10 augustus 2019 (Thomson StreetEvents) - Bewerkt transcript van de telefonische of presentatie van de inkomsten van Astral Poly Technik Ltd op vrijdag 2 augustus 2019 om 12:30:00 uur GMT
Bedankt.Goedenavond iedereen.Namens ICICI Securities heten wij u allen welkom bij de Q1 FY '20 Earnings Conference Call van Astral Poly Technik Limited.We hebben het management bij ons, vertegenwoordigd door de heer Sandeep Engineer, de algemeen directeur;en de heer Hiranand Savlani, de CFO van het bedrijf, om de prestaties over het eerste kwartaal te bespreken.
Bedankt, Nehal bhai, en bedankt iedereen, voor je deelname aan deze oproep over de resultaten van het eerste kwartaal.De resultaten van het eerste kwartaal zijn bij u en ik hoop dat u: iedereen heeft de cijfers doorgenomen.
Ik wil u graag vertellen wat er precies is gebeurd in het eerste kwartaal op het gebied van de leiding- en lijmactiviteiten.Om te beginnen met de uitbreiding van Ghiloth, die voltooid was en de fabriek in Ghiloth zich net had gevestigd.En in het eerste kwartaal draait de Ghiloth-fabriek nu voor 60% – met een efficiëntie van 60%.De verzendingen beginnen in het noorden, en we hebben ook de verzendingen in het oosten geopend vanuit de fabriek in Ghiloth.De fabriek in Ghiloth ondergaat ook uitbreidingen.We hebben een golfkartonmachine, die nu in de Ghiloth-fabriek staat, met een diameter van [800 mm], die sinds vorige maand operationeel is.
We starten ook met de productie van andere leidingproducten uit de Ghiloth-fabriek, vooral in de landbouwsector, de kolomsector en in de CPVC, de sprinklersector.De Ghiloth-fabriek zal dus worden uitgebreid, zelfs dit jaar, waar de capaciteit op maximale efficiëntie moet draaien.
In de Hosur-fabriek is de fabriek - en de nieuwe uitgebreide fabriek is operationeel, er is 5.000 ton extra capaciteit operationeel.En de rest van de capaciteiten en machines komen eraan en zullen dit kwartaal volledig operationeel zijn.Hosur ontvangt deze maand ook een golfkartonmachine, die ook dit kwartaal operationeel zal zijn.Er zijn dus uitbreidingen gaande in Hosur.In Hosur wordt gestart met golfbuizen.En we hebben nu een magazijn van 3 miljoen vierkante meter voor het voeden van de zuidelijke markt, dat ook volledig is ingericht en operationeel is om de hele zuidelijke markt te voeden.
We hebben het land toegewezen gekregen van de Odisha-regering in Odisha.Het grondbezit is door ons in beslag genomen.De plannen voor de beplante Odisha voor het oosten zijn al voorbereid en klaar, en we zullen in dit kwartaal beginnen met de bouwactiviteiten.We zullen dus tegen het volgende begrotingsjaar klaar zijn met de Odisha-capaciteit, die ook in het volgende begrotingsjaar operationeel zal zijn.
Rex kreeg dit kwartaal ook een nieuwe machine in Sitarganj of de gegolfde buis, die ook operationeel is en de markt begon te voeden.Dat alles: die machine maakt golfplaten tot 600 mm.
Met de gegolfde pijp kan Astral nu van het noorden tot het noorden leveren - verder noordelijke markten, tot aan Uttaranchal en de markten in - helemaal in het noorden, vlakbij de Himalaya.Sitarganj zal dit doen.Ghiloth heeft ook een golfkarton om Delhi en de omliggende gebieden en een deel van Punjab, Haryana, te bevoorraden.Hosur beschikt over een machine die gegolfde buizen aan de zuidelijke markt gaat leveren.En er zijn al uitbreidingen en er komen balanceerapparatuur in de fabriek van Rex, die ook blijft uitbreiden.
Rex heeft dit kwartaal een aantal uitdagingen doorstaan, waarbij vooral SAP werd geïmplementeerd.Fusie met Astral vond plaats.We moeten dus de bestellingen en het orderboek veranderen van Rex naar Astral.Sommige contracten moesten ook worden herzien.Dit kwartaal werden we dus geconfronteerd met deze twee uitdagingen in Rex, waar we feitelijk een effectieve verkoop van bijna een maand verloren.
In het derde en tweede kwartaal zijn al deze uitdagingen overwonnen.Er is nieuwe capaciteit toegevoegd in de golfkartonsector.En de cijfers zullen in het tweede en derde kwartaal blijven groeien voor de golfkartonsector, de nieuwe activiteit voor Astral.
We zijn ook - we hebben ook land verworven in Sangli, waar we volgend jaar de capaciteit zouden uitbreiden en dit jaar in de Sangli-fabriek, voor gegolfde buizen en diverse andere buizen, die Astral maakt in Ahmedabad en waar ook andere fabrieken van zullen worden gemaakt Sangli om deze Centraal-Indiase markt vanaf die locatie te voeden.
Astral bleef ook zijn manier van zakendoen in de verschillende segmenten veranderen.We hebben nu distributeurs bijna op de basis van PAN India voor onze landbouwproducten, voor onze kolomproducten, voor onze behuizingsproducten, voor de elektrische leidingproducten, voor sanitairproducten.Zelfs in het sanitairproduct hebben we 2 divisies.De divisie PAN verzorgt de projecten.Het gaat direct over de projecten en het nieuwe product.De andere divisie houdt zich bezig met het retailkanaal.
Ook ons geluidsarme leidingsysteem groeit en wint een goed marktaandeel in het drainagesysteem.We krijgen ook projecten binnen voor onze PEX-buis, die een paar maanden geleden op de markt is geïntroduceerd.En regelmatig komen deze projecten maand na maand voor de PEX-activiteiten.De PEX-activiteiten groeien dus langzaam maar gestaag en vestigen zich op de Indiase markt.
De sprinklerinstallatie ontwikkelt zich ook in een goed tempo, groeit, en we krijgen goede projecten op het gebied van de sprinklerinstallatie, en dat is – vandaag de dag – een van de grootste uitdagingen voor de overheid om de problemen van brandongevallen aan te pakken. door het hele land, door modernere producten in de branche te brengen.
Dus over het algemeen heeft Astral, om de pijpleidingensector samen te vatten, goede cijfers en een goede groei in het eerste kwartaal opgeleverd.Onze fabrieken verlopen zoals gepland, zoals de lay-out – aan u uitgelegd zoals besproken tijdens onze analistenbijeenkomst – zoals gepresenteerd tijdens de analistenbijeenkomst, en we gaan de goede kant op in de markt.En we zullen blijven groeien op het niveau van de richtlijnen die we hebben gegeven voor zowel de groei van het bedrijf, de groei in tonnage en het uitbreiden van onze EBITDA en het handhaven van de EBITDA.
Als we bij Resinova komen, maken we, zoals we hadden begeleid, een structurele verandering door van een distributiesysteem met drie niveaus naar een distributiemarketingsysteem met twee niveaus.De meeste van deze correcties zijn in het eerste kwartaal afgerond en zijn vastgesteld en passen goed bij de marktaandeelscenario's.Er moeten nog enkele correcties worden doorgevoerd, die in het tweede kwartaal zullen worden afgerond.En vanaf het tweede kwartaal zullen we in deze sector een goede groei op kwartaalbasis zien.
We hebben hier ook parallelle correcties aangebracht om distributies te hebben voor gespecialiseerde producten, vooral het hout- en witte lijmproduct, de divisie bouwchemie, de onderhoudsdivisie, en zowel voor de detailhandel als voor projecten.Dus deze teams en dit distributiekanaal, dat we nieuw leven inblazen, beginnen een gevestigde waarde te krijgen en gaan op de goede weg, in de goede richting.En we zouden de cijfers en resultaten geven volgens de richtlijnen, en aangezien de EBITDA zal worden uitgebreid en gehandhaafd volgens de richtlijnen.
Ze komen naar BOND IT in Groot-Brittannië en de VS en beide hebben het uitstekend gedaan.Groot-Brittannië kent een groei met dubbele cijfers.De EBITDA is gegroeid.Op dezelfde manier is de VS, die na de overname veel uitdagingen heeft doorstaan, goed afgewikkeld.Het groeit niet alleen in de Verenigde Staten, maar zelfs wij verkopen het product nu in Groot-Brittannië en aan -- en dat we RESCUETAPE in India hebben gelanceerd, en het is een groot succes voor ons.We hebben de afgelopen vier maanden al bijna drie containers verkocht en er zijn nog meer containers onderweg om de Indiase markt te voeden.RESCUETAPE in India wordt dus een groot succes.En de Britse en Amerikaanse bedrijven zullen met deze producten blijven groeien.En we voegen ook een paar producten toe die op de Amerikaanse markt worden verkocht en die in de Britse fabriek zullen worden vervaardigd.
Ook Kenia doet het de afgelopen kwartalen uitstekend.De aantallen groeien en de marges worden groter.En we verwachten dat het bedrijf ook volgens de richtlijnen en met goede cijfers zal presteren en dit boekjaar uit alle verliezen zal komen van kwartaal tot kwartaal.
Het marktscenario kent zijn eigen uitdagingen vanuit verschillende invalshoeken.Maar nogmaals, Astral zal zijn cijfers, groei en marge bijhouden en uitbreiden - zowel in de sector van buizen als lijmen in kwartaal-op-kwartaal voor dit begrotingsjaar.En voeg meer producten toe, voeg meer distributienetwerk toe, voeg meer leveringspunten toe, voeg meer capaciteiten toe en voeg meer chemie in lijmen toe. Er zullen ook nieuwe productassortimenten worden toegevoegd in het leidingsegment in dit Q2, Q3 en Q4.
Hiermee gaan we dieper in op het bedrijf in onze vraag- en antwoordtijd.Dus ik zou het telefoontje doorgeven aan meneer Savlani om u door de nummers te leiden.
Goedemiddag allemaal.Welkom bij de Q1-nummeroproep.Als de cijfers bij u staan, herhaal ik de paar cijfers opnieuw, en dan gaan we over tot de vraag-en-antwoordsessie.
Het op zichzelf staande nummer, het pijpnummer, is gegroeid van INR 344 crores toplijn naar INR 472 crores toplijn, en registreerde een groei van 37%.De groei van 37% komt vooral doordat de cijfers samenvallen met de Rex.Dus vorig jaar Q1 was Rex er niet.Dus dit kwartaal is Rex er.Daarom zie je een enorme sprong in 37%.Dus Rex had INR 40 crores aan deze toplijn geleverd.Dus als we het Rex-nummer uit dit op zichzelf staande getal verwijderen, bedraagt de bedrijfsgroei op een op zichzelf staande kernleiding ongeveer 26% in termen van waarde.
Wat de volumeterm betreft, had Rex een verkoopvolume van 2.973 ton geleverd.Als ik dat getal uit de bovenste regel van de geconsolideerde cijfers verwijder, heeft de zelfstandige activiteit van onze kernactiviteiten op het gebied van de leidingen een volumegroei van 28.756 ton opgeleverd, wat bijna een volumegroei van ongeveer 28% is.De waardevoorwaarden zijn dus 26% en de volumegroei 28%.
Wat de EBITDA betreft, kun je zien dat de EBITDA is gegroeid van INR 61 crores naar INR 79 crores, een groei van bijna 28%.Dus nu we hebben gezien dat de cijfers zijn geconsolideerd, is het moeilijk voor ons om de EBITDA van Rex te scheiden, dus dat zullen we doen - we zullen dat aantal niet met u delen omdat het nu erg moeilijk is om de afzonderlijke EBITDA eruit te halen. aantal Rex.
PBT is met 38% gegroeid van INR 38 crores naar INR 52 crores, en dezelfde groei-impact van 38% van INR 24,7 crores naar INR 34,1 crores.En als je de geconsolideerde volumegroei ziet: vorig jaar bedroeg het vergelijkbare kwartaal 24.476 ton.Dit jaar is dat 31.729 ton, wat bijna een volumegroei van ongeveer 41% in verkochte tonnage is.
We komen nu bij de zelfklevende kant van het zakendoen, zoals gecommuniceerd in de laatste bijeenkomst dat we vanaf nu het individuele kwartaalcijfer voor het bedrijf en de dochterondernemingen niet meer zullen delen.Daarom hebben we een geconsolideerd aantal lijmactiviteiten gegeven.De omzet is gestegen van INR 141 crores naar INR 144 crores, er is sprake van een groei van bijna 2,3%.En de EBITDA blijft op dezelfde 14,4%, met een groei van 2%.
Het Resinova-cijfer was dus min of meer vlak in het laatste kwartaal.En de Britse divisie heeft ons een omzetgroei van bijna dubbele cijfers opgeleverd, een soort van 10% tot 12%.Maar uiteraard zullen al deze dochterondernemingen jaarlijks op onze website beschikbaar zijn.Aan het einde van het jaar zullen alle jaarverslagen voor alle dochterondernemingen aanwezig zijn.
Nu we het geconsolideerde aantal bereiken, is deze toplijn met 27% gestegen van INR 477 crores naar INR 606 crores.EBITDA is met 22,78% gestegen van INR 81 crores naar bijna INR 100 crores, en PBT is gegroeid van INR 53 crores naar INR 68 crores, dat is 27,34%, en PAT is met 27% gegroeid van INR 37 crores naar INR 48 crores.
Zoals Sandeep bhai al heeft vermeld, waren de Rex-nummers beneden onze verwachting omdat we bijna 1 maandnummer zijn kwijtgeraakt, omdat we bijna 13, 14 dagen van april verloren vanwege de implementatie van SAP, omdat dat nodig was om meer duidelijkheid te krijgen over de nummers en het robuuste MIS-systeem, dat Astral volgt in zijn kernactiviteiten.Dus dat hebben we geïmplementeerd.Dat wordt dus zwaar getroffen omdat de implementatie van kleine bedrijven altijd een grote uitdaging is.Daarom kostte het meer tijd dan we hadden gepland.Daarom moeten wij het verkoopverlies lijden.
En hetzelfde, in hetzelfde kwartaal, we kregen de opdracht van het Hooggerechtshof voor de fusie.Dus daarom ook al deze bestedingsopdrachten die - alle bouwbedrijven, we hopen het gecorrigeerd te krijgen omdat we het GST-nummer moeten veranderen en alles volgens het Astral GST-nummer.Dus alle bestellingen zijn met hen gewijzigd.Dat kostte dus ook onze tijd van een paar weken.We hebben dus bijna 1 maand nummeromzet verloren vanwege deze 2 redenen: implementatie van SAP en implementatie van dit fusiebevel.
Rust allemaal, ik denk dat Sandeep Bhai al heeft gesproken over individuele product- en fabrieksbrede capaciteitsuitbreidingen en zo.Dus nu gaan we meteen naar de vraag-en-antwoordsessie.Hartelijk dank.
Praveen Sahay, Edelweiss Securities Ltd., Research Division - Assistent VP van Equity Research & Research Analyst [2]
En allereerst hartelijk gefeliciteerd met het feit dat u ons zo'n geweldige reeks cijfers heeft gegeven.Ten eerste, omdat u alle volumenummers al had opgegeven.Dus 26% van de groei in de omzet en 28% van de groei in het volume van een pijp. Kun je – een beetje gedetailleerder vanwaar – welk segment je zo'n hoge groei hebt laten zien?
We hebben groei gerealiseerd - Astral is voornamelijk een loodgietersbedrijf dat levert aan infrastructuurprojecten.En we ontvingen de groei van bijna alle markten in onze activiteiten in de loodgieterssector.We hebben ook onze capaciteiten in onze landbouwactiviteiten uitgebreid.Maar nog steeds vergeleken met de concurrentie zijn we vrij klein in de landbouwsector, maar we hebben wel goede zaken binnengehaald in de landbouwsector, ook op het gebied van de groei.Maar onze grootste groei is afkomstig van onze infrastructuurloodgietersactiviteiten.En onze grootste groei komt uit het CPVC-segment.
Praveen Sahay, Edelweiss Securities Ltd., Research Division - Assistent VP van Equity Research & Research Analyst [4]
Geografische expansie, onze branding creëert bewustzijn van bereik, we werken er hard aan om het distributiekanaal uit te breiden naar de kleinste stad.We werken ook zeer agressief aan het vergroten van het bereik van winkels.We hebben nu ook een parallelle verdeling voor de projecten.Ik zou dus zeggen dat de geografische expansie er deel van uitmaakt, maar tegelijkertijd hebben het merk en de marktcreatie ons geholpen het groeitempo vast te houden.
Praveen Sahay, Edelweiss Securities Ltd., Research Division - Assistent VP van Equity Research & Research Analyst [6]
Oke.En ten tweede hadden we aan de voorkant van de pijplijn eerder een marge van 17%, 18% gezien.Van de laatste paar kwartalen zien we een – in de orde van grootte van ongeveer [nog eens] 15%, 16%.Kunnen we dus aannemen dat dit een nieuwe norm is voor de leidingafdeling van Astral?
Dus zoals Praveen is de marge volatiel omdat de marktuitdagingen er zijn, net zoals de volatiliteit van grondstoffen er is.In dit kwartaal hebben we ook voorraad verloren omdat, zoals u weet, de PVC-prijs in het afgelopen kwartaal is gedaald.Maart, het was zwaar gedaald.En in april daalde het opnieuw.Daarom hebben we wat verliezen geleden.In PVC is het erg moeilijk om het aantal te kwantificeren, maar het ging grofweg over INR 7 crores tot INR 8 crores, een soort ruwe schatting die ik u geef.Dat is dus ook een van de redenen dat er een kleine daling in de leidingmarge zit.Maar verder zien we geen enkel probleem.Dus ik denk dat een run-rate van 15% zal worden gehandhaafd.
Praveen Sahay, Edelweiss Securities Ltd., Research Division - Assistent VP van Equity Research & Research Analyst [8]
Omdat u vorig kwartaal, Q1 - Q4 FY '19, een aantal eenmalige uitgaven van INR 12 crores had gemaakt.Dus nogmaals, zoals INR 7 crores, INR 8 crores van een eenmalige gebeurtenis, kan ik geloven dat dit de inventaris is?
Ja.Het afgelopen kwartaal was ook hetzelfde probleem, omdat de PVC-prijs met 7% daalde, 8% in dat kwartaal zelf, maar dat was er ook.En bovendien geven we geld uit aan de IPL en al deze dingen.Dat was dus ook de reden...
Praveen Sahay, Edelweiss Securities Ltd., Research Division - Assistent VP van Equity Research & Research Analyst [10]
Ja.Soortgelijke dingen gebeurden ook in dit kwartaal – daarom.Maar gemiddeld kun je ervan uit gaan dat 15% een marge is die op de langere termijn duurzaam is, terwijl we eerder rond de 14%, 15% vertelden.
Praveen Sahay, Edelweiss Securities Ltd., Research Division - Assistent VP van Equity Research & Research Analyst [12]
Dus - alsof we niet veel volgen aan de VAM-kant, omdat we in ons bedrijf nauwelijks VAM gebruiken.Dus ik denk niet dat het ons veel zal beïnvloeden.Wij zijn dus niet...
Praveen Sahay, Edelweiss Securities Ltd., Research Division - Assistent VP van Equity Research & Research Analyst [14]
Wij zijn -- hout is het nieuwe segment voor ons, en een paar maanden geleden hebben we de hele houtproductlijn opnieuw gelanceerd.En wij bouwen voort op dit bedrijf.Dus vergeleken met onze epoxy's of de bouwchemicaliën en diverse andere producten [ik weet het, acryl], is hout nog steeds niet zo groot dat de VAM-prijzen ons zullen beïnvloeden.
Praveen Sahay, Edelweiss Securities Ltd., Research Division - Assistent VP van Equity Research & Research Analyst [18]
We hebben dus de volgende vraag uit de lijn van Ritesh Shah van Investec Capital (sic) [Investec Bank plc].
Sandeep Bhai, je gaf aan dat we op de Rex een herziening van de contracten hadden.Kunt u verduidelijken of het om de eindgebruikerssector ging?Of lag het aan de grondstoffenkant?
Aan de gebruikers eigenlijk, want het bedrijf is gefuseerd van Rex naar Astral.Dus al deze gebruikers moeten we dienovereenkomstig benaderen en de contracten aanpassen.
Dus onder - deze contracten stonden op naam van Rex, en ze gebruikten in totaal het Rex GST-nummer.Daarom moeten we het veranderen in de naam van Astral en met het Astral GST-nummer.
Dat we al begonnen zijn.Dus dat zijn we - eerder kochten we op 1 of 2 plaatsen.Dus nu gaan we meer bronnen bewerken.
Oké.Dat helpt.Sandeep, meneer, als u ons kunt helpen het beter te begrijpen, u heeft aangegeven van een 3-laags naar een 2-laags distributie voor de verkoop van lijmen.Als je hier wat meer smaak kunt geven?Zijn het bijvoorbeeld dezelfde distributeurs die zich op verschillende chemieën richten?Of hebben we verschillende distributeurs voor verschillende chemie?Als u hier wat brede kleuren kunt geven met enkele cijfers.
Kortom, toen we Rex overnamen, hadden ze een groot aantal distributeurs.Zelfs iemand die er 10.000 kocht, was een distributeur.We moeten deze situatie dus consolideren, en dat hebben we dienovereenkomstig geconsolideerd.En we consolideerden om zeer grote distributeurs te hebben.En we ontdekten dat het steeds moeilijker werd om een bereik te creëren om een bepaald programma of merkactiviteit rechtstreeks naar het eindgebruik over te brengen. Het werd steeds moeilijker om door deze drie lagen heen te gaan.Dus we hebben nu – de meeste hiervan – de derderangsdistributeurs zijn omgezet in het tweede kanaal.En deze werden gedistribueerd - direct gericht op de dealers of eindgebruikers.En we hebben er ook een flink aantal distributiekanalen aan toegevoegd om tegemoet te komen aan de dealers en de gebruikers.Dus dit is hoe het kanaal opnieuw is vormgegeven.Ja.Voor de meeste chemie hebben wij verschillende distributeurs.Dat is ook een grote verandering die we doorvoeren.Formeel zou één distributeur alle chemie verzorgen.En hij wilde zich maar op één of twee chemie concentreren en verkopen, omdat hij blij was met zoveel zaken.En een deel van de chemie die we zouden doen, maar niet in de mate die nodig is of in de mate waarin deze op de markt groeit.Dat zijn we ook. We hebben hier veel veranderingen aangebracht.De veranderingscyclus is bijna tot stand gekomen en wordt voltooid.En het is dynamisch.Het zal nog jaren doorgaan.Ik zie niets dat voltooid is in het bedrijfsleven.Maar het grootste deel is goed ingeburgerd en klaar.Om het bedrijf draaiende te houden met een goede groei, een goed tempo en goed geld.We zijn dus op de goede weg, en dat doen we niet: we hebben de juiste correcties aangebracht [die nodig zijn].
Ritesh, deze correctie zal ons niet alleen helpen bij de groei, maar dat zal ons ook helpen om de marge te verbeteren, omdat we één hele marge gewoon zullen afsnijden.Dus dat zal ons ook in de toekomst helpen bij het verbeteren van de marges, het is niet noodzakelijk dat de hele marge in onze zak komt.Maar we kunnen ook wat marge aan de markt doorgeven.Maar dat zal ons helpen onze volumes te laten groeien.
Het is dus niet zo dat de 7%, 8%, de Tier 1 de marge in beslag nam.Dus 7%, 8% verbetering van het EBITDA-niveau.Maar 7%, 8% -- een bepaald percentage kunnen we voor ons houden en doorgeven aan de markt.Dus in die mate zal ons product goedkoper zijn.Maar dat is – we zien dat dit een groot, groot voordeel zal zijn, misschien een kwart later.Er zal dus een klein effect zijn in het tweede kwartaal, waarover we al eerder hebben gecommuniceerd: tegen september zullen we onze structurele verandering voltooien.En vanaf oktober zullen we terugkeren naar de normale groei en de hogere marges dan wat we vandaag de dag realiseren.
Mijnheer, mijn vraag is dat we in deze moeilijke tijd een volumegroei van ongeveer 28% laten zien in het buizensegment.Terwijl de lijmsector dat wel heeft gedaan, zijn de inkomsten stabiel gebleven.Dus als je alleen maar licht kunt aanraken, waar komt deze vraag dan vandaan?Want als we naar de andere bedrijven in uw segment of in de gerelateerde segmenten kijken, zien we dat er veel uitdagingen zijn waarmee zij worden geconfronteerd, gezien het zwakke vraagscenario.Dus als u enig licht kunt werpen op het marktscenario.En waarom bleven de inkomsten in de lijmsector gelijk?Ik bedoel, was het zoals verwacht?Of hebben we ergens iets gemist?
Dus, eerst: kom naar de leidingafdeling.De vraag naar pijpleidingen was dus over het algemeen goed voor de sector.Het is niet beperkt tot alleen Astral.Ik weet zeker dat de andere georganiseerde speler ook zal groeien in deze moeilijke tijd.Het was dus de algehele groei van de leidingen.Het is vooral erg moeilijk om de exacte reden voor de groei te begrijpen.Maar ik denk dat er een verschuiving plaatsvindt van ongeorganiseerde naar georganiseerde sites.Dat kan dus een van de grotere redenen zijn die we voorzien.
En bovendien hebben we, specifiek wat betreft de astrale kant, veel correcties uitgevoerd.Ik denk dat de heer Ingenieur al heeft verteld dat we de geografie zullen vergroten.Wij vergroten het dealernetwerk.Wij vergroten het assortiment.We doen veel aan merkactiviteiten.Al deze dingen dragen dus bij aan de groei.
En natuurlijk zijn dit de gebieden met een zeer hoge groei, dus het is heel erg moeilijk om te zeggen dat dit soort groei in de hogere gebieden nog lang zal voortduren.Maar vanaf vandaag, wanneer we het over 2 augustus hebben, is dit hogere gebied nog steeds aan de gang.Het is dus heel, heel moeilijk om richtlijnen te geven over de mate waarin we de komende kwartalen op hoger terrein zullen blijven.Maar vanaf vandaag is de groei zeer, zeer hoog op komst.Het is dus erg moeilijk om de markt te begrijpen.Kom nu naar de...
Dus de -- mijn -- zo rechtvaardige -- mijn vraag was dat andere spelers zich in grote mate hebben ontwikkeld tot het segment van de agrarische leidingen, terwijl het loodgieterswerk voor hen niet zo geweldig is geweest.Terwijl in ons geval het agrarische segment erg klein is en groter – en de meeste groei afkomstig is van het sanitairsegment.Dus ik ben gewoon een beetje in de war, waarom [de beschrijving].
Zo is het niet, alleen de landbouw groeit.Ik denk dat andere - over welk bedrijf je het hebt - dat andere niet is gegroeid.Ik heb niet veel andere bedrijven bij me, maar ik weet zeker dat andere bedrijven ook groeien omdat het niet beperkt blijft tot alleen de vraag in de landbouw.Omdat andere bedrijven zich niet in het publieke domein bevinden met een sanitaire kant, kan het zijn dat het nummer niet beschikbaar is.Maar verder zijn wij van mening dat de loodgieterskant van het bedrijf erg snel groeit.Dus ik heb in ieder geval geen nummer bij je.Als je dat hebt, deel het dan met mij, ik kan dat nummer ook doornemen.Het zal mij ook helpen.Maar over het geheel genomen is er sprake van groei.Het zit zowel in de sanitaire kant als in de agrarische sector.De agrarische kant is absoluut een hogere groei.Dus dat is ook de reden.
Ten tweede kom ik op uw andere vraag over de zelfklevende kant.Lijm, wij hebben niets gemist in de markt.We groeien in de detailhandel.Het is door de structurele verandering, dit is een lage groei en die we vooraf hebben begeleid, dat we dit structureel doen.Net als wat we vorig jaar in Astral hebben gedaan, hebben we de kredietlimiet ingekort.We hebben voor elke distributeur de kredietlimiet vastgesteld.We hebben iedereen verbonden met het financiële kanaal.Vorig jaar hebben we dus wat groei gemist.Maar je kunt zien dat deze correctie dit jaar ons enorm helpt, en dat de inzamelcyclus voor ons veel is verbeterd.Hetzelfde geldt: structurele correctie vindt ook plaats aan de lijmzijde.En nog een kwartaal zal er sprake zijn van een soortgelijke lage groei.Maar we hebben er alle vertrouwen in dat lijm vanaf het derde kwartaal ook terug zal keren in een gebied met hogere groei.
Mijnheer, mijn vraag is: wat voor soort investering hebben we in deze herstructurering van het distributiesysteem op het gebied van lijmen voor ogen?
Dus praktisch gezien is er geen investering nodig.U begrijpt hoe wij de correctie uitvoeren.Op dit moment zijn er dus drie lagen in het bedrijf.Dus één, bovenaan de laag is de leverancier;dan het tweede niveau, de distributeur;en op het derde niveau is er een detailhandelaar.Dus nu verwijderen we de leverancier uit het systeem, omdat ze onnodig tussen de 6% en 8% een soort marge van ons wegnemen.Dus we dachten: laten we het rechtstreeks met de dealer doen, de distributeur.Onze kosten zullen dus klein zijn en stijgen omdat we ook enkele depots gaan openen, en we zullen alle distributeurs vanuit het depot ondersteunen.En alle dealers die in ons geïnteresseerd waren, gaan allemaal verder als distributeur.Maar ze krijgen de factuur tegen een distributeursprijs, niet tegen een voorraadprijs.Er is dus geen investering in dit systeem nodig.Alleen die ene laag halen we uit het systeem.En tot op zekere hoogte voegen we de depots toe, zodat de kleine voorraad kan stijgen.Anders denk ik niet dat hiervoor veel investeringen nodig zijn.
Meneer, maar voorzien we in dit geval niet dat het omzetverlies tijdens deze tussentijdse transitie voor ons zelfs tot na de eerste helft van het boekjaar 2020 zou duren?
Nee, dat denk ik niet, omdat de meeste van onze distributeurs alleen bij ons werken.En ook een aantal van de stockisten gaat bij ons verder.Dus ik denk niet dat we de omzet gaan verliezen.Ja, in een overgangsfase zal het er zijn omdat we de inventaris van de leverancier verwijderen.Dat komt dus bij ons terug.Dus in die mate zal er sprake zijn van omzetverlies, maar niet van omzetverlies op eindgebruikersniveau.Alleen de voorraad die in het systeem ligt, zal afnemen.En dat is wat je de afgelopen twee kwartalen ziet: de cijfers van Resinova zijn niet op hetzelfde niveau, wat eerder een omzetgroei van 15%, 20% was.
Maar feitelijk is het de markt aan het veroveren.We winnen de markt op grote schaal.En ik verzeker u dat u deze verandering na Q2 en Q3 zult zien, aangezien Q1 geweldige resultaten boekt.
Zelfs dit kwartaal is het aantal laag. Een van de redenen is dat het volume er is omdat de waarde is gedaald, omdat alle prijzen voor chemicaliën zijn gedaald.Of je nu een VAM oppakt, of je nu een - deze epoxy oppakt, of je nu een silicium overweegt, er is sprake van een substantiële daling van de grondstofprijs.We moeten dus ook de prijs van het eindproduct verlagen.De volumegroei is dus nog steeds aanwezig.Maar dat – maar voorraadaantrekking vindt parallel ook plaats vanuit het systeem.Ze zijn er dus allebei.Dus volumegroei, er is niet veel verlies.Maar ja, wat de waarde betreft, we hebben allemaal verloren omdat we ook de prijs hebben verlaagd.
Maar op het gebied van lijmen hebben we alles gedaan.Er zou dus nauwelijks sprake zijn van CapEx als bedrijf (onhoorbaar).In ieder geval dit jaar en zelfs volgend jaar zou dat slechts marginaal zijn.
En we hebben alles in het werk gesteld wat nodig is om over alle chemie, capaciteiten en steun te beschikken, alles is aanwezig.De investeringskant van dat bedrijf zou dus marginaal zijn.En de uitbreiding van de markt zal zeer zwaar zijn.En we zullen heel hard werken om aan die kant het beste te doen wat nodig is om een merk op de markt te creëren voor elk product en elke chemie die we maken.
Sandeep bhai, een paar vragen.Ten eerste: zal de industrie als geheel profiteren van deze Jal se Nal-regeling (sic) [Nal se Jal-regeling] van de regering van India?En is er een manier waarop Astral daarin een rol kan spelen?En versnelt het ons groeiprofiel aan de pijpkant?
Zeker.Astral zal een grote rol spelen in deze komende business voor waterdistributie.Er zullen veel producten zijn die zullen helpen -- de overheid en de infrastructuurprojecten voor de waterdistributie hier.Er zijn veel andere producten waar we op technologisch vlak al naar kijken.Er zijn verschillende bijeenkomsten gehouden die nodig zullen zijn voor de infrastructuurprojecten van de overheid voor het transport en de distributie van water.Dus ja.Astral werkt hier heel hard aan.Het evalueren van nieuwe producten die economisch, beter en sneller te [leggen] zijn voor dit soort projecten.Ook dienovereenkomstig werken aan zijn capaciteit, door productlijnen toe te voegen die in de bestaande segmenten moeten liggen, bestaande productportfolio's.En we werken ook aan productlijnen met bedrijven uit de Verenigde Staten, waar we al een product vol met 2, 3 containers voor waterbehoud hebben ontvangen.Het product kan onder de grond worden gelegd.We kunnen het water besparen, hergebruiken of het water aan de Madera toevoegen.Dus ja.Dit is het segment dat op mijn - bovenaan mijn prioriteitenlijst staat.En er wordt vanuit onze kant veel werk verricht in dit segment.En ik zie de komende jaren een geweldige toekomst in dit segment.En we zullen op niemand in dit segment achterlopen.We hebben al een joint venture met dit bedrijf gedaan.Eerst brengen en verkopen, daarna produceren in India.Waterbesparing staat bij ons hoog in het vaandel.En water -- Jal se Nal (sic) [Nal se Jal-schema] ook projecten staan bovenaan mijn gedachten.
Blij dat te horen.Sandeep Bhai, je had het over één JV, denk ik, dus kun je daar gewoon wat extra kleuren op doen?Ik bedoel...
Oké.Ik heb het begrepen.Ik heb het.En u had het over een paar nieuwe producten, zoals PEX en sprinklerinstallaties, de kolom en de behuizing.Wat zou nu de omvang van dit volume kunnen zijn, gecombineerd?Is dat een nieuw opkomend product, als ik dat moet zeggen?En hoe groot zou het kunnen zijn, laten we zeggen, vijf jaar later?Ik denk dat iets dat kleuren zou brengen, heel nuttig zou zijn.
De PEX is een heel nieuw product.U kent PEX, cross-linked polyethyleen, al.Het wordt in alle ontwikkelde landen met CPVC gebruikt voor sanitaire toepassingen, zowel voor warm als koud water.Bij de premiumprojecten in India gebruiken sommigen CPVC, sommigen geven er de voorkeur aan PEX te gebruiken.Om dit niet in ons portfolio te hebben, zijn we al begonnen met de meest recente technologie van PEX-a in deze productlijn.Momenteel is het nog te vroeg om een markt voor de toekomst te kwantificeren.Het product is in een bijna-zins stadium bezig zich te vestigen.Maar ik kan slechts één licht werpen: bij de lancering van dit product, in bijna 5 tot 6 maanden, krijgen we een gemiddelde verkoop van INR 10 lakhs, INR 15 lakhs per maand aan PEX in de projecten waar de consultants willen PEX en geven de voorkeur aan PEX.
En om nu uw product op het gebied van sprinklerinstallaties te kwantificeren: ja, deze markt evolueert.Deze markt bevond zich nog steeds in het bijna-zintuigstadium.Dit product is al bijna 10, 15 - 10 jaar op de markt van Astral.Om verschillende redenen, vanwege verschillende goedkeuringssystemen, werd dit in dit segment niet op grote schaal toegepast.Maar de manier waarop deze brandincidenten plaatsvinden, de ongelukken gebeuren en volgens de NFPA-richtlijn kan dit product worden gebruikt in al deze gebouwen waar deze incidenten plaatsvinden of als gevolg van brand mensen sterven.Veiligheid is nu in elk gebouw nodig.En ik zie dit product de komende jaren heel snel uitbarsten en groeien, maximaal -- over 1 of 2 jaar zul je zien dat dit product heel snel groeit.
Het grootste voordeel van deze productlijn is dat Astral en de concurrentie - Astral maakt elk product, elke fitting in eigen huis met zijn eigen technologie, met zijn eigen technologie - met dezelfde goedkeuring in India.We zijn dus veel, veel kosteneffectiever dan de concurrentie in dit productsegment.En toch kunnen we het product ook met een goede marge verkopen.Dus ik zie een geweldige markt, een geweldige toekomst voor dit product, vooral het [onzichtbare].
En Sandeep, laatste vraag, over de pijpkant.Hoe dan ook, we zien dat u voortdurend investeert in verschillende operators.Het zit in een nieuwe fabriek of een nieuw product of in de nieuwe winkelcentra.En dit vergroot feitelijk ons margeprofiel.Is er sprake van enige structurele verandering of feitelijk van een front tick in de marge die we in de toekomst van de pijplijn kunnen verwachten?
Ik denk dat we normaal gesproken zeiden: een marge van 14%, 15% is een duurzame marge.Maar de manier waarop er kansen komen voor de Astral voor de nieuwe producten of misschien voor de bestaande producten en zo, dus nu worden de marges aan de hogere kant groter.We moeten dus kijken – we moeten de situatie op de markt in de gaten houden.En we hopen te zien – en ten tweede, veel interne correcties die we doorvoeren op logistiek gebied.Net als de vorige keer tijdens de analistenbijeenkomst hebben we in detail uitgelegd dat we nu overal verticale afdelingen creëren en dat elk hoofd in elke divisie wordt aangesteld.Dus -- en met de uitbreiding van de geografie van de fabriek, enzovoort -- is Noord nu al in het eerste jaar operationeel met een capaciteit van 60%.Het is een geweldige prestatie, kan ik wel zeggen.Dus volgend jaar hetzelfde, dit oosten zal operationeel zijn.Dus als je vandaag de dag het product vanuit Ahmedabad naar de oostelijke markt ziet verkopen, krijgen we een tarief van 10% tot 12%.En hoe kunnen we concurrerend zijn op die markt?Maar toch zijn we aanwezig op die markt.Dus als we daar eenmaal zijn, is de kans groot dat we ook in die regio een goed marktaandeel zullen verwerven.En niet alleen marktaandeel, maar ook goede marges, want als je eenmaal in een lokale fabriek bent, vlakbij de [haven], zal dit ons enorm helpen en ons helpen onze marge uit te breiden.Maar in dit stadium wil ik onze margerichtlijnen niet verhogen, omdat die omgeving moeilijk is.Er zijn veel uitdagingen op de markt.Er is veel volatiliteit aan deze grondstoffenkant.Er is veel volatiliteit aan de valutakant.We willen dus niet ingrijpen en zeggen dat we onze marge met een bepaald percentage zullen vergroten.Maar groeiend volume is voor ons belangrijker.En als we met deze hogere volumegroei dit soort marges kunnen behouden, is dat op zichzelf al een hele grote prestatie onder de omstandigheden waarin we op deze Indiase markt werken.Dus blijf duimen.Er is veel ruimte voor de groei.Voor het vergroten van de marge is er vrije ruimte beschikbaar.Na verloop van tijd zullen we alles ontgrendelen.En het traject gaat de positieve kant op, kan ik zeggen.Maar in dit stadium zal het kwantificeren ervan heel, heel moeilijk voor ons zijn.
(Instructies voor de operator) We hebben de volgende vraag uit de lijn van Tejal Shah van Reliance Nippon Life Insurance.
Ik zou graag willen begrijpen dat er een structurele verandering is in het distributiekanaal, die u hebt overgebracht van de Tier 3- naar Tier 2-distributie.Terwijl u het uitlegt, is er sprake van een terugneming van de inventaris die u heeft overgenomen.Kunt u ons alstublieft uitleggen – als u dat begrijpt – hoe hiermee rekening wordt gehouden?
Dus laat me je corrigeren, afschrijving van de inventaris, je zegt niet dat we hebben genomen.Er vindt dus in de eerste plaats geen terugneming plaats vanwege deze structurele verandering.Ten tweede, de inventaris, wat er ook maar met de Tier 1-distributeur te maken heeft, dus we moeten het weghalen - die inventaris wegdoen omdat we het aan de markt moeten verkopen.Of als hij het niet kan verkopen, nemen we het van hem terug en verkopen we het op de markt.Het is geen afschrijving.
Meneer, staat het – meneer, per ongeluk in – in onze boeken, moeten we daarvoor verantwoording afleggen?
Oké.En meneer, ten tweede is er een niet-toegewezen segmentaansprakelijkheid van INR 311 crores.Kunt u ons alstublieft helpen begrijpen waar dit op betrekking heeft?
Ik denk dat dat vooral komt door het lenen van – leningen en zo.En wat ik denk, komt misschien vooral door het lenen, maar ik moet het aantal zien.En ik denk dat als je me morgen kunt bellen, ik je het exacte nummer kan geven.Ik heb niets bij me.
Zeker, meneer.En meneer, nog een laatste vraag, als ik tussenbeide mag komen, met betrekking tot de personeelskosten.Meneer, er is een stijging van 19% op kwartaalbasis.Kun je daar alsjeblieft wat kleur op gooien?
Ja, ja.Dat zijn dus voornamelijk twee redenen: de ene is dat we de personeelsuitgaven in de lijmsector zullen verhogen, dus dat is het – dat.Ten tweede is er de reguliere verhoging.En ten derde is dit een laag kwartaal, dus vanwege dat percentage ziet het er erg hoog uit.Maar als je – zelfs nu op jaarbasis, het vierde kwartaal ziet, is het altijd groot.Het eerste kwartaal draagt ongeveer 17% bij, 18% van de omzet.En het laatste kwartaal droeg ongeveer 32% bij aan de omzet.Dus vanwege de seizoensinvloeden die je ziet, is dat een hoger getal in het eerste kwartaal.Maar op jaarbasis ben ik er zeker van dat het niet zo hoog zal zijn.En tegelijkertijd is er sprake van een omzetgroei, ook in dit kwartaal zie je 27%.
Meneer, in de vorige vraag heeft u aangegeven dat er een deel van de inventaris is teruggekocht.Meneer, kunt u het bedrag hier kwantificeren?
Dit vindt dus sinds vorig jaar plaats - bijna twee kwartalen.Dus ik moet dat controleren, hoeveel - getal.En dit kwartaal zal ook in het derde kwartaal een klein aantal zijn.Heel moeilijk te zeggen dus.Maar normaal gesproken zegt mijn onderbuikgevoel dat ik het mis heb wat betreft het exacte aantal, ik ben - neem me niet kwalijk, maar normaal gesproken werden deze topdistributeurs gemiddeld vastgehouden - met ongeveer INR 40 crores tot INR 50 crores aan inventaris.Dus uiteindelijk zal INR 40 crores tot INR 50 crores terugkomen in het systeem, en dan zullen we verkopen.Over het geheel genomen zal het dus een dergelijk aantal zijn voor een heel jaar.
Oké.En Sandeep bhai, je gaf aan dat de zaken vanaf oktober normaal waren, aangezien we de distributiestructuur veranderen.Dus meneer, hoeveel vertrouwen hebben we in het verhogen van de...
Wij hebben er 100% vertrouwen in.Alles is bijna klaar.En Astral, wat het ook heeft gegeven, is daarin een volledig transparante begeleiding gegeven.
We proberen niets te doen zonder volledige duidelijkheid en alles is klaar.Ik heb er 110% vertrouwen in en de zaken gaan de positieve kant op.Ook ik laat het feitelijk zien in de vorm van een getal, en het zal weerspiegeld worden in de vorm van een getal.
En ikzelf maak de hele lijmindustrie bang door het 70%, 80% te geven.Ik heb er dubbel vertrouwen in.
U moet op ons vertrouwen.Wat we doen is op de lange termijn gericht, en je zult zien dat de cijfers en groei de creatie bereiken, en dat elke chemie in beweging is.Tegelijkertijd werken we aan zoveel chemietoevoegingen.We hebben het hele assortiment bouwchemicaliën voltooid.We beschikken nu over het door de Indiase regering goedgekeurde R&D-centrum.We beschikken dus over een zeer modern R&D-centrum.Een deel van de chemie zal voorbij zijn en de export naar onze fabriek in het Verenigd Koninkrijk is bezig.Het is dus niet zo dat we zomaar dingen gaan doen omdat dit en dat fout gingen of dit fout ging, maar we doen dingen voor de uitbreiding van de markt en de groei.En dat zie je aan de cijfers.
Ik bedoel eigenlijk: dit zijn allemaal voordelen op de lange termijn.We moeten dus niet alles (onhoorbaar) 1 kwartaal of 2 kwartalen doornemen.
Ook in de leidingbranche hebben we met veel van dit soort uitdagingen te kampen gehad.En we zijn er altijd doorheen gegaan, gegeven de totale duidelijkheid en het totale vertrouwen van de markt, en hebben op elk moment waar we enorme beslissingen namen, enorme veranderingen, volledige veranderingen van de ene bron naar de andere bron binnen CPVC, resultaten geboekt.En we hebben er met vertrouwen aan gewerkt.En ik zeg je: we hebben er met vertrouwen aan gewerkt.En ik kan niet zeggen: op dit moment, maar ik verzeker je, zul je het in de vorm van cijfers zien vanaf – tenminste vanaf dit kwartaal, dat zeg ik je.En Q3, Q4 zou zelfs met vlag en wimpel zijn.
Dat is erg nuttig, Sandeep Bhai.Meneer, even een gerelateerde vraag.Welke invloed heeft dit op het werkkapitaal dat van een drielaags naar een tweelaags gaat?Dus ik weet het niet, hoeveel is de distributie op voorraadniveau?Of bij de...
Het zal geen invloed hebben op het werkkapitaal, want zelfs hier zijn er ook veel van deze zaken – we hebben ze binnengehaald op cash-and-carry-basis of de cycli duren 15 tot 30 dagen.Zelfs wij praten met bankiers over kanaalfinanciering.We hebben een heel goed aanbod gekregen van één bank om ons te ondersteunen met kanaalfinanciering.We houden ons werkkapitaal dus 100% intact en voeren alle veranderingen door als dat nodig is.
We zijn dus op alle fronten bezig.Het is niet alleen beperkt tot dingen van 3 naar 2 niveaus.Maar parallel werken we aan andere soortgelijke projecten.En bij Astral hebben we ook veel tijd nodig gehad om het merk te vestigen en over te gaan tot het terugbrengen van het aantal te ontvangen dagen, en vervolgens naar de kanaalfinanciering en zo.Dit is allemaal een voortdurende oefening, praten met de bankier, hem in de Raad van Bestuur krijgen en de distributeur ervan overtuigen om naar de kanaalfinancieringsroute te komen, waarbij alle afspraken met elke distributeur worden gemaakt.Dit is een zeer, zeer langdurige oefening.Het kan niet in 1 of 2 kwartalen gebeuren.We vertellen onze investeerders altijd dat ze geduld moeten hebben, want uiteindelijk zijn we hier niet voor 1, 2, 3 of 4 kwartalen.Wij zijn hier al jaren.En je moet geduld houden.En met dit geduld - zelfs Resinova toen we het overnamen, ben ik er zeker van dat de investeerders de eerste 1,5 jaar erg teleurgesteld waren, omdat investeerders vanuit het oogpunt van de aandelenkoers kijken.Vanuit het managementoogpunt kijken we niet naar het standpunt van de aandelenkoers.Wij zien altijd dat dit de structurele veranderingen zijn die de organisatie op de lange termijn zullen helpen.En we zeggen altijd: "Alle investeerders, houd geduld en zet geld in voor een vijfjarig perspectief."Ik ben er zeker van dat in deze periode van vijf jaar, ongeacht de correcties die ergens voor nodig zijn, dit zal worden omgezet in een winstgevend cijfer.Zoals hetzelfde gebeurde ook in Rex.Toen we Rex overnamen, daalde de EBITDA van 14%, 15%, 16% is de normale EBITDA van Rex.We kwamen uit op zelfs een soort EBITDA van 3%.En het laatste kwartaal zie je een soort EBITDA van ongeveer 6%, 7% of 8%.Nu bent u bij de dubbelcijferige EBITDA aangekomen.Dus deze -- alle dingen kosten tijd omdat -- en soms gaan we ook fout in onze voorspellingen.Wij zijn van mening dat we de correctie in 2, 3 kwartalen of misschien wel 4 kwartalen zullen uitvoeren.Het kan ook 6 kwartalen duren.Dus heel, heel moeilijk als we de praktische dingen doen, het kost soms ook tijd en het kan zijn dat we ook in ons oordeel gaan.Uiteindelijk zijn wij ook maar mensen.En professioneel nemen wij de val.Daarom verzoeken we iedereen altijd: "Kijk niet, alsjeblieft, 1 kwartaal of 2 kwartalen. Blijf geduldig. Zodra deze dingen gecorrigeerd zijn, wordt het omgezet in het getal hier."
Ten tweede: laat ik heel transparant zijn als ik naar het marktscenario en het financiële scenario kijk.Het geven van credits en het verkopen van materiaal is het laatste wat we de afgelopen twee jaar hebben gedaan, zelfs in de buizen- en lijmindustrie.En we zouden geen enkele groei riskeren ten koste van het verstrekken van enorme kredieten aan deze markt, het verhogen van de kredietlijnen of het voorspellen van deze cijfers.Dit is – dat zijn we ook – de eerste prioriteit is om dit onder controle te houden.En als we dit allemaal onder controle houden, doen we al deze dingen en gaan we verder, toch?
Zoals Hiranand bhai vertelde, passeren we uitdagingen in Rex.We zitten opnieuw in een groei met dubbele cijfers.Op dezelfde manier worden we in de pijpleiding geconfronteerd met dergelijke uitdagingen.En wij hebben geen uitdaging op het gebied van lijmen.Het heeft al deze uitdagingen en de groei en de marge overwonnen.Toch hebben we nog nooit een negatieve marge gehad.Dat is een van de grootste dingen waar we voor hebben gezorgd, en dan alle veranderingen.
Zelfs piping, ook als je ziet, is er een hogere groeidirectory.Ook aan die kant maken wij ons soms zorgen.We praten altijd met ons team: "Is ons geld veilig?"Want soms, als je een hogere groei krijgt van een bepaalde distributeur of een bepaalde regio, worden we extra voorzichtig omdat dit geen goede tijd is op de markt, om heel eerlijk te zijn, omdat de markt vastzit.Onder die omstandigheden is het op peil houden van de balanskwaliteit voor ons de grootste uitdaging.Daarom controleren we altijd nogmaals bij onze distributeur en bij ons team.Via onze marktinformatie verzamelen wij de informatie.Of het nu een echte vraag is of iemand een hogere inventaris opmaakt en er dan iets misgaat, dus we spelen heel, heel extra voorzichtig.En dat is de reden dat we vorig jaar ook de kredietdagen hebben verlaagd.En dat kun je ook zien aan het aantal balansen.Dus we moeten - ik ben het met Sandeep Bhai eens dat we, ten koste van het krediet, of ten koste van debiteuren of de kwaliteit van de balans, geen zaken willen doen.We zullen graag wat lagere zaken doen, maar we willen ervoor zorgen dat onze balans gezond blijft.We zijn blij met een paar tot 3% minder groei, maar we willen niet opofferen aan de kwaliteit van de balans.
Dames en heren, dat was de laatste vraag.Ik draag de conferentie nu over aan het management voor slotopmerkingen.Meneer, aan u.
Hartelijk dank, Sandeep bhai en Hiranand bhai voor hun deelname aan de oproep.Ontzettend bedankt.
Bedankt, Nehal, en bedankt alle deelnemers voor hun deelname aan dit gesprek.En als er iets ontbreekt, ben ik vandaag beschikbaar.En morgen vertrekken we allemaal naar Europa.Dus alstublieft, als u nog vragen heeft, kunt u mij bellen op mijn mobiel.Ik ben altijd beschikbaar om uw vraag te beantwoorden.Hartelijk dank.
Posttijd: 28 augustus 2019