4 de novembro de 2019 (Thomson StreetEvents) - Transcrição editada da teleconferência ou apresentação de resultados da Astral Poly Technik Ltd sexta-feira, 25 de outubro de 2019 às 9h30 GMT
Senhoras e senhores, bom dia e bem-vindos à teleconferência sobre os lucros do segundo trimestre do ano fiscal de 2020 da Astral Poly Technik Limited, organizada pela Investor Capital Services Limited.(Instruções para o Operador) Observe que esta conferência está sendo gravada.Passo agora a conferência ao Sr. Ritesh Shah.Obrigado e até você, senhor.
Obrigado, Aman.É um prazer receber a Astral para a teleconferência trimestral.Temos conosco o Sr. Sandeep Engineer, Diretor Geral da Astral Poly;e Sr. Hiranand Savlani, Diretor Financeiro.Senhor, solicitarei que comece com as observações iniciais e poste que poderíamos ter uma sessão de perguntas e respostas.Obrigado.É com você.
Damos as boas-vindas a todos pelos nossos resultados do segundo trimestre e também por ocasião das luzes, Diwali.Então, para começar, desejamos a você um feliz e próspero Ano Novo e um Feliz Diwali.
Todos devem ter lido os números do segundo trimestre e os resultados.O - deixe-me começar com nosso negócio de Pipe.O negócio de Pipes está indo muito bem nos últimos 2 trimestres.Está em um caminho de alto crescimento.O CPVC tem crescido assim como o PVC tem crescido igualmente.Neste último trimestre, como todos sabem, existe uma taxa antidumping sobre o CPVC e que também tem ajudado a Astral não só a crescer em várias regiões, mas a somar aos parceiros de canal também em várias regiões.O PVC também teve o seu próprio desafio de aumento de preços, bem como de crescimento, porque muitos dos fornecedores de plástico tiveram situações de não entregar o produto a tempo como um pacote de CPVC e PVC.O que prevemos daqui a 6 meses é que teremos um crescimento contínuo tanto nos segmentos de CPVC quanto de PVC de toda a linha de produtos da Astral.Principalmente no segmento de CPVC, no último trimestre também tivemos um bom desempenho em nosso negócio de Fire Sprinklers.Fizemos um bom número de projetos.Muitos novos mercados começaram agora a usar CPVC em sprinklers contra incêndio.Também adicionamos uma linha de válvulas em CPVC no último trimestre e que efetivamente chegarão ao mercado a partir deste trimestre.Então fizemos uma expansão na fabricação de válvulas, CPVC.A fábrica de Ghiloth, no norte, atingiu, num período muito curto, uma utilização da capacidade de quase 55% - 65%.Portanto, isso é um sinal muito bom, e começamos a trabalhar em máquinas adicionais conforme necessário no próximo ano na fábrica de Ghiloth.A fábrica no sul, a expansão acabou.Começamos a fabricar o tubo de coluna de poço na planta do sul para entregá-lo ao mercado do sul: Tamil Nadu, Karnataka, Kerala e parte de Andhra Pradesh e Telangana e até mesmo a parte ao sul de Maharashtra.Essa é uma das maiores conquistas do crescimento neste segmento, onde estamos crescendo muito rápido.Concluímos também uma linha de produtos de PVC, que não estamos fabricando na planta sul, principalmente o produto sanitário: o PVC branco.Então isso é um acréscimo na planta sul.O sul tem um enorme vão de mais de 3 lakh pés quadrados, que agora está totalmente operacional, com todas as linhas de produtos disponíveis a partir desse ponto.Também adicionaremos a operação de conexões na planta sul, que será - o programa começará em breve nos próximos meses e, no próximo ano, faremos todas as conexões de CPVC e PVC de rápida movimentação de a fábrica sul em Hosur.Portanto, Hosur é agora uma grande instalação para a Astral, e a Astral continuará expandindo suas instalações em Hosur para o sul.
Em Ahmedabad, o equilíbrio necessário para as expansões está acontecendo continuamente na Santej.Agora estamos caminhando para mais modernização da planta e automatização da planta.Na fábrica de Ahmedabad, a montagem e a embalagem estão todas automatizadas agora.Portanto, temos máquinas que separam as conexões e até embalam as conexões.Então fizemos a automatização do engaxetamento das conexões, e agora vamos automatizar também o engaxetamento dos tubos.Portanto, estará nos ajudando não apenas a crescer mais rápido, mas também a economizar em muitas frentes.
Da mesma forma, na fábrica de Dholka, expandimos a nossa capacidade de fabricação de válvulas, a nossa capacidade de fabricar acessórios de granito.A gama de acessórios agrícolas está agora completamente concluída.A gama de agro, tudo o que está disponível pelos concorrentes no mercado que a Astral possui.E começamos a trabalhar para construir uma fábrica de última geração para fabricar apenas uma gama completa de peças industriais e hidráulicas - válvulas hidráulicas.E esta planta estará novamente operacional no próximo ano.Portanto, há um programa de expansão contínua em todas as fábricas de tubos da Astral na Índia.
A obra solar – solar no telhado, que confiamos a uma empresa, será concluída no próximo mês.Então teremos - todas as nossas fábricas terão sistemas solares nos telhados operacionais em cerca de um mês.
O terreno que adquirimos em Odisha, e as obras já começaram, os planos de construção estão congelados.Os projetos foram congelados.O terreno tem - os contornos têm que estar alinhados, então começamos o nivelamento do terreno.E em breve, nos próximos meses, iniciaremos a atividade de construção em Odisha.E no próximo ano, no próximo meio fiscal ou antes do final do próximo ano fiscal, a fábrica de Odisha estará totalmente operacional.
Além disso, o sistema de drenagem de baixo ruído, que vendemos para o mercado indiano, também nos proporcionou um bom crescimento, não só no mercado indiano, mas também nas exportações.E já fomos aprovados por muitos dos projectos aqui – no mundo, no Médio Oriente, em parte de Singapura.Nos EUA existe um mercado que abriremos em breve.Em África, temos exportado este produto.O produto PEX, que lançamos, PEX-a.PEX-a é o PEX de classe mundial e a tecnologia de classe mundial em PEX, que existe, tem funcionado bem.Temos recebido diversos projetos em PEX.Fornecemos PEX continuamente na marca Astral em parceria tecnológica com a empresa na Espanha.A maioria de seus acessórios agora são fabricados na Índia e adquiridos na Índia, em nossa própria fábrica ou em fornecedores de latão.E estaríamos analisando de perto uma máquina e tecnologia de fabricação de PEX-a, que deverá estar novamente operacional na Astral nos próximos 1 a 1,5 anos.Então, estaremos tornando a fabricação de PEX indigenizada na Índia, fazendo o PEX-a, que é fabricado globalmente por muito poucas empresas porque é muito difícil de fabricar com tecnologia de ponta, e como PEX, o PEX está disponível em PEX-a , b e c, mas PEX-a é o produto final em PEX, que a Astral irá trazer e entregar ao mercado indiano e fabricar - será fabricado na Índia em breve a partir de agora.
Também estamos analisando algumas novas tecnologias em tubos corrugados de parede dupla, que apresentaremos nos próximos meses.As máquinas de tubos corrugados de parede dupla já estão operacionais.Expandimos até a capacidade máxima com a instalação de outra linha em Sitarganj, em Uttaranchal, para abastecer Uttaranchal e muitos projetos no norte.Temos uma máquina em operação em Ghiloth, que é uma máquina maior, que pode ter até 1.200 mm de diâmetro.E temos mais uma corrugadora, que estará operacional a partir do próximo mês na Hosur.Além de Sangli, faremos tubos corrugados em Hosur e Ghiloth, que são duas fábricas da Astral.E Sitarganj já era uma fábrica onde a expansão da capacidade e da gama foi concluída.
Sangli também – muitas decisões foram tomadas para expansão.Algumas das decisões foram implementadas.Algumas das máquinas foram encomendadas e estão a caminho.Já vamos ampliar e colocar uma máquina de alta velocidade em tubos corrugados utilizados para canalização de cabos.Já adquirimos um terreno próximo ao nosso, onde assumiremos o programa de expansão de um tubo corrugado, que poderá ser utilizado para transporte de água em canais, que terá até 2.000 mm de diâmetro.O projeto está em andamento e iremos congelá-lo nos próximos meses.
Então mesmo o negócio onde entramos no ano passado está no caminho da expansão, do crescimento e da introdução de novas tecnologias.No geral, no negócio de Tubulação, a Astral manteve seu forte tecnológico, trazendo novos produtos, produtos modernos, entregando ao mercado, consolidando-se e trazendo produtos mais tecnológicos e melhores produtos, mas com o melhor das tecnologias disponíveis no mundo e a maneira mais acessível de entregá-lo ao consumidor indiano.É isso que temos feito e continuaremos fazendo.E estamos crescendo nessa frente.
A outra boa notícia é que há um bom crescimento e expansão até mesmo na fábrica do Quênia, em Nairobi.E a fábrica de Nairobi, Quênia, tem EBITDA positivo.As perdas de caixa não existiram mais.E veremos um bom crescimento e bons lucros nos próximos 1 a 2 anos da mesma fábrica.E também haverá expansão em Nairobi com os nossos parceiros de lá.
No geral, o cenário da tubulação, principalmente com as amarrações de suprimentos de CPVC e o cenário de PVC e a linha de produtos e o alcance e a criação de rede, que a Astral está fazendo e continua fazendo vai ajudar a Astral a se manter no crescimento caminho para os próximos trimestres e também para os próximos anos.
Chegando ao negócio de Adesivos.Como já havíamos comunicado que estamos passando por uma mudança no nosso sistema de rede.Essa mudança acabou completamente, tudo.A nova mudança está em vigor.A nova mudança está estabilizada.Desde o último mês está se estabilizando.Estamos vendo um crescimento.Estamos vendo sinais positivos disso.Estamos vendo que o alcance aumentou.Estamos vendo a forma como estruturamos o negócio de Adesivos em segmentos.Wood: tem uma equipe diferente, uma cabeça diferente.Manutenção: tem uma equipe diferente, uma cabeça diferente.Químicos para Construção: há uma equipe diferente e um chefe diferente.E isso tudo está dando resultado, e garanto que nos próximos trimestres teremos resultados muito, muito positivos, tanto do lado do crescimento quanto do lado da melhoria da margem, quaisquer que sejam as melhores melhorias que obtivermos.
Ao mesmo tempo, já havíamos comunicado essa mudança e isso - concluímos toda a mudança de forma muito amigável, muito eficiente, sem problemas, sem dívidas incobráveis, sem quaisquer outros problemas do mercado.E isso nos ajudará a levar o negócio de Adesivos para o segundo patamar.Já estamos ampliando o alcance aqui.Já temos capacidade, por isso colocaremos novos produtos.Já lançamos nosso RESCUETAPE na Índia, que está indo muito bem, que vem dos Estados Unidos.Temos agora o ResiQuick, que também está no caminho do crescimento, e o crescimento real está acontecendo lá.Iniciamos atividades agressivas de branding de mercado, o que também está nos ajudando.Portanto, no geral, o negócio está do lado positivo para o crescimento e o futuro do negócio.
Vindo para o negócio de Adesivos no Reino Unido, que também está indo muito bem lá.A BOND IT tem apresentado excelentes números de crescimento e margem, que acho que Hiranand bhai compartilhará.Da mesma forma, a operação nos EUA também tem EBITDA positivo e não há perdas de caixa nos últimos 6 meses.Então isso também está dando um resultado muito, muito positivo.
Resumindo, os negócios estão indo bem, tanto os de Tubos quanto os de Adesivos.Temos uma boa largura de banda de mão de obra, que aumentamos.Optamos por programas para revendedores, encanadores, carpinteiros, que agora rodam em aplicativos e são controlados pela tecnologia.Estamos nos expandindo na frente tecnológica do negócio.Química do produto, largura de banda da equipe, recursos de mão de obra, estamos continuamente adicionando recursos de mão de obra importantes porque precisamos deles com o crescimento.O think tank está se tornando cada vez maior desde os últimos 6 meses, mas o think tank se tornou bastante grande e temos uma boa fonte de mão de obra, que está nos ajudando no caminho do crescimento.
Então garantimos a vocês que nos próximos trimestres e meses continuaremos nesse caminho de crescimento e entregando bons crescimentos e números nos próximos trimestres.Vou passar a palavra ao Sr. Savlani para explicar os números, e então poderemos fazer perguntas e respostas.
Boa tarde a todos.Obrigado, Ritesh, por hospedar esta chamada.E felizes Dhanteras a todos os participantes, e desde já desejo um feliz Diwali e um feliz Ano Novo.
Agora que todos têm os números em mãos, então passarei rapidamente pelos números e nos concentraremos mais na sessão de perguntas e respostas.Assim como no consolidado, se você ver os números do 2T, o crescimento da receita está em torno de 8,5%, mas o crescimento do EBITDA é de 24,16%.E o crescimento do PBT é de 34,54%.Continuamente, comentamos que agora nossa empresa está focando mais na frente de margem, e a margem será melhor do que o crescimento da receita.E devido a este efeito fiscal, o salto do PAT é de cerca de 82%, principalmente devido à redução do imposto sobre as sociedades anunciada recentemente pelo Governo da Índia.
Agora chegando ao lado do segmento.O crescimento dos tubos no último trimestre foi de cerca de 14% em termos de valor e de cerca de 17% em termos de volume.Como calculei 17% posso explicar que no ano passado não estávamos tendo os números de volume do Rex.Então, este ano, temos os números do Rex.Portanto, removemos do nosso número total o número Rex.O número do ano passado era apenas um número independente de tubo Astral, não o número Rex.Então, se você remover essas 2.823 toneladas métricas de um número que publicamos, isso é 34.620.Se você remover 2.823, o resultado será 31.793.Se você trabalhar com 27.250, aproximadamente, será 17%.Da mesma forma, semestralmente, do volume total de vendas de 66.349, se removermos o número Rex semestral, número de volume de 5.796 toneladas métricas, chegará a 60.553 toneladas métricas.Se você calculou o número de volume do ano passado de 49.726, será precisamente um crescimento de volume de 22% ex-Rex com este número Rex, já publicamos.
Assim, o crescimento do EBITDA no negócio de Tubagens foi de cerca de 36%.O crescimento do PBT foi de 56%, e o crescimento do PAT por causa desse benefício do imposto, foi um salto enorme, 230%, de INR 30 milhões para quase INR 70 milhões.
Chegando agora ao lado adesivo do negócio, o crescimento da receita foi negativo em 6% no segundo trimestre.Isso ocorre principalmente porque comunicamos na nossa última comunicação que estamos mudando a estrutura.Por causa disso, sabemos que devemos retirar o estoque dos distribuidores – desculpe, do estoquista.Então é por isso que aparece como retorno de vendas, e é por isso que a linha superior está negativa.Mas se você retirar a devolução de venda, é um número positivo.E esse também é um dos motivos pelos quais os estoques subiram além do lado de Tubulação por causa dessa devolução de mercadorias no último trimestre.
O EBITDA também foi negativo por causa disso porque temos que assumir o prejuízo no retorno porque quando contabilizamos as vendas naquela época o lucro estava lá.Quando pegamos o retorno calculamos a avaliação de acordo com o custo.Então, nessa medida, a margem caiu.Então por causa disso, o EBITDA foi negativo em 14%.Mas no geral, se compensarmos esse efeito, o número do EBITDA também é positivo e o crescimento da receita também é positivo.E daqui em diante estamos vendo que agora estamos quase terminando.Posso dizer que quase 95% do trabalho está feito porque talvez coisas insignificantes possam surgir neste trimestre, mas fora isso, terminamos.Então, daqui em diante, estamos vendo que deve haver uma expansão de margem também e deve haver um crescimento de faturamento também no lado de Adesivos do negócio.
Agora o cenário geral do Tubo e CPVC e PVC, como explicou o Sr. Engenheiro, é muito saudável, e não se restringe apenas ao Astral.Todos os players organizados do setor estão indo bem.Então estamos prevendo que no próximo trimestre seja um crescimento saudável.Mas sim, no terreno a situação não é tão boa.Então temos que manter sempre a cautela e temos que ter cuidado.Então é por isso que não queremos especular desnecessariamente os números e tudo para o crescimento.Mas no geral o cenário é bom.Assistimos a um cenário positivo no terreno, particularmente no sector das tubagens.Pode haver uma razão para a mudança do lado desorganizado para o organizado.E pode haver uma razão para alguma pressão sobre os intervenientes organizados também no sector das tubagens.Então isso também está contribuindo para todos os players organizados existentes no mercado.
O mercado está cheio de desafios, mas dentro desses desafios também, conforme comunicado no trimestre anterior, o foco da nossa empresa está na qualidade do balanço e que vocês podem ver muito bem neste trimestre também.Apesar de tantos desafios na frente de arrecadação e liquidez do mercado, tentamos dar andamento ao nosso ciclo de arrecadação.E você pode ver que no ano passado, setembro, a arrecadação foi - o saldo a receber era de aproximadamente INR 280 crores.Mais uma vez, este ano são INR 275 crores, então em nível quase absoluto há uma queda, apesar disso, a empresa cresceu até o topo da linha em 17%.Portanto, estamos entrando no mercado com muito, muito cuidado.Não queremos focar apenas no crescimento, mas o principal objetivo da nossa empresa é a parte do balanço e principalmente a parte de recebíveis.Do lado do estoque também, se você observar, não há muito aumento no estoque.No ano passado, foram INR 445 milhões.Este ano é INR 485 crores.Então, cerca de 9% de aumento no estoque, novamente um crescimento de quase 17%.E o pequeno aumento no estoque se deve principalmente ao retorno ocorrido no negócio de Adesivos.E também esperávamos a revisão de preços na frente do CPVC por causa do direito antidumping.Então compramos o CPVC um pouco acima da nossa exigência normal para aproveitar o aumento de preços no mercado para que possamos aproveitar a vantagem de volume também nos próximos trimestres.
Conforme explicado pelo Sr. Engenheiro, o trabalho de expansão está indo bem.E vocês podem ver também neste trimestre que adicionamos 15.700 toneladas métricas à capacidade.Então a nossa capacidade, que no ano passado era de 174 mil toneladas, aumentou para quase 220 mil toneladas.Portanto, a expansão está acontecendo de maneira muito suave, e estamos vendo que alguma expansão de capacidade ocorrerá também no segundo semestre, principalmente em Hosur.
Agora, chegando ao lado da dívida, estamos em uma posição muito saudável, e a dívida líquida com o balanço é de aproximadamente INR 170 milhões porque temos uma dívida total de INR 229 milhões.E estamos com um dinheiro de cerca de cerca de INR 59 milhões.Portanto, a dívida líquida é de aproximadamente INR 170 milhões, o que é uma dívida insignificante no balanço patrimonial.
Tenho algumas perguntas para Sandeep bhai até a fila de perguntas se formar.Senhor, a primeira pergunta é sobre outras vendas.Você destacou o reequipamento de distribuição que estamos fazendo.Então, senhor, você pode fornecer alguns detalhes sobre as mudanças nas responsabilidades de gestão com as novas adições que fizemos.E em segundo lugar, quando veremos um crescimento de receita de 30% em termos trimestrais?Essa é minha primeira pergunta.A outra questão é: se você pudesse indicar o tamanho do mercado para válvulas, poços - tubos de poços?E por último, alguma atualização específica sobre os lançamentos de produtos da [ADS] de que falamos anteriormente?
Chegando aos Adesivos, a largura de banda da mão de obra, especialmente quando você perguntou como faremos - a criação do alcance já está concluída.Na verdade, optamos por manter distribuidores muito grandes e colocar nosso canal de distribuição sob eles, então nosso canal já estava estabelecido e funcionando, e adicionamos alguns números - um número bastante pequeno de novos distribuidores em cada região.Este foi um processo de quase 8 a 9 meses.Não digo que aconteceu da noite para o dia.Na verdade, iniciamos a mudança de janeiro a fevereiro deste ano de 2019 e a concluímos há um mês.Hoje, a implantação dos canais e da rede de distribuição para todos os estados está quase concluída.Mas ainda assim é dinâmico, as adições e exclusões continuarão acontecendo sempre.Ainda assim acontece em Pipe com um tamanho tão grande.E temos chefes de estado que já estão lá.Temos a região e temos o pessoal menor trabalhando no varejo, que está lá.Temos os chefes, que estão entre eles e os chefes de estado estão lá.E a rede de mão de obra já estava aí.Somente no nível de RH, empossamos e estamos em processo de empossar alguns seniores em todos os níveis.Algumas dessas induções acontecerão nos próximos 10 a 15 dias por mês.Não podemos divulgar nenhuma dessas informações no momento.Mas uma forma correcta de correcção, a forma correcta de indução e a quantidade certa e a qualidade certa e o conhecimento certo, que é necessário para a indústria impulsionar a largura de banda da mão-de-obra está a aumentar e aumentará dentro de alguns dias a partir de agora.
Entrando no seu número de crescimento de 30%, o que não direi que não é possível, mas ao mesmo tempo diria que primeiro vamos pelo menos voltar a esses 15%, 20%.Vamos nos estabilizar.Todos vocês sabem que existem desafios no mercado diante da rotação do dinheiro.Esses ciclos são um pouco lentos de todos os ângulos.E por isso queremos crescer, mas não crescer com dívidas enormes no mercado.Queremos crescer com o canal de distribuição certo, onde o nosso ciclo monetário seja seguro e aconteça tal como acontece no mercado de tubos e também no mercado de adesivos com outras empresas.
Então, sim, é um sonho chegarmos a esses números de mais de 30, mas daqui a algum tempo levará algum tempo.E gostaríamos de não comentar sobre isso, quanto tempo vai demorar.Mas esse seria o nosso objetivo a alcançar.Mas garanto a vocês que o Adesivo vai dar um bom crescimento e bons números nos próximos meses e nos próximos trimestres.
Chegando ao negócio da Valve.O negócio da Valve é enorme em todo o mundo, na verdade.Existem muito poucas empresas que fabricam válvulas.E não estou falando só de válvulas, o que quero abordar é para encanamento.O negócio da Valve é muito maior na indústria do que no encanamento.E nosso foco é entrar não apenas na linha de válvulas para encanamentos, mas também na fabricação de válvulas necessárias para a indústria, como válvulas esfera, válvulas borboleta e várias outras.Então é um processo que vai levar de 2 a 3 anos para somar toda essa gama.É um processo que exigirá grande expertise.É um processo que necessita de controles conscientes de qualidade, controles de qualidade, controles de verificação.Portanto, o negócio da Valve é algo que pode ser tratado como um negócio global.E também estaríamos entrando no negócio de válvulas até tamanhos maiores, de até 12 polegadas e até mais - válvulas de tamanho maior.Então é isso que é o nosso programa.E eu não posso quantificar os números que virão, mas posso quantificar que haverá um bom crescimento, bons números e sempre as válvulas globalmente, você vê, entregam margens melhores do que tubos e até conexões.Então esse é o nosso objetivo na Valves.
O negócio de Borewell ou Column Pipe, temos crescido a bom ritmo em válvulas (inaudível) ADS.Sim, até publicamos o ad hoc quando se trata de ADS.A coluna, a gente vem crescendo bem, e é por isso - é por isso que aumentamos a capacidade, o que tínhamos restringido para entregar ao mercado há alguns meses, e tivemos que perder o pedido ou nosso prazo de entrega era de 10 a 15 dias.Então estamos preenchendo essa lacuna.E estamos a torná-lo mais regionalizado porque o sul é um grande mercado para tubos de poço.Então estamos em Hosur.Nosso custo de transporte e nosso tempo para disponibilizar o produto podem ser reduzidos.Então isso está aí.Agora chegando na ADS, já temos esse produto aqui, mas estamos trabalhando nesse segmento de captação de água, que se chama água [de trabalho].E este é um assunto não só da Índia, mas do mundo de hoje.Sem dúvida tivemos boas chuvas.Então as pessoas vão esquecer por algum tempo, mas na verdade quando você tem boas chuvas você tem que ter uma boa colheita também.Então, para ser franco, não me permitam divulgar nenhuma dessas fotos sobre a captação de água e como estamos planejando.Iremos informá-lo sobre isso, talvez na próxima teleconferência ou no final do ano.Mas sim, estamos trabalhando nesse assunto.E essa vertical, não posso tratar como parte do encanamento.É uma vertical de captação de água e que por si só é um grande assunto.E assim que tivermos uma base firme nisso, voltaríamos, mas sim, estamos trabalhando com a ADS nessa linha de produtos.
E voltaremos para vocês sobre o que estamos fazendo e quais são nossos planos e como os estamos desdobrando em talvez 1 ou 2 trimestres, e então poderemos informá-los sobre como vamos avançar a partir daí no crescimento planejar e então - e os mercados.Então isso termina minha resposta.Obrigado.
Parabéns pelo forte crescimento da Pipe.Senhor, minha primeira pergunta é: neste momento, mantemos nossa orientação para o ano fiscal de 20?Eu sei que em termos de crescimento de volume, entregamos um pouco mais no primeiro semestre, em vez do que havíamos estabelecido no início do ano em 15%.Mas estou perguntando do ponto de vista do crescimento de dois dígitos em Adesivos?E também queria entender o que está acontecendo no Rex em termos de se estamos trazendo as margens de volta aos trilhos em termos de níveis de estado estacionário que havíamos estabelecido em cerca de 13% a 14%?
Obrigado, Sonali, pelas suas 3 perguntas, onde elas estão em uma só pergunta.Então, primeiro, chegando ao lado do Pipe, Pipe, sim, comunicamos um tipo de crescimento de volume de 15% e no primeiro semestre entregamos cerca de 22% do volume.Então sim, estamos à frente de nossa orientação.Mas o mercado está cheio de desafios.Mas a partir de hoje, parece que iremos definitivamente ultrapassar a nossa orientação.Quanto iremos atravessar, o tempo dirá, mas a realidade é que neste momento as condições de mercado são boas.Então, esperançosamente, mantenha os dedos cruzados, estaremos ultrapassando nossa orientação original de 15%.
Agora chegando à segunda pergunta do seu Rex.Então Rex está bem.Mas sim, o crescimento do volume ainda não está a acelerar muito por muitas razões, particularmente o que quer que possamos dizer, mas aquela área de Sangli está inundada.Anteontem também choveu forte por lá e a água estava acumulada nas áreas das fábricas.E mesmo no mês passado também foi uma situação semelhante.Então iremos - agora acho que resolveremos todas essas questões.E agora adicionamos capacidade à nossa - a outra fábrica também para o produto Rex.Então isso vai nos ajudar na frente logística e vai nos ajudar a aumentar o volume no próximo trimestre.Mas sim, no que diz respeito à margem, estamos de volta.Estamos obtendo uma margem muito saudável nesse segmento também.Não é uma margem de 6%, como você viu no ano passado, mas também estamos ultrapassando a margem de dois dígitos para o Rex.
Sua terceira pergunta foi em relação ao Adesivo.Nós também somos adesivos – já comunicamos nas observações anteriores que estamos trabalhando duro nisso.E qualquer que seja a correção que queríamos fazer, acho que está quase feita.Eu já disse que 95% da correção foi feita.Pode ficar um pouco de fora, que pode ser concluído neste trimestre.Então, esperançosamente, você verá que o número do adesivo também estará de volta.É muito cedo para dizer que teremos um crescimento de dois dígitos no ano inteiro, mas sim, definitivamente, o segundo semestre será de crescimento de dois dígitos no Adesivo.Faremos o nosso melhor para cobrir o déficit no quarto trimestre e elaboramos o plano também para um maior crescimento no quarto trimestre, mas mantenha os dedos cruzados porque estamos trabalhando em várias frentes.Como e quando chegar a hora, iremos desbloquear como estamos fazendo e de que maneira estamos fazendo.Portanto, estamos muito positivos, posso dizer assim, mas é muito difícil dizer nesta fase se, no ano inteiro, seremos capazes de apresentar um crescimento de dois dígitos ou não.Mas estamos tentando o nosso melhor.Veremos a melhor forma de entregar.
É justo, senhor.Em termos de CapEx, INR 125 milhões a INR 150 milhões.É esse o número que deveríamos...
Sim, acho que vamos restringir a esse número.E acho que fizemos cerca de INR 80 milhões ou mais no primeiro semestre, INR 75 milhões, INR 80 milhões.Portanto, estamos quase no caminho certo.
Justo.Senhor, e minha última pergunta, mais da perspectiva da indústria.Senhor, como você bem disse nas observações iniciais, nos últimos trimestres temos visto um crescimento bastante saudável em tubos, principalmente no que diz respeito ao volume também.Então, senhor, você poderia nos ajudar a entender quais setores estão se saindo melhor que os outros?E onde estamos encontrando tração?Quais aplicações são provavelmente as que mais contribuem para esse crescimento de volume?Isso é apenas da minha parte.
No setor hidráulico, tanto o CPVC quanto o PVC estão apresentando um bom crescimento.Então há um crescimento aí no setor hidráulico.Além disso, há um crescimento acontecendo em novos produtos para nós também.Principalmente o setor da indústria de infraestrutura está crescendo para nós na demanda de tubos para CPVC e PVC.
Uma coisa que eu gostaria de acrescentar além do crescimento da Rex, que vocês devem saber, é que os produtos da Rex estão sempre em crescimento - baixo crescimento nas monções.Porque todos os produtos que a Rex fabrica são para drenagem e esgoto, que sempre ficam abaixo do solo.Então você tem que cavar buracos e colocar esses canos.Globalmente isso acontece.Se você for para a Europa, você vai para a Alemanha, você vai para os Estados Unidos, para qualquer lugar.Pois todas essas obras rodoviárias e de drenagem, até mesmo nos Estados Unidos, são realizadas no verão.Então agora você verá um bom crescimento do produto Rex até março.Porque desta vez a monção foi longa.As chuvas continuaram por mais tempo e por isso muitas dessas obras de infraestrutura, que são feitas para utilizar essas tubulações, ficaram quase paralisadas.Então, eu só queria esclarecer isso também.
Claro, senhor, isso é útil.Senhor, e provavelmente, como uma extensão disso, eu queria verificar, estamos vendo algum sinal verde na construção voltando?Porque você mencionou que o setor de encanamento está indo bem para nós.Então eu só queria entender, essa nova demanda da qual estamos falando é provavelmente a demanda de reposição?
Não. É substituto e novo.A nível de varejo também está crescendo e a nível de projetos também está crescendo.Mas não quero me aprofundar na análise de que é melhor para vocês, todos vocês sentados do outro lado.Quais são os pontos fracos de toda a indústria do segmento de tubulações, que vão ajudar a Astral a continuar sua trajetória de crescimento.Então eu acho que vocês sabem tudo do outro lado sobre o cenário da indústria, cenário do polímero, e todo esse cenário junto vai ajudar pelo menos o segmento de tubulações Astral a manter sua trajetória de crescimento.
Algumas perguntas.Um deles nesse CPVC, e esse também foi um dos motivos da expansão significativa da margem bruta nesse trimestre.Quanto tempo você acha que durará a escassez de CPVC?
Veja, basicamente, eu sou - eu não deveria comentar sobre algo do governo.Então deixe o governo decidir sobre isso.
OK.Mas que tipo de número aproximado deve ser dado para que - quero dizer, quanto do [estoque] de CPVC vem da China e da Coréia?
Sim.Eu não entraria nesse número também porque os dados de importação estão disponíveis.Mas praticamente ninguém está importando dos últimos 2, 3 meses porque na verdade é inviável.Se você importar, acaba pagando 90% de imposto.Na verdade, seu custo de importação está se tornando maior que o custo de venda de um produto.
Olha, você pode fazer os números que se um cara vai importar, pagar 90% de imposto e acima disso 10% por cento de direito aduaneiro e mais todos os outros desafios e depois fazer um componente, depois vender, praticamente eu acho que - - ele realmente terá prejuízo com a venda desses cachimbos.Agora, quando você chega aos números da China e da Coréia.Se você analisar a história, eles estavam dando à Índia 30% a 40% do CPVC.40% da sua necessidade mensal sai de toda a cadeia, obviamente vai criar escassez.Esses 40% que saem da cadeia não vão ser cumpridos por 3 fabricantes.Destes, só se entra no modelo de licenciamento.Novamente, há - há - uma restrição aí.Depois, outros 2 também têm mercados globais para cumprir.Eles não têm apenas mercado indiano.Então, na prática, isso - haverá uma escassez contínua de CPVC na situação que não normaliza ou estabiliza isso.Portanto, não sabemos se são 6 meses, 1 ano, 1,5 anos, quanto tempo levará para estabilizar e normalizar a situação.Mas praticamente hoje importar da China e da Coreia não é viável para ninguém a não ser que decida estar no mercado e ter prejuízo e ainda fornecer o material.Ele atende uma ligação para ter perdas de caixa e ainda estar no mercado.Isso é uma decisão individual, que não posso comentar sobre ele.
Mas Maulik, a história diz que sempre que medidas antidumping tomadas por qualquer governo na Índia normalmente duram 3 anos.Então - mas é claro que não pode continuar com o tipo de imposto de 90%, o que é totalmente inviável.Mas sim, o antidumping deveria continuar por pelo menos 3 anos.
E em segundo lugar, o governo tem um prazo de 6 meses, mas a história passada também diz que não é um prazo fixo.Pode até levar de 6 a 1 ano ou 1,5 anos também.Não pode ser um cronograma vinculado para chegar a uma decisão, mas - não é um - é um cronograma vinculado, mas vocês podem entender que ele também tem opções para continuar fazendo sua investigação e levar tempo.Não sabemos sobre isso.Portanto, não temos como, nem temos capacidade, nem mesmo as autoridades, para informá-los sobre isso.
OK.E a segunda pergunta, eu sempre faço para vocês, e isso tem a ver com o mercado desorganizado.Então, em comparação com o último momento em que falamos (inaudível), os enormes mercados desorganizados [afundaram] ainda mais por causa dos vários problemas de crise de caixa ou o que você quiser?E agora o CPVC vai prejudicar novamente alguns desses jogadores desorganizados.
Obviamente, o desorganizado terá seus próprios desafios.E um mercado desorganizado manterá variantes de polímeros e com CPVC.Terá seus próprios desafios.E com o ciclo de caixa também está desacelerando o mercado.Então não é uma frente.Você pode imaginar que há muitas frentes que foram atacadas de uma só vez.Então podemos dizer que é apenas o começo da jornada, que falta muito, porque vocês sabem que o tamanho da desorganização neste país gira em torno de 35%, 40%.Então INR 30.000 crores de [peça da] indústria, 35%, 40% resultam em INR 10.000 crores, INR 12.000 crores de indústria.Portanto, levará seu próprio tempo.Mas hoje a situação é que não só as pessoas desorganizadas estão sofrendo, até mesmo os jogadores organizados enfrentam muitos desafios.Portanto, é muito difícil dizer ou quantificar em termos de porcentagem, mas sim, no terreno, as coisas estão mudando, mas não é muito visível porque o cenário geral do mercado também é lento.Então, daqui para frente, acho que isso será agudo e poderá ser claramente visível, talvez alguns quartos abaixo da linha, muito, muito difícil dizer quando.Mas sim, nos próximos 4 a 5 anos, veremos que deverá ocorrer uma mudança considerável para o lado organizado.
OK.E a última pergunta para você, Hiranand bhai.Desculpe se perdi esse número.Qual foi a contribuição do Rex na receita deste trimestre?Se - e qual é o CapEx que fizemos no primeiro semestre?E o que poderia ser o segundo tempo?
Então, eu acho, INR 75 milhões, INR 80 milhões que gastamos no primeiro semestre em CapEx.E nisso, algumas máquinas estavam relacionadas ao Rex, que Sandeep bhai já havia explicado que 1 máquina em Ghiloth e 1 máquina em Sitarganj e outra acho que INR 50 crores ou mais - INR 50 crores a INR 60 crores CapEx pode vem no segundo tempo também, talvez um pouco mais também.Também estamos investindo cerca de INR 20 milhões adicionais no telhado solar, onde calculamos que o retorno desses INR 20 milhões será de quase 33% ao ano.Portanto, há menos de 3 anos de retorno para esse tipo de acordo.Portanto, alocamos INR 20 crores para o lado solar.Esse benefício você encontrará no número do quarto trimestre porque pretendemos concluir - alguma parte pode ser concluída em novembro e o restante será concluído em dezembro.Então, do primeiro ao quarto trimestre em diante, esse benefício relacionado à energia solar será refletido no número, e você verá que haverá muita redução no custo de energia.Porque 100% vamos nos autoconsumir.E uma parte irá para Ghiloth – esta planta do leste também e algumas máquinas serão instaladas em Hosur também.Então, quase INR 50 crores a INR 60 crores que planejamos, talvez cerca de INR 10 crores mais/menos também possam acontecer.
Não tenho um número exato agora porque ele foi mesclado com o Astral, mas deve estar em torno de INR 37 milhões ou mais.Talvez eu esteja supondo isso, talvez INR 1 crore ou INR 2 crores aqui e ali.
Praveen Sahay, Edelweiss Securities Ltd., Divisão de Pesquisa - Vice-presidente assistente de pesquisa de ações e analista de pesquisa [29]
Muito bom conjunto de números, por isso parabéns.Minha primeira pergunta é que a capacidade total que vocês deram para o tubo é de cerca de 2,21 mil toneladas métricas, então qual é a capacidade do Rex agora?
OK.Rex, tenho que verificar.No ano passado, foram cerca de 22.000 e depois receberemos mais 5.000, 7.000, ou seja, cerca de 30.000 toneladas métricas.
Praveen Sahay, Edelweiss Securities Ltd., Divisão de Pesquisa - Vice-presidente assistente de pesquisa de ações e analista de pesquisa [31]
Portanto, no final do ano serão acrescentadas mais 5.000, 7.000 toneladas métricas, mas no próximo ano um salto considerável será adicionado por causa do leste.Então, originalmente, orientamos que assim que o leste fosse concluído.Nossa capacidade será de 2.50.000 toneladas métricas.Acho que pode ser um pouco mais também.
Praveen Sahay, Edelweiss Securities Ltd., Divisão de Pesquisa - Vice-presidente assistente de pesquisa de ações e analista de pesquisa [33]
E nos números do Seal IT, senhor.Você pode dar algumas cores sobre isso também, como - porque em geral os Adesivos podemos ver, mas como está o desempenho do Seal IT no trimestre?
Portanto, o desempenho geral da Seal IT foi bom.Eles proporcionaram um crescimento cambial constante de cerca de 5%, 6% neste trimestre.E em termos de rúpias, não sei exatamente o número, mas a moeda constante foi de cerca de 5%, 6% de crescimento, e eles também entregaram a margem EBITDA de dois dígitos.Portanto, olhando globalmente para a situação do Reino Unido, quando o crescimento do PIB é de apenas 1%, este ano esperamos que eles nos proporcionem um crescimento mínimo de dois dígitos e uma margem EBITDA de dois dígitos também.Do lado do EBITDA, eles estão em constante melhoria.E com a contribuição desse RESCUETAPE vai aumentando, então a expansão da margem vai estar aí nos próximos trimestres.É isso que pretendemos.Então agora a Resinova já começou a vender o RESCUETAPE.E em breve abriremos o RESCUETAPE também em nosso canal Astral.Portanto, esses são produtos de margem muito, muito sofisticados.Portanto, se a menor contribuição aumentar, o EBITDA disparará.Portanto, cruze os dedos no próximo trimestre, o Seal IT deve entregar um bom número.
Praveen Sahay, Edelweiss Securities Ltd., Divisão de Pesquisa - Vice-presidente assistente de pesquisa de ações e analista de pesquisa [35]
Então, acho que agora eles estão faturando cerca de US$ 700.000 a US$ 800.000 trimestralmente em termos de dólares americanos, o que aumentará no próximo trimestre.Portanto, a nossa meta é que pelo menos 1,5 milhões de dólares sejam alcançados em talvez 1 ano ou 1,5 anos depois, no mínimo.
Praveen Sahay, Edelweiss Securities Ltd., Divisão de Pesquisa - Vice-presidente assistente de pesquisa de ações e analista de pesquisa [37]
Sim.Eu penso em um centro de P&D e aplicações de última geração.Os planos já estavam lá.E nós tivemos - por causa dos ciclos de CapEx, colocamos essa espera, mas agora vamos começar o trabalho.Agora teremos um dos melhores centros de P&D de última geração do mundo no ramo de Polímeros.A Adesivo possui seu centro de P&D.E aí também estamos montando um centro de aplicação onde, de uma só vez, um mínimo de 250 a 300 usuários finais podem ser treinados.Consultores podem ser trazidos e explicar tecnicamente o produto.O treinamento prático pode ser feito.Pode haver auditório para as pessoas passarem pelas coisas.E ao mesmo tempo podemos ter um curso também acontecendo lá.Então isso vai ser - o trabalho começará em breve.Temos o terreno próximo à [plantação] da nossa fábrica.Temos os planos prontos.Temos tudo no lugar.Acho que vamos desdobrar - e vamos iniciar este projeto.
E em segundo lugar, já mencionei que estamos agora a dar enfoque também às energias renováveis.Do ponto de vista ambiental também é bom para o país.E ao mesmo tempo é bom para a empresa também porque o retorno desse tipo de investimento é muito rápido.Assim como o telhado, eu já disse que o payback é inferior a 3 anos.E estamos planejando alocar mais dinheiro para esse lado, talvez no próximo ano, porque esperamos um enorme fluxo de caixa no próximo ano.Já expliquei que nossa dívida dificilmente chega a INR 170 crores.E da forma como o negócio está crescendo e a forma como o fluxo de caixa está chegando à empresa, esperamos que no próximo ano esperemos um salto considerável no fluxo de caixa.Portanto, podemos alocar mais algum dinheiro para o lado renovável, especialmente para o autoconsumo.Não queremos vender uma única unidade para a rede.O que quer que façamos de CapEx, será para autoconsumo.Além do telhado, descobrimos que o retorno é de aproximadamente 3 a 3,5 anos apenas.Portanto, é um retorno saudável também nesse segmento.Então, vamos chegar ao número exato do plano assim que fecharmos este ano e vamos [semear] nosso fluxo de caixa livre, o que está disponível para nós.Na reunião de analistas do ano que vem, nessa época, daremos os números.
Sim.Senhor, tenho 2 perguntas.Uma delas é: como se deve encarar a participação dos promotores na empresa?Isso é - esse é um, se você pudesse detalhar um pouco aí?E em segundo lugar, se olharmos para o capital de giro em negócios autônomos sem console, que refletirá outras vendas, ele subiu um pouco desde março, de 90 dias para 112 dias.Como se deve olhar para a linha de tendência aqui?
Então Ritesh, já esclarecemos a comunicação anterior que o estoque e tudo no lado do Adesivo e tudo subiu principalmente por causa do retorno de vendas ocorrido.Então isso será corrigido no quarto trimestre.E esperançosamente, uma vez - desculpe, terceiro trimestre, porque no terceiro trimestre não haverá um balanço de domínio público, mas compartilharemos todos os números-chave na chamada do terceiro trimestre.Assim que o número do quarto trimestre for divulgado, balanço anual completo, você verá que haverá uma queda substancial no nível de estoque também porque esses são os estoques altos, o que não é - estamos planejando manter conosco por causa de esse aumento de preço na frente do CPVC e por causa dessa devolução de mercadorias no lado do adesivo.É por isso que você está vendo que o estoque está alto.Mas mesmo assim comparado ao crescimento que a empresa teve no primeiro semestre, não é alto.Então eu não acho que haverá qualquer estresse no - [isso, certo]?Tanto o lado adesivo quanto o lado do tubo no ciclo de capital de giro.
Em segundo lugar, devido à crise de liquidez no mercado, estamos a obter um desconto considerável no lado do pagamento em dinheiro.Então, às vezes, você verá que alguns dias de credor diminuirão, mas essa é a estratégia da empresa: se estivermos obtendo um desconto considerável no dinheiro, não teremos problemas com o dinheiro.E os banqueiros estão prontos para nos financiar hoje a 6,5%.Então ficaremos confortáveis para aproveitar essa vantagem e melhorar o nosso EBITDA.Então eu não vejo nenhum problema no espaço em nenhum nível do ciclo de capital de giro.
Agora, voltando à sua questão sobre a participação do promotor.Já é de domínio público.Tudo o que Sandeep bhai vendeu também é de domínio público.E não há nenhuma mudança além disso.
Senhor, minha pergunta é: pode haver oferta incremental por parte dos promotores?Só estou pedindo para ter certeza de que não há saliências.
Absolutamente, absolutamente 0 nos próximos 6 a 12 meses, mínimo, absolutamente 0. Tecnicamente, estamos nos comunicando.
Senhor, você poderia comentar como os preços das resinas de PVC e CPVC evoluíram durante o segundo trimestre?E qual a tendência deles até agora no terceiro trimestre?
Assim como no segundo trimestre, ambos estavam em uma jornada ascendente.Então o CPVC também aumentou por causa do direito antidumping.E da mesma forma, o PVC também apresentou tendência de alta no segundo trimestre.E do terceiro trimestre em diante, o PVC começou a cair agora.O primeiro corte foi de INR 3 por kg pela Reliance no mês de outubro.E o CPVC, a gente não vê que vai ter queda de preço, mas mais ou menos, agora daqui para frente, deve ser mantido.Não estamos vendo um aumento no lado do CPVC no mercado.
Espaço muito limitado está disponível nas gotas e talvez INR 1 ou INR 2, pode - mais, pode ter um corte, mas não vemos mais do que isso.Porque agora vai começar o mês sazonal.
Na verdade, é um ciclo.Por causa das monções e do período festivo, há uma pequena desaceleração em parte da demanda.E não vejo mais quedas, na verdade.Novamente, ele irá subir.
OK, claro.E senhor, no seu Pipes, EBITDA reportado no 2T, tem algum componente de ganho de estoque?E se sim, você pode quantificar o mesmo?
OK.Portanto, a maior parte da melhoria da margem EBITDA se deve principalmente aos benefícios de alavancagem operacional e ao EBITDA da Rex que tem melhorado.Essa é a principal conclusão, certo?
Sim, 2 coisas, melhoria rex, assim como você pode dizer a melhoria da realização.Porque aumentamos o preço do CPVC em 8%.Então essa é a principal razão para isso.Não se restringe apenas aos negócios da Pipe.Mesmo se você ver o negócio de Adesivos também, a margem bruta também melhorou.Se você remover - se você deduzir o número do consolidado - eles levarem para o negócio de Tubos Independentes, você verá que há uma melhoria nas margens brutas do negócio de Adesivos também.Mas na verdade isso não se reflete no EBITDA porque houve uma queda no faturamento.Então, por causa disso, todo o meu custo subiu.E se são custos com funcionários, se são custos administrativos, se são quaisquer outros custos de despesas.Mas agora, quando o segundo semestre começar - o crescimento do volume começará e o crescimento da receita começará a chegar, então todas as vantagens da economia de escala estarão lá.Então estou bastante confiante de que no próximo trimestre o negócio de Adesivos também terá um bom crescimento de EBITDA porque na verdade a margem bruta melhorou no primeiro semestre, mas isso não se reflete na conversão em EBITDA por causa dessa base baixa por causa do decrescimento na linha superior.
Muito obrigado pelas suas respostas e parabéns pelo bom conjunto de números e desejo a você e sua equipe um feliz Diwali.
Parabéns pelo bom conjunto de números.Então, minha pergunta é: há alguma nova capacidade de tubos de CPVC entrando na indústria?
Eu não estou ciente disso.Talvez o player existente esteja aumentando a capacidade, mas muito - pelo menos não estou ciente de que o novo player está sendo adicionado.Muita gente está falando, mas acho que não tenho nenhuma notícia autenticada comigo de que alguém está vindo com tanta capacidade ou algo assim.O player existente pode estar adicionando capacidade.
OK.E senhor, estamos vendo algum tipo de sinal inicial de benefício do governo, missão de Har Ghar Jal?
Mesmo assim, a política está a ser elaborada a nível governamental.Eles não anunciaram o projeto final da política nem nada, como querem fazer, mas isso pode ser uma grande oportunidade.Mas a partir de hoje, não acho que nenhum número esteja disponível conosco.Se vocês tiverem, por favor, compartilhem comigo.Mas acho que eles ainda estão trabalhando.
OK.E, senhor, por último, sobre os mercados de reposição.Então, qual poderia ser a oportunidade nos mercados de substituição?
Então, a substituição ainda está acontecendo.Porque se você vir algum prédio, que está abaixo - o CPVC começou no país em 1999, ou seja, há quase 20 anos ou mais.Você escolhe qualquer prédio com mais de 15 anos, ele terá o tubo metálico apenas na aplicação de água quente.Portanto, ainda há oportunidade.Um tanto novo neste negócio.
Então qual poderia ser o percentual, senhor, que ainda está aí, que não foi substituído?Existe um (inaudível)?
É muito difícil descobrir esse número porque não há nenhuma pesquisa sendo realizada sobre o mercado de reposição por nenhum dos analistas do status quo.Pelo menos não tenho um número autenticado que possa compartilhar com você.
Senhoras e senhores, essa foi a última pergunta.Passo agora a conferência ao Sr. Ritesh Shah para comentários finais.Obrigado e até você, senhor.
Sim, obrigado, Aman.Hiranand senhor, Sandeep bhai, você tem algum comentário final?Podemos encerrar a postagem.
Obrigado, Ritesh, mais uma vez por nos apoiar.E obrigado a todos os participantes por participarem da teleconferência e desejo a todos um feliz Diwali e um feliz Ano Novo antecipadamente.
Obrigado a todos e esperamos entrar em contato com vocês novamente daqui a 3 meses.E tenha um ótimo Diwali e boas festas também.Obrigado a todos e obrigado, Ritesh.
Senhoras e senhores, em nome da Investec Capital Services que encerra esta conferência.Obrigado por se juntar a nós e agora você pode desconectar suas linhas.
Horário da postagem: 04 de novembro de 2019