Londyn, 27 lutego 2020 r. (Thomson StreetEvents) — Zredagowany zapis telekonferencji lub prezentacji dotyczącej wyników Mondi PLC Czwartek, 27 lutego 2020 r. o 9:00:00 GMT
Dzień dobry wszystkim i witajcie na całorocznej prezentacji wyników Mondi za rok 2019. Jak wiecie, nazywam się Andrew King i – chociaż wiem, że większość z was zna mnie bardzo dobrze, jest to oczywiście pierwszy raz, kiedy przywilej dostarczania takich wyników, jak wyznacza je Twój dyrektor generalny.Pomyślałem więc, że mając to na uwadze, zacznę najpierw od kilku refleksji na temat tego, co moim zdaniem było ważne w kierowaniu wynikami grupy przez ostatnie lata.I co ważniejsze, to, co moim zdaniem jest ważne dla przyszłych wyników grupy.Następnie wrócę do przeglądu najważniejszych wydarzeń w 2019 r., a następnie zakończę kilkoma przemyśleniami na temat pozycjonowania strategicznego.
Jak widać na tym slajdzie, po pierwsze, myślę, że większość tego, co usłyszysz, będzie ci bardzo dobrze znana i nie mam dla tego żadnego usprawiedliwienia.Oczywiście jestem w grupie od bardzo długiego czasu i w dużym stopniu brałem udział w formułowaniu strategii grupy.Myślę, że mieliśmy bardzo jasny obraz tego, co się dla nas sprawdza, a co nie.I co ważne, myślę, że wiemy, że wiele z tego podtrzyma nas również w przyszłości.
Oczywiście w każdym środowisku musisz także wykazywać się elastycznością i reagować na zmieniające się okoliczności.Jest oczywiste, że obecnie świat zmienia się bardzo szybko i musimy na to zareagować.Myślę jednak, że podstawowe zasady tego, przez co cię przeprowadzę, dobrze nam służyły i wierzę, że będą nam nadal bardzo dobrze służyć w przyszłości.
Jak widać, po pierwsze, uważamy, że zrównoważony rozwój jest dla nas najważniejszy.Jest to obecne w DNA grupy od wielu lat.Oczywiście przez te wszystkie lata skupiliśmy się tak naprawdę na tym, jak robimy różne rzeczy.Wpływ naszej działalności na otaczające nas środowisko oraz praca, którą wykonaliśmy, aby złagodzić wszelkie negatywne skutki, a w rzeczywistości poprawić środowisko i społeczności, w których pracujemy.
Myślę, że jako grupa odnieśliśmy duży sukces, osiągając ten cel.I oczywiście teraz, gdy cały program rozszerzył się również na produkty, które wytwarzasz i które z kolei wywierają wpływ na otaczający nas świat.
I myślę, że ponownie znaleźliśmy się w naprawdę fantastycznej i wyjątkowej sytuacji, co zawsze podsumowujemy naszym mottem: Papier tam, gdzie to możliwe, plastik tam, gdzie jest użyteczny.Jak dobrze wiecie, jesteśmy głównym graczem w łańcuchu wartości tektury falistej.Jesteśmy największym producentem toreb papierowych na świecie.Jesteśmy obecni na rynku specjalistycznych gatunków papieru kraft.I oczywiście będziemy wyraźnym beneficjentem przejścia na rozwiązania oparte na bardziej zrównoważonych podstawach.
Oczywiście tym, co nas wyróżnia, jest fakt, że mamy dostęp do klientów, technologii i know-how, które zapewnia nasza firma zajmująca się opakowaniami na bazie tworzyw sztucznych, która sama w sobie widzi znaczne możliwości poprawy, szczególnie w zakresie zwiększania wydajności możliwość recyklingu produktów papierowych.
Oczywiście nasza działalność w zakresie opakowań również czerpie korzyści z innych kluczowych trendów, które obserwujemy obecnie na świecie.Najwyraźniej handel elektroniczny to stały trend, który w dalszym ciągu napędza rozwój, szczególnie w przypadku opakowań, ale co ciekawsze, teraz także po stronie torebek, nasilił się problem związany ze zwiększoną świadomością marki, który nie zniknął i w dalszym ciągu napędza wzrost w zakresie gatunków opakowań.
Krótko mówiąc, wyraźnie widzę nas po właściwej stronie wielu kluczowych trendów branżowych.Oczywiście jest rzeczą oczywistą, że skupienie się na byciu – naszych atutach o korzystnych kosztach – zawsze było podstawową zasadą tego, czym jesteśmy.Jesteśmy przekonani, że niski koszt dostawy na wybrane rynki jest jednym z kluczowych czynników generujących wartość, szczególnie w branży celulozowo-papierniczej wyższego szczebla.To pozostaje w dużej mierze podstawą naszej działalności.Myślę, że jeszcze wiele przed nami, jeśli chodzi o to, co możemy zrobić w tej dziedzinie.
Oczywiście uważam, że kluczową siłą zidentyfikowaną na przestrzeni lat jest nasze spójne i zdyscyplinowane myślenie o alokacji kapitału.Zależy nam oczywiście na rozwijaniu naszej działalności.Wierzymy, że mamy wiele możliwości rozwoju.Ale oczywiście zawsze należy to robić z ostrym jak brzytwa skupieniem na tworzeniu wartości i to się nie zmieni.
Oczywiście, jak już mnie dobrze znacie, lubię mocny bilans.Myślę, że daje to możliwość inwestowania w całym cyklu.Oprócz tego mamy przywilej generowania bardzo silnej gotówki w całym cyklu.Oczywiście do tego dojdziemy, gdy spojrzymy wstecz na wyniki za 2019 r., ale to dodatkowo daje dodatkową elastyczność, aby naprawdę przyjąć potencjalnie antycykliczną perspektywę, gdy inni nie mogą się ruszyć.
Ostatecznie oczywiście nie da się tego zrobić bez odpowiednich ludzi.Jesteśmy bardzo szczęśliwi, jeśli chodzi o głębokość i doświadczenie talentów, które mamy w organizacji.Moim zadaniem jest ciągłe pielęgnowanie i rozwijanie wielu utalentowanych ludzi, a także oczywiście wspieranie kultury różnorodności i integracji w grupie.Oczywiście mamy w grupie bardzo wielu doświadczonych ludzi i nie mogę się doczekać współpracy z nimi, gdy będziemy rozwijać naszą firmę.
W związku z tym wracam do najważniejszych wydarzeń 2019 r. Jak wszyscy dobrze wiecie, nie zdając sobie z tego sprawy, w 2019 r. rzeczywiście odnotowaliśmy pogorszenie cyklu cenowego dla większości naszych kluczowych gatunków papieru, na co miało oczywiście wpływ ogólne spowolnienie makroekonomiczne .Na tym tle osiągnęliśmy bardzo dobre wyniki z EBITDA na poziomie 1,66 miliarda euro, marżą na poziomie 22,8% i ROCE na poziomie 19,8%.
Silna kontrola kosztów oraz dobry wkład z przejęć i CapEx, projekt zakończony głównie w 2018 r., złagodził naszą presję na marżę.Opierając się na tych wynikach i odzwierciedlając wiarę w przyszłość firmy oraz obserwowane przez nas duże generowanie środków pieniężnych, Zarząd zalecił podwyższenie dywidendy za cały rok o 9%.
Jeśli chodzi o korporację, byliśmy oczywiście zadowoleni, że w ciągu roku ukończyliśmy upraszczanie struktury grupy w jednoosobową spółkę PLC, co zapewniło nam większą przejrzystość jako organizacji, usprawnienie przepływów pieniężnych w ramach firmy i, oczywiście, promowanie płynność akcji Mondi.
Jak już wspomniano, my – naprawdę uważam, że mamy wyjątkową pozycję, aby pomóc naszym klientom w przejściu na bardziej zrównoważone opakowania.Wrócę do tego później – więcej szczegółów w dalszej części prezentacji.
Oczywiście jesteśmy również bardzo zadowoleni z postępów, jakie poczyniliśmy w realizacji naszych rosnących zobowiązań w zakresie zrównoważonego rozwoju na rok 2020, a niedawno zaktualizowaliśmy także nasze zobowiązania klimatyczne w oparciu o cele oparte na nauce.
Jeśli spojrzę bardziej szczegółowo na podstawowy rozwój EBITDA.Początkowo zobaczysz wpływ pogorszenia cyklu cenowego.Później przejdę do tego bardziej szczegółowo, w oparciu o analizę poszczególnych firm.Jednak głównymi czynnikami wpływającymi na ujemne zróżnicowanie cen były niższe ceny tektury falistej, po najwyższych odnotowanych pod koniec 2018 r., oraz niższe ceny celulozy.Ceny papieru kraft zapewniły dodatnią równowagę, chociaż w ciągu roku ponownie znalazły się one pod presją.
Zauważysz dużą ujemną różnicę w wolumenie, ale jest to częściowo odzwierciedleniem bardziej wymagającego otoczenia handlowego, w szczególności naszej działalności w zakresie toreb i wolumenów znajdujących się pod presją w regionie Bliskiego Wschodu i Afryki Północnej, a dokładniej, oraz pewnych przestojów potrzebnych na zarządzanie naszymi zapasy w segmencie papierów kraftowych i papierów wysokogatunkowych w drugiej połowie roku.Większy wpływ wynika jednak z długo planowanych – dłuższych planowanych przestojów konserwacyjnych w ciągu roku oraz proaktywnych decyzji dotyczących optymalizacji portfela podjętych w ciągu ostatnich 18 miesięcy.Dotyczy to również zamknięć do tektury falistej i zamknięć do maszyn papierniczych w Turcji i Republice Południowej Afryki.
Zostało to skompensowane dobrym wzrostem wolumenu naszej działalności w zakresie tektury falistej oraz wkładem dużych projektów zakończonych w 2018 r., głównie zwiększeniem mocy produkcyjnych w zakresie papieru i masy celulozowej.
Koszty produkcji były generalnie wyższe rok do roku, chociaż w drugiej połowie roku zaobserwowaliśmy pewną redukcję kosztów.W ciągu roku spadły ceny drewna, energii i chemikaliów, natomiast papieru przeznaczonego do recyklingu spadły zarówno w ujęciu rok do roku, jak i sekwencyjnie w drugiej połowie roku w porównaniu z pierwszą połową.Obecne oczekiwania przewidują dalszą redukcję kosztów nakładów do roku 2020.
Jak widać, wynik netto przejęć i sprzedaży wyniósł dodatnią różnicę w wysokości 45 mln EUR, głównie dzięki całorocznemu wkładowi Powerflute i egipskich fabryk toreb, które nabyliśmy w połowie 2018 roku.Wzrost wartości godziwej leśnictwa był o 28 mln EUR wyższy niż w roku poprzednim, co wynikało z wyższych cen drewna eksportowego i wzrostu wolumenu netto w tym okresie.Warto jednak zaznaczyć, że większość zysku bieżącego roku została rozpoznana w pierwszym półroczu.Na podstawie bieżących warunków rynkowych spodziewamy się, że wzrost w 2020 r. będzie znacznie niższy, ponieważ wzrost cen drewna będzie bardziej umiarkowany.
Następnie przedstawię Państwu krótki przegląd wkładu jednostek biznesowych.Jak widać na wykresie po prawej stronie, podajemy zestawienie udziału poszczególnych jednostek biznesowych w EBITDA grupy.Po lewej stronie widać ruch jednostek biznesowych we wkładzie EBITDA.Na kolejnych slajdach przedstawię więcej szczegółów według jednostek biznesowych.
Zajmując pierwsze miejsce w branży opakowań z tektury falistej, widać, że nadal zapewnia ona bardzo wysokie marże i zwroty pomimo presji cenowej, o której już wspomniałem.Chociaż problem ten dotyczył wszystkich gatunków tektury falistej, mieszanka naszych produktów, w ramach których szczególnie interesują nas specjalistyczne segmenty białego kraftlinera i flutingu półchemicznego, zmniejsza naszą ekspozycję na ten cykl.Dla przykładu, cena referencyjna tektury opakowaniowej pochodzącej z recyklingu spadła średnio o około 18% rok do roku, podczas gdy w tym samym okresie wysokiej jakości kraftliner i produkty półproduktowe spadły o około 3%.Podobnie, oczywiście, nasza pozycja w zakresie niskich kosztów, wzmocniona silną kontrolą kosztów i naszymi ciągłymi inicjatywami na rzecz poprawy zysków, oznacza, że w dalszym ciągu generujemy wysokie zyski i przepływy pieniężne, nawet w przypadku cyklicznego pogorszenia koniunktury.
Pocieszające jest jednak to, że obserwujemy obecnie poprawę warunków rynkowych, zapasy utrzymują się na normalnym poziomie, a księgi zamówień są mocne.W związku z tym rozpoczęliśmy rozmowy z naszymi klientami na temat niektórych podwyżek cen.
Patrząc na działalność na niższym szczeblu łańcucha dostaw, jesteśmy bardzo zadowoleni z wyników naszej działalności w zakresie rozwiązań z tektury falistej, która osiągnęła 3% organiczny wzrost wolumenu pudełek i wzrost marży, ponieważ utrzymanie cen było mocne w obliczu spadających kosztów produkcji papieru.
Następnie przechodzę do opakowań elastycznych.Widać, że był to bardzo dobry rok, z bazową EBITDA wyższą o 18% i rekordowymi marżami.Jak już wspomnieliśmy, na początku roku udało nam się podnieść ceny papieru kraft.Biorąc pod uwagę dłuższy charakter kontraktów na tym rynku, ceny są naturalnie bardziej sztywne niż w przypadku gatunków tektury opakowaniowej, a znaczna część wzrostu na początku roku wynikała z kolei z nadrobienia zaległości w stosunku do roku poprzedniego.
W ciągu roku rzeczywiście zaobserwowaliśmy pewną presję cenową, ponieważ ogólne spowolnienie gospodarcze wpłynęło na popyt, i zaczęliśmy zauważać zwiększoną konkurencję ze strony niektórych producentów huśtawek.Trwało to do początku 2020 roku, wpływając na coroczne negocjacje cenowe, przez co nowy rok rzeczywiście rozpoczynamy na poziomach niższych niż te osiągane średnio w 2019 roku. Cieszymy się, że robimy bardzo duże postępy w rozwoju naszego segmentu specjalistycznych papierów kraftowych, odnotowaliśmy znaczny wzrost wolumenu w związku z rosnącymi preferencjami konsumentów w zakresie opakowań na bazie włókien.Ciągły rozwój w tym segmencie wspierają także nasze projekty CapEx, w szczególności w Steti, oraz różne inicjatywy mające na celu zastąpienie tworzyw sztucznych.
Działalność na rynku toreb papierowych na niższym szczeblu łańcucha dostaw dobrze odbiła się na wyższych cenach papieru kraft, ale jednocześnie odnotowała presję na wolumeny, w szczególności, jak już wspomniałem, na rynkach Bliskiego Wschodu i Afryki, które są silnie narażone na ryzyko w branży budowlanej i cementowej.Co zachęcające, choć jest to dopiero początek, obecnie obserwujemy pewien wzrost sytuacji w zakresie zamówień w torbach.Z perspektywy strukturalnej, oprócz ekscytujących możliwości zastąpienia mniej zrównoważonych rozwiązań opakowaniowych, widzimy także rosnące możliwości dla naszych produktów torebowych w handlu elektronicznym, o czym już wspomniałem wcześniej.
Elastyczne produkty konsumenckie wykazały swoje właściwości defensywne w obliczu spowolnienia gospodarczego, kontynuując ewolucję asortymentu produktów i czerpiąc korzyści z ciągłego ukierunkowania na innowacje.Wspierają także wprowadzanie naszych produktów papierowych do klientów korzystających z tradycyjnych tworzyw sztucznych, jednocześnie opracowując szereg rozwiązań z tworzyw sztucznych nadających się do recyklingu, dostosowanych do gospodarki o obiegu zamkniętym.
Następnie przejdź do materiałów inżynieryjnych.Jak widać, spółka ponownie zapewniła lepsze wyniki, osiągając wzrost EBITDA o 9% do 122 milionów EUR.Chociaż wyraźnie wiemy, że pochlebiał temu także jednorazowy zysk w wysokości około 9 milionów euro w tym okresie.Bardzo się ucieszyłem, widząc poprawę wyników naszego segmentu komponentów do higieny osobistej, zgodnie z naszymi oczekiwaniami, w miarę jak zyskują one wolumeny poprzez zwiększanie udziału w portfelu.Niemniej jednak spodziewamy się dalszej presji cenowej w przyszłości wraz z dojrzewaniem kluczowego produktu w tym segmencie.Nasz zespół ds. rozwiązań w zakresie wytłaczania pracuje nad szeregiem zrównoważonych rozwiązań w zakresie powlekania, co postrzegamy jako ekscytujący rozwój we wspieraniu naszych inicjatyw w zakresie zrównoważonych opakowań.
Wreszcie, jeśli chodzi o przegląd jednostek biznesowych, nasz dział cienkiego papieru niepowlekanego, jak widać, w dalszym ciągu zapewnia wysokie zyski i przepływy pieniężne pomimo trudniejszych warunków rynkowych, ponieważ korzystamy z naszej wysoce konkurencyjnej pozycji kosztowej naszych zakładów i naszą ekspozycję na rynki wschodzące.Podczas gdy ceny cienkiego papieru niepowlekanego utrzymywały się na ogół na stałym poziomie lub nieznacznie rosły rok do roku, ceny celulozy znacznie spadły, co wpłynęło na naszą długą pozycję netto w segmencie celulozy.W roku 2020 szacujemy, że będzie to około 400 000 ton rocznie.W ostatnim czasie zaobserwowaliśmy pewną stabilizację światowych cen celulozy, z potencjałem do wzrostu.To powiedziawszy, wpływ wirusa, szczególnie na popyt na kluczowych rynkach azjatyckich, jest niewiadomą, która może negatywnie wpłynąć na perspektywy, jeśli jego skutki będą się utrzymywać.
A może potem krótko, bardziej ogólny komentarz na temat koronaawirusa.Jak dotąd jako grupa zaobserwowaliśmy bardzo ograniczony bezpośredni wpływ, biorąc pod uwagę naszą ograniczoną ekspozycję na regiony dotknięte jak dotąd najbardziej bezpośrednio.Jednakże jest to wyraźnie bardzo płynna sytuacja i uważnie monitorujemy całą sytuację, w tym jej wpływ na nasz łańcuch dostaw i oczywiście na naszych klientów.Ostatecznie uważamy, że większym problemem jest oczywiście wpływ na perspektywy wzrostu makroekonomicznego w ujęciu bardziej ogólnym oraz to, jak może to wpłynąć na popyt na nasze produkty.Ale oczywiście jest to niezwykle trudne do oceny, a sytuacja nie dotyczy wyłącznie Mondi, ani w rzeczywistości naszej branży.
Jak już wspomniano, jesteśmy bardzo zadowoleni z bardzo dobrego wygenerowania środków pieniężnych, które osiągnęliśmy w tym roku, i to w dalszym ciągu stanowi siłę naszej działalności.Jak widać, wygenerowaliśmy w tym okresie 1,64 miliarda euro gotówki z działalności operacyjnej, czyli mniej więcej tyle samo, co rok wcześniej, pomimo spadku EBITDA.Sprzyjało temu odwrócenie odpływu środków pieniężnych z kapitału obrotowego, jakie miało miejsce w roku poprzednim, przy czym zmiana rok do roku wyniosła około 150 mln EUR, co stanowi ważny bufor w przypadku pogorszenia koniunktury gospodarczej.Środki te zostały częściowo przeznaczone na wsparcie naszego bieżącego programu CapEx, przy wydatkach kapitałowych za rok wynoszących 757 milionów EUR, czyli 187% odpisu amortyzacyjnego, w związku z dalszymi inwestycjami w rozwój firmy.
Zamierzamy wydać kolejne 700–800 mln EUR w 2020 r., zanim oczekuje się, że kwota ta spadnie z powrotem do 450–500 mln EUR – poziomu 550 mln EUR w 2021 r., w miarę zmniejszania się wydatków na obecną listę dużych projektów wyłączony.Oczywiście szukamy dalszych możliwości wykorzystania naszej bazy aktywów o korzystnych kosztach, co może mieć wpływ na rok 2021 i kolejne lata, ale są one obecnie na bardzo wczesnym etapie.
Jak wspomniałem na początku, w dalszym ciągu priorytetowo traktujemy zwykłą dywidendę w kontekście naszej polityki zabezpieczenia od 2x do 3x.W związku z tym Rada zaleciła ostateczną dywidendę w wysokości 0,5572 EUR na akcję, co daje dywidendę za cały rok w wysokości 0,83 EUR na akcję.Oznacza to wzrost o 9% w stosunku do dywidendy za rok poprzedni.Jak już wspomniałem, odzwierciedla to zarówno duże generowanie środków pieniężnych przez firmę, jak i pewność Zarządu co do przyszłości.
Jeśli zatem wrócę do przemyśleń na temat zasad i naszego myślenia strategicznego.I po pierwsze, trochę bezwstydnie, jak trąbią o niektórych naszych przeszłych sukcesach.Jak widać, jesteśmy słusznie dumni z faktu, że od chwili naszego notowania na giełdzie bardzo konsekwentnie osiągamy coraz lepszą EBITDA oraz poprawę zwrotów.Co więcej, zrobiliśmy to również w kontekście zapewnienia zrównoważonej przyszłości biznesu.
Jak widać, wybrałem kilka najważniejszych wydarzeń, na przykład nasze wyniki w zakresie bezpieczeństwa w tym czasie.Podobnie cele w zakresie emisji gazów cieplarnianych, które osiągnęliśmy w ostatnim okresie, są w dużej mierze zgodne z naszym sposobem myślenia, aby przyczynić się do tworzenia lepszego świata.
Nasze ramy strategiczne.Powtórzę raz jeszcze: jest to wykres, który powinien być Państwu bardzo dobrze znany.I znowu uważam, że naprawdę oddaje on kluczowe przesłania dotyczące tego, co uważamy za ważne jako grupa, a które w dużej mierze skupia się na naszym pragnieniu trwałego napędzania wzrostu generującego wartość.Mamy 4 filary przedstawione na tym schemacie.Wspomnę tylko o niektórych kluczowych obszarach, o których warto wspomnieć w przyszłości.
Jak już wspomniałem, nasz rozwijający się model zrównoważonego rozwoju jest w dużej mierze podstawą naszej działalności.To jest - postrzegamy to jako w pełni zintegrowane podejście do zrównoważonego rozwoju.Na tym slajdzie wybrałem 3 kluczowe obszary zainteresowania: produkty zrównoważone, zmiany klimatyczne i nasi ludzie.Po pierwsze, skupiamy się w dużej mierze na naszej produkcji i jej wpływie na środowisko.
EcoSolutions ucieleśnia nasze podejście, o którym ponownie opowiem nieco później.Nasz wpływ na środowisko – na klimat jest zdecydowanie krytyczny.W tym przypadku jesteśmy bardzo dumni ze znacznego postępu, jaki poczyniliśmy na przestrzeni lat w ograniczaniu indywidualnych emisji CO2, chociaż zdajemy sobie sprawę, że jest jeszcze wiele do zrobienia.Jak już wspomniałem, ustaliliśmy oparte na podstawach naukowych cele w zakresie emisji gazów cieplarnianych do 2050 r., wyznaczając po drodze jasne cele pośrednie.Jak wspomniałem na początku, naszym największym zasobem są oczywiście ludzie, nasza kultura bezpieczeństwa, która przebyła długą drogę, jest dobrze zakorzeniona i jesteśmy pod tym względem liderem w branży, ale oczywiście zawsze jest do zrobienia Do.
Myślę, że czymś, co nas naprawdę wyróżnia, jest także nasza Akademia Mondi, która świetnie się spisuje w szkoleniu i rozwoju naszych pracowników, przyczyniając się do dzielenia się najlepszymi praktykami w całej grupie.
Dobrze wypadłem na tym slajdzie, ale wystarczy powiedzieć, że spotkaliśmy się ze znaczącym uznaniem zewnętrznym dla naszych inicjatyw na rzecz zrównoważonego rozwoju i wierzymy, że naprawdę wnosimy realny wkład w realizację celów ONZ w zakresie zrównoważonego rozwoju.
Wróćmy do EcoSolutions, które w dużym stopniu koncentruje się na tym, jak możemy pomóc naszym klientom zaspokoić ich potrzeby w zakresie bardziej zrównoważonych opakowań.Wiem, że wielu z Was, którzy byli z nami podczas naszej wizyty w Steti pod koniec ubiegłego roku, wiele by o tym słyszeli.Podsumowując, podejście, które widzimy, obejmuje 3 koncepcje wymiany, redukcji i recyklingu.Zamieszczamy tutaj kilka przykładów naszych ostatnich osiągnięć w każdym z tych obszarów.Oczywiście postrzegamy to jako ciągły obszar możliwości dla nas jako firmy, dlatego utworzyliśmy specjalną jednostkę składającą się z ekspertów z całej naszej branży opakowań, aby kierować tą inicjatywą.
To bardzo pracowity slajd, ale myślę, że krótko mówiąc, widzimy naprawdę wyjątkową okazję do dostarczania zrównoważonych rozwiązań dla naszych klientów.Jak widać dostarczamy rozwiązania bazujące na podłożach, począwszy od czystego papieru, aż po czyste tworzywa sztuczne oraz ich kombinacje – i wiele ich kombinacji, w zależności od indywidualnych potrzeb naszych klientów.Jest to platforma, jakiej po prostu nie ma dla nich żaden z naszych konkurentów.
Następnie skupiamy się szczególnie na rozwoju w przyszłości.I oczywiście, patrząc na to z perspektywy każdej firmy.Największe możliwości rozwoju widzimy w naszych biznesach opakowaniowych.Lubimy wszystkie firmy zajmujące się opakowaniami, w których działamy, i nadal wspieramy ich rozwój.
Jesteśmy już, jak wspomniałem wcześniej, po właściwej stronie kluczowych czynników wzrostu, takich jak zrównoważony rozwój, e-commerce i zwiększanie świadomości marki.Będziemy nadal koncentrować nasze wydatki CapEx na rozwój i przejęcia na rozwoju tych biznesów.To powiedziawszy, oczywiście będziemy starać się w dalszym ciągu odpowiednio inwestować w inne nasze spółki.
Zamierzamy nadal rozwijać i wzmacniać silną pozycję niszową, którą już cieszymy się w branży materiałów inżynieryjnych, ze szczególnym naciskiem na te, które cieszą się korzyściami z integracji i innymi synergiami z naszymi zastosowaniami w zakresie opakowań.Na przykład, jak już wspomniałem, nasze rozwiązania w zakresie wytłaczania i działania związane z podkładem zabezpieczającym oferują korzyści w zakresie integracji papieru, a także określone kompetencje techniczne, głównie w obszarach rozwoju papieru funkcjonalnego, które oferują intrygujące możliwości, szczególnie dla naszego zespołu EcoSolutions.
W przypadku cienkiego papieru niepowlekanego przekaz pozostaje bardzo spójny.Będziemy nadal inwestować, aby utrzymać konkurencyjność tej branży, jednocześnie wykorzystując bazową bazę aktywów, obejmującą niektóre z naszych najbardziej konkurencyjnych kosztowo fabryk, które będą rozwijać się na naszych rozwijających się rynkach opakowań.
Obszar, z którego, jak sądzę, jesteśmy bardzo dobrze znani, to nasze aktywa o korzystnych kosztach.Pozostaję wierny temu przekonaniu, jak już powiedziałem, i mogę jeszcze raz podkreślić, że w szczególności w przedsiębiorstwach zajmujących się wydobyciem celulozy i papieru, kluczowym czynnikiem wpływającym na wartość jest względna pozycja kosztowa dostarczana na wybrany rynek.W tym przypadku mamy oczywiście wspaniałe dziedzictwo, w którym około 80% naszych mocy produkcyjnych znajduje się w dolnej połowie odpowiedniej krzywej kosztów.Wynika to z lokalizacji aktywów, ale także z nieustannego dążenia do wydajności, które postrzegamy jako podstawową kompetencję grupy.Na slajdzie opisałem niektóre kluczowe procesy, które faktycznie wpływają na wydajność jazdy.Ostatecznie jednak wszystko zależy od kultury firmy i oczywiście będę bardzo ciężko pracował, aby ją utrzymać.
Nasza gotowość do inwestowania w aktywa o korzystnych kosztach w całym cyklu to kolejny obszar, który zapewnił duże zwroty i będzie nadal oferować możliwości w przyszłości.Jednak ponownie jasno wyrażamy się, że inwestycje te muszą być bardzo selektywne i jedynie w aktywa, co do których mamy pewność, zapewnią trwałą przewagę konkurencyjną.Nie inwestujemy ekspansywnego CapEx w bardziej marginalne aktywa.To jest coś, w co fundamentalnie wierzę.
Jak już wspomniano, w całym cyklu generujemy znaczne środki pieniężne, biorąc pod uwagę nasze wiodące w branży marże.To, w połączeniu z naszym mocnym bilansem, zapewnia strategiczną elastyczność i możliwości przyszłego wzrostu.Pod tym względem nasze priorytety się nie zmieniły.Inwestowanie we własne aktywa uważam za stały priorytet, przy czym obecnie badane są dalsze możliwości wykorzystania naszej bazy aktywów o korzystnych kosztach.
Podobnie za kluczowy filar naszej inwestycji uważamy bieżące wypłaty dla akcjonariuszy.Uważamy, że ochrona i zwiększanie dywidendy zwykłej w kontekście naszej polityki ubezpieczeniowej jest priorytetem.
Fuzje i przejęcia pozostają przyszłą opcją wzrostu.Nasza szeroka oferta opakowań zapewnia znaczne możliwości, ale zawsze, jak już wyjaśniłem, z ostrym jak brzytwa naciskiem na wzrost zwiększający wartość.Podobnie, zawsze patrzylibyśmy na to w porównaniu z alternatywą w postaci zwiększonych wypłat dla akcjonariuszy poza zwykłą dywidendą.
Na koniec perspektywa.Myślę, że miałeś już okazję to przeczytać.Na pewno nie mam zamiaru wracać do tego ponownie.Ale wystarczy powiedzieć, że patrzymy w przyszłość z ufnością i oczywiście osobiście jestem bardzo podekscytowany możliwościami, jakie przed nami widzę.
W związku z tym możemy przejść do pytań.Myślę, że mamy mikrofony na podłodze.Będziesz musiał mnie znieść, bo żongluję, ale będę stał, dopóki mnie nie zmęczysz. W takim przypadku mogę usiąść, ale nie jest to wyzwanie.Larsa
Lars Kjellberg, Crédit Suisse.Wchodząc w ten rok, oczywiście, napotykasz wiele przeciwnych wiatrów.Nazywamy to ustalaniem cen i tak dalej i wymagamy niepewności.Jak pokazałeś, Mondi w przeszłości wykazało się dużą zdolnością do równoważenia przeciwnych wiatrów w sposób zapewniający poprawę strukturalną bazy kosztów i ciągłe dążenie do doskonalenia.Czy możesz podzielić się z nami, jakiego rodzaju offsety możesz potencjalnie mieć w 2020 roku?Dostałeś trochę z tego?Mam na myśli, jak sądzę, koszty utrzymania w projektach CapEx i wszelkie koszty, jakie możesz ponieść.Wspomniałeś także o wielu możliwościach dalszego rozwoju firmy, jakie nadal widzisz, biorąc pod uwagę, że ponownie zainwestowałeś tak dużo w swoją bazę aktywów. Ciekawe, co o tym myślisz?I ostatnia kwestia, jak sądzę, mówisz o antycykliczności.Ty, oczywiście, podczas niektórych kryzysów, które widziałeś, inwestowałeś przez to i, oczywiście, zarówno w samej mniejszości Świecie, jak i na pewnym etapie oportunistycznie.Jakie możliwości widzisz w tego rodzaju antycykliczności i wykorzystaniu dźwigni bilansu?
Dziękuję.Myślę, oczywiście, jak mówisz, pierwsze podejście w kontekście, nazwijmy to, samopomocy, jest podsumowaniem tego, o co pytasz w kontekście tego pierwszego.W szczególności, jeśli chodzi o wytyczne dotyczące CapEx, jeśli chodzi o wkład z projektów CapEx, sugerujemy, że w 2020 r. można spodziewać się dodatkowego zysku operacyjnego z projektów CapEx w wysokości około 40 milionów EUR, a jest to w dużej mierze optymalizacja projektów, które już zlecili.Nie ma więc dużego ryzyka wykonania.Bez wątpienia jest to projekt Štetí, który zleciliśmy, bardzo udana inwestycja o wartości 335 milionów euro w modernizację i modernizację Štetí, która trwała przez cały 2019 r., a następnie oczekujemy całorocznego wkładu w 2020 r. Jesteśmy tym bardzo podekscytowani.
Podobnie modernizacja celulozowni Rużomberok została oddana do użytku pod koniec 2019 roku i ponownie będziemy szukać z tego tytułu całorocznego wkładu.Oczywiście jesteśmy w trakcie inwestycji i… cóż, do końca roku zbudujemy w Rużomberku nową maszynę papierniczą, która powinna zostać oddana do użytku, a która z kolei zużyje część masy celulozowej, która jest obecnie w suszarni miazgi i sprzedawany na wolnym rynku.Zatem miks ulegnie zmianie w 2021 r. Jednak w 2020 r. będziemy mieli natychmiastowy wkład w postaci dodatkowej pulpy w Rużomberku.
Następnie mamy szereg innych projektów, w tym ciągłe likwidowanie wąskich gardeł w naszej operacji w Syktywkar.I, co ważne, także pewne ciągłe inwestycje w naszą działalność przetwórczą, gdzie rozwijamy się na przykład w Republice Czeskiej, a także w naszej niemieckiej działalności przemysłowej lub ciężkiej.Otwieramy nową fabrykę, nową fabrykę toreb w Kolumbii i w dużym stopniu opieramy się na naszej sile, jaką mamy w postaci globalnej sieci w naszej branży toreb.I to jest -- myślę, że jest w tym więcej możliwości.Jednak w krótkiej perspektywie na tym właśnie się skupiamy.
Podobnie, jak sądzę, nawiązał Pan do faktu, że w zeszłym roku po stronie konserwacji odnotowaliśmy szczególnie dużą liczbę środków pod względem efektu kosztów utrzymania.Było to połączenie czynników częściowo wynikających na przykład z realizacji projektu na Słowacji, ale także wymagań technicznych w Syktywkar i tym podobnych.To był efekt – oszacowaliśmy, że był to efekt o wartości około 150 milionów euro.Według naszych szacunków pod względem efektu na rok 2020 kwota ta zmniejszy się do około 100 milionów euro.Zatem są to natychmiastowe, jak powiedziałeś, przesunięcia.
Myślę kategoriami – i oczywiście w innych kategoriach, jeśli chodzi o koszty nakładów, niekoniecznie nasze własne, ale oczywiście cykl pomaga również w łagodzeniu presji widocznej na górnej linii, przy pewnej deflacji kosztów nakładów .Na przykład w Europie Środkowej obserwujemy spadek kosztów drewna.W okolicy jest dużo drewna po katastrofie, co będzie miało skutki przez pewien czas, a to oczywiście jest pomocne z punktu widzenia kosztów drewna.Papier do recyklingu najwyraźniej znów jest wyłączony, nikt nie może się domyślić, jak długo i na co, ale na tym etapie jest to wyraźnie pomocne.A potem energia, chemikalia i tym podobne, oczywiście, wraz z ogólnym cyklem cen towarów, zazwyczaj wykazały pewną redukcję kosztów, jeśli w ogóle.Więc coś takiego widzimy.Oczywiście dodatkowo podwajamy nasze wysiłki.Wiem, że zawsze istnieje poczucie, że zrobiliśmy tak wiele, jeśli chodzi o pokrycie własnych kosztów, ale uważamy, że zawsze jest więcej do zrobienia.Zawsze mamy poczucie, że aktywnie podejmujemy decyzje, które w danym momencie mogą być trudne.Jak wiecie, w tym roku zajęliśmy się maszyną papierniczą w Turcji i uznaliśmy, że jest to właściwe posunięcie ze względu na tamtejszą strukturę kosztów, w związku z czym usunęliśmy koszty stałe.Przeprowadziliśmy także inną restrukturyzację, aby wyeliminować koszty z systemu.I to jest kwestia ciągła.I jak wspomniałem w naszej prezentacji, jest to część DNA, część tego, co robimy i będziemy to robić nadal.Nie chodzi o jednorazową restrukturyzację typu big bang, ponieważ jesteśmy w szczęśliwej sytuacji, że jesteśmy pod tym względem bardzo silni jako grupa, ale będziemy nadal wykorzystywać te możliwości.
Chyba wspomniałeś o możliwościach rozwoju.Myślę, że wspomniałem o niektórych rzeczach, które już mieliśmy w pociągu.Wspomniałem, że nie sądzę, że wyczerpaliśmy możliwości związane z naszą bazą aktywów.Należy bardzo skoncentrować się na tym, co naszym zdaniem jest aktywem, które w całym cyklu ma rzeczywistą, nieodłączną przewagę konkurencyjną.Nie sądzę, że chcę wdawać się zbyt szczegółowo w niektóre długoterminowe możliwości.Wystarczy powiedzieć, że jest mało prawdopodobne, aby cokolwiek, co zrobimy w zakresie dużych projektów w przyszłości, miało wpływ, po pierwsze, na pewno na CapEx w 2020 r., a nawet prawdopodobnie w 2021 r. Dlatego jestem dość pewny wskazówek, które przekazałem w sprawie budżetu na 2021 r. szczerze mówiąc, chciałbym znaleźć możliwości zwiększenia poziomu CapEx, ponieważ – ale podjęcie tych długoterminowych projektów wymaga czasu.Ale my – dla przykładu, jak wiecie, zatrzymaliśmy lub przełożyliśmy budowę potencjalnej nowej maszyny papierniczej w Štetí.Mamy nadwyżkę mocy produkcyjnych w zakresie masy celulozowej, którą obecnie sprzedajemy na rynku, ale jesteśmy w stanie przyjrzeć się tam niektórym specjalistycznym zastosowaniom papieru kraft.Niektóre z naszych innych dużych operacji nadal nie są zoptymalizowane pod kątem przyszłych możliwości, jakie mogą przynieść.Dlatego uważam, że możliwości są ogromne.Ale jak ciągle to podkreślam, wydatki przeznaczane są na te operacje, o których wiemy, że pozwolą nam przetrwać cykl lub wydarzyć się, co może, i to jest dla nas najważniejsze.
Jeśli chodzi o możliwości antycykliczne, nie sądzę, żebym kiedykolwiek przyznał, że je posiadają – i nazwanie tego cyklu byłoby naiwnością.Myślę, że tak – staramy się inwestować w całym cyklu.Myślę, że to najlepsze, co możesz zrobić.Jasne jest, że próbujesz zrównoważyć swoje — twoją prawdziwą szansą jest wykorzystanie większej liczby szans w dolnym końcu cyklu niż w górnym.Podobnie wyceny aktywów niekoniecznie są zgodne z cyklami cenowymi itp.A wciąż jest mnóstwo tanich pieniędzy goniących za aktywami.Dlatego należy zachować szczególną rozsądek, jeśli chodzi o to, jak postrzegać te możliwości.Myślę jednak, że najważniejsze jest to, że ze strategicznego punktu widzenia mamy wiele opcji w ramach, w których działamy, trzeba wykazać się pewnym oportunizmem, jesteśmy świadomi tych możliwości i zobaczymy, czy uda nam się je wykorzystać.
To Barry Dixon z Davy'ego.Kilka pytań.Andrew, jeśli chodzi o kwestie bardziej krótkoterminowe, mógłbyś nam dać trochę do zrozumienia, jak wygląda środowisko popytu, szczególnie po stronie branży związanej z opakowaniami, zarówno z tektury falistej, jak i elastycznej, biorąc pod uwagę dobre wyniki jaką miałeś na tekturze falistej – szczególnie w 2019 r. i jak wyglądają perspektywy popytu?
Po drugie, możesz nam dać do zrozumienia, jak przebiegają negocjacje cenowe po stronie tektury falistej i jakie jest prawdopodobieństwo ich powodzenia oraz ramy czasowe?
I po trzecie, wracając do strategii alokacji kapitału i może po prostu kontynuując wypowiedź Larsa, zidentyfikowałeś 2 działy opakowań jako obszary wzrostu i, jak sądzę, zidentyfikowałeś rodzaj czynników napędzających w obu przypadkach pod względem zrównoważonego rozwoju, handlu elektronicznego i budowania marki.Kiedy patrzysz na – i myślisz o alokacji kapitału, gdzie widzisz luki w tych dwóch firmach pod względem tego, gdzie musisz wydać albo w sposób organiczny, albo w drodze fuzji i przejęć, aby wykorzystać możliwości w zakresie zrównoważonego rozwoju, handlu elektronicznego i marki?
Dobra.Tak, myślę, że po pierwsze, jeśli chodzi o obraz popytu, jak słusznie mówisz, w przypadku tektury falistej, jesteśmy bardzo zadowoleni z ubiegłorocznych wyników naszej działalności związanej z rozwiązaniami z tektury falistej.To oczywiste, że skupiamy się regionalnie.Ale jak wspomniałem, osiągnęliśmy 3% wzrost rok do roku, co moim zdaniem jest bardzo dobrym wynikiem.Częściowo jest to oczywiście odzwierciedleniem rynków, na których działamy, a które są bardzo mocne.Ale jednocześnie myślę, że przekroczyliśmy wzrost rynku, co jest bardzo zachęcające.To naprawdę było ogromne skupienie się na obsłudze klienta i oczywiście dużo pracy nad innowacjami, którą wykonaliśmy wspólnie z naszymi klientami.Widzimy duży rozwój po stronie handlu elektronicznego, co jest niezwykle zachęcające i nadal bardzo aktywnie je wspieramy.Mamy w związku z tym kilka konkretnych inicjatyw.Oczywiście inwestujemy we wsparcie tego wzrostu, co jest niezwykle zachęcające.I oczywiście rozpoczęliśmy ten rok ponownie bardzo mocno w tym kierunku.
Jeśli chodzi o branżę materiałów elastycznych, myślę oczywiście, że składa się ona z różnych elementów.Jak już wspomniałem w odniesieniu do elastycznych rozwiązań konsumenckich, okazuje się to niezwykle odporne.Mówiąc najprościej, można powiedzieć, że pogorszenie koniunktury miało bardzo niewielki wpływ na widoczność liczb wolumenowych i tak dalej, co jest bardzo zachęcające.To w branży torebek, gdzie powiedzieliśmy, że rok 2019 był trudniejszy.Teraz Europa, Europa jest stosunkowo stabilna, marginalnie.Słabości widzimy szczególnie na rynkach Bliskiego Wschodu i Afryki Północnej, które są dla nas bardzo ważne.Ameryka Północna również była słabszym punktem w 2019 r. To, co napawa optymizmem, to fakt, że jest początek roku, ale w 2020 r. sytuacja w zakresie zamówień w rzeczywistości jest wyższa w porównaniu z porównywalnym okresem ubiegłego roku .Jak mówię, to dopiero początek i nie należy tego przeceniać, ale jest to zachęcające.
Jak już wspomniałem, szczególnie na tych rynkach eksportowych, duża część produkcji pochodzi z cementu i będziemy to obserwować.I oczywiście ważne są kwestie makroekonomiczne, które wpływają na popyt na budownictwo itp.Nie należy jednak widzieć, że są to rynki jednorodne.Istnieje wiele różnych czynników wpływających na portfel jako całość.Mówiąc najprościej, w zeszłym roku było nieco spokojniej, w tym roku zaczęło się bardziej zachęcająco, ale pod tym względem to dopiero początek.
Negocjacje cenowe.Mam na myśli, jak mówisz, odkąd zaszliśmy w sprawie podwyżek cen, zarówno po stronie recyklingu, jak i bardziej bocznie na niebielonym kraftlinerze.Uważamy, że jest to bardzo dobrze wspierane.Jak można się spodziewać, poziom zapasów normalizuje się i jest nawet nieco niższy.Widzimy bardzo duże księgi zamówień, a to zawsze stanowi solidną podstawę do wyjścia z podwyżkami cen.To dopiero początek tego procesu.Dlatego niezwykle trudno jest udzielić Państwu ostatecznych wskazówek, ale uważamy, że jest to uzasadnione i obecnie prowadzimy rozmowy z naszymi klientami.
Jeśli chodzi o alokację kapitału, myślę, że krótka odpowiedź brzmi: nie widzę luk per se.Widzę możliwości, może mówię tu jak dyrektor generalny.Myślę... nie, myślę, że widzimy wiele rzeczy, które możemy nadal rozwijać w naszej własnej działalności.I oczywiście, jeśli możemy to uzupełnić, wnosząc potencjał, zarówno pod względem zasięgu geograficznego, jak i/lub wiedzy technicznej, która może uzupełnić to, co mamy, bylibyśmy bardzo otwarci na przyjrzenie się temu.Ale jak już mówiłem, nie sądzę, że istnieje jeden obszar, w którym działalibyśmy w podskali.Mam na myśli, że nasza działalność w zakresie toreb jest niezwykle silna i będziemy ją nadal wykorzystywać, stopniowo się rozwijając.Jednak realistycznie rzecz biorąc, kapitał, który można zaangażować na dość niszowym rynku w ujęciu globalnym, jest stosunkowo ograniczony.
Po stronie przestrzeni tworzyw sztucznych mamy niezwykle silną pozycję w Europie.Trzeba na to spojrzeć bardziej szczegółowo, z perspektywy każdego rynku.Często pojawiają się bardzo ogólne opisy rynku wyrobów elastycznych.Na przykład jesteśmy niezwykle silni w segmentach, w których działamy. Czy możemy to potencjalnie rozszerzyć, ale musi to być coś, o czym mamy całkowitą pewność i co przyczynia się do naszej szerszej działalności.
Justin Jordan z Exane.Po pierwsze, Andrew, chcę tylko pogratulować w imieniu społeczności analityków i doradców z okazji nominacji na stanowisko dyrektora generalnego.Jestem pewien, że życzymy Państwu wszelkich sukcesów w nadchodzących latach.Mam 3 rodzaje pytań.Po pierwsze, jedno, dość krótkoterminowe i dwa, średnioterminowe.Po pierwsze, krótkoterminowe.Myślę, że jeśli wrócimy myślami do Dnia Rynków Kapitałowych w Štetí kilka miesięcy temu, rozmawialiście lub faktycznie to zademonstrowaliście, myślę, że dotyczyło to handlu elektronicznego dla dużego globalnego specjalisty od handlu elektronicznego i podkreśliliście kilka potencjał zastąpienia tworzyw sztucznych opakowaniami papierowymi do takich produktów jak makarony.Czy jest coś, co możesz dzisiaj powiedzieć na temat przebiegu tych prób lub ostatnich zamówień lub zwycięstw w tego rodzaju temacie zrównoważonego rozwoju?
Po drugie, jak sądzę, na slajdzie 24 widać całkiem jasno, że kluczowymi działami wzrostu w przyszłości będą, jak sądzę, opakowania z tektury falistej i opakowania elastyczne, co jest wyraźnie bardzo oczywiste.Co to oznacza dla branży niepowlekanego cienkiego papieru?Oczywiście w pełni łapię, ale jest to na całym świecie bardzo konkurencyjne cenowo.Jednak biorąc pod uwagę tego rodzaju trudności strukturalne, szczególnie w tej branży, czy powinniśmy postrzegać to jako zasadniczo motor generowania środków pieniężnych umożliwiający finansowanie wzrostu w pozostałych dwóch głównych, długoterminowych działach wzrostu?
I po trzecie, jak sądzę, opierając się na tym, gdy pomyślimy o twoich wytycznych dotyczących CapEx na rok 21, kwota od 450 do 550 milionów euro, co, jeśli wolno mi dosadnie, zamienia cię w maszynę do swobodnego przepływu środków pieniężnych.Prawdopodobnie, czy przypomina to twoją specjalną dywidendę z maja 2018 r., czy otwiera to szansę na potencjalną kolejną specjalną dywidendę w 2021 roku?
Dziękuję.Zwykle po komplementach pojawiają się trudne pytania.Nie. Myślę, że -- to znaczy, jeśli chodzi o wygrane, nie będę wchodził w szczegóły na ten temat, ale myślę, że zarówno jeśli chodzi o e-commerce, pokazaliśmy wam na przykład MailerBAG, MailerBAG, którego używamy, bardzo mocno naciskamy na to wśród naszych klientów z branży e-commerce i spotyka się to z bardzo dobrym przyjęciem.To naturalne — to oczywisty produkt, ponieważ wypiera całą folię termokurczliwą i inne rzeczy, które możesz w sobie mieć — że Twoja książka przychodzi. Teraz bardzo schludna, trwała, nadająca się do recyklingu, odnawialna, wszystko, papierowa torba, i spotyka się to z bardzo dobrym odzewem.Dlatego bardzo nas to motywuje.Podobnie, jeśli chodzi o zrównoważony rozwój, wykonujemy dużo pracy, jak słyszeliście na podstawie wszystkich produktów, z którymi zapoznaliście się w Steti.I to jest ciągły nacisk.Ponownie należy to postrzegać jako portfolio.Jestem bardzo zachęcony.Jeśli spojrzysz na nasze liczby pod kątem wzrostu wokół naszego specjalistycznego papieru kraftowego, szerzej, który obejmuje w dużej mierze papiery funkcjonalne, ale oczywiście także wszystkie proste torby na zakupy i tym podobne, widzisz autentyczny wzrostu w tym biznesie i spisali się znakomicie, nadal rozwijając ten portfel i ten rynek, szczerze mówiąc, ponieważ pod pewnymi względami jest to zupełnie nowy rynek, który się tam rozwija.Mamy więc duży postęp i nadal będziemy poświęcać dużo energii, aby go napędzać.
Jeśli chodzi o biznes papierniczy.To świetny biznes.Mamy niezwykle silną pozycję, o czym już wspomniałem.Wszystkie podstawowe aktywa to aktywa o różnym przeznaczeniu.Innymi słowy, produkują zarówno cienki papier, jak i masę celulozową, która niekoniecznie jest wykorzystywana na rynku cienkiego papieru. Dużo masy celulozowej, na przykład z Republiki Południowej Afryki, jest sprzedawane do Azji na rynki bibułek i tym podobnych, a także oczywiście wytwarzając również gatunki tektury falistej.Widzę przyszłość tej firmy – będziemy nadal rozwijać się i pozostać wysoce konkurencyjni na rynku cienkiego papieru.Wierzę, że możesz – powinieneś być dobrym właścicielem dowolnego ze swoich aktywów, a my będziemy nadal odpowiednio inwestować, aby utrzymać ich konkurencyjność.Ale oczywiście zmiana w zakresie wzrostu CapEx jest w dużej mierze skierowana w stronę rosnących rynków opakowań.Tytułem ilustracji, najnowszy projekt w -- realizowany jest na Słowacji, w tak zwanej tradycyjnej fabryce cienkiego papieru, ale wytwarza ona hybrydowe produkty z tektury opakowaniowej, wykorzystując tę fantastyczną bazę kosztową, jaką tam mamy, ale aby wykorzystać rosnącą rynku opakowań i myślę, że nadal będziemy widzieć w tym możliwości.Jednocześnie jednak podstawowa działalność w zakresie cienkiego papieru pozostaje wysoce konkurencyjna i w razie potrzeby będziemy w nią nadal inwestować.
Jeśli chodzi o gotówkę, w pełni zgadzam się, że jesteśmy wysoce generujący gotówkę.Myślę, że słyszeliście to kilka razy i będę nadal powtarzał, że z definicji CapEx, jak wspomniałem, spadnie w 2021 r., jeśli nie będzie nic innego.Dałem jednak jasno do zrozumienia, że widzimy wiele możliwości w grupie i z pewnością będziemy starali się wspierać rozwój tych przedsiębiorstw, ale należy to bardzo wyraźnie porównać ze wszystkimi alternatywami.Jedną z alternatyw jest oczywiście zwrócenie środków akcjonariuszom i, że tak powiem, cały czas oceniamy się według tych punktów odniesienia.Myślę, że nasi akcjonariusze uznaliby, że naszym obowiązkiem jest poszukiwanie takich opcji rozwoju, które mogą stworzyć dla nich wartość, i właśnie to mamy za zadanie robić jako zarząd.Ale jednocześnie jesteśmy bardzo otwarci, jeśli odpowiednie możliwości nie pojawią się we właściwej kolejności, jak pokazaliśmy ponownie – na podstawie wyników za 2017 rok.Jesteśmy także gotowi przyjrzeć się innym dystrybucjom, jeśli jest to właściwe podejście.
David O'Brien z Goodbody.Po pierwsze, wspomniałeś, że utrzymanie ceny pudełka było dobre.Słuchaj, wiem, że będzie to dość specyficzne dla danej firmy, biorąc pod uwagę zmienność wokół tych firm.Czy możesz jednak podzielić się z nami swoimi doświadczeniami na temat tego, jak bardzo wzrosły ceny pudełek w 2018 r. i gdzie od tego czasu podróżowały?I wydaje mi się, że tam nadal utrzymuje się presja na stawki cenowe.Kiedy powinniśmy o nich pomyśleć (niesłyszalne) i czy zależy to wyłącznie od powodzenia po stronie tektury falistej?A co do wzrostu cen tektury falistej, czy może nam pan po prostu wyjaśnić, co zmieniło się od maja ubiegłego roku, biorąc pod uwagę, że popyt jest mniej więcej taki sam?Czy zapasy spadły aż tak znacząco?Czy mógłbyś określić ilościowo, skąd doszli, aby dać ci taką pewność co do wprowadzenia podwyżki?
W branży materiałów elastycznych również jasne jest, że nadchodzi pewna presja.Jeśli spojrzymy na profil marży '18 do '19, to jest to od 17% do około 20% marży EBITDA.Czy w 2020 r. wrócimy do poziomu 17%?A może myślisz, że możesz utrzymać linię, biorąc pod uwagę niektóre z elementów łagodzących, o których wspomniałeś?
I wreszcie Engineered Materials, zwrot z zaangażowanego kapitału na poziomie 13,8%, co wyraźnie odbiega od poziomu szerszej grupy.Jakie są tam cele średnioterminowe?Co jest możliwe do osiągnięcia, biorąc pod uwagę naciski, jakie zauważyłeś w odniesieniu do jednego ze swoich kluczowych produktów?
Dobra.Myślę, że po pierwsze, jeśli chodzi o ceny pudełek, myślę, że wspomniałeś o 2018 roku. Nie jestem pewien, czy to były – tak wyraźnie, ceny pudełek – to znaczy, jeśli spojrzeć wstecz na historię, widzieliśmy ceny tektury falistej wzrosły bardzo gwałtownie w 2018 r., a następnie osiągnęły szczyt w 18 r., zanim zaczęły nieco spadać.Za tym podążały ceny pudełek.Przetwórcy odnotowali spadek marży w 2018 r., ponieważ stale gonili za pudełkiem – ceny tektury falistej wzrosły.A potem, jak widzieliście, przez cały 2019 rok wszystko się wywróciło do góry nogami, ceny tektury falistej spadły, a ceny pudeł utrzymywały się na bardzo dobrym poziomie.Nie oznacza to, że ceny pudeł nie spadały w wartościach bezwzględnych, ale w porównaniu z obniżkami cen tektury falistej najwyraźniej utrzymywały się na tym poziomie.I myślę, że pod pewnymi względami przekroczyło to oczekiwania, jeśli spojrzeć na rynek bardziej ogólnie.Rzeczywiście zaobserwowaliśmy wzrost marży w branży przetwórstwa, choć w wartościach bezwzględnych, ceny pudełek, jak mówię i podkreślam, w pewnym stopniu spadają.
Myślę, że pytanie na rok 2020 pozostaje w dużej mierze związane z tekturą opakowaniową.To oczywiste, że to widzimy i przejdę do tego, dlaczego uważamy, że inicjatywa w sprawie cen tektury falistej jest uzasadniona.Jeśli jednak zauważysz, że ceny tektury falistej zaczynają się wyrównywać i rosnąć, to myślę, że istnieją wszelkie podstawy, aby ceny pudeł nie podążały w dół, a wręcz stabilizowały się i potencjalnie odbiły.Jednak moim zdaniem jest to w dużej mierze funkcja również strony tektury falistej.Myślę, szczerze mówiąc, 2018 był rokiem trudnym dla konwerterów, 2019 był odwrotnie.Jaki jest rodzaj długoterminowej, zrównoważonej marży dla przetwórców, jest prawdopodobnie czymś pomiędzy.
Mam na myśli kwestię tektury falistej, co zmieniło się od maja ubiegłego roku?Chodzi mi o jedno: ceny są niskie.Jak wiadomo, od maja ubiegłego roku ceny spadły.Mam na myśli stabilizację w trzecim kwartale, a następnie w czwartym kwartale i nieco na początku tego roku nastąpiła dalsza erozja cen.Myślę, że to, co widzimy teraz w terenie, jak mówię, to bardzo silny porządek.Jesteśmy zajęci.Ogólnie rzecz biorąc, jak rozumiemy, poziomy zapasów w całej branży są rozsądne lub niskie, a my, jak powiedziałeś, byliśmy jednymi z pierwszych, którzy odnotowali wzrost poziomu recyklingu.Wygląda na to, że inni poszli w tym kierunku, a my prowadzimy rozmowy z naszymi klientami.Nie mogę dać panu większej jasności, jak już omówiliśmy wcześniej.
Jeśli chodzi o działalność elastyczną i presję na marże, o której tam wspomniałeś.Tak, to znaczy, jasno wyrażamy się, że w przypadku papieru pakowego obserwujemy spadek cen.W zeszłym roku widzieliśmy więc presję, ale ze względu na kontraktowy charakter dużej części branży papieru pakowego i branży toreb, zawsze występuje pewien efekt opóźnienia pomiędzy ceną spot a tym, co faktycznie osiągamy i istnieje również efekt wiodący.Zatem to, co się teraz dzieje, to oczywiście konieczność przeszacowania papieru pakowego do cen bliższych cenom spot w ramach rocznych kontraktów, które są obecnie dostępne na rynku i wycenione. Oraz torby, ponieważ negocjujecie swoje kontrakty w tym samym czasie , zostałyby one ponownie wycenione na tej samej podstawie.Więc to jest wyraźnie widoczne na rynku.Bardzo wyraźnie to dajemy do zrozumienia, co oznacza, że rozpoczynamy rok od papieru kraft, a co za tym idzie, także toreb po niższych cenach niż osiągaliśmy średnio w zeszłym roku, co należy uwzględnić w marżach.
Jeśli chodzi o łagodzenie tego zjawiska, jak wspomniałem, redukcja kosztów wejściowych występuje praktycznie w każdym aspekcie, co wpływa w szczególności na branżę materiałów elastycznych i papieru kraft.Otrzymujemy również pewien bufor od branży toreb, ponieważ można naturalnie oczekiwać, że zachowamy część korzyści płynących z niższych cen papieru.Wyraźnie nie ma to wpływu na naszą działalność związaną z elastycznymi tworzywami sztucznymi i wierzymy, że branża ta stale się rozwija.Myślę, co ważne, jeśli chodzi o torby, ubiegły rok był trudniejszy pod względem wolumenu.Z pewnością widzimy w tym pewien wzrost.Jak już wspomniałem, sytuacja w zakresie zamówień uległa poprawie i bardzo do tego dążymy, aby odzyskać część utraconego wolumenu, co zaobserwowaliśmy, co oczywiście przynosi korzyść w postaci odzyskania marży.Myślę więc, że jest wiele rzeczy, ale w perspektywie krótkoterminowej margines ten jest pod presją w porównaniu z poziomem z 2019 r.
Jeśli chodzi o materiały inżynieryjne, myślę, że pod względem zwrotu z kapitału, mam na myśli, wyraźnie, po pierwsze, jest to nieco inny biznes.Rozpoznajemy to w kontekście struktury tego biznesu w porównaniu np. z biznesem papierniczym.Bardzo jasno wyraziliśmy, że w tym roku spodziewamy się dalszej presji na marże w tym segmencie, w szczególności w obszarze komponentów do higieny osobistej.Wyraźnie pracujemy w innych obszarach, aby opracować inne produkty, które zrównoważą tam tę presję cenową, ale nie zrównoważy to jej w pełni.Jesteśmy zatem bardzo pewni, że marża będzie pod większą presją w porównaniu z oczekiwanymi wynikami za rok 2019 w przypadku materiałów inżynieryjnych.Ale jak wspomniałem wcześniej, myślę, że mamy wiele interesującej dynamiki, jeśli chodzi o, jak mówię, uwalnianie, powlekanie przez wytłaczanie i inne techniczne zastosowania folii, jeśli chodzi o całościowe spojrzenie na niektóre z tych zrównoważonych rozwiązań opakowaniowych, które jedziemy służbowo.Dlatego musimy w dalszym ciągu w nie inwestować i dalej na tym bazować.Nie będzie to problem krótkoterminowy, ale raczej dynamika długoterminowa.Myślę, że wezmę jeszcze jednego z podłogi i będziemy mieli parę na przewodach.
Cole Hathorn z Jefferies.Andrew, opowiem tylko o tym, jak nakłonić klientów do zakupu modelu papierowego, jeśli to możliwe, i plastikowego, gdy jest to przydatne.Jak zakup i bycie z nimi przekładają się na realizację wszystkich celów na lata 2030 i 2050?A co przyspieszy tę zmianę?Czy naprawdę potrzebujesz zapoznania się z prawodawstwem UE lub czymś podobnym dotyczącym podatków, aby przyszli do Ciebie i powiedzieli: „Chcemy mieć przewagę i być pierwszym na rynku, jesteś najlepszym miejscem, w którym możesz zapewnić nam takie rozwiązania?”
Tak, myślę. Mam na myśli wyraźnie, że ustawodawstwo pomaga.Mam na myśli, że widzieliśmy to najwyraźniej w branży toreb, gdzie torby na zakupy i ogólnounijna inicjatywa zmierzająca do ograniczenia plastikowych, jednorazowych toreb na zakupy, i oczywiście w różnych jurysdykcjach stosowano różne przepisy, od opodatkowania po zakazy stosowania jednorazowych plastikowych toreb na zakupy.I oczywiście natychmiast spowodowało to duży wzrost popytu, co jest dla nas fantastyczne.I dlatego ponownie inwestujemy w naszą działalność w Steti, aby zapewnić dodatkowe źródło papieru w celu zaspokojenia potrzeb.Myślę, że poza tym oczywiście istnieją również inicjatywy, które zasadniczo poprzemy w przypadku szerszych podatków od niektórych zastosowań tworzyw sztucznych.Uważamy, że jest to właściwe, ponieważ dużym wyzwaniem w tym wszystkim jest internalizacja kosztów dla środowiska związanych z rozwiązaniami z tworzyw sztucznych lub, powiedzmy, rozwiązaniem mniej zrównoważonym.Jednym ze sposobów osiągnięcia tego celu jest oczywiście podatek.
Myślę jednak, że równie ważne są preferencje konsumentów i świadomość konsumentów, które są ogromne i nie należy ich lekceważyć jako ogromnego nacisku, ponieważ, jak wiadomo, większość dużych grup FMCG wydała zdecydowane oświadczenia dotyczące poprawy zrównoważonego rozwoju swoich opakowań i teraz szukają wsparcia i dowiedzą się, jak to osiągnąć.Ponownie prowadzimy liczne rozmowy ze wszystkimi naszymi klientami, którzy chcą to wspierać, i są oni naprawdę bardzo zainteresowani wszystkimi rozwiązaniami, które mamy do zaoferowania.I jak już mówiłem, uważam, że naprawdę mamy wyjątkową ofertę, ponieważ jesteśmy – możemy zaoferować pełny zestaw podłoży.I kiedy umieściłem ten jeden slajd, papier jest -- bylibyśmy bardzo szczęśliwi, mogąc dostarczyć dokumenty, rozwiązanie wszystkiego, ale tak nie jest.I wyraźnie widać, że istnieje wiele zastosowań, w których nasze produkty z tworzyw sztucznych odgrywają kluczową rolę.Mam na myśli kwestię marnowania żywności, która, jak sądzę, będzie coraz bardziej powszechnym tematem dyskusji wokół kwestii środowiskowych.Około 1/3 jedzenia w gospodarstwie nie trafia na widelec.Mam na myśli, że to zaskakująca liczba.Tym, co się marnuje, można by nakarmić całą Afrykę i Europę.Można więc sobie wyobrazić, że wszystko, co może zmniejszyć marnotrawienie żywności, musi przynosić ogromne korzyści dla środowiska.Musimy zatem znaleźć właściwą równowagę pomiędzy wprowadzeniem produktów wyłącznie papierowych i uważamy, że istnieją fantastyczne możliwości, ale także świadomością, że zawsze będzie miejsce na rozwiązania z tworzyw sztucznych, które mogą poprawić świeżość żywności i zapewnić odpowiedni poziom wygody itd., żeby nie marnować jedzenia.I to jest -- istnieje tam równowaga, a my, jak sądzę, mamy wiele możliwości i, jak mówię, jesteśmy fantastycznie przygotowani do zapewnienia wszystkich tych rozwiązań.
Mam 2. Patrząc na slajd nr 7, patrzę na skalisty wykres i oczywiście zwroty spadły w 2019 r. w związku z cenami.Ale powiedzmy, że rok 2018 był swego rodzaju zderzakiem i przepływ wynosił od 19% do 20%.Czy postrzegasz to również jako przepływ wewnętrzny, na przykład 19%?Czy jest to rodzaj progu, od którego zwiększyłbyś swoją samopomoc, gdyby spadła ona poniżej?Moje pytanie dotyczy raczej roku 2020, ponieważ niektóre z tych projektów zostaną uruchomione i oczywiście będzie to dotyczyć zaangażowanego kapitału, w którym nastąpi wzrost, i może po prostu kilka przemyśleń na temat tej dynamiki.
Dobra.Myślę, że jeśli chodzi o samopomoc, nie jesteśmy zdeterminowani – nie określamy naszych działań w oparciu o zyski, jakie osiągamy w dowolnym momencie.Uważamy, że prowadzenie naszych inicjatyw samopomocowych jest czymś, co powinniśmy robić cały czas.Oczywiście skupienie się na tym, co robisz, zależy od otoczenia wokół ciebie w danym momencie.Oczywiście w czasie pogorszenia koniunktury gospodarczej można również zwiększyć skuteczność łańcucha dostaw i na tym oczywiście nadal będziemy się skupiać.
Jednocześnie jednak uważamy, że słuszne jest kontynuowanie inwestycji, jak już powiedziałem, przez cały cykl.Widzimy wiele możliwości, więc nie powinniśmy się wstydzić inwestowania w odpowiednie aktywa, nawet jeśli w krótkim okresie marża lub ROCE będzie bardziej rozwodniona w celu uzyskania 20-procentowego zwrotu.To znaczy, jeśli mamy pewność, że możemy zaangażować kapitał na poziomie, który znacznie przekracza nasz koszt kapitału, powinniśmy się nad tym zastanowić, oczywiście biorąc pod uwagę wszystkie inne alternatywy, wykorzystanie tych środków pieniężnych, i to jest coś, co będziemy nadal, zawsze starać się to zrobić.
Tak.Zatem następnym pytaniem będzie to, co tak naprawdę cię powstrzymuje – co tak naprawdę powstrzymuje cię przed skorzystaniem z niektórych dodatkowych możliwości?Tak jak wspomniałeś nadwyżki rynkowej mocy produkcyjnych celulozy, gdzie można było przyjrzeć się specjalistycznemu papierowi typu kraft.To rynek, na którym masz absolutną przewagę w zakresie toreb zakupowych.Czy to raczej kwestia niepokoju w cyklu?Czy chodzi o zdolność zarządzania?Czy jest tak, że trzeba najpierw dokończyć trwające projekty, a potem oczywiście pomyśleć o nowych?A może wymagany jest wydłużony czas prac inżynieryjnych?
Wszystkie powyższe.Nie, mam na myśli, że trzeba ustalić priorytety, a my mamy duży program CapEx.Kiedy wydajesz od 700 do 800 milionów euro rocznie, jest to mnóstwo pracy.Wymaga to dużych zasobów wewnętrznych, a my tak robimy. Trzeba ustalić priorytety i wierzymy, że nam się to uda.Nie chcesz też podejmować niepotrzebnego ryzyka związanego z dostawą techniczną.Ale jednocześnie tak, trzeba być świadomym rynku.Bardzo konkretnie, na przykład wracając do tej maszyny Steti.Przełożyliśmy tę maszynę, ponieważ w tym czasie widzieliśmy, że na rynku pojawią się inne wydajności.I pomyśleliśmy, że nie stracimy tej opcji, wstrzymując się na chwilę i obserwując rozwój sytuacji.Może warto byłoby wrócić i przemyśleć to jeszcze raz.Więc to są rzeczy, które musisz wziąć pod uwagę.A więc tak nie jest – nigdy nie patrzysz na sprawy w oderwaniu od ogólnej dynamiki rynku.Jednak wyraźnie widać, że jednocześnie mamy ten luksus, że możemy inwestować w całym cyklu i nadal będziemy się o to starać.
I jeszcze raz gratuluję nowej roli.Może tylko pytanie filozoficzne.Twój proces myślowy dotyczący konsolidacji branży tektury falistej w Europie.Mówiliśmy o tym już wcześniej, ale może tak dla odświeżenia, czy widzisz w tym jakieś zalety?Czy jest coś, czym byłbyś zainteresowany udziałem w swojej nowej roli?A może nadal jest to coś, co zatrzymasz – wolisz rozwijać się organicznie?
Tak jak powiedziałem, myślę, że dziękuję, Brian, za pytanie.Myślę, że wróciliśmy do naszych priorytetów.Uważamy, że mamy fantastyczne możliwości dalszego rozwoju własnego biznesu.Podobnie jednak fuzje i przejęcia są dla nas opcją i musimy dostrzegać te możliwości i nadal będziemy je poszukiwać.Myślę, że konsolidacja sama w sobie jest... ma pewną atrakcyjność, ale należy ją postrzegać w świetle tworzenia wartości, jakie możesz stworzyć.Ile więc za to płacisz i musisz bardzo jasno powiedzieć, że taka konsolidacja może wygenerować prawdziwe możliwości synergii, co stworzy prawdziwą przewagę konkurencyjną.Zatem wszystkie te rzeczy trzeba zawsze brać pod uwagę.Więc nie jest to coś, co kiedykolwiek wykluczaliśmy.Jednocześnie jasno wyrażamy, że musi to spełniać nasze kryteria wyceny.
Ok spoko.A potem dalej — jeśli chodzi o zapowiadane przez Was podwyżki cen, pod koniec tego roku pojawi się wiele nowych mocy obliczeniowych, a większość mocy jest w rzeczywistości obciążana zaplecza.Czy istnieje ryzyko, że będą Państwo musieli zrezygnować z części podwyżek cen, gdy nowa moc pojawi się na rynku?
Myślę, że jesteśmy bardzo pewni swojego obecnego stanowiska i będziemy nadal omawiać z naszymi klientami obecną podwyżkę cen.Myślę, że to, co przyniesie przyszłość, zależy od wielu różnych czynników.Myślę, że tak, nadchodzą nowe moce produkcyjne, ale można też zauważyć dobry wzrost pod względem dynamiki wzrostu strukturalnego w branży tektury falistej, która naszym zdaniem nie zniknie w najbliższym czasie.Mamy także zagadkę dotyczącą Chin.Oczywiście jest to obecnie temat z innych powodów, ale myślę, że nadal to widzimy, kwestia chińskiego zakazu importu po stronie OCC.Wszystko wskazuje na to, że zamiary i cele, które zostaną zrealizowane pod koniec tego roku, muszą w ten czy inny sposób wpłynąć na światowe przepływy handlowe w zakresie tektury falistej.Dlatego należy wziąć pod uwagę wszystkie te czynniki.Dlatego uważam, że patrzenie wyłącznie na zwiększenie mocy produkcyjnych w Europie zawsze jest niewłaściwe.
Tylko jedno szybkie wyjaśnienie dotyczące cen pudełek.Czy można zatem wyciągnąć wniosek, że jeśli podwyżki cen tektury falistej rzeczywiście dojdą do skutku, proces ten będzie dość stabilny z roku na rok?
Myślę, jak powiedziałem wcześniej, Ross, myślę, że wzrost cen tektury falistej będzie sprzyjał cenom pudełek.
Myślę, że to funkcja matematyczna, prawda?Musimy zatem zrozumieć, jakie konsekwencje dla cen tektury falistej będą miały z kolei wpływ na ceny pudełek.Jednak to, jaki będzie dokładnie efekt rok do roku, zależy od momentu tych ruchów cen.Nie chciałbym na razie spekulować na ten temat.
W porządku.Myślę, że mamy czas.Jeśli jest jeszcze jedno pytanie z sali?Przepraszam, Wade'ie.Właściwie nie mamy czasu, ale znajdziemy czas.
Wade Napier z Avior Capital Markets.Andrew, mówiłeś wcześniej o swojej zdolności do tworzenia specjalistycznych komponentów w branży tektury falistej z białym blatem i żłobieniami, a teraz mówisz o specjalnościach w postaci papieru kraftowego.Czy biorąc pod uwagę spadki cen papieru kraft, ceny specjalnego papieru kraft są oddzielone od standardowych gatunków stosowanych w materiałach budowlanych?A czy mógłbyś nam przypomnieć, jaki procent biznesu związanego z papierem kraft stanowią gatunki specjalistyczne?
Następnie moje drugie pytanie dotyczyłoby branży niepowlekanego cienkiego papieru, po zamknięciu Merebank PM pojawiło się wiele ruchomych części – jeden z tamtejszych PM i Neusiedler.Jakie było Twoje podstawowe zapotrzebowanie w tej branży?Jak widzisz sytuację na tym rynku w 2020 r., biorąc pod uwagę pewnego rodzaju osłabienie cen w drugiej połowie ubiegłego roku. Czy możesz nam rozjaśnić tę sytuację?
Jasne.Tak, mam na myśli, mówiąc ściślej, istnieją - i wiem, że słowo specjalność może być użyte w innym kontekście.Mówimy więc o tekturze opakowaniowej, istnieją zwykłe gatunki lub rodzaje uniwersalnych gatunków niebielonego kraftlinera pochodzącego z recyklingu, a następnie mamy zastosowania niszowe lub specjalistyczne, takie jak biały top i semichem.
Jeśli chodzi o papier pakowy, zazwyczaj rozróżniamy gatunki papieru pakowego workowego, który zazwyczaj trafia do zastosowań w workach przemysłowych.A potem specjalizacje, które obejmują zakres zastosowań od MG, MF, tego typu -- tych podgatunków.Jeśli chodzi o wielkość naszej działalności, jest to około 300 000 ton z naszej całkowitej produkcji papieru kraft wynoszącej 1,2–1,3 miliona ton.Dynamika cen jest inna.Podobnie podstawy podaży i popytu są obecnie zupełnie inne.Widzimy – po stronie kraftu workowego, jak wspomniałem, tak naprawdę – istnieje słabość po stronie popytu, którą zaobserwowaliśmy w 2019 r. i będziemy musieli zobaczyć, jak to się rozwinie, ponieważ jest to w znacznie większym stopniu uzależnione od budownictwa, szczególnie na tych, jak mówię, naszych rynkach eksportowych.W segmentach specjalistycznych duża część tej kwoty trafia do niszowych zastosowań opakowaniowych do zastosowań bardziej detalicznych, a następnie do wszystkich innych zastosowań specjalistycznych, na przykład papieru zwalniającego i tym podobnych.Mamy więc do czynienia z bardzo różnymi, zróżnicowanymi rynkami.I – ale bardziej ogólnie, obraz popytu jest w tym obszarze bardzo silny.I rzeczywiście – obserwujemy dobry wzrost.Jak można sobie wyobrazić, istnieje również konkurencja, która również przyciąga konkurentów do tej przestrzeni.Widzicie zatem tę dynamiczną grę.Jednak prawdziwa presja cenowa w tym roku była znacznie większa po stronie kraftu workowego.
Jeśli chodzi o obraz na cienkim papierze, mam na myśli, żeby było jasne, jedyne prawdziwe ruchome części, jeśli tak to nazwać, w zeszłym roku pod względem zmian strukturalnych w naszej firmie było zamknięcie tej jednej maszyny papierniczej w Merebank.Poza tym w kontekście wszystko wygląda jak zwykle.Myślę, że nawiązujesz do faktu, że w firmie Neusiedler zrobiliśmy trochę przestoju, ponieważ Neusiedler jest w dużej mierze papierem specjalistycznym, używam tego terminu i znowu, w segmencie cienkiego papieru, masz produkty klasy premium i tak naprawdę Neusiedler jest producentem klasy premium i bardzo ważne jest, aby się na tym skupić.I dlatego na tym się skupiamy.Jeśli ten rynek będzie bardziej miękki, z pewnością nie będziemy produkować surowców w zakładzie w Neusiedler.Dlatego zawsze elastycznie podchodzimy do zarządzania tym portfelem.
Jeśli chodzi o cały rynek, ponieważ, ponownie, będąc tanim producentem, jesteśmy pewni, że możemy zarobić na każdej tonie wyprodukowanej w naszych dużych zintegrowanych zakładach.Pytaniem dla nas jest długoterminowa dynamika strukturalna.Jest oczywiste, że cienki papier jest ogólnie produktem, który na dojrzałych rynkach znajduje się w fazie strukturalnego spadku.Dużo stabilniej jest na rynkach wschodzących.Ale właśnie to planujemy jako firma na przyszłość.
Myślę, że tam to zamkniemy.Dziękuję bardzo za uwagę i przybycie dzisiaj w zimny i mokry dzień tutaj, w Londynie, ale dziękuję również za uwagę podczas transmisji internetowej i zakończę tę dyskusję.Dziękuję bardzo.
Czas publikacji: 11 marca 2020 r