런던 2020년 2월 27일(Thomson StreetEvents) -- 2020년 2월 27일 목요일 오전 9:00:00(GMT)에 Mondi PLC 수익 컨퍼런스 콜 또는 프레젠테이션의 편집된 녹취록
모두 좋은 아침입니다. 2019년 Mondi 연간 결과 프레젠테이션에 오신 것을 환영합니다. 아시다시피 저는 Andrew King입니다. 비록 여러분 대부분이 저를 잘 아시지만, 이번이 처음으로 제가 귀하의 CEO가 지정한 대로 이러한 결과를 제공할 수 있는 특권을 누리십시오.그래서 저는 그것을 염두에 두고 먼저 지난 몇 년 동안 그룹의 성과를 이끌어내는 데 중요하다고 생각하는 몇 가지 성찰부터 시작하겠다고 생각했습니다.그리고 더 중요한 것은 제가 믿는 것이 그룹의 미래 성과에 중요하다고 생각합니다.그런 다음 2019년 하이라이트를 검토하고 전략적 포지셔닝에 대해 더 많은 생각을 하면서 마무리하겠습니다.
이 슬라이드에서 볼 수 있듯이, 우선 여러분이 듣는 대부분의 내용이 매우 친숙할 것이라고 생각하며 이에 대해 변명의 여지가 없습니다.나는 확실히 그 그룹과 아주 오랫동안 함께 있었고 그룹의 전략을 수립하는 데 많은 부분을 담당해 왔습니다.그리고 우리는 무엇이 우리에게 효과가 있고 무엇이 효과가 없는지에 대해 매우 명확한 시각을 가지고 있다고 생각합니다.그리고 중요한 것은, 저는 이것이 우리를 미래에도 지탱해 줄 것이라는 것을 많이 알고 있다고 생각합니다.
물론, 어떤 프레임워크에서든 민첩해야 하고, 변화하는 상황에 대응해야 합니다.분명히 지금 이 순간 우리가 대응해야 할 매우 빠르게 움직이는 세상이 있습니다.하지만 제가 여러분에게 설명할 핵심 원칙은 우리에게 큰 도움이 되었으며 앞으로도 계속 큰 도움이 될 것이라고 믿습니다.
보시다시피, 첫째, 지속 가능성이 우리의 핵심이라고 생각합니다.그것은 수년 동안 그룹의 DNA 안에 있었습니다.분명히 지난 몇 년 동안 실제 초점은 우리가 일을 수행하는 방식에 있었습니다.우리 사업이 우리 주변 환경에 미치는 영향과 부정적인 영향을 완화하고 실제로 우리가 일하는 환경과 지역 사회를 개선하기 위해 수행한 작업입니다.
저는 우리가 그룹으로서 그것을 달성하는 데 매우 성공적이었다고 생각합니다.물론 이제 전체 의제는 생산하는 제품으로 확대되어 결과적으로 우리 주변 세계에 영향을 미칩니다.
그리고 저는 다시 한번 여기서 우리가 정말 환상적이고 독특한 위치에 있다고 생각합니다. 우리는 항상 이를 '가능한 경우 종이, 유용할 경우 플라스틱'이라는 모토로 요약합니다.귀하도 잘 알고 있듯이 우리는 골판지 가치 사슬의 주요 업체입니다.우리는 세계 최대의 종이 봉투 제조업체입니다.우리는 특수 크라프트지 등급에서 중요한 위치를 차지하고 있습니다.물론 우리는 더욱 지속 가능한 솔루션으로 전환함으로써 확실한 수혜자가 될 것입니다.
분명히 우리를 독특하게 만드는 것은 플라스틱 기반 포장 사업이 제공하는 고객, 기술, 노하우에 접근할 수 있다는 사실입니다. 이는 그 자체로 특히 더 많은 운전 측면에서 상당한 개선 기회를 볼 수 있습니다. 종이 기반 제품의 재활용 가능성.
물론 우리의 패키징 사업은 다른 것, 즉 현재 세계에서 볼 수 있는 다른 주요 트렌드로부터도 이익을 얻습니다.분명히 전자 상거래는 지속적인 추세이며 특히 박스 측면에서 계속해서 성장을 주도하고 있지만 더 흥미롭게도 가방 측면에서도 증가하고 있습니다. 브랜드 인지도 향상과 관련된 문제는 사라지지 않았습니다. 포장 등급의 성장을 지속적으로 주도하고 있습니다.
간단히 말해서, 저는 우리가 이러한 주요 산업 동향 중 많은 부분에서 오른쪽에 있다고 분명히 봅니다.물론, 존재에 대한 우리의 초점, 즉 비용 대비 이점이 있는 자산이 항상 우리의 핵심 신조였다는 것은 말할 필요도 없습니다.우리는 귀하가 선택한 시장에 저비용으로 공급하는 것이 특히 업스트림 펄프 및 제지 사업에서 핵심 가치 동인 중 하나라고 분명히 믿습니다.이는 우리 사업의 핵심으로 남아 있습니다.그리고 저는 이 분야에서 우리가 할 수 있는 일이 더 많이 있다고 생각합니다.
분명히, 저는 수년에 걸쳐 확인된 주요 강점은 자본 배분에 대한 일관되고 규율 있는 사고라고 믿습니다.물론 우리는 사업 성장을 추구합니다.우리는 성장 옵션이 많다고 믿습니다.그러나 물론 이는 항상 가치 창출에 극도로 초점을 맞춰 이루어져야 하며 이는 변하지 않을 것입니다.
물론, 지금쯤 저를 잘 아시겠지만, 저는 탄탄한 대차대조표를 좋아합니다.나는 그것이 투자주기를 통해 선택권을 제공한다고 생각합니다.게다가, 우리는 사이클을 통해 매우 강력한 현금 창출의 특권을 가지고 있습니다.분명히 2019년 결과를 되돌아볼 때 이에 대해 언급하겠지만, 이는 또한 다른 사람들이 움직일 수 없을 때 잠재적으로 경기 대응적 관점을 실제로 취할 수 있는 추가적인 유연성을 제공합니다.
물론 궁극적으로 적절한 사람 없이는 이 일을 할 수 없습니다.우리는 조직 내에서 보유한 인재의 깊이와 경험 측면에서 매우 운이 좋습니다.저는 많은 재능 있는 사람들을 지속적으로 육성하고 발전시키며, 그 안에서 그룹 내 다양성과 포용의 문화를 조성하는 것이 제 일이라고 생각합니다.분명히 우리 그룹에는 경험이 풍부한 사람들이 많이 있습니다. 우리가 사업을 발전시키면서 그들과 함께 일할 수 있기를 기대합니다.
그러면 저는 2019년의 하이라이트로 돌아갑니다. 그리고 여러분 모두가 잘 알고 있듯이, 2019년에는 일반적인 거시 경제 침체의 영향을 받아 대부분의 주요 종이 등급에 대한 가격 책정 주기가 하락세를 보였습니다. .이러한 배경에서 우리는 EBITDA 16억 6천만 유로, 마진 22.8%, ROCE 19.8%로 매우 강력한 성과를 거두었습니다.
강력한 비용 통제와 인수 및 CapEx(주로 2018년에 완료된 프로젝트)의 좋은 기여로 마진 압박이 완화되었습니다.이사회는 이러한 성과에 힘입어 사업의 미래에 대한 자신감과 강력한 현금 창출을 반영하여 연간 배당금을 9% 늘릴 것을 권고했습니다.
기업 측면에서 우리는 그룹 구조를 단일 대표 PLC로 단순화하여 조직으로서의 투명성을 높이고 비즈니스 내 현금 흐름을 합리화하고 Mondi 주식의 유동성.
이미 언급했듯이, 우리는 고객이 보다 지속 가능한 포장으로 전환하는 데 도움을 줄 수 있는 독특한 위치에 있다고 믿습니다.이에 대해서는 나중에 더 자세히 다루겠습니다. 더 자세한 내용은 프레젠테이션 뒷부분에서 설명하겠습니다.
분명히 우리는 2020년 지속 가능한 성장 약속을 향한 진전에 매우 만족하고 있으며 최근 과학 기반 목표를 기반으로 기후 약속을 업데이트했습니다.
기본 EBITDA 개발에 대해 좀 더 자세히 간략하게 살펴보면 다음과 같습니다.가격 책정 주기의 하락으로 인해 초기에 발생한 영향을 확인할 수 있습니다.나중에 사업별로 더 자세한 내용을 다루겠습니다.그러나 마이너스 가격 변동의 주요 원인은 2018년 말 최고치를 기록한 이후 낮아진 판지 가격과 낮은 펄프 가격이었습니다.크라프트지 가격은 긍정적인 상쇄를 제공했지만, 올해 내내 압박을 받았습니다.
큰 마이너스 물량 차이를 볼 수 있지만 이는 부분적으로 더 어려운 거래 환경, 특히 중동 및 북아프리카 지역의 압박을 받는 가방 사업과 물량, 그리고 우리를 관리하는 데 소요되는 가동 중지 시간을 부분적으로 반영합니다. 하반기 크라프트지 및 특수 고급지 부문의 재고 현황입니다.그러나 더 큰 영향은 장기간에 걸쳐 계획된 유지 관리가 연중 종료되고 지난 18개월 동안 취해진 적극적인 포트폴리오 최적화 결정에 기인합니다.여기에는 각각 터키와 남아프리카공화국의 판지 및 고급 제지 기계 폐쇄가 포함됩니다.
이는 골판지 사업의 양호한 물량 성장과 2018년에 완료된 주요 프로젝트(주로 크라프트지 및 펄프 생산 능력 증가)의 기여로 상쇄되었습니다.
입력 비용은 일반적으로 전년 대비 높았지만, 하반기에는 비용 절감이 일부 이루어졌습니다.목재, 에너지, 화학제품은 일년 내내 하락했고, 재활용용 종이는 전년 동기 대비 상반기 대비 하반기에 순차적으로 하락했습니다.현재 기대치는 2020년까지 투입 비용이 추가로 인하될 것으로 예상됩니다.
보시다시피, 인수 및 매각의 순 효과는 4,500만 유로의 긍정적인 차이였습니다. 이는 주로 우리가 2018년 중반에 인수한 Powerflute 및 이집트 백 공장의 연간 기여로 인한 것입니다.삼림 공정 가치 이익은 해당 기간 수출 목재 가격 상승과 순량 증가에 힘입어 전년도보다 2,800만 유로 증가했습니다.다만 올해 이익의 대부분이 상반기에 인식됐다는 점은 주목할 만하다.현재 시장 상황을 기준으로 볼 때, 목재 가격 상승이 더욱 둔화될 것으로 예상됨에 따라 2020년 이익은 상당히 낮아질 것으로 예상됩니다.
그러면 사업부별 기여도에 대해 간략하게 설명하겠습니다.오른쪽 차트에서 볼 수 있듯이 EBITDA 그룹에 대한 사업 단위별 기여도를 분석하여 제공합니다.그리고 왼쪽에는 EBITDA 기여도의 사업 단위별 움직임을 볼 수 있습니다.다음 슬라이드에서는 사업부별로 더 자세한 내용을 알려드리겠습니다.
골판지 포장 부문에서 앞서 언급한 가격 압박에도 불구하고 계속해서 매우 강력한 마진과 수익을 제공하는 것을 볼 수 있습니다.모든 골판지 등급이 영향을 받았지만, 흰색 상단 크라프트라이너와 세미케미컬 플루팅 등 특수 부문에 상당한 관심을 갖고 있는 제품의 혼합으로 인해 해당 사이클에 대한 노출이 감소했습니다.예를 들어, 재활용 판지의 벤치마크 가격은 전년 동기 대비 평균 약 18% 하락했으며, 같은 기간 하이탑 크라프트라이너와 세미케미칼 가격은 약 3% 하락했습니다.물론, 강력한 비용 통제와 지속적인 수익 개선 이니셔티브로 강화된 당사의 저비용 포지션은 경기 침체 속에서도 계속해서 강력한 수익과 현금 흐름을 창출한다는 것을 의미합니다.
하지만 고무적으로도 이제 재고가 보다 정상적인 수준에 도달하고 주문량이 많아 시장 상황이 개선되고 있습니다.이에 따라 우리는 일부 가격 인상에 대해 고객과 논의를 시작했습니다.
다운스트림 사업을 살펴보면, 종이 투입 비용 감소에도 불구하고 가격 유지가 강력해지면서 3%의 유기적 상자 볼륨 성장과 마진 확대를 달성한 골판지 솔루션 사업의 성과에 매우 만족하고 있습니다.
그런 다음 유연한 포장으로 이동합니다.기본 EBITDA가 18% 증가하고 마진이 기록적인 등 매우 강한 한 해를 보냈음을 알 수 있습니다.앞서 언급한 바와 같이, 우리는 올해 초에 크라프트지 가격을 인상할 수 있었습니다.이 시장의 장기 계약 특성을 고려할 때 가격은 당연히 골판지 등급보다 더 경직적이며, 연초에 증가한 대부분은 전년도를 따라잡은 것이었습니다.
한 해 동안 우리는 전반적인 경제 침체가 수요에 영향을 미쳐 가격 압박을 느꼈고, 특정 스윙 프로듀서와의 경쟁이 심화되기 시작했습니다.이는 2020년 초반까지 계속되어 연간 가격 협상에 영향을 미쳐 2019년 평균 달성 수준보다 낮은 수준으로 새해를 시작하게 되었습니다. 기쁘게도 우리는 특수 크라프트지 부문 개발에서 매우 좋은 진전을 보이고 있습니다. 섬유 기반 포장에 대한 소비자 선호도가 높아지면서 양적으로 좋은 성장세를 보였습니다.이 부문의 지속적인 성장은 특히 Steti의 CapEx 프로젝트와 플라스틱을 대체하기 위한 다양한 이니셔티브를 통해 뒷받침되고 있습니다.
다운스트림 종이봉투 사업은 높은 크라프트지 가격을 잘 극복했지만 동시에 제가 이미 언급한 것처럼 노출이 심한 중동 및 아프리카 시장에서 물량이 압박을 받는 것을 보았습니다. 건설과 시멘트 부문에 진출했다.다행스럽게도 초기 단계이긴 하지만 현재 가방 주문 상황이 다소 회복되는 모습을 보이고 있습니다.구조적인 관점에서 볼 때, 지속 가능성이 떨어지는 포장 솔루션을 대체할 수 있는 흥미로운 기회 외에도 앞서 언급했듯이 전자상거래에서 가방 제품에 대한 기회가 증가하고 있습니다.
유연한 소비자는 경기 침체에 직면하여 방어적인 특성을 보여주었으며 제품 구성을 지속적으로 발전시키고 지속적인 혁신 초점을 통해 이익을 얻었습니다.또한 그들은 순환 경제에 적합한 다양한 재활용 플라스틱 솔루션을 개발하는 동시에 기존 플라스틱 고객에게 종이 기반 제품을 소개하는 것을 지원하고 있습니다.
그런 다음 엔지니어링 재료로 이동합니다.보시다시피, 다시 EBITDA가 9% 증가한 1억 2,200만 유로로 향상된 실적을 제공했습니다.비록 해당 기간에 약 900만 유로에 달하는 일회성 이익이 이를 뒷받침했다는 것은 매우 분명합니다.지갑 점유율을 높여 물량을 늘리는 우리의 기대에 부응하여 개인 위생 부품 부문의 실적이 개선된 것을 보고 매우 기뻤습니다.그럼에도 불구하고 우리는 이 부문의 주요 제품이 성숙해짐에 따라 앞으로 더 많은 가격 압박이 있을 것으로 예상합니다.당사의 압출 솔루션 팀은 다양한 지속 가능한 코팅 솔루션을 개발하고 있으며, 이는 당사의 지속 가능한 포장 계획을 지원하는 데 있어 흥미로운 발전이라고 생각합니다.
마지막으로 사업부 검토 측면에서 볼 수 있듯이 당사의 Uncoated Fine Paper 사업은 더욱 어려운 시장 상황에도 불구하고 계속해서 강력한 수익과 현금 흐름을 제공하고 있습니다. 우리의 신흥 시장 노출.무코팅 고급지 가격은 일반적으로 전년 대비 변동이 없거나 소폭 상승한 반면, 펄프 가격은 크게 하락하여 펄프 순매수 포지션에 영향을 미쳤습니다.2020년에는 그 규모가 연간 약 400,000톤이 될 것으로 추산됩니다.최근 글로벌 펄프 가격이 어느 정도 안정세를 보이고 있으며 상승 모멘텀이 있을 가능성도 있습니다.즉, 코로나바이러스가 특히 주요 아시아 시장의 수요에 미치는 영향은 알려지지 않았으며, 그 영향이 지속될 경우 전망에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.
그리고 아마도 간단히 코로나바이러스에 대한 좀 더 일반적인 논평을 하게 될 것입니다.현재까지 가장 직접적인 영향을 받은 지역에 대한 노출이 제한되어 있기 때문에 그룹으로서 지금까지는 직접적인 영향이 매우 제한적이었습니다.그러나 이는 분명히 매우 유동적인 상황이므로 우리는 공급망은 물론 고객에게 미치는 영향을 포함하여 상황을 면밀히 모니터링하고 있습니다.궁극적으로 우리는 더 큰 관심사는 거시 경제 성장 전망에 대한 전반적인 영향과 이것이 우리 제품에 대한 수요에 어떤 영향을 미칠 수 있는지라고 생각합니다.그러나 물론 이는 평가하기가 극히 어렵고 이러한 상황은 Mondi나 실제로 우리 업계에만 국한된 것이 아닙니다.
이미 언급했듯이, 우리는 올해 달성한 매우 강력한 현금 창출에 매우 만족하고 있으며 이는 우리 사업의 강점으로 남아 있습니다.보시다시피 해당 기간 영업을 통해 EBITDA 감소에도 불구하고 전년도와 거의 동일한 16억 4천만 유로의 현금을 창출했습니다.이는 전년도에 나타난 운전 자본 현금 유출의 역전으로 뒷받침되었으며, 전년 대비 변동폭은 경기 침체의 중요한 완충 장치인 약 1억 5천만 유로에 달했습니다.이 현금은 비즈니스 성장에 지속적으로 투자하면서 7억 5,700만 유로 또는 감가상각비의 187%에 해당하는 연간 자본 지출로 진행 중인 CapEx 프로그램을 지원하기 위해 부분적으로 사용되었습니다.
우리는 현재 주요 프로젝트 파이프라인에 대한 지출이 줄어들면서 2020년에 추가로 7억~8억 유로를 지출할 것을 안내하고 있으며, 이후 이 금액은 2021년에 4억 5천만~5억 유로~5억 5천만 유로 수준으로 떨어질 것으로 예상됩니다. 끄다.물론 우리는 2021년 이후에 영향을 미칠 수 있는 비용 우위 자산 기반을 활용할 수 있는 추가 기회를 모색하고 있지만 현재는 매우 초기 단계에 머물러 있습니다.
제가 처음에 바로 언급했듯이, 우리는 2배에서 3배까지의 커버 정책의 맥락에서 일반 배당금의 우선순위를 계속해서 유지하고 있습니다.따라서 이사회는 주당 0.5572유로의 최종 배당금을 권고했으며, 연간 배당금은 주당 0.83유로입니다.이는 전년도 배당금 대비 9% 증가한 수치입니다.그리고 제가 이미 언급했듯이 이는 사업의 강력한 현금 창출과 미래에 대한 이사회의 확신을 모두 반영합니다.
그런 다음 원칙과 전략적 사고 측면에서 몇 가지 생각으로 돌아가 보겠습니다.그리고 첫째, 우리의 과거 성공에 대해 다소 부끄럽게도 나팔을 불고 있습니다.보시다시피, 우리는 상장 이후 EBITDA를 개선 및 성장시키고 수익률을 매우 일관되게 개선했다는 사실을 자랑스럽게 생각합니다.그 이상으로 우리는 비즈니스의 지속 가능한 미래를 보장한다는 맥락에서 이를 수행해 왔습니다.
보시다시피, 저는 이 기간 동안의 안전 기록과 같은 몇 가지 하이라이트를 선택했습니다.마찬가지로, 우리가 지난 기간 동안 달성한 온실가스 배출 목표는 더 나은 세상에 기여하려는 우리의 생각과 매우 일치합니다.
우리의 전략적 프레임워크.다시 말하지만, 이것은 여러분에게 매우 친숙한 차트입니다.그리고 다시 한 번, 지속 가능한 기반에서 가치 창출 성장을 추진하려는 우리의 열망에 중점을 두고, 그룹으로서 중요하다고 생각하는 핵심 메시지를 요약하고 있다고 생각합니다.이 다이어그램에 설명된 대로 4개의 기둥이 있습니다.그리고 앞으로 언급할 핵심 영역 중 일부를 선택하겠습니다.
제가 이미 언급했듯이 지속 가능하게 성장하는 우리의 모델은 우리 사업의 핵심입니다.그것은 - 우리는 이것을 지속 가능한 개발에 대한 완전히 통합된 접근 방식으로 봅니다.이 슬라이드에서 저는 지속 가능한 제품, 기후 변화, 직원이라는 3가지 주요 초점 영역을 선택했습니다.첫 번째 초점은 우리의 결과물과 이것이 환경에 미치는 영향에 있습니다.
EcoSolutions는 우리의 접근 방식을 요약하고 있으며 이에 대해서는 나중에 좀 더 자세히 설명하겠습니다.환경, 즉 기후에 대한 우리의 영향은 분명히 중요합니다.여기에서 우리는 분명히 해야 할 일이 더 많다는 것을 알고 있지만 특정 CO2 배출량을 줄이는 데 수년 동안 이룩한 중요한 진전을 매우 자랑스럽게 생각합니다.그리고 제가 이미 언급했듯이 우리는 2050년까지 탄소 배출에 대한 과학 기반 목표를 설정했으며 그 과정에서 명확한 이정표를 세웠습니다.처음에 언급했듯이 사람은 우리의 가장 큰 자원입니다. 오랜 여정을 거쳐온 우리의 안전 문화는 잘 자리잡고 있으며 이 점에서 우리는 업계 선두주자입니다. 하다.
제 생각에 우리의 진정한 차별화 요소는 그룹 전체에 모범 사례 공유에 기여하는 직원 교육 및 개발에 큰 역할을 하는 Mondi Academy입니다.
저는 이 슬라이드를 잘 진행했지만, 우리는 우리의 지속 가능성 이니셔티브에 대해 상당한 외부 인식을 보았고 우리가 실제로 UN 지속 가능한 개발 목표에 실제로 기여하고 있다고 믿습니다.
보다 지속 가능한 포장에 대한 고객의 요구 사항을 충족하도록 도울 수 있는 방법에 중점을 둔 EcoSolutions로 돌아오십시오.저는 작년 말에 Steti 사이트를 방문했을 때 우리와 함께 있었던 많은 분들이 이에 대해 많이 들었을 것이라는 것을 알고 있습니다.하지만 요약하자면, 우리가 보는 이 접근 방식은 교체, 축소, 재활용이라는 3가지 개념을 요약합니다.여기에는 이러한 각 영역에서 당사가 최근에 개발한 몇 가지 예가 포함되어 있습니다.물론, 우리는 이것을 기업으로서 지속적인 기회 영역으로 보고 있으며, 이 이니셔티브를 추진하기 위해 포장 사업 전반의 전문가로 구성된 전담 부서를 만들었습니다.
이것은 매우 바쁜 슬라이드이지만 간단히 말해서 우리가 보고 있는 것은 고객에게 지속 가능한 솔루션을 제공할 수 있는 정말 독특한 기회라고 생각합니다.보시다시피, 당사는 고객의 개별 요구 사항에 따라 순수 종이부터 순수 플라스틱 및 그 조합에 이르기까지 다양한 기판 기반 솔루션을 제공합니다.이는 경쟁사 중 어느 누구도 사용할 수 없는 플랫폼입니다.
그렇다면 미래 성장을 위한 초점을 구체적으로 살펴보세요.그리고 분명히 비즈니스별로 살펴보겠습니다.우리는 포장 사업에서 가장 큰 성장 기회를 보고 있습니다.우리는 우리가 속한 모든 포장 사업을 좋아하며 계속해서 그들의 성장을 지원합니다.
앞서 언급했듯이 우리는 이미 지속 가능성, 전자 상거래 및 브랜드 인지도 향상이라는 주요 성장 동인의 오른쪽에 있습니다.우리는 이러한 비즈니스를 개발하는 데 계속해서 CapEx 성장과 인수 지출에 집중할 것입니다.물론, 우리는 다른 사업에도 계속해서 적절하게 투자할 것입니다.
우리는 엔지니어링 소재 분야에서 이미 누리고 있는 강력한 틈새 시장을 지속적으로 개발하고 강화할 계획이며, 특히 포장 응용 분야와의 통합 이점 및 기타 시너지 효과를 누리는 분야에 중점을 두고 있습니다.예를 들어, 이미 언급한 것처럼 당사의 압출 솔루션 및 이형지 활동은 특히 EcoSolutions 팀에게 흥미로운 가능성을 제공하는 기능성 종이 개발 분야에서 종이 통합 이점과 특정 기술 역량을 제공합니다.
Uncoated Fine Paper에서는 메시지가 매우 일관되게 유지됩니다.우리는 이 사업의 경쟁력을 유지하기 위해 계속 투자할 것이며, 동시에 성장하는 포장 시장에서 가장 비용 경쟁력 있는 공장으로 구성된 기본 자산 기반을 활용해 발전할 것입니다.
우리가 잘 알려져 있다고 생각하는 분야는 비용 대비 이점이 있는 자산에 관한 것입니다.나는 이미 말했듯이 그 믿음에 충실하며, 특히 업스트림 펄프 및 제지 사업에서 핵심 가치 동인은 선택한 시장에 전달되는 상대적 비용 위치라는 점을 다시 강조할 수 있습니다.물론 여기서 우리는 관련 비용 곡선의 하반부에 용량의 약 80%를 차지하는 훌륭한 유산을 보유하고 있습니다.이는 자산의 위치뿐만 아니라 그룹의 핵심 역량인 성과에 대한 끊임없는 추진력에 의해 주도됩니다.저는 여기 슬라이드에서 성능 향상에 기여하는 몇 가지 주요 프로세스를 간략하게 설명했습니다.그러나 궁극적으로 그것은 모두 비즈니스 문화에 관한 것이며, 물론 이것은 유지하기 위해 극도로 열심히 노력할 것입니다.
사이클을 통해 비용 우위 자산에 투자하려는 우리의 의지는 강력한 수익을 창출했으며 앞으로도 계속 기회를 제공할 또 다른 영역입니다.그러나 우리는 이러한 투자가 매우 선별적이어야 하며, 확신을 갖고 있는 자산에만 지속 가능한 경쟁 우위를 제공할 수 있다는 점을 매우 분명히 밝혔습니다.우리는 더 많은 한계 자산에 확장적인 CapEx를 투자하지 않습니다.이것은 제가 근본적으로 믿는 것입니다.
이미 언급했듯이, 우리는 업계 최고의 마진을 바탕으로 주기를 통해 상당한 현금을 창출합니다.이는 강력한 대차대조표와 함께 미래 성장을 위한 전략적 유연성과 옵션을 제공합니다.이와 관련하여 우리의 우선순위는 변하지 않았습니다.저는 현재 탐색 중인 비용 대비 이점이 있는 자산 기반을 활용할 수 있는 추가 옵션과 함께 우리 자산에 대한 투자를 지속적인 우선순위로 보고 있습니다.
마찬가지로, 우리는 지속적인 주주 분배를 투자 사례의 핵심 기둥으로 보고 있습니다.우리는 커버 정책의 맥락에서 보통 배당금을 보호하고 늘리는 것이 최우선이라고 믿습니다.
M&A는 성장을 위한 미래의 선택으로 남아 있습니다.우리의 폭넓은 포장 노출은 중요한 옵션을 제공하지만, 이미 분명히 밝혔듯이 항상 가치 창출 성장에 극도로 초점을 맞추고 있습니다.마찬가지로, 우리는 항상 일반적인 배당금 이상으로 주주 배당금을 늘리는 대안에 대해 이를 검토할 것입니다.
마지막으로 전망입니다.나는 당신이 이미 이 글을 읽을 기회를 가졌다고 생각합니다.나는 확실히 그것을 다시 검토하지 않을 것입니다.하지만 우리는 확신을 가지고 미래를 바라보고 있으며, 분명히 우리 앞에 놓인 기회에 대해 개인적으로 매우 기대하고 있다는 점만 말씀드리면 충분합니다.
그럼 이제 질문을 보도록 하겠습니다.내 생각에는 바닥에 마이크가 있는 것 같아요.내가 저글링을 하고 있기 때문에 당신은 나를 참아야 할 것입니다. 그러나 당신이 나를 지치게 하지 않는 한 나는 서 있을 것입니다. 그럴 경우 나는 앉을 수도 있지만 그것은 어려운 일이 아닙니다.라스
라스 셸버그(Lars Kjellberg), 크레디트 스위스(Crédit Suisse).물론 올해에 들어서면서 여러 가지 역풍이 있습니다.우리는 이를 가격 책정 등을 수요 불확실성이라고 부릅니다.과거에 Mondi는 귀하가 시연한 것처럼 역풍을 상쇄할 수 있는 뛰어난 능력을 보여주었으며, 비용 기반이 구조적으로 개선되고 개선을 위한 지속적인 노력이 있었습니다.2020년에 잠재적으로 어떤 종류의 상쇄가 있을 수 있는지 공유해 주실 수 있나요?이거 좀 얻으셨나요?나는 CapEx 프로젝트의 유지 관리 비용과 귀하가 가질 수 있는 모든 비용을 언급하고 있는 것 같습니다.또한 자산 기반에 너무 많은 재투자를 했다면 이 문제에 대해 어떻게 생각하시는지 보는 것이 흥미로울 것이라는 점을 고려하여 사업을 계속 발전시키기 위해 여전히 여러 가지 기회가 있다고 언급하셨습니다.그리고 마지막 요점은 경기 대응성에 관해 말씀하신 것 같습니다.분명히 당신은 당신이 본 경기 침체 중 일부를 통해 Swiecie 소수 민족 자체와 어떤 단계에서는 기회주의적으로 투자해 왔습니다.이러한 종류의 경기 대응성 및 대차대조표를 활용할 수 있는 기회는 무엇이라고 보십니까?
감사합니다.제 생각에는 분명히 당신이 말했듯이 첫 번째는 자조라고 부르는 것이 첫 번째 측면에서 당신이 요구하는 것의 요약이라고 생각합니다.매우 구체적으로 CapEx 지침과 관련하여 CapEx 프로젝트의 기여 측면에서 우리는 CapEx 프로젝트에서 2020년에 약 4천만 유로의 추가 영업 이익을 기대할 수 있다고 제안하고 있으며 이는 주로 프로젝트의 최적화입니다. 이미 의뢰했습니다.따라서 실행 위험이 많지 않습니다.그것은 분명히 우리가 의뢰한 Štetí 프로젝트로, 2019년까지 진행된 Štetí 현대화 및 업그레이드에 3억 3,500만 유로를 매우 성공적으로 투자했으며, 2020년에는 1년 내내 기여할 계획입니다. 매우 기대됩니다.
마찬가지로, Ruzomberok 펄프 공장 업그레이드는 현재 2019년 말에 시운전되었으며, 우리는 여기서도 1년 전체 기여를 모색할 것입니다.분명히, 우리는 현재 투자에 박차를 가하고 있으며 올해 말까지 Ruzomberok에 새로운 제지 기계를 건설할 예정입니다. 이 기계는 시운전을 거쳐 펄프의 일부를 사용할 것입니다. 현재 펄프 건조기에 있으며 공개 시장에 판매되고 있습니다.따라서 믹스는 2021년으로 변경될 것입니다. 그러나 2020년에는 Ruzomberok의 추가 펄프에서 즉각적인 기여를 할 것입니다.
그리고 Syktyvkar 운영의 지속적인 병목 현상 해소를 포함하여 일련의 다른 프로젝트가 있습니다.그리고 중요한 것은 예를 들어 체코 공화국과 독일 산업 또는 중공업 중심 사업에서 확장하고 있는 전환 작업에 대한 지속적인 투자입니다.우리는 콜롬비아에 새로운 가방 공장을 설립하고 가방 사업의 글로벌 네트워크 측면에서 우리가 갖고 있는 강점을 더욱 강화하고 있습니다.그리고 그것은 - 나는 그 주위에 더 많은 기회가 있다고 생각합니다.그러나 단기적으로는 거기에 초점이 맞춰져 있습니다.
마찬가지로, 유지 관리 측면에서 유지 관리 비용 효과 측면에서 작년에 특히 높은 수치를 기록했다는 사실을 언급하신 것 같습니다.이는 예를 들어 슬로바키아의 프로젝트 구현에 의해 부분적으로 추진된 요소뿐만 아니라 식팁카르(Siktyvkar) 등의 기술 요구 사항에 의해 추진된 요소의 조합이었습니다.그것은 - 우리는 약 1억 5천만 유로의 효과가 있다고 추정했습니다.2020년 효과에 대한 우리의 지침은 약 1억 유로로 줄어들 것입니다.그래서 그것은 당신이 말했듯이 즉각적인 오프셋입니다.
제 생각에는 입력 비용 측면에서 반드시 우리 자신의 행동일 필요는 없지만, 물론 이 사이클은 입력 비용 디플레이션과 함께 상위 라인에서 볼 수 있는 압력을 완화하는 데에도 도움이 됩니다. .예를 들어 중부 유럽에서는 목재 가격이 하락하고 있습니다.주변에는 재난 목재가 많이 있는데, 이는 현재 일정 기간 동안 영향을 미칠 것이며 목재 비용 측면에서 분명히 도움이 됩니다.재활용을 위한 종이는 확실히 다시 꺼진 상태입니다. 정확히 얼마나 오래 지속되는지 등은 누구나 추측할 수 있지만 현 단계에서는 분명히 도움이 됩니다.그리고 에너지, 화학제품 등은 일반 원자재 가격 주기와 함께 일반적으로 어느 정도 비용 절감 효과를 보였습니다.그래서 우리는 그 중 일부를 보고 있습니다.분명히, 그 외에도 우리는 노력을 두 배로 늘렸습니다.저는 우리가 비용 절감 측면에서 많은 일을 해냈다는 느낌을 항상 알고 있지만 항상 해야 할 일이 더 많다고 생각합니다.우리는 당시 어려운 결정을 내리는 데 항상 적극적이라고 생각합니다.아시다시피, 우리는 올해 터키의 제지 기계를 인수했는데, 그곳의 비용 구조 때문에 이것이 올바른 조치라고 느꼈고 그 결과 고정 비용을 절감했습니다.우리는 또한 시스템에서 비용을 절감하기 위해 몇 가지 다른 구조 조정도 수행했습니다.그리고 그것은 계속되는 일입니다.그리고 제가 프레젠테이션에서 언급했듯이 그것은 DNA의 일부이고 우리가 하는 일의 일부이며 앞으로도 계속 그렇게 할 것입니다.일회성 빅뱅식 구조 조정이 아닙니다. 왜냐하면 우리는 그룹으로서 매우 강력한 위치에 있기 때문입니다. 그러나 우리는 그러한 기회를 계속해서 추진할 것입니다.
성장 기회에 대해 언급하신 것 같습니다.나는 우리가 이미 기차에서 했던 것들 중 일부를 언급했다고 생각합니다.나는 자산 기반 주변의 기회 측면에서 우리가 지쳤다고 생각하지 않는다는 사실을 언급했습니다.이는 사이클 전반에 걸쳐 실질적으로 고유한 경쟁 우위를 갖고 있는 자산이라고 우리가 믿는 자산에 매우 초점을 맞춰야 합니다.나는 장기적인 기회에 대해 너무 자세히 설명하고 싶지 않다고 생각합니다.미래의 주요 프로젝트 측면에서 우리가 수행하는 모든 작업이 먼저 2020년 CapEx, 심지어 2021년에도 영향을 미칠 가능성이 낮다고만 말하면 충분합니다. 이것이 바로 제가 2021년에 제시한 지침에 대해 합리적으로 확신하는 이유입니다. 솔직히 말해서 CapEx 수준을 높일 수 있는 기회를 찾고 싶습니다. 하지만 이러한 장기 프로젝트를 수행하는 데는 시간이 걸립니다.그러나 우리는 예를 들어 아시다시피 Štetí에서 잠재적인 새로운 제지 기계를 중지하거나 연기했습니다.우리는 현재 시장에 판매하고 있는 초과 펄프 생산 능력을 보유하고 있지만 그곳에서 일부 특수 크라프트지 응용 분야를 살펴볼 수 있는 역량을 보유하고 있습니다.우리의 다른 대규모 사업 중 일부는 미래에 가져올 수 있는 기회 측면에서 아직 최적화되지 않았습니다.그래서 저는 엄청난 기회가 있다고 생각합니다.그러나 제가 계속 강조하는 것처럼, 지출은 이러한 작업에 이루어지며, 이러한 작업은 주기를 통해 우리를 보게 될 것이며, 이것이 우리에게 가장 중요한 것입니다.
경기대응적 기회 측면에서 저는 순진한 순환주기를 가질 수 있다고 공언할 수 없을 것 같습니다.내 생각에 우리는주기를 통해 투자하려고합니다.내 생각엔 그게 네가 할 수 있는 최선인 것 같아.분명히, 당신은 균형을 잡으려고 노력합니다. 당신의 진정한 기회는 주기의 상단보다 하단에서 더 많이 차지하는 것입니다.마찬가지로 자산 평가가 반드시 가격 책정 주기 등을 따르는 것은 아닙니다.그리고 아직도 자산을 쫓는 값싼 돈이 많이 있습니다.따라서 그러한 기회를 어떻게 보는지에 관해서는 매우 신중해야 합니다.하지만 중요한 것은 전략적으로 우리가 운영하는 프레임워크 내에 많은 옵션이 있다는 것입니다. 어느 정도 기회주의적이어야 하며, 우리는 그러한 기회를 잘 활용하고 있으며 이를 활용할 수 있는지 알아볼 것입니다.
Davy의 Barry Dixon입니다.몇 가지 질문이 있습니다.Andrew, 좀 더 단기적인 문제에 관해 말씀드리자면, 강력한 성과를 고려할 때 특히 비즈니스의 포장 측면에서 골판지와 유연성 모두에 대한 수요 환경이 어떤지 어느 정도 이해하실 수 있을 것입니다. 특히 2019년에 골판지에 넣었던 제품과 그 수요 전망은 어떻습니까?
둘째, 컨테이너보드 측면에서 가격 협상이 어떻게 진행되고 있는지, 그리고 그 협상의 성공 가능성과 기간에 대해 어느 정도 알려주실 수 있습니까?
세 번째로, 자본 배분 전략으로 돌아가서 아마도 Lars의 후속 조치로 돌아가서 2개의 포장 부문을 성장 영역으로 식별했으며 동인의 종류를 식별했습니다. 지속 가능성, 전자 상거래 및 브랜드 구축 측면에서 모두 그렇습니다.자본 배분에 대해 생각해 볼 때, 지속 가능성, 전자 상거래 및 브랜드 기회를 충족하기 위해 유기적으로 또는 M&A를 통해 지출해야 하는 측면에서 두 기업의 격차는 어디에 있습니까?
좋아요.예, 제 생각에는 첫째, 수요 측면에서 골판지 측면에서 작년에 골판지 솔루션 사업의 성과에 매우 만족하고 있다고 생각합니다.분명히 우리는 지역에 초점을 맞추고 있습니다.그러나 제가 언급했듯이 우리는 전년 대비 3%의 박스 성장률을 기록했습니다. 이는 매우 강력한 성과라고 생각합니다.이는 우리가 사업을 운영하고 있는 시장이 매우 강력하다는 점을 부분적으로 반영합니다.그러나 동시에 우리가 시장 성장을 초과했다고 생각하는데 이는 매우 고무적입니다.그리고 그것은 실제로 고객 서비스에 대한 극도의 초점이었고 분명히 우리가 고객과 함께해온 많은 혁신 작업이었습니다.우리는 전자 상거래 측면에서 많은 성장을 목격하고 있으며 이는 매우 고무적이며 계속해서 적극적으로 지원하고 있습니다.우리는 이에 관한 몇 가지 구체적인 계획을 가지고 있습니다.물론 우리는 이러한 성장을 지원하기 위해 투자하고 있으며 이는 매우 고무적인 일입니다.그리고 확실히 우리는 올해를 다시 그 측면에서 매우 강력하게 시작했습니다.
유연한 비즈니스 측면에서 볼 때 분명히 다른 구성 요소가 있다고 생각합니다.소비자 유연성 측면에서 이미 언급했듯이 이는 매우 탄력적인 것으로 입증되었습니다.간단히 말해서, 볼륨 수치와 내용에 대한 가시성 측면에서 경기 침체의 영향이 거의 없다고 말할 수 있으며 이는 매우 고무적입니다.2019년이 더 어려웠다고 말한 것은 가방 사업입니다.이제 유럽, 유럽은 상대적으로 안정적이고 약간 떨어져 있습니다.우리가 약점을 보고 있는 곳은 특히 우리에게 매우 중요한 중동 및 북아프리카 시장입니다.2019년에는 북미도 약세를 보였습니다. 고무적인 점은 수주 상황을 보면 지금은 연초인데, 실제로 2020년 수주 상황은 전년 동기 대비 상승세를 보이고 있다는 것입니다. .제가 말했듯이 아직은 초기 단계이고 이를 과도하게 해석해서는 안 되지만 고무적입니다.
제가 언급했듯이, 특히 수출 시장에서는 많은 부분이 시멘트를 기반으로 하고 있으며 이를 지켜볼 것입니다.그리고 물론 건설수요 등에 영향을 미치는 거시경제적 이슈도 중요합니다.그러나 이것이 동질적인 시장이라고 보아서는 안 됩니다.포트폴리오 전체에 영향을 미치는 다양한 요소가 있습니다.간단히 말해서, 작년에는 조금 더 부드러웠고 올해는 더욱 고무적으로 시작되었지만 그런 측면에서는 아직 초기 단계입니다.
가격 협상.내 말은, 당신이 말했듯이 우리는 재활용 측면과 표백되지 않은 크라프트 라이너의 측면 모두에서 가격 인상을 시도했습니다.우리는 이것이 매우 잘 지원된다고 믿습니다.예상하신 대로 재고 수준이 약간 더 낮은 수준으로 정규화되는 것을 볼 수 있습니다.우리는 매우 강력한 주문서를 보고 있으며 이는 항상 가격 인상에 대한 확고한 기반이 됩니다.그 과정의 초기 단계입니다.따라서 확실한 지침을 드리기는 매우 어렵지만, 저희는 그것이 타당하다고 믿으며 현재 고객과 협의 중입니다.
자본 배분 측면에서 짧은 대답은 그 자체로는 격차가 보이지 않는다는 것입니다.나는 기회를 봅니다. 아마도 제가 여기 CEO처럼 들리는 것 같습니다.제 생각에는 - 아니요, 우리 사업을 계속해서 추진할 수 있는 부분이 많이 있다고 생각합니다.물론, 지리적 범위나 기술적 노하우 측면에서 역량을 도입하여 이를 보완할 수 있다면 우리는 이를 매우 개방적으로 검토할 것입니다.하지만 내가 말했듯이, 우리가 그 문제에 대해 하위 규모인 영역은 하나도 없다고 생각합니다.분명히 우리 가방 사업은 매우 강력하며 점진적인 성장을 통해 이를 계속 활용할 것입니다.그러나 현실적으로 궁극적으로 전 세계적으로 틈새 시장에 배치할 수 있는 자본은 상대적으로 제한되어 있습니다.
플라스틱 분야에서 우리는 유럽에서 매우 강력한 위치를 차지하고 있습니다.그것은 시장별로 더 자세히 살펴 봐야합니다.유연한 시장이 무엇인지에 대한 매우 일반적인 설명이 있는 경우가 많습니다.예를 들어, 우리는 우리가 운영하는 부문에서 매우 강력합니다. 잠재적으로 이를 확장할 수 있습니까? 하지만 그것은 우리가 알고 있다고 확신하는 것이어야 하며 더 넓은 비즈니스에 기여해야 합니다.
Exane의 저스틴 조던.먼저 Andrew 씨, 저는 분석가 및 자문가 커뮤니티를 대신하여 CEO로 임명된 것을 축하한다는 말씀을 전하고 싶습니다.앞으로 몇 년간 귀하의 모든 성공을 기원하겠습니다.3가지 유형의 질문이 있습니다.첫째, 하나는 매우 단기적이고 두 번째는 일종의 중기적입니다.첫째, 단기적인 것입니다.몇 달 전 슈테티 자본 시장의 날(Štetí Capital Markets Day)을 되돌아보면, 당신이 이야기했거나 실제로 시연한 적이 있는 것 같습니다. 제 생각엔 그것은 대규모 글로벌 전자 상거래 기업의 전자 상거래에 관한 것이었고 당신은 몇 가지를 강조했습니다. 파스타와 같은 제품의 경우 플라스틱을 종이 기반 포장으로 대체할 가능성이 있습니다.그러한 시도가 어떻게 진행되고 있는지, 최근 주문이 어떻게 진행되고 있는지, 지속가능성이라는 주제에 대해 승리를 거뒀는지에 관해 오늘 말씀드릴 수 있는 것이 있습니까?
둘째, 귀하의 Slide 24에서는 앞으로의 주요 성장 부문이 골판지 및 연질 포장이라는 것이 매우 분명합니다. 이는 매우 분명합니다.Uncoated Fine Paper 사업에 있어서 이는 무엇을 의미합니까?분명히 나는 완전히 이해하지만 전 세계적으로 매우 비용 경쟁력이 있습니다.그러나 특히 해당 사업에서 일종의 구조적 역풍을 고려할 때 이를 본질적으로 다른 2개의 핵심 장기 성장 부문의 성장에 자금을 지원하기 위한 현금 창출 엔진으로 보아야 할까요?
그리고 세 번째로, 이를 바탕으로 귀하의 21년 CapEx 지침을 고려할 때 4억 5천만 유로에서 5억 5천만 유로로, 제가 무뚝뚝하게 말하면 귀하를 무료 현금 흐름 기계로 전환시킵니다.틀림없이, 이는 2018년 5월 특별 배당금을 다시 생각나게 합니까? 21년에 추가 특별 배당금을 받을 수 있는 기회가 열리나요?
감사합니다.일반적으로 칭찬 뒤에는 어려운 질문이 이어집니다.아니요. 제 생각에는 승리에 관해 구체적으로 설명하지는 않겠습니다. 하지만 전자 상거래 측면에서 우리는 MailerBAG를 보여드린 것 같습니다. 예를 들면 다음과 같습니다. 우리가 사용하고 있는 MailerBAG는 전자상거래 고객에게 이를 매우 적극적으로 추진하고 있으며 매우 좋은 반응을 얻고 있습니다.책이 들어오는 것은 당연한 일입니다. 모든 수축 포장재와 안에 들어갈 수 있는 물건을 대체하기 때문에 당연한 제품입니다. 이제 매우 깔끔하고, 지속 가능하고, 재활용 가능하고, 재생 가능하고, 모든 것이 종이 봉지입니다. 매우 좋은 반응을 얻고 있습니다.그래서 우리는 그것에 대해 매우 고무적입니다.마찬가지로 지속 가능성 측면에서도 Steti에서 사용했던 모든 제품에 대해 들었듯이 우리는 많은 작업을 수행하고 있습니다.그리고 그것은 지속적인 초점입니다.다시 말하지만, 이는 포트폴리오로 보아야 합니다.나는 매우 격려를 받았습니다.특수 크라프트지 주변의 성장 측면에서 우리의 숫자를 살펴보면 더 광범위하게 기능성 종이에 많이 적용되지만 분명히 모든 간단한 쇼핑백 등에도 적용됩니다. 그 사업의 성장, 그리고 그들은 매우 잘 해냈고 솔직히 말해서 어떤면에서 그곳에서 개발하고 있는 완전히 새로운 시장이기 때문에 그 포트폴리오와 그 시장을 계속 개발하고 있습니다.거기에서 많은 좋은 진전이 있었고 우리는 그것을 추진하는 데 계속해서 많은 에너지를 쏟을 것입니다.
고급 제지 사업 측면에서.그것은 훌륭한 사업입니다.제가 이미 언급했듯이 우리는 매우 강력한 입장을 갖고 있습니다.핵심자산은 모두 복합용도 자산입니다.즉, 그들은 고급 종이와 펄프를 모두 생산하는데, 이는 반드시 고급 종이 시장에 사용되지는 않습니다. 예를 들어 남아프리카에서 많은 펄프가 아시아의 티슈 시장 등으로 판매됩니다. , 분명히, 컨테이너보드 등급도 만들고 있습니다.나는 그 사업의 미래를 봅니다. 우리는 계속해서 고급 종이 시장에서 높은 경쟁력을 유지하고 추진할 것입니다.저는 귀하가 가능하다고 믿습니다. 귀하는 자산의 좋은 소유자여야 하며, 우리는 해당 자산의 경쟁력을 유지하기 위해 계속해서 적절하게 투자할 것입니다.그러나 물론 CapEx 성장 측면에서 변화는 성장하는 포장 시장을 향한 것입니다.예를 들어, 분명히 가장 최근의 프로젝트는 슬로바키아에서 전통적인 고급 제지 공장이라고 부르는 것입니다. 하지만 하이브리드 컨테이너 보드 제품을 만들고 있습니다. 우리가 가지고 있는 환상적인 비용 기반을 사용하면서 성장하는 기술을 활용하는 것입니다. 포장 시장에 대한 지속적인 기회를 보게 될 것이라고 생각합니다.그러나 동시에 핵심 고급 종이 사업은 여전히 높은 경쟁력을 유지하고 있으며 적절하게 이에 대한 투자를 계속할 것입니다.
현금 측면에서 저는 우리가 현금 창출 능력이 뛰어나다는 점에 전적으로 동의합니다.제 말을 몇 번 들어보셨을 거라 생각합니다. 정의에 따라 CapEx는 제가 언급한 대로 다른 어떤 것도 없는 상태에서 2021년에 감소할 것이라고 계속해서 말씀드리겠습니다.저는 분명히 밝혔습니다. 우리는 그룹에서 많은 기회를 보고 있으며 확실히 해당 비즈니스의 성장을 지원하기 위해 노력할 것입니다. 그러나 모든 대안에 대해 매우 명확하게 측정해야 합니다.그리고 대안 중 하나는 물론 주주들에게 현금을 돌려주는 것이며, 우리는 항상 이러한 벤치마크를 기준으로 우리 자신을 측정하고 있습니다.저는 우리 주주들이 자신들을 위해 가치를 창출할 수 있는 성장 옵션을 찾는 것이 우리의 의무라고 생각하며, 그것이 경영진으로서 우리가 해야 할 임무라고 생각합니다.그러나 동시에 2017년 결과를 바탕으로 다시 보여드린 것처럼 올바른 기회가 올바른 순서로 발생하지 않으면 우리는 매우 개방적입니다.또한 이것이 올바른 접근 방식이라면 다른 배포판도 살펴볼 준비가 되어 있습니다.
Goodbody의 데이비드 오브라이언.우선 박스 가격 유지율이 좋다고 말씀하셨는데요.보세요, 해당 비즈니스 주변의 변동성을 고려하면 해당 회사에 따라 매우 구체적일 것이라는 것을 알고 있습니다.하지만 2018년까지 박스 가격이 얼마나 올랐는지, 그리고 그 이후로 박스 가격이 어디로 이동했는지에 대한 경험을 제공해 주실 수 있나요?그리고 내 생각에는 가격 책정 요율에 대한 압력이 계속 유지되고 있는 것 같습니다.통과(들리지 않음)에 대해 언제 생각해야 하며 이는 전적으로 컨테이너보드 측면의 성공에 달려 있습니까?그리고 판지 가격 인상과 관련하여 매우 간단하게 수요가 거의 같다는 점을 감안할 때 작년 5월 이후 어떤 변화가 있었는지 설명해 주시겠습니까?예를 들어, 재고가 그렇게 많이 줄어들었나요?그리고 인상이 이루어지고 있다는 확신을 갖게 된 지점을 정량화할 수 있습니까?
유연성 사업에 있어서도 어느 정도 압박이 가해지고 있는 것이 분명합니다.18~19년 마진 프로필을 살펴보면 EBITDA 마진은 17%에서 약 20%입니다.2020년에는 17%로 돌아갈 수 있을까요?아니면 당신이 언급한 완화 항목 중 일부를 고려할 때 선을 유지할 수 있다고 생각하십니까?
마지막으로, 엔지니어드 머티리얼즈(Engineered Materials)는 자본 수익률이 13.8%로 더 넓은 그룹 수준에 비해 확실히 뒤떨어져 있습니다.중기 목표는 무엇입니까?귀하의 주요 제품 중 하나에 대해 언급한 몇 가지 압력을 고려하면 무엇을 달성할 수 있습니까?
좋아요.먼저 박스 가격에 관해서는 2018년에 대해 언급하신 것 같습니다. 그것이 -- 아주 명확하게 박스 가격이었을지는 모르겠지만 -- 내 말은, 역사를 되돌아보면 컨테이너 보드 가격을 봤다는 것입니다. 2018년까지 매우 급격하게 상승한 다음 2018년 후반기에 정점을 찍은 후 약간 하락하기 시작했습니다.박스 가격은 그 뒤를 따랐습니다.전환업체들은 지속적으로 상자를 쫓으면서 2018년까지 마진이 줄어들었습니다. 즉, 컨테이너보드 가격이 상승했습니다.그리고 2019년까지, 보시다시피 컨테이너보드 가격이 하락하고 박스 가격이 매우 잘 유지되었습니다.이는 박스 가격이 절대적인 측면에서 하락하지 않았다는 의미는 아니지만, 컨테이너보드 가격 하락에 비해 분명히 하락세를 유지하고 있었습니다.그리고 저는 시장을 좀 더 일반적으로 살펴보면 어떤 면에서는 기대치를 초과했다고 생각합니다.그래서 우리는 변환 사업에서 비록 절대적인 기준이기는 하지만 제가 강조하는 것처럼 상자 가격이 어느 정도 하락하고 있음을 통해 마진 확대를 보았습니다.
2020년에 대한 질문은 컨테이너보드 측면에 많이 남아 있다고 생각합니다.분명히 우리는 보고 있으며, 컨테이너보드 가격 정책이 정당하다고 믿는 이유에 대해 계속 설명하겠습니다.그러나 컨테이너보드 가격이 평준화되고 증가하기 시작한다면 박스 가격이 더 이상 하락하지 않고 안정되고 잠재적으로 회복될 가능성이 있다고 생각합니다.하지만 내 생각에는 그것은 컨테이너보드 측면의 기능이기도 하다.솔직히 2018년은 전환자들에게 힘든 한 해였다고 생각합니다. 2019년은 그 반대였습니다.전환업체의 장기적으로 지속 가능한 마진은 아마도 그 사이에 있을 것입니다.
컨테이너보드 측면에서는 지난 5월 이후 어떤 변화가 있었나요?내 말은, 한 가지는 가격이 낮다는 것입니다.아시다시피 작년 5월부터 가격이 내려갔습니다.내 말은 3분기에 안정되었고, 4분기와 올해 초에 가격 하락이 조금 더 있었다는 뜻입니다.제가 말했듯이 지금 우리가 보고 있는 상황은 분명히 매우 강력한 질서 상황이라고 생각합니다.예약이 마감되었습니다.일반적으로 우리가 이해하는 바와 같이 업계 전반의 재고 수준은 합리적이거나 낮으며 귀하가 말씀하신 것처럼 우리는 재활용 증가에 있어서 가장 먼저 나온 것 중 하나였습니다.이를 따라한 다른 사람들도 있는 것으로 보이며, 우리는 고객과 논의 중입니다.우리가 이미 앞에서 논의했듯이 그보다 더 명확하게 설명할 수는 없습니다.
당신이 거기에서 언급한 유연성 사업과 마진 압박 측면에서요.예, 내 말은, 크라프트지 측면에서 가격이 하락하고 있음을 우리가 매우 분명하게 알고 있다는 것입니다.그래서 우리는 작년 내내 압박감을 느꼈지만 많은 크라프트 지 사업과 가방 사업의 계약 특성으로 인해 현물 가격이 어디에 있는지와 어디에 있는지 사이에 항상 약간의 지연 효과가 있었습니다. 실제로 달성하고 있으며, 리드 효과도 있습니다.따라서 지금 일어나는 일은 분명히 현재 시장에 나와 가격이 책정되는 연간 계약 사업에 대해 크라프트지 가격을 더 가까운 현물 가격으로 조정해야 한다는 것입니다. 그리고 가방도 비슷한 시기에 계약을 협상하고 있기 때문입니다. , 동일한 기준으로 가격이 조정됩니다.그래서 그것은 분명히 시장에 있습니다.우리는 한 해를 크라프트 지로 시작하고 결과적으로 작년 평균보다 낮은 가격으로 가방을 판매한다는 것을 매우 분명히 하고 있으며 이는 마진에 반영되어야 합니다.
이에 대한 완화 측면에서, 제가 언급한 바와 같이 제품 전반에 걸쳐 투입 비용이 거의 절감되었으며 이는 특히 유연지 또는 크라프트지 사업에 영향을 미칩니다.우리는 또한 낮은 종이 가격의 이점 중 일부를 유지할 것으로 자연스럽게 기대할 수 있기 때문에 가방 사업에서 약간의 완충 효과를 얻습니다.우리의 유연한 플라스틱 사업은 분명히 이에 영향을 받지 않으며 지속적인 성장이 있다고 믿습니다.중요한 것은 가방 측면에서 작년은 물량 측면에서 더 힘든 해였다고 생각합니다.우리는 확실히 그 점에서 약간의 픽업을 봅니다.이미 언급했듯이 주문 상황이 개선되었으며, 우리가 본 손실된 물량의 일부를 회복하기 위해 이를 추진하고 있으며 물론 이는 마진 회복 측면에서 이점이 있습니다.그래서 저는 여러 가지가 있다고 생각하지만 단기적으로는 절대적으로 마진이 2019년에 비해 압박을 받고 있습니다.
엔지니어드 머티리얼(Engineered Materials) 측면에서 보면 자본 수익률 측면에서 볼 때 첫째로 약간 다른 사업이라는 뜻입니다.우리는 예를 들어 종이 사업과 관련된 해당 사업의 구조 측면에서 이를 인식합니다.우리는 특히 개인 관리 부품 분야의 해당 부문에서 올해 추가적인 마진 압력이 예상된다는 점을 매우 분명히 밝혔습니다.우리는 가격 압박을 상쇄하기 위해 다른 제품을 개발하기 위해 다른 영역에서 분명히 노력하고 있지만 완전히 상쇄하지는 못할 것입니다.따라서 우리는 엔지니어링 재료의 결과인 2019년 예상 결과에 비해 마진이 더 많은 압력을 받게 될 것이라는 점을 매우 분명하게 알고 있습니다.그러나 앞서 언급했듯이 지속 가능한 패키징 솔루션을 전체적으로 살펴볼 때 이형, 압출 코팅 및 기타 기술 필름 응용 분야에 관해서는 흥미로운 역학이 많이 있다고 생각합니다. 우리는 사업으로 운전하고 있습니다.그래서 우리는 이에 계속해서 투자하고 이를 추진해야 합니다.이는 단기적인 문제가 아니라 장기적인 역학에 더 가깝습니다.내 생각에는 바닥에서 하나 더 가져간 다음 전선에 두 개를 더 가져갈 것 같습니다.
Jefferies의 콜 해손(Cole Hathorn).Andrew, 고객이 가능한 경우 종이 모델을 구매하고 유용할 경우 플라스틱 모델을 구매하도록 하는 방법에 대해 후속 조치를 취하고 있습니다.2030년, 2050년 목표를 모두 달성하고 구매하고 함께하는 것이 어떻게 진행되고 있습니까?그리고 무엇이 그러한 변화를 가속화할 것인가?그들이 당신에게 와서 "우리는 선점자 이점과 선점자가 되고 싶습니다. 당신은 우리에게 그러한 솔루션을 제공할 수 있는 가장 좋은 곳입니다."라고 말할 수 있도록 세금에 관한 EU 법률이나 이와 유사한 것을 실제로 확인해야 합니까?
네, 제 생각에는 입법이 도움이 된다는 것이 분명합니다.내 말은, 우리는 쇼핑백과 EU 전역에서 플라스틱 일회용 쇼핑백을 줄이려는 노력이 있는 가방 사업에서 가장 분명하게 목격했으며, 물론 관할 구역마다 서로 다른 규정을 적용했습니다. 세금을 부과하는 것부터 일회용 비닐 쇼핑백을 금지하는 것까지.물론 이는 즉각적으로 큰 수요 증가를 가져왔고 이는 우리에게 환상적입니다.따라서 우리가 Steti 운영에 다시 투자하여 공급량을 충족할 수 있는 추가 용지 공급원을 제공하는 이유입니다.저는 그 외에도 분명히 특정 플라스틱 응용 분야에 대한 세금 확대를 위한 계획도 있다고 생각합니다. 우리는 일반적으로 이를 지지할 것입니다.이 모든 것의 큰 과제는 플라스틱 솔루션이나 덜 지속 가능한 솔루션의 환경에 대한 비용을 내부화하는 것이기 때문에 이것이 적절하다고 생각합니다.물론 세금은 이를 달성하는 한 가지 방법입니다.
그러나 저는 중요한 것은 소비자 선호도와 소비자 인식이 엄청나며 여기에서 엄청난 추진력을 갖고 있다고 과소평가해서는 안 된다고 생각합니다. 왜냐하면 아시다시피 대부분의 대규모 FMCG 그룹은 포장의 지속 가능성 개선에 관해 큰 성명을 내놓았기 때문입니다. 그들은 이제 지원과 이를 달성하는 방법을 찾고 있습니다.다시 한 번 말씀드리지만, 우리는 이를 지원하기 위해 모든 고객과 수많은 대화를 나누고 있으며 고객은 우리가 제공하는 모든 솔루션에 진심으로 큰 관심을 갖고 있습니다.제가 말했듯이, 저는 우리가 정말 독특한 제품을 갖고 있다고 믿습니다. 왜냐하면 우리는 완전한 기판 제품군을 제공할 수 있기 때문입니다.그리고 제가 슬라이드에 올려놓은 것처럼 종이는 모든 것에 대한 해결책인 종이를 공급하게 되어 매우 기쁠 것입니다. 그러나 그렇지 않습니다.그리고 매우 분명한 것은 우리의 플라스틱 제품이 중요한 역할을 하는 다양한 응용 분야가 있다는 것입니다.제 생각에는 음식물 쓰레기 문제가 환경 문제를 둘러싸고 점점 더 널리 퍼진 논의가 될 것이라고 생각합니다.농장에 있는 음식의 약 1/3이 포크에 닿지 않습니다.내 말은, 그것은 놀라운 숫자라는 뜻이다.낭비되는 것을 합쳐서 아프리카와 유럽 전체를 먹일 수 있습니다.따라서 음식물 쓰레기를 줄일 수 있는 것은 무엇이든 환경에 큰 이익이 될 것이라고 상상할 수 있습니다.따라서 우리는 순수한 종이 기반 운전과 환상적인 기회가 있다고 생각하는 것 사이에서 균형을 바로 잡아야 하지만, 식품의 신선도를 향상시킬 수 있는 플라스틱 솔루션이 항상 있을 것이라는 점을 인식하여 적절한 수준의 편의성을 제공합니다. , 등등, 음식을 낭비하지 않도록 하세요.그리고 그것은 - 거기에 균형이 있고, 제 생각에 우리는 많은 기회를 갖고 있으며, 제가 말했듯이 모든 솔루션을 제공할 수 있는 환상적인 위치에 있습니다.
2가 있습니다. 슬라이드 #7을 보면 록키 차트를 보고 있는데 분명히 2019년 가격에 대한 수익률이 하락했습니다.하지만 2018년을 범퍼처럼 터뜨리면 흐름이 19%에서 20% 정도였다고 가정해 보겠습니다.19%처럼 내부적으로도 흐름이 있다고 보시나요?그리고 그것이 아래로 떨어지면 자조력을 강화할 수 있는 한계점입니까?그리고 제 질문은 2020년에 더 가깝습니다. 왜냐하면 이러한 프로젝트 중 일부가 진행 중이기 때문입니다. 분명히 자본이 투입되어 이러한 역학 관계에 대한 몇 가지 생각이 있을 것입니다.
좋아요.자조 측면에서 우리는 결정되어 있지 않다고 생각합니다. 어느 한 지점에서 얻는 수익을 기반으로 그곳에서 우리의 행동을 결정하지 않습니다.우리는 자조 계획을 추진하는 것이 항상 해야 할 일이라고 생각합니다.분명히, 당신이 하고 있는 일의 초점은 특정 시점의 주변 환경에 의해 결정됩니다.물론 경기 침체기에는 공급망 측면에서 더 많은 노력을 기울일 수도 있으며, 이는 분명히 우리가 계속해서 집중할 것입니다.
하지만 동시에 우리는 이미 말했듯이 이 사이클을 통해 계속 투자하는 것이 옳은 일이라고 생각합니다.단기적으로는 마진이나 ROCE가 20% 이상 수익을 떨어뜨리더라도 올바른 자산에 투자하는 것을 부끄러워해서는 안 될 많은 기회가 있습니다.내 말은, 우리가 자본 비용을 여유롭게 초과하는 수준으로 자본을 배치할 수 있다고 확신한다면, 우리는 그렇게 하는 것을 고려해야 하며, 분명히 다른 모든 대안과 그 현금의 사용을 비교하여 측정해야 한다는 것입니다. 계속해서 항상 노력하겠습니다.
예.그렇다면 다음은 실제로 당신을 선점하는 것, 즉 실제로 이러한 추가 기회 중 일부를 앞으로 나아가는 것을 방해하는 것은 무엇입니까?당신이 언급한 것처럼 특수 크라프트지를 볼 수 있는 과잉 시장 펄프 생산 능력입니다.쇼핑백에서 절대적인 리더십을 갖고 있는 시장입니다.주기에 대한 우려가 더 큽니까?관리능력인가?진행 중인 프로젝트를 먼저 마친 다음 당연히 새로운 프로젝트에 대해 생각해야 하는 것인가요?아니면 연장된 엔지니어링 시간이 필요합니까?
무엇보다도.아니요, 분명히 우선순위를 정해야 하며 우리는 대규모 CapEx 프로그램을 운영하고 있습니다.연간 7억~8억 유로를 지출한다면 엄청난 일이 됩니다.많은 내부 자원이 필요하며 우리는 그 점을 중심으로 우선 순위를 정해야 하며 우리는 그 일이 옳다고 믿습니다.그리고 기술 제공으로 인해 과도한 위험을 감수하고 싶지도 않습니다.하지만 동시에 시장에 대해서도 알아야 합니다.예를 들어 매우 구체적으로 Steti 시스템으로 돌아오는 것입니다.당시 시장에 다른 용량이 출시될 것으로 보았기 때문에 해당 기계를 연기했습니다.그리고 우리는 잠시 보류하고 상황이 어떻게 전개되는지 지켜봄으로써 이 선택권을 잃지 않을 것이라고 생각했습니다.그리고 다시 돌아와서 그것을 다시 방문하는 것이 합리적일 수도 있습니다.그래서 이것들은 당신이 고려해야 할 것들입니다.따라서 당신은 그렇지 않습니다. 당신은 전반적인 시장 역학을 분리하여 사물을 보지 않습니다.그러나 동시에 우리는 주기를 통해 투자할 수 있는 사치를 누리고 있으며 이는 우리가 계속해서 노력할 것입니다.
그리고 다시 한 번 새로운 역할을 맡게 된 것을 축하드립니다.어쩌면 철학적인 질문일 수도 있습니다.유럽의 컨테이너보드 산업 통합에 대한 귀하의 사고 과정.우리는 이전에 그것에 대해 이야기한 적이 있지만, 아마도 당신이 그것에 대한 어떤 장점이 있는지 다시 생각해 보기 위해서일까요?새로운 역할에 참여하고 싶은 것이 있나요?아니면 여전히 유지하고 싶은 것, 즉 유기적으로 성장하는 것을 선호합니까?
내가 말했듯이, 내 생각엔 -- 브라이언, 질문해줘서 고마워요.내 생각에 우리는 우선순위로 돌아왔다고 생각합니다.우리는 사업을 계속 성장시킬 수 있는 환상적인 옵션이 있다고 생각합니다.그러나 마찬가지로 M&A도 우리에게는 하나의 선택 사항이며 우리는 이러한 기회를 잘 활용해야 하며 계속해서 이를 찾아낼 것입니다.저는 통합 자체가 어느 정도 매력이 있다고 생각합니다. 하지만 이는 여러분이 가질 수 있는 가치 창출의 관점에서 보아야 합니다.그렇다면 이에 대한 비용은 얼마이며, 그러한 통합을 통해 실제 시너지 기회를 창출할 수 있고 이것이 진정한 경쟁 우위를 창출할 수 있다는 점을 매우 분명히 해야 합니다.따라서 이러한 모든 사항을 항상 고려해야 합니다.그래서 그것은 우리가 배제한 것이 아닙니다.동시에 우리는 그것이 우리의 평가 기준을 충족해야 한다는 점을 매우 분명하게 생각합니다.
좋아.그리고 이제 여러분이 발표한 가격 인상에 따르면 올해 백엔드에 많은 새로운 용량이 추가될 예정이며 대부분의 용량은 실제로 백엔드에 로드됩니다.새로운 용량이 시장에 출시될 때 이러한 가격 인상 중 일부를 포기해야 할 위험이 있습니까?
나는 우리가 현재 가지고 있는 입장에 대해 매우 확신하고 있다고 생각하며, 현재의 가격 인상에 대해 고객과 계속 논의할 것입니다.나는 미래가 어떻게 될 것인지가 다양한 요인들에 의해 결정된다고 생각합니다.제 생각에는 새로운 생산 능력이 생겨나고 있지만 골판지 공간의 구조적 성장 역학 측면에서도 좋은 성장이 이루어지고 있으며 이는 곧 사라지지 않을 것이라고 생각합니다.우리는 또한 중국 주변에 난제를 가지고 있습니다.물론 지금은 다른 이유로 화제가 되고 있지만 OCC 측의 중국 수입 금지 문제가 여전히 나타나고 있다고 생각합니다.올해 말에 예정된 모든 의도와 목적에 따르면 이는 어떤 방식으로든 컨테이너보드의 글로벌 무역 흐름에 영향을 미쳐야 합니다.따라서 이러한 요소를 모두 고려해야 합니다.그래서 유럽의 증설을 따로 따로 구체적으로 보는 것은 항상 잘못된 것이라고 생각합니다.
박스 가격을 명확히 하기 위해 한 가지 간단한 질문만 드리겠습니다.만약 컨테이너보드 가격 인상이 실제로 진행된다면 그 박스 프로세스는 전년 대비 상당히 안정적일 것이라고 결론을 내리는 것이 공평합니까?
제가 앞서 말했듯이 로스 씨는 분명히 컨테이너보드 가격 인상이 박스 가격에 도움이 될 것이라고 생각합니다.
제 생각에는 그것이 수학의 함수인 것 같아요, 그렇죠?따라서 우리는 컨테이너보드 가격이 박스 가격에 영향을 미치게 된다는 의미를 이해해야 합니다.그러나 전년 대비 효과가 정확히 무엇인지는 이러한 가격 변동의 시기에 대한 문제입니다.나는 아직 그것에 대해 추측하고 싶지 않습니다.
괜찮은.내 생각엔 우리에겐 시간이 있는 것 같아.플로어에서 한 가지 더 질문한다면?미안해, 웨이드.사실 우리는 시간이 없지만 시간을 내겠습니다.
Avior Capital Markets의 웨이드 네이피어(Wade Napier).Andrew, 당신은 이전에 흰색 상판과 홈이 있는 골판지 사업 내에서 특수 부품을 만드는 능력에 대해 말씀하셨는데 이제는 크라프트지 내에서 특수 부품을 생산하는 능력에 대해 말씀하고 계십니다.크라프트지 가격 하락으로 인해 특수 크라프트지 가격이 건축 자재에 사용되는 표준 등급과 분리되었습니까?그렇다면 크라프트지 사업 중 특수 등급이 몇 퍼센트나 되는지 상기시켜 주실 수 있나요?
그리고 두 번째 질문은 Uncoated Fine Paper 사업에 대한 것입니다. Merebank PM(거기 PM 중 한 명)과 Neusiedler의 폐쇄로 인해 움직이는 부분이 많이 있었습니다.해당 사업 내에서 귀하의 기본 수요는 무엇이었습니까?그리고 작년 하반기에 일종의 가격 약세를 감안할 때 2020년에 해당 시장이 어떻게 전개될 것이라고 보시나요? 거기에 대해 좀 알려주실 수 있나요?
확신하는.네, 제 말은, 매우 구체적으로 말하자면, 전문성이라는 단어가 다른 맥락에서 사용될 수 있다는 것을 압니다.그래서 우리는 컨테이너 보드에 대해 이야기합니다. 표백되지 않은 크라프트 라이너 재활용의 일반 등급 또는 일종의 범용 등급이 있고 화이트 탑 및 세미켐과 같은 틈새 시장 또는 특수 용도가 있습니다.
크라프트지 측면에서는 일반적으로 산업용 백 응용 분야에 사용되는 봉지 크라프트지 등급을 구분합니다.그리고 MG, MF, 이러한 유형의 하위 등급의 응용 범위를 포괄하는 전문 분야입니다.우리 사업의 양적 측면에서 볼 때 이는 총 크래프트지 생산량 120만 톤, 130만 톤 중 약 300,000톤입니다.가격 역학이 다릅니다.마찬가지로, 현재 수요 공급 펀더멘털도 상당히 다릅니다.제가 언급한 것처럼 자루 크라프트 측면에는 실제로 2019년에 보았던 수요 측면의 약점이 있으며, 이는 건설 중심이기 때문에 이것이 어떻게 전개될지 지켜봐야 할 것입니다. 특히 내가 말했듯이 우리의 수출 시장에서는 더욱 그렇습니다.전문 분야에서는 소매업 유형의 응용 분야를 위한 틈새 패키징 응용 분야와 이형지 등 기타 모든 특수 응용 분야에 많은 부분이 사용됩니다.따라서 차별화된 시장은 매우 다릅니다.그리고 - 그러나 보다 일반적으로 해당 분야의 수요 그림은 매우 강력합니다.그리고 그것은 - 우리는 좋은 성장을 보이고 있습니다.당신이 상상할 수 있듯이 거기에도 경쟁이 있습니다. 또한 경쟁사를 그 공간으로 끌어들이고 있습니다.그래서 당신은 역동적인 플레이를 보고 있는 것입니다.그러나 실제 가격 압박은 올해 출시될 자루 크라프트 쪽에서 훨씬 더 가중되었습니다.
좋은 종이 그림의 관점에서 보면, 실제로 움직이는 유일한 부분은 작년부터 우리 사업의 구조적 변화 측면에서 Merebank에 있는 제지기 한 대를 폐쇄한 것이었습니다.그 외에는 맥락에서 평소와 같은 비즈니스입니다.당신이 암시하는 것은 Neusiedler가 매우 집중된 특수 종이이기 때문에 우리가 Neusiedler에서 약간의 가동 중지 시간을 가졌다는 사실이라고 생각합니다. 저는 이 용어를 사용하고 있으며 고급 종이 부문에서는 프리미엄 등급 제품을 보유하고 있습니다. 그리고 실제로 Neusiedler는 프리미엄급 생산업체이고, 그것에 초점을 맞추는 것이 매우 중요합니다.이것이 바로 그것의 초점입니다.시장이 더 약하다면 우리는 Neusiedler 사업장에서 상품 등급을 생산하지 않을 것입니다.따라서 우리는 해당 포트폴리오를 관리하는 방법에 있어서 항상 민첩합니다.
전체 시장 측면에서 볼 때, 우리는 저비용 생산자이기 때문에 대규모 통합 사업장에서 생산하는 모든 톤으로 돈을 벌 수 있다고 확신합니다.우리에게 문제는 장기적인 구조적 역동성입니다.분명히 고급 종이는 일반적으로 성숙 시장에서 구조적 쇠퇴를 겪고 있는 제품입니다.신흥 시장에서는 훨씬 더 안정적입니다.하지만 이것이 바로 우리가 앞으로 사업을 계획하고 있는 것입니다.
내 생각에는 거기서 닫을 것 같아요.여기 런던의 춥고 습한 날에도 오늘 나와 주시고 관심을 가져주셔서 대단히 감사합니다. 웹캐스트에서도 관심을 가져주셔서 감사드리며 이만 마치도록 하겠습니다.매우 감사합니다.
게시 시간: 2020년 3월 11일