10 августа 2019 г. (Thomson StreetEvents) — Отредактированная стенограмма телеконференции или презентации о доходах Astral Poly Technik Ltd. Пятница, 2 августа 2019 г., 12:30:00 по Гринвичу.
Спасибо.Добрый вечер всем.От имени ICICI Securities мы приветствуем всех вас на конференции Astral Poly Technik Limited по итогам первого квартала 2020 финансового года.У нас есть руководство в лице г-на Сандипа Инженера, управляющего директора;и г-н Хирананд Савлани, финансовый директор компании, чтобы обсудить результаты первого квартала.
Спасибо, Нехал бхаи, и спасибо всем, кто присоединился к этой афере с результатами первого квартала.Результаты первого квартала у вас, и я надеюсь, что вы — все уже ознакомились с цифрами.
Я хотел бы проинформировать вас о том, что именно произошло в первом квартале в сфере производства труб и клеев.Начнем с расширения Гилота, которое было завершено, а завод в Гилоте только что обосновался.А в первом квартале завод в Гилоте сейчас работает на 60% с эффективностью 60%.Отгрузки начаты на севере, а также мы открыли отправку на востоке от завода в Гилоте.Завод в Гилоте также расширяется.У нас есть гофроагрегат диаметром [800 мм], который сейчас находится на заводе в Гилоте, и который введен в эксплуатацию с прошлого месяца.
Мы также начинаем производство другой трубопроводной продукции на заводе в Гилоте, особенно в сельскохозяйственном секторе, в секторе колонн и в секторе ХПВХ, в секторе спринклерных пожарных систем.Таким образом, завод в Гилоте будет расширяться даже в этом году, поскольку мощности стремятся работать с максимальной эффективностью.
На заводе в Хосуре завод... также введен в эксплуатацию новый расширенный завод, действуют дополнительные мощности на 5000 тонн.А остальные мощности и машины приходят и в этом квартале будут полностью готовы к работе.В этом месяце компания Hosur также получит гофромашину, которая также будет введена в эксплуатацию в этом квартале.Итак, в Хосуре продолжаются расширения.В Хосуре запустят производство гофрированных труб.И теперь у нас есть склад площадью 3 миллиона квадратных футов для снабжения южного рынка, который также полностью заселен и работает, чтобы кормить весь южный рынок.
Мы получили землю, выделенную правительством Одиши в Одише.Земля у нас отнята.Планы посадки Одиши на востоке уже подготовлены, и в этом квартале мы начнем строительные работы.Таким образом, к следующему финансовому году мы будем готовы к мощности Odisha, которая также будет введена в эксплуатацию в следующем финансовом году.
В этом квартале компания Rex также приобрела новую машину в Ситаргандже или производство гофрированных труб, которая также работает и начала кормить рынок.И все -- этот станок делает гофрированную часть до 600 мм.
Итак, теперь, благодаря гофрированной трубе, Astral может осуществлять поставки с севера на север - дальше на северные рынки, вплоть до Уттаранчала и рынков - совсем на севере, недалеко от Гималаев.Ситаргандж будет этим заниматься.У Гилота также есть гофрокартон для поставок в Дели и прилегающие районы, а также в часть Пенджаба и Харьяны.У Hosur есть машина, которая будет поставлять гофрированные трубы на южный рынок.И уже идут расширения, и балансировочное оборудование поступает на завод Рекса, который тоже будет расширяться.
В этом квартале компания Rex преодолела некоторые трудности, особенно внедрение SAP.Произошло слияние с Astral.Итак, нам нужно пойти и изменить заказы и книгу заказов с Rex на Astral.Некоторые контракты также нуждались в пересмотре.Итак, в этом квартале мы столкнулись с этими двумя проблемами в Rex, где фактически потеряли эффективные продажи почти за месяц.
В третьем и втором кварталах все эти проблемы были преодолены.Новые мощности были добавлены в гофробизнесе.И цифры будут продолжать расти во втором и третьем кварталах для бизнеса гофрокартона, который является новым бизнесом для Astral.
Мы также... мы также приобрели землю в Сангли, где в следующем году и в этом году мы будем расширять мощности на заводе Сангли по производству гофрированных труб и различных других труб, которые Astral производит в Ахмадабаде, и другие заводы также будут производиться из них. Сангли, чтобы кормить этот рынок Центральной Индии из этого места.
Astral также продолжала менять способы ведения бизнеса в различных сегментах.Теперь у нас есть дистрибьюторы почти на базе PAN India для нашей сельскохозяйственной продукции, наших колонн, наших корпусов, электрических трубопроводов, сантехнических изделий.Даже в сантехнической продукции у нас есть 2 подразделения.Подразделение PAN занимается проектами.Это непосредственно с проектами и новым продуктом.Другое подразделение занимается розничным каналом.
Наша малошумная трубопроводная система также растет и занимает значительную долю рынка дренажных систем.Мы также получаем проекты по нашей трубе PEX, которая была представлена на рынке несколько месяцев назад.И эти проекты регулярно реализуются для бизнеса PEX из месяца в месяц.Таким образом, бизнес PEX медленно, но неуклонно растет и утверждается на индийском рынке.
Спринклерные системы пожаротушения также развиваются хорошими темпами, растут, и мы получаем хорошие проекты в области спринклерных систем пожаротушения, и это сегодня является одной из самых больших задач правительства по решению проблем, связанных с пожарами. по всей стране, внедряя в бизнес более современную продукцию.
В целом, если говорить о трубопроводном бизнесе, Astral показала хорошие показатели и хороший рост в первом квартале.Наши заводы работают по графику, согласно схеме, изложенной вам, как обсуждалось на нашей встрече с аналитиками, как было представлено на встрече с аналитиками, и мы движемся в правильном направлении на рынке.И мы будем продолжать расти на том уровне, который мы дали как в отношении роста бизнеса, так и в отношении роста тоннажа, а также увеличения нашей EBITDA и поддержания EBITDA.
Придя в Ресинову, как мы и направляли, мы переживаем структурные изменения от трехуровневой системы дистрибуции к двухуровневой системе маркетинга дистрибуции.Большинство этих коррекций были завершены в первом квартале, установлены и продолжаются хорошо в соответствии со сценариями доли рынка.Еще предстоит внести ряд корректировок, которые будут завершены во втором квартале.И во втором квартале мы увидим хороший рост этого бизнеса поквартально.
Здесь мы также внесли параллельные исправления, чтобы иметь распределение специализированной продукции, особенно древесины и белого клея, подразделения строительной химии, отдела технического обслуживания, а также как для розничной торговли, так и для проектов.Итак, эти команды и этот канал распространения, который мы возрождаем, хорошо зарекомендовали себя, идут по правильному пути, в правильных направлениях.И мы будем предоставлять цифры и результаты в соответствии с руководством, а EBITDA будет расширяться и поддерживаться в соответствии с руководством.
Приехав в BOND IT в Великобританию и США, оба показали себя превосходно.В Великобритании наблюдается двузначный рост.EBITDA выросла.Аналогичным образом, США, которые прошли через множество проблем после приобретения, хорошо обосновались.Он не только растет в Соединенных Штатах, но даже мы сейчас продаем этот продукт в Великобритании и... и что мы запустили RESCUETAPE в Индии, и это большой успех для нас.За последние 4 месяца мы уже продали почти 3 контейнера, и новые контейнеры находятся в пути, чтобы накормить индийский рынок.Так что RESCUETAPE в Индии будет иметь большой успех.И бизнес Великобритании и США будет продолжать расти благодаря этим продуктам.И мы также добавляем для продажи на рынке США несколько продуктов, которые будут производиться на заводе в Великобритании.
Кения также преуспевает в последние несколько кварталов.Их число растет, а прибыль увеличивается.И мы ожидаем, что эта компания также будет работать в соответствии с прогнозами, с хорошими показателями и преодолеет все убытки в этом финансовом году по сравнению с кварталом.
Рыночный сценарий имеет свои проблемы с разных точек зрения.Но опять же, стоит добавить, что Astral будет идти в ногу со своими показателями, ростом, маржой и расширением - как в сфере труб, так и клеев, в квартальном выражении в этом финансовом году.И добавьте больше продуктов, добавьте больше дистрибьюторской сети, добавьте больше точек доставки, добавьте больше мощностей и добавьте больше химических веществ в клеи, а также новые линейки продуктов будут добавлены в сегмент трубопроводов также во втором, третьем и четвертом кварталах.
Благодаря этому мы возьмем на себя больше дел в ходе вопросов и ответов, во время вопросов и ответов.Так что я бы передал мошеннический звонок г-ну Савлани, чтобы он провёл вас по номерам.
Всем добрый день.Добро пожаловать на звонок по номерам Q1.Если цифры вам понятны, я еще раз повторю несколько цифр, а затем мы перейдем к сеансу вопросов и ответов.
Отдельное число труб выросло с выручки в 344 крора индийских рупий до выручки в 472 крора индийских рупий, что составило рост на 37%.Рост на 37% обусловлен главным образом тем, что эти цифры связаны с Рексом.Итак, в первом квартале года Рекса там не было.Итак, в этом квартале Рекс здесь.Поэтому вы видите огромный скачок в 37%.Таким образом, Рекс внес в эту строку выручки 40 крор индийских рупий.Таким образом, если мы исключим число Рекса из этого отдельного показателя, то рост бизнеса по отдельным основным трубопроводам составит около 26% в стоимостном выражении.
Что касается объема продаж, объем продаж Rex составил 2973 метрических тонны.Если я уберу это число из сводной строки, то отдельный наш основной бизнес по производству труб обеспечит рост объема на 28 756 метрических тонн, что близко к росту объема примерно на 28%.Таким образом, в стоимостном выражении рост составляет 26%, а рост объема — 28%.
Что касается EBITDA, вы можете видеть, что EBITDA выросла с 61 крора индийских рупий до 79 кроров индийских рупий, то есть рост почти на 28%.Итак, теперь мы увидели, что цифры консолидированы, нам сложно выделить EBITDA Rex, поэтому мы будем... мы не будем делиться с вами этими цифрами, потому что сейчас очень сложно выделить отдельную EBITDA. количество Рексов.
PBT вырос на 38% с 38 крор индийских рупий до 52 крор индийских рупий, и тот же эффект роста на 38% с 24,7 крор индийских рупий до 34,1 крор индийских рупий.И если вы увидите консолидированный рост объема, в прошлом году аналогичный квартал составил 24 476 метрических тонн.В этом году он составил 31 729 метрических тонн, что соответствует примерно 41%-ному росту объемов продаж.
Переходя к липкой стороне бизнеса, как сообщалось на последнем разговоре, мы не будем делиться ежеквартальными показателями по отдельным компаниям и дочерним компаниям.Таким образом, мы дали консолидированное количество клеевого бизнеса.Выручка выросла со 141 крор индийских рупий до 144 крор индийских рупий, рост составил почти 2,3%.А EBITDA сохраняется на прежнем уровне 14,4%, зарегистрировав рост на 2%.
Таким образом, показатели Ресиновой в последнем квартале были более или менее стабильными.А британское подразделение дало нам почти двузначный рост выручки от 10% до 12%.Но, конечно, все эти номера дочерних компаний будут доступны на нашем сайте ежегодно.В конце года будут представлены все годовые отчеты всех дочерних компаний.
Если перейти к консолидированному показателю, то выручка выросла на 27% с 477 крор индийских рупий до 606 крор индийских рупий.EBITDA выросла на 22,78% с 81 крор индийских рупий до почти 100 крор индийских рупий, PBT выросла с 53 крор индийских рупий до 68 крор индийских рупий, то есть 27,34%, а PAT выросла на 27% с 37 крор индийских рупий до 68 крор индийских рупий 48 крор.
Как уже упоминал Сандип Бхаи, цифры Rex оказались ниже наших ожиданий, потому что мы почти потеряли число за 1 месяц, потому что почти 13, 14 дней апреля мы потеряли из-за внедрения SAP, потому что это было необходимо для большей ясности в отношении цифры и надежную систему MIS, которой Astral следует в своей основной деятельности.Итак, мы реализовали это.Это сильно повлияет, потому что внедрение в небольшой компании всегда является большой проблемой.Поэтому на это ушло больше времени, чем мы планировали.Поэтому из-за этого нам приходится терпеть убытки от продаж.
И то же самое, в том же квартале мы получили приказ Верховного суда о слиянии.Поэтому мы надеемся исправить все эти заказы на расходы, которые... все строительные компании, потому что нам нужно изменить номер GST и все в соответствии с номером Astral GST.Таким образом, все заказы были изменены вместе с ними.Так что это тоже отняло у нас пару недель времени.Таким образом, мы потеряли почти 1 месяц продаж по двум причинам: внедрение SAP и реализация этого приказа о слиянии.
В остальном, я думаю, Сандип Бхаи уже упомянул о расширении мощностей по отдельным продуктам и всему заводу и обо всем остальном.Итак, сейчас мы сразу перейдем к сессии вопросов и ответов.Большое спасибо.
Правин Сахай, Edelweiss Securities Ltd., исследовательский отдел – помощник вице-президента по исследованиям в области акций и аналитик по исследованиям [2]
И, прежде всего, поздравляем вас с таким замечательным набором цифр.Во-первых, поскольку вы уже дали все номера томов.Итак, 26% роста продаж и 28% роста объема трубы, можно - чуть подробнее откуда - в каком сегменте у вас такой высокий рост?
Мы получили рост: Astral — преимущественно сантехническая компания, занимающаяся поставками для инфраструктурных проектов.И мы получили рост практически со всех рынков по нашему бизнесу в сантехническом секторе.Мы также расширили свои возможности в сельскохозяйственном бизнесе.Но, тем не менее, по сравнению с конкурентами, мы довольно малы в сельскохозяйственном бизнесе, но мы получили хороший бизнес в сельскохозяйственном секторе, в том числе в части роста.Но наш основной рост произошел за счет нашего инфраструктурного сантехнического бизнеса.И наш основной рост пришелся на сегмент ХПВХ.
Правин Сахай, Edelweiss Securities Ltd., исследовательский отдел – помощник вице-президента по исследованиям в области акций и аналитик по исследованиям [4]
Географическое расширение, создание нашего бренда, повышение осведомленности, мы активно работаем над расширением канала сбыта до самого маленького города.Мы также очень активно работаем над расширением охвата торговых точек.У нас также есть параллельное подразделение по проектам.Поэтому я бы сказал, что географическое расширение является частью этого, но в то же время создание бренда и рынка помогло нам сохранить темпы роста.
Правин Сахай, Edelweiss Securities Ltd., исследовательский отдел – помощник вице-президента по исследованиям в области акций и аналитик по исследованиям [6]
Все в порядке.А во-вторых, по марже перед трубой раньше мы видели 17%, 18% маржи.За последние пару кварталов мы наблюдаем - в диапазоне примерно [еще] 15%, 16%.Можем ли мы предположить, что это новая норма для трубопроводного подразделения Astral?
Например, Правин, маржа нестабильна, потому что существуют рыночные проблемы, например, нестабильность сырья.В этом квартале мы также потеряли запасы, потому что, как вы знаете, цена на ПВХ упала в прошлом квартале.В марте он был сильно сброшен.А в апреле он снова упал.Из-за этого мы понесли некоторые потери.В ПВХ очень сложно определить количество, но оно составляло примерно от 7 до 8 крор индийских рупий, это грубая оценка, которую я вам даю.Это также одна из причин небольшого падения края трубы.Но в остальном мы не видим никаких особых проблем.Поэтому я думаю, что уровень пробега в 15% сохранится.
Правин Сахай, Edelweiss Securities Ltd., исследовательский отдел – помощник вице-президента по исследованиям в области акций и аналитик по исследованиям [8]
Потому что в прошлом квартале, 1–4 квартале 2019 финансового года, вы понесли единовременные расходы в размере 12 крор индийских рупий.Итак, еще раз, например, 7 крор индийских рупий, 8 крор индийских рупий единовременно, я могу поверить, это инвентарь?
Да.В прошлом квартале была та же проблема, потому что цена на ПВХ упала на 7%, 8% в этом квартале, но и это тоже было.И плюс мы тратим деньги на IPL и все такое.Так это тоже была причина...
Правин Сахай, Edelweiss Securities Ltd., исследовательский отдел – помощник вице-президента по исследованиям в области акций и аналитик по исследованиям [10]
Да.Подобные вещи произошли и в этом квартале – из-за этого.Но в среднем вы можете считать, что 15% — это долгосрочная устойчивая маржа, о которой мы раньше говорили около 14%, 15%.
Правин Сахай, Edelweiss Securities Ltd., исследовательский отдел – помощник вице-президента по исследованиям в области акций и аналитик по исследованиям [12]
Итак, мы не особо отслеживаем VAM, потому что мы почти не используем VAM в нашем бизнесе.Так что я не думаю, что это сильно на нас повлияет.Так что мы не...
Правин Сахай, Edelweiss Securities Ltd., исследовательский отдел – помощник вице-президента по исследованиям в области акций и аналитик по исследованиям [14]
Мы... древесина - это новый для нас сегмент, и несколько месяцев назад мы перезапустили всю линейку изделий из древесины.И мы развиваем этот бизнес.Таким образом, по сравнению с нашими эпоксидными смолами, строительной химией и различными другими продуктами [я знаю, акрилом], древесина все еще не настолько велика, чтобы цены на VAM могли повлиять на нас.
Правин Сахай, Edelweiss Securities Ltd., исследовательский отдел – помощник вице-президента по исследованиям в области акций и аналитик по исследованиям [18]
Итак, у нас есть следующий вопрос от Ритеша Шаха из Investec Capital (так в оригинале) [Investec Bank plc].
Сандип Бхаи, по поводу Рекса вы указали, что у нас были некоторые изменения в контрактах.Не могли бы вы уточнить, касалось ли это индустрии конечных пользователей?Или это было в сторону сырья?
На пользователях, собственно, потому что компания перешла от Rex к Astral.Итак, ко всем этим пользователям мы должны соответствующим образом подойти и изменить контракты.
Итак,... эти контракты были заключены на имя Рекса, и во всех них использовался номер Rex GST.Поэтому нам нужно изменить его на имя Astral и номер Astral GST.
Это мы уже начали.Итак, раньше мы закупали товары из 1 или 2 мест.Итак, теперь мы будем редактировать больше источников.
Хорошо.Что помогает.Сэр Сандип, если вы можете помочь нам лучше понять, вы указали переход от трехуровневого к двухуровневому распределению продаж клея.Можете ли вы добавить сюда еще немного вкуса?Мол, это одни и те же дистрибьюторы, которые будут обслуживать разные химикаты?Или у нас разные дистрибьюторы для разных химикатов?Если бы вы могли предоставить здесь какой-нибудь широкий цвет с некоторыми цифрами.
По сути, когда мы приобрели Rex, у них было огромное количество дистрибьюторов.Даже парень, купивший 10 000, был дистрибьютором.Поэтому нам необходимо закрепить эту ситуацию, и мы закрепили ее соответствующим образом.И мы объединились, чтобы иметь очень крупных дистрибьюторов.И мы обнаружили, что для создания охвата становилось все труднее перенести любую схему или любую деятельность по брендингу до конечного использования, и пройти через эти 3 уровня стало немного сложнее.Итак, сейчас у нас есть - большинство из них - дистрибьюторы третьего уровня превратились во второй канал.И они распространяются - напрямую обслуживаются дилерами или конечными пользователями.И мы также добавили к нему множество каналов распространения, чтобы обслуживать дилеров и пользователей.Вот так изменился облик канала.Да.У нас есть разные дистрибьюторы большинства химикатов.Кроме того, это серьезное изменение, которое мы делаем.Формально всю химию будет делать один дистрибьютор.И он сосредоточил бы и продал только 1 или 2 препарата, потому что был доволен таким объемом бизнеса.И некоторую химию мы бы сделали, но не в той степени, в которой это необходимо, или в той степени, в которой она растет на рынке.Итак, мы... мы внесли здесь много изменений.Цикл изменений почти установлен и завершается.И это динамично.Это будет продолжаться долгие годы.Я не вижу в бизнесе ничего завершенного.Но большая часть уже отлажена и сделана.Чтобы компания двигалась с хорошим ростом, хорошими темпами и хорошими деньгами.Итак, мы на правильном пути, и мы не... внесли правильные исправления [которые необходимы].
Ритеш, эта коррекция не только поможет нам в росте, но и поможет нам улучшить маржу, потому что всю маржу мы просто отрежем.Так что это поможет нам улучшить прибыль и в будущем, не обязательно, чтобы вся маржа попадала в наш карман.Но мы можем передать и рынку некоторую маржу.Но это поможет нам увеличить объемы.
Так что дело не в том, что 7%, 8%, представители первого уровня получали прибыль.Таким образом, улучшение уровня EBITDA на 7%, 8%.Но 7%, 8% — какой-то процент, мы можем оставить себе и перейти на рынок.В этом смысле наш продукт будет дешевле.Но это... мы видим, что это будет большим, большим преимуществом, может быть, через 1 квартал.Столь небольшой эффект будет наблюдаться и во втором квартале, о чем мы уже сообщали ранее, а также о том, что к сентябрю мы собираемся завершить наши структурные изменения.И с октября мы вернемся к нормальному росту и более высокой рентабельности, чем та, которую мы обеспечиваем сегодня.
Господин господин, у меня вопрос: в это непростое время мы показываем примерно 28-процентный рост объемов в трубном сегменте.В то время как у бизнеса по производству клеев доходы остались на прежнем уровне.Итак, если вы можете просто коснуться света, откуда берется этот спрос?Потому что, когда мы смотрим на другие компании в вашем сегменте или в смежных сегментах, мы видим, что существует множество проблем, с которыми они сталкиваются, учитывая сценарий слабого спроса.Итак, если вы можете рассказать о рыночном сценарии.И почему в бизнесе по производству клея выручка не изменилась?Я имею в виду, было ли это в соответствии с ожиданиями?Или мы где-то пропустили?
Итак, сначала перейдем к отделу трубопроводов.Таким образом, спрос на трубопроводы в целом был благоприятным для отрасли.Это не ограничивается только Астралом.Я уверен, что другой организованный игрок также вырастет в это трудное время.Итак, это был общий рост трубопроводов.В основном очень сложно понять точную причину роста.Но я думаю, что происходит переход от неорганизованных площадок к организованным.Так что это может быть одной из главных причин, которую мы предвидим.
И плюс, конкретно заходя на Астрал, мы сделали много исправлений.Думаю, господин инженер уже проинформировал, что мы будем расширять географию.Расширяем дилерскую сеть.Увеличиваем ассортимент продукции.Мы ведем большую брендинговую деятельность.Итак, все эти вещи способствуют росту.
И, конечно же, это очень быстрорастущая территория, поэтому очень, очень трудно сказать, как долго такой рост более высоких территорий будет продолжаться.Но на сегодняшний день, когда мы говорим о 2 августа, эта более высокая территория все еще сохраняется.Поэтому очень и очень сложно дать указания относительно того, насколько мы продолжим рост в ближайшие кварталы.Но на сегодняшний день темпы роста очень и очень высоки.Поэтому очень сложно понять рынок.Теперь подойдя к...
Итак... мой... просто... мой вопрос заключался в том, что другие игроки в основном переросли в сегмент сельскохозяйственных труб, в то время как водопровод был для них не таким уж хорошим.А в нашем случае агросегмент очень мал и даже больше — и большая часть роста пришлась на сегмент сантехники.Так что я просто немного в замешательстве, почему [описание].
Это не так, только агро растёт.Я думаю, что другое - о какой компании вы говорите, другая не выросла.Со мной нет других компаний, но я уверен, что другие компании также растут, потому что спрос не ограничивается только сельскохозяйственным сектором.Потому что другие компании не находятся в публичном доступе со стороны сантехники, поэтому может быть недоступность номера.Но в остальном мы считаем, что сантехническое направление бизнеса растет очень быстро.По крайней мере, у меня нет с тобой номера телефона.Если у вас есть, пожалуйста, поделитесь со мной, я тоже могу просмотреть этот номер.Мне это тоже поможет.Но в целом рост есть.Это относится и к водопроводу, и к сельскохозяйственному размеру.Аграрная сторона, безусловно, имеет более высокий рост.Так что это тоже причина.
Во-вторых, переходя к другому вопросу о клейкой стороне.Клей, у нас нет ничего пропущенного на рынке.Мы растем в сфере розничной торговли.Именно из-за структурных изменений, это низкий рост, и мы заранее ориентируемся на то, что мы делаем структурно.Как и в прошлом году в Астрале, мы сократили кредитный лимит.Мы установили кредитный лимит для каждого дистрибьютора.Мы подключили всех к каналу финансов.Итак, в прошлом году мы упустили некоторый рост.Но теперь, с этой коррекцией в этом году, как вы можете видеть, она нам очень помогает, и цикл сбора средств для нас значительно улучшился.То же самое, структурная коррекция происходит и с клеевой стороны.И еще один квартал будет с таким же низким ростом.Но мы вполне уверены, что начиная с третьего квартала клей вернется на территорию с более высокими темпами роста.
Сэр, у меня вопрос: какие примерно инвестиции мы планируем в эту реструктуризацию системы распределения клеев, которую мы проводим?
Так что на практике никаких инвестиций не требуется.Вы понимаете, как мы проводим коррекцию.Итак, сейчас в бизнесе есть три слоя.Итак, наверху слоя находится продавец;затем второй уровень — дистрибьютор;а на третьем уровне — розничный торговец.Итак, теперь мы удаляем продавца из системы за ненадобностью, они забирают у нас от 6% до 8% маржи.Поэтому мы подумали, что давайте пойдем напрямую с дилером — дистрибьютором.Таким образом, наши затраты будут небольшими - возрастут, потому что мы также собираемся открыть несколько складов и будем поддерживать всех дистрибьюторов со склада.И все стокисты, которые нами интересовались, все продолжают работать дистрибьюторами.Но они получат счет по дистрибьюторской цене, а не по биржевой цене.Итак, в эту систему не требуется никаких инвестиций.Только тот слой, который мы удаляем из системы.И в какой-то степени мы добавляем склады, настолько мелкие товарно-материальные запасы могут вырасти.В остальном, я не думаю, что для этого потребуются большие инвестиции.
Сэр, но в этом случае разве мы не предвидим, что, вероятно, потеря [чувства] продаж во время этого промежуточного перехода будет для нас даже за пределами первого полугодия 2020 финансового года?
Нет, я так не думаю, потому что большинство наших дистрибьюторов работают только с нами.И несколько дилеров тоже продолжат работать с нами.Поэтому я не думаю, что мы потеряем продажи.Да, на переходном этапе он будет там, потому что мы удаляем запасы склада.Так что это к нам вернется.Так что в этом смысле да, это будет потеря продаж, но не потеря продаж на уровне конечного пользователя.Уменьшится только запас, находящийся в системе.И именно это вы видите в последние два квартала: показатели Резиновой не соответствуют номиналу, который раньше составлял 15%, 20% роста выручки.
Но в основном он завоевывает рынок.Мы серьезно завоевываем рынок.И я уверяю вас, что после второго и третьего кварталов вы увидите эти изменения, поскольку первый квартал имеет отличные результаты.
Даже в этом квартале цифры низкие - одна из причин в том, что объемы есть, потому что стоимость упала, потому что цены на все химикаты упали.Независимо от того, выберете ли вы VAM, возьмете ли вы... эту эпоксидную смолу, возьмете ли вы на вооружение силикон, цена на сырье существенно упадет.Поэтому нам также придется снизить конечную цену продукта.Таким образом, рост объемов все еще существует.Но это... но привлечение запасов также происходит параллельно из системы.Итак, оба здесь.Таким образом, при росте объема потери невелики.Но да, с точки зрения стоимости мы все проиграли, потому что мы также снизили цену.
Но в области клеев мы сделали все.Таким образом, в этом бизнесе вряд ли будут происходить какие-либо капитальные затраты (неразборчиво).По крайней мере, в этом году и даже в следующем году их будет лишь незначительно.
И мы заложили все необходимое, чтобы была вся химия, мощности, обеспечение, все было на месте.Таким образом, инвестиционная сторона этого бизнеса будет незначительной.И расширение рынка будет очень тяжелым.И мы будем очень усердно работать, чтобы сделать все возможное в этой области, чтобы создать бренд на рынке для каждого продукта и каждого химического препарата, который мы производим.
Сандип Бхаи, несколько вопросов.Во-первых, получит ли отрасль в целом выгоду от этой схемы Джал се Нал (так в оригинале) [схемы Нал се Джал] правительства Индии?И может ли Astral сыграть в этом какую-то роль?И это ускорит наш рост в сфере трубной продукции?
Конечно.Astral будет играть большую роль в предстоящем бизнесе по распределению воды.Будет много продуктов, которые помогут - правительству и инфраструктурным проектам по распределению воды здесь.Есть много других продуктов, которые мы уже рассматриваем на технологическом фронте.Были проведены различные встречи, которые потребуются инфраструктурным проектам правительства по транспортировке и распределению воды.Так да.Astral очень усердно над этим работает.Оценка новых продуктов, которые экономичны, лучше и быстрее [закладываются] для проектов такого типа.Также соответственно работает над своими мощностями, добавляя продуктовые линейки, которые должны быть в существующих сегментах, существующих продуктовых портфелях.А также мы работаем над продуктовыми линейками с компаниями из США, куда мы уже получили продукт в виде 2, 3 контейнеров для экономии воды.Изделие можно укладывать под землю.Мы можем экономить воду, использовать ее повторно или пополнять запасы воды в Мадере.Так да.Это сегмент, который находится в моем... на вершине моего списка приоритетов.И с нашей стороны в этом сегменте ведется большая работа.И я вижу большое будущее в этом сегменте в ближайшие годы.И мы в этом сегменте ни от кого не отстанем.Мы уже сделали СП с этой компанией.Сначала привезти и продать, потом произвести в Индии.Экономия воды – наша главная задача.И вода... Джал се Нал (так в оригинале) [схема Нал се Джал] также больше всего меня волнует.
Приятно слышать.Сандип Бхаи, я думаю, вы упомянули об одном совместном предприятии, так что не могли бы вы просто добавить к нему несколько дополнительных цветов?Я имею в виду...
Хорошо.Я понял.Я понял.И вы упомянули о паре новых продуктов, таких как PEX, спринклеры, колонны и кожухи.Каков может быть размер этого тома в настоящее время и вместе взятые?Это что-то вроде нового продукта, если я должен так сказать?И какого размера он может быть, скажем, через 5 лет?Я думаю, что-то, что привнесет в это цвета, было бы очень полезно.
PEX – это совершенно новый продукт.Вы уже знаете о PEX, сшитом полиэтилене.Он используется во всех развитых странах с ХПВХ для водопровода, как для горячей, так и для холодной воды.В премиальных проектах в Индии некоторые используют ХПВХ, некоторые предпочитают PEX.Чтобы не иметь этого в своем портфолио, мы уже включили в эту линейку продуктов самую последнюю технологию PEX-a.В настоящее время количественно оценивать рынок будущего еще слишком рано.Продукт находится на очень близком к нему этапе утверждения.Но я могу только пролить свет на то, что мы имеем: при запуске этого продукта, почти через 5-6 месяцев, мы получаем среднюю продажу PEX в размере 10 лакхов индийских рупий, 15 лакхов индийских рупий в месяц в проектах, где консультанты хотят PEX и предпочитают PEX.
А теперь, чтобы количественно оценить ваш продукт по спринклерной системе пожаротушения: да, этот рынок развивается.Этот рынок все еще находился на стадии близкого к осознанию.Этот продукт присутствует на рынке уже почти 10, 15-10 лет от Astral.По разным причинам, из-за различных систем одобрения, в этом сегменте это не получило широкого распространения.Но то, как происходят эти пожары, происходят несчастные случаи, и в соответствии с рекомендациями NFPA этот продукт можно использовать во всех зданиях, где происходят эти инциденты или из-за пожара гибнут люди.Безопасность сейчас необходима в каждом здании.И я вижу, что этот продукт будет развиваться и очень быстро расти в ближайшие годы, максимум - через 1 год или 2 года вы увидите, что этот продукт будет очень быстро расти.
Самое большое преимущество в этой линейке продуктов, которое предлагает Astral, и конкуренция заключается в том, что Astral производит каждый продукт, каждую деталь самостоятельно, по своей собственной технологии, с одинаковым одобрением в Индии.Таким образом, мы гораздо более рентабельны, чем конкуренты в этом сегменте продукции.И тем не менее, мы можем продать продукт и с хорошей наценкой.Так что я вижу большой рынок, большое будущее этого продукта, особенно [неразборчиво].
И Сандип, последний вопрос, по поводу трубы.Любой... мы видим, что вы постоянно инвестируете в различных операторов.Это новый завод, новый продукт или новые торговые центры.И это фактически увеличивает нашу маржу.Есть ли какие-либо структурные изменения или, по сути, [передняя отметка] в марже, которых мы можем ожидать от дальнейшего развития трубы?
Я думаю, мы обычно говорили, что маржа в размере 14–15% — это устойчивая маржа.Но у Astral появляются возможности для новых продуктов или, может быть, для существующих продуктов и всего остального, поэтому теперь прибыль увеличивается в более высокую сторону.Итак, мы должны увидеть... мы должны следить за ситуацией на рынке.И мы надеемся увидеть ‐ и, во-вторых, множество внутренних исправлений, которые мы делаем с точки зрения логистики.Как и в прошлый раз на встрече с аналитиками, мы подробно объяснили, что сейчас везде мы создаем вертикали и в каждом подразделении назначается каждый руководитель.Итак - и с расширением географии завода и так далее - теперь "Норт" уже запущен и работает на 60% мощности в первый год.Могу сказать, что это большое достижение.То же самое и в следующем году, этот восток будет введен в эксплуатацию.Итак, сегодня вы видите, что при продаже продукта из Ахмедабада на восточный рынок мы несем ставку от 10% до 12%.И как мы можем быть конкурентоспособными на этом рынке?Но тем не менее, мы присутствуем на этом рынке.Поэтому, как только мы окажемся там, есть высокая вероятность того, что мы сможем получить хорошую долю рынка и в этой географии.И не только доля рынка, но и хорошая прибыль, еще и потому, что, как только вы окажетесь на местном заводе, недалеко от [порта], это нам очень поможет и поможет нам увеличить нашу прибыль.Но на данном этапе я не хочу повышать наши ориентиры по марже, потому что ситуация сложная.На рынке происходит множество проблем.В сырьевой сфере наблюдается большая волатильность.Большая волатильность происходит в валютной сфере.Поэтому мы не хотим вдаваться в подробности и говорить, что мы увеличим нашу маржу на какой-то процент.Но для нас важнее рост объемов.И при таком более высоком росте объемов, если мы сможем поддерживать такую маржу, это само по себе является очень большим достижением в условиях, в которых мы работаем на этом индийском рынке.Так что держите пальцы скрещенными.Есть большой запас для роста.Имеются запасы для расширения маржи.Со временем мы разблокируем все и вся.И я могу сказать, что траектория идет в положительном направлении.Но на данном этапе дать количественную оценку нам будет очень и очень сложно.
(Инструкции для оператора) У нас есть следующий вопрос от Теджала Шаха из Reliance Nippon Life Insurance.
Я просто хотел бы понять, что в канале распространения произошли структурные изменения, которые вы перенесли с распределения уровня 3 на уровень 2.Пока вы объясняете, вы провели обратную инвентаризацию.Не могли бы вы объяснить нам, понимая это, как это можно объяснить?
Так что позвольте вас поправить, списание инвентаря, вы не говорите, что мы взяли.Таким образом, в первую очередь из-за этого структурного изменения списания не происходит.Во-вторых, запасы, все, что находится у дистрибьютора уровня 1, поэтому мы должны получить это - избавиться от этих запасов, потому что нам нужно продать их на рынок.Или если он не сможет продать, то мы забираем у него обратно и продаем на рынок.Это не списание.
Сэр, есть ли... сэр, по ошибке... в наших бухгалтерских книгах есть ли какой-то учет, который нам нужно сделать для этого?
Хорошо.И, сэр, во-вторых, существует нераспределенный сегментный долг в размере 311 крор индийских рупий.Не могли бы вы помочь нам понять, к чему это относится?
Я думаю, что это в основном из-за заимствований - кредитов и всего остального.И что я думаю, возможно... в основном это связано с заимствованиями, но мне нужно увидеть цифры.И я думаю, если вы позвоните мне завтра, я смогу назвать вам точный номер.У меня нет с собой никаких вещей.
Конечно, сэр.И, сэр, последний вопрос, если можно, относительно затрат на сотрудников.Сэр, рост на 19% по сравнению с предыдущим кварталом.Не могли бы вы добавить этому немного цвета?
Да, да.В основном это две причины: одна из них заключается в том, что мы увеличим затраты персонала на производство клея, вот и все.Во-вторых, есть регулярный прирост.И в-третьих, это низкий квартал, поэтому в процентном отношении он выглядит очень высоким.Но если вы — даже сейчас ежегодно, если вы увидите Q4, это всегда здорово.Первый квартал составляет около 17%, 18% выручки.А за последний квартал пришлось около 32% выручки.Поэтому из-за сезонности, которую вы видите, в первом квартале это число выше.Но в годовом исчислении, я уверен, она будет не такой высокой.И в то же время наблюдается рост выручки: в этом квартале вы также можете увидеть 27%.
Сэр, в предыдущем вопросе вы указали, что были некоторые запасы, которые были выкуплены.Сэр, можете ли вы подсчитать эту сумму?
Итак, это происходит с прошлого года — почти два квартала.Так что мне нужно проверить, сколько... число.И в этом квартале будет небольшое количество и в третьем, и во втором квартале.Так что очень сложно сказать.Но в целом, как правило, моя интуиция подсказывает, что я могу ошибаться в точных цифрах, я... извините меня, но обычно, в среднем, эти ведущие дистрибьюторы держали в своих руках от 40 до 50 крор индийских рупий. инвентарь.Таким образом, в конечном итоге от 40 до 50 крор индийских рупий вернутся в систему, а затем мы будем продавать.Таким образом, в целом это будет такая цифра за весь год.
Хорошо.Сандип Бхаи, вы указали, что с октября все было нормально, учитывая, что мы меняем структуру распространения.Итак, сэр, насколько мы уверены в увеличении...
Мы уверены на 100%.Все почти готово.И Астрал, что бы он ни дал, это... там дано полное прозрачное руководство.
Мы не пытаемся ничего сделать без полной ясности и все сделано.Я уверен на 110%, и дела идут в положительном направлении.Я тоже на самом деле показываю это в форме числа, и оно отразится в форме числа.
И я сам пугаю весь клеевой бизнес своими... давая ему 70%, 80%.Я в этом уверен вдвойне.
Вы должны положиться на нас.То, что мы делаем, осуществляется на долгосрочной основе, и вы увидите, как цифры и рост достигают творения, как движется каждая химия.В то же время мы работаем над большим количеством химических добавок.Мы реализовали весь спектр строительной химии.Теперь у нас есть центр исследований и разработок, одобренный правительством Индии.Итак, у нас есть очень современный центр исследований и разработок.Часть химикатов будет завершена и будет экспортирована на наш завод в Великобритании, работа продолжается.Так что дело не в том, что мы собираемся что-то делать только потому, что то или это пошло не так или это пошло не так, но мы делаем что-то для расширения рынка и роста.И вы увидите в цифрах.
Я имею в виду, на самом деле, все это долгосрочные выгоды.Поэтому нам не следует пересматривать все (неразборчиво) за 1 или 2 квартала.
Нам также пришлось преодолеть множество подобных проблем в сфере трубопроводного бизнеса.И мы всегда проходили через них, обеспечивая полную ясность рынка и полную уверенность, и выполняли работу на каждом этапе, когда мы принимали масштабные решения, масштабные изменения, полные изменения от одного источника к другому в CPVC.И мы уверенно шли к этому.И я говорю вам, мы... мы уверенно работали над этим.И я не могу сказать - на данном этапе, но я уверяю вас, вы увидите это в виде цифр с - по крайней мере, с этого квартала и далее, я вам говорю.И Q3, и Q4 будут даже в отличном состоянии.
Это очень полезно, Сандип бхаи.Сэр, просто вопрос по теме.Как это повлияет на перемещение оборотного капитала с трехуровневого на двухуровневое?Так что я не знаю, сколько стоит распространение на уровне склада?Или в...
Это не повлияет на оборотный капитал, потому что даже здесь многие из них - мы ввели на условиях наличного расчета или циклы составляют от 15 до 30 дней.Даже мы говорим с банкирами о канале финансирования.Мы получили очень хорошее предложение от одного банка о поддержке нас по канальному финансированию.Таким образом, мы на 100% сохраняем наш оборотный капитал и вносим все изменения по мере необходимости.
Поэтому мы работаем по всем направлениям.Это не ограничивается только 3- или 2-уровневыми вещами.Но параллельно мы работаем и над другими подобными.И с Astral нам также потребовалось много времени, чтобы создать бренд и перейти к сокращению дней дебиторской задолженности, а затем перейти к финансированию каналов и все такое.Это все непрерывные упражнения: разговаривать с банкиром, вводить их в Совет директоров и убеждать дистрибьютора перейти на канал финансирования, заключать все соглашения с каждым дистрибьютором.Это очень, очень длительное упражнение.Это не может произойти за 1 или 2 квартала.Мы всегда говорим нашим инвесторам, что, пожалуйста, наберитесь терпения, потому что в конце дня нас здесь не будет в 1, 2, 3 или 4 квартале.Мы здесь уже много лет.И вам придется сохранять терпение.И с этим терпением - даже Ресинова, когда мы вступили во владение, я уверен, что инвесторы были очень разочарованы в течение первых 1 года или 1,5 лет, потому что инвесторы смотрят с точки зрения цены акций.С точки зрения менеджмента, если вы понимаете, мы не смотрим на цену акций.Мы всегда видим, что это структурные изменения, которые помогут организации в долгосрочной перспективе.И мы всегда говорим: «Все инвесторы, сохраняйте терпение и вкладывайте деньги на 5-летнюю перспективу».Я уверен, что за эти 5 лет пребывания в должности, какие бы коррективы ни потребовались, это превратится в прибыльную цифру.То же самое произошло и с Рексом.Когда мы приобрели Rex, EBITDA упала с 14%, 15%, 16% — это нормальная EBITDA Rex.Мы спустились даже до 3% EBITDA.А в последнем квартале вы увидите около 6%, 7% или 8% EBITDA.Теперь вы подошли к двузначному виду EBITDA.Итак, все это требует времени, потому что иногда мы тоже ошибаемся в наших прогнозах.Мы считаем, что коррекцию сделаем через 2, 3 квартала, а может быть и через 4 квартала.Это также может занять 6 кварталов.Очень, очень сложно, когда мы делаем практические вещи, иногда это также требует времени, и мы также можем пойти на поводу у своих суждений.В конце концов, мы тоже люди.И мы профессионально принимаем падение.Поэтому мы всегда просим всех: «Не смотрите, пожалуйста, на 1 квартал или 2 квартала. Будьте терпеливы. Как только эти вещи будут исправлены, они преобразуются в число здесь».
Во-вторых, позвольте мне быть предельно откровенным в отношении рыночного и финансового сценариев.Выдача кредитов и продажа материалов – это последнее, чем мы занимаемся последние два года, даже в трубном и клеевом бизнесе.И мы не стали бы рисковать каким-либо ростом за счет предоставления этому рынку материала по огромным кредитам или увеличения кредитных линий или прогнозировать эти цифры.Это... и мы... наша первоочередная задача - держать это под контролем.И держа все это под контролем, мы все это делаем и движемся вперед, верно?
Как рассказал Хирананд бхаи, в Рексе мы проходим через испытания.Мы снова наблюдаем двузначный рост.Точно так же и в трубах мы сталкиваемся с такими проблемами.И у нас нет проблем с клеем.Он преодолел все эти проблемы, а также рост и маржу.Тем не менее, наша маржа ни разу не стала отрицательной.Это одна из величайших вещей, о которых мы позаботились, а затем все изменения.
Даже трубопроводы, также, если вы видите, есть каталог более высокого роста.Иногда мы беспокоимся и об этой стороне.Мы всегда говорим с нашей командой: «Наши деньги в безопасности?»Потому что иногда, если вы получаете более высокий рост от какого-либо конкретного дистрибьютора или в каком-то конкретном регионе, мы становимся особенно осторожными, потому что сейчас не самое лучшее время для рынка, если честно, потому что рынок в тупике.В этих условиях поддержание качества баланса является для нас самой большой проблемой.Поэтому мы всегда перепроверяем информацию у нашего дистрибьютора, перепроверяем нашу команду.Используя нашу рыночную информацию, мы собираем информацию.Независимо от того, является ли это подлинным спросом или кто-то увеличивает запасы, а затем что-то идет не так, поэтому мы играем очень, очень осторожно.И именно по этой причине мы - в прошлом году мы также сократили количество кредитных дней.И это тоже видно по номеру баланса.Итак, мы должны быть - я согласен с Сандипом Бхаем в том, что за счет кредита, за счет дебиторской задолженности или качества баланса мы не хотим вести бизнес.Мы будем рады вести небольшой бизнес, но мы хотим, чтобы наш баланс оставался здоровым.Мы рады, когда рост на пару-тройку или 3% меньший, но мы не хотим жертвовать качеством баланса.
Дамы и господа, это был последний вопрос.Сейчас я передаю конференцию руководству для заключительных замечаний.Сэр, слово вам.
Огромное спасибо Сандипу Бхаи и Хирананду Бхаи за участие в телеконференции.Большое спасибо.
Спасибо, Нехал, и спасибо каждому участнику за то, что присоединились к этому мошенничеству.И если что-то упущено, я доступен сегодня.А завтра мы все уезжаем в Европу.Поэтому, пожалуйста, если у вас есть какие-либо вопросы, вы можете позвонить мне на мой мобильный.Я всегда готов ответить на ваш вопрос.Большое спасибо.
Время публикации: 28 августа 2019 г.