Tepat lima tahun yang lalu, pada November 2014, saya memulakan portfolio pertumbuhan dividen dan melaporkan setiap perubahan di SA sejak itu.
Matlamatnya adalah untuk membuktikan kepada diri saya sendiri bahawa pelaburan pertumbuhan dividen memang berkesan dan ia boleh menyampaikan aliran dividen yang sentiasa berkembang yang boleh berfungsi sebagai penyelesaian pendapatan semasa persaraan atau sebagai sumber tunai yang berterusan untuk pelaburan semula.
Sepanjang tahun, dividen sememangnya meningkat, dan jumlah dividen suku tahunan meningkat daripada $1,000 kepada hampir $1,500.
Jumlah nilai portfolio juga meningkat dalam perkadaran yang sama, berkembang daripada titik permulaan $100,000 kepada kira-kira $148,000.
Pengalaman yang saya perolehi dalam tempoh lima tahun kebelakangan ini membolehkan saya mengembangkan dan menguji falsafah saya.Mereka yang mengikuti saya sepanjang tahun tahu bahawa saya hampir tidak membuat perubahan dalam portfolio, menambah pegangan baharu dari semasa ke semasa semasa kemunduran pasaran.
Tetapi tahun kebelakangan ini, dan terutamanya apabila saya mengekstrapolasi perkara ke dalam 12 hingga 18 bulan akan datang, membawa saya untuk mencapai kesimpulan bahawa risikonya jauh lebih tinggi daripada sebelumnya.
Terdapat beberapa faktor yang membimbangkan yang menarik perhatian saya dan membawa saya kepada keputusan untuk menjual 60% portfolio saya, memilih wang tunai dan mencari peluang pelaburan yang lebih baik.
Faktor pertama yang menarik perhatian saya ialah kekuatan dolar.Kadar faedah sifar atau hampir sifar di seluruh dunia menyebabkan kebanyakan bon kerajaan, terutamanya di Eropah dan di Jepun, berdagang pada hasil negatif.
Hasil negatif ialah fenomena yang dunia masih belum faham sepenuhnya, dan kesan pertama yang saya perhatikan ialah wang yang mencari hasil positif menemui syurga yang selamat dalam bon Perbendaharaan AS.
Ini boleh menjadi salah satu pemacu kepada kekuatan dalam dolar berbanding mata wang utama utama, dan kami telah menyaksikan situasi ini sebelum ini.
Pada separuh pertama 2015, terdapat banyak kebimbangan bahawa kekuatan dolar akan memberi kesan kepada keputusan syarikat besar, kerana dolar yang kukuh dilihat sebagai kelemahan kompetitif apabila pertumbuhan dijangka datang daripada eksport.Ia menghasilkan penarikan semula pasaran secara besar-besaran pada bulan Ogos 2015.
Prestasi portfolio saya sangat terikat dengan penurunan hasil bon AS jangka panjang.REIT dan Utiliti terutamanya menikmati aliran itu, tetapi pada nota yang sama, apabila harga saham meningkat, hasil dividen jatuh dengan ketara.
Dolar yang kukuh membimbangkan presiden dan banyak tweet presiden didedikasikan untuk menggesa Fed mengurangkan kadar di bawah sifar dan dengan itu melemahkan mata wang tempatan.
Fed mengandaikan menjalankan dasar monetarinya sendiri secara agnostik daripada semua bunyi di luar sana.Tetapi dalam 10 bulan kebelakangan ini, ia menunjukkan perubahan dasar 180 darjah yang menakjubkan.Kurang dari setahun yang lalu kami berada di tengah-tengah trajektori kenaikan kadar faedah memandangkan beberapa kenaikan pada 2019 dan mungkin juga pada 2020, yang secara terang-terangan berubah menjadi 2-3 pemotongan pada 2019 dan siapa tahu berapa banyak pada 2020.
Tindakan Fed dijelaskan sebagai cara untuk menangani sedikit kelembutan dalam petunjuk ekonomi dan kebimbangan yang didorong oleh kelembapan dalam ekonomi global dan perang perdagangan.Jadi, jika memang ada keperluan mendesak untuk menukar dasar monetari dengan begitu cepat dan begitu agresif, perkara mungkin lebih teruk daripada apa yang dikomunikasikan.Kebimbangan saya ialah jika terdapat lebih banyak berita buruk, pertumbuhan masa depan pada tahun-tahun akan datang mungkin jauh lebih rendah daripada yang kita lihat pada masa lalu.
Sambutan pasaran terhadap tindakan Fed juga adalah sesuatu yang kita saksikan sebelum ini: Apabila terdapat berita buruk, itu boleh menyebabkan Fed menurunkan kadar faedah atau menyuntik lebih banyak wang ke dalam sistem melalui QE dan saham akan meningkat lebih awal.
Saya tidak pasti bahawa ia akan diadakan kali ini berdasarkan sebab mudah: pada masa ini tiada QE sebenar.Fed mengumumkan penghentian awal program QTnya, tetapi tidak terlalu banyak wang baru dijangka masuk ke dalam sistem.Jika ada, defisit tahunan kerajaan $1T yang berterusan boleh membawa kepada masalah kecairan tambahan.
Kebimbangan Fed tentang perang perdagangan membawa kita kembali kepada presiden dan dasar tarif besar-besaran yang dia gunakan.
Saya faham mengapa presiden cuba memperlahankan rancangan China untuk mengambil alih Timur dan mencapai status kuasa besar.
Orang Cina tidak menyembunyikan rancangan mereka untuk menjadi ancaman besar kepada hegemoni AS di seluruh dunia.Sama ada Made-in-China 2025 atau Inisiatif Belt and Road yang sangat besar, rancangan mereka adalah jelas dan hebat.
Tetapi saya tidak membeli retorik yakin diri mengenai keupayaan untuk mendapatkan orang Cina menandatangani perjanjian 12 bulan sebelum pilihan raya akan datang.Ia mungkin agak naif.
Rejim China memegang naratif kebangkitan dari seratus tahun penghinaan negara.Ia telah dibentuk 70 tahun dahulu dan ia masih relevan sehingga kini.Ini bukan sesuatu yang boleh dipandang ringan.Ini adalah motivasi utama yang mendorongnya untuk melaksanakan strateginya dan memacu projek mega ini.Saya tidak percaya sebarang perjanjian sebenar boleh dicapai dengannya oleh seorang presiden yang boleh menjadi bekas presiden setahun dari sekarang.
Kesimpulannya ialah saya melihat tahun yang akan datang penuh dengan gerakan politik, dasar monetari yang keliru, dan ekonomi yang semakin lemah.Walaupun saya melihat diri saya sebagai pelabur jangka panjang, saya lebih suka mengetepikan sebahagian daripada modal saya dan menunggu ufuk yang lebih jelas dan peluang pembelian yang lebih baik.
Untuk mengutamakan pegangan dan memutuskan yang mana untuk dijual, saya telah melihat senarai pegangan syarikat tertentu dan memetakan dua faktor: Hasil dividen semasa dan kadar pertumbuhan dividen purata.
Senarai yang diserlahkan kuning dalam jadual di bawah adalah senarai pegangan yang saya memutuskan untuk menjual pada hari-hari yang akan datang.
Nilai kasar pegangan ini berjumlah 60% daripada nilai portfolio kasar saya.Selepas cukai, ia mungkin lebih hampir kepada 40-45% daripada nilai bersih, dan ini adalah jumlah tunai yang munasabah yang saya lebih suka untuk pegang sekarang atau beralih kepada pelaburan alternatif.
Portfolio yang disasarkan untuk menyampaikan hasil dividen 4% dan berkembang dari semasa ke semasa memberikan pertumbuhan yang dijangka pada bahagian dividen dan nilai portfolio dan dalam tempoh lima tahun memberikan peningkatan ~50%.
Memandangkan pasaran semakin menghampiri paras tertinggi sepanjang masa dan jumlah ketidaktentuan bertimbun, saya lebih suka untuk mengeluarkan sebahagian besar daripada pasaran dan menunggu di luar.
Pendedahan: Saya/kami panjang BBL, UL, O, OHI, SO, SCHD, T, PM, CVX, CMI, ETN, ICLN, VNQ, CBRL, MAIN, CONE, WEC, HRL, NHI, ENB, JNJ, SKT, HCP, VTR, SBRA.Saya menulis artikel ini sendiri, dan ia menyatakan pendapat saya sendiri.Saya tidak menerima pampasan untuknya (selain daripada Seeking Alpha).Saya tidak mempunyai hubungan perniagaan dengan mana-mana syarikat yang sahamnya disebut dalam artikel ini.
Pendedahan tambahan: Pendapat pengarang bukanlah cadangan untuk sama ada membeli atau menjual sebarang sekuriti.Sila buat kajian anda sendiri sebelum membuat sebarang keputusan pelaburan.Jika anda ingin mendapatkan kemas kini yang kerap tentang portfolio saya, sila tekan butang "Ikuti".Selamat melabur!
Masa siaran: Feb-21-2020