6. maj 2020 (Thomson StreetEvents) – urejen prepis konferenčnega klica ali predstavitve zaslužka Westrock Co v torek, 5. maja 2020 ob 12:30:00 GMT
Dame in gospodje, hvala, ker ste nam stali ob strani, in dobrodošli na konferenčnem klicu družbe WestRock Company o rezultatih drugega četrtletja fiskalnega leta 2020.(Navodila za uporabnika)
Zdaj bi rad predal konferenco vašemu govorniku, gospodu Jamesu Armstrongu, podpredsedniku za odnose z vlagatelji.Hvala vam.Prosim nadaljujte.
Hvala, operater.Dobro jutro in hvala, da ste se pridružili našemu razpisu o zaslužku v drugem fiskalnem četrtletju 2020.Danes zjutraj smo izdali sporočilo za javnost in objavili spremljajočo diapozitivno predstavitev v razdelku za odnose z vlagatelji na našem spletnem mestu.Do njih lahko dostopate na ir.westrock.com ali prek povezave v aplikaciji, ki jo uporabljate za ogled te spletne oddaje.
Z mano na današnjem klicu so glavni izvršni direktor WestRocka, Steve Voorhees;naš glavni finančni direktor, Ward Dickson;naš glavni komercialni direktor in predsednik valovite embalaže, Jeff Chalovich;kot tudi naš glavni direktor za inovacije in predsednik Consumer Packaging, Pat Lindner.Po naših pripravljenih komentarjih bomo odprli razpis za sejo vprašanj in odgovorov.
Med današnjim klicem bomo dajali izjave o prihodnosti, ki vključujejo naše načrte, pričakovanja, ocene in prepričanja v zvezi s prihodnjimi dogodki.Te izjave lahko vključujejo številna tveganja in negotovosti, zaradi katerih se lahko dejanski rezultati bistveno razlikujejo od tistih, o katerih smo razpravljali med klicem.Ta tveganja in negotovosti opisujemo v svojih vlogah pri SEC, vključno z našim 10-K za proračunsko leto, ki se je končalo 30. septembra 2019.
Poleg tega bomo dajali izjave o vplivu pandemije COVID-19 na našo operativno in finančno uspešnost.Obseg teh učinkov, vključno s trajanjem, obsegom in resnostjo pandemije, je zelo negotov in ga trenutno ni mogoče z gotovostjo napovedati.Med razpisom se bomo sklicevali tudi na finančne ukrepe, ki niso GAAP.Zagotovili smo uskladitev teh meritev, ki niso po GAAP, z najbolj neposredno primerljivimi merami po GAAP v dodatku k diapozitivu.Kot smo že omenili, je diapozitiv na voljo na naši spletni strani.
V redu.Hvala, James.Hvala tistim, ki ste se danes zjutraj pridružili našemu klicu.Veliko imamo za pokriti.
Začel bom z zahvalo neverjetni ekipi WestRock za vse, kar počnejo, da pomagajo pri povezovanju osnovnih izdelkov z ljudmi po vsem svetu.Ekipa WestRock, podprta z obsegom in širokimi zmožnostmi našega obrata in omrežja za predelavo, se je odzvala junaško in pomagala našim strankam pri izpolnjevanju spreminjajočih se tržnih razmer, ki jih je povzročila pandemija.
V četrtletju smo ustvarili dobre finančne rezultate s prilagojenim EBITDA segmenta v višini 708 milijonov USD.To je bilo na vrhu smernic, ki smo jih zagotovili v prejšnjem četrtletju.Svojo diferencirano strategijo izvajamo s položaja finančne moči in znatne likvidnosti.
Pandemija COVID-19 je vplivala na svetovne trge, povzročila nestanovitnost brez primere in zameglila gospodarske obete.V tem ozadju in zahvaljujoč uspešnosti ekipe WestRock je podjetje še naprej zagotavljalo storitve kot bistveni del globalne dobavne verige in podpiralo naše stranke s portfeljem izdelkov in rešitev ter globalnim dosegom, ki ga potrebujejo, da zagotovijo svoje izdelke potrošniki, ki jih potrebujejo.
Pandemija je zmotila vzorce povpraševanja v našem poslovanju in medtem ko so bili nekateri trgi, zlasti e-trgovina, zelo močni, so drugi, vključno z industrijskimi trgi, doživeli precejšnje negativne vplive.Še naprej verjamemo, da naši dolgoročni dejavniki rasti ostajajo nespremenjeni, da WestRock ostaja v dobrem položaju s pravo strategijo za uspeh in ustvarjanje vrednosti za vse naše deležnike.
Kljub temu so se svetovni gospodarski obeti v kratkem občutno ublažili.Zato izvajamo akcijski načrt, s katerim sprejemamo preudarne in ustrezne korake za pripravo na vrsto gospodarskih in tržnih razmer.Osredotočeni smo na izpolnjevanje potreb naših strank, podpiranje zdravja, varnosti in dobrega počutja naših soigralcev ter nadaljnjo gradnjo na naših temeljih finančne moči.
Sledijo ključne sestavine našega akcijskega načrta za pandemijo.V našem podjetju smo standardizirali izboljšane varnostne ukrepe, vključno s socialno distanciranjem, globinskim čiščenjem, pokrivali za obraz, preverjanjem temperature in drugimi praksami, ki pomagajo ohranjati varnost in zdravje naših soigralcev.Naša ekipa se je v tem času izjemno dobro odrezala.V tem četrtletju bomo svojim sodelavcem v proizvodnji in operacijah podelili enkratne nagrade.
Še naprej bomo usklajevali našo ponudbo s povpraševanjem strank, vključno z zmanjševanjem izmen v obratih, kjer je to potrebno, in zmanjševanjem izpadov naših papirnih strojev, ki služijo trgom z zmanjšanim povpraševanjem.Hkrati bomo izkoristili priložnosti, kjer se bodo ponudile, vključno z uporabo obsega in zmogljivosti našega obstoječega sistema za oskrbo rastočih trgov, vključno z e-trgovino in odzivanjem na porast povpraševanja.
Izvajamo kratkoročna znižanja operativnih stroškov, ki jih vodi znižanje plač in honorarjev do 25 % za našo višjo izvršno ekipo in naš upravni odbor ter znižanje diskrecijskih stroškov.Načrtujemo, da bomo delnice našega podjetja uporabili za plačilo naših letnih spodbud in prispevali 401 (k) prispevkov, ki jih financira naše podjetje v letu 2020. To bo zagotovilo dodatna sredstva za zmanjšanje dolga, hkrati pa dodatno uskladilo spodbude vodstvene ekipe in sodelavcev na vseh ravneh podjetje z našimi investitorji.
Naše kapitalske naložbe letos zmanjšujemo za 150 milijonov dolarjev in bomo v proračunskem letu 2021 vložili 600 do 800 milijonov dolarjev. Na tej ravni bomo dokončali strateške kapitalske projekte, ki jih izvajamo, vzdrževali naš sistem in izvedli kapitalske naložbe, potrebne za izboljšati produktivnost in oskrbovati naše rastoče trge.
In končno, ponastavimo našo četrtletno dividendo na 0,20 USD na delnico za letno stopnjo 0,80 USD na delnico.To je preudaren korak v negotovem okolju, ki bo delničarjem WestRocka zagotovil pomembne, trajnostne in konkurenčne dividende, medtem ko bo za zmanjšanje dolga namenil dodatnih 275 milijonov USD na leto.To bo koristilo našim delničarjem z zmanjšanjem finančnega vzvoda, povečanjem likvidnosti in ohranjanjem našega dostopa do trgov dolgoročnega dolžniškega kapitala.
Ko se bodo razmere s COVID-19 razvijale, bomo ponovno ovrednotili našo dividendo in si prizadevali povečati naše dividende v prihodnosti, ko se bodo trgi normalizirali.Ta kombinacija ukrepov nam bo omogočila, da se hitro prilagodimo spremembam tržnih pogojev, in pričakujemo, da bo zagotovila dodatno milijardo dolarjev v gotovini, ki bo na voljo za zmanjšanje dolga do konca fiskalnega leta 21.To bo ohranilo naše poslovanje v različnih gospodarskih in tržnih razmerah ter zagotovilo, da bo WestRock ostal v dobrem položaju za dolgoročni uspeh.
Dosedanji odziv WestRocka na pandemijo in naša zmožnost uspeha v prihodnje sta odvisna od trdega dela in predanosti ekipe WestRock, ki se je okrepila, da bi ohranila naše delovanje in pomagala našim strankam.Še naprej bomo podpirali svoje soigralce, njihove družine in skupnosti, kjer delujemo.Čeprav so kratkoročni obeti nejasni, imamo pravo strategijo in pravo ekipo za krmarjenje v tem okolju in oblikovanje še močnejšega podjetja.
Poleg standardiziranih in izboljšanih varnostnih postopkov, ki smo jih uvedli v našem podjetju, zdaj delamo precej drugače kot pred samo 2 mesecema.Ne glede na to, ali delamo v operativni ustanovi ali doma, se srečujemo pogosteje kot kdaj koli prej, da prepoznamo in obravnavamo hitro spreminjajoče se operativne težave, ko se pojavijo.To podpira naša prizadevanja za hitro prilagajanje spreminjajočim se potrebam naših strank.
Okrepili smo se za naše skupnosti, vključno s partnerstvom z našimi strankami in tudi Centrom za medicinske inovacije Georgie, da zagotovimo podporo pri proizvodnji več kot 200.000 ščitnikov za obraz.Bankam hrane podarjamo valovite škatle in posode za postrežbo hrane ter tudi za dobrodelno razdeljevanje hrane v številnih naših skupnostih.
Obrnimo se k naši uspešnosti za drugo proračunsko četrtletje.Ustvarili smo neto prodajo v višini 4,4 milijarde USD s prilagojenim EBITDA segmenta v višini 708 milijonov USD, prilagojeni dobiček na delnico v višini 0,67 USD.V preteklem letu smo našo diferencirano strategijo izboljšali z močno rastjo, tako da smo dodali 380 dodatnih zamenjav strojev.V zadnjih 12 mesecih smo dodali 20 poslovnih strank.Podjetniške stranke zdaj ustvarijo 7,5 milijarde dolarjev prodaje v primerjavi s 6 milijardami dolarjev pred letom dni, kar je 25-odstotno povečanje.
Na splošno imamo precejšnjo finančno prilagodljivost z več kot 2,5 milijarde dolarjev dolgoročno dodeljene likvidnosti, vključno z več kot 600 milijoni dolarjev gotovine.Imamo omejeno zapadlost dolga do marca 2022, naš kvalificirani pokojninski načrt v ZDA pa je financiran 102 %.
V četrtletju smo izkusili moč v kanalih e-trgovine ter v tržnih segmentih beljakovin, predelane hrane, kmetijstva, zdravstva in pijač.Drugi tržni segmenti, vključno z luksuznim blagom in industrijskimi izdelki, so se zaradi vpliva COVID-19 zmehčali.
Naši rezultati v drugem četrtletju odražajo večji obseg izvoza in domačih kontejnerskih kartonov ter pošiljk v škatlah.Varianca cene/mešanice odraža pretok predhodno objavljenih znižanj cen in medletno tržno znižanje izvoznih in domačih cen kartona, celuloze in kraft papirja.
Corrugated Packaging je v četrtletju dosegel dobre rezultate s prilagojenim EBITDA segmenta v višini 502 milijona USD in prilagojenimi maržami EBITDA segmenta v višini 18 %.Prilagojene marže EBITDA v Severni Ameriki so znašale 19 %, prilagojene marže EBITDA v Braziliji pa 28 %.
V četrtletju so močno operativno uspešnost z večjim obsegom, močno produktivnostjo in deflacijo več kot izravnali padci cen.Močna prodaja v e-trgovini, predelani hrani in maloprodajnih izdelkih, kot so čistila, papirnati izdelki in plenice, je bila v drugi polovici marca izravnana z znatnimi znižanji v segmentih končne uporabe distribucije in papirja, industrijskih izdelkov ter embalaže za hrano in pico.
Ta trend se je nadaljeval v aprilu, saj je več kot 130 naših strank prijavilo začasno zaprtje obratov.To je 130 naših strank, ki poročajo o začasnih zaprtjih obratov in zmanjšanju delovnih ur zaradi učinkov koronavirusa.Celo segmenti, kot so beljakovine in predelana hrana, trpijo zaradi izpadov zaradi učinkov koronavirusa na njihove zaposlene.
Pošiljke v škatlah so se v četrtletju povečale za 1,3 % na absolutni osnovi, pri čemer so se pošiljke povečale ob koncu četrtletja, ko so se potrošniki začeli skrivati doma.Na naše pošiljke škatel je negativno vplivalo zaprtje 5 obratov za proizvodnjo škatel v zadnjem letu, pa tudi zmanjšano povpraševanje s strani industrijskih, distribucijskih in pizza tržnih segmentov ter manjša prodaja listov z nizkimi maržami tretjim predelovalcem.Kumulativni vpliv teh dejavnikov je našo prodajo škatel zmanjšal za 2,7 % v primerjavi z lanskim letom.
Ampak poglejmo to v perspektivo.V zadnjih 3 letih smo bili zelo uspešni pri rasti našega posla s škatlami.Pravzaprav je organska rast naše škatlaste pošiljke v tem času približno 10-odstotna, kar je skoraj dvakrat več od rasti v panogi, ki znaša 5,5%.Naš komercialni pristop do naših strank še naprej dobro deluje, da bi zadovoljili hitro spreminjajoče se potrebe strank.
Moč našega predtiska nam je omogočila, da odpremo novo lokacijo v Las Vegasu, da bi zadostili našemu naraščajočemu povpraševanju po grafiki in zagotovili naš razširjeni odtis z dodatkom sistema KapStone.Razširjamo naš obrat za predtisk v Jacksonvillu, da dodamo neprekinjeno tiskarsko napravo, ki bo zagotovila inkrementalno zmogljivost in zmanjšala stroške.
Naša domača in izvozna prodaja kartona se je v četrtletju v primerjavi z lanskim letom skupaj povečala za 112.000 ton.30.000 ton povečanja je prišlo iz naših višjih belih zgornjih oblog.Naši strateški projekti in integracija KapStone se nadaljujejo.Četrtletje smo zaključili z letno stopnjo sinergij družbe KapStone v višini 125 milijonov dolarjev.Naša ekipa je dosegla znaten napredek pri preoblikovanju obrata North Charleston po trajni zaustavitvi papirnega stroja #2.Mešanica posebnih vrst v tovarni je bila prerazporejena po preostalih operacijah, kar je optimiziralo našo proizvodnjo in zagotovilo stroškovno učinkovitost.Predvidevamo, da bomo dosegli načrtovane stopnje proizvodnje in prihranke do konca koledarskega leta.
Če povzamemo, WestRockova ekipa za embalažo iz valovitega kartona se izjemno dobro obnese v tem okolju, ob podpori našega dobro vloženega sistema tovarn škatlic in našega tovarniškega sistema z izjemno geografsko pokritostjo in zmožnostmi za izdelavo najširšega nabora kartona in kraft papirja v industriji.
Obrnimo se k našemu segmentu potrošniške embalaže, kjer so bili rezultati medletno približno enaki s prilagojenim EBITDA segmenta v višini 222 milijonov USD v zelo nestanovitnem okolju.V četrtletju so se naša podjetja s hrano, hrano, pijačami in zdravstvenim varstvom dobro odrezala zaradi višje mešanice cen in koristi od pobud za zamenjavo plastike.
Naša diferencirana ponudba vrednosti, ki izkorišča oblikovanje, znanost o materialih in stroje, še naprej zagotavlja vrednost za naše stranke.To povečanje je izravnalo zmanjšano povpraševanje po kozmetičnih izdelkih in žganih pijačah višjega cenovnega razreda.Manjše povpraševanje po komercialnih tiskah v marcu je prispevalo k temu, da smo v četrtletju zmanjšali 13.000 ton gospodarskih izpadov in dodatnih 14.000 ton aprila v našem sistemu SBS.Zaostanki CRB in CNK so ostali solidni pri 3 oziroma 5 tednih.
Consumer Packaging sodeluje na številnih končnih trgih.Poslovanje gledamo skozi optiko 4 ključnih kategorij: Prvič, dejavnost prehrane, strežbe hrane in pijače obsega približno 57 % prodaje našega segmenta.Pri naših strankah zmagujemo z našo diferencirano, integrirano ponudbo zložljivih kartonov in našo celotno paleto prodaje kartonskih substratov neodvisnim predelovalcem.Ta podjetja zagotavljajo rast in vrednost z inovacijami, različnimi izdelki, stroji in storitvami za stranke;drugič, naša podjetja s posebno embalažo predstavljajo približno 28 % prodaje našega segmenta.Naša dodana vrednost v posebni embalaži je usmerjena v predelovalno stran poslovanja.Zdravstvena dejavnost je bila zelo močna in je podprta z našo integrirano ponudbo kartonov, nalepk in vložkov.Medtem ko je uspešnost naših drugih posebnih ponudb za potrošniško blago, plačilne kartice in medije mešana, nekatere rastejo, nekatere se sčasoma zmanjšujejo;tretja kategorija je specialni SBS karton za tobak, komercialni tisk in tekočo embalažo.To predstavlja približno 13 % prodaje našega segmenta.Ta kategorija se je v zadnjih letih znašla pred izzivom zaradi sekularnega upada obsega komercialnih tiskovin in tobaka, ki sta, da zagotovimo kontekst, upadla za več kot 20 % od leta leta 2016;četrtič, kašo uporabljamo za uravnoteženje našega sistema.Nedavni padci cen celuloze so znižali zaslužek za približno 28 milijonov dolarjev od leta do datuma in 12 milijonov dolarjev v četrtletju v primerjavi z lanskim letom.
Vidimo dobre priložnosti za rast z uporabo naše ponudbe znanosti o materialih, inovacij, strojev in komercialnega pristopa do naših strank.Investirali smo v naša sredstva za predelavo in vložili smo v sistem mlinov v Mahrtu, Covingtonu in Demopolisu, da bi izboljšali strukturo stroškov in kakovost izdelkov.V Covingtonu zdaj proizvajamo SBS z najnižjo gostoto na svetu za zlaganje kartona in druge aplikacije.
Medtem ko se številni deli našega poslovanja s potrošniško embalažo izboljšujejo in so v dobrem položaju, da se dolgoročno še izboljšujejo, so bile te izboljšave izravnane z uspešnostjo naših segmentov z nižjo dodano vrednostjo in upadajočimi končnimi tržnimi segmenti.Še naprej smo zavezani izboljšanju dolgoročne uspešnosti tega poslovanja.
WestRock je v dobrem položaju, da prenese trenutno gospodarsko okolje.Sposobni smo služiti širokemu naboru končnih tržnih segmentov, imamo prilagodljivost v naši dobavni verigi, vključno z možnostjo uporabe čistih in recikliranih vlaken.Naša globalna razsežnost zagotavlja redundanco in vsestranskost na tem hitro spreminjajočem se trgu.
Povpraševanje na končnem trgu se hitro spreminja.Slide 11 ponuja pregled trenutnih razmer na naših trgih.Kot smo že omenili, je povpraševanje po kanalih e-trgovine zelo veliko.Verjamemo, da bo to še raslo.Trgi predelane in maloprodajne hrane, pijač in embalaže za tekočine so bili marca močni, saj so se kupci zatekli na svoje mesto in delali od doma.
Trgi beljakovin so se v zadnjih nekaj tednih premaknili iz močno pozitivnih v negativne, saj so podjetja za predelavo beljakovin občutila vpliv COVID-19.Zaprtja so negativno vplivala na povpraševanje industrijskih in distribucijskih strank, drugi trgi, kot sta gostinska ponudba in komercialni tisk, pa nadaljujejo vzorec upada končnega trga iz prejšnjega četrtletja.
Od tega, kje smo danes, je težko napovedati, kateri trendi so prehodni in kateri bodo vztrajali.Na srečo nam naš raznolik portfelj izdelkov iz papirja in embalaže omogoča dobro prilagajanje in izpolnjevanje spreminjajočih se potreb naših strank v širokem preseku gospodarstva.Medtem ko obeti ostajajo nejasni, smo sprejeli in se pripravljamo na ukrepanje za krmarjenje nad tržnimi razmerami, ko se razvijajo.
Hvala, Steve.Poleg naše zmožnosti ustvarjanja denarja iz našega poslovanja sta aktivno upravljanje zapadlosti našega dolga in vzdrževanje znatne ravni likvidnosti osrednji elementi močne finančne podlage WestRocka.V proračunskem letu 2019 smo podaljšali zapadlost za več kot 3 milijarde USD odobrenih posojil in več kot 2 milijardi USD bančnih posojil.
Poleg tega smo lani refinancirali 350 milijonov dolarjev obveznic, ki so zapadle v plačilo marca 2020. Imamo omejeno zapadlost obveznic do marca 2022, le 100 milijonov dolarjev zapade v plačilo junija letos.Konec marca smo imeli več kot 2,5 milijarde dolarjev dodeljene dolgoročne likvidnosti, vključno s 640 milijoni dolarjev v gotovini.Tradicionalno ustvarjamo močnejše denarne tokove v drugi polovici našega poslovnega leta.Ko smo zaključili april, smo lahko zmanjšali neto dolg za približno 145 milijonov USD.S tem znižanjem dolga v aprilu je naša zavezana -- naša trenutno zavezana likvidnost in denar znašala približno 2,7 milijarde USD.
Naši 2 dolžniški zavezi nudita veliko ublažitev, kar nam zagotavlja precejšnjo prilagodljivost pri vodenju našega poslovanja.Poleg aktivnega upravljanja zapadlosti dolgov in likvidnosti so naši pokojninski načrti v močnem položaju.Kot je omenil Steve, je naš ameriški kvalificirani pokojninski načrt preveč financiran, naši globalni denarni prispevki v naše kvalificirane načrte v fiskalnem letu 2020 pa znašajo le 10 milijonov dolarjev.
Prehod na diapozitiv 13. Zaradi zahtevnega gospodarskega okolja, povezanega s COVID 19, umikamo naše celoletne smernice. Čeprav ne zagotavljamo smernic za tretje četrtletje, bodo nedavni trendi verjetno povzročili, da se bosta prodaja in zaslužek zaporedno zmanjševala.Steve je poudaril spreminjajoče se trende povpraševanja na številnih naših končnih trgih, ki negativno vplivajo na obseg v določenih segmentih našega poslovanja.
Poleg negotovih obetov glede količine bodo rezultati v tretjem četrtletju odražali pretok objavljenega znižanja indeksa za linijske plošče v januarju in februarska znižanja za razrede SBS in recikliranih kartonov.In čeprav nekateri vhodni stroški upadajo, so se stroški recikliranih vlaken od decembra povečali za več kot 50 USD na tono.Ko se razmere stabilizirajo in bomo imeli večjo prepoznavnost prihodnjih trendov povpraševanja, bomo ponovno uvedli svoje smernice.
Sprejemamo več odločnih ukrepov, za katere pričakujemo, da bodo zagotovili dodatno milijardo dolarjev gotovine, ki bo na voljo za zmanjšanje dolga do konca proračunskega leta 2021. Kongres je nedavno sprejel zakon CARES, ki odlaga približno 120 milijonov dolarjev davkov na izplačane plače v naslednjih 3 četrtletjih, kar bo plačati decembra 2021 in decembra 2022.
V letu 2020 načrtujemo izplačilo spodbud za leto 2020 in prispevke 401 (k) z navadnimi delnicami WestRock, kar bo povečalo naš denarni tok za približno 100 milijonov USD.Naše kapitalske naložbe zmanjšujemo na približno 950 milijonov dolarjev v proračunskem letu 2020 in zdaj ocenjujemo, da bodo v proračunskem letu 2021 znašali od 600 do 800 milijonov dolarjev, kar je manj od naših prejšnjih smernic v višini 1,1 milijarde dolarjev v proračunskem letu 2020 in od 900 do 1 milijarde dolarjev v proračunskem letu 2021.
V naslednjih 12 mesecih bomo dokončali naše strateške projekte v tovarnah Firence in Tres Barras.In medtem ko smo morali krmariti z vplivom omejitev zatočišč in razpoložljivosti pogodbenih in tehničnih virov zaradi COVID-19, pričakujemo, da bomo novi papirni stroj Florence zagnali v drugi polovici koledarskega leta. 2020. Projekt nadgradnje mlina Tres Barras bi moral biti končan v drugem četrtletju fiskalnega leta 21.
Pri teh ravneh kapitalskih naložb smo prepričani, da bomo še naprej vlagali v ustrezne varnostne, okoljske in vzdrževalne projekte ter dokončali naše strateške mlinarske projekte, hkrati pa bomo vlagali v podporo produktivnosti in rasti našega poslovanja.Ta zmanjšanja bodo zagotovila 300 do 500 milijonov dolarjev dodatnega denarja, ki bo na voljo za zmanjšanje dolga do konca proračunskega leta 2021.
Ponastavitev naše letne dividende z 1,86 USD na delnico na 0,80 USD na delnico bo v naslednjih 1,5 letih ustvarila povečanje denarnega toka za 400 milijonov USD.Ko svoje poslovanje in naložbe prilagajamo povpraševanju strank, bomo še naprej ustvarjali močan prosti denarni tok, zaščitili svojo bilanco stanja in imeli finančno prožnost za izvajanje naše strategije.
Hvala, Ward.V tem ozadju pandemije smo zahvaljujoč izjemni uspešnosti ekipe WestRock podprli naše stranke z edinstvenim portfeljem izdelkov in rešitev ter globalnim dosegom, ki ga potrebujejo, da svoje izdelke pripeljejo do potrošnikov, ki jih potrebujejo.Izvajamo našo diferencirano strategijo in to počnemo s položaja finančne moči in znatne likvidnosti.
Pred nami so časi brez primere in kratkoročni obeti ostajajo nejasni.V odgovor se prilagajamo in izvajamo svojo strategijo.WestRockov akcijski načrt za pandemijo nam bo omogočil, da se hitro odzovemo na spremembe tržnih razmer, ko uskladimo ponudbo s tržnim povpraševanjem.Pričakujemo, da bodo ti in drugi ukrepi dodatno okrepili naš finančni položaj z zagotavljanjem 1 milijarde dolarjev denarnega toka, ki je na voljo za zmanjšanje dolga do konca proračunskega leta '21.
Vsi pri WestRocku smo prepričani v našo vrednostno ponudbo, da imamo pravo diferencirano strategijo, pravo ekipo za krmarjenje v tem okolju in za nastanek še močnejšega podjetja.
Hvala, Steve.Kot opomnik za našo publiko, da bi lahko vsi postavili vprašanje, omejite svoje vprašanje na 1 in po potrebi nadaljujte.Prišli bomo do toliko, kolikor nam bo čas dopuščal.Operater, lahko odgovorimo na naše prvo vprašanje?
George Leon Staphos, BofA Merrill Lynch, raziskovalni oddelek – MD in vodja sosektorja pri raziskavah lastniškega kapitala [2]
Hvala za vse podrobnosti in za vse, kar počnete glede bolezni COVID.Predvidevam, da se prvo vprašanje, ki sem ga imel, nanaša na to, kako boste še naprej upravljali portfelj podjetij v prihodnje.Steve in Ward, zvenelo je kot -- in to ste omenili, da obstaja velika variabilnost v tem, kar vidite v smislu trendov povpraševanja.Težko je reči, kaj je sekularno, kaj enkratno.Ali bi bilo pošteno reči, da ko boste to ugotovili, bodo dodatni ukrepi za optimizacijo poslovanja, poslovanja, portfelja.In morda smo le slišali, kar smo želeli slišati, vendar se zdi, da ima potrošnik morda malo več dela, ko to ocenite, zaradi težav v predtisku in tobaku.Torej, če bi se lahko pogovoril s tem, in imel sem sledilca.
George, to je Steve.Mislim, da ste bolj ali manj odgovorili na vprašanje, ker mislim, da bomo spremljali, kaj se dogaja na trgu, in pričakujemo, da bo sčasoma prišlo do premikov.Kakšni bodo premiki, ne morem napovedati.Ne morem predvideti, da bomo preučili naš sistem in upravljali naš sistem in naš portfelj na način, da bi ga na splošno optimizirali.In strinjal bi se z vami, da imamo -- rekel bi, kar ste rekli o potrošniku, mislim, da imamo več dela na potrošniku, s tem bi se strinjal, iz razlogov, ker ste ...
George Leon Staphos, BofA Merrill Lynch, raziskovalni oddelek – MD in vodja sosektorja pri raziskavah lastniškega kapitala [4]
V redu.In potem, ko pride do dividende, očitno pomembna odločitev.Glede na to, da je finančni vzvod malo več kot 3-kratnik, glede na zavezni prostor, za katerega ste rekli, da je pomemben, in vse drugo delo, ki ste ga opravili za izboljšanje likvidnosti, ali je bilo nekaj posebnega, zaradi česar ste se ustavili in s tem katalizirali dividendo?Ker je bilo videti, kot da imate prostor za nadaljnje izplačevanje dividend.Kaj vas trenutno najbolj skrbi, da ga ohranite na ravni, na kateri je bil prej?Očitno spoštujemo odločitev in cenim barvo.
V redu.George, hvala za vprašanje, ker to sploh ni vprašanje likvidnosti.In mislim, da ste identificirali 1 stvar.Če obstaja ena stvar, ki vpliva na vse nas, ne glede na to, kje smo, je to nepredvidljivost, kaj se bo zgodilo glede na razmere na trgu.In mislimo, da je za nas najbolje, da se temu izognemo in se prepričamo, da smo dobro pripravljeni na soočanje z negotovostjo, ki jo imamo v gospodarstvu in tržnih razmerah v prihodnje.
In ta dejanja, in ne gledam na to -- saj je dividenda le ena od niza stvari, ki jih počnemo.Pogledal bi celoten paket ukrepov, ki jih izvajamo, da bi nam omogočili krmarjenje v negotovosti, s katero se soočamo vsi.
George Leon Staphos, BofA Merrill Lynch, raziskovalni oddelek – MD in vodja sosektorja pri raziskavah lastniškega kapitala [6]
Torej je del tega lahko kapital, ki bi ga morda potrebovali, ko boste sčasoma dodatno optimizirali portfelj, ali bi bilo to pošteno?
George Leon Staphos, BofA Merrill Lynch, raziskovalni oddelek – MD in vodja sosektorja pri raziskavah lastniškega kapitala [8]
Očitno torej ohranjate tudi nekaj praška, glede na nadaljnje premike, ki jih boste morda morali narediti znotraj portfelja za optimizacijo poslovanja.To je eden od razlogov, zakaj bi bilo dobro imeti dodatno gotovino.Je to pošteno?
jaGledam samo na splošno, to je zelo nepredvidljiva situacija in mislim, da so vsi ukrepi, ki jih izvajamo, zelo primerni, da se izvlečemo iz obdobja negotovosti, skozi katerega gremo vsi.
Mark Adam Weintraub, Seaport Global Securities LLC, raziskovalni oddelek – MD in višji raziskovalni analitik [11]
Steve, želel bi samo nadaljevati to -- odgovor na vprašanje o dividendah, samo zato, ker menim, da je za vlagatelje pomembno, da res popolnoma razumejo.Mislim, vaša poanta je, da trenutno ni nobenih težav z likvidnostjo, ampak domnevno to počnete kot -- za vsak slučaj tega res ne pričakujete, vendar je le zelo konzervativen ukrepanje, da bi se, kot pravite, izognili temu.Je res tako razumeti?Ker mislim, da bo veliko ljudi to prebralo površno in reklo, vau, gotovo so zaskrbljeni zaradi ustvarjanja denarja, pravkar so zmanjšali svoje dividende, in to je presenetilo veliko ljudi.
jaZato cenim, da to sprašuješ.To ni vprašanje likvidnosti.Mislim, da se natanko poskuša rešiti pred nepredvidljivim nizom dogodkov.In potem o tem zelo resno razmišljam s stališča delničarjev in ustvarjamo denar, ki bo šel za plačilo dolga, in mislim, da bo to v korist delničarjev.Torej, če sem delničar, mislim, da to cenim, ker nam na neki način omogoča gotovino za plačilo dolga, ki bo na voljo -- kar se bo nabralo v korist delničarjev in bo povečalo likvidnost in dolgoročni dostop do trgov dolžniškega kapitala, kar se mi zdi zelo pomembno.In dividenda pri 0,80 USD je še vedno pomembna in znatna ter konkurenčna mnogim drugim naložbenim alternativam.
Mark Adam Weintraub, Seaport Global Securities LLC, raziskovalni oddelek – MD in višji raziskovalni analitik [13]
V redu.In potem samo na hitro na -- spoznanje, da gre za zelo spremenljivo situacijo.Ali obstajajo kakšne posebnosti, ki jih lahko delite z nami glede tega, kako je povpraševanje trenutno videti v primerjavi s tistim, kjer je bilo, kakšna so vaša najboljša pričakovanja za maj morda, kako stvari izgledajo?
Da, Mark, pustil bom, da se Jeff odzove na to za valovito in nato Pat za tem, da odgovori na to za potrošnika.Torej Jeff?
Jeffrey Wayne Chalovich, WestRock Company - glavni komercialni direktor in predsednik valovite embalaže [15]
Hvala, Steve.Dobro jutro, Mark.Zato je še prezgodaj govoriti o maju. Rekel bi, da so naši zaostanki v prvem tednu stabilni.Poskrbel bom za čim večjo jasnost glede aprilskih količin, saj razumem, da iščete podrobnosti na določenih končnih trgih.Samo še nimam tega natančnega pogleda.In potem, kot ste omenili, na podlagi zneskov naših strank, ki začasno zapirajo obrate, nestanovitnosti v profilu povpraševanja morda ne bo kazalo na to, kakšno četrtletje bo ali ne bo.Tako smo april končali s približno 4-odstotnim padcem.Mesec smo začeli močno z zaostanki, nato pa je bilo vsak teden postopoma slabše.Tako imamo, kot je omenil Steve, več kot 130 strank, ki so zaprle ali zmanjšale izmene v podjetju, 4 od naših 10 najboljših strank so imele več obratov zaprtih od konca marca do začetka aprila.Tako smo to videli v močnih segmentih v naši predelani hrani in beljakovinskem poslu.To sta ZDA in Kanada.In potem so padla tudi podjetja, ki strežejo embalažo za strežbo hrane ali strežba hrane.In potem smo to videli v segmentih končne uporabe, ki so bili šibki, kot so naši industrijski izdelki ter naša distribucija in papirna dejavnost, kar je velik del.
Posel, ki smo ga zapustili, in zabojniki, ki smo jih zaprli, bodo ostali vetrovi.In potem smo zapustili nekaj poslov nizke vrednosti na tem področju distribucije in papirja.Tako bi bilo to malo zavleka za naslednje proračunsko leto, ko izstopimo.Ampak še enkrat, če pogledate račune, smo bili aprila lani višji za 1,7%.Trg je padel za približno 1,4 %.V četrtletju lani smo se povečali za 2,7 %, trg pa je bil nespremenjen.Kompanije so torej težke.
Toda glede na to je naše podjetje poslovalo zelo dobro.Našo ponudbo smo uskladili s povpraševanjem kupcev.Rastline so dobro uspevale.Imeli so zelo zahtevne razmere s podjetji, ki so rasla, podjetja pa so padla.Poslovanje po obratih smo selili dobesedno brezhibno.In Steve je omenil, da se je naša delovna sila odzvala junaško.In tako smo dolgoročno prepričani, da lahko nadaljujemo z integracijo tega posla in naša diferencirana strategija prodaje strojev, prodaja predtiska grafike še naprej ostaja močna.Prepričani smo v našo dolgoročno sposobnost rasti tega posla.
Patrick Edward Lindner, WestRock Company – glavni direktor za inovacije in predsednik Consumer Packaging [17]
Super.Hvala, Steve, in hvala, Jeff.In zato res ne morem -- tako kot Jeff tudi jaz res ne morem preveč komentirati May.Poskušal bom navesti nekaj podrobnosti za april, zlasti kako se ujema s komentarji, ki jih je Steve opisal okoli četrtletja.V bistvu se je to, kar smo videli ob koncu četrtletja do meseca marca, res nadaljevalo v aprilu.Trdno povpraševanje in stabilnost smo opazili pri hrani, večini razredov in aplikacij gostinskih storitev, pijači in zdravstvenem varstvu.Naši aprilski zaostanki pri CNK ostajajo močni pri 5 tednih, CRB pa pri približno 3 tednih.In tako se počutimo dobro -- in optimistično glede strežbe hrane, pijače in zdravstvene oskrbe.
Predvsem pri komercialnem tisku smo naleteli na precej pomembne izzive.In zato si bom morda vzel trenutek in to opisal.Aprila smo bili nekje v soseščini, približno 50%.To je približno polovica dnevne stopnje prodaje v aprilu, kot bi jo običajno imeli, in približno polovica tiste, ki smo jo imeli februarja.Veliko tega je v resnici posledica zmanjšanja direktne pošte in oglaševanja, nekaj dobička pri projektih, ki se tiskajo na liste, ki bi bili običajno močni v tem letnem času, pa je bilo v resnici preklicanih.In tako se je nadaljevalo tudi aprila.Seveda, kot smo že razpravljali, je težko povedati, kaj se bo to zgodilo v prihodnje.
Poleg tega smo imeli nekaj mehkobe, zlasti marca, in to se je nadaljevalo v aprilu v naših vrhunskih žganih pijačah, na katere je verjetno nekoliko vplival duty-free.In tudi v kozmetiki in lepotilni negi so to bolj verjetno diskrecijski izdelki z visoko vrednostjo.Nekateri od teh izdelkov so bili obravnavani kot nepomembni in naše stranke niso upravljale svojih objektov.In tako bi rekel, da je april res nadaljeval trende, ki smo jih videli marca, ki jih je opisal Steve.
Mark Adam Weintraub, Seaport Global Securities LLC, raziskovalni oddelek – MD in višji raziskovalni analitik [18]
In če bi lahko - torej, če bi to vse sešteli v aprilu, velikostni red, kako bi lahko izgledalo?Pat?
Patrick Edward Lindner, WestRock Company - glavni direktor za inovacije in predsednik Consumer Packaging [19]
Konkretno v smislu potrošnika?Torej na splošno bi rekel, da je res treba razčleniti po vsaki posamezni oceni.Toda rekel bi, da je bil april nižji kot v enakem obdobju lani.Natančne številke trenutno ne morem dati, ker je še prezgodaj s podrobnostmi, vendar se je glede na leto prej in tudi v primerjavi z marcem skromno zmanjšala.In videli bi - Steve je v svojih komentarjih omenil, predvsem glede SBS, predvsem zaradi vpliva komercialnega obrata, da smo imeli približno 14.000 ton izpadov, gospodarskih izpadov v mesecu aprilu, kar odraža tisto mehkobo, ki smo jo imeli v komercialnem obratu.
In Mark, to je Ward.Dodal bi le, da bi opozoril na svoje pripravljene pripombe, ko smo rekli, da bodo prihodki in zaslužki padali zaporedno.In običajno gremo v sezonsko obdobje v drugi polovici leta, ko bi se prihodki dejansko povečali.Zato menim, da so pripombe, ki sta vam jih o mesecu dala Jeff in Pat, skladne z našim pogledom na zaporedni upad v četrtletju.
Pri mojem prvem vprašanju sem se spraševal, ali lahko le malo govorite o vrsti velikosti povečanja vrste vaših vlaken, povečanja količine recikliranih vlaken, od dna, ki je bilo po mojem mnenju verjetno v prvem fiskalnem četrtletju in nato vaši sposobnosti. za izravnavo teh povečanj.
Jeffrey Wayne Chalovich, WestRock Company - glavni komercialni direktor in predsednik valovite embalaže [24]
Mark, ja.Tako smo imeli znatno povečanje vlaknin.Doslej smo verjetno dosegli 50 $ ali več na tono.In z -- povpraševanje po recikliranih vlaknih ostaja nespremenjeno, vendar je generacija pred izzivom.Tako smo od marca opazili upad proizvodnje, predvsem zato, ker je veliko posla maloprodaja.Trgovine z živili torej ostajajo močne, preostala maloprodajna komercialna dejavnost pa se je res zmehčala.In potem ste prešli na spletno nakupovanje.In tako ima veliko OCC v reciklažnih centrih veliko nižjo stopnjo predelave kot v trgovinah na drobno in trgovinah z živili.To je torej povzročilo pritisk navzgor.Kar delamo za izravnavo v poslu, je, da uporabljamo najbolj neobdelana vlakna ali reciklirana vlakna, odvisno od stroškov v obratih do njihove zmožnosti, da to storijo na podlagi izravnalne energije, na podlagi njihove zmogljivosti proizvodnje celuloze, tako da to upravljamo kot kolikor je mogoče, da bi pomagali nadomestiti stroške.Zmanjšamo – pogledamo vse naše projekte Lean Six Sigma.Inflacijo poskušamo vsako leto izravnati s produktivnostjo.In potem, odvisno od tega, kako daleč gre OCC, bomo še naprej poskušali nadomestiti vse stroške, ki jih lahko.
In mislim, da je bilo na določeni točki, če pogledate nazaj 3 leta nazaj, 300 milijonov dolarjev nasprotnega vetra, ki ga je bilo težko prehiteti.Toda trenutno se držimo svojih moči s izravnavo nekaterih stroškov in mešanjem naše -- mešanice vlaken, optimizacijo mešanice vlaken glede na stroške v sistem.Ko bomo prebrodili leto, bomo videli, ali bo ta pritisk vztrajal.Mislim, da bo trajalo do maja, potem pa bomo pogledali, kaj se bo zgodilo.A kot smo že povedali, je trenutno na trgu na podlagi situacije COVID pretežko kar koli napovedati.
V redu.To je koristno, Jeff.Nadaljevanje, ki sem ga imel, je bilo tik ob Gondiju in zanima me tako zagon novega stroja kot tudi kakšen učinek ima to na vaš izvoz v Mehiko.Zanima pa me tudi, ali je v pogodbi o partnerstvu kaj, kar bi zahtevalo, da bi morali povečati svoje lastništvo v Gondiju, recimo, od zdaj do konca fiskalnega leta 21?
Mark, jaz bom sprejel drugo vprašanje.Mark, jaz bom prevzel drugo vprašanje, Jeff pa ti odgovori na prvo vprašanje.V pogodbi o partnerstvu ni ničesar, zaradi česar bi morali povečati svoje lastništvo.Torej smo stabilni...
Jeffrey Wayne Chalovich, WestRock Company - glavni komercialni direktor in predsednik valovite embalaže [29]
Mehika se sooča z isto tržno dinamiko kot mi, Mark.Generacija OCC ima nizek navzgor pritisk, opažajo enak učinek.Torej nekaj zamude pri mlinskem projektu na podlagi situacije COVID, tako da se to nekoliko raztegne.In potem bi rekel, da so njihovi trgi končne uporabe zelo -- imajo enak učinek kot naši trenutno v ZDA. Torej razmere v Mehiki so zelo podobne tistim, ki jih vidimo tukaj v ZDA
Mark, dobili bomo -- na naš 10-Q bomo dali nekaj, kar bo podalo odgovor na vprašanje o Gondiju.
Anthony James Pettinari, Citigroup Inc, Oddelek za raziskave – podpredsednik in analitik za papir, embalažo in gozdne proizvode [32]
Če nadaljujem s prejšnjim vprašanjem Jeffu, ali je mogoče kvantificirati, kako dolgo traja močan nasprotni veter iz obratov zaprtega tipa?In ali se ga da dimenzionirati?In potem, Jeff, mislim, da si navedel, da so se aprilske količine zmanjšale za 4 %, pri čemer so velike stranke opazile zaprtje nekaterih tovarn.Ali je sploh mogoče količinsko opredeliti vpliv zaustavitev, ne glede na to, ali je šlo za majhen del upada, polovico ali večino upada?Samo poskušam razumeti, kakšna bi bila normalna organska rast.
Jeffrey Wayne Chalovich, WestRock Company - glavni komercialni direktor in predsednik valovite embalaže [33]
seveda.Torej, prvi del, Anthony, zaprtje tovarn zabojnikov se je začelo maja lani in je trajalo do januarja.Torej obstaja -- in znaša med 0,6 % in skupno točko za zaprtja.Torej, ko gremo skozi leta, bo veliko teh odpadlo, ko gremo skozi leto.In potem aprila mislim, da so bila zaprtja pomembna.Za vsak končni trg še nimam podrobnosti na ravni spletnega mesta.Toda končni trgi, ki so bili izzvani marca, so ostali izzvani tudi aprila.Torej distribucijski listi, papir, industrija, trgovci na drobno, gostinstvo.In potem smo imeli učinek celo kmetijstva, ki se je povečalo, deli, ki gredo v prehrambeno strežbo, ki verjetno ni polovica našega kmetijskega poslovanja, vendar je še vedno pomemben del, so se znatno zmanjšali.
Če pogledate naših 10 najboljših kupcev, da imate nekaj večjih kupcev beljakovin, imate tam nekaj večjih potrošniških izdelkov, podjetij za blago, predelano hrano -- to je pomemben del nekaterih težav, s katerimi smo se soočili.Tako smo imeli, kot sem rekel, nekatera od teh podjetij so imela več kot 5 obratov, tako v potrošniški blagovni znamki, v zasebni blagovni znamki in nato beljakovine, in to sta za nas Kanada in ZDA.To so bili torej pomembni deli recesije.
In potem, če pogledate, je v našem paketu grafikon za velike segmente, ko pogledate distribucijo v papirju, in lahko vam natančno povem, da se je v marčevskem četrtletju znižala za 6,6 % na dan.In tako še vedno prihajajo v ta posel.In pomislite na velike 3 za nas, del njihovega poslovanja je avtomobilski posel, avtomobilski deli, to je popolnoma propadlo.In potem se tudi selitveni posel, selitev skladišča, močno zmanjša.In to je ena od največjih strank, Ministrstvo za obrambo, ki je prekinilo vse selitve za storitve do 1. junija. To je torej še en del nasprotnega vetra.
Torej na teh velikih območjih so ti veliki segmenti padli.In tudi naš segment pic, ki je bil močan in raste, prihaja aprila.In tega konkretno za april še nimam.Toda okus segmentov je v bistvu enak do aprila.
Anthony James Pettinari, Citigroup Inc, raziskovalni oddelek – podpredsednik in analitik za papir, embalažo in gozdne proizvode [34]
V redu.To je izjemno koristen detajl.In potem samo vprašanje za, predvidevam, tako za valovito kot potrošniško.Videli smo, da so nekatere zvezne države začele odpravljati zavetje pri naročilih in ker razumem, da je res še zgodaj, se samo sprašujem, ali je to nekaj ki ga nekako vidite kot pomemben katalizator za pobiranje naročil?Ali samo kakšno barvo, ki jo lahko daste tam?
Jeffrey Wayne Chalovich, WestRock Company - glavni komercialni direktor in predsednik valovite embalaže [35]
seveda.Začel bom in nato obrnil na Pat kot nadaljevanje.Prezgodaj je reči.In kot sem rekel, segmenti, ki so celo močni, imajo zastoje in nasprotne vetrove zaradi vpliva COVID-a na njihovo bazo zaposlenih.Upajmo torej, da bomo ob ponovnem zagonu opazili, da se nekateri trendi povpraševanja krepijo, vendar je v prvem tednu maja še prezgodaj, da bi rekli.Pat?
Patrick Edward Lindner, WestRock Company – glavni direktor za inovacije in predsednik Consumer Packaging [36]
jaIn hvala, Jeff.In če samo dodam na potrošniško stran, bi se s tem strinjal.Mislim, da so -- verjetno najbolj dinamični prostori, ki jih trenutno vidimo, v resnici strežba hrane ter zaloga skodelic in krožnikov za SBS, kjer smo dobavitelj plošč SBS na odprtem trgu.Torej -- vendar je še prezgodaj, da bi dejansko povedali, kaj bi se tam lahko zgodilo, vendar je bilo veliko sprememb.In potem je drugi še vedno v komercialnem tisku, ki sem ga prej omenil, in je doživel nekaj precejšnjih padcev.In zato to pozorno spremljamo.Toda z vso negotovostjo, ki je trenutno tam zunaj, je preprosto prezgodaj, da bi zares rekli, ali se država odpira ali bodo nekatere dejavnosti v zvezi z socialnim distanciranjem v kratkem pomembno vplivale.
Steve, samo vprašanje več, morda filozofsko ali dolgoročno, samo o tem, kako gledate na prevzeme.Nekateri posli, ki so bili sklenjeni v tem zadnjem ciklu, se zdijo neučinkoviti v času recesije, MPS z nekaterimi vrhunskimi žganimi pijačami in tobakom ter KapStone, omenili ste nekaj izzivov pri zmagi.Očitno mora biti finančni vzvod nekoliko previsok in zdaj smo morali znižati dividende.Torej samo dolgoročno, očitno so bili prevzemi vzvod za ustvarjanje vrednosti za WestRock.Toda ali menite, da bomo v prihodnje morda nekoliko bolj previdni in morda finančni vzvod ne bo tako visok, kot je bil v preteklosti, in morda bodo prevzemi v bližnji prihodnosti bolj odmaknjeni od zmanjševanja finančnega vzvoda ?
Hvala za vprašanje, Brian.Mislim, da glede na alokacijo kapitala, kjer smo, menim, da je zmanjšanje dolga prednost pred nakupi.Vendar pričakujem, da bomo dolgoročno lahko izvedli nakupe, ki bodo dodali vrednost našemu podjetju.
V redu.In potem samo nekako povezano s tem, naredite veliko korakov za ustvarjanje denarja in izboljšanje likvidnosti.Ali obstajajo samo znotraj portfelja kakšna sredstva, ki bi jih morda želeli prodati ali odsvojiti, da bi poskusili pospešiti ta proces?In ali obstajajo kakšni drugi viri denarja, ki bi jih morda lahko potegnili, na primer iz obratnega kapitala?Mislim, da bo na začetku to leto predstavljalo precejšnje težave, vendar so se stvari spremenile.Torej se samo sprašujete, ali obstaja kakšna druga možnost za ustvarjanje denarja v bližnji prihodnosti?
jaNa naše poslovanje gledamo kot -- naša naloga je ustvarjanje denarja, zato bomo preučili vse možnosti.V našem portfelju nimamo ničesar posebnega, kar bi izstopalo.Mislim, da gledam Warda Dicksona in Johna Stakela, ki gledata na obratni kapital vsak dan.Torej iščemo različne vzvode za - s katerimi lahko ustvarimo denar.
To je John za Marka.Najprej, ali lahko spregovorite o poslu z beljenimi ploščami in kako -- o tem, kako daleč smo od zaslužka s stroški kapitala?In kakšna je bila splošna stopnja delovanja beljenih plošč v prvem četrtletju?
Patrick Edward Lindner, WestRock Company – glavni direktor za inovacije in predsednik Consumer Packaging [44]
jaTorej, to je Pat.Torej okoli beljene plošče in posebej SBS, tako kot je komentiral Steve, sta tobak in komercialni tisk v sekularnem zatonu in vidimo nekaj kratkoročnih izzivov, kar se nanaša na komercialni tisk, malo tudi pri postrežbi hrane.Marca in aprila smo imeli nekaj neobičajnih gospodarskih izpadov, kar kaže, da naše stopnje poslovanja niso bile tako visoke, kot so bile pred tem.
Ko grem v to obdobje, bi rekel, da smo bili precej močni.In bilo je, kot bi pričakovali, s SBS, z višjimi operativnimi stopnjami in zaostanki približno 4 tedne, kar je običajno.Jasno pa je, da smo v nekaterih segmentih, v katerih sodelujemo, ki uporabljajo SBS ali beljene plošče na splošno, opazili te prilagoditve v teh padcih v zadnjih nekaj mesecih, ki so zagotovo vplivale na stopnje poslovanja.
V redu.To je koristno.In potem se bolj natančno obrnem na MPS.Omenili ste evropsko šibkost, toda kateri deli poslovanja MPS so šibkejši?Ali obstaja še kaj poleg vrhunskih žganih pijač?
Samo -- to je Steve.Mislim, da je njihov odtis v Evropi usmerjen proti Veliki Britaniji.Imeli so torej nekaj -- in zato mislim, da je bil brexit zanje izziv.In tako selimo to proizvodnjo čim bolj vzhodno v Evropo.Tako smo preselili poslovanje na Poljsko.Mislim, da segmenti res niso tako zelo drugačni, kot jih vidimo na splošno.Zdravstveni posel je šel zelo dobro.In posel z blagovno znamko potrošnikov je bil bolj izzvan zaradi tega, kar je Pat rekel o brezcarinskih prodajalnah in temu bi rekel kar posel, povezan s COVID.
Upam, da ste vi in vaše družine v redu.Zanima me, če lahko sploh komentirate trende, zlasti v poslovanju z valovito plastjo v Braziliji.Cenim, da gre v sezonsko počasnejše obdobje, toda tisto, kar smo do zdaj prebrali celo do aprila, je pokazalo in nakazuje precej veliko povpraševanje tam spodaj.
Jeffrey Wayne Chalovich, WestRock Company - glavni komercialni direktor in predsednik valovite embalaže [49]
Jeff je.To bom vzel.Brazilija, mislim, da je to, kar ste prebrali, dosledno.Njihova prodaja kartona se je medletno povečala za skoraj 11 %.Večji izvoz tudi v regiji Južne Amerike v Afriko.Količine so se povečale za 7 % za naše poslovanje v Braziliji.Presegli so trg, vendar je ta zrasel za dobrih 6 odstotkov.Povečanje v Porto Felizu gre še naprej izjemno dobro.Še naprej širijo posel.Postavljajo rekorde na svojih novih valovitih valovih in EVOL-ih in ta rast gre še naprej izjemno dobro.
Opažamo nekaj ovir zaradi virusa COVID, vendar do zdaj še ne v takšnem obsegu, kot smo videli tukaj.Prav tako je projekt Tres Barras na pravi poti in je predviden za začetek, kot je prej dejal Ward, v prvi polovici koledarskega leta 2021. Uporabili smo kratko zamudo, 10-dnevno zamudo, ki temelji na nekaterih vladnih ukrepih, demobilizaciji, vendar spet deluje in je na dobri poti.Tako ta posel na splošno še naprej deluje zelo dobro in njihovi trgi trenutno ostajajo močni.
In naslednje vprašanje, predvidevam, o kaši.Omenili ste, da bo v prvi polovici leta stalo 20 milijonov dolarjev.Videli smo vrsto objav cen.S časovnega vidika me zanima, kako bi lahko videli to fazo, ki bi bila bolj fiskalna prednost leta 2021?Ali če je morda bolj takojšen, ker prodajate na promptnem trgu?
Patrick Edward Lindner, WestRock Company – glavni direktor za inovacije in predsednik Consumer Packaging [51]
jaMogoče bom to vzel, ker je v potrošniškem delu.In tako je večina celuloze, ki jo izdelamo, v našem sistemu SBS, saj ga uravnotežimo -- uravnotežimo ta sistem z nekaj odprtega časa.Naše količine pulpe so se nedavno povečale, kot lahko vidite v nekaterih dodatkih, ki smo jih objavili.In kot veste, so cene padle, objavljene cene celuloze so padle.To je imelo pomemben vpliv na nas v celotnem segmentu.Kar se tiče tega, kaj bi se lahko zgodilo leta 2021 ali pozneje, je za nas zelo težko predvideti ob vsej negotovosti, tega ne bi mogli storiti.Ampak z -- vsekakor, marcem in aprilom in če se vrnemo v resnici za to proračunsko leto od leta do datuma, je zagotovo imelo precej pomemben vpliv, tako da ga resnično poganja dinamika cen na tem trgu, kot je bilo objavljeno prej.
Mislim, Gabe, za nas je to majhen del posla, kot veš.Toda posledično smo opazili nekaj gibanja navzgor v naših cenah.Iz leta v leto je še vedno nižja.Toda zadnje četrtletje do tega četrtletja smo opazili povečanje količine celuloze.
Tako da hitro nazaj k razporeditvi kapitala.Razumemo, kaj ste naredili z dividendo in zakaj.Nas lahko spomnite, ali imate določeno razmerje izplačil?In pri povezanem vprašanju niste omenili ničesar posebej o repo.Vemo, da boste delnice uporabili za financiranje spodbud.Toda ali nas lahko spomnite, koliko razpoložljivosti bi lahko imeli na repoju?
Imamo približno 20 milijonov delnic in že nekaj časa nismo odkupili delnic, ker smo bili zelo jasni, da je bila naša prednostna naloga pri dodelitvi kapitala zmanjšanje dolga.
Patrick Edward Lindner, WestRock Company – glavni direktor za inovacije in predsednik Consumer Packaging [59]
jajaPovedal vam bom, da smo zaradi dividende porabili veliko časa za razmišljanje o tem, kakšna je prava raven.In težko je določiti določeno razmerje izplačil.Gledam 0,80 $, zveni kot da je 200 milijonov $.Ustvarimo lahko 200 milijonov dolarjev in morali bi vrniti 200 milijonov dolarjev našim delničarjem in po katerem koli scenariju, ki si ga lahko zamislimo.In kot smo povedali v pripravljenih komentarjih, bomo to povečali, ko bodo stvari bolj vidne.In tako mislim, da je res težko govoriti o določenem razmerju izplačil v tem okolju.
Razumem.In potem moje drugo vprašanje, ena od skrivnih omak za WestRock, vsaj po mojem mnenju, so strojne instalacije, ki jih imate v objektih vaših strank.Torej postaja težje služiti tem strojem?Ali pa mora stranka vzdrževati stroje, ko so nameščeni?
Jeffrey Wayne Chalovich, WestRock Company - glavni komercialni direktor in predsednik valovite embalaže [61]
To je Jeff.Izkušnja s COVID je torej to nekoliko otežila.Ampak ne, besedilo pošiljamo s kompleti osebne zaščitne opreme, pokrivali za obraz, rokavicami.Z našimi strankami se pogovarjamo o njihovih zahtevah v obratu in nato o naših zahtevah.Imamo torej običajne storitvene pogodbe, ki jih izpolnjujemo, in potem tudi morebitne nujne primere, ko nas bodo stranke potrebovale.Torej ta del posla, skozi katerega še naprej varno premikamo ljudi.Pri tem smo imeli velik uspeh.In naša prodaja v tem -- v našem strojnem poslu še naprej raste.Kot je Steve že poročal, smo v zadnjih 12 mesecih povečali za več kot 300 milijonov dolarjev.Tako vznemirljivo, to še naprej raste, mi pa še naprej širimo poslovanje na tem trgu in služimo tem trgom.
Adam Jesse Josephson, KeyBanc Capital Markets Inc., oddelek za raziskave – direktor in višji analitik za raziskave delnic [63]
Jeff, samo za trenutek se vrnem k tvojemu aprilskemu komentarju.Samo par stvari sem hotel vprašati.Torej mislim, da ste rekli, da so bile pošiljke manjše za in da se je zaostanek tekom meseca zmanjšal ravno iz tega razloga.Ali nam lahko poveste, kakšen je zdaj vaš zaostanek v tovarni kartona v primerjavi s stanjem na začetku aprila, samo da izberemo datum?In potem glede e-trgovine, glede na to, da je e-trgovina res močnejša od trpinčenja strežbe hrane, ali imate sploh občutek, kakšen je neto učinek rasti e-trgovine, če v bistvu nadomešča izgubljeno hrano storitvena dejavnost?
Jeffrey Wayne Chalovich, WestRock Company - glavni komercialni direktor in predsednik valovite embalaže [64]
No, torej bom začel z zadnjim delom.Posel z e-komunikacijami je močno dvomesten in to ostaja.In imate veliko rast na spletu in prav tako kupujete na spletu in prevzamete v trgovini, kar je bil najhitreje rastoči segment v prostoru e-komunikacije od marca do aprila.Kar zadeva gostinstvo in kompenzacijo, je težko reči v odstotkih, ker obstaja toliko različnih podjetij, ki dobavljajo v gostinstvu, mlekarstvu, pekarstvu, kmetijstvu.Zato je težko reči, kakšen bi bil pobot kot točen znesek.
Kar zadeva zaostanke, gledamo zaostanke v sistemu škatle.In tako smo - to je 5 do 10-dnevni zaostanek.In kot sem rekel, v maju je prišlo do stabilizacije od aprila in nekoliko povečanja glede na to, kar smo videli v drugem in tretjem tednu aprila, vendar je še prezgodaj reči, ali je to trenutno trend ali ne zaradi nestanovitnost na naših trgih.
Adam Jesse Josephson, KeyBanc Capital Markets Inc., raziskovalni oddelek – direktor in višji analitik za raziskave lastniškega kapitala [65]
jaCenim to.In samo 1 druga 1 o e-trgovini, ki je v zadnjih 3 letih močno rasla, dvomestna rast, v tem času je povpraševanje po škatlah prešlo s 3-odstotne rasti leta '17 na praktično nespremenjeno podloga lani.Zato me samo zanima, kakšen vpliv ima po vašem mnenju rast e-trgovine na celoten trg, ko se zdi, da je e-trgovina še vedno izjemno močna, vendar se je povpraševanje po škatlah v zadnjih nekaj letih zmanjšalo?
Jeffrey Wayne Chalovich, WestRock Company - glavni komercialni direktor in predsednik valovite embalaže [66]
Mislim, da samo -- temelji na odstotku, ki ga trenutno predstavlja e-trgovina na celotnem trgu škatlic, Adam.Torej, če pogledate skupni znesek, če je ta od 10 % do 12 %, mislim, da je to verjetno samo funkcija skupnega zneska v e-komunikacijah.In potem imate zamenjave, imate manjšo embalažo, imate prijavo, veliko drugih stvari je vključenih v to.Vendar vseeno mislim, da če pogledate nazaj na trajno rast, netrajno rast, te stvari, so bile nekatere netrajne dobrine izpodbijane.In v tem okolju je še večji izziv zaradi industrije.Toda naša sposobnost rasti po segmentih v zadnjih 3 letih je bila zelo dobra.Kar zadeva naš posel, sem prepričan, da lahko še naprej rastemo na trgih, glede na kratek čas COVID-a tukaj, upam, da bomo dolgoročno še naprej rasli in zmagovali na našem trgu.
Hvala, operater, in hvala naši publiki, da ste se pridružili današnjemu klicu.Kot vedno se obrnite na nas, če imate kakršna koli vprašanja, vedno vam bomo z veseljem pomagali.Hvala in lep dan.
Čas objave: maj-11-2020