London 27 Feb 2020 (Thomson StreetEvents) -- Transkrip Suntingan panggilan persidangan atau pembentangan pendapatan Mondi PLC Khamis, 27 Februari 2020 jam 9:00:00 pagi GMT
Selamat pagi semua, dan selamat datang ke Pembentangan Keputusan Tahun Penuh Mondi untuk 2019. Dan seperti yang anda ketahui, saya Andrew King, dan -- walaupun, saya tahu kebanyakan anda mengenali saya dengan baik, jelas sekali ini adalah kali pertama saya keistimewaan untuk menyampaikan keputusan ini seperti yang ditetapkan oleh CEO anda.Jadi saya fikir dengan pemikiran itu, saya akan mulakan dengan beberapa refleksi, apa yang saya fikir penting dalam memacu prestasi kumpulan sejak beberapa tahun kebelakangan ini.Dan saya rasa, yang lebih penting, apa yang saya percaya adalah -- penting untuk prestasi masa depan kumpulan.Saya kemudian akan kembali kepada semakan sorotan 2019 dan kemudian menyelesaikan dengan beberapa lagi pemikiran tentang kedudukan strategik.
Seperti yang kita lihat pada slaid ini, saya fikir, pertama sekali, kebanyakan perkara yang anda dengar akan menjadi sangat biasa kepada anda, dan saya tidak membuat alasan untuk itu.Saya jelas telah bersama kumpulan itu untuk masa yang lama dan telah menjadi sebahagian daripada perumusan strategi kumpulan.Dan saya fikir kami mempunyai pandangan yang sangat jelas tentang apa yang berkesan untuk kami, apa yang tidak berkesan untuk kami.Dan yang penting, saya fikir kita tahu banyak perkara ini akan mengekalkan kita pada masa hadapan juga.
Sudah tentu, dalam mana-mana rangka kerja, anda juga perlu mempunyai -- tangkas, responsif kepada keadaan apabila ia berubah.Jelas sekali, terdapat dunia yang bergerak pantas pada masa ini yang perlu kita tindak balas.Tetapi saya fikir prinsip teras apa yang saya akan bawa anda lalui, saya fikir, telah memberi manfaat kepada kami, dan saya percaya akan terus berkhidmat dengan baik kepada kami pada masa hadapan.
Seperti yang anda lihat, pertama sekali, kami fikir kemampanan adalah teras kami.Ia telah berada dalam DNA kumpulan itu selama bertahun-tahun sekarang.Tumpuan sebenar, jelas, selama beberapa tahun, adalah tentang cara kita melakukan sesuatu.Kesan perniagaan kami terhadap persekitaran di sekeliling kami dan kerja yang kami lakukan untuk mengurangkan sebarang kesan negatif, dan sebenarnya, menambah baik persekitaran dan komuniti tempat kami bekerja.
Saya fikir kami telah berjaya sebagai satu kumpulan dalam mencapainya.Dan sudah tentu, kini keseluruhan agenda itu telah diperluaskan kepada produk yang anda hasilkan dan juga memberi kesan yang, seterusnya, kepada dunia di sekeliling kita.
Dan saya fikir, sekali lagi, di sini, kami berada dalam kedudukan yang hebat dan unik, sebenarnya, yang selalu kami rumuskan dalam moto kami, Kertas jika boleh, plastik apabila berguna.Kami adalah pemain utama dalam rantaian nilai beralun, seperti yang anda sedia maklum.Kami pembuat beg kertas terbesar di dunia.Kami mempunyai kehadiran yang ketara dalam gred kertas kraf khusus.Dan sudah tentu, kami akan menjadi penerima manfaat yang jelas daripada peralihan kepada penyelesaian berasaskan yang lebih mampan.
Jelas sekali, perkara yang juga menjadikan kami unik ialah hakikat bahawa kami mempunyai akses kepada pelanggan, teknologi, pengetahuan, yang diberikan oleh perniagaan pembungkusan berasaskan plastik kami, yang, dengan sendirinya, melihat peluang peningkatan yang ketara, terutamanya dari segi pemanduan lebih kebolehkitar semula produk berasaskan kertas.
Sudah tentu, perniagaan Pembungkusan kami juga mendapat manfaat daripada yang lain -- beberapa arah aliran utama lain yang kami lihat di dunia pada masa ini.Jelas sekali, e-dagang ialah trend yang berterusan, yang terus memacu pertumbuhan, terutamanya di bahagian kotak, tetapi juga lebih menarik sekarang juga di bahagian beg, peningkatan -- isu sekitar peningkatan kesedaran jenama, yang tidak hilang dan terus memacu pertumbuhan dalam gred pembungkusan.
Jadi secara ringkasnya, saya jelas melihat kami berada di sebelah kanan kebanyakan trend industri utama ini.Sudah tentu, tidak perlu dikatakan bahawa tumpuan kami untuk menjadi -- aset berfaedah kos kami sentiasa menjadi prinsip teras tentang diri kami.Kami jelas percaya bahawa penghantaran kos rendah ke pasaran pilihan anda adalah salah satu pemacu nilai utama, terutamanya dalam perniagaan pulpa dan kertas huluan.Ini kekal menjadi teras kepada perniagaan kami.Dan saya rasa masih banyak lagi yang akan datang dari segi perkara yang boleh kita lakukan dalam bidang ini.
Jelas sekali, saya percaya kekuatan utama juga yang telah dikenal pasti selama ini ialah pemikiran yang konsisten dan berdisiplin kami mengenai peruntukan modal.Kami, sudah tentu, berusaha untuk mengembangkan perniagaan kami.Kami percaya kami mempunyai banyak pilihan pertumbuhan.Tetapi sudah tentu, itu sentiasa perlu dilakukan dengan tumpuan tajam pada penciptaan nilai, dan ini tidak akan berubah.
Sudah tentu, seperti yang anda tahu saya sekarang, saya suka kunci kira-kira yang kukuh.Saya fikir ia memberi anda pilihan melalui kitaran untuk melabur.Di samping itu, kami mempunyai keistimewaan penjanaan tunai yang sangat kukuh melalui kitaran.Jelas sekali, kami akan melakukannya apabila melihat kembali keputusan 2019, tetapi itu, sebagai tambahan -- memberi anda fleksibiliti tambahan untuk benar-benar mengambil perspektif yang berpotensi melawan kitaran apabila orang lain tidak dapat bergerak.
Akhirnya, sudah tentu, anda tidak boleh melakukan ini tanpa orang yang betul.Kami amat bertuah dari segi kedalaman dan pengalaman bakat yang kami ada dalam organisasi.Saya melihatnya sebagai tugas saya untuk terus memupuk dan membangunkan ramai orang yang berbakat dan jelas sekali, memupuk budaya kepelbagaian dan keterangkuman dalam kumpulan itu.Kami, jelas sekali, mempunyai sangat -- ramai orang yang berpengalaman dalam kumpulan, dan saya berharap dapat bekerjasama dengan mereka sambil kami memajukan perniagaan.
Dengan itu, saya kembali ke sorotan tahun 2019. Dan seperti yang anda semua sedia maklum, tanpa disedari, tahun 2019 telah menyaksikan kemerosotan dalam kitaran harga ini untuk kebanyakan gred kertas utama kami, yang jelas dipengaruhi oleh kelembapan makroekonomi am .Berdasarkan latar belakang ini, kami telah memberikan prestasi yang sangat kukuh dengan EBITDA pada EUR 1.66 bilion, margin sebanyak 22.8% dan ROCE sebanyak 19.8%.
Kawalan kos yang kukuh dan sumbangan yang baik daripada pengambilalihan dan CapEx, projek yang disiapkan terutamanya pada 2018 mengurangkan tekanan margin kami.Mengenai kekuatan prestasi ini dan mencerminkan keyakinan pada masa depan perniagaan dan penjanaan tunai yang kukuh yang kami lihat, Lembaga Pengarah telah mengesyorkan kenaikan 9% dalam dividen tahun penuh.
Di hadapan korporat, kami jelas gembira sepanjang tahun untuk melengkapkan pemudahan struktur kumpulan menjadi plc berkepala tunggal, memberikan kami lebih ketelusan sebagai sebuah organisasi, memperkemas aliran tunai dalam perniagaan dan, sudah tentu, mempromosikan kecairan saham Mondi.
Seperti yang telah disebutkan, kami -- saya percaya kami mempunyai kedudukan yang unik untuk membantu pelanggan kami beralih kepada pembungkusan yang lebih mampan.Dan saya akan membincangkannya lagi kemudian -- lebih terperinci kemudian dalam pembentangan.
Jelas sekali, kami juga sangat gembira dengan kemajuan yang telah kami capai ke arah komitmen lestari kami yang berkembang pada 2020, dan kami juga baru-baru ini mengemas kini komitmen iklim kami berdasarkan sasaran berasaskan sains.
Jika saya melihat dengan lebih terperinci secara ringkas perkembangan EBITDA yang mendasari.Anda akan melihat kesan yang pada mulanya disebabkan oleh kemerosotan dalam kitaran harga.Saya akan melihat lebih banyak warna mengenainya kemudian berdasarkan perniagaan demi perniagaan.Tetapi penyumbang utama kepada varians harga negatif ialah harga papan kontena yang lebih rendah berikutan yang tertinggi dilihat menjelang akhir 2018 dan harga pulpa yang lebih rendah.Harga kertas kraft memberikan pengimbangan yang positif, walaupun, sekali lagi, ini mengalami tekanan sepanjang tahun ini.
Anda akan melihat varians volum negatif yang besar, tetapi ini sebahagiannya mencerminkan persekitaran perdagangan yang lebih mencabar, terutamanya perniagaan beg dan volum kami di bawah tekanan di rantau Timur Tengah dan Afrika Utara, lebih khusus lagi, dan beberapa masa henti yang diambil untuk menguruskan kami inventori dalam kertas kraf dan segmen kertas halus khusus pada separuh kedua tahun ini.Impak yang lebih besar, bagaimanapun, adalah disebabkan oleh penutupan penyelenggaraan yang telah lama dirancang -- yang dirancang lebih lama pada tahun tersebut dan keputusan pengoptimuman portfolio proaktif yang diambil sepanjang 18 bulan yang lalu.Dan itu termasuk penutupan papan kontena dan mesin kertas halus di Turki dan Afrika Selatan, masing-masing.
Ini telah diimbangi oleh pertumbuhan volum yang baik dalam perniagaan beralun kami dan sumbangan daripada projek utama yang disiapkan pada 2018, terutamanya meningkatkan kapasiti dalam kertas kraf dan pulpa.
Kos input secara amnya lebih tinggi dari tahun ke tahun, walaupun kami melihat beberapa pelepasan kos akan memasuki separuh kedua tahun itu.Kayu, tenaga dan bahan kimia terhasil sepanjang tahun, manakala kertas untuk kitar semula berkurangan dari tahun ke tahun dan secara berurutan pada separuh kedua berbanding separuh pertama.Jangkaan semasa adalah untuk pelepasan kos input selanjutnya ke 2020.
Seperti yang anda lihat, kesan bersih pemerolehan dan pelupusan ialah varians positif EUR 45 juta, sebahagian besarnya disebabkan sumbangan setahun penuh daripada Powerflute dan kilang beg Mesir, yang kami peroleh pada pertengahan 2018.Keuntungan nilai saksama perhutanan adalah EUR 28 juta lebih tinggi daripada tahun sebelumnya, didorong oleh harga kayu eksport yang lebih tinggi dan peningkatan volum bersih dalam tempoh tersebut.Walau bagaimanapun, perlu diingat bahawa sebahagian besar keuntungan pada tahun semasa telah diiktiraf pada separuh pertama.Berdasarkan keadaan pasaran semasa, kami menjangkakan keuntungan 2020 akan lebih rendah dengan ketara kerana kenaikan harga kayu dijangka lebih diredam.
Jika saya kemudian memberi anda gambaran ringkas tentang sumbangan oleh unit perniagaan.Anda boleh lihat pada carta sebelah kanan, kami menyediakan pecahan sumbangan mengikut unit perniagaan kepada kumpulan EBITDA.Dan di sebelah kiri, anda boleh melihat pergerakan mengikut unit perniagaan dalam sumbangan EBITDA.Dalam bilangan slaid seterusnya, saya akan memberikan anda lebih terperinci mengikut unit perniagaan.
Mengambil pertama dalam Pembungkusan Beralun, anda boleh melihat ia terus memberikan margin dan pulangan yang sangat kukuh walaupun tekanan harga yang telah saya nyatakan.Walaupun semua gred papan kontena terjejas, gabungan produk yang kami ada dengan minat yang ketara dalam segmen khusus kraftliner atas putih dan alur semikimia mengurangkan pendedahan kami kepada kitaran.Sebagai contoh, harga penanda aras untuk papan kontena kitar semula turun secara purata sekitar 18% tahun ke tahun, manakala kraftliner teratas dan semikimia turun sekitar 3% dalam tempoh yang sama.Begitu juga, sudah tentu, kedudukan kos rendah kami, ditambah dengan kawalan kos yang kukuh dan inisiatif peningkatan keuntungan kami yang berterusan bermakna kami terus menjana pulangan dan aliran tunai yang kukuh walaupun dalam kemelesetan kitaran.
Sungguhpun begitu menggalakkan, kami kini melihat peningkatan dalam keadaan pasaran, dengan inventori kini berada pada tahap yang lebih normal dan buku pesanan yang kukuh.Di belakang ini, kami telah memulakan perbincangan dengan pelanggan kami mengenai beberapa kenaikan harga.
Apabila melihat kepada perniagaan hiliran, kami sangat gembira dengan prestasi perniagaan Penyelesaian Beralun kami, mencapai 3% pertumbuhan volum kotak organik dan pengembangan margin kerana pengekalan harga kukuh dalam menghadapi penurunan kos input kertas.
Saya kemudian pergi ke Pembungkusan Fleksibel.Anda boleh melihat ia menikmati tahun yang sangat kukuh, dengan EBITDA asas naik 18% dan merekodkan margin.Seperti yang dinyatakan, kami dapat meningkatkan harga kertas kraf pada bahagian awal tahun ini.Memandangkan sifat kontrak yang lebih lama dalam pasaran ini, harga secara semula jadi lebih lekat berbanding gred papan kontena dan kebanyakan kenaikan pada bahagian awal tahun adalah susulan pada tahun sebelumnya.
Sepanjang tahun ini, kami melihat beberapa tekanan harga kerana kelembapan ekonomi umum memberi kesan kepada permintaan, dan kami mula melihat peningkatan persaingan daripada pengeluar swing tertentu.Ini berterusan sehingga awal tahun 2020, menjejaskan rundingan harga tahunan, sehingga kami memulakan tahun baharu pada tahap yang lebih rendah daripada yang dicapai secara purata untuk 2019. Alhamdulillah, kami mencapai kemajuan yang sangat baik dalam membangunkan segmen kertas kraf khusus kami, melihat pertumbuhan volum yang baik apabila kami memanfaatkan keutamaan pengguna yang semakin meningkat untuk pembungkusan berasaskan gentian.Pertumbuhan berterusan dalam segmen ini juga disokong oleh projek CapEx kami di Steti khususnya, dan pelbagai inisiatif untuk menggantikan plastik.
Perniagaan beg kertas hiliran mencapai harga yang baik bagi harga kertas kraf yang lebih tinggi, tetapi pada masa yang sama, menyaksikan volum mengalami tekanan, terutamanya, seperti yang telah saya nyatakan di pasaran Timur Tengah dan Afrika, yang terdedah dengan banyak. kepada sektor pembinaan dan simen.Menggalakkan, walaupun awal-awal, kami sedang melihat sesuatu yang menarik dalam situasi pesanan dalam beg.Dari perspektif struktur, sebagai tambahan kepada beberapa peluang menarik untuk menggantikan penyelesaian pembungkusan yang kurang mampan, kami juga melihat peluang yang semakin meningkat untuk produk beg kami dalam e-dagang, seperti yang telah saya nyatakan sebelum ini.
Fleksibel pengguna menunjukkan ciri pertahanannya dalam menghadapi kelembapan ekonomi, terus mengembangkan campuran produknya dan mendapat manfaat daripada fokus inovasi yang berterusan.Mereka juga menyokong pengenalan produk berasaskan kertas kami kepada pelanggan plastik tradisional, sambil membangunkan rangkaian penyelesaian plastik kitar semula yang sesuai untuk ekonomi bulat.
Bergerak kemudian ke Bahan Kejuruteraan.Seperti yang anda lihat, sekali lagi, memberikan prestasi yang lebih baik dengan EBITDA naik 9% pada EUR 122 juta.Walaupun kami sangat jelas bahawa ini juga disanjung oleh keuntungan sekali sahaja sekitar EUR 9 juta dalam tempoh tersebut.Saya sangat gembira melihat prestasi yang lebih baik daripada segmen komponen penjagaan diri kami, selaras dengan jangkaan kami apabila mereka memperoleh jumlah dengan meningkatkan bahagian dompet.Walau bagaimanapun, kami menjangkakan tekanan harga selanjutnya pada masa hadapan apabila produk utama dalam segmen ini semakin matang.Pasukan penyelesaian penyemperitan kami sedang mengusahakan pelbagai penyelesaian salutan mampan, yang kami lihat sebagai perkembangan yang menarik dalam menyokong inisiatif pembungkusan mampan kami.
Akhirnya, dari segi semakan unit perniagaan, perniagaan Kertas Halus Tidak Bersalut kami, seperti yang anda lihat, terus memberikan pulangan dan aliran tunai yang kukuh walaupun dalam keadaan pasaran yang lebih mencabar, kerana kami mendapat manfaat daripada kedudukan kos kami yang sangat kompetitif bagi kilang kami dan pendedahan pasaran baru muncul kami.Walaupun harga kertas halus tidak bersalut secara amnya tidak berubah hingga naik sederhana tahun ke tahun, harga pulpa turun dengan ketara, memberi kesan kepada kedudukan beli bersih kami dalam pulpa.Untuk 2020, kami menganggarkan kedudukan itu adalah sekitar 400,000 tan setahun.Kami telah melihat beberapa penstabilan harga pulpa global baru-baru ini, dengan potensi untuk momentum menaik.Walau bagaimanapun, kesan coronavirus, terutamanya terhadap permintaan dalam pasaran utama Asia, adalah sesuatu yang tidak diketahui yang boleh memberi kesan negatif kepada prospek jika kesannya berterusan.
Dan mungkin secara ringkas, ulasan yang lebih umum mengenai coronavirus.Sebagai sebuah kumpulan, setakat ini, kami telah melihat kesan langsung yang sangat terhad memandangkan pendedahan kami yang terhad kepada wilayah yang paling terjejas secara langsung setakat ini.Walau bagaimanapun, ia jelas merupakan keadaan yang sangat lancar, dan kami memantau dengan teliti perkara, termasuk kesan ke atas rantaian bekalan kami dan, sudah tentu, pelanggan kami.Akhirnya, kami percaya kebimbangan yang lebih besar ialah, sudah tentu, kesan terhadap prospek pertumbuhan makroekonomi secara lebih umum dan bagaimana ini boleh menjejaskan permintaan untuk produk kami.Tetapi, sudah tentu, ini amat sukar untuk dinilai dan keadaannya bukan unik untuk Mondi atau, sebenarnya, industri kami.
Seperti yang telah disebutkan, kami sangat gembira dengan penjanaan tunai yang sangat kukuh yang kami capai pada tahun ini, dan ia kekal sebagai kekuatan perniagaan kami.Seperti yang anda lihat, kami menjana tunai sebanyak EUR 1.64 bilion daripada operasi dalam tempoh tersebut, lebih kurang sama seperti tahun sebelumnya walaupun EBITDA menurun.Ini disokong oleh pembalikan aliran keluar tunai daripada modal kerja yang dilihat pada tahun sebelumnya, dengan perubahan tahun ke tahun berjumlah sekitar EUR 150 juta, penampan penting dalam kemelesetan ekonomi.Wang tunai ini sebahagiannya digunakan untuk -- sebagai menyokong program CapEx kami yang sedang berjalan, dengan perbelanjaan modal untuk tahun sebanyak EUR 757 juta atau 187% daripada caj susut nilai sambil kami terus melabur dalam mengembangkan perniagaan.
Kami membimbing kepada perbelanjaan EUR 700 juta hingga EUR 800 juta lagi pada tahun 2020 sebelum ini dijangka turun semula kepada paras EUR 450 juta hingga EUR 500 juta -- paras EUR 550 juta pada 2021 kerana perbelanjaan untuk saluran paip projek utama semasa semakin meruncing dimatikan.Kami, sudah tentu, melihat peluang selanjutnya untuk memanfaatkan asas aset berfaedah kos kami, yang boleh memberi kesan pada 2021 dan seterusnya, tetapi ini masih pada peringkat awal.
Seperti yang saya nyatakan pada permulaannya, kami terus mengutamakan dividen biasa dalam konteks polisi perlindungan 2x hingga 3x kami.Oleh itu, Lembaga Pengarah telah mengesyorkan dividen akhir sebanyak EUR 0.5572 sesaham, memberikan dividen setahun penuh sebanyak EUR 0.83 sesaham.Ini mewakili peningkatan sebanyak 9% daripada dividen tahun sebelumnya.Dan seperti yang telah saya nyatakan, mencerminkan penjanaan tunai perniagaan yang kukuh dan keyakinan Lembaga Pengarah pada masa hadapan.
Jika saya kembali kepada beberapa pemikiran tentang prinsip dan dari segi pemikiran strategik kita.Dan pertama, secara tidak segan silu meniup sangkakala tentang beberapa kejayaan masa lalu kami.Seperti yang anda lihat, kami sememangnya berbangga dengan fakta bahawa kami telah menyampaikan EBITDA yang bertambah baik dan berkembang serta meningkatkan pulangan dengan sangat konsisten sejak penyenaraian kami.Dan lebih daripada itu, kami juga telah melakukannya dalam konteks memastikan masa depan yang mampan untuk perniagaan.
Seperti yang anda lihat, saya telah memilih beberapa sorotan, sebagai contoh, rekod keselamatan kami pada masa ini.Begitu juga, pelepasan gas rumah hijau menyasarkan yang telah kami capai sepanjang tempoh masa yang lalu, sangat selaras dengan pemikiran kami untuk menyumbang kepada dunia yang lebih baik.
Rangka kerja strategik kami.Sekali lagi, ini adalah carta yang sepatutnya anda kenali.Dan sekali lagi, saya fikir ia benar-benar merangkum mesej utama mengenai perkara yang kami fikirkan penting sebagai satu kumpulan, tertumpu kepada keinginan kami untuk memacu pertumbuhan pertambahan nilai secara mampan.Kami mempunyai 4 tiang seperti yang digariskan dalam rajah ini.Dan saya hanya akan mengambil beberapa bidang utama untuk menyebut ke hadapan.
Model mampan kami yang semakin berkembang, seperti yang telah saya nyatakan, adalah teras kepada perniagaan kami.Ia -- kami melihatnya sebagai pendekatan bersepadu sepenuhnya untuk pembangunan mampan.Pada slaid ini, saya telah mengambil 3 bidang tumpuan utama, menjadi produk mampan, perubahan iklim dan kakitangan kami.Tumpuan pertama adalah sangat banyak pada output kami dan kesannya terhadap alam sekitar.
EcoSolutions merangkumi pendekatan kami, yang, sekali lagi, saya akan membincangkan lebih terperinci kemudian.Kesan kita terhadap alam sekitar -- terhadap iklim jelas kritikal.Di sini, kami amat berbangga dengan kemajuan ketara yang telah kami capai selama ini dalam mengurangkan pelepasan CO2 tertentu walaupun kami menyedari terdapat banyak lagi yang perlu dilakukan.Dan seperti yang telah saya nyatakan, kami telah menetapkan sasaran berasaskan sains untuk pelepasan karbon hingga 2050, dengan pencapaian yang jelas di sepanjang perjalanan.Seperti yang saya nyatakan pada awalnya, orang ramai, sudah tentu, adalah sumber terhebat kami, budaya keselamatan kami, yang telah melalui perjalanan yang panjang telah tertanam dengan baik dan kami adalah peneraju industri dalam hal ini, tetapi sentiasa ada, sudah tentu, lebih banyak lagi. buat.
Sesuatu, saya fikir, adalah pembeza yang nyata bagi kami juga ialah Akademi Mondi kami yang melakukan kerja yang hebat dalam melatih dan membangunkan kakitangan kami yang menyumbang kepada perkongsian amalan terbaik merentas kumpulan.
Saya berjaya pada slaid ini, tetapi cukup untuk mengatakan, kami telah melihat pengiktirafan luar yang ketara untuk inisiatif kemampanan kami dan percaya kami benar-benar membuat sumbangan sebenar kepada matlamat pembangunan mampan PBB.
Kembali ke EcoSolutions, yang sangat tertumpu pada cara kami boleh membantu pelanggan kami memenuhi keperluan mereka untuk pembungkusan yang lebih mampan.Saya tahu sebilangan daripada anda yang bersama kami di -- pada lawatan tapak Steti kami pada penghujung tahun lepas, pasti telah mendengar banyak perkara tentang perkara ini.Tetapi hanya untuk mengimbas kembali, pendekatan yang kita lihat ini merangkumi 3 konsep menggantikan, mengurangkan dan mengitar semula.Kami sertakan di sini beberapa contoh beberapa perkembangan terkini daripada kami dalam setiap bidang ini.Dan sudah tentu, kami melihat ini sebagai bidang peluang yang berterusan untuk kami sebagai sebuah perniagaan, dan kami telah mencipta unit khusus yang terdiri daripada pakar dari seluruh perniagaan pembungkusan kami untuk memacu inisiatif ini.
Ini adalah slaid yang sangat sibuk, tetapi saya fikir secara ringkasnya, apa yang kami lihat ialah peluang yang sangat unik untuk menyampaikan penyelesaian yang mampan untuk pelanggan kami.Seperti yang anda boleh lihat, kami menyediakan penyelesaian berdasarkan substrat, daripada kertas tulen hingga ke plastik tulen dan gabungan -- dan banyak kombinasi daripadanya, bergantung pada keperluan individu pelanggan kami.Ini adalah platform yang tidak ada pesaing kami yang tersedia untuk mereka.
Kemudian melihat secara khusus fokus untuk pertumbuhan pada masa hadapan.Dan jelas, melihat pada asas perniagaan demi perniagaan.Kami melihat peluang terbesar untuk pertumbuhan dalam perniagaan pembungkusan kami.Kami menyukai semua perniagaan pembungkusan yang kami sertai, dan kami terus menyokong pertumbuhan mereka.
Kami sudah, seperti yang saya nyatakan sebelum ini, berada di sebelah kanan pemacu pertumbuhan utama kemampanan, e-dagang dan peningkatan kesedaran jenama.Kami akan terus menumpukan CapEx pertumbuhan kami dan perbelanjaan pemerolehan untuk membangunkan perniagaan ini.Walau bagaimanapun, kami, sudah tentu, akan melihat untuk terus melabur dengan sewajarnya dalam perniagaan kami yang lain.
Kami berharap untuk terus membangun dan mengukuhkan kedudukan khusus yang telah kami nikmati dalam Bahan Kejuruteraan, dengan tumpuan khusus pada mereka yang menikmati faedah integrasi dan sinergi lain dengan aplikasi pembungkusan kami.Sebagai contoh, seperti yang saya fikir telah saya nyatakan, penyelesaian penyemperitan dan aktiviti pelapik keluaran kami menawarkan faedah penyepaduan kertas dan juga kecekapan teknikal khusus, terutamanya dalam bidang pembangunan kertas berfungsi yang menawarkan kemungkinan menarik, terutamanya untuk pasukan EcoSolutions kami.
Dalam Kertas Halus Tidak Bersalut, mesej kekal sangat konsisten.Kami akan terus melabur untuk mengekalkan daya saing perniagaan ini, sementara pada masa yang sama, memanfaatkan asas aset asas, yang terdiri daripada beberapa kilang kami yang paling kompetitif kos untuk dibangunkan dalam pasaran pembungkusan kami yang semakin berkembang.
Bidang yang saya fikir kami sangat terkenal adalah sekitar aset kami yang berfaedah kos.Saya tetap berpegang pada kepercayaan, seperti yang telah saya katakan, dan saya boleh menegaskan sekali lagi bahawa dalam perniagaan pulpa dan kertas huluan, khususnya, pemacu nilai utama ialah kedudukan kos relatif yang dihantar ke pasaran pilihan anda.Di sini, kami, sudah tentu, mempunyai warisan yang hebat dengan kira-kira 80% kapasiti kami berada di bahagian bawah keluk kos yang berkaitan.Ini didorong oleh lokasi aset, tetapi juga oleh dorongan tanpa henti untuk prestasi, yang kami lihat sebagai kecekapan teras kumpulan.Saya menggariskan, di sini pada slaid, beberapa proses utama yang menyumbang kepada prestasi pemanduan.Tetapi akhirnya, ini semua tentang budaya perniagaan, dan ini adalah sesuatu, sudah tentu, saya akan bekerja keras untuk mengekalkan.
Kesediaan kami untuk melabur dalam aset berfaedah kos melalui kitaran adalah satu lagi bidang yang telah memacu pulangan yang kukuh dan akan terus menawarkan peluang pada masa hadapan.Sekali lagi, kami amat jelas bahawa pelaburan ini perlu sangat selektif dan hanya dalam aset yang seseorang yakin akan menawarkan kelebihan daya saing yang mampan.Kami tidak melabur CapEx pengembangan dalam lebih banyak aset marginal.Ini adalah sesuatu yang saya percaya pada asasnya.
Seperti yang telah disebutkan, kami menjana tunai yang besar melalui kitaran, memandangkan margin peneraju industri kami.Ini, bersama-sama kunci kira-kira yang kukuh, menyediakan fleksibiliti strategik dan pilihan untuk pertumbuhan masa hadapan.Dalam hal ini, keutamaan kami tidak berubah.Saya melihat pelaburan dalam aset kami sendiri sebagai keutamaan berterusan dengan pilihan lanjut untuk memanfaatkan asas aset berfaedah kos kami yang sedang diterokai.
Begitu juga, kami melihat pengagihan pemegang saham yang berterusan sebagai tonggak utama kes pelaburan kami.Kami percaya melindungi dan mengembangkan dividen biasa dalam konteks dasar perlindungan kami adalah keutamaan.
M&A kekal sebagai pilihan masa depan untuk pertumbuhan.Keluasan pendedahan pembungkusan kami memberikan pilihan yang penting, tetapi selalu, seperti yang telah saya jelaskan, dengan tumpuan tajam pada pertumbuhan pertambahan nilai.Begitu juga, kami sentiasa melihat perkara ini berbanding alternatif peningkatan pengagihan pemegang saham melebihi dividen biasa.
Akhirnya, kemudian pandangan.Saya rasa anda sudah mempunyai peluang untuk membaca ini.Saya sudah tentu tidak akan mengulanginya lagi.Tetapi cukup untuk mengatakan, kita melihat masa depan dengan yakin, dan, jelas sekali, saya secara peribadi sangat teruja dengan peluang yang saya lihat di hadapan kita.
Jadi dengan itu, kita boleh pergi ke soalan.Saya rasa kita mempunyai mikrofon untuk lantai.Anda perlu bersabar dengan saya kerana saya berjoging, tetapi saya akan berdiri selagi anda tidak meletihkan saya, dalam kes ini, saya mungkin duduk, tetapi itu bukan satu cabaran.Lars
Lars Kjellberg, Crédit Suisse.Apabila anda memasuki tahun ini, sudah tentu, anda -- terdapat pelbagai halangan.Kami memanggil harga itu, dan sebagainya, dan ketidakpastian permintaan.Mondi pada masa lalu, seperti yang anda tunjukkan, telah menunjukkan keupayaan yang hebat untuk mengimbangi angin kencang, dengan cara terdapat penambahbaikan struktur pada asas kos anda dan pemacu berterusan untuk bertambah baik.Bolehkah anda berkongsi dengan kami jenis ofset yang berpotensi anda miliki pada tahun 2020?Adakah anda mendapat sebahagian daripada ini?Saya merujuk, saya rasa, kos penyelenggaraan dalam projek CapEx dan apa-apa kos pengambilan yang mungkin anda miliki.Anda juga menyebut pelbagai peluang yang masih anda lihat untuk terus membangunkan perniagaan, memandangkan anda melabur semula begitu banyak dalam asas aset anda, adakah menarik untuk melihat pendapat anda tentang perkara itu?Dan juga, perkara terakhir, saya rasa, anda bercakap tentang countercyclicality.Anda, jelas sekali, dalam -- beberapa kemerosotan yang anda lihat, anda telah melabur melalui itu dan, sudah tentu, kedua-dua dalam minoriti Swiecie itu sendiri dan pada satu peringkat secara oportunis.Apakah peluang yang anda lihat dalam jenis countercyclicality ini dan untuk memanfaatkan kunci kira-kira anda?
Terima kasih.Saya fikir, jelas, seperti yang anda katakan, yang pertama, dari segi, panggilnya, bantuan diri, saya fikir, adalah ringkasan daripada apa yang anda minta dari segi yang pertama.Secara khusus, dari segi panduan CapEx, dari segi sumbangan daripada projek CapEx, kami mencadangkan anda boleh menjangkakan sekitar EUR 40 juta keuntungan operasi tambahan pada tahun 2020 daripada projek CapEx, dan itu sebahagian besarnya adalah pengoptimuman projek yang telah pun ditauliahkan.Jadi tidak ada banyak risiko pelaksanaan di sekelilingnya.Ia jelas merupakan projek Štetí, yang kami mulakan, pelaburan bernilai EUR 335 juta yang sangat berjaya dalam memodenkan dan menaik taraf Štetí yang berjalan sepanjang 2019, dan kemudian kami mencari sumbangan setahun penuh pada 2020. Jadi sangat teruja dengan itu.
Begitu juga, peningkatan kilang pulpa Ruzomberok yang ditugaskan pada akhir tahun 2019 sekarang, dan kami akan mencari, sekali lagi, sumbangan setahun penuh daripada itu.Jelas sekali, kami kini sedang dilabur dan dalam -- dengan baik, membina mesin kertas baharu di Ruzomberok menjelang akhir tahun, yang sepatutnya ditugaskan, yang seterusnya akan menggunakan sebahagian daripada pulpa itu, iaitu kini dalam mesin pengering pulpa dan dijual ke pasaran terbuka.Jadi campuran kemudian akan berubah pada tahun 2021. Tetapi pada tahun 2020, kami akan mendapat sumbangan segera daripada pulpa tambahan di Ruzomberok.
Kemudian terdapat beberapa siri projek lain, termasuk penyahbottlenecking berterusan operasi Syktyvkar kami.Dan yang penting, juga, beberapa pelaburan berterusan dalam operasi penukaran kami, di mana kami berkembang, contohnya, di Republik Czech dan juga dalam perniagaan perindustrian Jerman -- atau industri berat kami.Kami sedang memasang kilang baharu, kilang beg baharu di Colombia dan sangat membina kekuatan yang kami ada dari segi rangkaian global dalam perniagaan beg kami.Dan itu -- saya rasa ada lebih banyak peluang di sekelilingnya.Tetapi dalam jangka pendek, itulah yang menjadi tumpuan di sana.
Begitu juga, anda, saya fikir, merujuk kepada fakta bahawa dari segi penyelenggaraan, kami mempunyai jumlah yang sangat tinggi tahun lepas dari segi kesan kos penyelenggaraan.Itu adalah gabungan faktor yang sebahagiannya didorong oleh pelaksanaan projek di Slovakia, sebagai contoh, tetapi juga didorong oleh keperluan teknikal di Syktyvkar dan seumpamanya.Itu -- kami menganggarkan kesannya sekitar EUR 150 juta.Ia akan turun kepada sekitar EUR 100 juta adalah panduan kami dari segi kesan 2020.Jadi ia adalah serta-merta, seperti yang anda katakan, mengimbangi.
Saya fikir dari segi -- dan sebaliknya, jelas sekali, dari segi kos input, tidak semestinya kita lakukan sendiri, tetapi sudah tentu, kitaran itu juga membantu dari segi mengurangkan tekanan yang anda lihat pada baris teratas dengan beberapa deflasi kos input juga .Kita lihat di Eropah Tengah, kos kayu, sebagai contoh, semakin berkurangan.Terdapat banyak kayu bencana di sekelilingnya, yang akan memberi kesan untuk satu tempoh masa sekarang, dan itu, jelas sekali, membantu dari perspektif kos kayu.Kertas untuk kitar semula, jelas, ia dimatikan lagi, berapa lama dan untuk, dan sebagainya, adalah tekaan sesiapa sahaja, tetapi pada peringkat ini, ia jelas membantu.Dan kemudian tenaga, bahan kimia dan seumpamanya, jelas sekali, dengan kitaran harga komoditi am lazimnya telah menunjukkan sedikit kelegaan kos, jika ada.Jadi kita melihat sebahagian daripada itu.Jelasnya, di samping itu, kami menggandakan usaha kami.Saya tahu sentiasa ada perasaan bahawa kami telah melakukan begitu banyak dari segi perbelanjaan kami sendiri, tetapi kami fikir sentiasa ada lagi yang perlu dilakukan.Kami sentiasa merasakan kami proaktif dalam membuat keputusan yang sukar pada masa itu.Seperti yang anda ketahui, kami telah membuat pengeluaran di mesin kertas di Turki tahun ini, kami merasakan ia adalah langkah yang tepat untuk dilakukan kerana struktur kos di sana, dan kami telah mengambil kos tetap sebagai akibat daripada itu.Kami juga telah melakukan beberapa penstrukturan semula lain untuk mengeluarkan kos daripada sistem.Dan itu adalah perkara yang berterusan.Dan seperti yang saya nyatakan dalam -- dalam pembentangan, ia adalah sebahagian daripada DNA, ia adalah sebahagian daripada apa yang kami lakukan dan kami akan terus melakukannya.Ini bukan tentang penstrukturan semula yang dilakukan sekali sahaja kerana kami berada dalam kedudukan bertuah kerana menjadi sangat kuat sebagai satu kumpulan dalam hal itu, tetapi kami akan terus memacu peluang tersebut.
Saya rasa anda menyebut tentang peluang untuk pertumbuhan.Saya rasa saya telah merujuk kepada beberapa perkara yang telah kita lalui.Saya telah menyebut fakta bahawa saya tidak percaya kami telah kehabisan dari segi peluang di sekitar pangkalan aset kami.Ia harus sangat tertumpu pada apa yang kami percaya sebagai aset yang mempunyai kelebihan daya saing yang wujud melalui kitaran.Saya tidak fikir saya mahu pergi ke terlalu terperinci mengenai beberapa peluang jangka panjang.Cukuplah untuk mengatakan bahawa apa sahaja yang kami lakukan dari segi projek utama pada masa hadapan tidak mungkin menjejaskan, pertama sekali, pasti 2020 CapEx walaupun mungkin 2021. Jadi itulah sebabnya saya cukup yakin dengan panduan yang saya berikan pada 2021. Saya akan suka mencari peluang untuk, terus terang, meningkatkan tahap CapEx itu kerana saya -- tetapi memerlukan masa untuk mengambil projek jangka panjang ini sahaja.Tetapi kami -- sebagai ilustrasi, seperti yang anda tahu, kami menghentikan atau menangguhkan mesin kertas baharu yang berpotensi itu di Štetí.Kami mempunyai lebihan kapasiti pulpa, yang kami jual ke pasaran pada masa ini, tetapi kami mempunyai kapasiti untuk melihat beberapa aplikasi kertas kraf khusus di sana.Beberapa operasi besar kami yang lain masih tidak dioptimumkan dari segi peluang masa depan yang boleh mereka bawa.Jadi saya rasa ada banyak peluang.Tetapi seperti yang saya teruskan menekankannya, perbelanjaan adalah pada operasi tersebut, yang kami tahu akan melihat kita melalui kitaran atau apa pun yang mungkin, dan itulah yang paling penting bagi kami.
Dari segi peluang kitaran balas, saya tidak fikir saya akan pernah mengaku mempunyai -- dapat memanggil kitaran yang akan menjadi naif.Saya rasa kami ada -- kami ingin melabur melalui kitaran.Saya rasa itu yang terbaik yang boleh anda lakukan.Jelas sekali, anda mencuba dan mengimbangi anda -- peluang sebenar anda adalah untuk diambil lebih banyak pada hujung bawah kitaran berbanding hujung atas.Begitu juga, penilaian aset tidak semestinya mengikut kitaran harga, dan sebagainya.Dan masih ada banyak wang murah di luar sana mengejar aset.Oleh itu, seseorang itu harus sangat bijak dari segi cara anda melihat peluang tersebut.Tetapi saya fikir perkara yang penting adalah secara strategik, kami mempunyai banyak pilihan dalam rangka kerja yang kami kendalikan, anda perlu agak oportunistik, dan kami masih hidup dengan peluang tersebut, dan kami akan melihat sama ada kami boleh memanfaatkannya.
Ia Barry Dixon dari Davy.Beberapa soalan.Andrew, hanya dari segi lebih banyak isu jangka pendek, anda mungkin hanya memberi kami sedikit pengertian dari segi rupa persekitaran permintaan, terutamanya dalam bahagian pembungkusan perniagaan, kedua-dua beralun dan fleksibel, memandangkan prestasi yang kukuh yang anda telah beralun -- terutamanya pada tahun 2019 dan bagaimana prospek permintaan itu?
Kedua, anda mungkin memberi kami sedikit pengertian tentang bagaimana rundingan harga berlaku di sekitar bahagian papan kontena dan kemungkinan berjaya dalam tempoh tersebut dan jangka masa?
Dan kemudian ketiga, hanya kembali kepada strategi peruntukan modal dan mungkin hanya susulan daripada Lars, anda telah mengenal pasti 2 bahagian pembungkusan sebagai kawasan untuk pertumbuhan, dan anda telah mengenal pasti, saya rasa, jenis pemacu dalam kedua-dua dari segi kemampanan, e-dagang dan pembinaan jenama.Apabila anda melihat -- dan anda memikirkan tentang peruntukan modal, di manakah anda melihat jurang dalam 2 perniagaan tersebut dari segi perbelanjaan yang anda perlukan sama ada secara organik atau melalui M&A untuk memenuhi kemampanan, e-dagang dan peluang jenama itu?
Baik.Ya, saya fikir, pertama sekali, dari segi gambaran permintaan, seperti yang anda katakan, dari segi beralun, kami sangat gembira dengan prestasi perniagaan Penyelesaian Beralun kami tahun lepas.Jelas sekali, kami memberi tumpuan serantau.Tetapi seperti yang saya nyatakan, kami melakukan -- mendapat pertumbuhan kotak tahun ke tahun sebanyak 3%, iaitu -- yang saya fikir adalah prestasi yang sangat kukuh.Ini sebahagiannya merupakan gambaran jelas tentang pasaran tempat kami beroperasi, yang telah sangat kukuh.Tetapi pada masa yang sama, saya fikir kita juga telah melebihi pertumbuhan pasaran, yang sangat menggalakkan.Dan itu benar-benar menjadi tumpuan yang melampau pada perkhidmatan pelanggan dan jelas sekali, banyak kerja inovasi yang telah kami lakukan dengan pelanggan kami.Kami melihat banyak pertumbuhan di bahagian e-dagang, dan itu sangat menggalakkan, dan kami terus menyokongnya dengan sangat aktif.Kami mempunyai beberapa inisiatif khusus mengenainya.Dan sudah tentu, kami melabur untuk menyokong pertumbuhan itu, dan itu sangat menggalakkan.Dan pastinya, kami memulakan tahun ini, sekali lagi, dengan sangat kuat di sisi itu.
Dari segi perniagaan fleksibel, saya fikir, jelas sekali, ia -- terdapat komponen yang berbeza untuk itu.Seperti yang saya nyatakan pada bahagian fleksibel pengguna, itu terbukti sangat berdaya tahan.Ringkasnya, anda akan mengatakan bahawa anda mempunyai sedikit kesan daripada kemerosotan dari segi keterlihatan pada nombor volum dan barangan, dan itu sangat menggalakkan.Ia adalah dalam perniagaan beg, di mana kami berkata bahawa 2019 adalah lebih sukar.Kini Eropah, Eropah secara relatifnya stabil, agak jauh.Di mana kami melihat kelemahan itu adalah terutamanya dalam pasaran Timur Tengah dan Afrika Utara kami, yang sangat penting bagi kami.Amerika Utara juga menjadi titik yang lebih lemah pada 2019. Apa yang menggalakkan ialah jika saya melihat keadaan pesanan, kini hari-hari awal dalam tahun ini, tetapi keadaan pesanan menjelang 2020 sebenarnya -- meningkat berbanding tempoh yang setanding tahun lepas .Seperti yang saya katakan, ia adalah hari-hari awal, dan seseorang tidak sepatutnya terlalu menafsirkannya, tetapi ia menggalakkan.
Sekarang seperti yang saya nyatakan, terutamanya dalam pasaran eksport tersebut, kebanyakannya adalah didorong oleh simen, dan seseorang akan memerhatikannya.Dan, sudah tentu, isu makroekonomi yang mempengaruhi permintaan untuk pembinaan, dan sebagainya, adalah penting.Tetapi ia juga tidak sepatutnya dilihat bahawa ini adalah pasaran homogen.Terdapat beberapa faktor berbeza yang mempengaruhi portfolio secara keseluruhan.Ringkasnya, ia agak lebih lembut pada tahun lepas, bermula dengan lebih memberangsangkan tahun ini, tetapi ia adalah hari-hari awal dalam perkara itu.
Rundingan harga.Maksud saya, seperti yang anda katakan, kerana kami telah mengalami kenaikan harga, kedua-duanya di bahagian kitar semula dan lebih banyak ke sisi pada kraftliner yang tidak dilunturkan.Kami percaya ini disokong dengan baik.Seperti yang anda jangkakan, kami melihat tahap inventori dinormalkan kepada lebih rendah sedikit.Kami melihat buku pesanan yang sangat kukuh, dan itu sentiasa menjadi asas yang kukuh untuk mengatasi kenaikan harga.Ia adalah hari-hari awal dalam proses itu.Jadi amat sukar untuk memberi anda bimbingan yang tegas, tetapi kami percaya ia adalah wajar, dan kami sedang berbincang dengan pelanggan kami pada masa ini.
Dari segi peruntukan modal, saya rasa jawapan ringkasnya ialah saya tidak nampak jurang, per se.Saya melihat peluang, mungkin saya terdengar seperti seorang CEO di sini.Saya fikir -- tidak, saya rasa kita melihat banyak perkara yang boleh kita teruskan dalam perniagaan kita sendiri.Dan sudah tentu, jika kita boleh menambah itu dengan membawa masuk keupayaan, sama ada dari segi jangkauan geografi dan/atau pengetahuan teknikal yang boleh menambah apa yang kita ada, kita akan sangat terbuka untuk melihatnya.Tetapi seperti yang saya katakan, saya tidak fikir terdapat mana-mana kawasan di mana kita berada dalam subskala untuk perkara itu.Maksud saya, jelas sekali, perniagaan beg kami sangat kukuh, dan kami akan terus memanfaatkannya dengan berkembang secara berperingkat.Tetapi secara realistiknya, modal yang anda boleh gunakan dalam apa yang, akhirnya secara global, pasaran yang agak khusus agak terhad.
Dari segi ruang plastik, kami mempunyai kedudukan yang sangat kukuh di Eropah.Ia -- anda perlu melihatnya lebih pada asas pasaran demi pasaran.Selalunya terdapat penerangan yang sangat generik tentang apa itu pasaran fleksibel.Sebagai contoh, kami sangat kuat dalam segmen yang kami beroperasi. Bolehkah kami meluaskannya secara berpotensi, tetapi ia mestilah sesuatu yang kami sangat yakin yang kami ketahui, dan ia menyumbang kepada perniagaan kami yang lebih luas.
Justin Jordan dari Exane.Pertama, Andrew, saya hanya ingin mengucapkan bagi pihak penganalisis dan komuniti penasihat, tahniah atas pelantikan anda sebagai CEO.Saya pasti kami mendoakan kejayaan anda pada tahun-tahun mendatang.Saya ada 3 jenis soalan.Pertama, satu, jangka pendek dan dua, semacam jangka sederhana.Pertama, jangka pendek.Saya rasa, jika kita memikirkan kembali Hari Pasaran Modal Štetí beberapa bulan yang lalu sekarang, anda bercakap atau anda sebenarnya telah menunjukkan, saya fikir, ia adalah dalam e-dagang untuk seorang lelaki e-dagang global yang besar, dan anda menyerlahkan beberapa berpotensi menggantikan plastik dengan pembungkusan berasaskan kertas untuk perkara seperti pasta.Adakah terdapat apa-apa yang boleh anda katakan hari ini dari segi kemajuan percubaan tersebut atau pesanan atau kemenangan baru-baru ini pada tema kemampanan tersebut?
Kedua, pada, saya rasa, Slaid 24 anda, agak jelas bahawa jenis bahagian pertumbuhan utama yang saya rasa, Pembungkusan Beralun dan Fleksibel, yang jelas sangat jelas.Apakah maksudnya untuk perniagaan Kertas Halus Tidak Bersalut?Jelas sekali, saya menangkap sepenuhnya, tetapi ia sangat berdaya saing di peringkat global.Tetapi memandangkan jenis halangan struktur, terutamanya dalam perniagaan itu, patutkah kita melihatnya sebagai enjin penjanaan tunai untuk membiayai pertumbuhan dalam 2 bahagian pertumbuhan jangka panjang teras yang lain?
Dan kemudian ketiga, saya rasa, berdasarkan itu, apabila kita memikirkan panduan CapEx '21 anda, EUR 450 juta hingga EUR 550 juta, yang, jika saya boleh tumpul, menjadikan anda mesin aliran tunai percuma.Boleh dikatakan, adakah itu memberi pemikiran kembali kepada dividen istimewa Mei 2018 anda, adakah itu membuka peluang untuk potensi dividen istimewa lagi pada '21?
Terima kasih.Biasanya pujian diikuti dengan soalan yang sukar.Tidak. Saya fikir pada -- Maksud saya, dari segi kemenangan, saya tidak akan menerangkan butiran khusus mengenainya, tetapi saya fikir, kedua-duanya di hadapan e-dagang, kami menunjukkan kepada anda MailerBAG, sebagai contoh, MailerBAG yang kami gunakan, kami berusaha keras dengan pelanggan e-dagang kami, dan ia mendapat sambutan yang sangat baik.Ia adalah secara semula jadi -- ia adalah produk yang jelas kerana ia menggantikan semua pembalut susut dan barangan yang mungkin anda perolehi -- buku anda masuk. Kini beg kertas yang sangat kemas, mampan, boleh dikitar semula, boleh diperbaharui, segala-galanya, dan itu mendapat sambutan yang sangat baik.Oleh itu, kami sangat digalakkan oleh itu.Begitu juga, dari segi kemampanan, kami sedang melakukan banyak kerja, seperti yang anda dengar daripada semua produk yang anda ambil melalui Steti.Dan itu adalah fokus yang berterusan.Sekali lagi, ia perlu dilihat sebagai portfolio.Saya sangat digalakkan.Jika anda melihat jumlah kami dari segi pertumbuhan di sekitar kertas kraf khusus kami, secara lebih meluas, yang hampir masuk ke dalam kertas berfungsi tersebut, tetapi, jelas sekali, juga masuk ke dalam semua beg pembeli mudah dan seumpamanya, anda melihat yang tulen pertumbuhan dalam perniagaan itu, dan mereka telah melakukannya dengan sangat baik dan terus membangunkan portfolio itu dan pasaran itu, terus terang, kerana dalam beberapa cara, ia adalah pasaran yang sama sekali baru yang sedang dibangunkan di sana.Banyak kemajuan yang baik di sana, dan kami akan terus menumpukan banyak tenaga untuk memacunya.
Dari segi perniagaan kertas halus.Ia adalah perniagaan yang hebat.Kami mempunyai kedudukan yang sangat kuat, seperti yang telah saya nyatakan.Aset teras di sana ialah semua aset guna bercampur.Dalam erti kata lain, mereka menghasilkan kedua-dua kertas halus dan pulpa, yang tidak semestinya digunakan untuk pasaran kertas halus, banyak pulpa, contohnya, dari Afrika Selatan, dijual ke Asia ke dalam pasaran tisu dan ini dan seumpamanya dan juga , jelas sekali, membuat gred papan kontena juga.Saya melihat masa depan perniagaan itu -- kami akan terus memacu dan kekal berdaya saing tinggi dalam pasaran kertas halus.Saya percaya anda boleh -- anda harus menjadi pemilik yang baik bagi mana-mana aset anda dan kami akan terus melabur dengan sewajarnya untuk memastikan aset tersebut berdaya saing.Tetapi, sudah tentu, peralihan dari segi pertumbuhan CapEx sangat menjurus kepada pasaran pembungkusan yang semakin berkembang itu.Sebagai ilustrasi, jelas sekali, projek terbaharu di -- adalah di Slovakia dalam apa yang anda panggil kilang kertas halus tradisional, tetapi ia menjadikan produk papan kontena hibrid itu, menggunakan asas kos hebat yang kami ada di sana, tetapi untuk memanfaatkan pertumbuhan yang semakin meningkat. pasaran pembungkusan, dan saya fikir kita akan melihat peluang berterusan itu.Tetapi pada masa yang sama, perniagaan kertas halus teras kekal berdaya saing tinggi, dan kami akan terus melabur di dalamnya mengikut kesesuaian.
Dari segi wang tunai, saya bersetuju sepenuhnya bahawa kami sangat menjana tunai.Saya rasa anda pernah mendengar saya mengatakannya beberapa kali, dan saya akan terus mengatakan bahawa mengikut definisi, CapEx, seperti yang saya nyatakan, akan turun pada tahun 2021, jika tiada apa-apa lagi.Saya menyatakannya dengan sangat jelas, walaupun, kami melihat banyak peluang dalam kumpulan, dan kami pasti akan mencari untuk menyokong pertumbuhan perniagaan tersebut, tetapi ia perlu diukur dengan sangat jelas terhadap semua alternatif.Dan salah satu alternatif adalah, sudah tentu, memulangkan wang tunai kepada pemegang saham, dan kami mengukur diri kami terhadap penanda aras tersebut, jika kami katakan, sepanjang masa.Saya fikir pemegang saham kami akan melihat bahawa adalah menjadi tanggungjawab kami untuk mencari pilihan pertumbuhan yang boleh mencipta nilai untuk mereka, dan itulah yang kami, sebagai pengurusan, ditugaskan untuk lakukan.Tetapi pada masa yang sama, kami sangat terbuka jika peluang yang tepat itu tidak muncul dalam susunan yang betul, seperti yang kami tunjukkan semula -- di belakang keputusan 2017.Kami juga bersedia untuk melihat pengedaran lain jika itu pendekatan yang betul.
David O'Brien dari Goodbody.Pertama sekali, anda hanya menyebut bahawa pengekalan harga kotak adalah baik.Lihat, saya tahu ia akan menjadi agak khusus untuk syarikat tertentu memandangkan kebolehubahan di sekeliling perniagaan tersebut.Tetapi bolehkah anda memberi kami pengalaman anda dari segi berapa banyak harga kotak meningkat sepanjang 2018 dan ke mana mereka telah mengembara sejak itu?Dan saya rasa, tekanan terus kekal pada kadar harga di sana.Bilakah kita harus memikirkan tentang mereka lulus (tidak boleh didengar) dan adakah itu bergantung semata-mata pada sebarang kejayaan di bahagian papan kontena?Dan mengenai kenaikan harga papan kontena, secara ringkas, bolehkah anda jelaskan kepada kami apa yang telah berubah sejak Mei tahun lepas, memandangkan permintaannya adalah lebih kurang sama?Seperti, adakah inventori turun secara material?Dan bolehkah anda mengukur di mana mereka datang untuk memberi anda keyakinan sebegitu di sekitar peningkatan yang dilakukan?
Mengenai perniagaan fleksibel, jelas juga bahawa terdapat beberapa tekanan yang akan datang.Jika kita melihat profil margin '18 ke '19, ia adalah daripada 17% kepada kira-kira 20% margin EBITDA.Adakah kita akan kembali kepada 17% pada tahun 2020?Atau adakah anda fikir anda boleh menahan garisan memandangkan beberapa item mengurangkan yang anda nyatakan?
Dan akhirnya, Bahan Kejuruteraan, pulangan ke atas modal anda digunakan sebanyak 13.8% dan ia jelas ketinggalan tahap kumpulan yang lebih luas.Apakah matlamat jangka sederhana di sana?Apakah yang boleh dicapai, memandangkan beberapa tekanan yang anda perhatikan pada salah satu produk utama anda?
Baik.Saya rasa, pertama sekali, mengenai harga kotak, saya rasa anda menyebut tentang 2018. Saya tidak pasti sama ada itu -- dengan jelas sekali, harga kotak -- maksud saya, jika kita melihat kembali sejarah, kita melihat harga papan kontena meningkat dengan sangat mendadak menjelang 2018 dan kemudian mengungguli bahagian belakang '18 sebelum mereka mula turun sedikit.Harga kotak mengikuti itu.Para penukar menyaksikan margin berkurangan sepanjang tahun 2018 kerana mereka sentiasa mengejar kotak -- harga papan kontena meningkat.Dan kemudian sehingga 2019, secara berkesan, ia berubah, seperti yang anda lihat, harga papan kontena turun dan harga kotak meningkat dengan sangat baik.Itu bukan bermakna harga kotak tidak turun secara mutlak, tetapi berbanding dengan pengurangan harga papan kontena, mereka jelas bertahan.Dan saya fikir, dalam beberapa cara, melebihi jangkaan jika anda melihat pasaran secara lebih umum.Oleh itu, kami melihat pengembangan margin melalui -- dalam perniagaan menukar, walaupun dari segi mutlak, harga kotak, seperti yang saya katakan, saya tekankan, telah turun sedikit sebanyak.
Saya rasa soalan untuk 2020 masih banyak di sekitar bahagian papan kontena.Jelas sekali, kami melihat dan saya akan membincangkan sebab kami percaya inisiatif harga papan kontena adalah wajar.Tetapi jika anda melihat papan kontena mula mendatar dan meningkat, maka saya fikir terdapat setiap justifikasi untuk harga kotak tidak mengikutinya lebih jauh, tetapi jika ada, stabil dan berpotensi pulih.Tetapi ia sangat banyak, pada pandangan saya, fungsi juga dari sisi papan kontena.Saya fikir, terus terang, 2018 adalah tahun yang sukar untuk penukar, 2019 adalah sebaliknya.Apakah jenis margin mampan jangka panjang untuk penukar mungkin ada di antaranya.
Di sisi papan kontena, maksud saya, apa yang telah berubah sejak Mei lalu?Maksud saya, satu perkara ialah harganya rendah.Seperti yang anda tahu, sejak Mei tahun lepas, harga turun.Maksud saya, mereka stabil pada suku ketiga, dan kemudian terdapat hakisan harga selanjutnya ke Q4 dan sedikit ke awal tahun ini.Saya fikir, dengan jelas, apa yang kita lihat di lapangan sekarang, seperti yang saya katakan, adalah keadaan perintah yang sangat kuat.Kami telah ditempah.Secara amnya, seperti yang kami faham, tahap inventori di seluruh industri adalah munasabah kepada rendah dan kami telah keluar, seperti yang anda katakan, kami adalah antara yang pertama keluar, saya percaya, pada peningkatan kitar semula.Nampaknya terdapat orang lain yang telah mengikutinya dan kami sedang berbincang dengan pelanggan kami.Saya tidak boleh memberi anda lebih jelas daripada itu, seperti yang telah kita bincangkan sebelum ini.
Dari segi perniagaan fleksibel dan tekanan margin yang anda nyatakan di sana.Ya, maksud saya, kami sangat jelas bahawa dari segi kertas kraf, kami melihat harga telah turun.Jadi kami melihat tekanan sepanjang tahun lepas, tetapi disebabkan sifat kontrak kebanyakan perniagaan kertas kraf dan perniagaan beg, sentiasa ada sedikit kesan ketinggalan antara tempat harga spot dan tempat -- apa yang anda sebenarnya sedang mencapai, dan terdapat kesan utama juga.Jadi apa yang berlaku sekarang adalah, jelas sekali, kami terpaksa membuat harga semula kertas kraf kepada harga yang lebih dekat pada perniagaan kontrak tahunan yang kini berada di pasaran dan berharga. Dan beg itu, kerana anda sedang merundingkan kontrak anda pada masa yang sama , mereka akan diberi harga semula atas dasar yang sama.Jadi itu jelas di pasaran.Kami menjelaskan dengan jelas bahawa, ini bermakna kami memulakan tahun dalam kertas kraf dan sebagai akibatnya, juga beg pada harga yang lebih rendah daripada yang kami capai secara purata tahun lepas dan itu perlu diambil kira dalam margin.
Dari segi mitigasi mengenainya, terdapat, seperti yang saya nyatakan, pelepasan kos input agak banyak di seluruh bahagian, dan itu memberi kesan kepada fleksibel atau perniagaan kertas kraf, khususnya.Kami juga mendapat sedikit penimbal daripada perniagaan beg kerana anda sememangnya menjangkakan bahawa kami mengekalkan sebahagian daripada faedah daripada harga kertas yang lebih rendah.Perniagaan plastik fleksibel kami jelas tidak terjejas oleh itu, dan kami percaya terdapat pertumbuhan yang berterusan di sana.Saya fikir, yang penting, dari segi beg, tahun lepas adalah tahun yang lebih sukar dari segi volum.Kami pasti melihat beberapa pickup dalam hal itu.Seperti yang telah saya nyatakan, keadaan pesanan bertambah baik, dan kami sangat mendorongnya untuk memulihkan sebahagian daripada volum yang hilang yang kami lihat, dan, sudah tentu, ia mempunyai manfaat dari segi pemulihan margin.Jadi saya fikir terdapat beberapa perkara, tetapi dalam jangka pendek, sememangnya, margin itu berada di bawah tekanan berbanding kedudukannya pada tahun 2019.
Dari segi Bahan Kejuruteraan, saya fikir dari segi pulangan modal, maksud saya, jelas, pertama, ia adalah perniagaan yang berbeza sedikit.Kami menyedari bahawa dari segi struktur perniagaan itu berbanding, sebagai contoh, perniagaan kertas.Kami menyatakan dengan sangat jelas bahawa kami akan menjangkakan beberapa tekanan margin selanjutnya pada tahun ini dalam segmen itu dalam kawasan komponen penjagaan diri, khususnya.Kami jelas bekerja di kawasan lain untuk membangunkan produk lain untuk mengimbangi tekanan harga di sana, tetapi ia tidak akan mengimbanginya sepenuhnya.Oleh itu, kami sangat jelas bahawa margin akan mengalami lebih banyak tekanan berbanding dengan jangkaan 2019 -- hasil dalam Bahan Kejuruteraan itu.Tetapi seperti yang saya nyatakan sebelum ini, saya fikir kita mempunyai banyak dinamik yang menarik apabila ia datang kepada, seperti yang saya katakan, pelepasan, salutan penyemperitan dan aplikasi filem teknikal lain apabila ia datang untuk melihat secara holistik beberapa penyelesaian pembungkusan mampan yang kami memandu sebagai perniagaan.Oleh itu, kita perlu terus melabur dalam mereka dan memacunya.Ia tidak akan menjadi isu jangka pendek, tetapi lebih kepada dinamik jangka panjang.Saya fikir saya akan mengambil satu lagi dari lantai dan kemudian kita mempunyai pasangan pada wayar.
Cole Hathorn dari Jefferies.Andrew, hanya membuat susulan tentang cara membuat pelanggan anda membeli model kertas jika boleh dan plastik apabila berguna.Bagaimanakah pembelian dan bersama mereka melepasi semua matlamat 2030, 2050 mereka?Dan apakah yang akan mempercepatkan peralihan itu?Adakah anda benar-benar perlu melihat perundangan EU atau sesuatu seperti itu mengenai cukai untuk mereka datang kepada anda dan berkata, "Kami mahu menjadi kelebihan penggerak pertama dan penggerak pertama, anda adalah tempat terbaik untuk memberikan kami penyelesaian tersebut?"
Ya, saya fikir -- maksud saya, jelas sekali, perundangan membantu.Dan maksud saya, kami telah melihatnya dengan jelas sekali dalam perniagaan beg di mana beg pembeli dan terdapat desakan seluruh EU untuk mengurangkan beg pembeli sekali pakai plastik, dan, sudah tentu, bidang kuasa yang berbeza telah menggunakan peraturan yang berbeza. daripada mengenakan cukai kepada mengharamkan beg pembeli plastik sekali guna.Dan sudah tentu, itu telah mewujudkan dorongan permintaan yang besar, yang hebat untuk kami.Oleh itu, sebab kami melabur sekali lagi dalam operasi Steti kami untuk menyediakan sumber tambahan kertas itu untuk memenuhi bekalan itu.Saya fikir di luar itu, jelas, terdapat juga inisiatif untuk -- untuk cukai yang lebih luas ke atas aplikasi plastik tertentu, kami secara amnya akan menyokongnya.Kami fikir ia adalah wajar kerana cabaran besar dengan semua ini ialah menginternalisasikan kos itu kepada persekitaran penyelesaian plastik atau penyelesaian yang kurang mampan, patut kita katakan.Dan sudah tentu, cukai adalah salah satu cara untuk mencapainya.
Tetapi saya rasa yang penting keutamaan pengguna dan kesedaran pengguna adalah besar-besaran dan tidak boleh dipandang rendah sebagai dorongan besar-besaran di sini kerana, seperti yang anda tahu, kebanyakan kumpulan besar FMCG telah mengeluarkan kenyataan besar tentang meningkatkan kemampanan pembungkusan mereka, dan mereka kini sedang mencari sokongan dan cara untuk mencapainya.Sekali lagi, kami mengadakan banyak perbualan dengan semua pelanggan kami untuk menyokongnya, dan mereka benar-benar berminat dengan semua penyelesaian yang kami tawarkan.Dan seperti yang saya katakan, di situlah saya percaya kami benar-benar mempunyai tawaran yang unik kerana kami -- kami boleh menawarkan suite penuh substrat.Dan semasa saya meletakkan satu slaid itu, kertas adalah -- kami amat berbesar hati untuk membekalkan kertas, penyelesaian kepada segala-galanya, tetapi tidak.Dan dengan jelas sekali, terdapat beberapa aplikasi di mana produk plastik kami memainkan peranan penting.Maksud saya isu pembaziran makanan, yang saya fikir akan menjadi lebih dan lebih daripada perbincangan yang lazim mengenai isu alam sekitar.Sekitar 1/3 makanan di ladang tidak sampai ke tempat makan.Maksud saya itu adalah nombor yang mengejutkan.Anda boleh memberi makan seluruh Afrika dan Eropah digabungkan dengan apa yang terbuang.Oleh itu, anda boleh bayangkan apa sahaja yang boleh mengurangkan pembaziran makanan itu mestilah memberi manfaat kepada alam sekitar.Oleh itu, kami perlu mendapatkan keseimbangan yang betul antara memacu berasaskan kertas tulen, dan kami fikir terdapat peluang yang hebat, tetapi juga menyedari akan sentiasa ada tempat untuk penyelesaian plastik tersebut, yang boleh meningkatkan kesegaran makanan, memberikan anda tahap keselesaan yang betul , dan lain-lain, supaya anda tidak membazir makanan.Dan itulah -- terdapat keseimbangan di sana, dan kami mempunyai, saya fikir, banyak peluang dan, seperti yang saya katakan, berada pada kedudukan yang hebat untuk menyediakan semua penyelesaian tersebut.
Saya ada 2. Melihat pada Slaid #7, saya melihat pada carta berbatu dan jelas pulangan turun pada 2019 pada harga.Tetapi katakan, menjadikan 2018 sebagai bampar, ia seperti aliran 19% hingga 20%.Adakah anda juga melihatnya sebagai aliran dalaman, seperti 19%?Dan adakah ambang seperti itu di mana anda akan meningkatkan bantuan diri anda jika ia jatuh di bawah?Dan soalan saya lebih ditujukan kepada 2020 kerana anda mendapat beberapa projek ini dalam aliran, dan jelas sekali, ia adalah modal yang digunakan di mana anda akan meningkatkannya, dan mungkin hanya beberapa pemikiran tentang dinamik ini.
Baik.Saya fikir dari segi bantuan diri, kami tidak berazam -- kami tidak menentukan tindakan kami di sana berdasarkan pulangan yang kami perolehi pada satu-satu masa.Kami berpendapat memacu inisiatif bantu diri kami adalah sesuatu yang harus kami lakukan sepanjang masa.Jelas sekali, tumpuan dalam perkara yang anda lakukan ditentukan oleh persekitaran di sekeliling anda pada satu-satu masa.Dan sudah tentu, dalam kemelesetan ekonomi, anda juga boleh memaksa lebih banyak melalui dari segi rantaian bekalan anda, dan itu adalah sesuatu yang kami, jelas, akan terus fokus untuk berbuat demikian.
Tetapi pada masa yang sama, kami fikir ia adalah perkara yang betul untuk dilakukan untuk terus melabur, seperti yang telah saya katakan, melalui kitaran.Kami melihat banyak peluang yang kami tidak perlu segan untuk melabur dalam aset yang betul walaupun dalam jangka pendek, ia lebih margin atau ROCE dilutif kepada pulangan 20 peratus ganjil.Maksud saya, jika kita yakin bahawa kita boleh menggunakan modal pada tahap yang selesa melebihi kos modal kita, kita harus melihat untuk melakukan itu, jelas diukur terhadap semua alternatif lain, penggunaan wang tunai itu, dan itu adalah sesuatu yang kita akan lakukan. teruskan sentiasa berusaha untuk lakukan.
ya.Jadi yang seterusnya ialah apa yang sebenarnya menghalang anda daripada -- apakah yang sebenarnya menghalang anda daripada menggerakkan beberapa peluang tambahan ini ke hadapan?Seperti yang anda sebutkan lebihan kapasiti pulpa pasaran, di mana anda boleh melihat kertas kraf khusus.Ia adalah pasaran di mana anda mempunyai kepimpinan mutlak dalam beg pembeli-belah.Adakah ia lebih membimbangkan pada kitaran?Adakah ia kapasiti pengurusan?Adakah anda perlu menyelesaikan projek yang sedang berjalan dahulu dan kemudian, jelas, fikirkan yang baharu?Atau adakah masa kejuruteraan lanjutan yang diperlukan?
Semua di atas.Tidak, maksud saya, dengan jelas, anda perlu memberi keutamaan, dan kami mempunyai program CapEx yang besar.Apabila anda membelanjakan EUR 700 juta hingga EUR 800 juta setahun, ia adalah banyak kerja.Ia memerlukan banyak sumber dalaman dan kami -- dan anda perlu mengutamakan perkara itu, dan kami percaya kami melakukannya dengan betul.Dan anda tidak mahu mengambil risiko yang tidak wajar daripada penghantaran teknikal.Tetapi pada masa yang sama, ya, anda perlu sedar tentang pasaran.Secara khusus, sebagai contoh, kembali ke mesin Steti itu.Kami menangguhkan mesin itu kerana kami melihat kapasiti lain datang dalam pasaran pada masa itu.Dan kami fikir kami tidak akan kehilangan pilihan ini dengan menahan seketika dan melihat bagaimana keadaan berlaku.Dan mungkin masuk akal untuk kembali dan meninjau semula perkara itu.Jadi ini adalah perkara yang perlu anda pertimbangkan.Jadi anda tidak -- anda tidak pernah melihat perkara secara berasingan daripada keseluruhan dinamik pasaran.Tetapi sangat jelas, pada masa yang sama, kami mempunyai kemewahan untuk dapat melabur melalui kitaran dan itu adalah sesuatu yang kami akan terus berusaha untuk lakukan.
Dan juga, tahniah atas peranan baru, sekali lagi.Cuma mungkin soalan falsafah.Proses pemikiran anda mengenai penyatuan industri di Eropah dalam papan kontena.Kami telah bercakap mengenainya sebelum ini, tetapi mungkin hanya untuk menyemak semula sama ada anda melihat apa-apa kebaikan untuknya?Adakah ia sesuatu yang anda akan berminat untuk mengambil bahagian dalam peranan baharu anda?Atau adakah ia masih sesuatu yang anda akan simpan -- yang anda lebih suka untuk berkembang secara organik?
Seperti yang saya katakan, saya fikir -- terima kasih, Brian, untuk soalan itu.Saya rasa kita telah kembali kepada keutamaan kita.Kami fikir kami mempunyai pilihan yang hebat untuk terus mengembangkan perniagaan kami sendiri.Tetapi begitu juga, M&A adalah pilihan untuk kita, dan kita mesti hidup dengan peluang tersebut, dan kita akan terus mencarinya.Saya rasa penyatuan itu sendiri adalah -- mempunyai beberapa tarikan, tetapi ia mesti dilihat berdasarkan penciptaan nilai yang boleh anda miliki.Jadi apa yang anda bayar untuk itu dan anda mesti sangat jelas bahawa anda boleh memacu peluang sinergi sebenar daripada penyatuan sedemikian dan ia mewujudkan kelebihan daya saing yang sebenar.Jadi semua perkara itu anda perlu sentiasa pertimbangkan.Jadi ia bukan sesuatu yang pernah kami tolak.Pada masa yang sama, kami sangat jelas bahawa, itu mesti memenuhi kriteria penilaian kami.
Okay, sejuk.Dan seterusnya -- sekarang dengan kenaikan harga yang telah anda umumkan, terdapat banyak kapasiti baharu yang akan datang pada akhir tahun ini dan kebanyakan kapasiti sebenarnya dimuatkan di bahagian belakang.Adakah terdapat risiko bahawa anda perlu melepaskan beberapa kenaikan harga ini apabila kapasiti baharu mencapai pasaran?
Saya rasa kami sangat yakin dengan kedudukan yang kami ada pada masa ini, dan kami akan terus berbincang dengan pelanggan kami mengenai kenaikan harga semasa.Saya fikir apa yang mungkin berlaku pada masa depan ditentukan oleh sekumpulan faktor yang berbeza.Saya fikir, ya, terdapat kapasiti baharu yang akan datang, tetapi terdapat juga pertumbuhan yang baik dari segi dinamik pertumbuhan struktur dalam ruang beralun, yang kami percaya tidak akan hilang dalam masa terdekat.Kami juga mendapat teka-teki di sekitar China.Jelas sekali, ia adalah topik pada masa ini atas sebab-sebab lain, tetapi saya fikir kita masih melihat bahawa, isu larangan import China di pihak OCC akan berlaku.Ini dengan semua maksud dan tujuan yang akan datang pada penghujung tahun ini, yang mesti mempunyai kesan ke atas aliran perdagangan global untuk papan kontena, satu cara atau yang lain.Jadi semua faktor ini perlu dipertimbangkan.Jadi saya fikir melihat secara khusus penambahan kapasiti di Eropah secara berasingan adalah perkara yang salah.
Hanya satu yang cepat untuk menjelaskan harga kotak.Adakah wajar untuk membuat kesimpulan bahawa jika kenaikan harga papan kontena melalui proses kotak itu akan menjadi agak stabil tahun ke tahun?
Saya fikir, seperti yang saya katakan sebelum ini, Ross, saya fikir, dengan jelas, kenaikan harga papan kontena akan menyokong harga kotak.
Saya fikir itu adalah fungsi matematik, bukan?Jadi kita perlu memahami apakah implikasi untuk harga papan kontena seterusnya yang akan memberi kesan kepada harga kotak.Tetapi sebenarnya kesan tahun ke tahun adalah persoalan tentang masa pergerakan harga ini.Saya tidak mahu membuat spekulasi mengenainya lagi.
Baiklah.Saya rasa kita ada masa.Jika ada satu lagi soalan dari lantai?Maaf, Wade.Sebenarnya, kami tidak mempunyai masa, tetapi kami akan meluangkan masa.
Wade Napier dari Avior Capital Markets.Andrew, sebelum ini anda telah bercakap tentang keupayaan anda untuk mengisih komponen kepakaran dalam perniagaan papan kontena dengan bahagian atas putih dan seruling dan kini anda bercakap tentang kepakaran dalam kertas kraf.Memandangkan penurunan harga kertas kraf, adakah harga kertas kraf khusus dipisahkan daripada gred standard anda yang digunakan dalam bahan binaan?Dan kemudian bolehkah anda ingatkan kami berapa peratus daripada perniagaan kertas kraf itu adalah gred khusus?
Kemudian soalan kedua saya adalah dalam perniagaan Kertas Halus Tidak Bersalut, terdapat banyak bahagian bergerak dengan penutupan Merebank PM -- salah seorang PM di sana dan Neusiedler.Apakah jenis permintaan asas anda dalam perniagaan itu?Dan bagaimana anda melihat pasaran itu bermain pada tahun 2020, memandangkan jenis kelemahan harga pada separuh belakang tahun lepas dan bolehkah anda memberi kami sedikit warna di sana?
pasti.Ya, maksud saya, hanya untuk menjadi sangat spesifik, ada -- dan saya tahu perkataan kepakaran boleh digunakan dalam konteks yang berbeza.Jadi kita bercakap tentang papan kontena, terdapat gred biasa atau jenis gred universal kitar semula kraftliner yang tidak diluntur dan kemudian anda mempunyai aplikasi khusus atau khusus seperti white top dan semichem.
Di bahagian kertas kraft, kami biasanya membezakan antara gred kertas kraft guni, yang biasanya digunakan dalam aplikasi beg industri anda.Dan kemudian kepakaran, yang meliputi julat aplikasi daripada MG, MF, jenis ini -- sub gred ini.Dari segi kuantum untuk perniagaan kami, ia adalah sekitar 300,000 tan daripada 1.2 juta, 1.3 juta tan jumlah pengeluaran kertas kraf kami.Dinamik harga adalah berbeza.Begitu juga, asas bekalan-permintaan agak berbeza pada masa ini.Kami melihat -- di bahagian kraft guni, seperti yang saya nyatakan, ia benar-benar -- terdapat kelemahan dari segi permintaan yang kita lihat pada tahun 2019, dan kita perlu melihat bagaimana ia berlaku kerana ia lebih didorong oleh pembinaan, terutamanya dalam mereka, seperti yang saya katakan, pasaran eksport kita.Pada segmen khusus, banyak yang masuk ke dalam aplikasi pembungkusan khusus ini untuk lebih banyak aplikasi jenis runcit dan kemudian semua aplikasi khusus lain, contohnya, kertas keluaran dan seumpamanya.Jadi ia adalah sangat berbeza, pasaran yang berbeza.Dan -- tetapi secara amnya, gambaran permintaan sangat kuat di kawasan itu.Dan ia -- kita melihat pertumbuhan yang baik.Terdapat juga persaingan di sana juga, seperti yang anda boleh bayangkan, ia juga menarik pesaing ke dalam ruang itu.Jadi anda sedang melihat dinamik bermain itu.Tetapi tekanan harga sebenar adalah lebih kepada bahagian kraft guni yang akan datang tahun ini.
Dari segi gambar kertas halus, maksud saya, hanya untuk menjadi jelas, satu-satunya bahagian yang bergerak sebenar, jika anda menyebutnya dari tahun lepas dari segi perubahan struktur dari perniagaan kami adalah penutupan satu mesin kertas itu di Merebank.Di luar itu, ia adalah perniagaan-seperti-biasa dalam konteks.Saya rasa apa yang anda maksudkan ialah hakikat bahawa kami telah mengambil sedikit masa berhenti di Neusiedler kerana Neusiedler adalah kertas khusus yang tertumpu, saya menggunakan istilah tersebut dan sekali lagi, dalam segmen kertas halus, anda mempunyai produk gred premium dan benar-benar Neusiedler ialah pengeluar gred premium, dan sangat penting untuk memfokuskannya.Dan itulah tumpuannya.Jika pasaran itu lebih lembut, kami pastinya tidak akan mengeluarkan gred komoditi pada operasi Neusiedler itu.Jadi kami sentiasa tangkas dalam hal cara kami menguruskan portfolio itu.
Dari segi pasaran keseluruhan, kerana, sekali lagi, sebagai pengeluar kos rendah, kami amat yakin kami boleh menjana wang pada setiap tan yang kami hasilkan pada operasi bersepadu kami yang besar.Persoalan bagi kami ialah dinamik struktur jangka panjang.Jelas sekali, kertas halus adalah produk umumnya, dalam kemerosotan struktur dalam pasaran matang.Ia jauh lebih stabil dalam pasaran baru muncul.Tetapi itulah yang kami rancang sebagai perniagaan pada masa hadapan.
Saya fikir kita akan menutupnya di sana.Terima kasih banyak atas perhatian anda dan keluar hari ini pada hari yang sejuk dan basah di sini di London, tetapi terima kasih di siaran web juga atas perhatian anda, dan saya akan menutup perkara ini.Terima kasih banyak - banyak.
Masa siaran: Mac-11-2020