The Motley Fool, opgericht in 1993 door de broers Tom en David Gardner, helpt miljoenen mensen financiële vrijheid te bereiken via onze website, podcasts, boeken, krantenkolommen, radioshows en premium beleggingsdiensten.
Bedankt dat u deelneemt aan de conference call over de winstresultaten van Packaging Corporation of America in het derde kwartaal van 2019.Uw gastheer vandaag is Mark Kowlzan, voorzitter en Chief Executive Officer van PCA.Na afloop van zijn verhaal zal er een vraag-en-antwoordsessie plaatsvinden.
Goedemorgen, en bedankt voor uw deelname aan de conference call over de bekendmaking van de winstcijfers van Packaging Corporation of America over het derde kwartaal van 2019.Ik ben Mark Kowlzan, voorzitter en CEO van PCA;en samen met mij is vandaag Tom Hassfurther aan de lijn, Executive Vice President, die de verpakkingsactiviteiten leidt;en Bob Mundy, onze Chief Financial Officer.Ik begin het telefoongesprek met een overzicht van onze resultaten over het derde kwartaal en dan ga ik het gesprek doorgeven aan Tom en Bob, die meer details zullen geven, waarna ik de zaken zal afronden en we zouden graag meer willen weten. eventuele vragen beantwoorden.
Gisteren hebben we voor het derde kwartaal een nettowinst gerapporteerd van $180 miljoen of $1,89 per aandeel, inclusief $0,02 per aandeel aan uitgaven voor speciale posten.Exclusief de bijzondere posten bedroeg de nettowinst over het derde kwartaal van 2019 $182 miljoen of $1,92 per aandeel, vergeleken met de nettowinst over het derde kwartaal van 2018 van $211 miljoen of $2,23 per aandeel.
De netto-omzet in het derde kwartaal bedroeg $1,8 miljard in 2019 en 2018. De totale bedrijfs-EBITDA voor het derde kwartaal, exclusief bijzondere posten, bedroeg $364 miljoen in 2019 en $406 miljoen in 2018. Exclusief speciale posten bedroeg de winst per aandeel in het derde kwartaal van 2019 van $1,92 $0,31 per aandeel. aandeel onder het derde kwartaal van 2018, voornamelijk gedreven door lagere prijzen in de mix van $0,36 en volume $0,03 in het verpakkingssegment en een lager volume in ons papiersegment van $0,03.Een rijkere mix in onze kistenfabrieken en hogere arbeids- en reparatiekosten droegen bij aan hogere conversiekosten van $0,06 en we hadden hogere bedrijfs- en andere kosten van $0,03.Deze items werden gedeeltelijk gecompenseerd door hogere mixprijzen in ons papiersegment van $0,09, lagere jaarlijkse uitvalkosten van $0,09 en lagere vracht- en logistieke kosten van $0,02.
Kijkend naar de verpakkingsactiviteiten, resulteerde de EBITDA exclusief speciale artikelen in het derde kwartaal van 2019 van $325 miljoen met een omzet van $1,5 miljard in een marge van 22% versus de EBITDA van vorig jaar van $378 miljoen en een omzet van $1,5 miljard of een marge van 25%.Onze containerkartonfabrieken werkten op een efficiënte en kosteneffectieve manier, omdat we ons aanbod blijven afstemmen op de huidige binnenlandse en exportvraag, terwijl we onze containerkartonvoetafdruk optimaliseren om de vracht- en logistieke kosten in het hele systeem te minimaliseren.
We sloten het kwartaal af met een voorraad die 51.000 ton lager lag dan vorig jaar en 30.000 ton lager dan het voorgaande kwartaal.Bovendien hebben we ons toonaangevende integratiepercentage gehandhaafd door onze kistenplanten te voorzien van het benodigde containerkarton om nieuwe verzendgegevens op te stellen.
Ik zal het nu aan Tom doorgeven, die meer details zal geven over de verkoop van containerkarton en onze golfkartonhandel.
Bedankt, Mark.Zoals Mark aangaf, hebben onze fabrieken voor golfkartonproducten nieuwe records gevestigd voor de driemaandelijkse verzendingen van dozen per dag en voor de totale verzendingen in het derde kwartaal, die beide met 1,9% stegen vergeleken met het derde kwartaal van vorig jaar.Ondanks het aanzienlijke bedrijfsverlies dat we bij Sacramento Container hebben geleden als gevolg van de aankoop van twee grote klanten voor plaatmateriaal door een andere geïntegreerde klant.
Het externe verkoopvolume van containerkarton lag ongeveer 26.000 ton lager dan in het derde kwartaal van vorig jaar, omdat we met ons containerkartonsysteem inspeelden op de huidige binnenlandse en exportvraag en in de toegenomen behoeften van onze kistenfabrieken konden voorzien.De prijzen voor binnenlandse containers en golfkartonproducten samen waren $0,23 per aandeel onder het derde kwartaal van 2018 en $0,20 per aandeel lager vergeleken met het tweede kwartaal van 2019. Zoals we eerder hebben vermeld, neemt het grootste deel van de impact van de gepubliceerde indexprijs vroeg af. in het jaar zou worden weerspiegeld in onze resultaten over het derde kwartaal.De prijzen voor exportcontainerkarton daalden met $0,13 per aandeel vergeleken met het derde kwartaal van 2018 en met $0,04 per aandeel vergeleken met het tweede kwartaal van 2019.
Dank je, Tom.Kijkend naar het Paper-segment bedroeg de EBITDA exclusief speciale posten in het derde kwartaal $58 miljoen met een omzet van $243 miljoen of een marge van 24%.Dit werd vergeleken met de EBITDA van $44 miljoen in het derde kwartaal van 2018 en een omzet van $254 miljoen of een marge van 17%.
Onze seizoensgebonden sterkere cupmaat- en druk- en conversievolumes waren hoger dan in het tweede kwartaal en iets boven het derde kwartaal van 2018. De gemiddelde prijs en mix voor onze papiervolumes tijdens het kwartaal waren ongeveer 6% hoger dan vorig jaar.Onze gemiddelde prijs en mix lagen echter ongeveer 1,5% onder het tweede kwartaal van 2019, wat minder een daling was dan aangegeven door de gepubliceerde sectorindexprijzen.
Het is duidelijk dat het totale volume en de omzet van het papiersegment onder het derde kwartaal van vorig jaar lagen als gevolg van de stopzetting van de witboekactiviteiten bij onze Wallula Mill.We blijven onze winstgevendheid en marges in het papiersegment verbeteren, gedeeltelijk door deze activiteit bij Wallula te verlaten, in plaats van er mensen en kapitaalmiddelen aan te blijven toewijzen.
Bedankt, Mark.We hebben in het derde kwartaal een zeer goede kasstroom gegenereerd, met een kasstroom uit bedrijfsactiviteiten ter waarde van $340 miljoen en een vrije kasstroom van $247 miljoen.Het voornaamste gebruik van contant geld tijdens het kwartaal omvatte kapitaaluitgaven van $93 miljoen, gewone stockdividenden van in totaal $75 miljoen, $46 miljoen aan federale en staatsinkomstenbelastingbetalingen, pensioenbetalingen van $49 miljoen en netto rentebetalingen van $4 miljoen.We sloten het kwartaal af met $738 miljoen aan contanten.
Ten slotte zijn onze geplande jaarlijkse onderhoudskosten voor het 4e kwartaal onveranderd ten opzichte van onze eerdere richtlijnen, wat een negatieve impact weerspiegelt van $0,06 per aandeel van het 3e naar het 4e kwartaal.Ik geef het nu terug aan Mark.
Bedankt, Bob.Vooruitkijkend, terwijl we in ons verpakkingssegment van het derde naar het vierde kwartaal gaan, zouden de verzendingen van golfkartonproducten met één verzenddag minder iets lager moeten zijn.Het verkoopvolume van containerboard zal lager zijn, omdat we blijven inspelen op de vraag en werken aan het opbouwen van een voorraad vóór het einde van het jaar ter voorbereiding op geplande onderhoudsonderbrekingen in het eerste kwartaal van 2020 bij onze drie grootste containerboardfabrieken, waardoor onze productie aanzienlijk zal afnemen. begin volgend jaar.
We verwachten dat de prijzen iets lager zullen blijven, aangezien de resterende impact van de gepubliceerde binnenlandse prijsdalingen voor containerkarton ten opzichte van eerder dit jaar doorwerken in ons systeem en lagere exportprijzen.We verwachten ook een seizoensgebonden minder rijke mix in golfkartonproducten vergeleken met het derde kwartaal, omdat de AGF-activiteiten in de Pacific Northwest, evenals de weergave in de high-end grafische activiteiten voor de vakantieperiode normaal gesproken tijdens het kwartaal afnemen.
In ons papiersegment zullen de volumes naar verwachting seizoensmatig lager zijn, samen met lagere gemiddelde prijzen.Met het verwachte koudere weer zullen de energiekosten iets hoger zijn en we verwachten dat bepaalde andere bedrijfs- en ombouwkosten ook hoger zullen zijn.Deze hogere kosten omvatten ongeveer $ 0,03 per aandeel in verband met de opstart van onze nieuwe kistenfabriek in Richland Washington tijdens dit kwartaal.
Ten slotte zou, zoals Bob al zei, de geplande onderhoudsuitval hoger moeten zijn dan in het derde kwartaal.Rekening houdend met deze factoren verwachten we voor het vierde kwartaal een winst van $1,70 per aandeel.
Graag eventuele vragen.Maar ik moet u eraan herinneren dat sommige van de uitspraken die we tijdens de oproep hebben gedaan, toekomstgerichte uitspraken zijn.Deze verklaringen zijn gebaseerd op de huidige schattingen, verwachtingen en projecties van het bedrijf en brengen inherente risico's en onzekerheden met zich mee, waaronder de richting van de economie en de risicofactoren die zijn geïdentificeerd in ons jaarverslag op formulier 10-K dat bij de SEC is ingediend.De werkelijke resultaten kunnen wezenlijk verschillen van de resultaten die in deze toekomstgerichte verklaringen worden uitgedrukt.
[Instructies voor de operator] Uw eerste vraag komt uit de lijn van Chip Dillon met Vertical Research.
Het lijkt erop dat de verbinding van meneer Dillon is verbroken.En uw volgende vraag komt uit de lijn van Brian Maguire met Goldman Sachs.
Ja.Mark, je hebt wat opmerkingen gemaakt over de seizoensinvloeden in de minder rijke mix in het vierde kwartaal voor de scheepvaart - uiteraard [Fonetisch].Ik vroeg me af of u iets kunt zeggen over wat u tot nu toe in oktober hebt gezien over zendingen en wat daarmee samenhangt. Heeft u enige eerste gedachten over het e-commerceseizoen rond de feestdagen?U kent daar veel discussie over en hoe SIOC en enkele van de veranderingen in de frustratievrije verpakking van Amazon van invloed kunnen zijn op de volumes in het vierde kwartaal, zijn daar enige eerste gedachten over?
Ja, Brian.Gedurende 15 dagen zijn we in [Fonetisch] oktober begonnen met 2% voorsprong op een jaar geleden.We gaan dus goed van start in oktober.Wat e-commerce betreft, denk ik dat e-commerce een sterk vierde kwartaal zal hebben.Nogmaals, zoals eerder vermeld, je vergelijkt nu de e-commerce in zijn geheel met de e-commerce uit het verleden en het is nog geen volledig volwassen markt, maar hij is in de loop der jaren zeker volwassen geworden.
We verwachten dus een opleving, maar niet in de mate waarin deze nog in de kinderschoenen stond en met dubbele cijfers groeide.Ik denk dat frustratievrij en SIOC op dit moment een minimale impact hebben.Ik denk dat dit vanaf volgend jaar nog meer het geval zal zijn, omdat we dat specifiek voor Amazon blijven ontwikkelen.En zoals ik al eerder zei, denk ik dat dit heel goed aansluit bij de sterke punten van PCA, vooral het SIOC-stuk, waar het hard nodig is voor de uitvoering;op ontwerp gebaseerd, op transport gebaseerd, deze spelen heel goed in op onze sterke punten.
Oke geweldig.Nog even een laatste voor mij.Ik denk alleen dat u hier tijdens de laatste oproep al iets over is gevraagd. Het gaat over de nieuwe recyclingindex, die nu is zoals deze wordt uitgerold.Enig idee hoe klanten daarop zouden kunnen reageren?Als ik misschien wil inruilen voor gerecycled karton van lagere kwaliteit of misschien om redenen van ecologische duurzaamheid, misschien omdat ik een voorkeur heb voor gerecyclede verpakkingen, alleen maar om te benadrukken dat het gerecycled papier is, weet ik dat uw mix van klanten een beetje anders is dan de algemene markt, dus misschien een beetje meer immuun ervoor, maar als je in het algemeen bedenkt welke impact deze nieuwe index zou kunnen hebben, als die er al is?
Nou Brian, dit is Tom weer.De index heeft vrijwel geen effect op ons gehad.Zoals eerder vermeld, is het een heel ander product, het is niet gebaseerd op prestaties.Het zijn niet veel andere dingen die we op de open markt verkopen, en er is niet veel beschikbaarheid.Dus ik denk dat er veel redenen zijn waarom het heeft plaatsgevonden; het heeft vrijwel geen impact gehad.
Ja, de eerste vraag gaat weer over het onderhoud: hoe ziet het er volgend jaar kwartaal voor kwartaal uit vergeleken met hoe het er dit jaar uitziet?
Oké.Oké.En dan weet ik niet of je ons een schuldniveau aan het einde van het jaar hebt gegeven, het spijt me, het schuldniveau aan het einde van het kwartaal, verandert dat überhaupt ten opzichte van het tweede kwartaal?
Ja, we waren gedaald, onze nettoschuld bedroeg iets meer dan $ 1,7 miljard en de hefboomwerking ligt ongeveer daar tussenin, 1,1 tot 1,2 keer.
Oké, dat is erg nuttig.En dan de derde vraag die ik had: als je even kort zou kunnen praten over wat je ziet op de exportmarkten, in ieder geval in termen van: het lijkt erop dat we in oktober weer een neergang hebben gezien, tenminste in Europa .
En denkt u dat sommige mensen dichtbij een punt komen waarop ze wat downtime en misschien zelfs een tijdje op die markten zullen doorbrengen, alleen maar omdat het lijkt alsof er niet veel te winnen valt door door te gaan met het bevoorraden van die markten?
Chip, dit is Tom, ik zal de vraag over de exportmarkten beantwoorden.Ja, we hebben hier onlangs nog een prijsdaling gezien.Maar ik denk dat we de bodem bijna of bijna hebben bereikt, gezien de reactie van de markt op dit laatste.Dus ik denk dat je... ik denk dat je stelling behoorlijk dichtbij komt.
Heel erg bedankt.Hallo iedereen.Goedemorgen.Ik wilde misschien gewoon de papieren prestaties bereiken, die een stuk beter waren dan wat we zochten.Mark, kun je misschien ontleden wat de Wallula niet in hun betekenis [fonetisch] bedoelde in termen van de inkomstenbrug en andere factoren, zo niet de dollar, houd dan gewoon de emmers in termen van jaar-op-jaar prestaties in het papiersegment .
Nou, nogmaals, veel ervan heeft alleen te maken met de algehele operationele prestaties en dan met waar we ons met dat bedrijf op de markt bevinden.Zoals ik al eerder zei, hebben we de afgelopen zes jaar heel hard gewerkt om de kosten uit deze onderneming te halen.En dan, met name het verlaten van Wallula in de eindelijk opwindende, volledig jaar-op-jaar-ronde, die opnieuw heeft geholpen met de hele kostenstructuur in het bedrijf, en opnieuw zijn we gewoon erg tevreden met waar de verkopen stand hielden.
En vergeet niet dat we er in de loop der jaren over hebben gesproken dat een van de sterke punten in die branche de historische logistieke capaciteit van Boise in de waardepropositie is en die logistieke capaciteit met zich meebrengt.Dus wederom niets anders, wat erg tevreden is over de zaken en de volumes zijn voor ons op een goede plek geweest.
Oké.Gefeliciteerd met het optreden daar.En ik zou alleen maar verticale integratie willen bereiken.Volgens onze berekeningen is de verticale integratie dit kwartaal waarschijnlijk met een paar honderd, 300 [fonetische] basispunten gestegen. Kunt u in die zin commentaar geven, kunt u aangeven waar verticale integratie op dit moment voor u ligt en of u dit liever niet wilt geven? een percentage.Hoe ver bent u qua basispunten verwijderd van waar u optimaal zou willen zijn?
Laat mij op deze manier antwoorden.We bevinden ons momenteel in de lage jaren 90, zoals we dit jaar hebben besproken.We maken ons klaar om de nieuwe Richland-boxenfabriek op te starten.Naarmate dat volgend jaar toeneemt, verwachten we volledig dat als de markt stand houdt als we naar de wereld kijken, we het midden van de jaren negentig beginnen te naderen, waar we een paar jaar geleden waren als het jaar ontvouwt zich volgend jaar.Dat is, dat is - ik wil geen specifieke cijfers geven, maar dat is hoe we naar de dingen kijken.
Oké, dat waardeer ik Mark.Laatste van mij en ik zal hem omdraaien.Als je naar 2019 kijkt, weet je dat het jaar misschien niet zo vol is geweest als 2018, tenminste in de eerste helft van het jaar, maar je weet dat er in jaren die misschien niet zo sterk zijn vanuit het oogpunt van de vraag, er andere zijn dingen die een bedrijf als PKG zou doen om het winstprofiel en de komende jaren te verbeteren, Richland is uiteraard een van de dingen die u doet, welke andere belangrijke initiatieven heeft u nu om de prestaties van het bedrijf te verbeteren, wat goed blijft in een meer – in een sterkere omgeving en wat doet u in het bijzonder aan de conversiekant, voor zover u commentaar kunt geven op de aanhoudende groei van e-commerce in termen van het kanaal.Wat ben je aan het doen op het gebied van afdrukken of converteren voor zover je daar commentaar kunt geven.Bedankt, jongens, veel succes in het kwartaal.
Ja, ik ga ermee beginnen en laat Tom het dan afmaken.Over de hele linie blijven we kijken naar mogelijkheden om de kosten te verlagen. We vermeldden eerder dit jaar dat we, nu de grote projecten bij DeRidder en Wallula op het gebied van de conversies zijn voltooid, de technische en technische middelen hebben ingezet en dat we ze zijn nu binnen het hele bedrijf actief in de golfkartonverwerkingsactiviteiten en dat stelt ons ook in staat een aantal nieuwe kansen te observeren en te zien waarmee we verder kunnen gaan.
Daarnaast werven we jaarlijks nieuwe ingenieurs aan.We beginnen ingenieurs in deze boxplant-activiteiten te plaatsen, maar over het algemeen zullen we de kosten- en volumemogelijkheden aan die kant van het bedrijf blijven stimuleren met de inspanningen die we hebben.Tom, wil je daaraan toevoegen?
Ja, George.Ik zou hieraan willen toevoegen dat we, zoals u wel weet, een behoorlijk langetermijnbenadering van ons bedrijf hanteren en dat we investeringen doen op momenten dat er trage periodes kunnen zijn.Dit is er een waar de vraag niet ongelooflijk robuust is geweest.Het ging goed, maar niet, maar niet robuust en we doen een aantal aanzienlijke kapitaalinvesteringen.
We doen een aantal dingen die ons op de lange termijn positioneren.En het is een goed moment om dat te doen, want naarmate de zaken toenemen en de vraag toeneemt als we een iets hogere groeiperiode doormaken, kunnen we dat absorberen.
Dus je weet dat de W3 [Fonetische] machine daar een goed voorbeeld van is, waarbij we een landingsbaan hebben gebouwd in termen van tonnen, en we doen iets soortgelijks in de kistenfabrieken.
Mark, om te beginnen heb je de afgelopen kwartalen vaker gesproken over het simpelweg op de vraag inspelen.En ik vroeg me af of u een paar gedachten zou kunnen delen over wat de meest effectieve strategieën zijn geweest om de productie terug te dringen en op de vraag in te spelen.Wat zijn daar de belangrijkste elementen?
Opnieuw dankzij de capaciteiten van Wallula Mill hebben we dat hele systeem opnieuw in evenwicht kunnen brengen.En zonder machines uit te schakelen, hebben we gas terug kunnen nemen en dat geeft ons weer de mogelijkheid om ons in realtime aan te passen wanneer de markt dit dicteert, terwijl de eisen van de klant een kwartaal lang doorlopen.We zijn veel flexibeler in de manier waarop we die markt bedienen.Maar tegelijkertijd heeft het ons veel meer vertrouwen gegeven in de manier waarop we onze voorraden beheren.En als je bedenkt dat de voorraad op jaarbasis met 50.000 ton is gedaald in het tweede kwartaal tot en met het derde kwartaal, is de voorraad met 30.000 ton gedaald, dan is het vermogen om nu echt met het fabriekssysteem te werken, zoals gedicteerd door de vraag, echt zijn vruchten afgeworpen voor ons en wij hebben nu de landelijke dekking van het aanbod van containerkarton en we profiteren ervan.
Oké.En dan wilde ik het alleen nog hebben over de groei van gerecycleerd containerkarton.Het lijkt erop dat sommige van de nieuwe fabrieken en een aantal nieuwe machines een hele grote hoeveelheid gemengd afval verwerken en omdat het gemengde afval nu ergens bijna nul is, is dat zeker een kostenvoordeel. Ik vroeg me af of jij of Tom even konden praten iets over de puts en takes die het gebruik van een containerkartonprocesproduct met veel gemengd afval met zich mee zou brengen.Waar is een goed voor en waar kan het niet voor worden gebruikt?
Nogmaals, een gemengd afval in het algemeen, de vezelkwaliteit vanuit het oogpunt van sterkte komt nergens in de buurt van wat je zou verwachten van kraftpapier, OCC of VOK.Ook is het verontreinigingsniveau traditioneel aanzienlijk slechter, tenzij u gesorteerd kantoorpapier krijgt, maar ook hier zijn de algemene prestatiekenmerken veel lager dan die van traditionele containerkartonvezels [Fonetisch].En het is dus niet zo dat je een deel daarvan niet kunt gebruiken, maar het is in zeer beperkte toepassingen en nogmaals, we gebruiken geen gemengd afval.
Oké.Even terugkomend op de vraag van Brian.Is het opnemen van meer gerecycled containerkarton in de mix iets dat interessant voor u zou kunnen zijn in de komende, bijvoorbeeld drie tot vijf jaar?
Een van de projecten die we in augustus zojuist op bestuursniveau hadden goedgekeurd, was de bouw van een nieuwe OCC-fabriek in de Wallula Mill, die vanaf volgend jaar zou worden gebouwd, en we hopen deze tegen het einde van het jaar online te hebben.Het is een OCC-project van duizend ton per dag dat de fabriek zal voorzien van alle noodzakelijke gerecyclede vezels en we zullen -- zoals we dit woord al vaker hebben gebruikt, de ultieme vezelflexibiliteit hebben bij Wallula, waar vezels qua prijs het duurst zijn. van het molensysteem.We gaan dus profiteren van de beschikbaarheid van de OCC en hiervan profiteren op de machines.En dus, Tom, wil je daaraan iets toevoegen?[Spraakoverlap]
Nou, ik zal daar alleen het laatste deel van je vraag beantwoorden, Mark.En dat is aan onze klanten die vragen om 100% gerecycled materiaal.Af en toe doen ze dat wel, maar als ze eenmaal de opleiding hebben gekregen en begrijpen dat om dit gesloten systeem dat we hebben te kunnen runnen, het met nieuw moet beginnen.Iedereen begrijpt dat, iedereen weet dat.Dus ik denk dat ze veel gevoeliger zijn voor prestatiegebaseerd en wat het voor hen doet, en hoe de box voor hen presteert en op een kosteneffectieve manier levert.Meer nog dan te zeggen: ik moet een 100% OCC hebben.Ze begrijpen dat de klant van [Onontcijferbaar] zei dat we dat niet zouden hebben gedaan, we zouden er geen gesloten systeem meer mee hebben.Dat materiaal wordt in de loop van de tijd zeer snel afgebroken.Dus dat is in wezen waar we ons bevinden en daarom denk ik dat deze hele discussie over gerecyclede linerboard enigszins gedempt is, tenminste wat betreft PCA.
Nog een klein beetje meer, nog een beetje meer over dat project, we kijken er opnieuw naar, dit is een kans voor kostenbesparing.En als je naar de kust en naar de Intermountain-regio gaat, hebben we onze bronnen geïdentificeerd voor het aanbod in die hele regio.En dus verwachten we dat project eind volgend jaar online te hebben.
Bedankt.Mark, je hebt gezegd dat Wallula een ongewoon breed scala aan mixen heeft, zonder de efficiëntie die we normaal gesproken zien.Is die mix van zaken tot nu toe binnen uw verwachtingen gebleven, ook al is de markt zwakker geworden, en gaat Richland de geweldige mix die u daar produceert veranderen?
Nee, het is heel goed gelukt.Zoals we twee jaar geleden hadden gepland, moest de Wallula Mill, om succesvol te zijn, de zwaardere, hoogwaardige kwaliteiten produceren, helemaal tot aan de lichtere, hoogwaardige kwaliteiten.En dat doen we al het hele jaar.En dus hebben we de fabriek uiteraard niet op volle capaciteit draaien, maar als Richland erbij komt, zullen we volledig kunnen profiteren van die resterende capaciteit.En we zijn erg tevreden over de kwaliteit.We zijn erg blij met de flexibiliteit van de machine, zowel qua zware prestaties als qua lichtgewicht hoge prestaties.Het geeft ons dus de ultieme flexibiliteit om de Pacific Northwest en de West Coast te voorzien van al het bestuur dat we nodig hebben.
Dat is geweldig.En nog een vraag: u heeft het gehad over het strategische belang van uw exportpartners.Maar is dat strategische belang van de exportmarkten veranderd naarmate uw systeem is gegroeid en gediversifieerd?
Nogmaals, houd er rekening mee dat we waarschijnlijk ruim dertig jaar, ruim veertig jaar, deze bestaande klantenactiviteiten over de hele wereld hebben gehad in waarschijnlijk 36, 38 verschillende landen.Tom, wil je daar iets aan toevoegen?
Ja, ik zou alleen maar willen zeggen, Mark, dat het strategisch blijft vanuit het oogpunt van dit zijn lange termijnklanten die al heel lang bij ons zijn, de cijfers passen heel goed bij ons.De seizoensinvloeden passen hier heel goed bij.Er komen veel dingen bij kijken, maar ze blijven nog steeds strategisch.
Mark, je hebt een opmerking gemaakt over enkele uitvalplannen voor volgend jaar.Dus ik neem dat als het einde.Kun je enige vorm van verloren productietonen kwantificeren die hier in 2019 plaatsvonden en misschien denk ik dat [onontcijferbaar] dit contrasteert met wat je verwacht voor 2020 en eigenlijk is de aard van de vraag dat in 2018 het leek alsof de industrie vol draaide kantelen, in '19 werden de zaken een beetje teruggeschroefd.En mijn indruk was dat jullie wat extra tijd hebben genomen om wat andere onderhoudsprojecten rondom de molen uit te voeren, zodat jullie in 2020 wat harder konden rennen.Maar uit uw opmerking lijkt het erop dat jullie in 2020 weer behoorlijk groot onderhoud op de planning hebben staan. Dus probeer dat maar eens te begrijpen.
Ja, nee, we hebben dit jaar geen buitensporige stilstand gehad om extra werk te doen, we hebben onze normale geplande jaarlijkse uitval uitgevoerd.En door opnieuw gebruik te maken van de mogelijkheden van Wallula, zijn we nu in staat om werkelijk aan al onze eisen op het gebied van containerboard te voldoen met een zesmolensysteem.En echt op de vraag inspelen, en die mogelijkheid heeft ons in staat gesteld om met die mogelijkheid de voorraadniveaus echt naar een veel comfortabeler niveau te brengen.Dat gezegd hebbende, zullen we op de vraag blijven inspelen.
Bedankt.En dan denk ik, in een poging de dialoog met de klant te begrijpen, een beetje hier, niet duidelijk proberend iets specifieks te krijgen.Maar hoe verlopen de gesprekken?En ik neem aan dat onze mensen op zoek zijn naar een beetje meer efficiëntie van hun leveranciers, ik bedoel als de zaken langzamer gaan.Ik denk dat als alles goed gaat, mensen misschien niet zo veel inbellen aan de kostenkant.Maar nu het iets langzamer gaat, is het meer een gesprek over kosten of efficiëntie aan de conversiekant?
Over het algemeen praten we niet over klantspecifieke activiteiten en u kunt zich slechts een deel van ons voorstel voorstellen; ons waardevoorstel is alleen dat we op veel manieren enorme waarde voor onze klanten bieden.
Goedemorgen.De afgelopen paar jaar heb je wat procesdingen aan de [fonetische] kant gedaan met DeRidder en Wallula en dit jaar denk ik dat je je meer concentreert op de buxuskant met onder meer Richland en Wisconsin.Zou het eerlijk zijn om te zeggen dat de kapitaalinvesteringen in 2020 zouden kunnen aftreden, gezien al het werk dat de afgelopen jaren is verzet?
Welnu, zonder te antwoorden, krijgt u in januari een betere beoordeling als we de oproep voor januari hebben. Houd er wel rekening mee dat we naar eigen goeddunken van de kansen kunnen profiteren.En dus zou ik het liever op die manier beantwoorden: welke kansen we ook als echte kansen beschouwen, we hebben de mogelijkheid, we hebben het geld bij de hand, we hebben de middelen om uit te voeren.En wat dat betreft zitten we dus op een goede plek.
Oké, dat is eerlijk.Ik neem aan dat je het vanuit een andere hoek bekijkt: je hebt je interne technologieorganisatie al een paar kwartalen gebruikt om je boxplantsysteem te verbeteren [niet te ontcijferen] als je ernaar kijkt, in welke beurt zou je zeggen dat dit verwerkt wordt. nog steeds in de eerste of tweede inning, of is Richland en de andere projecten in Wisconsin een behoorlijk deel van wat je verwacht?
Dat betekent dat we de komende jaren enorme, geweldige kansen hebben om aan die kant van onze kansen verder te bouwen, op vrijwel dezelfde manier als we 25 jaar geleden in onze fabrieken deden.
Begrepen, begrepen.Dat is erg handig en dan gewoon snel schakelen.Ik weet dat je zojuist de nieuwe OCC-fabriek in Wallula hebt aangekondigd. Historisch gezien denk ik dat je gerecyclede vezelmix ergens rond de 15% tot 20% lag.Is er volgens u een natuurlijke grens aan waar dat heen kan gaan, terwijl u toch de prestaties behoudt die uw klanten van u verwachten, of hoe u daarover denkt?
We hebben momenteel geen plannen om dit aanzienlijk te verplaatsen binnen ons oude maalsysteem.Maar we hebben wel de flexibiliteit om bij elke containerkartonfabriek op en neer te gaan, maar ook hier zijn er grenzen, zoals we het afgelopen jaar hebben benadrukt.Dus opnieuw, met uitzondering van het Wallula-project, zullen de resterende oude fabrieken binnen hetzelfde bereik blijven als voorheen wat betreft OCC-gebruik en VOK-gebruik.
Bedankt.Ten eerste, wat de vraag naar dozen betreft, was u in het door u voorgestelde kwartaal bijna 2% gestegen, zo loopt oktober.Ik denk dat u eerder ook hebt aangegeven dat het aan Sacramento gerelateerde bedrijfsverlies ongeveer 1,5% bedroeg.Dus is het eerlijk om te zeggen dat je je in een omgeving bevindt waarin je zou verwachten dat je, als je eenmaal de Sacramento-business hebt overgenomen, met een groeipercentage van ongeveer 3,5% zult groeien, is dat een eerlijke manier om ernaar te kijken?
Nou, laat me beginnen en dan geeft Tom je wat kleur.Uiteraard ga ik niet speculeren over wat volume volgend jaar gaat doen, omdat ik begrijp dat we ons op een veel betere plek bevinden.En nogmaals, u noemde het trefwoord dat we vanaf de decemberperiode hebben gebruikt, we komen op de proppen in het jaar waarin dat bedrijf is gestopt.En dus, volgend jaar, is het een andere – andere maatstaf, maar nogmaals, het hangt allemaal af van hoe de vraag eruit ziet en dus kan ik daar niet over speculeren.
En dan Bob, als je - je zei dat je net iets zei over ontwikkelen voor Amazon in verband met het SIOC-gesprek en dat was ik net - was dat een specifieke opmerking van Packaging Corp, was dat een opmerking van de industrie, en als dat een opmerking is Specifieke opmerking van Packaging Corp.Kun je nog meer kleur geven aan wat we daarvan moesten wegnemen - dat genoemde?
Mark, wat ik zou willen zeggen, is dat ik zou zeggen dat we deel uitmaken van het Amazon-team om SIOC te helpen ontwikkelen en daaraan te helpen werken en te helpen definiëren wat dat is en om de doelstellingen van Amazon te helpen verwezenlijken. .We zijn dus actief betrokken bij zowel Amazon als onze directe klanten, evenals enkele potentiële klanten, bij de ontwikkeling van dat SIOC-programma.
Ik maak dus een opmerking over PCA en uiteraard is dit ook een initiatief van de industrie.
Oke geweldig.En dan alleen al voor dit jaar, kapitaaluitgaven voor de eerste 9 maanden, het bedraagt ongeveer 264, ik denk dat het lijkt alsof je [Fonetisch] heel veel geld gaat uitgeven in het 4e kwartaal, waarschijnlijk zal lichter binnenkomen dan ik eerder had verwacht.Is er enige update over wat uw capex voor 2019 waarschijnlijk zal opleveren?
Ja, Mark.Dat is een goede observatie.We hadden tijdens de oproep van juli geroepen dat we in de zomerperiode iets meer dan 400 miljoen zouden bereiken, we konden een aantal kansen opnieuw beoordelen en we schakelden een versnelling hoger.Dat is eigenlijk hoe de Wallula-projecten tot stand kwamen.En dat gaf ons dus de kans om een deel van het kapitaal terug te trekken.
Dus we zullen lichter zijn dan de oorspronkelijke schatting, waarschijnlijk niet boven de 400, maar ergens daaronder, maar opnieuw schakelen we over op een aantal van deze mogelijkheden.Maar ik denk dat het de moeite waard is om erop te wijzen dat we in de traditie van PCA het vermogen hebben om een stap terug te doen en opnieuw te beoordelen wat het juiste is om met onze dollars te doen. En nogmaals: het was een zomerperiode waarin we opnieuw evalueerden hoe de kansen eruit zagen, wat de beste opties waren. kansen waren voor ons.En dus hebben we wat dingen verschoven.Het is dus gewoon een kwestie van timing.
Is het zo dat we zouden verwachten dat de uitgaven volgend jaar naar binnen zullen stromen, of is het – of misschien een beetje meer kleur.Zijn er mogelijk andere opties die worden overwogen en waar u uiteraard niet noodzakelijkerwijs mee kunt praten, maar die wel een rol kunnen spelen.Of ik denk dat het derde alternatief zou zijn als je dat wel was, en ik denk dat dat onwaarschijnlijk is, maar als je minder vertrouwen hebt in waar je cashflows stromen - je cashflowgeneratie op een go-forward-basis.Alle hulp die u ons ermee kunt geven.
Welnu, zonder u het exacte kapitaalnummer te geven, keurde de Raad van Bestuur in augustus twee grote projecten bij Wallula Mill goed, het ene was het OCC-project en het andere was een nieuw houtwerfproject.En dus zullen die uitgaven, hoewel niet het hele volgend jaar, een deel ervan doorschuiven naar 2021, maar een groot deel van de uitgaven zal volgend jaar beginnen aan deze twee grote projecten bij Wallula, maar dat zijn projecten met een te hoog rendement.
Dus nogmaals, we behouden ons het recht voor om het kapitaal op en neer te verplaatsen, maar binnen een bereik van ergens waar we zijn geweest en waar we ons prettig bij voelen.Een deel van wat we doen is ervoor zorgen dat al deze projecten die we doen, dat we de engineering doen, dat we de projecten zelf beheren, en dat we de uitvoering van deze projecten nauwlettend in de gaten houden, en dat geeft ons de optimale opbrengst.
Tot eind 2017 waren jullie behoorlijk vraatzuchtig, kopers van conversiecapaciteit, maar sinds Sacramento hebben jullie je voet van het gas gehaald en ik vraag me af of er filosofisch gezien iets is veranderd of misschien vanuit het perspectief van de waardering.
Laat me daar nu iets over zeggen, dan kan Tom daar iets aan toevoegen.Een deel daarvan bestaat uit de kansen die er zijn en uit wat u voor die kans betaalt.Dus nogmaals, we zijn behoorlijk oordeelkundig in de manier waarop we die kansen evalueren en behoorlijk kieskeurig over de kansen waartoe we ons aangetrokken voelen.Tom?
Ik zou dat gewoon toevoegen.We zijn ongelooflijk gedisciplineerd geweest in onze acquisitiestrategie.Het was een heel specifieke aanpak.De kansen zijn tegenwoordig minder groot, vooral omdat de onafhankelijke markt zo dramatisch is gekrompen.Dus zijn er, zijn er een paar mogelijkheden?Ja, wij, wij verkennen elke mogelijkheid waarvan wij denken dat die zinvol is.We hebben er gewoon geen gevonden die past - die absoluut passen bij onze criteria waarnaar we op zoek zijn, dus het is nog steeds een heel belangrijk onderdeel van onze strategie en we zullen doorgaan met het zoeken en verkennen van alle kansen en kansen die zinvol zijn , we gaan verder.Dat is het beste wat ik kan zeggen.
Oke dank je wel.En even een kort vervolg: ik denk dat de e-commerce, die nog steeds groeit, misschien niet zo snel is en SIOC een interessante ontwikkeling is, maar nu mensen proberen de algehele verpakking te verkleinen, hebben we plastic zakjes weer zien verschijnen en Ik vind dat helemaal niet zo milieuvriendelijk.Hebben jullie enige capaciteit of voorzien jullie enige voordelen van een migratie naar kraftpapier of kraftzakken?
Dat is niet het geval, we zijn niet duidelijk actief in de sector van kraftzakken, maar ik denk dat er kansen op het gebied van golfkarton ontstaan doordat consumenten echt afstand nemen van plastic, omdat ze begrijpen wat dat met het milieu doet en, en in veel gevallen, we hebben veel e-commerce en we praten de hele tijd over Amazon met betrekking tot e-commerce, maar vrijwel iedereen die iets produceert en verkoopt via de detailhandel, maakt tegenwoordig gebruik van een of andere vorm van e-commerce.En ze zeggen allemaal hetzelfde en dat is dat veel consumenten hun producten niet in plastic zakjes of een andere vorm van plastic verpakking willen ontvangen, en zelfs niet in het SIOC-programma.
Er is veel discussie over het uit de primaire verpakking halen van plastic.Dus ik denk dat uw belofte [fonetisch] juist is en ik denk dat er in de toekomst kansen liggen voor de golfkartonindustrie met betrekking tot deze potentiële kansen in de e-commerce.
Goedemorgen.Bedankt iedereen voor het beantwoorden van mijn vragen.Dat kan ik waarderen.Tom, je bent - je gaf commentaar in antwoord op een vraag in de laatste oproep over de trend van het kwartaal die behoorlijk sterk begon en vervolgens tegen het einde van het kwartaal vertraagt, en het leek erop dat het derde kwartaal vrijwel hetzelfde is.
Ik denk dat je in juli zei dat je de eerste paar weken met 5,8% bent gestegen en voor het hele kwartaal een stijging van iets minder dan 2%.Kunt u herhalen waarom u denkt dat u deze patronen ziet en verwacht u dat 4Q vergelijkbaar zal zijn met wat u in het verleden hebt gezien, maar [Fonetisch] vele kwartalen in die richting?
Adam, het is onmogelijk om precies te voorspellen wat er gaat gebeuren met onze ruim 18.000 klanten, maar ik denk dat de trend komt doordat onze klanten hun voorraad zo laag en onder controle houden dat ze in het kwartaal, aan het begin van het kwartaal, de voorraden aanvullen tot op zekere hoogte.En tegen het einde van het kwartaal zijn ze misschien al leeg omdat, zoals u weet, de economie zodanig is dat deze tamelijk onvoorspelbaar is.Het is niet robuust, als je wilt, en ik denk dat onze klanten hun geld, hun voorraden, alles heel dichtbij het vest beheren, en ik verwacht ook dat hetzelfde zal gebeuren in het vierde kwartaal.Nou, het vierde kwartaal is mooi, het is iets voorspelbaarder in termen van feestdagen en alle andere dingen die gebeuren vanaf Thanksgiving tot aan Kerstmis.
Het zou mij dus verbazen als het niveau op dit niveau blijft, maar ik denk nog steeds dat het vierde kwartaal behoorlijk solide zal zijn.
En voor alle duidelijkheid: heb je in het derde kwartaal hetzelfde gezien waarbij de trends tegen het einde vertraagden?
Oké en dan, bedankt Tom.En alleen Bob één op de brug voor 4Q.Ik weet dat je zei dat het onderhoud $ 0,06 zou kosten en je doelt duidelijk op $ 0,22 lager in totaal.Er blijft dus nog 16 over. Kunt u grofweg praten over de andere factoren: lagere prijzen, lager volume, zwakkere mix, hogere kosten?Kunt u ons een globaal beeld geven van wat u van elk van deze verwacht?
Nou, en dat zijn uiteraard de categorieën die we hebben aangegeven, maar het is -- we hebben nooit specifieke cijfers gegeven voor die verschillende emmers.Dus voorlopig moeten we het met onze opmerkingen doen.
Oké.En dan denk ik dat je bij het volgende telefoongesprek zei: je zult praten over het onderhoud per kwartaal. Het klinkt alsof het eerste kwartaal een bijzonder zwaar onderhoudskwartaal zal zijn. Is dat de juiste manier om erover na te denken?
Welnu, ik wil alleen maar zeggen dat we, zoals we zeiden in onze, ik denk in de winstpublicatie, onze drie grootste containerkartonfabrieken hebben met jaarlijkse storingen in het eerste kwartaal.Dat wijst er dus op dat er veel werk aan de winkel is.
Hé, bedankt dat je mijn follow-up op je neemt.Ik wil er zeker van zijn dat ik dit duidelijk heb, jullie zijn allemaal premium van de OCC-capaciteiten in Wallula en ik weet dat er een andere organisatie is die geld probeert in te zamelen om een recyclefabriek in Utah te bouwen en volgens mij hebben jullie allemaal de meeste box-converterende aanwezigheid in die staat.Zorg met de Wallula Mill voor vrijwel al het gerecyclede lood dat je daarvoor zou hebben voor je buxusplanten als ze dat nodig hebben, gerecycled karton in Utah?
Ja.Chip, terwijl we deze projectmogelijkheid opnieuw aan het analyseren waren.We hebben al onze bevoorradingsmogelijkheden bekeken, van de Intermountain-regio tot aan de Pacifische kust.En dus hebben we er vertrouwen in dat we gesprekken gaande hebben en in sommige gevallen vastzitten over de vraag waar het aanbod vandaan zal komen.We hebben er dus veel vertrouwen in en opnieuw is het project aan de gang en gaan we met volle kracht vooruit, we laten dit voor volgend jaar uitvoeren.
Oké, en dan ook even snel, ik geloof dat er gevraagd wordt naar de White Paper-business en $48 miljoen in een kwartaal was, ik denk dat je de beste prestatie levert in een van de beste die je hebt gehad sinds de Boise-deal zes jaar geleden en was er is iets ongewoons in het derde kwartaal, of het nu gewoon supergoede prestaties waren of dit een soort goede basislijn is om over na te denken als we verder gaan en uiteraard houden we rekening met onderhoud, vanaf hier houden we rekening met prijs en volumes.
Houd er rekening mee dat we in het derde kwartaal van dit jaar geen storing hebben gehad.En nogmaals, er was een seizoensvolume, maar opnieuw was een deel ervan gewoon, ik ga het woord gebruiken, het is een klein bedrijfje voor ons, het zijn de twee fabrieken;de Jackson-fabriek en de I Falls-fabriek en we hebben een geweldige landelijke distributiecapaciteit.We hebben dus een zeer goed klantenbestand en de logistieke capaciteit is zeer waardevol voor dat voorstel. Dus als je begrijpt dat er ergens in deze kwartalen voor volgend jaar storingen gepland zullen zijn, dan zul je deze grote problemen krijgen. De gevolgen van de uitvalkosten zijn divers, maar netto-netto zal dat wel gebeuren - het blijft een goede zaak voor ons.Bob, wil je hierover iets zeggen?
Nee, nee, ik ben het ermee eens.Het is gewoon de kostenstructuur, en ik denk dat die er is, het zal gewoon uitstekend werk blijven leveren door alleen maar de kosten te beheren, Chip en zoveel mogelijk kosten om te zetten in variabele kosten in plaats van vaste kosten in dat soort dingen en het gaat gewoon door - ze blijven gewoon uitstekend werk leveren.
En ten slotte, wat de volumes betreft, bedoel ik dat er veel bewegende delen zijn geweest nu de import is gestegen, maar dat er veel capaciteit is weggenomen en dat één concurrent daadwerkelijk de markt heeft verlaten.Als je naar 2020 en 2021 kijkt, zie je alles, elke stap functioneert aan de vraagzijde of moet het hopelijk vlak blijven of misschien gewoon een beetje dalen, of zie je iets anders dan dat.
Nou, als je de indexinformatie leest met wat de handel zegt, voorspellen ze uiteraard een aanhoudende vernietiging van de marktvraag in de loop van de tijd.Maar ja, daar hebben we nu al een groot deel van een paar decennia mee te maken.Dus we hebben gewoon het vermogen om dat te beheren.Ons volume zal aansluiten bij de marktvraag, en dat is ongeveer alles wat ik kan zeggen.We hebben de mogelijkheid om die mogelijkheid een beetje te versoepelen, en ook weer: het stelt ons in staat om binnen het klantenbestand te bewegen, dat vroeger binnen was.
Hé, Mark.Ik wilde even terugkomen op het kassaldo, dat momenteel ongeveer driekwart van $1 miljard bedraagt.Zou u zich op uw gemak voelen als u tenminste de komende twee of drie kwartalen geld zou blijven opbouwen?
Ik ga het niet hebben over te ver weg.We voelen ons op ons gemak waar we nu zijn.We zullen enkele van de woorden gebruiken die we dit jaar hebben gebruikt in de zin van: we leven nog steeds in onzekere tijden.Wij vinden het op dit moment erg verstandig om zeer conservatief te blijven over de manier waarop we met dat geld omgaan.Het geeft ons de grootst mogelijke keuzevrijheid in de manier waarop we van dat geld profiteren.En ik zei dit tijdens de oproep in juli, waarbij elke dollar aan contant geld die voorhanden is, niet wordt verspild.En dus behouden we ons het recht voor om dit voorlopig door te laten gaan, maar het geeft ons in de toekomst enorme kansen om aandeelhouderswaarde te creëren, zoals we dat al vele jaren hebben gedaan.
Ja, kijk Mark, je bent in de loop van de tijd een geweldige kapitaalverdeler geweest. Ik denk dat iedereen dat kan zien.Ik ben gewoon nieuwsgierig, het is een grote positie, ik bedoel, dit is duidelijk meer geld dan je nodig hebt om een paar buxusplanten te kopen.Kunt u ons een idee geven van wat voor soort situaties interessant kunnen zijn en of er enige verandering is geweest in de soorten dingen die u historisch gezien bereid bent te overwegen, u zei dat u niet naar het buitenland wilde gaan? je wilde niet naar Mexico, je wilde niet naar Europa.Enige verandering in die posities?
Geen veranderingen in die positie van offshore zijn.We zijn in Amerika gevestigd en dat zullen we ook in de toekomst blijven.Nogmaals, ik moet er gewoon aan geloven dat we volgend jaar een verkiezingsjaar ingaan.Er is veel onzekerheid in de wereld om ons heen.En dus geeft dit geld ons enorme kansen, wat er ook in de toekomst gebeurt.
Oké, dat is eerlijk.Nogmaals, ik denk dat als je naar je staat van dienst van de afgelopen twintig jaar kijkt, dit vrij duidelijk spreekt.Ik zal het omdraaien.
Bedankt voor het volgen.Ik zal het kort houden.Ik denk dat je in het persbericht in de voorbereide opmerkingen sprak over het voldoen aan de vraag, maar ook over het proberen wat voorraad op te bouwen in afwachting van onderhoud volgend jaar.Is er iets, iets specifieks waarvan je wilt dat we dat wegnemen?
Nee, nogmaals, net zoals we naar de storingen volgend jaar kijken.En als we uitgaan van een bepaalde vraag, dan moet je een model bouwen, ongeacht of dat in de wereld gebeurt of niet.Maar als we aannemen dat we deze storingen volgend jaar zullen opvangen en wat de implicaties zijn voor de tonnen die we in het eerste kwartaal afnemen, dan moet je -- en je hebt ook te maken met het winterweerfenomeen, namelijk er heerst grote onzekerheid in het hele land en wat dat met het transport kan doen.Je moet dus zeker een enigszins verhoogde voorraad hebben om aan de vraag naar de buxusplanten te kunnen voldoen, terwijl je deze fabrieken neerhaalt.
We zeggen dus alleen maar dat er een aantal is dat we vanaf het einde van het derde kwartaal zullen verhogen en een beetje comfortabeler zullen worden, zoals in december en januari.We gaan dat aantal niet noemen, maar het zal iets hoger zijn dan aan het einde van het derde kwartaal.
Hallo iedereen.Bedankt dat je mij hebt gepast en ik zal er snel bij zijn, nog een korte vraag over e-commerce.Mark en Tom, ik bedoel in de mate dat jullie aan meer SIOC-projecten werken, en misschien producten op maat maken voor klanten, gegeven het dimensionele gewichtsprotocol.Zijn er belangrijke elementen waar u aan werkt, aan de conversiekant, wat u ook doet, misschien op het gebied van printen, misschien digitaal, terwijl u probeert uw penetratie te vergroten of ter plekke te delen wat u voor de klant doet? u kunt ons opnieuw op de hoogte stellen van uw mening over de witte toplijn of dat u capaciteiten in grotere mate intern moet opbouwen of niet.
Laat me eerst de vraag met de witte bovenkant beantwoorden en dan kan Tom de rest van de vraag afmaken.Momenteel hebben we de mogelijkheid om, als het zou moeten, witte top te produceren, maar het is niet economisch voor ons om dat te doen en dus zullen we daar niet naar streven zoals je zou verwachten.Tom?
George, even heel snel over e-com, uiteraard ga ik niet in details treden over wat we van plan zijn te doen, behalve dat we zeggen dat we alle alternatieven onderzoeken, onderzoeken wat het beste is voor onze klanten.Wat volgens ons de beste oplossingen op de markt zijn, en dat zullen we blijven doen.
Oke, bedankt.Zetania rondt vandaag onze oproep af en ik wil graag iedereen bedanken voor hun deelname en ik kijk ernaar uit om in januari met u te praten, terwijl we u de afsluiting van het volledige jaar en het vierde kwartaal geven.Prettige dag.
Posttijd: 30 oktober 2019