Założona w 1993 roku przez braci Toma i Davida Gardnerów firma The Motley Fool pomaga milionom ludzi osiągnąć wolność finansową za pośrednictwem naszej strony internetowej, podcastów, książek, felietonów prasowych, programów radiowych i usług inwestowania premium.
Dziękujemy za przyłączenie się do telekonferencji dotyczącej wyników zarobków za trzeci kwartał 2019 r. zorganizowanej przez firmę Packaging Corporation of America.Dzisiejszym gospodarzem będzie Mark Kowlzan, prezes i dyrektor generalny PCA.Po zakończeniu jego narracji odbędzie się sesja pytań i odpowiedzi.
Dzień dobry i dziękujemy za udział w telekonferencji zorganizowanej przez Packaging Corporation of America w sprawie ogłoszenia wyników za trzeci kwartał 2019 r.Nazywam się Mark Kowlzan, prezes i dyrektor generalny PCA;a ze mną dzisiaj rozmawia Tom Hassfurther, wiceprezes wykonawczy, który prowadzi działalność związaną z opakowaniami;oraz Bob Mundy, nasz dyrektor finansowy.Rozpocznę rozmowę od podsumowania naszych wyników za trzeci kwartał, a następnie przekażę ją Tomowi i Bobowi, którzy przedstawią więcej szczegółów, po czym zakończę sprawę i chętnie odpowiedz na wszelkie pytania.
Wczoraj podaliśmy dochód netto za trzeci kwartał w wysokości 180 mln USD, czyli 1,89 USD na akcję, co obejmuje wydatki na pozycje specjalne w wysokości 0,02 USD na akcję.Wyłączając pozycje szczególne, zysk netto w trzecim kwartale 2019 r. wyniósł 182 mln USD, czyli 1,92 USD na akcję w porównaniu z zyskiem netto w trzecim kwartale 2018 r., który wyniósł 211 mln USD, czyli 2,23 USD na akcję.
Sprzedaż netto w trzecim kwartale wyniosła 1,8 miliarda dolarów w 2019 i 2018 roku. Całkowita EBITDA spółki za trzeci kwartał, z wyłączeniem pozycji specjalnych, wyniosła 364 miliony dolarów w 2019 roku i 406 milionów dolarów w 2018 roku. Po wyłączeniu pozycji specjalnych zysk na akcję w trzecim kwartale 2019 roku wyniósł 1,92 dolarów i wyniósł 0,31 dolarów. udział poniżej trzeciego kwartału 2018 r., wynikający głównie z niższych cen w segmencie opakowań wynoszących 0,36 USD i wolumenu 0,03 USD oraz niższego wolumenu w segmencie papieru wynoszącego 0,03 USD.Bogatszy asortyment w naszych zakładach pudełkowych, a także wyższe koszty pracy i napraw przyczyniły się do wyższych kosztów konwersji o 0,06 USD, a my mieliśmy wyższe koszty operacyjne i inne o 0,03 USD.Pozycje te zostały częściowo skompensowane wyższymi cenami mieszanymi w segmencie papieru wynoszącymi 0,09 USD, niższymi kosztami rocznych przestojów wynoszącymi 0,09 USD oraz niższymi kosztami transportu i logistyki o 0,02 USD.
Patrząc na branżę opakowań, EBITDA z wyłączeniem pozycji specjalnych w trzecim kwartale 2019 r. wynosząca 325 mln USD przy sprzedaży na poziomie 1,5 mld USD przełożyła się na marżę na poziomie 22% w porównaniu z zeszłoroczną EBITDA na poziomie 378 mln USD i sprzedażą na poziomie 1,5 mld USD, czyli marżą 25%.Nasze huty tektury falistej działały wydajnie i oszczędnie, ponieważ w dalszym ciągu równoważymy nasze dostawy z bieżącym popytem krajowym i eksportowym, optymalizując jednocześnie nasz zasięg produkcji tektury falistej, aby zminimalizować koszty transportu i logistyki w całym systemie.
Zakończyliśmy kwartał zapasami o 51 000 ton niższymi niż w zeszłym roku i 30 000 ton niższymi niż w poprzednim kwartale.Ponadto utrzymaliśmy wiodący w branży wskaźnik integracji, zaopatrując nasze zakłady produkujące opakowania w niezbędną tekturę opakowaniową w celu ustanowienia nowych rekordów wysyłek.
Przekażę teraz sprawę Tomowi, który opowie więcej szczegółów na temat sprzedaży tektury falistej i naszej działalności związanej z tekturą falistą.
Dziękuję, Mark.Jak wskazał Mark, nasze fabryki produkujące tekturę falistą ustanowiły nowe rekordy w zakresie kwartalnych dostaw skrzynek dziennie oraz łącznej liczby dostaw w trzecim kwartale, przy czym w obu przypadkach odnotowano wzrost o 1,9% w porównaniu z trzecim kwartałem ubiegłego roku.Pomimo znacznych strat biznesowych, jakie ponieśliśmy w kontenerze Sacramento w związku z zakupem dwóch dużych klientów arkuszowych przez innego integratora.
Wolumen sprzedaży zewnętrznej tektury falistej był o około 26 000 ton niższy niż w trzecim kwartale ubiegłego roku, ponieważ dostosowaliśmy nasz system tektury falistej do bieżącego zapotrzebowania krajowego i eksportowego oraz zaspokajaliśmy zwiększone potrzeby naszych fabryk produkujących pudełka.Ceny krajowych tektur opakowaniowych i wyrobów z tektury falistej oraz ich łączne ceny wyniosły 0,23 USD na akcję poniżej trzeciego kwartału 2018 r. i spadły o 0,20 USD na akcję w porównaniu z drugim kwartałem 2019 r. Jak wspomnieliśmy wcześniej, większość wpływu opublikowanej ceny indeksu maleje na początku w roku znajdzie odzwierciedlenie w wynikach naszego trzeciego kwartału.Ceny eksportowej tektury falistej spadły o 0,13 dolara na akcję w porównaniu z trzecim kwartałem 2018 roku i spadły o 0,04 dolara na akcję w porównaniu z drugim kwartałem 2019 roku.
Dziękuję, Tomku.Patrząc na segment papieru, EBITDA z wyłączeniem pozycji specjalnych w trzecim kwartale wyniosła 58 milionów dolarów przy sprzedaży na poziomie 243 milionów dolarów, czyli 24% marży.Porównano to z EBITDA za trzeci kwartał 2018 r., która wyniosła 44 mln USD i sprzedażą na poziomie 254 mln USD, co oznacza marżę 17%.
Nasze sezonowo większe rozmiary kubków oraz wolumeny druku i przetwarzania były wyższe niż w drugim kwartale, a także nieco powyżej trzeciego kwartału 2018 r. Średnia cena i asortyment naszych wolumenów papieru w tym kwartale były o około 6% wyższe niż w roku ubiegłym.Jednak nasza średnia cena i asortyment były o około 1,5% niższe niż w drugim kwartale 2019 r., co stanowi mniejszy spadek niż wskazują opublikowane ceny indeksów branżowych.
Oczywiście ogólny wolumen i przychody segmentu papieru były niższe niż w trzecim kwartale ubiegłego roku ze względu na wyjście z działalności w zakresie białych ksiąg w naszej papierni Wallula.W dalszym ciągu poprawiamy naszą rentowność i marże w segmencie papieru, częściowo poprzez wyjście z tej działalności w Wallula, zamiast kontynuować alokację do niej zasobów ludzkich i kapitałowych.
Dziękuję, Mark.W trzecim kwartale wygenerowaliśmy bardzo dobre środki pieniężne, przy czym środki pieniężne dostarczone z działalności operacyjnej wyniosły 340 mln USD, a wolne przepływy pieniężne wyniosły 247 mln USD.Główne wydatki gotówkowe w tym kwartale obejmowały wydatki kapitałowe w wysokości 93 mln USD, dywidendy z akcji zwykłych w wysokości 75 mln USD, płatności federalnego i stanowego podatku dochodowego w wysokości 46 mln USD, płatności emerytalne w wysokości 49 mln USD oraz płatności odsetek netto w wysokości 4 mln USD.Zakończyliśmy kwartał z 738 milionami dolarów w gotówce.
Wreszcie, nasze planowane roczne wydatki na konserwację w czwartym kwartale nie uległy zmianie w porównaniu z naszymi poprzednimi wytycznymi, co odzwierciedla negatywny wpływ przesunięcia się z trzeciego na czwarty kwartał w wysokości 0,06 dolara na akcję.Teraz zwrócę to z powrotem Markowi.
Dziękuję, Bobie.Patrząc w przyszłość, w miarę jak przechodzimy z trzeciego do czwartego kwartału w naszym segmencie opakowań, dostawy produktów z tektury falistej o jeden dzień mniej powinny być nieco niższe.Wolumen sprzedaży tektury falistej będzie niższy, ponieważ w dalszym ciągu dostosowujemy się do popytu i pracujemy nad utworzeniem zapasów przed końcem roku w ramach przygotowań do planowych przestojów konserwacyjnych w pierwszym kwartale 2020 r. w naszych 3 największych fabrykach tektury falistej, co znacznie zmniejszy naszą produkcję na początku przyszłego roku.
Oczekujemy, że ceny pozostaną nieco niższe – ponieważ pozostały wpływ opublikowanych krajowych cen tektury falistej maleje w wyniku prac w naszym systemie na początku tego roku oraz niższych cen eksportowych.Spodziewamy się również, że asortyment produktów z tektury falistej będzie mniej bogaty sezonowo w porównaniu z trzecim kwartałem, ponieważ działalność produkcyjna na północno-zachodnim wybrzeżu Pacyfiku, a także ekspozycja w branży wysokiej klasy grafiki w okresie świątecznym zwykle spada w tym kwartale.
W naszym segmencie papieru oczekujemy sezonowych niższych wolumenów przy niższych średnich cenach.W związku z przewidywaną chłodniejszą pogodą koszty energii będą nieco wyższe i spodziewamy się, że niektóre inne koszty operacyjne i koszty konwersji również będą wyższe.Te wyższe koszty obejmują około 0,03 dolara na akcję związaną z uruchomieniem w tym kwartale naszej nowej fabryki pudełek w Richland Washington.
Wreszcie, jak wspomniał Bob, planowane przestoje konserwacyjne powinny być dłuższe niż w trzecim kwartale.Biorąc pod uwagę te pozycje, spodziewamy się zysku za czwarty kwartał na poziomie 1,70 USD na akcję.
Chętnie odpowiem na wszelkie pytania.Muszę jednak przypomnieć, że niektóre oświadczenia, które złożyliśmy podczas rozmowy telefonicznej, mają charakter wypowiedzi wybiegających w przyszłość.Stwierdzenia te opierają się na bieżących szacunkach, oczekiwaniach i prognozach firmy i wiążą się z nieodłącznym ryzykiem i niepewnością, w tym kierunkiem gospodarki oraz czynnikami zidentyfikowanymi jako czynniki ryzyka w naszym Raporcie rocznym na formularzu 10-K przechowywanym w SEC.Rzeczywiste wyniki mogą znacząco różnić się od wyników przedstawionych w niniejszych stwierdzeniach dotyczących przyszłości.
[Instrukcje dla operatora] Twoje pierwsze pytanie pochodzi z linii Chip Dillon z Vertical Research.
Wygląda na to, że linia pana Dillona mogła zostać rozłączona.Twoje następne pytanie pochodzi z linii Briana Maguire’a z Goldman Sachs.
Tak.Mark, poczyniłeś pewne uwagi dotyczące sezonowości w mniej bogatym zestawie w czwartym kwartale w zakresie wysyłki – oczywiście [fonetycznie].Zastanawiam się tylko, czy mógłbyś skomentować to, co zaobserwowałeś do tej pory w październiku na temat dostaw i w pewnym sensie powiązane z tymi komentarzami, jakieś wstępne przemyślenia na temat świątecznego sezonu e-commerce?Znasz wiele dyskusji na ten temat i wiesz, jak SIOC i niektóre zmiany w opakowaniach Amazona pozbawionych frustracji mogą wpłynąć na wolumeny w czwartym kwartale. Masz jakieś wstępne przemyślenia na ten temat?
Tak, Brianie.Przez 15 dni zaczęliśmy w [fonetycznym] październiku o 2% więcej niż rok temu.Zatem dobrze rozpoczęliśmy październik.Jeśli chodzi o handel elektroniczny, uważam, że czwarty kwartał będzie miał mocny.Ponownie, jak wspomniano wcześniej, porównujesz teraz handel elektroniczny ogółem z handlem elektronicznym z przeszłości i okazuje się, że nie jest to jeszcze całkowicie dojrzały rynek, ale z pewnością dojrzał przez lata.
Spodziewamy się więc wzrostu, ale nie w takim stopniu, jak w początkach i rósł w tempie dwucyfrowym.Myślę, że brak frustracji i SIOC mają obecnie minimalny wpływ.Myślę, że stanie się to jeszcze bardziej widoczne począwszy od przyszłego roku, gdy będziemy kontynuować prace nad tym specjalnie dla Amazona.I jak powiedziałem wcześniej, myślę, że to bardzo dobrze wzmacnia mocne strony PCA, szczególnie w przypadku utworu SIOC, gdzie jest to bardzo wymagane do wydajności;oparte na projektowaniu i transporcie, te elementy bardzo dobrze wykorzystują nasze mocne strony.
Okej świetnie.Dla mnie tylko ostatni.Myślę, że już trochę o to pytano podczas ostatniej rozmowy, chodzi o nowy wskaźnik recyklingu, który jest obecnie wprowadzany.Jakieś przemyślenia, jak klienci mogą na to zareagować?Być może chcesz przejść na tekturę makulaturową o niższej jakości, a może ze względu na zrównoważony rozwój środowiska, być może preferując opakowania z recyklingu tylko po to, aby podkreślić, że jest to papier z recyklingu, wiem, że Twoja grupa klientów jest nieco inna niż ogólny rynek, więc może trochę bardziej na to odporni, ale ogólnie pomyślmy, jaki wpływ, jeśli w ogóle, według ciebie może mieć ten nowy indeks?
Cóż, Brian, to znowu Tom.Indeks nie miał na nas praktycznie żadnego wpływu.Jak wspomniano wcześniej, jest to zupełnie inny produkt, nie jest oparty na wydajności.Nie ma zbyt wielu innych rzeczy, które sprzedajemy na otwartym rynku, a ich dostępność jest niewielka.Myślę więc, że istnieje wiele powodów, dla których tak się stało, ale nie miało to praktycznie żadnego wpływu.
Tak, pierwsze pytanie ponownie dotyczy konserwacji, jak to wygląda w przyszłym roku kwartał po kwartale w porównaniu z tym, jak wygląda w tym roku?
Dobra.Dobra.A poza tym nie wiem, czy podał Pan poziom zadłużenia na koniec roku, przepraszam, poziom zadłużenia na koniec kwartału, czy to się w ogóle zmienia od drugiego kwartału?
Tak, byliśmy na minusie, nasz dług netto wyniósł nieco ponad 1,7 miliarda dolarów, a dźwignia finansowa wahała się pomiędzy tymi 1,1 a 1,2 razy.
OK, to bardzo pomocne.A jeśli chodzi o trzecie pytanie, które zadałem, to tylko na szybko, czy mógłby pan powiedzieć trochę o tym, co obserwujecie na rynkach eksportowych, przynajmniej jeśli chodzi o to, że wygląda na to, że w październiku widzieliśmy kolejny spadek, przynajmniej w Europie .
Czy sądzisz, że niektórzy ludzie zbliżają się do punktu, w którym mogliby zrobić sobie przerwę w działaniu, a może nawet zakończyć działalność na tych rynkach tylko dlatego, że wydaje się, że nie wiele można zyskać, kontynuując zaopatrywanie tych rynków?
Chip, tu Tom, odpowiem na pytanie dotyczące rynków eksportowych.Tak, niedawno zaobserwowaliśmy kolejny spadek cen.Ale myślę, że dochodzimy do dna lub bardzo blisko niego, biorąc pod uwagę reakcję rynku w tej ostatniej kwestii.Więc myślę, że twoja -- myślę, że twoja teza jest całkiem bliska.
Dziękuję bardzo.Cześć wszystkim.Dzień dobry.Chciałem po prostu dostać się do występu na papierze, który był o wiele lepszy od tego, czego szukaliśmy.Mark, czy mógłbyś przeanalizować, co Wallula nie miała na myśli [fonetycznie] w kontekście pomostu dochodowego i innych czynników, jeśli nie dolara, to po prostu zachowaj segmenty pod względem wyników rok do roku w segmencie papieru .
Cóż, znowu, wiele z tego ma związek z ogólną wydajnością operacyjną, a następnie z tym, gdzie jesteśmy na rynku z tą firmą.Jak powiedziałem wcześniej, przez ostatnie sześć lat bardzo ciężko pracowaliśmy, aby obniżyć koszty tego biznesu.A potem, w szczególności opuszczenie Walluli, w ostatecznym zakończeniu, w ujęciu rok do roku, co ponownie pomogło w zakresie całej struktury kosztów w biznesie i ponownie jesteśmy po prostu bardzo zadowoleni z utrzymującej się sprzedaży.
I nie zapominajcie, że przez lata rozmawialiśmy o tym, że jedną z mocnych stron w tym biznesie są dotychczasowe możliwości logistyczne firmy Boise w propozycji wartości, a możliwości logistyczne wnoszą to do równania.Więc znowu nic innego, co jest bardzo zadowoleni z biznesu, a wolumeny były dla nas w dobrym miejscu.
Dobra.Gratuluję występu w tym miejscu.A opakowanie chciałbym po prostu osiągnąć poprzez integrację pionową.Według naszych obliczeń integracja pionowa prawdopodobnie wzrosła o kilkaset 300 [fonetycznych] punktów bazowych w tym kwartale, czy mógłby pan skomentować ten efekt, czy mógłby pan skomentować, gdzie jest obecnie dla pana integracja pionowa i czy woli pan nie podawać procent.Jak daleko jesteś w punktach bazowych od optymalnego poziomu, jaki chciałbyś osiągnąć?
Pozwól, że odpowiem w ten sposób.Kiedy rozmawialiśmy w tym roku, jesteśmy obecnie w połowie lat 90-tych.Przygotowujemy się do uruchomienia nowej fabryki pudełek w Richland.W miarę jak będzie to wzrastać w przyszłym roku, spodziewamy się, że z perspektywy świata rynek się utrzyma. Zaczynalibyśmy zbliżać się do połowy lat 90., w której byliśmy kilka lat temu jako rok rozwinie się w przyszłym roku.To znaczy... nie chcę podawać żadnych konkretnych liczb, ale tak na to patrzymy.
OK, doceniam to Marku.Ostatni ode mnie i odwrócę go.Kiedy patrzysz na rok 2019, oczywiście nie był on tak wypełniony rokiem, jak 2018, przynajmniej przez pierwszą połowę, ale wiesz, że w latach, które być może nie są tak mocne z punktu widzenia popytu, istnieją inne rzeczy, które firma taka jak PKG zrobiłaby, aby poprawić profil zysków i lata na przyszłość, Richland jest oczywiście jedną z rzeczy, którymi się zajmujecie; jakie inne kluczowe inicjatywy macie obecnie w celu poprawy wyników przedsiębiorstwa, które pozostają dobre w więcej – w silniejszym środowisku i co robisz w szczególności po stronie konwersji, na ile możesz komentować dalszy rozwój e-commerce pod kątem kanału.Co robisz w zakresie drukowania lub konwersji w zakresie, w jakim możesz tam komentować.Dziękuję chłopaki, życzę powodzenia w kwartale.
Tak, zacznę od tego, a potem pozwolę Tomowi dokończyć.Ogólnie rzecz biorąc, w dalszym ciągu szukamy możliwości ograniczenia kosztów, wspominaliśmy na początku tego roku, że wraz z ukończeniem dużych projektów w DeRidder i Wallula związanych z konwersjami wykorzystaliśmy zasoby inżynieryjne i techniczne oraz wdrażamy ich teraz w całej firmie do działalności związanej z przetwarzaniem tektury falistej, co pozwala nam również obserwować i dostrzegać pewne nowe możliwości, z których możemy korzystać.
Ponadto co roku zatrudniamy nowych inżynierów.Zaczynamy zatrudniać inżynierów do operacji w zakładach produkujących pudełka, ale ogólnie rzecz biorąc, będziemy w dalszym ciągu zwiększać możliwości kosztowe i wolumenowe w tej części przedsiębiorstwa, wykorzystując nasze wysiłki.Tom, chcesz coś do tego dodać?
Tak, George.Dodam tylko, że jak dobrze wiecie, podchodzimy do naszego biznesu dość długoterminowo i dokonujemy inwestycji w momentach, kiedy to możliwe, i mogą być wolne okresy.To jeden z nich, w przypadku którego popyt nie jest wyjątkowo duży.Było OK, ale nie, ale nie solidnie i dokonujemy kilku znaczących inwestycji kapitałowych.
Robimy pewne rzeczy, które zapewnią nam dobrą pozycję na dłuższą metę.I jest to dobry czas, aby to zrobić, ponieważ w miarę jak biznes będzie się rozwijał, gdy popyt będzie wzrastał w okresie nieco wyższego wzrostu, będziemy w stanie to wchłonąć.
Więc wiecie, że maszyna W3 [fonetyczna] jest dobrym przykładem tego, gdzie zbudowaliśmy pas startowy w przeliczeniu na tony i robimy to samo w fabrykach pudełkowych.
Mark, na początek: w ostatnich kwartałach coraz częściej mówiłeś o działaniu w odpowiedzi na żądanie.Zastanawiałem się, czy mógłbyś podzielić się kilkoma przemyśleniami na temat najskuteczniejszych strategii ograniczania produkcji i dostosowywania się do popytu.Jakie są tam najważniejsze elementy?
Ponownie dzięki możliwościom Wallula Mill byliśmy w stanie ponownie zrównoważyć cały system.Bez konieczności wyłączania maszyn mogliśmy zmniejszyć przepustowość, co ponownie daje nam możliwość dostosowywania się w czasie rzeczywistym do wymagań rynku w miarę zmieniania się wymagań klientów przez kwartał.Jesteśmy znacznie bardziej elastyczni w obsłudze tego rynku.Ale jednocześnie dało nam to dużo większą pewność co do tego, jak zarządzamy naszymi zapasami.A jeśli pomyślimy, że zapasy w ujęciu rok do roku spadły o 50 000 ton w drugim kwartale do trzeciego kwartału, a zapasy spadły o 30 000 ton, to zdolność do prawdziwej pracy systemu młyna zgodnie z zapotrzebowaniem naprawdę się nam opłaciła i my mamy teraz ogólnokrajowy zasięg dostaw tektury falistej i korzystamy z tego.
Dobra.A potem chciałem po prostu zwrócić się do wzrostu liczby tektury opakowaniowej pochodzącej z recyklingu.Wygląda na to, że w niektórych nowych młynach i wielu nowych maszynach wytwarza się naprawdę dużą ilość odpadów zmieszanych, a biorąc pod uwagę, że ilość odpadów zmieszanych jest obecnie bliska zeru, jest to zdecydowanie korzyść kosztowa, zastanawiałem się, czy ty lub Tom moglibyście trochę porozmawiać trochę o korzyściach i korzyściach związanych ze stosowaniem produktu z procesu produkcji tektury falistej z dużą ilością zmieszanych odpadów.Do czego służy dobro, a do czego nie można go używać?
Cóż, ogólnie rzecz biorąc, jest to odpad zmieszany, jakość włókna z punktu widzenia wytrzymałości nie jest nawet zbliżona do tego, czego można by się spodziewać w przypadku papieru kraftowego, OCC lub VOK.Ponadto poziom zanieczyszczeń jest znacznie gorszy w przypadku tradycyjnego papieru biurowego, chyba że otrzymujesz sortowany papier biurowy, ale ogólna charakterystyka wydajności jest znacznie niższa w porównaniu z tradycyjnymi tekturami opakowaniowymi [fonetycznymi].Więc to nie jest tak, że nie można użyć części tego, ale ma to bardzo ograniczone zastosowania i znowu, nie używamy odpadów zmieszanych.
Dobra.Wracam do pytania Briana.Czy włączenie do mieszanki większej ilości tektury falistej pochodzącej z recyklingu byłoby dla Pana interesujące w ciągu najbliższych, powiedzmy, trzech do pięciu lat?
W rzeczywistości jeden z projektów, który właśnie zatwierdziliśmy na poziomie Zarządu w sierpniu, dotyczył budowy nowego zakładu OCC w młynie Wallula od przyszłego roku i mamy nadzieję, że będzie on dostępny do końca roku.Jest to projekt OCC zużywający tysiąc ton dziennie, który zapewni zakładowi całe niezbędne włókno pochodzące z recyklingu, a my będziemy mieli – jak wielokrotnie używaliśmy tego słowa – najwyższą elastyczność włókien w Wallula, gdzie włókno jest najdroższe pod względem układu młyna.Zamierzamy więc skorzystać z dostępności OCC i wykorzystać go na maszynach.A więc, Tom, chcesz coś do tego dodać?[Nakładanie się mowy]
Cóż, odpowiem tylko na ostatnią część twojego pytania, Mark.I to jest skierowane do naszych klientów, którzy proszą o 100% recyklingu.Czasami tak się dzieje, ale kiedy już zdobędą wykształcenie i zrozumieją, że aby uruchomić system z zamkniętą pętlą, który mamy, musi zacząć się od dziewicy.Każdy to rozumie, każdy to wie.Myślę więc, że są znacznie bardziej wyczuleni na wydajność i to, co dla nich robi, a także to, jak urządzenie radzi sobie z nimi i zapewnia opłacalność.Co więcej, muszę mieć 100% OCC.Rozumieją, że [nieczytelne] klient powiedział, że nie mielibyśmy, nie mielibyśmy już systemu z zamkniętą pętlą.Materiał ten rozkłada się bardzo szybko z biegiem czasu.Tak więc w zasadzie na tym właśnie jesteśmy i dlatego uważam, że cała ta dyskusja na temat tektury z recyklingu jest nieco wyciszona, przynajmniej jeśli chodzi o PCA.
Jeszcze trochę, trochę więcej na temat tego projektu, ponownie przyjrzymy się temu, czy jest to szansa na redukcję kosztów.A dostawy w całym regionie, jeśli pójdziemy na wybrzeże i do regionu Intermountain, zidentyfikowaliśmy nasze źródła.Dlatego też spodziewamy się, że projekt ten będzie dostępny online w drugiej połowie przyszłego roku.
Dzięki.Mark, powiedziałeś, że Wallula ma niezwykle szeroki zakres miksów, ale nie ma efektu wydajności, który zwykle obserwujemy.Czy dotychczasowy miks biznesowy spełnił Twoje oczekiwania, mimo że rynek się uspokoił i czy Richland zmieni wspaniałą mieszankę, którą tam produkujesz?
Nie, to wyszło całkiem nieźle.Tak jak planowaliśmy dwa lata temu, aby zakład Wallula mógł odnieść sukces, musiał produkować cięższe gatunki o wysokiej wydajności, aż do lżejszych gatunków o wysokiej wydajności.I robiliśmy to przez cały rok.Zatem oczywiście nie wykorzystaliśmy pełnej mocy produkcyjnej młyna, ale jeśli Richland wejdzie na boisko, będziemy mogli w pełni wykorzystać pozostałą moc produkcyjną.I jesteśmy bardzo zadowoleni z jakości.Jesteśmy bardzo zadowoleni z elastyczności maszyny pod względem wysokiej wydajności w zakresie wagi ciężkiej, a także wysokiej wydajności w zakresie lekkości.Daje nam to najwyższą elastyczność w dostarczaniu całego potrzebnego zaopatrzenia północno-zachodniemu Pacyfikowi i zachodniemu wybrzeżu.
To wspaniale.I jeszcze jedno pytanie, mówił pan o strategicznym znaczeniu waszych partnerów eksportowych.Ale czy strategiczne znaczenie rynków eksportowych zmieniło się wraz z rozwojem i dywersyfikacją systemu?
No cóż, pamiętajmy, że prawdopodobnie ponad trzydzieści, czterdzieści lat prowadziliśmy działalność z klientami na całym świecie, prawdopodobnie w 36, 38 różnych krajach.Tom, chcesz coś do tego dodać?
Tak, powiedziałbym tylko, Mark, że pozostaje to strategiczne z punktu widzenia długoterminowych klientów, którzy są z nami od dawna, a oceny są bardzo dobrze dopasowane.Sezonowość bardzo tu pasuje.Jest wiele rzeczy, które składają się na to równanie, ale nadal pozostają one strategiczne.
Mark, skomentowałeś pewne plany przestojów na przyszły rok.Więc uznam to za koniec.Czy możesz określić ilościowo jakiekolwiek utracone tony produkcyjne, które miały miejsce tutaj w 2019 r. i może, jak sądzę, [nieczytelne] kontrastuje to z tym, czego oczekujesz na rok 2020, a tak naprawdę pytanie dotyczy 2018 r., wydawało się, że przemysł był w pełni wykorzystany tilt, wchodząc do 1919 roku, sprawy zostały nieco przyhamowane.Odniosłem wrażenie, że poświęciliście trochę więcej czasu na wykonanie innych projektów konserwacyjnych wokół młyna, tak aby w 2020 r. móc pobiegać trochę ciężej.Ale z waszego komentarza wynika, że na rok 2020 macie ponownie zaplanowane dość poważne prace konserwacyjne. Próbuję to tylko zrozumieć.
Tak, nie, w tym roku nie mieliśmy żadnych nadmiernych przestojów w celu wykonania dodatkowej pracy, wykonaliśmy nasze normalne, zaplanowane coroczne przestoje.A następnie ponownie, korzystając z możliwości firmy Wallula, jesteśmy teraz w stanie naprawdę zaspokoić wszystkie nasze potrzeby w branży tektury opakowaniowej za pomocą systemu sześciu walcowni.I naprawdę działamy na żądanie, a ta funkcja pozwoliła nam naprawdę obniżyć poziom zapasów do znacznie wygodniejszego poziomu dzięki tej możliwości.Mając to na uwadze, będziemy nadal kierować się popytem.
Dziękuję.A potem, jak sądzę, próbuję zrozumieć dialog z klientem, trochę tutaj, nie próbując oczywiście uzyskać niczego konkretnego.Ale jak przebiegają rozmowy?Myślę, że nasi ludzie oczekują od swoich dostawców nieco większej wydajności, mam na myśli momenty, gdy sytuacja zaczyna zwalniać.Wydaje mi się, że kiedy wszystko idzie dobrze, być może ludzie nie zwracają tak dużej uwagi na stronę kosztów.Ale teraz sytuacja jest trochę wolniejsza. Czy jest to bardziej rozmowa na temat kosztów czy wydajności po stronie konwersji?
Generalnie nie mówimy o działaniach specyficznych dla klienta i możesz sobie tylko wyobrazić ponownie część naszej propozycji - nasza propozycja wartości polega po prostu na tym, że zapewniamy naszym klientom ogromną wartość na wiele sposobów.
Dzień dobry.W ciągu ostatnich kilku lat zajmowałeś się procesami po stronie [fonetycznej] z DeRidderem i Wallulą, a w tym roku myślę, że bardziej skupisz się na stronie fabryki pudełkowej, między innymi z Richland i Wisconsin.Czy można uczciwie powiedzieć, że nakłady inwestycyjne mogą zostać obniżone w 2020 r., biorąc pod uwagę całą tę pracę włożoną w ciągu ostatnich kilku lat?
Cóż, znowu bez odpowiedzi da to lepszą ocenę w styczniu, kiedy będziemy mieli styczniową rozmowę telefoniczną, pamiętajcie tylko, że będziemy mogli wykorzystać możliwości według własnego uznania.Więc raczej odpowiedziałbym w ten sposób, że niezależnie od możliwości, które uważamy za prawdziwe możliwości, mamy możliwości, mamy gotówkę i zasoby do wykorzystania.I pod tym względem jesteśmy w dobrym miejscu.
OK, to sprawiedliwe.Myślę, że patrząc na to z innego punktu widzenia, od kilku kwartałów wykorzystujesz swoją wewnętrzną organizację technologiczną do ulepszania systemu fabryki pudełkowej. [Nieczytelne], patrząc na to, w jakiej rundzie, według ciebie, przebiega ten proces. Jesteśmy nadal w pierwszej lub drugiej rundzie, czy też Richland i inne projekty w Wisconsin to przyzwoita część tego, czego oczekujesz?
Oznacza to, że w nadchodzących latach mamy ogromne możliwości na pasie startowym, aby w dalszym ciągu rozwijać się po tej stronie naszych możliwości, w podobny sposób, w jaki zrobiliśmy to w naszych fabrykach 25 lat temu.
Zrozumiałem, zrozumiałem.Jest to bardzo pomocne, a potem wystarczy szybko zmieniać biegi.Wiem, że właśnie ogłosiliście utworzenie nowej fabryki OCC w Wallula. Historycznie rzecz biorąc, myślę, że wasza mieszanka włókien pochodzących z recyklingu wynosiła około 15–20%.Czy Twoim zdaniem istnieje naturalna granica tego, gdzie można to osiągnąć, przy jednoczesnym zachowaniu wydajności, jakiej oczekują od Ciebie Twoi klienci lub po prostu tak o tym myślisz?
Nie mamy obecnie żadnych planów wprowadzenia tak znaczących zmian w naszym dotychczasowym systemie młynów.Możemy jednak elastycznie zwiększać i zmniejszać produkcję w dowolnym zakładzie produkującym tekturę opakowaniową, ale znowu istnieją ograniczenia, o których wspominaliśmy przez cały rok.Zatem ponownie, z wyjątkiem projektu Wallula, pozostałe istniejące huty pozostaną na tym samym poziomie, co dotychczas, pod względem wykorzystania OCC i wykorzystania VOK.
Dziękuję.Po pierwsze, jeśli chodzi o popyt na pudełka, w niedawno zakończonym kwartale, który zasugerowałeś, wzrost był bliski 2% i tak właśnie przebiega październik.Myślę, że wcześniej wskazałeś również, że straty biznesowe związane z Sacramento wyniosły około 1,5%.Czy zatem można uczciwie powiedzieć, że znajdujesz się w środowisku, w którym po przejęciu biznesu w Sacramento możesz spodziewać się wzrostu w tempie około 3,5%? Czy można na to spojrzeć w odpowiedni sposób?
Cóż, zacznę, a potem Tom poda ci trochę koloru.Oczywiście nie mam zamiaru spekulować, jaki będzie wolumen sprzedaży w przyszłym roku, wiedząc, że jesteśmy w znacznie lepszym miejscu.I znowu wspomniałeś o słowie kluczowym, które zastosowaliśmy w okresie grudniowym, czyli w roku, w którym ta firma zakończyła działalność.Zatem w przyszłym roku będzie to inny, inny wskaźnik, ale znowu wszystko zależy od tego, jak będzie wyglądał popyt, więc nie mogę na ten temat spekulować.
A potem Bob, kiedy ty – wspomniałeś, że właśnie powiedziałeś coś na temat rozwoju dla Amazona w związku z rozmową SIOC, a ja właśnie to zrobiłem – czy był to komentarz specyficzny dla Packaging Corp, czy był to komentarz branżowy i czy jest to komentarz Specyficzny komentarz firmy Packaging Corp.Czy możesz podać więcej szczegółów na temat tego, co mieliśmy z tego wynieść – o czym wspominaliśmy?
Mark, powiedziałbym, powiedziałbym, że jesteśmy w… jesteśmy w zespole Amazon, aby pomóc w rozwoju SIOC i pomóc nad tym pracować, pomóc zdefiniować, co to jest i pomóc osiągnąć cele wyznaczone przez Amazon .Dlatego aktywnie angażujemy się zarówno w Amazon, jak i naszych bezpośrednich klientów, a także w rozwój programu SIOC.
Zatem zamieszczam komentarz dotyczący PCA i oczywiście tak jest – jest to również inicjatywa branżowa.
Okej świetnie.A potem tylko w tym roku wydatki kapitałowe przez pierwsze 9 miesięcy wynoszą około 264, wydaje mi się, że [fonetycznie] wydasz mnóstwo pieniędzy w czwartym kwartale, prawdopodobnie będzie lżejszy, niż się wcześniej spodziewałem.Czy są jakieś aktualne informacje na temat tego, jakie będą prawdopodobnie Twoje nakłady inwestycyjne na rok 2019?
Tak, Marku.To dobra obserwacja.Podczas lipcowego zaproszenia wzywaliśmy, że [nieczytelne] w okresie letnim będziemy mieli nieco ponad 400 milionów, byliśmy w stanie ponownie ocenić pewne możliwości i zmieniliśmy bieg.W zasadzie tak narodziły się projekty Wallula.To dało nam możliwość wycofania części kapitału.
Zatem będziemy lżejsi od pierwotnych szacunków, prawdopodobnie nie powyżej 400, ale gdzieś poniżej tej kwoty, ale znowu zmieniamy bieg w zakresie niektórych z tych możliwości.Myślę jednak, że warto podkreślić, że zgodnie z tradycją PCA mamy tę możliwość, aby cofnąć się i ponownie ocenić, co należy zrobić z naszymi dolarami, i znowu był to letni okres ponownej oceny, jak wyglądają możliwości, jaki jest najlepszy możliwości były dla nas.I tak zmieniliśmy pewne rzeczy.Więc to tylko kwestia czasu.
Czy zatem spodziewamy się, że wydatki wpłyną na przyszły rok, czy też – a może trochę więcej koloru.Czy potencjalnie rozważane są inne opcje, o których oczywiście nie trzeba koniecznie rozmawiać, ale mogą mieć to znaczenie?Albo myślę, że trzecią alternatywą byłoby, gdybyś był, i myślę, że jest to mało prawdopodobne, ale jeśli masz mniej pewności co do tego, gdzie przepływy pieniężne – generowanie przepływów pieniężnych na zasadzie kontynuacji.Wszelka pomoc, jaką możesz nam w ten sposób zapewnić.
Cóż, nie podając dokładnej liczby kapitału, zarząd zatwierdził w sierpniu dwa duże projekty w Wallula Mill, jeden to projekt OCC, a drugi to nowy projekt składowania drewna.I tak te wydatki, chociaż nie w całości w przyszłym roku, część przeniosą się na 2021 r., ale znaczna część wydatków rozpocznie się w przyszłym roku na te dwa duże projekty w Wallula, ale są to projekty o zbyt wysokiej stopie zwrotu.
Zatem ponownie zastrzegamy sobie prawo do przenoszenia stolicy w górę i w dół, ale w obrębie miejsca, w którym byliśmy i w którym czujemy się komfortowo.Częścią tego, co robimy, jest upewnianie się, że wszystkie projekty, które wykonujemy, to my wykonujemy prace inżynieryjne, sami zarządzamy projektami i utrzymujemy ścisłą kontrolę nad realizacją tych projektów, co zapewnia nam optymalne powrót.
Do końca 2017 roku byliście dość żarłoczni nabywcy mocy przerobowych, ale od czasu Sacramento jakbyście zdjęli nogę z gazu i zastanawiam się, czy coś zmieniło się filozoficznie, czy może chodzi o perspektywę wyceny.
Pozwólcie, że ja to skomentuję, a Tom będzie mógł coś do tego dodać.Częścią tego są możliwości, które istnieją i to, za co płacisz za tę możliwość.Zatem znowu jesteśmy dość rozsądni w ocenie tych możliwości i bardzo szczegółowo podchodzimy do możliwości, które byśmy chcieli – które nas przyciągną.Tomek?
Dodałbym tylko to.W naszej strategii przejęć wykazaliśmy się niesamowitą dyscypliną.To było bardzo specyficzne podejście.Możliwości są dziś mniejsze, zwłaszcza że niezależny rynek tak dramatycznie się skurczył.Czy istnieje kilka możliwości?Tak, badamy każdą możliwość, którą uważamy za sensowną.Po prostu nie znaleźliśmy żadnego, który pasowałby - który całkowicie spełniałby nasze kryteria, których szukamy, więc jest to nadal bardzo ważna część naszej strategii i będziemy nadal szukać i badać każdą okazję oraz tę, która ma sens , przejdziemy dalej.To najlepsze, co mogę powiedzieć.
Ok, dzięki.I krótka kontynuacja, myślę, że w handlu elektronicznym, który wciąż rośnie, może nie tak szybko, a SIOC to interesujący rozwój, ale w miarę jak ludzie próbują zmniejszać ogólne opakowanie, zaobserwowaliśmy ponowne pojawienie się plastikowych torebek i Nie sądzę, że jest to w ogóle przyjazne dla środowiska.Czy macie jakieś możliwości lub przewidujecie jakieś korzyści z migracji w kierunku papieru kraftowego lub worków kraftowych?
Nie jesteśmy, oczywiście nie działamy w branży worków kraftowych, ale myślę, że istnieją możliwości w zakresie tektury falistej, które pojawiają się w wyniku rzeczywistego odchodzenia konsumentów od tworzyw sztucznych i zrozumienia ich wpływu na środowisko, a w wielu przypadkach mamy dużo handlu elektronicznego i cały czas mówimy o Amazonie w odniesieniu do handlu elektronicznego, ale praktycznie każdy, kto produkuje cokolwiek i sprzedaje w środowisku detalicznym, jest dziś w jakiejś formie handlu elektronicznego.Wszyscy mówią to samo, a mianowicie, że wielu konsumentów nie chce otrzymywać swoich produktów ani w plastikowych torebkach, ani w innej formie plastikowego pojemnika, a nawet w programie SIOC.
Dużo dyskutuje się na temat usuwania plastiku z opakowania podstawowego.Dlatego uważam, że Twoja obietnica [fonetyczna] jest słuszna i uważam, że branża tektury falistej ma w przyszłości nowe możliwości, jeśli chodzi o potencjalne możliwości w handlu elektronicznym.
Dzień dobry.Dziękuję wszystkim za zajęcie się moimi pytaniami.Doceniam to.Tom, ty... skomentowałeś w odpowiedzi na pytanie z ostatniej rozmowy, dotyczące tendencji w kwartale, która rozpoczęła się dość mocno, a następnie zwolniła pod koniec kwartału, i wydawało się, że trzeci kwartał jest w dużej mierze taki sam.
Wydaje mi się, że powiedziałeś w lipcu, że przez pierwsze kilka tygodni wzrośniesz o 5,8%, a przez cały kwartał wzrośniesz o nieco poniżej 2%.Czy możesz po prostu powtórzyć, dlaczego Twoim zdaniem widzisz te wzorce i czy spodziewasz się, że 4 kwartał będzie podobny do tego, co widziałeś w przeszłości, chociaż [fonetycznie] wiele kwartałów będzie zgodnych z tymi trendami?
Adam, nie da się dokładnie przewidzieć, co stanie się z naszymi ponad 18 000 klientami, ale myślę, że tendencja jest taka, że nasi klienci utrzymują swoje zapasy na tak niskim poziomie i pod kontrolą, że w kwartale, na początku kwartału, uzupełniają zapasy do pewnego stopnia.A pod koniec kwartału być może je wykończą, bo jak wiadomo, sytuacja gospodarcza jest dość nieprzewidywalna.Nie jest to solidne rozwiązanie, jeśli można tak powiedzieć, i myślę, że nasi klienci zarządzają swoimi środkami pieniężnymi, zapasami, wszystkim, co jest bardzo zbliżone do kamizelki, więc spodziewam się, że to samo stanie się w czwartym kwartale.Cóż, czwarty kwartał jest ładny, jest trochę bardziej przewidywalny, jeśli chodzi o święta i wszystkie inne rzeczy, które mają miejsce, począwszy od Święta Dziękczynienia i kończąc na Bożym Narodzeniu.
Byłbym więc zaskoczony, gdyby poziom utrzymał się na tym poziomie, ale i tak uważam, że 4. kwartał będzie całkiem solidny.
I żeby było jasne, czy w trzecim kwartale zaobserwowaliście tę samą sytuację, w której tendencje uległy spowolnieniu pod sam koniec?
OK, a w takim razie dziękuję, Tom.I tylko Bob jeden na moście w 4Q.Wiem, że wspomniałeś, że konserwacja będzie kosztować 0,06 USD i oczywiście ogólnie rzecz biorąc, obniżasz cenę o 0,22 USD.Zatem zostaje 16. Czy możesz w przybliżeniu porozmawiać o innych czynnikach, niższych cenach, niższym wolumenie, słabszym zestawie, wyższych kosztach?Czy możesz nam w przybliżeniu przybliżyć, czego oczekujesz od każdego z nich?
Cóż, oczywiście są to kategorie, na które wskazaliśmy, ale nigdy nie podaliśmy konkretnych liczb dla tych różnych segmentów.Na razie musimy więc poprzestać na naszych komentarzach.
Dobra.A potem myślę, że powiedziałeś podczas następnej rozmowy, że będziesz rozmawiać o tym, jakie będą prace konserwacyjne w poszczególnych kwartałach. Wygląda na to, że pierwszy kwartał będzie szczególnie intensywny pod względem prac konserwacyjnych. Czy to właściwy sposób myślenia o tym?
Cóż, powiem tylko, że mamy, jak powiedzieliśmy w naszym, myślę, że w komunikacie o wynikach, trzy największe fabryki tektury opakowaniowej z corocznymi przestojami w pierwszym kwartale.To wskazuje, że dzieje się nad nimi dużo pracy.
Hej, dziękuję za kontynuowanie moich działań.Chcę się tylko upewnić, że dobrze to rozumiem: wszyscy jesteście premium dzięki możliwościom OCC w Wallula i wiem, że jest inna organizacja, która próbuje zebrać pieniądze na budowę zakładu recyklingu w Utah i wszyscy, jak sądzę, macie najwięcej firm zajmujących się przetwarzaniem pudełek w ten stan.Dzięki młynowi Wallula możesz zadbać o cały przetworzony ołów, który będziesz mieć w swoich zakładach pudełkowych, jeśli tego potrzebują, deska z recyklingu w Utah?
Tak.Chip, ponieważ ponownie analizowaliśmy możliwość tego projektu.Przyjrzeliśmy się wszystkim naszym możliwościom zaopatrzenia, począwszy od regionu Intermountain, aż do wybrzeża Pacyfiku.Jesteśmy zatem pewni, że prowadzimy dyskusje, a w niektórych przypadkach jesteśmy już uzależnieni od tego, skąd będą pochodzić dostawy.Jesteśmy zatem bardzo pewni siebie i ponownie projekt jest w toku i posuwamy się do przodu pełną parą, a jego realizację zaplanowano na przyszły rok.
OK, a potem także szybko. Wydaje mi się, że zapytano go o sprawę związaną z Białą Księgą i 48 milionów dolarów w jednym kwartale. Myślę, że osiągnąłeś najlepszy wynik w jednym z najlepszych, jakie miałeś od czasu transakcji z Boise sześć lat temu i był było coś niezwykłego w trzecim kwartale, czy były to po prostu bardzo dobre wyniki, czy też przyzwoity punkt odniesienia, o którym należy myśleć w przyszłości i oczywiście bierzemy pod uwagę konserwację, cenę i wolumeny.
Cóż, należy pamiętać, że w trzecim kwartale tego roku nie mieliśmy przestoju.I znowu był tam wolumen sezonowy, ale znowu jego część to po prostu, użyję tego słowa, to dla nas mała sprawa, to są dwa młyny;młyny w Jackson i młyny I Falls i mamy wspaniałe możliwości dystrybucji w całym kraju.Mamy zatem bardzo dobrą bazę klientów, a możliwości logistyczne są bardzo cenne dla tej propozycji, więc jeśli zrozumiesz, że w pewnym momencie w tych kwartałach będziemy mieli zaplanowane przestoje na przyszły rok, będziesz miał te duże uwzględniamy i uwzględniamy wpływ kosztów przestojów, ale netto tak będzie – to dla nas nadal dobry biznes.Bob, chcesz się na ten temat wypowiedzieć?
Nie, nie, zgadzam się.To po prostu struktura kosztów i myślę, że tak jest, po prostu będzie w dalszym ciągu wykonywać znakomitą pracę polegającą po prostu na zarządzaniu kosztami, chipowaniu i przekształcaniu jak największej liczby kosztów w koszty zmienne, a nie stałe w tego typu rzeczach i to po prostu kontynuuje – nadal wykonują po prostu znakomitą robotę.
I na koniec, jeśli chodzi o wolumeny, mam na myśli, że wraz ze wzrostem importu nastąpiło wiele zmian, ale jednocześnie usunięto wiele mocy produkcyjnych, a jeden konkurent faktycznie opuścił rynek.Patrząc na lata 2020 i 2021, widzisz cokolwiek, jakikolwiek krok występuje po stronie popytu, czy też powinien on, miejmy nadzieję, pozostać płaski, a może po prostu nieznacznie spadł, czy też widzisz coś innego.
Cóż, jeśli czytasz informacje o indeksie z tym, co mówi handel, oczywiście przewidują one ciągłą destrukcję popytu na rynku w czasie.Ale tak, mamy do czynienia z tym już od większej części kilku dekad.Mamy więc po prostu taką zdolność, żeby sobie z tym poradzić.Nasza wielkość będzie odpowiadać zapotrzebowaniu rynku i to wszystko, co mogę naprawdę powiedzieć.Możemy nieco uelastycznić tę możliwość i znowu to robimy — pozwala nam to poruszać się w obrębie bazy klientów, która kiedyś tam była.
Hej, Marku.Chciałem tylko przejść do salda gotówkowego, które obecnie wynosi około 3 czwarte 1 miliarda dolarów.Czy czułbyś się komfortowo, kontynuując gromadzenie gotówki przez co najmniej kolejne 2 lub 3 kwartały?
Nie będę mówił o zbyt odległych miejscach.Czujemy się komfortowo tu, gdzie jesteśmy teraz.Użyjemy niektórych słów, których używaliśmy w tym roku w odniesieniu do tego, że wciąż żyjemy w niepewnych czasach.Uważamy, że obecnie bardzo rozważne jest zachowanie bardzo konserwatywnego podejścia do sposobu traktowania tych środków pieniężnych.Daje nam to największą swobodę w sposobie wykorzystania tej gotówki.Powiedziałem to podczas lipcowej rozmowy telefonicznej i stwierdziłem, że każdy dolar, który mam pod ręką, nie jest marnowany.Dlatego też zastrzegamy sobie prawo do tymczasowego kontynuowania tej działalności, ale daje nam to w przyszłości ogromne możliwości tworzenia wartości dla akcjonariuszy, tak jak to robiliśmy przez wiele lat.
Tak, posłuchaj Mark, z biegiem czasu byłeś świetnym alokatorem kapitału. Myślę, że każdy to widzi.Jestem po prostu ciekaw, to duża pozycja. To znaczy, to oczywiście więcej gotówki, niż potrzeba na zakup kilku roślin pudełkowych.Czy możesz nam więc dać jakieś wyobrażenie o tym, jakiego rodzaju sytuacje mogą być interesujące i czy nastąpiły jakieś zmiany w typach rzeczy, które chcesz rozważyć historycznie, powiedziałeś, że nie chcesz wyjeżdżać za granicę, nie chciałeś jechać do Meksyku, nie chciałeś jechać do Europy.Jakieś zmiany na tych stanowiskach?
Żadnych zmian w tej pozycji bycia na morzu.Jesteśmy amerykańscy i nadal będziemy amerykańscy.Jeszcze raz muszę po prostu uwierzyć, że w przyszłym roku wkraczamy w rok wyborczy.W otaczającym nas świecie panuje duża niepewność.Zatem ta gotówka daje nam ogromne możliwości, niezależnie od tego, co wydarzy się w przyszłości.
OK, to sprawiedliwe.Powtórzę raz jeszcze: myślę, że jeśli spojrzysz na swoje osiągnięcia na przestrzeni ostatnich 20 lat, to wszystko stanie się całkiem jasne.Odwrócę to.
Dziękujemy za podjęcie dalszych działań.Odpowiem krótko.Wydaje mi się, że w przygotowanych komentarzach wspomniałeś o kierowaniu się popytem, ale także próbach stworzenia zapasów w oczekiwaniu na konserwację w przyszłym roku.Czy jest coś, coś konkretnego, co chciałbyś, żebyśmy z tego wynieśli?
Nie, ponownie, tak jak patrzymy na awarie w przyszłym roku.A jeśli założymy pewne zapotrzebowanie, to trzeba zbudować model, niezależnie od tego, czy tak się dzieje na świecie, czy nie.Ale jeśli założymy, że w przyszłym roku zajmiemy się tymi przestojami i jaki będzie to miało wpływ na tony, które będziemy usuwać w pierwszym kwartale, to trzeba to zrobić – a także mamy do czynienia ze zjawiskiem zimowej pogody, które jest duża niepewność w całym kraju i jej wpływ na transport.Zatem z pewnością trzeba mieć nieco zwiększone zapasy, aby zaspokoić popyt w zakładach pudełkowych w czasie likwidacji tych fabryk.
Mówimy więc po prostu, że jest pewna liczba, którą przesuniemy w górę w stosunku do końca trzeciego kwartału i poczujemy się nieco bardziej komfortowo niż w grudniu i wchodzimy w styczeń.Nie będziemy podawać tej kwoty, ale będzie ona nieco wyższa niż na koniec III kwartału.
Cześć wszystkim.Dziękuję za dopasowanie mnie. Odpowiem szybko, jeszcze raz krótkie pytanie dotyczące handlu elektronicznego.Mark i Tom, mam na myśli zakres, w jakim pracujecie nad większą liczbą projektów SIOC, być może dopasowując produkty do potrzeb klientów, biorąc pod uwagę protokół wagi wymiarowej.Czy są jakieś ważne elementy, nad którymi pracujesz, po stronie konwersji, cokolwiek, co robisz, być może nad drukiem, może cyfrowym, gdy próbujesz pogłębić swoją penetrację lub podzielić się tym, co robisz dla klienta tam, a potem, jeśli możesz ponownie poinformować nas o swoich poglądach na temat białej górnej linii lub o tym, czy musisz zbudować jakieś możliwości w większym stopniu we własnym zakresie, czy nie.
Pozwól, że najpierw zadam białe pytanie na górze, a potem Tom będzie mógł dokończyć resztę pytania.Obecnie mamy taką możliwość, gdybyśmy musieli, moglibyśmy wyprodukować biały top, ale nie jest to dla nas ekonomiczne, więc nie będziemy tego robić tak, jak byście tego oczekiwali.Tomek?
George, bardzo szybko, jeśli chodzi o e-com, oczywiście nie zamierzam wdawać się w żadne szczegóły na temat tego, co planujemy zrobić poza tym, że powiem tylko, że badamy wszystkie alternatywy, badamy, co jest najlepsze dla naszych klienci.Uważamy, że są to najlepsze rozwiązania na rynku i będziemy to nadal robić.
Dobrze dziękuję.Zetanii, na tym kończymy naszą dzisiejszą rozmowę. Chciałbym podziękować wszystkim za przyłączenie się do nas i nie mogę się doczekać rozmowy z Wami w styczniu, kiedy będziemy podsumowywać cały rok i czwarty kwartał.Miłego dnia.
Czas publikacji: 30 października 2019 r