקר - עוזר סמנכ"ל מחקר ומחקר מניות [29]
קבוצה טובה מאוד של מספרים, על כך כל הכבוד.השאלה הראשונה שלי היא שהקיבולת הכוללת שנתת עבור הצינור היא בסביבות 2,21,000 טון מטרי, אז כמה היא הקיבולת של רקס כרגע?
בסדר.רקס, אני חייב לבדוק.בשנה האחרונה זה היה בסביבות 22,000 משהו ואז עוד 5,000, 7,000 נקבל, אז בערך 30,000 טון מטר.
Praveen Sahay, Edelweiss Securities Ltd., חטיבת המחקר - עוזר סמנכ"ל מחקר ומחקר מניות [31]
אז סוף השנה יהיה עוד 5,000, 7,000 טון מטרי יתווספו, אבל בשנה הבאה יתווסף קפיצה ניכרת בגלל מזרח.אז במקור, הדרכנו שברגע שהמזרח יושלם.הקיבולת שלנו תהיה 2,50,000 טון מטרי.אני חושב שזה יכול להיות גם קצת יותר.
Praveen Sahay, Edelweiss Securities Ltd., חטיבת המחקר - עוזר סמנכ"ל מחקר ומחקר מניות [33]
ועל המספרים של ה-Seal IT, אדוני.האם אתה יכול לתת כמה צבעים גם על זה, כמו -- כי דבקים בסך הכל אנחנו יכולים לראות, אבל איך הביצועים של Seal IT ברבעון?
אז הביצועים הכלליים של Seal IT היו טובים.הם סיפקו צמיחה מתמדת של מטבעות של בערך 5%, 6% ברבעון זה.ובמונח רופי, אני לא יודע בדיוק את המספר, אבל המטבע הקבוע היה סביב 5%, 6% סוג של צמיחה, והם סיפקו גם את מרווח ה-EBITDA הדו ספרתי.אז בהסתכלות כללית על המצב בבריטניה, כאשר צמיחת התמ"ג היא בקושי 1%, השנה אנו מצפים שהם אמורים לספק לנו צמיחה דו-ספרתית מינימלית וגם מרווח EBITDA דו ספרתי.בצד ה-EBITDA, הם משתפרים כל הזמן.ועם התרומה של RESCUETAPE זה יגדל, אז הרחבת השוליים תהיה שם ברבעונים הקרובים.לזה אנחנו מכוונים.אז עכשיו Resinova כבר התחילה למכור את ה-RESCUETAPE.ובקרוב, אנחנו הולכים לפתוח את RESCUETAPE גם לערוץ האסטרלי שלנו.אז אלה הם המוצרים מאוד מאוד גבוהים ברווחים.אז אם התרומה הקטנה ביותר תגדל, אז ה-EBITDA יעלה.אז תחזיקו אצבעות ברבעון הקרוב, ה-Seal IT אמור לספק מספר טוב.
Praveen Sahay, Edelweiss Securities Ltd., חטיבת המחקר - עוזר סמנכ"ל מחקר ומחקר מניות [35]
אז אני חושב שכרגע, הם עושים בערך 700,000 עד 800,000 דולר רבעוני במונחי דולר אמריקאי, שיגדלו ברבעון הקרוב.אז היעד שלנו הוא שלפחות 1.5 מיליון דולר, הם אמורים להגיע בעוד שנה או 1.5 שנים, לפחות.
Praveen Sahay, Edelweiss Securities Ltd., חטיבת המחקר - עוזר סמנכ"ל מחקר ומחקר מניות [37]
כן.אני חושב על מו"פ ומרכז יישומים מתקדמים.התוכניות כבר היו שם.והיה לנו - בגלל מחזורי ה-CapEx שמנו את ההחזקה הזו, אבל עכשיו נתחיל בעבודה.כעת יהיה לנו אחד מהמרכזים המתקדמים ביותר בעולם למו"פ בתחום הפולימרים.לדבק יש את מרכז המחקר והפיתוח שלו.ושם, אנחנו גם מקימים מרכז יישומים שבו ניתן להכשיר בבת אחת לפחות 250 עד 300 משתמשי קצה.ניתן להביא יועצים שיסבירו טכנית על המוצר.ניתן לבצע הדרכה מעשית.יכול להיות אודיטוריום שאנשים יעברו על דברים.ובמקביל, אנחנו יכולים לרוץ שם גם קורס.אז זה הולך להיות -- העבודה תתחיל בקרוב.יש לנו את האדמה ליד המפעל שלנו.יש לנו את התוכניות מוכנות.יש לנו הכל במקום.אני חושב שנגלה את -- ואנחנו הולכים להתחיל את הפרויקט הזה.
ושנית, כבר הזכרתי שאנחנו עכשיו נותנים מיקוד גם לאנרגיה מתחדשת.גם מנקודת מבט סביבתית זה טוב למדינה.ויחד עם זאת, זה טוב לחברה גם כי ההחזר של השקעה מסוג זה הוא מהיר מאוד.כמו הגג, כבר אמרתי שזה פחות מ-3 שנים החזר.ואנחנו מתכננים להקצות עוד קצת כסף לצד הזה, אולי בשנה הבאה כי אנחנו מצפים לתזרים מזומנים עצום לשנה הבאה.כבר הסברתי לך שהחוב שלנו הוא בקושי INR 170 קרונות.והאופן שבו העסק צומח והאופן שבו תזרים המזומנים מגיע לחברה, אני מקווה שבשנה הבאה אנו מצפים לקפיצה ניכרת בתזרים המזומנים.אז אנחנו יכולים להקצות עוד קצת כסף לצד המתחדש, במיוחד לצריכה עצמית.אנחנו לא רוצים למכור יחידה אחת לרשת.מה שלא נעשה ב-CapEx, זה יהיה לצריכה עצמית.אז מלבד הגג, הגענו למסקנה שההחזר הוא בערך 3 עד 3.5 שנים בלבד.אז זו תשואות בריאות גם למגזר הזה.אז נגיע עם המספר המדויק בתוכנית ברגע שנסגור השנה ואנחנו [נראה] את תזרים המזומנים החופשי שלנו, מה שעומד לרשותנו.בפגישת האנליסטים בשנה הבאה, אז, ניתן לך את המספרים.
כן.אדוני, יש לי 2 שאלות.האחת היא, איך צריך להסתכל על אחזקות היזמים בחברה?כלומר -- זה אחד, אם תוכל לפרט קצת שם?ושנית, אם מסתכלים על ההון החוזר של עסקים עצמאיים ללא קונסולות, שישקף מכירות אחרות, הוא עלה מעט מאז מרץ מ-90 יום ל-112 ימים.איך צריך להסתכל על קו המגמה כאן?
אז Ritesh, כבר הבהרנו תקשורת מוקדמת שהמלאי והכל לצד הדבק והכל עלה בעיקר בגלל החזרת המכירות שהתבצעה.אז זה יתוקן ברבעון הרביעי.ובתקווה, פעם אחת -- סליחה, Q3, כי Q3, לא יהיה מאזן ברשות הרבים, אבל אנחנו נשתף את כל מספרי המפתח בשיחה של Q3.אז ברגע שמספר הרבעון הרביעי ייצא, מאזן לשנה מלאה, תראה שתהיה ירידה משמעותית ברמת המלאי גם בגלל שאלו המלאים הגבוהים, וזה לא -- אנחנו מתכננים להישאר איתנו בגלל המחיר הזה עולה לחזית CPVC ובגלל החזרה זו של סחורה בצד הדבק.זו הסיבה שאתה רואה שהמלאי גבוה.אבל עדיין בהשוואה לצמיחה שעשתה החברה במחצית הראשונה, היא לא גבוהה.אז אני לא חושב שיהיה לחץ על -- [זה, נכון]?או צד דבק או צד צינור לתוך מחזור ההון החוזר.
שנית, בגלל מצוקת הנזילות בשוק, אנחנו מקבלים הנחה נאה בצד התשלום במזומן.אז לפעמים, תראה שירדו כמה ימי נושים, אבל זו האסטרטגיה של החברה שאם אנחנו מקבלים הנחה נאה במזומן, אין לנו בעיה עם המזומנים.ובנקאים מוכנים לממן אותנו ב-6.5% היום.אז יהיה לנו נוח לנצל את היתרון הזה ולשפר את ה-EBITDA שלנו.אז אני לא רואה שום בעיה במרחב לרמה כלשהי במחזור ההון החוזר.
עכשיו מגיעים לשאלתך לגבי החזקת מקדם.זה כבר ברשות הציבור.כל מה שסנדיפ בהאי מכר, זה גם נחלת הכלל.ואין שום שינוי חוץ מזה.
אדוני, השאלה שלי נוגעת האם יש אספקה מצטברת מהמקדמים?אני רק שואל כדי לוודא שאין עודף.
בהחלט, לחלוטין 0 ב-6 עד 12 החודשים הבאים, מינימום, לחלוטין 0. טכנית, אנחנו מתקשרים.
אדוני, תוכל להגיב על איך מחירי שרף ה-PVC ושרף ה-CPVC זזו במהלך הרבעון השני?ואיך הם התפתחו עד כה ברבעון השלישי?
אז בדומה לרבעון השני, שניהם היו במסע כלפי מעלה.אז גם CPVC עלתה בגלל המכס נגד ההטלה.ובאופן דומה, PVC היה גם במגמת עלייה ברבעון השני.וברבעון השלישי ואילך, PVC התחיל לרדת עכשיו.החתך הראשון היה INR 3 לק"ג על ידי Reliance בחודש אוקטובר.ו-CPVC, אנחנו לא רואים שתהיה ירידה במחיר, אבל פחות או יותר, עכשיו מכאן ואילך, צריך לשמור על זה.אנחנו לא רואים עלייה כלפי מעלה לצד ה-CPVC בשוק.
מקום מוגבל מאוד זמין לתוך הטיפות ואולי INR 1 או INR 2, אולי -- יותר, יכול להיות חתך, אבל יותר מזה אנחנו לא רואים.כי עכשיו יתחיל החודש העונתי.
זה בעצם מחזור.בגלל המונסון והזמן החגיגי, יש האטה קטנה בחלק מהביקוש.ואני לא רואה ירידות נוספות, למעשה.שוב, זה יעלה.
בסדר, בטח.ואדוני, ב-Pipes שלך, EBITDA שדווח ברבעון השני, האם יש מרכיב כלשהו של רווחי מלאי?ואם כן, האם אתה יכול לכמת את אותו הדבר?
בסדר.אז רוב השיפור במרווח ה-EBITDA הגיע בעיקר בגלל הטבות המינוף התפעולי וה-EBITDA של Rex שהשתפר.זה נקודת המפתח, נכון?
כן, 2 דברים, שיפור רקס כמו גם שאתה יכול לומר שיפור המימוש.כי העלינו את מחיר ה-CPVC ב-8%.אז זו הסיבה העיקרית לזה.זה לא מוגבל רק לעסקי צינורות.גם אם אתה רואה את עסקי הדבקים, גם הרווח הגולמי השתפר.אם תסיר - אם תפחית את המספר ממאוחד - הם יעברו לעסקי הצינורות העצמאיים, תראה שיש שיפור גם ברווח הגולמי של עסקי הדבק.אבל למעשה, זה לא בא לידי ביטוי ב-EBITDA כי הייתה ירידה בשורה העליונה.אז בגלל זה, כל העלות שלי עלתה.ואם זה עלות העובד, אם זה עלות אדמיניסטרטיבית, אם זה כל עלויות הוצאה אחרות.אבל עכשיו, ברגע שהמחצית השנייה תתחיל -- הגידול בנפח יתחיל והצמיחה בשורה העליונה תתחיל להגיע, אז כל יתרון הגודל יהיה שם.אז אני די בטוח שברבעון הקרוב, גם עסקי הדבקים יהיו בעלי צמיחה טובה ב-EBITDA כי למעשה הרווח הגולמי השתפר במחצית הראשונה, אבל זה לא בא לידי ביטוי בהמרה ל-EBITDA בגלל הבסיס הנמוך הזה. בגלל הירידה בצמיחה בשורה העליונה.
תודה רבה על התגובות והברכות על קבוצה טובה של מספרים ומאחלת לך ולצוות שלך דיוואלי שמח מאוד.
ברכות על מערכת המספרים הטובה.אז השאלה שלי היא לגבי -- האם יש קיבולת חדשה של צינור CPVC שנכנסת לתעשייה?
אני לא מודע לזה.אולי נגן קיים עשוי להגדיל את הקיבולת, אבל מאוד -- אני לפחות לא מודע לכך שהשחקן החדש מתווסף.אנשים רבים מדברים, אבל אני לא חושב שיש לי חדשות מאומתות איתי שמישהו מגיע עם כל כך הרבה יכולת או מה.ייתכן שהשחקן הקיים מוסיף את הקיבולת.
בסדר.ואדוני האם אנו רואים סימן ראשוני כלשהו לתועלת מהממשלה, שליחות הר ג'אר ג'אל?
ובכן, עדיין, המדיניות מעובדת ברמת הממשלה.הם לא הכריזו על טיוטת המדיניות הסופית או משהו, איך הם רוצים לעשות, אבל זו יכולה להיות הזדמנות גדולה מאוד.אבל נכון להיום, אני לא חושב שמספר כלשהו זמין אצלנו.אם יש לכם, בבקשה שתפו אותי.אבל אני חושב שהם עדיין עובדים.
בסדר.ואדוני, לבסוף, לגבי שווקי ההחלפה.אז מה יכולה להיות ההזדמנות בשווקי ההחלפה?
אז עדיין ההחלפה ממשיכה.כי אם אתה רואה בניין כלשהו, שהוא מתחת - ה-CPVC התחיל בארץ ב-1999, אז כמעט 20 שנה בערך.אתה אוסף כל בניין 15 שנים פלוס, הוא יהיה עם צינור המתכת רק ביישום מים חמים.אז עדיין יש הזדמנות.קצת חדש בעסק הזה.
אז מה יכול להיות האחוז, אדוני, שעדיין קיים, שלא הוחלף?האם יש (לא נשמע)?
קשה מאוד לגלות את המספר הזה כי אין מחקר שנערך על שוק ההחלפה על ידי אף אחד מהאנליסטים הסטטוס קוו.לפחות אין לי מספר מאומת שאוכל לחלוק איתך.
גבירותי ורבותי, זו הייתה השאלה האחרונה.כעת אני מוסר את הוועידה למר ריטש שאה להערות סיום.תודה לך, ומעבר לך, אדוני.
כן, תודה, אמן.חירננד אדוני, סנדיפ בהאי, יש לך הערות סיום?אנחנו יכולים לסגור את הפוסט הזה.
תודה לך, Ritesh, שוב שתמכת בנו.ותודה לכל המשתתפים על ההשתתפות בשיחה, ומאחלת לכולכם דיוואלי שמח מאוד ושנה טובה מראש.
תודה לכולם, ומצפה שוב להתחבר אליכם אחרי 3 חודשים מהיום.ושיהיה לך גם דיוואלי נהדר וחג שמח.תודה לכולם, ותודה, ריטש.
גבירותיי ורבותיי, בשם Investec Capital Services המסכם את הכנס הזה.תודה שהצטרפת אלינו, ועכשיו אתה יכול לנתק את הקווים שלך.
זמן פרסום: נובמבר-04-2019