Pred natanko petimi leti, novembra 2014, sem dal pobudo za portfelj rasti dividend in od takrat poročal o vsaki spremembi tukaj v SA.
Cilj je bil dokazati sebi, da vlaganje v rast dividend deluje in da lahko zagotovi vedno večji tok dividend, ki lahko služi kot rešitev za dohodek med upokojitvijo ali kot stalni vir denarja za ponovno vlaganje.
V preteklih letih so se dividende res povečale in skupna četrtletna dividenda je narasla s 1000 dolarjev na skoraj 1500 dolarjev.
V podobnem razmerju je rasla tudi skupna vrednost portfelja, ki je narasla z začetne točke 100.000 $ na približno 148.000 $.
Izkušnje, ki sem jih pridobil v zadnjih petih letih, so mi omogočile razvoj in preizkušanje moje filozofije.Tisti, ki so me spremljali vsa leta, vedo, da skorajda nisem spreminjal portfelja in občasno dodajal nove deleže v času umika trga.
Toda zadnje leto, zlasti ko stvari ekstrapoliram v prihodnjih 12 do 18 mesecev, me je pripeljalo do zaključka, da so tveganja veliko večja kot prej.
Obstaja nekaj zaskrbljujočih dejavnikov, ki so pritegnili mojo pozornost in me pripeljali do odločitve, da prodam 60 % svojega portfelja, raje imam denar in iščem boljše naložbene priložnosti.
Prvi dejavnik, ki je pritegnil mojo pozornost, je moč dolarja.Zaradi ničelnih ali skoraj ničelnih obrestnih mer po vsem svetu se je velik del državnih obveznic, predvsem v Evropi in na Japonskem, trgoval z negativnimi donosi.
Negativni donos je pojav, ki ga svet še ni popolnoma razumel, in prvi učinek, ki sem ga opazil, je, da je denar, ki išče pozitivne donose, našel varno nebo znotraj ameriških državnih obveznic.
To bi lahko bil eden od dejavnikov moči dolarja v primerjavi z glavnimi glavnimi valutami in tej situaciji smo bili priča že prej.
V prvi polovici leta 2015 je bilo veliko pomislekov, da bo moč dolarja vplivala na rezultate velikih korporacij, saj se močan dolar obravnava kot konkurenčna pomanjkljivost, ko se pričakuje, da bo rast izvirala iz izvoza.To je povzročilo velik umik trga v mesecu avgustu 2015.
Uspešnost mojega portfelja je močno povezana s padcem donosa dolgoročnih obveznic v ZDA.REITs in Utilities so v glavnem uživali v tem trendu, vendar je hkrati z rastjo tečajev delnic dividendna donosnost močno padla.
Močan dolar skrbi predsednika in veliko predsedniških tvitov je namenjenih pozivom Fed, naj zniža obrestne mere pod ničlo in s tem oslabi lokalno valuto.
Fed domnevno vodi svojo denarno politiko agnostično glede na ves hrup tam zunaj.Toda v zadnjih 10 mesecih je pokazala osupljivo spremembo politike za 180 stopinj.Pred manj kot enim letom smo bili na sredini poti zvišanja obrestnih mer, če upoštevamo več zvišanj v letu 2019 in verjetno tudi v letu 2020, kar se je naravnost preoblikovalo v 2-3 znižanja v letu 2019 in kdo ve koliko v letu 2020.
Ukrepi Feda so pojasnjeni kot sredstvo za spopadanje z določeno mehkobo gospodarskih kazalnikov in zaskrbljenostjo, ki jo poganjajo počasnost svetovnega gospodarstva in trgovinske vojne.Torej, če res obstaja tako hitra sprememba monetarne politike tako hitro in tako agresivno, so stvari verjetno hujše od tega, kar se sporoča.Skrbi me, da bi lahko bila prihodnja rast v prihodnjih letih precej nižja, kot smo bili priča v preteklosti, če bo slabih novic več.
Odziv trgov na Fedove ukrepe je prav tako nekaj, čemur smo bili priča že prej: ko pride do slabih novic, bi to lahko Fed vodilo k znižanju obrestnih mer ali vlivanju več denarja v sistem s QE in delnice se bodo dvignile vnaprej.
Nisem prepričan, da bo tokrat obdržal zaradi preprostega razloga: trenutno ni pravega QE.Fed je napovedal predčasno zaustavitev svojega programa QT, vendar se pričakuje, da v sistem ne bo prišlo preveč novega denarja.Če obstaja, bi trenutni državni primanjkljaj v višini 1 bilijona dolarjev lahko povzročil dodatne likvidnostne težave.
Zaskrbljenost Feda glede trgovinske vojne nas vrne k predsedniku in obsežni tarifni politiki, ki jo uporablja.
Razumem, zakaj predsednik poskuša upočasniti kitajske načrte, da zavzame vzhod in doseže status velesile.
Kitajci ne skrivajo svojih načrtov, da bi postali velika grožnja hegemoniji ZDA po vsem svetu.Ne glede na to, ali gre za Made-in-China 2025 ali za ogromno pobudo Belt and Road Initiative, so njihovi načrti jasni in mogočni.
Vendar se ne strinjam s samozavestno retoriko o sposobnosti, da bi Kitajci podpisali dogovor 12 mesecev pred naslednjimi volitvami.Lahko bi bilo nekoliko naivno.
Kitajski režim hrani pripoved o vrnitvi po stoletnem nacionalnem ponižanju.Nastala je pred 70 leti in je aktualna še danes.Tega ne gre jemati zlahka.To je glavna motivacija, ki jo žene k izvajanju svoje strategije in spodbujanju teh velikih projektov.Ne verjamem, da bi s tem lahko dosegel kakršen koli pravi dogovor s predsednikom, ki bi lahko bil čez eno leto bivši predsednik.
Bistvo je, da vidim, da bo prihodnje leto polno političnih manevrov, zmedene denarne politike in oslabljenega gospodarstva.Čeprav se vidim kot dolgoročna vlagateljica, raje dam nekaj kapitala na stran in počakam na jasnejše obzorje in boljše nakupne priložnosti.
Da bi dal prednost deležem in se odločil, katere prodati, sem pogledal seznam določenih deležev podjetij in preslikal dva dejavnika: trenutni dividendni donos in povprečno stopnjo rasti dividend.
Rumeno označen seznam v spodnji tabeli je seznam posesti, ki sem se jih odločil prodati v prihodnjih dneh.
Bruto vrednost teh deležev znaša 60 % vrednosti mojega bruto portfelja.Po obdavčitvi bi bilo verjetno bližje 40–45 % neto vrednosti in to je razumen znesek denarja, ki ga zaenkrat raje obdržim ali pa se odločim za alternativno naložbo.
Portfelj, katerega cilj je bil doseči 4-odstotni dividendni donos in sčasoma rasti, je dosegel pričakovano rast dividend in vrednosti portfelja ter v petih letih prinesel približno 50-odstotno povečanje.
Ker se trgi približujejo najvišjim vrednostim vseh časov in se količina negotovosti kopiči, raje premaknem velik del s trga in počakam na stranskem tiru.
Razkritje: Jaz sem/smo dolgi BBL, UL, O, OHI, SO, SCHD, T, PM, CVX, CMI, ETN, ICLN, VNQ, CBRL, MAIN, CONE, WEC, HRL, NHI, ENB, JNJ, SKT, HCP, VTR, SBRA.Ta članek sem napisal sam in izraža moje lastno mnenje.Za to ne prejemam nadomestila (razen od Seeking Alpha).Nisem v poslovnem odnosu z nobenim podjetjem, katerega delnice so omenjene v tem članku.
Dodatno razkritje: Mnenja avtorja niso priporočila za nakup ali prodajo katerega koli vrednostnega papirja.Preden se odločite za naložbo, opravite lastno raziskavo.Če želite prejemati pogoste posodobitve o mojem portfelju, pritisnite gumb »Sledi«.Srečno vlaganje!
Čas objave: 21. februarja 2020