COPYING AND DISTRIBUTING ARE PROHIBITED WITHOUT PERMISSION OF THE PUBLISHER: SContreras@Euromoney.com
Nihena ny risika eran-tany tamin'ny volana farany tamin'ny taona 2019, araka ny fanadihadiana momba ny risika ao amin'ny firenena Euromoney, satria nipoitra ny famantarana ny fihoaram-pefy mba hampitsaharana ny fahatapahan'ny fifandirana ara-barotra Shina-Etazonia, nihena ny vidim-piainana, niteraka vokatra maromaro kokoa ny fifidianana, ary nitodika tamin'ny fepetra fanentanana ny mpanao politika. hanohanana ny fitomboana ara-toekarena.
Ny salan'isa antonony momba ny risika eran-tany dia nihatsara nanomboka tamin'ny telovolana fahatelo ka hatramin'ny fahefatra satria niorina ny fahatokisan'ny orinasa ary nilamina ny risika ara-politika, na dia mbola teo ambanin'ny 50 tamin'ny isa 100 aza izany, izay nijanonana hatramin'ny krizy ara-bola maneran-tany tamin'ny taona 2007-2008.
Ny naoty ambany dia manambara fa mbola misy tsy mahazo aina tsara amin'ny fomba fijerin'ny mpampiasa vola manerantany, miaraka amin'ny fiarovana sy ny fiovaovan'ny toetr'andro manaloka, ny krizy any Hong Kong, ny fifidianana any Etazonia ary ny toe-draharaha miaraka amin'i Iran miaraka amin'ireo endri-javatra maro hafa mitazona ny eran-tany. nitombo ny mari-pana mety hitranga amin'izao fotoana izao.
Ny manam-pahaizana dia nampidina ny ankamaroan'ny G10 tamin'ny taona 2019, anisan'izany i Frantsa, Alemana, Italia, Japon, UK ary Etazonia, satria ny fifanolanana ara-barotra dia niharatsy ny fahombiazan'ny toe-karena ary nitombo ny tsindry ara-politika - anisan'izany ny fahasahiranana Brexit nahatonga ny fifidianana ankapobe hafa - na dia nilamina aza ny toe-draharaha. ampahefatra.
Ny fitomboana ara-toekarenan'ny toekarena mandroso dia nihena nandritra ny taona faharoa nisesy, nilatsaka ambanin'ny 2% raha ny tena izy, araka ny filazan'ny FMI, noho ny fiarovana eo amin'i Etazonia sy Shina amin'ny lafiny iray, ary ny US sy ny EU amin'ny lafiny iray.
Niharatsy ny naotin'ny risika tany Amerika Latina, niaraka tamin'ny fidinana tany Brezila, Chile, Ekoatera ary Paragoay tamin'ny volana farany tamin'ny taona 2019, noho ny tsy fandriam-pahalemana ara-tsosialy.
Ny fahasahiranana ara-toekarena ao Arzantina sy ny voka-pifidianana dia mahasosotra ihany koa ireo mpampiasa vola rehefa manomboka amin'ny fanavaozana trosa hafa indray ny firenena.
Nampidinin'ny mpandinika ny naoty ho an'ireo tsena hafa vao misondrotra sy sisintany, anisan'izany i India, Indonezia, Libanona, Myanmar (mialoha ny fifidianana amin'ity taona ity), Korea Atsimo (miatrika fifidianana ihany koa amin'ny volana Aprily), ary Torkia, satria nihena ny fahatokisana ny toe-karena ara-politika sy ara-toekarena. .
Nihena bebe kokoa ihany koa ny naotin'i Hong Kong, satria tsy nampiseho famantarana ny fihenan'ny hetsi-panoherana taorian'ny fandresena goavana ho an'ireo kandidà mpomba ny demokrasia tamin'ny fifidianana filankevitry ny distrika tamin'ny Novambra.
Miaraka amin'ny fanjifana, ny fanondranana ary ny fampiasam-bola, ary ny fahatongavan'ireo mpizahatany dia mihena 1,9% ny harin-karena faobe tamin'ny taon-dasa raha vinavinaina hitombo 0,2% fotsiny amin'ny 2020 araka ny filazan'ny IMF.
Ny hoavin'i Hong Kong amin'ny maha-ivon'ny fandraharahana sy ny ivon-toe-bola dia ho rava noho ny korontana ara-politika, hoy i Friedrich Wu, mpandray anjara amin'ny fanadihadiana ECR miorina ao amin'ny Nanyang Technology University any Singapore.
“Nanao fomba 'tsy misy na inona na inona' ireo mpanao fihetsiketsehana ('Five Demand, Not One Less').Raha tokony hanome ireo fitakiana ireo, izay manohitra ny zon'ny fiandrianam-pirenen'i Beijing aho, dia mino aho fa hanamafy ny tady amin'i Hong Kong i Beijing.”
Momba ny olan'ny fiandrianam-pirenena, nilaza i Wu fa tsy hanaiky lembenana mihitsy i Beijing na inona na inona maharary ny vokany.Ankoatr'izay, i Hong Kong dia tsy ny 'gisa manatody volamena' tena ilaina intsony, hoy izy.
“Hatramin'ny seranana kaontenera voalohany eran-tany tamin'ny taona 2000, nidina ho laharana fito izao i Hong Kong, taorian'i Shanghai, Singapour, Ningbo-Zhoushan, Shenzhen, Busan ary Guangzhou;ary ny laharana fahavalo, Qingdao, dia miakatra haingana ary hahatratra azy ao anatin’ny roa na telo taona.”
Toy izany koa, araka ny tatitra farany, ny volana septambra 2019 Global Financial Centers Index of London, raha mbola nitana ny laharana faha-telo i HK, dia niakatra teo amin’ny laharana fahadimy i Shanghai ka nisongona an’i Tokyo, raha i Beijing sy Shenzhen kosa no laharana fahafito sy fahasivy.
“Mihena haingana ny andraikitry ny HK ho toy ny fifandraisana ara-toekarena/ara-bola eo amin'ny tanibe sy ny tontolo hafa.Izany no mahatonga an'i Beijing ho afaka handray fepetra hentitra kokoa manoloana ireo mpanao fihetsiketsehana,” hoy i Wu.
Raha ny momba an'i Taiwan, hoy ihany izy, ny fivoarana ara-politika ao Hong Kong dia hanamafy ny fihetsik'izy ireo amin'ny fifandraisana akaiky kokoa amin'i Shina, na dia tsy hisy fiantraikany lehibe amin'ny toekaren'i Taiwan aza ny fahalavoan'i Hong Kong amin'ny lafiny toekarena, izay mitambatra kokoa amin'ny tanibe. .
Notantanan'ity fahatanjahana ara-toekarena ity, nihatsara ny naotin'ny risika ao Taiwan tamin'ny telovolana fahefatra, hoy ny fanadihadiana.
"Orinasa iraisam-pirenena maro miaraka amin'ny foibem-paritany any Hong Kong no hihevitra ny hamindra ny fonenany ho any Singapore ary ireo olona manana vola be dia hametraka ny sasany amin'ny hareny ao amin'ny sehatra ara-bola sy tsenan'ny fananana any Singapore."
Tiago Freire, mpandray anjara hafa amin'ny fanadihadiana, izay manana traikefa miasa any Shina sy Singapore, dia malina kokoa.Manamafy izy fa na dia hahazo tombony amin'ny orinasa sasany mamindra ny asany avy any Hong Kong mankany Singapore aza i Singapore, indrindra ireo orinasa ara-bola, dia tsy mino izy fa "mipetraka tsara tahaka an'i Hong Kong ny miasa ho vavahadin'i Shina ho an'ny orinasa vahiny".
Nihena mihitsy aza ny naotin'i Singapour tamin'ny telovolana fahefatra, vokatry ny fihenan'ny isan'ny demografika, iray amin'ireo tondro ara-drafitra ao amin'ny fanadihadiana.
“Ny telovolana farany teo dia nahita fivoarana sasantsasany izay nanindry kokoa ny fitoniana demografika ao Singapore izahay”, hoy i Freire.“Eo amin'ny lafiny fahavokarana, hitanay ny nanangana fandaharanasa vaovao hanohanana hatramin'ny 75% amin'ny vidin'ny fitsaboana IVF ho an'ny mpivady Singaporeana ny governemanta.Indrisy anefa fa toa fihetsika an’ohatra izany, natao hanehoana fa miezaka ny fitondram-panjakana ny zava-drehetra mba hanatsarana ny tahan’ny fahavokarana, fa tsy vahaolana mahomby amin’ny olana, satria tsy azo inoana fa hisy vokany lehibe izany.”
Miezaka ihany koa ny governemanta hiatrika ny fanosehana ny fifindra-monina sy ny fihetsiketsehana tsindraindray amin'ny famerana ny fifindra-monina any Singapore."Ohatra, ny governemanta Singaporeana dia mametra ny isan'ny mpifindra monina miasa amin'ny orinasa sasany amin'ny 40% ka hatramin'ny 38% amin'ny mpiasany amin'ny 2020."
Ny fanadihadiana anefa dia manondro fa ny tsena vao misondrotra kokoa noho ny tsy nisoratra anarana fanatsarana tamin'ny telovolana fahefatra - firenena 80 lasa azo antoka kokoa raha oharina amin'ny 38 lasa mampidi-doza kokoa (tsy miova ny ambiny) - miaraka amin'ny iray amin'ireo malaza indrindra dia Rosia.
Ny fiverenany dia noho ny antony samihafa, hoy i Dmitry Izotov, mpikaroka zokiolona ao amin'ny institiota fikarohana ara-toekarena FEB RAS.
Ny iray dia mazava ho azy fa ny fiakaran'ny vidin-tsolika, ny fampisondrotana ny fidiram-bolan'ny orinasa solika ary ny famokarana ambim-bola amin'ny volan'ny governemanta.Miaraka amin'ny fitoniana bebe kokoa ny tahan'ny fifanakalozana dia nitombo ny fidiram-bolan'ny tena manokana, miaraka amin'ny fanjifana.
Izotov koa dia nanamarika ny fanatsarana ny fitonian'ny governemanta noho ny fiovan'ny mpiasa kely sy ny fihenan'ny hetsika hetsi-panoherana, ary ny fitoniana amin'ny banky vokatry ny hetsika hamahana ny trosa ratsy.
“Nanomboka tamin’ny volana oktobra tamin’ny taon-dasa dia notakian’ny banky ny kajy ny haavon’ny vesatry ny trosa ho an’ny mpanjifa tsirairay izay te haka fampindramam-bola ho an’ny mpanjifa, izany hoe sarotra kokoa ny mahazo fampindramam-bola.Ankoatr'izay, ny banky dia tsy manana olana amin'ny liquidity, ary tsy mila misintona petra-bola amin'ny ambaratonga lehibe. "
Panayotis Gavras, manam-pahaizana Rosiana iray hafa izay lohan'ny politika sy paikady ao amin'ny Black Sea Trade and Development Bank, dia nanamarika fa misy faritra marefo amin'ny resaka trosa, fitomboan'ny trosa be loatra ary fampindramam-bola tsy mandeha, ka mahatonga an'i Rosia ho sarona raha sendra toe-karena. fahatairana.Saingy nanamarika izy fa: "Ny governemanta dia nazoto tamin'ny fitazonana ireo mari-pamantarana fototra ireo ho eo ambany fifehezana sy/na fironana amin'ny lalana marina nandritra ny taona maro.
"Ny fifandanjan'ny tetibola dia tsara, eo anelanelan'ny 2-3% amin'ny harin-karena faobe, ny tahan'ny trosam-panjakana dia eo amin'ny 15% amin'ny harin-karena faobe, izay latsaky ny antsasany ny trosa ivelany, ary ny trosa ivelany tsy miankina dia midina ihany koa, tsy dia kely. ampahany noho ny politikan'ny governemanta sy ny fandrisihana ho an'ny banky sy orinasa Rosiana. "
Kenya, Nizeria ary ny ankamaroan'ny mpindram-bola any amin'ny faritra atsimon'i Sahara, anisan'izany ny fanitarana haingana an'i Etiopia ary na i Afrika Atsimo aza, dia nohavaozina tamin'ny telovolana fahefatra miaraka amin'ny faritra any Karaiba, CIS ary Eoropa atsinanana, izay ahitana an'i Bolgaria, Kroasia, Hongria, Polonina ary Romania.
Ny fiakaran'i Afrika Atsimo dia ampahany amin'ny fanatsarana ny fitoniana ara-bola miaraka amin'ny rand mihamatanjaka amin'ny faran'ny taona, ary koa ny fanatsarana ny tontolo politika teo ambany fitarihan'ny filoha Cyril Ramaphosa raha oharina amin'ny teo alohany.
Any Azia, nihatsara ny tahan'ny risika any Shina (fisondrotana kely avy amin'ny fanavaozana ny sehatry ny hetra sy ara-bola), miaraka amin'i Filipina, Thailand ary Vietnam izay mirehareha amin'ny fitomboana matanjaka ary mahazo tombony amin'ny orinasa mifindra avy any Shina mba hialana amin'ny sarany.
Ny fanadihadiana momba ny risika an'ny Euromoney dia manome torolàlana mamaly amin'ny fanovana ny fomba fijerin'ny mpandinika mandray anjara amin'ny sehatra ara-bola sy tsy ara-bola, mifantoka amin'ny anton-javatra manan-danja ara-toekarena, ara-politika ary ara-drafitra misy fiantraikany amin'ny fiverenan'ny mpampiasa vola.
Ny fanadihadiana dia atao isan-telo volana eo amin'ireo mpahay toekarena an-jatony sy manam-pahaizana momba ny risika hafa, miaraka amin'ny vokatra natambatra sy natambatra miaraka amin'ny fandrefesana ny fidirana amin'ny renivohitra sy ny antontan'isa momba ny trosam-panjakana mba hanomezana isa sy filaharana tanteraka ho an'ny firenena 174 manerantany.
Ny fandikana ny antontan'isa dia sarotra amin'ny fanatsarana tsindraindray amin'ny fomba fanamarihan'ny Euromoney hatramin'ny nanombohan'ny fanadihadiana tany am-piandohan'ireo taona 1990.
Ny fampiharana ny sehatra fanaovana isa vaovao nohatsaraina tamin'ny telovolana fahatelo amin'ny 2019, ohatra, dia nisy fiatraikany tokana tamin'ny naoty tanteraka, nanova ny fandikana ny valim-pifidianana isan-taona, fa tsy amin'ny ankapobeny ny filaharana mifandraika, fironana maharitra na isan-telo volana farany. fiovana.
Ny fanadihadiana dia manana fiandrianam-pirenena ambony indrindra miaraka amin'i Soisa fialofana azo antoka ho eo amin'ny toerana voalohany alohan'i Singapore, Norvezy, Danemark ary Soeda mandrafitra ny ambiny amin'ireo dimy voalohany.
Soisa dia tsy afaka tanteraka amin'ny risika, araka ny asehon'ny fihenjanana vao haingana momba ny fifanarahana rafitra vaovao miaraka amin'ny EU, ka nahatonga ny roa tonta hametraka famerana ny tsenam-bola.Mora amin'ny vanim-potoanan'ny fitomboan'ny harin-karena faobe ihany koa izy io, ao anatin'izany ny fihemorana mafy tamin'ny taon-dasa.
Na izany aza, ny ambim-bolan'ny kaonty ankehitriny amin'ny 10% amin'ny harin-karena faobe, ny tetibola ara-bola amin'ny fifandanjana, ny trosa ambany, ny tahiry FX lehibe ary ny rafitra politika matanjaka mitady marimaritra iraisana dia manohana ny fahazoan-dàlana ho fialofana azo antoka ho an'ny mpampiasa vola.
Raha tsy izany dia taona mifangaro ho an'ny firenena mandroso, anisan'izany i Etazonia sy Kanada.Samy voamarika fatratra tamin'ny ankapobeny izy roa, na dia nampiseho faharetana aza ny isa amerikana tamin'ny ampahefatra fahefatra.
Nihena ny harenan'i Japana, nihena ny varotra antsinjarany sy ny famokarana indostrialy rehefa nihena ny fahatokisana tamin'ny faran'ny taona.
Ao amin'ny faritra euro, Frantsa, Alemana ary Italia dia niharan'ny disadisa ara-barotra eran-tany sy ny risika ara-politika, anisan'izany ny fifidianana any Italia, ny tsy fandriam-pahalemana ao amin'ny fiaraha-mitantana Alemana ary ny fihetsiketsehana manohitra ny fanavaozana any Paris izay mametraka ny governemantan'i Macron ho eo ambany fanerena.
Na dia nahazo famoriam-bahoaka tamin'ny faramparan'ny taona aza i Frantsa, indrindra tamin'ny isa ara-toekarena tsara kokoa noho ny nantenaina, dia nampidina kely ny taham-bolan'ny governemantany ilay manam-pahaizana manokana momba ny risika tsy miankina Norbert Gaillard, ary nilaza hoe: andrasana.Noho izany, tsy hitako hoe ahoana no mety hiorenan'ny tahan'ny trosam-panjakana amin'ny GDP ho ambanin'ny 100% ao anatin'ny roa taona manaraka.
Ny iray amin'ireo manam-pahaizana momba ny fanadihadiana Euromoney dia M Nicolas Firzli, filohan'ny World Pensions Council (WPC) sy Singapore Economic Forum (SEF), ary mpikambana ao amin'ny birao mpanolo-tsaina ao amin'ny World Bank Global Infrastructure Facility.
Nanamarika izy fa ny fito herinandro lasa dia tena lozabe ho an'ny faritra euro: "Sambany nanomboka tamin'ny 1991 (Adin'ny Golfa Voalohany), ny foiben'ny indostrian'i Alemaina (indostria fiara sy fitaovana maoderina) dia mampiseho famantarana lehibe amin'ny conjunctural ( fe-potoana fohy) ary fahalemena ara-drafitra (lava-potoana), tsy misy fanantenana ho an'ny mpanamboatra fiara ao Stuttgart sy Wolfsburg.
“Mampiharatsy ny zava-drehetra, tafiditra ao anatin'ny 'drafitra fanavaozana ny fisotroan-dronono' i Frantsa ankehitriny izay nahita ny minisitry ny fisotroan-dronono (sy rain'ny mpanorina ny antokon'ny filoha Macron) nametra-pialana tampoka talohan'ny Krismasy, ary nampiato ny fitateram-bahoaka ny sendikà Marxista, izay niteraka loza. vokany eo amin’ny toekarena frantsay.
Na izany aza, dia hita fa taona tsara kokoa ho an'ny faritra be trosa, miaraka amin'ny isa nohavaozina ho an'i Chypre, Irlandy, Portiogaly ary, indrindra fa i Gresy taorian'ny nananganana governemanta vaovao afovoany havanana taorian'ny fandresen'i Kyriakos Mitsotakis' New Democracy tamin'ny fifidianana ankapobeny tamin'ny volana Jolay.
Nahavita nandany ny tetibolany voalohany tamin'ny tabataba kely ny governemanta ary nomena fanamaivanana trosa ho setrin'ny fampiharana ny fanavaozana.
Na dia mbola eo amin'ny laharana faha-86 ambany indrindra aza i Gresy amin'ny laharan'ny risika eran-tany, ambany lavitra noho ny firenena eurozone hafa rehetra, mitaiza trosa be dia be, dia nahita ny fahombiazany ara-toekarena tsara indrindra tao anatin'ny folo taona mahery tamin'ny taon-dasa niaraka tamin'ny fitomboan'ny harin-karena isan-taona niakatra mihoatra ny 2% raha ny tena izy. nandritra ny ampahefa-potoana faharoa sy fahatelo.
Italia sy Espaina koa dia nisoratra anarana tamin'ny faran'ny taona, namaly ny fahombiazan'ny toe-karena tsara kokoa noho ny nampoizina, ny fahavitsian'ny sehatry ny banky sy ny olana momba ny trosa, ary ny loza ara-politika tony.
Na izany aza, ny mpandinika dia mijanona ho malina amin'ny ho avy amin'ny taona 2020. Ankoatra ny loza mihatra amin'i Etazonia - anisan'izany ny fifidianana tamin'ny Novambra, ny fifandraisany amin'i Shina sy ny toe-draharaha mivoatra miaraka amin'i Iran - dia mihena ny harenan'i Alemaina.
Ny fototry ny famokarana azy dia miatrika ny fiakaran'ny vidin'ny varotra sy ny fitsipika momba ny tontolo iainana, ary tsy azo antoka ny sehatra ara-politika satria nitombo ny fifanolanana teo amin'ireo mpandala ny nentin-drazana Angela Merkel sy ireo mpiara-miombon'antoka ara-tsosialy demokratika miankavia eo ambany fitarihana vaovao.
Mbola sahiran-tsaina ihany koa ny toe-draharaha any UK, na dia eo aza ny zava-misy fa ireo manam-pahaizana momba ny risika dia nijery ny voka-pifidianana tamin'ny ankapobeny izay nanome ny maro an'isa ho an'ny Conservatives an'i Boris Johnson ary nanala ireo sakana ara-dalàna.
Manam-pahaizana maro, anisan'izany i Norbert Gaillard, no nanatsara ny naoty ho an'ny fitoniana ny governemanta UK.“Ny fanjohian-keviko dia ny hoe tsy milamina ny governemanta britanika ary miankina amin'ny Antoko Unionista Demokratika any Irlandy Avaratra nandritra ny taona 2018-2019.
"Ankehitriny, mazava kokoa ny zava-drehetra, ary na dia ratsy aza ny Brexit, ny praiminisitra Boris Johnson dia manana ny maro an'isa ary ny heriny amin'ny fifampiraharahana dia ho lehibe kokoa noho ny hatramin'izay rehefa nifampiraharaha tamin'ny Vondrona Eoropeana izy."
Ny mpandinika anefa dia nisara-bazana teo amin'ireo izay, toa an'i Gaillard, natoky kokoa ny fomba fijery noho ny rafitra manapa-kevitra kokoa amin'ny fanatrarana ny Brexit, sy ireo izay mijery amim-pitandremana ny sarin'ny toe-karena sy ara-bola any Angletera noho ny drafitry ny fandaniam-bolam-panjakana sy ny fahatsinjovana ny tsy fisian'ny fifanarahana. -Ny vokatry ny fifanarahana dia tokony hivoatra tsy tsara ny fifampiraharahana ara-barotra amin'ny EU.
Na izany aza, mino i Firzli fa ireo tompon'ny fananana maharitra avy any Shina - ary koa Etazonia, Kanada, Aostralia, Singapore ary Abu Dhabi (ireo 'hery matanjaka amin'ny fisotroan-dronono') - dia vonona ny hanao filokana maharitra maharitra any Angletera, na dia eo aza ny fandaniam-bola be loatra sy ny risika ara-bola mifandraika amin'ny Brexit ao anatin'ny fotoana fohy.
Amin'ny lafiny iray, ny faritra ara-bola ortodoksa 'core-eurozone' toa an'i Alemaina, Luxembourg, Holandy ary Danemark dia "mety ho sarotra be ny hisarihana mpampiasa vola vahiny maharitra amin'ny volana ho avy".
Raha mila fanazavana fanampiny, tsidiho ny: https://www.euromoney.com/country-risk, ary https://www.euromoney.com/research-and-awards/research momba ny loza mety hitranga amin'ny firenena.
Raha te hahalala bebe kokoa momba ny mari-pahaizana momba ny risika manam-pahaizana amin'ny sehatra Euromoney Country Risk, misoratra anarana amin'ny fitsarana
Ny fitaovana ato amin'ity tranokala ity dia ho an'ny andrim-panjakana ara-bola, mpampiasa vola matihanina ary mpanolotsaina matihanina.Ho fampahafantarana ihany izany.Azafady, vakio ny fepetra sy fepetra, politika momba ny fiainana manokana ary Cookies alohan'ny hampiasana ity tranokala ity.
Ny fitaovana rehetra iharan'ny lalàna mifehy ny zon'ny mpamorona.© 2019 Euromoney Institutional Investor PLC.
Fotoana fandefasana: Jan-16-2020