비엔나 2019년 7월 15일(Thomson StreetEvents) -- Agrana Beteiligungs AG 수익 컨퍼런스 콜 또는 프레젠테이션 녹취록 편집본(2019년 7월 11일 목요일 오전 8:00:00(GMT))
신사 숙녀 여러분, 옆에 있어주셔서 감사합니다.저는 코러스콜 교환원 프란체스카입니다.환영합니다. 2019/2020년 1분기 결과에 대한 AGRANA 컨퍼런스 콜에 참여해 주셔서 감사합니다.(운영자 지침)
이제 저는 투자자 관계 담당 Hannes Haider에게 회의를 맡기고 싶습니다.계속 진행해주세요.
예.안녕하세요, 신사 숙녀 여러분. '19-'20년 1분기 결과를 발표하는 AGRANA 컨퍼런스 콜에 오신 것을 환영합니다.
오늘 우리 경영진은 4명 중 3명입니다.CEO인 Marihart 씨가 하이라이트 소개로 프레젠테이션을 시작합니다.그러면 당사의 CSO인 Mr. Fritz Gattermayer가 모든 부문에 대해 더 많은 색상을 제공할 것입니다.그런 다음 CFO인 Mr. Büttner가 재무제표를 자세히 발표할 것입니다.마지막으로 CEO는 남은 사업연도에 대한 전망을 제시하며 결론을 내립니다.
발표 시간은 약 30분 정도 소요되며, 발표 내용은 당사 웹사이트에서 통화 내용을 참고하여 보실 수 있습니다.프레젠테이션이 끝나면 운영위원회가 귀하의 질문에 기꺼이 답변해 드릴 것입니다.
예.좋은 아침입니다, 신사 숙녀 여러분.'19-'20년 1분기 컨퍼런스 콜에 참여해 주셔서 감사합니다.
수익 측면에서는 6억 3,840만 유로를 보유하고 있어 작년 1분기보다 800만 유로가 늘어났습니다.EBIT 기준으로는 3,090만 유로가 있는데, 이는 작년 1분기보다 630만 유로가 감소한 수치입니다.결과적으로 EBIT 마진은 4.8% 대 5.9%로 감소했습니다.
이번 1분기는 오스트리아 Aschach 옥수수 전분 공장의 최대 가동률과 에탄올 가격 상승이 특징입니다. 따라서 전분 부문의 EBIT는 작년 대비 86% 증가했습니다.
과일 부문에서는 과일 준비 사업의 원자재 관련 일회성 비용으로 인해 해당 부문의 EBIT가 전년도 분기보다 낮게 유지되었으며, 설탕 부문의 마이너스 EBIT는 이번 1분기에 지난 1분기에도 여전히 긍정적인 1분기와 비교됩니다. 년도.
부문별 수익 분석에 따르면 전체적으로 1.3% 증가한 과일 부문의 고정 수익, 전분 부문의 경우 14.5%, 설탕 부문의 경우 13.1%의 마이너스 총 6억 3,840만 유로에 달합니다.
이에 따라 설탕의 비중은 18.7%로 감소했고, 전분의 비중은 28.8%에서 32.5%로 증가했으며, 과일조제품의 비중도 49.5%에서 48.8%로 소폭 감소했다.
EBIT 측면에서 가장 주목할 만한 점은 설탕 부문이 플러스 160만 유로에서 마이너스 930만 유로로 전환되었다는 점입니다.언급한 바와 같이 전분 EBIT는 거의 두 배로 증가했으며 과일 부문의 EBIT는 14.5% 감소하여 총 3,090만 유로에 이릅니다.과일의 EBIT 마진은 7%입니다.스타치에서는 5.5%에서 8.9%로 회복됐다.그리고 Sugar에서는 마이너스로 변했습니다.
단기투자개요.우리는 3,360만 유로로 작년 1분기와 거의 비슷합니다.Sugar에서는 270만 유로만 지출했습니다.Starch에서는 특히 대규모 프로젝트에 따르면 2,080만 유로로 가장 큰 비중을 차지합니다.과일 부문에서는 1,010만 유로입니다.세부적으로 후르츠는 건설 중인 중국 신공장에 2차 생산라인을 가동 중이다.호주와 러시아 현장에도 추가 생산 라인이 있으며, 프랑스 Mitry-Mory 공장에는 제품 개발을 위한 새로운 실험실이 있습니다.
Starch에서는 Pischelsdorf의 밀 전분 공장을 두 배로 늘리는 작업이 진행 중이며 현재 최종 단계에 있습니다.물론, 올해 말에 시작될 것입니다.그리고 지난해 [임대료] 인상에 이어 Aschach의 전분 파생 공장 확장도 이루어졌습니다.이번 전분유도체 공장 증설을 통해 고부가가치 제품을 강화하였습니다.그리고 Aschach 현장에서 더 많은 특수 옥수수 가공을 처리하고 한 품종에서 다른 품종으로 쉽게 전환할 수 있도록 하는 조치도 있습니다.
설탕 부문에서는 루마니아 부자우(Buzau)에 완제품을 위한 새로운 창고를 완공하고 있으며, 에너지 소비를 줄이기 위해 흐루쇼바니(Hrušovany)에 있는 체코 공장에 새로운 원심분리기를 투자하고 있습니다.
이제 저는 제 동료인 Mr. Gattermayer에게 이 시장에 대한 더 많은 정보를 제공할 것입니다.
Fritz Gattermayer, AGRANA Beteiligungs-Aktiengesellschaft - 최고 영업 책임자 및 경영 이사회 구성원 [4]
매우 감사합니다.좋은 아침이에요.과일 부문부터 시작합니다.과일 준비와 관련하여 AGRANA는 북미와 유럽 연합의 포화된 시장에서 자신의 위치를 성공적으로 방어했거나 방어할 수 있었습니다.우리는 베이커리, 아이스크림, 식품 서비스 등과 같은 비유제품 부문에서 추가 물량과 고객을 확보하면서 계속해서 다각화에 집중했습니다.그리고 지속가능성은 여전히 주요 초점이자 재료의 추적성입니다. 그리고 우리는 모든 제품 범주에서 식사 사이에 빠르고 건강한 간식으로 많은 제품을 출시하고 있습니다.
과일 농축액과 관련하여 시장 환경에서는 사과 주스 농축액에 대한 수요가 계속 안정적이었습니다.현재 봄에 생산되는 제품이 성공적으로 출시 및 판매되었습니다.우리는 미국에서 아주 좋은 판매 성장을 이루었고 2018년 작물과 부분적으로 2019년 작물의 베리 주스 농축액 배치가 어느 정도 완료되었습니다.
수익과 관련하여 과일 부문의 수익은 3억 1,150만 유로로 다소 안정적입니다.식품조리 부문에서는 판매량이 소폭 증가한 영향으로 매출이 소폭 증가한 것으로 나타났습니다.집중 사업 활동에서는 2018년 사과의 고정비로 인한 가격상의 이유로 매출이 전년 대비 소폭 감소했습니다.
EBIT는 전년도보다 감소했다.그 이유는 과일 가공업에 있었습니다.우리는 주로 망고와 딸기 등 멕시코의 원자재와 관련된 일회성 영향을 받았습니다.또한 우크라이나와 폴란드, 러시아의 사과 생산량이 많기 때문에 우크라이나에서는 신선한 사과의 판매 가격이 낮았으며 추가 인건비도 발생했습니다.농축과일주스 사업의 EBIT도 크게 늘어나 전년 동기 대비 높은 수준으로 안정됐다.
전분 부문의 시장환경 판매량은 여전히 성장세를 이어가고 있습니다.우리는 모든 제품 영역에서 이를 달성했습니다.다른 한편, 특히 중부 유럽과 남동부 유럽의 감미료 생산 능력은 여전히 활용도가 낮으며 이소글루코스와 관련된 시장 개발은 계속해서 생산량 압박에 의해 주도되었습니다.경쟁률은 여전히 매우 높습니다.천연 및 변성 전분의 판매 수치는 안정적이었습니다.유럽 제지 및 골판지 산업의 곡물 전분 공급 상황이 완화되었으며 현물 물량이 다시 증가하고 있습니다.
에탄올과 관련하여 우리는 매우 높은 에탄올 견적을 받았습니다.바이오에탄올 사업은 스타치 사업부의 실적에 매우 긍정적인 기여를 했습니다.이 견적은 주로 북유럽과 서유럽의 공급 부족과 미국의 옥수수 재배에 대한 불안, 그리고 물론 미국에서 생산되는 에탄올의 가격 수준에 의해 뒷받침되었습니다. 성장 시장에도 영향을 미칩니다.유럽 연합 내에서도 공급을 줄이기 위해 여러 부문에서 유지 관리 작업을 수행했습니다.
사료 부문에 있어서 우리는 GMO가 없는 사료에 대한 수요가 꾸준히 증가할 수 있었고, 이것이 물량 증가로 인해 가격이 안정적인 이유였습니다.
다음 차트는 옥수수와 밀 가격의 추이를 보여줍니다.오른쪽을 보면 옥수수와 밀이 거의 같은 수준에 있다는 것을 알 수 있습니다.옥수수, 일반적으로 밀 사이의 간격은 옥수수보다 높습니다.그것은 [밀 건너편]이었고 지금은 톤당 약 EUR 175입니다.
반면에, 2006년과 2011년으로 몇 년을 거슬러 올라가면 다양한 수준을 볼 수 있으며 현재는 2016년과 2011년과 같은 수준입니다. 물론 한 해 동안 변동성과 변동성이 큰 시장이 있었습니다.계속해서 에탄올과 휘발유 가격을 살펴보면, 이미 언급한 대로 발전이 이루어지고 있는 것을 볼 수 있습니다.에탄올 가격의 큰 영향으로 7월 8일 EUR 658의 견적이 있었습니다. 오늘은 약 EUR 670이었습니다. 그리고 이는 다음 몇 주, 몇 달 동안 계속되고 있습니다.우리는 그것을 기대하므로 계속할 수 있습니다. 결과에 대한 이러한 영향은 다음 주 동안 계속될 것입니다.
전분 부문의 수익은 1억 8천만 유로에서 2억 8백만 유로로 증가했습니다.주요 이유는 에탄올 수익의 상당한 증가와 Platts 견적의 강화였습니다.또한 감미료 제품의 경우 가격이 하락하면서 판매량 증가로 매출이 소폭 증가했습니다.우리는 더 많은 양에 대한 낮은 가격을 부분적으로 보상할 수 있었습니다.그리고 이미 전분에 관해 언급했듯이 우리는 계속해서 수익을 내고 물량을 늘릴 수 있었습니다.
그리고 긍정적인 효과는 이유식 매출이 낮은 수준에서 증가했고 우리가 올바른 방향으로 가고 있다는 것입니다.우리는 이 문제에 대해 매우 긍정적입니다.
EBIT는 이미 언급되었으며 1,000만 톤에서 1,840만 톤으로 86% 증가했습니다(원문)[1,000만 유로에서 1,840만 유로]. 이는 주로 에탄올 시장 가격의 상당한 상승과 전반적인 판매량 증가에 따른 것입니다. 다른 제품 부문.
비용 측면이나 비용 측면에서는 2018년 농작물의 원자재 가격 상승이 여전히 수익의 하락 요인으로 남아 있습니다.그리고 HUNGRANA의 수익 기여도는 470만 유로에서 320만 유로로 감소했으며, 이는 이소글루코스 및 감미료 제품 수준이 낮아진 영향을 크게 받았습니다.
설탕 부문을 계속합니다.시장 환경에 관해서는 여전히 어렵고 매우 힘든 상황입니다.지난 달 세계 시장 가격은 거의 같은 수준이었습니다.반면, 백설탕은 9년 만에 최저치에 비해 약간 개선되었습니다.2018년 8월에는 톤당 303.07달러였으며, 원당 가격은 10년 만에 최저치였으며, 2018년 9월 역시 10개월 전인 220달러였습니다.
예상과는 달리 2018~2019년 설탕 시장의 소폭 적자, 주로 인도의 재고 존재로 인해 세계 시장 상황이 경색되었습니다.그리고 주요 컨설팅 회사 중 하나인 FO Licht는 2018~2019년 설탕 마케팅 연도 말에 소폭의 생산 적자를 예상하고 있습니다.
우리에게는 유럽 설탕 시장이 더 중요합니다.2018~2019년 설탕 시장은 지난 여름 건조한 기후로 인해 2018년 7월까지 설탕 생산량이 2,040만톤으로 예상됐지만, 2019년 4월부터 유럽연합 집행위원회는 생산량을 2018년 4월 기준으로 추정하고 있다. 750만 톤(sic)[1,750만 톤]의 설탕.
평균 설탕가격과 가격신고제도는 설탕할당제 폐지 이후 큰 폭의 설탕가격 하락세를 이어가고 있다.2019년 4월에는 평균 가격도 톤당 320유로로 다소 상승했으며 이러한 추세는 계속될 것으로 예상됩니다.앞서 말했듯이 2018~2019년 설탕 마케팅 연도의 향후 몇 달 동안 추가 증가가 예상됩니다.그리고 또 다른 효과는 제가 예상했던 대로 올해 말 설탕 재고가 다소 매우 낮다는 것입니다.
다음 차트는 원당과 백설탕의 설탕 가격을 보여줍니다.그리고 앞서 언급한 것처럼 10년 최저치와 9년 최저치가 있습니다. 이제 원당 가격 수준은 톤당 240유로, 백설탕 가격은 톤당 284유로입니다. 백설탕과 생설탕 간 가격은 45유로 또는 44유로에 불과합니다. 이는 정제소와 세계 시장의 백설탕과 유럽 연합 내 정제 설탕 간의 경쟁이 여전히 매우 어렵다는 것을 의미합니다.
다음 차트는 가격 보고 시스템과 #5 견적 및 평균을 보여줍니다. 런던 #5 및 EU 기준 가격은 EUR 404이지만 2017년 2월, 2017년 여름 이후로 그 정도가 더 많거나 적다는 것을 알 수 있습니다. 2017~2018년에 생산된 대규모 공급으로 인해 #5와 유럽 평균 백설탕 가격 사이의 상관관계가 줄어들었지만 이제 생산량이 줄어들었으므로 이 상관관계는 더 낮은 수준에 있어야 합니다.
매출의 경우 앞서 말씀드린 저렴한 가격으로 인해 매출이 1억 2천만 유로로 -13% 감소했는데, 이는 주로 전년 대비 환원설탕 판매가격입니다.그리고 주로 비식품 부문에 판매되는 설탕의 양도 적었습니다.이로 인해 EBIT는 160만 유로에서 마이너스 930만 유로로 감소했으며 이는 물량 손실, 물량 감소, 그리고 낮은 설탕 가격으로 인해 이미 언급한 감소였지만, 우리는 더 나은 미래에 어느 정도 성장할 것이라고 낙관하고 있습니다.
감사합니다.좋은 아침입니다, 신사 숙녀 여러분.연결 손익계산서는 이미 언급한 바와 같이 매출이 1.3% 증가한 6억 3,840만 유로를 기록했습니다.
EBIT는 3,090만 유로로 16.5% 감소했습니다.EBIT 마진도 4.8% 감소했습니다.그리고 해당 기간의 이익은 1,830만 유로입니다.모회사 주주에게 귀속되는 금액은 1,670만 유로로 역시 크게 감소했습니다.
재무실적은 11.6% 개선됐다.평균 총금융부채 증가로 인해 순이자비용도 증가했습니다.따라서 통화 환산 차이가 36% 개선되어 160만 유로로 감소했습니다.세율은 32.5%로 상당히 높았는데, 이는 주로 설탕 분야에서 '18~'19년 1분기에 여전히 긍정적인 결과를 보인 설탕 부문의 비자본 이월 세금 손실로 인해 발생했습니다.
연결 현금흐름표는 4,790만 유로의 운전자본 변동 전 영업현금흐름을 보여줍니다.지난 1분기와 비슷하다.운전 자본의 변화로 인해 부정적인 현금 효과가 나타났습니다.'18~'19년 1분기와 비교한 순 효과는 마이너스[5,320만 유로]인데, 이는 주로 설탕 부문의 재고 감소 감소와 작년 자본 지출에 대한 지불에서 발생한 부채 감소에 따른 것입니다.따라서 영업활동에 사용된 순현금은 3,070만 유로입니다.
연결재무상태표에는 큰 변화가 없습니다.따라서 주요 지표인 자기자본비율은 58.2%로 여전히 합리적입니다.순부채는 4억 1,540만 유로로 29.2%의 기어링으로 이어집니다.
예.마지막으로 AGRANA 그룹의 연간 전망입니다.설탕 부문의 계속되는 상당한 도전에도 불구하고, 그룹의 영업 이익인 EBIT는 크게 증가할 것으로 예상됩니다. 이는 '19~'20년에 플러스 10%에서 플러스 50%를 의미하며 수익은 완만한 성장을 보일 것으로 예상됩니다. .
우리의 총 투자액은 약 1억 4,300만 유로로 여전히 감가상각비 1억 8백만 유로를 초과합니다.앞서 언급했듯이 가장 중요한 것은 Pischelsdorf 공장의 밀 전분 생산 능력을 마무리하는 것입니다.
동일 부문에 대한 보다 자세한 전망.과일 부문에서 AGRANA는 '19-'20년에 매출과 EBIT가 성장할 것으로 예상합니다.과일 조제품은 판매량 증가에 따라 모든 사업 분야에서 긍정적인 매출 추세가 예상됩니다.EBIT는 거래량과 마진 증가를 반영하여 전년 대비 상당한 수익 개선을 가져옵니다.
과일 주스 농축액 수익과 EBIT는 올해 내내 높은 전년도 수준을 유지할 것으로 예상됩니다.
전분 세그먼트.여기서, 유럽 설탕 가격의 영향을 받는 전분 기반 당화 제품, 유아용 조제분유 또는 유기농 전분과 같은 특수 제품 및 GMO-free 제품이 계속해서 매출이 크게 증가하고 전분 시장은 안정될 것으로 예상됩니다. 지속적으로 긍정적인 추진력을 생성합니다.
최근 에탄올에 대한 높은 견적으로 인해 매출 및 수익 상황이 악화되었습니다.그리고 2019년 평균 곡물 수확량과 2018년 가뭄 연도에 비해 원자재 가격이 소폭 하락했다고 가정하면 전분 부문의 EBIT도 전년도 수준보다 크게 증가할 것으로 예상됩니다.
설탕 부문인 AGRANA는 계속해서 도전적인 설탕 시장 환경을 예상하여 여전히 낮은 수익을 예상하고 있습니다.지속적인 비용 절감 프로그램을 통해 마진 감소를 어느 정도 완화할 수 있지만, 따라서 EBIT는 2019~2020년 전체 연도에도 마이너스를 유지할 것으로 예상됩니다.
예.간단히 알려드리겠습니다.지난 금요일 연차총회와 [어제 명시된 집행일] 이후, 오늘 '18-'19년 배당 기록 날짜가 잡혔고, 내일 배당금이 지급될 예정입니다.
사실 몇 가지 질문이 있을 것입니다. 그 중 일부는 1분기 실적과 관련이 있고 일부는 전망과 관련이 있습니다.아마도 세그먼트별로 해보자.
설탕 부문에서는 마진 완화를 위해 진행 중인 비용 절감 프로그램에 대해 언급하셨습니다.얼마나 큰 절감 효과를 달성하고 싶은지 수량화해 주시겠습니까?또한, EBIT가 마이너스 영역에 남아 있다고 말한다면, 마이너스 영업 결과의 규모가 어느 정도인지 더 자세히 설명해 주시겠습니까?
전분 부문의 경우, 물론 일부 부족으로 인해 바이오에탄올 견적이 1분기에 높은 지지를 받았다고 언급하셨습니다.이와 관련하여 향후 분기에 대한 전망은 어떻습니까?
그리고 1분기 과일 부문에서는 일회성 효과를 언급하셨습니다.이러한 일회성 효과의 영향이 얼마나 컸는지 수량화할 수 있습니까?그러면 과일 부문, 특히 영업 결과 성과 개선의 원동력은 무엇입니까?
그리고 마지막으로 세율에 있어서 이렇게 상대적으로 높은 실효세율을 갖게 된 이유는 무엇일까요?지금은 이것이면 됩니다.
좋아요.설탕 비용 절감 프로그램에 관해서는 물론 우리가 모든 인건비를 부담하고 있고 거기에 어느 정도 효과가 있습니다.하지만 가장 중요한 것은 우리가 작업대라는 개념을 가지고 작업한다는 것입니다.따라서 이는 우리 조직이 할당량 없는 상황을 따른다는 것을 의미합니다. 즉, 각 국가에서 조직은 생산 조직이고 판매 및 기타 기능은 중앙 집중화되어 있음을 의미합니다.내 입장에서는 비용 절감이다.마이너스 EBIT 정량화는 어렵습니다. 올해 농작물 상황에 따라 작년보다 설탕이 적거나 많아질 것이므로 현재로서는 정량화하기가 어렵습니다.
그리고 이러한 비용 절감에 대해 정량화할 수 있습니까? 아니면 이것이 귀하의 내부 숙제이기 때문에 그렇습니다.
아직 아님.그래서 우리는 아직도 그 문제를 해결하기 위해 노력하고 있습니다.에탄올 전망과 관련하여, 우리는 이것이 가을까지 다음 주 동안 계속될 것으로 예상하며 유럽 연합 내 수요/공급 상황의 큰 변화로 인해 예산 가격을 크게 초과할 것으로 예상합니다.
효과에 관해서는 과일 부문에 부정적인 영향을 미쳤기 때문에 원재료에서 부정적인 영향을 받았다고 언급한 것 같습니다.따라서 망고와 딸기에서 약 200만 유로의 부정적인 영향이 발생하고 수요는 120만 유로이며 우크라이나 사과에서는 약 70만 유로의 부정적인 영향을 미치므로 일회성으로 총 200만 유로가 발생합니다. 원료에.또한 약 EUR 700,000에 달하는 특별 인건비와 EUR 400,000~EUR 500,000의 인건비 추가 비용도 발생합니다.그리고 여러 지역에서 일시적으로 볼륨이 감소하여 총 약 100만 유로에 달하는 몇 가지 다른 효과가 발생했습니다.
전년도 대비 4백만 유로.따라서 일회성 원자재 비용은 200만 달러입니다.1백만 유로는 인건비입니다.볼륨 등에 관한 운영 사업 중 100만 유로.
죄송합니다. 이미 언급한 세율에 대해서는 이는 주로 설탕 부문에서 볼 수 있는 손실로 인한 것이며, 이로 인해 이미 '18~'19년 총 연도에 매우 높은 세율이 발생했기 때문에 그렇게 합니다. Sugar의 중기 전망으로 인해 이러한 이월 세금 손실을 자본화하지 마십시오.
현재로서는 더 이상의 질문이 없습니다.마무리 의견을 위해 Hannes Haider에게 다시 전달하고 싶습니다.
예.더 이상 질문이 없으시다면 통화에 참여해 주셔서 감사합니다.남은 하루 잘 보내시고, 즐거운 여름방학 보내시기 바랍니다.안녕.
신사숙녀 여러분, 이제 회의가 끝났으니 통화를 끊으셔도 됩니다.참여해 주셔서 감사합니다.즐거운 하루 보내세요.안녕히 가세요.
게시 시간: 2019년 7월 18일