London, 27. februar 2020 (Thomson StreetEvents) – urejen prepis konferenčnega klica ali predstavitve zaslužka družbe Mondi PLC v četrtek, 27. februarja 2020 ob 9:00:00 GMT
Dobro jutro vsem in dobrodošli na predstavitev rezultatov celotnega leta Mondi za leto 2019. In kot veste, sem Andrew King in -- čeprav vem, da me večina od vas zelo dobro pozna, je to očitno prvič, da privilegij zagotavljanja teh rezultatov kot vaš izvršni direktor.Zato sem pomislil, da bi s tem v mislih najprej začel z nekaj razmišljanji, kaj mislim, da je bilo pomembno pri spodbujanju uspešnosti skupine v zadnjih letih.In mislim, da je še bolj pomembno, kar verjamem, da je -- pomembno za prihodnjo uspešnost skupine.Nato se bom vrnil k pregledu vrhuncev leta 2019 in nato zaključil z dodatnimi razmišljanji o strateškem pozicioniranju.
Kot vidimo na tem diapozitivu, menim, da vam bo večina tega, kar boste slišali, zelo znana, in za to se ne opravičujem.Očitno sem bil v skupini že zelo dolgo in sem v veliki meri sodeloval pri oblikovanju strategije skupine.In mislim, da smo imeli zelo jasen pogled na to, kaj za nas deluje in kaj ne.In kar je pomembno, mislim, da vemo, da nas bo veliko tega vzdrževalo tudi v prihodnosti.
Seveda moraš imeti v vsakem okviru tudi -- biti agilen, biti odziven na okoliščine, ko se spreminjajo.Jasno je, da trenutno obstaja zelo hitro spreminjajoč se svet, na katerega se moramo odzvati.Mislim pa, da so nam osnovna načela tega, skozi kar vas bom popeljal, dobro služila in verjamem, da nam bodo zelo dobro služila tudi v prihodnosti.
Kot lahko vidite, najprej menimo, da je trajnost naš temelj.Že vrsto let je v DNK skupine.Očitno je bil resnični poudarek v mnogih letih na tem, kako delamo stvari.Vplivi, ki jih ima naše poslovanje na okolje okoli nas, in delo, ki smo ga opravili, da bi ublažili vse negativne vplive ter dejansko izboljšali okolje in skupnosti, v katerih delamo.
Mislim, da smo bili kot skupina pri doseganju tega zelo uspešni.In seveda, zdaj se je ta celotna agenda razširila tudi na izdelke, ki jih proizvajate, in vpliv, ki posledično ima na svet okoli nas.
In spet mislim, da smo tukaj res v fantastičnem in edinstvenem položaju, ki ga vedno povzemamo v našem motu Papir, kjer je mogoče, plastika, ko je uporabna.Smo glavni akter v vrednostni verigi valovitega kartona, kot dobro veste.Smo največji proizvajalec papirnatih vrečk na svetu.Zelo smo prisotni na področju specialnih vrst kraft papirja.In seveda bomo imeli očitne koristi od prehoda na bolj trajnostne rešitve.
Očitno je, da nas dela edinstvene tudi dejstvo, da imamo dostop do strank, tehnologije, znanja in izkušenj, ki jih omogoča naše poslovanje s plastično embalažo, ki samo po sebi vidi veliko priložnost za izboljšanje, zlasti v smislu spodbujanja več možnost recikliranja izdelkov na osnovi papirja.
Seveda ima naša embalažna dejavnost tudi koristi od drugih -- nekaterih drugih ključnih trendov, ki jih trenutno opažamo v svetu.Jasno je, da je e-trgovina stalen trend, ki še naprej poganja rast, zlasti na strani škatle, bolj zanimivo pa je zdaj tudi na strani vrečke, povečana – težava v zvezi s povečano prepoznavnostjo blagovne znamke, ki ni izginila in še naprej spodbuja rast embalaže.
Skratka, očitno nas vidim na pravi strani mnogih od teh ključnih trendov v industriji.Seveda ni treba posebej poudarjati, da je bila naša osredotočenost na to, da smo - naša cenovno ugodnejša sredstva vedno temeljno načelo tega, kar smo.Jasno verjamemo, da je nizkocenovna dostava na vaše izbrane trge eden od ključnih dejavnikov vrednosti, zlasti v predprodajni dejavnosti celuloze in papirja.To ostaja zelo pomembno za naše poslovanje.In mislim, da nas čaka še več glede tega, kaj lahko storimo na tem področju.
Jasno je, da verjamem, da je tudi ključna moč, ki smo jo ugotovili v preteklih letih, naše dosledno in disciplinirano razmišljanje o dodeljevanju kapitala.Seveda si prizadevamo za rast našega poslovanja.Verjamemo, da imamo veliko možnosti rasti.Seveda pa je to vedno treba storiti z ostro osredotočenostjo na ustvarjanje vrednosti in to se ne bo spremenilo.
Seveda, kot me že dobro poznate, mi je všeč močna bilanca stanja.Mislim, da vam to daje možnost vlaganja skozi cikel.Poleg tega imamo privilegij zelo močnega ustvarjanja denarja skozi cikel.Očitno bomo prišli do tega, ko se bomo ozrli nazaj na rezultate za leto 2019, vendar to poleg tega -- daje dodatno prožnost, da resnično zavzamete potencialno proticiklično perspektivo, ko se drugi ne morejo premakniti.
Navsezadnje tega seveda ne morete narediti brez pravih ljudi.Zelo smo srečni v smislu globine in izkušenj talentov, ki jih imamo v organizaciji.Svojo nalogo vidim v tem, da še naprej negujem in razvijam veliko nadarjenih ljudi in seveda znotraj tega spodbujam kulturo raznolikosti in vključenosti v skupino.Očitno imamo zelo -- veliko izkušenih ljudi v skupini in veselim se sodelovanja z njimi, ko bomo peljali posel naprej.
S tem se vračam nazaj k vrhuncem leta 2019. In kot vsi dobro veste, ne da bi se zavedali, je v letu 2019 prišlo do upada v tem cenovnem ciklu za večino naših ključnih vrst papirja, na kar je očitno vplivala splošna makroekonomska upočasnitev .V tem ozadju smo dosegli zelo dobre rezultate z EBITDA v višini 1,66 milijarde EUR, maržami 22,8 % in ROCE 19,8 %.
Močan nadzor nad stroški in dobri prispevki prevzemov in kapitalskih izplačil, projekt, zaključen predvsem v letu 2018, so ublažili naše pritiske na marže.Na podlagi te uspešnosti in odraža zaupanje v prihodnost poslovanja ter močno ustvarjanje denarja, ki ga vidimo, je upravni odbor priporočil 9-odstotno povečanje dividend za celotno leto.
Na podjetniškem področju smo bili med letom očitno zadovoljni, da smo dokončali poenostavitev strukture skupine v enoglavo družbo, kar nam daje večjo preglednost kot organizaciji, racionalizacijo denarnih tokov v podjetju in seveda spodbujanje likvidnost delnic Mondija.
Kot že omenjeno, verjamem, da smo v edinstvenem položaju, da našim strankam pomagamo pri prehodu na bolj trajnostno embalažo.In k temu se bom znova posvetil kasneje -- več podrobnosti kasneje v predstavitvi.
Očitno smo zelo zadovoljni tudi z napredkom, ki smo ga dosegli v smeri naraščajočih trajnostnih zavez do leta 2020, poleg tega pa smo pred kratkim posodobili svoje podnebne zaveze na podlagi znanstveno utemeljenih ciljev.
Če na kratko pogledam podrobneje osnovni razvoj EBITDA.Videli boste učinek, ki ga je na začetku povzročil upad cenovnega cikla.Kasneje bom o tem razpravljal za vsako podjetje posebej.Toda k negativni variaciji cen so največ prispevale nižje cene kartona po najvišji doseženi proti koncu leta 2018 in nižje cene celuloze.Cene kraft papirja so zagotovile pozitivno izravnavo, čeprav so bile med letom spet pod pritiskom.
Videli boste veliko negativno količinsko varianco, vendar je to deloma odraz bolj zahtevnega trgovskega okolja, zlasti našega poslovanja z vrečkami in količine pod pritiskom na Bližnjem vzhodu in v regiji Severne Afrike, natančneje, ter nekaj izpadov, potrebnih za upravljanje našega zaloge na segmentih kraft papirja in specialnega finega papirja v drugi polovici leta.Večji vpliv pa je posledica dolgo načrtovanih -- daljših načrtovanih vzdrževalnih zaustavitev med letom in proaktivnih odločitev o optimizaciji portfelja, sprejetih v zadnjih 18 mesecih.In to vključuje zapirala za karton in fini papirni stroj v Turčiji oziroma Južni Afriki.
To je bilo izravnano z dobro rastjo obsega v našem poslu valovitega kartona in prispevkom večjih projektov, zaključenih v letu 2018, predvsem s povečanjem zmogljivosti kraft papirja in celuloze.
Vhodni stroški so bili medletno na splošno višji, čeprav smo v drugi polovici leta opazili nekaj znižanja stroškov.Les, energija in kemikalije so tekom leta padli, medtem ko je bil papir za reciklažo nižji medletno in zaporedno v drugi polovici leta v primerjavi s prvo polovico.Trenutna pričakovanja so nadaljnje znižanje vhodnih stroškov do leta 2020.
Kot lahko vidite, je bil neto učinek prevzemov in odtujitev pozitivnih 45 milijonov EUR odstopanja, predvsem zaradi celoletnega prispevka podjetja Powerflute in tovarn vreč Egyptian, ki smo jih pridobili sredi leta 2018.Pridobitev poštene vrednosti gozdarstva je bila za 28 milijonov EUR višja kot leto prej, zaradi višjih izvoznih cen lesa in povečanja neto obsega v tem obdobju.Velja pa poudariti, da je glavnina dobička v tekočem letu pripoznana v prvem polletju.Glede na trenutne tržne razmere bi pričakovali, da bo dobiček v letu 2020 bistveno nižji, saj naj bi bila rast cen lesa bolj umirjena.
Če vam nato na kratko predstavim prispevek po poslovnih enotah.Kot vidite na desnem grafikonu, podajamo razčlenitev prispevka po poslovnih enotah k EBITDA skupine.In na levi strani lahko vidite gibanje po poslovnih enotah v prispevku EBITDA.V naslednjem številu diapozitivov vam bom nato podal več podrobnosti po poslovnih enotah.
Če pogledamo najprej embalažo iz valovite embalaže, lahko vidite, da še naprej zagotavlja zelo visoke marže in donose kljub cenovnemu pritisku, ki sem ga že omenil.Medtem ko so bili prizadeti vsi razredi kontejnerskega kartona, kombinacija izdelkov, ki jih imamo z velikim zanimanjem za posebne segmente belega vrha kraftlinerja in polkemičnega žlebljenja, zmanjšuje našo izpostavljenost ciklu.Za ponazoritev, referenčna cena recikliranega kontejnerskega kartona se je v povprečju znižala za okoli 18 % medletno, medtem ko sta se visoka zgornja kraftliner in polkemična kartona v istem obdobju znižala za približno 3 %.Podobno seveda naš nizkocenovni položaj, okrepljen z močnim nadzorom nad stroški in našimi stalnimi pobudami za izboljšanje dobička, pomeni, da še naprej ustvarjamo visoke donose in denarni tok tudi v cikličnem upadu.
Spodbudno pa je, da zdaj opažamo izboljšanje tržnih pogojev, saj so zaloge zdaj na normalnejših ravneh in velike knjige naročil.Na podlagi tega smo z našimi strankami začeli pogovore o nekaterih zvišanjih cen.
Če pogledamo nadaljnje poslovanje, smo zelo zadovoljni z uspešnostjo našega podjetja Corrugated Solutions, saj smo dosegli 3-odstotno organsko rast obsega škatel in povečanje marže, saj je bilo ohranjanje cen kljub padajočim vhodnim stroškom papirja močno.
Nato grem na fleksibilno embalažo.Vidite lahko, da je bilo leto zelo uspešno, z 18-odstotnim povečanjem osnovnega EBITDA in rekordnimi maržami.Kot smo že omenili, nam je v začetku leta uspelo zvišati cene kraft papirja.Glede na dolgotrajnejšo pogodbeno naravo na tem trgu so cene seveda bolj stroge kot pri vrstah kontejnerskega kartona in velik del povečanja v začetku leta je bil rezultat dohitevanja prejšnjega leta.
Med letom smo opazili nekaj pritiska na cene, saj je splošna gospodarska upočasnitev vplivala na povpraševanje, in začeli smo opažati povečano konkurenco nekaterih proizvajalcev gugalnic.To se je nadaljevalo v začetku leta 2020, kar je vplivalo na letna pogajanja o cenah, tako da novo leto začnemo na nižjih ravneh od tistih, doseženih v povprečju za leto 2019. Veseli smo, da zelo dobro napredujemo pri razvoju našega segmenta posebnega kraft papirja, opažamo dobro rast obsega, saj smo izkoristili vse večjo željo potrošnikov po embalaži na osnovi vlaken.Nadaljnjo rast v tem segmentu podpirajo tudi naši projekti CapEx zlasti v Stetiju in različne pobude za zamenjavo plastike.
Nadaljnji posel s papirnatimi vrečkami je dosegel dober prenos višjih cen kraft papirja, vendar je hkrati videl, da so količine pod pritiskom, predvsem, kot sem že omenil, na Bližnjem vzhodu in v Afriki, ki sta močno izpostavljena v gradbeni in cementni sektor.Spodbudno, čeprav na začetku, trenutno opažamo nekakšno prevzemanje na področju naročil v vrečah.S strukturnega vidika poleg nekaterih vznemirljivih priložnosti za zamenjavo manj trajnostnih embalažnih rešitev vidimo tudi vse večje priložnosti za naše izdelke v obliki vrečk v e-trgovini, kot sem že omenil.
Potrošniške prilagodljivosti so pokazale svoje obrambne značilnosti ob gospodarski upočasnitvi, pri čemer so še naprej razvijale svojo ponudbo izdelkov in izkoriščale stalno osredotočenost na inovacije.Podpirajo tudi uvedbo naših papirnatih izdelkov tradicionalnim strankam iz plastike, hkrati pa razvijajo vrsto plastičnih rešitev, ki jih je mogoče reciklirati in so primerne za krožno gospodarstvo.
Nato preidemo na inženirske materiale.Kot lahko vidite, je znova dosegel izboljšano uspešnost z EBITDA, ki se je povečal za 9 % na 122 milijonov EUR.Čeprav nam je zelo jasno, da je temu polaskal tudi enkraten dobiček v višini okoli 9 milijonov evrov v tem obdobju.Zelo sem bil vesel, ko sem videl izboljšano uspešnost našega segmenta komponent za osebno nego, v skladu z našimi pričakovanji, saj pridobivajo količine s povečanjem deleža denarnice.Kljub temu pričakujemo nadaljnje cenovne pritiske v prihodnje, saj ključni izdelek v tem segmentu dozoreva.Naša ekipa za rešitve ekstrudiranja dela na vrsti trajnostnih rešitev za premaze, kar vidimo kot vznemirljiv razvoj pri podpiranju naših pobud za trajnostno embalažo.
Nazadnje, v smislu pregleda poslovne enote, naše poslovanje z nepremazanim finim papirjem, kot lahko vidite, še naprej zagotavlja močne donose in denarne tokove kljub zahtevnejšim tržnim razmeram, saj imamo koristi od naših zelo konkurenčnih stroškovnih položajev naših obratov in naše izpostavljenosti nastajajočim trgom.Medtem ko so bile cene nepremazanega finega papirja medletno na splošno nespremenjene do skromno višje, so se cene celuloze močno znižale, kar je vplivalo na naš neto dolgi položaj v celulozi.Za leto 2020 ocenjujemo, da je ta položaj okoli 400.000 ton na leto.Nedavno smo bili priča stabilizaciji svetovnih cen celuloze z možnostjo zagona navzgor.Kljub temu je vpliv koronavirusa, zlasti na povpraševanje na ključnih azijskih trgih, neznanka, ki bi lahko negativno vplivala na obete, če bi njegovi učinki trajali.
In morda potem samo na kratko, bolj splošen komentar o koronavirusu.Kot skupina smo do zdaj opazili zelo omejen neposredni vpliv glede na našo omejeno izpostavljenost regijam, ki so bile doslej najbolj neposredno prizadete.Vendar je očitno zelo spremenljiva situacija in pozorno spremljamo stvari, vključno z vplivom na našo dobavno verigo in seveda na naše stranke.Navsezadnje verjamemo, da je večja skrb seveda vpliv na makroekonomske obete rasti na splošno in kako to lahko vpliva na povpraševanje po naših izdelkih.A to je seveda izjemno težko oceniti in situacija ni značilna le za Mondi oziroma pravzaprav za našo panogo.
Kot že omenjeno, smo zelo zadovoljni z zelo močnim ustvarjanjem denarja, ki smo ga dosegli v tem letu, in to ostaja v veliki meri moč našega poslovanja.Kot lahko vidite, smo v tem obdobju iz poslovanja ustvarili 1,64 milijarde evrov denarnih sredstev, kar je približno enako kot leto prej kljub padcu EBITDA.To je bilo podprto z obratom denarnega odliva iz obratnega kapitala iz prejšnjega leta, pri čemer je medletno nihanje znašalo okoli 150 milijonov EUR, kar je pomemben blažilnik v gospodarski recesiji.Ta denar je bil delno razporejen v podporo našemu tekočemu programu CapEx, pri čemer so kapitalski izdatki za leto znašali 757 milijonov EUR ali 187 % stroškov amortizacije, saj še naprej vlagamo v rast poslovanja.
Načrtujemo nadaljnjih 700 do 800 milijonov EUR porabe v letu 2020, preden se pričakuje, da se bo to leta 2021 zmanjšalo na raven od 450 do 500 milijonov EUR – 550 milijonov EUR, saj se poraba za sedanji nabor velikih projektov zmanjša. izklopljeno.Seveda iščemo dodatne priložnosti za izkoriščanje naše stroškovno ugodnejše baze sredstev, kar bi lahko vplivalo na leto 2021 in pozneje, vendar so te trenutno še v zelo zgodnji fazi.
Kot sem že omenil na začetku, še naprej dajemo prednost navadnim dividendam v okviru naše politike kritja 2x do 3x.Zato je upravni odbor priporočil končno dividendo v višini 0,5572 EUR na delnico, kar pomeni 0,83 EUR na delnico za celotno leto.To predstavlja 9-odstotno povečanje glede na dividende iz prejšnjega leta.In kot sem že omenil, odraža močno ustvarjanje denarja v podjetju in zaupanje uprave v prihodnost.
Če se potem vrnem k nekaterim razmišljanjem o načelih in v smislu našega strateškega razmišljanja.In najprej malo brez sramu trobentanje o nekih naših preteklih uspehih.Kot lahko vidite, smo upravičeno ponosni na dejstvo, da od uvrstitve na borzo zelo dosledno zagotavljamo izboljševanje in rast EBITDA ter izboljševanje donosov.In še več, to smo storili tudi v kontekstu zagotavljanja trajnostne prihodnosti podjetja.
Kot lahko vidite, sem izbral nekaj poudarkov, ki so na primer naš varnostni zapis v tem času.In podobno so cilji emisij toplogrednih plinov, ki smo jih dosegli v zadnjem časovnem obdobju, zelo v skladu z našim razmišljanjem, da prispevamo k boljšemu svetu.
Naš strateški okvir.Še enkrat, to je grafikon, ki bi vam moral biti dobro znan.In še enkrat, mislim, da resnično povzema ključna sporočila o tem, kaj mislimo, da je pomembno kot skupina, ki je v veliki meri osredotočeno na našo željo, da spodbujamo rast, ki povečuje vrednost, na trajnostni osnovi.Imamo svoje 4 stebre, kot je prikazano v tem diagramu.Omenil bom le nekaj ključnih področij, ki jih bom omenil v prihodnje.
Naš rastoči trajnostni model, kot sem že omenil, je zelo pomemben za naše poslovanje.To je -- vidimo ga kot popolnoma integriran pristop k trajnostnemu razvoju.Na tem diapozitivu sem izbral 3 ključna področja, na katera se osredotočam, to so trajnostni izdelki, podnebne spremembe in naši ljudje.Prvi poudarek je na naši proizvodnji in vplivu, ki ga ima na okolje.
EcoSolutions povzema naš pristop, ki ga bom kasneje podrobneje obravnaval.Naš vpliv na okolje -- na podnebje je očitno kritičen.Tukaj smo zelo ponosni na pomemben napredek, ki smo ga dosegli v preteklih letih pri zmanjševanju specifičnih emisij CO2, čeprav se zavedamo, da je očitno treba še veliko narediti.In kot sem že omenil, smo postavili znanstveno utemeljene cilje za emisije ogljika do leta 2050 z jasnimi mejniki na poti.Kot sem omenil takoj na začetku, so ljudje seveda naš največji vir, naša varnostna kultura, ki je bila dolga pot, je dobro vgrajena in v tem pogledu smo vodilni v panogi, vendar je seveda vedno več za narediti.
Mislim, da je nekaj, kar nas resnično razlikuje, tudi naša akademija Mondi, ki opravlja odlično delo pri usposabljanju in razvoju naših ljudi ter prispeva k izmenjavi najboljših praks v skupini.
Na tem diapozitivu sem se dobro odrezal, vendar je dovolj reči, da smo bili priča pomembnim zunanjim priznanjem za naše trajnostne pobude in verjamemo, da resnično prispevamo k ciljem ZN glede trajnostnega razvoja.
Vrnite se k EcoSolutions, ki se zelo osredotoča na to, kako lahko našim strankam pomagamo izpolniti njihove potrebe po bolj trajnostni embalaži.Vem, da ste številni, ki ste bili z nami ob -- ob obisku spletnega mesta Steti konec lanskega leta, verjetno slišali veliko o tem.Če povzamem, ta pristop, ki ga vidimo, zajema 3 koncepte zamenjave, zmanjšanja in recikliranja.Tukaj vključujemo nekaj primerov nekaterih nedavnih naših dosežkov na vsakem od teh področij.In seveda vidimo to kot stalno področje priložnosti za nas kot podjetje, zato smo ustvarili namensko enoto, ki jo sestavljajo strokovnjaki iz vsega našega embalažnega podjetja, da bi spodbudili to pobudo.
To je zelo zaseden diapozitiv, vendar mislim, da na kratko, kar vidimo, je resnično edinstvena priložnost za zagotavljanje trajnostnih rešitev za naše stranke.Kot lahko vidite, nudimo rešitve, ki temeljijo na substratih, od čistega papirja do čiste plastike in kombinacije -- in številnih kombinacij le-teh, odvisno od individualnih potreb naših strank.To je platforma, ki je preprosto nima na voljo nihče od naših konkurentov.
Če pogledamo posebej osredotočenost na rast v prihodnosti.In jasno, če pogledamo od podjetja do podjetja.Največje priložnosti za rast vidimo v naših embalažnih poslih.Všeč so nam vsa podjetja za pakiranje, v katerih smo, in še naprej podpiramo njihovo rast.
Kot sem že omenil, smo že na pravi strani ključnih gonil rasti trajnosti, e-trgovine in povečane prepoznavnosti blagovne znamke.Še naprej bomo osredotočali našo rast CapEx in porabo za pridobitev v razvoj teh podjetij.Kljub temu si bomo seveda prizadevali še naprej ustrezno vlagati v naša druga podjetja.
Prizadevamo si, da bomo še naprej razvijali in krepili močne nišne položaje, ki jih že uživamo na področju inženirskih materialov, s posebnim poudarkom na tistih, ki uživajo prednosti integracije in druge sinergije z našimi aplikacijami za pakiranje.Na primer, kot mislim, da sem že omenil, naše rešitve za ekstrudiranje in dejavnosti izpustnih podlog ponujajo prednosti integracije papirja in tudi posebne tehnične kompetence, predvsem na področjih funkcionalnega razvoja papirja, ki ponuja zanimive možnosti, zlasti za našo ekipo EcoSolutions.
Pri nepremazanem finem papirju sporočilo ostaja zelo dosledno.Še naprej bomo vlagali v ohranjanje konkurenčnosti tega posla, hkrati pa bomo izkoristili temeljno bazo sredstev, ki vključuje nekaj naših stroškovno najbolj konkurenčnih obratov za razvoj na naših rastočih trgih embalaže.
Področje, po katerem mislim, da smo upravičeno zelo znani, je okoli naših stroškovno ugodnejših sredstev.Ostajam zvest prepričanju, kot sem že rekel, in lahko ponovno poudarim, da je zlasti v predhodnih podjetjih s celulozo in papirjem ključno gonilo vrednosti relativna stroškovna pozicija, dostavljena na vaš izbrani trg.Tukaj imamo seveda veliko zapuščino s približno 80 % naših zmogljivosti v spodnji polovici ustrezne krivulje stroškov.To je posledica lokacije sredstev, pa tudi neusmiljenega prizadevanja za uspešnost, ki jo vidimo kot osrednjo kompetenco skupine.Tukaj na prosojnici sem orisal nekaj ključnih procesov, ki prispevajo k učinkovitosti vožnje.Toda navsezadnje je vse povezano s kulturo poslovanja in to je nekaj, kar bom seveda zelo trdo delal, da bom ohranil.
Naša pripravljenost vlagati v cenovno ugodnejša sredstva skozi cikel je še eno področje, ki je prineslo močne donose in bo še naprej ponujalo priložnosti tudi v prihodnosti.Vendar pa smo spet zelo jasni, da morajo biti te naložbe zelo selektivne in samo v sredstva, za katera imamo zaupanje, da bodo nudila trajno konkurenčno prednost.Ne vlagamo ekspanzivnih kapitalskih stroškov v bolj obrobna sredstva.To je nekaj, v kar temeljno verjamem.
Kot že omenjeno, glede na naše vodilne marže v panogi skozi cikel ustvarimo precejšen denar.To skupaj z našo močno bilanco stanja zagotavlja strateško prožnost in možnosti za prihodnjo rast.Pri tem se naše prioritete niso spremenile.Vlaganje v naša lastna sredstva vidim kot stalno prednostno nalogo z dodatnimi možnostmi za izkoriščanje naše stroškovno ugodnejše baze sredstev, ki se trenutno raziskujejo.
Podobno vidimo tekočo razdelitev delničarjev kot ključni steber našega naložbenega primera.Menimo, da je zaščita in rast navadne dividende v okviru naše politike kritja prednostna naloga.
Združitve in prevzemi ostajajo prihodnja možnost rasti.Naša širina izpostavljenosti embalaže ponuja pomembne možnosti, vendar vedno, kot sem že pojasnil, z ostro osredotočenostjo na rast, ki povečuje vrednost.Podobno bi to vedno gledali v primerjavi z alternativo povečanih razdelitev delničarjev, ki presegajo navadne dividende.
Za konec pa še pogled.Mislim, da ste to že imeli priložnost prebrati.Vsekakor ne bom več šel čez to.Toda dovolj je reči, da v prihodnost zremo z zaupanjem in seveda sem osebno zelo navdušen nad priložnostmi, ki jih vidim pred nami.
S tem lahko preidemo na vprašanja.Mislim, da imamo mikrofone za besedo.Morali boste potrpeti z menoj, ker žongliram, vendar bom stal, dokler me ne boste izčrpali, v tem primeru bom morda sedel, vendar to ni izziv.Lars
Lars Kjellberg, Crédit Suisse.Ko vstopite v to leto, seveda - obstaja več nasprotnih vetrov.Temu pravimo oblikovanje cen itd. in negotovost povpraševanja.Mondi je v preteklosti, kot ste dokazali, pokazal odlično sposobnost izravnave nasprotnih vetrov, na nek način obstaja strukturno izboljšanje vaše stroškovne osnove in stalna prizadevanja za izboljšave.Ali lahko z nami delite, kakšne vrste nadomestil bi lahko imeli v letu 2020?Ste dobili nekaj od tega?Predvidevam, da mislim na stroške vzdrževanja v projektih CapEx in kakršne koli stroške, ki jih morda imate.Omenili ste tudi številne priložnosti, ki jih še vidite za nadaljnji razvoj podjetja, glede na to, da ste toliko ponovno vložili v svojo bazo sredstev, bi bilo zanimivo videti, kaj menite o tej zadevi?In končno, mislim, da govorite o proticikličnosti.Vi ste očitno v -- nekaterih padcih, ki ste jih videli, vlagali skozi to in seveda v samo manjšino Swiecie in na neki stopnji oportunistično.Kakšne priložnosti vidite v tej vrsti proticikličnosti in povečanju svoje bilance stanja?
Hvala vam.Mislim, da je očitno, kot pravite, prvi, v smislu, temu recite, samopomoč, mislim, da je povzetek tega, kar sprašujete v smislu prvega.Natančneje, v smislu smernic CapEx, v smislu prispevka iz projektov CapEx, predlagamo, da lahko v letu 2020 pričakujete približno 40 milijonov EUR dodatnega dobička iz poslovanja iz projektov CapEx, in to je v veliki meri optimizacija projektov, ki so že naročeni.Torej ni velikega tveganja pri izvedbi.Jasno je, da gre za projekt Štetí, ki smo ga naročili, zelo uspešna naložba v višini 335 milijonov EUR v modernizacijo in nadgradnjo Štetíja, ki je trajala do leta 2019, nato pa pričakujemo celoletni prispevek v letu 2020. Tako zelo navdušeni nad tem.
Podobno je bila nadgradnja tovarne celuloze v Ruzomberoku naročena konec leta 2019 in od tega bomo spet iskali celoletni prispevek.Očitno smo v stiski z naložbami in -- no, gradnjo novega papirnega stroja v Ružomberoku do konca leta, ki bi ga morali zagnati, kar bo nato uporabilo nekaj te celuloze, ki je trenutno v sušilnici celuloze in se prodaja na prostem trgu.Tako se bo mešanica spremenila do leta 2021. Toda leta 2020 bomo imeli takojšen prispevek dodatne celuloze v Ružomberoku.
In potem je tu še vrsta drugih projektov, vključno s tekočim odpravljanjem ozkih grl našega delovanja v Syktyvkarju.In kar je pomembno, tudi nekatere stalne naložbe v naše dejavnosti predelave, kjer se širimo, na primer, na Češkem in tudi v naše nemško industrijsko -- ali težko industrijo osredotočeno poslovanje.Postavljamo novo tovarno, novo tovarno vrečk v Kolumbiji in v veliki meri gradimo na tej moči, ki jo imamo v smislu globalne mreže v našem poslu vrečk.In to je -- mislim, da je okoli tega več priložnosti.Toda kratkoročno je to v veliki meri v središču pozornosti.
Podobno ste, mislim, namigovali na dejstvo, da smo lani na strani vzdrževanja imeli posebno visoko številko v smislu učinka stroškov vzdrževanja.To je bila kombinacija dejavnikov, deloma posledica izvajanja projekta na Slovaškem, na primer, pa tudi tehničnih zahtev v Syktyvkarju in podobno.To je bil -- ocenili smo, da je bil učinek okoli 150 milijonov EUR.Zmanjšal se bo na okoli 100 milijonov evrov, je naša usmeritev glede učinka 2020.Torej so to takojšnje, kot ste rekli, izravnave.
Mislim v smislu -- in drugače, očitno, na sprednji strani vhodnih stroškov, kar ni nujno naše lastno delo, seveda pa cikel pomaga tudi v smislu ublažitve pritiska, ki ga vidite na zgornji vrstici, tudi z nekaj deflacije vhodnih stroškov .V srednji Evropi opažamo, da stroški lesa na primer padajo.Naokoli je veliko lesa za nesreče, kar bo imelo učinek še nekaj časa, in to je očitno koristno z vidika stroškov lesa.Papir za recikliranje, jasno, spet je ugasnjen, koliko časa natančno in itd., lahko kdo ugiba, a na tej stopnji je očitno koristen.In potem so energija, kemikalije in podobno očitno v splošnem ciklu cen surovin običajno pokazali nekaj znižanja stroškov, če sploh kaj.Torej vidimo nekaj od tega.Jasno je, da poleg tega podvojimo svoja prizadevanja.Vem, da vedno obstaja občutek, da smo naredili toliko v smislu lastnih stroškov, vendar menimo, da je vedno treba narediti še več.Vedno čutimo, da smo proaktivni pri sprejemanju odločitev, ki so v tistem trenutku lahko težke.Kot veste, smo se letos odločili za papirni stroj v Turčiji, menili smo, da je to prava poteza zaradi tamkajšnje strukture stroškov, zato smo izločili fiksne stroške.Izvedli smo tudi nekaj drugih prestrukturiranj, da bi izločili stroške iz sistema.In to je stalna stvar.In kot sem omenil v naši -- v predstavitvi, je to del DNK, je del tega, kar počnemo, in to bomo počeli še naprej.Ne gre za enkratno prestrukturiranje velikega poka, ker smo v tem pogledu v srečnem položaju, da smo kot skupina zelo močni, vendar bomo še naprej spodbujali te priložnosti.
Mislim, da ste omenili priložnosti za rast.Mislim, da sem namignil na nekatere stvari, ki smo jih že trenirali.Omenil sem dejstvo, da ne verjamem, da smo izčrpali priložnosti okoli naše baze sredstev.Mora biti zelo osredotočen na sredstva, za katera menimo, da imajo resnično inherentno konkurenčno prednost skozi cikel.Mislim, da se ne želim spuščati v preveč podrobnosti o nekaterih dolgoročnih priložnostih.Dovolj je reči, da vse, kar počnemo v smislu večjih projektov v prihodnosti, verjetno ne bo vplivalo, prvič, vsekakor na CapEx za leto 2020, celo verjetno za leto 2021. Zato sem precej prepričan v smernice, ki sem jih dal za leto 2021. Jaz bi rad bi našel priložnosti, da, odkrito povedano, povečam to raven kapitalskih stroškov, ker sem -- vendar je potreben čas, da se lotimo teh dolgoročnejših projektov.Toda kot ponazoritev, kot veste, smo ustavili ali preložili ta potencialni nov papirni stroj pri Štetíju.Imamo presežne zmogljivosti celuloze, ki jih trenutno prodajamo na trgu, vendar imamo zmogljivosti, da tam preučimo nekatere posebne aplikacije kraft papirja.Nekatere naše druge velike dejavnosti še vedno niso optimizirane glede na to, kakšne prihodnje priložnosti lahko prinesejo.Zato mislim, da je priložnosti ogromno.A kot vedno poudarjam, se porabi za tiste operacije, za katere vemo, da nas bodo popeljale skozi cikel ali se bo zgodilo karkoli, in to je tisto, kar je za nas najpomembnejše.
Kar zadeva proticiklične priložnosti, mislim, da ne bi nikoli izjavil, da bi imel -- lahko bi temu ciklu rekel naivno.Mislim, da imamo -- želimo vlagati skozi cikel.Mislim, da je to najboljše, kar lahko narediš.Jasno je, da poskušate uravnotežiti svoje - vaša resnična priložnost je, da vas bolj izkoristijo na spodnjem koncu cikla kot na zgornjem koncu.Podobno vrednotenje sredstev ne sledi nujno ciklom oblikovanja cen itd.In še vedno je veliko poceni denarja, ki lovi sredstva.Zato je treba biti zelo preudaren glede tega, kako gledaš na te priložnosti.Mislim pa, da je pomembna strateška stvar, imamo veliko možnosti v okvirih, v katerih delujemo, moraš biti nekoliko oportunističen, mi pa živimo za te priložnosti in bomo videli, ali jih bomo lahko izkoristili.
To je Barry Dixon iz Davyja.Par vprašanj.Andrew, kar zadeva bolj kratkoročna vprašanja, bi nam lahko dal nekaj smisla glede tega, kako je videti okolje povpraševanja, zlasti na strani embalaže v poslu, tako na valovitem kot na upogljivem, glede na visoko uspešnost ki ste jih imeli na valovitem kartonu – zlasti v letu 2019, in kako izgleda to povpraševanje?
Drugič, nam lahko poveste, kako potekajo pogajanja o cenah na strani kontejnerskega kartona in kakšna je verjetnost uspeha v tem času ter v kakšnem časovnem okviru?
In tretjič, če se samo vrnemo k strategiji dodeljevanja kapitala in morda samo nadaljevanju Larsa, opredelili ste 2 diviziji embalaže kot področji za rast in ugotovili ste, predvidevam, vrsto gonil v obeh v smislu trajnosti, e-trgovine in gradnje blagovne znamke.Ko pogledate -- in pomislite na alokacijo kapitala, kje vidite vrzeli v teh dveh podjetjih v smislu, kje morate porabiti organsko ali prek združitev in prevzemov, da izpolnite te priložnosti za trajnost, e-trgovino in blagovno znamko?
V redu.Da, mislim, prvič, kar zadeva sliko povpraševanja, kot ste pravilno rekli, na strani valovitega materiala, smo zelo zadovoljni z lanskoletno uspešnostjo našega poslovanja z valovitimi rešitvami.Jasno je, da smo regionalno usmerjeni.Toda kot sem že omenil, smo dosegli - dosegli 3-odstotno medletno rast, kar je - kar je po mojem mnenju zelo dobra uspešnost.To je delno očitno odraz trgov, na katerih delujemo, ki so bili zelo močni.A hkrati menim, da smo presegli tudi rast trga, kar je zelo spodbudno.In to je bila res velika osredotočenost na storitve za stranke in očitno veliko inovacijskega dela, ki smo ga opravljali z našimi strankami.Opažamo veliko rast na strani e-trgovine, kar je izjemno spodbudno, in to še naprej zelo aktivno podpiramo.V zvezi s tem imamo nekaj posebnih pobud.In seveda vlagamo v podporo tej rasti, in to je izjemno spodbudno.In vsekakor smo leto začeli, spet, zelo močno s te strani.
Kar zadeva prilagodljivo poslovanje, menim, da je očitno -- obstajajo različne komponente tega.Kot sem že omenil na strani potrošniških prilagodljivosti, se je to izkazalo za izjemno odporno.Preprosto povedano, rekli bi, da ste imeli zelo majhen vpliv recesije v smislu prepoznavnosti na obseg in podobno, in to je zelo spodbudno.To je v poslu z vrečkami, kjer smo rekli, da je bilo leto 2019 težje.Zdaj je Evropa, Evropa je razmeroma stabilna, malo manjša.Kjer opažamo šibkost, je zlasti na naših trgih Bližnjega vzhoda in Severne Afrike, ki sta za nas zelo pomembna.Tudi Severna Amerika je bila leta 2019 šibkejša točka. Spodbudno je to, da če pogledam stanje naročil, je zdaj na začetku leta, vendar je stanje naročil do leta 2020 dejansko -- višje v primerjavi s primerljivim obdobjem lani .Kot pravim, je še zgodaj in tega ne bi smeli pretiravati, vendar je spodbudno.
Kot sem že omenil, zlasti na teh izvoznih trgih veliko poganja cement in to bomo opazovali.In seveda so pomembna makroekonomska vprašanja, ki vplivajo na povpraševanje po gradbeništvu itd.Ne smemo pa razumeti, da gre za homogene trge.Obstaja poljubno število različnih dejavnikov, ki vplivajo na portfelj kot celoto.Preprosto povedano, lani je bilo nekoliko mehkejše, letos se je začelo bolj spodbudno, vendar je s te plati stvari na začetku.
Pogajanja o ceni.Mislim, kot pravite, ker smo šli ven s povišanji cen, tako na reciklirani strani kot bolj stransko na nebeljeni kraftliner.Menimo, da je to zelo dobro podprto.Kot bi pričakovali, vidimo, da so se ravni zalog normalizirale na celo nekoliko nižje.Vidimo zelo močne knjige naročil in to je vedno trdna podlaga za povišanje cen.V tem procesu so zgodnji dnevi.Zato vam je izjemno težko dati trdne smernice, vendar menimo, da so dobro utemeljene, in trenutno se pogovarjamo z našimi strankami.
Kar zadeva alokacijo kapitala, mislim, da je kratek odgovor, da sam po sebi ne vidim vrzeli.Vidim priložnosti, morda zvenim kot izvršni direktor.Mislim -- ne, mislim, da vidimo veliko stvari, ki jih lahko še naprej spodbujamo v lastnem poslu.In seveda, če lahko to dopolnimo z uvedbo zmogljivosti, bodisi v smislu geografskega dosega in/ali tehničnega znanja, ki lahko dopolni to, kar imamo, bi bili zelo odprti za to.Toda kot pravim, mislim, da ni nobenega področja, kjer bi bili podlestvica glede tega.Mislim, očitno je naše poslovanje z vrečkami izjemno močno in to bomo še naprej izkoriščali s postopno rastjo.Toda realno gledano je kapital, ki ga lahko namenite na tem, kar je navsezadnje na globalni ravni dokaj tržna niša, razmeroma omejen.
Na področju plastičnega prostora imamo izjemno močan položaj v Evropi.To -- na to morate gledati bolj od trga do trga.Pogosto obstajajo zelo splošni opisi tega, kaj je prilagodljivi trg.Na primer, izjemno močni smo v segmentih, v katerih delujemo. Ali lahko to potencialno razširimo, vendar mora biti nekaj, o čemer smo zelo prepričani, da vemo, in prispeva k našemu širšemu poslovanju.
Justin Jordan iz Exane.Najprej, Andrew, v imenu skupnosti analitikov in svetovalcev želim reči, da ti čestitam za imenovanje za izvršnega direktorja.Prepričan sem, da vam želimo veliko uspeha v prihodnjih letih.Imam 3 vrste vprašanj.Prvič, ena, precej kratkoročna in dve, nekako srednjeročna.Prvič, kratkoročni.Predvidevam, da če se spomnimo dneva kapitalskih trgov Štetí pred nekaj meseci, ste govorili ali ste dejansko pokazali, mislim, da je bilo to v e-trgovini za velikega globalnega e-trgovca, in izpostavili ste več možna zamenjava plastike s papirnato embalažo za stvari, kot so testenine.Ali lahko danes kaj rečete glede napredovanja teh poskusov ali nedavnih naročil ali zmag na temo trajnosti?
Drugič, predvidevam, da je na vašem Slideu 24 precej jasno, da sta vrsta ključnih oddelkov za rast, ki gredo naprej, menda Valovita in prožna embalaža, kar je očitno zelo očitno.Kaj to pomeni za posel nepremazanega finega papirja?Jasno, popolnoma razumem, vendar je globalno zelo konkurenčen.Toda glede na vrsto strukturnih ovir, zlasti v tem poslu, ali bi morali na to gledati kot na motor za ustvarjanje denarja za financiranje rasti v drugih dveh glavnih oddelkih za dolgoročno rast?
In tretjič, predvidevam, da gradimo na tem, ko pomislimo na vaše smernice CapEx za leto 21, 450 do 550 milijonov EUR, ki vas, če smem odkrito, spremenijo v stroj za prosti denarni tok.Verjetno, ali to spominja na vaše posebne dividende maja 2018, ali to odpira priložnost za morebitne nadaljnje posebne dividende leta '21?
Hvala vam.Običajno komplimentu sledijo težka vprašanja.Ne. Mislim, da na -- mislim, kar zadeva zmage, ne bom šel v posebne podrobnosti o tem, mislim pa, da smo vam tako na sprednji strani e-trgovine pokazali MailerBAG, na primer, MailerBAG, ki ga uporabljamo, ga močno spodbujamo pri naših strankah v e-trgovini in je zelo dobro sprejet.To je naraven -- to je očiten izdelek, ker izpodriva vso njihovo skrčljivo folijo in stvari, ki jih morda dobite v -- da pride vaša knjiga. Sedaj je zelo lična, trajnostna, reciklirana, obnovljiva, vse, papirnata vrečka, in to dobiva zelo dober odziv.In to nas zelo spodbuja.Podobno na strani trajnosti opravljamo veliko dela, kot ste slišali pri vseh izdelkih, ki ste jih popeljali skozi Steti.In to je stalni fokus.Spet je treba na to gledati kot na portfelj.Zelo sem opogumljen.Če pogledate naše številke z vidika rasti okoli našega posebnega kraft papirja, širše, ki se večinoma nanaša na te funkcionalne papirje, a seveda tudi na vse preproste nakupovalne torbe in podobno, vidite pristne rast v tem poslu in naredili so izjemno dobro ter nadaljujejo z razvojem tega portfelja in tega trga, odkrito povedano, ker je to na nek način popolnoma nov trg, ki se tam razvija.Torej veliko dobrega napredka in temu bomo še naprej posvečali veliko energije.
V smislu poslovanja s finim papirjem.To je odličen posel.Imamo izjemno močan položaj, kot sem že omenil.Glavna sredstva tam so sredstva mešane rabe.Z drugimi besedami, proizvajajo fini papir in celulozo, ki se ne uporablja nujno za trg finega papirja, veliko celuloze, na primer iz Južne Afrike, se proda v Azijo na trge robčkov in teh in podobnih in tudi , očitno, izdeluje tudi razrede kontejnerskega kartona.Prihodnost tega podjetja vidim v tem, da bomo nadaljevali z vožnjo in ostali visoko konkurenčni na trgu finega papirja.Verjamem, da bi lahko -- morali bi biti dober lastnik katerega koli svojega premoženja, mi pa bomo še naprej ustrezno vlagali, da bomo ostali konkurenčni.Seveda pa je premik v smislu rasti CapEx v veliki meri v smeri tistih rastočih trgov embalaže.Za ponazoritev, očitno je najnovejši projekt na Slovaškem, čemur pravite tradicionalna tovarna finega papirja, vendar izdeluje tiste hibridne izdelke iz kartona, pri čemer uporablja to fantastično stroškovno osnovo, ki jo imamo tam, vendar za izkoriščanje naraščajoče trgih embalaže in mislim, da bomo videli stalne priložnosti za to.Toda hkrati je osrednja dejavnost finega papirja še vedno zelo konkurenčna in bomo še naprej vlagali vanj, kot je primerno.
Kar zadeva denar, se popolnoma strinjam, da smo zelo denarno ustvarjalni.Mislim, da ste me že slišali to reči nekajkrat, in še naprej bom trdil, da bi se CapEx po definiciji, kot sem omenil, zmanjšal leta 2021, če ne bi bilo ničesar drugega.Vendar sem zelo jasno povedal, da v skupini vidimo veliko priložnosti in zagotovo bi želeli podpreti rast teh podjetij, vendar jo je treba zelo jasno meriti z vsemi alternativami.In ena od alternativ je seveda vračilo denarja delničarjem in ves čas se merimo s temi merili.Mislim, da bi naši delničarji videli, da je naša dolžnost iskati tiste možnosti rasti, ki lahko ustvarijo vrednost za njih, in to je tisto, kar smo kot vodstvo dolžni narediti.Toda hkrati smo zelo odprti, če se te prave priložnosti ne pojavijo v pravem vrstnem redu, kot smo pokazali na podlagi rezultatov leta 2017.Pripravljeni smo pogledati tudi druge distribucije, če je to pravi pristop.
David O'Brien iz Goodbody.Prvič, pravkar ste omenili, da je bilo ohranjanje cene škatle dobro.Poglejte, vem, da bo glede na spremenljivosti teh podjetij precej specifično za dano podjetje.Toda ali nam lahko zaupate svoje izkušnje glede tega, koliko so se cene škatlic zvišale v letu 2018 in kam so potovale od takrat?In predvidevam, da pritisk na tamkajšnje cene še vedno ostaja.Kdaj naj razmišljamo o njihovem prehodu (neslišno) in ali je to odvisno izključno od morebitnega uspeha na strani kontejnerske plošče?In glede dviga cen kontejnerskega kartona, tako preprosto, ali nam lahko pojasnite, kaj se je spremenilo od maja lani, glede na to, da je povpraševanje približno enako?Na primer, ali so se zaloge tako bistveno zmanjšale?In ali bi lahko količinsko opredelili, kje so prišli, da bi vam dali tako zaupanje v zvezi z uvedbo povečanja?
Glede prilagodljivega poslovanja je prav tako jasno, da prihaja nekaj pritiska.Če pogledamo profil marže od leta 18 do leta 2019, je marža EBITDA od 17 % do približno 20 %.Se bomo leta 2020 vrnili nazaj na 17 %?Ali pa menite, da lahko zdržite črto glede na nekatere omilitvene elemente, ki ste jih omenili?
In končno, inženirski materiali, vaš donos na vloženi kapital znaša 13,8 % in očitno zaostaja za ravnijo širše skupine.Kakšni so tam srednjeročni cilji?Kaj je mogoče doseči glede na nekatere pritiske, ki ste jih opazili pri enem od vaših ključnih izdelkov?
V redu.Mislim, prvič, glede cen škatel, mislim, da ste omenili leto 2018. Nisem prepričan, ali so bile to -- tako jasno, cene škatel -- mislim, če pogledamo nazaj v zgodovino, smo videli cene kartona so se zelo močno dvignile skozi leto 2018 in nato dosegle vrh ob koncu leta '18, preden so začele nekoliko padati.Temu so sledile cene zabojev.Predelovalci so v letu 2018 opazili zniževanje marže, saj so nenehno lovili škatlo – cene kartona so rasle.In nato do leta 2019 se je dejansko to obrnilo na glavo, kot ste videli, cene kartona so padle in cene zabojev so se zelo dobro držale.To ne pomeni, da cene zabojev niso padle v absolutnem smislu, vendar so glede na znižanje cen zabojnikov očitno vztrajale.In mislim, da je to na nek način preseglo pričakovanja, če na trg pogledate bolj splošno.Tako smo res opazili povečanje marže skozi -- v predelovalnem poslu, čeprav v absolutnem smislu, cene škatle, kot pravim, poudarjam, do neke mere padajo.
Mislim, da vprašanje za leto 2020 ostaja v veliki meri v zvezi s kontejnerskimi ploščami.Jasno je, da opažamo in prešel bom na vprašanje, zakaj menimo, da je pobuda o cenah kartona upravičena.Če pa vidite, da se kontejnerski karton začne umirjati in povečevati, potem mislim, da obstajajo vsi razlogi, da cene zabojev ne sledijo še naprej navzdol, ampak se stabilizirajo in potencialno okrevajo.Toda po mojem mnenju je to v veliki meri tudi funkcija kontejnerske plošče.Odkrito povedano, mislim, da je bilo leto 2018 težko za pretvornike, leto 2019 pa ravno nasprotno.Kar je neke vrste dolgoročno vzdržna marža za predelovalce, je verjetno nekaj vmes.
Na strani kartona, mislim, kaj se je spremenilo od lanskega maja?Mislim, ena stvar je, da so cene nizke.Kot veste, so od maja lani cene padle.Mislim, da so se stabilizirale v tretjem četrtletju, potem pa je prišlo do dodatne erozije cen v četrtem četrtletju in nekoliko v začetku tega leta.Jasno je, da je to, kar zdaj vidimo na terenu, kot pravim, zelo močan red.Zasedeni smo.Na splošno, kot razumemo, so ravni zalog v industriji razumne do nizke in mi smo šli ven, kot ste rekli, bili smo eni prvih, po mojem mnenju, pri povečanju recikliranja.Zdi se, da so temu sledili še drugi in se pogovarjamo z našimi strankami.Ne morem vam dati več jasnosti od tega, kot smo že razpravljali prej.
V smislu prilagodljivega poslovanja in pritiskov na marže, ki ste jih omenili.Da, mislim, jasno nam je, da na strani kraft papirja opažamo znižanje cen.Lansko leto smo bili torej priča pritisku, toda zaradi pogodbene narave večine poslov s kraft papirjem in poslov z vrečkami je vedno prisoten učinek zamika med tem, kje je promptna cena in kje -- kar dejansko dosegamo in obstaja tudi glavni učinek.Kar se zdaj dogaja, je očitno, da smo morali spremeniti cene kraft papirja na bližje promptnim cenam letnega pogodbenega posla, ki je zdaj na trgu in ima ceno. In vrečke, ker se pogajate o svojih pogodbah ob istem času , bi bile ponovno ocenjene na isti podlagi.Torej je to očitno na trgu.Zelo jasno povemo, da to pomeni, da leto začnemo s kraft papirjem in posledično tudi z vrečkami po nižjih cenah, kot smo dosegli v povprečju lani, in to je treba upoštevati pri maržah.
Kar zadeva ublažitev tega, je, kot sem že omenil, olajšava vhodnih stroškov skoraj povsod, kar vpliva zlasti na poslovanje s fleksibilnim materialom ali kraft papirjem.Prav tako dobimo nekaj blažilnika zaradi poslovanja z vrečkami, saj bi seveda pričakovali, da bomo obdržali del prednosti nižjih cen papirja.To očitno ne vpliva na naše podjetje s prilagodljivo plastiko in verjamemo, da se tam nenehno povečuje.Kar se tiče vrečk, se mi zdi pomembno to, da je bilo lansko leto težje v smislu količine.Vsekakor vidimo nekaj dviga v tem.Kot sem že omenil, se je situacija z naročili izboljšala in zelo si prizadevamo, da bi povrnili nekaj izgubljenega obsega, ki smo ga videli, in to seveda koristi v smislu povrnitve marže.Zato menim, da obstaja več stvari, toda kratkoročno je absolutno ta marža pod pritiskom glede na to, kje je bila leta 2019.
Kar zadeva inženirske materiale, mislim, da kar zadeva donosnost kapitala, mislim, jasno, prvič, to je nekoliko drugačen posel.To priznavamo glede na strukturo tega posla glede na na primer papirna podjetja.Povsem jasno smo povedali, da letos pričakujemo nadaljnji pritisk na marže v tem segmentu, zlasti na področju komponent za osebno nego.Jasno je, da delamo na drugih področjih, da bi razvili druge izdelke, da bi izravnali ta cenovni pritisk, vendar ga ne bo v celoti izravnal.Tako nam je zelo jasno, da bo marža pod večjim pritiskom v primerjavi s pričakovanim izidom za leto 2019 v teh inženirskih materialih.A kot sem že omenil, menim, da imamo veliko zanimive dinamike, ko gre za, kot pravim, sproščanje, ekstrudirane premaze in druge tehnične aplikacije filmov, ko gre za celosten pogled na nekatere od teh trajnostnih embalažnih rešitev, vozimo kot podjetje.In zato moramo še naprej vlagati v te in si prizadevati za to.To ne bo kratkoročna težava, ampak bolj dolgoročna dinamika.Mislim, da bom vzel še enega s tal, potem pa imamo par na žicah.
Cole Hathorn iz Jefferiesa.Andrew, samo nadaljujem s tem, kako spodbuditi vaše stranke, da kupijo papirnati model, kjer je to mogoče, in plastičen, ko je uporaben.Kako nakup in biti z njimi izpolnjujeta vse svoje cilje za leti 2030, 2050?In kaj bo pospešilo ta premik?Ali res potrebujete zakonodajo EU ali kaj podobnega o davkih, da pridejo k vam in vam rečejo: "Želimo biti prva prednost in prvi korak, vi ste najboljše mesto, da nam zagotovite te rešitve?"
Da, mislim -- mislim, očitno zakonodaja pomaga.In mislim, da smo to najbolj očitno videli v poslu z vrečkami, kjer nakupovalne vrečke in obstaja prizadevanje po vsej EU za zmanjšanje plastičnih nakupovalnih vrečk za enkratno uporabo, in da so seveda različne jurisdikcije uporabljale različne predpise, npr. od obdavčitve do prepovedi plastičnih nakupovalnih vrečk za enkratno uporabo.In seveda je to takoj ustvarilo veliko povpraševanje, kar je za nas fantastično.In zato je razlog, da ponovno vlagamo v našo operacijo Steti, da bi zagotovili ta dodatni vir papirja za zadostitev te ponudbe.Mislim, da poleg tega očitno obstajajo tudi pobude za -- za širše davke na nekatere plastične aplikacije, to bi na splošno podprli.Menimo, da je primerno, saj je velik izziv pri vsem tem ponotranjenje tega stroška za okolje plastične rešitve ali manj trajnostne rešitve, če tako rečemo.In seveda je davek eden od načinov, kako to doseči.
Vendar menim, da so preference in ozaveščenost potrošnikov zelo pomembne in jih ne bi smeli podcenjevati kot velik pritisk, saj je, kot veste, večina velikih skupin FMCG izdala velike izjave o izboljšanju trajnosti njihove embalaže in zdaj iščejo podporo in kako to doseči.Ponovno imamo številne pogovore z vsemi našimi strankami v podporo temu in resnično so zelo zainteresirani za vse rešitve, ki jih ponujamo.In kot sem rekel, verjamem, da imamo res edinstveno ponudbo, ker smo -- lahko ponudimo celotno zbirko substratov.In ko sem prikazal tisti diapozitiv, je papir -- z veseljem bi priskrbeli papirje, rešitev za vse, vendar ni.In zelo jasno je, da obstajajo številne aplikacije, kjer imajo naši plastični izdelki ključno vlogo.Mislim na vprašanje zavržene hrane, za katerega menim, da bo vse bolj prevladujoča vrsta razprav o okoljskih vprašanjih.Približno 1/3 hrane na kmetiji ne pride do vilic.Mislim, to je osupljiva številka.Z zapravljenim bi lahko nahranili celotno Afriko in Evropo.In tako si lahko predstavljate, da mora imeti vse, kar lahko zmanjša zavrženo hrano, ogromno okoljsko korist.Zato moramo najti pravo ravnovesje med uporabo čistega papirja in menimo, da obstajajo fantastične priložnosti, hkrati pa se zavedamo, da bo vedno obstajal prostor za tiste plastične rešitve, ki lahko izboljšajo svežino hrane in vam zagotovijo pravo raven udobja. , ipd., da ne boste zavrgli hrane.In to je -- tam je ravnotežje in mislim, da imamo veliko priložnosti in, kot pravim, smo v fantastičnem položaju, da zagotovimo vse te rešitve.
Imam 2. Gledam prosojnico št. 7, gledam skalnat grafikon in očitno so se donosi leta 2019 znižali zaradi cen.Toda recimo, da je bilo leto 2018 kot neke vrste odbijač, je bil pretok od 19 % do 20 %.Ali to vidite tudi kot notranji tok, na primer 19 %?In ali je to nekakšna meja, kjer bi okrepili svojo samopomoč, če nekako pade pod?In moje vprašanje je bolj usmerjeno v leto 2020, ker dobite nekaj teh projektov v toku, in očitno je, da boste povečali vložen kapital in morda samo nekaj misli o tej dinamiki.
V redu.Mislim, da v smislu samopomoči nismo odločeni -- svojih dejanj tam ne določamo na podlagi donosov, ki jih dobimo v kateri koli točki.Menimo, da je spodbujanje naših pobud za samopomoč nekaj, kar bi morali početi ves čas.Očitno je osredotočenost na to, kar počnete, določeno z okoljem okoli vas v katerem koli trenutku.In seveda, v gospodarski recesiji lahko tudi izsilite več v smislu svoje dobavne verige in to je nekaj, na kar se bomo očitno še naprej osredotočali.
A hkrati menimo, da je prav, da nadaljujemo z vlaganjem, kot sem že rekel, skozi cikel.Vidimo veliko priložnosti, ki se jih ne bi smeli sramežljivo vlagati v prava sredstva, tudi če je kratkoročno bolj marža ali ROCE zmanjšan za 20-odstotni donos.Mislim, če smo prepričani, da lahko razporedimo kapital na ravneh, ki udobno presegajo naše stroške kapitala, bi morali to narediti, seveda v primerjavi z vsemi drugimi alternativami, uporabo tega denarja, in to je nekaj, kar bomo še naprej vedno prizadevati narediti.
jaNaslednja bi bila torej tisto, kar vas dejansko ovira pred -- kaj vas dejansko zadržuje, da bi premaknili nekatere od teh dodatnih priložnosti naprej?Kot ste omenili presežne tržne zmogljivosti celuloze, kjer bi lahko pogledali specialni kraft papir.To je trg, kjer imate absolutno vodstvo pri nakupovalnih torbah.Ali je cikel bolj zaskrbljujoč?Je to sposobnost upravljanja?Ali je treba najprej dokončati tekoče projekte in potem očitno razmišljati o novih?Ali pa so potrebni daljši inženirski časi?
Vse našteto.Ne, jasno je, da morate dati prednost in imamo velik program CapEx.Ko porabite od 700 do 800 milijonov EUR na leto, je to veliko dela.Potrebuje veliko notranjih virov in mi smo -- in temu morate dati prednost in verjamemo, da nam je to prav.In ne želite nepotrebno tvegati zaradi tehnične dostave.Ampak hkrati, ja, moraš se zavedati trga.Zelo natančno, na primer, če se vrnem k tistemu stroju Steti.Ta stroj smo odložili, ker smo videli, da so takrat na trg prihajale druge zmogljivosti.In mislili smo, da te možnosti ne bomo izgubili, če se nekaj časa zadržimo in vidimo, kako se bodo stvari odvijale.In morda bi se bilo smiselno vrniti in to ponovno pregledati.To so torej stvari, ki jih morate upoštevati.Torej niste -- na stvari nikoli ne gledate ločeno od splošne tržne dinamike.Zelo jasno pa je, da imamo hkrati razkošje, da lahko vlagamo skozi cikel, in to je nekaj, za kar si bomo še naprej prizadevali.
In še enkrat čestitke za novo vlogo.Mogoče samo filozofsko vprašanje.Vaš miselni proces o konsolidaciji industrije v Evropi na področju kontejnerskega kartona.O tem smo že govorili, a morda samo za osvežitev, ali vidite kakšne prednosti za to?Je to nekaj, kar bi vas zanimalo sodelovanje v vaši novi vlogi?Ali pa je to še vedno nekaj, kar boste obdržali – kar raje pridelujete organsko?
Kot sem rekel, mislim -- hvala, Brian, za vprašanje.Mislim, da smo se vrnili k svojim prioritetam.Menimo, da imamo fantastične možnosti za nadaljnjo rast lastnega podjetja.Podobno pa so združitve in prevzemi za nas možnost in moramo biti pozorni na te priložnosti ter jih bomo še naprej iskali.Menim, da je konsolidacija sama po sebi nekaj privlačna, vendar jo je treba gledati v luči ustvarjanja vrednosti, ki jo lahko imate.Torej, kaj plačate za to in morate biti zelo jasni, da lahko ustvarite prave sinergijske priložnosti iz takšne konsolidacije in ustvari resnično konkurenčno prednost.Torej morate vse te stvari vedno upoštevati.Torej ni nekaj, kar smo kdaj izključili.Hkrati smo zelo jasni, da mora to izpolnjevati naša merila vrednotenja.
V redu, kul.In potem naprej -- zdaj k povišanjem cen, ki ste jih napovedali, je na koncu tega leta veliko novih zmogljivosti in večina zmogljivosti je dejansko naložena iz ozadja.Ali obstaja tveganje, da se boste morali odreči nekaterim od teh povišanj cen, ko bo nova zmogljivost prišla na trg?
Mislim, da smo zelo prepričani v položaj, ki ga imamo v tem trenutku, in se bomo z našimi strankami še naprej pogovarjali o trenutnem dvigu cen.Mislim, da prihodnost določa cel kup različnih dejavnikov.Mislim, da, prihajajo nove zmogljivosti, vendar je tudi dobra rast v smislu dinamike strukturne rasti v valovitem prostoru, za katero verjamemo, da ne bo kmalu izginila.Imamo tudi uganko glede Kitajske.Očitno je to trenutno tema iz drugih razlogov, vendar mislim, da še vedno vidimo to vprašanje kitajske prepovedi uvoza na strani OCC.Po vseh namerah in namenih, ki se bodo zgodili konec tega leta, mora tako ali drugače vplivati na svetovne trgovinske tokove za karton.Zato je treba upoštevati vse te dejavnike.Zato menim, da je ločeno gledanje na povečanje zmogljivosti v Evropi vedno napačno.
Samo eno hitro pojasnilo cen škatel.Ali je potemtakem pošteno sklepati, da bo, če bo povišanje cen kontejnerskega kartona res potekalo skozi ta proces škatle, precej stabilen iz leta v leto?
Mislim, kot sem rekel prej, Ross, mislim, da bi očitno zvišanje cen kartona podpiralo cene škatel.
Mislim, da je to funkcija matematike, kajne?Zato bomo morali razumeti, kakšne so posledice za cene zabojnikov, ki bodo vplivale na cene zabojev.Toda natančen medletni učinek je vprašanje časovnega okvira teh premikov cen.O tem še ne bi želel ugibati.
V redu.Mislim, da imamo čas.Če je še eno vprašanje?Oprosti, Wade.Pravzaprav nimamo časa, a si ga bomo vzeli.
Wade Napier iz Avior Capital Markets.Andrew, prej si govoril o svoji sposobnosti, da nekako ustvariš posebno komponento v poslovanju s kartonsko embalažo z belim vrhom in žlebovi, zdaj pa govoriš o posebnostih v kraft papirju.Glede na znižanje cen kraft papirja, ali so cene posebnega kraft papirja ločene od vaših standardnih razredov, ki se uporabljajo v gradbenih materialih?In potem nas lahko samo spomnite, kolikšen odstotek tega posla s kraft papirjem predstavljajo posebni razredi?
In potem bi bilo moje drugo vprašanje v okviru poslovanja z nepremazanim finim papirjem, veliko premikajočih se delov je bilo z zaprtjem Merebank PM -- enega od tamkajšnjih PM in Neusiedlerja.Kakšno je bilo vaše osnovno povpraševanje v tem poslu?In kako vidite, da se bo trg odvijal leta 2020, glede na nekakšno šibkost cen v zadnji polovici lanskega leta in ali nam lahko poveste nekaj barve?
seveda.Da, mislim, samo da sem zelo natančen, obstajajo -- in vem, da se beseda posebnost lahko uporablja v različnih kontekstih.Govorimo torej o kontejnerskem kartonu, tam so normalni razredi ali nekakšni univerzalni razredi recikliranja nebeljenih kraftlinerjev, nato pa imate nišne ali posebne aplikacije, kot sta beli vrh in semichem.
Na strani kraft papirja običajno razlikujemo med vrstami kraft papirja za vreče, kar je običajno tisto, kar se uporablja za vaše industrijske vrečke.In potem posebnosti, ki pokrivajo obseg uporabe od MG, MF, te vrste -- teh podrazredov.Kar zadeva količino za naše poslovanje, je to približno 300.000 ton od naših 1,2 milijona, 1,3 milijona ton celotne proizvodnje kraft papirja.Dinamika cen je drugačna.In podobno so osnove ponudbe in povpraševanja trenutno precej drugačne.Vidimo -- na strani kraft vreč, kot sem že omenil, je res -- obstaja šibkost na strani povpraševanja, ki smo jo opazili leta 2019, in morali bomo videti, kako se bo to razpletlo, ker je to veliko bolj usmerjeno v gradnjo, predvsem na teh, kot pravim, naših izvoznih trgih.V posebnih segmentih gre veliko tega v te nišne aplikacije za pakiranje za bolj maloprodajne aplikacije in nato vse druge posebne aplikacije, na primer papir za odpiranje in podobno.Torej je zelo različno, diferencirani trgi.In na splošno je slika povpraševanja na tem področju zelo močna.In to - opažamo dobro rast.Tudi tam je konkurenca, kot si lahko predstavljate, v ta prostor privablja tudi tekmovalce.Torej vidite to dinamično igro.Toda resnični cenovni pritisk je bil veliko bolj na strani sack kraft, ki prihaja letos.
Kar zadeva sliko finega papirja, mislim, samo da bo jasno, edini pravi gibljivi deli, če temu tako rečemo, od lanskega leta v smislu strukturne spremembe našega poslovanja je bilo zaprtje tistega papirnega stroja v Merebanku.Zunaj tega je v kontekstu običajno.Mislim, da namigujete na dejstvo, da smo si v Neusiedlerju vzeli nekaj časa izpadov, ker je Neusiedler v veliki meri osredotočen na specializiran papir, uporabljam izraz, in še enkrat, v segmentu finega papirja imate izdelke vrhunskega razreda. in res je Neusiedler vrhunski proizvajalec in zelo pomembno je, da se osredotoči na to.In to je torej fokus tega.Če bo ta trg mehkejši, zagotovo ne bomo proizvajali blagovnih razredov v tej operaciji v Neusiedlerju.Zato smo vedno agilni, ko gre za to, kako upravljamo ta portfelj.
Kar zadeva celoten trg, ker smo spet nizkocenovni proizvajalec, smo zelo prepričani, da lahko zaslužimo z vsako tono, ki jo proizvedemo v naših velikih integriranih operacijah.Vprašanje za nas je dolgoročnejša strukturna dinamika.Jasno je, da je fin papir na splošno izdelek v strukturnem upadu na zrelih trgih.Na trgih v razvoju je veliko bolj stabilen.Toda to je tisto, kar načrtujemo kot podjetje za naprej.
Mislim, da ga bomo tam zaprli.Najlepša hvala za vašo pozornost in to, da ste danes na tem mrzlem in mokrem dnevu v Londonu, vendar hvala tudi na spletnem prenosu za vašo pozornost, in tole bom zaključil.Najlepša hvala.
Čas objave: 11. marca 2020