*/
Dzień dobry, panie i panowie, witamy na telekonferencji dotyczącej zysków Murphy Oil Corporation za czwarty kwartał 2019 r.[Instrukcje operatora]
Chciałbym teraz przekazać konferencję Kelly Whitley, wiceprezes ds. relacji inwestorskich i komunikacji.Proszę iść naprzód.
Dzień dobry i dziękuję wszystkim za przybycie na dzisiejszą rozmowę dotyczącą wyników finansowych za czwarty kwartał.Jest ze mną Roger Jenkins, prezes i dyrektor generalny;David Looney, wiceprezes wykonawczy i dyrektor finansowy;Mike McFadyen, wiceprezes wykonawczy ds. offshore;oraz Eric Hambly, wiceprezes wykonawczy ds. usług onshore.
Podczas oglądania naszej dzisiejszej transmisji internetowej prosimy o zapoznanie się ze slajdami informacyjnymi, które umieściliśmy w sekcji Relacje inwestorskie na naszej stronie internetowej.W trakcie dzisiejszych numerów telefonicznych rezerwy i kwoty finansowe są korygowane w celu wykluczenia udziałów niekontrolujących w Zatoce Meksykańskiej.
Slajd 1. Należy pamiętać, że niektóre komentarze przedstawione w trakcie tej rozmowy telefonicznej zostaną uznane za stwierdzenia wybiegające w przyszłość w rozumieniu ustawy o reformie przepisów prawnych dotyczących papierów wartościowych z 1995 r. W związku z tym nie można zapewnić, że zdarzenia te wystąpią ani że prognozy zostaną osiągnięte.Istnieje wiele czynników, które mogą powodować różnice w rzeczywistych wynikach.Dalsze omówienie czynników ryzyka można znaleźć w raporcie rocznym Murphy’ego za rok 2018 na formularzu 10-K znajdującym się w aktach SEC.Murphy nie ma obowiązku publicznego aktualizowania ani korygowania jakichkolwiek stwierdzeń wybiegających w przyszłość.
Dziękuję, Kelly.Dzień dobry wszystkim i dziękuję za wysłuchanie naszego dzisiejszego wezwania.Na slajdzie 2 w ciągu roku 19 z sukcesem zrealizowaliśmy nasz plan korporacyjny zakładający produkcję aktywów ważonych ropą na potrzeby naszych rosnących wolumenów w ramach przepływów pieniężnych, generowanie wyższych stóp zwrotu i przekształcanie firmy w celu uzyskania długoterminowej wartości, w miarę ciągłego zwracania kapitału akcjonariusze.
Nasz łączny kapitał na - nasza całkowita roczna produkcja wynosiła średnio 173 000 baryłek dziennie, przy 60% zawartości ropy, zaobserwowaliśmy znaczny wzrost produkcji z naszych aktywów Eagle Ford Shale i aktywów w Zatoce Meksykańskiej i jesteśmy dumni, że znajdujemy się w pierwszej piątce najlepszych aktywów w Zatoce Meksykańskiej Operator z Meksyku.Praktycznie cała nasza produkcja ropy naftowej jest nadal sprzedawana z premią spółce WTI, West Texas Intermediate, w wyniku czego w 2019 roku wygenerowaliśmy 145 milionów dolarów wolnych przepływów pieniężnych. Fundusze te wykorzystujemy jako dodatek do wpływów ze sprzedaży naszej Malezji aktywów, aby zwrócić akcjonariuszom ponad 660 milionów dolarów dzięki bieżącej kwartalnej dywidendzie i znaczącemu programowi skupu akcji.Wierzymy, że Murphy to przekształcona firma z ogromnym potencjałem, kontynuując rozwój naszych aktywów Eagle Ford Shale w Kanadzie i Zatoce Meksykańskiej, korzystając z obiecujących korzyści płynących z naszych programów poszukiwawczych w Zatoce Meksykańskiej, Brazylii i Meksyku.
Co najważniejsze, ogłosiliśmy dzisiaj, że podpisaliśmy protokół ustaleń z ArcLight Capital Partners dotyczący naszego 50% własności w pływającym systemie produkcyjnym King's Quay i pracujemy nad ostatecznymi umowami dotyczącymi historycznego i przyszłego kapitału projektu, w tym zwrotu około 125 dolarów mln wydanych w 2019 r. Bardziej szczegółowe omówienie naszego pełnego planu kapitałowego na 2020 r. po zapoznaniu się z wynikami za czwarty kwartał i cały rok.
Slajd 3. Produkcja w czwartym kwartale wynosiła średnio 194 000 ekwiwalentów baryłek dziennie przy 67% objętości cieczy, wpływ na produkcję obejmowały nieplanowane przestoje w wysokości 1900 ekwiwalentów baryłek dziennie w Zatoce Perskiej oraz 1000 ekwiwalentów baryłek dziennie w Terra Nova na morzu w Kanadzie, jak a także nieplanowany przestój wynoszący 1500 baryłek ekwiwalentu z powodu awarii sprzętu podmorskiego na naszym polu Neidermeyer w Zatoce Meksykańskiej.Spowodowało to pięciodniowy wpływ na pole trzech odwiertów, a jeden odwiert pozostaje nieczynny do czasu zakończenia naprawy do drugiego kwartału 2020 r.
Jeśli chodzi o Terra Nova, prognozowaliśmy, że wydobycie złoża pozostanie nieaktywne przez cały 2020 r., aby wprowadzić aktualizacje sprzętu zabezpieczającego i zakończyć wcześniej ogłoszone prace w suchym doku.Oznacza to wpływ około 2000 baryłek na przybrzeżną sieć wydobywczą w Kanadzie do Murphy przez cały rok 2020 i ponad 3000 równoważników dziennie w pierwszym kwartale 2020 roku.
W czwartym kwartale negatywny wpływ na produkcję Eagle Ford Shale wyniósł 3600 ekwiwalentów baryłek dziennie w związku z odwiertami – remontami odwiertów o dużej wydajności i Catarina, a także odwiertów New East Tilden, które osiągały wyniki poniżej historycznych odwiertów Tilden, ale produkowały poniżej prognozy, którą stosowaliśmy w kwartale.Ogółem produkcja w całym roku 2019, wynosząca średnio 173 000 ekwiwalentów dziennie, składała się w 67% z cieczy, w szczególności wolumeny ropy wzrosły o 14% w porównaniu z pełnym rokiem 2018 do ponad 103 000 ekwiwalentów dziennie, częściowo ze względu na sprzedaż malezyjskich aktywów gazowniczych, dodatek do produkcji w Zatoce Meksykańskiej ważonej ropą.
Slajd 4: nasza baza rezerw w 2019 r. pozostanie znaczna, ponieważ zakup aktywów w Zatoce Meksykańskiej został częściowo skompensowany – co zrównoważyło sprzedaż nieruchomości w Malezji w połowie roku.Nasze całkowite potwierdzone rezerwy na koniec roku 2019 wyniosły 800 milionów ekwiwalentów dziennie przy 57% zawartości płynów.Utrzymujemy żywotność rezerwową prawie 12 lat.Dodatkowo zwiększyliśmy naszą potwierdzoną klasyfikację rozwoju do 57% całkowitych rezerw z 50% w 2018 r. Ogółem nasz roczny współczynnik odtworzenia rezerw organicznych wyniósł 172%, podczas gdy nasze trzyletnie koszty F&D wynoszą nieco poniżej 13 USD na BOE.
Dziękuję, Roger, i dzień dobry wszystkim.W czwartym kwartale na wyniki Murphy'ego znaczący wpływ miała duża niegotówkowa strata wyceniana według wartości rynkowej w wysokości 133 milionów dolarów na naszych zabezpieczeniach naftowych, która w tym roku wyniosła średnio 56,42 dolarów przy 45 000 baryłek dziennie.Naturalnie, niedawny spadek cen ropy naftowej w ciągu ostatnich 30 dni całkowicie zniwelował tę stratę i tak naprawdę na wczorajsze zamknięcie sesji mielibyśmy dodatnią pozycję rynkową wynoszącą około 56 milionów dolarów;głównie w wyniku tej straty, za czwarty kwartał odnotowaliśmy stratę netto w wysokości 72 mln USD, czyli minus 0,46 USD na akcję.
Jednakże, jeśli uwzględnimy tę wycenę rynkową w kilku innych pozycjach, zarobimy 25 milionów dolarów skorygowanego zysku, czyli 0,16 dolara na akcję rozwodnioną.Skorygowane zyski pokrywają nie tylko stratę rynkową, o której mowa powyżej, ale także niegotówkowy wzrost wartości zapłaty warunkowej oraz stratę wynikającą z wcześniejszego wygaśnięcia zadłużenia, z czego wszystkie trzy kwoty wyniosły około 138 mln USD po odliczeniu podatku.
Slajd 6: kluczowym elementem strategii Murphy'ego jest działanie w ramach przepływów pieniężnych, a nadwyżka środków pieniężnych jest zwracana akcjonariuszom w formie kwartalnej dywidendy.Jak widać na slajdzie, ponownie osiągnęliśmy dodatnie przepływy pieniężne za cały rok 2019, pomimo znaczących transakcji sfinalizowanych wcześniej w tym roku.W czwartym kwartale przepływy pieniężne z działalności operacyjnej wyniosły 336 milionów dolarów, podczas gdy koszty dodania nieruchomości i koszty odwiertu wyniosły 335 milionów dolarów, co przełożyło się na dodatnie wolne przepływy pieniężne w wysokości 1 miliona dolarów.Pragnę zauważyć, że dzieje się tak po rozważeniu zmiany kapitału obrotowego, w wyniku której środki pieniężne z działalności operacyjnej spadły o 57 milionów dolarów.
W roku finansowym 2019 łącznie 1,5 miliarda dolarów środków pieniężnych z działalności operacyjnej sfinansowało 1,3 miliarda dolarów dodania nieruchomości, osiągając w ten sposób około 145 milionów dolarów całkowitego wolnego przepływu środków pieniężnych w okresie 12 miesięcy.Jak ogłosiliśmy w naszym wezwaniu za trzeci kwartał, w październiku 2019 r. zakończyliśmy program wykupu akcji o wartości 500 mln USD. Również w tym kwartale przedłużyliśmy nasz profil zapadalności zadłużenia, emitując obligacje uprzywilejowane o wartości 550 mln USD o oprocentowaniu 5,875% z terminem zapadalności w 2027 r., a wpływy wykorzystaliśmy do przetargu i odkupić obligacje uprzywilejowane o łącznej wartości 521 mln USD z terminem wykupu w 2022 r. O naszej sile finansowej i stabilnym bilansie świadczy także nasz stosunek zadłużenia netto do skorygowanego zannualizowanego wskaźnika EBITDAX wynoszący 1,5-krotność na koniec czwartego kwartału.
Slajd 7: Strategia Murphy'ego polegająca na skupianiu się na wysokomarżowych aktywach ważonych ropą naftową w dalszym ciągu się opłaca, ponieważ 95% naszych wolumenów ropy zostało ponownie sprzedanych w tym kwartale z premią do WTI, nawet przy zmniejszających się różnicach na rynkach Gulf Coast.Nasze podstawowe aktywa Eagle Ford Shale i północnoamerykańskie aktywa offshore w dalszym ciągu generują dobre wyniki, a EBITDA na poziomie pola na BOE wyniosła odpowiednio 31 USD i 30 USD za baryłkę w kwartale.Są to niewątpliwie aktywa najwyższej klasy, które z roku na rok niezmiennie napędzają nasze silne przepływy pieniężne.
Slajd 8, kluczowym założeniem strategii Murphy'ego jest ciągły zwrot środków pieniężnych dla akcjonariuszy w drodze naszej wieloletniej kwartalnej dywidendy, wraz ze strategicznymi programami wykupu akcji, takimi jak zrealizowany w ubiegłym roku program o wartości 500 milionów dolarów.Można to osiągnąć jedynie poprzez generowanie wolnych przepływów pieniężnych, co robimy rok po roku.W sumie od 2012 roku Murphy zwrócił swoim akcjonariuszom prawie 4 miliardy dolarów w gotówce w drodze dywidend i wykupu akcji bez emisji akcji.
Dziękuję, Davidzie.Slajd 9 Rozpoczynając 70. rok istnienia spółki, jesteśmy bardzo dumni z naszego ścisłego zarządzania wewnętrznego, które wspiera naszą działalność w zakresie ogólnej stabilności finansowej.Członkowie naszego Zarządu mają ogromne doświadczenie w branży, szczególnie w działalności w HSE, a dzięki ich wskazówkom i wsparciu Murphy nieustannie opracowuje odpowiedzi na kwestie bezpieczeństwa środowiskowego, mianowicie zakładając działalność w Komitecie ds. HSE już w 1994 r., tworząc roczne cele w zakresie wynagrodzeń w ramach planu motywacyjnego powiązane z kwestiami środowiskowymi i wyniki w zakresie bezpieczeństwa kilka lat temu i wydanie naszego pierwszego raportu dotyczącego zrównoważonego rozwoju w 2019 r. Uznanie Murphy'ego przez ISS jest jednym z najwyższych wyników rządowych i plasuje się o 75% powyżej średniej dla naszych partnerów.
Na slajdzie 10 nasza Rada Dyrektorów w Komisji HSE wraz z kierownictwem firmy nadal skupiają się na zmianach klimatycznych, bezpieczeństwie i innych skutkach operacyjnych dla środowiska, jest dumnym członkiem partnerstwa na rzecz ochrony środowiska. Murphy monitoruje i śledzi różne natychmiastowe wskaźniki wycieków za pomocą cele wewnętrzne, z których część jest powiązana z rekompensatą.Zachęcamy zespoły do myślenia wykraczającego poza możliwości zaproponowania naszych umów dotyczących zrównoważonych działań, takich jak recykling 100% produkowanej przez nas wody w naszym zakładzie w Tupper Montney, testowanie skalowalności znacznej redukcji emisji gazów cieplarnianych, długoterminowe wykorzystanie pomp frac zasilanych gazem ziemnym w naszych zakładach portfel na lądzie.Dzięki naszemu nowemu portfolio przewidujemy redukcję emisji o 50% w latach 2018–2020.
Teraz przechodzimy do slajdu 12, Eagle Ford Shale.Po dodaniu 18 odwiertów uruchomionych na początku czwartego kwartału produkcja wyniosła średnio 50 000 ekwiwalentu baryłek przy 77% zawartości ropy, poziom ten oznacza wzrost o ponad 23% w porównaniu z czwartym kwartałem 2018 roku.Biorąc jednak pod uwagę brak aktywności w ciągu ostatnich dwóch miesięcy roku, przewiduje się spadek produkcji w pierwszym kwartale, ponieważ nowe odwierty nie będą uruchamiane od ponad 100 dni.Program 91 odwiertów na rok 2019 zapewnia naszemu zespołowi lądowemu wystarczającą ilość pasów startowych, aby zwiększyć wydajność wierceń i zakończenia prac, określić lokalizację odwiertów rafinacyjnych, zaplanować harmonogram prac wiertniczych i dostosować metody ukończenia.W rezultacie nasz średni koszt wzrósł do mniej niż 6 milionów dolarów za odwiert.Oprócz tego wyniki naszych odwiertów o średniej wartości EUR w dalszym ciągu się poprawiają, a ogólne rozstępy międzykwartylowe znacznie zawęziły się od 2016 r.
Slajd 13: od czasu nabycia obszaru Kaybob Duvernay w 16 roku mamy obecnie działających ponad 80 odwiertów na terenie całego aktywa, produkcja w czwartym kwartale utrzymywała się zasadniczo na niezmienionym poziomie, wynoszącym 9 000 ekwiwalentów dziennie przy 55% zawartości ropy.W tym roku wydajność odwiertów przekroczyła oczekiwania o prawie 20%, odnieśliśmy kilka osiągnięć operacyjnych w tym obszarze, w tym odwiercenie i ukończenie naszego najniższego kosztu odwiertu za mniej niż 6,3 miliona dolarów, wykonanie najszybszego jak dotąd odwiertu w 12 dni i wykonanie najdłuższy jak dotąd boczny odcinek o długości ponad 13 600 stóp.W ramach naszego procesu ciągłego doskonalenia Murphy zaczął stosować technologię dwupaliwową w celu zmniejszenia emisji gazów cieplarnianych i kosztów oleju napędowego w Kaybob Duvernay, co pozwoliło już osiągnąć 30% redukcję emisji w tym obszarze.
Slajd 14: nasze aktywa w Tupper Montney produkowały w tym kwartale 260 milionów stóp sześciennych dziennie.Jesteśmy podekscytowani wynikami naszych odwiertów za 2019 r., ponieważ wykazywały one trend i były zgodne z krzywymi typu 24 Bcf, co stanowi wzrost w porównaniu z poprzednim trendem wynoszącym 18 Bcf w 2018 r. Ogólnie rzecz biorąc, w 2019 r. wygenerowaliśmy dodatnie wolne przepływy pieniężne przy średniej zrealizowanej cenie w wysokości 2,15 CAD za Mcf.
Slajd 16 – nasza działalność w Zatoce Meksykańskiej Murphy pracuje obecnie przez sześć miesięcy w nowo rozszerzonym portfolio w Zatoce Meksykańskiej, a w czwartym kwartale spółka ta generowała 82 000 ekwiwalentów dziennie przy 85% zawartości płynów.W całym kwartale uruchomiliśmy trzy odwierty po zakończeniu prac łącznikowych i remontowych.Dodatkowo, jak wspomniałem wcześniej, podpisaliśmy memorandum o porozumieniu w sprawie pływającego systemu produkcyjnego King's Quay.
Slajd 17, nasze projekty w Zatoce postępują zgodnie z planem, obecnie dysponujemy platformą wiertniczą wykonującą program trzech odwiertów w Front Runner, a także statkiem wiertniczym prowadzącym dwa kolejne remonty podmorskie, w pierwszym typ roku 2020. Gdy będziemy szczegółowo omawiać te projekty wraz z innymi wymienionymi na slajdzie, udostępnimy dodatkowe wolumeny online, aby utrzymać nasze długoterminowe tempo produkcji, jak ujawniono wcześniej.Nasze główne długoterminowe projekty w Khaleesi / Mormont i Samurai również postępują prawidłowo, a kontrakty na inżynierię podmorską i prace budowlane zostały niedawno przyznane w ramach budżetu.
Slajd 19, w pierwszym kwartale 2020 roku przewidujemy produkcję od 181 000 do 193 000 ekwiwalentów dziennie, co uwzględnia naturalne spadki i planowane przestoje, w tym ponad 3 000 ekwiwalentów dziennie związanych z pozostawaniem Terra Nova w trybie offline.Prognozuje się, że na cały rok 2020 wydobędzie się od 190 000 do 202 000 jednostek przy 60% wydobycia ropy na podstawie planu kapitałowego wynoszącego od 1,4 do 1,5 miliarda dolarów.Z tej kwoty około 1,2 miliarda dolarów naszego budżetu przeznaczamy na aktywa w złożach Eagle Ford Shale i na morzu.
Tworząc nasz roczny program kapitałowy, naszym głównym celem jest wygenerowanie nadwyżki przepływów pieniężnych na pokrycie naszej dywidendy w związku z nabyciem nowych aktywów w Zatoce Perskiej w 2019 r. Jest jeden projekt dotyczący powodzi w St. Malo, kapitał wymagany w najbliższej przyszłości spodziewany wzrost produkcji w ciągu trzech lat.Projekt ten miał wpływ na naszą alokację kapitału na rok 2020, ponieważ nasze zaangażowanie w parytet nakładów inwestycyjnych w zakresie przepływów pieniężnych skłoniło nas do dostosowania naszego planu w celu zapewnienia ochrony przepływów pieniężnych.Pozwala nam to kontynuować naszą wieloletnią dywidendę i utrzymać około 1,5-krotność wskaźników długu netto do EBITDA.
Slajd 20. Jak omówiliśmy w poprzednich kwartałach, nasz pięcioletni plan w Zatoce Meksykańskiej osiąga średnią produkcję na poziomie około 85 000 odpowiedników.W 2020 r. nasze całkowite nakłady inwestycyjne wynoszące 440 mln USD generują średnią całoroczną produkcję na poziomie 86 000 odpowiedników dziennie, przy czym sześć eksploatowanych i pięć nieeksploatowanych odwiertów jest uruchamianych przez cały rok.Plan projektu na rok 2020 obejmuje połączenie platform wiertniczych, remontów i łączników, jak opisano szczegółowo na wcześniejszym slajdzie.Ogółem w tym roku wygenerują około 1 miliarda dolarów operacyjnych przepływów pieniężnych.
Slajd 21, w oparciu o połowę naszych wytycznych dotyczących nakładów inwestycyjnych, oczekuje się, że nasz budżet na lądzie wyniesie 855 milionów dolarów, z czego około 80% zostanie przeznaczone na złoże Eagle Ford Shale.Cieszymy się, że w 2020 r. będziemy mogli kontynuować nasz solidniejszy program po znacznym zmniejszeniu wydatków w ciągu ostatnich kilku lat i utrzymaniu zdyscyplinowanego podejścia do alokacji kapitału.97 eksploatowanych odwiertów, które zostały uruchomione w tym roku, skupiało się głównie na obszarach Karnes i Catarina.Ponadto mamy średnio 24% udziałów operacyjnych i planujemy uruchomienie 59 nieeksploatowanych odwiertów brutto w ciągu całego roku, głównie w hrabstwie Karnes.
W ciągu 2020 roku nasza produkcja Eagle Ford Shale stale rosła zgodnie z planem, osiągając średnią w czwartym kwartale wynoszącą ponad 60 000 ekwiwalentów dziennie.Ten znaczący wzrost ważony ropą naftową sprowadza nas z powrotem do poziomu, którego nie doświadczyliśmy od kilku lat.W Kaybob Duvernay planujemy wydać 125 milionów dolarów na uruchomienie 16 eksploatowanych odwiertów w ramach realizacji naszych wierceń na początku roku.Kaybob Duvernay radzi sobie wyjątkowo dobrze we wszystkich obszarach, osiągając wyjątkowe wyniki w zakresie wydajności wiercenia i wykończenia.
W naszym płodnym Tupper Montney przeznaczamy 35 milionów dolarów na uruchomienie pięciu odwiertów przy tym poziomie wydatków kapitałowych. Odwierty te generują wolne środki pieniężne po cenach AECO w przybliżeniu 1,60 CAD.Ograniczone wydatki w ramach wolnych przepływów pieniężnych w przypadku tego dużego zasobu dobrze wpisują się w nasz portfel jako część globalnego zapotrzebowania na gaz ziemny jako długoterminowy zamiennik węgla i zapewniający w przyszłości niższą emisję dwutlenku węgla.
Slajd 22: nasz program na rok 2020 dobrze wpisuje się w nasze długoterminowe cele poszukiwawcze. Planujemy wydać około 100 milionów dolarów na wykonanie czterech odwiertów, co umożliwi nam wydobycie zasobów o wartości ponad 500 milionów dolarów za ekwiwalent baryłek.Po amerykańskiej stronie Zatoki Perskiej posiadamy 12% nieoperacyjnych udziałów operacyjnych w odwiercie Mt Ouray.Oczekuje się, że perspektywa ta wzrośnie pod koniec drugiego kwartału.Jesteśmy najbardziej podekscytowani naszym programem dwóch odwiertów w Meksyku;po pierwsze, planujemy wydobycie Cholula Appraisal, a następnie nową perspektywę, której celem będzie pierwszy w historii odwiert podsolny w Meksyku o nazwie Batopilas.Obydwa odwierty mają strategiczne znaczenie w naszych planach na przyszłość i zdecydowanie w Meksyku.W Brazylii nadal opracowujemy kilka potencjalnych klientów, a także sadzimy rośliny i trwają prace planistyczne.Nasz partner spodziewa się wydobyć pierwszy odwiert na początku 2021 roku.
Slajd 23. Patrząc na nasze plany na najbliższe kilka lat, uważam, że po dywidendzie będziemy w stanie wygenerować około 1,4 miliarda dolarów wolnych środków pieniężnych, dostarczając jednocześnie około 5% produkcji CAGAR, a wszystko to przy zachowaniu 60% udziału ropy.Osiągniemy to, przeznaczając średnio około 1,3 miliarda dolarów kapitału rocznie, przy czym program 1,4% do 1,5% przypada na rok 2020, który będzie rokiem najwyższych wydatków kapitałowych.W ciągu najbliższych pięciu lat nasze aktywa w Zatoce Meksykańskiej utrzymają średnią roczną produkcję na poziomie około 85 000 odpowiedników dziennie, a obecnie prognozuje się, że Eagle Ford Shale będzie miał 10–12% produkcji CAGAR.Zgodnie z planem nasze roczne wydatki na kapitał i poszukiwania wynoszą 100 milionów dolarów, co pozwala nam wiercić od trzech do pięciu odwiertów rocznie.Jestem pewien, że zgodzisz się ze mną, że jest to znaczący program wieloletni.
Slajd 24. Wkraczamy w 70. rok działalności jako korporacja. Murphy Oil jest dobrze przygotowana na przyszłość po tym, jak zanotował kolejny rok wyników w zakresie całkowitego zwrotu dla akcjonariuszy w górnym kwartylu, w porównaniu z naszą grupą porównywalną, osiągnęliśmy 95-centylowy ranking całkowitego zwrotu dla akcjonariuszy w ciągu ostatnich trzech lat.Nasz nowo przekształcony portfel z możliwością eksploracji ma stałą zdolność do zapewniania wolnych przepływów pieniężnych powyżej naszej konkurencyjnej stopy dywidendy.
Podsumowując, uważam, że pomyślnie dokonaliśmy monumentalnej zmiany, przekształcając Murphy w firmę skupiającą się na ropie na półkuli zachodniej.Dzięki temu jesteśmy w stanie tworzyć długoterminową wartość.Jestem szczególnie dumny z tego, że jestem jedną z wybranych firm, które generują darmowe przepływy pieniężne i dywidendę ze zwrotu – znaczące dywidendy dla naszych dzisiejszych akcjonariuszy.Mamy także wyjątkową zdolność do tworzenia korzyści dla naszych akcjonariuszy dzięki kontynuacji strategicznych programów poszukiwawczych.Alokujemy kapitał w nasze wysokomarżowe aktywa ważone ropą naftową, aby wygenerować rentowny wzrost. Robimy to wszystko, uważnie obserwując sposoby kontynuacji zrównoważonej działalności w przyszłości.
Dziękuję.Panie i panowie! Rozpoczniemy teraz sesję pytań i odpowiedzi.[Instrukcje dla operatora] Pierwsze pytanie zadał Brian Singer z Goldman Sachs.Proszę iść naprzód.
Moje pierwsze pytanie dotyczy złoża Eagle Ford Shale, jak pan podkreślił na jednym ze slajdów, slajd 12, czy się spodziewacie – lub czy widzieliście wyższe EUR z odwiertów wierconych w 2019 r. Zastanawiałem się, czy mógłby pan porozmawiać z tym, co oczekiwania dotyczą roku 2020 w porównaniu z rokiem 2019 z perspektywy całkowitej ceny ropy naftowej w EUR.Jakie są według Ciebie pozytywne i negatywne zagrożenia dla osiągnięcia ścieżki wzrostu, która w czwartym kwartale doprowadziłaby do podniesienia produkcji do 60 000 BOE dziennie?
Cóż, Brian, zobaczymy kontynuację tego, nie jestem pewien, na tej samej trajektorii, co w przeszłości. Widzimy, że sytuacja ulega niewielkiej poprawie dzięki technologii frac i wielkim ulepszeniom wprowadzonym przez nasz zespół.Również w tym roku mamy zupełnie inny program niż w zeszłym roku, bardziej obciążony w Karnes i Catarina, a mniej w rejonie Tilden, gdzie mieliśmy pewne problemy w czwartym kwartale.Ale obszar Tilden nie jest w tym wcale zły. Zakładano, że odwierty w Tilden będą osiągać wyniki znacznie powyżej EUR, które mamy w naszych sprawdzonych niezagospodarowanych rezerwach, a następnie w naszym planie długoterminowym, i utrzymujemy ten poziom, a potem poszło do poziomu, jaki mielibyśmy w planie długoterminowym przy bardzo ograniczonej liczbie odwiertów w czwartym kwartale.
Kwestią alokacji kapitału jest nowy, bardzo duży partner, BPX, który po zakupie BHP w rejonie Karnes aktywnie prowadzi wiercenia, wykonując kilka bardzo dobrych odwiertów – dolne odwierty Eagle Ford Shale i kilka bardzo ładnych odwiertów Austin Chalk.Zastępują zatem naszą typową alokację kapitału w Tilden i że w tym roku odwiercimy większą część rdzenia, przy zupełnie innym profilu ryzyka niż w poprzednich latach w Tilden, gdzie nie wierciliśmy przez kilka lat.Mamy zatem pewność, że uda nam się to osiągnąć ze względu na znaczenie naszego nieoperowanego programu i bardzo dużego nieoperowanego programu w czwartym kwartale, w którym w tym roku mieliśmy bardzo ograniczone wydatki w ciągu ostatnich dwóch miesięcy i które posiadamy na dzień dzisiejszy w Eagle Ford , Briana.
Świetnie.Dziękuję.A drugie to kilka pytań na temat morza.Czy możesz porozmawiać o trendzie, który widzisz po stronie kosztów oraz ryzyku wzrostowym i negatywnym?A potem osobno zdaj sobie sprawę, że przestoje i zmienność to normalna część działalności w dowolnym miejscu, szczególnie na morzu, ale czy możesz porozmawiać o tym, w jaki sposób ryzykujesz przestoje w wytycznych na rok 2020, biorąc pod uwagę niektóre z tego, co widzieliśmy tutaj ostatnio?
Cóż, na obrazie śródmieścia można wyróżnić dwa rodzaje przestojów w środowisku morskim: przestoje związane z nieplanowanym postępem, które zdarzały się od czasu do czasu.Zwykle w tym roku mamy i mamy 5% dodatku w naszych krzywych produkcji na nieplanowane przestoje lub całkowity przestój w naszej firmie.Właściwie w 2020 roku mamy mniej zaplanowanych przestojów i większy dodatek w porównaniu do poprzednich lat nieplanowanych przestojów.Cóż, czasami trudno to przewidzieć, Brian to sytuacje mechaniczne, które dobrze się zdarzają, takie jak awaria podmorska tych nowych aktywów, jak powiedziałem wcześniej, dzisiaj jesteśmy właścicielami tych aktywów przez sześć miesięcy i zepsuła się aparatura, jeśli wolisz lub pępowina zasilająca i hydrauliczna linia nośna i musieliśmy to zwinąć i naprawić, są one trudne do umieszczenia na tym poziomie i bardzo rzadkie.
Jednak z naszej ogólnej perspektywy śródmieścia porównaliśmy to i to jest to, co zwykle robimy i co zwykle widzimy poza jednorazowymi wydarzeniami.A ponieważ lepiej rozumiemy system podmorski, wierzymy, że już go mamy i możemy to z całą pewnością przewidzieć.Również w ramach tego przestoju 5% to sporo jak na rok, Brian w ciągu 365 dni uwzględnił -- przepraszam, siedmiodniowa produkcja w Zatoce zerowej w przypadku huraganu, zazwyczaj nasze beczki w Zatoce nigdy nie są całkowicie wyłączone, Nie pamiętam czasu, kiedy cała Zatoka była wyłączona z produkcji, ponieważ mamy różne systemy rurociągów w różnych obszarach działania.I czuję, że jest to również odpowiednie ryzyko.
I inne ryzyko, które w to włożyliśmy, tak znaczące, jakby licznik beczek był aktywem Terra Nova, który miał produkować do maja, wejść na sześciomiesięczny suchy dok i wrócić w październiku, a ze względu na nieznaną sytuację tam poszedł dalej i wpisał to jako zero.To zmieniłoby nasze wcześniejsze dyskusje na temat produkcji, jako nowych informacji, gdyby miało to miejsce dopiero 19 grudnia.Myślę, że mamy już wszystko dobrze i możesz obniżyć do zera, Brian.A potem to wprowadziliśmy i zarządzamy przestojami, korzystając z dużej ilości danych w Zatoce Perskiej i długiego doświadczenia, a teraz, przez sześć miesięcy, uczymy się nowych zakupionych przez nas systemów podmorskich i czujemy się komfortowo z tym, co mamy.
Jako sytuacja kosztowa, Brian.W dłuższej perspektywie stawki dzienne będą rosły.Mamy to ujęte w naszych planach.Naprawdę nie lubię omawiać stawek, jakie mamy na różnych platformach.Ale to oczywiście spowoduje zwiększenie tej kwoty. Będziemy musieli ją zwiększyć. Myślę, że w przypadku dostawców tych usług budżet na sprzęt i instalacje podmorskie jest poniżej budżetu, który przezwycięża większość tych kosztów, a my nadal mamy niesamowitą wydajność w zakresie duże statki wiertnicze, które wyprzedzają w każdej rzeczywistej sprawie dotyczącej podwyżki stawki dziennej, ponieważ chodzi o dni w lokalizacji na koniec dnia, a rodzaj pracy, jaką mamy w Khaleesi/Mormont, jest właśnie skonfigurowany dla tych platform o podwójnym działaniu obejmujących , kompletacja i wiercenie jednocześnie – jednoczesne operacje i nie martwię się obecnie kosztami w żadnym z naszych przedsiębiorstw.Ponieważ widzę, że wydajność pochłania wzrost stawki dziennej, a obecnie, gdy licytujemy inny sprzęt, w naszym biznesie offshore staje się ona niższa.
Tak, Rogerze.Zastanawiałem się, czy mógłby pan... Tak, dzień dobry, proszę pana.Zastanawiałem się, czy mógłbyś rozwinąć ogólną strukturę monetyzacji King's Quay.Macie bardzo dobry, mocny bilans.Zastanawiałem się, dlaczego realizację tego ważnego celu strategicznego uznano za ważny.A może pomożesz nam w określeniu, jak mogłyby wyglądać te warunki?
Uważam, że nasza najmocniejsza sytuacja strategiczna, jaką zrobiliśmy, była po prostu umiejętnością, wiesz, skupialiśmy się na parytecie nakładów inwestycyjnych w przepływach pieniężnych.Jedną rzecz, którą należy wiedzieć o tego typu sytuacjach w środkowym biegu, cała Malezja została załatwiona w ten sposób.Cały obiekt Thunder Hawk w Zatoce został zbudowany w ten sposób.Cała nasza działalność jest prowadzona przez dużą spółkę średniej wielkości, będącą własnością kogoś innego.Działamy w ten sposób już bardzo długo i to jest po prostu kontynuacja tego planu.
Nie możemy ujawnić stawek, jakie płacimy za ten instrument. Uważam, że jest to bardzo dobra stopa pośrednia, jeśli można, zbilansowanie tego, o czym wspomniałeś w naszym bilansie, powoduje, że stawka ta jest niższa, ponieważ mamy różne ryzyko kredytowe i inne osoby mogą brać udział w tej działalności, stało się to kwestią powodzi w St. Malo, która wpłynęła do naszej alokacji kapitału, co jest znaczącym projektem długoterminowym i radzi sobie bardzo dobrze.I co zrobilibyśmy przez następne trzy lata z kapitałem wynoszącym 300 milionów dolarów i utrzymalibyśmy CAGAR i wzrost, który osiągnęliśmy i do którego jeszcze dążyliśmy – pomoc finansową w tej konkretnej części projektu.
Projekt nadal wymaga dla nas znacznej ilości kapitału i że zdecydowaliśmy się przejąć go na własność i uformować go finansowo, jeśli chcesz, i jestem bardzo zadowolony z prawa, które mamy do tego w sposób naturalny, nie mogę tego ujawnić, ponieważ powie mi, za co zapłacę w połowie strumienia w przyszłości, lub partner też tego chce.Jednak nasze ogólne wyniki operacyjne naszej firmy, kiedy to nastąpi, pozostaniemy graczem na pozycji dziewiątej lub niższej niż dziewiątka i czuję, że z ogólnej perspektywy nie będzie to widoczne w wynikach finansowych.Powiedziałbym także, że przepływ środków pieniężnych w tym strumieniu naszego planu długoterminowego jest prawdopodobnie wyższy niż stopa, którą mamy.Więc nie przeszkadza mi to wszystko, Arun.
Dobra.Zastanawiałem się, czy nie mógłbyś nam pomóc w zastanowieniu się nad tym, w jaki sposób większa aktywność w zakresie remontów w Zatoce Meksykańskiej i potencjalnie w Eagle Ford wpłynie na Twoje wytyczne LOE na rok 2020, a mój dalszy ciąg, Roger, jest na modelu.Zastanawiałem się, czy mógłby pan także wspomnieć o swoich przemyśleniach na temat progu rentowności cen ropy w latach 20. w celu pokrycia nakładów inwestycyjnych i dywidendy?
Dobra.Z perspektywy wydatków operacyjnych spodziewam się, że w tym roku nasze wydatki operacyjne będą mniej więcej takie same, jak podczas remontu.Na nasze koszty operacyjne w czwartym kwartale wyniosły prawie 3 USD, na co wpływ miała pojedyncza naprawa, którą przeprowadziliśmy w sposób kosztowy na naszym odwiercie Chinook, oczywiście odwierty zostały uruchomione po równowartości 13 000 baryłek dziennie, prawie w całości ropy.Przewidywałbym, że mamy tu do czynienia z przebudową, mamy mniejsze zainteresowanie robocze jedną z przeróbek i nie sądzę, że jest to główny czynnik różnicujący nasze całkowite koszty operacyjne w ciągu roku, ale można mieć kwartalne wzrosty, ponieważ te odwierty są zwykle wykonywane w ciągu około miesiąca lub dwóch pracy. 45 dni jest dość typowe.Może to oznaczać odbicie w tym kwartale, ale ogólnie nasze koszty operacyjne za cały rok jako całości i naszej działalności w Zatoce Meksykańskiej powinny zostać utrzymane.
Z perspektywy to Ty przyjmujesz punkt środkowy w naszych nakładach inwestycyjnych, co jest oczywiście naszym celem.Również w zeszłym roku osiągnęliśmy ten cel, ale jesteśmy poniżej niego na podstawie wydatków z przepływów pieniężnych w rachunku przepływów pieniężnych, a ja to zrobię tylko -- osiągamy ten cel na zasadzie memoriałowej, co nie jest w pełni zrealizowane w tej chwili oczywiście nie jest naszym celem wykorzystywanie powyżej tego, że mamy zakres wydarzeń, które mogą mieć miejsce, a teraz cena ropy wyraźnie nie może przekroczyć punktu środkowego.Jeśli dzisiaj spojrzymy na ten pas, biorąc pod uwagę niedawny wpływ wirusa na ceny ropy, prawdopodobnie potrzebowalibyśmy 55 dolarów, nie ma problemu, ale jeśli spojrzeć na obecny pasek, prawdopodobnie musielibyśmy zejść do dolnej granicy naszych wytycznych dotyczących nakładów inwestycyjnych 1,4 miliarda dolarów do środkowego poziomu 1,45 dolarów i znaleźć się w środku tego celu, aby pokryć dywidendę.
A kiedy to zrobimy, pojawią się pewne możliwości, które nie powinny mieć wpływu na produkcję, jeśli chodzi o pewne terminy w różnych częściach firmy, które wolały ujawnić informacje w późniejszym czasie.Ale naszym celem jest zakrycie tego;naszym celem jest jego cięcie, jeśli zajdzie taka potrzeba, i oczywiście pamiętajmy o tym, że nasze zabezpieczenie, o którym wspomniał wcześniej David, pomaga nam w tym zakresie i jest to uwzględnione w tym, co powiedziałem.Zatem średnia roczna na poziomie 55 dolarów WTI, co nadal uważam za bardzo osiągalne.To nie jest żaden problem.A w świecie 53 mówisz tylko o 20 milionach dolarów, 30 milionach dolarów nakładów inwestycyjnych na zajęcie się tym, Arun.
Cześć, dzień dobry.Chciałem jeszcze trochę popracować nad Eagle Fordem, z pewnością zauważyłem, że w czwartym kwartale mieliście trochę przestojów w związku z naprawami. Patrząc na wasze wytyczne dotyczące produkcji Eagle Forda w pierwszym kwartale, wygląda na to, że spadły one o około 15% w porównaniu z czwartym kwartałem.Wiem, że dużo mówiłeś o dobrym wyczuciu czasu.Chciałem się tylko zorientować, czy w pierwszym kwartale 20 roku trwają również prace nad zmianami, które w pewnym sensie wpływają na tę produkcję, a potem może mógłbyś po prostu porozmawiać trochę o tej produkcji, w pewnym sensie, o rytmie przez cały czas rok.Wiem, że wspomniałeś o 60 000 w czwartym kwartale. Czy powinniśmy zobaczyć w miarę stabilny wzrost w drugim i trzecim kwartale, więc może pomóż mi trochę w sprawie kierunkowości na Eagle Ford tutaj?
Dzięki.Lew.Tak więc w czwartym kwartale rzeczywiście odnieśliśmy pewien skutek w wyniku większej liczby odwiertów o wyższym przepływie niż zwykle, gdy mamy do czynienia z rutynowymi pracami naprawczymi sztucznych dźwigów w Eagle Ford. Zaobserwowaliśmy podobny poziom aktywności, ale zdarza się, że mamy więcej przestojów dotyczyło odwiertów o wyższej wydajności, większej liczby odwiertów o wydajności 300–400 baryłek dziennie zamiast odwiertów o wydajności 40, 50, 60 baryłek dziennie.Więc to było trochę nienormalne.We wrześniu uruchomiliśmy kilka nowych odwiertów w Catarina, które miały sporo przestojów, więc wyszliśmy i przeprowadziliśmy w nich prace związane z czyszczeniem piasku. Obecnie prawie wszystkie z tych odwiertów, z wyjątkiem jednego, powróciły do normalnego poziomu produkcji.Zatem na podstawie prac remontowych w Catarinie prawdopodobnie zobaczymy około 500 lub 600 baryłek dziennie, co będzie miało wpływ na zbliżający się styczeń.Reszta pola jest w miarę wyrównana, jak zwykle.
W odwiertach East Tilden, które podkreślił Roger, wyniki były gorsze od naszej prognozy, ale przekroczyły wcześniejsze oczekiwania z odwiertów z 2015 roku i wcześniejszych.Odwierty te wpływały na nasz kwartał o nieco ponad 700 baryłek dziennie.Wpływ tego na początku 2020 r. wyniesie około 1000 baryłek dziennie i w ciągu roku będzie się zmniejszał.Zatem na początku roku obserwujemy niewielkie nawisy.Spodziewaliśmy się naturalnego spadku wartości Eagle Ford wraz z zakończeniem naszej kadencji, głównie we wrześniu i październiku ubiegłego roku, naszej nowej dostawie odwiertu online w tym roku, a realizacja naszego programu wierceń i ukończenia odwiertów przebiega bardzo dobrze.Mamy program udostępniania odwiertów, który w pierwszym kwartale przypomina ten z pierwszego kwartału 2019 r. W dalszej części drugiego kwartału będziemy musieli jeszcze trochę poczekać, aż nasze obsługiwane odwierty Karnes zostaną uruchomione.Zatem wzrost liczby nowych odwiertów w drugim kwartale jest nieco późniejszy niż w 2019 r. Potem jednak silny impuls w pozostałej części roku z większą liczbą odwiertów o wyższym IP w Catarina i Karnes, które pojawiły się pod koniec drugiego i trzeciego kwartału oraz duży impuls w zakresie nieeksploatowanych odwiertów Karnes w czwartym kwartale 2020 roku.
Dobra.Bardzo pomocny kolor.Zatem z pewnością brzmi to tak, jakby sytuacja była w połowie przeciążona wzrostem Eagle Ford w latach 20. tutaj.
Zawsze tak będzie, Leo.Kiedy pod koniec roku przestaniesz wydawać pieniądze na wstępne ładowanie kapitału, co stanie się powszechną rzeczą w Shale.Nie jesteśmy tylko Murphym.Trudniej jest to zrobić w ten sposób.
W ramach naszego programu na rok 2020 14 odwiertów zostanie uruchomionych bardzo późno pod koniec roku w Karnes.Zatem w 2020 r. mamy bardziej stabilną dostawę odwiertów w porównaniu z 2019 r. Powinniśmy zatem zakończyć rok na wysokim poziomie, a nie na trendzie spadkowym z naturalnym spadkiem.Dlatego w tym roku nasz program wygląda trochę inaczej.
Okej, to na pewno dobry kolor.. I tak myślę, chciałem po prostu trochę popracować nad tym, co będzie w ciągu najbliższych kilku lat, jeśli chodzi o to, jak myślicie o perspektywach.Wiem, że powiedziałeś, że rok 2020 to najwyższy poziom nakładów inwestycyjnych, to znaczy, brzmi to tak, jakby to wszystko sprowadzało się do roku 21.Wiem, że rozmawialiście o 85 000 BOE dziennie w Zatoce Meksykańskiej.Ale kiedy tak popatrzyłem na twoje slajdy i zobaczyłem niektóre harmonogramy powiązań.Chciałem się tylko zorientować, wyglądało na to, że aż do końca 2021 roku w Zatoce nie było zbyt wielu odwiertów.Czy zatem powinniśmy spodziewać się, że produkcja w Zatoce Perskiej spadnie nieco w 2021 r., a następnie znacznie wzrośnie w 2022 r.? Czy Khaleesi i Mormont mają cokolwiek do powiedzenia na ten temat?
W tym roku poziom wydobycia w Zatoce Perskiej będzie wysoki w ciągu najbliższych kilku lat, ale prawie nie będzie to zbyt znaczący spadek, spośród tych odwiertów są to odwierty o dość wysokim współczynniku wydajności, jeśli widać je na tym wykresie, które również nie są tutaj wyróżnione.Odwierty nieoperacyjne, więc to tylko Kodiak, w którym cieszymy się dużym zainteresowaniem, a jest to jedno z naszych bardziej dochodowych pól z niesamowitymi pozytywnymi darami.Jestem pewien, że uśredniam tę kwotę, powiedziałbym, że kapitał niezbędny do dostarczenia tego jest prawdopodobnie poniżej wcześniejszych wytycznych.Mamy także znaczące odwierty znajdujące się na tej liście, a także w nieoperacyjnych, zarówno w St. Malo i Kodiak, jak i Lucius.Zatem nie podkreśla się tutaj elementów niezwiązanych z działalnością operacyjną, ale jesteśmy pewni naszego długoterminowego profilu produkcji obejmującego cel 85 i mniejszych nakładów inwestycyjnych pod koniec okresu planowania.
Rozumiem, OK.Zatem tak, wygląda na to, że na slajdach znajduje się wiele innych studni, które pomogą częściowo je wypełnić.OK, to ma sens.
A te odwierty charakteryzują się bardzo dużą wydajnością, Leo, z różnymi zainteresowaniami eksploatacyjnymi, ale tutaj mamy do czynienia z odwiertami o wysokiej wydajności.
Dobra.Nie, to pomocne.I myślę, że może po prostu na koniec eksploracji.Na slajdzie 22 chciałem tylko sprawdzić, czy trochę bardziej ubarwimy niektóre z potencjalnych klientów, które pojawią się w dalszej części roku, w kontekście tego, co Twoim zdaniem potencjalnie będzie w Batopilas lub studni, w której będziesz. przypuśćmy, że przeprowadzono testy na początku 2021 roku w Brazylii i próbowano po prostu zorientować się, jakie cele brutto w zakresie wydobycia znajdują się w tych odwiertach?
Cóż, mam na myśli, że my -- ujawnianie tego typu spraw wymaga wielu, wielu zgód partnerów i dlatego ich tutaj nie mamy.To znaczy, zazwyczaj w Zatoce Meksykańskiej, w odwiercie poszukiwawczym można by się spodziewać, że będzie to szansa na wydobycie 75 milionów baryłek plus tego typu, i to jest to, co zawsze tam skupiamy.W naszym rejonie Cholula w Meksyku mieliśmy tam w zeszłym roku odkrycie i było to odwiert położony na grzbiecie, z dużą ilością ropy, to znaczy – miał płaskie miejsca, jeśli można tak powiedzieć, i musimy zejść z tej struktury do grubszy zbiornik w jednej ze studni, który nie miał poziomu wody w strefie i że wykonaliśmy tam wiele prac sejsmicznych, a także bardzo blisko możliwości z idealną reakcją sejsmiczną na całą strukturę odwiertu Cholula .I na tego rodzaju obszarze z tej studni i pobliskiej możliwości, która jest z nią identyczna, w tej samej głębokości wieku obok, jeśli wolisz, to są rzeczy typu 100 milionów baryłek, które wyśmiewamy na tym dość dużym obszarze.
Mamy więc obecnie dwie firmy w Meksyku, jedna to mała strefa pośrednia w środkowym miocenie, w obszarze 100 milionów baryłek na północny wschód od odkrycia Talos, którą możemy z łatwością dodać i uzupełnić, bardzo podobnie do tego, co robimy w Zatoce Perskiej.Jest też studnia Batopilas, której wielkość znacznie przekracza 160 milionów dolarów i jest to bardzo duża mioceńska struktura znajdująca się pod warstwą soli.A więc tych możliwości i oczywiście naszego dorzecza Sergipe-Alagoas, nie ujawniamy wielkości tych możliwości, które można przewidzieć w przypadku partnera, że musimy być dość duże.Mam nadzieję, że będą one duże i oto ponad 500 osób i to wszystko, co możemy na ten temat powiedzieć.Znowu typowy odwiert w Zatoce 75, dotykamy sporej części, blisko 100 i więcej w Zatoce Perskiej – w regionie Meksyku tego typu odwierty są bardzo drogie [nieczytelne], w rzeczywistości odwierty lecznicze.A potem wielka szansa na przyszłość dla nas w Brazylii, z której jesteśmy bardzo podekscytowani.Ale w tej chwili ujawnienie jest ograniczone.
Dwa pytania. Myślę, że rynek nie w pełni docenia korzyści płynące z St. Malo, naprawdę po roku 2024.Czy możesz po prostu porozmawiać o tym, jak produkcja będzie wyglądać, gdy pojawi się online w 2023 roku, a następnie o jej dalszym rozwoju i czasie trwania – o trwałości tych tomów w systemie?
Dzień dobry, Gail.St. Malo osiąga szczyty pod koniec 23 r. i na początku 2024 r., dodaje ponad 5000 baryłek dziennie produkcji netto do naszego portfela offshore i dodaje około 32 milionów baryłek rezerw, nasz udział i znaczną wartość NPV, NPV w przedziale od 150 do 160 milionów dolarów z około 18% do 20% stopą zwrotu przy cenie 55 dolarów za ropę naftową.Jest to zatem istotne i pojawia się w dobrym momencie dla naszego portfela offshore.
Świetnie.A potem w 2019 roku w Zatoce Meksykańskiej wystąpiły bardzo zdrowe różnice.Czy moglibyście przybliżyć nieco koloryt tego, jak postrzegacie różnice w GOM w 2020 roku?
Tak, uważam, że zróżnicowany obraz Zatoki Perskiej jest znacznie lepszy niż przewidywano z perspektywy IMO 2020, co w rzeczywistości nie miało większego wpływu.Różnice są mniejsze niż w niektórych częściach '19.Dzisiaj, w naszej działalności związanej z Marsem, gdzie wyznaczamy Marsa w Zatoce Meksykańskiej, byłyby to wszystkie aktywa, które kupiliśmy od Petrobras, a także nasza starsza Meduza i poczucie przodu.Stanowi to około 36% naszej produkcji, różnice te wyraźnie przekraczają 1 rok od początku roku, różnica z lutego wynosi 1,40 dolara dodatniego, a w rzeczywistości niektóre CHOPS prognozują, że będą poniżej wartości ujemnej dla dolara.I że naszym zdaniem jest znacznie lepiej, niż początkowo sądzono.
W HLS w Zatoce Perskiej, około 21%, jest to ropa naftowa o bardzo, bardzo wysokiej marży wokół naszego nieoperacyjnego odwiertu Kodiak i całej naszej działalności LLOG, którą kupiliśmy, oraz złoża dalmatyńskiego, które posiadamy i będziemy pracować przez wkrótce czwarty kwartał, tam wynosił 4 dolary, a teraz wyraźnie znajdujemy się w przedziale 350 dolarów i dobrze się z tym czuję.Kolejną korzystną dla nas sytuacją jest Magellan East Houston, MEH, która reprezentuje 33% naszych starych płynów wypływających na rynek, a firma Erica znajduje się w Eagle Ford.A te dwa były o około 3,40 lub 3,40 dolara dodatnie w stosunku do bazy WTI, według której oceniamy załogę.Ogólnie rzecz biorąc, nadal musimy zająć pozycję, i wierzę, że patrząc na transport i zrealizowaną cenę naszej firmy oraz lokalizację naszych beczek.Zawsze będziemy pozytywnie nastawieni do niemal każdego partnera, ponieważ wyjątkowy charakter miejsca, w którym sprzedajemy te beczki i jesteśmy bardzo zadowoleni z zawartych przez nas umów, uważamy, że zapewnia to przewagę konkurencyjną. Dlatego też dodaliśmy nasz biznes w Zatoce Perskiej i przeznaczyliśmy większy kapitał do naszego biznesu Eagle Ford.Jeśli masz wyższe ceny, zawsze będziesz miał przewagę.
Dziękuję.[Instrukcje dla operatora] Następne pytanie zadał Paul Cheng ze Scotia Bank.Proszę iść naprzód.
Czy w przypadku konieczności dostosowania nakładów inwestycyjnych należy założyć, że będzie to dotyczyć tylko Eagle Ford, czy też będzie można dostosować także w innych obszarach?
Nie, ponieważ ponownie wolałbym nie ujawniać tego w tej chwili.Mamy pewne płatności za zatwierdzenie planu zagospodarowania pola w Wietnamie, które stanowią część naszego planu, a jeśli uda się zrealizować ten kamień milowy, może to zostać opóźnione, a pod koniec roku odnotujemy pewne inne koszty i pewne poszukiwania.Staramy się wprowadzić te redukcje w sposób naturalny tam, gdzie nie dostosowujemy naszej alokacji kapitału o bardzo wysokiej stopie zwrotu do przeróbek i powiązań w Zatoce Perskiej, ani nie zmieniamy obecnie harmonogramu naszych wiertnic w Eagle Ford.Czuję się komfortowo, że możemy to zrobić i zrobimy to, jeśli zajdzie taka potrzeba, zrobimy to.
Ładny.Czy w Brazylii już ustaliliście, jaki odwiert zamierzacie wiercić w przyszłym roku – na początku przyszłego roku?
Mamy dobry pomysł – oczywiście mamy o tym dobry pomysł, ale mamy tam do czynienia z dużym partnerem.Myślę, że z czasem mógłbyś wrócić i monitorować ich ujawnienie w przypadku innego bardzo dużego projektu i spodziewałbyś się podobnego ujawnienia również tutaj.
Dobra.Więc nie byłeś w stanie podać nam w tym momencie celu wiercenia szczytowego lub czegokolwiek powiązanego?
Dobra.A kiedy mówisz na początku przyszłego roku.Czy mówimy o początku pierwszego kwartału?Co...
Tak.Plan platformy wiertniczej wiąże się z pozwoleniami i harmonogramem naszych partnerów, a także obejmuje kilka innych bloków, którymi dysponują.Przewiduję, że w tej chwili będzie to początek 21 roku.Tak jest.
Dobra.I może dlatego to przegapiłem.Zastanawiasz się, kiedy mówisz, że w Eagle Ford przez następne 100 dni nie będzie żadnej studni?
Nie, nie, nie, to jest od czasu, kiedy na początku października założyliśmy studnię i w sobotę będziemy mieli kilka studni.Więc minęło dużo czasu.
Ta alokacja kapitału w ramach naszego obciążonego od początku programu łupkowego ma wpływ, a my zawyżyliśmy produkcję powyżej naszego typowego EUR, spaliliśmy się z tego powodu w czwartym kwartale.Teraz mamy ten problem poza długoterminowym planowanym projektem obciążonym front-endem.Od końca roku rozpoczęliśmy tam wiercenia trzema urządzeniami wiertniczymi.Dość szybko uruchamiamy tutaj znaczące złoże z 10 odwiertami i jesteśmy zadowoleni z naszych wytycznych oraz tego, co tam robimy.
Jesteśmy, Pawle.Zaczynamy to – zaczynamy w sobotę rano.Minęło trochę czasu, próbuję powiedzieć, że gra w Shale jest trudna i rzadko zdarza się, aby nie wybudować studni w ciągu 100 dni, ale wracamy do klikania i dodawania odwiertów przez cały kwartał i mamy znaczne tempo budowy studni, jak Erik opisał wcześniej w rozmowie.
OK, i jeszcze jedno ode mnie, czy możesz nam coś powiedzieć: czym jest East Tilden, dobre wyniki w czwartym kwartale, o którym mówisz?A z jakiej korporacyjnej prognozy korzystaliście?Czy skorygowałeś już tę prognozę, czy też uważasz, że studnia East Tilden w czwartym kwartale była anomalią, a Twoja prognoza nakładów inwestycyjnych jest nadal OK.
Jasne, Paweł.W związku z tym uruchomiliśmy studnie East Tilden, a ich stopień ochrony IP30 był w zasadzie zgodny z naszą prognozą.Nie jest to dokładna liczba, ale średnio około 800 BOE dziennie dla ośmiu odwiertów.Wyglądają więc naprawdę dobrze przez około 30 dni, po czym zaczęliśmy zauważać gwałtowny spadek.Tak więc – jak wspomniałem – w styczniu różnica między naszą wcześniejszą prognozą a obecną wydajnością wydobycia łącznie ośmiu odwiertów wyniosła około 1000 BOE dziennie i spodziewamy się, że różnica ta pozostanie, ale będzie się zmniejszać roku, podczas gdy wcześniejsze oczekiwania spadają, jak zawsze.
Dziękuję za przyjęcie pytania.Jedną z kwestii, którą poruszyłeś w swoim wstępie, jest to, że przekształciłeś bazę zasobów tak, aby była czystą zabawą dla półkuli zachodniej.Ale nadal masz eksplorację Wietnamu i wydaje się, że w tym momencie jest to trochę namysłu.Ciekawi mnie zatem, jaka jest logika zatrzymywania tych aktywów?
Te aktywa mają znaczną przewagę.Dokonaliśmy tam ważnego odkrycia, które udostępnimy online, obecnie publikujemy informacje i będziemy mieli tam zatwierdzenie planu zagospodarowania pola przez rząd – tamtejszy rząd działał bardzo wolno.A my – dzięki naszej alokacji kapitału – nie popędzaliśmy ich, jeśli wolisz.To bardzo wyjątkowa sytuacja.Właśnie dodaliśmy kolejny blok z jednym zobowiązaniem do odwiertu, mamy szereg perspektywicznych perspektyw o niskim ryzyku wiercenia przez jack-upy i pozwalających nam na wszelkiego rodzaju zyski, ale w tym szczególnym czasie z alokacją kapitału w postaci ograniczonego CAGAR i wolnego przepływ środków pieniężnych i budowanie biznesu ze znacznymi wolnymi przepływami środków pieniężnych.W ciągu pierwszych kilku lat naszej działalności nastąpiło spowolnienie, ale z pewnością będziemy tam wiercić w przyszłym roku, a to dla nas ważny moment, który pozwala nam na elastyczność w zakresie różnych części naszej działalności w przyszłości.
Tak jak Wietnam, mamy bardzo wyjątkową pozycję, bardzo niedrogą pozycję wejściową, będzie tam bardzo miłe odkrycie – zostanie to uwzględnione w naszym długoterminowym planie, mieści się w tym, co tutaj ujawniliśmy i jesteśmy tym bardzo podekscytowani.Po prostu nie było tam w tym roku dużej stolicy z tych wszystkich powodów, o których czytamy każdego dnia.
OK, jeszcze jedno pytanie eksploracyjne, jeśli dobrze pamiętam, to chyba pięć lub sześć lat temu podejmował Pan wysiłki w celu przeprowadzenia odwiertów w Surinamie, jednej z pierwszych, jak sądzę, międzynarodowych misji E&P, która to zrobiła.A potem to się skończyło. Teraz, oczywiście, pozornie codziennie widzimy nagłówki gazet w Surinamie.Ciekawi mnie, czy jesteś zainteresowany ponownym przeanalizowaniem możliwości oferowanych w tej rozwijającej się lokalizacji geograficznej?
Jesteśmy zainteresowani wszystkimi możliwościami na półkuli, na której się koncentrujemy, czyli w Ameryce Południowej, właściwej Zatoce Meksykańskiej i na morzu w Meksyku, gdzie mamy znaczący blok, a ostatnio dodaliśmy w Brazylii kolejny segment w Basenie Portiguar.Te studnie, które wierciliśmy tyle lat temu, to zupełnie inna gra, zupełnie inne czasy.Jak wiecie, prowadziliśmy badania globalne, ale staramy się skupić na posiadaniu większej ilości informacji i większym skupieniu się na danych i tylko basenach, w których pracujemy.To, że nie braliśmy udziału, nie oznacza, że tam nie zaglądaliśmy, a cena pokera była tam wyższa niż chcieliśmy.Czasami w takim kraju brzmi to prosto, ale kiedy zobaczysz różne umowy, na które się zgodziłeś, patrzenie na czyjś dzień będzie bardzo ograniczać cię z perspektywy rozwoju biznesu w przyszłości.A w niektórych z tych miejsc nie jesteśmy w stanie dojść do porozumienia, w którym wolelibyśmy pracować. Rozglądamy się więc za tym regionem, nie mamy nic przeciwko pracy tam, ale nie znaleźliśmy możliwości, w której chcielibyśmy uczestniczyć i gdzie możemy dodać znaczącą wartość dla akcjonariuszy.
Dobra.Nie mamy dzisiaj więcej pytań i na tym zakończymy naszą dzisiejszą rozmowę.Dziękujemy wszystkim za wysłuchanie i do zobaczenia przy naszym następnym wynikach kwartalnych.Bardzo dziękuję.
10 akcji, które lubimy bardziej niż Murphy OilGdy geniusze inwestowania David i Tom Gardner mają porady dotyczące akcji, warto ich słuchać.W końcu biuletyn Motley Fool Stock Advisor, który prowadzony jest od ponad dziesięciu lat, potroił rynek.*
David i Tom właśnie ujawnili, jakie ich zdaniem akcje są obecnie najlepsze dla inwestorów... i Murphy Oil nie był jedną z nich!Zgadza się – uważają, że te 10 akcji to jeszcze lepszy zakup.
Ten artykuł jest transkrypcją telekonferencji wyprodukowanej dla The Motley Fool.Chociaż staramy się jak najlepiej, w tym transkrypcie mogą znajdować się błędy, pominięcia lub nieścisłości.Podobnie jak w przypadku wszystkich naszych artykułów, The Motley Fool nie ponosi żadnej odpowiedzialności za sposób, w jaki korzystasz z tych treści, i gorąco zachęcamy Cię do przeprowadzenia własnych badań, w tym samodzielnego odsłuchania rozmów i zapoznania się z dokumentacją firmy SEC.Dodatkowe szczegóły, w tym obowiązkowe wyłączenie odpowiedzialności pisane wielką literą, można znaleźć w naszym Regulaminie.
Motley Fool Transcribers nie zajmuje pozycji w żadnej z wymienionych spółek.Motley Fool nie zajmuje pozycji w żadnej z wymienionych akcji.Motley Fool ma politykę ujawniania informacji.
Poglądy i opinie wyrażone w niniejszym dokumencie są poglądami i opiniami autora i niekoniecznie odzwierciedlają poglądy Nasdaq, Inc.
Założona w 1993 roku w Aleksandrii w stanie Wirginia przez braci Davida i Toma Gardnerów firma The Motley Fool to multimedialna firma świadcząca usługi finansowe, której celem jest budowanie największej na świecie społeczności inwestycyjnej.Docierając co miesiąc do milionów ludzi za pośrednictwem swojej strony internetowej, książek, felietonów w gazetach, programów radiowych, występów telewizyjnych i usług subskrypcji biuletynów, The Motley Fool opowiada się za wartościami akcjonariuszy i niestrudzenie opowiada się za indywidualnym inwestorem.Nazwa firmy została zaczerpnięta od Szekspira, którego mądrzy głupcy zarówno pouczali, jak i bawili, a także potrafili mówić królowi prawdę – bez ucinania im głów.
Lokalizacja*Wybierz… Stany Zjednoczone Wyspy Salbanialgaryiaalgeryczne Samoaaandorraangulaanguillaantarcticaantigua i BarbudaargentinaAmeaAaAstraiaAazerbaijanbahamasbahrainbangladeshbarbadosbelgizelizebeninberbermutanBoliiraire, Plururonal OfSonBonier Atius i Sababosnia i hercegovinabotswanabouvet Island Brazilbritish Territorybrunei Darussalambulgurkina Fasoburundicamerouncanadacape Verdecayman Islandscentral RepublicchadchiNachinachristmas IslandCocos (Klucz) Te d'Voirecroatiacubacuraçaocyocyroocyocypruschech republicdarkdjiboutominicadominicadominican republicuadoregiptel Salvadorequatorial GuineAiTeAstoniaethiopiaopiafalkland Islands (Malvinas) Wyspie Faroe Islandsfijifinlandfrancefrench Guianafrench Polynesiafrench Southern Eard Island i McDonald Islandsholy See (Watican City State) Hondurashong KonghungaryicenDiaindonesiairan, islamska Republika Oriraqirelandisle ManisraelitalyjakaJapanjerseyjordankazakazachazhstankinyakiribatikorea, Demokratyczna Republika Ludowa Oliberialibyan Arab JamahiriyaLiechteinsteinlithuanialuxemburgmacaomacedonia, była republika jugosłowiańska MadagaskarMalawiMalezjaMalediwyMaliMaltaWyspy MarshallaMartynikaMauretaniaMauritiusMajottaMeksykMikronezja, Sfederowane Stany Mołdawii, Republika MonakoMongoliaCzarnogóraMontserratMarokoMozambikMyanmarNamibiaNauruNepalHolandiaNowa KaledoniaNowa ZelandiaNikaraguaNigerNigeriaNiueNorfolk IslandN Mariany PółnocneNorwegiaOmanPakistanPalauTerytorium Palestyńskie, OkupowanePanamaPapua Nowa GwineaParagwajPeruFilipinyPitcairnPolskaPortugaliaPuerto RicoKatarReunionRumuniaFederacja RosyjskaRwandaSaint BarthélemyŚwięta Helena, Wniebowstąpienie i Tristan da CunhaSaint Kitts i NevisSaint LuciaSaint Martin ( Część francuska)Saint Pierre i MiquelonSaint Vincent i GrenadynySamoaSan MarinoWyspy Świętego Tomasza i KsiążęcaArabia Saudyjska ArabiaSenegalSerbiaSeszeleSierra LeoneSingapurSint Maarten (część holenderska)SłowacjaSłoweniaWyspy SalomonaSomaliaRepublika Południowej AfrykiGruzja Południowa i Sandwich PołudniowySudan PołudniowyHiszpaniaSri LankaSudanSurinamSvalbard i Jan MayenSwazilandSzwecjaSzwajcariaSyryjska Republika ArabskaTajwanTadżykistanTanzania, Wielka Republika TajlandiiTi mor-LesteTogoTokelauTongaTrynidad i TobagoTunezjaTurcjaTurkmenistanTurks i CaicosTuvaluUgandaUkrainaZjednoczone Emiraty ArabskieWielka BrytaniaDalsze Wyspy Mniejsze Stanów ZjednoczonychUrugwajUzbekistanVanuatuWenezuela, Boliwariańska Republika WietnamuWyspy Dziewicze (brytyjskie) Wyspy Dziewicze, USAWallis i FutunaSahara ZachodniaJemenZambiaZimbabwe
Tak!Chcę otrzymywać wiadomości Nasdaq dotyczące produktów, wiadomości branżowych i wydarzeń. Zawsze możesz zmienić swoje preferencje lub zrezygnować z subskrypcji, a Twoje dane kontaktowe są objęte naszą Polityką prywatności.
Czas publikacji: 24 lutego 2020 r