Wien 15. juli 2019 (Thomson StreetEvents) -- Redigert transkripsjon av Agrana Beteiligungs AG inntektskonferanse eller presentasjon torsdag 11. juli 2019 kl. 08:00 GMT
Mine damer og herrer, takk for at dere står på.Jeg er Francesca, din Chorus Call-operatør.Velkommen, og takk for at du ble med på AGRANA-konferansen om resultatene for Q1 2019/2020.(Operasjonsinstruksjoner)
Jeg vil nå overlate konferansen til Hannes Haider, ansvarlig for Investor Relations.Vær så snill, sir.
Ja.God morgen, mine damer og herrer, og velkommen til AGRANAs telefonkonferanse som presenterer resultatene våre for første kvartal '19-'20.
Med oss i dag er 3 av 4 medlemmer av vårt styre.Mr. Marihart, vår administrerende direktør, vil starte presentasjonen med en høydepunktsintroduksjon;da vil Mr. Fritz Gattermayer, vår CSO, gi deg mer farge på alle segmenter;deretter CFO, Mr. Büttner, vil presentere regnskapet i detalj;og til slutt, igjen, vil konsernsjefen konkludere med utsikter for det gjenværende forretningsåret.
Presentasjonen vil ta ca. 30 minutter, og presentasjonen er tilgjengelig med henvisning til vår utlysning på nettsiden vår.Etter presentasjonen vil styret gjerne svare på dine spørsmål.
Ja.God morgen mine damer og herrer.Takk for at du ble med på telefonkonferansen vår første kvartal '19-'20.
Inntektsmessig har vi 638,4 millioner euro, altså 8 millioner euro over fjorårets første kvartal.Og EBIT-messig har vi 30,9 millioner euro, det er 6,3 millioner euro mindre enn fjorårets første kvartal.Og EBIT-marginen er ned med 4,8 % mot 5,9 % følgelig.
Dette første kvartalet er preget av full kapasitetsutnyttelse i vår maisstivelsesfabrikk i Aschach i Østerrike og økningen i etanolprisene, slik at EBIT for Starch-segmentet er 86 % over fjoråret.
På Frukt-segmentet holdt de råvarerelaterte engangskostnadene i frukttilberedningsvirksomheten EBIT for segmentet under samme kvartal i fjor, og Sukker-segmentets negative EBIT sammenlignes i dette første kvartal med et fortsatt positivt første kvartal i det siste. år.
Inntektsfordeling etter segment viser at samlet sett gir en økning på 1,3 % en flat omsetning på fruktsiden, pluss 14,5 % på stivelsessiden og en minus på 13,1 % på sukkersiden, totalt 638,4 millioner euro.
Sukkerandelen falt i henhold til denne utviklingen til 18,7 % og stivelse økte fra 28,8 % til 32,5 %, og det er en liten nedgang også for andelen fruktpreparater fra 49,5 % til 48,8 %.
På EBIT-siden er det mest bemerkelsesverdige at Sugar-segmentet snudde fra pluss EUR 1,6 millioner til minus EUR 9,3 millioner.Som nevnt er det en nesten dobling i Starch EBIT, og det er en nedgang på 14,5 % i EBIT for Fruit segmentet, så totalt 30,9 millioner euro.EBIT-marginen i Fruit er 7 %.I stivelse tok den seg opp fra 5,5 % til 8,9 %.Og i Sugar ble det minus.
Kortsiktig investeringsoversikt.Vi er mer eller mindre lik kvartal 1 i fjor med 33,6 millioner euro.I Sugar brukte vi bare 2,7 millioner euro.I Starch, brorparten med EUR 20,8 millioner, spesielt i henhold til de store prosjektene;og i Fruits, 10,1 millioner euro.I detalj, i Fruits, er det en andre produksjonslinje ved det nye anlegget i Kina under bygging.Det er også flere produksjonslinjer på våre australske og russiske anlegg, og det er et nytt laboratorium for produktutvikling i Mitry-Mory-anlegget i Frankrike.
På Starch pågår doblingen av hvetestivelsesanlegget i Pischelsdorf og nå i sluttfasen.Så selvfølgelig starter det opp mot slutten av året.Og utvidelsen av fabrikken for stivelsederivater i Aschach fulgte [leie]økningen i fjor.Nå intensiverte vi verdiøkende produktene ved denne utvidelsen av stivelsesderivatfabrikken.Og det er også tiltak som gjør det mulig for oss på Aschach-nettstedet å behandle mer spesialmaisbehandling og lage - for å lette overgangen fra den ene sorten til den andre.
På sukkersiden fullfører vi det nye lageret for ferdige produkter i Buzau, i Romania, og vi investerer også nye sentrifuger i vårt tsjekkiske anlegg i Hrušovany for å redusere energiforbruket.
Så nå overlater jeg til min kollega, Mr. Gattermayer, som vil gi deg mer informasjon om disse markedene.
Fritz Gattermayer, AGRANA Beteiligungs-Aktiengesellschaft - Chief Sales Officer og medlem av styret [4]
Tusen takk.God morgen.Starter med frukt-segmentet.Når det gjelder frukttilberedning, forsvarer AGRANA sin posisjon eller var i stand til å forsvare sin posisjon i de mettede markedene i EU, også Nord-Amerika.Vi fortsatte å fokusere på vår diversifisering i ikke-meieri-sektorer som bakeri, iskrem, foodservice og så videre med flere volumer og kunder.Og bærekraft er fortsatt et hovedfokus og sporbarhet av ingredienser også, og vi hadde -- mange produkter lanseres i alle produktkategorier som raske, sunne snacks mellom måltidene og så videre.
Når det gjelder fruktkonsentratene, markedsmiljøet, hadde vi fortsatt stabil etterspørsel etter eplejuicekonsentrat.De tilgjengelige produktene fra den nåværende vårproduksjonen ble vellykket markedsført og solgt.Vi hadde en veldig god salgsutvikling ute i USA og plassering av bærjuicekonsentratene fra 2018-avlingen og også delvis fra 2019-avlingen er mer eller mindre gjennomført.
Når det gjelder inntektene, er omsetningen til fruktsegmentet mer eller mindre stabil på 311,5 millioner euro.Når det gjelder matlaging, viste inntektene en liten økning delvis på grunn av en svak økning i salgsvolum.I kraftfôrvirksomheten gikk inntektene moderat ned fra for ett år siden av prishensyn på grunn av den faste kostnaden for Apple i 2018.
EBIT var lavere enn året før.Årsaken til det lå i frukttilberedningsvirksomheten.Vi hadde engangspåvirkninger knyttet til råvarer i Mexico, hovedsakelig mango, men også jordbær.Vi hadde også på grunn av den store avlingen av epler i Ukraina og Polen og Russland hadde vi lavere salgspris for ferske epler i Ukraina, og vi hadde ekstra personalkostnader.Og EBIT i fruktjuicekonsentratvirksomheten ble presset opp betydelig og stabiliserte seg på det høye nivået i fjor på ---nivået i fjor.
Når det gjelder stivelse-segmentet, var salgsvolumet i markedsmiljøet -- veksten pågikk fortsatt.Vi oppnådde det på alle produktområder.Søtningskapasiteten på den andre siden, spesielt i Midt-Europa og Sørøst-Europa, er fortsatt underutnyttet og markedsutviklingen for isoglukose var fortsatt drevet av volumpress.Konkurransen er fortsatt veldig høy.Salgstallene for naturlig og modifisert stivelse var stabile.Tilførselssituasjonen for kornstivelse til den europeiske papir- og bølgepappindustrien har lettet og økende spotvolumer tilbys igjen.
Når det gjelder etanol, hadde vi svært høye etanolnoteringer.Bioetanolvirksomheten bidro meget positivt til resultatet for Starch-divisjonen.Sitatene ble støttet av mangel på forsyning, hovedsakelig i Nord- og Vest-Europa, og også påvirket av usikkerheten rundt planting av mais i USA, og selvfølgelig også prisnivået på etanolen produsert i USA og har en innvirkning på vekstmarkedet også.Vedlikeholdsarbeidet i flere sektorer gjorde at forsyningen ble kortere også innenfor EU.
Når det gjelder fôrstoffsegmentet, måtte vi -- vi var i stand til å fortsette en stadig økende etterspørsel etter GMO-fri fôr, og det er grunnen til at vi hadde stabile priser på grunn av de økende volumene.
Det neste diagrammet viser utviklingen av mais- og hveteprisene.Du ser på høyre side, det er mer eller mindre mais og hvete er på samme nivå.Gapet mellom mais, normalt er hvete høyere enn mais.Det var -- det er [på tvers av hvete] og nå er vi rundt 175 EUR per tonn.
Og på den andre siden, når du går noen år tilbake i 2006 og i 2011, ser du de forskjellige nivåene og vi har nå et nivå som i 2016 og 2011, selvfølgelig var det en variasjon og volatilt marked i løpet av året.Fortsetter man med etanol- og bensinpriser ser man utviklingen som allerede nevnt.Den store innvirkningen av etanolprisene, vi hadde et pristilbud den 8. juli på EUR 658. I dag var det rundt EUR 670. Og det pågår fortsatt de neste ukene og månedene.Vi forventer det, og derfor kan vi fortsette -- denne innvirkningen på resultatene våre vil fortsette de neste ukene.
Inntektene for Starch-segmentet gikk opp fra EUR 180 millioner til EUR 208 millioner.Hovedårsaken var betydelig økning i etanolinntekter, sterkere Platts-notering.Og også søtningsproduktene med fallende priser, ble inntektene hevet moderat gjennom salg av høyere volum.Vi var i stand til å kompensere delvis der, de lave prisene for høyere volum.Og som jeg allerede nevnte angående stivelse, kunne vi fortsette inntektene og øke volumene våre.
Og var -- også en positiv effekt er at inntektene fra babymat gikk opp fra et lavt nivå og vi går riktig retning.Vi er veldig positive til denne saken.
EBIT var allerede nevnt, gikk opp med 86 % fra 10 millioner til 18,4 millioner tonn (sic) [10 millioner euro til 18,4 millioner euro], og det var først og fremst fra en betydelig økning i markedsprisene på etanol og fra volumøkninger i det hele tatt andre produktsegmenter.
På kostnadssiden eller utgiftssiden var høyere råvarekostnader for 2018-avlingene fortsatt nedsidefaktorer for inntjeningen.Og resultatbidraget fra HUNGRANA falt fra EUR 4,7 millioner til EUR 3,2 millioner, minus EUR 1,5 millioner, sterkt påvirket av lavere nivå av isoglukose og søtningsmidler.
Fortsetter med sukkersegmentet.Angående markedsmiljøet, fortsatt utfordrende og veldig tøft.Verdensmarkedsprisen mer eller mindre på samme nivå den siste måneden.På den andre siden er det en liten forbedring sammenlignet med dette 9-års lavpunktet for hvitt sukker.I august 2018 var det 303,07 dollar per tonn og det laveste nivået på 10 år for råsukker var i september 2018, også for 10 måneder siden, til 220 dollar per tonn.
I motsetning til forventningen førte det lille underskuddet for sukkermarkedet i årene 2018-'19, tilstedeværelsen av varelager, hovedsakelig i India, til en anstrengt verdensmarkedssituasjon.Og FO Licht, et av hovedkonsulentselskapene, anslår et lite produksjonsunderskudd for slutten av sukkermarkedsåret 2018-'19.
For oss er det viktigere det europeiske sukkermarkedet.Sukkermarkedet i år 2018-'19, det ble spådd frem til juli 2018, et produksjonsvolum på 20,4 millioner tonn sukker på grunn av tørre værforhold i fjor sommer, men anslaget fra EU-kommisjonen fra april 2019 setter produksjonen til 7,5 millioner tonn (sic) [17,5 millioner tonn] sukker.
Når det gjelder gjennomsnittlig sukkerpris og prisrapporteringssystemet siden opphevelsen av sukkerkvotene, falt prisen betydelig og den fortsatte.I april 2019 steg også gjennomsnittsprisen noe til EUR 320 per tonn, og vi forventer at den vil fortsette.Ytterligere økning, som jeg sa, er forventet for de neste månedene av sukkermarkedsåret 2018-'19.Og en annen effekt er at det er mer eller mindre svært lave sukkerlagre på slutten av dette året, som jeg forventet.
Det neste diagrammet viser deg sukkertilbudet for råsukker og hvitt sukker.Og vi ser at, som jeg nevnte før, de 10 år lave og de 9 årene lave, og nå har vi et prisnivå på råsukker rundt 240 euro per tonn, og for hvitt sukker på 284 euro per tonn, noe som betyr at gapet mellom hvitt sukker og rått er bare EUR 45 eller EUR 44, og det betyr at raffineriet og også konkurransen mellom hvitt sukker på verdensmarkedet og raffinert sukker innen EU fortsatt er veldig tøff.
Og det neste diagrammet viser prisrapporteringssystemet og også #5 sitatet og gjennomsnittet -- og London #5 og EU referanseprisen er på EUR 404, men mer eller mindre ser du at siden februar 2017, sommeren 2017, er det mer eller mindre mindre en korrelasjon mellom #5 og den europeiske gjennomsnittsprisen for hvitt sukker på grunn av dette store tilbudet, som ble produsert i 2017-2018, nå har vi et lavere volum og derfor bør det være denne korrelasjonen på et lavere nivå.
Når det gjelder inntektene, på grunn av det jeg nevnte før, de lave prisene, gikk inntektene ned til 120 millioner euro, minus 13%, og dette er hovedsakelig av reduksjonen på sukkersalgsprisene fra år til år.Og vi hadde også lavere volumer av sukker solgt hovedsakelig til nonfood-sektoren.Og på grunn av det gikk EBIT ned fra EUR 1,6 millioner til minus EUR 9,3 millioner, og det var en nedgang som allerede er nevnt på grunn av tap av volumer, lavere volumer, og også på den andre siden, til de lave sukkerprisene, men vi er optimistiske om at vi mer eller mindre går oppover i en bedre fremtid.
Takk skal du ha.God morgen mine damer og herrer.Den konsoliderte resultatregnskapet viser en økning i inntektene på 1,3 %, som allerede nevnt, til 638,4 millioner euro.
EBIT beløp seg til EUR 30,9 millioner er en reduksjon på 16,5 %.EBIT-margin, 4,8 %, også ned.Og resultatet for perioden, EUR 18,3 millioner.Tilskrives aksjonærene i morselskapet, EUR 16,7 millioner, også en betydelig nedgang.
Det økonomiske resultatet ble forbedret med 11,6 %.Vi hadde høyere netto rentekostnader på grunn av høyere gjennomsnittlig brutto finansiell gjeld.Derfor en forbedring av valutaomregningsdifferansene på 36 %, ned til EUR 1,6 millioner.Skattesatsen var betraktelig høyere med 32,5 %, hovedsakelig på grunn av ikke-aktiverte fremførbare skatteunderskudd i Sugar-segmentet hvor vi fortsatt hadde positive resultater i første kvartal '18-'19 i Sugar.
Den konsoliderte kontantstrømoppstillingen viser driftskontantstrøm før endringer i arbeidskapital på EUR 47,9 millioner.Det er sammenlignbart med siste Q1.Vi hadde en negativ kontanteffekt i endringene i arbeidskapital.Nettoeffekten sammenlignet med Q1 '18-'19 er minus [EUR 53,2 millioner], hovedsakelig drevet av lavere reduksjon av varebeholdninger i Sukker-segmentet og av høyere reduksjon i forpliktelsene som kom ut av betaling for investeringsutgifter det siste året.Så vi ender opp med netto kontanter brukt i driftsaktiviteter på 30,7 millioner euro.
Konsernbalansen viser ingen vesentlige endringer.Så nøkkelindikatorene, egenkapitalandelen var 58,2 %, fortsatt rimelig.Nettogjelden beløp seg til EUR 415,4 millioner, noe som førte til en gearing på 29,2 %.
Ja.Til slutt en utsikt over hele året for AGRANA Group.Til tross for de fortsatt betydelige utfordringene i sukkersegmentet, konsernets driftsresultat, forventes EBIT å øke betydelig, noe som betyr pluss 10 % til pluss 50 % i år '19-'20, og inntektene anslås å vise moderat vekst .
Vår totale investering er fortsatt over avskrivninger på 108 millioner euro med ca. 143 millioner euro.Som jeg nevnte, er hovedsaken ferdigbehandlingen av hvetestivelseskapasiteten vår i Pischelsdorf-anlegget vårt.
Mer detaljerte utsikter for de samme segmentene.I fruktsegmentet forventer AGRANA at '19-'20 vil gi vekst i omsetning og EBIT.Fruktpreparater, det er spådd en positiv inntektsutvikling i alle forretningsområder, drevet av økende salgsvolum.EBIT bør reflektere volum- og marginveksten, noe som resulterer i en betydelig resultatforbedring fra år til år.
Fruktjuicen konsentrerer omsetningen og EBIT for hele året å være stabil på dette høye nivået tidligere år.
Stivelsessegment.Her forventer vi en betydelig økning i inntektene og markedene for stivelse forventes å være stabile ettersom de stivelsesbaserte forsukringsproduktene fortsatt påvirkes av europeiske sukkerpriser, spesialprodukter som morsmelkerstatning eller organisk stivelse og GMO-frie produkter bør fortsette å generere konsekvent positiv drivkraft.
Høye noteringer for etanol har nylig avfyrt inntekts- og inntjeningssituasjonen.Og forutsatt en gjennomsnittlig kornhøst i 2019 og en liten reduksjon i råvareprisene sammenlignet med tørkeåret 2018, forventes EBIT for Starch-segmentet å øke betydelig fra tidligere års nivå også.
Sukkersegmentet, her anslår AGRANA fortsatt lav inntekt i forventning om fortsatt utfordrende sukkermarkedsmiljø.Pågående kostnadsreduksjonsprogrammer vil kunne dempe marginreduksjonen til en viss grad, men EBIT forventes dermed å forbli negativ i 2019-'20 hele året.
Ja.Bare en rask påminnelse.Etter vår ordinære generalforsamling sist fredag og [gjennomføringsdatoen oppgitt i går], i dag, har vi rekorddatoene for utbyttet '18-'19, og i morgen vil vi ha utbetaling av utbyttet.
Jeg ville faktisk ha et par spørsmål, noen av dem knyttet til resultatene i første kvartal, noen av dem til utsiktene.La oss kanskje gjøre det etter segment.
I sukkersegmentet nevnte du kostnadsbesparelsesprogrammer som pågår for å myke opp marginene.Kan du kvantifisere hvor store besparelser du ønsker å oppnå?Og også, hvis du snakker om at EBIT forblir i negativt territorium, kan du kanskje kaste mer lys over størrelsen på det negative driftsresultatet?
For Starch-segmentet nevnte du at første kvartal selvfølgelig ble sterkt støttet av noteringer for bioetanol på grunn av noen mangel som også bidro til det.Hva er utsiktene, etter din mening, for de kommende kvartalene i denne forbindelse?
Og så i fruktsegmentet, i første kvartal, nevnte du engangseffekter.Kan du kvantifisere hvor stor virkningen av disse engangseffektene var?Og hva bør da være driveren for forbedringen i fruktsegmentet, spesielt driftsresultatet?
Og så til slutt, sist men ikke minst, for skattesatsen, hva var årsaken til denne relativt høye effektive skattesatsen?Dette ville være det for øyeblikket.
Greit.Når det gjelder spareprogrammet for sukker, går vi selvfølgelig gjennom alle personalkostnadene og har noen effekter der.Men hovedsaken er at vi jobber etter et konsept med arbeidsbenker.Så dette betyr at vi følger med vår organisasjon den kvotefrie situasjonen, noe som betyr at i hvert land er organisasjonen -- produksjonsorganisasjon og salgs- og andre funksjoner er sentralisert.Det er, fra min side, kostnadsbesparelsene.Den negative EBIT-kvantifiseringen er vanskelig, avhenger av avlingssituasjonen i år, det vil være mindre - eller mer sukker enn i fjor, så det er vanskelig å kvantifisere det i øyeblikket.
Og disse kostnadsbesparelsene, har du kvantifisering for dem eller fordi dette er noe du - det er dine interne lekser.
Ikke ennå.Så vi jobber fortsatt med det.Når det gjelder etanolutsiktene, forventer vi at dette vil fortsette neste uke til høsten, og det er betydelig over budsjettert pris på grunn av denne store endringen i etterspørsels-/tilbudssituasjonen i EU.
Når det gjelder effektene -- negative effekter i fruktsegmentet, så tror jeg vi har nevnt at vi hadde negativ effekt ut av råvaren.Så vi ser en negativ effekt på rundt 2 millioner euro som kommer ut av mango og jordbær med etterspørsel på 1,2 millioner euro og negativ effekt på epler i Ukraina på rundt 0,7 millioner euro, så totalt 2 millioner euro kommer ut av disse engangsuttakerne i råstoff.I tillegg har vi ekstraordinære personalutgifter til et beløp på ca. EUR 700.000 og tilleggskostnader i personalutgifter på EUR 400.000 til EUR 500.000.Og så hadde vi flere andre effekter fra midlertidig reduserte volumer i forskjellige regioner som også beløper seg til rundt 1 million euro totalt.
EUR 4 millioner sammenlignet med året før.Så $2 millioner råmateriale engangstider;1 million euro, vil jeg si, personalkostnader;og EUR 1 million ut av den operative virksomheten vedrørende volumer, et cetera.
Beklager, med skattesatsen, nevnte jeg allerede, så dette er hovedsakelig på grunn av tapene vi ser i sukkersegmentet, som allerede førte til en veldig høy skattesats i det totale året '18-'19, så vi gjør det ikke aktivere disse fremførbare skatteunderskuddene på grunn av utsiktene på mellomlang sikt i Sugar.
Det er ingen flere spørsmål for øyeblikket.Jeg vil gjerne gi den tilbake til Hannes Haider for avsluttende kommentarer.
Ja.Hvis det ikke er flere spørsmål, takk for at du deltok i samtalen.Vi ønsker deg en fin gjenværende dag og en fin sommer.Ha det.
Mine damer og herrer, konferansen er nå avsluttet, og dere kan koble fra linjene deres.Takk for at du ble med.Ha en fin dag.Ha det.
Innleggstid: 18. juli 2019