6 de maio de 2020 (Thomson StreetEvents) – Transcrição editada da teleconferência ou apresentação de resultados da Westrock Co Terça-feira, 5 de maio de 2020 às 12h30 GMT
Senhoras e senhores, obrigado por aguardarem e sejam bem-vindos à teleconferência dos resultados do segundo trimestre fiscal de 2020 da WestRock Company.(Instruções do Operador)
Gostaria agora de passar a conferência ao seu palestrante de hoje, Sr. James Armstrong, vice-presidente de relações com investidores.Obrigado.Por favor, vá em frente.
Obrigado, operador.Bom dia e obrigado por participar de nossa teleconferência de resultados do segundo trimestre fiscal de 2020.Emitimos nosso comunicado à imprensa esta manhã e publicamos a apresentação de slides na seção Relações com Investidores do nosso site.Eles podem ser acessados em ir.westrock.com ou através do link no aplicativo que você está usando para visualizar este webcast.
Comigo na teleconferência de hoje estão o CEO da WestRock, Steve Voorhees;nosso Diretor Financeiro, Ward Dickson;nosso diretor comercial e presidente de embalagens de papelão ondulado, Jeff Chalovich;bem como nosso diretor de inovação e presidente de embalagens de consumo, Pat Lindner.Seguindo nossos comentários preparados, abriremos a convocatória para uma sessão de perguntas e respostas.
Durante a teleconferência de hoje, faremos declarações prospectivas envolvendo nossos planos, expectativas, estimativas e crenças relacionadas a eventos futuros.Essas declarações podem envolver uma série de riscos e incertezas que podem fazer com que os resultados reais sejam materialmente diferentes daqueles que discutimos durante a teleconferência.Descrevemos esses riscos e incertezas em nossos registros junto à SEC, incluindo nosso 10-K para o ano fiscal encerrado em 30 de setembro de 2019.
Além disso, faremos declarações prospectivas sobre o impacto da pandemia da COVID-19 no nosso desempenho operacional e financeiro.A extensão destes efeitos, incluindo a duração, o âmbito e a gravidade da pandemia, é altamente incerta e não pode ser prevista com confiança neste momento.Também faremos referência a medidas financeiras não-GAAP durante a teleconferência.Fornecemos uma reconciliação dessas medidas não-GAAP com as medidas GAAP mais diretamente comparáveis no apêndice da apresentação de slides.Conforme mencionado anteriormente, a apresentação de slides está disponível em nosso site.
OK.Obrigado, Tiago.Obrigado a todos vocês que ligaram para participar de nossa teleconferência esta manhã.Temos muito o que abordar.
Começarei agradecendo à incrível equipe da WestRock por tudo o que está fazendo para ajudar a conectar produtos essenciais a pessoas em todo o mundo.A equipe da WestRock, apoiada pela escala e ampla capacidade de nossa fábrica e rede de conversão, respondeu heroicamente para ajudar nossos clientes a enfrentar as mudanças nas condições de mercado causadas pela pandemia.
Geramos resultados financeiros sólidos no trimestre, com EBITDA ajustado do segmento de US$ 708 milhões.Isso estava no topo da orientação que fornecemos no último trimestre.Estamos executando nossa estratégia diferenciada a partir de uma posição de solidez financeira e liquidez substancial.
A pandemia de COVID-19 afetou os mercados globais, causou uma volatilidade sem precedentes e obscureceu as perspetivas económicas.Neste contexto e graças ao desempenho da equipe WestRock, a empresa continuou a atuar como uma parte essencial da cadeia de fornecimento global, apoiando nossos clientes com um portfólio de produtos e soluções e alcance global que eles precisam para levar seus produtos a os consumidores que deles necessitam.
A pandemia perturbou os padrões de procura em todos os nossos negócios e, embora alguns mercados, nomeadamente o comércio eletrónico, tenham sido muito fortes, outros, incluindo os mercados industriais, registaram impactos negativos significativos.Continuamos a acreditar que os nossos motores de crescimento a longo prazo permanecem inalterados, que a WestRock continua bem posicionada com a estratégia certa para ter sucesso e criar valor para todos os nossos stakeholders.
Dito isto, as perspectivas económicas globais suavizaram significativamente no curto prazo.Estamos, portanto, a implementar um plano de acção através do qual estamos a tomar medidas prudentes e apropriadas para nos prepararmos para uma série de condições económicas e de mercado.Estamos focados em atender às necessidades de nossos clientes, apoiando a saúde, a segurança e o bem-estar de nossos colegas de equipe e construindo ainda mais nossa base de solidez financeira.
A seguir estão os principais componentes do nosso plano de ação contra a pandemia.Padronizamos medidas de segurança aprimoradas em toda a nossa empresa, incluindo distanciamento social, limpeza profunda, coberturas faciais, verificação de temperatura e outras práticas para ajudar a manter nossos colegas de equipe seguros e saudáveis.Nossa equipe se saiu incrivelmente bem durante esse período.E durante este trimestre, forneceremos prêmios de reconhecimento únicos aos nossos colegas de equipe de produção e operações.
Continuaremos a adequar a nossa oferta à procura dos clientes, incluindo a redução dos turnos nas fábricas sempre que necessário e o tempo de inatividade nas nossas máquinas de papel que servem mercados com procura reduzida.Ao mesmo tempo, aproveitaremos as oportunidades sempre que estas se apresentarem, incluindo a utilização da escala e das capacidades do nosso sistema existente para servir mercados em crescimento, incluindo o comércio eletrónico, e responder a picos de procura.
Estamos implementando reduções de custos operacionais de curto prazo, lideradas por reduções de salários e honorários de até 25% para nossa equipe executiva sênior e nosso Conselho de Administração, bem como reduções de despesas discricionárias.Planejamos usar as ações de nossa empresa para pagar nossos incentivos anuais e fazer nossas contribuições 401(k) financiadas pela empresa em 2020. Isso fornecerá dinheiro adicional disponível para redução de dívidas, alinhando ainda mais os incentivos da equipe de gestão e dos colegas de equipe em todos os níveis de a empresa com nossos investidores.
Estamos reduzindo nossos investimentos de capital em US$ 150 milhões este ano e investiremos US$ 600 milhões a US$ 800 milhões no ano fiscal de 2021. Nesse nível, concluiremos os projetos estratégicos de capital que temos em andamento, manteremos nosso sistema e faremos os investimentos de capital necessários para melhorar a produtividade e abastecer nossos mercados em crescimento.
E, finalmente, estamos redefinindo nosso dividendo trimestral para US$ 0,20 por ação, a uma taxa anual de US$ 0,80 por ação.Este é um passo prudente a tomar num ambiente incerto que proporcionará dividendos significativos, sustentáveis e competitivos para os acionistas da WestRock, ao mesmo tempo que alocará um montante adicional de 275 milhões de dólares por ano para a redução da dívida.Isto beneficiará os nossos acionistas, reduzindo a alavancagem, aumentando a liquidez e sustentando o nosso acesso aos mercados de capitais de dívida de longo prazo.
À medida que a situação com a COVID-19 evoluir, reavaliaremos os nossos dividendos e procuraremos aumentá-los no futuro, à medida que os mercados regressarem ao normal.Esta combinação de ações permitir-nos-á adaptar-nos rapidamente às mudanças nas condições de mercado e esperamos fornecer um montante adicional de mil milhões de dólares em dinheiro disponível para redução da dívida até ao final do ano fiscal de 2011.Isto irá sustentar o nosso negócio sob uma série de condições económicas e de mercado e garantir que a WestRock permaneça bem posicionada para o sucesso a longo prazo.
A resposta da WestRock à pandemia até o momento e nossa capacidade de sucesso no futuro dependem do trabalho árduo e da dedicação da equipe WestRock, que se esforçou para manter nossas operações funcionando e ajudar nossos clientes.Continuaremos a apoiar os nossos colegas de equipa, as suas famílias e as comunidades onde operamos.Embora as perspectivas a curto prazo não sejam claras, temos a estratégia certa e a equipa certa para navegar neste ambiente e emergir como uma empresa ainda mais forte.
Além dos procedimentos de segurança padronizados e aprimorados que implementamos em toda a nossa empresa, agora trabalhamos de forma bem diferente do que há apenas 2 meses.Quer estejamos trabalhando em uma instalação operacional ou em casa, estamos nos reunindo com mais frequência do que nunca para identificar e resolver os problemas operacionais que mudam rapidamente à medida que surgem.Isto está apoiando nossos esforços de adaptação rápida para atender às novas necessidades de nossos clientes.
E intensificamos o trabalho em prol de nossas comunidades, incluindo parcerias com nossos clientes e também com o Centro de Inovação Médica da Geórgia para fornecer suporte de fabricação para mais de 200.000 protetores faciais.Estamos doando caixas de papelão ondulado e recipientes de serviços de alimentação para bancos de alimentos e também para distribuição beneficente de alimentos em muitas de nossas comunidades.
Vejamos nosso desempenho no segundo trimestre fiscal.Geramos vendas líquidas de US$ 4,4 bilhões com EBITDA ajustado do segmento de US$ 708 milhões e lucro ajustado por ação de US$ 0,67.Durante o ano passado, avançamos em nossa estratégia diferenciada com forte crescimento, adicionando 380 substituições de máquinas adicionais.Adicionamos 20 clientes corporativos nos últimos 12 meses.Os clientes empresariais representam agora 7,5 mil milhões de dólares em vendas, em comparação com os 6 mil milhões de dólares do ano anterior, um aumento de 25%.
No geral, temos uma flexibilidade financeira substancial, com mais de 2,5 mil milhões de dólares de liquidez comprometida a longo prazo, incluindo mais de 600 milhões de dólares em dinheiro.Limitamos o vencimento da dívida até março de 2022 e nosso plano de pensão qualificado nos EUA é 102% financiado.
Durante o trimestre, tivemos força nos canais de comércio eletrônico e nos segmentos de proteínas, alimentos processados, agricultura, saúde e bebidas.Outros segmentos de mercado, incluindo bens de luxo e produtos industriais, abrandaram como resultado do impacto da COVID-19.
Nossos resultados do segundo trimestre refletem maiores volumes de exportação e de embalagens domésticas de papelão e remessas de caixas.A variação de preço/mix reflete o fluxo de reduções de preços publicadas anteriormente e as quedas de mercado ano após ano nos preços de exportação e domésticos de papelão para contêineres, celulose e papel kraft.
Embalagem de papelão ondulado apresentou resultados sólidos no trimestre, com EBITDA ajustado do segmento de US$ 502 milhões e margens EBITDA ajustadas do segmento de 18%.As margens EBITDA ajustadas da América do Norte foram de 19% e as margens EBITDA ajustadas do Brasil foram de 28%.
Durante o trimestre, o forte desempenho operacional com volumes mais elevados, a forte produtividade e a deflação foram mais do que compensados pelas quedas de preços.As fortes vendas em e-commerce, alimentos processados e produtos de varejo como produtos de limpeza, produtos de papel e fraldas foram compensadas na segunda quinzena de março por reduções significativas em nossos segmentos de uso final de distribuição e papel, produtos industriais e embalagens para foodservice e pizza.
Esta tendência continuou em Abril, com mais de 130 dos nossos clientes a reportar encerramentos temporários de fábricas.São 130 de nossos clientes relatando fechamentos temporários de fábricas e redução de turnos com base nos efeitos do coronavírus.Mesmo segmentos como proteínas e alimentos processados estão sofrendo paralisações devido aos efeitos do coronavírus em seus funcionários.
As remessas de caixas durante o trimestre aumentaram 1,3% em termos absolutos, com as remessas aumentando no final do trimestre, à medida que os consumidores começaram a se abrigar em casa.Nossas remessas de caixas foram impactadas negativamente pelo fechamento de 5 fábricas de caixas no último ano, bem como pela redução da demanda dos segmentos industrial, de distribuição e de pizza, e pela redução nas vendas de folhas de baixa margem para conversores terceirizados.O impacto acumulado desses fatores reduziu nossas vendas de caixas em 2,7% em relação ao ano passado.
Mas vamos colocar isso em perspectiva.Nos últimos 3 anos, tivemos muito sucesso no crescimento do nosso negócio de caixas.Na verdade, nosso crescimento orgânico de remessas de caixas durante esse período é de aproximadamente 10%, quase o dobro do crescimento da indústria de 5,5%.Nossa abordagem comercial com nossos clientes continua funcionando bem para atender às necessidades dos clientes em rápida mudança.
A força do nosso negócio de pré-impressão nos permitiu abrir um novo local em Las Vegas para atender à nossa crescente demanda por gráficos e suprir nossa presença expandida com a adição do sistema KapStone.Estamos expandindo nossas instalações de pré-impressão em Jacksonville para adicionar uma impressora de tiragem contínua que proporcionará capacidade incremental e reduzirá custos.
Nossas vendas de papelão para contêineres nacionais e de exportação aumentaram combinadas em 112 mil toneladas no trimestre em comparação com o ano passado.30.000 toneladas do aumento vieram de nossos top liners brancos de maior valor.Nossos projetos estratégicos e integração da KapStone continuam.Encerramos o trimestre com uma taxa anual de execução de US$ 125 milhões em sinergias da KapStone.Nossa equipe fez progressos substanciais na reconfiguração da fábrica de North Charleston após o desligamento permanente da segunda máquina de papel.O mix de qualidades especiais da fábrica foi redistribuído pelas demais operações, o que otimizou nossa produção e proporcionou eficiência de custos.Prevemos atingir nossas taxas de produção e economias planejadas até o final do ano civil.
Em suma, a equipe de embalagens de papelão ondulado da WestRock está executando extremamente bem neste ambiente, apoiada por nosso sistema de fábrica de caixas bem investido e nosso sistema de moagem com excelente cobertura geográfica e capacidade para produzir a mais ampla variedade de papelão para contêineres e tipos de papel kraft do setor.
Voltemos ao nosso segmento de embalagens de consumo, onde os resultados foram praticamente estáveis ano após ano, com o EBITDA ajustado do segmento de US$ 222 milhões em um ambiente altamente volátil.No trimestre, nossos negócios de alimentos, serviços de alimentação, bebidas e cuidados de saúde tiveram um bom desempenho devido ao mix de preços mais elevado e aos benefícios de iniciativas de substituição de plástico.
Nossa proposta de valor diferenciada que aproveita design, ciência de materiais e maquinário continua a agregar valor aos nossos clientes.Esta vantagem foi compensada pela redução da procura em produtos de beleza, cosméticos e bebidas espirituosas de alta qualidade.A menor demanda de impressão comercial em março contribuiu para que tivéssemos 13.000 toneladas de paralisação econômica no trimestre e outras 14.000 toneladas em abril em nosso sistema SBS.Os atrasos de CRB e CNK permaneceram sólidos em 3 e 5 semanas, respectivamente.
A Consumer Packaging participa em uma ampla variedade de mercados finais.Vemos o negócio através das lentes de quatro categorias principais: Primeiro, os negócios de alimentos, serviços de alimentação e bebidas representam cerca de 57% das vendas do nosso segmento.Conquistamos nossos clientes com nossas ofertas diferenciadas e integradas de caixas dobráveis e nossa linha completa de vendas de substratos de papelão para convertedores independentes.Estas empresas proporcionam crescimento e valor através da inovação, produtos diferenciados, máquinas e atendimento ao cliente;segundo, nossos negócios de embalagens especiais representam cerca de 28% das vendas do nosso segmento.Nosso valor agregado em embalagens especiais é direcionado ao lado de conversão do negócio.O negócio de saúde tem sido muito forte e é apoiado pela nossa oferta integrada de embalagens cartonadas, rótulos e encartes.Embora o desempenho de nossas outras ofertas especializadas em bens de consumo, cartões de pagamento e mídia tenha sido misto, alguns crescendo, outros diminuindo ao longo do tempo;a terceira categoria é o papel-cartão SBS especial para tabaco, impressão comercial e embalagens de líquidos.Isso representa cerca de 13% das vendas do nosso segmento.Esta categoria tem sido desafiada nos últimos anos devido ao declínio secular do volume de impressão comercial e tabaco, que, para contextualizar, diminuiu mais de 20% desde o ano fiscal de 2016;quarto, usamos celulose para equilibrar nosso sistema.As recentes quedas nos preços da celulose reduziram os lucros em aproximadamente US$ 28 milhões no acumulado do ano e US$ 12 milhões no trimestre em comparação com o ano passado.
Estamos vendo boas oportunidades de crescimento usando nossa ciência de materiais, inovação, ofertas de máquinas e abordagem comercial com nossos clientes.Investimos em nossos ativos de conversão e em nosso sistema de moagem em Mahrt, Covington e Demopolis para melhorar nossa estrutura de custos e qualidade do produto.Na Covington, estamos produzindo agora o SBS de menor densidade do mundo para caixas dobráveis e outras aplicações.
Assim, embora muitas partes do nosso negócio de embalagens de consumo tenham melhorado e estejam bem posicionadas para continuar a melhorar a longo prazo, estas melhorias foram compensadas pelo desempenho dos nossos segmentos de mercado final de menor valor acrescentado e em declínio.Continuamos comprometidos em melhorar o desempenho deste negócio no longo prazo.
A WestRock está bem posicionada para enfrentar o atual ambiente econômico.Temos a capacidade de servir uma ampla gama de segmentos do mercado final, temos flexibilidade em toda a nossa cadeia de fornecimento, incluindo a capacidade de utilizar fibras virgens e recicladas.Nossa escala global oferece redundância e versatilidade neste mercado em rápida mudança.
A demanda do mercado final está mudando rapidamente.O slide 11 apresenta uma visão geral das condições atuais em nossos mercados.Conforme observado anteriormente, a demanda nos canais de comércio eletrônico é muito forte.Acreditamos que isso continuará a crescer.Os mercados de alimentos processados e de varejo, embalagens de bebidas e líquidos foram fortes em março, à medida que os clientes se abrigavam e trabalhavam em casa.
Os mercados de proteínas passaram de fortemente positivos para negativos nas últimas semanas, à medida que as empresas de processamento de proteínas sentiram o impacto da COVID-19.A procura dos clientes industriais e de distribuição foi impactada negativamente pelos encerramentos, e outros mercados, como os serviços de alimentação e a impressão comercial, continuam o seu padrão de descidas no mercado final em relação ao trimestre anterior.
Do ponto de vista atual, é difícil prever quais tendências são transitórias e quais persistirão.Felizmente, nosso portfólio diversificado de produtos de papel e embalagem nos posiciona bem para nos adaptarmos e atendermos às necessidades em constante mudança de nossos clientes em um amplo setor da economia.Embora as perspectivas permaneçam pouco claras, tomámos e estamos a preparar-nos para tomar medidas para navegar pelas condições do mercado à medida que estas se desenvolvem.
Obrigado, Steve.Além de nossa capacidade de gerar caixa a partir de nossos negócios, o gerenciamento ativo dos vencimentos de nossas dívidas e a manutenção de níveis significativos de liquidez são elementos essenciais da forte base financeira da WestRock.No exercício financeiro de 2019, estendemos os vencimentos de mais de US$ 3 bilhões em linhas de crédito comprometidas e mais de US$ 2 bilhões em empréstimos bancários a prazo.
Além disso, no ano passado, refinanciamos US$ 350 milhões em títulos com vencimento em março de 2020. Limitamos o vencimento dos títulos até março de 2022, com apenas US$ 100 milhões com vencimento em junho deste ano.No final de março, tínhamos mais de 2,5 mil milhões de dólares de liquidez comprometida a longo prazo, incluindo 640 milhões de dólares em dinheiro.Tradicionalmente, geramos fluxos de caixa mais fortes na segunda metade do nosso ano fiscal.Ao encerrarmos abril, conseguimos reduzir a dívida líquida em aproximadamente US$ 145 milhões.Com esta redução da dívida em Abril, o nosso compromisso - a nossa actual liquidez e caixa comprometidos é de aproximadamente 2,7 mil milhões de dólares.
Temos proteção abundante em nossos dois acordos de dívida, e isso nos proporciona flexibilidade significativa para administrar nossos negócios.Além de gerir ativamente o vencimento e a liquidez da nossa dívida, os nossos planos de pensões estão numa posição forte.Como Steve mencionou, o nosso plano de pensões qualificado nos EUA está sobrefinanciado e as nossas contribuições globais em dinheiro para os nossos planos qualificados no ano fiscal de 2020 são de apenas 10 milhões de dólares.
Passando para o slide 13. Estamos retirando nossa orientação para o ano inteiro devido ao ambiente econômico desafiador associado à COVID 19. Embora não estejamos fornecendo orientação para o terceiro trimestre, as tendências recentes provavelmente farão com que as vendas e os lucros diminuam sequencialmente.Steve destacou as tendências de mudança da procura em muitos dos nossos mercados finais, que estão a impactar negativamente os volumes em segmentos específicos do nosso negócio.
Além de uma perspectiva de volume incerta, os resultados do terceiro trimestre refletirão o fluxo da redução do índice publicado para papel cartão em janeiro e as reduções de fevereiro para SBS e tipos de papelão reciclado.E embora alguns custos de insumos estejam diminuindo, os custos da fibra reciclada aumentaram mais de US$ 50 por tonelada desde dezembro.À medida que as condições se estabilizarem e tivermos maior visibilidade nas tendências futuras da procura, iremos reinstituir a nossa orientação.
Estamos tomando várias ações decisivas que esperamos que proporcionem um adicional de US$ 1 bilhão em dinheiro disponível para redução da dívida até o final do ano fiscal de 2021. A Lei CARES recentemente promulgada pelo Congresso adia aproximadamente US$ 120 milhões em impostos sobre a folha de pagamento nos próximos 3 trimestres, o que irá ser pago em dezembro de 2021 e dezembro de 2022.
Planejamos fazer nossos pagamentos de incentivos para 2020 e contribuições 401(k) durante 2020 com ações ordinárias da WestRock, o que aumentará nosso fluxo de caixa em aproximadamente US$ 100 milhões.Estamos reduzindo nossos investimentos de capital para aproximadamente US$ 950 milhões no ano fiscal de 2020 e agora estimamos um intervalo de US$ 600 milhões a US$ 800 milhões no ano fiscal de 2021, abaixo da nossa orientação anterior de US$ 1,1 bilhão no ano fiscal de 2020 e de US$ 900 milhões a US$ 1 bilhão no ano fiscal de 2021.
Concluiremos nossos projetos estratégicos nas fábricas de Florença e Tres Barras nos próximos 12 meses.E embora tenhamos tido que enfrentar o impacto das restrições de abrigo no local e a disponibilidade de recursos contratuais e técnicos como resultado da COVID-19, esperamos colocar em funcionamento a nova máquina de papel Florence na segunda metade do ano civil. 2020. O projeto de atualização da fábrica de Tres Barras deve ser concluído no segundo trimestre do ano fiscal de 2021.
Nestes níveis de investimento de capital, estamos confiantes de que continuaremos a investir nos projetos apropriados de segurança, ambientais e de manutenção e concluiremos os nossos projetos estratégicos de fábricas, ao mesmo tempo que faremos investimentos para apoiar a produtividade e o crescimento do nosso negócio.Estas reduções proporcionarão entre 300 milhões e 500 milhões de dólares em dinheiro adicional disponível para a redução da dívida até ao final do ano fiscal de 2021.
A redefinição do nosso dividendo anual de US$ 1,86 por ação para US$ 0,80 por ação gerará um aumento de US$ 400 milhões no fluxo de caixa ao longo dos próximos 1,5 anos.À medida que ajustamos as nossas operações e investimentos aos níveis de procura dos clientes, continuaremos a gerar um forte fluxo de caixa livre, a proteger o nosso balanço e a ter flexibilidade financeira para executar a nossa estratégia.
Obrigado, Ward.Neste contexto de pandemia, graças ao excelente desempenho da equipa WestRock, apoiamos os nossos clientes com um portfólio único de produtos e soluções e alcance global que necessitam para levar os seus produtos aos consumidores que deles necessitam.Estamos executando nossa estratégia diferenciada e fazendo isso a partir de uma posição de solidez financeira e liquidez substancial.
Enfrentamos tempos sem precedentes e as perspectivas a curto prazo permanecem obscuras.Estamos nos adaptando e executando nossa estratégia em resposta.O plano de ação pandémico da WestRock permitir-nos-á responder rapidamente às mudanças nas condições do mercado à medida que adaptamos a nossa oferta à procura do mercado.Esperamos que estas e outras acções fortaleçam ainda mais a nossa posição financeira, fornecendo mil milhões de dólares em fluxo de caixa disponível para redução da dívida até ao final do ano fiscal de 21.
Todos nós da WestRock estamos confiantes em nossa proposta de valor, que temos a estratégia diferenciada certa, a equipe certa para navegar neste ambiente e emergir como uma empresa ainda mais forte.
Obrigado, Steve.Como um lembrete ao nosso público, para dar a todos a chance de fazer uma pergunta, limite sua pergunta a 1 com acompanhamento conforme necessário.Chegaremos a quantos o tempo permitir.Operadora, podemos responder nossa primeira pergunta?
George Leon Staphos, BofA Merrill Lynch, Divisão de Pesquisa - MD e Co-Chefe do Setor de Pesquisa de Ações [2]
Obrigado por todos os detalhes e por tudo o que você está fazendo no COVID.Acho que a primeira pergunta que tive diz respeito a como vocês continuarão a administrar o portfólio de negócios daqui para frente.Steve e Ward, parecia - e você mencionou isso, que há uma variabilidade significativa no que vocês estão vendo em termos de tendências de demanda.É difícil dizer o que é secular, o que é pontual.Seria justo dizer que uma vez determinado isso, haverá ações adicionais para otimizar as operações, o negócio, o portfólio.E talvez tenhamos acabado de ouvir o que queríamos ouvir, mas parece que o consumidor talvez tenha um pouco mais de trabalho a ser feito depois de avaliar isso por causa dos problemas na pré-impressão e no tabaco.Então, se você pudesse falar sobre isso, eu teria um acompanhamento.
George, este é Steve.Acho que você respondeu mais ou menos a pergunta porque acho que vamos monitorar o que está acontecendo no mercado e esperamos que haja mudanças ao longo do tempo.Não posso prever quais serão as mudanças.Não posso prever que iremos olhar para o nosso sistema e operar o nosso sistema e o nosso portfólio de forma a otimizá-lo em geral.E eu concordo com você que temos - eu diria o que você disse sobre o consumidor, acho que temos mais trabalho a fazer no consumidor, eu concordo com isso, pelas razões que você...
George Leon Staphos, BofA Merrill Lynch, Divisão de Pesquisa - MD e Co-Chefe do Setor de Pesquisa de Ações [4]
Tudo bem.E então, no que diz respeito ao dividendo, obviamente, uma decisão importante.Dado que a alavancagem está um pouco acima de 3x, dado o headroom do covenant que vocês disseram ser significativo e todo o outro trabalho que vocês fizeram para melhorar a liquidez, houve algo em particular que te fez parar e, portanto, catalisar o dividendo?Porque parecia que você tinha espaço para continuar pagando os dividendos.O que está lhe causando mais preocupação neste momento em termos de mantê-lo no nível em que estava anteriormente?Obviamente respeitamos a decisão e agradeço a cor.
OK.George, obrigado por fazer a pergunta porque esta não é uma questão de liquidez.E acho que você identificou a primeira coisa.Se há algo que afeta a todos nós, não importa onde estejamos, é a imprevisibilidade do que vai acontecer em relação às condições de mercado.E achamos que é melhor tentarmos sair na frente disso e garantir que estamos bem preparados para lidar com a incerteza que temos na economia e nas condições de mercado daqui para frente.
E essas ações, e eu não olho para elas, já que o dividendo é apenas uma de uma série de coisas que fazemos.Eu analisaria todo o pacote de ações que estamos tomando para nos permitir navegar pela incerteza que todos nós enfrentamos.
George Leon Staphos, BofA Merrill Lynch, Divisão de Pesquisa - MD e Co-Chefe do Setor de Pesquisa de Ações [6]
Então, parte disso poderia ser o capital que pode ser necessário à medida que você otimiza ainda mais o portfólio ao longo do tempo, isso seria justo?
George Leon Staphos, BofA Merrill Lynch, Divisão de Pesquisa - MD e Co-Chefe do Setor de Pesquisa de Ações [8]
Então você também está guardando um pouco de pólvora, obviamente, dados os movimentos adicionais que você pode precisar fazer dentro do portfólio para otimizar as operações.Essa é uma das razões pelas quais seria bom ter dinheiro adicional.Isto é Justo?
Sim.Eu apenas olho para isso no geral, é uma situação muito imprevisível, e acho que todas as ações que estamos tomando são muito apropriadas para sairmos à frente de um período de incerteza que todos estamos passando.
Mark Adam Weintraub, Seaport Global Securities LLC, Divisão de Pesquisa - MD e Analista de Pesquisa Sênior [11]
Steve, só quero acompanhar isso - a resposta à questão dos dividendos, só porque acho que é importante que os investidores entendam completamente.Quero dizer, o que você quer dizer é que - não há problemas de liquidez que você vê agora, mas presumivelmente, você está fazendo isso como - só para garantir, você realmente não está esperando por isso, mas é apenas uma atitude muito conservadora ação para, como você diz, sair na frente dela.Essa é realmente a maneira de entender isso?Porque eu acho que muita gente vai ler superficialmente e dizer, nossa, eles devem estar preocupados com a geração de caixa, acabaram de cortar o dividendo, e isso surpreendeu muita gente.
Sim.Agradeço que você esteja perguntando isso.Esta não é uma questão de liquidez.Acho que é exatamente tentar sair diante de um conjunto imprevisível de acontecimentos.E então penso nisso muito seriamente do ponto de vista dos acionistas, e geramos dinheiro que irá para pagar dívidas, e acho que isso irá beneficiar os acionistas.Então, se sou acionista, acho que aprecio isso porque nos permite dinheiro para pagar a dívida, que estará disponível para - que será revertida em benefício dos acionistas e aumentará liquidez e proporcionar-nos acesso a longo prazo aos mercados de capitais de dívida, aspectos que considero muito importantes.E o dividendo de US$ 0,80 ainda é significativo, substancial e competitivo com muitas outras alternativas de investimento.
Mark Adam Weintraub, Seaport Global Securities LLC, Divisão de Pesquisa - MD e Analista de Pesquisa Sênior [13]
OK.E então rapidamente - reconhecendo que é uma situação muito fluida.Há algum detalhe específico que você possa compartilhar conosco em termos de como está a demanda atualmente em comparação com onde estava, qual sua melhor expectativa para maio, talvez, como estão as coisas?
Sim, Mark, vou deixar Jeff responder a isso para papelão ondulado e depois Pat, depois disso, responder a isso para consumidor.Então Jeff?
Jeffrey Wayne Chalovich, WestRock Company - Diretor Comercial e Presidente de Embalagens Onduladas [15]
Obrigado, Steve.Bom dia, Marcos.Então é muito cedo para dizer que em maio eu diria que nossos backlogs na primeira semana estão estáveis.E vou dar o máximo de clareza possível sobre os volumes de abril, entendendo que vocês estão buscando detalhes nos mercados finais específicos.Só não tenho essa visão granular ainda.E então como você mencionou, com base nos valores de fechamento temporário de fábricas dos nossos clientes, a volatilidade no perfil de demanda, pode não ser um indicativo de como será ou não o trimestre.Então terminamos abril com queda de cerca de 4%.Começamos o mês fortes, com atrasos e, a cada semana, pioramos progressivamente.Portanto, temos, como Steve mencionou, mais de 130 clientes que fecharam ou reduziram turnos em toda a empresa, 4 de nossos 10 principais clientes tiveram várias fábricas do final de março ao início de abril.Vimos isso em segmentos fortes em nossos negócios de alimentos processados e proteínas.São os EUA e o Canadá.E então as empresas que nós - que servem embalagens para serviços de alimentação ou empresas de serviços de alimentação também caíram.E então vimos isso em segmentos de uso final que eram fracos, como nossos produtos industriais e nossos negócios de distribuição e papel, que representam uma grande parte.
O negócio que encerramos e as fábricas que fechamos continuarão sendo um vento contrário.E então saímos de alguns negócios de folhas de baixo valor na área de distribuição e papel.Portanto, isso seria um pouco chato para o próximo ano fiscal, quando sairmos.Mas, novamente, se você olhar as comparações, subimos 1,7% em abril do ano passado.O mercado caiu cerca de 1,4%.Subimos 2,7% no trimestre do ano passado e o mercado ficou estável.Portanto, as composições são difíceis.
Mas dito isso, nosso negócio funcionou muito bem.Combinamos nossa oferta com a demanda de nossos clientes.As plantas funcionaram bem.Eles tiveram condições muito desafiadoras com negócios em alta e negócios em baixa.Movemos os negócios pelas fábricas de maneira literalmente perfeita.E Steve mencionou que nossa força de trabalho reagiu heroicamente.E, portanto, estamos confiantes no longo prazo de que podemos continuar a integrar esse negócio e nossa estratégia diferenciada de vendas de máquinas, as vendas de pré-impressão gráfica continuam fortes.Estamos confiantes na nossa capacidade de longo prazo para expandir este negócio.
Patrick Edward Lindner, WestRock Company - Diretor de Inovação e Presidente de Embalagens de Consumo [17]
Ótimo.Obrigado, Steve, e obrigado, Jeff.E então eu realmente não posso – assim como Jeff, eu realmente não posso comentar muito sobre May.Vou tentar dar alguns detalhes de abril, em particular, como ele combina com os comentários que Steve descreveu no trimestre.Essencialmente, o que vimos no final do trimestre até o mês de março realmente continuou em abril.Vimos uma demanda sólida e estabilidade em alimentos, na maioria dos tipos e aplicações de serviços de alimentação, bebidas e cuidados de saúde.Nossos atrasos em abril no CNK permanecem fortes em 5 semanas e no CRB em cerca de 3 semanas.E assim nos sentimos bem e otimistas em relação aos serviços de alimentação, bebidas e cuidados de saúde.
Enfrentamos alguns desafios bastante significativos, em particular na impressão comercial.E então talvez eu pare um momento e apenas descreva isso.Estávamos em algum lugar da vizinhança em abril, cerca de 50%.Isso representa cerca de metade da taxa diária de vendas em abril, como normalmente teríamos, e cerca de metade do que tivemos em fevereiro.Muito disso é realmente impulsionado pelas reduções na mala direta e na publicidade e alguns dos ganhos em projetos de alimentação de folhas, que normalmente seriam fortes nesta época do ano, foram simplesmente cancelados.E assim continuou em abril.É claro que, como discutimos, é difícil dizer o que acontecerá no futuro.
E também, tivemos alguma suavidade em março, em particular, e isso continuou em abril em nossos espíritos sofisticados, provavelmente impactados de alguma forma pelo duty-free.E também em cosméticos e cuidados de beleza, estes são provavelmente produtos discricionários e de alto valor.E alguns desses produtos eram vistos como não essenciais e nossos clientes não administravam suas instalações.E então abril, eu diria, realmente deu continuidade às tendências que vimos em março e que Steve havia descrito.
Mark Adam Weintraub, Seaport Global Securities LLC, Divisão de Pesquisa - MD e Analista de Pesquisa Sênior [18]
E se eu pudesse - então se você juntar tudo isso em abril, em ordem de magnitude, como seria?Pat?
Patrick Edward Lindner, WestRock Company - Diretor de Inovação e Presidente de Embalagens de Consumo [19]
Especificamente em termos de consumidor?Então, no geral, eu diria que realmente tem que ser dividido por cada uma das notas individuais.Mas eu diria que abril caiu ano após ano.Não posso fornecer um número exato agora porque é muito cedo com os detalhes, mas caiu modestamente ano após ano, bem como em relação a março.E você veria - Steve mencionou em seus comentários, especialmente em torno da SBS, principalmente porque impactados pela planta comercial que tivemos cerca de 14.000 toneladas de paralisação, paralisação econômica no mês de abril, refletindo aquela suavidade que tivemos na planta comercial.
E Mark, este é Ward.Gostaria apenas de acrescentar que voltaria aos meus comentários preparados quando dissemos que as receitas e os lucros cairiam sequencialmente.E normalmente estamos entrando em um período sazonal na segunda metade do ano em que as receitas realmente aumentariam.Então, acho que os comentários que Jeff e Pat fizeram no mês são consistentes com a nossa visão do declínio sequencial no trimestre.
Para minha primeira pergunta, gostaria de saber se você poderia falar um pouco sobre a ordem de grandeza do tipo de sua fibra aumenta, sua fibra reciclada aumenta, desde o fundo, que eu acho que provavelmente foi no primeiro trimestre fiscal e depois sua capacidade para compensar esses aumentos.
Jeffrey Wayne Chalovich, WestRock Company - Diretor Comercial e Presidente de Embalagens Onduladas [24]
Marcos, sim.Portanto, tivemos aumentos significativos em nossa fibra.Estamos provavelmente ganhando cerca de US$ 50 por tonelada até agora.E com... a demanda permanece constante por fibra reciclada, mas a geração tem sido desafiada.Então, a partir de março, vimos uma queda na geração, principalmente porque grande parte do negócio é varejo.Portanto, os supermercados continuam fortes, mas o resto do negócio comercial de varejo realmente suavizou.E então você mudou para as compras online.E assim, grande parte do OCC nos centros de reciclagem tem uma taxa de recuperação muito menor do que nas lojas de varejo e supermercados.Então isso causou pressão para cima.O que estamos fazendo para compensar no negócio é que utilizamos a maior quantidade de fibra virgem ou fibra reciclada, dependendo do custo nas fábricas, até sua capacidade de fazer isso com base no equilíbrio de energia, com base em sua capacidade de polpação, então gerenciamos isso como o mais próximo possível para ajudar a compensar o custo.Reduzimos – analisamos todos os nossos projetos Lean Six Sigma.Tentamos compensar a inflação pela produtividade todos os anos.E então, dependendo de quão longe o OCC for, continuaremos tentando compensar todos os custos que pudermos.
E acho que a certa altura, se você olhar para trás, três anos atrás, foi um vento contrário de US$ 300 milhões que foi um pouco difícil de superar.Mas agora, estamos nos segurando compensando alguns custos e misturando nosso - o mix de fibras, otimizando o mix de fibras com base no custo do sistema.E então, à medida que avançamos no ano, veremos se essa pressão ascendente persiste.Acho que persiste até maio e depois veremos o que acontece.Mas, como dissemos anteriormente, é muito difícil prever qualquer coisa neste momento no mercado com base na situação da COVID.
OK.Isso é útil, Jeff.A continuação que tive foi perto de Gondi e estou curioso para saber tanto sobre o start-up da nova máquina quanto sobre o efeito que isso pode ter nas suas exportações para o México.Mas também estou curioso para saber se há algo no acordo de parceria que obrigue você a aumentar sua participação na Gondi, digamos, entre agora e o final do ano fiscal de 21?
Mark, vou responder à segunda pergunta.Mark, eu responderei à segunda pergunta, e Jeff, você responderá à primeira pergunta.Não há nada no acordo de parceria que nos leve a aumentar a nossa participação.Então estamos estáveis...
Jeffrey Wayne Chalovich, WestRock Company - Diretor Comercial e Presidente de Embalagens Onduladas [29]
O México está enfrentando o mesmo tipo de dinâmica de mercado que nós, Mark.Portanto, a baixa pressão ascendente da geração OCC está vendo o mesmo efeito.Então, algum atraso no projeto da fábrica devido à situação do COVID, então isso está sendo um pouco esticado.E então eu diria que seus mercados de uso final estão tendo o mesmo efeito que os nossos estão agora nos EUA. Condições muito semelhantes no México às que estamos vendo aqui nos EUA
Mark, vamos colocar algo em nosso 10-Q que especificará a resposta à pergunta sobre Gondi.
Anthony James Pettinari, Citigroup Inc, Divisão de Pesquisa - Vice-presidente e Analista de Papel, Embalagem e Produtos Florestais [32]
Seguindo a pergunta anterior do Jeff, é possível quantificar quanto tempo dura o volume do vento contrário das plantas de caixa fechada?E é possível dimensioná-lo?E então, Jeff, acho que você indicou que os volumes de abril caíram 4%, com grandes clientes vendo algumas paralisações de fábricas.É possível quantificar o impacto das paralisações, quer tenha sido uma pequena parte do declínio, metade ou a maior parte do declínio?Só estou tentando entender que tipo de crescimento orgânico normal seria.
Jeffrey Wayne Chalovich, WestRock Company - Diretor Comercial e Presidente de Embalagens Onduladas [33]
Claro.Então, a primeira parte, Anthony, o fechamento das fábricas de caixas começou em maio do ano passado e já vai até janeiro.Portanto, há um - e está entre 0,6% e um total de pontos para os fechamentos.Assim, à medida que avançamos ao longo dos anos, muitos deles desaparecerão à medida que avançamos ao longo do ano.E então, em abril, acho que os fechamentos foram significativos.Ainda não tenho os detalhes no nível do site de cada mercado final.Mas os mercados finais que foram desafiados em Março continuaram a ser desafiados em Abril.Então folhas de distribuição, papel, industrial, varejistas, food service.E então tivemos um efeito de aumento até mesmo na agricultura, as partes que vão para o serviço de alimentação, que provavelmente não representa metade do nosso negócio agrícola, mas ainda é uma parte substancial, caíram significativamente.
Se você olhar para nossos 10 principais clientes, verá que você tem alguns grandes clientes de proteínas, alguns grandes produtos de consumo, empresas de bens, alimentos processados, aí - essa é uma parte significativa de alguns dos ventos contrários que enfrentamos.Então tínhamos, como eu disse, alguns desses negócios tinham mais de 5 fábricas, tanto no consumidor de marca, quanto na marca própria e depois na proteína, e isso é o Canadá e os EUA para nós.Portanto, essas foram peças significativas da recessão.
E aí se você olhar, tem um gráfico no nosso deck sobre os grandes segmentos, quando você olha a distribuição em papel, e posso te dar exatamente no trimestre de março, caiu 6,6% ao dia.E então isso continua entrando neste negócio.E você pensa nos três grandes para nós, parte do negócio deles é o setor automotivo, autopeças, isso caiu completamente.E então o negócio de mudanças e armazenamento também caiu significativamente.E esse é um dos maiores clientes, o Departamento de Defesa, que suspendeu todas as movimentações dos serviços até 1º de junho. Então, essa é outra parte do vento contrário.
Portanto, nessas grandes áreas, esses grandes segmentos caíram.E mesmo o nosso segmento de Pizza, que tem sido robusto e crescente, está chegando em abril.E ainda não tenho isso especificamente para abril.Mas o sabor dos segmentos é basicamente o mesmo em abril.
Anthony James Pettinari, Citigroup Inc, Divisão de Pesquisa - Vice-presidente e Analista de Papel, Embalagem e Produtos Florestais [34]
OK.Esse é um detalhe extremamente útil.E então apenas uma pergunta, eu acho, tanto para o papelão ondulado quanto para o consumidor.Vimos alguns estados começarem a suspender os pedidos e entendendo que ainda é muito cedo, só estou me perguntando, enquanto você fala com seus clientes, seja no serviço de alimentação, no varejo ou em outras partes do negócio, isso é algo que você está vendo como um catalisador significativo para a coleta de pedidos?Ou apenas qualquer cor que você possa dar aí?
Jeffrey Wayne Chalovich, WestRock Company - Diretor Comercial e Presidente de Embalagens Onduladas [35]
Claro.Vou começar e depois passar para Pat como continuação.É muito cedo para dizer.E como eu disse, os segmentos que estão ainda mais fortes estão enfrentando paralisações e ventos contrários por causa do efeito da COVID em sua base de funcionários.Então, esperançosamente, à medida que recomeçamos, começaremos a ver algumas tendências de aumento da demanda, mas é muito cedo para dizer nesta primeira semana de maio.Pat?
Patrick Edward Lindner, WestRock Company - Diretor de Inovação e Presidente de Embalagens de Consumo [36]
Sim.E obrigado, Jeff.E apenas acrescentando o lado do consumidor, eu concordaria com isso.Eu acho que os - provavelmente os espaços mais dinâmicos que vemos agora são realmente em torno de serviços de alimentação e estoque de copos e pratos para a SBS, onde somos fornecedores de placas SBS no mercado aberto.Então - mas é muito cedo para dizer realmente o que pode acontecer lá, mas houve muitas mudanças.E o outro ainda está na impressão comercial, que mencionei antes, e sofreu algumas quedas bastante significativas.E então estamos observando isso com cuidado.Mas com toda a incerteza que existe neste momento, é muito cedo para realmente dizer se o estado está a abrir-se ou se alguma da actividade em torno do distanciamento social terá um impacto significativo no curto prazo.
Steve, só mais uma pergunta, talvez filosoficamente ou de longo prazo, apenas sobre como você está vendo as aquisições.Alguns dos negócios que foram feitos neste ciclo mais recente não parecem ter um desempenho muito bom na recessão, MPS com algumas das bebidas destiladas e tabaco de alta qualidade e KapStone, você mencionou alguns dos desafios da vitória.Obviamente, a alavancagem ficou um pouco alta demais e agora tivemos que cortar os dividendos.Então, no longo prazo, obviamente, isso tem sido uma alavanca de criação de valor para a WestRock: as aquisições.Mas você acha que daqui para frente, talvez seremos um pouco mais cautelosos e talvez a alavancagem não seja tão alta como foi no passado e talvez as aquisições fiquem em segundo plano para reduzir a alavancagem no futuro próximo ?
Obrigado por fazer a pergunta, Brian.Acho que com relação à alocação de capital, de onde estamos, acho que a redução da dívida tem prioridade sobre as aquisições.Mas espero que, no longo prazo, seremos capazes de fazer aquisições para agregar valor à nossa empresa.
OK.E então, relacionado a isso, você está tomando várias medidas para gerar caixa e melhorar a liquidez.Apenas dentro do portfólio, há algum ativo que você gostaria de vender ou alienar para tentar acelerar esse processo?E há alguma outra fonte de dinheiro que você possa extrair, como, digamos, do capital de giro?Acho que inicialmente seria um grande obstáculo para o ano, mas as coisas mudaram.Então, estou me perguntando se existem outros caminhos para gerar algum dinheiro no curto prazo?
Sim.Vemos nosso negócio como - nosso trabalho é gerar dinheiro, então analisaremos todas as alternativas.Não temos nada específico em nosso portfólio que se destaque.Acho que estou olhando para Ward Dickson e John Stakel e eles analisam o capital de giro todos os dias.Então, estamos analisando as várias alavancas que podemos gerar dinheiro.
Este é John no lugar de Mark.Em primeiro lugar, você poderia falar sobre o negócio da placa branqueada e como - falar sobre o quão longe estamos de obter custo de capital?E então qual foi a taxa operacional geral de cartão branqueado durante o primeiro trimestre?
Patrick Edward Lindner, WestRock Company - Diretor de Inovação e Presidente de Embalagens de Consumo [44]
Sim.Então este é o Pat.Então, especificamente em torno do cartão branqueado e do SBS, como Steve comentou, o tabaco e a impressão comercial estão em declínio secular, e estamos vendo alguns desafios de curto prazo no que se refere à impressão comercial, também um pouco no serviço de alimentação.Portanto, sofremos algumas paralisações econômicas incomuns em março e abril, indicando que nossas taxas operacionais não eram tão altas quanto antes.
Agora, entrando nesse período, eu diria que éramos muito fortes.E foi, como seria de esperar, com o SBS, com as taxas operacionais aumentando e os atrasos em torno de 4 semanas, como é normal.Mas claramente, o que vimos em alguns dos segmentos em que participamos que usam SBS ou cartão branqueado em geral, vimos esses ajustes nessas desacelerações nos últimos meses que certamente impactaram as taxas operacionais.
OK.Isso é útil.E então voltando-nos apenas para o MPS mais especificamente.Apontou a fraqueza europeia, mas que partes do negócio MPS são mais fracas?Existe algo além de bebidas destiladas de alta qualidade?
Apenas - este é Steve.Penso que a sua presença na Europa está voltada para a Grã-Bretanha.Então, eles tiveram alguns – e acho que o Brexit foi um desafio para eles.E assim estamos a transferir essa produção para o extremo leste que podemos, na Europa.Então mudamos os negócios para a Polônia.Acho que os segmentos não são muito diferentes do que vemos no geral.O negócio da saúde tem ido muito bem.E o negócio de marcas de consumo tem sido mais desafiado por causa do que Pat disse sobre as lojas duty-free e, eu diria, o negócio relacionado ao COVID.
Espero que você e suas famílias estejam bem.Curioso para saber se você poderia comentar sobre tendências, especificamente no ramo de papelão ondulado no Brasil.Compreendo que esteja entrando em um período sazonalmente mais lento, mas o que lemos até agora, mesmo durante abril, viu e indicou uma demanda bastante forte lá embaixo.
Jeffrey Wayne Chalovich, WestRock Company - Diretor Comercial e Presidente de Embalagens Onduladas [49]
É Jeff.Eu aceito isso.Então Brasil, acho que o que você leu é consistente.Eles têm vendas positivas de papelão para contêineres com aumento ano a ano, quase 11%.Maiores exportações na região da América do Sul para África também.Os volumes aumentaram 7% em nossos negócios no Brasil.Eles superaram o mercado, mas cresceram saudáveis mais de 6%.O ramp up de Porto Feliz continua indo muito bem.Eles continuam a expandir o negócio.Eles estão estabelecendo recordes em suas novas corrugadoras e EVOLs e esse aumento continua indo extremamente bem.
Estamos vendo alguns ventos contrários do vírus COVID, mas não na medida em que vimos aqui.Além disso, o projeto Tres Barras está no caminho certo e com início previsto, como Ward disse anteriormente, no primeiro semestre do calendário de 2021. Tivemos um pequeno atraso, um atraso de 10 dias, com base em algumas ações do governo, desmobilizou, mas está de volta, funcionando e no caminho certo.Portanto, o negócio em geral continua a ter um desempenho muito bom e os seus mercados continuam fortes neste momento.
E a próxima pergunta, eu acho, sobre polpa.Você mencionou que foi um obstáculo de US$ 20 milhões, eu acho, para o primeiro semestre.Vimos uma série de anúncios de preços.Apenas curioso do ponto de vista do tempo, como poderíamos ver essa introdução gradual, que é mais um benefício fiscal de 2021?Ou se talvez seja mais imediato porque você vende no mercado spot?
Patrick Edward Lindner, WestRock Company - Diretor de Inovação e Presidente de Embalagens de Consumo [51]
Sim.Então talvez eu aceite isso porque está na peça do consumidor.E assim a maior parte da celulose que produzimos está em nosso sistema SBS à medida que o equilibramos – equilibramos esse sistema com algum tempo aberto.O - nossos volumes de celulose aumentaram recentemente, como vocês podem ver em alguns dos apêndices que publicamos.E como vocês sabem, os preços caíram, os preços publicados da celulose caíram.Então isso teve um impacto significativo sobre nós em todo o segmento.Quanto ao que poderá acontecer em 2021 ou além, é muito difícil para nós projetarmos com tudo incerto, não conseguiríamos fazer isso.Mas com - certamente, março e abril e voltando realmente para este ano fiscal acumulado, certamente teve um impacto bastante significativo, por isso é realmente impulsionado pela dinâmica de preços nesse mercado, conforme publicado anteriormente.
Quer dizer, Gabe, para nós é uma pequena parte do negócio, como você sabe.Mas sequencialmente, temos visto algum movimento ascendente em nossos preços.Ainda está caindo ano após ano.Mas do último trimestre para este trimestre, vimos aumentos na celulose.
Então, voltemos rapidamente à alocação de capital.Entendemos o que você fez com o dividendo e por quê.Você pode nos lembrar se tem uma taxa de pagamento específica?E em uma questão relacionada, você não mencionou nada especificamente no repositório.Sabemos que você usará as ações para financiar incentivos.Mas você pode nos lembrar quanta disponibilidade você pode ter no repo?
Temos cerca de 20 milhões de ações e não recompramos ações há algum tempo porque deixamos muito claro que nossa prioridade de alocação de capital tem sido a redução da dívida.
Patrick Edward Lindner, WestRock Company - Diretor de Inovação e Presidente de Embalagens de Consumo [59]
Sim.Sim.O dividendo, vou te dizer, passamos muito tempo pensando sobre qual era o nível certo.E é difícil especificar uma taxa de pagamento específica.Eu olho para os US$ 0,80 e parece que são US$ 200 milhões.Podemos gerar US$ 200 milhões e deveríamos devolver US$ 200 milhões aos nossos acionistas e em qualquer cenário que possamos imaginar.E como dissemos nos comentários preparados, vamos tentar aumentar isso à medida que as coisas ficam mais visíveis.E então eu acho que é realmente difícil falar sobre uma taxa de pagamento específica neste ambiente.
Entendi.E então minha segunda pergunta, um dos ingredientes secretos da WestRock, pelo menos na minha opinião, são as instalações de maquinário que você tem nas instalações de seus clientes.Então está ficando mais difícil atender essas máquinas?Ou, uma vez instaladas, cabe ao cliente fazer a manutenção das máquinas?
Jeffrey Wayne Chalovich, WestRock Company - Diretor Comercial e Presidente de Embalagens Onduladas [61]
Este é Jeff.Portanto, a experiência do COVID tornou isso um pouco mais difícil.Mas não, estamos enviando mensagens com kits de EPI, máscaras, luvas.Conversamos com nossos clientes sobre suas necessidades na fábrica e depois sobre nossas necessidades.Portanto, temos contratos de serviço normais que estamos cumprindo e também quaisquer emergências em que os clientes precisem de nós.Portanto, nessa parte do negócio continuamos a transportar as pessoas com segurança.Tivemos grande sucesso fazendo isso.E nossas vendas nesse negócio de máquinas continuaram a crescer.Como Steve relatou anteriormente, faturamos mais de US$ 300 milhões nos últimos 12 meses.É emocionante que isso continue a crescer, e continuamos a expandir os negócios nesse mercado e a atender esses mercados.
Adam Jesse Josephson, KeyBanc Capital Markets Inc., Divisão de Pesquisa - Diretor e Analista Sênior de Pesquisa de Ações [63]
Jeff, voltando ao seu comentário de abril por um momento.Eu só queria perguntar algumas coisas.Então, acho que você disse que as remessas caíram e a carteira diminuiu ao longo do mês exatamente por esse motivo.Você pode nos dar uma ideia de como está a carteira de pedidos da sua fábrica de papelão em comparação com o que era no início de abril, só para escolher uma data?E então, no que diz respeito ao comércio eletrônico, dado que o comércio eletrônico é realmente mais forte do que o sofrimento do serviço de alimentação, você tem alguma noção de qual é o impacto líquido do crescimento do comércio eletrônico, na medida em que basicamente substitui os alimentos perdidos? Negócio de serviços?
Jeffrey Wayne Chalovich, WestRock Company - Diretor Comercial e Presidente de Embalagens Onduladas [64]
Bem, então vou começar com a última parte.O negócio de comunicação eletrônica cresceu dois dígitos, e isso permanece.E você tem o grande crescimento online e também compra online e retirada na loja, que foi o segmento de crescimento mais rápido no espaço de e-comm de março a abril.No que diz respeito ao serviço de alimentação e compensação, é difícil dizer em percentagem, porque há tantos negócios diferentes que fornecem serviços de alimentação, lacticínios, padaria, agricultura.Portanto, é difícil dizer qual seria a compensação em valor exato.
No que diz respeito aos atrasos, olhamos os atrasos no sistema de caixa.E então estamos - é um atraso de 5 a 10 dias.E como eu disse, chegando em maio, houve uma estabilização em relação a abril e uma certa recuperação em relação ao que vimos na segunda e terceira semana de abril, mas é muito cedo para dizer se isso é uma tendência ou não agora por causa de a volatilidade nos nossos mercados.
Adam Jesse Josephson, KeyBanc Capital Markets Inc., Divisão de Pesquisa - Diretor e Analista Sênior de Pesquisa de Ações [65]
Sim.Eu agradeço.E apenas mais 1 no comércio eletrônico, que, nos últimos 3 anos, tem tido um forte crescimento, um crescimento de dois dígitos, durante o qual a demanda por caixas passou de um crescimento de 3% em 17 para basicamente estável forro no ano passado.Então, estou apenas me perguntando que impacto você acha que o crescimento do comércio eletrônico está tendo no mercado geral, quando parece que o comércio eletrônico continua super forte, mas a demanda por caixas estabilizou nos últimos anos?
Jeffrey Wayne Chalovich, WestRock Company - Diretor Comercial e Presidente de Embalagens Onduladas [66]
Eu acho que é apenas - é baseado na porcentagem que o comércio eletrônico representa atualmente no mercado geral de caixas, Adam.Então, se você olhar para o total, se for de 10% a 12%, acho que provavelmente é apenas uma função do total no e-comm.E aí você tem substituições, tem embalagens menores, tem inscrição, tem um monte de outras coisas envolvidas nisso.Mas ainda penso que se olharmos para o crescimento duradouro, o crescimento não duradouro, essas coisas, alguns dos não duradouros foram desafiados.E neste ambiente, é ainda mais desafiado por causa da indústria.Mas a nossa capacidade de crescer em todos os segmentos nos últimos 3 anos tem sido muito boa.E para o nosso negócio, tenho certeza de que podemos continuar a crescer nos mercados, dada a curta passagem da COVID aqui, espero que, no longo prazo, continuemos a crescer e vencer em nosso mercado.
Obrigado, operadora, e obrigado ao nosso público por participar da teleconferência de hoje.Como sempre, entre em contato conosco se tiver alguma dúvida, ficaremos sempre felizes em ajudar.Obrigado e tenha um ótimo dia.
Horário da postagem: 11 de maio de 2020