Лондон, 27 февруари 2020 година (Thomson StreetEvents) - Уреден транскрипт на конференциски повик или презентација за заработката на Mondi PLC четврток, 27 февруари 2020 година во 9:00 часот по Гринич
Добро утро на сите, и добре дојдовте во презентацијата на резултатите од цела година на Монди за 2019 година. И како што знаете, јас сум Ендру Кинг и -- иако знам дека повеќето од вас ме познаваат многу добро, ова е очигледно првпат привилегијата да ги испорачате овие резултати како назначен од вашиот извршен директор.Затоа, мислев имајќи го тоа на ум, прво би започнал со неколку размислувања, што мислам дека е важно за поттикнување на перформансите на групата во последните неколку години.И претпоставувам, уште поважно, она што јас верувам дека е - важно за идниот настап на групата.Потоа ќе се вратам на преглед на најважните моменти од 2019 година, а потоа ќе завршам со уште неколку размислувања за стратешкото позиционирање.
Како што гледаме на овој слајд, мислам дека, прво, повеќето од она што ќе го слушнете ќе ви биде многу познато, и јас не барам оправдување за тоа.Очигледно сум со групата многу долго време и многу сум дел од формулирањето на стратегијата на групата.И мислам дека имавме многу јасен поглед за тоа што работи за нас, што не работи за нас.И што е важно, мислам дека знаеме дека многу од ова ќе нè одржи и во иднина.
Се разбира, во која било рамка, исто така треба да имате -- да бидете агилни, да одговарате на околностите додека тие се менуваат.Јасно е дека во моментот има многу брз свет на кој треба да одговориме.Но, мислам дека основните принципи на она низ што ќе ве водам, мислам дека ни служеа добро и верувам дека ќе продолжат да ни служат многу добро во иднина.
Како што можете да видите, прво, мислиме дека одржливоста е во нашата суштина.Тоа е во ДНК на групата веќе многу години.Вистинскиот фокус, очигледно, со текот на годините, беше навистина на тоа како ги правиме работите.Влијанијата што нашиот бизнис ги има врз животната средина околу нас и работата што ја направивме за да ги ублажиме негативните влијанија, а всушност, да ја подобриме животната средина и заедниците во кои работиме.
Мислам дека бевме многу успешни како група во тоа да го постигнеме.И, се разбира, сега целата таа агенда се прошири и на производите што ги произведувате и влијанието што, пак, го има врз светот околу нас.
И мислам дека, повторно, овде, навистина сме во фантастична и единствена позиција, која секогаш ја резимираме во нашето мото, Хартија каде што е можно, пластика кога е корисно.Ние сме главен играч во синџирот на брановидни вредности, како што добро знаете.Ние сме најголемиот производител на хартиени кеси во светот.Имаме значајно присуство во специјализираните класи на крафт хартија.И, се разбира, ние ќе бидеме јасен корисник на преминот кон поодржливи решенија.
Очигледно, она што исто така не прави уникатни е фактот дека имаме пристап до клиентите, технологијата, знаењето, овозможено од нашиот бизнис за пакување базирани на пластика, кои, сами по себе, гледаат значителни можности за подобрување, особено во однос на возењето повеќе рециклирање на производите на база на хартија.
Се разбира, нашиот бизнис за пакување има корист и од другиот -- некои од другите клучни трендови што ги гледаме во светот во моментот.Јасно е дека е-трговијата е тековен тренд, кој продолжува да го поттикнува растот, особено на страната на кутијата, но исто така поинтересно сега, исто така, на страната на торбата, зголемениот -- проблемот околу зголемената свест за брендот, кој не исчезна и продолжува да го поттикнува растот на класите на пакување.
Така, накратко, јасно нè гледам на десната страна на многу од овие клучни трендови во индустријата.Се разбира, се подразбира дека нашиот фокус на битието -- нашите средства со поволна цена отсекогаш биле основни начела на она што сме.Јасно веруваме дека евтиното доставување до вашите избрани пазари е еден од клучните двигатели на вредноста, особено во бизнисот со целулоза и хартија нагоре.Ова останува многу суштинско за нашиот бизнис.И мислам дека треба да дојде повеќе во однос на тоа што можеме да направиме во оваа област.
Очигледно, верувам дека клучна сила која беше идентификувана со текот на годините е нашето доследно и дисциплинирано размислување околу распределбата на капиталот.Ние, се разбира, бараме да го развиеме нашиот бизнис.Веруваме дека имаме многу опции за раст.Но, се разбира, тоа секогаш треба да се направи со остар фокус на создавање вредност, и тоа нема да се промени.
Се разбира, како што добро ме познавате досега, ми се допаѓа силен биланс.Мислам дека тоа ви дава можност за инвестирање низ циклусот.Дополнително на тоа, имаме привилегија за многу силно генерирање готовина низ циклусот.Очигледно, ќе дојдеме до тоа кога ќе погледнеме наназад на резултатите од 2019 година, но тоа, дополнително - ви дава дополнителна флексибилност за навистина да земете потенцијално контрациклична перспектива кога другите не можат да се движат.
На крајот, се разбира, не можете да го направите ова без вистинските луѓе.Имаме многу среќа во однос на длабочината и искуството на талентот што го имаме во организацијата.Сметам дека е многу моја работа да продолжам да ги негувам и развивам многуте талентирани луѓе и очигледно, да негувам култура на различност и вклученост во групата.Ние, очигледно, имаме многу -- многу искусни луѓе во групата и со нетрпение очекувам да работам со нив додека го унапредуваме бизнисот.
Со тоа, се враќам на најважните моменти од 2019 година. И како што сите добро знаете, без да знаете, 2019 година забележа пад во овој ценовен циклус за повеќето од нашите клучни оценки на хартија, очигледно, под влијание на општото макроекономско забавување .Наспроти ова, испорачавме многу силни перформанси со EBITDA од 1,66 милијарди евра, маргини од 22,8% и ROCE од 19,8%.
Силната контрола на трошоците и добрите придонеси од превземањата и CapEx, проект завршен главно во 2018 година, ги ублажија нашите притисоци за маржа.Поради силата на овие перформанси и како одраз на довербата во иднината на бизнисот и силното генерирање готовина што го гледаме, Одборот препорача зголемување од 9% во дивидендата за целата година.
На корпоративен фронт, очигледно бевме задоволни во текот на годината што го комплетиравме поедноставувањето на структурата на групацијата во едноглавен plc, давајќи ни поголема транспарентност како организација, рационализирање на готовинските текови во рамките на бизнисот и, се разбира, промовирање на ликвидноста на акциите на Монди.
Како што веќе споменавме, ние -- верувам дека сме уникатно позиционирани да им помогнеме на нашите клиенти да преминат кон поодржливо пакување.И ќе се навратам на тоа во повеќе подоцна - повеќе детали подоцна во презентацијата.
Очигледно, ние сме исто така многу среќни со напредокот што го постигнавме кон нашите растечки одржливи обврски во 2020 година, а исто така неодамна ги ажуриравме нашите обврски за климата врз основа на цели засновани на наука.
Ако накратко погледнам подетално на основниот развој на EBITDA.Ќе го видите влијанието првично предизвикано од падот во циклусот на цени.Ќе продолжам со повеќе бои за тоа подоцна на основа од бизнис до бизнис.Но, главните придонесувачи за негативната варијанса на цените беа пониските цени на контејнерските плочи по највисоките забележани кон крајот на 2018 година и пониските цени на пулпата.Цените на крафт хартијата обезбедија позитивен надоместок, иако, повторно, тие беа под притисок во текот на годината.
Ќе ја видите големата негативна варијанта на обемот, но ова е делумно одраз на попредизвикувачкото трговско опкружување, особено нашиот бизнис со торби и обемот под притисок во регионот на Блискиот Исток и Северна Африка, поконкретно, и одредено време потребно за управување со нашите залихи во сегментите на крафт-хартија и специјализирана фина хартија во втората половина од годината.Поголемото влијание, сепак, се должи на долго планираното -- подолго планирано затворање за одржување во текот на годината и проактивните одлуки за оптимизација на портфолиото донесени во изминатите 18 месеци.И тоа ги вклучува затворањата на контејнерските плочи и машините за фина хартија во Турција и Јужна Африка, соодветно.
Ова беше компензирано со добриот раст на обемот во нашиот бизнис со брановидни плочи и придонесот од големите проекти завршени во 2018 година, главно зголемување на капацитетот во крафт-хартија и целулоза.
Влезните трошоци беа генерално повисоки од година во година, иако видовме одредено олеснување на трошоците во втората половина од годината.Дрвото, енергијата и хемикалиите излегоа во текот на годината, додека хартијата за рециклирање беше намалена и од година во година и последователно во втората половина наспроти првата половина.Тековните очекувања се за понатамошно олеснување на влезните трошоци во 2020 година.
Како што можете да видите, нето-ефектот од набавките и отуѓувањата беше позитивен варијанс од 45 милиони евра, главно поради целогодишниот придонес од Powerflute и египетските фабрики за кеси, кои ги купивме во средината на 2018 година.Добивката од објективната вредност на шумарството беше за 28 милиони евра повисока од претходната година, поттикната од повисоките цени на извозот на дрвата и нето-обемните зголемувања во периодот.Сепак, вреди да се напомене дека најголемиот дел од добивката во тековната година беше препознаена во првата половина.Врз основа на тековните пазарни услови, би очекувале добивката во 2020 година да биде значително помала бидејќи се очекува зголемувањето на цените на дрвото да биде попригушено.
Ако потоа ви дадам краток преглед на придонесот по деловни единици.Можете да видите на графиконот од десната страна, ние обезбедуваме преглед на придонесот по деловни единици во групата EBITDA.А од левата страна, можете да го видите движењето по деловни единици во придонесот EBITDA.Во следниот број слајдови, потоа ќе ви дадам повеќе детали по деловна единица.
Земајќи го прво во Брановидно пакување, можете да видите дека продолжува да дава многу силни маржи и се враќа и покрај притисокот на цените што веќе го спомнав.И покрај тоа што беа погодени сите класи на контејнерски плочи, мешавината на производи што ги имаме со значителен интерес за специјалните сегменти на бел врвен крафтлајнер и полухемиски флејтинг ја намалуваат нашата изложеност на циклусот.За илустрација, референтната цена за рециклирани контејнерски плочи беше намалена во просек за околу 18% на годишно ниво, додека високите крафтлајнери и полухемикалиите беа намалени за околу 3% во истиот период.Слично, се разбира, нашата позиција со ниски трошоци, надополнета со силна контрола на трошоците и нашите тековни иницијативи за подобрување на профитот, значи дека продолжуваме да генерираме силни приноси и готовински тек дури и во циклична криза.
Сепак, охрабрувачки е тоа што сега гледаме подобрување на пазарните услови, со залихи сега на понормални нивоа и силни книги за нарачки.Назад на ова, инициравме дискусии со нашите клиенти околу некои зголемувања на цените.
Кога го разгледуваме бизнисот низводно, ние сме многу задоволни од перформансите на нашиот бизнис со брановидни решенија, постигнувајќи раст на волуменот на органските кутии од 3% и проширување на маржата бидејќи задржувањето на цената беше силно во услови на опаѓање на трошоците за влез на хартија.
Потоа продолжувам на флексибилно пакување.Можете да видите дека уживаше во многу силна година, со основната EBITDA зголемена за 18% и рекордни маржи.Како што споменавме, успеавме да ги зголемиме цените на крафт-хартијата во почетокот на годината.Со оглед на природата на подолгиот договор на овој пазар, цените природно се полепливи отколку кај таблите за контејнери и голем дел од зголемувањето во почетокот на годината беше надополнување на претходната година.
Во текот на годината, видовме одреден притисок врз цените бидејќи општото економско забавување влијаеше на побарувачката и почнавме да гледаме зголемена конкуренција од одредени производители на свинг.Ова продолжи во почетокот на 2020 година, влијаејќи на годишните преговори за цените, така што ја започнуваме новата година на пониски нивоа од оние постигнати во просек за 2019 година. гледајќи добар раст на волуменот додека ја искористивме растечката желба на потрошувачите за пакување базирано на влакна.Континуираниот раст во овој сегмент е исто така поддржан од нашите CapEx проекти особено во Стети, и различните иницијативи за замена на пластиката.
Бизнисот низводно со хартиени кеси постигна добар пренос на повисоките цени на крафт-хартијата, но, во исто време, забележа дека обемот е под притисок, особено, како што веќе споменав на Блискиот Исток и на африканските пазари, кои се силно изложени на градежниот и цементниот сектор.Охрабрувачки, иако во раните денови, моментално гледаме нешто како пикап во ситуацијата со нарачката во кеси.Од структурна перспектива, покрај некои од возбудливите можности за замена на помалку одржливи решенија за пакување, гледаме и зголемени можности за нашите производи за кеси во е-трговија, како што веќе споменав претходно.
Флексибилите за потрошувачи ги покажаа своите одбранбени карактеристики наспроти економското забавување, продолжувајќи да ја развива својата мешавина на производи и да има корист од тековниот фокус на иновациите.Тие, исто така, го поддржуваат воведувањето на нашите производи базирани на хартија на традиционалните клиенти на пластика, додека развиваат низа решенија за рециклирачка пластика погодни за кружната економија.
Преминување потоа на Инженерски материјали.Како што можете да видите, повторно, постигна подобрени перформанси со EBITDA зголемена за 9% на 122 милиони евра.Иако многу ни е јасно дека и ова беше поласкано со еднократна добивка од околу 9 милиони евра во периодот.Бев многу задоволен што видов подобрени перформанси од нашиот сегмент на компоненти за лична нега, во согласност со нашите очекувања бидејќи тие добиваат обем со зголемување на уделот на паричникот.Ние, сепак, очекуваме дополнителен притисок врз цените, бидејќи клучниот производ во овој сегмент созрева.Нашиот тим за решенија за истиснување работи на низа решенија за одржливи облоги, кои ги гледаме како возбудлив развој во поддршката на нашите иницијативи за одржливо пакување.
Конечно, тогаш во однос на прегледот на деловната единица, нашиот бизнис со необложена фина хартија, како што можете да видите, продолжува да обезбедува силни приноси и парични текови и покрај попредизвикувачките пазарни услови, бидејќи имаме корист од нашите висококонкурентни трошковни позиции на нашите погони и нашите изложености на пазарите во развој.Додека цените на необложената фина хартија генерално беа рамни до скромно зголемени од година во година, цените на пулпата беа значително намалени, што влијаеше на нашата нето долга позиција во пулпата.За 2020 година, проценуваме дека таа позиција е околу 400.000 тони годишно.Видовме неодамнешно стабилизирање на глобалните цени на пулпата, со потенцијал за нагорна динамика.Како што рече, влијанието на коронавирусот, особено на побарувачката на клучните азиски пазари, е непознато што може негативно да влијае на изгледите доколку неговите ефекти опстојуваат.
И можеби тогаш само накратко, поопшт коментар за коронавирусот.Како група, досега, видовме многу ограничено директно влијание со оглед на нашата ограничена изложеност на оние региони кои се најдиректно погодени досега.Сепак, очигледно е дека е многу флуидна ситуација и ние внимателно ги следиме работите, вклучувајќи го и влијанието врз нашиот синџир на снабдување и, се разбира, на нашите клиенти.На крајот на краиштата, веруваме дека поголемата загриженост е, се разбира, влијанието на изгледите за макроекономски раст поопшто и како тоа може да влијае на побарувачката за нашите производи.Но, се разбира, ова е исклучително тешко да се процени и ситуацијата не е единствена само за Монди или, всушност, за нашата индустрија.
Како што веќе споменавме, ние сме многу задоволни од многу силната генерација на готовина што ја постигнавме во годината, и тоа останува многу силата на нашиот бизнис.Како што можете да видите, генериравме 1,64 милијарди евра готовина од работењето во периодот, приближно исто како и претходната година и покрај падот на EBITDA.Ова беше поддржано од пресвртот на одливот на готовина од обртниот капитал забележан во претходната година, при што промената на годишно ниво изнесуваше околу 150 милиони евра, важен тампон во економската криза.Оваа готовина беше делумно наменета за -- како поддршка на нашата тековна програма CapEx, со капитални расходи за годината од 757 милиони евра или 187% од надоместокот за амортизација додека продолжуваме да инвестираме во развојот на бизнисот.
Упатуваме кон дополнителни трошења од 700 до 800 милиони евра во 2020 година, пред да се очекува тоа да се намали на 450 милиони до 500 милиони евра -- 550 милиони евра во 2021 година, како што се намалуваат трошоците за тековниот голем проект. исклучен.Ние, се разбира, разгледуваме дополнителни можности да ја искористиме нашата база на средства со поволна цена, што би можело да влијае во 2021 година и понатаму, но тие во моментов остануваат во многу рана фаза.
Како што споменав уште на самиот почеток, ние продолжуваме да даваме приоритет на обичната дивиденда во контекст на нашата политика за покривање од 2x до 3x.Како таков, Одборот препорача конечна дивиденда од 0,5572 евра по акција, давајќи дивиденда за цела година од 0,83 евра по акција.Ова претставува зголемување од 9% на дивидендата од претходната година.И како што веќе споменав, го одразува и силното генерирање готовина на бизнисот и довербата на Одборот во иднината.
Ако потоа се вратам на некои размислувања околу принципите и во однос на нашето стратешко размислување.И прво, некако бесрамно некаква труба за некои наши минати успеси.Како што можете да видите, со право сме горди на фактот што доставивме подобрување и растечки EBITDA и подобрување на приносите многу конзистентно од нашиот оглас.И повеќе од тоа, ние исто така го направивме тоа во контекст на обезбедување одржлива иднина за бизнисот.
Како што можете да видите, избрав некои најважни точки кои се, на пример, нашиот безбедносен рекорд во ова време.И на сличен начин, целите за емисиите на стакленички гасови што ги постигнавме во последниот временски период, многу во согласност со нашето размислување да придонесеме за подобар свет.
Нашата стратешка рамка.Повторно, ова е табела што треба да ви биде многу позната.И повторно, мислам дека навистина ги опфаќа клучните пораки околу она што ние мислиме дека е важно како група, фокусирано многу околу нашата желба да поттикнеме раст на одржлива основа за зголемување на вредноста.Ги имаме нашите 4 столбови како што е наведено во овој дијаграм.И јас само ќе земам за некои од клучните области што треба да ги споменам понатаму.
Нашиот растечки одржлив модел, како што веќе споменав, е многу суштински за нашиот бизнис.Тоа е -- ние го гледаме како целосно интегриран пристап кон одржливиот развој.На овој слајд, избрав 3 клучни области на фокус, тоа се одржливите производи, климатските промени и нашите луѓе.Првиот фокус е многу на нашиот аутпут и влијанието што ова го има врз животната средина.
EcoSolutions го опфаќа нашиот пристап, за кој, повторно, ќе наведам малку повеќе детали подоцна.Нашето влијание врз животната средина -- врз климата е јасно критично.Овде, ние сме многу горди на значителниот напредок што го постигнавме во текот на годините во намалувањето на специфичните емисии на CO2, иако признаваме дека очигледно има многу повеќе да се направи.И како што веќе спомнав, воспоставивме цели засновани на наука за емисиите на јаглерод до 2050 година, со јасни пресвртници на патот.Како што споменав уште на почетокот, луѓето, се разбира, се нашиот најголем ресурс, нашата безбедносна култура, која беше долго патување, е добро вградена и ние сме лидер во индустријата во овој поглед, но секогаш, се разбира, има повеќе за направи.
Нешто, мислам дека е вистински диференцијатор за нас е и нашата Монди академија која врши одлична работа во обуката и развојот на нашите луѓе, придонесувајќи за споделување на најдобрите практики низ групата.
Добро поминав на овој слајд, но доволно е да кажам, видовме значително надворешно признание за нашите иницијативи за одржливост и веруваме дека навистина даваме вистински придонес кон целите на ОН за одржлив развој.
Вратете се на EcoSolutions, која е многу фокусирана на тоа како можеме да им помогнеме на нашите клиенти да ги задоволат нивните потреби за поодржливо пакување.Знам дека голем број од вас кои беа со нас -- на нашата посета на локацијата на Стети на крајот на минатата година, би слушнале многу за ова.Но, само да рециклираме, овој пристап што го гледаме ги опфаќа 3-те концепти за замена, намалување и рециклирање.Овде вклучуваме неколку примери на некои неодамнешни случувања од нас во секоја од овие области.И, се разбира, ние го гледаме ова како постојана област на можности за нас како бизнис, и создадовме посветена единица која се состои од експерти од целиот наш бизнис за пакување за да ја поттикнат оваа иницијатива.
Ова е многу зафатен слајд, но мислам дека накратко, она што го гледаме е навистина единствена можност да обезбедиме одржливи решенија за нашите клиенти.Како што можете да видите, ние обезбедуваме решенија засновани на подлоги, кои се движат од чиста хартија до чиста пластика и комбинација -- и многу комбинации од нив, во зависност од индивидуалните потреби на нашите клиенти.Ова е платформа која едноставно никој од нашите конкуренти ја нема на располагање.
Гледајќи тогаш конкретно во фокусот за раст во иднината.И јасно, гледајќи на основа од бизнис до бизнис.Ги гледаме најголемите можности за раст во нашите бизниси за пакување.Ни се допаѓаат сите бизниси за пакување во кои сме и продолжуваме да го поддржуваме нивниот раст.
Ние веќе сме, како што споменав претходно, на десната страна на клучните двигатели на растот на одржливост, е-трговија и зголемување на свеста за брендот.Ќе продолжиме да го фокусираме нашиот раст CapEx и трошоците за стекнување на развој на овие бизниси.Како што рече, ние, се разбира, ќе бараме да продолжиме да инвестираме соодветно во другите наши бизниси.
Гледаме да продолжиме да ги развиваме и зајакнуваме силните ниши позиции што веќе ги уживаме во Инженерските материјали, со посебен фокус на оние што уживаат придобивки од интеграцијата и други синергии со нашите апликации за пакување.На пример, како што мислам дека веќе спомнав, нашите решенија за истиснување и активностите на облогата за ослободување нудат придобивки од интегрирањето на хартијата, а исто така и специфични технички компетенции, главно во областите на функционален развој на хартија што нудат интригантни можности, особено за нашиот тим EcoSolutions.
Во Uncoated Fine Paper, пораката останува многу конзистентна.Ќе продолжиме да инвестираме за да ја одржиме конкурентноста на овој бизнис, а во исто време, ќе ја искористиме основната база на средства, што ги опфаќа некои од нашите најконкурентни мелници за развој на нашите растечки пазари за пакување.
Областа за која мислам дека со право сме многу добро познати е околу нашите средства со поволна цена.Останувам доследен на верувањето, како што веќе реков, и можам повторно да нагласам дека во бизнисите со целулоза и хартија, особено, клучниот двигател на вредноста е позицијата на релативната цена доставен до вашиот избран пазар.Овде, ние, се разбира, имаме големо наследство со околу 80% од нашиот капацитет во долната половина од соодветната крива на трошоци.Ова е поттикнато од локацијата на средствата, но и од немилосрдната желба за перформанси, што го гледаме како основна надлежност на групата.Овде на слајдот наведов некои од клучните процеси кои придонесуваат за перформансите на возењето.Но, на крајот на краиштата, се е до културата на бизнисот, и ова е нешто, се разбира, за што ќе работам исклучително напорно да го одржам.
Нашата подготвеност да инвестираме во средства со поволна цена во текот на циклусот е уште една област што доведе до силни приноси и ќе продолжи да нуди можности во иднина.Повторно, сепак, ние сме многу јасни дека овие инвестиции треба да бидат многу селективни и само во средства за кои се верува дека ќе понудат одржлива конкурентска предност.Ние не инвестираме експанзионен CapEx во повеќе маргинални средства.Ова е нешто во што фундаментално верувам.
Како што веќе беше споменато, ние генерираме значителни пари во текот на циклусот, со оглед на нашите водечки маржи во индустријата.Ова, заедно со нашиот силен биланс на состојба, обезбедува стратешка флексибилност и опции за иден раст.Во овој поглед, нашите приоритети не се променети.Сметам дека инвестирањето во нашите сопствени средства е постојан приоритет со понатамошни опции за искористување на нашата база на средства со поволна цена што моментално се истражува.
Слично на тоа, ние ја гледаме тековната распределба на акционерите како клучен столб на нашиот инвестициски случај.Ние веруваме дека заштитата и зголемувањето на обичната дивиденда во контекст на нашата политика за покривање е приоритет.
M&A останува идна опција за раст.Нашата широчина на изложеност на амбалажата обезбедува значителни опции, но секогаш, како што веќе разјаснив, со остар фокус на акредитивниот раст на вредноста.Слично на тоа, ние секогаш би го гледале ова против алтернативата за зголемена распределба на акционерите надвор од обичната дивиденда.
Конечно, тогаш изгледот.Мислам дека веќе имавте шанса да го прочитате ова.Сигурно нема повторно да се занимавам со тоа.Но, доволно е да се каже, ние навистина гледаме на иднината со самодоверба и, очигледно, јас сум лично многу возбуден од можностите што ги гледам пред нас.
Значи, со тоа, можеме да одиме на прашања.Мислам дека имаме микрофони за подот.Ќе мораш да трпиш со мене затоа што жонглирам, но ќе стојам додека не ме истрошиш, во тој случај можеби ќе седам, но тоа не е предизвик.Ларс
Ларс Кјелберг, Кредит Свис.Како што влегувате оваа година, се разбира, вие -- има повеќе спротивставени ветрови.Тоа го нарекуваме цени, итн., и несигурности на побарувачката.Mondi во минатото, како што демонстриравте, покажа одлична способност да ги компензира спротивните ветрови, на некој начин има структурно подобрување на вашата база на трошоци и континуирана желба за подобрување.Можете ли да споделите со нас какви отстапки потенцијално имате во 2020 година?Дали добивте некои од овие?Претпоставувам дека се повикувам на трошоците за одржување во проектите CapEx и на какви било трошоци што може да ги имате.Ги спомнавте и повеќекратните можности што сè уште ги гледате за да продолжите да го развивате бизнисот, имајќи предвид дека реинвестиравте толку многу во вашата база на средства би било интересно да се види што мислите за ова прашање?И, исто така, последната точка, претпоставувам, зборувате за контрацикличност.Вие, очигледно, во -- некои од падовите што сте ги виделе, инвестиравте преку тоа и, се разбира, и во самото малцинство Свици и во некоја фаза опортунистички.Какви можности гледате во овој вид на контрацикличност и да го искористите вашиот биланс на состојба?
Ви благодарам.Мислам, очигледно, како што велиш, првото, во смисла на, наречете го, самопомош, мислам, е резиме на она што го прашувате во однос на првото.Многу конкретно, во однос на насоките CapEx, во однос на придонесот од CapEx проектите, предлагаме да очекувате околу 40 милиони евра зголемена оперативна добивка во 2020 година од CapEx проектите, а тоа е во голема мера оптимизација на проектите кои веќе се пуштени во употреба.Значи, нема многу ризик од извршување околу тоа.Очигледно е проектот Штети, кој го нарачавме, многу успешна инвестиција од 335 милиони евра за модернизирање и надградба на Штети која траеше до 2019 година, а потоа бараме целогодишен придонес во 2020 година. Толку многу возбудени од тоа.
Слично на тоа, надградбата на фабриката за пулпа Рузомберок беше пуштена во употреба на крајот на 2019 година сега, и ние ќе бараме, повторно, цела година придонес од тоа.Очигледно, сега сме во мака да инвестираме и во -- добро, изградбата на новата машина за хартија во Рузомберок до крајот на годината, која треба да биде пуштена во употреба, што, пак, ќе користи дел од таа пулпа, што е моментално се наоѓа на машина за сушење пулпа и се продава на отворен пазар.Така, мешавината потоа ќе се промени во 2021 година. Но, во 2020 година, веднаш ќе имаме придонес од дополнителната пулпа во Ружомберок.
А потоа, има низа други проекти, вклучително и тековно отстранување на грлото на нашата операција Syktyvkar.И што е важно, исто така, некои тековни инвестиции во нашите операции за конвертирање, каде што се шириме, на пример, во Чешката Република и исто така во нашиот германски индустриски -- или бизнис фокусиран на тешката индустрија.Ставаме нова фабрика, нова фабрика за торби во Колумбија и многу ја надоградуваме таа сила што ја имаме во однос на глобалната мрежа во нашиот бизнис со чанти.И тоа е -- мислам дека има повеќе можности околу тоа.Но, на краток рок, тоа е многу фокус таму.
Слично, вие, мислам, алудиравте на фактот дека на страната на одржувањето, лани имавме особено висока бројка во однос на ефектот на трошоците за одржување.Тоа беше комбинација на фактори делумно поттикнати од имплементацијата на проектот во Словачка, на пример, но и поттикнати од техничките барања во Сиктивкар и слично.Тоа беше -- проценивме дека е ефект од околу 150 милиони евра.Тоа ќе се спушти на околу 100 милиони евра е нашата насока во однос на ефектот од 2020 година.Значи, тие се непосредни, како што кажавте, неутрализирања.
Мислам дека во смисла -- и инаку, очигледно, на фронтот на влезните трошоци, не мора да биде наша сопствена работа, но се разбира, циклусот помага и во смисла на ублажување на притисокот што го гледате на врвот со одредена дефлација на влезните трошоци. .Гледаме во Централна Европа, трошоците за дрво, како пример, се намалуваат.Има многу катастрофи дрво наоколу, што ќе има ефект веќе одреден временски период, а тоа е, очигледно, корисно од перспектива на трошоците за дрво.Хартијата за рециклирање, јасно е, повторно е исклучена, точно колку долго и за, итн., секој може да претпостави, но во оваа фаза, јасно е дека е од помош.А потоа енергијата, хемикалиите и слично, очигледно, со општиот циклус на цените на стоките обично покажуваат одредено олеснување на трошоците, ако ништо друго.Значи, гледаме дел од тоа.Јасно е дека покрај тоа ги удвојуваме нашите напори.Знам дека секогаш постои чувство дека сме направиле толку многу во однос на нашите трошоци, но мислиме дека секогаш има повеќе да се направи.Секогаш чувствуваме дека сме проактивни во донесувањето на тешки одлуки во тоа време.Како што знаете, излеговме на машина за хартија во Турција оваа година, сметавме дека е вистинскиот потег да се направи поради структурата на трошоците таму, и ги симнавме фиксните трошоци како последица на тоа.Направивме и некое друго преструктуирање за да ги извадиме трошоците од системот.И тоа е постојана работа.И како што споменав во нашата -- во презентацијата, тоа е дел од ДНК, тоа е дел од она што го правиме и ќе продолжиме да го правиме тоа.Не се работи за еднократно преструктуирање на големата експлозија бидејќи сме во среќна позиција да бидеме многу силни како група во тој поглед, но ќе продолжиме да ги водиме тие можности.
Мислам дека спомна за можностите за раст.Мислам дека алудирав на некои од работите што веќе ги имаме во воз.Го спомнав фактот дека не верувам дека сме исцрпени во однос на можностите околу нашата база на средства.Мора да биде многу фокусирано на она што ние веруваме дека се оние средства кои имаат вистинска инхерентна конкурентска предност во текот на циклусот.Мислам дека не сакам да навлегувам во премногу детали за некои од долгорочните можности.Доволно е да се каже дека сè што правиме во однос на големи проекти во иднина веројатно нема да влијае, прво, дефинитивно на 2020 CapEx дури веројатно и на 2021 година. Затоа сум разумно уверен во насоките што ги дадов за 2021 година. сакам да пронајдам можности за, искрено, да го зголемам тоа ниво на CapEx бидејќи јас -- но потребно е време само да се преземат овие долгорочни проекти.Но, ние -- како за илустрација, како што знаете, ја запревме или ја одложивме таа потенцијална нова машина за хартија во Штети.Имаме вишок капацитет на пулпа, што го продаваме на пазарот во моментов, но имаме капацитет да разгледаме некои специјални апликации за крафт-хартија таму.Некои од нашите други големи операции сè уште не се оптимизирани во однос на тоа какви идни можности можат да ги донесат.Така, мислам дека има огромна количина на можности.Но, како што постојано го нагласувам, трошењето е на оние операции за кои знаеме дека ќе нè видат низ циклусот или ќе дојде што може, и тоа е она што ни е најважно.
Во однос на контрацикличните можности, мислам дека никогаш не би се изјаснил дека имам -- би можел да го наречам циклусот што би бил наивен.Мислам дека имаме -- гледаме да инвестираме низ циклусот.Мислам дека тоа е најдоброто што можете да го направите.Јасно е дека се обидувате да ја балансирате вашата - вашата вистинска можност е да се искористите повеќе во долниот дел од циклусот отколку во горниот крај.Слично на тоа, вреднувањето на средствата не мора да ги следи ценовните циклуси, итн.И сè уште има многу евтини пари таму кои бркаат средства.И така, човек мора да биде многу разумен во однос на тоа како гледате на тие можности.Но, мислам дека најважното е стратешки, имаме многу опции во рамките во кои работиме, треба да се биде малку опортунистички и ние сме живи за тие можности и ќе видиме дали ќе ги искористиме.
Тоа е Бери Диксон од Дејви.Пар прашања.Ендрју, само во однос на повеќе краткорочни прашања, може да ни дадете малку смисла во однос на тоа како изгледа околината на побарувачката, особено во делот на пакувањето на бизнисот, и на брановидни и на флексибилни, со оглед на силните перформанси што ги имавте на брановидни во -- особено во 2019 година и како изгледаат тие изгледи за побарувачката?
Второ, може да ни дадете некоја смисла за тоа како преговорите за цената се одвиваат околу страната на контејнерската плоча и веројатноста за успех во тие и временската рамка?
И потоа трето, само враќајќи се на стратегијата за распределба на капиталот и можеби само продолжение од Ларс, ги идентификувавте 2-те поделби за пакување како области за раст и ги идентификувавте, претпоставувам, видот на двигателите и во двете од аспект на одржливост, е-трговија и градење бренд.Кога ќе погледнете -- и размислувате за распределбата на капиталот, каде ги гледате празнините во тие 2 бизниси во однос на тоа каде треба да потрошите органски или преку М&А за да ја исполните таа одржливост, е-трговија и можности за бренд?
Добро.Да, мислам дека, прво, во однос на сликата за побарувачката, како што со право велите, на брановидна страна, ние сме многу задоволни од перформансите на нашиот бизнис со брановидни решенија минатата година.Јасно е дека ние сме регионално фокусирани.Но, како што споменав, направивме -- добивме раст на кутијата од 3% од годишно ниво, што е -- што мислам дека е многу силна изведба.Тоа е делумно одраз очигледно на пазарите на кои работиме, кои беа многу силни.Но, во исто време, мислам дека го надминавме и растот на пазарот, што е многу охрабрувачко.И тоа навистина беше екстремен фокус на услугите на клиентите и очигледно, многу иновативна работа што ја правевме со нашите клиенти.Гледаме голем раст на страната на е-трговија, и тоа е исклучително охрабрувачко, и ние продолжуваме да го поддржуваме тоа многу активно.Имаме некои конкретни иницијативи околу тоа.И, се разбира, ние инвестираме во поддршка на тој раст, и тоа е исклучително охрабрувачки.И, секако, ја започнавме годината, повторно, многу силно од таа страна.
Во однос на бизнисот со флексибилни уреди, мислам дека, очигледно, тоа е -- има различни компоненти во тоа.Како што веќе спомнав на страната на флексибилни потрошувачи, тоа се покажува исклучително еластично.И едноставно кажано, би рекле дека сте имале многу мал ефект од падот во однос на видливоста на бројките на јачината на звукот и нештата, и тоа е многу охрабрувачко.Тоа е во бизнисот со чанти, каде што рековме дека 2019 година беше потешка.Сега Европа, Европа е релативно стабилна, маргинално исклучена.Онаму каде што ја гледаме слабоста, тоа е особено на нашите пазари на Блискиот Исток и Северна Африка, кои се многу важни за нас.Северна Америка, исто така, беше послаба точка во 2019 година. Она што е охрабрувачко е што ако ја погледнам ситуацијата со нарачката, сега се раните денови во годината, но ситуацијата со нарачката што оди во 2020 година е всушност -- е зголемена во однос на споредливиот период минатата година .Како што велам, тоа е рано, и не треба да се толкува премногу, но е охрабрувачки.
Сега, како што спомнав, особено на тие извозни пазари, многу од нив се водени од цемент, и некој ќе го следи тоа.И, се разбира, важни се макроекономските прашања кои влијаат на побарувачката за градежништво, итн.Но, исто така не треба да се види дека ова се хомогени пазари.Има одреден број на различни фактори кои влијаат на портфолиото како целина.Едноставно кажано, минатата година беше малку помеко, оваа година започна поохрабрувачки, но рано е во таа страна на работите.
Преговори за цената.Мислам, како што велиш, како што излеговме со поскапувања, и на рециклираната страна и повеќе странично на небелениот крафтлајнер.Ние веруваме дека ова е многу добро поддржано.Како што би очекувале, гледаме дека нивото на залихи е нормализирано на дури малку пониско.Гледаме многу силни книги за нарачки и тоа е секогаш цврста основа да се излезе со поскапувања.Раните денови се во тој процес.Значи, исклучително е тешко да ви дадеме цврсти насоки, но веруваме дека тоа е добро оправдано и во моментов сме во дискусии со нашите клиенти.
Во однос на распределбата на капиталот, мислам дека краткиот одговор е дека не гледам празнини, само по себе.Гледам можности, можеби овде звучам како извршен директор.Мислам дека -- не, мислам дека гледаме многу што можеме да продолжиме да ги водиме во нашиот сопствен бизнис.И, се разбира, ако можеме да го дополниме тоа со внесување способност, без разлика дали тоа е вклучено во однос на географскиот дофат и/или техничкото знаење кое може да го надополни она што го имаме, би биле многу отворени да го разгледаме тоа.Но, како што велам, мислам дека не постои ниту една област каде што сме подразмер за тоа прашање.Мислам, јасно е дека нашиот бизнис со чанти е исклучително силен и ние ќе продолжиме да го користиме тоа со постепено растење.Но, реално, капиталот што можете да го распоредите во она што е, на крајот на краиштата, на глобална основа, прилично нишан пазар е релативно ограничен.
На страната на просторот од пластика, имаме исклучително силна позиција во Европа.Тоа -- мора да го гледате повеќе на пазар по пазар.Честопати има многу генерички описи за тоа што е пазарот на флексибилни производи.На пример, ние сме исклучително силни во сегментите во кои работиме. Можеме ли да го прошириме тоа потенцијално, но тоа мора да биде нешто за што сме многу уверени дека знаеме, а тоа придонесува за нашиот поширок бизнис.
Џастин Џордан од Ексан.Прво, Ендру, само сакам да кажам во име на заедницата на аналитичарите и советниците, честитки за вашето назначување за извршен директор.Сигурен сум дека ви посакуваме успех во наредните години.Имам 3 типа прашања.Прво, еден, прилично краткорочен и два, некако среднорочен.Прво, краткорочниот.Претпоставувам, ако се потсетиме на Денот на пазарите на капитал во Штети пред неколку месеци сега, вие разговаравте или всушност сте покажале, мислам дека тоа беше во е-трговија за голем глобален човек од е-трговија, и истакнавте неколку потенцијална замена на пластиката со пакување на база на хартија за работи како тестенини.Дали има нешто што можете да кажете денес во однос на тоа како напредуваат тие испитувања или неодамнешните нарачки или победи на таа тема за одржливост?
Второ, на, претпоставувам, на вашиот Слајд 24, прилично е јасно дека типот на клучните поделби за раст што ќе се продолжи се претпоставувам, брановидно и флексибилно пакување, што е јасно многу очигледно.Што значи тоа за бизнисот со необложена фина хартија?Јасно е дека целосно фаќам, но глобално е многу конкурентен по цена.Но, со оглед на видот на структурните спротивставени ветрови, особено во тој бизнис, дали треба да го сметаме тоа како суштински мотор за генерирање готовина за финансирање на растот во другите 2 основни оддели за долгорочен раст?
И потоа трето, претпоставувам, надоврзувајќи се на тоа, кога размислуваме за вашите насоки за CapEx од 21 година, од 450 до 550 милиони евра, што, ако можам да отепам, ве претвора во машина за бесплатни парични текови.Веројатно, дали тоа ќе ја врати вашата специјална дивиденда во мај 2018 година, дали тоа отвора можност за потенцијална дополнителна специјална дивиденда во '21?
Ви благодарам.Нормално, комплиментот е проследен со тешки прашања.Не. Мислам дека за -- Мислам, во однос на победите, нема да навлегувам во конкретни детали за тоа, но мислам дека, и на фронтот на е-трговија, ви го покажавме MailerBAG, на пример, MailerBAG што го користиме, го притискаме тоа многу со нашите клиенти за е-трговија и добива многу добар прием.Тоа е природно -- тоа е очигледен производ, бидејќи ја поместува целата нивна обвивка и работи што можеби ги внесувате во вашата -- во која доаѓа вашата книга. и тоа добива многу добар одговор.И затоа многу сме охрабрени од тоа.Слично на тоа, на страната на одржливоста, работиме многу, како што слушнавте од сите производи што ве одведоа во Стети.И тоа е постојан фокус.Повторно, треба да се гледа како портфолио.Јас сум многу охрабрен.Ако ги погледнете нашите бројки во однос на растот околу нашата специјална крафт-хартија, пошироко, што во голема мера се однесува на тие функционални хартии, но очигледно, исто така, влегува и во сите едноставни торби за купувачи и слично, ќе видите вистинска раст во тој бизнис, и тие направија исклучително добро и продолжија да го развиваат тоа портфолио и тој пазар, искрено, бидејќи на некој начин, тоа е сосема нов пазар што се развива таму.Толку многу добар напредок таму, и ние ќе продолжиме да посветуваме многу енергија на тоа.
Во однос на бизнисот со фина хартија.Тоа е одличен бизнис.Имаме исклучително силна позиција, како што веќе спомнав.Основните средства таму се сите средства со мешана употреба.Со други зборови, тие произведуваат и фина хартија и целулоза, која не мора да се користи за пазарот на фина хартија, многу пулпа, на пример, од Јужна Африка, се продава во Азија на пазарите за ткиво и овие и слично и исто така , очигледно, правејќи ги и оценките за контејнери.Гледам дека иднината на тој бизнис е -- ние ќе продолжиме да возиме и да останеме високо конкурентни на пазарот на фина хартија.Верувам дека би можеле -- треба да бидете добар сопственик на кој било од вашите средства и ние ќе продолжиме да инвестираме соодветно за да ги одржиме конкурентни.Но, се разбира, промената во однос на растот CapEx е многу кон оние растечки пазари за пакување.Како илустрација, очигледно, најновиот проект во -- е во Словачка во она што вие го нарекувате традиционална фина фабрика за хартија, но ги прави тие хибридни производи од контејнери, користејќи ја таа фантастична база на трошоци што ја имаме таму, но за да го искористи растечкиот пазари за пакување, и мислам дека ќе видиме постојани можности за тоа.Но, во исто време, основниот бизнис со фина хартија останува високо конкурентен и ние ќе продолжиме да инвестираме во него како што е соодветно.
Во однос на готовината, потполно се согласувам дека генерираме многу готовина.Мислам дека сте ме слушнале да го кажам тоа неколку пати, и ќе продолжам да кажам дека по дефиниција, CapEx, како што алудирав, ќе се спушти во 2021 година, во отсуство на нешто друго.Многу јасно ставив до знаење, сепак, гледаме многу можности во групата и секако ќе бараме да го поддржиме растот на тие бизниси, но тоа мора јасно да се мери во однос на сите алтернативи.И една од алтернативите е, се разбира, враќање на готовината на акционерите, а ние се мериме со тие одредници, ако кажеме, цело време.Мислам дека нашите акционери ќе видат дека ни е обврска да ги бараме оние опции за раст што можат да создадат вредност за нив, и тоа е она што ние како менаџмент имаме задача да го направиме.Но, во исто време, ние сме многу отворени ако тие вистински можности не се појават по правилен редослед, како што покажавме назад -- на задната страна на резултатите од 2017 година.Подготвени сме да разгледаме и други дистрибуции доколку тоа е вистинскиот пристап.
Дејвид О'Брајан од Goodbody.Како прво, штотуку спомнавте дека задржувањето на цената на кутијата е добро.Видете, знам дека ќе биде сосема специфично за дадената компанија со оглед на варијабилноста околу тие бизниси.Но, можете ли да ни го дадете вашето искуство во однос на тоа колку се зголемија цените на кутиите до 2018 година и каде патуваа оттогаш?И претпоставувам, притисокот продолжува да се задржува на цените таму.Кога треба да мислиме дека тие поминуваат (нечујно) и дали тоа зависи исклучиво од каков било успех на страната на контејнерската плоча?И околу зголемувањето на цената на контејнерската плоча, толку едноставно, можете ли само да ни објасните што се сменило од мај минатата година, со оглед на тоа што побарувачката е приближно иста?Како, дали залихите се намалени толку материјално?И дали можете да квантифицирате каде дошле за да ви дадат таква доверба околу воспоставувањето на зголемување?
И за бизнисот со флексибилни уреди, јасно е дека доаѓа одреден притисок.Ако го погледнеме профилот на маржа од 18 до 19 година, тоа е од 17% до околу 20% EBITDA маржа.Дали се враќаме до 17% во 2020 година?Или мислите дека можете да ја држите линијата со оглед на некои од олеснителните ставки што ги споменавте?
И, конечно, Engineered Materials, вашиот принос на вработен капитал е 13,8% и очигледно заостанува на поширокото ниво на групата.Кои се среднорочните цели таму?Што е остварливо, со оглед на некои од притисоците што ги забележавте на еден од вашите клучни производи?
Добро.Мислам, прво, за цените на кутиите, мислам дека спомнавте за 2018 година. Не сум сигурен дали тоа беше -- толку јасно, цените на кутиите -- мислам, ако се погледне наназад во историјата, видовме цени на контејнери нагло се зголемија во текот на 2018 година, а потоа го надминаа крајот на 18-та година пред да почнат малку да отпаѓаат.Цените на кутиите го следеа тоа.Конвертерите забележаа стискање на маржата во текот на 2018 година бидејќи постојано ја бркаа кутијата - цените на контејнерската плоча се зголемуваат.И потоа, во текот на 2019 година, ефективно, тоа се преврте на главата, како што видовте, цените на контејнерските плочи се намалуваа, а цените на кутиите се одржаа многу добро.Тоа не значи дека цените на кутиите не се намалуваа во апсолутна вредност, но во однос на намалувањата на цените на контејнерските плочи, тие очигледно се држат.И мислам дека тоа, на некој начин, ги надмина очекувањата ако се погледне на пазарот поопшто.Така, видовме проширување на маржата преку -- во бизнисот со конвертирање, иако во апсолутна смисла, цените на кутиите, како што велам, нагласувам, до одреден степен се намалуваат.
Мислам дека прашањето за 2020 година останува многу околу контејнерската страна.Јасно е дека гледаме, и ќе наведам зошто веруваме дека иницијативата за цените на контејнери е оправдана.Но, ако гледате дека таблата за контејнери почнува да се израмнува и се зголемува, тогаш мислам дека има секакво оправдување за цените на кутиите да не ги следат понатаму, но ако ништо друго, стабилизирање и потенцијално закрепнување.Но, тоа е многу, според мене, функција и од страната на контејнерската плоча.Мислам дека, искрено, 2018 беше тешка година за конверторите, 2019 беше спротивното.Каков вид на долгорочна одржлива маржа за конверторите е веројатно нешто помеѓу.
На страната на контејнерската плоча, мислам, што се смени од минатиот мај?Мислам, една работа е дека цените се ниски.Како што знаете, од мај минатата година цените паднаа.Мислам, тие се стабилизираа во третиот квартал, а потоа имаше дополнителна ерозија на цените во К4 и малку во почетокот на оваа година.Мислам, јасно, она што го гледаме на теренот во моментов, како што велам, е многу силна ситуација со редот.Ние сме резервирани.Општо земено, како што разбравме, нивоата на залихи низ индустријата се разумни до ниски и ние излеговме, како што рековте, бевме едни од првите, верувам, на рециклираното зголемување.Се чини дека има и други кои го следеа тоа, и ние сме во дискусии со нашите клиенти.Не можам да ви дадам поголема јасност од тоа, како што веќе разговаравме претходно.
Во однос на бизнисот со флексибилни производи и притисоците на маржата што ги споменавте таму.Да, мислам, многу ни е јасно дека на страната на крафт-хартијата, гледаме дека цените се намалуваат.Така, видовме притисок во текот на минатата година, но поради природата на договорот на голем дел од бизнисот со крафт-хартија и бизнисот со кеси, секогаш има малку ефект на задоцнување помеѓу тоа каде е цената на самото место и каде -- што вие всушност се постигнува, а има и олово ефект.Значи, она што се случува сега е, очигледно, моравме да ја реценираме крафт-хартијата до поблиски цени на годишниот договор што сега е на пазарот и има цена. , тие би биле преценети по истата основа.Значи, тоа е јасно на пазарот.Сосема јасно појаснуваме дека, тоа значи дека годината ја започнуваме со крафт-хартија и како последица на тоа, кесите со пониски цени од она што го постигнавме во просек минатата година и тоа треба да се земе предвид на маргините.
Во однос на ублажувањето на тоа, има, како што споменав, олеснување на влезните трошоци во голема мера на целото парче, а тоа влијае особено на флексибилните уреди или на бизнисот со крафт-хартија.Ние, исто така, добиваме тампон од бизнисот со кеси затоа што природно би очекувале да задржиме дел од придобивките од пониските цени на хартијата.Нашиот бизнис со флексибилна пластика очигледно не е засегнат од тоа, и веруваме дека таму има постојан раст.Мислам дека, најважно, од страната на торбите, минатата година беше потешка година во однос на обемот.Сигурно гледаме некаков пикап во тоа.Како што веќе спомнав, ситуацијата со нарачката е подобрена и ние многу го поттикнуваме тоа да вратиме дел од изгубениот волумен што го видовме, и, се разбира, тоа има корист во однос на враќањето на маржата.Така, мислам дека има голем број работи, но краткорочно, апсолутно, таа маржа е под притисок во однос на местото каде што беше во 2019 година.
Во однос на инженерските материјали, мислам дека во однос на повратот на капиталот, мислам, јасно, прво, тоа е малку поинаков бизнис.Тоа го препознаваме во однос на структурата на тој бизнис во однос на, на пример, бизнисите со хартија.Многу јасно ставивме до знаење дека ќе очекуваме дополнителен притисок на маржата оваа година во тој сегмент во областа на компонентите за лична нега, особено.Очигледно, работиме во други области за да развиеме други производи за да го неутрализираме тој ценовен притисок таму, но тоа нема целосно да го надомести.Значи, ние сме многу јасни дека маржата ќе биде под поголем притисок во однос на очекуваниот во 2019 година - исходот во тие Инженерски материјали.Но, како што споменав претходно, мислам дека имаме многу интересна динамика кога станува збор за, како што реков, ослободувањето, истиснувачките облоги и другите технички апликации на филм кога станува збор за холистички поглед на некои од оние решенија за одржливи пакувања кои возиме како бизнис.И затоа треба да продолжиме да инвестираме во нив и да се движиме кон тоа.Тоа нема да биде краткорочно прашање, туку повеќе како долгорочна динамика.Мислам дека ќе земам уште еден од подот и потоа имаме пар на жиците.
Кол Хаторн од Џефери.Ендрју, само следете како да ги натерате вашите клиенти да купат модел на хартија каде што е можно и пластичен кога е корисен.Како купувањето и да се биде со нив ги постигнуваат сите нивни цели за 2030 и 2050 година?И што ќе ја забрза таа промена?Дали навистина треба да го видите законодавството на ЕУ или нешто слично за даноците за тие да дојдат кај вас и да ви кажат: „Сакаме да бидеме првата предност и првиот двигател, вие сте најдоброто место за да ни ги дадете тие решенија?
Да, мислам -- мислам, јасно, законодавството помага.И мислам, најочигледно го видовме тоа во бизнисот со кеси каде што купувачите кеси и има притисок ширум ЕУ за намалување на пластичните кеси за купувачи за еднократна употреба, и дека, се разбира, различни јурисдикции применуваат различни регулативи. од оданочување до забрани за пластични кеси за купувачи за еднократна употреба.И, се разбира, тоа веднаш создаде голем притисок за побарувачката, што е фантастично за нас.И оттука, причината што повторно инвестираме во нашата операција Steti за да го обезбедиме тој дополнителен извор на хартија за да ја исполниме таа понуда.Мислам дека надвор од тоа, јасно, постојат и иницијативи за -- за пошироки даноци за одредени пластични апликации, генерално би го поддржале тоа.Сметаме дека е соодветно бидејќи големиот предизвик со сето ова е интернализирање на тој трошок за животната средина на пластичното решение или помалку одржливото решение, треба да речеме.И, се разбира, данокот е еден начин да се постигне тоа.
Но, мислам дека најважно е дека преференциите на потрошувачите и свеста на потрошувачите се огромни и не треба да се потценуваат како огромен притисок овде бидејќи, како што знаете, повеќето од големите FMCG групи објавија големи изјави за подобрување на одржливоста на нивното пакување и тие сега бараат поддршка и како да го постигнат тоа.Повторно, водиме бројни разговори со сите наши клиенти за да го поддржиме тоа, и тие се навистина многу заинтересирани за сите решенија што ги нудиме.И како што велам, тоа е местото каде што верувам дека навистина имаме уникатна понуда бидејќи сме -- можеме да понудиме целосен пакет на подлоги.И додека го ставам тој еден слајд, хартијата е -- ние би биле многу среќни да обезбедиме документи, решение за сè, но не е.И многу јасно, постојат голем број на апликации каде што нашите пластични производи имаат витална улога.Мислам на прашањето за трошење храна, за кое мислам дека се повеќе ќе станува распространет вид дискусија околу еколошките прашања.Околу 1/3 од храната на фармата не стигнува до вилушка.Мислам дека тоа е запрепастувачка бројка.Можете да ја нахраните цела Африка и Европа во комбинација со она што се троши.И така, можете да замислите сè што може да го намали трошењето храна треба да биде огромна придобивка за животната средина.Значи, мораме да постигнеме рамнотежа помеѓу возењето на чиста хартија, и мислиме дека има фантастични можности, но исто така, признавајќи дека секогаш ќе има место за тие пластични решенија, кои можат да ја подобрат свежината на храната, да ви го дадат вистинското ниво на погодност , итн, за да не ја трошите храната.И тоа е -- постои рамнотежа таму, и ние, мислам, имаме многу можности и, како што велам, сме фантастично позиционирани да ги обезбедиме сите тие решенија.
Имам 2. Гледајќи го слајдот бр. 7, ја гледам карпестата табела и очигледно добивките паднаа во 2019 година на цените.Но, да речеме, пробивајќи ја 2018 година како еден вид браник, тоа беше како проток од 19% до 20%.Дали и вие тоа го гледате како проток внатрешно, како 19%?И дали е тој праг каде што би ја зголемиле вашата самопомош ако некако падне подолу?И моето прашање е повеќе насочено кон 2020 година, бидејќи некои од овие проекти ги добивате во тек, и очигледно, тоа е вработен капитал каде што ќе се зголеми, а можеби и само некои размислувања околу оваа динамика.
Добро.Мислам дека во однос на самопомош, ние не сме решени -- ние не ги одредуваме нашите постапки таму врз основа на приносите што ги добиваме во кој било момент.Сметаме дека возењето на нашите иницијативи за самопомош е нешто што треба да го правиме постојано.Очигледно, фокусот во она што го правите е одреден од околината околу вас во кој било момент од времето.И, се разбира, во услови на економска криза, можете исто така да присилите повеќе во однос на вашиот синџир на снабдување, и тоа е нешто на што, очигледно, ќе продолжиме да се фокусираме на тоа.
Но, во исто време, сметаме дека е вистинската работа да продолжиме да инвестираме, како што веќе реков, низ циклусот.Гледаме многу можности поради кои не треба да се срамиме да инвестираме во вистинските средства, дури и ако на краток рок, тоа е поголема маржа или ROCE разводнува до 20-непарен процентен принос.Мислам, ако сме уверени дека можеме да распоредиме капитал на нивоа што удобно ги надминуваат нашите трошоци за капитал, треба да го разгледаме тоа, очигледно мерено во однос на сите други алтернативи, употребата на тие пари, и тоа е нешто што ќе го направиме. продолжи секогаш да се трудиш да правиш.
Да.Значи, следното би било она од што всушност ве спречува -- што всушност ве спречува да не придвижите некои од овие дополнителни можности напред?Како што спомнавте вишок пазарен капацитет на пулпа, каде што можете да погледнете специјална крафт-хартија.Тоа е пазар каде што имате апсолутно лидерство во торбите на купувачите.Дали е повеќе загриженост за циклусот?Дали е тоа капацитет за управување?Дали треба прво да ги завршите тековните проекти, а потоа, очигледно, да размислите за нови?Или е потребно продолжено инженерско време?
Сите горенаведени.Не, мислам, јасно е дека треба да се даде приоритет, а ние имаме голема програма CapEx.Кога годишно трошиш од 700 до 800 милиони евра, тоа е многу работа.Потребни се многу внатрешни ресурси и ние сме -- и треба да дадете приоритет околу тоа, и ние веруваме дека го разбираме тоа како што треба.И не сакате да преземате непотребни ризици од техничка испорака.Но, во исто време, да, мора да бидете свесни за пазарот.Многу конкретно, на пример, враќање на таа машина Стети.Ја одложивме таа машина бидејќи видовме друг капацитет кој доаѓа на пазарот во тоа време.И мислевме дека нема да ја изгубиме оваа опција со задржување некое време и гледање како се одвиваат работите.И можеби има смисла да се вратиме и повторно да го разгледаме тоа.Значи, ова се работите што треба да ги земете во предвид.Значи, вие не сте -- никогаш не гледате на работите изолирано од целокупната пазарна динамика.Но, многу јасно, во исто време, ние го имаме луксузот да можеме да инвестираме низ циклусот и тоа е нешто што ќе продолжиме да се стремиме да го правиме.
И, исто така, честитки за новата улога, повторно.Само можеби филозофско прашање.Вашиот мисловен процес околу консолидацијата на индустријата во Европа во контејнери.Сме зборувале за тоа и порано, но можеби само за да се освежиме дали гледате некои заслуги за тоа?Дали е тоа нешто што би ве интересирало да учествувате во вашата нова улога?Или сепак е нешто што ќе го задржите -- што претпочитате да го одгледувате органски?
Како што реков, мислам -- благодарам, Брајан, за прашањето.Мислам дека се вративме на нашите приоритети.Сметаме дека имаме фантастични опции да продолжиме да го развиваме нашиот сопствен бизнис.Но, на сличен начин, M&A е опција за нас, и ние мора да бидеме живи за тие можности и ќе продолжиме да ги бараме.Мислам дека консолидацијата сама по себе е -- има одредена привлечност, но тоа мора да се види во светлината на создавањето вредност што можете да го имате.Значи, што плаќате за тоа и мора да ви биде многу јасно дека можете да извлечете вистински можности за синергија од таквата консолидација и тоа создава вистинска конкурентска предност.Значи, сите тие работи треба секогаш да ги имате предвид.Значи, тоа не е нешто што некогаш сме го отфрлиле.Во исто време, ние сме многу јасни дека тоа мора да ги исполни нашите критериуми за вреднување.
Добро, кул.И потоа - сега на зголемувањата на цените што ги најавивте, има многу нови капацитети кои доаѓаат на крајот на оваа година и најголемиот дел од капацитетот е всушност натоварен од задната страна.Дали постои ризик дека ќе мора да се откажете од некои од овие зголемувања на цените кога новиот капацитет ќе се појави на пазарот?
Мислам дека сме многу сигурни во позицијата што ја имаме во моментов и ќе продолжиме да разговараме со нашите клиенти за тековното зголемување на цената.Мислам дека иднината може да биде одредена од цел куп различни фактори.Мислам дека да, доаѓа нов капацитет, но има и добар раст во однос на структурната динамика на раст во брановидниот простор, што веруваме дека нема да исчезне наскоро.Ја имаме и загатката околу Кина.Очигледно, тоа е тема во моментов од други причини, но мислам дека сè уште го гледаме тоа, прашањето за кинеската забрана за увоз на страната на OCC доаѓа.Тоа е по сите намери и цели што доаѓа до крајот на оваа година, што треба да има влијание врз глобалните трговски текови за контејнери, на еден или на друг начин.Значи, сите овие фактори треба да се земат предвид.Така, мислам дека гледањето конкретно на дополнителните капацитети во Европа во изолација е секогаш погрешна работа.
Само едно брзо да се разјасни за цените на кутиите.Дали е фер тогаш да се заклучи дека ако поскапувањата на контејнерските плочи навистина поминат низ тој процес на кутија ќе биде доста стабилен од година во година?
Мислам дека, како што реков претходно, Рос, мислам дека, јасно е дека зголемувањето на цената на контејнерските плочи ќе биде поддршка за цените на кутиите.
Мислам дека тоа е функција на математиката, нели?Така, ќе треба да разбереме какви се импликациите за цените на таблата за контејнери, што ќе влијае на цените на кутиите.Но, точно каков ефект од година во година е прашање на времето на овие движења на цените.Сè уште не би сакал да шпекулирам за тоа.
Во ред.Мислам дека имаме време.Ако има уште едно прашање од подот?Извини, Вејд.Всушност, немаме време, но ќе најдеме време.
Вејд Напиер од „Avior Capital Markets“.Ендрју, претходно зборуваше за твојата способност да создадеш компонента за специјалитети во бизнисот со табли со бел врв и флејтинг, а сега некако зборуваш за специјалитети во крафт-хартија.Со оглед на падот на цените на крафт-хартијата, дали цените на специјалната крафт-хартија се одвоени од вашите стандардни оценки што се користат во градежни материјали?И тогаш можете ли само да нè потсетите колкав процент од тој бизнис со крафт-хартија се специјализирани оценки?
И тогаш моето второ прашање ќе биде во рамките на бизнисот со необложена фина хартија, имаше многу подвижни делови со затворањето на Меребанк ПМ -- еден од премиерите таму и Нојзидлер.Која беше вашата основна побарувачка во тој бизнис?И како гледате дека тој пазар се одвива во 2020 година, со оглед на слабата цена во последната половина од минатата година и дали можете да ни дадете малку боја таму?
Секако.Да, мислам, само да бидам многу конкретен, има -- и знам дека зборот специјалитет може да се користи во различен контекст.Значи, зборуваме за контејнерска плоча, тука се нормалните оценки или видот на универзални оценки на неизветвен рециклирање на крафтлајнер, а потоа имате ниша или специјални апликации како бел врв и полухемикалии.
На страната на крафт-хартијата, ние обично правиме разлика помеѓу класите на крафт-хартија од вреќи, што обично е она што се однесува на вашите апликации за индустриски кеси.А потоа специјалитетите, кои го покриваат опсегот на апликации од MG, MF, овие типови -- овие пододделенија.Во однос на квантумот за нашиот бизнис, тоа е околу 300.000 тони од нашите 1,2 милиони, 1,3 милиони тони вкупното производство на крафт-хартија.Динамиката на цените е различна.И слично, основите на понудата и побарувачката се сосема различни во моментот.Гледаме -- на страната на крафтот на вреќата, како што споменав, навистина е -- постои слабост од страната на побарувачката што ја видовме во 2019 година, и ќе треба да видиме како тоа ќе се одвива бидејќи тоа е многу повеќе поттикнато од градежништвото. особено на тие наши, како што велам, извозни пазари.На специјалните сегменти, многу од тоа оди во овие ниши апликации за пакување за повеќе апликации од типот на малопродажба, а потоа и во сите други специјални апликации, на пример, хартија за ослободување и слични.Значи, тоа е многу различно, диференцираните пазари.И -- но генерално, сликата за побарувачката е многу силна во таа област.И тоа е -- гледаме добар раст.И таму има конкуренција, како што можете да замислите, исто така ги привлекува конкурентите во тој простор.Така, ја гледате таа динамична игра.Но, вистинскиот ценовен притисок беше многу поголем на страната на крафт со вреќа што доаѓа оваа година.
Во однос на фината хартиена слика, мислам, само за да биде појасно, единствените вистински подвижни делови, ако го наречете така од минатата година во однос на структурална промена од нашиот бизнис беше затворањето на таа една машина за хартија во Меребанк.Надвор од тоа, во контекст е бизнис-како-вообичаено.Мислам дека она на што алудираш е фактот дека направивме пауза во Нојзидлер бидејќи Нојзидлер е многу фокусирана специјализирана хартија, јас го користам терминот и повторно, во сегментот на фина хартија, ги имате производите од врвна класа. и навистина Нојзидлер е производител од врвна класа, и многу е важно да се фокусира на тоа.И така тоа е фокусот на тоа.Ако тој пазар е помек, ние сигурно нема да произведуваме артикли во таа операција Нојзидлер.Така, секогаш сме агилни кога станува збор за тоа како управуваме со тоа портфолио.
Во однос на севкупниот пазар, бидејќи, повторно, како производител со ниска цена, ние сме многу уверени дека можеме да заработиме пари за секој тон што го произведуваме во нашите големи интегрирани операции.Прашањето за нас е долгорочната структурална динамика.Јасно е дека фината хартија е производ генерално во структурен пад на зрелите пазари.Тоа е многу постабилно на пазарите во развој.Но, тоа е она што го планираме како бизнис напред.
Мислам дека таму ќе го затвориме.Ви благодарам многу за вашето внимание и што излезете денес на студен и влажен ден овде во Лондон, но ви благодарам и на веб-преносот за вашето внимание, и ќе го завршам ова.Ти благодарам многу.
Време на објавување: Мар-11-2020 година