4 ноября 2019 г. (Thomson StreetEvents) — Отредактированная стенограмма телеконференции или презентации о доходах Astral Poly Technik Ltd. Пятница, 25 октября 2019 г., 9:30:00 по Гринвичу.
Дамы и господа, доброго дня, и добро пожаловать на конференц-звонок Astral Poly Technik Limited по итогам второго квартала 2020 финансового года, организованный Investor Capital Services Limited.(Инструкции для оператора) Обратите внимание, что эта конференция записывается.Сейчас я передаю слово г-ну Ритешу Шаху.Спасибо и вам, сэр.
Спасибо, Аман.Нам приятно принимать Astral на ежеквартальной телефонной конференции.С нами г-н Сандип, инженер, управляющий директор Astral Poly;и г-н Хирананд Савлани, финансовый директор.Сэр, я попрошу вас начать с первоначальных замечаний и сообщить, что мы могли бы провести сессию вопросов и ответов.Спасибо.К вам.
Мы приветствуем всех вас по поводу результатов второго квартала, а также по случаю яркого праздника Дивали.Итак, для начала мы желаем вам счастливого и процветающего Нового года и счастливого Дивали.
Все, должно быть, ознакомились с цифрами и результатами второго квартала.Позвольте мне начать с нашего трубного бизнеса.В последние два квартала дела в трубном бизнесе идут очень хорошо.Он находится на пути быстрого роста.Производство ХПВХ растет так же, как и ПВХ.В этом последнем квартале, как всем известно, действует антидемпинговая пошлина на CPVC, которая также помогла Astral не только расти в различных регионах, но и расширить число партнеров по сбыту в различных регионах.ПВХ в равной степени столкнулся с проблемой повышения цен и роста, поскольку многие поставщики пластмасс сталкивались с ситуациями, когда они не доставляли продукт вовремя в виде пакета ХПВХ и ПВХ.Мы прогнозируем, что через 6 месяцев у нас будет непрерывный рост как в сегментах ХПВХ, так и в ПВХ всей линейки продуктов, производимой Astral.В прошлом квартале мы также добились хороших результатов в нашем бизнесе по производству спринклерных систем пожаротушения, особенно в сегменте ХПВХ.Мы сделали немало проектов.Многие новые рынки сейчас начали использовать ХПВХ в спринклерных системах пожаротушения.В прошлом квартале мы также добавили линейку клапанов из ХПВХ, которые фактически поступят на рынок в этом квартале.Поэтому мы расширили производство клапанов из ХПВХ.Завод в Гилоте на севере за очень короткий период достиг загрузки мощностей почти на 55-65%.Это очень хороший знак, и в следующем году мы начали работу над дополнительными машинами на заводе в Гилоте.Завод на юге, расширение закончено.Мы начали производство колонных труб для скважин на южном заводе, чтобы поставлять их на южные рынки: Тамилнад, Карнатака, Керала, часть Андхра-Прадеша и Теланганы и даже часть к югу от Махараштры.Это одно из самых больших достижений в этом сегменте, в котором мы растем очень быстро.Также мы завершили выпуск продукции из ПВХ, которую не производим на южном заводе, особенно сантехническую продукцию: белый ПВХ.Итак, это пристройка на южном заводе.На юге есть огромный пробел площадью более 3 тысяч квадратных футов, который сейчас полностью введен в эксплуатацию, и с этого момента доступны все линейки продуктов.Мы также собираемся добавить производство фитингов на южном заводе, и это будет... программа начнется в ближайшее время, в ближайшие несколько месяцев, и в следующем году мы будем производить все быстроходные фитинги из ХПВХ и ПВХ из южный завод в Хосуре.Таким образом, Хосур теперь является крупным предприятием для Astral, и Astral продолжит расширять свое предприятие в Хосуре на юге.
В Ахмедабаде необходимые расширения баланса постоянно происходят в Сантехе.Сейчас мы идем к дальнейшей модернизации завода и автоматизации завода.Завод в Ахмадабаде, сборка, упаковка теперь автоматизированы.Итак, у нас есть машины, которые сортируют фитинги и даже упаковывают их.Итак, мы сделали автоматизацию упаковки фитингов, теперь собираемся автоматизировать и упаковку труб.Так что это поможет нам не только расти быстрее, но и экономить по многим направлениям.
Аналогичным образом на заводе в Дхолке мы расширили мощности по производству клапанов, а также возможности по производству гранитной арматуры.Ассортимент сельскохозяйственной техники полностью укомплектован.Ассортимент агротехники, все, что есть у конкурентов на рынке, есть у Astral.И мы начали работу по созданию современного завода, который будет производить только полный спектр промышленных и сантехнических деталей — водопроводных клапанов.И к следующему году этот завод снова заработает.Таким образом, на всех трубных заводах Astral в Индии осуществляется программа постоянного расширения.
Солнечно-крышные солнечные работы, которые мы доверили компании, будут завершены в следующем месяце.Итак, мы сделаем это — на всех наших заводах через месяц или около того будут работать солнечные системы на крышах.
Земля, которую мы приобрели в Одише, и работы начались, планы строительства заморожены.Проекты были заморожены.Земля... контуры должны быть выровнены, поэтому мы начали выравнивание земли.И вскоре, в течение следующих нескольких месяцев, мы начнем строительные работы в Одише.А в следующем году, в середине нашего финансового года или до конца следующего финансового года, завод в Одише будет полностью введен в эксплуатацию.
Кроме того, малошумная дренажная система, которую мы продаем на индийский рынок, также дала нам хороший рост не только на индийском рынке, но и на экспорт.И теперь мы получили одобрение многих проектов здесь — по всему миру, на Ближнем Востоке, в части Сингапура.В США есть рынок, который мы собираемся открыть в ближайшее время.В Африку мы экспортируем этот продукт.Продукт PEX, который мы выпустили, PEX-a.PEX-a — это PEX мирового класса, и технология мирового класса в PEX, которая там есть, работает хорошо.Мы получаем различные проекты в PEX.Мы постоянно поставляем PEX под брендом Astral в рамках технологического сотрудничества с компанией в Испании.Большую часть фитингов теперь мы производим в Индии и поставляем из Индии на нашем заводе или у поставщиков латуни.И мы будем внимательно изучать машины и технологии производства PEX-a, которые должны снова заработать в Астрале в ближайшие 1–1,5 года.Таким образом, мы сделаем производство PEX местным в Индии, создадим PEX-a, который во всем мире производится очень немногими компаниями, потому что его очень сложно производить, используя очень высокотехнологичные технологии, и как PEX, PEX доступен в PEX-a. , b и c, но PEX-a — это конечный продукт PEX, который Astral собирается вывезти и доставить его на индийский рынок и производить — в ближайшее время будет производить в Индии.
Мы также рассматриваем некоторые новые технологии в производстве гофрированных труб с двойными стенками, которые мы представим в ближайшие месяцы.Машины для производства двустенных гофрированных труб уже работают.Мы выходим на максимальную мощность за счет открытия еще одной линии в Ситаргандже в Уттаранчале для поставок в Уттаранчал и многие проекты на севере.В Гилоте у нас есть машина большего размера, диаметр которой может достигать 1200 мм.И у нас есть еще один гофроагрегат, который начнет работать в Хосуре со следующего месяца.Итак, помимо Сангли, мы будем производить гофрированные трубы в Хосуре и Гилоте, двух астральных заводах.А Ситаргандж уже был заводом, на котором завершено расширение мощностей и ассортимента.
Сангли также... было принято много решений по расширению.Некоторые решения были реализованы.Некоторые машины уже заказаны и уже в пути.Мы уже собираемся расширяться и ставить высокоскоростную машину в гофрированные трубы, используемые для прокладки кабеля.Мы уже приобрели участок рядом с нашим участком, где будем реализовывать программу расширения гофрированной трубы, которую можно будет использовать для транспортировки воды по каналам диаметром до 2000 мм.Проект находится в стадии реализации, и мы заморозим тот же проект в ближайшие несколько месяцев.
Так что даже тот бизнес, в который мы вошли в прошлом году, находится на пути расширения, роста и внедрения новых технологий.В целом, в сфере трубопроводного бизнеса Astral сохранила свои сильные стороны в технологиях, предлагая новые продукты, современные продукты, поставляя их на рынок, укрепляя позиции и предлагая более технологичные и лучшие продукты, но с использованием лучших технологий, доступных на рынке. земной шар и самый доступный способ доставить его индийскому потребителю.Это то, что мы делали, и будем продолжать это делать.И мы растем в этом направлении.
Еще одна хорошая новость заключается в том, что наблюдается хороший рост и расширение даже на заводе в Кении, Найроби.А завод в Найроби, Кения, имеет положительный показатель EBITDA.Денежные потери теперь больше не существуют.И мы увидим хороший рост и хорошую прибыль в ближайшие 1-2 года от того же завода.И в Найроби также будет происходить расширение с участием наших партнеров.
В целом, сценарий трубопроводов, особенно с учетом поставок ХПВХ и сценария ПВХ, а также линейки продуктов, охвата и создания сети, которые Astral делает и продолжает делать, поможет Astral сохранить свой рост. путь на ближайшие кварталы и ближайшие годы.
Переходим к клеевому бизнесу.Как мы уже сообщали, в нашей сетевой системе происходят изменения.Это изменение полностью закончилось, все.Новое изменение вступило в силу.Новое изменение стабилизируется.За последний месяц ситуация стабилизируется.Мы наблюдаем рост.Мы видим положительные признаки этого.Мы видим, что охват увеличился.Мы видим, как мы структурировали бизнес клеев по сегментам.Вуд: там другая команда, другой руководитель.Техническое обслуживание: там другая команда, другой руководитель.Строительная химия: там другая команда и другой руководитель.И все это приносит результаты, и я заверяю, что в следующих кварталах будут очень, очень положительные результаты, как со стороны роста, так и со стороны улучшения рентабельности, какие бы лучшие улучшения мы ни получили.
В то же время мы уже сообщили об этом изменении, и это - мы завершили все изменения очень дружно, очень эффективно, без каких-либо проблем, без каких-либо безнадежных долгов, без каких-либо других проблем со стороны рынка.И это поможет нам вывести клеевой бизнес на второй уровень.Здесь мы уже расширяем ассортимент.У нас уже есть мощности, поэтому мы будем размещать новые продукты.Мы уже запустили нашу RESCUETAPE в Индии, которая преуспевает, и поступает из США.Сейчас у нас есть ResiQuick, который тоже находится на пути роста, и там происходит реальный рост.Мы начали агрессивную деятельность по брендингу рынка, что тоже нам помогает.Таким образом, в целом бизнес находится на положительной стороне с точки зрения роста и будущего.
Переходим к производству клеев в Великобритании, которое там тоже преуспевает.BOND IT демонстрирует отличные показатели роста и рентабельности, и я думаю, что Хирананд Бхаи разделит их.Аналогичным образом, предприятие в США также имеет положительный показатель EBITDA, и за последние 6 месяцев не было никаких денежных потерь.Так что это также дает очень, очень положительный результат.
Подводя итог, можно сказать, что дела у бизнеса идут хорошо, как по производству труб, так и по производству клеев.У нас есть хороший кадровый резерв, который мы увеличили.Мы разработали программы для дилеров, сантехников, плотников, которые теперь запускаются в приложениях и контролируются технологиями.Мы расширяем свое присутствие на технологическом фронте бизнеса.Химический состав продукта, пропускная способность команды, трудовые ресурсы — мы постоянно добавляем ключевые кадровые ресурсы, потому что они нужны нам по мере роста.За последние 6 месяцев аналитический центр становится все больше и больше, но аналитический центр стал довольно большим, и у нас есть хороший источник рабочей силы, который помогает нам на пути роста.
Поэтому мы заверяем вас, что в ближайшие кварталы и месяцы вы продолжите идти по этому пути роста и обеспечите хороший рост и показатели в ближайшие кварталы.Я передам слово г-ну Савлани, чтобы он рассказал вам о цифрах, а затем мы сможем перейти к вопросам и ответам.
Всем добрый день.Спасибо, Ритеш, за организацию этого мошенничества.Поздравляю всех участников с Дхантерасом и заранее желаю вам счастливого Дивали и счастливого Нового года.
Теперь у всех на руках цифры, поэтому я быстро пройдусь по цифрам, и мы сосредоточимся больше на сессии вопросов и ответов.То есть, как и на консолидированной основе, если вы посмотрите на цифры за второй квартал, рост выручки составит около 8,5%, а рост EBITDA — 24,16%.А рост PBT составляет 34,54%.Мы постоянно комментируем, что теперь наша компания больше фокусируется на прибыли, и прибыль будет лучше, чем рост выручки.И из-за этого налогового эффекта скачок PAT составляет примерно 82%, главным образом из-за снижения корпоративного налога, объявленного недавно правительством Индии.
Теперь перейдем к сегментной стороне.Рост трубной продукции в последнем квартале составил примерно около 14% в стоимостном выражении и около 17% в натуральном.Как я рассчитал 17%, я могу вам объяснить, что в прошлом году у нас не было объемов Rex.Итак, в этом году у нас есть цифры Рекса.Поэтому мы исключили из нашего общего числа номер Рекса.В прошлом году номер был только отдельным номером Astral Pipe, а не номером Рекса.Итак, если из числа, которое мы опубликовали, убрать эти 2823 метрические тонны, то получится 34620.Если убрать 2823, получится 31793.Если вы потренируетесь на 27 250, примерно это будет 17%.Аналогично, на полугодовой основе, из общего объема продаж в 66 349, если мы удалим полугодовое число Rex, объем объема 5 796 метрических тонн, он составит 60 553 метрических тонны.Если вы подсчитали прошлогодний объем 49 726, это будет ровно 22% роста объема без учета Рекса с этим числом Рекса, которое мы уже опубликовали.
Таким образом, рост EBITDA в трубопроводном бизнесе составил около 36%.Рост PBT составил 56%, а рост PAT из-за этого преимущества налога стал очень огромным скачком, 230%, с 30 крор индийских рупий до почти 70 крор индийских рупий.
Что касается клеевого направления бизнеса, рост выручки во втором квартале был отрицательным на 6%.Это главным образом потому, что в нашем последнем сообщении мы сообщили, что меняем структуру.Поэтому мы знаем, что нужно забрать товар у дистрибьюторов — извините, у продавца.Вот почему он отображается как доход от продаж, и поэтому верхняя строка показывает отрицательный результат.Но если убрать возврат от продаж, это будет положительное число.И это также одна из причин того, что запасы выросли, за исключением стороны трубопроводов, из-за возврата товаров в последнем квартале.
EBITDA также была отрицательной из-за этого, потому что мы должны принять убыток по прибыли, потому что, когда мы регистрировали продажи, временная прибыль уже была.Когда мы получили возврат, мы рассчитали оценку в соответствии с себестоимостью.Таким образом, маржа упала.Поэтому из-за этого EBITDA стала отрицательной на 14%.Но в целом, если мы исключим этот эффект, показатель EBITDA также будет положительным, и рост выручки также будет положительным.И с этого момента мы видим, что мы почти закончили.Я могу сказать, что почти 95% работы выполнено, потому что, возможно, в этом квартале могут выйти незначительные вещи, но в остальном мы закончили.Итак, с этого момента мы видим, что должно также произойти увеличение прибыли, а также должен быть рост выручки и в клеевой части бизнеса.
Сейчас общий сценарий труб, ХПВХ и ПВХ, как объяснил г-н Инженер, очень здоровый и не ограничивается только Астралом.Все организованные игроки отрасли чувствуют себя хорошо.Таким образом, мы прогнозируем, что в следующем квартале ожидается здоровый рост.Но да, на местах ситуация не такая уж и хорошая.Поэтому мы должны всегда сохранять осторожность и быть осторожными.Вот почему мы не хотим без необходимости спекулировать цифрами и всем остальным, связанным с ростом.Но в целом сценарий хороший.Мы наблюдаем позитивный сценарий на местах, особенно в секторе трубопроводов.Может быть причина перехода от неорганизованной стороны к организованной.Также может быть причина для некоторого напряжения организованных игроков в секторе трубопроводов.Так что это также способствует работе всех существующих организованных игроков на рынке.
Рынок полон проблем, но и в рамках этих проблем, как сообщалось в предыдущем квартале, наша компания уделяет особое внимание качеству баланса, и это вы можете очень хорошо увидеть и в этом квартале.Несмотря на большое количество проблем, связанных со сбором средств и ликвидностью на рынке, мы постарались сбалансировать цикл взыскания долгов.И вы можете видеть, что в сентябре прошлого года сумма задолженности составила примерно 280 крор индийских рупий.Опять же, в этом году это 275 крор индийских рупий, то есть почти на абсолютном уровне наблюдается падение, несмотря на то, что выручка компании выросла на 17%.Поэтому мы очень и очень осторожно выходим на рынок.Мы не хотим фокусироваться только на росте, но основная цель нашей компании – это балансовый баланс и, в частности, дебиторская задолженность.Со стороны инвентаря также, если вы видите, большого увеличения запасов нет.В прошлом году эта сумма составила 445 крор индийских рупий.В этом году она составит 485 крор индийских рупий.Итак, примерно около 9% увеличения запасов, опять же рост почти на 17%.Небольшое увеличение запасов произошло главным образом из-за возвращения в бизнес по производству клея.И также мы ожидали пересмотра цен на ХПВХ из-за антидемпинговой пошлины.Таким образом, мы приобрели CPVC немного дороже, чем нам обычно требуется, чтобы воспользоваться ростом цен на рынке и получить преимущество в объеме и в ближайшие кварталы.
Как пояснил г-н Инженер, работы по расширению идут гладко.И вы также можете видеть, что в этом квартале мы увеличили мощность на 15 700 метрических тонн.Таким образом, наша мощность, которая в прошлом году составляла 174 000 метрических тонн, увеличилась почти до 220 000 метрических тонн.Таким образом, расширение происходит очень плавно, и мы видим, что некоторое расширение мощностей произойдет и во второй половине года, особенно в Хосуре.
Теперь, что касается долга, у нас очень здоровое положение, и чистый долг в балансе составляет примерно около 170 крор индийских рупий, потому что общий долг у нас составляет около 229 крор индийских рупий.И мы сидим на наличных примерно в 59 крорах индийских рупий.Таким образом, чистый долг составляет примерно 170 крор индийских рупий, что является незначительным долгом в балансовом отчете.
У меня есть несколько вопросов к Сандипу Бхаю, пока не соберется очередь вопросов.Сэр, первый вопрос касается других продаж.Вы отметили изменения в распространении, которые мы делаем.Итак, сэр, не могли бы вы предоставить некоторые подробности об изменениях в обязанностях руководства с учетом новых дополнений, которые мы сделали?И во-вторых, когда мы увидим рост выручки на 30% поквартально?Это мой первый вопрос.Другой вопрос: не могли бы вы указать объем рынка клапанов, скважин, скважинных труб?И, наконец, есть ли какая-нибудь информация о запуске продуктов от [ADS], о которой мы говорили ранее?
Что касается клеев, то пропускная способность рабочей силы, тем более, что вы спросили, как мы будем - создание охвата уже завершено.На самом деле мы пошли по пути сохранения очень крупных дистрибьюторов и подчинения им нашего канала сбыта, поэтому наш канал уже был создан и работал, и мы добавили довольно много - довольно небольшое количество новых дистрибьюторов в каждом регионе.Этот процесс длился почти 8-9 месяцев.Я не говорю, что это произошло в одночасье.Фактически мы начали изменения с января по февраль 2019 года и фактически завершили их месяц назад.Сегодня прокладка каналов и распределительной сети для каждого штата практически завершена.Но, тем не менее, он динамичен, добавления и удаления будут происходить всегда.Тем не менее, это происходит в Pipe такого большого размера.И у нас есть главы государств, которые уже там.У нас есть регион и есть меньшие люди, работающие на розничном рынке, которые там есть.У нас есть главы, которые между ними, и главы государств там.И сеть рабочей силы уже была там.Только на уровне отдела кадров мы ввели и продолжаем вводить в должность несколько пожилых людей на каждом уровне.Некоторые из этих индукций произойдут в ближайшие 10–15 дней или месяц.На данный момент мы не можем разглашать эту информацию.Но правильный способ коррекции, правильный способ введения в должность, а также правильное количество, правильное качество и правильные знания, которые необходимы отрасли для управления пропускной способностью рабочей силы, увеличиваются и будут увеличены через несколько дней.
Попасть в ваши цифры 30% роста, что я не скажу, что это невозможно, но в то же время я бы сказал, что сначала давайте хотя бы вернемся к этим 15%, 20%.Давайте стабилизироваться.Вы все знаете, что на рынке есть проблемы с оборотом денег.Эти циклы немного медленные со всех сторон.И поэтому мы хотим расти, а не расти с огромными долгами на рынке.Мы хотим расти, используя правильный канал сбыта, где наш денежный цикл безопасен и происходит так же, как то, что происходит на рынке труб, а также на рынке клеев у других компаний.
Так что да, мы мечтаем достичь этой цифры в 30 с лишним, но это займет у нас некоторое время.И мы бы не хотели это комментировать, сколько времени это займет.Но это и будет нашей целью.Но я уверяю вас, что Adhesive покажет хороший рост и хорошие показатели в ближайшие месяцы и кварталы.
Переходим к бизнесу Valve.На самом деле бизнес клапанов огромен во всем мире.Компаний, которые производят клапаны, очень мало.И я говорю не только о клапанах, которые я хочу приобрести именно для водопровода.Бизнес Valve в промышленности гораздо больше, чем сантехника.И наша цель - заняться не только производством сантехнических клапанов, но и производством клапанов, необходимых для промышленности, таких как шаровые краны, дроссельные клапаны и другие.Таким образом, это процесс, который займет от 2 до 3 лет, чтобы добавить весь этот диапазон.Это процесс, который потребует высокого профессионализма.Это процесс, который требует сознательного контроля качества, контроля качества, проверки контроля.Таким образом, бизнес Valve можно рассматривать как глобальный бизнес.И мы также будем развивать бизнес с клапанами, вплоть до клапанов большего размера, вплоть до 12 дюймов, и даже выше - клапанов большего размера.Вот в чем состоит наша программа.И я не могу количественно оценить цифры, которые придут, но я могу количественно оценить, что будет хороший рост, хорошие цифры и всегда клапаны во всем мире, видите ли, приносят большую прибыль, чем трубы и даже фитинги.Это наша цель в Valve.
В бизнесе Borewell или Column Pipe мы развиваемся хорошими темпами в области клапанов (неразборчиво) ADS.Да, мы даже пишем специальные колонки, когда речь идет об ADS.Колонка у нас хорошо растет, и вот почему - именно поэтому мы увеличили мощность, то, что мы были вынуждены поставить на рынок несколько месяцев назад, и нам пришлось потерять заказ, или наш срок поставки составил 10 до 15 дней.Поэтому мы восполняем этот пробел.И мы делаем его более региональным, потому что юг — это большой рынок скважинных труб.Итак, мы в Хосуре.Наши транспортные расходы и время на доставку продукции могут быть сокращены.Так вот это есть.Что касается ADS, у нас уже есть этот продукт, но мы работаем над этим сегментом сбора воды, который называется [рабочей] водой.И это тема не только Индии, но и всего мира сегодня.Без сомнения, у нас были хорошие дожди.Так что люди на какое-то время забудут, но на самом деле, когда идут хорошие дожди, у вас также должен быть хороший урожай.Честно говоря, позвольте мне не публиковать какие-либо фотографии о сборе воды и о том, как мы планируем.Мы сообщим вам об этом - возможно, на следующем собрании или в конце года.Но да, мы работаем над этой темой.А эту вертикаль я не могу рассматривать как часть сантехники.Это вертикаль сбора воды, которая сама по себе является большой темой.И как только у нас будет прочная основа в этом вопросе, мы вернемся, но да, мы работаем с ADS над этой линейкой продуктов.
И мы вернемся к вам о том, что мы делаем, каковы наши планы и как мы их реализуем, может быть, через 1 или 2 квартала, а затем мы сможем сообщить вам, как мы собираемся продвигаться вперед в плане роста. план, а затем - и рынки.На этом мой ответ закончен.Спасибо.
Поздравляем с сильным ростом Pipe.Сэр, мой первый вопрос: сохраняем ли мы на данный момент наши прогнозы на 20 финансовый год?Я знаю, что с точки зрения роста объемов мы в первом полугодии перевыполнили плановые показатели в 15%.Но я спрашиваю вас с точки зрения двузначного роста продаж клеев?А также я хотел понять, что происходит в Rex с точки зрения того, возвращаем ли мы рентабельность в нужное русло с точки зрения стабильного уровня, который мы установили на уровне от 13% до 14%?
Спасибо, Сонали, за твои 3 вопроса, которые объединены в один вопрос.Итак, во-первых, что касается трубы, труба, да, мы сообщили о росте объема на 15%, а в первом полугодии мы достигли примерно 22% объема.Так что да, мы опережаем наши ориентиры.Но рынок полон проблем.Но на сегодняшний день, похоже, мы определенно перейдем наши ориентиры.Насколько мы преодолеем, покажет время, но на самом деле сейчас рыночные условия хорошие.Так что, будем надеяться, что мы превысим первоначальный прогноз в 15%.
Теперь перейдем ко второму вопросу вашего Рекса.Так что у Рекса все хорошо.Но да, рост объемов по-прежнему не увеличивается по многим причинам, в частности, что бы мы ни говорили, но этот район Сангли затоплен.Еще позавчера там тоже шел сильный дождь, и вода застаивалась и на заводских территориях.И даже в прошлом месяце была похожая ситуация.Итак, мы ‐ сейчас я думаю разобраться во всех этих вопросах.И теперь мы добавили мощности нашему... другому заводу также для производства продукции Rex.Так что это поможет нам в сфере логистики и поможет нам увеличить объемы в следующем квартале.Но да, что касается маргинальности, мы вернулись.В этом сегменте мы также имеем очень хорошую прибыль.Это не маржа в 6%, которую вы видели в прошлом году, но мы также переходим к двузначной марже в Rex.
Ваш третий вопрос касался клея.Мы также являемся приверженцами ‐ мы уже сообщали в предыдущих замечаниях, что мы усердно работаем над этим.И какую бы коррекцию мы ни хотели внести, я думаю, она почти выполнена.Я уже сказал, что 95% исправлений сделано.Немного можно оставить, и это можно завершить в этом квартале.Так что, надеюсь, вы увидите, что номер клея тоже вернется.Пока слишком рано говорить, что мы будем обеспечивать двузначный рост за весь год, но да, определенно, во второй половине года рост Adhesive будет двузначным.Мы сделаем все возможное, чтобы покрыть дефицит в четвертом квартале, и мы разработали план также для более высокого роста в четвертом квартале, но держите пальцы скрещенными, потому что мы работаем на нескольких фронтах.Когда и когда придет время, мы раскроем, как у нас дела и как мы поступаем.Так что мы настроены очень позитивно, я могу так сказать, но на данном этапе очень сложно сказать, сможем ли мы за весь год обеспечить двузначный рост или нет.Но мы стараемся изо всех сил.Посмотрим, насколько лучше мы сможем это сделать.
Достаточно справедливо, сэр.Что касается капитальных затрат, от 125 до 150 крор индийских рупий.Это то число, которое мы должны...
Да, я думаю, мы ограничимся этим числом.И я думаю, что за первое полугодие мы сделали примерно 80 крор индийских рупий или около того, 75 крор индийских рупий, 80 крор индийских рупий.Итак, мы почти на правильном пути.
Справедливо.Сэр, и мой последний вопрос, больше с точки зрения отрасли.Сэр, как вы правильно заметили в первых замечаниях, в течение последних нескольких кварталов мы наблюдаем довольно здоровый рост продаж труб, особенно в плане объемов.Итак, сэр, не могли бы вы помочь нам понять, в каких секторах дела идут лучше, чем в других?И где мы находим тягу?Какие приложения, вероятно, вносят наибольший вклад в этот рост объема?Это только с моей стороны.
В секторе сантехники хорошие темпы роста наблюдается как из ХПВХ, так и из ПВХ.Так что в секторе сантехники наблюдается рост.Кроме того, наблюдается рост продаж новых продуктов для нас.Особенно в секторе инфраструктурной промышленности у нас растет спрос на трубы ХПВХ и ПВХ.
Помимо роста Rex, о котором вы должны знать, я хотел бы добавить еще одну вещь: продукция Rex всегда находится на подъеме – низкий рост в сезон дождей.Потому что вся продукция, которую производит Rex, предназначена для дренажа и канализации, которая всегда прокладывается под землей.Вот и придется рыть ямы и прокладывать эти трубы.Глобально это происходит.Если вы поедете в Европу, вы поедете в Германию, вы поедете в Соединенные Штаты, куда угодно.Ведь все эти дорожные и дренажные работы даже в Соединенных Штатах проводятся в летний сезон.Так что теперь вы увидите хороший рост продаж продукции Rex до марта.Потому что на этот раз муссон был долгим.Дожди продолжались в течение длительного периода, поэтому многие инфраструктурные работы, которые проводятся с использованием этих труб, практически остановились.Поэтому я просто хотел прояснить этот вопрос.
Конечно, сэр, это полезно.Сэр, и, возможно, в дополнение к этому я хотел проверить, видим ли мы возвращение каких-либо зеленых побегов в строительстве?Потому что вы упомянули, что в сантехническом секторе у нас все хорошо.Итак, я просто хотел понять, является ли это новым спросом, о котором мы говорим, вероятно, спросом на замену?
Нет. Это и замена, и новая.Уровень розничной торговли тоже растёт и уровень проектов тоже растёт.Но я не хочу углубляться в анализ, от которого лучше вам, сидящим по другую сторону.Каковы слабые места всей отрасли в сегменте трубопроводов, которые помогут Astral продолжить путь роста?Итак, я думаю, вы знаете все, что сидит на другой стороне, о сценарии отрасли, сценарии полимера, и весь этот сценарий, вместе взятый, поможет, по крайней мере, сегменту астральных трубопроводов сохранить путь дальнейшего роста.
Пара вопросов.Один по этому CPVC, и это также было одной из причин значительного увеличения валовой прибыли в этом квартале.Как долго, по вашему мнению, дефицит ХПВХ будет продолжаться?
По сути, я... я не должен комментировать дела правительства.Так что пусть правительство решит это.
Хорошо.Но какую приблизительную цифру нужно указать, чтобы... я имею в виду, сколько [запасов] ХПВХ поступает из Китая и Кореи?
Да.Я бы не стал вдаваться в эти цифры еще и потому, что доступны данные об импорте.Но последние 2-3 месяца практически никто не импортирует, потому что это фактически нерентабельно.Если вы импортируете, вы в конечном итоге платите 90% пошлины.Фактически его стоимость импорта становится больше, чем стоимость реализации продукта.
Послушайте, вы можете подсчитать, что если парень собирается импортировать, заплатит 90% пошлины и более 10% таможенной пошлины и плюс все другие проблемы, а затем изготовит компонент, а затем продаст, практически я думаю... - он фактически понесет убытки от продажи этих трубок.Теперь, когда вы переходите к цифрам Китая и Кореи.Если вы обратитесь к истории, они давали Индии от 30% до 40% CPVC.40% вашей ежемесячной потребности уходит из всей цепочки, и это, очевидно, создаст дефицит.Эти 40%, выходящие из сети, не будут выполнены тремя производителями.Из них остается только модель лицензирования.Опять же, здесь есть ограничение.Тогда у двух других также есть глобальные рынки.У них есть не только индийский рынок.Таким образом, на практике это будет иметь место постоянный дефицит ХПВХ в ситуации, которая не нормализует и не стабилизирует ситуацию.Поэтому мы не знаем, это 6 месяцев, 1 год, 1,5 года, сколько времени потребуется для стабилизации и нормализации ситуации.Но практически сегодня импорт из Китая и Кореи невозможен для всех, кроме тех, кто решает оставаться на рынке, нести убытки и продолжать поставлять материал.Он принимает колл, чтобы понести денежные убытки и при этом остаться на рынке.Это индивидуальный звонок, который я не могу комментировать.
Но, Маулик, история гласит, что всякий раз, когда какое-либо правительство Индии предпринимает антидемпинговые пошлины, они обычно длятся три года.Итак... но, конечно, это не может продолжаться с 90-процентной пошлиной, что совершенно нежизнеспособно.Но да, антидемпинг должен продолжаться как минимум 3 года.
И во-вторых, у правительства есть срок в 6 месяцев, но прошлая история также говорит, что это не ограниченный срок.Это может занять даже 6-1 год или 1,5 года.Это не может быть ограниченный временной график для принятия решения, но... это не... это ограниченный временной график, но вы можете понять, что у него также есть варианты продолжать расследование и тратить время.Мы не знаем об этом.Так что у нас нет ни возможности, ни возможности, ни даже властей рассказать вам об этом.
Хорошо.И второй вопрос, который я вам всегда задаю, он связан с неорганизованным рынком.Итак, по сравнению с прошлым разом, когда мы говорили (неразборчиво), огромные неорганизованные рынки [опускаются] дальше из-за различных проблем с денежными потоками или чего-то еще?И теперь ХПВХ снова собирается навредить некоторым из этих неорганизованных игроков.
Очевидно, что у неорганизованных людей будут свои проблемы.А неорганизованный рынок сохранит полимерные варианты и с ХПВХ.У него будут свои проблемы.А вместе с этим замедляется и денежный цикл на рынке.Так что это не один фронт.Вы можете себе представить, что существует множество фронтов, которые были атакованы одновременно.Таким образом, мы можем сказать, что это только начало пути, который еще долгий, потому что вы знаете, что размер неорганизованных в этой стране составляет примерно 35%-40%.Таким образом, 30 000 крор индийских рупий (часть) промышленности, 35%, 40% составляют 10 000 кроров индийских рупий, 12 000 кроров индийских рупий промышленности.Так что это займет свое время.Но сегодня ситуация такова, что страдают не только неорганизованные люди, даже организованные игроки сталкиваются с множеством проблем.Так что очень сложно сказать или дать количественную оценку в процентах, но да, на практике все меняется, но это не очень заметно, потому что общий рыночный сценарий также медленный.Итак, в будущем, я думаю, это ‐ будет острым, и это будет ясно видно, может быть, через несколько кварталов, очень, очень трудно сказать, когда.Но да, в ближайшие 4–5 лет мы видим, что должен произойти значительный сдвиг в сторону организованности.
Хорошо.И последний вопрос к тебе, Хирананд бхаи.Извините, если я пропустил этот номер.Каков был вклад Rex в выручку в этом квартале?Если... и каковы капитальные затраты, которые мы сделали за первое полугодие?А какой может быть вторая половина?
Я думаю, что около 75 крор индийских рупий, 80 крор индийских рупий мы потратили в первой половине на капитальные затраты.И в этом случае пара машин была связана с Rex, о чем Сандип Бхаи уже объяснил, что 1 машина в Гилоте, 1 машина в Ситаргандже и еще одна, я думаю, около 50 крор индийских рупий или около того. приходите и во второй половине, может быть, даже немного больше.Мы также вкладываем примерно около 20 крор индийских рупий в солнечную крышу, где, как мы подсчитали, окупаемость этих 20 крор индийских рупий составит почти 33% в год.Таким образом, окупаемость такой схемы составляет менее 3 лет.Итак, мы выделили 20 крор индийских рупий на солнечную сторону.Эту выгоду вы найдете в цифрах за четвертый квартал, потому что мы планируем завершить — некоторая часть может быть завершена в ноябре, а остальная часть будет завершена в декабре.Итак, с первого по четвертый кварталы преимущества, связанные с солнечной энергией, будут отражены в цифрах, и вы увидите, что стоимость электроэнергии значительно снизится.Потому что на 100% мы будем потреблять себя сами.И некоторая часть пойдет на Гилот, этот восточный завод тоже, и несколько машин также будут установлены в Хосуре.Итак, мы запланировали от почти 50 до 60 крор индийских рупий, возможно, также может произойти и 10 крор индийских рупий плюс/минус.
Сейчас у меня нет точной цифры, поскольку она объединена с Astral, но она должна составлять где-то около 37 крор индийских рупий или около того.Может быть, я так предполагаю, может быть, 1 крор индийской рупии или 2 крора индийской рупии здесь и там.
Правин Сахай, Edelweiss Securities Ltd., исследовательский отдел – помощник вице-президента по исследованиям в области акций и аналитик по исследованиям [29]
Очень хороший набор цифр, за что очень поздравляю.Мой первый вопрос: общая мощность, которую вы указали для трубы, составляет около 2 21 000 метрических тонн, так какова сейчас мощность Rex?
Хорошо.Рекс, мне нужно проверить.В прошлом году это было где-то 22 000, а потом еще 5 000, 7 000 мы получим, то есть примерно 30 000 метрических тонн.
Правин Сахай, Edelweiss Securities Ltd., исследовательский отдел – помощник вице-президента по исследованиям в области акций и аналитик по исследованиям [31]
Таким образом, к концу года будет добавлено еще 5000, 7000 метрических тонн, но в следующем году будет добавлен значительный скачок из-за востока.Поэтому изначально мы ориентировались, что однажды восток будет достроен.Наша мощность составит 2,50 000 метрических тонн.Я думаю, можно и немного больше.
Правин Сахай, Edelweiss Securities Ltd., исследовательский отдел – помощник вице-президента по исследованиям в области акций и аналитик по исследованиям [33]
И по номерам ИТ-отдела печати, сэр.Можете ли вы также дать некоторые цвета по этому поводу, например... потому что в целом мы видим клеи, но как обстоят дела с производительностью Seal IT за квартал?
Таким образом, общая производительность Seal IT была хорошей.В этом квартале они обеспечили постоянный рост валюты примерно на 5-6%.В рупиях я не знаю точной цифры, но в постоянной валюте рост составил около 5%, 6%, и они также обеспечили двузначную маржу EBITDA.Таким образом, в целом, учитывая состояние Великобритании, когда рост ВВП едва ли составляет 1%, в этом году мы ожидаем, что они должны обеспечить нам минимальный двузначный рост, а также двузначную рентабельность EBITDA.Со стороны EBITDA они постоянно улучшаются.И если вклад RESCUETAPE увеличится, то в ближайшие кварталы произойдет увеличение маржи.Это то, на что мы нацелены.Итак, теперь Ресинова уже начала продавать RESCUETAPE.И вскоре мы собираемся открыть СПАСАТЕЛЬНУЮ ЛЕНТУ и для нашего Астрального канала.Так что это очень, очень высокорентабельные продукты.Таким образом, если самый маленький вклад увеличится, то EBITDA взлетит вверх.Так что держите пальцы скрещенными в наступающем квартале: ИТ-отдел Seal должен показать хорошие результаты.
Правин Сахай, Edelweiss Securities Ltd., исследовательский отдел – помощник вице-президента по исследованиям в области акций и аналитик по исследованиям [35]
Поэтому я думаю, что сейчас они зарабатывают примерно от 700 000 до 800 000 долларов США в квартал в долларовом выражении, и в следующем квартале эта цифра увеличится.Итак, наша цель состоит в том, чтобы как минимум 1,5 миллиона долларов США они должны достичь, может быть, через 1 год или 1,5 года, как минимум.
Правин Сахай, Edelweiss Securities Ltd., исследовательский отдел – помощник вице-президента по исследованиям в области акций и аналитик по исследованиям [37]
Да.Я думаю в современном научно-исследовательском и прикладном центре.Планы уже были.И у нас было... из-за циклов капитальных затрат мы приостановили эту работу, но теперь мы начнем работу.Теперь у нас будет один из лучших в мире современных центров исследований и разработок в области полимеров.Компания Adhesive имеет свой научно-исследовательский центр.И там мы также создаем центр приложений, где одновременно можно будет обучить минимум 250–300 конечных пользователей.Можно пригласить консультантов и технически объяснить изделие.Можно провести практическое обучение.Там может быть аудитория, где люди смогут что-то пережить.И в то же время мы можем провести там курс.Итак, это будет... работа начнется в ближайшее время.У нас есть земля рядом с [плантажем] нашего завода.Планы у нас готовы.У нас все на месте.Я думаю, что мы развернем ‐ и собираемся начать этот проект.
А во-вторых, я уже упомянул, что мы сейчас уделяем внимание и возобновляемой энергетике.С экологической точки зрения это также хорошо для страны.И в то же время для компании это хорошо еще и потому, что окупаемость такого рода инвестиций очень быстрая.Как и крыша, я уже говорил, что окупаемость у нее меньше 3 лет.И мы планируем выделить еще немного денег на эту сторону, может быть, в следующем году, потому что мы ожидаем огромного денежного потока в следующем году.Я уже объяснял вам, что наш долг едва ли составляет 170 крор индийских рупий.А учитывая то, как растет бизнес и как в компанию поступает денежный поток, мы надеемся, что в следующем году мы ожидаем значительного скачка денежного потока.Таким образом, мы можем выделить еще немного денег на возобновляемые источники энергии, особенно на собственное потребление.Мы не хотим продавать в сеть ни одного энергоблока.Что бы мы ни делали в рамках капитальных затрат, это будет на собственное потребление.Таким образом, помимо крыши, мы выяснили, что окупаемость составляет примерно от 3 до 3,5 лет.Так что это также хороший возврат в этот сегмент.Итак, мы укажем точную цифру в плане, как только закроем этот год, и [заполним] наш свободный денежный поток, который нам доступен.На встрече аналитиков в следующем году мы предоставим вам цифры.
Да.Сэр, у меня 2 вопроса.Во-первых, как следует смотреть на долю промоутеров в компании?Это... это один из них, не могли бы вы поподробнее рассказать об этом?А во-вторых, если посмотреть на оборотный капитал автономных предприятий без консолей, который будет отражать другие продажи, то он немного увеличился с марта с 90 дней до 112 дней.Как следует смотреть на линию тренда здесь?
Итак, Ритеш, мы уже уточнили ранее, что запасы и все, что касается клейкой стороны, и все это возросло в основном из-за произошедшего возврата продаж.Так что это будет исправлено в четвертом квартале.И, надеюсь, однажды... извините, в третьем квартале, потому что в третьем квартале не будет общедоступного балансового отчета, но мы поделимся всеми ключевыми цифрами в ходе переговоров по третьему кварталу.Итак, как только будут опубликованы данные за четвертый квартал, годовой баланс, вы увидите, что уровень запасов существенно снизится еще и потому, что это высокие запасы, а это не так - мы планируем сохранить их из-за Это повышение цен на лицевую сторону ХПВХ и из-за этого возврат товара на клейкой стороне.Вот почему вы видите, что запасы высоки.Но все же по сравнению с ростом, который компания добилась в первом полугодии, это не так уж и много.Так что я не думаю, что будет какой-то стресс в... [это, верно]?Либо клейкая сторона, либо сторона трубы в цикл оборотного капитала.
Во-вторых, из-за кризиса ликвидности на рынке мы получаем значительную скидку при оплате наличными.Иногда вы увидите, что некоторые дни кредиторов наступают, но стратегия компании заключается в том, что если мы получаем значительную скидку на наличные, у нас не возникает проблем с наличными.И банкиры готовы финансировать нас сегодня под 6,5%.Так что нам будет удобно воспользоваться этим преимуществом и улучшить нашу EBITDA.Так что я не вижу никаких проблем ни на каком уровне цикла оборотного капитала.
Теперь перейдем к вопросу о промоутерском холдинге.Это уже в свободном доступе.Что бы ни продал Сандип Бхаи, это также является общественным достоянием.И кроме этого никаких изменений нет.
Сэр, мой вопрос касается того, могут ли промоутеры увеличить предложение?Я просто прошу убедиться, что не будет навеса.
Абсолютно, абсолютно 0 в ближайшие 6–12 месяцев, минимум, абсолютно 0. Технически мы общаемся.
Сэр, не могли бы вы прокомментировать, как изменились цены на смолы ПВХ и ХПВХ во втором квартале?И как они изменились в третьем квартале?
Как и во втором квартале, оба были на подъеме.Таким образом, стоимость CPVC также выросла из-за антидемпинговой пошлины.Аналогичным образом, во втором квартале цены на ПВХ также имели тенденцию к росту.В третьем квартале ПВХ начал падать.Первое сокращение от Reliance составило 3 индийские рупии за кг в октябре.Что касается ХПВХ, мы не видим падения цены, но более или менее, с этого момента она должна сохраниться.Мы не наблюдаем роста доли ХПВХ на рынке.
Для капель доступно очень ограниченное пространство, и, возможно, 1 или 2 индийской рупии, может... больше, может быть сокращение, но большего мы не видим.Потому что сейчас начнется сезонный месяц.
На самом деле это цикл.Из-за сезона дождей и праздников спрос немного снизился.И вообще, никаких дальнейших падений я не вижу.Опять же, оно повысится.
Да конечно.И, сэр, в ваших трубах EBITDA, указанная во втором квартале, есть ли какой-либо компонент прироста запасов?И если да, можете ли вы оценить то же самое?
Хорошо.Таким образом, большая часть улучшения рентабельности EBITDA произошла в основном благодаря преимуществам операционного рычага и EBITDA Rex, которая улучшается.Это ключевой вывод, верно?
Да, 2 вещи: улучшение Рекса, а также, можно сказать, улучшение реализации.Потому что мы увеличили цену ХПВХ на 8%.Так что это основная причина этого.Это касается не только трубного бизнеса.Даже если вы также увидите бизнес по производству клея, валовая прибыль там тоже увеличилась.Если вы удалите - если вы вычтете это число из консолидированного - они перейдут на бизнес отдельных труб, вы увидите, что валовая прибыль бизнеса по производству клея также улучшится.Но на самом деле это не отражается на EBITDA, потому что произошло падение выручки.Из-за этого все мои расходы выросли.И будь то затраты на персонал, будь то административные расходы, будь то какие-то другие расходы.Но теперь, когда наступит второе полугодие - начнется рост объемов и рост выручки, тогда будут все преимущества экономии за счет масштаба.Таким образом, я совершенно уверен, что в следующем квартале у подразделения по производству клея также будет хороший рост EBITDA, потому что фактически валовая прибыль улучшилась в первом полугодии, но это не отражается на преобразовании в EBITDA из-за этой низкой базы. из-за замедления роста выручки.
Большое спасибо за ваши ответы и поздравляем с хорошим набором чисел и желаем вам и вашей команде счастливого Дивали.
Поздравляем с хорошим набором цифр.Итак, мой вопрос заключается в следующем: появятся ли в отрасли новые мощности по производству труб из ХПВХ?
Я не знаю об этом.Возможно, существующий проигрыватель может увеличить емкость, но очень... я, по крайней мере, не знаю, что добавляется новый проигрыватель.Многие люди говорят, но я не думаю, что у меня есть какие-либо достоверные новости о том, что кто-то приедет с такими большими возможностями или что-то в этом роде.Существующий проигрыватель может добавлять мощности.
Хорошо.И, сэр, видим ли мы какие-либо первые признаки выгоды от правительства, миссии Хар Гар Джала?
Ну, тем не менее, политика вырабатывается на правительственном уровне.Они не объявили окончательный проект политики или что-то в этом роде, как они хотят действовать, но это может стать очень большой возможностью.Но на сегодняшний день я не думаю, что у нас есть какое-либо число.Если у вас есть, пожалуйста, поделитесь со мной.Но я думаю, что они еще работают.
Хорошо.И, сэр, напоследок о рынках замены.Так какие же могут быть возможности на рынках замены?
Так что замена продолжается.Потому что, если вы увидите какое-нибудь здание внизу, ХПВХ зародился в стране в 1999 году, то есть почти 20 лет назад или около того.Вы подберете любое здание старше 15 лет, в нем будут металлические трубы только для горячего водоснабжения.Так что возможность все еще есть.Несколько новшество в этом деле.
Так какой же может быть процент-с, который еще есть, который не заменен?Есть ли (неразборчиво)?
Очень сложно узнать это число, поскольку ни один из аналитиков статус-кво не проводит исследований рынка заменителей.По крайней мере, у меня нет подтвержденного номера, которым я мог бы поделиться с вами.
Дамы и господа, это был последний вопрос.Сейчас я передаю слово г-ну Ритешу Шаху для заключительных комментариев.Спасибо и вам, сэр.
Да, спасибо, Аман.Хирананд, сэр, Сандип бхаи, у вас есть какие-нибудь заключительные комментарии?Мы можем закрыть эту публикацию.
Спасибо, Ритеш, еще раз за поддержку нас.И спасибо всем участникам за участие в афере, и заранее желаем всем счастливого Дивали и счастливого Нового года.
Спасибо всем и с нетерпением ждем возможности снова связаться с вами через 3 месяца.Желаю вам отличного Дивали и счастливых праздников.Спасибо всем и спасибо, Ритеш.
Дамы и господа, от имени Investec Capital Services, завершающей эту конференцию.Спасибо, что присоединились к нам, и теперь вы можете отключить свои линии.
Время публикации: 04 ноября 2019 г.