Вена, 15 июля 2019 г. (Thomson StreetEvents) — отредактированная стенограмма телеконференции или презентации о доходах Agrana Beteiligungs AG. Четверг, 11 июля 2019 г., 8:00:00 по Гринвичу.
Дамы и господа, спасибо, что были рядом.Я Франческа, ваш оператор Chorus Call.Добро пожаловать и спасибо, что присоединились к телеконференции АГРАНА по итогам первого квартала 2019/2020 гг.(Инструкции для оператора)
Теперь я хотел бы передать конференцию Ханнесу Хайдеру, ответственному за отношения с инвесторами.Пожалуйста, продолжайте, сэр.
Да.Доброе утро, дамы и господа, и добро пожаловать на телеконференцию АГРАНЫ, на которой представлены наши результаты за первый квартал 19-20 годов.
Сегодня с нами трое из четырех членов нашего Правления.Г-н Марихарт, наш генеральный директор, начнет презентацию с краткого вступления;тогда г-н Фриц Гаттермайер, наш директор по безопасности, расскажет вам больше о всех сегментах;затем финансовый директор г-н Бюттнер подробно представит финансовую отчетность;и, наконец, генеральный директор снова подведет итоги прогноза на оставшийся финансовый год.
Презентация займет около 30 минут, и презентация доступна по запросу на нашем веб-сайте.После презентации Правление будет радо ответить на Ваши вопросы.
Да.Доброе утро дамы и господа.Спасибо, что присоединились к нашей телеконференции в первом квартале 19-20 годов.
Что касается выручки, то у нас 638,4 миллиона евро, что на 8 миллионов евро больше, чем в первом квартале прошлого года.А по EBIT у нас 30,9 млн евро, это на 6,3 млн евро меньше, чем в первом квартале прошлого года.Маржа EBIT снизилась до 4,8% против 5,9% соответственно.
Этот первый квартал характеризуется полной загрузкой мощностей нашего завода по производству кукурузного крахмала в Ашахе в Австрии и ростом цен на этанол, так что EBIT сегмента крахмала на 86% выше прошлогоднего.
В сегменте «Фрукты» единовременные затраты, связанные с сырьем в бизнесе по производству фруктовых полуфабрикатов, позволили сохранить показатель EBIT сегмента ниже квартала предыдущего года, а отрицательный показатель EBIT сегмента «Сахар» в этом первом квартале можно сравнить с все еще положительным показателем в первом квартале в прошлом году. год.
Разбивка выручки по сегментам показывает, что в целом рост на 1,3% соответствует неизменной выручке по направлению «Фрукты», плюс 14,5% по направлению «Крахмал» и минус 13,1% по направлению «Сахар» на общую сумму 638,4 млн евро.
В соответствии с этим развитием доля сахара снизилась до 18,7%, а доля крахмала увеличилась с 28,8% до 32,5%, а также наблюдается небольшое снижение доли фруктовых продуктов с 49,5% до 48,8%.
Что касается EBIT, самое примечательное то, что сегмент сахара увеличился с плюса 1,6 миллиона евро до минус 9,3 миллиона евро.Как уже упоминалось, EBIT крахмала увеличился почти вдвое, а EBIT сегмента «Фрукты» снизился на 14,5%, что в сумме составило 30,9 млн евро.Рентабельность EBIT в Fruit составляет 7%.В «Крахмале» она восстановилась с 5,5% до 8,9%.А в Сахаре это превратилось в минус.
Обзор краткосрочных инвестиций.Мы более-менее равняемся первому кварталу прошлого года с 33,6 млн евро.В Sugar мы потратили всего 2,7 миллиона евро.В «Крахмале» львиная доля — 20,8 млн евро, особенно по крупным проектам;а в «Фруктах» — 10,1 млн евро.Подробно, у Fruits есть вторая производственная линия на строящемся новом заводе в Китае.Также имеются дополнительные производственные линии на наших площадках в Австралии и России, а также новая лаборатория для разработки продукции на заводе в Митри-Мори во Франции.
Что касается крахмала, то расширение завода по производству пшеничного крахмала в Пишельсдорфе продолжается и сейчас находится на заключительной стадии.Так что, конечно, он начнется в конце года.А расширение завода по производству производных крахмала в Ашахе последовало за повышением арендной платы в прошлом году.Теперь мы интенсифицировали производство продукции с добавленной стоимостью за счет расширения завода по производству производных крахмала.Также принимаются меры, которые позволят нам на заводе в Ашахе производить больше специализированной переработки кукурузы и облегчить переход с одного сорта на другой.
Что касается сахара, мы завершаем строительство нового склада готовой продукции в Бузэу, в Румынии, а также инвестируем в новые центрифуги на нашем чешском заводе в Грушованах, чтобы снизить потребление энергии.
Итак, теперь я передаю слово моему коллеге г-ну Гаттермайеру, который предоставит вам дополнительную информацию об этих рынках.
Фриц Гаттермайер, AGRANA Beteiligungs-Aktiengesellschaft – директор по продажам и член правления [4]
Большое спасибо.Доброе утро.Начнем с фруктового сегмента.Что касается подготовки фруктов, АГРАНА успешно защищает свою позицию или смогла защитить свою позицию на насыщенных рынках Европейского Союза, а также Северной Америки.Мы продолжали концентрироваться на диверсификации в немолочных секторах, таких как хлебобулочные изделия, мороженое, общественное питание и т. д., за счет дополнительных объемов и клиентов.И устойчивое развитие по-прежнему является основным приоритетом, а также отслеживание ингредиентов, и мы это сделали - многие продукты запускаются во всех категориях продуктов в виде быстрых и полезных закусок между приемами пищи и так далее.
Что касается фруктовых концентратов, рыночная конъюнктура показала, что спрос на концентрат яблочного сока остается стабильным.Имеющаяся продукция текущего весеннего производства успешно реализовывалась и реализовывалась.У нас был очень хороший рост продаж в США, и размещение концентратов ягодного сока урожая 2018 года, а также частично урожая 2019 года более или менее завершено.
Что касается выручки, выручка фруктового сегмента более или менее стабильна и составляет 311,5 млн евро.Что касается приготовления пищи, выручка продемонстрировала небольшой рост, отчасти из-за небольшого увеличения объема продаж.В сфере деятельности по производству концентратов выручка умеренно снизилась по сравнению с прошлым годом по причинам, связанным с ценами, из-за фиксированной стоимости яблок в 2018 году.
EBIT оказался ниже, чем годом ранее.Причина этого заключалась в бизнесе по заготовке фруктов.У нас были разовые последствия, связанные с сырьем в Мексике, в основном с манго, но также и с клубникой.Также из-за большого урожая яблок в Украине, Польше и России у нас была более низкая цена реализации свежих яблок в Украине, и у нас были дополнительные расходы на персонал.А показатель EBIT в бизнесе по производству концентратов фруктовых соков значительно увеличился и стабилизировался на высоком уровне прошлого года.
Что касается сегмента «Крахмал», объем продаж на рынке был... рост продолжался.Мы достигли этого во всех продуктовых областях.С другой стороны, мощности по производству подсластителей, особенно в Средней Европе и Юго-Восточной Европе, по-прежнему используются недостаточно, а развитие рынка изоглюкозы по-прежнему обусловлено давлением объемов.Конкуренция по-прежнему очень высока.Показатели продаж нативного и модифицированного крахмала были стабильными.Ситуация с поставками зерновых крахмалов для европейской бумажной и гофрокартонной промышленности улучшилась, и снова предлагаются увеличивающиеся спотовые объемы.
Что касается этанола, у нас были очень высокие котировки на этанол.Бизнес по производству биоэтанола внес весьма положительный вклад в результат подразделения «Крахмал».Поддержку котировкам оказал дефицит предложения, в основном в Северной и Западной Европе, а также влияние нестабильности относительно посевов кукурузы в США и, конечно же, уровень цен на этанол, производимый в США и имеющий влияние и на растущий рынок.Работы по техническому обслуживанию в ряде секторов привели к сокращению поставок и в пределах Европейского Союза.
Что касается сегмента кормов, нам пришлось – мы смогли продолжить стабильно растущий спрос на корма без ГМО, поэтому у нас были стабильные цены за счет увеличения объемов.
Следующий график показывает динамику цен на кукурузу и пшеницу.Вы видите справа: кукуруза и пшеница более или менее находятся на одном уровне.Разрыв между кукурузой, как правило, у пшеницы выше, чем у кукурузы.Это было... это [по пшенице], и сейчас мы стоим около 175 евро за тонну.
С другой стороны, если вы вернетесь на несколько лет назад, в 2006 и 2011 годах, вы увидите разные уровни, и сейчас мы имеем уровень, как в 2016 и 2011 годах, конечно, в течение года наблюдались колебания и волатильность рынка.Продолжая говорить о ценах на этанол и бензин, вы видите развитие, как уже упоминалось.Большое влияние оказали цены на этанол: 8 июля у нас была котировка в размере 658 евро. Сегодня она составляла около 670 евро. И это будет продолжаться в течение следующих недель и месяцев.Мы ожидаем этого и поэтому можем продолжать — это влияние на наши результаты сохранится в течение следующих недель.
Выручка сегмента «Крахмал» выросла со 180 млн евро до 208 млн евро.Основной причиной стал существенный рост выручки от этанола и укрепление котировок Platts.А также на подсластители, цены на которые снижаются, выручка была умеренно увеличена за счет продажи больших объемов.Частично мы смогли компенсировать это низкими ценами на большие объемы.И, как я уже говорил по поводу крахмалов, нам удалось сохранить выручку и увеличить объемы.
И был ‐ также положительный эффект в том, что доходы от детского питания поднялись с низкого уровня, и мы движемся в правильном направлении.Мы очень позитивно относимся к этому вопросу.
EBIT, как уже упоминалось, вырос на 86% с 10 миллионов до 18,4 миллионов тонн (sic) [с 10 миллионов евро до 18,4 миллионов евро], и это произошло главным образом из-за значительного роста рыночных цен на этанол и увеличения объемов продаж во всех странах мира. другие сегменты продукции.
Что касается затрат или расходов, более высокие затраты на сырье для урожая 2018 года по-прежнему остаются факторами снижения прибыли.А вклад компании HUNGRANA в прибыль снизился с 4,7 млн евро до 3,2 млн евро, минус 1,5 млн евро, что сильно повлияло на снижение уровня изоглюкозы и подсластителей.
Продолжаем тему сахара.Что касается рыночной среды, она все еще сложная и очень жесткая.Цена на мировом рынке примерно на том же уровне, что и в прошлом месяце.С другой стороны, наблюдается небольшое улучшение по сравнению с этим 9-летним минимумом по белому сахару.В августе 2018 года он составлял 303,07 доллара за тонну, а 10-летний минимум сахара-сырца был в сентябре 2018 года, а также 10 месяцев назад — 220 долларов за тонну.
Вопреки ожиданиям, небольшой дефицит на рынке сахара в 2018-19 годах, наличие запасов, в основном в Индии, привело к напряженной ситуации на мировом рынке.А FO Licht, одна из ведущих консалтинговых компаний, прогнозирует небольшой дефицит производства на конец 2018-19 маркетингового года по сахару.
Для нас важнее европейский рынок сахара.Рынок сахара в 2018-19 году прогнозировался до июля 2018 года, объем производства составит 20,4 миллиона тонн сахара из-за засушливых погодных условий прошлым летом, однако, по оценке Европейской комиссии от апреля 2019 года, производство оценивается в 20,4 миллиона тонн сахара. 7,5 миллионов тонн (так в оригинале) [17,5 миллионов тонн] сахара.
Что касается средней цены на сахар и системы отчетности о ценах, то после отмены квот на сахар цена значительно снизилась и продолжалась.В апреле 2019 года средняя цена также несколько выросла до 320 евро за тонну, и мы ожидаем, что она продолжится.Дальнейший рост, как я уже сказал, ожидается в течение следующих нескольких месяцев 2018-19 маркетингового года по сахару.Еще один эффект заключается в том, что в конце этого года, как я и ожидал, запасы сахара будут более или менее очень низкими.
На следующей диаграмме показаны котировки сахара-сырца и белого сахара.И мы видим, что, как я уже упоминал ранее, 10-летний минимум и 9-летний минимум, и теперь мы имеем уровень цен на сахар-сырец около 240 евро за тонну, а на белый сахар - 284 евро за тонну, что означает, что разрыв между белым сахаром и сырцом составляет всего 45 или 44 евро, а это означает, что нефтеперерабатывающий завод, а также конкуренция между белым сахаром на мировом рынке и рафинированным сахаром в Европейском Союзе все еще очень жесткая.
На следующем графике показана система отчетности о ценах, а также котировка № 5 и среднее значение - и эталонная цена № 5 в Лондоне и ЕС составляет 404 евро, но более или менее вы видите, что с февраля 2017 года, лета 2017 года она более или менее меньше корреляция между № 5 и средней европейской ценой на белый сахар из-за этого большого предложения, которое было произведено в 2017-2018 годах, теперь у нас меньший объем, и поэтому эта корреляция должна быть на более низком уровне.
Что касается выручки, то из-за того, что я уже говорил, низких цен, выручка снизилась до 120 миллионов евро, минус 13%, и это в основном снижение цен реализации сахара в годовом исчислении.Также у нас были меньшие объемы реализации сахара, в основном в непродовольственный сектор.Из-за этого EBIT снизился с 1,6 млн евро до минус 9,3 млн евро, и это уже упомянутое снижение связано с потерей объемов, снижением объемов, а также, с другой стороны, с низкими ценами на сахар, но мы с оптимизмом смотрим на то, что мы более или менее идем вверх в лучшее будущее.
Спасибо.Доброе утро дамы и господа.Консолидированный отчет о прибылях и убытках показывает рост выручки на 1,3%, как уже упоминалось, до 638,4 млн евро.
Показатель EBIT составил 30,9 млн евро, это снижение на 16,5%.Маржа EBIT, 4,8%, также снизилась.А прибыль за период составила 18,3 млн евро.Причитающиеся акционерам материнской компании 16,7 млн евро также являются значительным снижением.
Финансовый результат улучшился на 11,6%.У нас были более высокие чистые процентные расходы из-за более высокого среднего валового финансового долга.Таким образом, разница в пересчете валют уменьшилась на 36% до 1,6 млн евро.Налоговая ставка была значительно выше - 32,5%, в основном из-за некапитализированных переносимых налоговых убытков в сахарном сегменте, где у нас все еще были положительные результаты в первом квартале 18-19 годов по сахару.
Консолидированный отчет о движении денежных средств показывает операционный денежный поток до изменений в оборотном капитале в размере 47,9 миллионов евро.Это сопоставимо с прошлым кварталом.У нас был отрицательный денежный эффект в изменении оборотного капитала.Чистый эффект по сравнению с первым кварталом 2018-2019 годов составляет минус [53,2 миллиона евро], что обусловлено главным образом меньшим сокращением запасов в сахарном сегменте и более высоким сокращением обязательств по оплате капитальных затрат прошлого года.Таким образом, мы получаем чистые денежные средства, использованные в операционной деятельности, в размере 30,7 млн евро.
Консолидированный баланс не показывает существенных изменений.Таким образом, ключевые показатели, соотношение собственного капитала составило 58,2%, что по-прежнему разумно.Чистый долг составил 415,4 млн евро, что соответствует коэффициенту заемного капитала 29,2%.
Да.Наконец, прогноз Группы АГРАНА на весь год.Несмотря на продолжающиеся существенные проблемы в сахарном сегменте, ожидается, что операционная прибыль группы и EBIT значительно возрастут, что означает от плюс 10% до плюс 50% в 19-20 годах, а выручка, по прогнозам, покажет умеренный рост. .
Наши общие инвестиции по-прежнему превышают амортизационные отчисления в 108 миллионов евро и составляют примерно 143 миллиона евро.Как я уже говорил, главное — это завершение производства пшеничного крахмала на нашем заводе в Пишельсдорфе.
Более детальный прогноз по тем же сегментам.В сегменте фруктов АГРАНА ожидает, что 19-20 годы принесут рост выручки и EBIT.Фруктовые продукты. Во всех сферах бизнеса прогнозируется положительная тенденция выручки, обусловленная ростом объемов продаж.Показатель EBIT должен отражать рост объема и рентабельности, что приведет к значительному увеличению прибыли по сравнению с прошлым годом.
Выручка от концентрата фруктовых соков, а EBIT, согласно прогнозам, в этом году останется стабильной на высоком уровне предыдущего года.
Крахмальный сегмент.Здесь мы ожидаем значительного увеличения доходов, а рынки крахмала, как ожидается, будут стабильными, поскольку продукты осахаривания на основе крахмала, по-прежнему подверженные влиянию европейских цен на сахар, специальные продукты, такие как детское питание или органические крахмалы, а также продукты без ГМО, должны продолжать расти. генерировать постоянный положительный импульс.
Высокие котировки на этанол в последнее время ухудшили ситуацию с доходами и прибылями.А если предположить, что средний урожай зерна в 2019 году и небольшое снижение цен на сырье по сравнению с засушливым 2018 годом, ожидается, что EBIT сегмента «Крахмал» также значительно увеличится по сравнению с уровнем предыдущего года.
В сегменте сахара АГРАНА прогнозирует по-прежнему низкую выручку в ожидании сохранения сложной ситуации на рынке сахара.Текущие программы сокращения затрат смогут в некоторой степени смягчить снижение рентабельности, но, таким образом, ожидается, что EBIT останется отрицательным в течение всего 2019-2020 года.
Да.Просто быстрое напоминание.После нашего ежегодного общего собрания в прошлую пятницу и [дата исполнения, указанная вчера], сегодня у нас есть рекордные даты для дивидендов '18-19', а завтра у нас будет выплата дивидендов.
На самом деле у меня есть пара вопросов, некоторые из них связаны с результатами первого квартала, некоторые - с прогнозами.Может быть, давайте сделаем это по сегментам.
В сахарном сегменте вы упомянули программы экономии затрат, которые продолжают снижать рентабельность.Не могли бы вы подсчитать, какой большой экономии вы хотите достичь?А также, если вы говорите о том, что EBIT остается на отрицательной территории, не могли бы вы пролить больше света на величину этого отрицательного операционного результата?
Что касается сегмента крахмала, вы упомянули, что, конечно, первый квартал был сильно поддержан котировками на биоэтанол, поскольку этому также способствовал некоторый дефицит.Каковы, по вашему мнению, перспективы на ближайшие кварталы в этом отношении?
А затем в сегменте фруктов в первом квартале вы упомянули разовые эффекты.Не могли бы вы количественно оценить, насколько велико было влияние этих разовых эффектов?И что же должно стать драйвером улучшения фруктового сегмента, особенно показателей операционной деятельности?
И, наконец, последнее, но не менее важное: что касается ставки налога: какова была причина такой относительно высокой эффективной ставки налога?На данный момент это будет все.
Хорошо.Что касается программы экономии сахара, то мы, конечно, берем на себя все затраты на персонал и имеем там определенные эффекты.Но главное – мы работаем над концепцией верстаков.Это означает, что в нашей организации мы следуем безквотной ситуации, а это означает, что в каждой стране организация - организация производства, а продажи и другие функции централизованы.С моей стороны это экономия средств.Количественная оценка отрицательного EBIT сложна, зависит от ситуации с урожаем в этом году, сахара будет меньше или больше, чем в прошлом году, поэтому сложно дать количественную оценку на данный момент.
И есть ли у вас количественная оценка этой экономии средств, или потому, что это то, что вы... это ваша внутренняя домашняя работа.
Еще нет.Так что мы все еще работаем над этим.Что касается прогноза по этанолу, мы ожидаем, что он сохранится на следующей неделе до осени, и он значительно превышает запланированную цену из-за большого изменения ситуации спроса/предложения в Европейском Союзе.
Что касается последствий - негативных последствий в сегменте фруктов, я думаю, мы уже упоминали, что у нас было негативное влияние на сырье.Таким образом, мы видим отрицательный эффект в размере примерно 2 миллионов евро от манго и клубники при спросе в 1,2 миллиона евро и негативное влияние на яблоки в Украине примерно в 0,7 миллиона евро, то есть всего от этих одноразовых продаж поступает 2 миллиона евро. в сырье.Кроме того, у нас есть чрезвычайные расходы на персонал в размере примерно 700 000 евро, а также дополнительные затраты на персонал в размере от 400 000 до 500 000 евро.А затем у нас было несколько других эффектов, связанных с временным снижением объемов в разных регионах, которые в общей сложности также составили около 1 миллиона евро.
4 миллиона евро по сравнению с предыдущим годом.Итак, сырье на 2 миллиона долларов одноразовое;1 миллион евро, я бы сказал, затраты на персонал;и 1 миллион евро из текущего бизнеса, что касается объемов и так далее.
Извините, я уже упоминал о ставке налога, так что это в основном связано с потерями, которые мы видим в сахарном сегменте, что уже привело к очень высокой налоговой ставке в целом за 18-19 год, поэтому мы это делаем. не капитализировать эти перенесенные налоговые убытки из-за среднесрочного прогноза по сахару.
На данный момент больше вопросов нет.Я хотел бы передать его Ханнесу Хайдеру для заключительных комментариев.
Да.Если вопросов больше нет, спасибо за участие в звонке.Желаем вам приятного оставшегося дня и приятного летнего времени.Пока.
Дамы и господа, конференция завершена, и вы можете отключить свои линии.Спасибо, что присоединились.Хорошего дня.До свидания.
Время публикации: 18 июля 2019 г.