Transcrição da teleconferência de resultados do quarto trimestre de 2019 da Murphy Oil Corp (MUR)

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Bom dia, senhoras e senhores, e bem-vindos à teleconferência sobre os resultados do quarto trimestre de 2019 da Murphy Oil Corporation.[Instruções do Operador]

Gostaria agora de passar a palavra a Kelly Whitley, Vice-Presidente de Relações com Investidores e Comunicações.Por favor, vá em frente.

Bom dia e obrigado a todos por se juntarem a nós em nossa teleconferência de resultados do quarto trimestre hoje.Comigo estão Roger Jenkins, presidente e CEO;David Looney, vice-presidente executivo e diretor financeiro;Mike McFadyen, vice-presidente executivo offshore;e Eric Hambly, vice-presidente executivo, Onshore.

Consulte os slides informativos que colocamos na seção Relações com Investidores do nosso site enquanto acompanha nosso webcast de hoje.Ao longo dos números de produção da teleconferência de hoje, as reservas e os valores financeiros são ajustados para excluir a participação minoritária no Golfo do México.

Slide 1, lembre-se de que alguns dos comentários feitos durante esta teleconferência serão considerados declarações prospectivas, conforme definido na Lei de Reforma de Litígios de Valores Mobiliários Privados de 1995. Como tal, nenhuma garantia pode ser dada de que esses eventos ocorrerão ou que as projeções serão alcançadas.Existe uma variedade de fatores que podem fazer com que os resultados reais sejam diferentes.Para uma discussão mais aprofundada sobre os fatores de risco, consulte o Relatório Anual de Murphy de 2018 no Formulário 10-K arquivado na SEC.Murphy não assume nenhuma obrigação de atualizar ou revisar publicamente quaisquer declarações prospectivas.

Obrigado, Kelly.Bom dia a todos e obrigado por ouvirem nosso chamado de hoje.No slide 2, ao longo de 19, executamos com sucesso nosso plano corporativo de produção de ativos ponderados pelo petróleo para nossos volumes crescentes dentro do fluxo de caixa, gerando maiores realizações de retorno e transformando a empresa para um valor de longo prazo à medida que continuamos a devolver capital para acionistas.

Nosso capital total para - nossa produção total no ano foi em média de 173.000 barris equivalentes por dia com 60% de petróleo, vimos aumentos significativos na produção de nosso ativo Eagle Ford Shale e ativos do Golfo do México e estamos orgulhosos de ser um dos cinco principais do Golfo do México. Operadora do México.Praticamente toda a nossa produção de petróleo continua a ser vendida com ágio ao WTI, West Texas Intermediate e, como resultado, geramos US$ 145 milhões de fluxo de caixa livre em 2019. Usamos esses fundos além dos recursos provenientes da venda de nosso petróleo na Malásia. ativos para retornar mais de US$ 660 milhões aos acionistas por meio de um dividendo trimestral contínuo e um programa significativo de recompra de ações.Acreditamos que a Murphy é uma empresa transformada com grande potencial à medida que continuamos a desenvolver nossos ativos Eagle Ford Shale, no Canadá e no Golfo do México, com vantagens promissoras de nossos programas de exploração no Golfo do México, no Brasil e no México.

Mais importante ainda, anunciamos hoje que assinamos um memorando de entendimento com a ArcLight Capital Partners, referente à nossa participação de 50% no sistema de produção flutuante King's Quay e estamos trabalhando em acordos definitivos relativos ao capital histórico e futuro para o projeto, incluindo reembolso de aproximadamente US$ 125. milhões gastos em 2019. Para discutir mais detalhadamente nosso plano de capital completo para 2020, após analisar os resultados do quarto trimestre e do ano inteiro.

Slide 3. A produção do quarto trimestre foi em média de 194.000 barris equivalentes por dia com 67% do volume líquido, os impactos de produção incluíram paralisações não planejadas e não operacionais de 1.900 barris equivalentes por dia no Golfo e 1.000 barris equivalentes por dia em Terra Nova, no offshore do Canadá, conforme bem como tempo de inatividade não planejado de operação equivalente a 1.500 barris devido a um mau funcionamento de equipamento submarino em nosso campo de Neidermeyer, no Golfo do México.Isto resultou num impacto de cinco dias no campo de três poços e um poço permanece inoperante até que os reparos sejam concluídos no segundo trimestre de 2020.

Em relação ao Terra Nova, prevemos que o campo permanecerá inoperante ao longo de 2020 para atender às atualizações dos equipamentos de segurança e concluir os trabalhos de doca seca anunciados anteriormente.Isso resulta em um impacto de aproximadamente 2.000 barris na produção líquida offshore do Canadá para Murphy durante todo o ano de 2020 e mais de 3.000 equivalentes por dia no primeiro trimestre de 2020.

Eagle Ford Shale, a produção foi impactada negativamente em 3.600 barris equivalentes por dia no quarto trimestre, devido ao trabalho do poço - reparos de poços em poços de alta taxa e Catarina, bem como poços New East Tilden com desempenho abaixo dos poços históricos de Tilden, mas produzindo abaixo da previsão que utilizamos no trimestre.No geral, a produção média do ano de 2019 foi de 173.000 equivalentes por dia e foi composta por 67% de líquidos, especificamente os volumes de petróleo cresceram 14% em relação ao ano de 2018 para mais de 103.000 equivalentes por dia, devido em parte à venda de ativos mais gasosos da Malásia, uma adição à produção ponderada pelo petróleo no Golfo do México.

No slide 4, nossa base de reserva permanece considerável em 2019, com a compra de ativos no Golfo do México parcialmente compensada – compensando a venda de propriedades na Malásia em meados do ano.Nossas reservas provadas totais no final de 2019 eram de 800 milhões de equivalentes por dia, com 57% de líquidos.E mantemos uma vida útil de reserva de quase 12 anos.Além disso, aumentámos a nossa classificação de desenvolvimento comprovado para 57% das reservas totais, contra 50% em 2018. No geral, o nosso rácio de substituição de reservas orgânicas a um ano foi de 172%, enquanto o nosso custo de F&D a três anos é pouco menos de 13 dólares por BOE.

Obrigado, Rogério, e bom dia a todos.No quarto trimestre, os resultados da Murphy foram significativamente impactados por uma grande perda não monetária de marcação a mercado de US$ 133 milhões em nossos hedges de petróleo, que foi em média de US$ 56,42 em 45.000 barris por dia este ano.Naturalmente, o recente declínio nos preços do petróleo nos últimos 30 dias eliminou completamente esta perda e, de facto, teríamos uma posição positiva de marcação a mercado no fecho dos negócios de ontem de aproximadamente 56 milhões de dólares;em grande parte como resultado dessa perda, registramos um prejuízo líquido de US$ 72 milhões no quarto trimestre ou US$ 0,46 negativo por ação.

No entanto, quando você ajusta essa perda de marcação a mercado em alguns outros itens, ganhamos US$ 25 milhões em lucro ajustado ou US$ 0,16 por ação diluída.Os lucros ajustados compensam não apenas a perda de marcação a mercado mencionada acima, mas também um aumento não monetário no valor da contraprestação contingente e uma perda devido à extinção antecipada da dívida, todos os três totalizando aproximadamente US$ 138 milhões. depois de impostos.

No slide 6, um componente-chave da estratégia da Murphy é operar dentro do fluxo de caixa, com o excesso de caixa retornado aos acionistas por meio de nossos dividendos trimestrais.Como você pode ver no slide, alcançamos novamente um fluxo de caixa positivo para todo o ano de 2019, mesmo com as transações significativas concluídas no início do ano.No quarto trimestre, o caixa das operações totalizou US$ 336 milhões, enquanto as adições de propriedades e os custos de poços secos chegaram a US$ 335 milhões, resultando em US$ 1 milhão em fluxo de caixa livre positivo.Observo que isso ocorre depois de considerar uma mudança no capital de giro que resultou na redução do caixa das operações em US$ 57 milhões.

No ano fiscal de 2019, no total, 1,5 mil milhões de dólares em dinheiro proveniente de operações financiaram 1,3 mil milhões de dólares em adições de propriedades, alcançando assim aproximadamente 145 milhões de dólares de fluxo de caixa livre total para o período de 12 meses.Conforme anunciado em nossa teleconferência do terceiro trimestre, concluímos o programa de recompra de ações de US$ 500 milhões em outubro de 2019. Também durante o trimestre, estendemos nosso perfil de vencimento de dívida com a emissão de US$ 550 milhões em notas seniores de 5,875% com vencimento em 2027 e usamos os recursos para licitar e recomprar um total de US$ 521 milhões em notas seniores com vencimento em 2022. Nossa solidez financeira e balanço patrimonial estável são ainda exemplificados por nossa dívida líquida em relação ao índice EBITDAX ajustado anualizado de 1,5 vezes no final do quarto trimestre.

Slide 7, a estratégia de Murphy de focar em ativos ponderados de petróleo de alta margem continua a dar frutos: 95% dos nossos volumes de petróleo foram novamente vendidos com prêmio ao WTI no trimestre, mesmo com diferenciais cada vez menores nos mercados da Costa do Golfo.Nossos principais ativos offshore Eagle Ford Shale e norte-americanos continuam a gerar fortes resultados com EBITDA de campo por BOE de US$ 31 e US$ 30 por barril no trimestre, respectivamente.Estes são claramente ativos de primeira linha e continuam a impulsionar nosso forte fluxo de caixa ano após ano.

No slide 8, um princípio fundamental da estratégia da Murphy é o retorno contínuo de dinheiro aos acionistas por meio de nossos dividendos trimestrais de longa data, juntamente com programas estratégicos de recompra de ações, como o programa de US$ 500 milhões executado no ano passado.Isto só pode ser conseguido através da geração de fluxo de caixa livre, que temos feito ano após ano.Ao todo, Murphy devolveu quase US$ 4 bilhões em dinheiro aos seus acionistas desde 2012 por meio de dividendos e recompras de ações sem emissões de ações.

Obrigado, Davi.Slide 9 Ao iniciarmos o nosso 70º ano como entidade constituída, estamos muito orgulhosos da nossa rigorosa governança interna, que apoia as nossas operações na estabilidade financeira geral.Os membros do nosso Conselho têm uma vasta experiência na indústria, particularmente com operações em HSE e com a sua orientação e apoio, Murphy elabora continuamente respostas a questões de segurança ambiental, nomeadamente estabelecendo um Comité de HSE já em 1994, criando metas anuais de compensação de planos de incentivos ligados a questões ambientais e desempenho de segurança há vários anos e emitindo nosso primeiro relatório de sustentabilidade em 2019. Murphy é reconhecido pela ISS e tem uma das pontuações mais altas do governo e está 75% acima da média de nossos pares.

No slide 10, nosso Conselho de Administração no Comitê de SMS, juntamente com a liderança da empresa, permanecem focados nas mudanças climáticas, segurança e outros efeitos operacionais no meio ambiente, é um membro orgulhoso da parceria ambiental. Murphy monitora e rastreia uma variedade de taxas de derramamento instantâneo com metas internas, algumas das quais estão vinculadas à remuneração.As equipes são incentivadas a pensar além do possível ao propor nossos acordos para operações sustentáveis, como a reciclagem de 100% de nossa água produzida em nosso ativo Tupper Montney, testando a escalabilidade de redução significativa das emissões de gases de efeito estufa, a longo prazo, com bombas de fraturamento alimentadas a gás natural em todos os nossos portfólio terrestre.Com nosso novo portfólio, prevemos uma redução de 50% nas emissões de 2018 a 2020.

Passando agora para o slide 12, o Eagle Ford Shale.Com a adição de 18 poços que entraram em operação no início do quarto trimestre, a produção média foi de 50.000 barris equivalentes com 77% de petróleo, este nível de produção representa um aumento de mais de 23% em relação ao quarto trimestre de 2018.No entanto, dado que não ocorreu nenhuma actividade nos últimos dois meses do ano, prevê-se que a produção diminua no primeiro trimestre, uma vez que novos poços não terão sido colocados online durante mais de 100 dias.O programa de 91 poços de 2019 fornece à nossa equipe onshore ampla pista para impulsionar a eficiência de perfuração e completação, a localização dos poços de refino, o tempo da sonda e o ajuste dos métodos de completação.Como resultado, nosso custo médio melhorou para menos de US$ 6 milhões por poço.Juntamente com isso, o nosso desempenho médio do EUR continua a melhorar, além do intervalo interquartil geral se estreitar consideravelmente desde 2016.

Slide 13, desde a aquisição da área de Kaybob Duvernay em 16, agora temos mais de 80 poços em operação em todo o ativo, a produção permaneceu essencialmente estável no quarto trimestre em 9.000 equivalentes por dia com 55% de petróleo.Durante o ano, o desempenho do poço superou as expectativas em cerca de 20%, tivemos várias conquistas operacionais na área, com a perfuração e conclusão do nosso poço de menor custo, inferior a US$ 6,3 milhões, a perfuração do poço mais rápido até o momento em 12 dias e a perfuração do lateral mais longa até o momento, com mais de 13.600 pés.Como parte do nosso processo de melhoria contínua, a Murphy começou a utilizar bicombustível para reduzir as suas emissões de gases com efeito de estufa e os custos do gasóleo em Kaybob Duvernay, o que já conseguiu uma redução de 30% nas emissões para esta área.

No slide 14, nosso ativo Tupper Montney produziu 260 milhões de pés cúbicos por dia durante o trimestre.Estamos entusiasmados com nossos resultados de poços em 2019, pois eles têm tendência e estão alinhados com curvas do tipo 24 Bcf, um aumento em relação à tendência anterior de 18 Bcf em 2018. No geral, geramos fluxo de caixa livre positivo em 2019 com um preço médio realizado de CAD2,15 por Mcf.

Slide 16 em nosso negócio no Golfo do México Murphy está agora neste portfólio recém-ampliado no Golfo do México por seis meses e no quarto trimestre esse negócio gerou 82.000 equivalentes por dia com 85% de líquidos.Ao longo do trimestre, colocamos três poços online após a conclusão das atividades de tie-in e workover.Além disso, como mencionei anteriormente, assinamos um memorando de entendimento em relação ao sistema de produção flutuante de King's Quay.

Slide 17, nossos projetos estão avançando conforme planejado no Golfo, atualmente temos uma plataforma perfurando um programa de três poços em Front Runner, bem como um navio de perfuração conduzindo duas obras submarinas consecutivas, no primeiro tipo de 2020. Como detalharemos esses projetos, juntamente com outros listados no slide, trazemos volumes adicionais on-line para sustentar nossa taxa de produção de longo prazo, conforme divulgado anteriormente.Nossos principais projetos de longo prazo em Khaleesi/Mormont e Samurai também estão progredindo bem, com contratos de engenharia e construção submarina recentemente concedidos abaixo do orçamento.

Slide 19, para o primeiro trimestre de 2020, prevemos uma produção de 181.000 a 193.000 equivalentes por dia, contabilizando quedas naturais e tempo de inatividade planejado, incluindo mais de 3.000 equivalentes por dia associados à permanência off-line do Terra Nova.A produção de 190.000 a 202.000 a 60% do petróleo está prevista para todo o ano de 2020 com base no plano de capital de 1,4 mil milhões de dólares a 1,5 mil milhões de dólares.Desse montante, aproximadamente US$ 1,2 bilhão do nosso orçamento é alocado para nossos ativos em Eagle Ford Shale e offshore.

E ao montar o nosso programa de capital anual, o nosso foco principal é gerar fluxo de caixa excedente para cobrir os nossos dividendos, uma vez que adquirimos novos ativos no Golfo em 2019, há um projeto para a inundação de St. Malo, o capital necessário no curto prazo com aumento da produção esperado em três anos.Este projeto teve impacto na nossa alocação de capital para 2020, uma vez que a nossa dedicação à paridade do fluxo de caixa e do investimento levou-nos a ajustar o nosso plano para garantir a proteção do fluxo de caixa.Isso nos permite continuar com nossos dividendos de longa data e manter aproximadamente 1,5 vezes a relação dívida líquida/EBITDA.

No slide 20, conforme discutimos nos trimestres anteriores, nosso plano de cinco anos para o Golfo do México atinge uma produção média de aproximadamente 85.000 equivalentes.Para 2020, nosso investimento total de US$ 440 milhões gera uma produção média anual de 86.000 equivalentes por dia, com seis poços operados e cinco não operados entrando em operação ao longo do ano.O plano do projeto para 2020 é uma combinação de plataformas de plataforma, workovers e tiebacks, conforme detalhado no slide anterior.No geral, eles gerarão aproximadamente US$ 1 bilhão em fluxo de caixa operacional este ano.

No slide 21, com base no ponto médio de nossa orientação de investimento, nosso orçamento onshore deverá ser de US$ 855 milhões, com aproximadamente 80% sendo alocados para Eagle Ford Shale.Estamos entusiasmados por continuar o nosso programa mais robusto em 2020, depois de termos diminuído significativamente os gastos nos últimos anos, à medida que mantemos a nossa abordagem disciplinada à alocação de capital.Os 97 poços operados que entraram em operação este ano concentraram-se principalmente nas áreas de Karnes e Catarina.Além disso, temos uma participação operacional média de 24% e 59 poços brutos não operados programados para entrar em operação ao longo do ano, principalmente no condado de Karnes.

Ao longo de 2020, nossa produção de Eagle Ford Shale aumentou constantemente conforme planejado, atingindo a média do quarto trimestre de mais de 60.000 equivalentes por dia.Este crescimento significativo ponderado pelo petróleo traz-nos de volta a um nível que não víamos há vários anos.Em Kaybob Duvernay, planejamos gastar US$ 125 milhões para colocar on-line 16 poços operados à medida que cumprimos nossa perfuração no início do ano.O Kaybob Duvernay está apresentando um desempenho extraordinariamente bom em todos os aspectos, com resultados excepcionais em eficiência de perfuração e completação alcançadas.

Em nosso prolífico Tupper Montney, estamos alocando US$ 35 milhões para colocar cinco poços online neste nível de gasto de capital. Esses poços geram dinheiro grátis a preços AECO de aproximadamente CAD 1,60.Os gastos limitados no fluxo de caixa livre neste grande recurso estão bem colocados em nosso portfólio como parte das necessidades globais de gás natural como um substituto do carvão a longo prazo e um futuro com menos carbono.

Slide 22, nosso programa para 2020 se encaixa perfeitamente em nossas metas de exploração de longo prazo, planejamos gastar aproximadamente US$ 100 milhões e perfurar quatro poços, o que nos permite atingir mais de US$ 500 milhões em recursos equivalentes a barris.No lado americano do Golfo, detemos uma participação operacional não operacional de 12% no poço Monte Ouray.Espera-se que essa perspectiva aumente no final do segundo trimestre.Estamos muito entusiasmados com o nosso programa de dois poços no México;primeiro, planejamos perfurar o poço Cholula Appraisal, seguido por um novo prospecto visando o primeiro poço do pré-sal no México, chamado Batopilas.Ambos os poços são estratégicos nos nossos planos futuros e, de longe, no México.No Brasil continuamos amadurecendo vários prospectos, assim como a planta – e o planejamento está em andamento.Nosso parceiro espera perfurar o primeiro poço no início de 2021.

No slide 23, ao analisar nossos planos para os próximos anos, acredito que seremos capazes de gerar aproximadamente US$ 1,4 bilhão em caixa livre após nossos dividendos, ao mesmo tempo em que entregamos aproximadamente 5% de CAGAR de produção, ao mesmo tempo em que mantemos 60% de peso em petróleo.Conseguiremos isto alocando, em média, cerca de 1,3 mil milhões de dólares de capital anualmente, sendo estes 1,4% a 1,5% programados para 2020, que deverá ser o ano com maior gasto de capital.Nos próximos cinco anos, nosso ativo no Golfo do México manterá uma produção média anual de cerca de 85.000 equivalentes por dia, e atualmente está previsto que Eagle Ford Shale tenha 10% a 12% de produção CAGAR.Conforme planejamos, nosso gasto anual de US$ 100 milhões em capital e exploração, o que nos permite perfurar de três a cinco poços por ano.Tenho certeza de que você concordará que este é um programa plurianual significativo.

Slide 24, ao entrarmos em nosso 70º ano como corporação, a Murphy Oil está bem posicionada para o futuro, depois de sair de mais um ano de desempenho de retorno total para os acionistas no quartil superior, em comparação com nosso grupo de pares, alcançamos a classificação do percentil 95 em retorno total para os acionistas nos últimos três anos.Nosso portfólio recém-transformado com vantagens de exploração tem uma capacidade contínua de fornecer fluxo de caixa livre acima do nosso rendimento de dividendos competitivo.

Para encerrar, sinto que fizemos uma mudança monumental com sucesso ao transformarmos a Murphy em uma empresa focada no petróleo do Hemisfério Ocidental.Isso nos posiciona para a criação de valor no longo prazo.Estou especialmente orgulhoso de ser uma das empresas selecionadas para gerar fluxo de caixa livre e devolver dividendos – dividendos significativos para nossos acionistas hoje.E temos a capacidade única de criar vantagens para os nossos acionistas com programas de exploração estratégica contínuos.Estamos a alocar capital aos nossos ativos ponderados pelo petróleo com margens elevadas para gerar um crescimento rentável. Estamos a fazer tudo isto mantendo um olhar atento sobre as formas de continuar a operar de forma sustentável no futuro.

Obrigado.Senhoras e senhores, iniciaremos agora a sessão de perguntas e respostas.[Instruções para o operador] A primeira pergunta é de Brian Singer, da Goldman Sachs.Por favor, vá em frente.

Minha primeira pergunta é sobre Eagle Ford Shale, que você destacou em um dos slides, Slide 12, você espera - ou que viu EURs mais altos em poços perfurados em 2019. E eu me perguntei se você poderia falar sobre qual é o seu as expectativas são em 2020 versus 2019 de uma perspectiva total no petróleo EUR.O que você vê como riscos positivos versus negativos para alcançar o caminho de crescimento que levaria a produção para 60.000 BOE por dia no quarto trimestre?

Bem, Brian, veremos nossa continuação disso, não tenho certeza, na mesma trajetória que tivemos no passado, vemos que isso está melhorando ligeiramente com a tecnologia de fraturamento e grandes melhorias que nossa equipe fez.Além disso, este ano é um programa totalmente diferente do ano passado, mais ponderado em Karnes e Catarina e menos na área de Tilden, onde tivemos alguns problemas no quarto trimestre.Mas a área de Tilden não tem nada de errado com isso, era uma ideia que estes poços de Tilden tinham um desempenho muito acima dos EUR que temos nas nossas reservas provadas não desenvolvidas e depois no nosso plano a longo prazo, e mantivemos esse nível e depois foi de volta ao nível que teríamos no plano de longo prazo em um número muito limitado de poços no quarto trimestre.

A questão para alocação de capital é um novo parceiro muito grande, BPX, que está perfurando ativamente após a compra da BHP na área de Karnes com alguns poços muito bons - poços Eagle Ford Shale inferiores e alguns poços muito bons de Austin Chalk.Portanto, eles estão substituindo nossa alocação de capital típica em Tilden e estamos perfurando mais testemunhos este ano e um perfil de risco totalmente diferente dos anos anteriores em Tilden, onde não perfuramos há vários anos.Portanto, temos confiança em conseguir isso devido à importância do nosso programa não operado e de um programa não operado muito grande no quarto trimestre, no qual este ano tivemos gastos muito limitados nos últimos dois meses e hoje possuímos em Eagle Ford , Brian.

Ótimo.Obrigado.E em segundo lugar estão algumas perguntas sobre o exterior.Você pode falar sobre a tendência que está vendo no lado dos custos e nos riscos positivos versus negativos?E então, separadamente, perceba que o tempo de inatividade e a volatilidade são a parte normal da operação em qualquer lugar, especialmente no exterior, mas você pode falar sobre como você está arriscando o tempo de inatividade na orientação para 2020, dado um pouco do que vimos aqui recentemente?

Bem, na imagem do centro há dois tipos de tempo de inatividade no ambiente offshore: há tempo de inatividade associado a avanços não planejados que acontecem com você de vez em quando.Normalmente temos este ano uma margem de 5% em nossas curvas de produção para paradas não planejadas ou paradas totais em nossos negócios.Na verdade, em 2020, temos menos paragens planeadas e uma margem maior, em comparação com anos anteriores de paragens não planeadas.Bem, às vezes é difícil prever, Brian, são as situações mecânicas que acontecem no poço, como o mau funcionamento submarino desses novos ativos, como eu disse hoje cedo, possuímos esses ativos há seis meses e o aparelho quebrou, se você preferir ou um energia umbilical e linha de transporte hidráulica e tivemos que enrolá-la e repará-la, são difíceis de colocar nesse nível e de ocorrência muito rara.

Mas da nossa perspectiva geral do centro da cidade, temos isso como referência e é isso que normalmente fazemos e o que normalmente vemos fora de eventos pontuais.E à medida que entendemos melhor o sistema submarino, acreditamos que temos isso neste momento e previmos isso com segurança.Além disso, dentro desse tempo de inatividade de 5% é uma boa parte para o ano, Brian, durante um período de 365 dias, incluiu um - desculpe-me, sete dias de produção zero no Golfo para furacões, normalmente nossos barris no Golfo nunca estão completamente desligados, Não me lembro de uma época em que todo o Golfo estivesse fora de produção, porque temos diferentes sistemas de gasodutos em diferentes áreas de operação.E sinto que também é um risco apropriado.

E outro risco que colocamos nisso, tão significativo como se o seu contador de barris fosse o ativo da Terra Nova que deveria produzir até maio e entrar em doca seca de seis meses e retornar em outubro e devido à situação desconhecida lá nós fui em frente e coloquei isso como zero.Então isso teria mudado nossas discussões anteriores sobre a produção, como novas informações, se isso só acontecesse no dia 19 de dezembro.Então acho que estamos bem, você pode baixar zero, Brian.E então colocamos isso e gerenciamos nosso tempo de inatividade com muitos dados no Golfo e uma longa experiência e agora seis meses aprendendo os novos sistemas submarinos que compramos e nos sentimos confortáveis ​​com o que temos.

Como uma situação de custo, Brian.Haverá aumento nas taxas diárias no longo prazo.Nós temos isso incluído em nossos planos.Eu realmente não gosto de discutir as taxas que temos em plataformas diferentes.Mas é claro que isso aumentará, acho que precisaremos aumentar para os provedores desse serviço, estamos vendo abaixo do orçamento em equipamentos submarinos e instalações submarinas, o que está superando a maior parte disso e continuamos a ter uma eficiência incrível em os grandes navios de perfuração que estão ultrapassando qualquer questão real sobre o aumento da taxa diária, pois se trata de dias no local no final do dia, e o tipo de trabalho que temos em Khaleesi / Mormont é apenas configurado para essas plataformas de atividade dupla envolvendo , completação e perfuração simultaneamente - operações simultâneas, e não estou preocupado com os custos em nenhum dos nossos negócios neste momento.Como eu vejo a eficiência consumindo o aumento da diária e eu atualmente, quando licitamos outros equipamentos, ela fica menor no nosso negócio offshore.

Sim, Rogério.Eu queria saber se você poderia... sim, bom dia, senhor.Gostaria de saber se você poderia explicar melhor a ampla estrutura de monetização de King's Quay.Vocês têm um balanço patrimonial muito bom e forte.Fiquei me perguntando por que esse era um objetivo estratégico importante a ser alcançado.E talvez nos ajude com como seriam os termos?

Eu consideraria que nossa situação estratégica mais forte que fizemos foi apenas uma habilidade sobre, você sabe, o foco estava na paridade de investimentos do fluxo de caixa.Uma coisa a saber sobre esse tipo de situação intermediária: toda a Malásia foi feita dessa maneira.Todas as instalações do Thunder Hawk no Golfo foram feitas dessa maneira.Todos os nossos negócios são feitos por um grande intermediário pertencente a outra pessoa.Operamos dessa forma há muito tempo e isso é apenas uma continuação desse plano.

Não podemos divulgar as taxas que estamos pagando nesta instalação, eu consideraria uma taxa intermediária muito boa, se você preferir, equilibrando o que nosso balanço patrimonial, conforme você mencionou, torna essa taxa mais baixa, porque temos diferentes riscos de crédito e outras pessoas podem estar participando deste negócio, tornou-se uma questão de nossa inundação de St. Malo entrar em nossa alocação de capital, que é um projeto significativo de longo prazo, está apresentando um desempenho muito bom.E o que faríamos nos próximos três anos com esses US$ 300 milhões de capital e manteríamos o CAGAR e o crescimento que tínhamos e que buscamos financeiramente ainda - ajuda financeira naquela parte específica do projeto.

O projeto ainda é uma quantia significativa de capital para nós e que decidimos assumir nossa propriedade nisso e resolvê-lo financeiramente, se você quiser, e estou muito feliz com o direito que temos naturalmente, não posso divulgar isso como diria quanto pagarei no meio do caminho no futuro ou um parceiro também deseja isso.Mas o nosso opex geral da nossa empresa, quando isso acontecer, continuaremos sendo um player nove ou sub-nove e sinto que, de uma perspectiva geral, isso não será visto nas finanças.E eu também diria que o fluxo de caixa neste fluxo do nosso plano de longo prazo é provavelmente maior do que a taxa que temos.Então estou confortável com tudo isso, Arun.

OK.E meu acompanhamento, Roger, está no modelo, eu queria saber, se você poderia nos ajudar a pensar sobre como a maior atividade de workover no Golfo do México e potencialmente no Eagle Ford impactará sua orientação LOE para 2020?Gostaria de saber se você também poderia mencionar sua opinião sobre o ponto de equilíbrio do preço do petróleo em 20 para cobrir o investimento e também os dividendos.

OK.Do ponto de vista operacional, prevejo que nosso OPEX será praticamente o mesmo este ano, quando tivemos o workover.Nosso Opex no quarto trimestre foi de quase US$ 3 impactado por um único workover que conduzimos como despesas operacionais em nosso poço Chinook, é claro que os poços entraram em operação a 13.000 barris equivalentes por dia, quase todos petróleo.E eu anteciparia os workovers que temos aqui, temos menor interesse de trabalho em um dos workovers, e não vejo isso sendo um fator importante na diferenciação de nosso opx total para o ano, mas você poderia ter aumentos trimestrais à medida que esses poços geralmente são feitos em cerca de um ou dois meses de trabalho. 45 dias é bastante típico.Portanto, isso poderia ser uma recuperação no trimestre, mas, no geral, nosso OPEX para o ano como uma empresa total e nossos negócios no Golfo do México devem ser sustentados.

Do ponto de vista vocês pegam o ponto médio do guidance do nosso capex, que é claro o nosso objetivo.E também no ano passado, atingimos essa meta e estamos abaixo dessa meta com gastos de fluxo de caixa na demonstração de fluxo de caixa, e eu apenas - estamos nessa meta com base no regime de competência, o que não vai até o fim dinheiro neste momento, é claro, não é nosso objetivo usar acima que temos uma faixa para eventos que poderiam ocorrer, e agora este preço do petróleo claramente não pode ultrapassar o ponto médio.Se olharmos hoje para a faixa com os recentes impactos do vírus nos preços do petróleo, provavelmente precisaríamos de US$ 55, não há problema, mas se olharmos para a faixa atual, provavelmente teríamos que ir para o limite inferior da nossa orientação de investimento de US$ 1,4 bilhão para o ponto médio de US$ 1,45 e ficar no meio disso para conseguir cobrir o dividendo.

E quando fazemos isso temos algumas oportunidades disponíveis que não devem impactar a produção quanto a algum momento em diversas partes da empresa que preferiram divulgar posteriormente.Mas nosso objetivo é cobrir isso;nosso objetivo é cortá-lo se precisarmos, e estar atento a isso, é claro, nossa cobertura, como David mencionou anteriormente, está nos ajudando nesse aspecto e está incluída no que eu disse.Então, uma média de US$ 55 do WTI para o ano, o que ainda acho muito alcançável.Não é um problema.E no mundo 53, você está falando apenas de US$ 20 milhões, US$ 30 milhões em investimentos para lidar com isso, Arun.

Oi bom dia.Eu queria acompanhar um pouco o Eagle Ford aqui, certamente notei que vocês tiveram algum tempo de inatividade para reparos no quarto trimestre, apenas olhando para a orientação de produção do Eagle Ford para o primeiro trimestre, parece ter caído cerca de 15% em relação ao 4T.Eu sei que você falou muito sobre o momento certo.Só queria ter uma noção se há ou não workovers em andamento no primeiro trimestre de 20, impactando essa produção e então talvez você pudesse falar um pouco sobre essa produção, mais ou menos, cadência ao longo o ano.Eu sei que você mencionou os 60.000 no quarto trimestre, devemos ver uma rampa bastante constante no 2T e no 3T, então talvez me ajude um pouco sobre a direcionalidade do Eagle Ford aqui?

Obrigado.Leão.Portanto, no quarto trimestre, tivemos algum impacto de mais trabalho em poços de taxas mais altas do que o normal, quando temos uma espécie de trabalho rotineiro de reparo de elevadores artificiais em Eagle Ford, vimos um nível semelhante de atividade, mas acontece que temos mais tempo de inatividade relacionados a poços de taxas mais altas, mais dos poços de 300 a 400 barris por dia, em vez dos poços de 40, 50, 60 barris por dia.Então isso foi meio anormal.Tivemos alguns novos poços que entraram em operação em setembro em Catarina, que tiveram um bom tempo de inatividade, então saímos e fizemos alguns trabalhos de limpeza de areia neles. Esses poços agora todos, exceto um, retornaram às taxas normais de produção.Portanto, a partir dessa atividade de workover em Catarina, provavelmente veremos cerca de 500 ou 600 barris por dia de impacto persistente à medida que avançamos para janeiro.O resto do campo está alinhado como normal.

Nos poços de East Tilden, que Roger destacou, tiveram um desempenho inferior à nossa previsão, mas superaram as expectativas anteriores dos poços de 2015 e anteriores.Esses poços impactaram nosso trimestre em pouco mais de 700 barris por dia.O impacto disso no início de 2020 é de cerca de 1.000 barris por dia, e esse impacto diminuirá ao longo do ano.Portanto, estamos vendo uma pequena saliência no início do ano.Esperávamos ter um declínio natural no Eagle Ford com o encerramento da nossa cadência de poços, principalmente em setembro e outubro do ano passado, com a entrega do nosso novo poço online este ano, com a execução do nosso programa de perfuração e completação indo muito bem.Temos um programa de poços entrando em operação que no primeiro trimestre se assemelha ao que parecia no primeiro trimestre de 2019. E então um pouco mais de espera no final do segundo trimestre para que nossos poços Karnes operados entrem em operação.Portanto, é um aumento um pouco posterior de novos poços no segundo trimestre do que você viu em 2019. Mas então um forte impulso para o resto do ano com mais poços de IP mais altos em Catarina e Karnes contribuindo no final do segundo trimestre e terceiro trimestre e um grande impulso de poços Karnes não operados no quarto trimestre de 2020.

OK.Cor muito útil.Portanto, certamente parece que a metade do peso do crescimento da Eagle Ford em 20 está de volta aqui.

Sempre será assim, Leo.Quando você para de gastar no final do ano para carregar capital inicial, o que vai se tornar uma coisa comum no Xisto.Não somos apenas Murphy.É mais difícil fazer assim.

Nosso programa em 2020 tem 14 poços entrando em operação muito tarde, no final do ano, em Karnes.Portanto, temos uma entrega de poços mais estável em 2020, em comparação com 2019. Portanto, devemos sair do ano em alta, em vez de uma tendência descendente com declínio natural.Então, um visual um pouco diferente este ano do nosso programa.

Ok, essa é uma boa cor, com certeza. E eu acho, só queria acompanhar um pouco sobre o tipo dos próximos anos em termos de como vocês estão pensando sobre as perspectivas.Eu sei que você disse que 2020 é o máximo para investimentos, quero dizer, parece que isso desce aqui, você sabe, em 21.Eu sei que vocês falaram sobre os 85 mil BOE por dia no Golfo do México.Mas enquanto eu olhava seus slides e via alguns dos cronogramas de ligação.Só queria ter uma ideia, parecia que não havia muitos poços no Golfo até o final do ano de 2021.Então, deveríamos esperar que a produção do Golfo diminuísse um pouco em 21 e depois subisse muito em 22. Khaleesi e Mormont têm alguma coisa que você possa dizer sobre isso?

Este ano, seria um marco alto de produção nos próximos anos no Golfo, mas não um declínio muito significativo. Esses poços são poços de taxas bastante altas quando você os vê neste gráfico, também não destacados aqui.Os poços não operacionais, então é apenas Kodiak, no qual temos um grande interesse de trabalho, um de nossos campos mais lucrativos com presentes positivos incríveis.Muito confiante na média disso, eu diria que o capital para entregar isso está provavelmente abaixo da orientação anterior.E temos poços significativos chegando aqui nesta lista e também nos não operacionais em St. Malo e Kodiak e como - e Lucius também.Portanto, o não operacional não é destacado aqui, mas está muito confiante em nosso perfil de produção de longo prazo dessa meta de 85 e menos investimentos no final do período de planejamento.

Entendi, ok.Então, sim, parece que há vários outros poços nos slides que vão ajudar a preencher parte disso.Ok, isso faz sentido.

E esses poços são de produção muito alta, Leo, com vários interesses de trabalho, mas são poços de alto índice que tratamos aqui.

OK.Não, isso é útil.E acho que talvez apenas por último na exploração.No seu slide 22, só queria ver se conseguimos um pouco mais de cor em algumas dessas perspectivas que surgirão no final do ano em termos do que você pensou que seria potencialmente em Batopilas ou do bem que você será. acho que testes no início de 2021 no Brasil, apenas tentando ter uma noção de que tipo de alvos brutos recuperáveis ​​estão nesses poços?

Bem, quero dizer que nós - divulgar esse tipo de assunto requer muitas, muitas aprovações de parceiros e, portanto, não temos aqui.Quero dizer, normalmente no Golfo do México, você anteciparia que o poço de exploração seria uma oportunidade de mais de 75 milhões de barris, é isso que sempre almejamos lá.Em nossa área de Cholula, no México, tivemos uma descoberta lá no ano passado que foi divulgada, e era um poço na posição da crista com uma boa quantidade de petróleo, isto é - tinha pontos planos, se você quiser, e precisamos sair dessa estrutura para um reservatório mais espesso em um dos poços, que não tinha nível de água na zona, e que fizemos muitos trabalhos sísmicos lá e também uma oportunidade muito próxima com uma resposta sísmica ideal para toda a estrutura do poço Cholula .E naquele tipo de área daquele poço e da oportunidade próxima que é idêntica a ele, com a mesma profundidade de idade ao lado, se você preferir, são coisas do tipo 100 milhões de barris que estamos descartando naquela área muito grande.

Portanto, temos dois negócios no México neste momento, um é uma pequena zona de amarração do Mioceno médio, na faixa de 100 milhões de barris a nordeste da descoberta de Talos, que podemos facilmente adicionar e complementar de forma muito semelhante ao que fazemos no Golfo.E há o poço Batopilas, um poço grande, acima do equivalente a US$ 160 milhões, e é uma estrutura muito grande do Mioceno sob o sal.E então essas oportunidades, e claro, a nossa bacia Sergipe-Alagoas, a gente não está divulgando o tamanho dessas oportunidades, que vocês podem antecipar algo assim com o parceiro que a gente tem que ser bem grande.E espero que eles sejam grandes e aí está os 500 acima e isso é tudo o que podemos dizer sobre isso.Novamente, um poço típico no Golfo 75, estamos tocando um bom pedaço, perto de 100 e além no Golfo - na região do México com esse tipo de despesa [Indecifrável] de poços, poços de tratamento, na verdade.E então uma grande oportunidade futura para nós no Brasil, com a qual estamos muito entusiasmados.Mas tenha divulgação limitada neste momento.

Duas perguntas, acho que o mercado não aprecia totalmente o benefício de St. Malo realmente postar o prazo de 24.Você pode apenas falar sobre como ficará a produção quando estiver online em 23 e então como esse escopo avança e por quanto tempo - a longevidade desses volumes no sistema?

Bom dia, Gail.St. Malo chega aos picos do final de 23 e início de 24, acrescenta mais de 5.000 barris por dia de produção líquida ao nosso portfólio offshore e adiciona cerca de 32 milhões de barris de reservas, nossa participação e VPL significativo, VPL na faixa de US$ 150 milhões a US$ 160 milhões com uma taxa de retorno de cerca de 18% a 20% a US$ 55 de petróleo estável.Portanto, é significativo e chega em um bom momento para o nosso portfólio offshore.

Ótimo.E então, em 2019, o Golfo do México teve alguns diferenciais muito saudáveis.Vocês podem fornecer algumas informações sobre como vocês estão vendo os diferenciais do GOM em 2020?

Sim, penso que o quadro diferencial no Golfo tem sido muito melhor do que o previsto na perspectiva da IMO 2020, o que não teve realmente um grande impacto.As diferenças são mais baixas do que eram em partes de 19.Hoje, em nosso negócio em Marte, onde marcamos Marte no Golfo do México, esses seriam todos os ativos que compramos da Petrobras, bem como nossa Medusa mais antiga e a sensação de liderança.É cerca de 36% da nossa produção, essas diferenças estão claramente acima de US$ 1 no acumulado do ano, a diferença de fevereiro é de US$ 1,40 positivo, alguns CHOPS previram estar abaixo do dólar negativo, na verdade.E que vemos que isso é muito melhor do que se pensava originalmente.

No HLS no Golfo, cerca de 21%, são alguns petróleos brutos com margens muito, muito altas em torno do nosso poço não operacional Kodiak e de todo o nosso negócio LLOG que compramos e do campo dálmata que temos e estaremos trabalhando em breve no quarto trimestre, há foi positivo em $4 e agora estamos claramente na faixa positiva de 350, e me sinto bem com isso.Outra situação interessante para nós é Magellan East Houston, MEH, que representa 33% de nossos líquidos antigos sendo lançados, o negócio de Eric em Eagle Ford.E esses dois foram cerca de US$ 3,40 ou US$ 3,40 positivos para a base WTI, na qual marcamos a tripulação.Então, no geral, ainda não estamos posicionados e acredito quando você olha o transporte e o preço realizado da nossa empresa, e onde estão localizados os nossos barris.Seremos sempre positivos para quase todos os pares, porque a natureza única de onde vendemos estes barris e estamos muito felizes com os negócios que temos, pensamos que é uma vantagem competitiva. E é por isso que adicionamos o nosso negócio no Golfo e alocamos mais capital ao nosso negócio Eagle Ford.Se você tiver preços mais altos, sempre terá vantagem.

Obrigado.[Instruções para o operador] E a próxima pergunta é de Paul Cheng, do Scotia Bank.Por favor, vá em frente.

Se vocês tiverem que ajustar o capex, devemos assumir que é só na Eagle Ford ou que vocês vão ajustar também em outras áreas?

Não, pois prefiro não divulgar isso neste momento.Temos alguns pagamentos de aprovação do plano de desenvolvimento de campo no Vietnã que fazem parte do nosso plano, que se você atingir esse marco pode ser adiado, e estamos vendo alguns custos diferentes e alguma exploração no final do ano.Estamos tentando fazer essas reduções naturalmente, sem ajustar nossa alocação de capital de retorno muito alto para workovers e tie-backs no Golfo, nem alterar nossa programação de plataformas no Eagle Ford neste momento.Sinto-me confortável de que podemos fazer isso e faremos, se precisarmos, faremos.

Legal.E no Brasil vocês já identificaram qual é o poço que vão perfurar no ano que vem, no início do ano que vem?

Temos uma boa ideia – temos uma boa ideia, é claro, mas estamos lidando com um grande parceiro.E eu acho que você poderia voltar e monitorar a divulgação deles em outro projeto supergrande ao longo do tempo, e você esperaria uma divulgação semelhante aqui também.

OK.Então você não foi capaz de nos fornecer um - talvez um alvo de pico de perfuração ou qualquer coisa relacionada neste momento?

OK.E quando você diz no início do próximo ano.Estamos falando do início do primeiro trimestre?O que...

Sim.O plano da sonda lá está envolvido com licenças e cronograma dos nossos parceiros, envolvendo também alguns outros blocos que eles possuem.E prevejo que seja no início de 21 neste momento.Sim senhor.

OK.E pode ser que eu tenha perdido.Será que você está dizendo que não terá nenhum poço entrando em operação no Eagle Ford pelos próximos 100 dias?

Não, não, não, isso é a partir do momento em que construímos um poço no início de outubro e teremos alguns poços fluindo no sábado.Então já faz muito tempo.

Essa alocação de capital do nosso programa inicial de xisto tem impacto e exageramos a produção acima do nosso EUR típico, fomos prejudicados por isso no quarto trimestre.Agora temos esse problema no topo de um projeto de front-end planejado de longo prazo.Estamos perfurando com três sondas lá desde o final do ano.E estamos trazendo aqui um bloco significativo de 10 poços muito rapidamente e nos sentimos bem com nossa orientação e o que estamos fazendo lá.

Nós estamos, Paulo.Estamos começando isso - começaremos no sábado de manhã.Já faz um tempo, o que estou tentando dizer é que é difícil jogar xisto e você achará raro não colocar um poço em 100 dias, mas estamos de volta clicando e adicionando poços ao longo do trimestre e temos uma cadência significativa de construção de poços, como Erik descreveu anteriormente na teleconferência.

Ok, e a última coisa minha, você pode nos dar um pouco - qual é o East Tilden, o bom desempenho no quarto trimestre de que você está falando?E qual foi a previsão corporativa que vocês usam?E você já ajustou essa previsão ou acha que o poço East Tilden no quarto trimestre foi uma anomalia e sua previsão de investimentos ainda é, OK.

Claro, Paulo.Então, os poços de East Tilden, colocamos esses poços online, seus IP30 estavam basicamente alinhados com nossa previsão.Eles não são o número exato, mas algo em torno de 800 BOE por dia, em média, para os oito poços.Então, eles parecem realmente bons por cerca de 30 dias depois disso, começamos a ver um declínio acentuado.Então, como mencionei, no início de janeiro, a diferença entre a nossa previsão anterior e o desempenho atual da produção para o total dos oito poços era de cerca de 1.000 BOE por dia, e esperamos que essa diferença exista, mas diminuirá ao longo do ano. o ano, à medida que a expectativa anterior diminui, como sempre acontece com os poços.

Obrigado pela pergunta.Um dos pontos que você destacou em sua introdução é que você remodelou a base de ativos para ser um jogo puro do Hemisfério Ocidental.Mas você ainda tem a exploração do Vietnã e parece que é uma reflexão tardia neste momento.Então, estou curioso para saber qual é a lógica para reter esses ativos?

Há uma vantagem significativa nesses ativos.Temos uma descoberta significativa lá que colocaremos on-line, estamos atualmente fazendo feed e teremos a aprovação do plano de desenvolvimento de campo por meio do governo - o governo de lá foi muito lento.E nós - com a nossa alocação de capital não os temos apressado, por assim dizer.É uma situação muito singular.Acabamos de adicionar outro bloco com o compromisso de um poço, temos uma série de prospectos de baixo risco perfurados por jack-ups e nos permitem todo tipo de upside, mas neste momento específico com a alocação de capital de ter um CAGAR limitado e livre fluxo de caixa e construir um negócio com fluxo de caixa livre significativo.Foi desacelerado nos primeiros anos para o nosso negócio, mas com certeza iremos perfurar lá no próximo ano, e isso é um dorminhoco para nós que é significativo e nos permite todo tipo de flexibilidade envolvendo diferentes partes do nosso negócio daqui para frente.

Assim como o Vietnã, ter uma posição única, uma posição de entrada muito barata, uma descoberta muito boa lá, haverá - sendo colocado em nosso plano de longo prazo, está dentro do que divulgamos aqui e estamos muito entusiasmados com isso.Só não sendo uma grande capital lá este ano por todos esses motivos que lemos todos os dias.

Ok, mais uma questão de exploração, se bem me lembro, acho que foi há cinco ou seis anos que você fez esforços para fazer algumas perfurações no Suriname, um dos primeiros, eu acho, E&Ps internacionais a fazer isso.E então isso meio que fracassou agora, é claro, estamos vendo as manchetes do Suriname aparentemente diariamente.Estou curioso, se você tem algum interesse em revisitar oportunidades nessa geografia emergente?

Estamos interessados ​​em todas as oportunidades no Hemisfério em que estamos focados, que é a América do Sul, o Golfo do México propriamente dito e o México offshore onde temos um bloco significativo e recentemente adicionamos no Brasil outro segmento na Bacia Portiguar.Aqueles poços que perfuramos há tantos anos, somos um jogo totalmente diferente, uma época totalmente diferente.Nós - como vocês sabem, temos feito uma exploração global, mas estamos tentando nos concentrar em ter mais informações e mais focados nos dados e apenas nas bacias em que trabalhamos.Só porque não participamos, não significa que não olhamos para lá e que o preço do pôquer estava acima do que queríamos fazer.E também, ocasionalmente, em um país como esse, parece simples, mas quando você vê os diferentes acordos com os quais concordou, olhar para o dia de alguém será muito limitante em uma perspectiva de desenvolvimento de negócios daqui para frente.E em alguns desses lugares não conseguimos fazer um acordo em que preferiríamos trabalhar. Então olhamos para esta região, não somos contra trabalhar lá, mas não encontramos uma oportunidade que gostaríamos de participar e onde podemos agregar valor significativo aos acionistas.

OK.Não temos mais perguntas hoje e isso encerrará nossa ligação de hoje.Agradecemos a todos pela audiência e nos vemos em nosso próximo resultado trimestral.Muito obrigado.

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Este artigo é uma transcrição desta teleconferência produzida para The Motley Fool.Embora nos esforcemos para atingir o nosso melhor, pode haver erros, omissões ou imprecisões nesta transcrição.Tal como acontece com todos os nossos artigos, The Motley Fool não assume qualquer responsabilidade pelo uso deste conteúdo e recomendamos fortemente que você faça sua própria pesquisa, incluindo ouvir a ligação e ler os arquivos da empresa na SEC.Consulte nossos Termos e Condições para obter detalhes adicionais, incluindo nossas isenções de responsabilidade obrigatórias em letras maiúsculas.

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