COPYING AND DISTRIBUTING ARE PROHIBITED WITHOUT PERMISSION OF THE PUBLISHER: SContreras@Euromoney.com
Risiko global suda ing sasi pungkasan taun 2019, miturut survey risiko negara Euromoney, amarga tandha-tandha terobosan muncul kanggo mungkasi kebuntuan babagan perselisihan perdagangan China-AS, inflasi suda, pemilihan ngasilake asil sing luwih tartamtu, lan para pembuat kebijakan nguripake langkah-langkah stimulus. kanggo ndhukung wutah ekonomi.
Rata-rata skor risiko global rata-rata mundhak saka kuartal kaping telu nganti kuartal kaping papat amarga kapercayan bisnis stabil lan risiko politik saya tenang, sanajan isih ana ing ngisor 50 saka kemungkinan 100 poin, mula isih ana wiwit krisis finansial global 2007-2008.
Skor sing kurang menehi tandha yen isih ana rasa ora nyaman ing prospek investor global, kanthi proteksionisme lan owah-owahan iklim nggawe bayangan, krisis Hong Kong terus-terusan, pemilihan AS sing bakal teka lan kahanan karo Iran ing antarane akeh fitur liyane sing njaga global. suhu resiko heightened kanggo wektu iki.
Para ahli mudhunake sebagian besar G10 ing taun 2019, kalebu Prancis, Jerman, Italia, Jepang, Inggris lan AS, amarga gesekan perdagangan ngrusak kinerja ekonomi lan tekanan politik mundhak - kalebu kesulitan Brexit sing nyebabake pemilihan umum liyane - sanajan kahanan stabil ing kuartal papat.
Wutah ekonomi ekonomi ekonomi ekonomi alon-alon kanggo taun sukses kaping pindho, nyelehake ngisor 2% kanthi istilah nyata, miturut IMF, amarga wong protectionalis ing antarane AS lan AS lan EU ing sisih liyane.
Skor risiko saya tambah parah ing Amerika Latin, kanthi penurunan peringkat ing Brasil, Chili, Ekuador lan uga Paraguay ing wulan pungkasan taun 2019, sebagian didorong dening ketidakstabilan sosial.
Kangelan ekonomi Argentina lan asil pamilihan uga unnerving investor minangka negara embarks ing durung liyane utang restrukturisasi.
Analis ngedhunake skor kanggo macem-macem pasar berkembang lan perbatasan liyane, kalebu India, Indonesia, Libanon, Myanmar (sadurunge pemilihan taun iki), Korea Selatan (uga ngadhepi pemilihan ing April), lan Turki, amarga kapercayan ing iklim politik lan ekonomi saya suda. .
Skor Hong Kong uga mudhun, amarga protes ora nuduhake tandha-tandha bakal mudhun sawise entuk bathi gedhe kanggo calon pro-demokrasi ing pemilihan dewan distrik ing Nopember.
Kanthi konsumsi, ekspor lan investasi nosediving, lan kedatangan turis mudhun, PDB kemungkinan bakal mudhun kanthi nyata 1.9% taun kepungkur, nanging ramalan bakal tuwuh mung 0.2% ing 2020 miturut IMF.
Masa depan Hong Kong minangka pusat bisnis lan pusat finansial bakal dikalahake dening kemacetan politik percaya Friedrich Wu, kontributor survey ECR adhedhasar ing Universitas Teknologi Nanyang ing Singapura.
"Para demonstran wis njupuk pendekatan 'kabeh-utawa-ora ana' ('Lima Tuntutan, Ora Siji Kurang').Tinimbang menehi panjaluk kasebut, sing nantang hak-hak kedaulatan Beijing, aku yakin Beijing bakal ngencengi tali ing Hong Kong.
Ing masalah kedaulatan, Wu ujar manawa Beijing ora bakal kompromi sanajan ana akibate.Kajaba iku, Hong Kong wis ora dadi 'angsa sing ngetokake endhog emas' sing penting, dheweke menehi saran.
"Saka pelabuhan kontainer nomer siji ing donya ing taun 2000, Hong Kong saiki wis mudhun dadi nomer pitu, sawise Shanghai, Singapura, Ningbo-Zhoushan, Shenzhen, Busan lan Guangzhou;lan nomer wolu, Qingdao, mundhak cepet lan bakal nyusul ing rong nganti telung taun.
Kajaba iku, miturut Indeks Pusat Keuangan Global September 2019 London, nalika HK isih ana ing peringkat nomer telu, Shanghai munggah ing posisi kaping lima ngluwihi Tokyo, dene Beijing lan Shenzhen masing-masing peringkat kapitu lan sanga.
"Peran HK minangka antarmuka ekonomi/finansial antarane daratan lan jagad liyane saya suwe saya suda.Pramila Beijing bisa njupuk posisi sing luwih angel marang para demonstran, "ujare Wu.
Kanggo Taiwan, dheweke nambahake, perkembangan politik ing Hong Kong mung bakal nguatake sikap marang hubungan sing luwih cedhak karo China, sanajan sacara ekonomi mati Hong Kong ora bakal duwe pengaruh gedhe marang ekonomi Taiwan, sing sejatine luwih terintegrasi karo daratan. .
Dipuntedahaken dening ketahanan ekonomi iki, skor risiko Taiwan saya apik ing kuartal kaping papat, survey nuduhake.
"Akeh perusahaan multinasional kanthi markas regional ing Hong Kong bakal nimbang mindhah domisili menyang Singapura lan individu sing duwe bathi dhuwur bakal parkir sawetara kasugihan ing sektor finansial lan pasar properti sing diatur kanthi apik ing Singapura."
Tiago Freire, kontributor liyane kanggo survey, sing duwe pengalaman kerja ing China lan Singapura, luwih ngati-ati.Dheweke ujar manawa Singapura bakal entuk manfaat saka sawetara perusahaan sing mindhah operasi saka Hong Kong menyang Singapura, utamane perusahaan finansial, dheweke ora ngandel yen "posisi sing apik kaya Hong Kong bisa digunakake minangka gateway menyang China kanggo perusahaan manca".
Skor Singapura malah mudhun ing kuartal kaping papat, utamane amarga penurunan peringkat menyang faktor demografi, salah siji saka sawetara indikator struktural ing survey kasebut.
"Ing waktu pungkasan kita weruh sawetara pembangunan sing sijine liyane meksa ing stabilitas demografi Singapura", ngandika Freire."Ing sisih kesuburan, kita weruh pamrentah ngluncurake program anyar kanggo menehi subsidi nganti 75% saka biaya perawatan IVF kanggo pasangan Singapura.Sayange, iki misale jek minangka gerakan simbolis, sing dimaksudake kanggo nuduhake manawa pamrentah nyoba kabeh kanggo nambah tingkat kesuburan, lan dudu solusi sing efektif kanggo masalah kasebut, amarga ora ana efek sing migunani.
Pamrentah uga nyoba ngatasi pushback babagan imigrasi lan protes sok-sok kanthi mbatesi imigrasi menyang Singapura."Contone, pamrentah Singapura mbatesi jumlah imigran sing kerja ing perusahaan tartamtu saka 40% dadi 38% tenaga kerja ing taun 2020."
Survei kasebut nuduhake manawa pasar berkembang luwih akeh tinimbang ora kadhaptar perbaikan ing kuartal kaping papat - negara 80 dadi luwih aman dibandhingake karo 38 dadi luwih beresiko (liyane ora owah) - kanthi salah sawijining sing paling misuwur yaiku Rusia.
Mbalik maneh amarga macem-macem faktor, miturut Dmitry Izotov, peneliti senior ing lembaga riset ekonomi FEB RAS.
Salah sijine mesthi rega lenga sing luwih dhuwur, ningkatake revenue perusahaan minyak lan ngasilake surplus ing keuangan pemerintah.Kanthi stabilitas kurs sing luwih gedhe, penghasilan pribadi saya tambah, bebarengan karo konsumsi.
Izotov uga nyathet perbaikan stabilitas pemerintah amarga owah-owahan minimal ing personel lan penurunan aktivitas protes, lan stabilitas bank sing muncul saka gerakan kanggo ngatasi utang ala.
"Wiwit Oktober taun kepungkur bank-bank diwajibake ngetung tingkat beban utang kanggo saben klien sing pengin njupuk silihan konsumen, tegese entuk silihan luwih angel.Kajaba iku, bank-bank ora duwe masalah karo likuiditas, lan ora perlu narik simpenan ing skala gedhe.
Panayotis Gavras, pakar Rusia liyane sing dadi kepala kabijakan lan strategi ing Bank Perdagangan lan Pembangunan Segara Ireng, nyathet yen ana wilayah kerentanan babagan utang, wutah kredit sing gedhe banget lan utangan sing ora bisa ditindakake, nggawe Rusia katon nalika ana ekonomi. kejut.Nanging dheweke negesake manawa: "Pamrentah wis tekun njaga indikator-indikator kunci kasebut lan / utawa tren ing arah sing bener sajrone pirang-pirang taun.
"Imbangan anggaran positif, ing endi wae antarane 2-3% saka PDB, tingkat utang publik ana ing urutan 15% saka PDB, sing kurang saka setengah saka utang njaba, lan utang eksternal swasta uga mudhun, ora cilik. bagean amarga kabijakan pemerintah lan insentif kanggo bank lan perusahaan Rusia.
Kenya, Nigeria lan mayoritas peminjam Afrika sub-Sahara, kalebu Ethiopia kanthi cepet lan malah Afrika Kidul, ditingkatake ing kuartal kaping papat bebarengan karo bagean Karibia, CIS lan Eropa wétan, kalebu Bulgaria, Kroasia, Hongaria, Polandia lan Romania.
Mumbul Afrika Kidul sebagian didorong kanthi nambah stabilitas mata uang kanthi rand nguatake ing pungkasan taun, uga lingkungan politik sing saya apik ing presiden Cyril Ramaphosa dibandhingake karo sadurunge.
Ing Asia, skor risiko saya apik ing China (mumbul cilik sing muncul saka reformasi sektor pajak lan finansial), bebarengan karo Filipina, Thailand lan Vietnam sing nduweni prospek pertumbuhan sing padhet lan entuk manfaat saka perusahaan sing pindhah saka China kanggo ngindhari tarif punitive.
Survei risiko Euromoney menehi pandhuan responsif kanggo ngganti persepsi analis sing melu ing sektor finansial lan non-keuangan, fokus ing sawetara faktor ekonomi, politik lan struktural sing mengaruhi pengembalian investor.
Survei kasebut ditindakake saben wulan ing antarane sawetara atus ahli ekonomi lan ahli risiko liyane, kanthi asil dikumpulake lan dikumpulake bebarengan karo ukuran akses modal lan statistik utang negara kanggo nyedhiyakake skor lan peringkat risiko total kanggo 174 negara ing saindenging jagad.
Interpretasi statistik kasebut rumit kanthi perbaikan periodik kanggo metodologi pemarkahan Euromoney wiwit survey diwiwiti ing awal 1990-an.
Ngleksanakake platform pemarkahan anyar sing ditingkatake ing kuartal kaping telu 2019, umpamane, nduwe pengaruh siji-sijine ing skor mutlak, ngowahi interpretasi asil taunan, nanging ora umum babagan peringkat relatif, tren jangka panjang utawa kuartalan paling anyar. malih.
Survei kasebut nduweni panguwasa sing paling dhuwur kanthi peringkat paling dhuwur kanthi Swiss sing aman dadi papan pertama ing ndhuwur Singapura, Norwegia, Denmark lan Swedia sing dadi lima paling ndhuwur.
Swiss ora rampung bebas risiko, kaya sing digambarake dening ketegangan anyar babagan perjanjian kerangka kerja anyar karo EU, sing nyebabake loro-lorone ngetrapake watesan pasar saham.Iku uga rawan kanggo periode wutah GDP moribund, kalebu slowdown cetha taun kepungkur.
Nanging, surplus akun saiki 10% saka PDB, imbangan anggaran fiskal, utang sing sithik, cadangan FX sing akeh lan sistem politik sing golek konsensus sing kuwat nyetujoni kredensial kasebut minangka papan sing aman kanggo para investor.
Yen ora, iku taun campuran kanggo negara maju, kalebu AS lan Kanada.Loro-lorone ditandhani mudhun akeh banget, sanajan skor AS nuduhake sawetara daya tahan ing kuartal kaping papat.
Rejeki Jepang saya suda, kanthi penjualan eceran lan produksi industri mudhun amarga kapercayan mudhun ing pungkasan taun.
Ing zona euro, Prancis, Jerman lan Italia ngalami gesekan perdagangan global lan risiko politik, kalebu pemilihan ing Italia, ketidakstabilan koalisi sing ngatur Jerman lan demonstrasi anti-reformasi ing Paris sing ndadekake pamrentah Macron ing tekanan.
Sanajan Prancis nampa rapat umum ing pungkasan taun, utamane saka angka ekonomi sing luwih apik tinimbang sing diarepake, pakar risiko independen Norbert Gaillard nyuda skor finansial pamrentahane rada, nyatakake: "Reformasi sistem pensiun kudu ditindakake, nanging bakal luwih larang tinimbang samesthine.Mula, aku ora weruh kepiye rasio utang-kanggo-PDB bisa stabil ing sangisore 100% ing rong taun sabanjure.
Ahli survey Euromoney liyane yaiku M Nicolas Firzli, ketua Dewan Pensiun Dunia (WPC) lan Forum Ekonomi Singapura (SEF), lan anggota dewan penasihat Fasilitas Infrastruktur Global Bank Dunia.
Dheweke ujar babagan kasunyatan manawa pitung minggu kepungkur wis kejem banget kanggo zona euro: "Kaping pisanan wiwit taun 1991 (Perang Teluk Pisanan), jantung industri Jerman (industri mobil lan peralatan mesin canggih) nuduhake pratandha serius saka conjunctural ( short term) lan struktural (long term) kekirangan, tanpa pangarep-arep ing ngarsane kanggo carmakers Stuttgart lan Wolfsburg.
"Dadi luwih elek, Prancis saiki ana ing 'rencana reformasi pensiun' sing botched sing weruh menteri pensiun (lan pendiri partai presiden Macron) mundur kanthi tiba-tiba sadurunge Natal, lan serikat pekerja Marxis mandheg transportasi umum, kanthi bencana. konsekuensi kanggo ekonomi Prancis.
Nanging, dadi taun sing luwih apik kanggo pinggiran utang, kanthi skor sing ditingkatake kanggo Siprus, Irlandia, Portugal lan, utamane, Yunani sawise pamrentahan tengah-tengen anyar dipasang sawise kamenangan kanggo Demokrasi Anyar Kyriakos Mitsotakis ing sworo seru pemilihan umum ing Juli.
Pamrentah kasil ngliwati anggaran sing sepisanan kanthi minimal keributan lan wis diwenehi sawetara relief utang minangka imbalan kanggo ngleksanakake reformasi.
Sanajan Yunani isih ana ing peringkat 86th ing peringkat risiko global, luwih murah tinimbang kabeh negara zona euro liyane, kanthi beban utang sing gedhe, nanging kinerja ekonomi paling apik sajrone luwih saka sepuluh taun kepungkur kanthi pertumbuhan GDP taunan mundhak ing ndhuwur 2% kanthi nyata. sajrone kuartal kapindho lan katelu.
Italia lan Spanyol uga ndhaptar keuntungan pungkasan taun, nanggapi kinerja ekonomi sing luwih apik tinimbang sing diarepake, sektor perbankan lan masalah utang sing luwih sithik, lan risiko politik sing luwih tenang.
Nanging analis tetep ngati-ati babagan prospek kanggo 2020. Kajaba saka risiko sing mengaruhi AS - kalebu pemilihan ing November, hubungane karo China lan kahanan sing terus berkembang karo Iran - rejeki Jerman saya surut.
Basis manufaktur ngadhepi tarif perdagangan kaping pindho lan peraturan lingkungan, lan adegan politik luwih ora mesthi amarga ketegangan saya tambah antarane konservatif Angela Merkel lan mitra demokratis sosial sing luwih kiwa ing pimpinan anyar.
Kahanan ing Inggris uga isih mbingungake, sanajan ahli risiko njupuk saham saka asil pemilihan umum sing nyedhiyakake mayoritas sing kuat kanggo Konservatif Boris Johnson lan ngilangi alangan legislatif.
Akeh ahli, kalebu Norbert Gaillard, nganyarke skor kanggo stabilitas pamaréntah Inggris."Rasionalitasku yaiku pamrentah Inggris ora stabil lan gumantung marang Partai Unionis Demokrat Irlandia Lor sajrone 2018-2019.
"Saiki, kabeh luwih jelas, lan sanajan Brexit negatif, perdana menteri Boris Johnson duwe mayoritas gedhe lan kekuwatan tawar-menawar bakal luwih gedhe tinimbang nalika negosiasi karo Uni Eropa."
Nanging analis dibagi antarane wong-wong sing, kaya Gaillard, luwih yakin babagan prospek amarga kerangka kerja sing luwih penting kanggo nggayuh Brexit, lan wong-wong sing ngati-ati babagan ekonomi lan fiskal Inggris kanthi ati-ati amarga rencana belanja umum pemerintah lan prospek ora ana. -hasil kesepakatan kudu rembugan perdagangan karo EU berkembang unfavourably.
Nanging, Firzli percaya yen pamilik aset jangka panjang saka China - lan uga AS, Kanada, Australia, Singapura lan Abu Dhabi ('negara adidaya pensiun') - gelem nggawe taruhan jangka panjang ing Inggris, sanajan ana belanja umum sing gedhe banget lan risiko fiskal sing gegandhengan karo Brexit ing jangka pendek.
Ing sisih liya, yurisdiksi 'inti-zona euro' fiskal ortodoks kaya Jerman, Luxembourg, Walanda lan Denmark "bisa uga angel banget narik investor asing jangka panjang ing wulan-wulan sing bakal teka".
Kanggo informasi luwih lengkap, bukak: https://www.euromoney.com/country-risk, lan https://www.euromoney.com/research-and-awards/research kanggo paling anyar babagan risiko negara.
Kanggo ngerteni luwih akeh babagan peringkat risiko ahli ing platform Risiko Negara Euromoney, ndhaftar kanggo nyoba
Materi ing situs iki kanggo institusi finansial, investor profesional lan penasehat profesional.Iku mung kanggo informasi.Mangga waca Sarat & Ketentuan, Kebijakan Privasi lan Cookie sadurunge nggunakake situs iki.
Kabeh materi tundhuk karo hukum hak cipta sing dileksanakake kanthi ketat.© 2019 Euromoney Institutional Investor PLC.
Wektu kirim: Jan-16-2020